민주당은 12일 청와대에서 총재인 김대중(金大中) 대통령주재로 최고위원회의를 열어 민생과 경제 및 일본역사교과서 왜곡 문제 등 현안에 대한 토론을 통해 중지를 모았다.1시간50분간 진행된 회의는 시종 진지했으나 관심을 끌었던여권의 당정 쇄신 방향과 시기에 대한 언급은 없었다.다만김 대통령이 “국정의 중요한 문제가 산적해 있으니 필요한 문제가 있으면 그때가서 논의해 나가자”고 말한 것이 ‘쇄신문제는 일단 뒤로 미루고 추후 필요하다고 판단되면 그때 논의하자’는 의미로 해석됐다. ◆ 민생·경제. ■김근태(金槿泰) 최고위원= 최고위원들이 현장을 점검해야한다. ■김원기(金元基) 위원= 백화점 등의 셔틀버스 운행 폐지처럼 작지만 직접 국민들에게 혜택이 가는 정책을 더욱 개발해나가야겠다. ■안동선(安東善) 위원= 내수경기를 진작해야 하겠다. ■이인제(李仁濟) 위원= 물가가 불안해서 국민들이 고통을겪고 있다.세금을 더 걷어서라도 비료값 인상은 억제해야한다.근로자들이 직접 기업에 구조조정하지 말라고 해선 안된다. ■한화갑(韓和甲) 위원= 다각적인 중기 육성책이 필요하다. ◆ 정국 현안. ■박상천(朴相千) 위원= 일본역사교과서 문제는 뿌리가 깊고,일본이 쉽사리 안바꾸기 때문에 장기전에 대비해야 한다. ■한화갑 위원= 이 문제는 국제적 연대를 통해 중·장기적으로 대응해나가자. ■김기재(金杞載) 위원= 일본이 예사롭게 생각했다가 한국이의외로 강하니 당황하고 있다.일본 정부와 내각이 외교적으로 미숙해 국제적 고립화를 자초하는 것 같다. ■정동영(鄭東泳) 위원= 우리는 국사를 제대로 기술하고 가르쳐왔는지 돌아볼 필요가 있다.일본은 고교때 주3시간 국사를 가르치는데 우리는 주 1시간이다.더구나 7차교육과정서 국사는 선택 과목이다.국사 교육을 더욱 강화해야 한다. 국사교과서를 검인정을 바꾸는 방향도 검토해야 한다. ■이인제 위원= 우리측이 일본의 양심적 지식인,학계,여성계와 연대를 지원하는 방안을 마련해야 한다. ■김 대통령(정리발언)= 일본은 전후 독일의 태도에서 배워야 한다.언론기업 세무조사는 국민과 역사가 심판할 것이다.경기가 별로 좋지 않은 것은사실이다.미국과 일본이 불경기인 게 가장 큰 이유다.전문가들의 책임있는 분석으로는미국경제가 늦어도 4·4분기엔 회복세로 돌아선다고 한다. 우리당은 중산층과 서민을 위한 정당을 표방하고 있는데 요즘 그런 주장의 강도와 빈도가 약해졌다. 이춘규기자 taein@

국내 증시의 간판인 삼성전자의 주가 바닥은 어디일까. 반도체 국제가격이 좀처럼 회복세를 보이지 않는 가운데삼성전자 주가는 10일에도 외국인 매도세가 지속되면서 하락세를 이어갔다.삼성전자는 지난해 7월 38만원대까지 치솟았다가 13만원대(10월)까지 떨어졌다.올들어서는 등락폭이크게 좁혀져 16만7,500(1월)∼23만5,000원(4,5월) 사이를오르내리고 있다. 현대증권은 10일 반도체가격 폭락 등 최악의 상황을 전제로 삼성전자의 ‘바닥’을 15만원선으로 내다봤다.주당 10만원이 넘는 삼성전자의 주당 순자산가치를 고려할 때 경기침체시 최소 수준인 1.5배의 주가순자산비율을 적용할 경우15만∼16만원이 이론적 최저가로 추정된다는 것이다. 그러나 8월 중순 이후부터 반도체경기의 회복이 예상돼 내년 상반기 목표 주가를 27만5,000원으로 제시했다. 15만원대로의 급락 가능성에 대한 근거는 삼성전자의 2·4분기 매출과 영업이익이 전년동기에 비해 각각 7%,57% 감소한 7조9,500억원,8,310억원으로 추정되기 때문이라고 설명했다. 현대증권은 이에 따라삼성전자 주식을 16만∼17만원선에서 분할매수하는 전략이 효과가 클 것이라고 조언했다.또 3개월 이상을 내다보는 중기적 투자자들은 15만원대의 하한선 근처에서 저가매수 기회를 잘 잡아야 한다고 덧붙였다. 육철수기자 ycs@

국제통화기금(IMF)의 스탠리 피셔 수석부총재는 9일 서울롯데호텔에서 기자회견을 갖고 한국 정부의 지속적인 구조조정을 강조했다. ◆올해 한국경제의 성장률 전망은. 한국 정부가 예측하고 있는 4∼5%를 밑돌 수도 있다.그러나 세계경제가 침체국면에서 벗어나고 있다는 징조가 보이고 있다.대외여건이 좋아지면 안정적인 수준의 목표를 달성할 것으로 본다.또 인플레이션 목표치를 달성할 것이다. ◆한국정부가 추진해야 할 구조개혁 조치는. 한국 정부의 기업지배구조 개선 노력을 일부 기업들이 방해하고 있다는 정보를 들었다.변화를 막으려는 노력이 놀라운 일은 아니다.한국정부는 금융부문의 원칙을 강화해 기업의 부채를 재조정하고 그래도 안되면 문을 닫도록 하는 등원칙대로 처리해야 한다.개혁이 지연되면 비생산적인 논쟁이 계속된다. ◆한국의 집단소송제 도입에 관해 어떻게 생각하나. 미국에서도 집단소송을 제기당하면 소송비용이 늘어나는문제가 있는데 한국에서 이런 문제를 걱정할 시간은 많다. 지금은 주주권익에 초점을 맞춰야 한다.한국정부가 부실기업에 보조금을 줘서 퇴출을 막는 것은 공적자금을 낭비하는 것이다. ◆한국의 경제위기때 IMF가 내린 고금리 처방이 적절했다고 보나. 고금리 정책을 안 썼다면 환율 뿐 아니라 경제상황이 전반적으로 나빠졌을 것이다. ◆미국경제에 대한 전망은. IMF는 미국경제의 성장률이 올해 1.5%,내년에는 2.5%를 기록할 것으로 보고 있다.회복세로 들어설 조짐은 있는데 완전히 회복할 지는 미지수다.지금 미국의 경제성장률이 저점에 도달한 시점이기 때문에 앞으로 반등할 것으로 예상한다. 박정현기자 jhpark@

우리나라는 본격적인 초저금리 시대로 들어섰다.한국은행이 지난 5일 콜금리를 4.75%로 0.25%포인트 내린 이후 시중 은행들도 줄줄이 예금과 대출 금리를 인하할 움직임을보이고 있다.금리가 떨어져도 투자와 소비가 급격히 증가할 것으로 우리는 기대하지 않는다.이제 정부가 적극 공공투자에 나서 그동안 우선순위에서 밀렸거나 미진했던 부문을 중심으로 투자의 밀린 ‘숙제’를 해야 할 시점이다. 요즘 금리 수준은 은행에 돈 넣어봐야 물가 상승률 4%선과 세금을 빼면 실질 금리가 마이너스가 될 정도로 낮다. 우리가 무엇보다 경계하는 것은 초저금리 수준에서도 투자심리가 꿈쩍도 하지 않고 경제가 정체되는 상태다.이런 상황은 ‘유동성 함정’으로 불리며 최근 일본에서 전형적으로 나타나고 있다.국내 경기가 회복세를 타고 있어 일본과는 다르다고 해도 만의 하나 유동성 함정에 빠질 가능성에대비해야 한다. 올들어 ▲잇단 시중 금리하락 추세 ▲은행의 대출 세일 ▲투자부진 등에 이어 콜금리까지 내리게 한경기 상황을 면밀히 주시할 필요가 있다. 무엇보다 우리는 금리 인하가 물가를 밀어올리지는 않을것으로 본다. 최근 물가 상승은 국제유가 상승과 공공요금인상 등 공급측 요인에 따른 것으로 과잉 소비·수요에서비롯된 것은 아니다. 초저금리를 겨냥해 기업들의 투자와소비자들의 구매가 크게 늘 것으로 예상하기도 어렵다. 돈을 빌려봤자 투자할 곳이 마땅치 않고 이자 부담만 커 보이기 때문이다. 그래서 정부의 역할이 더 요구된다. 투자,소비와 수출의부족한 부분을 정부가 메워줄 수밖에 없다. 그런데도 정부는 상반기에 예산을 조기 집행한 만큼 하반기에는 공공투자를 남은 예산 수준에 한정시키겠다는 소극적인 태도를보이고 있다. 내년 선거를 앞두고 정치적인 포석으로 오해받을까 우려하는 데도 원인이 있다. 경기회복세 추세가 이어지면 좋겠지만 정부는 악화될 가능성도 염두에 두어야 한다. 초저금리의 이점을 활용해 지금까지 자금 부족이나 금리 부담 때문에 미뤄왔던 소외 부문에 대한 투자를 집중 단행해야 한다.예산의 한계가 있다면 차입이나 재정적자를 통한 투자도 적극 고려할 만하다. 때마침 한국개발연구원(KDI)이 재정적자 증대를 통한 경기진작 필요성을 강조한 점을 눈여겨 볼 필요가 있다. 정부가 투자해야 할 대상은 무엇보다 소외된 사회취약 분야로 잡아야 할 것이다. 빈민층을 위한 임대주택을 건설하고 양로원,도서관 등 사회복지 시설 등을 더 지어야 한다. 도로나 댐 등 사회인프라도 확충해야 할 것이다.이런 분야의 투자는 사기업 영역과 겹치지 않아 경제에 주는 부담도크지 않을 것이다.

철강,섬유,석유화학,컴퓨터와 반도체 등 우리나라 주력업종들의 침체가 더욱 심화되는 모양이다.생산량을 줄이고 감원도 잇따른다고 한다.이들 업종 기업의 감산은 진작부터 예상됐던 터이지만 다른 내수업종이나 전반적인 경기회복세에 주는 충격이 적지 않으리라는 점에서 이를 최소화하는 것이 과제다. 최근 경기 동향을 보면 호·불황의 편차가 업종에 따라 큰것을 특징으로 꼽을 수 있다.올 상반기만 해도 자동차가 사상 최대의 호황을 구가했으며 조선,통신,일반기계업종의 매출이 눈에 띄게 늘었다.반면 철강업종 등은 수출 부진 등으로 재고량이 누적돼 생산을 줄이는 추세다.컴퓨터와 반도체역시 지난해 정보통신 붐을 타고 엄청나게 팔려나가다 요즘은 판매가 격감한 실정이다.업종별 호·불황이 엇갈리지만일단 호황업종의 영향력이 커 전체 경기는 회복세로 진단되고 있다. 다만 불황업종 기업들의 감산과 감원은 생존을 위해 불가피하다고 봐야 한다.조직과 인력의 군살을 빼는 구조조정을 단행해야 체질개선을 이루어 도약의 발판을 마련할 수 있다.기존 제품의 경쟁력이 떨어져 수요촉발이 되지 않는다면 부가가치를 높인 새 제품을 개발하고 새로운 마케팅을 통해 판매해야 한다. 또 불황업종의 공통점은 대부분 수출에 의존해온 업종들이란 점에서 수출시장 개척도 시급하다.수출전망은 지역에 따라 상반된다는 점을 감안할 필요가 있다.미국·유럽지역은경기둔화 조짐이 여전하지만 중국과 중남미 등 개발도상국지역으로의 수출 전망은 비교적 밝다.불황업체들은 시장다변화와 새 판매조건을 시도해야 할 것이다. 우리가 특히 우려하는 것은 불황업종의 감산·감원이 초래할 비관적 분위기의 도미노 현상이다.경기회복세가 아직 본격화되지 않고 약한 시점에는 심리적 위축이 확산될 경우 회복조짐이 꺾일 가능성이 높다.정부가 적극 나서 기업인과 소비자들 사이에 비관적인 분위기가 확산되는 것을 적극 차단해야 한다.불황업종도 있지만 호황업종 역시 상당수 병존한다는 사실을 꾸준히 알리고 소비와 투자 위축을 막기 위한조치를 강구해야 할 것이다. 불황기업들은 감산으로 감원이 불가피하겠지만 교대근무제등으로 해고를 최소화하는 방안을 고려해야 한다.산업 전반에서 감원이 일반화될 경우 소비감소→판매부진→침체심화등의 악순환을 초래할 수 있기 때문이다.경기전망,호·불황업종,수출 유망지역 모두 엇갈리는 시기일수록 정부와 업체들의 신중한 대처가 필요하다.그래서 체질강화와 감산충격의 최소화 방안이 마련돼야 한다.

한국과 일본 싱가포르 등이 잇달아 올 경제성장률 전망치를 하향조정하는 등 아시아 경제가 먹구름에 싸여있지만 경제전문가들은 연말쯤에는 반전될 것으로 예상하고 있다.이들은 미국 경제와 반도체 등 정보통신(IT) 산업이 하반기중바닥을 치고 회복세로 접어들 것이라는 점을 근거로 꼽았다. 아시아 경제전문가들은 최근 발표된 미국의 각종 경제지표들이 여전히 서로 상충되는 신호들을 보내고는 있지만 대체적으로 3·4분기나 4·4분기쯤 미국 경제가 되살아날 것으로 기대하고 있다. AFP통신에 따르면 싱가포르 비커스 밸러스의 지역 경제전문가인 에디 리는 “올들어 여섯 차례에 걸친 금리인하에힘입어 연말 전에는 미국 경제가 아시아 경제의 촉진제로작용할 수 있을 것”으로 전망했다.그는 “3·4분기에는 경제가 안정되고 4·4분기부터는 회복세를 보일 것”이라고밝혔다. 홍콩 동아시아은행의 수석이코노미스트인 폴 탕은 1일 “미국은 하반기 경기회복의 전기를 맞게 될 것”이라면서 “하지만 미국의 경제회복이 기대보다 완만해 금융시장에 실망을안겨줄 수도 있다”고 경계했다. 미국 경제와 함께 한국,일본,타이완,싱가포르 등 동아시아국가들의 경기회복에 또 다른 주요 변수인 IT산업도 4 ·4분기에는 회복될 것으로 보고 있다.IT산업의 회생이 미국경제의 회복과 맞물려있기 때문이다. 에디 리는 “IT산업은 4·4분기에 회복될 것이며 그 영향이 아시아 경제에 미치는 것은 시간 문제”라고 낙관했다. 하지만 반도체산업협회는 여전히 올해 반도체 판매액이 지난해보다 14% 감소할 것으로 예상하고 있다. 아시아 각국은 하반기 경기 회복이라는 낙관론보다 경기침체 장기화에 대비,대책을 세우고 있다. 한국은 올해 경제성장률 전망치를 당초 5∼6%에서 4∼5%로낮추고 물가안정을 해치지 않는 범위내에서 경기부양책을쓰기로 했다.싱가포르도 세계 경기 후퇴가 예상보다 훨씬심각하고 길어질 가능성에 대비,경기상황 재검토 작업에 들어갔다. 김균미기자 kmkim@

남·여간의 출생 성비(性比)가 최근 들어 정상수준에 근접하고 있는 것으로 나타났다.초등학교 교사중 여교사의 비율이 3분의 2를 차지하는 반면 여성의 경제활동 참가율은 여전히 남성의 절반을 조금 넘는 수준에 그치고 있다. 통계청은 2일 이같은 내용을 골자로 하는 ‘통계로 본 여성의 삶’ 자료를 발표했다. ■성비 불균형 회복세= 지난 99년 여아는 29만4,000명,남아는 32만2,000명이 태어나 출생여아 100명당 남아 비율은 109.6을 기록했다.90년 116.5에서 95년 113.2로 줄어든 데 이어 다시 감소한 것으로 자연상태의 출생성비 103∼107에 바짝 다가섰다. 그러나,첫째 아이와 둘째 아이의 출생 성비는 105.6과 107.6인데 비해 셋째 아이는 143.1로 여전히 높다. ■초등학교,여교사가 3분의 2 =초등학교 여교사는 전체 교사의 66.4%로 99년에 비해 3.7%포인트 증가했다.지역별로는서울지역 초등학교의 여교사 비율이 77.9%로 가장 높았고,전남이 45.3%로 가장 낮았다. 지난해 총 대학생중 여대생의 비율은 36.6%로 80년 24.5%에서 크게 증가했다.그러나 15세 이상 가운데 원하는 단계까지 교육을 받은 비율은 여성이 10명중 2명으로 10명중 3명인 남성에 비해 적었다. ■여성 경제활동 참가율 저조= 여성의 경제활동 참가율은 지난해 48.3%로 남성의 74.0%에 비해 훨씬 낮았고 90년 이후계속 40%대에 머물렀다.일주일에 36시간 미만 일을 하는 임시직 취업자 가운데 여성은 57.5%로 남성보다 높아 취업의질도 낮았다.지난해 20∼24세 계층의 임금을 100.0으로 봤을 때 남성은 45∼49세(199.9)가 되면 임금이 2배로 오르지만 여성은 30∼34세(143.2)까지 높아진 뒤 오히려 줄었다. ■여성이 남성보다 책 덜 읽어= 남성은 연간 15.2권의 책을읽는 반면 여성은 11.3권에 그쳤다.신문 구독자 비율도 여성은 54.8%로 남성(76.0%)보다 낮았다.6세 이상 인구중 컴퓨터 사용 인구 비율은 여성이 44.8%였으며 남성은 58.5%였다. 김성수기자 sskim@

우리 경제성장의 가장 중요한 축인 수출이 바닥을 모른 채 내리막길로 치닫고 있다. 수출은 5월들어 하락세가 진정되는 듯했으나 6월들어 다시 곤두박질치면서 지난해 같은 기간보다 무려 13.4%나 감소했다.이에 따라 상반기 수출은 전년보다 4.5%가 줄었다. 정부의 총력 수출마케팅 지원과 규제완화라는 고단위 처방도 효험을 보이지 않을 정도로 수출구조가 ‘사면초가’의형국인 것이다.이 때문에 수출의존도가 높은 국내경제가 심각한 장기불황 국면에 빠지는 게 아니냐는 우려마저 나오고 있다. ◆급격한 침체=지난달 수출 감소율이 심리적 지지선인 두자릿수로 떨어진 것은 지난해 6월 수출(152억달러)이 월간 사상 최고의 실적을 올린 데 따른 반사적 부진이기도 하다.하지만 주된 원인은 미국과 일본 등 주력시장의 경기침체로반도체 컴퓨터 등 IT(정보기술)제품의 수출이 급감했기 때문이다.반도체와 컴퓨터의 수출단가가 급락하면서 올 1∼6월 반도체 수출은 전년동기 대비 26%,컴퓨터는 19%나 급감했다. ◆하반기 전망=산자부는 수출이 예상밖으로 부진하자 올해수출목표를 당초 1,910억달러(전망)에서 1,730억달러 안팎으로 조정했다.그러나 이 목표 역시 하반기 수출여건이 개선될 것이란 전제를 깔고 있다.산자부 김칠두(金七斗) 무역투자실장은 “수출이 감소하고 있지만 수출기반은 유지되고 있다”면서 “IT 최대시장인 미국의 경기가 하반기부터 회복세를 탈 것이라는 전망이어서 수출여건도 4·4분기 이후개선될 것으로 기대하고 있다”고 말했다. 해외마케팅 강화 지원,수출 벤처기업 육성,수출금융 확대,수출품목 다변화등 범정부 차원의 총력적인 수출지원체제가 가동된다면 충분히 승산이 있다는게 산자부의 설명이다.디지털TV 시장의 급성장과 PC 수요교체,석유화학·철강업종의 공급과잉 해소 등 대외적 여건도 낙관론의 근거가 되고 있다. 그러나 수출경기 회복의 최대관건인 반도체 메모리 칩 가격은 반등기미를 보이지 않고 있다.데이터퀘스트 등 시장조사기관들은 반도체 경기를 사상 최악으로 진단하면서 바닥확인 시점을 올해 말에서 내년 중반 이후로 일제히 늦추고있다.감산을 통한 가격조절 논의도 고개를 들고 있지만 수요부진에서 비롯된 가격폭락세가 진정될 지는 미지수다. 함혜리기자 lotus@

‘사지(死地)에서 생지(生地)로’ IMF(국제통화기금) 외환위기 이후 워크아웃(기업개선작업)대상으로 지정됐던 기업들 중 일부가 워크아웃을 졸업하거나 빠르게 회생할 조짐을 보이고 있다.강도높은 구조조정과 재무구조 개선작업이 밑바탕이 됐다.최근 경기가 회복세를 보이는 것도 큰 힘이 되고 있다. ■성공사례 영창악기 벽산건설 대경특수강은 워크아웃 성공 3총사로 꼽힌다.채권단의 애정,경영진의 사심없는 투명경영,노조 및 대주주 등 이해관계자의 동의라는 3박자가맞아 조기졸업할 수 있게 됐다. 영창악기 채권단은 기존 차입금의 만기를 즉각 연장해주고 210억원어치의 전환사채 인수를 통해 단기부족자금을지원해줬다.영창악기는 직원의 35%(733명)를 줄이고 유럽지사 등 3개 해외법인을 과감히 없앴다. 벽산건설은 채권단이 2,000여억원의 채무재조정을 실시하자 150%의 초과자구이행률로 ‘보답’했다. ■예비졸업생 대우조선은 올 초 대우중공업에서 분할된 이후 꾸준히 영업이익을 내 1·4분기에만 무려 2,324억원의차입금을 상환했고,이 달에도 1,650억원을 갚을 예정이다. 이렇게 되면 1조1,913억원이던 차입금은 8,000억원대로 줄어든다.매출액도 2조8,684억원에서 2조9,673억원으로,영업이익도 2,107억원에서 2,886억원으로 늘려잡았다.채권단은상반기 결산이후 현금흐름과 독자생존 가능성을 따져 워크아웃 조기졸업 여부를 결정하기로 했다. 쌍용자동차는 생산대수를 지난해 9만9,000대에서 올해 12만대로 늘려잡았다.지난 1·4분기 3만1,646대를 팔아 지난해 같은 기간보다 26% 늘어난 5,354억원의 매출을 올려 워크아웃 이후 처음으로 269억원의 영업이익을 냈다.경상이익도 지난 1월 마이너스 128억원에서 2월 31억원,3월 56억원 등으로 흑자로 돌아서고 있다.1만3,000여명의 인원을 5,600명으로 줄인 것도 생산성향상에 도움이 됐다. 신원은 기업구조조정 협약운영위원회가 채권단에 경영관리단을 철수시킬 것을 권고할 정도로 탄탄한 수익기반을다지고 있다.1·4분기 매출 1,194억원에 128억원의 영업이익을 냈다.이는 지난해 영업이익 5,800만원의 199배에 이르는 수치다.순이익만도 116억원에 이른다.그동안 외형 위주의 영업에서 탈피하고 2,000여명의 직원을 700여명으로줄이는 등 뼈를 깎는 구조조정을 한 결과다. ■잠재 졸업생 지난해 워크아웃에 들어간 새한미디어(주)는 지난달 매출액 254억원에 영업이익 36억원을 내 올해영업이익 목표액 350억원을 채우는 데는 어려움이 없다.회사측은 이러한 경영기조가 이어지면 2004년으로 예정된 재무구조 개선을 조기 달성할 수 있을 것으로 보고 있다. 주병철 안미현기자 bcjoo@

최악의 반도체 가격하락이 이어지면서 128메가SD램과 64메가SD램이 각각 2달러와 1달러 밑으로 떨어졌다. 20일 아시아 현물시장에서는 128메가SD램 PC133이 전날보다 1.2% 떨어진 1.95∼2.13달러에 거래됐다.지난해 7월 최고가(18.20달러)에 비해 90% 가량 떨어진 값이다.64메가 PC133도 1.74% 떨어진 0.98∼1.20달러를 기록하면서 1달러선이 무너졌다. 19일(현지시간) 북미 현물시장에서도 128메가 PC100과 64메가 PC100이 각각 2달러와 1.10달러로 떨어지면서 2달러,1달러 붕괴를 예고했다.삼성전자 관계자는 “가격하락세와연중 최대 비수기인 6월이 겹치면서 사상 최저가격을 기록 중”이라며 “그러나 세계 반도체 생산량의 감소와 PC업체의 반도체 재고 해소,중국 인도 등 전략시장 부상에힘입어 3∼4주 후에는 본격 회복세로 접어들 것”이라고예상했다. 김태균기자

지루한 조정장세가 이어지면서 투자자들이 종목을 고르는데 애를 먹고 있다.투자자들의 갈증을 풀어줄 묘책은 없을까？전문가들은 이런 때일수록 주식의 ‘성격’을 제대로파악하는 것이 중요하다고 조언한다. 주식은 업종이나 테마,가격대 등에 따라 특징이 분류되는게 보통이다.그러나 SK증권은 12일 이런 전통적 분류와는달리 주식을 ‘기업가치의 회복속도’(주가 상승 속도)에따라 5개 형태로 나눠 최적의 포트폴리오(자산구성) 요령을 알려주는 특이한 투자가이드를 내놓아 눈길을 끈다. SK증권 투자전략팀 현정환(玄丁煥)애널리스트가 주가 상승속도에 따라 분류한 5개 주식 유형은 ▲나스닥연동형 ▲시장소외형 ▲저속상승형 ▲회복가속형 ▲일시조정형이다. 그는 “보유중인 주식의 성격을 다각도로 파악한다면 투자성공 확률도 높일 수 있다”고 말했다. ◇주가의 큰 흐름 파악에 도움=지난달 31일 이후 12일까지개장일 기준으로 8일째 계속된 조정으로 투자자들은 종목선택에 갈등을 겪고 있다.그러나 주가흐름을 자세히 살펴보면 종목별로 상승 속도가차별화되고 있음을 알 수 있다. 삼성전자 등 반도체주는 나스닥과의 동조현상이 심해 가격흐름이 불규칙한 특성을 보인다.최근 투자등급 상향조정과함께 목표 주가가 4만원대까지 예상되는 현대자동차는 시원스럽게 가치를 높여가고 있다.그러나 미국의 철강수입품 조사착수로 돌발 악재를 만난 포항제철은 머뭇거리는 모습이다.미국 기술주의 고전에 영향을 받은 삼성SDI는 완만한 회복세다.외국인 매도가 한달째 이어진 SK텔레콤은 관심밖으로 밀려나는 수모를 겪고 있다.그러나 이들 종목들은 상황과 속성에 따라 5가지 유형을 오가면서 나름대로 ‘제값’을 찾아가고 있다는 분석이다. ◇유형별 특징과 투자선호도 배합한 전략 필요= 투자요령의핵심은 개별 투자자들의 관심종목들이 현재 어떤 유형에 속하고,앞으로 성격이 어떻게 변할 것인지를 파악해야 한다. 예를들어 당장의 수익률을 중시한다면 S-oil,삼성화재,현대모비스 등 고가·중가의 주요 내수업종 대표주들이 많은 회복가속형이 적합하다.인내하면서 나중에 높은 수익률을 기대한다면 시장소외형이나 일시 조정상태에 있는 중·저가주를 공략하는 게 유리하다. SK증권 박용선(朴龍鮮)투자정보팀장은 “선택종목을 큰 흐름에서 그때 그때 5개 유형에 맞춰보고 투자시기와 수익률을 따진다면 조정장세에서 포트폴리오를 짜는데 도움이 될것”이라고 말했다. 육철수기자 ycs@

[뉴욕 연합] 빌 클린턴 전 대통령이 해외 강연에 나서는 것은 힐러리 클린턴 상원의원의 채근이 한 몫을 한 것으로 뉴욕 데일리 뉴스가 11일 보도했다. 이 신문은 클린턴의 측근 소식통들의 말을 인용, 클린턴 전대통령이 지난 두달간 30일 이상을 해외로 돌며 강연한 것은 400만달러가 넘는 법률비용을 갚기 위해 강연료 수입을 극대화해야 한다는 힐러리 의원의 압력이 작용했기 때문이라고 밝혔다. 힐러리 의원은 막대한 법률비용 청산을 최대의 근심거리로삼아왔으며 클린턴 전 대통령은 자신의 정치활동중 생계를맡아온 힐러리 여사에 보상해야 한다는 강박관념을 갖고 있다는 것. 클린턴 전대통령은 지난 4월3일 이후 4개 대륙 18개국 이상을 방문하며 100만달러의 강연료 수입을 올렸으며 내달부터는 중남미 방문에 나설 계획으로 알려져 있다. 클린턴 전대통령의 대변인 줄리아 페인은 이에 대해 클린턴이 대통령 재임 중에도 강연료 수입으로 퇴임 후 가족 생활비를 마련하겠다는 말을 했다면서 “클린턴은 자신 이외에누구의 압력도 받지 않고 있다”고말했다. 데일리 뉴스는 한편 클린턴의 해외강연은 돈벌이 외에도 사면 논란에서 벗어나 해외강연에 나섬으로써 일거리를 찾고힐러리의 이미지 개선을 돕는 것도 주요 목적이라고 지적했다. 실제로 사면게이트 와중에서 39%까지 떨어졌던 힐러리 의원의 지지율은 클린턴이 해외 강연길에 오르면서 꾸준한 회복세를 보여 이달초에는 51%로 상승했다.

‘오리무중 반도체주…’ 시가총액 1위인 삼성전자(11일 현재 32조3,653억원)를 비롯,하이닉스·아남전자 등 3개 반도체 주식들이 최근 고전하면서 종합주가지수의 하락을 부채질하고 있다. 특히 올 하반기 이후 D램의 수요·공급과 종목별 순익전망이 크게 엇갈려 투자자들이 반도체주에 대한 투자전략을 수립하는데 애를 먹고 있다. 3개 반도체 주식이 거래소시장에서 차지하는 비중은 시가총액 기준으로 삼성전자 15%,하이닉스 0.9%,아남전자 0.2%등 16.1%나 된다. 외국인들이 갖고 있는 3개 반도체 주식 규모는 시가총액(5일 현재 74조4,598억원)의 26%(19조5,680억원)에 이른다. 그러나 반도체주의 핵심인 삼성전자에 대한 올해 순익 규모 전망치가 증권사마다 다르다.편차는 최대 1조5,000억원이나 돼 반도체주에 투자할 때는 세심한 주의가 요구된다. ■천차만별 순익 전망 삼성증권은 올 연초 삼성전자의 올해순익 규모를 6조 5,160억원으로 전망했다.그러나 4월 4조6,536억원으로 낮춘데 이어 지난 1일에는 다시 3조6,273억원으로 하향 조정했다. 반면 LG투자증권은 연초 삼성전자의 순익을 5조578억원으로 추정했다가 최근 이를 수정,5조1,208억원으로 높였다.삼성증권과 비교할 때 1조5,000억원의 차이를 보였다. 현대증권 리서치센터 차진호(車鎭澔)선임연구원은 “주력제품인 D램 가격 전망이 애널리스트마다 달라 연간 순익 추정치가 차이날 수밖에 없다”면서 “지나친 격차는 주가전망을 흐려 투자자들의 판단과 안목에 도움을 주지 못한다”고 지적했다. ■반도체 전망 및 투자전략 대우리서치센터 정창원(鄭昌源)선임연구원은 “세계 PC수요 등을 고려할 때 반도체 가격은 3·4분기부터는 회복세를 탈 것”라고 전망했다. 삼성증권 임홍빈(任弘彬)연구원도 “반도체 가격은 현재저점을 통과중”이라면서 “내년 상반기에는 세계적으로 반도체 경기가 완전히 살아날 것으로 예측돼 반도체 주식을 1년 정도 장기 보유할 생각으로 사두면 괜찮다”고 말했다. 11일 8억달러 규모의 해외주식예탁증서(DR) 발행 계획을밝힌 하이닉스가 신규 자금유치에 성공하면 이 또한 반도체주가 상승세에 큰 도움을 줄 전망이다. 육철수기자 ycs@

민주노총이 산하 125개 사업장에서 12일 연대파업을 강행키로 재확인한 것을 보는 국민들은 착잡하다.우리는 무엇보다 노조가 연대파업 시기와 명분을 잘못 선택했다고 본다. 극심한 가뭄,파업 쟁점의 지나친 포괄성,적자기업에서의 무리한 임금인상 요구와 국민들의 큰 불편을 초래할 항공사와병원 등의 참여는 이번 파업이 국민적 공감대를 확보하기어려운 한계로 지적할 수 있다.오히려 연대 파업은 노조 지지자들의 등까지 돌리게 만들어 자칫 노조 기반을 더 약화시킬 수 있다는 점을 민주노총은 알아야 한다. 지금이 어느 때인가.최악의 가뭄으로 농민들은 물론 소비자들도 고통받고 있다.수출이 여전히 어렵고 구조조정 지연으로 경제가 본격 회복세로 들어서지 못한 상태다.근로자들은 나름대로 절실한 파업 이유를 갖고 있겠지만 나라 형편을 외면해서는 ‘집단 이기주의’로 비쳐질 뿐이다. 적자·흑자 등 회사별 재무상태가 다르고 임금교섭 쟁점이천차만별인데 전국적인 단위로 연대파업을 벌이는 것도 문제다.적자기업이라면 자산·인력의 구조조정을피할 수 없으며 근로자들도 임금인상을 최대한 자제하는 게 당연하다. 기업은 어려운데 구조조정을 거부하고 임금만 더 받으면 좋다는 논리는 용납될 수 없다. 더욱이 항공사와 병원 등 ‘준 공공서비스’기관의 파업은국민들에게 당장 막대한 피해를 준다. 이런 기관들이 연대파업에 참여하는 것은 국민들을 볼모로 삼는 행동으로 비난받아도 할 말이 없을 것이다.파업 요구사항 또한 ▲울산 효성공장 경찰병력 투입 등 노동탄압중단 ▲주5일 근무제 관련법,모성보호법,사립학교법 등의 국회 통과 등으로 너무포괄적이다.그러다 보니 일반 국민들은 왜 연대파업을 하는지 의아해 할 정도다. 이런 한계 때문에 연대파업의 결속력은 강해지기 어려우며민주노총은 무리수를 두는 것으로 보인다. 근로자의 노조조직률이 이제 10%대로 낮아진 상황에서 연대파업이 노조의추가 약화를 자초하지 않을까 우려된다.노조원들은 전국적인 파업을 철회해야 한다.각종 법안 처리는 정부와 교섭을벌이고 구체적인 임금인상은 개별 사업장에 맡겨야 할 것이다.정부는 불법 파업에원칙대로 대처할 것을 촉구한다.

지난 금요일 주가가 크게 올랐지만 지나치게 기대를 할 필요는 없다.아직도 시장은 풀지 못한 숙제를 안고 있다. 시장에 첫번째 걸림돌은 실물경제가 뚜렷한 회복세를 보이지 않는 점이다.지난 두달간의 주가상승은 경기가 회복될 것이라는 기대를 바탕으로 했다.현실적으로 발표되는 수치들은이런 기대를 충족시켜주지 못했다. 전통적으로 경기를 판단하는 선행지수 등 경기지표들이 바닥에서 좀처럼 상승하지 않고 있다.미국 경제 역시 마찬가지여서 5차례에 걸친 금리인하에도 불구하고 소비나 투자 등이뚜렷한 회복세를 보이지 않고 있다. 주가가 20% 이상 오른 상황에서 경기회복이라는 기본 가정이 충족되지 못하면 주가상승 탄력이 현저히 줄어들 수 있다. 둘째는 수급상황 악화다.프로그램 매수 잔고는 5,500억원에이르고 있다. 선물·옵션의 동시 만기일로 ‘더블위칭데이’인 14일까지수급중 일정 부분이 해소되어야 하는데 지금의 증시 수급구조로 볼 때 부담이 될 것이다. 셋째는 불투명한 미국 시장이다.나스닥시장은 지수 2,000포인트를 저점으로 안정국면에 들어갔지만 상승 탄력은 크지않은 상태이다.2·4분기 실적이 뚜렷이 회복되지 못하고,월말에 금리인하 이후 재료가 상실된다는 점이 부담이 되고 있다. 단기적으로 시장은 전고점을 넘기 위한 진통을 겪은 뒤 시간이 지나면서 본격 회복될 것으로 전망되고 있다.하반기에미국과 우리 경제가 좋아질 것이라는 기대가 큰 만큼 회복이현실화하면 주식시장에 힘이 되기 때문이다. 이종우 대우증권 투자전략팀장

한국은행은 7일 금융통화위원회를 열어 이달 콜(금융기관간 초단기 자금거래)금리를 현 수준인 연 5%에서 동결키로했다. 전철환(全哲煥) 금통위 의장겸 한은 총재는 “물가급등세가 꺾이긴 했지만 여전히 소비자물가 상승률이 5%를 상회하는데다 국제유가 상승과 가뭄으로 인한 농작물 피해 등 불안요인이 상존해 동결을 결정했다”고 설명했다. 전총재는 “국내 IT(정보기술)산업의 미국경기 탄력성이무려 8.8%나 돼 미국경기의 뚜렷한 회복세가 감지되지 않고있는 현 상황에서는 경기저점 통과를 단언하기 이르다”면서 “올해 물가목표(3.7%) 달성도 여전히 어려운 실정”이라고 말했다. 하반기 회사채 만기집중에 따른 유동성 위기발생 우려와관련,“법정관리나 화의 기업,회사채 신속인수대상,금융권채무조정이 진행중인 현대계열사 발행분 등을 제외하면 하반기 만기도래분 32조원중 자체신용으로 차환에 어려움이예상되는 규모는 8조∼13조원에 불과하다”고 말했다. 안미현기자

기업인들이 느끼는 체감경기가 3월 이후 호조세를 이어가고 있다. 6일 전국경제인연합회에 따르면 업종별 매출액 기준 600대기업을 대상으로 기업경기실사지수(BSI) 동향을 조사한 결과,6월 BSI(전달기준 100) 전망치가 114.3으로 나타났다.이는 지난 5월 BSI가 115.5로 작년 5월 이후 1년 만에 최고치를 기록한 것에 비해서는 다소 못미치는 것이지만 3월 이후4개월 연속 100을 넘어선 수치다. 체감경기가 회복세를 보이는 것은 소비심리가 회복되고 있고 대우자동차 및 현대건설 문제 등 주요 경제현안이 해결기미를 보여 경제안정 기대감이 살아나고 있는데다 자동차와 건설업의 호조세에 따른 것으로 분석된다. 전경련은 그러나 최근 들어 수출이 약세를 면치 못하고 있는데다 미국과 일본경제의 침체도 지속되면서 대내외 경제여건의 불확실성이 상존하고 있어 실물경제에 대한 본격적인 회복기대는 시기상조라고 전망했다. 분야별로는 내수 BSI가 119.2,수출이 109.4를 기록,수출전망이 내수보다 좋지 않은 것으로 나타났다. 주병철기자 bcjoo@

지난 4일 미국증시는 거래량이 급감한 가운데 3일 연속 상승세는 이어갔으나 상승탄력은 크게 떨어진 맥빠진 장세를기록했다.투자자들은 미국의 추가 금리인하에 대한 기대감에도 불구,첨단 기술주들의 실적악화에 더욱 신경을 쓰는모습이었다. 지난주 선 마이크로시스템의 2·4분기 수익경고과 함께 시작된 프리어나운스먼트 시즌(실적전망발표 기간)은 뉴욕증시의 추가 상승에 가장 큰 장애물로 작용하고 있다.7일 실적전망을 앞둔 인텔에 대해 4일 골드만삭스는 ‘특별히 새로운 소식은 없을 것’이라는 부정적인 코멘트를 했다.이날베어스턴스도 인텔,마이크론 테크놀로지, 사이프레스 세미콘덕터 등의 2·4분기 실적 전망을 일제히 하향 조정해 반도체주들의 주가하락을 이끌었다. 실제로 4일 발표된 4월 전세계 반도체 판매액은 지난해 같은 기간에 비해 10.2%나 감소했고,미국시장에서는 판매감소율이 19.9%에 달했다.반도체산업의 바닥권 통과가 아직 끝나지 않았음을 시사했다. 한편 베어스턴스는 인텔의 펜티엄4 가격인하와 올 가을 마이크로소프트의 차세대 운영체제인 윈도XP 출시로 PC 수요가 살아나 올 연말에는 지난해 가을 이전 수준으로 회복될것으로 전망했다. 월가의 투자전략가들은 2·4분기 실적 전망 및 발표가 있는 6월 중순∼7월 중순에 뉴욕증시가 변동성은 높아지겠지만 급등락은 피해갈 것으로 점치고 있다.나스닥지수는 1,900∼2,000선을 지지선으로 2,300선에 형성된 저항선을 돌파한다면 추가로 지수가 한 단계 올라설 가능성은 있다.다우지수는 4일 회복한 1만1,000선을 어떻게 지켜내느냐가 추세적인 상승세를 이어갈 잣대가 될 것으로 보인다. 금리인하와 부시 행정부의 세금감면안의 지원사격을 받는뉴욕증시는 올 연말과 내년 봄으로 경기회복세가 가시화되면 실물경제를 선반영하는 증시 특성상 미국시장은 빠르면늦가을쯤에는 안정세를 되찾을 것으로 예상된다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

주가가 박스권을 뚫고 올라서는데 다시 실패했다.지난주말에 주가가 상승 탄력을 잃은 이유는 세가지이다. 첫째는 기대에 못미치는 경기 회복 속도다. 지난 5월29일 발표된 4월의 여러 경기지표 동향을 보면 경기가 바닥 부근에는 도달했지만 아직 뚜렷한 회복세를 보이지 않고 있음을 알 수 있다.지난달 주가 상승의 밑바탕이경기 회복에 대한 기대였음을 감안하면 이같은 수치는 실망스러운 결과이다.주가는 경기회복에 대한 기대만으로도 어느 정도 상승할 수 있다. 이번 국면에서 그 한계가 630포인트(P)정도였는데,주가가이 벽을 넘기 위해서는 경기 회복이 가시화되어야 한다.아쉽게도 아직까지 여러 경제지표들은 이를 충족시키지 못하고 있다. 두번째는 종목별 주가 부담이다.4월 저점 이후 종합주가지수는 28% 상승했다.반면 시가총액 20위에 있는 기업들의 최저치 대비 상승률은 60%에 이른다.현 지수대에서 판단할 때시장을 선도하는 종목들의 주가가 부담스러운 수준에 도달했다는 점은 기분좋은 일만은 아닐 것이다. 세번째는 미국 주식시장의 하락가능성이다.지난주 중반 2·4분기 기업실적 둔화에 대한 우려로 나스닥지수가 크게하락했다. 종합주가지수와 마찬가지로 나스닥지수도 고점 돌파에 실패,잠재되어 있던 악재가 힘을 얻고 있다.세가지 요인에 비춰 볼 때 당분간 주식시장은 조정국면을 이어갈 가능성이있다.주가의 본격적인 상승에 대한 기대는 올 하반기로 미뤄야 할 것 같다. 이종우 대우증권 투자전략팀장

지난 2일 서울 도심에서 벌어진 민주노총 집회는 한때 ‘데모 공화국’이라고까지 불린 우리 사회의 고질병이 되살아나지 않나 하는 우려를 불러일으켰다.경찰청에 진입하려고 돌을 던져 경찰관들에게 부상을 입힌 것이나,집회상황을파악하는 경찰관을 집단폭행한 것은 사회가 인정하는 시위수준을 크게 벗어난 행동이다. 나아가 경찰청 앞 ‘월드컵홍보탑’과 경총회관 정문에 화염병을 던져 불태운 짓은 그야말로 ‘폭력’이라 하지 않을 수 없다. 지난 4월10일 대우자동차 부평공장에서 경찰이 대우차 노조원들을 ‘폭력진압’한 사태가 발생했을 때 우리는 시위진압이 법의 테두리 안에서 적법하게 이루어져야 한다는 점을 들어 공권력의 폭력성을 나무랐다.아울러 이같은 일이재발하지 않도록 관계자들을 엄중 문책하도록 촉구한 바 있다. 이제 같은 논리로 민주노총에게도 폭력시위는 절대 용납될수 없음을 지적한다.경찰의 공권력 행사와 마찬가지로 노동자 시위도 법의 테두리 안에서 진행되어야만 한다.경찰관이건 노동자건,폭력을 휘두를 권리는 어느 누구에게도 없다. 오랜 세월 지속된 독재권력에 맞서 우리사회는 치열한 투쟁을 전개했고 그 수단의 하나가 공권력에 몸으로 부딪치는‘시위’였다. 그 당시에도 시위에는 희생이 뒤따랐지만 우리가 그 과정을 민주화투쟁으로서 기억하는 까닭은 ‘민주사회 구현’이라는 목적의 정당성 때문이었다.그런데 국민의 힘으로 민주사회를 이룬 이 시대에도 여전히 폭력시위를 계속한다면 이는 민주사회를 파괴하는 행위에 불과하다. 지금 경제는 바야흐로 바닥을 치고 회복세로 돌아설 조짐이라고 한다.그런데 민주노총은 2일 시위에 이어 오는 12일연대파업을 벌이겠다고 예고했다. 대학생들도 2일 한국대학총학생회연합(한총련) 제9기 출범식을 갖는 등 술렁이고 있다.3일에는 전국 의사들이 과천 정부종합청사 앞 광장에 집결해 정부의 건강보험 정책을 비판하는 집회를 가졌다.그야말로 ‘6월 대란’이 일어나 모처럼 맞은 경제회복의 호기가 사라지지나 않을지 국민이 긴장과 불안에 빠져 있는 상황이다. 우리는 만성적이고 폭력적인 시위가 사회적 에너지를 얼마나 갉아먹는지를 경험을 통해 이미 알고 있다.지금은 국가적인 힘을 모을 때지 소모할 때가 아니다.그렇다고 시위는무조건 안된다고 주장하는 것은 아니다.다만 법과 국민여론이 인정하는 범위 내에서 시위를 해야 한다는 점을 깨우치는 것이다.그런 점에서 민주노총을 비롯해 사회 각계가 현실을 제대로 파악하는 냉철한 이성을 갖고 행동하기를 기대한다.다시 강조하지만 폭력·방화 시위는 추방되어야 한다.