미국 투자가들에게 무인도에 고립될 경우 끝까지 보유하고싶은 주식 한가지가 무엇인지 조사한 것이 있다.많은 사람들은 제너럴 모터스,제너럴 일렉트릭,코카콜라,IBM 등 미국을상징하는 기업일 것으로 생각했지만 결과는 시스코가 1위였다.그만큼 시스코는 미국 투자가들이 좋아하는 기업이다. 선호도를 차치하더라도 주식시장에서 시스코의 중요성은 과소평가할 수 없다.한 때 나스닥시장에서 시가총액 1위를 기록할 정도로 덩치가 큰 기업이다.최근 주가하락으로 마이크로소프트와 인텔에 이어 3위를 차지하고 있지만 시장에 미치는 영향력은 지대하다. 지난 주 시스코의 실적 발표와 향후 업황경기에 대한 회사의 긍정적 전망이 호재로 작용,나스닥지수를 하루만에 7.8%나 끌어올리는 기폭제가 됐다.소위 시스코 효과이다.과거에도 인텔 등 대형 기업의 실적이 시장의 예상을 상회 또는 하회하느냐에 따라 시장이 크게 변동했던 사례가 많았다. 이번 시스코 효과는 나스닥시장의 상승세 반전을 의미하는가?IT경기니 경기회복 지연이니 하는 거시경제측면을 배제하고 오로지 시스코 효과에 국한해 살펴보면 크게 두 가지이유에서 부정적 해답을 얻을 수 있다. 첫째 실적이 예상을 상회했지만 매출액은 전분기 수준을 크게 벗어나지 못했다.나스닥시장은 시스코라는 한 기업이 구조조정을 통해 수익성이 개선됐다는 점이 아니라 시스코를통해 IT경기가 회복세로 돌아섰다는 확신을 갖고 싶었던 것이다.이 점을 충족시켜주지 못했다.둘째 주가가 하루에 24%이상 급등하는 현상은 대세상승 국면에서는 발견되지 않는비정상적인 것이다.99년초부터 나스닥지수가 고점을 형성한2000년 3월10일까지 시스코 주가가 하루에 10% 이상 상승한것은 한 차례에 불과했다.반면 나스닥시장의 대세하락기에는 무려 11회나 됐다.즉 높은 변동성은 주가의 상승기조 전환에 그다지 우호적인 여건이 아니라는 점이다.나스닥시장의변동성이 심화되면서 당분간 해외시장으로부터 모멘텀은 그다지 좋지못할 것으로 예상된다. 김영호 대우증권 연구위원

한국개발연구원(KDI)은 10일 반도체 가격 하락과 미국 경기의 불확실성으로 경기 회복세가 둔화될 가능성이 있다고 전망했다. 한국은행의 최근 콜금리 인상이 금융시장과 가계 등에 미치는 영향은 미미할 것으로 내다봤다. KDI는 ‘4월 경제동향’ 보고서에서 “최근 지표는 전반적으로 경기가 완만히 회복되고 있으며 앞으로도 상승세가 확대될 가능성을 시사하고 있으나 부분적으로 상승속도를 다소 둔화시킬 수 있는 요인들도 나타나고 있다.”고 밝혔다. KDI는 “반도체 가격이 떨어지고 있는 가운데 4월중 미국 경기에 대한 낙관적 전망이 조정되면서 주식시장이 약세로 반전되고 있는 점 등은 향후 경기 상승폭을 제한하는요인으로 작용할 가능성이 있다.”고 지적했다. 김태균기자 windsea@

일본의 3월 경기선행지수가 3개월 연속으로 50선을 넘어서 경기회복에 대한 기대를 강하게 뒷받침했다. 9일 일본 정부 산하 경제사회연구소에 따르면 지난 3월의 경기선행지수는 80%를 기록해 경기확장과 축소의 기준점인 50선을 웃돈 것은 물론 전달의 54.5%에 비해서도 큰 폭으로 상승한 것으로 나타났다. 경제 전문가들은 최근 수출이 회복세를 보여 일본 경제가 지난 18개월 간 지속된 경기후퇴 국면을 벗어날 수 있을것이라는 기대감이 형성되고 있다면서 일본 경제가 회복국면에 접어든 것은 분명하나 아직 회복의 정도는 미약하다고 설명했다. 도쿄 황성기특파원 marry01@

가파르게 상승세를 타던 소비심리가 진정될 조짐을 보이고 있다. 삼성경제연구소는 9일 2·4분기 소비자태도지수(기준치 50)가 57.1로 1·4분기보다 1.4포인트 오르는데 그쳤다고밝혔다.지난 1·4분기 소비자태도지수는 전분기보다 12.0포인트나 올라 2년만에 최고치(55.7)를 기록했다. 소비자태도지수는 지난해 4·4분기(43.7) 이후 실물경기의 회복세에 힘입어 올들어 연속 상승세를 이어왔다. 소비자태도지수는 현재와 미래의 생활형편과 경기상황,내구재 구입 의향 등에 대한 소비자 판단을 종합적으로 반영한 지수다.지수가 기준치인 50을 웃돌면 소비자의 현재와향후 경기에 대한 예상치가 긍정적임을 뜻한다. ‘현재경기판단지수’는 1·4분기보다 7·3포인트 상승한58·2였다.현재경기판단지수는 1년전과 비교해 소비자들이 느끼는 현재의 경기 사정을 알려주는 지수다.소비자들이현재 국내 경기를 회복국면이라고 판단하고 있음을 말해준다. 특히 ‘생활형편지수’는 1·4분기보다 0.9포인트 오른 50.0으로 96년 2·4분기(53.1)이후 5년 만에최고치를 기록했다.생활형편지수는 1년전과 비교해 소비자들이 느끼는생활형편 정도를 나타낸다. 이밖에 1년전과 비교해 향후 물가수준에 대한 예상치를보여주는 ‘물가예상지수’는 1.3포인트 하락한 74.6이었다.물가 안정세가 지속되면서 소비자들의 물가 불안 심리가 다소 진정되고 있음을 시사했다. 박건승기자 ksp@

7일 한국은행의 콜금리 인상은 단행시기를 둘러싼 시장의 불확실성을 없애면서 정부의 압력에 휘둘리지 않는 모습을 보여줬다는 점에서 의미가 있다.인상 자체나 인상폭은 충분히 예견됐던 ‘재료’.막판에 동결 쪽에 무게를 실었다가 인상 소식에 다소 당황하던 시장이 이내 평정을 찾은 것도 이때문이다.이날 채권금리는 소폭 상승에 머물러 긍정적으로반응했다. ◇왜 올렸나=결정적인 배경은 시중에 풀린 돈 때문이다.지난달 총통화(M3) 증가율은 13%로 한은의 감시범위(12%)를 두달째 벗어났다.약 1050조원이 풀린 상태다.박승(朴昇) 한은 총재는 “초저금리로 통화에 대한 가수요가 발생,콜금리를 올리지 않고는 과잉유동성을 조절하기가 상당히 어렵다는 점을 확인했다.”고 밝혔다.6%를 넘을 것으로 보이는 경제성장률 등 하반기 경기과열 조짐과 30개월만에 최고치를 기록한 생산자물가(전월대비 1.0% 상승) 등 점점 높아가는 물가상승부담,6월 지방선거 등도 조기인상을 가져온 요인이다.통화정책의 파급시차(통상 6개월)를 고려한 선제 조치다.그러나 이 모두는 ‘국내 체력’에 대한 자신감이 없었다면 힘을 잃었을 변수들이다.현 시점에서 콜금리를 인상해도 충분히 감내할 만큼 우리 경제가 튼실한 회복세를 밟아가고 있다고 한은은 판단한 것이다. ◇미국경기 우려로 일부 금통위원 반대=금통위가 한차례 정회까지 해가며 진통을 거듭했던 것은 미국경기 회복에 대한논란 때문.“콜금리 인상을 유보할 수준은 아니다.”라는 한은 집행부의 주장에 일부 금통위원들은 근거를 캐물으며 이견을 제시했다.결국 한은은 올해 미국 경제성장률을 연간 2∼3%로 내다본 국제투자기관들의 최근 보고서와 외국 금리인상 사례까지 동원해가며 금통위원들을 설득,표면적으로는 ‘만장일치’ 모양새를 이끌어 냈다. ◇하반기 추가인상 있을 듯=금융연구원 정한영 거시금융팀장은 “하반기에 한차례 정도 콜금리 추가인상이 필요하다.”고 말했다.삼성경제연구소 김경원 상무는 “미국경제가 더블딥(이중침체)에 빠질 가능성은 높지 않다.”며 두세차례 추가 인상해야 한다고 지적했다.콜금리 조기인상에 반대했던 LG경제연구소 오문석 경제연구센터장은 “시기에 대한 아쉬움은 남지만 340조원의 가계부채와 부동산 과열 등 시장의 불안심리를 진정시킨다는 측면에서 미세조정도 나쁘지는 않다.”고 평가했다.콜금리 인상에 따라 한빛은행이 8일부터 대출금리를 0.2%포인트 인상키로 하는 등 시중은행들의 예금및대출금리의 소폭 인상이 잇따를 전망이다. 안미현기자 hyun@ ***재경부 겉으론 태연자약…일부선 韓銀의 반기 해석 ◆한은,“재경부에 본때 보였다?” 한은의 이번 콜금리 인상을 재정경제부에 대한 반기로 해석하는 시각도 있다.전윤철(田允喆) 경제부총리를 비롯해 경제관료들이 금통위 회의 직전까지 동결설을 흘리자 ‘정부압력에 밀렸다’는 인상을 주지 않기 위해 조기인상을 단행했다는 관측이다.그러나 대부분의 언론이 박승 총재의 취임 한달 기자회견 발언을 콜금리 동결시사로 해석했을 때 이미 한은은 인상쪽으로 마음을 굳힌 상태였다. ◆재경부,‘겉으로는 태연,속으로는 김병일 위원이 있었다면…’ 재경부는 콜금리를 0.25%포인트올린다고 정책기조가 바뀌는 것은 아니라는 태도다. 하지만 ‘꼭 이달이어야 했느냐’는 불만과 아쉬움들이 여기저기서 감지된다.기획예산처차관 출신의 김병일(金炳日) 금통위원이 부친상만 당하지 않았어도 결과가 바뀌었을 지 모른다는 얘기도 들린다.김태동(金泰東)·최운열(崔運烈) 금통위원을 ‘정부표’로 간주한 계산법이다.이번 금통위(총 7명)는 결원이 2명이나 생겨 간신히 의결정족수(5명)를 채웠다.물론 재경부와 한은 모두 억측이라고 일축한다. 박정현 안미현기자 jhpark@

기업인들이 느끼는 체감경기가 역대 최고치를 경신하며 3개월 연속 140을 웃돌아 실물경기 상승에 대한 기대가 큰것으로 나타났다. 그러나 기업인 10명중 7명은 최근 국내경기가 과열이 아니라고 판단하고 있으며 하반기에도 과열을 우려할 만큼회복세가 기대되지 않는다고 보고 있다.전국경제인연합회는 5일 매출액 기준 600대 기업을 대상으로 기업경기실사지수(BSI)를 조사한 결과,5월 BSI 전망치가 143으로 나타났다고 밝혔다.종전 역대 최고였던 3월의 141.9를 넘어선것이다. 전경련 BSI는 지난해 12월 101.3 이후 6개월 연속 100 이상을 기록하고 있으며,3월부터는 3개월 연속 140 이상을기록했다.BSI가 100 이상이면 ‘경기가 좋아질 것으로 보는 기업’이 ‘나빠질 것으로 보는 기업’보다 상대적으로 많은 것을 뜻한다. 한편 대한상의가 이날 발표한 ‘최근 경기동향에 대한 기업의견’에 따르면,조사대상 업체 220곳(서울지역 제조업체)중 72.3%가 과열이 아니라고 답했다. 안미현 강충식기자hyun@

충남지역의 수출이 12개월만에 증가세로 돌아섰다.5일 도에 따르면 지난 3월 수출실적은 12억 9200만달러로 전년 같은기간 11억 5000만달러에 비해 12.3% 늘었다. 이는 전년 동기보다 2% 감소한 지난해 3월 이후 12개월만에 증가세로 돌아선 것이며,지난달 수출도 두자릿 수 증가세가 예상돼 충남지역 수출이 회복세에 들어선 것으로 보인다. 품목별로는 반도체가 지난해 같은 기간보다 19% 늘어난 6억 2800만달러로 도내 수출을 주도했다.품목별 수출 증가율은컴퓨터(수출액 1억 3400만달러)가 전년 대비 102.5%로 가장높았으며,자동차(수출액 1억 3500만달러)가 52%로 뒤를 이었다. 대전 이천열기자 sky@ **끝** (대 한 매 일 구 독 신 청 2000-9595)

구제역 발생 사흘째인 5일 경기도 안성시의 축산 농가가다소 평정을 찾은 가운데 충북 진천에서도 돼지 구제역이발생하면서 전국 축산 농가와 방역 당국은 구제역 확산 방지에 총력을 기울이고 있다.일본이 이미 한국산 우제류 수입금지 조치를 취한 데 이어 제주도에서도 타지역 우제류반입을 금지시켜 관련 업계의 피해도 가시화되고 있다. 충북도와 도내 자치단체들은 진천군에서도 구제역이 발생하자 우제류 이동을 금지하고 소독과 임상 관찰을 강화하는 등 5일 방역 작업을 강화했다.그러나 충북 음성에서의콜레라 유사 증세가 음성으로 드러나 다소 위안이 되고 있다. 도는 또 각급 기관과 단체의 어린이날 행사와 동문 체육대회 등을 연기토록 권고했다. 2000년 4월 홍성에서 발생한 구제역으로 한바탕 홍역을치른 충남도내 양돈농가들도 바짝 긴장하고 있다.특히 도내 대형 할인점과 백화점,정육점 등의 돼지고기 판매가 크게 줄어 롯데 마그넷 대전점의 경우 지난 3일 매출액이 400만원으로 전월에 비해 27.2% 감소하는 등 유통업계도 구제역의직접적인 영향권에 들었다. 하루 돼지 2200마리,소 30∼50마리를 도축하던 경기 이천시 부발읍 신영축산은 지난 3일 오후부터 폐쇄조치돼 기존 도축육조차 출하하지 못하고 있다. 이천시 양돈농가들은 “돼지 구제역은 소와 달리 확산이빠르고 폐사율도 높다.”면서 “철원 돼지콜레라 여파로돼지값이 15%까지 떨어졌다가 이제 겨우 회복세로 돌아서는데 무슨 날벼락인지 모르겠다.”며 한숨지었다. 돼지 콜레라에 이어 구제역 방역까지 겹친 강원도는 대대적인 도살처분에다 18개의 이동통제소를 운영하느라 인력난에 허덕이고 있다. 철원축협육가공공장 도축물량은 30% 수준으로 떨어졌고경계지역 밖에서 생산되는 돼지도 인체에 무해함에도 소비자들이 철원산을 기피,양돈농가 피해가 확산되고 있다. 제주도는 일본 통관 불허 조치로 수출용 냉장·냉동육 가공을 중단한 데 이어 4일부터는 제주국제자유도시특별법관련 규정에 따라 소·돼지·사슴 등 우제류와 부산물 반입을 전면 금지하는 등 전국 자치단체가 초비상 방역체제에 돌입했다. 전국종합

[베를린 연합] 유럽중앙은행(ECB)은 2일 유로랜드(유로화 가입 12개국) 경제의 회복세가 아직 미약한 수준에 머물러 금리 인상을 통한 통화억제 정책을 유보하고 주요 금리를 현 수준으로 유지하기로 결정했다. ECB는 월례 통화정책회의에서 조달금리를 종전과 마찬가지로 3.25%로 유지하는 한편 예금금리와 한계대출금리도 각각 2.25%와 4.25%로 동결했다. ECB는 지난해 11월8일 이들 주요 금리를 각각 0.5% 포인트씩 인하한 이후 현재까지 금리를 변경하지 않고 있다.

5월중 중소제조업체의 경기는 회복세가 지속되겠지만 인력난과 생산설비 수준이 악화될 전망이다. 중소기업협동조합중앙회는 1500개 중소 제조업체를 대상으로 조사한 5월중 중소기업건강도지수(SBHI)가 116.6으로나타났다고 3일 밝혔다. SBHI는 기업실사지수(BSI)보다 가중치 항목을 더 세분화해 산출한 경기전망지수로 100을 넘으면 호전,100 미만이면 악화를 의미한다. 중소제조업의 체감경기가 호조를 보이는 것은 국내경기 회복과 월드컵 개최 등에 따른 소비심리 호전,기업의 생산,출하,가동률 등 실물경제지표 회복세 등이 원인인 것으로분석됐다. 부문별로는 생산(117.8),내수판매(115.0),수출(112.4),경상이익(106.8),자금조달사정(105.2),원자재조달사정(106.5) 등 거의 모든 부문에서 중소제조업 경기가 호전될 것으로 예상됐다.하지만 고용수준(76.0)과 생산설비수준(94.1)은 100 미만으로 나타났다. 강충식기자 chungsik@

내년부터 일반회계 적자보전용 국채발행이 전면 중단돼균형재정이 달성되게 된다.[대한매일 4월12일자 1면 보도] 또 최근의 경기회복세를 반영,올해 재정집행기조가 경기부양에서 경기중립으로 전환된다. 장승우(張丞玗)기획예산처 장관은 3일 청와대에서 이같은 내용을 포함한 올해 주요업무계획을 김대중(金大中)대통령에게 보고했다. 정부는 국가신인도를 높이고 향후 안정적 경제운용의 기틀을 마련하기 위해 적자국채 발행을 중단하고 재정의 균형을 달성하기로 했다. 당초 정부는 균형재정의 달성시기를 2006년에서 내년으로 앞당기기로 했으나 지난해 경기침체로 실현여부가 불투명한 상태였다. 정부는 또 최근 빠르게 회복되고 있는 경제여건에 신축적으로 대응하기 위해 재정집행은 경기중립적으로 추진키로했다. 기획예산처가 재정집행 기조를 이렇게 전환함에 따라 금리 등 다른 거시경제정책기조의 조기 전환 여부가 주목된다. 함혜리기자 lotus@

[뉴욕 AP 연합] 지난 4월 미국의 제조업 활동지수가 3개월 연속 올랐으나 상승속도는 약간 둔화됐다. 반면 지난 3월중 건설지출은 조금 준 것으로 나타나 미국의 경제회복세가 다소 주춤해질 것이라는 분석도 나오고 있다. 전미구매자관리협회(ISM)는 제조업 동향을 알려주는 ISM지수가 4월에는 예상치를 조금 밑도는 53.9를 기록, 전월의 55.6보다 낮아졌다고 1일 발표했다. 그러나 ISM지수는 3개월 연속 상승세를 보였다. ISM지수가 50을 넘으면 제조업활동이 증가하고 있음을 뜻한다. 분석가들은 4월중 ISM지수가 55.0을 기록할 것으로 전망했었다. 한편 이날 미 상무부는 건설지출이 3월에 0.9% 줄었다고 밝혔다. 이는 고속도로와 병원,학교 및 기타 대형 정부 발주 프로젝트가 줄은 데 따른 것이다. 3월중 건설지출 감소에도 연간 8740억달러에 이를 것으로 추산되는 지출 총액 규모는 여전히 건전한 수준이라는 평가를 받고 있다.

4월 수출이 14개월만에 증가세를 보이면서 수출 회복에 청신호를 밝혔다. 그동안 감소세에서 벗어나지 못했던 반도체 등 주력 수출품목의 회복세가 두드러진 데다 미국·유럽연합(EU) 등지로 수출이 급속 회복된 데 따른 것으로 풀이된다. 그러나 여러 척의 선박 인도가 미뤄지는 바람에 두자릿수증가율에는 못 미쳤다. [본격 수출 회복 예고] 4월 수출은 132억 9000만달러로 13개월째 지속된 마이너스 행진에 종지부를 찍었다. 그러나 2000년 4월 수출 135억 2000만달러에는 크게 못 미쳐 본격적인 회복세에 접어들었다고 보기에는 이르다. [반도체 16개월만에 증가] 품목별로는 반도체의 약진이 두드러졌다.반도체는 지난해 1월 2.0%의 감소율을 기록한 이후곤두박질치기 시작했다.지난해 말 이후 회복 조짐을 보이다4월 들어 9.3%의 수출증가율을 기록했다. 무선통신기기(39.6%)를 비롯해 자동차(17.8%),선박(11.1%),컴퓨터(27.6%) 등도 두자릿수 증가율을 보였다. 지난 3월까지도 침체에서 벗어나지 못했던 석유화학과 일반기계도 0.4%와 6.6% 증가율을기록하며 회복세로 돌아섰다. 그러나 철강(-8.3%)과 석유제품(-22.7%),섬유류(-8.7%) 등은 부진에서 벗어나지 못했다. [미국·EU 수출 호조] 감소세를 지속해온 미국과 유럽연합(EU) 시장으로의 수출이 4월 들어 모두 증가세로 돌아섰다. 3월 중 대 미국·EU 수출은 각각 4.1%와 8.9% 감소했지만 4월에는 각각 10.0%와 17.6% 증가했다. 중국으로의 수출은 1·4분기 5.0% 늘어난 데 이어 4월에는무려 21% 증가했다.반면 엔저의 영향을 직접 받는 일본은 1·4분기 29.6% 감소한 데 이어 4월 들어서도 13.1% 줄었다. [7월부터 두자릿수 증가 예상] 미국 경기 회복,반도체 가격상승 등에 힘입어 회복세를 보이기 시작한 수출은 오는 6월까지 한자릿수 증가를 기록할 것으로 보인다. 물론 엔화 약세,철강 등 일부 품목의 통상환경 악화,유가 및 환율 불안정,반도체 가격 하락 조짐 등 불안요인도 있다. 그러나 수출선행지표인 신용장 내도액이 4월 들어 증가세를보이는 등 수출 환경과 각종 선행지표를 감안할 때 7월부터는 본격적인 수출 회복을 기대할 수 있을것으로 전망된다. 전광삼기자 hisam@

지난 4월 수출이 두자릿수에 달하는 증가율을 기록,경기 회복에 대한 기대를 부풀리고 있다. 1일 산업자원부가 잠정 집계한 ‘4월 수출입실적’(통관기준)에 따르면 수출은 132억 9200만달러로 지난해 같은 달 121억 2100만달러보다 9.7% 증가했다.수출이 증가세로 돌아서기는 지난해 3월 2.1% 감소한 이후 14개월만에 처음이다. 수입도 125억 6800만달러로 전년 4월 112억 1200만달러에비해 12.1% 증가했다.이 역시 지난해 3월 8.9% 감소한 이후14개월만에 증가세로 반전됐다. 무역수지 흑자규모는 7억 2400만달러를 기록,지난 3월의 14억 2000만달러에 비해 크게 줄었다. 1∼4월 누계는 수출의 경우 6.1% 감소한 490억 6000만달러,수입은 6.2% 줄어든 462억 5600만달러를 기록했다. 수출 증가세는 5∼6월에도 지속적으로 이어질 것으로 보이지만 전년에 비해 두자릿수 이상의 급격한 증가를 기대하기는 어려울 것으로 산자부는 내다봤다. 산자부 관계자는 “품목별·지역별로 수출 증가세가 확산되고 있지만 환율 불안과 반도체가격 하락 등 불안요인이여전히 남아 있어 6월 말까지 완만한 회복세를 보일 것”으로 전망했다. 전광삼기자 hisam@

하이닉스 매각이 백지화되면서 D램 시장도 충격을 받고 있다. 4월 들어 D램 가격이 조정국면에 접어든 탓도 있지만 가격하락폭이 넓어졌다.하이닉스가 추진하는 독자생존의 성공여부는 결국 D램 가격에 달려있기 때문에 가격추이가 주목된다. [3달러선 붕괴] 지난 달 30일 128메가 SD램의 평균가격은 2.91달러를 기록하면서 3달러선이 무너졌다.3달러가 붕괴된 것은 지난 1월 4일(2.92달러)이후 4개월여만이다.1일에는 조금 더 빠져 2.90달러로 주저앉았다. 하이닉스가 매각되면 D램업계의 공급과잉이 상당부분 해소돼 가격상승을 이끌 것이라는 기대감이 무너졌기 때문으로풀이된다. [하반기엔 오른다] 하이닉스를 비롯,국내외 반도체 업계는올 하반기부터 D램 가격이 본격적인 회복세를 보일 것으로예상한다.하이닉스·마이크론 짝짓기가 결렬된 것도 단기적인 악재일수는 있지만 중·장기적인 영향은 없을 것이라는의견이 우세하다. 반도체 시장조사기관인 D램 익스체인지는 1일 “D램 가격은 5월중 바닥을 치고 6월부터는 다시 상승국면에 돌입할것”으로 예상했다.그러나 D램 경기는 워낙 변동이 심해 언제든지 시황이 뒤바뀔수 있다는 점이 변수다.. [독자생존은 D램 가격에 달렸다] 하이닉스는 올해와 내년 D램 가격이 4달러대를 유지하면 독자생존이 가능하고,3달러선이 무너지면 유동성위기를겪을 것으로 분석했다. 하이닉스가 마련한 ‘독자생존방안’에 따르면 D램 가격과관련해 두 가지 시나리오를 상정하고 있다.첫번째 기본안은D램 가격을 올해 4.29달러,내년 3.86달러,2004년 2.7달러,2005년 1.89달러로 잡았다.이 경우,올해 1조 850억원,내년 1조 8360억원의 현금을 지니게 돼 투자와 부채상환을 하면서 독자생존이 가능할 것으로 분석했다. 반면 보수적인 방안은 D램 가격을 올해 3.62달러,내년 2.90달러,2004년 2.03달러,2005년 1.42달러로 계산했다.이 경우,올해와 내년 각각 4280억원과 5190억원의 현금 보유가 예상되지만 2004년 3조 4330억원의 차입금상환이 돌아오면서 2조 2700억원의 현금부족이 예상돼 유동성위기를 다시 겪을 것으로 전망했다. 김성수기자 sskim@

현대석유화학 인수를 놓고 유화업계간 물밑 경쟁이 치열하다. 유화경기가 급속히 회복세를 보이자 국내 최대의 에틸렌생산설비를 갖춘 현대유화를 인수,업계의 선두로 나서려는움직임이 거세진 것이다. 특히 LG화학이 최근 인수에 깊은 관심을 표명하면서 일찍부터 인수를 추진해 온 호남석유화학과 치열한 경합이 예상된다. [적극적 관심을 보이는 LG화학] LG화학은 현대유화를 품안에 넣고 국내 최대의 유화업체로 올라서겠다는 복안이다.생산공정 및 제품 구성 등의 면에서도 시너지 효과를 거둘 수 있다는 판단에서다. LG화학은 현대유화의 일부 생산설비만 인수하는 부분 인수를 바라는 것으로 전해졌다.특히 연산 105만t 규모인 현대유화의 에틸렌 생산설비에 관심이 높다.현대유화의 에틸렌생산설비를 인수하면 연산 180만t의 에틸렌을 생산할 수 있어 유화업계의 주도권을 쥘 수 있을 것이라는 계산이다. LG화학은 지난 2000년 11월 현대유화로부터 연산 20만t 규모의 PVC(폴리염화비닐)공장을 인수한 바 있어 이같은 부분인수 가능성을 높여주고있다. [일찌감치 인수의사를 밝힌 호남석유화학] 호남유화는 현대유화 채권단이 2300억원에 달하는 채무조정 작업을 끝내고현대유화 재정주간사로 골드만 삭스를 선정하자 더욱 인수에 박차를 가하고 있다. 호남유화는 현대유화를 인수하더라도 두 회사를 합병하기보다는 신주 인수를 통해 경영권을 확보하는 방안에 무게를 둘 방침이다. 호남유화와 현대유화 채권단 사이에 입장차가 있어 협상타결은 쉽지 않을 전망이다.채권단측은 2300억원이 넘는 출자 전환을 실시하고 만기를 연장해주는 등 채무조정 작업을 했기 때문에 부채 탕감은 안된다는 입장인 반면 호남유화측은 부채 탕감이나 추가 출자전환이 이뤄져야 협상 타결이 가능하다고 보고 있다. 하지만 호남유화를 계열사로 거느리고 있는 롯데그룹은 인수를 위한 별도 팀을 구성할 만큼 적극적이다.롯데그룹의현금 동원력을 감안하면 인수는 시간문제라는 게 관측도 나온다. 그러나 LG화학과 호남유화 외에도 미국의 다우케미칼사 등 국내외 3∼4개 업체도 가세할 기세여서 조만간 공개입찰의향서가 배포되면 경쟁은 더욱 치열해질 전망이다. 강충식기자 chungsik@

마이크론과의 매각협상이 깨지면서 하이닉스가 독자생존을 본격적으로 추진할 것이란 전망이 고개를 들고 있다. 하이닉스측은 지난해 말 채권단의 채무 재조정에 힘입어유동성이 개선된 데다 D램 가격의 회복세로 향후 2∼3년간반도체시장에 호황국면이 이어질 것이란 점을 들어 독자생존할 수 있다고 강조해 왔다.실제 올해 1·4분기 D램 가격은 128메가 SD램 기준으로 4.28달러를 기록하면서 전분기대비 2배 이상 뛰었다. 하이닉스는 2000년 말 이후 지속된 유동성 위기에도 불구하고 세계 3위의 D램 업체(시장 점유율 14.5%)로서 고정적인 고객을 갖고 있고 원가경쟁력이 있다는 점도 독자생존의 근거로 제시하고 있다. 하이닉스는 지난주 채권단에 제출한 ‘독자생존 보고서’에서도 채권단이 2조원의 부채만 탕감해 주거나 출자전환해 주면 충분히 독자생존할 수 있다고 주장했다. 내년까지 비메모리 사업분리를 통한 전략적 제휴와 투자유치로 2억∼5억달러를 유치하고,비핵심·비영업 자산을 매각해 1조 2000억원 규모의 자구노력을 이행한다는계획이다. 또 2005년까지 12인치 팹(Fab·반도체 생산라인)의 신규투자를 조정,1조 5000억원의 비용을 줄이는 내용의 자구계획도 제시했다. 하이닉스는 이같은 계획으로 3월 말 현재 본사기준 124%인 차입금 비율이 63%로 떨어지고 2조 3000억원의 현금흐름개선효과를 거둘 것이라고 밝혔다. 그러나 해마다 수조원대의 신규 투자가 필요한 D램 시장에서 6개월 이상 투자가 뒤진 하이닉스가 치열한 경쟁구도에서 버티기 어려울 것이라는 게 전문가들의 공통된 의견이다. 그동안 하이닉스·마이크론 협상 타결의 기대감 때문에 상승곡선을 이어왔던 D램 시장이 다시 흔들릴 경우 하이닉스는 과도한 부채로 인한 유동성 위기가 재발할 공산도 크다. 더구나 채권단의 추가 지원없이 독자생존은 사실상 어렵다는 점을 들어 결국 법정관리로 갈 수밖에 없는 것이 아니냐는 관측도 나오고 있다. 김성수기자 sskim@ ■하이닉스 매각협상 일지 [2001년 11월1일] 마이크론과 전략적 제휴 협상 개시. [12월5∼8일] 양사 1차 협상 개시.마이크론,하이닉스국내3개 공장과 미국 유진공장 실사. [12월18∼25일] 하이닉스 박종섭 사장 등 협상팀 도미,마이크론 고위 경영진과 2차 협상. [2002년 1월7일] 마이크론 협상단 방한,3차 협상. [1월21일] 박종섭 사장 도미,4차 협상. [2월2일] 박종섭 사장 도미,5차 협상. [2월18일] 하이닉스 이사회,채권단 적극적 지원 전제로 독자생존 검토. [3월6일] 하이닉스,1·2월 영업이익 흑자전환.박종섭 사장도미,6차 협상. [3월28일] 하이닉스 정기주총.소액주주들,매각반대 주장. [4월1일] 하이닉스,수정협상안 마이크론에 발송. [4월18일] 채권단,매각협상 MOU 체결권한 이덕훈 한빛은행장에게 위임 결정.이 행장과 박종섭 사장 등 협상팀 도미,7차 협상. [4월22일] 마이크론과 조건부 양해각서(MOU) 체결. [4월29일] 채권단,MOU안에 동의. [4월30일] 하이닉스,이사회에서 MOU안 부결.협상 결렬.

회복 조짐을 보이던 미국 경제가 증시 하락과 달러화 약세,국제 유가 상승이라는 3대 복병을 만나 다시 주춤하고 있다.1·4분기 경제성장률이 5.8%를 기록하고 각종 경제지표들이 호전되고 있지만 경기 회복세에 대한 불안감이 상존하고 향후 기업실적 악화에 대한 우려감이 시장을 압박하고 있다. [유가 4주 만에 최고] 국제유가의 현물가와 선물가가 사흘째 상승,4월2일 이래 4주 만에 최고치를 경신했다. 30일 한국석유공사에 따르면 29일 현지에서 거래된 두바이유 가격은 지난 주말보다 0.47달러 오른 배럴당 25.59달러를 기록했다.북해산 브렌트유도 0.54달러 오른 27.31달러,서부텍사스중질유(WTI)도 0.39달러 상승한 27.50달러로 4월2일 이후 최고치를 기록했다.6월 인도물의 경우 북해산 브렌트유는 0.30달러 오른 26.50달러,WTI는 0.46달러 오른 27.57달러였다. 알라론닷컴의 필 플린 애널리스트는 “미국 정부가 내년이라크 공격을 감행,사담 후세인 대통령을 축출하려는 계획을 세우고 있는 것으로 알려졌다.”며 “또 석유수출국기구(OPEC)가기대와는 달리 산유량을 늘리지 않을 것이라고 밝힌 것도 유가상승을 부추겼다.”고 설명했다. 한국석유공사 박일범 과장은 “중동사태의 조기 해결 가능성이 낮고 이라크 공격 변수도 잠재 불안요인으로 남아 있어 단기적으로 국제유가가 하향안정화되긴 어려울 것”이라고 말했다.그러나 “3·4분기 이후에도 비(非)OPEC권의 감산공조체제가 유지될지와 향후 미국 경제의 회복세 지속 여부에 따라 수요문제가 생겨 장기적으로는 하락할 가능성도높다.”고 덧붙였다. [달러화 약세] 미국 경제에 대한 의구심이 증폭되자 달러화 약세 기조도 확연하다. 유로화에 대한 환율은 3개월 만에 최고로 상승했다.지난 26일 유로당 90센트선을 돌파했던 유로화의 대미 달러 환율은 29일 런던 시장에서 0.9045달러까지 치솟았다가 0.9023달러로 마감했다. 일본 엔화에 대해서도 달러당 126.10엔까지 내려갔다가 127.75엔으로 장을 마감하는 등 약세를 면치 못하고 있다. 달러화 약세는 미국으로의 자본 유입이 감소하고 유럽 기업들이 달러 대신 유로 매집에 나서는 데다 미국의 경상적자가 갈수록 늘어난 데 따른 것이다. 미 연방준비제도이사회(FRB)가 강한 달러를 지켜내기 위해 금리인상을 단행할 것이라는 전망도 있지만 이자율을 올릴 경우 가뜩이나 좋지 않은 미국 경제와 증시에 장기적인 악재를 하나 더 얹는 셈이라는 반론도 만만치 않다. 달러화 약세는 우리 수출기업의 가격 경쟁력 확보에 큰 역할을 한 원화 약세 기조를 바꾸어놓을 가능성이 있고 수출기업의 매출 둔화로 기업 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 우려되고 있다. [약세 증시] 29일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우존스산업평균지수는 0.92%(90.85포인트) 빠진 9819.87,나스닥종합지수는 0.42%(6.96포인트) 밀린 1656.93이었다.스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수 역시 1.01%(10.88포인트) 내린 1065.18을 기록했다.S&P500 지수가 6일 연속 하락한 것은 지난 2000년 9월 이후 19개월 만의 일이다. 시포트증권의 중개인 테드 와이스버그는 “죽은 말에 몽둥이질을 하는 것” 같다고 했다.주가하락에도 불구,매도 행렬이 끊이지 않았다는 얘기다. 뉴욕 증시의 하락을 초래한 것은 미미한 기업실적이다.1·4분기 5.8%의 높은 경제성장률에도 불구하고 미국 경제는소비와 설비투자가 부진한 데다 기업실적도 예상보다 저조해 하반기 이후 이중침체(더블 딥)에 빠질 위험성이 있는것으로 지적됐다. 월스트리트저널은 29일 경기회복에 탄력을 불어넣을 기업투자는 오히려 5.7% 줄어 회복 조짐을 보이고 있는 미국 경제의 발목을 잡고 있다고 경고했다.이 신문은 1·4분기 성장률의 절반은 기업들이 그동안 경기침체 탓에 줄였던 재고량을 늘리기 위해 기계를 돌린 결과로,경기에 미치는 영향도 일시적일 수밖에 없다고 지적했다. 실제로 1·4분기 실적 공시를 한 S&P 500기업의 86%가 목표치를 달성했지만 기업 실적은 지난해에 비해 12% 하락한것으로 나타났다.에렌크란츠 킹 누스바움의 수석 투자전략가인 배리 하이먼은 “V자 반등에 대한 높은 기대감이 무너져 내렸고 시장은 이제 U자형의 느리고 완만한 회복을 반영하고 있다.”고 분석했다. 김균미 임병선기자 kmkim@

박승(朴昇) 한은 총재의 취임일성은 ‘시장과의 명쾌한 대화’였다.알쏭달쏭한 화법을 지양하고 시장에 명백한 신호를 줌으로써 신뢰를 형성해나가겠다는 것이었다.그 후 한달.이 때문에 그는 ‘박수’도 받고 ‘질타’도 받고 있다. [콜금리 인상 늦춰지나] 박 총재는 30일 최근 발표된 주요경기지표가 “예상 범위내”라고 밝혔다.일주일 전 그는 콜금리 인상과 관련,“웬만하면 서두르지 않되 이달말 경기지표를 본 뒤 결정하겠다.”고 했었다.지표가 예상치 안에 들었다는 건 특별히 서두를 요인이 생기지 않았다는 얘기다.여기에 총재는 최근의 미국 및 국내 증시와 환율 불안은 예상치 못했던 돌발변수라고 시인했다.박 총재는 “정부압력에 결코 휘둘리지 않겠다.”고 공언했지만 정부가 이날 거시정책기조를 유지한 것도 부담스러운 대목이다. 그러나 다른 한편으로 주목해야 할 대목은 “국내외 증시불안이 일시적 현상으로 보여진다.”는 총재의 발언이다.박 총재는 수출이 탄탄한 회복세를 밟고 있는 점과 통화정책파급시차를 감안한 선제조치의 필요성도 거듭 역설,5월 인상 가능성을 여전히 열어두었다. [‘울타리속 야생마’,평가 교차] 박 총재는 취임하면서 “정책결정은 신중히,신호는 분명히 하겠다.”고 했다.실제그는 이달초 첫 금융통화위원회를 끝낸 직후 “시장은 금리인상에 대비하라.”고 공개적으로 경고했다.시장은 움찔했고,금리인상에 대비하기 시작했다.사전에 배포하던 외부강연 원고도 없애버렸다.시장이 한은 총재의 ‘입’을 주목하는 강도는 확실히 예전보다 높아졌다.취임 초 총액한도대출(한은이 싼 이자로 은행에 빌려주는 돈) 방식을 변경해 가계대출 급등세를 꺾은 것도 성과로 평가된다. 그러나 동시에 시장의 불만도 높다.박 총재가 너무 많은말을 쏟아내 이 말을 곰곰이 뜯어보면 상충되는 부분이 많아 오히려 혼란스럽다는 주장이다.불확실 요인이 다분한 ‘살아있는 유기체’인 경기를 놓고 직설화법을 구사하는 것은 매우 위험하다는 경고도 나온다.아직도 야생마 기질을버리지 못했다는 우려다.박 총재는 취임 한달 소감에 대해“야생마처럼 살다가 울타리 안에들어온 느낌”이라고 표현했다. 안미현기자 hyun@

업종 선도 기업들의 경영이 공격적으로 바뀌고 있다. 이들 기업들은 예상외로 크게 호전된 1·4분기 실적을 바탕으로 올해 경영목표를 상향조정하거나 투자확대를 계획하고 있는 것이다. 특히 전자·석유화학·자동차 업종들의공격적 경영이 가시화되면서 경제회복의 견인차 역할을 하고 있다. ●경영목표를 수정하라= LG화학은 올해 매출목표를 연초 계획보다 3.7% 늘어난 5조 220억원으로 잡았다.영업이익도 13.3% 늘어난 4700억원으로 상향조정했다. 내수경기 호조와 석유화학 제품가격 상승으로 매출이 급신장하면서 1분기 실적이 예상외로 호조를 보였기 때문이다.정보전자 소재가 1분기부터 흑자로 전환된 것도 한몫했다.실제 LG화학 1분기 매출은 전년동기보다 12% 늘어난 1조 2638억원,영업이익은 전년보다 39% 증가한 1458억원을기록했다. 현대자동차도 올해 매출목표를 23조 5300억원에서 7000억원가량 늘려잡았다.판매목표도 당초보다 5만대 늘린 173만대로 수정했다.이는 1분기 자동차 판매실적이 전년동기보다 8.4% 증가한 40만 3000대를 기록했기 때문이다.현대차는 벌써부터 올해 매출액,영업·경상이익 등이 창사이래최대 기록을 이어갈 것으로 점치고 있다. ●설비투자를 늘려라= 삼성전자는 올해 설비투자 규모를 3조 500억원에서 4조 5500억원으로 늘렸다.증액규모만 1조5000억원에 달한다. 삼성이 이처럼 대규모 설비투자를 감행한 것은 세계적인초우량 기업으로서의 입지를 강화하기 위해서다.삼성은 이미 1분기 실적이 사상 최대인 9조 9300억원에 달할 만큼초우량 기업의 반열에 올랐다는 평가다.특히 삼성전자는 D램 가격 상승,TFT-LCD(초박막액정표시장치) 특수,휴대폰수출 호조 등 3박자가 맞아 들어가면서 올해 순익규모도사상 최고치인 7조∼8조원을 예상하고 있다. LG텔레콤은 설비투자 규모를 지난해보다 200억원 가량 늘린 4700억원으로 책정했다.특히 LG텔레콤은 동기식 IMT-2000의 서비스가 시작되면 추가로 1800억원을 더 투입할 예정이다. LG텔레콤의 1분기 매출은 전년동기보다 13% 증가한 5161억원을 기록했다.경상이익도 18.5% 증가한 609억원에 달했다.한국경제연구원 이수희(李壽熙) 기업연구센터소장은 “경기가 회복세에 있는데도 대부분 기업들은 아직도 유동성 확보 등 소극적 경영으로 일관하고 있다.”면서 “그러나 삼성전자,현대차 등 업종을 선도하고 국제경쟁력을 갖고있는 기업들이 초우량기업으로 자리잡기 위해 공격적 경영을 펼치고 있다.”고 말했다. 강충식기자chungsik@