정부가 외자조달을 위해 지난해 처음 발행한 외국환평형기금 채권(외평채)이 올해는 발행되지 않을 전망이다. 재정경제부 당국자는 10일 “지난해 계획했던 100억달러 가운데 미발행분 60억달러를 올해 추가발행하는 방안을 신중히 검토했으나 외환보유고가 넉넉해 발행하지 않기로 결론내렸다“고 말했다.이 당국자는 “올해는 경상수지흑자가 최소한 200억달러,외국인의 직접투자도 150억달러에 달할 것으로 보여 만기가 돌아오는 외채를 갚고도 연말까지 가용외환보유고를 550억달러로늘릴 수 있을 것”이라고 덧붙였다. 정부는 지난해 4월 외환보유고 확충을 위해 미국에서 40억달러,국내에서 1억3,000만달러 등 모두 41억3,000만달러(5조3,690억원)의 달러표시 외평채를 발행했었다.

이달 20일부터 시작되는 정부와 국제통화기금(IMF)간의 올해 첫 분기별 정책협의에서 거시경제지표 전망치가 대부분 상향조정될 전망이다.이에 따라 IMF는 성장률을 플러스로 잡고 국제수지 흑자폭을 정부 예상치(200억달러)보다 많은 300억달러선으로 조정할 것으로 보인다. 10일 재정경제부에 따르면 IMF는 지난해 말 수정 연례보고서에서 우리나라의 올해 경제성장 전망치를 마이너스 1%로 잡는 등 지난해 8월 상황을 근거로 수치를 작성한 것으로 알려졌다.따라서 이번 정부와 IMF간의 1·4분기 정책협의에서는 지난해 9월 이후 호전된 상황을 반영,성장률과 국제수지 흑자폭이 종전 전망치보다 상향조정될 전망이다.

원화가치가 너무 빠른 속도로 뛰면서 수출업계에 비상이 걸리는 등 파장이 클 전망이다.원화환율 급락으로 명암이 엇갈리긴 하나 전체적으로 볼 때에는 부정적인 효과가 더 클 것이라는 분석이다. ●긍정적 효과(明) 원화가치가 뛸 때 우리에게 도움을 주는 측면으로 외채 의 원리금상환 부담을 줄이는 점을 꼽을 수 있다.지난 해 11월 말 현재 기업 과 금융기관을 포함한 우리나라의 총외채(총대외지불부담)는 1,524억5,000만 달러.그러나 정부는 원화 환율 방어를 위해 외채의 조기상환을 촉구하는 등 달러화 수요창출에 힘쓰고 있어 외채는 빠른 속도로 줄 것으로 여겨진다. 실제 국내 금융기관의 외채 중 만기 1년 이내의 단기외채는 97년 말 271억5 ,000만달러(38.8%)에서 지난 해 11월 말에는 101억7,000만달러(17.1%)로 대 폭 줄었다. 수입물가 하락으로 국내 소비자들의 물가부담을 줄일 수 있는 것도 이점이 다.달러가치가 떨어지면 외국상품의 수입가격도 낮아지기 마련이어서 소비를 촉발하는 간접효과도 얻을 수 있다.해외여행 경비를 절감할 수 있는 점도소비자들 입장에서 보면 이로운 점이다. ●부정적 효과(暗) 환율급락으로 가장 우려되는 부문은 국내상품의 가격경 쟁력 저하로 인한 ‘수출비상’이다. 한국은행 관계자는 “정부는 올 경상수지 흑자 규모를 200억달러로 산정했 으나 원화가치 상승이 이어지면 타격을 받을 수 있다”며 “그럴 경우 성장 률을 떨어뜨리고,장기적으로는 산업기반 붕괴를 촉발할 수도 있다”고 우려 했다. 한은에 따르면 원화가치가 10% 오를 경우 경상수지는 17억5,000만달러가 악 화되는 영향을 주는 것으로 분석됐다.그러나 현재 엔화도 강세를 보이고 있 어 원화강세로 인한 수출경쟁력 약화를 어느 정도 상쇄해줄 것으로 기대된다 .지난 해 말 대비 미 달러화에 대한 엔화가치는 1.36% 오른 반면 원화가치는 1.52%나 뛰었다는 점이 부담이다.요즘처럼 국내 외환시장이 출렁이면 원화 환율의 하락에도 불구하고 시장금리를 낮추기 힘들어 진다.

우리나라는 지난해 사상 최대의 무역흑자를 달성,‘무역의 금자탑’을 쌓았다.98년 무역흑자 규모 399억달러는 일본·독일·중국에 이어 세계 4위의 수준이며 지난 86∼88년까지 3년간 흑자규모 192억달러를 2배이상 웃도는 엄청난 금액이다.국제통화기금(IMF)관리체제로 들어간 나라가 1년만에 무역흑자를 400억달러 가까이 달성한 것은 세계적으로 유례를 찾을 수 없는 일대 쾌거이다. 우리나라는 지난해 399억달러 무역흑자를 달성한데 이어 올해 200억∼250억달러 무역흑자를 기록할 것으로 전망되고 있다.올해 무역에서 200억달러 이상 흑자를 낸다면 우리나라는 내년에는 순채권국으로 격상할 수가 있다.지난 10월말 현재 우리나라의 대외채무는 1,535억달러이며 대외자산(채권)은 1,324억달러로 순외채는 211억달러에 달한다.지난해 무역흑자에 힘입어 작년말기준 순외채 규모는 170억달러로 추정되고 있다. 올해 흑자를 200억∼250억달러 기록한다면 170억달러의 순외채를 갚을 수있다.그렇게 되면 대외자산이 대외부채보다 많아져 순채권국이 된다.순채권국으로의 격상은 한마디로 IMF관리체제로부터 벗어나는 것을 의미한다.외환위기를 겪은 나라가 2년만에 IMF에서 탈출할뿐아니라 외국에 돈을 빌려준 나라가 될 수 있다는 것은 기적에 가까운 일이다. 우리나라가 순채권국으로 격상하기 위해서는 수출은 늘리고 수입은 자제해야 한다.수출증대를 위해서는 기존 상품의 마케팅강화와 신상품 수출확대 등의 전략이 필요하다.당국은 국내 수출업체가 경쟁상대국에 비해서 불리한 수출여건에 놓이지 않도록 각종 시책을 개발,지원하고 업계는 선진국시장과 틈새시장을 적극적으로 공략해야 한다. 당국은 수출에 직접적으로 영향을 미치는 환율을 적정수준에서 유지하고 무역금융제도상의 여러가지 문제점을 보완해 수출업계가 신용경색으로 수출을제때 하지 못하는 일이 없도록 해야 할 것이다.특히 중소수출업계의 자금난을 덜어주기 위해 신용보증기금을 확대하고 신용보증기금 심사기준을 완화해야 할 것이다. 수출업계는 ‘수출만이 살길’임을 깊이 인식,과거 은행 잎까지 수출하던정신자세로 돌아가야 할 것이다.수출증대는 업계의 생존과 국민경제의 회생을 위한 절체절명의 과제이다.수출업계는 지금까지 가격경쟁위주의 수출전략을 품질위주로,개발도상국 중심의 마케팅전략을 선진국쪽으로 바꾸는 등 공격적인 수출전략을 새해 초부터 펼쳐나가기 바란다.

내년에는 경상수지 흑자가 최소 200억달러에 달할 것으로 예상되는 가운데 우리나라가 사상 처음으로 대외채무(외국빚)보다 대외채권(외국에서 받을 돈)이 많은 순(純)채권국이 될 것으로 보인다.우리나라는 80년대말 국제수지 적자로 순채권국 문턱에서 좌절된 적이 있다. 또 올 연간 경상수지 흑자 규모는 정부와 IMF(국제통화기금)의 당초 전망 치(370억달러)를 훨씬 웃도는 400억달러에 이를 전망이다. 정부는 29일 오전 세종로청사에서 국무회의를 열고 이같은 내용을 골자로 한 내년도 경제정책방향을 확정했다.지난 10월말 현재 대외채무는 1,535억달 러,대외채권은 1,324억달러로 순채무(채무-채권)는 211억달러였으나 올 연말 에는 170억달러로 축소될 것으로 추정됐다. 정부는 내년 경상수지폭을 올해(400억달러)의 절반수준인 최소 200억달러 로 예상하고 있다.이에 따라 내년말에는 대외채권이 대외채무를 적어도 30억 달러 이상 웃돌면서 우리나라가 순채권국으로 발돋음할 가능성이 있다고 정 부는 밝혔다. 정부는 이와 관련,대규모 외국인투자 프로젝트 10여개를 선정해 내년에는 150억달러의 외국인투자를 유치키로 했다. 또 대학 등 고등교육기관의 대외개방을 확대하고 상장요건을 완화하는 등 의 자본시장 활성화방안을 마련할 방침이다. 한편 한국은행이 이날 발표한 ‘11월 국제수지 동향’(잠정)에 따르면 경 상수지는 33억3,000만달러의 흑자를 기록,10월(27억달러)에 비해 6억3,000만 달러 늘었다. 올들어 11월까지의 경상수지 흑자는 372억4000만달러에 이른다.한은 鄭政 鎬 경제통계실장은 “12월에는 외채이자 지급이 많지만 통관 기준으로 43억 달러의 흑자를 내면 연간 경상수지 흑자는 400억달러를 돌파할 수 있을 것” 이라고 내다봤다. 11월 상품수지는 수출이 지난 5월 이후 7개월 만에 증가세(통관기준 1.1%) 로 돌아서면서 흑자 규모가 10월보다 7,000만달러 많은 34억8,000만달러를 기록했다.수출은 자동차와 반도체 및 철강 쪽에서 호조를 보였다. 서비스수지는 여행수지 흑자 폭이 10월 3억4,000만달러에서 11월에는 2억8 ,000만달러로 줄었으나 화물운임 수입이 늘고 기술용역대가 지급은 줄어 9,0 00만달러의 적자에서 7,000만달러의 흑자로 돌아섰다. ？곗견쯧？ 吳承鎬 osh@daehanmaeil.com **끝** (대 한 매 일 구 독 신 청 721-5544)

경기지표가 모두 호전되고 있으나 내년 경제성장률이나 경기회복시기를 놓 고 여전히 예측기관마다 전망이 엇갈린다.공통점이라면 수개월 전보다 낙관 적인 전망이 늘어난 것이 특징이다. 재정경제부,국책연구소와 LG 등 민간경제연구소는 2%이상의 성장률을 점치 고 있다.반면 대우·현대 등 민간연구소들은 겨우 플러스성장을 회복,1%미만 의 경제성장률을 예상한다.통계청은 조심스런 입장이다.통계청은 과거에도 수개월간 경기지표가 오름세를 보이다가 곤두박질한 사례가 있다고 지적,본 격 경기회복 여부는 내년초에나 판단할 수 있을 것이라고 말한다. 그러나 재정경제부와 국책연구소는 앞서나간다.재경부는 내년 상반기중 성 장률은 플러스로 돌아서 0∼1%,하반기에는 4%정도의 성장을 각각 기록해 연 간으로는 2.0%에 이를 것으로 전망한다.관변 연구기관인 한국개발연구원(KDI )과 한국금융연구원은 각각 2.2%와 2.3%의 성장률 전망을 내놓았다. 정부와 국책연구소의 낙관적인 전망은 무엇보다 경기지표가 빠른 회복세를 보이는데다 외국인의 신인도가 높아지는 점을 든다. 민간연구소들중에서는 삼성경제연구소가 비교적 낙관적이다.삼성경제연구소 洪淳英 수석연구원은 “지난 9월이후 소비,설비투자와 건설경기가 살아날 기미를 보이고 있는데다 엔·달러 환율이 안정을 되찾았다”며 “이에 따라 종전 비관적인 시나리오에 의한 마이너스 성장 전망을 버리고 플러스 성장전 망치로 바꿨다”고 말했다. 그러나 대우경제연구소 등은 경기회복은 내년 하반기에나 가능할 것이라는 입장이다.내수와 설비투자가 살아나려면 시간이 걸릴 것으로 예상한다.정부 가 내년 1·4분기중 경기 회복을 점치는 것과 대조적이다. 경상수지는 정부와 민간연구소 모두 200억달러 이상의 대폭 흑자를 전망한 다.민간연구소들이 흑자폭이 더 클 것으로 본다.설비투자가 여전히 부진해 수입수요가 적을 것으로 예상하고 있다. [李商一 bruce@daehanmaeil.com] **끝** (대 한 매 일 구 독 신 청 721-5544)

보들레르의 ‘아편쟁이의 황홀과 고통’은 ‘달랠 길없는 뜨거운 섬망’으로 표현된다. ‘섬망’이란 알코올이나 몰핀을 사용했을 경우 흔히 망상과 착각으로 의식이 흐려지면서 흥분·불온상태에 이르러 마침내 전신마비를 일으키는 증상이다. 무서운 독약인줄 알면서도 인간이 마약의 유혹을 뿌리치지 못하는 이유는 이해타산과 배타적인 이기심이 만연된 현실속에서 잠시나마 자신을 잊고 황홀감에 도취되고 싶기 때문이다. 인도에서는 부랑자들이 쾌락의 수단으로 대마초에 의존하고 있고 미국에서는 지난 60년대까지만해도 흑인빈민가의 빈곤과 소외, 히피족들의 기존 가치관에 대한 도전이 마약을 도피의 수단으로 삼게 한 바 있다. 아직도 미국에서 약물남용으로 인한 국가 피해액은 연간 약 200억달러나 된다. 우리도 마약사범의 숫자가 날로 증가하여 국민 600명중의 한 명이 상습복용자이고 하루 평균 4명이 상담기관에 고통을 호소한다는 통계가 나와있다. 이런 현실과 관련하여 법무부와 복지부가 국회에 상정한 ‘마약류 관리에 관한 법률’개정안은 마약의 병폐를 뿌리째 뽑겠다는 정부의 강력한 의지가 담겨있다. 만약 미성년자에게 마약을 팔거나 투약하면 지금까지의 5년이상 징역이나 무기에서 내년부터는 10년이상의 징역,무기징역,‘최고 사형’에 처해진다는 것이 그렇다. 환각에 찌들어 살아가는 마약중독자들에게는 이런 공포의 충격요법이 아니고는 먹혀들지 않기 때문일 것이다. 건전한 정신과 건강한 몸으로 꿈과 이상을 펼치면서 사회발전에 기여해야 할 청소년들이 마약류 따위에 중독되어 허우적거린다면 그 사회는 범죄의 온상이 되고 병들 수 밖에 없다. 가뜩이나 국제통화기금(IMF)한파로 부모가 실직하거나 가족이 해체되는 마당이다. 한창 예민한 청소년들이 마음의 상처를 입고 우울감이나 소외감으로 인해 마약에 빠져 든다면 그것은 전적으로 어른들의 책임이다. 일시적 환각에 도취되어 자신을 망실하기 전에 똑바른 정신으로 현실을 직시하면서 어려움을 이겨나갈수 있도록 주변에서 가르치고 지도해야 한다. 마약은 한번 빠지면 뼛속까지 썩게하는 악(惡)의 씨이자 악의 구렁텅이다. 명랑하고 밝은 사회로 가기위해 당국의 강력한 단속과 처벌을 경각심으로 삼을 필요가 있다.

◎못막으면 차관 제공… 달러 보유 축소 넉넉치 않은 외환보유고에서 외화가 더 들어오면 반길 일인데도 정부가 고심중이다.환율하락과 통화팽창때문이다. 환율이 크게 떨어질 경우 수출에 타격이 예상된다.환율을 받치자니 그렇지 않아도 남아도는 시중 자금을 더 풀게 돼 외환부문의 인플레도 우려된다. 달러당 원화 환율이 크게 변동할 경우 정부는 국제통화기금이 허용하는 ‘원만한 조정(soothing operation)’에 나설 방침이다.정부는 외환·금융위기상태에서 수입이 격감,국제수지 흑자가 나는 점에서 큰 폭의 환율 조작이 아닌 한 소폭의 개입은 가능하다고 보고 있다. 문제는 최근 증시자금 유입 등 외국인투자자금이 크게 느는데다 수출호조로 달러당 원화 환율이 내려가는데 있다. 내년에도 원화 절상(환율 하락)의 요인이 즐비하다.97억달러의 국제통화기금(IMF)차입금을 전부 갚아도 100억달러 이상 남아돌 만큼 외화가 풍부해질 것으로 정부는 예상하고 있다.국내 기업 매각 등으로 외국인투자 자금의 유입도 활발해질 전망이다. 무역수지 역시 보수적으로 잡아도 내년에는 올해의 절반수준인 200억달러의 흑자가 예상되고 있다. 달러의 공급과잉 상태를 해소하지 않으면 달러값은 계속 떨어져 수출에 악재가 된다.그러나 수출을 위해 환율을 받칠 경우 달러를 사들이면서 돈이 더풀어 인플레를 부추킬 우려가 있다.총통화 증가율은 11월말 현재 25%로 상반기말 16%보다 크게 높아진 상태.따라서 앞으로 달러가 넘칠 경우 정부는 동남아 국가들에 대한 차관 제공 등으로 달러유출을 확대할 공산이 있다.

◎외화유입 지나치면 수출 어렵고 물가상승 초래/한은 RP금리 낮춰 외화유입 급증 막아야 자본수지가 내년 경제정책의 최대 변수로 등장했다. 외국인의 국내 증권투자,기업 자산 해외매각 등을 통해 자본수지쪽에서 외화가 밀려들 것으로 예상된다. 외화유입은 경제위기 해소에 도움을 주지만 지나치면 원고(高)를 초래,수출을 어렵게 하고 통화량 증발을 통해 물가상승 압력을 크게 하는 부작용이 우려된다. 정부는 내년에 외화 과잉공급 가능성에 긴장감을 감추지 못하면서도 아직 외환보유고가 충분치 않은 상태에서 정책대응은 시기상조라고 지적한다. 그러나 공기업들의 국내자금 조달용 해외차입은 계속 허용하지 않기로 했다. 재정경제부 당국자는 18일 “무역수지는 올해의 절반수준인 200억달러의 흑자가 예상돼 외화관리에서는 별 문제가 없으나 내년초 외국신용평가회사들이 한국에 대한 등급을 상향조정하고 경제가 회복될 경우 대량의 외화가 자본수지 부문에서 들어올 가능성이 있다”고 말했다. 이 당국자는 따라서 “내년중 만기가 돌아오는 국제통화기금(IMF)차입금 97억달러를 갚더라도 외화공급의 수요 초과분을 당초 100억달러로 예상했으나 실제로는 수백억달러에 달할 가능성이 높다”고 지적했다. 정부는 내년의 자본수지 흑자요인으로 외국인의 국내 직접투자액이 올해의 2배수준인 150억달러에 달하고,외국인의 국내 증권투자액도 올해 50억달러(순유입액 기준)보다 커질 것으로 예상하고 있다. 대외경제정책연구원은 외화 유입의 급증을 막기 위해 한국은행의 환매조건부채권(RP)의 금리를 낮춰야 한다고 주장했다. ◎자본수지란/외화자금 유출입 차이 수출입,여행이나 무상 증여 등의 경상거래를 제외한 자본거래로 일어나는 외화자금의 유출입 차이를 말한다.외화유입으로는 차관도입,기업의 증권과 자산매각이 있으며 외화유출은 해외 투자와 차관의 상환 등이 있다.

◎호치민묘 내부는 참배 안해/잇단 회의서 개혁·개방 역설 【하노이 梁承賢 특파원】 金大中 대통령은 16일 베트남 방문 이틀째를 맞아 오전 하노이 시내 호치민 전국가주석의 묘소를 참배하는 것을 첫머리로 분주한 하루를 보냈다.레 카 퓨 베트남공산당서기장 예방,아세안 정상들과의 회동 등 숨돌릴 틈 없는 일정이었다. ▷베트남 국가주석 주최 만찬◁ 金대통령은 이날 저녁 베트남주석궁 대연회실에서 트란 둑 루옹 주석 내외가 주최한 만찬에 부인 李姬鎬 여사와 함께 참석했다. 金대통령은 만찬사에서 우수한 인적자원과 풍부한 자연자원을 들어 베트남을 ‘가능성과 기회의 나라’로 지칭하면서 “한국에는 지금 ‘홍강의 기적’을 꿈꾸는 베트남 젊은이들이 열심히 공부하고 있다”고 소개.이어 “‘한국의 기적’을 일군 한국의 경험과 기술이 베트남의 발전에 동반자역할을 할 수 있을 것”이라고 강조했다. ▷9+3 및 9+1회의 참석◁ 金대통령은 오후 하노이 시내 국제회의장에서 열린 9+3회의와 9+1회의에 잇따라 참석,동아시아지역 경제협력을 위한자신의 구상을 밝히고 참석 정상들과 친분을 다졌다. 金대통령은 이 회의에서 경제위기 극복을 위해선 위기당사국의 금융 및 기업부문에 대한 신속한 개혁추진이 급선무라고 역설했다. 9+3회의에서 일본이 200억달러 규모의 미야자와 플랜과 아세안경제회복을 위한 6,000억엔 규모의 추가지원 계획 등을,중국은 위안화 가치 유지와 내수진작책 등을 제기했다. ▷퓨 공산당서기장 면담◁ 金대통령과 베트남 최고실권자인 레 카 퓨 공산당서기장은 이날 오후 면담을 갖고 분단 경험국의 고통에 대한 공감을 바탕으로 양국간 미래지향적인 우호협력관계 발전을 다짐했다. 金대통령이 한·베트남 과거사 문제에 대한 베트남의 미래지향적 자세를 ‘퓨 서기장과 베트남 국민의 결단’이라고 높이 평가하자 퓨 서기장은 “과거사 문제는 극복됐다”고 완료형을 써 종래의 “극복되고 있다”는 입장에서 더 진전된 태도를 보였다. 金대통령은 특히 베트남공산당이 북한과 우호관계를 유지하고 있는 점을 들어 한국의 대북포용정책을 상세히 설명, 퓨 서기장의 적극적인 동감과 이해를 얻어낸 뒤 베트남이 북한의 개방·개혁 유도에 협조해야 한다고 요청했다. 퓨 서기장은 “양국 관계의 강화를 위해 집권당 관계를 강화해야 한다”고 말해 그간 정치적으로 남북한간 철저한 등거리원칙을 지켜오던 베트남의 태도변화를 시사했다. ▷호치민묘소 참배◁ 金대통령은 오전 하노이에서 베트남 인민의 국부로 추앙받는 독립혁명가 호치민 전국가주석의 묘소를 한국 대통령으로는 처음 참배,헌화했다. 金대통령은 헌화 뒤 소감을 묻자 “방문국 국민들이 존경하는 분 묘소니까 방문국 요청에 따라 방문하는 것은 당연하다고 생각한다”고 답변. 金대통령은 이례적으로 호치민 묘소까지 승용차를 타고 와 묘소관리소장의 영접을 받은뒤 카펫을 따라 묘소입구에 헌화했으나 호치민 시신이 유리관속에 안치돼 있는 묘소 내부는 둘러보지 않고 10여분만에 참배일정을 끝냈다. 화환에는 ‘호치민 주석께 바칩니다.대한민국 대통령 金大中’이라고 베트남어로 쓴 띠가 둘러졌다.

◎11월말 가용외환보유고 465억달러/상환에 문제 없으나 현지금융이 복병 10월 말 현재 우리나라의 총외채는 1,535억3,000만달러다. 이중 만기가 1년 미만인 단기외채는 310억1,000만달러,장기외채는 1,225억2,000만달러다. ●속속 돌아오는 상환일정 이달부터 시작해 2002년까지 상환일정이 잡혀있다. IMF차입금의 경우 12월 28억달러를 비롯,내년 1월과 2월에 각각 10억달러,5∼12월까지 77억달러를 갚아야 한다.2000∼2002년까지는 5억∼28억달러가 각각 예정돼 있다. ●상환능력은 충분한가 재정경제부 金宇錫 국제금융국장은 9일 “내년 경상수지 흑자를 200억달러 정도로 예상한다면 내년에 만기가 돌아오는 IMF자금 97억달러를 모두 갚더라도 100억달러의 흑자가 가능하다”며 전혀 문제가 없다고 강조했다. 그러나 IMF차입금뿐 아니라 민간·금융기관 외채상환까지 감안한다면 내년도 상환액은 총 360억달러에 달한다. 특히 올해 초 만기 연장한 국내 금융기관의 단기외채(217억달러)를 내년부터 3년 동안 매년 4월마다 37억∼97억달러씩 갚아야 하는 게큰 부담으로 작용할 전망이다. 특히 외채 통계에 잡히지 않아 규모 파악이 어려운 국내기업 해외현지법인 등의 현지금융이 ‘복병’으로 등장할 공산이 크다는 지적이다. ●적정 외환보유고는 외환위기를 두번다시 겪지 않으려면 일단 외환보유고를 ‘충분히’ 쌓는 수밖에 없다. 11월 말 현재 가용외환보유고가 IMF와 합의한 연말 목표치(410억달러)를 웃도는 465억달러인 데다 내년도 우리 경제가 호전될 전망이어서 이번에 돈을 갚더라도 무리가 없다는 게 정부 판단이다. 반면 국제금융시장의 급변 등 돌발변수에 따른 최악의 상황을 가정해 아직은 시기상조라는 지적도 있다. 대우경제연구소 등 민간쪽에서는 적어도 500∼700억달러가 돼야 안심할 수 있다고 주장한다. 그러나 외채이자 지급으로 나가는 돈이 만만치 않은 데다 무조건 보유고를 쌓을 경우 관리비용이 낭비되는 등의 문제점도 적지않다.

◎‘외환여유’ 알려 신인도 제고 촉진/수출호전­국제금융시장 안정 등에 자신감/상황 악화되면 후선자금까지 지원받기로 정부가 외환금융위기 1년 만에 국제통화기금(IMF)으로부터 빌린 28억달러의 긴급보완금융(SRF)자금을 갚기로 한 것은 일단 ‘IMF졸업 절차의 시작’이라고 할 수 있다. 정부는 앞으로 만기가 돌아오는 IMF차입금도 원칙적으로 갚는다는 방침을 정했다. 여기에는 내년에 외국인투자자금과 수출 호조로 자본유입이 순조롭고 국제신용평가기관이 우리나라 투자등급을 상향조정한다는 전제가 깔려 있다. 따라서 현재의 국내외 여건이 크게 악화되지 않는 한 IMF차입금은 앞으로 본격 상환될 것으로 보인다. 우선 1차 만기도래한 28억달러의 상환은 한국 경제에 대한 대외신인도를 높일 것으로 정부는 기대하고 있다. 외환금융위기를 겪는 여타 개도국과 다른 점을 보여줘 국제금융시장에서의 차입조건에 유리하게 작용할 것으로 본다. IMF는 그동안 “돈이 필요하면 6개월씩 1년간 한국이 더 쓸 수 있다”며 한국 정부에 상환 여부의 선택권을 주었다. 정부가 상환방침을 굳힌 것은 미국 등 선진국이 잇따라 금리를 인하해 국제금융시장의 불투명한 안개가 다소 가셨기 때문이다. 국내 가용외환보유고도 11월 말 현재 465억달러로 여유가 생겼다. 여기에다 수출 호전으로 달러가 늘어 자신감을 갖게 되었다고 정부 당국자는 설명했다. 이번에 갚는 IMF의 SRF자금이 지난 1년간 들여온 국제금융기관 자금중 가장 비싼 것도 상환 이유로 작용했다. 정부는 그러면서도 만일의 경우 달러부족사태가 빚어질 것을 우려해 상환이후 대책을 IMF와 논의했다. IMF는 “돌발적 이유로 한국의 상황이 악화될 경우 모든 지원을 할 준비가 되어 있다”고 정부에 약속한 것으로 알려졌다. 즉 IMF는 여차하면 SRF자금과 다른 후선 자금까지 동원해 지원키로 한 것이다. 정부는 일단 상환을 시작하면서도 ‘돌다리를 두드리듯’조심스런 입장이다. 만기도래분을 그때그때 재검토하면서 상환하겠다는 것이다. 당초 내년 초 만기도래하는 10억달러까지 묶어 38억달러의 상환 여부를 검토한 데서 물러나 우선 연내에 28억달러만 갚기로 한 것이 이를 뒷받침한다. □용어해설 ◎순외채/외국에 진 빚 총액서 대외채권 뺀 금액 우리나라가 외국에 지고 있는 빚의 총액(총외채)에서 외국으로부터 받을금액(대외채권)을 뺀 금액이다. 지난 10월 말 현재 우리나라의 총외채는 모두 1,535억3,000만달러다. 정부 등 공공부문과 국내 금융기관,민간기업 등의 외채를 모두 합한 수치다. 반면 대외채권은 1,324억2,000만달러에 이른다. 역시 공공부문과 금융기관,민간기업이 외국 정부나 기업 등에 빌려준 돈의 총합이다. 따라서 10월 말 현재 우리나라의 순외채는 211억1,000만달러다. 올해 들어 수출확대에 따른 경상수지 흑자가 급증해 작년 말보다 무려 315억7,000만달러가 줄었다. 내년에 200억달러 정도 경상수지 흑자를 예상한다면 우리나라는 사상 처음으로 순채권국 대열에 오를 전망이다. 그러나 기업의 현지금융(국내기업 해외 현지법인이 외국 금융기관으로부터 빌려쓴 돈)이 외채에 잡혀 있지 않고 동남아와 러시아 등지의 채권에서 발생할 손실분을 감안한다면 큰 의미를 두기 어렵다는 지적도 있다. ◎SRF/대기성차관보다 금리 높은 ‘긴급 보완 금융’ 긴급보완융자금(Supplemental Reserve Facility). 국제통화기금(IMF)이 지난해 12월18일 도입한 융자제도. 기존의 유일한 융자제도였던 대기성차관(Stand­by Credit)의 경우 각국이 IMF에 넣어놓은 출자금의 약 500%까지만 빌릴 수 있기 때문에 돈이 더 필요할 경우는 SRF로 빌릴 수 있게 했다. 대신 대기성차관에 비해 금리가 3% 더 붙는다. 상환기간도 대기성차관이 3년거치 2년 분할상환인 데 반해 SRF는 빌린 뒤 1년과 1년6개월 이후에 반씩 나누어 돈을 갚아야 한다. 상환연장은 1년까지 가능하며,연장 후 6개월 단위로 0.5%씩 가산금리가 더 붙는다. 이 제도는 사실상 우리나라의 외환위기 때문에 생긴 것이나 다름없다. 우리나라는 지난해 12월5일 55억달러의 대기성차관을 빌렸으나 부족해 12월19일 SRF자금 35억달러를 빌렸으며,이를 포함해 향후 1년 동안 모두 7차례에 걸쳐 135억달러의 SRF를 빌리기로 계약했다.이번에 상환하는 28억달러는 지난해 빌린 35억달러의 반에 해당하는 것이다.

◎이달 만기분… 상환후 외환보유고 470억弗 정부는 이달중 만기가 돌아오는 국제통화기금(IMF)차입금 28억달러를 상환하기로 결정했다. 외환금융위기 1년을 맞아 첫 상환되는 것으로 IMF체제 졸업의 첫걸음으로 풀이된다. 내년 1월 이후 만기도래분은 모두 당초 일정대로 갚는 것을 원칙으로 하되 만기 직전의 국내외 경제여건을 고려해 그때그때 IMF측과 협의해 결정하기로 했다. 재정경제부는 최근 IMF와 협의를 거쳐 이달중 만기가 돌아온 SRF(긴급보완금융)자금 28억달러를 상환키로 결정했다고 9일 발표했다. IMF는 SRF 자금을 갚은후 돌발적인 이유로 한국의 상황이 악화될 경우 모든 지원을 하겠다는 약속을 정부측에 전달했다. 돌발사태때 지원책에는 SRF자금 재인출,서방선진 7개국(G­7) 자금 유입등이 모두 포함된다. 재경부 金宇錫 국제금융국장은 상환배경에 대해 “28억달러를 갚아도 연말 가용외환보유고가 470억달러 정도로 예상되며 내년에도 경상수지흑자 전망치 200억달러를 감안할때 가용외환보유고가 500억달러 이상을 유지할 것으로 전망된다”고 설명했다. 또 SRF 자금 금리는 7.07%로,우리나라가 이 자금을 외환보유고로 유지하면서 투자하는 미국 국채 등의 금리 4.5∼5% 보다 2% 포인트 이상 높은 점도 상환의 이유로 작용했다. 정부는 앞으로 만기 도래하는 IMF차입금은 국내 자본유입이 순조로울 경우 예정대로 갚을 방침이다. 한편 내년에 만기가 도래하는 SRF 자금은 1월 10억달러,2월 10억달러,5월 6억달러 등 모두 97억달러에 달한다.

◎“환율 과다 하락땐 IMF와 합의따라 조정가능”/외국인투자 급증… 조만간 1,100원대 전망도 기업구조조정 마무리 등으로 외국인투자 여건이 좋아지면서 원화 환율에 비상이 걸리고 있다.정부는 환율이 지나치게 떨어질 경우 한국은행을 통한 적절한 시장개입에 나설 방침이다. 정부 당국자는 8일 “국제통화기금(IMF)과 환율의 ‘원만한 조정(smoothing operation)’에 합의했기 때문에 외환시장 개입이 가능한 상태”라고 강조했다. 이 당국자는 “특히 현재 우리나라 국제수지는 수입이 축소돼 흑자가 난 상태”라고 지적,“과도한 환율 개입이 아닌 한 환율조작의 위험은 없을 것으로 본다”고 말해 적절한 정도의 시장개입 의사를 분명히 밝혔다. 외환시장 여건을 보면 앞으로 갈수록 국제수지 흑자폭이 줄어드는 데다 외국인투자는 급증할 전망이다.원화절상이 예상되고 있다. 국제수지 흑자폭은 올해 400억달러선에서 내년에는 절반 선인 180억∼200억달러에 머물 전망이다.반면 올들어 11월까지 70억달러 선인 외국인투자액은 내년에는 100억달러 이상에 이를 것으로 추산된다. 이와 별도로 지난 9월 이후 외국인의 국내 증권투자도 크게 늘어 원화절상 요인이 강해지고 있다.최근 달러당 원화 환율은 1,210원 선에서 움직이고 있으며 외환시장이나 기업 일각에서는 조만간 1,100원대 돌파를 예상하기도 한다. 당국자들은 구체적인 외환시장 개입기준을 밝히지 않고 있다.그러나 외환시장에서는 정부가 그동안 달러당 1,300원선이 적절하다고 밝힌 점에서 이선에서 크게 떨어질 경우 개입이 있을 것으로 보고 있다.

◎첵랍콕공항 국제적 망신/“中 귀속 한돌” 서둘러 개항/말聯 세팡공항도 ‘실패’/“첵랍콕보다 먼저 개항”/마하티르 무리한 지시 【홍콩·콸라룸푸르 朴建昇 특파원】 “불황과 실업에 찌든 홍콩인들은 첵랍콕공항 개항이 재도약의 계기가 될 것으로 굳게 믿었습니다. 그러나 신공항은 홍콩인의 재기 의지에 찬물을 끼얹으며 자존심만 구겨놓는 결과를 가져왔지요” 대한무역투자진흥공사 曺泳福 홍콩관장은 현지인들 사이에서 첵랍콕이 개항 후유증으로 오히려 경제난을 가중시킨다는 볼멘 목소리가 높다고 말했다. 첵랍콕공항은 홍콩이 태평양시대의 중추로 우뚝 서려는 야심찬 사업이었다. 바다 매립을 위해 31개월 내내 초당 10t꼴로 바위와 진흙,모래를 퍼부었다. 공항건설 작업이 한창일 때는 50개국 3만명의 근로자가 동원되기도 했다. 공항 건설에 쏟아부은 돈이 무려 200억달러를 웃돈다. 이러한 대역사(大役事)도 정치논리에 밀린 졸속개항 앞에서는 세계인의 비웃음거리에 불과했다. 첵랍콕공항 첫 이·착륙의 주인공은 장쩌민(江澤民) 중국 주석과 빌 클린턴 미국 대통령. 홍콩이 재귀속한 지 한 돌인 7월1일 장 주석이 신공항을 둘러본 뒤 특별기편으로 이륙한데 이어 2일 클린턴을 태운 미국 공군1호기가 이곳에 처녀 착륙했다. “개항일을 억지로 ‘재귀속 한 돌’에 꿰맞추려다 보니 문제가 불거졌죠. 세계적인 저명인사를 끌어들여 정치쇼를 벌이려다 망신을 당한 것입니다” 익명을 요구한 한 외국 항공사 직원은 “‘거물’이 온다고 6월 말부터 보안을 엄청나게 강화하는 바람에 내장공사도 못할 지경이었는데 하물며 컴퓨터시스템을 차분히 점검할 시간이 어디 있었겠느냐”고 반문했다. 그는 개항과정에서 홍콩 역사의 후퇴 조짐을 보는 듯했다고 말하기도 했다. 홍콩화물터미널 관계자는 “원래 신공항 화물터미널 운영을 시작하기로 한 날은 8월12일이었는데도 공항측이 7월6일로 앞당겨 영업을 하라고 엄청난 압력을 행사했다”고 털어놓았다. 지난 6월30일 문을 연 말레이시아 세팡공항의 원래 개항 예정일은 8월 중순. 영국연방 체육대회에 맞춰 문을 열 계획이었다. 그러나 첵랍콕과의 빗나간 경쟁의식 때문에 일을 그르쳤다. 세팡공항 관계자는 “마하티르 총리가 어떻게 해서든지 첵랍콕보다 먼저 개항하도록 지시함으로써 직원교육 등 정상가동을 위한 준비를 전혀 할 수 없었다”고 꼬집었다. 홍콩 정부는 개항 이후 사흘간의 손실액이 미화 30억달러에 이른 것으로 추정하고 있다. 화물터미널 마비로 올해 국내총생산(GDP)이 0.1% 감소할 것이란 전망도 있다. 대한항공 林哲彬 홍콩지점장은 “첵랍콕과 세팡은 졸속개항이 재정손실뿐 아니라 엄청난 대외신인도 하락을 가져올 수 있음을 보여주는 대표적 사례”라며 인천국제공항이 반면교사(反面敎師)로 삼아야 할 것이라고 밝혔다.

◎컴퓨터 처리속도 3배 빠르게/반도체 ‘울티마’ 개발 가격 기존의 30% 수준/기술력 인정 미사와 공동개발 업무 협정/창업 2년만에 매출 20배로 초고속 성장 벤처기업 보광미디어(대표 鄭子春·38)가 설립 2년만에 세계 반도체산업의 아성인 미국의 실리콘밸리에 도전장을 냈다. 무기는 지난 5월 개발한 반도체 칩 ‘울티마’.하드디스크,CD롬 드라이브 등 컴퓨터 주변장치의 처리속도를 기존 제품보다 3배 이상 높여주는 제품이다.값은 경쟁업체인 미국 프라미스 테크놀로지사의 3분의 1.울티마 개발에 들인 돈은 5억원이나 이 제품이 2000년까지 1억달러 이상을 벌어줄 것같다. 기술력을 인정받아 미국 굴지의 벤처기업인 비라지로직사로 부터 공동개발제의를 받고 업무협정을 맺었다.이에 따라 그동안 대만에 편중됐던 연 200억달러 규모의 주문형 반도체 시장에 본격 진출하는 기회도 갖게 됐다. 시내전화 요금으로 국제전화를 걸 수 있는 인터넷폰 게이트웨이 시스템은 또 다른 자랑거리.이스라엘의 보칼텍사에 이어 세계에서 두 번째로 개발했다.올해 30억원의 매출이 기대된다. 현재 심혈을 기울이고 있는 부문은 차량항법컴퓨터.카오디오 크기로 만들어 위치측정기능에다 이동전화 등에 연결,무선통신기능까지 갖춘 획기적 컴퓨터다.AM·FM라디오와 CD플레이어를 장착할 계획이다. 창립 첫 해 10억원의 매출을 올린 데 이어 97년 50억원,올해 200억원을 내다본다.초고속 성장비결은 鄭사장의 ‘기술영토 확장’이라는 신념에서 비롯된다.고구려 광개토대왕이 이뤄낸 영토확장 정신을 되살려 기술을 통해 해외로 뻗어나가자는 것.이 때문에 처음부터 기술개발과 해외시장 개척에 온힘을 쏟았다.올 매출의 70%를 해외에서 벌어들일 계획이다.첨단기술 동향을 그때 그때 접하기 위해 지난 4월에는 미국 현지법인도 냈다. 직원 55명 가운데 연구인력만 43명.회사 설립 후 바로 부설연구소를 만들었고 매출액의 15% 이상을 연구개발에 투자하고 있다.鄭사장 스스로도 책임연구원으로 자처하며 기술개발에 참여한다. 벤처기업을 준비하는 이들을 위해 ‘삼천 벤처스타를 기다리며’라는 소개서를 펴내기도 한 鄭사장은 “대기업 순이익률이 0.3%인데 반해 벤처기업은 15%”라며 “IMF체제를 벗어나는 길은 벤처기업 활성화에 있다”고 강조했다.

◎사업 자산·지분 매각 통해 삼성그룹은 자산매각과 증자,해외자본 유치를 통해 올해부터 2002년까지 부채 200억달러(한화 약 25조원)를 상환할 방침이다.또 李健熙 삼성 회장이 올 상반기 사재 70억원을 종업원 고용안정기금과 종업원복지기금으로 출연한데 이어 올 연말에 추가로 최소 50억원의 사재를 출연키로 했다. 그동안 33억3,000만달러의 외자를 유치한 삼성은 현재 통신 및 멀티미디어(10억달러) 방위산업(5억달러) 백색가전(5억달러) 유통(1억달러) 소프트웨어사업에서 자산과 지분을 매각,45억달러의 외자를 추가로 들여오는 방안을 추진 중이다. 이를 통해 올해 230%인 부채비율을 내년말 190%로 낮추고 2002년에는 124%까지 떨어뜨린다는 계획이다. 삼성은 올들어 지난달까지 인력 20%를 감축,연간 15억달러의 비용절감 효과를 거뒀다.

◎“80억불 지원”은 신인도 제고위한 협의사항 지난해 우리나라가 IMF(국제통화기금) 체제로 전환할 때 미국과 일본 등 선진 13개국이 우리나라에 제공키로 약속한 후선자금 80억달러는 ‘합의사항’이 아니라 실현가능성이 적은 ‘협의사항’인 것으로 확인됐다. 정부는 또 IMF 구제금융을 신청하기 직전인 지난해 11월 초 유럽계 금융기관으로부터 200억달러를 들여오는 내용의 ‘화이트 프로젝트’를 추진,성사 직전에 협상을 중단한 사실도 드러났다. 23일 환란(換亂) 당시의 재정경제원 당국자들에 따르면 지난해 12월24일 林昌烈 전 부총리 겸 재정경제원 장관이 캉드쉬 IMF 총재와 공동발표한 ‘한국경제 지원 프로그램’에 포함된 후선자금 80억달러는 합의사항이 아니라 대외신인도 제고를 위한 ‘협의사항’이었다. IMF 협상에 참여했던 재경원 관계자는 “미국은 무역대표부(USTR)가 요구하는 국내시장 개방 등 한국이 도저히 들어줄 수 없는 사항들을 후선자금 지원의 전제조건으로 내세웠다”며 “당시는 국가부도 상황으로 치달아 발표문에 포함시켰으나 사실은 ‘조건부 협의사항’에 불과했다”고 말했다. 다른 관계자도 “80억달러 후선자금 지원은 대외신인도를 높이기 위한 일종의 위장전술이었다”며 “정부는 국가부도 위기만 넘기면 후선자금 조항을 폐기할 생각이었다”고 말했다. 정부는 또 IMF 구제금융을 신청하기 전 미국의 한 투자은행을 통해 유럽계 은행 20여곳으로부터 각 10억달러씩 200억달러를 빌려오는 ‘화이트 프로젝트’를 비밀리에 추진,성사단계에 이르렀으나 갑자기 고위층으로부터 중단하라는 지시를 받아 외자유치 작업을 중단했다. 재경부 고위관계자는 “실무적인 차원에서 후선자금 지원 조건들이 오간 것은 사실이다”며 “그러나 당시에는 후선자금 지원이 불가피했으며 외환위기를 넘기면서 80억달러 지원은 불필요하게 됐다”고 밝혔다.

◎늘어나는 외국인 투자/1,016건에 46억3,500만弗 유입 국내 공장이나 기업을 사러오는 외국인들의 발걸음이 분주해지고 있다. 삼성동 무역협회 빌딩 내에 개설된 무역투자진흥공사(KOTRA) 산하 외국인 투자지원센터에는 요즘 하루 평균 40건,많을 때는 100건에 달하는 외국인이 직접 방문하거나 전화로 상담하고 있다. 지원센터에 파견 근무하는 산업자원부의 申昌東 서기관은 “문의건수가 여름철보다는 2배 가까이 는 데다 요즘은 부동산 구입,공장건설과 기업인수합병 절차 등 실질적인 투자 문의가 많다”고 말했다. 실제 최근 미국의 담배회사인 필립 모리스의 제프 바이블 회장이 담배인삼공사의 지분을 사겠다고 밝힌 것을 비롯,국제 생활용품회사인 프록터 앤드 갬블사의 덕 야거 회장,세계 최대 전기업체인 잭 웰치 회장 등이 투자를 위해 방한했다. 여의도에 있는 30대 재벌의 빌딩이 외국에 매각된 것으로 전해지고 있다. 외국인투자는 지난 1∼9월간 1016건,46억3,500만달러로 지난해 동기대비 건수로는 32.1%가 증가했으나 액수로는 15.4%가 줄었다. 재정경제부 文在于 투자진흥과장은 “외국인투자촉진법 개정안이 확정된 9월 초 이후 외국인의 문의가 크게 늘고 있어 조만간 실제 투자액 급증으로 나타날 것”이라고 말했다. ◎금리 등 하향세/워크아웃 확정단계 부도율 더 내릴듯 지난 9월 전국 어음부도율이 0.31%로 외환위기 이전인 지난해 9월과 같은 수준으로 떨어진 것은 시사하는 바 크다. 한국은행 관계자는 30일 “7∼8월 어음부도율이 높았던 것은 워크아웃(기업개선작업) 대상 선정 여파가 주 원인이었다”며 “그러나 9월부터는 워크아웃 방안이 확정되는 단계로 접어들면서 어음부도율도 떨어지고 있다”고 말했다. 즉 워크아웃 대상으로 선정되면 융통어음을 결제하지 못해도 부도유예처리되지만 결제하지 못한 금액은 부도액으로 잡히기 때문에 어음부도율을 끌어올리는 요인이 됐다는 것이다. 그러나 워크아웃 대상 기업 대부분이 회생하는 등 신규 부도발생 업체가 줄고 있으며,새로 워크아웃 대상으로 선정되는 업체도 거의 없어 향후 어음부도율은 떨어질 수밖에 없다는 분석이다. 한은은 “10월 어음부도율도 9월보다 낮아질 것”이라며 “외환위기 이후 우리 경제에 대한 비관적 분위기가 약화되면서 창업법인 수도 급증하는 추세”라고 말했다. 현재 7% 초반대인 콜이나 9%대인 회사채 등의 시중금리도 하향 안정세를 보일 전망이다. 한은은 외환시장 안정세가 유지되면 콜금리를 추가 인하할 여지가 있다고 강조하고 있다. 11월에는 콜금리의 추가 인하가 단행될 것으로 여겨진다. IMF(국제통화기금)와의 합의에 의해 내년부터 본원통화(RB) 한도가 없어지기 때문에 금리인하 전망은 밝다. ◎‘파란불’ 경상수지/흑자 누계 311억弗… 올 목표달성 무난 경상수지는 연말까지 매달 20억∼30억달러씩의 흑자를 기록할 것으로 보인다. 9월까지 경상수지 흑자 누계액은 311억달러를 넘어섰다. 이 때문에 최대치로 잡을 경우 당초 전망치 370억달러를 넘어 올해 400억달러의 흑자 달성도 조심스레 점쳐지고 있다. 무엇보다 해외시장에서 일본과 치열한 경쟁관계에 있는 자동차,철강 등수출이 최근 들어 약진,이같은 전망을 밝게 하고 있다. 9월 중 자동차 수출액은 전달보다 4억6,000만달러 는 10억6,000만달러를 기록했다. 작년 동기에 비해서도 28.9%의 신장세를 보였다. 철강제품은 8월보다 6,000만달러 늘었다. 鄭실장은 “자동차의 경우 노사분규가 해결된 데다 최근 각사의 신모델 수출이 호조를 보여 당분간 증가세가 이어질 것”으로 내다봤다. 나머지 품목의 수출도 연말에 다가갈수록 활기를 띨 것이라는 분석이다. 최근 지속되고 있는 엔고의 효과는 실물 부문에 당장 나타나는 것이 아니라 적어도 3개월여 시차를 두고 일어나기 때문이다. 하지만 내년도 전망은 이에 훨씬 못미친다. 지난 29일 IMF는 9월에 낸 전망치(267억달러)보다 훨씬 준 200억달러로 축소했다. 다만 우리의 주력시장인 미국 경제가 침체의 골로 빠져들지 않고,일본 경제가 경기부양책의 ‘약발’을 받아 장기 불황에서 헤어난다면 사정은 달라질 것이라는 분석이다.

정부가 국제통화기금(IMF)과의 협의를 통해 경제정책에 관한 주도권을 되찾았다.재정경제부와 IMF측은 최근 4·4분기 정책협의를 갖고 우리정부가 향후 자율적으로 통화량을 조절할수 있게 했으며 내년 2월 만기인 IMF차관의 상환연장 여부도 정부가 결정토록 위임했다. 특히 IMF는 합의서에서 한국은행창구를 통해 공급되는 본원통화(本源通貨) 한도에 관한 규정을 아예 삭제키로 함으로써 금리·환율 등 통화와 관련된 주요 경제정책운용의 재량권을 사실상 정부측에 되돌려 준 것으로 분석된다. IMF구제금융을 받으면서 넘겨준 거시경제 정책의 결정권을 11개월만에 되 찾게 된 셈이다.이밖에도 정부와 IMF는 내년도 우리경제의 성장률이 플러스를 기록하고 물가는 5%상승에 그치며 국제경상수지는 200억달러의 흑자를 낼 것이란 전망에 합의한 것으로 보도됐다.이러한 합의내용은 우리가 그동안 고통분담의 국민적 합의에 의해 추진해온 갖가지 경제개혁에 대해 IMF가 긍정적 평가를 내린 징표로 받아들일 수 있겠다.우리경제에 대한 IMF의 신뢰가 반영된 결과며이는 대외신인도 제고(提高)에도 적잖이 기여할 것으로 기대된다. 경제정책의 핵심인 통화운용의 자율권 확보는 앞으로 내수(內需)진작을 비롯,산업생산기반 확충을 통한 실물경제 회복을 더욱 가속화할 수 있음을 가리키는 중요한 의미를 지닌다. 그럼에도 우리는 지나친 낙관론을 경계한다.그동안 정부·기업·근로자등 모든 경제주체들이 위기극복의 노력을 기울였고 새로운 3저(低)현상으로 경제회생의 밝은 빛이 비치고 있음을 모르는 바 아니지만 대량실업등 쉽사리 풀리기 어려운 난제들이 적지 않기 때문이다.더욱이 재벌의 구조조정은 계속 미뤄지고 있는 상황이어서 업종전문화에의한 국내산업의 국제경쟁력 우위(優位)확보는 아직 요원한 실정이다.때문에 구조조정이 빠른 시일안에 이뤄지지 않을 경우 모처럼의 신3저 호기를 놓쳐버릴 가능성이 큼을 강조한다.특히 통화량의 확대 공급으로 퇴출대상 계열사가 추가 자금지원을 받게 되고 기업 구조조정은 오히려 늦춰지는 부작용을 사전에 철저히 차단해야 한다. 통화량이 늘어나는데 따른 인플레발생도경계해야 할 대목이다.이밖에 외환거래자유화 추가조치로 국제투기성자금인 헤지펀드가 외환시장을 교란,또다른 환란(換亂)을 초래할 가능성에 대한 방지대책도 강구하는 등 되찾은 정책주도권의 효율적인 운용으로 경제회생을 앞당겨야 할 것이다.