◎금융연 “회사채 등 최고 3%” 금리자유화가 시중 실세금리는 물론 저축과 투자,성장률 등 거시지표에도 별다른 부정적인 영향을 미치지 않은 것으로 나타났다. 10일 한국금융연구원이 내놓은 「금리자유화가 경제에 미치는 영향」이란 보고서에 따르면 지난 91년 11월부터 지난 달까지 3단계에 걸쳐 금리자유화가 진행된 결과 투금사간 콜금리는 89년 12월∼91년 11월까지는 평균 연 16.31%였으나 작년 12월부터 지난달 말까지는 평균 13.85%로 떨어졌다.또 같은 기간에 은행간 콜금리도 연 13.42%에서 12.84%,양도성 예금증서(CD)의 유통수익률도 연 18.69%에서 15.1%,회사채의 수익률도 연 17.63%에서 14.79%로 떨어졌다. 거시변수의 경우 금리자유화로 저축과 투자,성장률에 부정적인 영향을 미칠 것으로 우려됐으나 총저축률이 안정세를 유지하고 있고 설비투자도 높은 신장세를 유지,부작용이 크지 않은 것으로 조사됐다. 그러나 은행은 이율이 낮은 요구불 및 저축성예금의 비중이 큰 폭으로 떨어지고 대기업의 은행의존도가 낮아지면서 여신부문에서의위험도가 과거에 비해 월등히 높아졌다.특히 예대마진은 90년에는 4.53%였으나 91년 2.2%,92년 2.24%,93년 1.91%,94년 2.3% 등으로 낮아짐에 따라 이를 보충하기 위해 주식 등 유가증권 투자에 적극적으로 나서고 있다.

◎북의 돌발행위 배경과 향후 전망/체제동요 우려… 실리뒤 핑계 잡기­북/대화 테이블에 북 끌어내기 계속­남 북한의 쌀 북송선 억류와 10일로 예정됐던 남북 당국자간 북경회담의 무산이란 새 변수의 돌출로 남북관계의 전도에 적신호가 켜졌다. 북한이 우리측 선의를 담은 쌀 수송선을 억류하는 상식밖의 행위를 저질렀다.이 때문에 광복 50주년 8·15를 기해 나올 것으로 기대되던 획기적 대북 평화제의도 불발탄이 될 국면에 접어들었다. 최근 북한의 일련의 경직적 대남 자세들은 이같은 불길한 전망의 개연성을 더욱 높여주고 있다.이번 사태가 북한에 억류중인 우성호 선원의 미송환과 지난달 9일 안승운목사 납북사건등 대남 적대 노선의 연장선상에 있는 탓이다. 특히 북한은 지난 1,2차 북경회담에서 대남 비방을 자제하겠다는 언질을 주고도 이를 이행하지 않고 있다.오히려 대남 비방의 수위를 계속 높여가고 있는 것으로 전해진다. 따라서 이번 쌀 수송선 억류사건을 계기로 남북관계가 한동안 헤어나기 어려운 수렁으로 빠져들지도 모른다는 우려마저 나오고 있다. 또한 북측이 억류 수송선의 송환을 카드화할지도 모른다는 우려섞인 관측마저 제기되고 있다.북측의 전금철이 3차회담의 무기연기를 일방 통보해오면서도 이미 합의된 쌀수송의 이행 보장을 요구한 사실이 이를 뒷받침한다. 이같은 전후 맥락에서 본다면 북측은 일련의 북경회담에서 남북관계의 실질적 개선을 추구할 뜻이 처음부터 없었던 것으로 보인다.즉 남한쌀이라는 실리를 챙기고 아울러 일본등 제3국쌀을 얻어내기 위한 걸림돌 제거용으로 남북접촉에 응했을 뿐이라는 얘기다. 이는 『현재 북한에게는 진지한 남북대화를 해야 할 필요성을 느끼게 하는 일이 없다』(송한호 민족통일중앙협의회 의장·전통일원차관)는 다수 북한전문가의 분석과 궤를 같이 한다.요컨대 북한은 미·일과의 관계개선을 자신들의 체제유지의 「중심고리」로 여기고 있다.반면 북한주민들에게 남한의 우월성이 전파될 가능성이 큰 쌀지원을 포함한 남북간 접촉확대는 체제동요의 전주곡이 될 가능성이 있다며 최대한 회피한다는 입장인 것이다. 때문에 이번쌀 수송선 억류는 적절한 시점에 남북대화 테이블을 걷어차려던 북측이 핑믿거리를 찾은 것에 불과하다는 지적이다. 그럼에도 우리측은 쌀 수송선의 북한억류 사실을 가능하면 마지막 순간까지 공개하지 않고 해결해보려 했던데서 알 수 있듯 북한을 대화로 이끌어 내려는 노력을 계속 할 것으로 전망된다. ◎북 쌀외교 어찌될까/최소 80만t 부족… 미·일에 의존 속셈/전략 여의치 않으면 남북대화 복귀 북한이 8일 북경 쌀 관련 남북당국자 회담을 일방적으로 무기연기시킴으로써 북한의 「쌀외교」전개방향에 관심이 모아지고 있다. 북한의 식량난이 북한당국자들이 호기를 부릴 수 있을 만큼 여유 있는 상황이 결코 아니기 때문이다. 북한의 금년도 식량부족량은 최소 2백60만t으로 추정되고 있다.인구 2천2백만여명의 북한의 올 식량수요량을 최저 6백70만t으로 잡을 때 올 생산 예상량을 감안한 추정치다. 쌀과 잡곡의 배급비율을 3대7 이상으로 허리띠를 더 졸라맨다고 하더라도 쌀만 해도 최소한 80만t 이상의 외미 도입이 필요하다.하지만북한은 이를 위한 외환잔고가 고갈된 상태라 어차피 외부에 손을 벌릴 수 밖에 없는 상황이다.금년중 북한이 외국쌀을 사들인 실적은 중국으로부터 1만2천t을 가까스로 구입한데 이어 태국으로부터 저급미 5만t을 외상으로 들여온게 전부다. 우리측이 무상지원해주기로 한 쌀 15만t 가운데 절반인 7만5천t만 현재 북한측에 인도된 상태다. 때문에 북측이 우리측 쌀수송선 선원의 청진항 사진 촬영이라는 석연찮은 이유로 북경 3차 회담을 중지시킨 사실은 제3국쌀을 무상으로 받겠다는 속셈으로 받아들여진다. 그러나 현실적으로 북한에 무상으로 쌀을 줄만한 나라는 장기적으로 남북 등거리외교를 추구할 조짐을 보이고 있는 일본밖에 없는 상황이다.북한은 미국측에도 쌀지원을 타진하고 있으나 미국의 국내법 절차나 남북관계에 대한 미정부의 입장을 감안하면 쉽게 성사되기 어려운 형편이다.다만 일본의 현 연립내각이 내심 북­일 수교시 예상되는 청구권 자금의 일부를 남아도는 일본쌀로 미리 지불하려는 계산을 갖고 있다는 것은 주지의 사실이다. 일본측은 이미 자국쌀 30만t을 북한에 지원키로 약속하는 한편 20만t은 추후 협상키로 한 바 있다. 그러나 일본측도 남북관계의 악영향을 미치면서까지 나머지 20만t의 추가지원을 무작정 강행하기 어려을 것이라는 게 정설이다.따라서 북한이 일본을 상대로 하는 쌀구걸에 한계를 느끼는 시점에 남북대화 테이블로 되돌아 올 것이라는 관측도 조심스럽게 제기되고 있다. ◎“정탐아닌 우발적행위 가능성”/“선원들 사전교육… 카메라 등 장비 봉인”/송 통일원차관 문답 송영대 통일원차관은 북한이 우리측 대북 쌀 수송선이 정탐행위를 했다는 이유로 억류하고 있는 것과 관련,9일 상오 통일원 출입기자들과 만나 정부의 입장을 밝혔다. ­이번 사건이 우발적이라고 보나. ▲북측에선 계획적인 정탐행위라고 주장하나 그대로 받아들일 수 없다.북경 쌀회담에서 쌍방 합의대로 이번 사태 해결을 위해 실무협의가 필요하다. ­지난 2일 사건 발발 이후 취한 조치내용은. ▲사건 발생 이후 문제해결을 위해 대한무역진흥공사(KDTRA)와 조선삼천리총회사채널을 통해 북한측과 접촉해 왔다.이를 공개안한 이유는 쌀 하역작업이 6일에 끝났고 10일로 예정된 3차회담전에는 해결을 기대했기 때문이다.그러다가 문제해결이 안된 상황에서 북한측이 3차회담의 연기를 통보해왔다. ­수송선 선원들은 현재 억류된 것인가. ▲억류라기 보다는 귀환이 다소 늦어지는 것이다.북한의 전금철단장의 전문에 억류라는 표현은 없다. ­북한측의 조사는 끝났나.사진을 찍은 증거는 있나. ▲어느 정도 끝난 것으로 안다.사진을 찍었는 지도 확인되지 않고 않지만 정황으로 봐 그랬을 수는 있다. ­사진촬영과 관련,국제관례는.또 선원들을 사전 교육시키지 않았나. ▲국제적으로 상대방 항구에 들어갈 때 허용된 대상 이외에는 촬영할 수 없는 것이 관례다.선원들에 대해선 사전에 남북합의 사항을 인식시키고 북한주민 접촉요령등을 두차례 교육시켰다.선원들의 카메라등 장비는 봉인했다. ­이번 사건에 대한 정부입장과 북한측의 의도는. ▲먼저 사실관계를 확인해야 하기 때문에 청진에 있는 수송선 선장과의 전화통화를 북측에 요청했으나 북한의 답변이 아직 없다.청진항은 군사항구가 아니다.또 이번 사건은 돌출적인 것이라 남북관계에 전반적인 그림과 연결시키는 것은 곤란하다. ­정부가 사건을 공개하지 않은 이유는. ▲정부는 21명의 선원을 어떻게 무사귀환시키느냐에 가장 큰 관심을 기울여 왔다.사건이 공표됨으로써 정치대결로 비화되는 것을 꺼렸다. ◎삼선해운사측 표정/“터무니없는 조작”… 직원들 분개/이 항해사 관광사진 촬영 유혹받은듯 정탐행위를 이유로 북한에 억류돼 있는 삼선 비너스호(선장 장병익·9천3백67t급)의 서울 수송동 이마빌딩 6층 본사 삼선해운(대표 송충원)은 뜻하지 않은 사고에 대해 당황해 하면서도 대책반을 구성하는 등 차분하게 대책마련에 나서고 있다. ○…일부 직원은 북한의 정탐행위 주장에 대해 『터무니 없는 조작』이라고 분개하는 반응을 보였으나 남북 당국자간에 원만한 해결을 기대하는 눈치. 대책본부장인 방성제상무는 『지난 4일 하오 대리점인 싱가포르 다이시핑사를 통해 사고에 대한 간략한 보고를 받았다』며 『남북 당국자간에 역사적인 합의에 따라 쌀을 수송한 만큼 선원들의 안전귀환은 보장받아야 한다』고 밝혔다. 북한측이 사진촬영 등 정탐행위의 장본인이라고 주장하는 이양천 1등항해사(33)가 자신의 정탐행위를 시인하는 자술서를 썼다는 북한측의 주장에 대해 『아무도 의지할 수 없는 북한땅에서 보안요원들의 협박과 공갈로 어쩔 수 없이 썼을 것』이라며 『이항해사가 말로만 듣던 북한땅을 밟고 고국에서 자랑하기 위한 관광사진 촬영의 유혹을 받은 것 같다』고 밝혔다. ○…삼선해운에는 북한에 억류된 선원의 안부전화를 묻는 가족들의 문의 전화가 결려오고 있으며 회사측은 『남북당국자간에 합의에 따라 쌀을 보내던 중 일어난 돌발사고이므로 송환에는 별 문제가 없을 것』이라며 가족들을 안심시키고 있다.현재 비너스호와 직접 연락은 할 수 없는 상태이며,이항해사를 제외한 20명의 선원들은 청진항의 비너스호에서 안전한 상태에 있는 것으로 알려졌다.비너스호는 지난 달 31일 상오10시15분 포항을 출발,지난 1일 하오 3시 청진항에 도착했으며 6일까지 귀항할 예정이었다.삼선해운은 지난 81년 설립,업계 8위로 성장한 다크호스.자본금은 50억원,지난 해 매출액은 2천57억원으로 러시아와 아프리카 오지 등 전세계 주요항로에 취항하고 있다.

◎실명화율 97%… 돈흐름 투명성 높여/공평과세 토대 마련… 공직풍토 깨끗이/차명거래·돈세탁 막게 형사처벌 필요 문민정부가 첫손으로 꼽는 개혁조치인 금융실명제가 12일로 실시 2주년을 맞는다.경제정의 실천의 견인차 역할을 해온 금융실명제는 2년동안의 안착과정을 거쳐 이제 내년부터 시행될 금융소득 종합과세의 실천토대를 마련하기에 이르렀다.최근 전직 대통령의 거액 비자금설로 다시 초미의 관심영역으로 자리잡게 된 금융실명제 2년을 평가하고 앞으로의 과제를 짚어본다. 전직 대통령의 4천억원 가·차명 계좌설과 김대중 새정치회의 고문의 정치자금 괴문서가 전국을 강타했다. 전 국민을 충격적 관심 속으로 몰아넣은 「A급 태풍」,비자금 파문은 금융실명제로 음성자금에 족쇄가 채워짐으로써 비롯된 것이다.상대적으로 금융실명제가 얼마나 위력적인 조치였던 가를 반증해 준다. 거액의 비자금이 실존하는 것인 지,단순한 루머차원인지… 안타깝게도 실시 2년이 다 된 금융실명제는 이에 대해 속시원한 답변을 못해주고 있다. 금융실명제는말많고 탈많은 「검은 돈」의 흐름을 투명하게 하기 위한 문민정부의 개혁조치다.모든 금융거래에 실명을 의무화,금융자산의 이동과 소득발생을 한눈에 볼 수 있게 한 금융혁명이었다. 따라서 상식적으론 실명제 이후 「검은 돈」의 실체가 드러나야 마땅하다.그러나 음성자금들은 여전히 제도금융권에 은닉돼 있는 게 현실이다. 금융실명제와 음성자금의 상존이라는,이 이율배반적 관계는 금융거래 관행에서 해답이 찾아진다. 93년 8월 12일 대통령의 긴급명령으로 단행된 금융실명제는 30여년간의 비실명 거래관행에 쐐기를 박았다.3개월간 실명전환 유예기간을 주고 유예기간 후에 전환하는 계좌에는 예금액의 10%를 과징금으로 물렸다.93년 10월 12일까지 가명계좌의 97%인 2조7천6백4억원과 3조4천7백억원의 차명계좌가 실명으로 전환됐다. 그러나 이후 올 6월까지 추가로 실명 전환된 금액은 가명계좌 3백8억원,차명계좌 2백74억원으로 미미하다.가명계좌의 실명전환율은 좋은 편이다.문제는 차명계좌들이다.가명계좌의 미전환액이 4백30억원으로 확인되지만차명예금의 미전환액은 어림조차 하기 어렵다.차명계좌의 실명전환은 대부분 명의인과 차명 사용인 간의 분쟁의 소지가 있는 경우라는게 당국의 분석이다.따라서 분쟁소지가 없는 사람끼리 실명을 가장한 차명거래가 적지 않으며 이곳에 음성자금이 은닉해 있다는 게 정설이다. 현실적으로 계좌의 차명여부를 가려내기란 매우 어렵다.모든 계좌를 조사한다(실제로는 실명법상 아무계좌나 조사할 수 없음)해도 「내것」이라고 주장하면 반증할 도리가 없다.이러한 한계때문에 거액 비자금설이 실명제 후에도 끊임없이 제기돼 온 것이다. 금융실명제는 금융소득 종합과세라는 공평과세의 토대를 마련,경제정의의 실현을 눈앞에 두게 됐고 과표의 양성화에도 기여했다.음성적인 정치자금의 단절로 정당별·개인별 후원회 등 투명한 자금조달이 활성화돼 공명선거의 기틀이 마련됐고 공직자윤리법의 실효성을 보장,깨끗한 공직풍토를 기대할 수 있게 됐다.기업의 비자금이나 사채거래가 줄고 시행 초기의 수표기피와 현금선호 경향도 곧 안정을 찾았다. 그러나 실명제는 차명거래의 근절 등 해결해야 할 과제를 안고 있다.금융기관들이 예금유치를 위해 차명계좌를 여전히 개설해 주거나 수표 바꿔치기나 부실이서 등으로 검은 돈을 세탁해 주는 위법행위도 근절이 시급하다. 정부는 금융거래 내역을 본인에게 통보하고 내년부터 이자소득을 근로소득과 종합과세해 차명거래를 줄여나간다는 복안이다.그러나 과세부담보다 실명전환의 불이익이 커 가명계좌의 근절은 어려울 것이란 게 금융계의 시각이다.때문에 차명계좌에는 과징금 부과 외에 일정기간 전환에 따른 유예를 준 뒤 형사처벌 등 제재를 강화해야 한다는 주장마저 나온다. ◎실명제 최종목표… 국세청·금융계 움직임/금융소득종합과세 준비 부산/통합전산망 확충… 징세체계 정비­국세청/절세형 상품 개발… 고객유치 총력­금융권 금융실명제를 검은 돈을 차단하기 위해 설치한 어망에 비유한다면 내년부터 시행되는 금융소득 종합과세는 이 어망을 끌어올려 고기를 건지는 것이나 다름없다.따라서 내년부터는 금융권이라는 바다에 숨은 일정 크기 이상의 물고기는 모두 어망에 걸려들 수밖에 없다. 세무당국은 물고기가 빠져나가지 못하도록 어망을 촘촘히 엮는 등 준비작업에 부산하다.또 금융기관들은 물고기를 자기네 어장으로 끌어들이기 위해 절세형 상품이라는 새로운 미끼를 앞다투어 내놓고 있다. ▷국세청◁ 96년 금융소득종합과세 실시를 앞두고 국세청은 직세국 소득세과를 주무부서로 준비를 하고 있다.준비작업은 크게 통합전산망 확충과 사무처리개편으로 요약된다. 종합과세가 96년 1월부터 실시되더라도 실제로 97년 5월에야 첫 소득세신고가 이뤄진다.따라서 국세청은 97년 1월 가동을 목표로 통합전산망 구축에 박차를 가하고 있다.통합전산망이 완비되면 개인별·기업별 과세자료가 체계화된다. 국세청은 또 금융기관과의 공조체계를 점검하기 위해 지난 5월 전국의 금융기관으로부터 94년도 이자 및 배당 지급분에 대한 원천징수세 관련 자료제출 예행연습을 마쳤다.이들 금융기관들로부터 전산입력된 과세자료를 넘겨받아 입력·계산상의 오류여부를 확인,원인을 분석한뒤 보완토록 해당 금융기관에 통보했다.내년 5월 예행연습을 한차례 더 실시,자료의 오류비율을 최대한 낮추는 방안을 강구중이다. 또 부서별로 사무처리체계 정비에 나섰다.특히 내년부터 소득세가 신고납부제로 전환됨에 따라 이에 따른 일선세무서의 업무분장과 업무처리절차를 조정할 방침이다.신고서 형식도 새로 만들어 종합과세 실시전 대대적인 대국민 홍보도 할 계획이다. ▷금융권◁ 은행·증권·투신 등 1,2 금융기관들은 7만여명으로 추산되는 종합과세 대상자들을 유치하기 위해 지난 달부터 이자의 지급시기를 조절하거나 분리과세가 가능한 상품과 연계운용하는 절세형 상품개발에 열을 올리고 있다.또 각 영업점마다 종합과세 상담창구를 개설하는 등 서비스 경쟁도 치열하다. 대부분의 금융기관들은 분리과세가 가능한 채권형 특정금전신탁 상품을 종합과세시대의 주력상품으로 내놓으면서 「채권사냥」에 나섬에 따라 요즘 시중에는 회사채와 금융채 등의 품귀현상이 빚어지고 있다.3년만기 회사채의 유통수익률이 연 13.48%로 1년만에 최저치로 떨어졌는가 하면 금융채의 유통수익률도 최근 보름사이에 0.5%포인트 이상 떨어졌다.특히 특정금전신탁의 수신고는 지난 달 1조원 이상 늘어난 데 이어 이달 들어서도 증가세가 지속되고 있다. 이와함께 분리과세가 가능한 양도성 예금증서(CD)의 창구매출이 지난 1개월동안 은행당 1백억원을 넘어서고 만기 도래한 예·적금 중 거액은 다시 입금되지 않고 빠져나가는 등 자금이동현상이 본격화되기 시작한 것으로 알려졌다. ◎13일 이후 실명제전환/과징금 예금액의 30% 내야/이자엔 96.75% 소득세 물려 금융실명제 실시 2년을 맞는 현재까지도 실명확인과 실명전환을 하지 않은 금액이 적지 않다. 실명이든,가명·차명 또는 도명이든 아직까지 실명확인 절차를 거치지 않은 계좌의 소유주들은 금융실명제 이후 첫 거래때 반드시 실명확인 절차를 거쳐야 한다.이중 가·차·도명계좌는 실명으로 전환해야 한다.실명계좌로 장기 예·적금을 든 사람들은 아직까지 실명확인을 안했어도 만기때 실명확인을 하면 문제가 없다. 그러나 가명·차명·도명계좌의 소유자들이 실명으로 전환할 경우에는 예금액의 20%를,오는 13일 이후부터는 30%의 과징금을 물게 된다.또 내년 8월 13일부터는 40%,연차적으로 10%씩 확대돼 98년 8월 13일 이후에는 증여세의 최고 세율인 60%의 과징금이 부과된다. 여기에다 비실명 금융자산의 소득에 대해서는 실명자산(21.5%)의 4.5배 수준인 96.75%의 이자 소득세가 함께 중과된다.실명 전환을 악용한 변칙적인 상속 및 증여를 방지하기 위해서다. 특히 이들 비실명 계좌의 실명전환 내역은 국세청에 통보되며,고액 전환자는 자금출처 조사를 받게 된다.금전상으로나 세제상으로나 불이익을 받는 것이다.최근 파문을 불러 일으킨 4천억원 비자금설도 자금출처 조사와 같은 불이익 조치 때문에 불거졌다는 관측이다. 이들 비자금은 현재는 차명이나 가명계좌에 은신해 있을 지 몰라도,이를 실명으로 전환할 경우 과징금 및 이자소득세의 중과는 물론,전환내용이 국세청에 통보돼 자금출처 조사를 받게 된다.

◎「비자금」 파문… 증시 6일새 41P 폭락 검찰의 「4천억원 비자금설」 조사착수와 관련,전직 대통령 친인척 기업의 주가가 폭락하는 등 비자금설이 연 6일 째 주식시장을 강타하고 있다.이날 종합 주가지수는 전날보다 5.97포인트 떨어진 9백1.87을 기록하며 6일 동안 무려 41포인트나 폭락했다. 전직 대통령의 비자금설과 관련된 것으로 풍문이 나도는 선경그룹과 동방유량의 주가는 대부분의 종목이 하한가를 기록하는 등 폭락세를 보였다.선경그룹의 4개 상장 계열사의 9개 종목 중 (주) 선경의 보통주를 비롯,6개가 무더기로 하한가를 기록했으며 동방유량도 역시 하한가로 떨어졌다.반면 자금시장은 비교적 안정세를 유지했다. 이날 채권시장에서 형성된 3년 만기의 회사채의 유통수익률은 연 13.48%로 전날보다 0.17%포인트가 떨어지며 작년 8월25일의 연 13.45% 이후 최저치를 기록했다. 91일짜리 양도성 예금증서(CD)의 유통수익률은 전날과 같은 연 13.65%에,하루짜리 콜 금리도 연 11.5∼12% 선에서 거래됐다.

◎신용거래 이자율 자유화/우리사주 1년후 매각 가능/1년거주 외국인 채권 투자 허용 상장기업의 무상증자 한도가 폐지되고 증권사의 신용거래 이자율이 자유화된다.또 결혼·치료 등 특별한 사유가 있을 때 우리사주조합원들의 예탁주식 인출제한이 현행 예탁기간 2년에서 1년으로 단축된다. 이와함께 앞으로는 증권사도 외화자금을 차입할 수 있고,30만달러 미만의 해외투자에 대해서는 사전 승인제에서 사후 보고제로 바뀌는 등 증권사의 해외 관련업무에 대한 규제가 크게 완화된다. 재정경제원과 증권감독원은 25일 이같은 내용을 골자로 한 증권업무 규제완화 방안을 마련,26일부터 단계적으로 시행한다고 발표했다. 개정안에 따르면 상장법인의 경우 최근 1년간 무상증자 규모가 1년전 자본금의 50%를 넘지 않도록 제한한 규정을 폐지,기업의 재무구조 개선을 유도하기로 했다.증권사의 자기계열사 회사채 발행 주간사 실적도 연간 발행잔액의 5% 이내로 제한됐으나 앞으로는 이를 폐지하고 대신 증권회사의 계열사 채권 보유한도를 5% 이내로 제한하는 규정을 신설했다. 현재 상품별로 연 8.5∼11%인 증권사의 신용거래 고정 이자율은 증권사가 고객의 신용도에 따라 자율 결정토록 했다. 우리사주조합원에 대한 예탁주식 인출제한도 완화,치료·장례·결혼 등 특별한 사유가 발생했을 때 종전에는 주식 예탁기간이 2년이 넘는 경우에만 인출이 가능했으나 앞으로는 1년 이상이면 주식인출이 가능하도록 했다. 이밖에 국내에 1년 이상 거주한 외국인이나 2년 이상 거주한 외국법인은 채권·장외등록 주식·채권형 수익증권에도 투자할 수 있도록 했다.

회사채의 유통수익률이 7개월여만에 14%선 아래로 떨어졌다. 18일 금융계에 따르면 3년만기 회사채유통수익률은 연 13.9%를 기록,지난 주말의 14.05%에 비해 0.15% 포인트 떨어졌다.지난해 11월25일 이후 7개월 23일만에 가장 낮다. 이날 회사채 시장에서는 은행의 신탁계정,투자신탁회사 등이 회사채 매입에 적극 나서면서 개장 초 14%대가 무너졌다. 장기금리 하락에 영향을 받아 양도성예금증서(CD)의 유통수익률도 하락,연 13.9%로 지난 주말 14.3%에 비해 0.4% 포인트 떨어졌다.또 하루짜리 콜금리는 연 10.23%선에서 거래가 이루어져 역시 지난 주말(11%)보다 다소 떨어졌다.

◎덜오른 종목을 골라 발빠른 구매 바람직/장세주도 제조업주 보다 금융 등 노릴만 종합주가지수가 연일 숨가쁘게 상승하면서 많은 개인투자자들이 적절한 수익종목을 고르느라 고민하고 있다. 종합주가지수는 6·27 선거 이후 보름동안 1백10포인트나 오르다가 지난 주말을 고비로 연이틀 조정양상을 보였다.증권 전문가들은 이같은 장세조정이 금주에도 다소간 이어지겠지만 빠르면 다음 주 중반,늦어도 다음 주말쯤이면 1천 포인트 회복이 무난할 것으로 전망하고 있다. 최근들어 하루 거래량이 7천만주를 웃돌 때가 많은데다 금주에도 유상증자 1백34억원,회사채 만기 2천42억원,통화채 만기 1천8백6억원 등 시중자금이 풍부하기 때문이다.특히 채권수익률의 13%대 진입 가능성이 커지고 개인투자자들의 예탁금 및 외국인 투자도 꾸준히 증가,추가 상승에 대한 기대감이 높아지고 있다. 이같은 상황에서 일반투자자들의 전략에 대해 대신경제연구소의 하태렬 증권분석실장은 『증시가 달아올랐을 때는 앞뒤 안가리고 달라붙지말고 아직 덜 오른 종목을 골라 수익 목표를 낮춘 뒤 발빠른 매매전략으로 대응해야 한다』고 조언한다.또 투자전에 개별 종목의 주봉·월봉그래프를 잘 살피고 중장기적으로 은행주 등 1만원대 저가주들이 떨어질 때마다 조금씩 사두는 것도 효과적이라고 말했다. LG증권의 김기안 투자분석부장은 『지금처럼 과열 증시에 일반투자자들이 적극 개입하기는 어려운 점이 너무 많다』며 『신규 주식투자자의 경우 조금 기다렸다가 통화환수나 금리하락 등을 보아가며 8월 중순이나 추석 직전 시점에 다시 생각해보는 방법도 괜찮을 것』이라고 말했다.그는 『그러나 자금의 여유가 있는 신규 투자자들에게는 지금까지 장세를 주도한 제조업주보다는 주가탄력에서 우위에 있는 비제조업·건설·금융·증권주 등을 추천하고 싶다』고 말했다. 전문가들은 금주에는 공격적인 추격매수보다는 장중 조정을 이용한 저점매수 및 순환매에 대비,상승폭이 적거나 최근 조정중인 종목을 단기매수하는 투자전략을 권하고 있다.

종합 주가지수는 수출·소비자물가·환율·회사채수익률 등 거시경제 지표에 큰 영향을 받는 것으로 나타났다. 11일 증권거래소가 최근 10년 동안 거시경제지표가 주식시장에 미치는 영향을 분석한 「주가형성 요인분석」에 따르면 금리가 1% 오르면(현재 14%인 회사채 수익률이 0·14% 상승함을 의미) 1년 후 종합주가지수는 1·14% 떨어지는 것으로 조사됐다. 또 수출증가율이 전년 동기대비 1% 포인트 상승할 경우 1년후 종합주가지수는 4·05% 올라갔다.그러나 수출증가가 종합주가지수에 미치는 상승유발효과는 3∼6개월 시점에서 비교적 컸다.

◎외국인 투자 확대·금리 안정 호재/상승세 지속땐 1천P 달성 무난 증시가 모처럼만에 활기를 띠고 있다. 6·27선거 직전 8백70 포인트대에 머물던 종합주가지수는 불과 열흘만에 70 포인트나 뛰는 가파른 상승 곡선을 그렸다.7일 거래량은 연중 최고인 5천5백7만주를 기록하는 등 활기를 더해 가고 있다. 증권가에서는 지난 1일부터 시행된 외국인 투자한도 확대가 장세 회복의 결정적인 도화선이 됐다고 분석하고 있다. 대신경제연구소 하태렬 증권분석실장은 『지난 1주일간 외국인 순매수 규모가 당초 예상 보다 2천억원이 넘는 6천5백억원에 이르러 증시 활성화에 큰 도움이 된 것 같다』며 『시장이 호전돼 외국인 자본이 꾸준히 들어오면 연말까지는 1조2천억원 규모가 될 것』이라고 전망했다. 대우증권의 윤성문 상무는 『지난 달까지 14.7%를 오르내리던 회사채 금리가 현재 14.25%로 떨어져 진정세를 보이는 점도 시중자금의 증시유입을 부추기고 있다』고 설명했다. 하루 이틀안에 차익을 노리는 일반투자자들의 초단기매매가 활발한 점도 빼놓을수 없는 요인이다.동부증권 박광택 이사는 『기관들의 매매가 줄고 있는 데도 전체 거래량이 증가하는 것은 단기차익을 올리려는 일반투자자들이 그만큼 많다는 반증』이라며 『지수가 2∼3일내에 9백50∼9백60 포인트 벽을 뚫으면 얼마간 조정기간을 거치더라도 1천 포인트선 접근은 무난할 것』이라고 내다봤다. 증권전문가들은 이밖에 ▲선거후 투자자들의 안정심리 ▲정부의 통화환수 유보 ▲기관투자가의 매수우위 유지 ▲장기침체후 반등시점 ▲금융소득 종합과세 실시전 자금유입 ▲남북경협에 거는 기대 등이 복합적 호재로 작용하고 있는 것으로 풀이했다. 특히 지금의 증시는 자본금 1백억∼2백억원 규모 상장사의 중·소형주를 중심으로 형성된 강한 매수세가 대형주쪽으로 옮겨가는 양상이다.따라서 이 추세가 이어질 경우 장기적으로 연말 또는 내년 1·4분기 중에는 종합주가지수가 1천2백 포인트선 돌파도 기대할 수 있다는 분석이다.

오는 8월부터 고객이 은행에 특정 금전신탁 및 금외신탁을 계약할때 맡긴 돈을 운용할 금융상품을 반드시 한가지만 지정해야 하며 은행은 고객이 정하는 상품에만 자금을 투자해야 한다.또 은행이 신탁자산으로 사들이는 통화채(양곡증권 포함)의 인수의무비율이 대폭 낮아진다. 재정경제원은 5일 이같은 내용의 「은행신탁제도 개선방안」을 마련,이달중 「신탁업무운용요령」을 고친뒤 다음달부터 시행하기로 했다고 발표했다. 방안은 고객이 은행과 특정금전신탁 및 금외신탁을 계약할때 맡긴 자금의 투자대상을 국공채나 회사채,주식,대출,양도성예금증서(CD),기업어음(CP) 등에서 하나를 직접 선택,지정하도록 했다.은행이 자의적으로 운용하지 못하도록 함으로써 고객의 투자효과를 높이게 하기 위해서다. 지금도 특정금전신탁 및 금외신탁은 고객이 신탁자금의 운용방법은 지정하도록 돼있으나 구체적 범위에 대한 명확한 규정이 없어 은행에 따라 여러 상품에 투자하는 등 사실상 불특정금전신탁과 비슷하게 운용되고 있다.

◎“고객 확정금리 선호한다” 만기 5년의 변동금리부 정기예금 및 적금 판매가 허용됐음에도 저축자들의 확정금리와 장기금리 예측의 어려움으로 인해 은행들이 상품개발을 포기하고 있다. 특히 금융당국은 양도성예금증서(CD)나 회사채 수익률 등 실세금리와 연동시킨 변동금리부 장기상품의 개발에 대해서는 제동을 걸고 있어 당분간 이같은 종류의 상품을 기대하기는 어려울 것으로 보인다. 26일 금융계에 따르면 재경원과 한국은행은 지난 5월 중순 가계의 장기저축을 유인하기 위해 정기예금 및 적금의 최장 만기를 현재의 3년에서 5년으로 연장하고 만기 3년 이상인 상품은 변동금리를 적용할 수 있도록 허용했으나 은행들은 대부분 5년만기 상품개발에 실패한 것으로 알려졌다. 이같은 장기상품의 개발실패는 대부분의 민간 경제연구소들이 장기적으로 금리가 하락할 것으로 예측하고 있는 점을 감안,5년 만기 장기저축상품은 기간의 경과에 따라 금리를 낮게 변동시켜가야 하나 일반 저축자들은 확정금리를 선호하기 때문이다. 또 예금 금리를 실세금리와 연동시킨 상품의 경우 대출금리가 높아져 장기적인 금리안정에 부작용을 초래할 것으로 우려한 재경원의 창구지도로 개발을 못하고 있다. 이에 따라 대부분의 은행들은 금리를 변동시키는 5년 만기 예금이나 적금의 개발을 사실상 포기한 상태다. 한 은행관계자는 『예금기간이 길수록 기간의 경과에 따라 낮은 이자를 적용하면서 장기상품에 가입하도록 권유하기는 힘들다』면서 『5년 만기 상품의 개발을 여러각도로 연구했으나 개발이 어려웠다』고 밝혔다.

직접금융시장의 중소기업 자금조달 비중은 급격히 떨어지고 대기업 편중 현상이 심화되고 있다. 25일 증권감독원에 따르면 올들어 지난 5월 말까지 기업공개·유상증자·회사채·해외증권 발행 등 직접금융 조달규모는 모두 10조2천2백6억원이다.이 가운데 중소기업이 조달한 자금은 전체의 9.4%에 불과한 9천5백98억원에 그쳤다. 직접금융 시장의 중소기업 비중은 지난 93년 15.9%에서 94년 10.7%으로 5% 포인트 이상 하락한 데 이어 올들어서는 10% 수준 이하로 떨어졌다.회사채 발행의 경우 중소기업 비중이 지난 93년 16%였으나 94년에는 12.9%,95년 1∼5월에는 10.4%로 줄었다.

금리자유화가 진전되면서 각 금융기관이 다양한 금융상품을 개발,시판하고 있다.시민이 환경문제에 관심을 갖게 되자 녹색이름이 붙은 환경관련 예금이 탄생했고 올들어는 공산품의 가격파괴와 비슷한 금리파괴형 예금이 선보였다.봄철 들어서는 프로야구 등 각종경기의 우승팀과 팀순위를 알아맞히면 보너스금리를 지급하는 경품성 예금이 탄생했고 지자제선거를 앞두고 선거관련 예금이 일부 은행에서 개발되어 인기를 모으고 있다. 신종예금 가운데 예금금리를 대폭 높인 금리파괴형 상품은 한동안 붐을 이루다가 지난 3월 중순이후 회사채 수익률이 하락하면서 주춤한 상태다.운동경기관련 예금은 은행감독원이 사행심을 조장할 우려가 있다는 이유로 자제를 요구하자 은행들이 판매를 중단했다.환경관련 예금은 여전히 인기를 끌고 있는 가운데 지자제선거관련 예금이 나온 것이다. 국민은행이 지난 4월2일부터 판매를 시작한 「당선통장」이라는 이름의 선거관련 예금은 지난 14일 현재 2천2백45계좌에 1백10억1천만원의 입금실적을 보이고 있다.조흥은행도 「필승통장」이라는 예금을 개발했고 다른 은행도 유사상품을 내놓고 있다. 이번 선거에서는 법에 따라 모든 입후보자가 선거관리위원회에 예금계좌번호를 신고하도록 되어 있는 점에 착안해서 이 예금을 개발했다는 것이 국민은행측의 설명이다. 이 통장은 선거관련 자금의 입·출금내용을 일목요연하게 보여주고 있는 것이 특징이다.선거가 끝난 후 입후보자를 대신해서 은행이 선관위에 사용내역을 보고해주는 서비스기능도 갖고 있다.앞으로 각 은행이 지자제선거뿐이 아니고 총선관련 예금통장도 개발할 것으로 보여 이 예금의 수명은 길 것으로 보인다. 각종 선거의 모든 입후보자가 선거관련 예금통장을 개설하고 선거법이 허용하는 범위내에서 자금을 인출해 쓴다면 「돈 안쓰는 선거,깨끗한 선거」의 정착이 앞당겨질 것이다.선거관련 예금이 선거혁명과 정치혁신의 매개체가 되기를 기대한다.

◎무주택·1주택 세대주로 제한 내년부터 완공된 주택을 월부로 살 수 있는 주택할부 금융제도가 도입된다. 재정경제원은 12일 다양한 주택자금의 수요에 부응,국민 주거의 안정을 꾀하고,미분양 주택의 증가에 따른 주택업계의 자금난을 완화하기 위해 주택에 대한 할부금융을 허용하기로 했다고 발표했다. 주택할부금융 전담회사는 최근 3년간 주택건설 실적이 1만세대 이상인 단일 업체나,그렇지 않을 경우 지분 참여율이 10% 이상인 몇 개의 업체가 컨소시엄 형태로 설립할 수 있다. 납입 자본금은 2백억원 이상이어야 한다. 주택할부 금융을 제공받을 수 있는 대상은 완공된 주택을 구입하는 사람에 한하며,주택의 규모는 전용면적 1백35㎡(40.8평)이하이어야 한다.무주택자 또는 일시적으로 이사하기 위해 1가구 1주택자의 세대주에게만 지원된다. 융자 금액과 기간 및 금리 등의 융자조건은 주택할부 금융 전담회사가 자유롭게 정한다. ◎주택 할부금융 문답풀이/완공주택 등기후 담보로 제공해야/만기 3∼5년… 연리 17%선 넘을듯/금융업체 대출후 잔액융자도 가능 다음은 주택할부금융제에 대한 문답풀이다. ­어떤 곳에서 취급하나. ▲내년부터 영업을 시작하는 할부금융사·주택할부금융전담회사가 담당한다.일반금융기관은 취급하지 않는다. ­아파트분양을 받으면 주택할부금융혜택을 받을 수 있는가. ▲완공된 주택에 대해서만 가능해 건설중인 아파트에 대해서는 할부금융을 받을 수 없다. 주로 미분양아파트나 주택이 될 가능성이 높다.등기가 끝난 뒤 이를 담보로 할부금융을 받는다. ­얼마까지 할부금융으로 빌릴 수 있고 금리는 어떻게 정해지나. ▲할부금융사가 주택할부금융상품을 만들기 나름이다.할부금융사의 경우 채권 등을 발행해서 자금을 마련한 뒤 주택구입자에게 빌려주게 된다.이를 감안하면 융자기간은 할부금융사가 발행하는 채권의 만기와 같아지고 금리는 채권발행금리보다 1∼2%포인트 높을 것으로 예상된다.현재 3년짜리 회사채 유통수익률이 연 14.5∼15% 사이에서 형성되고 있어 3년 기간으로 할부금융을 받는다면 금리는 연 17%를 넘을 것으로 보인다. ­선진국에서 말하는 20년·30년짜리는 안되나. ▲할부금융사가 자리를 잡기 전까지는 10년이상 장기채를 발행하기 힘들기 때문에 할부금융 만기가 길어야 3∼5년일 수 밖에 없다. 그러나 금리가 낮아지고 할부금융사의 영업도 정상궤도에 오르면 만기가 10년을 넘는 할부금융상품도 나올 수 있다. ­다른 금융업체에서 돈을 빌려 아파트를 사고 나머지 금액에 대해서만 할부금융을 이용할 수도 있는가. ▲가능하다.

◎금리 14.5∼15%로 정점… 장점 및 투자요령/수익·안정성 등 주식·예금보다 유리/1천만원선 여유돈이면 노려볼만 『지금이 채권을 살 적기다』 오랜 증시 침체 속에 위험부담 없이 안정된 수입을 원하는 소액투자자들에게 재테크 전문가들이 권하는 이야기다.채권 금리가 최근 14.5∼15% 선으로 정점에 와 있어 금리가 조금만 내려도 이익을 낼 수가 있는 탓이다.특히 정부가 채권수익률 낮추기 정책을 펴고 있어 채권쪽으로 눈을 돌려보는 것이 괜찮은 재테크 방법이라는 설명이다. 채권시장은 그동안 극소수의 돈많은 사람들이 형성해온 것이 사실이다.하지만 1천만원 정도의 여유돈을 가진 소액 투자자나 월급생활자들도 노려볼만한 재테크 중의 하나다. 채권은 만기 전에도 팔 수 있어 수익성·안정성·환금성에서 주식투자나 은행정기예금보다 훨씬 좋다.또 종합과세가 실시되는 내년부터는 분리과세도 가능한 절세용 상품이기 때문이다. 수익성의 경우 만기까지 보유할 때는 매입시 투자수익이 확정된다.그러나 현재의 금리추세(13∼15%)라면 은행 등의이자금융상품보다 투자수익률이 높다.뿐만 아니라 지금이 가장 높은 금리상태여서 0.2∼0.5%만 떨어져도 중도에 팔아 시세차익을 얻을 수 있다. 예를들어 현재 금리라면 만기1년의 1만원짜리 회사채를 9천5백∼9천6백원 정도에 살 수 있다.여기서 금리가 0.2%만 떨어져도 채권 1장당 50원의 시세차익이 나온다. 안정성에서도 발행주체가 정부·공공단체·특수법인·금융기관 및 신용도가 높은 주식회사이므로 믿음직하다.채무불이행 가능성이 높은 기업은 대부분 금융기관이 원리금 지급을 보증하므로 「본전」을 걱정할 필요가 없다. 환금성에서도 어느 때나 적정 수익률이 있을 때 사고 팔 수 있다. 전문가들이 소액 투자자들에게 권장하는 채권종목은 1년 이하의 단기채나 5년 이상 장기채,CD(양도성예금증서) 등이다.1천만원의 여유돈을 가진 소액투자자가 이 돈으로 채권과 은행예금,주식에 투자했을 경우를 보자. 현재 금리가 14.5%인 3개월짜리 CD를 샀을 때 만기 또는 직전 매각시 금액은 1천28만8천원이다.이를 연평균 세후 수익률로 따지면 11.5%의 이익이 남는다. 1년짜리 산금채(금리 14.7%)를 사면 만기 때 세금을 떼고 1백12만원의 수입을 올릴 수 있다.또 5년짜리 지방채(금리 14.4%)를 매입하면 만기 때 9백12만원이 더 붙어 연간 1백80만원의 수입이 보장된다. 그러나 은행에 예금하면 이자율이 12.5%여서 세후 수입은 98만원이다.또 주식은 연간 10%가 반드시 올라야 1백만원의 수익을 올린다. 따라서 채권을 사면 주가처럼 떨어질 것을 염려할 필요 없고,주식을 샀을 때와 비교해 최소한 10% 이상 오른 효과를 보는 셈이다. 대신증권의 윤종은 채권부 차장은 『채권은 이제 돈많은 사람들만의 전유물이 아니라 여유돈으로 안정된 수입을 원하는 가정주부나 월급생활자들도 관심을 기울일만 하다』고 조언했다.

조흥·제일 등 우성건설의 12개 채권 은행들은 일시적인 자금부족으로 부도위기에 몰린 우성건설에 대해 1천3백억원을 긴급 지원키로 했다. 30일 은행감독원과 금융계에 따르면 지난 27일 12개 채권 은행의 여신담당 임원들이 긴급 회동,이같은 규모의 자금을 담보 대출하되 우성건설에 대해서는 보다 강도높은 자구노력을 요구하기로 했다. 금융계의 고위 관계자는 『최근 매출액 증가에도 불구하고 아파트 분양대금의 납입 지연,지방 미분양 아파트 증가,재개발을 위한 이주비 지급 등으로 우성건설이 자금수급에 차질을 빚고 있어 채권 은행단이 공동으로 지원을 하기로 했다』며 『2금융권에 대해서도 협조를 구했다』고 말했다. 우성건설은 금융지원 조건으로 ▲서울 다동의 재건축건물·부산 해운대와 서면의 사업부지 8천2백평과 5천6백평 등 4천억원 규모의 부동산 매각 ▲감량 경영 ▲임금인상 유보 등의 자구노력을 벌이기로 했다. 4월 말 현재 우성건설의 부채는 1금융권의 대출금과 지급보증 8천11억원,2금융권 2천7백86억원,회사채 발행 3천8백8억원(이중 3천4백71억원 중복) 등 모두 1조1천1백34억원이다.또 우성건설은 지난해 매출액 9천1백7억원으로 국내 도급순위 14위의 종합건설업체이다.

◎수급 양면 고려 주가 떠받치기/기관매수 한계… 실효성 적어 정부의 이번 증시 안정책은 당장의 상승효과를 기대하기보다는 투자자들의 심리를 점진적으로 안정시키겠다는 데 초점이 맞춰졌다. 그동안의 부양책은 주식시장의 수급 불균형을 주로 수요측면에서만 찾으려 했다.그러나 이번에는 공급과 수요 양면을 모두 고려한 점이 눈에 띈다. 또 기관투자자들에게 순매수 우위를 유지토록 당부,증안기금 개입에 따른 효과를 높이려고 한 것 같다.정부는 그동안 증시가 바닥권을 헤매도 기관투자자의 매도를 우려,증안기금 개입을 자제해 왔기 때문이다.그러나 이제는 증안기금 「단독개입」이 아닌 기관 선매수와 「합동작전」을 펼침으로써 더 이상의 주가하락을 막을 지렛대 효과를 노린 것으로 보인다. 증권가에서는 일단 정부의 부양책이 시점이나 내용 상에서 비교적 충실한 편이라는 반응을 보인다.그러나 현재의 시중 자금사정과 금융기관의 자금사정이 어려운 점을 감안,기관의 매매 형태는 교체매매나 소극적 매수로 나올 가능성이 클 것으로 전망한다.또 실세금리 안정화방안으로 나온 회사채 등의 발행량 조절도 자율성에 의존해야 할 형편이어서 실효성이 제한적일 수 밖에 없다는 분석도 있다. 한진투자증권의 유인채 전무는 『정부가 공급물량을 대폭 축소하고 특히 손대기 어려운 거래세까지 내리겠다는 것은 침체증시를 장기적으로 부양시키려는 강한 의지』라고 풀이했다. 대신경제연구소의 하태렬 증권분석실장은 『이번 조치가 급반전의 계기가 되기는 어렵겠지만 장기적으로 투자자들의 심리를 안정시키는 데 효과가 있을 것』이라고 말했다.

◎정부,증시안정대책 발표 주식시장의 안정을 위해 신규 주식공급이 사실상 전면 중단된다. 재정경제원은 27일 공기업 주식매각 중단과 증권거래세 인하,증시안정기금의 시장개입 등을 골자로 한 「증권시장 안정화대책」을 확정·발표했다. 재경원은 이 대책에서 3·4분기 중 공기업의 주식매각과 금융기관의 증자 및 공개를 일체 금지하고 그동안 주식매입을 자제해 온 증시안정기금(매수여력 5천억원)을 29일부터 증시에 개입토록 했다. 현행 0.5%(농특세 0.15% 포함)인 증권거래세도 0.4% 정도로 낮춰 7월부터 시행키로 했다. 일반기업의 유상증자는 5월 신청분(8월 납입분)부터 10대 그룹중심으로 월 2천5백억원 이내에서,회사별로 1천억원 한도로 줄이며 일반기업 공개는 2천억원으로 제한 했다. 이들 조치로도 증시가 살아나지 않으면 4·4분기에도 주식공급을 계속 제한할 방침이다. 재경원은 또 은행과 투신,보험사 등 기관투자가들이 주식을 더 많이 사도록(매수 우위)하고 회사채와 금융채의 발행물량을 조절하는 한편 은행의 신탁계정과 투자신탁회사가 고금리를 보장하는 방법으로 수신경쟁을 벌이지 못하게 했다. 하반기에만 국민은행(3천억원)과 외환은행(6천5백억억원)등 공기업 주식매각 1조8천억원,한국통신(1조4천3백억원)등 공개물량 1조6천억원,비상장주식 매각 3천억원등 공기업 주식공급 물량이 총 3조4천억원어치로 예정 됐었으나 이들 물량의 매각시한이 연기됨으로써 3·4분기엔 새한종금의 주식매각(4백억원)과 남해화학의 기업공개(5백40억원)만 이루어지게 됐다.

회사채의 유통수익률이 2개월여 만에 연 15%대로 올랐다. 25일 채권시장에서 형성된 3년만기 회사채의 유통수익률은 연 15%로 전날보다 0.05%포인트 올랐다.회사채 수익률이 연 15%를 넘어선 것은 지난 3월18일 이후 처음이다. 월말을 맞아 기업의 자금수요가 늘고 기관투자가들이 장기 금리 전망을 불투명하게 보고 채권매수를 꺼리기 때문이다.

기업들이 발행한 무보증 회사채에 대한 평가등급이 대폭 내렸다.올 들어 덕산그룹과 유원건설 등의 부도 여파로 신용평가 회사들이 종전보다 훨씬 보수적으로 등급을 매겼기 때문이다. 이에 따라 앞으로 신용이 나쁜 기업들은 무보증회사채 발행을 통한 자금조달이 더욱 어려워질 전망이다. 22일 한국신용정보·한국신용평가·한국기업평가 등 3개 신용평가회사가 12월 결산법인중 정기평가 대상인 2백51개사와 이들 기업이 발행한 회사채 1천2백24종의 적기상환 가능성에 대한 정기평가를 실시한 결과 등급이 조정된 업체가 1백1개로 전체의 40.2%를 차지했다.지난 해까지는 등급조정률이 10% 안팎이었다. 조정결과 종전보다 등급이 올라간 업체는 16개로 15.8%에 불과한 반면 등급이 낮아진 업체는 85개로 84.2%나 됐다.