투신권의 초단기 상품인 머니마켓펀드(MMF)의 분산투자요건이 강화되고,최소 설정액도 대형화된다.SK글로벌사태 카드채 위기와 같은 위험이 발생했을 때 시장의 충격을 완화,펀드의 안전성을 높이기 위한 것이다. 금융감독위원회와 금융감독원은 28일 주간 브리핑에서 MMF에 자산을 신규로 편입할 때는 동일인이 발행한 채권,기업어음(CP),예금,RP(환매조건부채권) 등의 유가증권을 신탁 재산의 10% 이내로 제한,투자 자산이 특정 기업에 몰리지 않도록 하는 내용을 담은 MMF 개선방안을 마련,내년초부터 시행키로 했다고 밝혔다.동일인이 발행한 채권과 CP는 최상위 등급일 경우 신탁재산의 5% 이내,차상위등급이면 신탁재산의 2% 이내에서만 편입할 수 있다. ●편입자산 신용등급도 높여 이와 함께 개선방안에 따르면 위험 발생시 시장의 충격을 완화하기 위해 펀드는 개인용과 법인용으로 구분하고 최소설정 금액을 개인용은 3000억원,법인용은 5000억원 등으로 대형화하기로 했다.지난 9월말 현재 520개 펀드의 평균설정잔액은 924억원에 그쳐 위험발생시 안전성에 악영향을 주고 있다는 판단에서다. 또 MMF에 편입할 수 있는 자산의 신용등급은 채권은 BBB 이상에서 AA 이상으로,CP는 A3에서 A2로 강화하기로 했다.2개 이상 신용평가회사로부터 신용평가를 받은 경우에는 낮게 나온 등급이 이 기준을 충족해야 하며,신용등급이 없는 채권 및 CP는 투신사의 유가증권 평가위원회로부터 인정을 받아야 펀드에 편입할 수 있다. MMF의 거래가격은 거래청구시점을 기준으로 전일 종가에서 당일 종가로 바뀐다.환매 대금은 환매 청구 당일이 아닌 다음날에 지급하고,펀드 자산의 5% 또는 100억원 중 큰 금액에 해당하는 환매 대금은 15영업일 이내에서 신탁약관이 정한 날에 지급할 수 있도록 대규모 환매사태에 대한 대응 능력을 높였다. ●업계, 상품경쟁력 약화 우려 이밖에 MMF의 유동성을 높이기 위해 편입자산의 가중평균 잔존기간을 현재 120일에서 90일로 단축하고,RP를 제한적으로 매도할 수 있도록 했다. 투신업계는 이에 대해 “안전성이 높아져 MMF에 대한 신뢰도가 개선될 것”이라는 긍정적인 평가를 하면서도 수익률 하락에 따른 상품의 경쟁력 약화를 우려했다. 강동형기자 yunbin@

대출 평균금리가 가계대출금리를 중심으로 하락세를 지속하며 사상 처음으로 5%대로 떨어졌다. 예금 평균금리도 은행의 자금운용 어려움 등으로 5개월 연속 내렸고,정기예금금리는 10개월째 하락했다. 27일 한국은행이 발표한 9월중 금융기관 가중평균금리 동향에 따르면 은행의 신규취급액 기준 저축성 수신 평균금리(금융채 포함)는 8월에 비해 0.09%포인트 내린 3.85%를 기록,5개월 연속 하락하며 사상 최저 행진을 계속했다. 가장 일반적인 순수 저축성예금인 정기예금 금리는 전월에 비해 0.08%포인트 하락한 3.86%로 10개월째 내림세를 지속하며 사상 최저 수준이 됐다. 정기적금(4.28→4.23%)과 상호부금(4.14→4.06%) 금리도 하락세가 이어졌으며 주택부금 금리(4.11→4.13%)는 일부 은행에서 보험혜택을 부여한 주택부금상품 취급이 줄어들면서 전월에 이어 상승했다. 시장형 금융상품인 양도성예금증서(CD) 금리(3.90→3.82%)와 환매조건부채권 금리(3.73→3.61%),표지어음 금리(4.05→3.97%)도 전월에 비해 하락했다. 대출 평균금리(신규취급액 기준)는 전월 보다 0.06%포인트 내린 5.97%를 기록,6개월째 하락하며 사상 처음으로 5%대에 진입했다. 가계대출 금리는 기준금리인 CD유통수익률 하락 및 상대적으로 금리가 낮은 아파트 중도금대출 취급 증가 등으로 전월의 6.15%에서 6.04%로 0.11%포인트 내렸다. 가계대출 금리 중 주택담보대출 금리는 전월 5.81%에서 5.74%로,신용대출 금리는 6.42%에서 6.24%로 각각 하락했다. 다만 500만원 이하 소액대출 금리는 상대적 고금리인 카드 대환대출 증가 등으로 8월 7%에서 9월엔 7.72%로 크게 상승했다. 기업대출금리는 기업의 은행 차입 수요 부진이 이어지면서 중소기업(6.04→6%)및 대기업대출금리(5.81→5.74%)가 모두 하락한 가운데 전체적으로 전월에 비해 0.04%포인트 떨어진 5.95%를 기록했다. 한편 은행의 잔액 기준 저축성수신 평균금리는 신규취급 여수신금리의 지속적하락을 반영해 8월의 4.76%에서 9월엔 4.67%로 0.09%포인트 내렸고,당좌대출을 제외한 대출 평균금리도 6.90%로 전월에 비해 0.08%포인트 떨어졌다. 김태균기자 windsea@

한미은행은 다음달 5일까지 ‘슈로더 아시안채권펀드’와 ‘슈로더 이머징마켓채권펀드’ 등 2개의 환(換)위험 헤지 펀드를 판매한다.대형 펀드운용사인 슈로더와 제휴해 국내 출시한 상품으로 수익률이 비교적 높은 신흥시장·아시아시장 채권투자에 선물환거래를 결합한 것이다. 투자원금에 대한 환율하락 위험이 전혀 없고 2년 만기 선물환거래를 통해 2.3%(연 1.15%) 안팎의 추가 마진까지 얻을 수 있다.현재 채권수익률(지난달 기준 아시안펀드 5.3%,이머징마켓펀드 6∼7%)을 기준으로 단순 계산할 때 최고 연 8%대의 수익률이 가능하다. 아시안채권펀드는 일본을 뺀 아시아국가의 국채·회사채 등에 분산투자하는 펀드다.이머징마켓채권펀드는 동유럽·아시아·남미 등 신흥시장의 정부 및 정부기관,기업 등의 채권에 분산투자한다.가입금액은 1000만원 이상(100만원씩 추가 가능)이며 2년 만기이지만 선물환 추가수익을 일정부분 포기하면 중도 환매도 가능하다.

LG투자증권은 24일부터 연 7.28%의 수익률을 보장하는 LG카드 채권을 LG증권 본·지점을 통해 판매한다.채권 신용등급은 ‘AA-’이며,3개월마다 이자를 지급한다.만기는 1년,표면금리는 최초 6개월은 연 7%,이후 만기까지 6개월은 7.6%를 지급한다.만기까지 보유하면 연환산 세전 수익률은 7.28%이다.상황에 따라 중도 환매도 선택할 수 있다.

정부가 한국투자증권과 대한투자증권에 또다시 2조∼4조원의 공적자금 지원을 추진하고 있다.만성적 부실 금융회사인 두 회사의 민영화를 마무리짓기 위해 공자금 추가 투입이 필요하다는 것이 정부의 설명이다. 우리는 정부가 과연 국민혈세를 귀하게 여기는 자세를 갖고 있는지 의문이 든다.지난 1999년의 대우채 환매사태 때 두 회사를 합쳐 모두 5조 8000억원의 공적자금을 지원하면 경영 정상화를 이룩할 수 있다고 한 약속은 어떻게 됐는가.불과 4년만에 6조원에 가까운 자금을 거덜내고 다시 최대 4조원까지 쏟아붓겠다는 것인가.하루 벌어 하루 먹는 서민들이 금융회사 부실을 메우자고 어려운 살림에 꼬박꼬박 세금을 내고 있다고 생각하는가. 밑 빠진 독에 물을 아무리 쏟아부은들 고일 리 없다.정부는 공자금 추가 지원 얘기를 꺼내기 전에 밑 빠진 독부터 고쳐야 한다.금융회사라고 해서 경영이 나빠질 때마다 몇번이고 공자금을 지원해 살려주는 특혜를 인정해야 할 이유는 없다.금융회사도 자생력이 없으면 퇴출시키는 것이 원칙이다.이번에 2조∼4조원을 지원하면 경영이 정상화된다는 보장이 있는가.설혹 정부가 그렇게 얘기하더라도 이제는 국민이 정부를 더 이상 신뢰하지 않을 것이다.헌 집을 고치는 것보다 새 집을 짓는 것이 돈이 덜 들 때도 있다.정부는 부실 금융사의 퇴출이나 통폐합 등 보다 근원적인 처방을 제시해야 할 것이다. 국회는 정부가 어설픈 미봉책을 위해 국민혈세를 다시 낭비하는 일을 하지 않도록 막아야 할 책임이 있다.혹여라도 공자금 추가 조성에 동의해줄 것이란 기대를 갖지 않도록 국회가 미리 정부에 못을 박아주기 바란다.그것이 나라의 곳간을 지키는 소임을 다하는 길이다.

“객관적으로 품질을 인정받은 ‘명품’펀드만을 모아 맞춤형으로 판매하는 ‘펀드백화점’으로 거듭나겠습니다.” 한국투자증권 홍성일(洪性一·사진) 사장은 16일 창립 29주년 기념 간담회를 갖고,이날부터 3개 펀드평가사의 기준을 적용한 ‘펀드품질인증제’에 따라 국내 6600여개 펀드 가운데 명품 펀드만을 골라 판매하는 ‘펀드백화점’ 영업을 시작했다고 밝혔다.그동안 증권사들이 투신운용사들의 펀드 여러개를 동시에 판매하는 경우는 있었지만,명품 펀드를 선별해 고객별 1대1 맞춤서비스로 판매하는 ‘백화점식 서비스’는 처음이다. 홍 사장은 “그동안 카드채 등에 편입,단기에 수익률을 높인 펀드에 개인들이 많이 가입했지만, 이번에 1차로 선정된 9개 투신사 10개 명품펀드는 수익률보다 성과의 지속성에 무게를 둬 투자자들의 위험을 최소화했다.”면서 “앞으로 매월 투신사들의 초우량 펀드를 10여개 정도 선정,투자자의 자산배분에 따라 적합한 상품을 판매할 것”이라고 말했다. 최근 증권사 등 기관투자가의 주식 매도에 대해 홍 사장은 “상승장에서 기관의 매도는 원금을 회복한 개인들의 펀드 환매요청 때문”이라면서 “개인들이 지수 800선에서 주식시장으로 들어온다면 다시 손실을 보는 전철을 밟게 될 것”이라고 지적했다. 김미경기자

추석이 지나면서 시중 부동자금의 행방에 관심이 쏠리고 있다.특히 개인 투자자들의 경우 부동산 보유세 강화 등 정부의 부동산 억제책 및 경기 회복 기대감에 따른 채권금리 상승 가능성이 대두되면서 최근 몇개월 동안 상승세를 탄 주식시장을 기웃거려 보지만 종합주가지수가 800선을 앞두고 단기 급등에 따른 조정양상을 띠면서 ‘실기(失期)론’이 대두되는 상황이다. 증시 전문가들은 하반기 한두차례 조정국면을 맞을 것으로 내다보고 있지만 상승세는 유효할 것으로 예상하고 있다.그러나 직접 종목선택이 어려운 개미 투자자들은 주식관련 펀드 등 간접상품에 가입하는 것도 바람직하다고 조언한다.삼성투신운용 김영준 주식운용팀장은 “주가가 어느 정도 조정을 거치고 다시 한번 상승을 기다리고 있을 때 적당한 펀드상품을 골라 투자한다면 만족할 만한 수익을 얻을 수 있다.”고 말했다. ●안정성을 중시한다면 원금 손실을 우려해 안정성에 초점을 맞춘 투자자라면 적립식 상품을 비롯,최근 등장한 금리헤지 채권형 펀드에 관심을 가질 만하다.적립식펀드는 매월 10만원 정도 나눠 투자한 자금으로 주식이나 채권 값이 낮을 때 많이 사들여 목돈을 만들 수 있다. 금리헤지 채권펀드는 우량 채권이나 기업어음(CP)에 투자한 뒤 금리변동 위험을 헤지,안정적인 수익을 추구한다.대투증권은 오는 23일까지 ‘인베스트매칭6채권펀드’를 2차로 모집한다. ●높은 수익을 올리려면 투신사들의 주력상품인 ‘불루칩 투자형’을 비롯,배당주형·전환형 펀드 등은 대형우량주 등에 50∼90% 이상 투자함으로써 주가 저점에서 투자했다가 고점에서 환매해 고수익을 올릴 수 있다.블루칩형 펀드는 외국인 등이 선호하는 시가총액 상위 종목 등 우량주에 집중투자해 수익성에 안정성까지 갖추고 있다.지난 7월21일 신설된 배당지수(KODI)를 추종하는 배당지수펀드는 배당성향이 높은 50개 종목에 집중 투자,수익률이 양호한 것으로 평가돼 투자자들 사이에서 각광을 받고 있다. 주식형 펀드에 투자할 때 환매시점을 선택하는 것이 가장 어려운데 초보 투자자에게는 주식형으로 운용되다가 목표수익률을 달성하면 자동으로 채권형으로 바뀌는 전환형 펀드가 알맞다.한국투신의 ‘부자아빠 체인지업 전환형’은 운용 1개월여 만에 목표수익률 10%를 달성,채권형으로 전환됐다. ●절세+소득공제 노린다면 주식 간접투자로 급여생활자가 가장 많은 세금혜택을 받을 수 있는 상품은 올 연말까지만 판매하는 장기주택마련형 펀드다.만 18세 이상 무주택자나 전용면적 25.7평 이하 1주택 소유자가 월 100만원 한도로 가입하면 이자소득세에 대한 비과세는 물론,소득공제 때 연간 불입액의 40% 범위내에서 300만원까지 소득공제도 받을 수 있다.특히 혼합형 펀드로 가입하면 주가상승 및 비과세·소득공제 효과를 동시에 올릴 수 있다. 김미경기자 chaplin7@

● 한국투자증권 ‘부자아빠펀드’ 한국투자증권의 ‘부자아빠 엄브렐러 펀드’는 업계 최초로 2일 환매제가 적용되는 신개념 상품이다.또 인덱스 펀드,리버스인덱스 펀드 및 MMF로 상품이 구성돼 주가의 방향성에 따라 투자할 수 있어 주식형 펀드 투자에 있어 새로운 장을 열었다. 기존 인덱스 주식형 펀드는 4일 환매제가 적용돼 투자자가 환매신청을 할 경우 다음날 주가가 펀드가격에 영향을 미치는 방식이기 때문에 수익관리에 애로사항이 많았다.그러나 ‘부자아빠 엄브렐러 펀드’는 오후 2시50분까지 환매요청을 하면 환매신청을 한 당일 종가로 펀드가격을 확정하여 다음날 투자금액을 인출할 수 있다.

한국투자증권은 업계 최초로 ‘2일 환매제’가 적용되는 ‘부자아빠 엄브렐러 펀드’를 15일 내놓았다.펀드환매 때 통상 4일이 걸려 환매 신청 후 적용가격을 산정하기 힘들었던 기존 상품과 달리 당일 오후 2시50분까지만 환매 신청을 하면 그날 종가로 펀드가격을 확정,다음날 돈을 내준다.

지난 3월 카드채 위기 발생이후 카드채 금리가 최초로 하락하고 카드채 하루 거래액이 1000억원대를 돌파하는 등 카드채 시장이 뚜렷한 안정세로 접어든 것으로 나타났다. 15일 금융감독원에 따르면 채권평가기관인 ‘한국채권평가’가 발표한 카드채 기준금리는 지난 주말인 11일 7.8%를 기록,전 주말인 4일(7.92%)보다 0.12%포인트 하락했다.지난 3월 카드채 환매불능사태 이후 카드채 주말기준 금리가 하락세로 돌아선 것은 처음이다. 카드채 일평균 거래량도 지난주(7∼11일) 1118억원을 기록,3월이후 주간단위 기준으론 최초로 1000억원을 넘어섰다. 하루 거래액은 3월 515억원,4월 680억원,5월 440억원,6월 584억원 등 400억∼600억원대를 맴도는 부진을 면치 못하다 6월말 금융권의 카드채 자율만기 협상이 타결되면서 7월 첫주(6월30일∼7월4일)부터 930억원대의 급증세로 돌아섰다. 지난주 카드사별 신규발행규모는 삼성카드가 카드채 2887억원,CP(기업어음) 1685억원으로 가장 많고 LG·현대카드 등이 각각 CP 510억원,330억원어치씩을 발행한 것으로 집계됐다. 카드사별 카드채 금리는 국민(5.76%),삼성(7.70%) 등이 전주말 대비,0.1%포인트,0.16%포인트 하락한 반면 LG(8.56%)는 0.08%포인트 상승했다. 금감원 관계자는 “시장 지표들이 호전되는 것은 카드사 자금조달이 선순환구조로 돌아서고 있다는 반증”이라면서 “연체율과 신규연체액이 감소하는 등 카드사 경영상태가 호전되고 있어 카드발 금융위기는 한고비를 넘긴 셈”이라고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

대한투자증권은 주식형 신상품 ‘인베스트 스페셜 혼합펀드 1호’의 투자자를 오는 25일까지 모집한다.다른 일반 혼합형 펀드와 달리 은행 정기예금 금리(현재 4.5%선)에 3%를 추가로 보장하는 절대금리 추구형으로 안정적인 수익률을 기대할 수 있다.투자기간은 1년이고 언제든 환매할 수 있다.

며칠전 증권거래소는 우리나라 기관투자가의 주식투자 행태를 분석한 보고서를 발표했다.장기투자보다는 단기매매에 치중하고,시장 안전판으로서의 역할을 하지 못하며,기업 감시기능이 전무하다는 내용이다.이미 알고 있는 내용들이었지만 다시 한번 확인하게 되어 답답한 생각이 들었다. 이와 관련해 필자는 기업지배구조 펀드의 조성과 이에 대한 기관투자가들의 투자를 강조하고 싶다.기업지배구조 펀드란 투자대상기업의 기업지배구조 개선을 통해 수익을 올리는 사모펀드를 말한다.현금 흐름은 좋지만 지배구조에 문제가 있어 주가가 저평가돼 있는 중소형 기업을 선정해 지분의 3∼5%를 취득하고,이로 인해 생긴 발언권을 발판으로 기업지배구조의 개선을 유도하며 이것이 주가에 반영되면서 결국 자본이득을 얻는 펀드를 말한다. 미국과 영국에서는 90년대 말부터 이런 펀드들이 조성되기 시작하였고 현재 대형 연기금들을 중심으로 이에 대한 투자가 활발하다.대표적인 기업지배구조 펀드라고 할 수 있는 영국 헤르메스(Hermes)의 ‘UK Focus Fund’는 지금까지 연평균 20%의 수익률을 올리고 있다고 한다. 기업지배구조 펀드에의 투자는 앞에서 지적된 우리나라 기관투자가의 문제점들을 일부 치유할 수 있을 뿐 아니라 여러 다른 긍정적인 효과들도 있다고 본다. 먼저,기업지배구조 펀드는 장기투자를 유도할 것이다.한 기업의 지배구조 개선과 이에 따른 주가상승은 상당한 시간을 요한다.일단 투자를 하면 상당기간 팔지 않고 가지고 있어야 한다.그렇기 때문에 만기가 길고 환매도 자유롭지 못하다. 둘째,기업지배구조 펀드에 투자하는 기관투자가들에게는 분산투자의 이익을 제공한다.지배구조펀드는 기본적으로 지배구조가 개선돼야 수익이 발생하기 때문에 이와 무관한 투자전략을 구사하는 다른 상품의 수익구조와는 판이하게 다르다.투자전략이 독특하기 때문에 전반적인 시장상황에도 덜 민감하다. 셋째,기업지배구조 펀드는 무엇보다도 우리나라 기업지배구조 개선에 기여할 것이다.기업지배구조와 관련해 그동안 수많은 조치들이 이뤄졌지만 이는 주로 사외이사제도 등 내부통제장치에 국한되었다.외부 기관투자가들의 감시 등 외부통제장치는 아직도 미숙아 단계라고 할 수 있다. 기업지배구조 펀드가 우리나라 지배구조를 개선시킬 수 있는 경로는 두 가지이다.우선 직적접인 경로이다.기업구조에 의해 투자를 받는 기업은 펀드운용사의 요구 또는 협의에 의해 주주이익에 부합하는 방향으로 회사정관을 대폭 손질하게 된다.즉,투자대상기업의 지배구조에 직접적인 변화가 일어난다. 간접적인 경로도 매우 중요한 역할을 한다.역량 부족으로 혹은 이해관계 상충으로 주주권 행사를 직접적으로 할 수 없는 기관투자가들이 많은데,지배구조펀드는 이런 기관투자가들에게 간접적으로 주주권 행사 등 기업 감시기능을 수행할 수 있는 수단을 제공한다.역량이 부족한 기관투자가들에게는 외부전문가의 활용과 이에 따른 비용절감 효과뿐 아니라 주주권 행사의 노하우를 전수받는 학습효과도 제공한다.이해관계의 상충으로 직접적인 주주권 행사가 부적절한 기관투자가들에게는 이해관계로부터 독립된 주주권 행사를 가능케 한다. 자본주의는 그동안 계속 변모해왔다.미국과영국의 예에서 보듯 1990년 이후 자본주의의 특징은 기관투자가들의 주식보유 비중 확대와 이들의 발언권 강화이다.우리나라도 이러한 거대한 물결을 거스를 수는 없다.인구고령화와 노후에 대비한 투자자산 증가는 기관투자가들의 비중을 확대시킬 것이고,또한 이들에 대한 기대수준도 높아지게 한다.우리나라에서도 기관투자가들이 단순한 주식보유자(shareholder)가 아니라 주인의식을 가지고 적극적으로 주주권을 행사하는 주식소유자 (shareowner)로서의 역할이 기대된다. 김 우 찬 KDI교수 경영학

파업에 돌입한 조흥은행에서 하루 사이 예금이 3조원이나 빠져나가는 등 유동성 위기조짐이 나타나자 한국은행이 19일 조흥은행에 2조원을 긴급 지원했다.업무가 마비된 조흥은행 점포 수가 170여개로 늘어나 고객들이 수표와 어음 결제를 하지 못하는 등 피해도 커지고 있다.정부는 예금인출 사태가 금융권 전체로 번질 것을 심각하게 우려하고 있어 공권력 투입이 초읽기에 들어갔다. 공적자금관리위원회는 이날 전체회의를 열어 조흥은행을 3조 3700억원에 신한금융지주회사에 매각하는 것을 승인했다.사후손실 보전금 6500억원을 빼면 실질 매각대금은 2조 7200억원이다.정부는 20일 당·정 협의회를 열어 조흥은행 파업대책을 논의하기로 했다. ▶관련기사 3·19면 정부와 금융권에 따르면 조흥은행 노조가 파업에 돌입한 18일 하루에만 이 은행에서 3조원의 자금이 빠져나갔다.지난 16일부터 3일 동안 무려 4조 4000억원이 인출됐다.이런 추세대로라면 조흥은행의 자금부족액은 20일 4조원으로 불어날 전망이다.이에 따라 한은은 환매조건부채권(RP)으로 조흥은행에 2조원을 긴급 지원했다.은행측은 금융시장에서 하루짜리 초단기 자금(콜)을 빌려 급한 불을 끄고 있으나,신용위기 고조로 시장에서의 자체 자금조달이 곧 막힐 것으로 보인다.금융당국은 유동성 위기가 심각해질 경우 조흥은행이 한은에 예치해야 하는 지급준비금을 풀어주거나 다른 은행이 조흥은행 예금을 대신 지급토록 할 방침이다. 한편 공자위의 조흥은행 매각안 승인에 따라 이 은행 대주주인 예금보험공사는 이르면 이달 말 신한지주회사와 본계약을 체결할 예정이다. 조흥은행 노조는 ‘헐값 매각’이라며 강력히 반발,매각이 철회될 때까지 파업을 계속하겠다고 재차 선언했다.노조의 강경한 태도로 문을 열지 못한 조흥은행 점포 수는 전일 60여개에서 170여개로 불어났다. 김진표(金振杓) 부총리 겸 재정경제부장관은 “노조원들의 전산센터 점거 등 불법행위시에는 공권력 투입이 불가피하다.”고 밝혔다.그러면서도 “예보가 조흥은행 직원들의 고용승계 조건을 신한측과 추가 협상해 나가도록 최대한 분위기를 조성하겠다.”고 덧붙였다. 안미현 김유영기자 hyun@

주식시장이 외국인들의 계속된 매수세로 호조를 띠면서 개인투자자들의 관심도 커지고 있다.그러나 수익을 올릴 수 있는 종목을 직접 골라 투자하는 것이 고민된다면 우량주 등을 편입시키는 주식형펀드나 주가지수 관련 간접상품에 투자하는 것도 고려할 만하다. ●투자 유형 다른 비과세형 40여개 최근 투신사들이 앞다퉈 출시한 비과세 장기 주식형펀드는 주식에 60% 이상 투자하는 펀드에 1년 이상 8000만원까지 가입할 때 발생한 이자와 배당소득(소득세 15%+주민세 1.5%)에 대해 비과세하는 상품이다. 현재 발매된 비과세 주식형펀드는 40여개로,비과세 혜택은 같지만 상품별로 운용전략은 달라 투자성향에 맞게 골라야 한다.고배당주 위주로 투자하는 펀드와,블루칩 등 성장주에 투자하는 펀드,주가지수선물·옵션 등 파생상품을 이용한 헤지로 투자위험을 줄이는 리스크관리형 펀드 등이 있다. ●원금보전에 주가 오르면 추가수익 주가지수가 오른 만큼 수익을 올릴 수 있는 펀드로는 인덱스펀드와 상장지수펀드(ETF),주가지수연동형(ELS)펀드 등이 있다.인덱스펀드는 우량주 중심의 KOSPI200 지수편입종목에 골고루 투자,지수상승분만큼의 수익을 올릴 수 있도록 운용된다. ETF는 주가지수를 펀드로 만든 뒤 이를 주식처럼 사고 파는 상품으로,지수상승에 따라 수익도 올라간다.대신증권에 따르면 지난 3월 이후 대표적인 ETF상품인 코덱스(KODEX)와 코세프(KOSEF)는 각각 23.7%와 24.6%의 수익률을 냈다. 원금보전을 기본으로 주가지수가 오를 때 예금금리 이상의 추가수익을 올릴 수 있는 ELS펀드는 안전성향의 투자자에게 적합하다.최저 2%를 보전해 주는 상품부터 지수가 20∼40% 이상 오르면 추가수익을 지급하는 상품이 출시돼 잘 비교해서 골라야 한다. ●반짝 수익 원하면 전환형 들어야 전환형펀드는 신탁재산의 일부를 주식에 운용하다가 목표수익률이 달성되면 편입된 주식을 처분하고 채권·유동성 자산으로만 운용된다.주가상승기에 ‘반짝투자’를 통해 수익을 낼 수 있어 유리하다.가입금액의 0.5∼1%를 미리 수수료로 내는 선취형펀드는 3∼6개월내 주가가 올라 환매할 때 70∼90%의 환매수수료를 내야하는 단점을 보완,환금성을 높였다.삼성투신의 삼성팀파워 90주식형 펀드는 최근 3개월간 28.46%의 수익을 올렸다. 김미경기자 chaplin7@

대한투자증권의 ‘갤롭 코리아(Gallop Korea)펀드’는 운용 수수료를 먼저 떼는 대신 언제든지 환매가 가능하도록 설계됐다.말이 최고의 속도로 뛰는 모양을 일컫는 갤롭을 우리나라의 경제·주식시장의 호조세 전망과 말의 역동적 이미지를 결부시켜 상품 이름을 만들었다. 2001년 선보인 이후 지금까지 3조원 이상의 판매고를 올렸다.인덱스펀드,인덱스스윙펀드,블루칩바스켓,세이프티혼합,안정혼합 등 5가지 종류가 있다.선취 수수료는 인덱스스윙펀드는 가입금액의 1.0%,나머지는 0.5%다.인덱스펀드는 주식,채권,유동자산에 투자한다.주식 편입 비율은 70% 이상이다.인덱스스윙펀드는 별도의 비용부담없이 투신권의 단기상품인 머니마켓펀드(MMF)와 상호 전환할 수 있는 것이 특징이다.주식에서 수익을 올린 뒤 채권형으로 돌려 안정성을 꾀할 수 있다.블루칩바스켓은 대형 우량주를 중심으로 투자 주식을 70% 이상 편입해 운용한다.

증권사들이 1년 이상 투자하면 배당과 이자에 대한 소득세가 면제되는 비과세 주식형펀드를 앞다퉈 출시하면서 시중 부동자금이 얼마나 유입될 지 관심이 쏠리고 있다. 한국투자증권 김형도 금융상품팀장은 1일 “지난 10년간의 증시 흐름을 볼 때 600선 안팎은 저점대로,투자기간을 길게 본다면 지금이 주식형펀드 가입의 적기가 될 수 있다.”면서 “안정적인 투자자라면 금리수준 이상의 비과세 배당수익을 올릴 수 있는 펀드에 투자하는 것도 바람직하다.”고 조언했다. ●수익 따라 40만∼60만원 감면 비과세 주식형 펀드는 재정경제부가 최근 투신수익증권 등 간접투자상품 가운데 주식 편입비율이 60% 이상인 상품에 투자하면 이자·배당수익에 대한 세금을 면제해 주기로 하면서 증권사마다 신규 상품으로 내놓았다.기존 주식형펀드도 이런 조건에 해당되면 비과세 혜택을 받을 수 있다. 1인당 8000만원 한도에서 1년 이상 보유해야 한다.여러 금융기관을 통해 복수로 가입할 수 있다.조세특례제한법상 내년 12월31일까지 한시적으로 판매된다.주식편입비율이 60%인 펀드의 주식배당률을 2.2%,채권수익률을 5%로 가정할 경우,8000만원을 가입한 투자자는 1년 뒤 43만 8240원을 감면받는다.주식·채권 편입비율과 각각의 배당률에 따라 60만원 이상 절약할 수도 있다. ●증권사들 앞다퉈 신상품 선보여 한투증권은 주식에 95% 이상 투자하는 ‘부자아빠 비과세 장기 주식형펀드’ 등 비과세 주식형펀드 3종을 판매한다.대투증권은 ‘인베스트 비과세 액티브주식형펀드’ 등 2종을 선보였다.주식 편입비율이 60∼70% 이상인 성장형펀드로 고(高)배당주식 및 블루칩 투자비율을 높여 안정성을 추구한다. 현투증권은 ‘비과세 세이프가드 장기펀드’ 등 2종을,삼성증권도 삼성투신을 통해 주식 등 편입비율을 90∼90%로 유지하는 ‘비과세 가치 주식형펀드’ 등 2종을 판매한다.LG투자증권과 한화증권도 각각 ‘LG비과세 장기 주식투자신탁’과 ‘세금없는 하이그레이드 장기주식형 펀드’를 출시,안정적인 배당소득을 추구한다.미래에셋증권은 배당주에 주로 투자하면서 고배당 주식에 집중투자하는 ‘비과세 배당주 장기주식펀드’ 등 4종을 선보였다. 대투증권 이척중 상품부장은 “비과세 펀드를 1년 이내에 해지해도 환매수수료 징구기간(3개월 이상)만 지나면 일반과세 이외의 불이익은 없다.”면서 “그러나 절세효과를 얻으려면 1년 이상 투자를 고려해야 한다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

고객들 사이에 은행을 가려서 거래하는 ‘은행 차별화’ 바람이 역력하다.지난 3월 SK글로벌 및 카드채 문제로 환매불능 사태를 겪은 것이 계기가 됐다.금리를 조금 더 쳐준다고 앞뒤 재지 않고 아무 금융기관에다 돈을 맡겼다가 속앓이를 경험한 고객들이 상대적으로 우량해 보이는 은행에 예금을 몰아 주는 등 은행거래에서도 극도로 ‘몸조심’을 하고 있는 것이다. 이러한 현상을 잘 보여주는 것이 은행 대차대조표의 ‘원화예수금’ 항목이다.원화예수금이란 MMDA(수시입출금예금)부터 금전신탁,저축성 예금까지 고객이 은행에 저금하는 예·적금 등을 포괄 집계하는 계정.고객이 어느 은행으로 몰리는지를 가장 종합적으로 보여주는 지표인 셈이다.실적 좋고 잘 나가는 은행들은 예·적금 등이 가파르게 불어나고 있는 반면 순익이 급격히 축소됐거나 악재에 사로잡힌 은행들은 예수금이 늘지 않거나 감소추세가 완연하다. ●1·4분기 원화예수금 증가액,우리은행이 국민은행 두배 30일 금융감독원에 따르면 8개 시중은행별로 지난해 말 대비 올 1·4분기의 ‘원화예수금’ 증감을 집계한 결과 우리은행이 3개월 사이 2조 8938억원(4.94%)이 늘어 금액기준으로 가장 많은 고객돈이 순유입된 것으로 집계됐다. 반면 총 자산이 우리은행 두배에 이르는 국민은행은 1조 3773억원인 1.16% 증가하는 데 그쳤다.우리은행 절반에도 못미치는 규모다. 우리은행은 지난해 카드 부문을 떼어낸 뒤 순익규모가 일취월장인 반면 국민은행은 가계대출 부실로 순익의 급격한 축소,ROE(자기자본이익률) 하락 등에 시달리고 있다. 이에 대해 국민은행 측은 “최근 저금리와 투자위축 분위기속에서 돈 굴릴 곳이 마땅치 않은 은행들은 예금 유치에 과거보다 덜 신경을 쓴다.”며 애써 의미를 축소했다.하지만 한 금융계 관계자는 “국민은행은 1분기 신탁·상호부금에서 빠져나간 돈만 1조원대에 이른다.”면서 “이는 은행측이 카드채 위기에 놀란 고객들을 붙들 만큼 안정감을 주지 못했다는 의미”라고 분석했다. 하이닉스 부실채권 부담,신한지주와의 합병으로 인한 불확실성 등으로 순항을 못하고 있는 조흥은행에서는 원화예수금이 1257억원 감소했다.은행권 가운데 1분기 실적이 2000억원대로 적자폭이 가장 컸던 외환은행에서도 580억원이 순유출됐다. 총 자산규모 3위의 하나은행은 SK글로벌 주채권은행으로 고객 불안감을 유발,1분기 원화예수금 순유치 실적이 692억원에 그쳤다. ●“금융시장 불안감 깊을수록 은행도 가려서 거래하자” 이처럼 ‘은행차별화’가 뚜렷해진 계기는 최근의 카드채 문제로 인한 각 MMF 펀드 및 카드채 편입 신탁상품의 환매불능 사태가 직접적인 도화선이 됐다.당장 돈을 찾으려야 찾을 수 없는 일이 현실로 나타나자 개인들 사이에 은행창구도 믿을 수 없다는 학습효과가 번지게 됐다. 금융감독원 관계자는 “3월 카드대란을 겪으며 투신권 MMF(초단기수익증권)를 어렵게 빠져나온 자금들이 은행권에 유입될 때 거래기관의 건전성을 최우선으로 따지는 것은 너무나 당연한 얘기”라고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

국민투자신탁운용 백경호(사진) 사장은 27일 “매각이나 인수합병(M&A),증자 등 어떤 형태로든 신용카드사들의 지배구조에 가시적인 변화가 나타나지 않으면 금융시장의 신뢰를 회복할 수 없다.”고 말했다. 백 사장은 이날 여의도 LG트윈타워에서 기자간담회를 갖고,카드채 문제에 따른 ‘7월 대란설’에 대해 “카드채로 인한 환매에 모두 대응할 수 없어 하루하루 넘어가고 있는 상황”이라면서 “정부의 ‘4·3대책’이 끝나는 6월말 이전에 추가적인 유동성이 부여될 수 있도록 시장 스스로가 신뢰를 회복하려는 노력이 있어야 한다.”고 강조했다.이를 위해 백 사장은 “카드업계의 M&A나 매각 등 구체적인 조치가 있어야 한다.”고 덧붙였다. 최근 일부 카드사들의 ‘퇴출설’과 관련,백 사장은 “카드사별로 차별화가 이뤄지고 있는 것으로 알고 있다.”면서 “시장에서 어느 정도 예측가능한 (퇴출)시나리오가 나오고 있지만 그대로 되지 않는 이유는 이해 당사자들이 양보하지 않기 때문”이라고 주장했다. 이어 “외환위기때 은행 5곳이 문을 닫은 뒤 은행권의 주가가 급등했던 것은 신뢰를 회복,경쟁력을 키웠기 때문”이라면서 “좋은 카드사와 나쁜 카드사를 나누는 기준을 만드는 것이 시급하다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

12일부터 간접주식투자상품에 1년 이상 투자하면 이자및 배당소득세 16.5%를 면제받는다.연간 최고 40만원의 절세 혜택이 예상된다.기존 가입자에게도 동일한 혜택이 주어지지만,지난 10일 이후에 발생하는 이자와 배당소득에 대해서만 비과세된다. 재정경제부는 장기 간접주식투자상품의 소득세를 비과세하는 조세특례제한법 개정안을 지난 10일 공포와 동시에 시행에 들어갔다고 11일 밝혔다.이에 따라 업계는 이르면 12일부터 관련상품을 본격 시판할 예정이다.구체적인 내용을 문답풀이를 통해 알아본다. 어떤 상품이 비과세되나. -은행 신탁,투신사 수익증권,뮤추얼펀드,일임형 랩어카운트(고객이 자산운용사에 투자를 일임하는 상품) 등 간접투자상품이 해당된다.다만 상장·등록 주식을 60%이상 편입해야 한다.가입한 지 1년이 안돼 환매하면 비과세 혜택이 없다. 비과세 가입한도는 없나. -1인당 8000만원까지만 비과세된다. 기존 가입자에게도 소급적용되나. -그렇다.신규 가입자든 기존 가입자든 가입기간은 1년 이상 지나야 한다.따라서 기존 가입자가 비과세 혜택을 받기 위해 굳이 중도 환매하고 새 상품으로 옮겨탈 필요는 없다.다만 가입한 지 1년이 지났다 하더라도 기존 가입자는 개정안이 공포된 10일 이전에 발생한 이자·배당소득에 대해서는 세금을 내야 한다. 언제까지 판매하나. -내년말까지다.이듬해인 2005년 12월31일까지 발생하는 소득에 대해서는 비과세 혜택이 주어진다. 안미현기자

우리은행이 지난달 27일 내놓은 ‘우리 세이프(Safe) 추가금전신탁’은 돈은 있는데,국내외 경제 불확실성 때문에 마땅히 투자할 곳을 찾지 못하는 사람들을 겨냥한 상품이다. 채권형과 주식형 등 2가지가 있다.채권형 펀드는 안정성과 유동성을 확보하기 위해 정부 및 정부관련 기관이 발행하는 국공채 투자를 중심으로 투자하고 ▲환금성이 뛰어난 우량은행 발행 금융채 ▲신용등급 ‘A’ 이상 기업의 회사채 ▲‘A2’ 이상 기업어음(CP) 등에 선별적으로 투자해 안정성을 높이는데 초점이 맞춰져 있다. 주식형 펀드는 신탁재산의 30%까지 업종별 대표 우량주 위주로 운용해 장기적이고 안정적인 수익추구를 목표로 했다.주식 운용은 ㈜미래에셋자산운용이 맡는다.가입대상에는 제한이 없다. 가입금액은 100만원 이상 신탁건별로 자유롭게 추가입금이 가능하고,입금건별로 3개월 이상 지나면 중도해지 수수료 없이 자유롭게 환매할 수 있다.우리은행 관계자는 “요즘처럼 불안한 상황에서는 국공채나 우량회사채에 선별투자하는 것이 가장 안정적이지만,저평가돼 있는 주식시장에서 추가 수익을 기대할 수 있는 주식형 펀드도 안전하게 재산증식을 하는데 적합한 수단”이라고 말했다.