◎환차익 노린 핫머니 유·출입이 주원인/정부 적극개입 20억∼30억弗 회수해야 원화환율의 하루 진폭이 85원에 이르는 등 외환시장이 심하게 출렁이고 있다. 28일의 환율 변동 폭은 지난 27일(37원)의 두 배를 웃도는 것으로 외환시장 안정 여부를 판단하는 잣대가 환율의 절대 수치보다 급등락 여부라는 점에서 문제의 심각성이 있다. ■핫 머니(Hot Money) 유·출입이 주 요인=28일 서울 외환시장은 하루종일 요동을 쳤다. 원화환율은 27일 종가보다 4원 낮은 달러당 1,205원에 거래가 시작됐다. 그러나 바로 급락세로 돌아서 상오 한때 1,185원까지 곤두박질했다. 그러더니 다시 반등세로 돌아서 1,257에 끝났다. 외환딜러들은 환율 급등락의 주 요인이 핫머니성 자금의 급격한 유출·입에 있다고 분석했다. 외국인 투자자들은 이날 국내 주식시장 등에 투자했던 원화자금을 국내 외국환은행을 통해 달러로 바꾼 뒤 5,000만∼1억달러 가량을 빼내갔다. 환율이 오르기 전에 원화를 달러로 바꿈으로써 환차익을 좀더 얻기 위한 것이었다. 투기성 자금의 환전을위한 달러 ‘사자’ 주문이 쏟아져 나오면서 원화환율을 바닥에서 끌어올렸다. 수급요인에 의한 것이 아니라 심리적 불안감이 작용해 시장이 요동쳤다는 얘기다. 최근 외환시장에서 하루 달러 거래량(현물환 거래)이 평소의 절반에도 못미치는 7억달러 가량인 점을 감안하면 ‘핫 머니’의 유·출입이 심각하다고 볼 수 있다. 여기에다 국내은행도 그동안 달러를 시장에 쏟아냈으나 이날은 달러당 1,200원대가 붕괴되자 바닥을 쳤을 것으로 판단,매입에 나서 환율 급등락을 부채질했다. 여기에 휴버트 나이스 IMF 아시아·태평양담당 국장이 “한국은 IMF 때문에 외환시장에 직접 개입하지 못하고 있다”는 발언을 하자 시장참여자들이 이를 ‘IMF가 허용하면 외환당국이 외환시장에 개입할수도 있을 것’으로 해석,하오 들어 달러매입에 뛰어들었다. ■한템포 늦는 당국의 대응이 문제=대우경제연구소 국제경제팀 韓相春 박사는 “달러당 1,300원대였을 때 외환당국이 적절한 조치를 취했어야 했다”며 “지금은 외환시장에 직접 개입한다고 해도 효과를 얻기 힘든 상태로 실기(失機)했다”고 지적했다. 그는 당국이 오는 9월에 콜 금리를 한 자리로 끌어 내리겠다고 하는 등 금리 인하에 지나치게 신경쓰다 보니 수출증대에 큰 타격을 가하는 환율하락을 제 때 막지 못했다고 덧붙였다. 전문가들은 외환시장이 출렁거리지 않고 안정세를 보일 때는 10억달러 가량을 흡수하면 원화환율은 6원 정도를 끌어올릴 수 있으나 요즘같은 불안한 상황에서는 10원을 끌어올리기 위해서는 20억∼30억달러가 필요해 쉽게 외환시장에 개입할 수 없는 상황이라고 지적했다. ■뚜렷한 대책이 없다=재정경제부와 한국은행은 달러당 1,200원대가 무너진 28일 상오까지만 해도 환율급락을 막기 위해 달러 수요 진작책을 모색하느라 정신없이 지냈으나 내놓을 만한 대책은 없는 상태. 외환당국은 지난해 10월 31일부터 시행하고 있는 ‘실수요 거래 원칙’의 조기 폐지,한은이 국내은행에 빌려준 외화자금의 조기 상환 등 달러 수요 창출을 위한 방안을 모색하고 있으나 실현 가능성이 희박하다는 것이 일반적 분석이다. 외환당국 관계자는 “시장의 층이 아주 얇은 상태에서 환율이 출렁이는 것이 문제”라며 “앞으로 당분간 이같은 현상이 이어질 가능성이 있다”고 우려했다.

◎달러당 1,200원대 유지 아무도 장담못해/거래량 절반선으로 줄어… 수요 고갈상태/정상상황 아니지만 정부 개입도 어려워 원화환율 하락의 바닥이 보이지 않고 있다. 금요일인 지난 24일 달러당 1,251원40전에 끝났던 서울 외환시장은 27일 하오 달러당 1,210원 안팎에서 거래되는 등 1,200원대가 붕괴될 조짐마저 보였다. 얼마 전까지만 해도 달러당 1,300원대가 쉽게 무너지지 않을 것으로 전망했던 외환딜러들도 “이런 상태로 가다가는 시장 자체가 붕괴될 수 있다”“당장 내일 환율이 어떻게 움직일 지 여부를 알 수 없다”고 말하는 등 분위기는 180도 뒤바뀌었다. ■시장자율로는 달러 수요가 없다=외환은행 河鍾秀 딜러는 “대기 매물은 많은 반면 수요는 고갈상태”라며 “외환수요가 등장해야 반등하는 데 수입 결제자금 수요가 없는 등 시장자율의 상태에서는 달러 수요가 없는 상태”라고 말했다. 달러당 1,200원은 심리적 지지선으로 보이며 당국도 1,100원대로 떨어지는 것을 바라지 않고 있는 것 같지만 뾰족한 방법이 없는 것 같다며 IMF(국제통화기금)에서 외환시장에의 직접 개입을 반대한다고는 하지만 1,200원대가 갑자기 무너져버리면 달러거래 자체가 형성되지 않을 수도 있다고 우려했다. 대우경제연구소 국제경제팀 관계자는 “원화환율이 이렇게 급락할 줄은 누구도 예측하지 못했을 것”이라며 “엔­달러 환율이 달러당 140엔대에서 움직이는 데다 원화환율 급락이 우리경제의 여건을 반영한 것은 아니기 때문에 외환시장은 정상 상황이 아니다”라고 지적했다. ■외환시장 직접 개입은 어렵다=외환당국은 환율이 급락하더라도 외환시장에 직접 뛰어들어 달러를 사들이는 직접 개입은 힘들다는 입장이다. 최근 외환시장에서의 하루 거래량은 종전의 절반 수준(10억달러대)에 그치고 있는 반면 기업의 자산매각 대금으로 달러가 풍부히 유입되고 있는 점 등으로 설령 직접 개입하더라도 실효를 거두기 어렵다는 분석이다.

원화환율이 종가 기준으로 지난 해 12월4일(1,170원) 이후 최저치를 기록하는 등 달러당 1,200원대가 붕괴될 조짐이다. 외환당국은 IMF(국제통화기금)의 반대 등으로 시장에 직접 개입할 수 없다는 입장을 견지하고 있어 원화가치의 급상승 여파로 수출증대에 적지 않은 타격을 가할 것으로 우려된다. 27일 서울 외환시장에서 원화환율은 이날 장중 최고치인 달러당 1,245원에 거래가 시작됐으나 내림세로 돌아서 한때 1,208원까지 급락했으며 종가 기준으로 지난 24일보다 36원 떨어진 1,209원에 끝났다. 28일 고시될 기준환율은 24일보다 32원80전 낮은 달러당 1,218원60전.환율급락 여파로 하루짜리 콜금리는 0.08%포인트 낮은 11%로 IMF 체제 이후 최저치를 기록했다.3년 만기 회사채는 12.90%로 0.05%포인트 떨어졌다. 종합주가지수는 지난 주말보다 1.36포인트 오른 329.80을 기록했다.

◎근로자 파업강행땐 나라경제 붕괴 공감/경제 살리며 노사 고통 분담 최소화 선택 정부와 재계는 일요일인 26일 예정에 없던 비공개 간담회를 갖고 5대 재벌간 빅딜과 구조조정,정리해고 등 현안 전반에 대해 심도있게 논의했다. 하오 4시부터 시작돼 자정까지 마라톤 회의가 이어졌다. 정부와 재계는 앞으로 정·재계 간담회를 정례화하기로 해 노사안정을 통한 기업구조조정 등 경제개혁이 한층 속도감있게 진행될 전망이다. 참석자들은 이날 회동에서 원화환율 급락 여파로 인한 수출타격과 노동계의 파업이 기업구조조정 등 경제개혁 추진에 악영향을 줘서는 안된다는 데 인식을 같이했다. 금융산업 구조조정은 5개 부실은행의 퇴출과 조건부 승인을 받은 7개 은행의 이행계획서 제출,우량은행에 대한 경영실사 등으로 차질없이 추진되고 있다. 반면 기업구조조정의 경우 실업자 양산에 따른 노동계의 정리해고 반발 등으로 큰 진전을 보지 못하고 있다. 정부와 재계가 수출증대 방안의 하나로 무역금융의 허용 범위를 5대 재벌 그룹을 제외한 6∼30대 재벌로확대키로 의견을 모은 것도 이같은 맥락에서다. 그동안 재계에서 무역금융의 확대를 줄기차게 요구해 왔으나 금융당국은 중소기업에 미칠 부작용을 들어 반대해 왔다. 재계가 노동계에 대해 파업결의 철회를 촉구하고 고통분담 의지를 천명할 경우 정리해고를 자제하겠다는 입장을 밝힌 것도 근로자들을 생산현장으로 끌어들여 공장을 가동시키는 일이 시급하다고 판단했기 때문이다. 정리해고는 지난 2월 노·사·정 합의에 의해 명문화된 조항이기는 하나 무턱대고 강행할 경우 노·사 모두 공멸할 가능성을 배제할 수 없으며,나라경제가 붕괴될 수 있다는 위기의식을 재계 역시 갖고 있다. 즉 정부와 재계는 기업구조조정을 강도높게 추진하고 수출증대를 위해 생산활동을 왕성하게 하는 것이 더 이상의 경기침체를 막으면서 노·사의 고통분담을 최소화하는 대안으로 선택한 셈이다. 그러나 이날 대기업 부채비율의 200% 이내 축소와 대기업에의 자금편중 해소문제,2000년 3월까지의 상호지급보증 해소 등의 정책방향과 속도에 대해서는 재계와 정부측이 시각차를 보였다.

◎국내 유입 외화 시장공급 차단/1차로 독 은행 환은증자금 전액 매입 결정 한국은행이 원화환율이 급락하자 환율방어에 본격적으로 뛰어들었다. 원화가치의 급상승을 막아 수출에 가할 타격을 최소화 하기 위해서다. 한은은 첫 조치로 대규모 달러가 국내 외환시장에 직접 공급되는 것을 차단하기 위해 독일 코메르츠은행으로부터 합작 상대방인 외환은행에 대한 증자자금 2억7,000만달러(3,500억원) 전액을 사들이기로 결정했다. 한은은 향후 다른 은행의 외자유치나 해외매각 등으로 국내에 유입될 달러도 당분간 매입할 방침이다. 24일 금융계에 따르면 한은은 재정경제부 및 외환은행과의 협의를 거쳐 다음 달 10일 외환은행이 실시할 신주(新株) 발행 방식의 증자 참여 자금으로 들어올 예정인 2억7,000만달러를 매입키로 코메르츠은행과 합의했다. 한은은 25일쯤 해외에서 달러를 사들인 뒤 오는 28일 외환은행에 원화로 지급할 예정이다. 당초 코메르츠은행의 증자자금은 2억5,000만달러였으나 최근의 환율변동으로 원화 기준 3,000억원에 맞추기 위해 2,000만달러가 늘었다. 한은의 이같은 조치는 IMF(국제통화기금)가 원화환율 안정을 위해 외환당국이 외환시장에 직접 개입하는 것을 반대함에 따라 차선책으로 택한 것이다. 최근 환율이 급락한 이후 외환당국이 환율방어를 위해 가시적 조치를 취한 것은 처음이다. 외환당국은 최근 달러보유 관련 규제를 풀었음에도 기업들이 보유한 달러가 풍부한 데다 월말 수출자금이 집중 유입되는 등 달러 가수요가 없어 환율하락세가 이어질 것으로 보고 국내 금융기관의 외자유치나 해외매각 등에 따른 달러를 외환시장에 흘러들어오기 이전 단계에서 한은을 통해 흡수한다는 방침이다. 그러나 기업의 해외매각 등에 따른 달러는 그 대상에 포함시키지 않기로 했다.

시중 달러가 풍부해 원화 환율이 달러당 1,240원대로 급락했다. 종가 기준으로 지난해 12월5일(1,230원) 이후 최저치를 기록했다. 24일 서울 외환시장에서 원화 환율은 달러당 1,265원에 거래가 시작돼 한때 1,244원까지 떨어졌으며 23일보다 28원50전 떨어진 1,245원에 끝났다. 25일 고시될 기준환율은 24일보다 29원90전 낮은 달러당 1,251원40전.

22일부터 달러화 매입제한이 대폭 완화돼 보유목적이 아닌, 수입결제자금 등 실수요인 경우 기업이든 개인이든 용도와 시기에 관계없이 외화를 무제한 매입할 수 있다. 단,보유가 목적인 경우 달러화 매입은 1인당(법인 포함)2만달러로 제한된다. 재정경제부는 20일 투기적인 외화수요를 막기 위해 지난해 10월 31일부터 실시해 온 외화매입 제한을 이같이 완화하기로 했다고 밝혔다. 이에 따라 예금목적을 위해 외화를 살 경우 시기와 금액제한이 없으며 단순한 보유목적일때도 1인당 2만달러까지 외화을 매일할 수 있게 됐다. 이 조치로 외화수요가 늘어 최근 급락세를 보이는 원화 환율의 안정에 기여할 것으로 기대된다. 金宇錫 국제금융국장은 “그간의 제한조치로 기업들이 환율변동에 제대로 대응하지 못했으며,그 결과 외환시장에서 은행간 현물환 매매거래가 대폭 줄어 외환시장을 불안정하게 되는 요인으로 작용했다”고 밝혔다.

‘조금은 힘이 없어 보이는 듯한 흰색의 북극 곰.보드카 술병을 옆에 끼고 있는 옐친 대통령과 ECONONY(경제)가 씌어진 블록으로 놀이를 하고 있는 아기옷의 키리옌코 총리’ 영국 시사주간지 이코노미스트가 최근 풍자 만화를 통해 묘사한 러시아의 현주소다. 탈냉전과 더불어 구소련이 해체되면서 탄생한 러시아는 지금 정치 경제 사회 등 모든 분야에 걸쳐 엄청난 곤경에 처해 있다. 거덜나다시피한 최악의 경제 상황이 이를 말해준다. 러시아는 지난 13일 국제통화기금(IMF)으로부터 220억달러의 구제금융을 받아야만 했다. 한때 미국과 함께 양극체제의 한축이었던 러시아의 체면이 여지없이 구겨진 셈이다. ‘IMF 신탁통치’에 들어간 러시아 경제와 이로 인해 추락한 러시아의 국제 위상을 짚어본다. ◎경제 현주소/6년 개혁 공염불 ‘북극곰’/이젠 IMF 구제로 지탱/아시아 금융위기 여파 외국자본 ‘썰물’/루블화 폭락… 보유달러만 25% 소진 ‘겨우 급한 불은 껐다’.러시아와 국제통화기금(IMF)이 13일 220억달러에 달하는 구제금융 지원 협정을 체결한직후 국제금융 전문가들의 반응이었다. 시장경제로의 전환 이후 6년동안 쌓아온 개혁 성과가 물거품이 되기 직전의 위기에서 가까스로 살아났다는 분석이다. IMF와 합의 직후 러시아 RTS주가는 전날보다 7.18% 치솟아 그같은 기대 심리를 반영했다. 러시아는 지난해 아시아권에 경제위기가 몰아친 이후 줄곧 금융·외환불안에 시달려 왔다.아시아에서 발을 뺀 국제 금융자본이 러시아에서도 속속 이탈하기 시작한 탓이다. 금제금융계의 ‘큰손’들이 그렇지 않아도 취약한 러시아 경제를 들쑤셔 놓은데다 엎친데 덮친 격으로 주 수출품인 가스와 석유가격마저 급락했다. 이로 인해 지난해말 200억달러였던 외환보유고는 최근 150억달러선까지 떨어졌다. IMF지원금 타결전까지 러시아 주가는 연초보다 60%나 곤두박질쳤다. 올해초 달러당 5.998루블이던 환율은 6.212까지 주저앉았다. 정부는 빠져나가는 외국투자자를 붙들기 위해 지난해 10월 21%선이던 단기금리를 150%로 올리는 극약처방을 썼다. 대외부채는 1,450억달러,상환해야할 국채 이자만도 2001년 총예산의 12.3%인 585억루블(97억5,000만달러)이다. 실업문제는 특히 심각하다. 전문가들이 쿠데타로 이어질 만한 위험수위라고 할 정도다. 지난해 말 정부 공식 실업률은 9.3%,실업자 수는 약 650만명이다. 그러나 통계상으로 취업자이나 일거리가 없는 사실상 실업자는 2,000만명에 이른다. 러시아 정부는 IMF의 구제금융을 얻어내기 위해 최근 국세청장을 경질하면서 징세 강화를 천명했다. 특히 65억달러의 정부지출 삭감방침을 발표하는 등 긴급 위기 대응책을 내놨다. 그러나 이 정도로 러시아 경제를 수렁에서 건질 수 있을 지는 미지수다. 정실·권력에 좌우되는 낙후된 금융제도의 대수술과 단기적으로 실업난을 악화시킬 수도 있는 구조조정 등을 잘 해낼수 있느냐가 경제회생의 관건이다. ◎바뀐 사회상/월수입 큰 격차… 갈등 커져/모스크바 한끼밥값 월평균 수입 맞먹는 식당 즐비/유색인종에 집단 테러 등 혼란… 공산당 지지 늘어/임금체불 공무원도 파업… 뇌물로 연 수백억불 낭비 남자 58세,여자 71세.러시아인의 최근 5년간 평균 수명이다.종전의 64세,74세에서 뚝 떨어진 이 수치야말로 암울한 러시아 사회의 오늘을 고스란히 비추는 거울인 셈이다. 미국과 겨루던 초강대국이 부도위기 직전의 나라로 가라앉으면서 러시아인들은 정체성 혼란을 겪고 있다.시장경제에 제대로 적응하지 못한데 따른 좌절감,높은 범죄율,공공보건 시스템 약화로 인한 열악한 영양상태 등이 그들을 괴롭히고 있다. 더욱이 시장경제의 성과가 일부 신흥재벌과 노멘클라투라로 불리는 옛 소련시절 관료층으로 흘러들어가면서 느끼는 상대적 박탈감도 만만찮다.모스크바인의 한달 수입은 250달러선.한끼 200달러가 넘는 레스토랑들이 거리에 즐비한 현실이고 보면 사회적 갈등이 증폭되기에 충분하다. 최근 ‘신(新)나치주의자’들의 유색인종에 대한 적대행위도 꺾인 자존심에서 나온 반발이란 분석이다.지난 4월20일 히틀러 생일땐 이들이 ‘유색인종 살인주간’을 설정,흑인·아시아인들에게 집단테러를 가하기도 했다. 외신들은 최근 러시아 사회를 ‘혼돈 그 자체’로 표현한다.상황이 개선되지 않는다면 사회주의체제로 되돌아갈 수도 있다는 경고도 나온다.실제로 구공산당 지지자들도 늘고 있다.정부의 국영기업체 직원이나 공무원에 대한 임금지불이 가장 큰 문제다.시베리아 횡단열차 선로를 점거한 국영 철도 노동자들의 시위도 일상화됐다.국경수비대가 나라의 파수꾼이기를 포기할 지경에 이르렀다. 사회주의 시절 뿌리내린 뇌물관행도 여전하다.옐친 대통령의 수석 정책보좌관을 지낸 게오르기 사토로프씨는 각종 부패로 한해 수백억달러가 낭비되고 있다고 지적했다. ◎국제적 위상/옛 초강국 위력 핵에만 잔영/G8회원·내년 WTO 가입… 나토의 코소보개입 반대/경제난으로 옛 영화 재현은 꿈… 21세기 미·중에 뒤질듯 국제사회의 초 강대국으로 군림했던 소련의 그림자가 러시아에 얼마나 남아 있을까. 엄청난 국토와 자원,그리고 소비에트연방의 유산이었던 막강한 군사력으로 2차대전 이후 냉전시대에 획득한 국제적 위상은 더 이상 존재하지 않는 것 같다. 러시아는 구소련 붕괴후 시장경제를 받아들인 7년 동안 악착같은 ‘실리외교’를 펼쳐왔다. 좀처럼 성장·안정기미를보이지 않는 경제를 위해 서방과 IMF등 국제 기구들의 자금지원을 필요로 했기 때문이다. 과거 사회주의의 맹주로서 펼쳐 왔던 힘의 외교는 사라졌다. 단지 핵무기 등 아직도 사뭇 위협적인 군사력으로 강대국의 지위를 그럭저럭 꾸려가고 있을 뿐이다. 러시아는 지난해 5월 나토(북대서양조약기구)와의 기본협정서에 서명,나토의 동진을 용인했다. 대신 서방선진 7개국그룹(G7)에 가입을 요구,지난 5월 G8의 이름으로 영국 버밍엄에서 서방선진국들과 형식상으론 어깨를 나란히 했다.내년엔 세계무역기구(WTO)에까지도 가입을 보장받아 놨다. 러시아는 지난 2월 이라크 사태에서 프랑스와 함께 미국의 강경제재안에 반대하며 중재에 나섰다.지난달에는 나토의 코소보 무력개입을 경고하는 등 국제사회에서의 지위를 만회하기 위한 목소리를 높였다. 그러나 국제무대에서 위상이 이미 추락한 러시아가 옛 영화를 되찾기란 쉽지만은 않을 듯하다.올초 영국 시사주간지 이코노미스트는 2030년경엔 미국과 중국이 세계 2강으로 자리잡을 것으로 내다봤다.러시아는 외교력의 기준이 되는 정부의 효율성과 외교정책에 대한 국민 지지도,군사력 유지에 필요한 경제력에서 낙제점을 얻었다. 더욱이 미국이 대주주인 IMF 관리체제안에 편입됨으로써 세계 지도국으로 다시 비상하려는 러시아는 한쪽 날개가 꺾인 형국이 됐다. ◎유력 지도자/키리옌코­35살 총리… 기업체 사장 역임한 청년 개혁파/넴초프­유력한 차기 대선후보… 탈세 근절 강력 추진/추바이스­철저한 시장경제론자… IMF지원 이끌어내/주가노프­공산당 당수… 최근 설문 차기 대통령감 1위에 러시아를 이끄는 인물들은 옐친 대통령을 제외하곤 하나같이 젊다.대부분이 30∼40대.지방에서 교수·연구원 생활을 하다 지방정부 및 체르노미르딘 내각에서 시장경제 개혁에 참여해 성과를 본 실전 경험파들이 주류다. ▲세르게이 키리옌코 총리=35살.지난 3월 경질된 아나톨리 추바이스 뒤를 이어 총리로 입각했다.차세대 지도자로 주목받는 보리스 넴초프 부총리와 함께 확실한 청년개혁파로 분류된다.노르시석유회사 사장(96년)과 에너지장관(97)을 거쳤다. ▲보리스 넴초프 부총리=39살.청년 개혁파의 대부.강력한 차기 대선 후보다.고리키 국립대 출신.97년 러시아 제1부총리와 연료에너지 장관을 지냈다.최대 천연가스회사 가즈프롬과 4개 석유업체 등의 탈세근절을 선언하면서 전면개혁에 나섰다. ▲아나톨리 추바이스=43살.낮은 인기 탓에 키리옌코에 자리를 물려준지 석달 만에 부총리급의 국제금융담당 특사로 재임용돼 이번 IMF협상을 타결시킨 ‘돌아온 장고’.해박한 시장경제 이론과 유창한 영어실력,철저한 개혁주의자로 서방에서 인기가 높다.‘시장개혁의 아버지’‘러시아를 서방에 팔아먹는 매국노’등 평가가 엇갈린다. ▲보리스 베레조프스키=52살.러시아 최대 재벌.자금력과 언론 동원력으로 크렘린궁 막후 실력자로 불린다.안보회의 부서기 출신.옐친의 둘째 딸 타티야나의 재정후원자이다.지난 4월 독립국가연합 사무총장으로 임명되면서 정치 전면에 나섰다. 옐친 품안의 이들 외에 그의 잠재적 경쟁자들도 부상중이다.크라스노야르스크 주지사로 2000년 대선의 강력한 후보인 알렉산드르 레베드 전 안보회의서기,경제난이 악화된 최근 여론조사에서 대통령감 1위로 거론되는 게나디 주가노프 공산당 당수와 유리 루츠코프 모스크바 시장 등이 그들이다.

◎“환율조작國 누명벗기”/적정선 논의 않기로… 논란불구 전통적 수법 선택 정부의 환율정책이 분명히 드러났다.시장의 자율적인 기능에 맡겨 결정되게 하자는 것이다.그리고 시장개입 여부나 환율의 적정선을 정부가 논하는 것은 바람직 하지 않다는 쪽으로 입장을 정리했다. 李揆成 재정경제부 장관은 16일 기자회견을 통해 “시장개입여부와 시기, 적정한 환율수준 등에 대해서는 시인도 부인도 하지 않는다 (NCND)는 것이 정부의 방침”이라고 밝혔다.재경부 실무자도 “현재 환율하락은 시장에서의 공급우위에 의한 것인 만큼 정부가 나설 경우 시장기능이 상실된다”고 말했다. 그러나 환율과 외환시장에 관한 정부의 NCND 입장 천명에는 속사정이 있다.지난 12일 달러당 1,300원대였던 환율이 이번 주들어 1,200원대로 떨어지자 정부가 시장에 개입해 환율을 떠받쳐야 한다는 논란이 제기됐다. 李장관은 “1,200원대 아래로 떨어져도 시장메커니즘에 맡겨야 한다”고 말했다.李장관은 원칙론을 표명한 것이지만 시장에서는 개입불가로 받아들여 환율은 급락행진을 거듭하게 된 것이다.이에 따라 정부는 분명한 자기입장 정리를 할 필요가 생겼으며 그게 바로 전통적인 수법인 NCND였다는 설명이다. 이와 함께 환율조작국이라는 누명도 벗고자 하는 의도가 깔려있다.康奉均 경제수석도 브레이크를 걸었다.康수석은 15일 한 조찬강연회에서 “섣불리 개입해서는 효과가 없다”고 밝힌 바 있다.

원화환율이 지난 14일 7개월만에 달러당 1,200원대로 진입하자 정부가 외환시장에 개입,환율급락을 막아야 한다는 소리가 높아지고 있다.환율이 내리고 있는 것은 수출이 부진한데도 수입이 엄청나게 줄어듦으로써 무역수지가 흑자를 시현,달러공급이 수요를 초과하고 있는데서 비롯되고 있다.기업들이 구조조정을 위해 자산을 해외에 매각,그 대금이 유입되고 있는 점도 원화에 대한 달러가격 하락을 부추기고 있다. 환율이 급락하자 수출업계는 경쟁상대국에 비해 가격경쟁력이 약화되고 있다며 정부가 외환시장에 개입,달러를 사들여야 한다고 주장하고 있다.최근 원화가치는 약 30%가 절상된 반면 일본·대만·싱가포르 등 경쟁국 통화는 각각 6.4%,5.3%,2% 절하되었다. 특히 우리나라와 일본의 상위 30대 수출품목 가운데 절반인 15개가 일치하며 이들 품목이 두 나라 전체 수출에서 차지하는 비중은 각각 39.3%와 37.6%에 달하고 있다.이처럼 우리나라와 수출상품의 경쟁관계가 심한 일본은 엔화가 절하되고 있는데 반해 원화가치는 절상되고 있어 앞으로 수출에 적지 않은 영향을 줄 것으로 보인다.엔화보다 더 절하되어도 일본 상품과의 경쟁이 어려운 마당에 그 반대 현상이 나타나자 외환시장 개입을 통해서라도 원화절상을 막아야 한다는 주장이 나오고 있는 것이다. 그러나 정부의 성급한 외환시장 개입은 대외 신인도를 추락시켜 구조조정등 경제개혁을 지연시킬 우려가 있다.당국이 섣불리 개입할 경우 외국인들이 국내 시장에 투자한 주식과 채권을 매각,자금을 회수한 뒤 국내시장에서 빠져 나갈 것이고 그렇게 되면 외환시장이 불안해지는 것은 물론 현안인 외자유치가 힘겹게 될 것이다. 또 당국이 외환시장에 개입을 하게되면 통화가 늘어나지 않을 수 없다.시중에 돈이 늘면 물가에 상승압력을 준다.더구나 정부는 하반기에 대규모 국공채를 발행할 예정이다.국공채의 상당 물량은 시중에서 소화가 되지 않아 결국 한국은행이 인수하게 될 것이다.통화의 과잉공급으로 인플레를 유발할 가능성이 높은 상황이다. 외환시장 개입에는 수출상품의 가격경쟁력강화라는 긍정적 측면과 외국투자가들의 이탈 및 물가상승 등 부정적인 측면이 있다.이 두가지를 비교하면 후자의 부정적인 측면이 우리 경제에 더 많은 영향을 줄 것으로 보인다.최근의 원화가치는 우리경제의 기초여건에 비해 과대평가되어 있지만 시장개입 문제는 신중하게 다루기 바란다.

◎상해증시 B주가 폭락… 연 3일 최저치 경신/美 다우존스 지수는 폭등세… 최고치 기록 【상하이·뉴욕 외신 종합】 중국 경제에 이상 조짐이 보이고 있다.해외 자금의 이탈이 감지되고 있다. 중국 경제에 대한 대외 신인도를 가늠케 하는 상하이(上海)증시 B주가가 연이틀에 걸쳐 최저치를 경신하며 폭락했다.B주가는 중국인들이 투자할 수있는 A주가와 달리 외국인 투자가들만을 위한 주식 시세다. 때를 같이해 미국 뉴욕 증시의 다우존스 공업평균지수는 중국과는 대조적으로 폭등 장세를 보이며 사상 최고치를 기록했다. 상하이 증시에서는 해외 기관 투자가들이 주식매입 의사를 전혀 보이지 않았던 반면 뉴욕 증시는 2·4분기 미국 기업들의 영업실적 호조에 힘입었다. 중국 정부는 14일 통화공급 확대 방침을 발표하는 등 경기부양을 위한 비상대책을 마련했다. 상하이 B 주가가 폭락세를 시작한 것은 13일.참의원 선거에서 집권 자민당이 참패하면서 일본의 경제지표가 요동을 친데 자극받아 2.4%가 떨어졌다.0.96포인트가 떨어진 것으로 주가지수는 38.55로 사상 최저치였다. 다음날 일본을 등 아시아 각국의 금융계는 안정을 되찾았지만 상하이 B주가만은 더 폭락했다.팔자주문이 쏟아지면서 전날보다 이번에는 5%(1.94포인트)가 급락,주가 지수는 36.61로 최저치 기록을 바꿨다. 15일에도 다시 19%(0.71포인트)가 추락,35.90로 곤두박질쳤다. 뉴욕증시의 다우지수는 이날 149.33포인트(1.64%) 올라 9,245.54로 장을 마감하면서 5월13일에 세워진 종전의 최고치를 경신하며 상승세를 이어가고 있다. 한편 중국 중앙은행인 인민은행(PBOC) 다이샹룽(戴相龍) 행장은 14일 중국경제의 대외 신인도가 흔들리는 기미가 보이자 경제성장을 촉진키 위해 적절한 방법으로 통화공급을 확대할 것이라고 밝혔다. 중국의 한 경제 분석가는 일본 선거 결과에 아시아 금융시장의 동요가 기반에 취약한 상하이 B주가에 영향을 미쳤지만 ‘중국 경제에 대한 비관적인 전망과도 무관치 않다’고 분석했다.

◎1弗 1,288원 페장 원화 환율이 달러당 1,300원대가 무너져 1,200원대로 내려앉았다. 원­달러 환율이 달러당 1.300원 밑으로 떨어진 것은 종가 기준으로 지난 해 12월5일 1,230원을 기록한 이후 7개월여 만에 처음이다. 14일 서울 외환시장에서 원화 환율은 이날 장중 최고치인 달러당 1,305원에 거래가 시작돼 한때 1,286원까지 떨어졌으며 13일 종가보다 24원 떨어진 1,288원에 끝났다. 15일 고시될 기준환율은 14일보다 18원10전 낮은 달러당 1,294원60.장중 최저치와 종가,기준환율 모두 올들어 최저치다. 일본 엔화와 말레이시아 링기트화 등의 가치가 떨어지고 있는 것과 달리 원화가치는 뛰고 있어 가격 경쟁력 저하로 인한 수출증대에 타격을 가할 것으로 우려된다. 당국은 좀더 지켜보자는 입장이며 원화 환율이 급락 또는 급등하지 않는 한 외환시장에 개입하지 않고 시장에 맡기겠다는 방침이다.

◎정치공백으로 일 부양책 차질 우려/홍콩 등 각국 주가·통화 동반하락세 【도쿄=姜錫珍 특파원】 일본 집권 자민당의 선거 참패가 아시아 경제위기 극복에 그림자를 드리웠다. 선거 결과가 확정된 13일 도쿄 외환시장에서 환율과 주가 그리고 채권가격이 급락과 급등을 반복하며 앞날에 대한 불안한 모습을 감추지 못했다. 하시모토 류타로(橋本龍太郞) 총리의 사퇴 선언으로 일본 정부가 내놓은 갖가지 경제위기 극복방안이 제때 실시되지 못할 것이란 우려가 증폭됐기 때문이었다. 도쿄 외환시장에서 엔화는 한때 지난 주말보다 3엔이상 떨어져 1달러당 144.50엔에서 거래됐다.하오 들어 ‘새 정권이 경기 및 부실채권 처리 대책을 최우선적으로 실시할 것’이란 기대감이 확산되면서 시세가 반전돼 지난 주말보다 1.08엔만이 떨어진 142.40엔대에서 하루 장을 마감했다.엔시세는 하루 사이에 144.50엔에서 142.40엔대를 오가는 혼조를 보였다. 증권시장의 닛케이 주가도 요철이 심했다.한때 1만6,000엔대를 밑돌았다. 그러나 최종가격은 지난 주말보다 오히려 270.33엔이 오르면서 1만6,360.39엔으로 1만6,000엔선을 회복했다. 채권 가격도 상오에는 환율 및 주가폭락에 맞춰 크게 떨어지는 ‘트리플 약세’현상을 보이기도 했다. 일본 경제의 흔들림은 즉각 아시아 각국의 주가와 통화에 영향을 미쳤다.홍콩 증권시장의 항셍(恒生)지수가 상오한때 2.9% 하락,7,963.94로 떨어지며 8,000선이 무너지기도 했었다.

◎급격한 외화유출땐 충격 흡수 못해 한국은행이 현 단계에서 국내 외환시장이 뚜렷이 안정됐다고 볼 수 없다는 평가를 내렸다.이같은 분석은 최근 원화 환율이 급락하며 1,200원대로 진입할 가능성이 있는 가운데 나온 것이어서 주목된다.또 현재의 외환보유액 수준이나 외환시장 규모는 급격한 외자유출에 따른 외환수급사정의 악화 등 외부충격을 충분히 흡수하기에 미흡한 것으로 분석됐다. 한은은 10일 내놓은 ‘외환시장의 안정성에 대한 평가’에서 평균(기준)환율 대비 하루 변동률은 지난해 4·4분기 4.7%에서 지난 6월에는 1.1%로 줄었으며,전일대비 변동률도 3.9%에서 0.6%로 낮아졌으나 외환위기 발생 이전(0.1∼0.2%)보다는 여전히 높다고 밝혔다. 또 한달에 30억달러 이상의 경상수지 흑자가 이어지면서 외환수급 상황은 호전됐으나 최근 외국인 직접투자나 증권투자자금의 유입이 저조한 점은 국내 경제상황에 대한 외국인 투자자들의 불안감이 반영된 것으로 분석했다. 가용 외환보유액도 6월 말 현재 370억달러로 지난해 말(89억달러)에 비해 크게 늘었으나 단기외채의 상환부담과 외자의 급격한 유출 및 남북관계의 변화 가능성을 감안할 때 필요한 규모에는 아직 못미치는 수준이라고 지적했다.

◎가격경쟁력 뒤져 수출 적신호/하락세 지속땐 내수 진작에ㄷ도 타격/경상수지 악화로 환란수습 악영향 외환당국과 수출업체에 비상이 걸렸다. 원화 환율이 10일 한 때 달러당 1,302원까지 급락하는 등 원화가치가 급상승하고 있기 때문이다.환율 급락은 정부가 추진 중인 각종 수출진흥책의 실효성을 떨어뜨린다는 데 문제의 심각성이 있다.원화가치가 높아지면 수출업체들은 원화 수출대금이 줄게 돼 채산성이 악화된다.그런데다 일본·말레이시아 등 경쟁국의 통화가치는 우리와 반대로 하락하고 있어 수출가격 경쟁력에서 뒤쳐지게 돼 수출물량 자체도 줄어드는 타격을 받게 된다. ■환율급락 원인과 전망=엔화약세가 이어지고 있음에도 불구,원화환율이 급락하는 것은 한마디로 달러가 남아돌기 때문이다. 이런 추세라면 3·4분기에는 달러당 1,300원을 경계로 등락을 거듭하다 4·4분기에나 1,400대로 오를 전망이다. ■계속 떨어지면 수출증대와 내수 진작책 모두 타격받는다=문제는 경쟁국들의 통화가치가 하락하는데 비해 태국(바트화)을 제외하고는 유독 원화가치만 높아진다는 데 있다.지난 9일을 기준으로 일본 엔화가치는 97년 말에 비해 7.44%,말레이시아 링기트화는 9.39%,인도네시아 루피아화는 65.03%가 떨어졌다.반면 원화가치는 29.69%가 상승했다.우리상품은 가격경쟁에서 불리할 수 밖에 없다.우리나라와 일본의 상위 30대 수출품목 중 절반인 15개가 일치한다.한은에 따르면 원화 환율이 변하지 않는 상태에서 엔화 환율이 10% 오르면 경상수지는 연간 13억달러 가량 악화되는 것으로 분석됐다. 대우경제연구소 국제경제팀 韓相春 박사는 “수출증대없이는 내수침체를 막을 수 없기 때문에 정부의 인위적인 경기부양책도 실효를 거두기 힘들게 된다”며 “하반기에 경기침체가 우려되는 상황인데다 수출도 지난 5월부터 감소하고 있어 수출타격이 경상수지 악화로 이어져 외환위기 수습에도 악영향을 끼치게 된다”고 우려했다. ■정부의 고민=외환당국 고위 관계자는 “환율 급락에 따른 수출타격 등의 부작용을 막기 위해 재경부와 한은간 긴밀히 협의하고 있다”면서 “그러나 환율을 끌어올리면 수출경쟁력 향상과 외국인 투자촉진 등의 긍정적인 효과가 있는 반면 물가상승과 국내기업의 달러표시 외채증가와 같은 부정적 측면이 있어 결단내리기가 쉽지 않다”고 말했다.그러나 10일 상오 1,302원까지 떨어졌던 환율이 하오 한때 1,315원대로 오른 것과 관련,외환당국이 1,300원대가 무너지는 것을 막기 위해 달러를 사들였을 것이라는 게 금융계의 시각이다.

달러가 풍부해 원화 환율이 연일 올들어 최저치를 경신하면서 1,300원대에 접근하고 있다. 외환당국은 달러 매입 등 외환시장을 안정시키기 위한 다각적인 대책 마련에 착수했다. 9일 서울 외환시장에서 원화 환율은 이날 장중 최고치인 달러당 1,327원에 거래가 시작돼 장중 최저치이며 8일 종가보다 26원이나 떨어진 1,307원에 끝났다. 10일 고시될 기준환율은 9일보다 15원50전 낮은 달러당 1,317원90전. 이날 종가와 10일 기준환율 모두 올들어 최저치다. 외환당국 고위 관계자는 “환율 급락에 따른 수출 경쟁력 저하와 외국인의 국내투자 위축 등의 부작용이 우려된다”며 “시장개입 등의 조치를 취할지 여부에 대해 결정한 것은 없으나 환율이 너무 떨어지는 것 같다”고 우려했다. 하루짜리 콜금리는 13.11%로 0.03%포인트,3년 만기 회사채는 14.10%로 0.3% 포인트 올랐다. 주식시장은 금리하락에 따른 유동성 장세에 대한 기대감과 고객예탁금 증가 등으로 상승세가 이어져 종합주가지수가 전날보다 0.23포인트 오른 319.02를 기록했다.

시중에 달러가 풍부해 원화 환율이 한때 달러당 1,329원까지 떨어지는 등 급락했다. 외환 당국은 환율 하락세가 지속될 경우 진행 중인 국제통화기금(IMF)과의 분기별 협의에서 환율안정 방안을 논의할 방침이다. 8일 서울 외환시장에서 원화 환율은 이날 장중 최고치인 달러당 1,340원에 거래가 시작돼 올들어 최저치인 1,333원에 끝났다.9일 고시될 기준환율은 8일보다 14원30전 낮은 달러당 1,333원40전이다. 외환당국 고위 관계자는 “환율 급락이 이어질 경우 달러 수요처를 찾는 등의 방식으로 환율을 안정시키는 방안을 IMF와 협의할 수 있다”고 밝혔다. 특히 “현재의 환율 수준이 적절한 지 심각하게 생각하고 있다”고 말해 경우에 따라 환율을 끌어올리기 위해 시장에 개입할 수도 있음을 내비쳤다.

◎외화예금 증가로 원화절상… 수출·외자 축소 우려/시장·금리안정 플러스 요인… 공식 의견표명 자제 외환당국이 원화 환율이 예상외로 급락하자 말 못할 고민에 빠졌다.금리인하 등의 플러스 효과 외에 마이너스 효과를 무시할 수 없기 때문이다.달러확보에 사활을 걸었던 연초 분위기와 사뭇 대조적이다. ■서울 외환시장이 역외 선물시장을 리드한다=8일 한국은행에 따르면 지난 6일 현재 거주자 외화예금 잔액은 사상 최고치인 106억2,000만달러로 집계됐다.거주자 외화예금은 지난해 12월 말 45억4,000만달러에 그쳤으나 5월 말 100억달러를 돌파한 뒤 100억달러 이상에서 유지되고 있다.원화 환율 급락의 주요인이다. 싱가포르 NDF(역외선물시장)에서의 원화환율도 1년물(物)은 1,545원,3개월 물은 1,400원대로 떨어졌다.한국은행 관계자는 “서울 외환시장에서 원화환율이 먼저 떨어진 뒤 NDF가 뒤따라오는 형국”이라고 말했다. ■마이너스 효과도 적지 않다=외환시장 안정 여파로 콜금리와 회사채 등의 시중금리는 IMF체제 이전 수준인 13%대로 떨어졌다.“외환시장이 안정되면 금리를 계속해서 떨어뜨린다”는 IMF와의 합의에 따라 당국이 통화공급을 늘리고 RP(환매조건부 국공채) 매매금리를 낮추고 있기 때문이다.환율급락의 외형적 플러스 효과다. 외환당국 관계자는 그러나 “시중금리는 떨어져도 신용경색으로 은행 대출금리는 떨어지지 않는 점에 유념하고 있다”고 말했다.시중금리만으로 금리가 내렸다고 판단해서는 안된다는 것이다.이 관계자는 “명확한 기준은 없지만 하루 변동 폭이 1% 이내에서 움직이는 것이 바람직하다”며 “환율이 급락하면 조선과 철강 등 수출 주력업종의 수출경쟁력이 떨어지고,외국인들의 국내투자에 대한 유인 효과도 적어지는 등 마이너스 효과가 생긴다”고 지적했다. 외국인 투자자들은 원화로 국내에 투자하기 때문에 원화 환율이 더 떨어질 것이라는 기대감이 있어야 환차익을 노려 투자하는데,환율이 급격히 떨어지면 향후 오를 것으로 여기기 때문에 주춤하게 된다는 것이다. 외환 당국은 그러나 워낙 민감한 사안이라 공식적으로는 의견 표명을 하지않고 있다.실무적으로는 환율이 급락하고 있는 점을 경계하는 분위기다.

◎탈세기업주 7명 고발/고려통상 이창재­미도파 박영일 회장 포함/가수 김건모·신승훈씨 등 ‘음성·탈루’ 10명도 기업을 부도 내놓고도 거액의 회사자금을 빼돌려 개인의 잇속을 불린 부실기업주,사치향락을 일삼은 임대·사채업자,대중의 인기를 볼모로 엉터리 소득신고를 해 온 유명 연예인들에게 철퇴가 가해졌다. 이같은 음성·불로 소득자는 李彰宰 고려통상 회장과 朴泳逸 미도파 회장,李祺德 산내들인슈 회장,인기가수 金建模·申昇勳씨 등 이름만 들어도 알 수 있는 사회 지도층 인사들이다.IMF체제를 맞아 허리띠를 졸라맨 시민들은 이들의 부도덕하고 탈법적인 행태에 분노를 금치 못하고 있다.이들 17명이 포탈한 세금만도 124억9,400만원이며,추징세액은 521억1,400만원에 달한다.탈세한 지도층 인사들의 명단이 공개되기는 89년 부동산투기자 명단 공개 후 처음이다. 국세청은 6일 부도난 기업주와 대표이사 등 7명과 음성·불로소득 혐의자 10명 등 모두 17명과 관련 9개 기업을 조세범처벌법 위반 등의 혐의로 검찰에 수사의뢰했다.5명은 명단을 공개하지 않고 고발했다. 국세청 조사결과 고려통상 李 회장은 자기가 대주주로 있는 고려종합금융이 지난해 12월 2일 업무정지를 당해 주가가 주당 540원으로 급락하자 고려통상 대표 吳大煥씨와 공모해 고려종금 주식 155만주를 업무정지일 이전인 7월2일자로 매매한 것처럼 계약서를 작성,고려통상이 주당 6,760원에 사들이게 해 96억원의 손실을 입혔다. 고려증권이 부도처리됐을 때도 같은 수법으로 고려통상으로 하여금 255만주를 주당 5,830원에 사게 해 132억원의 손실을 끼쳤다. 법정관리를 신청 중인 미도파의 朴회장은 지난해 10월부터 부도가 난 올 3월말까지 상품판매 때 고객으로부터 받은 부가가치세 51억원을 변칙 회계처리,19억7,000만원의 세금을 포탈했다.또 계열사 주식을 미도파로 하여금 상속세법상 평가액(54억원)보다 139억원이 많은 193억원에 사들이게 해 차액을 빼돌린 뒤 계열사 주식을 매입,직계존속 명의로 은닉했다. 가수 金建模씨는 영화출연료 등 수입금액의 일부를 신고하지 않고 94∼96년 실제 사지도 않은 의상을 구입한 것처럼 영수증을 제출하거나 영수증의 금액을 변조하는 수법으로 5억원을 과다 계상,소득세 2억6,700만원을 포탈했다.申昇勳씨도 음반의 로열티와 방송출연 등으로 번 돈을 金씨와 같은 수법을 써서 소득세 3억800만원을 내지 않았다. 이밖에 고발된 사람은 李泰馥 금경 대표,柳治浩 천일약품 대표,史孟錫 라인음향 대표,부동산임대업 및 사채업자 辛鼎夏씨,李正任 호남전력통신조명유통 대표,朴寅穆 범아기공 대표,朴光春 대창공업 대표,李正修 중앙농자재 대표,孫仁英 삼화양돈 대표 등이다.

침울하기 짝이 없는 경제이야기를 하면서도 너무 기죽지 않으려면 뼈있는 농담으로 실마리를 풀어가는게 좋겠다. 최근 핵실험을 마친 인도에서는 그 성공을 축하하기 위해서 과거 우리의 국군의 날 비슷한 행사를 개최하였다. 총리와 내외 귀빈이 참석한 가운데 큰 광장에서 군인들의 씩씩한 도보행진이 있었고 뒤이어 새로 개발된 무기들이 함께 행진을 하는 것이 식순이었다. 자동소총·대포·탱크·미사일 등 성능이나 위력이 낮은 것에서 높은 순서로 등장하고 있었는데 제일 마지막에는 최신예 수입무기라는 소개와 함께 신사복 차림의 남자가 터벅터벅 걸어나왔다. “아니,저 양반은 캉드쉬 국제통화기금(IMF)총재 아니오?”라고 총리가 의아해하자 국방장관은 “그럼요,핵무기보다 더 가공할 만한 파괴력을 가진 게 IMF이니까요. 태국·한국·인도네시아를 보십시오”라고 자신있게 설명하였다. 대규모의 구제금융을 신속하게 제공하면서도 IMF가 외환위기에 몰린 국가들의 경제문제를 오히려 악화시키고 있다는 비난을 받는 이유는 무엇일까. ○개혁 늦을수록 고통 수반 그 첫째는 IMF가 본연의 임무에 충실하지 못했기 때문이다. 우리나라의 경험에서 본다면 외환위기와 경제위기는 금융시스템이 제대로 돌아가지 않아 발생한 것인데,IMF는 바로 이 분야에 관한 최고의 권위있는 기관이라 할 수 있다. 그렇다면 IMF는 정부와 함께 금융개혁을 집중적으로 추진했어야 하는데도 단기간에 해결하기 어려운 온갖 구조적인 문제까지 파헤쳐가며 감 놓아라,배 놓아라 간섭함으로써 개혁의 에너지를 분산시킨 결과를 초래하였다. ○고금리로 산업기반 ‘흔들’ 가장 먼저 추진되었어야 할 금융개혁이 지금처럼 늦어지면서 엄청난 고통을 수반하고 있는 것은 바로 이 때문이라고 해도 과언이 아닐 것이다. 둘째로 본연의 임무와 관련되는 외환·금융분야에 있어서도 IMF는 외자유치와 유출방지 만을 지나치게 강조함으로써 국내의 신용경색과 고금리는 용인해야 한다는 입장을 보였다. 그 결과 본격적인 구조조정이 제대로 시작되기 전에 국내 산업의 기반은 흔들리고 있으며 실업자 수는 150만명에 육박하고 있는 것이다. 1분기의 성장률은 -3.8%로 급락하였고 한가닥 희망이랄 수 있었던 수출마저도 이제는 감소세로 돌아서고 있어서 우리 경제의 전망을 더욱 어둡게 하고 있다. 금리를 아무리 높여 놓더라도 산업기반이 붕괴될 위험에 있는 경제라면 외국인 투자가는 결코 발을 들여 놓으려 하지 않을 것이다. IMF의 구제금융이 헛되지 않게 우리 경제를 살려나가기 위해서 정부와 IMF가 가장 먼저 해야 할 일은 금융개혁을 최대한 신속하게 추진해야 한다는 것이다. 5개 부실은행을 퇴출시킨 것은 중요한 금융개혁의 한 과정이다. 그러나 은행의 퇴출판정에 있어서 금감위가 7개 은행에 대하여 조건부 승인을 한 것은 바람직하지 못한 조치다. 이만큼 오래 끌어왔다면 이제는 승인 아니면 퇴출이라는 분명한 결론을 내려주어야 하는 것이다. 그렇지 않으면 금융시장의 불안감과 경색상태는 더욱 연장되기만 할 것이기 때문이다. ○승인­퇴출 태도 분명히 비은행금융기관에 대한 구조조정도 박차를 가해야 한다. 그래야 해외신인도도 높아지고 금융경색도 완화될 수 있어 기업부문의 개혁은 더욱 순탄해지며 국민들의 고통도 훨씬 줄어든다. 그다음 순서로서 정부는 공기업과 관료조직의 개혁에 전념하고,금융기관은 기업개혁을 책임지고 맡아간다면 IMF를 졸업하는 날이 그리 멀지는 않을 것이다.