올 3·4분기 경제성장률 지표는 비관과 낙관적인 요인이 혼재돼 있다.견조한 성장세를 유지하면서도 불안 요인은 많아졌다. 겉으로는 당초 전망치를 크게 밑돌면서 경기가 본격적인 하강국면에 접어드는 게 아니냐는 우려도 낳고 있다.하지만 계절적인 요인에 따라 성장률이 전망치보다 낮아진 것일 뿐,성장의 내용과 질은 여전히 좋다는 반론도 만만치않다. ◆경기 하강의 신호탄인가? 한국은행이 22일 발표한 3·4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 당초 기대치인 6.7%보다 무려 0.9%포인트 낮은 5.8%에 그쳤다.성장률은 외형상 2분기의 6.4%를 정점으로 꺾이는 모습이다. 연간 성장률 6%대마저 위협받고 있다.4분기에 5.9%의 성장을 기록하지 못하면 연간 6%대 성장은 물건너 가는 셈이다. 금융연구원 정한영(鄭漢永) 거시금융팀장은 “4분기 성장률이 6%대를 밑돌면 경기의 상승세는 3분기에 이미 꺾인 것으로 봐야한다.”고 말했다. 정 팀장은 당초 내년 2분기에 우리 경제가 하강국면에 접어든 뒤 4분기에 상승세로 돌아설 것으로 예상했었다. ◆성장의 내용은 여전히 좋다. 3분기 성장률의 내용은 그리 나쁘지 않다는 게 한은의 분석이다.첫째 이유는 지난해보다 유난히 길었던 태풍·장마의 영향으로 농림어업과 건설업의 생산이 감소세로 돌아섰을 뿐이라는 것이다.농림어업의 성장은 1분기 7.2%에서 마이너스 4.5%로,건설업은 8.8%에서 마이너스 2.9%로 반전됐다. 둘째는 성장의 축이 소비에서 수출로 바뀌었다는 점이다.소비는 1분기(8.0%)→2분기(7.3%)→3분기(5.6%)로 증가세가 둔화되고 있으나 수출은 1분기(1.8%)→2분기(11.6%)→3분기(18.3%)로 상승의 폭이 훨씬 크다.증가세가 둔화된 소비도 연말의 크리스마스 특수 등을 감안하면 나아질 것이라는 예상이다. 셋째는 수출이 상승국면을 유지할 것이라는 관측이다.10월중 수출은 25.0%의 높은 증가세를 보였다.11월 들어서도 20일까지 증가율이 28.3%를 기록하고 있는 점은 4분기 성장률 전망을 밝게 하는 대목이다.특히 10월부터 태풍피해 복구를 위한 5조 5000억원의 예산집행이 본격화돼 성장률 확대에 크게 기여할 전망이다. 박정현기자 jhpark@

(도쿄 황성기특파원) 일본의 3·4분기 국내총생산(GDP)이 전분기보다 0.7%증가,3분기 연속 증가했다고 내각부가 13일 발표했다. 그러나 지금까지 경기를 이끌어 온 외수가 마이너스로 돌아서고 성장의 원동력이었던 개인소비도 둔화돼 향후 전망을 어둡게 했다.3·4분기 성장률 기여도 가운데 국내 수요는 0.8%,수출에서 수입을 뺀 외수는 마이너스 0.1%였다.2002년 경제성장률은 0.2%가 될 것으로 추산됐다. 다케나카 헤이조(竹中平藏) 경제재정상은 이날 “외수가 마이너스로 돌아서는 등 미국 경제를 중심으로 불확실성이 대단히 높아지고 있다.”면서 “갖가지 환경이 악화되고 있는 점에 입각해 향후 동향을 지켜 보겠다.”고 경기전망에 신중한 견해를 나타냈다.

■美 경제 3분기 3.1% 성장 (워싱턴 AFP 블룸버그 연합) 미국 경제는 올 3·4분기 3.1%의 성장률을 기록했다고 미 상무부가 31일 발표했다. 이 기간 국내총생산(GDP)은 자동차 수요증가에 힘입어 3.1%를 기록,전분기 1.3%보다 큰 폭의 성장세를 나타냈다고 상무부는 밝혔다. 이는 그러나 대다수 경제 관측통들의 전망치를 다소 밑도는 수준으로 무역적자 폭 확대와 건설부문 침체가 추가성장의 발목을 잡은 것으로 분석됐다. ■日 자동차3社 사상 최대이익 도요타,혼다,닛산 등 일본의 3대 자동차 메이커가 9월 중간결산에서 모두 사상 최고 이익을 올린 것으로 나타났다.31일 일본 언론들에 따르면 도요타자동차는 9월 중간결산 결과 상반기(4∼9월)에 지난해 동기보다 15.4% 증가한 7조 8866억엔의 매출을 올렸다.경상이익은 원가절감 등으로 50.8% 늘어난 7940억엔을 기록했다. 연합 ■아마존닷컴 의류·구두 판다 (뉴욕 연합) 세계 최대의 온라인 소매업체인 아마존닷컴이 판매제품을 도서류와 음반류 및 전자제품에서 옷과 구두로 확대할 계획이다.30일 월스트리트저널에 따르면 아마존은 갭,올드 네이비,시어스 앤드 로벅의 랜즈 엔드,노드스트롬 등의 의류를 온라인을 통해 고객들에게 판매하기 위해 이들 의류 메이커들과 곧 계약을 체결할 계획이다. ■EU 올 기업파산 12년래 최다 (런던 블룸버그 연합) 올들어 지난 3·4분기까지 유럽연합의 기업 파산이 12년래 최고치를 기록했다고 국제신용평가기관인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 30일 밝혔다.S&P에 따르면 지난 9개월간 파산을 선언한 기업은 20개사였으며 파산규모는 87억달러.지난 90년 관련 조사가 시작된 이래 최대 규모다.유럽지역의 디폴트율은 미국을 비롯한 전세계 평균보다 더 높은 것으로 조사됐다. ■델, 애플 '아이포드'판매 (새너제이(미 캘리포니아주)AP 연합) 세계 최대의 윈도 기반 PC메이커인 ‘델’은 30일 경쟁사인 ‘애플’의 인기 MP3 플레이어 ‘아이포드’판매에 들어간다고 발표했다.델은 ‘아이포드’ 모델 중 윈도 기반 컴퓨터에서 작동하는 5기가바이트(299달러)에서 20기가바이트(499달러)에 이르는 3개 모델만 판매하며 매킨토시와 호환성이 있는 모델은 취급하지 않을 계획이다.

한국은행은 국내외 경제불안 요인과 소비심리 위축 등으로 경제성장률 전망치를 하향조정했다. 한은은 올해 3·4분기 국내총생산(GDP) 성장률을 당초 예상했던 6.5%보다 낮은 6.3%로 추정했다.4분기에도 6.8% 전망치보다 다소 낮게 잡았으나 구체적인 수치는 밝히지 않았다.이에 따라 연간 성장률도 6.5%에서 6%대로 하향조정했다.내년에는 잠재성장률 수준인 5.5% 성장으로 둔화될 것으로 내다봤다.한은은 15일 내놓은 ‘최근 국내외 경제동향’ 보고서에서 “미국의 경기회복 지속성에 대한 불확실성이 높아지고 있다.”며 3분기 성장률을 하향조정했다. 한은은 내년 상반기까지 미국의 경제성장률이 낮은 수준에 머물다가 하반기에 가서야 회복될 것이라고 전망했다. 박정현기자 jhpark@

올 3·4분기 경제성장률이 2분기의 6.3%를 웃돌 것으로 전망됐다. 재정경제부 관계자는 3일 “6∼8월 중 수출이 본격 회복되고 소비도 증가세는 둔화됐으나 안정적으로 늘고 있어 3분기 국내총생산(GDP) 성장률이 2분기보다 떨어질 요인이 없는 것으로 분석된다.”고 말했다.이 관계자는 “건설경기가 다소 둔화조짐을 보이고 있으나 4조 1000억원에 달하는 추가경정예산이 보완효과를 거둘 것”이라고 덧붙였다. 수출은 3개월째 두자릿수 증가율을 기록한 데 이어 연말까지 두자릿수 증가율이 지속될 것으로 전망됐다. 경상수지는 여행수지 등 서비스수지의 적자에도 불구하고 상품수지(무역수지) 호조로 연간 50억달러 흑자를 무난히 넘어설 것으로 예상됐다. 수해와 환율,미·이라크 전쟁 가능성 등으로 오름세를 보였던 물가도 정부의 목표치인 3% 이내에서 억제될 것으로 재경부는 내다봤다. 최근 주가급락에 대해서도 증시침체가 장기화될 경우 소비심리에 영향을 미치겠지만 소비에 직접적 영향을 미치는 실질임금이 안정적으로 오르고 있고 실업률이 2%대에서 유지됨에 따라 가계의 가처분소득이 늘고 있어 경기 전반에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 분석됐다. 주병철기자

한국은행은 서비스 수지 적자가 만성화되는 것과 관련 우리 경제를 살리기위해서는 서비스업의 경쟁력 확보가 시급하다고 2일 밝혔다. 이를 위해 교육·통신·보험 등의 서비스 시장을 개방하고 서비스업에 대한 세제·금융 지원을 강화해야 한다고 권고했다. 한은은 이날 발표한 ‘서비스산업의 확대가 경기동향에 미치는 영향’이란 보고서에서 경기침체기에는 서비스산업이 경기하강의 버팀목 역할을 한다고 분석하면서 이같이 밝혔다. [대한매일 ‘서비스경제를 살리자’ 시리즈(9월28일∼10월2일) 참조] 이와관련,워싱턴에서 열리고 있는 국제통화기금(IMF) 총회에 참석중인 박승(朴昇) 한은 총재는 지난 1일(현지시각) 미국내 경제학자와 금융계인사들로 이뤄진 ‘한국경제연구소(KEI)’ 강연에서 “여행수지가 막대한 적자를 나타내고 있어 내년 경상수지는 적자로 돌아설 수 있다.”고 깊은 우려를 표명했다. 한은은 보고서에서 지난 2000년 3·4분기부터 2001년 3분기까지의 경기침체기에 국내총생산(GDP)과 제조업의 성장은 함께 감소했지만 오히려 서비스 산업의 증가율은 높아져 서비스업이 우리 경제의 버팀목 역할을 했다고 분석했다. 지난해 국내 GDP 성장률이 3.0%로 급락했지만 서비스산업은 5.3%의 견조한 상승세를 나타냈다.이런 추세는 올해에도 이어져 2분기 서비스산업 성장률은 8.0%로 올해 GDP 성장률 전망치인 6%대를 크게 웃돌았다. 한은은 이처럼 서비스산업이 우리 경제에서 차지하는 비중이 높아지면서 서비스산업을 개방해 경쟁력을 강화해야 우리 경제를 살릴 수 있다고 지적했다. 한은 관계자는 “특히 교육시장을 비롯해 통신·보험·금융시장을 조속히 개방해야 한다.”고 강조했다. 한은은 “서비스산업과 제조업이 균형적으로 발전할 수 있도록 정책적 노력을 기울일 필요가 있다.”면서 “서비스산업이 제조업보다 불리하지 않도록 금융 및 세제 지원에서 제도개선을 꾸준히 추진해야 한다.”고 정부에 촉구했다. 또 서비스업은 최근 구조조정 등으로 일자리를 잃은 근로자를 흡수하면서 고용을 안정시키는 효과도 갖고 있다고 한은은 지적했다. 박정현기자 jhpark@

***美 2분기 성장률 1.1%그쳐 (워싱턴 AP 연합) 미국의 지난 2·4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 당초 예상대로 연율 1.1%에 그쳤다.미 상무부는 29일 지난 2분기의 GDP성장률이 1개월전의 예비치대로 연율 1.1%를 기록한 것으로 확정했다.1·4분기의 5%에 비해 크게 둔화된 것이다.경제 전문가들은 그러나 3분기 성장률은 다소 회복돼 2∼3%선에 머물고 하반기 전체로는 성장률이 더 높아질 것으로 예상하고 있다. ***손바닥정맥 식별 마우스 개발 (도쿄 연합) 후지쓰(富士通)연구소는 손바닥 정맥으로 신원을 확인할 수 있는 PC용 마우스를 개발했다고 29일 니혼게이자이(日本經濟)신문이 보도했다.이 마우스는 위쪽에 직경 5㎝ 정도의 투명하고 둥근 창이 달려 있고 창 내부에 적외선 센서와 카메라 소자가 달려있어 적외선을 손바닥에 비춰 정맥을 분석하도록 돼 있다.신원 확인에 걸리는 시간은 약 1초로 700명을 대상으로 실험한 결과 한 사람도 착오없이 식별해냈다. ***길이 5.5m 초대형자판기 등장 (뉴욕 연합) 편의점을 통째로 옮겨놓은 정도의 초대형자동판매기가 워싱턴 시내에 등장했다고 뉴욕타임스가 28일 보도했다.‘숍 2000’이라는 이름의 이 자판기는 길이 5.5m이며 높이는 사람 키를 훌쩍 넘고 있다.취급하는 품목은 올리브 기름에서 우유,치킨 샌드위치,종이 타월,세제,기저귀,팬티 스타킹,치약,콘돔과 DVD에 이르기까지 다양하다.

미국은 지난 2·4분기 동안 1.1%의 경제성장률을 기록했다.미 상무부는 31일(현지시간) 2·4분기 국내총생산(GDP) 증가율이 예상치(2.2%)를 훨씬 밑도는 1.1%를 기록했다고 발표했다. 또 이날 미 상무부는 1999년부터 지난 1·4분기까지의 GDP 증가율 수정치도 발표했다.이에 따라 지난 1·4분기 경제성장률은 6.1%에서 5.0%로 줄었다. 이 수정치에 따르면 2001년 경기침체가 예상보다 심각,지난해 GDP 증가율이 0.3%에 불과한 것으로 드러났다.지난해는 3분기 연속 GDP가 줄어든 것으로 나타났다.그러나 역사적인 기준에서는 경기침체가 심각하지 않은 것으로 나타났다.지난 1969년과 1970년의 경기침체기에는 GDP가 0.6% 줄어들었었다. 그러나 2·4분기 경제성장률이 1·4분기의 5.0%에 비해 급격한 감소세를 기록,미 경제가 경기회복의 추진력을 잃은 것이 아니냐는 우려가 제기되고 있다. 이번 경기침체는 미 경제활동의 3분의2를 떠받치는 소비의 감소와 기업들의 투자감소가 주 원인으로 분석됐다. 경기회복에 확신을 잃은 소비자들이 생필품 소비를 줄여 2·4분기 동안 소비지출은 1.9% 느는 데 그쳤다.투자감소 수치는 1·4분기보다는 줄어들었고,소프트웨어에 대한 투자는 2년만에 처음으로 증가세를 기록했다. 전경하기자 lark3@

우리나라 가계의 소비패턴이 교육·외식비 비중이 커지는 선진국형 소비구조로 바뀌는 것으로 나타났다.특히 외식비 비중이 최고소득층에선 줄고 있는데 최저소득층은 오히려 증가,저소득층의 과소비가 우려되고 있다. 한국소비자보호원은 1995년 대비 2002년 1·4분기 ‘소비실태 동향 및 특징’을 조사한 결과 이같이 나타났다고 25일 밝혔다. ◆소비가 경제성장 동력-수출이나 투자보다는 가계의 소비지출이 경제성장을 주도하는 구조로 급속히 바뀌고 있다.지난해 1분기만 해도 실질GDP증가율(3.7%)을 밑돌던 가계소비지출증가율(1.4%)은 지난해 2분기에 역전돼 올 1분기에는 가계소비지출증가율(8.5%)이 GDP성장률(5.7%)을 2.8%포인트 웃돌았다. 이에 따라 민간소비지출의 성장기여율은 지난해 1분기 21.6%에서 3분기에 130.6%까지 치솟은 뒤 줄곧 80% 안팎의 높은 수준을 유지하고 있다. 소비의 내용도 식료품,피복신발비,주거비 등 필수비용 위주에서 교육·외식비 비중이 크게 늘어나는 등 선진국형 소비구조로 바뀌고 있는 것으로 조사됐다.특히 사교육비비중이 91년 7.3%에서 지난해 11.5%로 크게 늘었고,고소득층일수록 증가율이 가파랐다. ◆저소득층 소비성향-더 빨리 증가 도시근로자 가구의 평균 소비성향(APC·가처분소득 중 가계지출 비율)은 올 1분기 76.3%에 달해 97년 외환위기 이전 수준(70.4%)을 넘어섰다.소득 10분위별로 외환위기 이전인 97년과 올해 1분기 APC를 비교한 결과,최고소득층인 10분위 계층에서만 감소(59.6%→54.4%)했고 나머지는 모두 증가했다.특히 저소득층인 1∼5분위에서 10%이상씩 급증했다.외식비 비중도 최고 소득층에선 1% 감소한 데 비해 최저소득층인 1분위에선 0.6% 느는 등 저소득층의 과소비가 우려되고 있다. ◆소득불평등 심화-소비급증의 여파로 99년 이후 가계부채 규모도 연평균 26.4%씩 증가했다.특히 저소득층의 부채부담이 급증,소비자파산 우려가 커졌다.96년∼2000년까지 소득 5분위별로 가구당 경상소득-부채변동 추이를 조사한 결과 최저소득층인 1분위의 경상소득은 11% 감소한 반면,부채액이 110% 늘어나는 등 저소득층일수록 부채액 증가율이 소득 증가율을크게 앞질렀다. 외환위기 이후 소득불평등이 갈수록 심화되고 있는 것이다.소득분배 현황을 나타내는 지니계수(1에 가까울수록 소득불균등 심화)는 97년 0.283에서 2001년 0.319로 치솟았다. 손정숙기자 jssohn@

정부가 재정·통화 등 거시경제정책 기조를 당분간 현 상태로 유지키로 했다. 한국개발연구원(KDI) 등의 안정기조 전환 주장에도 불구하고 아직 고려할 요소가 많다고 본 듯하다. [3주 후 다시 논의] 정부는 30일 정부중앙청사에서 전윤철 재정경제부장관 주재로 경제정책조정회의를 열고 “”미국경제의 회복지연과 유가상승 등 불투명한 요인이 많다.””며 정책기조 유지를 결정했다. 정부는 이달 20일쯤 한국은행의 1·4분기 GDP(국내총생산) 성장률 발표를 본 뒤 경제정책조정회의를 다시 개최, 정책수정 여부를 논의하기로 했다. 대신 부동산이나 가계대출 등 과열조짐이 있는 부문에 대해서는 그때그때 선별적으로 안정책을 마련키로 했다. [국내외 변수 만만찮아] 올 1분기 우리나라의 수출과 설비투자는 바닥권이다. 경기회복을 이어갈 추진력을 아직 확보하지 못했다. 또 미국 대 테러전쟁의 확전 가능성과 중동분쟁 격화 등으로 국제유가 또한 불안하다. 경제회복에 따른 원화강세 및 일본 엔화 강세로 원·달러 환율도 점차 떨어지고 있다. 이 추세가 이어지면 수출회복은 더욱 지연될 수 밖에 없다. [미국경제 낙관 못한다] 당초 V자 형태의 급속한 상승곡선을 그릴 것으로 보였던 미국경제는 올 1분기 실적이 예상보다 초라하게 나오면서 기대감에 찬물을 끼얹었다. GDP 성장률은 5.8%에 달했지만 기업투자는 거꾸로 5.7%나 줄었다. 기업들의 내구재 수주도 0.6% 줄었다. 2분기 이후 성장률이 1분기에 못미칠 것이라는 전망도 나온다. [6월 이후 기조전환 가능성] 정부는 연초부터 거시경제정책 전환의 판단기준을 ‘수출·설비투자의 회복’에 둔다고 밝혀왔다.하지만 이미 KDI 등은 1분기 마이너스였던 수출·설비투자 증가율이 2분기에 상승세로 돌아서고 3분기부터는 폭발적인 성장세를 기록할 것으로 보고 있다. 때문에 다음달 경제정책조정회의에서는 금리인상,재정집행 속도완화 등을 내용으로 하는 안정기조 선회가 공식 발표될 가능성이 높다. 물론 대외환경이 우리에게 유리하게 전개된다는 조건 아래서다. 김태균기자 windsea@

브라질에는 ‘남자 아이들은 축구공을 발에 달고 태어난다.’는 속담이 있다.그만큼 축구를 사랑하는 나라라는 말이다.또 ‘재무장관과 축구대표팀 감독은 누가 맡아도 상관없다.’는 조크도 있다.누가 재무장관이 되더라도 만성적인 인플레이션을 막을 수 없고,누가 축구대표팀 감독을맡더라도 지지않는다는 자존심이 깔려 있는 우스갯소리다. 브라질은 17회 월드컵 본선에 모두 진출한 유일한 나라다.4번의 우승(6·7·9·15회)과 2번의 준우승에다 3회 우승국에 영원히 주어지는 ‘줄리메컵’을 차지한 유일한 국가다.‘축구왕국’답게 3만명 이상을 수용할 수 있는 축구장이 50개,프로축구팀이 500개 운용되고 있다.750개 축구학교에는 한국(250명)·일본(700명)·중국(300명) 등 세계각국의 ‘꿈나무’들이 선진축구를 배우기 위해 유학하고있다.반면 지난해 730명의 브라질 선수들이 해외로 진출,연간 2억달러의 외화수입을 올렸다.연간 축구산업 매출액은 150억달러로,국내총생산량(GDP) 6000억달러의 2.5%를차지한다. 브라질 축구가 세계 최강을 자랑하게 된가장 큰 이유는무엇보다도 전 국민이 열정적으로 축구를 아끼고 사랑하기 때문일 것이다.우리나라의 85배인 방대한 국토와 다양한인종으로 구성된 브라질은 국기인 축구를 통해 국민들의일체감을 형성하고 자긍심을 고취하고 있다.도시와 농촌어느 곳에나 잔디구장이 있고,축구는 빵과 치즈처럼 생활의 일부,아니 브라질 국민들의 생활 자체라고 해도 과언이 아니다. 브라질의 독특한 리그 운영방식은 100년의 긴 역사를 자랑한다.매년 상반기에는 전국 4대 지역간 지역챔피언리그가 열리고,3분기에 27개 주별 리그전을 통해 주별 대표팀을 뽑고,4분기에는 27개 주 대표팀간 리그전을 치러 최우수팀을 결정한다.주니어리그까지 포함해 연간 1만회 정도의 공식 경기를 통해 선수들은 풍부한 실전 경험과 개인기를 쌓고 있는 것.1902년에 창설된 파울리스타 리그(상파울루 소재·16개팀 소속)와 1906년에 창설된 키리오카 리그(리우데자네이루 소재·14개팀 소속)가 브라질 축구의 양대축 이다. 브라질은 이번 월드컵 남미예선에서 뜻밖에 최악의 모습을 보였다.9승 3무 6패의 초라한 전적,4차례의 대표팀 감독교체 등의 난맥상을 드러내며 AP통신에 의해 ‘2001년최악의 팀’으로 선정될 만큼 국제적 수모를 겪었고 국민적 실망도 컸다.이른바 상업주의에 젖은 선수들의 소극적인 플레이,과거의 영화에 얽매인 자만·방심 등 정신적 해이가 원인이라는 자성론이 강하게 대두되고 있다. 축구황제 펠레를 비롯,가린샤 자일징요 등 전설적인 축구스타들을 배출한 브라질은 호나우두,카를로스,히바우두 등이 건재하고 있어 남은 기간동안 팀워크만 정비한다면 예선전에서의 부진을 떨치고 우승까지도 넘볼 수 있다는 게브라질 국민들의 한결같은 평가다. 김명배 대사

주가와 엔화,채권이 동시에 상승하는 ‘트리플 강세’가일본에서 이틀째 계속됐다. 8일 도쿄 증시에서 닛케이 평균주가는 전날보다 237.45엔 오른 1만1885.79엔을 기록했다.닛케이 평균주가는 지난해 8월 9일 이후 처음으로 1만2000엔을 한때 넘어서는 등힘찬 상승세를 나흘째 이어갔다. 엔화 가치도 가파르게 올랐다.이날 도쿄 외환시장에서의달러당 엔화가치는 전날보다 1엔 이상 오른 127엔 후반대에서 거래됐다. 뿐만 아니라 도쿄 채권시장에서도 장기금리의 지표가 되는 10년짜리 국채의 금리도 전날보다 소폭 하락(가격은 상승)했다. 이같은 트리플 강세는 뉴욕 증시의 상승세와 세계적인 경기 회복세에 힘입은 것으로 주가와 엔화,채권이 동반하락하는 ‘트리플 약세’가 이어진 불과 1개월 전과 대조적인 모습이다. 특히 이날 발표된 2001년도 4.4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 1.2%가 감소,3분기 연속 하락세를 보였음에도 상승세는 위축되지 않았다. 시장에서는 “일본 경제가 본격적인 회복세를 보이는 징조”라는 긍정적 평가가 있는 한편 “아직앞날은 불투명하다.”는 견해가 엇갈리고 있다. 한 애널리스트는 “국내 경기 회복의 싹이 트기 시작했다.”면서 “트리플 약세로 상징되는 ‘일본 팔기’를 바로잡으려는 움직임”이라고 분석했다. 전문가들은 이같은 긍정적인 분위기에 힘입어 엔화 가치의 상승(엔고)도 달러당 125엔까지 가능할 것으로 내다보고 있다. 그러나 트리플 강세가 일시적인 현상으로 일본 경제가 본격적으로 회복을 시작했다는 점에 대해서는 좀더 지켜봐야 한다는 분석도 만만치 않다. 한 증권회사의 애널리스트는 “엔고가 더 진행되면 실물경제에 마이너스의 영향을 준다.”면서 “그럴 경우 일본당국의 시장개입도 있을 수 있다.”고 전망했다. 외국계 은행의 한 관계자는 “일본의 기초체력이 크게 개선될 상황이 아니다.”면서 “‘일본 사기’라고 부를 수있을 만큼의 대량의 돈이 일본으로 몰려 온다고는 보기 힘들다.”고 신중한 입장을 견지했다. 일본 정부의 대변인 격인 후쿠다 야스오(福田康夫) 관방장관도 이날 4·4분기 GDP 성장발표와 관련,“경기의 상황이 결코좋지 않다고 인정할 수밖에 없다”고 말했다. 도쿄 황성기특파원 marry01@

지난해 우리 주가가 37%나 올라 러시아·중국과 함께 세계 주요 주식시장에서 가장 높은 상승률을 기록했다.올해들어서도 2월19일까지 미국의 나스닥 지수가 10% 떨어지는등 세계 주가가 평균 4% 정도 하락했으나 우리 종합주가지수는 13% 상승했다.이만큼 우리 경제의 체질이 좋아졌을까? 1997년 경제위기 이후 처음에는 국제통화기금(IMF) 주도로,그 이후에는 각 경제 주체의 자발적 노력으로 구조조정이 이루어졌다.이제 그 효과가 서서히 나타나고 이것이 최근의 주가 상승을 뒷받침해 주고 있다.우선 거시적 측면에서 우리 경제가 안정성장 국면에 접어들 조짐을 보이고 있다.경제성장률이 지난 20년간의 평균 8%에서 이제 5% 안팎으로 낮아졌지만 경상수지 흑자와 더불어 환율·물가·금리 등 거시경제 변수가 안정될 가능성이 높아졌다.기업들의 투자도 양에서 질 위주로 변하고 투자의 효율성도 높아지고 있다.또한 지난해 민간소비가 명목 국내총생산(GDP)의 60%까지 올라오면서 극심한 수출 부진에도 불구하고 소비 증가로 우리 경제가 성장을 하고 있다.수출 품목이나수출 대상국가의 다변화도 긍정적이다.지난해 미국 정보기술(IT) 산업의 침체로 반도체 등의 수출이 크게 줄어들었지만 자동차나 선박 수출이 늘어났고 중국으로 수출이 증가하면서 중화권(중국·홍콩·대만)이 미국을 제치고 제1의 수출 시장으로 바뀌었다. 금융 시스템에도 변화가 일고 있다.1980년부터 1997년까지는 기업들이 은행을 포함한 간접금융시장에서 평균 36%의 자금을 조달했다.그러나 1998년 이후에는 그 비중이 크게 낮아지고 있으며 2001년 들어서는 9월까지 14%에 그쳤다.이와는 달리 직접금융 의존도는 갈수록 높아지고 있다. 1996∼97년 기업의 외부자금 조달 가운데 직접금융이 차지하는 비중이 42%였으나 2001년 3분기까지 98%로 높아졌다. 기업들의 자금조달 패턴이 간접금융에서 직접금융으로 변하고 있는 것은 위험분산 기능이 개선되는 추세로도 볼 수있다. 1997년 경제위기 이전에는 직접금융시장과 대출시장이 기업금융을 담당했지만 신용위험은 은행 등을 통해 정부가 부담했다.그러나 IMF 경제위기 이후로는 직접금융시장의확대와 더불어 민간의 신용위험 부담이 늘어나고 있다.현재 대부분의 회사채가 무보증으로 발행되기 때문이다.따라서 앞으로는 기업의 부실이 과거처럼 은행의 부실로이어질 가능성이 줄어들었다. 다음으로 미시적 측면에서도 은행과 기업이 이익을 내는경제 주체로 변모하고 있다.1997년 이후 은행들의 구조조정으로 시중은행의 점포 수와 인원이 지난 3년 동안 각각23%와 40%씩 줄어들었다.또한 은행들의 고정이하 부실 채권 비율이 1999년말 12.4%에서 지난해 말에는 3.0%까지 낮아져 은행의 체질이 개선되고 있다.이러한 구조조정의 영향으로 1997년 이후 4년 연속 적자를 기록했던 은행들이지난해에는 3조 8000억원의 흑자를 냈다.부채비율과 금리가 크게 낮아지고 기업들의 투자가 양에서 질로 변하면서투자의 효율성도 개선되고 있다.이에 따라 우리 기업들의이익도 점차 늘어나고 있는 추세다. 앞서 살펴본 것처럼 거시적으로 우리 경제가 안정성장 국면으로 접어들고,미시적으로는 금융기관과 기업이 이익을창출해낼 수 있는 주체로 변하고 있다.여기다가우리 경제의 구조조정과 잠재력을 높이 평가해 외국인들이 우리 주식을 꾸준히 사들이고 있다.또한 구조조정 과정에서 위험이 높은 주식 투자 비중을 크게 줄였던 금융기관도 저금리시대에 적응하면서 주식투자를 늘릴 가능성이 높다. 이런 여러 가지 요인들을 반영해 미국 등 선진국들의 주가가 떨어져도 우리 주가는 오르고 있고 앞으로도 그럴 가능성이 높다.그러나 아직 한번의 고비는 남아 있다.우리의최대 수출시장인 미국경제가 나스닥 시장의 거품 붕괴와함께 ‘W’자형 2중 침체를 겪을 가능성이 높다.여기다가일본 경제의 디플레이션 심화와 더불어 올해 상반기까지는엔화 약세가 더 지속될 전망이다. 경상 GDP에서 수출이 차지하는 비중이 36%로 매우 높은 만큼 미국 경제의 2중 침체와 엔 약세가 앞으로 몇 달 동안 우리 주가의 ‘차별화’ 현상을 약화시킬 수 있다. 김영익 대신경제연구소 투자전략실장 경제학박사

국민소득의 실제 구매력을 나타내는 실질 국민총소득(GNI)이 경제성장률에 크게 못미쳐 체감경기는 여전히 열악하다. 저축률도 85년 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 한국은행이 12일 발표한 ‘3·4분기 GNI 잠정추계’ 결과에 따르면 실질 GNI는 지난해 같은 기간에 비해 0.2% 증가에 그쳤다.같은 기간의 실질 국내총생산(GDP) 성장률 1.8%에 크게 못미친다.이는 지표경기보다 체감경기가 훨씬 나쁘다는 것을 의미한다. 교역조건 악화로 18조원의 무역손실이 발생하면서 실질 국내총소득(GDI)은 3분기 만에 다시 전년 동기대비 마이너스(-0.3%)로 추락했다.그나마 외환보유고 증가로 운용수익 등이 늘면서 국외(國外) 순손실폭이 축소,GNI를 방어했다. 정정호(鄭政鎬) 경제통계국장은 “국민 저축률도 27.8%로급감해 투자율(26.3%)을 위협하고 있다”고 지적했다.저축률이 투자율을 밑돌면 경상수지 적자로 이어진다. 안미현기자 hyun@

내년 하반기부터 경기가 본격적으로 회복될 것이라는 전망들이 잇따르고 있다. 한국은행과 한국개발연구원(KDI)등 국책경제연구기관들은7일 우리나라의 내년 경제성장률을 일제히 상향 조정했다. 소비와 건설투자 등 내수가 경기하락의 버팀목 역할을 하고있는 상황에서 경기가 내년 상반기까지 게걸음을 하다 하반기부터 수출과 투자가 활발해지면서 회복될 것이란 분석이다. 한국은행은 이날 발표한 ‘2002년 경제전망’에서 내년 GDP(국내총생산) 성장률이 3.9%로 올해 예상치(2.8%)보다 높아질 것으로 전망했다.분기별로는 ▲1분기 3.4% ▲2분기 3. 6% ▲3분기 4.0% ▲4분기 4.6% 등이다. 정명창(鄭明昌) 조사국장은 “올 9월부터 소비와 건설투자가 살아나면서 제조업 생산이 증가세로 돌아섰으나 수출과설비투자는 내년 상반기까지 마이너스를 기록할 것으로 보인다”며 “따라서 경기는 내년 중반까지 연 3%대의 게걸음을 걷다가 미국경기가 회복되는 하반기부터 4%대의 성장률을 되찾을 것”이라고 밝혔다. 국책경제연구기관장들도 이날 서울 명동 은행회관에서 진념 부총리 겸 재정경제부 장관 주재로 열린 오찬간담회에서내년 우리나라 경제성장률을 3∼4%로 내다봤다.강봉균(康奉均) 한국개발연구원(KDI) 원장은 내년 성장률을 당초 3.3%(10월 발표)에서 3.6%로 높여잡기로 했다고 밝혔다. 국책연구기관장들은 내년 하반기부터는 수출 및 투자가 활발해지고 잠재성장률 수준의 성장이 2분기 이상 계속되는본격적인 경기회복이 가능할 것이라는 데 의견을 모았다. 한은은 그러나 내년 경상수지는 월드컵대회 개최에도 불구하고 수출부진으로 올해(95억달러)의 절반수준인 50억달러흑자에 그칠 것으로 전망했고,국책경제기관들은 25억∼50억달러 흑자를 예상했다. 한은은 소비자물가상승률과 실업률을 각각 3.0%,3.5%로 올해(4.3%,3.8%)보다 나아질 것으로 예측했다.국책연구기관들은 소비자물가 상승률을 3.0∼3.5%로 봤다. 이에 앞서 LG경제연구원이 내년 성장률을 2.9%에서 3.7%로,한국경제연구원이 3.5%에서 3.7%로 상향 조정했다.삼성경제연구소도 성장률을 비관적인 경우 3%,낙관적인 경우 5%로예상한 당초 전망치를 유지하고 있으나 비관 쪽에 기울었던비중을 낙관 쪽으로 바꿨다. 안미현기자 ksp@

미 상무부는 3·4분기 미 국내총생산(GDP) 성장률이 마이너스 1.1%로 잠정 집계돼 10년 만에 최악으로 나타났다고 30일(현지시간) 발표했다. 지난달 발표된 추정치인 마이너스 0.4%보다 훨씬 나빠진 것이며 월가의 예상치였던 마이너스 0.9%도 뛰어넘는 것이다. 이는 지난 91년 1·4분기에 마이너스 2%를 기록한 뒤 10년만에 최저 수준이다. 경제전문가들은 3·4분기 미 GDP 성장률이 예상보다 훨씬악화된 것은 경기가 본격적으로 침체국면에 진입한 데다 9·11테러의 여파로 소비가 급감하고 기업들의 신규 투자도 계속 감소했기 때문으로 분석했다. 전문가들은 4·4분기 GDP성장률이 3·4분기보다 나쁜 마이너스 1.5%가 될 것으로 전망,미 경제는 연속 2분기 마이너스 성장을 하면 침체로 정의되는 통상적인 차원에서의 침체를벗어나지 못하게 됐다.하지만 미 상무부는 3분기에 기업들의 재고가 601억달러 줄어든 사상 최고의 감소세를 보여 미 경제 전망이 어둡지만은 않다고 강조했다. 김균미기자

종합주가지수가 연중 최고점을 잇달아 경신하고 있다.26일 지수는 경기회복 기대감과 외국인들의 폭발적 순매수세유입 등으로 670선을 넘었다. 대형주는 4.5%, 건설업종과증권업종은 각각 13%,12% 상승했다.지난 23일 박스권 상단인 630선을 뚫은 유동성 장세가 상승여력을 높이고 있다는분석이다. 증시 전문가들은 “단기적으로 과열권에 접어들기는 했지만,연말까지 700선은 무난히 올라갈 것”이라며 “3분기경기저점이 확인되면 내년에 1,000선까지도 가능할 것”이라고 전망했다.그러나 급등을 우려하는 시각도 적지않다. [왜 오르나] 대우증권의 신성호 부장은 “경기가 하강에서상승할 때 나타나는 전형적인 모습”이라며 “이르면 3분기 경기가 바닥을 찍었을 것이라는 투자자의 기대감이 미리 반영된 것으로 봐야 한다”고 말했다. 그 촉발점은 한국은행이 지난 22일 발표한 3·4분기 국내총생산(GDP)이 1.8%로 예상치보다 높았던 데서 찾을 수 있다.채권금리 급등 역시 주가상승을 부추기는 또 다른 호재였다.은행 및 채권 쪽에서 자금이 주식시장으로 옮겨가고있다. 미국 및 세계경기의 조기회복론도 긍정적인 요인으로 작용했다.전 세계 주식시장은 미국 테러 이후 20∼30%씩 상승하는 등 활발히 움직여 왔다.독일은 36.0%,미국 나스닥은 33.7%,타이완 31.1%가 각각 상승했다. [얼마나 오를 것인가] 전문가들은 연말까지 1차 목표 지수를 700선 안팎으로 보고 있다.교보증권 임송학 팀장은 “700선을 조금 넘어선 지수에서 1차 조정을 거칠 가능성이높다”고 밝혔다.조정이 끝나고 2차 상승이 시작되면 1,000포인트를 넘어설 것으로 내다봤다. 임 팀장은 “주가가 상승할 것이라는 기대감이 높아 시장에 매물이 나오지 않는다.이 때문에 외국인들의 선물·현물 매수가 지속되면 지수 폭등이 불가피하다”고 말했다. 그러나 선물·옵션만기일인 다음달 13일을 기점으로 주가상승이 주춤할 것이라는 분석도 나온다. [개인들 사야 하나] 전문가들은 이번 장세는 외국인의 매수세가 집중된 지수관련 종목이 주도하고 있다고 분석하고있다. 한국전력을 제외한 삼성전자·SK텔레콤·한국통신·국민은행 등 대형주들이 장세를이끄는 반면 나머지 종목들의 주가상승률은 그리 높지 못하다는 분석이다. 증시 주변에서 미국 테러 이후 무려 44%나 상승한 이번장세에서 개인들과 기관들은 소외됐다는 얘기도 이래서 나온다.따라서 전문가들은 “성급하게 뛰어들 경우 낭패를볼 수도 있다”고 말한다.지수조정이 이루어질 때까지 기다릴 것을 권하고 있다.2차 상승때 합류해도 늦지 않다는얘기다. 문소영기자 symun@

증시가 연중 최고치를 기록하며 질주하고 있다.이런 추세라면 700선 돌파도 무난할 것이란 기대감으로 증시 분위기가급속히 바뀌고 있다.한달전의 ‘증시 약세론’은 수그러들고 ‘대세상승론’이 힘을 얻고 있다. 증시가 불붙기 시작한 데는 채권금리 급등에 따른 채권값의 폭락과 무관치 않다.한국은행이 국채 직매입이라는 초강수를 전격 행동에 옮긴 것은 들불처럼 확산되는 시장의 불안심리와 투기세력에 급제동을 걸기 위해서다. [증시,왜 가열되나] 23일 고객예탁금은 무려 9조5,515억원에 달했다.단기성 자금인 머니마켓펀드(MMF)도 지난달에 비해무려 3조원 가까이 빠져나오는 등 증시를 달구는 호재는 여럿 있다.기관투자자들도 그동안 8,000여억원의 순매도를 기록하면서 순매수 시점을 노리고 있었다.이런 가운데 22일 3분기 GDP성장률이 예상보다 높게 발표되면서 경기회복에 대한 기대감이 강화돼 지수가 올해 전고점(632.05포인트,5월29일)을 뚫고 치솟았다. [대세 상승 어디까지?] 전문가들은 당분간 거침없는 상승행진이 이어질 것으로 내다보고 있다.이날 기관이 무려 958억원의 순매수를 기록한 것도 외국인과 기관의 ‘쌍끌이 매수’의 신호탄으로 해석하고 있다.리젠트증권 김경신(金鏡信)상무는 “630선과 640선을 돌파했다는 것은 지수 박스권이한 단계 레벨업된다는 의미”라면서 “더 이상 밀리지 않는다면 690∼700선까지 오를 수 있을 것”이라고 말했다. [채권 폭락을 막아라] 미국의 소매매출 증가율이 예상보다 3배나 높은 7.1%로 나오면서 채권시장의 매수심리는 급격히얼어붙었다.탈레반 정권의 항복으로 테러보복전쟁이 조기 종결될 양상을 보이고 있는 가운데 날아든 미국의 소비심리 호조도 악재로 작용했다.우리나라 3분기 경제성장률마저 1.8%로 크게 선전하고,주가가 급등세를 타자 이러한 불안심리는채권 손절매와 투매로 이어졌다. [효과싸고 회의적 시각도] 하나은행의 김성중 채권딜러는 “최근 채권값 폭락의 주된 요인은 단기급등에 따른 수급불균형에 있다”면서 “한은이 1조원어치 국채를 사들인 만큼 일시적인 수급조절 효과는 있겠지만 과연 언제까지 사들일 수있을 지는 의문”이라고 말했다.그러나 한은이 일단 국채금리 연 6%선에 부담을 느끼고 있다는 점을 시장에 보여준 만큼 시장의 급격한 출렁거림은 진정될 것이라는 관측이다. [장 종료 5분전 개입,적절했나] 지난 22일 채권시장에서 3년물 국고채 금리가 장중 한때나마 연 6%를 기록했다.시중은행의 한 채권딜러는 “주말을 앞두고 있어 이대로 방치할 경우 6% 돌파는 확실시됐다”면서 “23일 오전부터 한은의 중대발표설이 포착되긴 했지만 메가톤급 재료를 장 전후가 아닌종료 5분 전에 발표한 것은 상식적으로 납득이 가지 않는다”고 비판했다. 주병철 안미현기자 bcjoo@

3분기 성장률이 예상보다 높게 나오자 국내경기가 바닥을친 게 아니냐는 기대감이 고개를 들고 있다.그러나 추락세는 멈췄지만 바닥통과를 단언하기는 이르다는 게 대체적인견해다. [굴뚝과 소비,정부재정이 효자손] 건설 등 전통 굴뚝산업과민간소비, 재정지출이 3분기 GDP(국내총생산)를 살렸다.건설투자는 2분기 0.9% 증가에서 3분기 8.3%로 급등했다.민간소비도 2.9%에서 3.4%로 높아졌다.정부의 조기집행 의지에도 제대로 실효를 거두지 못하던 재정지출은 3분기들어 비로소 효과가 가시화,3.8%나 증가함으로써 GDP를 크게 끌어올렸다.성장률 1.8%중 절반인 0.9%포인트가 재정지출 몫이다. [경기 “바닥 찍었나”] 전년 동기와 비교한 성장률은 하락추세이지만 직전 분기와 비교한 성장률은 제로성장에서 벗어나 반등곡선을 그리고 있다.삼성경제연구소 정문건(丁文健) 전무는 “지표상으로는 3분기가 바닥인 것같다”고 말했다.미국 테러사태 이전에 비해 30% 이상 떨어진 국제유가와 최근의 반도체 가격 반등은 4분기 성장률을 더욱 낙관케한다.게다가 추경예산이 지난 9월부터 본격 집행돼 재정지출이 확대될 전망이고,특별소비세 인하와 주가 호조로 소비심리도 활기를 띠고 있다.GDP의 6.7%를 차지하는 쌀생산도대풍이다. [악재도 많다] 무엇보다 9월 미국 테러사태의 여파가 3분기에 제대로 반영되지 않았다.미국 일본은 3분기에 이어 4분기에도 마이너스 성장이 예상된다.4분기 우리나라 수출이더 주저앉을 수 있는 요인이다. 설비투자 감소폭도 확대 추세다. 미국 소비가 10월들어 크게 호전됐다고는 하지만 대대적인 반짝세일행사를 전개한자동차를 제외하면 소매매출 증가율은 7.1%에서 1%로 뚝 떨어 진다.한은은 “9월 산업지표의 착시효과에 넘어가선 안된다”면서 “경기가 2분기 수준에서 횡보하고 있다”고 분석했다. [반등시기 분분] LG경제연구원 오문석(吳文碩) 연구원도 “경기가 바닥을 찍었다고 보기는 어렵다”면서 “바닥을 다지는 L자형을 연출한 뒤 내년 3분기쯤 회복될 것”이라고관측했다.금융연구원 정한영(鄭漢永) 경제동향팀장은 “추석이 낀 10월 산업지표는 다시 악화될 것이 분명하다”면서그러나 테러보복전쟁이 조기종결될 경우 세계경기의 조기회복과 국내경기의 내년 상반기 조기회복도 기대해볼 수 있다고 했다. 안미현기자 hyun@

한국은행은 22일 3분기(7∼9월) 경제성장률이 1.8%로 잠정집계됐다고 공식 발표했다. 정정호(鄭政鎬)경제통계국장은 “설비투자와 수출이 부진했으나 건설투자와 민간소비,정부의 재정지출에 힘입어 3분기 국내총생산(GDP) 성장률이 지난해 같은 기간에 비해1.8% 늘었다”고 밝혔다.올들어 3분기까지의 성장률은 2.7%다. 정 국장은 유가가 떨어지고 반도체 가격이 반등하는 등교역조건이 좋아지고 있어 4분기에는 성장률이 2%대 이상을 기록할 것이라고 내다봤다.그러나 미국 테러사태 여파가 4분기부터 본격 반영되고 수출 및 설비투자가 여전히부진해 경기가 저점을 통과했다고 보기는 이르다고 지적했다. 최근의 경기동향을 보여주는 전기대비 GDP성장률은 3분기에 1.2%를 기록,1·2분기의 제로성장에서 벗어났다. 한편 진념(陳稔) 부총리 겸 재정경제부장관은 이날 서울하얏트호텔에서 열린 건설경제협의회 조찬모임에서 “내년도 경제성장률은 3∼4%대로 예상되지만 4%대 이상 경제성장이 가능하도록 정책을 추진할 방침”이라고 밝혔다. 진 부총리는 “아프간 전쟁결과와 선진국의 정책공조 여부에 따라 경제회복이 앞당겨질 가능성은 충분하다”며 “내년도에는 고용창출 효과가 큰 사회간접자본 건설에 올해보다 13% 이상 증가한 예산안을 상정하고 서비스업에도 세제지원을 하도록 하겠다”고 말했다. 박정현 안미현기자 jhpark@