‘삼성 사태’에 따른 재계의 희비가 엇갈리고 있다. 반(反)기업 정서 확산과 기업 흔들기로 이어지는 ‘삼성 정국’이 어디로 불똥이 튈지 불안해 하는 재계의 시선이 적지 않다. 반면 잇단 악재와 경영권 후계구도로 관심을 끌었던 해당 대기업들은 ‘삼성 정국’을 바라보는 눈길이 좀 다르다. 드러내지는 못하지만 여론의 질타를 온몸으로 맞는 삼성과 관련한 요즘의 분위기가 그리 싫지만은 않다.‘X파일’과 금산법, 에버랜드 유죄 판결, 삼성차 부채 갈등으로 이어지는 일련의 삼성 사태를 둘러싼 재계의 ‘명암’이다. ●희(喜)=삼성의 보호막 정치권과 청와대, 검찰, 시민단체 등이 연일 ‘삼성 때리기’에 나서다 보니 ‘덕(?)’을 보는 기업이 없지 않다. 삼성이 공교롭게도 비난을 잠재우는 역할을 해준 탓에 잠시 숨을 고르는 기업들이다. ‘삼성의 그림자’로 숨은 대표적인 기업은 두산. 지난 7월 ‘형제의 난’으로 삼성의 ‘X파일’과 함께 여론의 집중적인 비난을 받았지만 지금은 관심에서 한발 비켜서 있다. 한때는 형제간 ‘폭로전’으로 뭇매를 맞았지만 지금은 소강 상태다. 그야말로 삼성 정국의 최대 수혜자라 할 수 있다. 박용오-용성 전·현직 두산 회장도 국감 증인으로 채택됐지만 불참했다. 그런데도 조용히 넘어갔다. 윤종용 삼성전자 부회장이 국감장에서 집중적으로 스포트라이트를 받은 덕분이었다. 불참한 김승연 한화 회장도 사정은 비슷하다. 대한생명 인수에 대한 특혜 의혹으로 관심이 집중될 것으로 예상됐지만 탈없이 넘어갔다. 지난해 국감에 이어 또 김 회장이 증인으로 채택됐다고 볼멘 소리를 했던 한화 입장에선 그나마 다행이 아닐 수 없다. 경영권 승계 작업이 한창인 기업들도 삼성의 덕을 볼 것 같다. 이재용 삼성전자 상무의 지분 확보가 반면교사가 될 만하기 때문이다. 현대차그룹의 정의선 사장과 현대백화점의 정지선 부회장 등은 지분 늘리기 과정에서 삼성이 고려치 못한 ‘국민 정서’를 어느 정도 감안해야 할 것으로 보인다. ●비(悲)=위축되는 재계 경제가 가뜩이나 위축된 가운데 ‘삼성 정국’이 겹치자 기업인들도 납작 엎드려 있다. 특히 기업인을 범죄인 다루는 듯한 국감 모습에 충격을 받은 경제인들이 적지 않다. 또 반기업 정서에 대한 우려가 재계 전반에 가득하다. 불안감과 당혹감이 재계에 확산되면서 삼성 사태가 더 이상 불 구경할 일이 아닌 것으로 받아들여지고 있다. 그러나 ‘해도 너무한다.’는 반발의 목소리는 재계 내에서만 울릴 뿐이다. 구원투수로 나서야 할 경제단체들은 조용하기만 하다. 재계 본산인 전경련은 재계 안팎에서 ‘전경사(全經寺)’로 간판을 바꿔달아야 한다는 우스갯소리마저 나올 정도다. 재계 관계자는 “삼성 정국이 연말까지 갈 것 같은데, 투자와 내수 회복은 그만큼 늦어지는 것 아니겠느냐.”면서 “기업가 정신을 북돋워 줘도 부족한 시기에 기업인들을 괴롭혀서 어디에 쓸지 모르겠다.”며 혀를 찼다. 김경두기자 golders@seoul.co.kr

종합주가지수가 올해 초 860선에서 10개월 만에 1240선까지 치솟자 주식 직접투자에 관심이 쏠리고 있다. 직접투자를 할 때에는 주가지수가 상승한다고 해서 내가 산 종목도 반드시 따라 오르지는 않는다는 평범한 진리를 명심해야 한다. 종목에 따라 희비가 엇갈릴 수 있다는 얘기다. 주요 증권사 7곳으로부터 최근의 유망투자 종목 10개씩을 추천받았다. 증권사들은 대체로 코스닥, 테마주, 성장주 등 고수익, 고위험 종목보다 기업실적을 바탕으로 안정적이면서도 장기적으로 수익을 낼 수 있는 대형주를 권했다. 연말을 겨냥한 배당주와 중소형 우량주도 선호했다. 증시 전반이 성장세를 유지하기 때문에 단기에 조급하게 마음먹을 필요가 없다는 의미다. ■ 삼성증권 ▲삼성SDI(006400)는 3분기의 영업 상황이 기대한 대로 회복세를 보이고 있다. 그동안 벽걸이용 액정(PDP), 모바일 디스플레이 등 전 사업부문에서 구조개편이 진행되면서 낮은 주가에 만족해야만 했다. 이 점이 주식가치를 높일 수 있는 매력으로 부각된다. 다만 아직 구조개편이 끝나지 않았기 때문에 점진적이고 꾸준한 주가회복이 기대된다. 이 때문에 단기보다는 중장기 투자의 성공 확률이 높다. 이 종목의 초보 투자자들은 실적을 지속적으로 체크할 필요가 있다.6개월 목표주가는 12만 6000원을 제시한다. ▲현재 증시는 풍부한 유통성과 국내 대표기업 주식에 대한 재평가가 이뤄지면서 추세적 상승의 동반 원인이 되고 있다. 우리는 투자 전략으로 주가 조정을 활용한 적극 매수를 권한다. 시장에서 검증된 업종 대표주와 업종 이등주는 눈여겨 볼 만하다. 금리 상승과 성장률 저점 통과라는 환경 변화를 반영해 경기에 민감한 가치주 투자를 권한다. ■ 대우증권 ▲대웅제약(069620)은 고혈압, 당뇨병, 치매 치료제 등 고성장 분야의 신제품을 주력으로 삼아 빠르게 성장하고 있다. 곧 재도약의 기틀을 마련할 것으로 전망된다. 제약주의 상승 랠리는 2004년 6월 이후 16개월째 계속되고 있다. 수요층인 40세 이상의 중장년층과 고령인구의 증가, 건강 및 웰빙 추구형 삶의 확산 등은 의약품시장이 고성장하는 데 원동력이 되고 있다. 제약주는 단기 조정의 우려가 있지만 밝은 전망과 외국의 제약주 사례로 볼 때 장기적인 추가상승의 여력이 있다. 대웅제약은 제약주 가운데 저평가된 것으로 판단돼 매수 의견을 제시한다. 목표주가는 4만 2000원. ▲외국인이 7일째 순매수를 기록하며 종합주가지수 흐름에 방해꾼 역할을 하고 있다. 개인도 아직 시장참여에 소극적인 태도를 보인다. 그동안 소외 종목에 대한 재평가가 이뤄지고, 코스닥시장이 다시 떠오르고 있다. 중소형 우량주를 추천한다. ■ 동양종합금융증권 ▲현대차(005380)는 NF쏘나타, 그랜져TG의 판매가 호조를 보여 실적개선이 지속될 것으로 보인다. 내수경기 회복도 긍정적으로 작용한다. 미국 앨라배마 공장의 가동으로 북미 자동차시장에서 성장도 기대할 수 있다. 상반기 실적은 유로화 약세, 철강재 가격상승 등 최악의 영업 환경에도 수익성의 증가세를 확인해 준 셈이다. 지난해 순이익은 1조 8041억원으로 2003년보다 376억원 증가했다. 다만 미국 시장 진출의 성패를 좀 더 지켜봐야 한다. 자동차·부품업종 전반의 가격상승 부담도 존재하기 때문이다.4분기 목표주가는 8만 2000원. ▲국내 증시는 분명히 재평가 과정에 들어섰다. 이는 선진국에 견줘 국내 증시의 상대강도 강화, 주가수익비율(PER)의 할인율 회복, 국가신용등급 상향조정 등에서 나타나고 있다.‘Buy & Hold(사서 보유하라)’의 기본전략을 유지하되, 이익률이 높은 업종과 연말을 겨냥한 고배당주 중심의 선택이 유리하다. ■ 대한투자증권 ▲삼성테크윈(012450)은 디지털카메라의 매출증가와 마진(차익) 개선으로 하반기 실적의 호조세가 계속될 것으로 예상된다. 방위산업 부문의 안정적인 매출 증가도 힘을 보태면서 실적이 확인되는 대로 주가는 점진적으로 상승할 것으로 보인다. 카메라 모듈, 반도체 부품 등에서도 경쟁력 강화로 긍정적인 내부 변화가 진행 중이다. 큰 폭의 순이익 증가가 돋보이는 실적주다.6개월 목표주가는 1만 7000원을 제시한다. ▲증시는 장기적인 상승 추세가 계속 유지될 것으로 판단된다. 하지만 단기 급등에 따른 가격부담 때문에 외국인 중심의 차익실현 욕구와 콜금리 인상에 따른 자금유입 위축 가능성이 있다. 위안화의 추가절상 가능성, 국제유가의 고공행진도 부담스럽다.9월과 같은 상승 일변도의 흐름보다는 가격부담을 해소하는 단기조정을 통해 재상승을 모색하는 것이 바람직하다. ■ 굿모닝신한증권 ▲비에스이홀딩스(045970)는 휴대전화용 일렉트릭 콘덴서마이크(ECM) 분야에서 세계시장을 40% 점유한 BSE의 100% 모(母)회사다. 우수한 기술력을 바탕으로 노키아에 대한 납품 점유율을 크게 높여 내년에는 ECM 출하량이 27% 증가할 것으로 보인다. 중국현지 생산의 확대와 일회성 비용의 감소 등도 영업이익률을 개선시킬 것으로 판단된다. 아울러 신규 진입한 휴대전화용 스피커 사업도 우수한 양산 기술력을 감안하면 성공 가능성이 매우 높다. 다만 리스크(위험) 가운데 큰 게 환율이다. 매출의 55% 이상이 수출이고 대금의 80%가 달러로 결제되기 때문이다. 세심한 관찰이 필요하다. 목표주가는 상승여력을 24%로 잡고 1만 9500원을 제시한다. ▲국내 증시의 놀라운 상승을 유동성에 따른 신기루로 봐선 안 된다. 국내외 기업들의 실적발표가 이뤄지면 4분기 전망이 더욱 밝아질 것이다.3분기보다 4분기 실적개선 가능성이 뚜렷하게 보인다. ■ 메리츠증권 ▲삼성증권(016360)은 자산관리형 영업에서 상대적으로 강점을 보여 지속적인 성장이 예상된다.9월 증시의 월평균 거래대금은 5조 1000억원으로 전월(4조 7000억원)보다 늘어났다. 이는 적립식펀드와 변액보험의 영향으로 기관투자자의 거래대금이 증가했기 때문이다. 적립식펀드에 대한 세제혜택이 재논의를 통해 성사된다면 유동성은 더욱 증가할 것이다. 기관투자가 주도하는 장세가 형성됨에 따라 거래대금이 갑자기 줄어들 가능성은 적어졌다. 삼성증권의 기관투자자 약정 점유율(MS)은 지속적으로 증가하고 있어 기관 장세의 최대 수혜주다. 목표주가는 5만 3000원을 제시한다. ▲간접투자 상품의 증가속에 환율상승에 따른 기업수익 개선, 거시경제 지표의 호전에 따른 주가상승의 국면이다. 종합주가지수는 4분기에 1400선까지 이를 것으로 예상한다. 수출관련주, 금융주, 소재주 중심의 매수를 권한다. 금융업종은 내수경기와 가계신용의 회복으로 더욱 투자가 유망하다. ■ 미래에셋증권 ▲NHN(035420)은 일본 진출사업 ‘NHN Japan’의 가치가 하반기에 본격적으로 반영되면 주식가치가 상승할 것으로 기대된다.2분기 일본 사업의 매출은 12억엔으로 전분기보다 7% 늘어나는 데 그쳤다. 그러나 하반기에는 새 비즈니스 모델을 시장에 적용하기 때문에 매출증가가 예상된다. 과거 국내에서 한 게임이 새로운 수익모델을 적용, 상당한 매출 신장을 가져왔다. 국내 사업의 경우 검색포털 사이트 ‘네이버’의 시장지배력 강화로 안정적인 실적을 보장하고 있다.2위 업체와의 격차가 더욱 뚜렷하게 커지고 있다. 목표주가는 18만원을 제시한다. ▲하반기 글로벌 경기회복과 비(非)미국 증시로의 자금이동은 글로벌 증시의 상승 추세를 계속 이끈다. 국내 주식형펀드에 대한 대규모 자금유입은 연말까지 달라지지 않는다. 우량주와 중소형주에 대한 점진적인 투자비중 확대를 권한다. 김경운기자 KKwoon@seoul.co.kr

기아자동차에 이어 현대자동차도 동유럽에 생산공장을 건설키로 했다. 기아차 미국공장 건설도 초읽기에 들어간 상황이어서 현대차그룹의 해외생산기지는 9개로 늘어날 전망이다. 현대차는 유럽을 방문중인 정몽구 회장이 30일 체코 프라하에서 이리 파로우베크 체코 총리를 만나 체코에 유럽공장을 건설하는 방안에 대해 심도있게 논의했다고 밝혔다. 정 회장은 “그동안 유럽진출의 필요성을 면밀히 검토했으며 EU가입 이후 중부유럽의 경제중심지로 성장하는 체코가 이상적인 후보지로 판단된다.”면서 “공장 건설을 위한 향후 부지선정, 기반시설 구축, 투자 인센티브 등에서 체코정부의 적극적인 협조와 지원을 기대한다.”고 말했다. 파로우베크 총리는 전폭적인 지원을 약속하며 현대차의 체코 투자를 강력히 요청했다. 현대차 체코공장은 총 10억유로(약 1조 2500억원)를 투자, 연산 30만대 규모로 건설된다.2006년중 착공해 2008년 하반기 양산을 목표로 하고 있다. 공장건설 후보지로는 프라하에서 동쪽으로 230㎞ 거리에 위치한 국경도시 오스트라바가 유력하다. 오스트라바는 내년말 완공을 목표로 한창 건설중인 기아차 공장(슬로바키아 질리나)과 철도로 연결돼 있고 거리도 100㎞ 안쪽이어서 시너지 효과가 기대된다. 현대차는 유럽공장 건설로 지역별 경제블록화로 인한 통상마찰에 효과적으로 대응하고 환율리스크를 최소화함은 물론 관세면제 및 물류비용 감소에 따른 경쟁력도 확보할 수 있을 것으로 기대했다. 독일 프랑크푸르트 기술연구소, 유럽판매법인과 함께 유럽 현지 개발-생산-판매 네트워크를 갖추게 돼 철저한 현지화로 유럽고객들의 감성과 기호에 맞춘 차량을 생산, 판매할 수 있게 됐다. 한편 현대차는 2009년쯤이면 국내 190만대, 해외 172만대(미국 앨라배마 30만대, 중국 60만대, 인도 40만대, 체코 30만대, 터키 12만대)로 국내외 해외생산 비중이 비슷하게 된다. 상용차공장인 중국 광저우공장도 2007년부터 가동에 들어간다. 기아차도 미국 미시시피주를 후보지로 검토중인 미국 공장과 슬로바키아 공장이 완공되면 국내 130만대, 해외 103만대(미시시피 30만대, 슬로바키아 30만대, 중국 43만대)로 균형을 이루게 된다. 올해 현대·기아차의 해외공장의 생산규모는 89만대, 해외생산 비중은 전체 생산실적의 19% 정도로 폴크스바겐 62.7%, 혼다 60.9%, 도요타 41.0% 등보다 훨씬 낮다.하지만 글로벌 생산거점 정비가 완료되면 해외생산 비중이 45%선으로 늘어난다. 한국투자증권 서성문 애널리스트는 “글로벌 생산거점 확대로 통상·환율리스크 감소, 물류비·인건비 절감 등은 물론 국내공장 의존도를 줄여 그동안 끌려다니던 노사관계에서도 협상력을 갖게 될 것”이라고 전망했다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

현대차그룹 계열 건설회사인 엠코는 골프장 위탁 운영업을 사업 목적으로 하는 해비치컨트리클럽을 설립했다고 29일 공시했다. 해비치컨트리클럽은 자본금이 150억원으로, 엠코가 지분의 40%인 60억원을 투자했으며 김창희 엠코 사장이 대표이사를 겸임하게 된다. 잔여 지분 60%는 정몽구 회장이 출자한 것으로 알려졌다.

최근 몇개월 동안 ‘마이너스(－)와 플러스(＋)를 왔다갔다 한 설비투자 지표가 이번엔 어떻게 나올까?’ 이달말에 발표될 8월 설비투자 지표에 관심이 쏠리고 있다. 설비투자 지표란 건물, 기계, 설비 등 고정자본에 투입된 투자증가분을 백분율(%)로 표시한 수치를 말한다. 소비와 함께 설비투자는 경기회복을 가늠할 수 있는 주요 잣대다. 특히 8월의 설비투자 지표는 오는 10월에 있을 금융통화위원회의 콜금리목표 결정에도 직접적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 소비에 이어 설비투자도 확실한 회복세에 접어들게 되면 경기가 본궤도에 올랐다는 판단이 가능해지고, 금리인상론에 한층 무게가 실리기 때문이다. 그러나 언제 금리를 조정할 것이냐를 예측하는 만큼이나 설비투자 지표가 어떻게 나올지 전망하기란 쉽지 않다. 수출이 증가하면 생산을 더 하기 위해서라도 설비투자가 늘어나는 게 일반적이지만, 최근에는 꼭 그렇지만도 않다. 변수가 워낙 많아 수출의 설비투자 유발 효과가 그만큼 약해졌기 때문이다. 더구나 올 들어서 지난 4월 이후 7월까지 설비투자 지표는 마이너스와 플러스 증가율을 되풀이하고 있어 8월 수치를 점치기는 더 쉽지 않다. 지난해 같은 달과 비교했을 때 설비투자는 4월 -0.2%,5월 7.7%,6월 -3.1%,7월 4.7%를 기록하면서 ‘널뛰기’를 반복했다. 순서대로라면 8월은 마이너스를 기록할 차례인데 실제로 휴가기간이 길었고, 현대차 등 일부 자동차업종에서 열흘 이상의 파업으로 생산에 차질을 빚었던 점을 감안하면 감소세를 기록할 가능성이 크다. 한국은행 관계자는 “하반기에는 운수·장비쪽의 투자가 늘어나며 회복세가 확대될 것으로 예상되지만 7월에 비해 8월에는 하방경직성을 보이며 마이너스로 떨어질 수도 있다.”고 말했다. 더구나 올 들어 처음으로 국내부품보다 해외에서 들여오는 부품을 설비투자에 더 많이 쓰고 있다는 점도 부정적인 측면이다. 설비투자의 수입자본재 의존도는 올 상반기 50.3%를 기록했다. 관련 통계를 작성하기 시작한 1995년 이후 가장 높은 수치다. 지난 2003년에는 40.9%, 지난해에는 49.3%였다. 수입자본재를 더 많이 쓰게 되면 연관 국내 부품산업의 투자가 늘어나기 어려운 파급효과가 있는 만큼 국산 자본재를 사용한 설비투자를 늘려야 한다는 목소리가 높다. 최근 들어서는 수출 증가가 설비투자 확대로 이어지는 연결고리가 눈에 띄게 약해지고 있다. 수출은 2003년 15.6%,2004년엔 19.7%로 두자릿수의 높은 증가율을 보였지만, 설비투자는 2003년에는 1.2% 감소했고, 지난해에는 3.8% 증가하는 데 그치는 등 부진을 면치 못했다. 올 들어서도 지난 6월까지 수출은 6.2% 증가했지만, 설비투자는 3% 늘어나는 데 그쳤다. 외환위기를 겪고난 1999∼2000년 수출이 연평균 16%대의 증가율을 보였을 때 설비투자 증가율이 30%를 훌쩍 뛰어넘었던 것과는 사뭇 달라진 현상이다. 수출품 생산에 들어가는 부품의 수입의존도가 높아진 게 주요 원인으로 분석된다. 김성수기자 sskim@seoul.co.kr

현대자동차 노조는 파업 11일만에 기본급 8만 9000원 인상, 성과급 300%, 타결 격려금 200만원, 추석귀향비 30만원에서 80만원으로의 인상 등 주머니가 두둑할 정도로 ‘눈부신’ 전과를 올렸다. 파업 덕분에 조합원 1인당 758만원을 더 챙기게 됐다는 것이다. 게다가 25년 이상 근속한 조합원은 부부동반 해외여행의 혜택을 받게 되고 자녀가 특목고에 진학한 조합원에게는 일반고 학비를 초과한 금액의 절반을 회사가 부담키로 했다고 한다. 이러니 현대차 노조가 비난 여론을 무릅쓰고 연례행사처럼 해마다 파업을 결행하는 것인지도 모르겠다. 물론 종업원들의 노력으로 회사 이익이 늘어나면 노사가 그 과실을 공유하는 것은 당연하다. 현대차 노사도 이번 임단협 타결안에 대해 동일한 논리를 들이대고 있는 것으로 알려졌다. 하지만 현대차의 비정규직 근로자 불법파견 실태조사에서도 드러났듯, 현대차의 기록적인 순이익은 하청업체 납품가 후려치기와 비정규직 근로자 차별에서 비롯됐다는 게 전문가들의 한결같은 지적이다. 이번에 비정규직에 대해서도 정규직과 엇비슷한 수준의 임금 인상률을 챙겨주었다고 주장할지 모르지만 정규직과 비정규직의 격차는 도리어 확대되는 등 상대적인 박탈감만 키웠을 뿐이다. 현대차의 임금 수준은 이미 생산성을 월등히 웃돌아 국제 경쟁력을 잠식하고 있다는 게 정설이다. 사정이 이러함에도 우선 내 배부터 불리고 보자는 식으로 돈잔치를 벌인다면 황금알을 낳는 거위를 죽이는 결과를 빚을 수 있다. 일본 도요타자동차는 사상 유례없는 흑자를 내고도 기술 개발 등 미래를 위한 투자를 늘리기 위해 기본급을 동결했다고 하지 않던가. 현대차 노사 모두가 뼈아프게 되새겨야 할 대목이다. 현대차는 임금 인상분을 차값이나 하청업체에 전가시키지 않겠다고 공언하고 있으나 과거의 경험으로 볼 때 믿을 바가 못 된다. 현대·기아차의 시장점유율이 75%나 되는 상황에서 어떤 핑계를 동원하든 소비자와 하청업체에 부담을 떠넘길 것이 뻔하다. 국민은 현대차의 행태를 지켜보고 있다.

주가가 연일 사상 최고치를 갈아치우며 1150선을 돌파했다. 이에 대해 전문가들은 주가가 오를 수밖에 없다는 데 인식을 같이한다. 내년 상반기까지 오를 것으로 보는 이들도 있다. 기업의 이익구조가 안정적으로 변하고 있고 주식 중심의 자산관리 풍토가 확산됐으며, 경기회복이 곧 가시권에 들어올 것으로 기대되기 때문이다. 하지만 고칠 부분도 있고, 조심할 변수도 도사리고 있다. ●증시의 천장이 뚫렸다 종합주가지수는 지난 7일 최고치 신기록(1142.99)을 세운 뒤 3일째 사상 최고 행진을 이어갔다.9일 종합주가지수는 8일에 비해 7.24포인트 오른 1152.50에 마감했다. 증권가에선 “증시의 천장이 뚫렸다.”는 말이 나돈다. 전문가들은 연말까지 종합주가지수가 1200∼1350선을 유지할 것으로 예상하고 있다. 지수 급등에 따른 단기적인 조정은 몇차례 있어도 추세적 상승은 꺾을 수 없다는 입장이다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “지금의 상승세는 국내 경기의 회복이라는 점을 전제로 진행되고 있기 때문에 어지간한 악재로는 추세를 꺾기 어려울 것”이라면서 “지수가 1200선까지 이어질 것”이라고 전망했다. 하나증권 장세현 센터장은 “최고 지수에 대한 경계나 국제유가 급등 등 돌발 악재가 출현할 가능성은 여전하지만 지수의 흐름은 무리없이 이어질 것”이라고 내다봤다. 전문가들은 대형주, 고배당주, 실적개선 유망주 등이 추가 상승을 이끌 것이라고 입을 모았다. 대우증권 김성주 연구위원은 “실적 개선이 예상되는 반도체, 철강, 조선, 증권주들을 추천한다.”고 밝혔다. 현대증권은 우리금융, 신한지주, 삼성전자, 한솔LCD, 현대차, 대우증권 등을 투자유망 종목으로 권했다.UBS증권 안승원 전무는 “외국인들은 삼성전자에 대한 보유 비중이 현재 55%에 불과하다.”면서 “역대 최고치인 58%에 미치지 못하기 때문에 높은 관심을 보일 것”이라고 말했다. ●덩치는 작은데 뜀박질 올해 세계 주요 증시에서 주가상승률이 가장 높은 국가는 한국이다. 경기 둔화로 고전한 미국 증시를 제외하고 세계 증시가 대부분 상승 분위기에 취했지만 국내 종합주가지수는 지난 7일까지 25.3%나 올랐다.2위 인도(20.4%),3위 프랑스(17.0%)에 비해 훨씬 높은 수준이다. 주요국 평균 상승률이 7.2%라는 점에서 3배 이상 오른 셈이다. 하지만 국내 증시의 규모는 전 세계에서 두드러질 정도로 볼품없이 작다. 국내총생산(GDP)에서 증시의 시가총액이 차지하는 비율이 한국은 72.0%로 거의 바닥 수준이다. 비슷한 경제 규모인 홍콩(521.4%), 싱가포르(216.2%), 타이완(144.9%)등과 큰 차이를 보인다. 영국(130.4%), 미국(109.1%), 일본(72.9%) 등 경제력이 막강한 나라와 비교해도 작다. 증시의 주식유통 물량이 너무 적은 점도 문제점으로 지적된다. 우량주인 삼성전자는 실적이 좋아도 1999년 이후 한번도 증자를 하지 않았다. 경영권 안정을 위해 매년 2조∼4조원으로 자사주를 매입, 단기적으로 주가지수 상승에 힘을 보탰지만 장기적으로는 증시의 체력을 떨어뜨리고 있다. 국내 증권선물거래소는 주요국 증시의 대접을 받으면서 단 1개의 외국기업도 상장하지 못한 유일한 주식시장이다. ●눈먼 돈 벌기 좋은 곳 우리나라는 증시의 규모가 작기 때문에 외국 투기자본에 휘둘리고 기업 수익도 빼앗길 수 있는 여지가 있다. 외국계 증권사 관계자는 “솔직히 외국인들은 한국 증시에 대해 눈먼 돈을 벌 수 있는 천국이라고 말한다.”면서 “주식 현물을 조금만 사들여도 지수가 출렁이며 급등하고, 이틈에 한국인들의 관심밖에 있는 선물·파생상품을 조금씩 사들이면 끝”이라고 말했다. 전문가들은 세계 10위권 경제력에 걸맞는 증시를 만들기 위해 ▲한전·가스공사 등과 같은 우량 공기업의 추가 상장 ▲생명보험사에 대한 상장 허용 ▲대기업 계열의 비상장 법인 공개 ▲주식 파생상품 개발 ▲외국기업 상장유치 등을 과제로 꼽았다. 황건호 증권업협회장은 “시중의 부동자금을 무리없이 소화할 수 있는 곳은 현재로선 증시밖에 없다.”면서 “유동주식이 부족한 현 상태에선 부동자금과 퇴직연금 수요를 감당할 수 없는 만큼 반드시 외부로부터 우량주를 공급받아야 한다.“고 말했다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

현대자동차 노조 파업이 지난 8일 밤 비교적 짧은 기간인 11일만에 타결됐다. 노조는 두둑한 임금을 챙겼고 사측은 유연한 인력배치 등을 얻어 노사 모두 만족할만한 수준이라는 평이다. 하지만 파업으로 인해 발생한 원가 인상 요인은 고스란히 소비자와 협력업체로 전가될 가능성이 크다. ●챙길만큼 챙긴 노조 이번 임단협에서 노조는 기본급 8만 9000원(기본급 대비 6.91%, 통상급 5.73%) 인상, 성과급 300%, 타결격려금 200만원, 설·추석 귀향비 30만원에서 80만원으로 인상, 수당소급분 108만원 등 적지 않은 소득을 올렸다. 귀향비는 애초 50만원으로 인상한 것으로 알려졌지만 막판 협상과정에서 사측이 30만원 더 올려줬다. 기본급 인상만으로도 연봉이 100만원 이상 올랐고 이로 인해 상여금(700%)도 60만원 가량 오른다. 성과급 300%는 390만원에 해당한다. 귀향비 인상분 100만원에 그동안 질질끌던 수당소급분까지 더하면 이번 파업으로 조합원 1인당 758만원을 더 받을 수 있게 됐다. 게다가 개인연금 지원 명목으로 월 2만원이 통상임금에 포함됐다. 현대차노조가 94년을 제외하고 매년 파업에 돌입할 수 밖에 없었던 이유를 이해할만한 대목이다. 25년 이상 근속 조합원 부부동반 해외여행도 눈에 띈다. 올해 2000명,4∼5년 뒤에는 매년 5000명이 해당되는데 여행경비를 200만원으로 잡으면 4∼5년 뒤에는 매년 200억원이 소요된다. 여행을 가지 않으면 현금으로 받을 수 있다. 조합원 자녀가 특수목적고에 진학할 경우 일반고 학비를 초과한 금액의 절반을 회사가 부담키로 했다. 지금까지는 특목고 학비도 일반고 학비와 동일하게 지급했었다. 특목고는 연간 학비가 400만∼700만원으로 일반고(150만원)보다 훨씬 비싸다. 노사협의를 거친다는 조건을 달았지만 2009년부터 주간연속 2교대제를 실시키로 한 것도 노조에 유리하다. 밤 12시부터 새벽 6시까지 심야근무와 잔업이 없어지면서 근로시간은 단축되지만 임금손실은 거의 없을 것으로 전망되기 때문이다. ●노사관계 새 틀 짜는 현대차 현대차는 이번 노사협상에서 생산공장의 효율적인 인력운용에 커다란 걸림돌이 돼왔던 ‘배치전환의 제한’을 완화키로 한 것이 큰 성과라고 평가했다. 물론 더 유연한 기준을 노사가 논의해 보자는 수준의 합의여서 실제 회사가 원하는 만큼 유연하게 인력을 배치할 수 있을지는 미지수다. 자동차업계는 또 현대차가 파업기간 4만 2707대 생산차질로 빚어진 5910억원의 매출손실도 이후 잔업과 특근으로 상당부분 만회할 수 있을 것으로 보고있다. 얼핏 사측에 불리해 보이는 주간연속 2교대제 시행도 긴 안목에서 보면 현대차가 새로운 노사관계의 틀을 짤 수 있는 계기로 활용할 수 있다. 한국투자증권 서성문 애널리스트는 “주간연속 2교대제로 가동시간과 생산량이 20% 축소되지만 2008년까지 현대·기아차의 글로벌 확장전략이 마무리되면 국내 생산물량에 대한 의존도가 현저히 줄기때문에 충격은 크지 않을 것”이라고 분석했다. 현대·기아차의 국내 생산은 올해 323만대, 내년 327만대,2007년 331만대로 거의 바뀌지 않지만 해외생산은 올해 97만대에서 2007년 202만대로 급증할 전망이다. 노조를 달래가면서 국내비중을 줄이게 되면 노사관계에서 그동안 끌려다니던 사측이 주도권을 쥘 수 있다. ●파업피해는 소비자, 협력업체로 올해 예상 물가상승률 3%의 두배가 넘는 임금인상 등은 상당부분 차량가격으로 전가될 전망이다. 파업으로 출고 차질을 빚었던 차량을 잔업과 특근으로 추가 생산할 경우 잔업·특근수당이 정규수당의 150∼350%에 달하기 때문에 원가부담이 커질 수 밖에 없다. 현대차가 이윤을 포기하지 않는 한 소비자 부담이 커지는 것을 막기는 어려워 보인다. 현대차는 “차값을 인위적으로 인상하면 가격 경쟁력이 떨어져 매출감소로 이어질텐데 누가 임금인상으로 인한 손실을 보전하기 위해 차값을 임의로 올리겠느냐.”고 반박했다. 하지만 내수의 경우 이미 현대·기아차의 점유율이 75%에 달해 ‘대안’이 마땅찮은 소비자들은 ‘울며 겨자먹기’로 차값 인상을 받아들일 수 밖에 없다는 지적이다. 협력업체로부터 납품받는 부품가격을 인하하지 않겠느냐는 지적에 대해 현대차는 “세계 모든 자동차회사들과 똑같이 협력업체와 원가절감 방안을 협의하겠지만 파업 때문에 부품가를 깎지는 않을 것”이라고 설명했다. 한편 노사는 임단협에서 사내 비정규직 기본급 인상분을 정규직의 93%인 8만 2770원으로 정하고 성과급 300%에 합의하는 등 비정규직 처우개선에도 노력했다고 주장했다. 하지만 정규직이 격려금으로 200만원을 받는 반면 비정규직은 120만원에 불과하고 연간 160만원인 명절 귀향비 혜택도 없어 비정규직의 ‘박탈감’은 오히려 더욱 커졌다는 지적이다. 류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

재계 본산인 전국경제인연합회가 재계의 구심점 역할을 하기엔 아무래도 역량이 모자라는 모양이다. 옛 안기부 X파일 사건과 두산가(家)의 경영권 분쟁 등으로 뒤숭숭한 재계 분위기를 반전시킬 묘안을 내놓을 것으로 예상된 8일 전경련 회장단회의는 알맹이 없이 ‘역시나’로 끝났다. 특히 회장단의 참석률이 올들어 가장 저조해 재계 안팎에 악재가 겹치면 모래알처럼 흩어지는 재계 총수들 특유의 속성을 다시 한번 확인시켜 줬다. 전경련 회장단은 ㈜두산의 대표이사 교체에 따라 박용오 전 두산 회장을 회장단에서 뺐다. 조건호 전경련 부회장은 “두산이 최근 박 전 회장 대신 유병택 부회장으로 대표를 교체한 것을 통보해 왔다.”면서 “내년 총회에서 유 부회장을 전경련 회장단으로 공식 포함시키기 전까지 두산 출신의 부회장 몫은 공석으로 남게 됐다.”고 설명했다. 그러나 “박 전 회장의 APEC CEO 서밋 의장직 퇴진은 아직 최종 결정을 하지 않았다.”고 덧붙였다. 전경련은 이날 서울 여의도 전경련회관에서 월례회장단 회의를 열고 경기 회복을 위한 투자 활성화와 대·중소기업 협력 강화를 논의했다. 또 미국의 카트리나 태풍 피해와 관련해 2000만달러를 지원하는 방안에도 의견을 모았다. 그러나 재계 안팎의 ‘핫 이슈’인 X파일이나 두산가 사태에 대한 공식적인 논의는 없었던 것으로 알려졌다. 이 때문에 여론이 좋지 않을 때마다 전가의 보도처럼 또 ‘투자 카드’를 꺼내는 것에 대해 안쓰럽다는 견해도 적지 않다. 몸통은 나둔 채 애써 곁가지에만 매달리고 있다는 지적이다. 그러나 재계의 ‘몸사리기’는 어느 정도 예상됐던 일이다. 반기업정서가 팽배해진 현 시점에서 굳이 긁어 부스럼을 만들 필요가 없다는 계산에서다. 이 때문에 이번 회장단 회의는 올들어 참석률이 가장 저조했다. 매번 12∼15명의 총수가 참석했던 것과 사뭇 달라졌다. 통상 9월 회장단회의는 7,8월 휴회 뒤에 열리는 회의여서 보통 총수들의 출석률이 높은 편이었다. 재계의 ‘빅4’인 이건희 삼성 회장과 구본무 LG 회장, 정몽구 현대차 회장, 최태원 SK 회장 등이 모두 불참했다. 강신호 전경련 회장과 삼양사 김윤 회장, 박영주 이건산업 회장 등 회장단 ‘단골 손님’ 8명만이 참석했다. 지난 6월 회장단회의에 삼성 이 회장과 현대차 정 회장,SK 최 회장을 비롯한 많은 총수들이 참석하면서 재계 화합을 다졌던 것과 비교하면 3개월 만에 X파일 문제 등으로 분위기가 확 바뀐 것이다. 이런 썰렁함은 회장단회의 진행에서도 드러났다. 전경련 회장단은 회의가 끝난 뒤 보통 외부 인사를 초청해 저녁 식사와 함께 해온 간담회도 이번엔 외부 인사 초청 없이 열렸다.김경두기자 golders@seoul.co.kr

“배부른 자들의 집단이기주의로 지탄받는 현대·기아자동차 노조의 연례행사처럼 되풀이되는 파업은 중소 협력 부품업체와 수많은 근로자의 생계를 위협하고 있습니다.” 지난 5일 현대·기아차 협력업체 대표들이 현대·기아차 노조 파업의 부당성과 자신들의 생존권 위협을 지적하고 나섰다. 이들은 “지난 2일까지의 파업만으로도 1차협력 부품업체 3235억원,2∼3차 부품업체 1941억원 등 5176억원의 피해가 발생했다.”면서 “재고 부담 때문에 잔업은 이미 철회했고 근로시간은 교육이나 잔디밭 풀 뽑기 등으로 대체하고 있다.”고 호소했다. 하지만 이들의 주장이 보다 설득력을 가지려면 협력업체 내부의 ‘착취구조’부터 해결해야 한다는 지적이 있다. 협력업체 직원들이 현대·기아차 노조원에 비해 턱없이 적은 임금으로 겨우겨우 생계를 이어가고 있는 반면, 일부 사장들은 이익금을 연구개발 등에 투자하는 대신 상당부분 배당으로 챙겨가고 있기 때문이다. 또 현대·기아차 협력업체에는 위아, 카스코, 다이모스, 본텍, 케피코 등 현대차그룹 계열사가 13개나 끼어 있어 ‘중소’라는 말이 무색할 지경이다. 물론 자신의 아파트를 담보로 제공해가며 회사를 운영하고 있는 사장들도 적지 않다. 6일 현대·기아차 협력업체협의회 등에 따르면 현대차의 1차 협력업체인 K사는 지난 2003년 순이익 15억원 가운데 10억원을 배당금으로 지급했다. 순이익이 39억원이었던 지난해에도 10억원을 지급했다. 이 회사는 정모 사장이 지분 80%를 갖고 있기 때문에 정 사장은 2년 동안 16억원을 배당수입으로 챙겼다. 반면 70명에 달하는 직원들의 급여는 2003년 16억원, 지난해 27억원에 그쳤다. D사의 경우 지난해 순이익 112억원 가운데 무려 70억원을 배당으로 지급했다. 이 회사의 최대주주는 이모씨로 46.68%를 보유 중이어서 배당수익으로만 33억원을 받았다.D사의 나머지 지분도 이씨가 대주주로 있는 계열사가 갖고 있기 때문에 70억원 전액이 이씨에게 지급된 셈이다. 반면 이 회사가 지난해 연구비에 투자한 금액은 한 푼도 없었고 500여 직원들 급여는 154억원으로 1인당 3000만원을 약간 넘는 수준이었다. 또다른 D사도 사정은 마찬가지여서 2003년 18억원 이익 가운데 7억원을, 지난해는 17억원 이익 중 5억원을 배당으로 지급하고도 3억원을 중간배당으로 추가했다. 이 회사 최대주주이자 사장인 이모씨의 지분율은 79.33%로 이씨는 2년간 12억원을 배당수입으로 받아간 셈이다. 반면 이 회사의 경상연구비는 2년간 6억 3000만원에 불과했다. 현대차 협력업체 관계자는 “현대·기아차 노조원들은 파업으로 더 많은 임금을 받을 수 있을 것이고 회사 역시 부품가 인하 등으로 타격을 피해간다. 협력업체 사장들도 두둑한 배당금을 챙겨가면 그만이기 때문에 죽어나는 건 직원들뿐”이라고 항변했다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

정몽구 현대차그룹 회장의 외아들인 정의선 기아차 사장이 본텍 지분을 매각하면서 ‘실탄’을 확보했다.●본텍 지분 30% 매각 현대차그룹의 전장부품 계열사인 본텍은 1일 정의선 기아차 사장이 보유 중인 본텍 지분 30%(60만주)를 주당 9만 5000원에 지멘스에 매각했다고 밝혔다. 정 사장은 매각 대금으로 570억원을 확보하게 됐다.지난 7월 지멘스가 본텍 지분 30%를 인수하겠다고 밝혔을 때만 해도 정 사장의 본텍 매각 대금은 300억원 이상 정도로 예측됐었다. 현대차와 지멘스는 지난 7월 국내 최대 자동차 전장부품업체인 현대오토넷을 공동 인수했다. 이에 따라 정 사장이 본텍 지분 매각대금 570억원을 또다시 기아차 지분 인수에 사용할지 관심을 모으고 있다. 정 사장은 지난해 11월 글로비스 지분 25%를 매각한 대금 1059억원 중 465억원을 지난 2월 기아차 지분 1.0%를 매입하는 데 사용했다.●전액 투자땐 지분 2% 이상으로정 사장이 570억원 전액을 기아차에 투자한다면 현 주가로 약 360만주를 취득할 수 있어 지분은 2% 이상으로 늘게 된다. 기아차는 현대차의 1대 주주(14.6%)인 현대모비스의 1대 주주(18%)여서 정 사장이 기아차 지분만 확실하게 다져놓아도 재계 2위 현대차그룹의 지배권을 확보하게 된다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

“19년전 조악한 엑셀로 미국 시장에 뛰어든 현대자동차가 ‘매력적인 쏘타나’로 변신했다. 학창시절 바보 같던 친구가 성인이 돼 갑자기 영화배우 조지 클루니처럼 변해버린 식이다.” 미국 시사주간지 뉴스위크 최신호의 ‘찬사’처럼 현대차의 질주가 거침없다. 현대차의 상반기 순이익은 1조 1229억원으로 지난해보다 19.5%나 늘었다. 삼성·LG 등 주요 그룹의 매출과 이익이 급격하게 줄어든 반면 현대차그룹(상장사 기준)은 매출액이 5.7%, 영업이익이 31.3%나 증가했다. 현대차는 또 지난해 한보철강 충남 당진제철소를 인수하면서 고로사업 진출을 선언했고 올들어서도 현대오토넷 인수에 이어 만도 인수전에 뛰어드는 등 공격 경영의 기치를 높이고 있다. 하지만 잘 나가는 현대차도 해마다 ‘통과 의례’처럼 돌아오는 노조와의 불협화음 앞에서는 대책이 없다. 현대차 노조는 23일 파업 찬반투표를 벌일 예정이다. 기본급 10만 9181원(8.48%) 인상, 상여금 100% 인상, 당기순이익의 30% 배분과 함께 실질임금 삭감없는 ‘주간연속 2교대제’ 등을 요구하고 있다. 회사측은 “노조의 요구안을 모두 수용하면 추가 비용이 1조원에 달하고 주간 연속 2교대제는 20% 이상 임금인상 요인이 된다.”면서 “고유가와 내수침체, 불안정한 환율 등 어려운 여건에서 노조의 요구안을 수용하기는 불가능하다.”는 입장이다. 현대차는 87년을 시작으로 지난해까지 94년을 제외하고는 해마다 파업의 아픔을 겪어야 했다. 지난해까지 누계 파업일수는 286일에 달하고 이로 인한 손실은 무려 8조 123억원으로 추정됐다.2003년에는 파업으로만 1조 3106억원이 날아갔다. 물론 매년 계속된 임금 인상과 파업 손실에도 불구하고 현대차가 해마다 양호한 실적을 낸 것처럼 노조의 요구가 무리한 수준이 아니라는 의견도 적지 않다. 현대차 관계자는 이에 대해 “지난해 현대차의 연구개발 투자액은 1조 4600억원으로 포드(8조 8000억원), 도요타(6조 7000억원),GM(6조 5000억원) 등에 비해 턱없이 부족했다.”면서 “하이브리드카 연구개발 등에 앞으로 천문학적인 투자가 불가피한데 노조 요구를 다 들어주다 보면 투자여력이 잠식돼 생존 자체에 빨간불이 켜질 수 있다.”고 반박했다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

‘세계 철강업계 최고의 경쟁력 vs. 최저수준 주가수익률’ 포스코의 경쟁력이 세계 주요 철강사 가운데 가장 뛰어난 것으로 나타났다. 반면 주가수익률(PER) 등 투자지표는 여전히 경쟁사에 비해 35% 이상 저평가된 상태다. 돈은 많이 벌지만 시장에서 제대로 인정을 받지 못한다는 의미다. 18일 포스코에 따르면 국제 신용평가기관인 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 최근 세계 고로업체 가운데 신용등급 상위 4개사인 포스코(A-)와 인도의 미탈스틸, 중국의 바오스틸(각 BBB+), 룩셈부르크 아르셀로(BBB)의 경영 현황을 비교 분석한 결과, 포스코는 재무정책과 재무현황에서 1위를 차지했다. 경영현황에서는 미탈스틸에 이어 2위를 기록했다. 포스코는 또 효율성과 기술력, 시장지위에서 1위, 인건비와 경영전략, 성장시장 접근성은 2위를 각각 차지했다. 포항과 광양 등 국내 두 개의 제철소에 의존함으로써 시장·제품구성 다각화와 원료근접성에서는 ‘꼴찌’였지만 최근 인도제철소 진출 등으로 성과가 기대되는 것으로 평가됐다. 실제 포스코의 올해 예상 영업이익률은 26.8%로 바오스틸(24%), 일본의 JFE스틸(16.7%), 신일본제철(14.2%), 아르셀로(10.6%)를 압도했다. 포스코의 t당 제품가격은 지난 2002년까지만 해도 40만원대에 머물렀지만 올해는 79만원으로 치솟았다.5만∼7만원에 불과하던 제품마진은 21만원대로 올랐다. 이처럼 빼어난 경쟁력과 놀라운 실적에도 불구하고 시장에서는 여전히 저평가된 것으로 나타났다. 세종증권에 따르면 포스코의 올해 예상 주가수익률(PER)은 3.9배로 주요 철강업계 가운데 가장 낮았다. 니폰스틸이 7.1배로 가장 높았고 바오스틸(6.1배),JFE스틸(6.0배), 아르셀로(5.1배)도 포스코보다 훨씬 높았다. 기업가치(EV·시가총액-순부채)를 세금·이자지급전이익(EBITDA·영업이익+감가상각)으로 나눈 EVBITDA도 포스코가 2.5배인 반면 신일본제철은 6.5배나 됐고 바오스틸도 3.9배에 달했다.EVBITDA가 낮으면 기업이 벌어들인 이익에 비해 시장에서 평가가 낮다는 뜻이다. 게다가 포스코는 외국인지분이 70%에 육박하는 기업답게 올해 중간배당으로 주당 2000원(1575억원)을 지급하는 등 배당수익률이 4%가 넘어 신일본제철(1.7%),JFE스틸(1.5%)을 압도한다. 세종증권 최지환 애널리스트는 “세계 철강업계의 활발한 인수합병(M&A), 해외투자 등 구조변화에 포스코가 소극적으로 대응한 것과 한국증시의 저평가가 포스코 저평가의 원인”이라면서 “중국의 거센 도전과 현대차그룹(INI스틸)의 고로사업 진출 등 걸림돌이 많지만 자체 경쟁력이 워낙 뛰어나 충분히 넘어설 수 있을 것으로 보인다.”고 분석했다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

경기침체에도 불구하고 지난해 대기업집단의 영업실적이 내실경영에 힘입어 크게 개선됐다. 그러나 경제상황이 불확실해서인지, 기업들은 성장동력을 확보하기 위한 설비투자는 기피하면서 계열사간 내부거래에 의존해 몸집을 키우고 있는 것으로 분석됐다. 4일 금융감독원이 자산 5조원 이상 23개 기업집단의 2004년 결합 및 연결 재무제표를 분석한 결과에 따르면 영업이익은 46조원으로 전년 대비 42.4% 증가했다. 경상이익은 45조원으로 105.2%, 당기 순이익은 33조원으로 73.2% 늘었다. 매출액도 505조원으로 18.1% 증가했다. 매출액 대비 영업이익률은 7.6%에서 9.1%로 높아지는 등 수익성 지표도 좋아졌다.2003년에는 1000원어치를 팔아 76원의 이익을 냈지만 지난해에는 92원을 남긴 셈이다. 23개 그룹은 지난해 영업활동에 따른 현금 순유입액이 19.1% 증가한 73조원에 이를 정도로 유동성이 풍부해졌다. 투자 활동에 따른 현금 순유출액은 60조원으로 71.7% 급증했다. 그러나 이 가운데 주로 설비투자를 가리키는 유·무형 자산에 대한 투자 금액의 비중은 2003년 83.1%에서 2004년에는 65.4%로 떨어졌다. 기업들이 넘치는 현금으로 설비투자보다는 유가증권과 같은 비업무용 자산 등에 투자하는 것을 선호했다는 뜻이다. 5대 그룹의 총매출액 가운데 내부 매출액 비중은 1년 사이 34.4%에서 37.0%로 높아졌다. 그룹별 내부 매출액 비중은 삼성의 경우 38.7%에서 41.4%, 현대차는 28.4%에서 29.8%,SK는 27.8%에서 34.7%로 높아졌다. 내부 매출액 비중이 높다는 것은 그룹 계열사의 수직 계열화 현상이 강화되고 있다는 뜻이다. 금감원 관계자는 “삼성은 해외 반도체 판매사의 매출이 증가하고,SK는 원유가 상승으로 해외 자회사의 원유 수입액이 늘어난 것이 내부매출액 증가의 한 요인으로 보인다.”면서 “내부거래 비중이 높다고 해서 반드시 비정상적인 거래가 많다는 뜻은 아니다.”고 설명했다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

시중은행에서 가입할 수 있는 주가지수 연계상품들은 대부분 시리즈 형식을 띤다. 증시 상황이나 개별 주가의 흐름에 따라 판매 기간과 판매액이 정해져 있다.5∼30일간의 판매 기간이 끝나면 연동되는 주식이나 주가가 약간씩 다른 ‘후속타’를 내놓는다. 현재 주가가 지나치게 오른 만큼 주가지수 연계상품을 경계해야 한다는 분석도 있다. 그러나 각 기관들은 올 하반기 주가지수 목표를 1200∼1300대로 올려잡고 있고, 시황에 맞는 상품이 줄줄이 나오기 때문에 가입이 아직 늦지 않았다는 견해도 있다. ●국민은행은 코스피200 지수의 변동에 따라 일반 정기예금 금리 이상의 수익이 가능한 ‘KB리더스정기예금’ 및 ‘KB리더스정기예금 개별주가 연동상품’을 오는 16일까지 판매한다. 투자성향에 따라 상승형(1년제,6개월제) 및 개별주가연동형(1년제) 중 선택해 가입할 수 있다. 상승형은 만기 해지시 원금보장과 함께 1년제의 경우 거래기간 중 한번이라도 기준지수대비 20% 이상 상승하면 연 8.4%,6개월제는 15% 이상 상승하면 연 7.5%가 확정된다. 개별주가연동형은 삼성전자와 현대차 보통주의 주가상승률에 연동해 최고 연 14.99%의 수익률을 기대할 수 있다. ●신한·조흥은행은 현재 제30차 ‘코스피200 지수연동 파워인덱스 정기예금’을 팔고 있다. 예금기간 중 한번이라도 주가가 기준지수 대비 20% 이상 상승하면 최고수익률로 조기확정되는 구조를 가지고 있다. 가입 기간은 1년이다.300만원 이상이면 개인, 법인 관계없이 가입이 가능하다. 판매한도는 500억원이다. ●기업은행은 창립 44주년 기념 특판상품인 ‘그랑프리 골든벨 주가연계 파생상품 펀드 3호’를 3일까지 판매한다. 이 상품은 LG화학과 한국전력의 주가에 따라 최장 3년간 6개월 단위로 6번의 조기수익 확정 기회를 제공한다. 매 6개월 시점의 두 종목 종가가 모두 기준주가의 90% 이상이거나, 기간 중 두 종목 주가가 모두 기준주가 대비 15% 이상 상승한 경우 연 9.5%의 수익을 지급하고 조기상환한다. ●외환은행은 지수연동예금인 ‘e-좋은 정기예금’과 국내우량기업 대표 주가에 연동하는 ‘개별주가연동예금’을 5일까지 판매한다. 가입기간은 1년이며 최소 가입금액은 500만원 이상이다.e-좋은 정기예금은 주가지수 상승에 따라 최고 연 10%의 수익률을 얻을 수 있는 상승형과 상승시 최고 7.2%, 하락시 최고 연 5.25%의 수익률을 얻을 수 있는 양방향형 등으로 나뉜다. 이창구기자 window2@seoul.co.kr

지난해 상장사들이 창출한 경제적 부가가치(EVA)가 27조원에 육박하면서 사상 최대치를 기록했다. 지난 1995년 조사를 시작한 이래 처음으로 EVA를 창출한 기업이 상장사의 절반을 넘어섰다. 1일 증권선물거래소에 따르면 지난해 유가증권시장 상장 551개사와 코스닥 상장 732개사 등 모두 1283개 상장사가 창출한 EVA는 총 26조 7891억원이었다. EVA란 기업의 세후 순영업이익에서 주주와 채권자의 기대수익금액을 뺀 것이다. 주주가 투자한 자본을 기회비용화해 기업의 성장 가능성을 진단하는 지표로 활용된다.EVA가 양(陽)값이면 기업 본연의 영업활동을 통해 창출한 순가치가 늘어났다는 뜻이다. 특히 지난해에는 EVA가 양값을 갖는 상장사수가 680개나 되면서 전체 기업중 비중이 53.0%(유가증권시장 56.1%. 코스닥 50.7%)로, 지난 1995년 조사 이래 처음으로 50%를 넘어섰다. EVA창출액이 가장 큰 기업은 대표적 우량기업인 삼성전자였다. 삼성전자의 EVA는 8조 5970억원으로, 양대 시장 상장사가 창출한 EVA의 32%나 됐다. 포스코(3조 1490억원),KT(1조 4890억원), 하이닉스(1조 3530억원),SK텔레콤(1조 1970억원) 등 5개 기업이 1조원을 넘었다. 주당 EVA가 가장 높은 기업은 SK텔레콤으로 주당 14만 5544원이었다. 삼성전자(5만 8363원), 롯데칠성(4만 9141원)의 순이었다. 증권선물거래소 이주호 통계팀장은 “내수침체와 환율하락에도 수출호조와 상장기업의 수익중시 경영으로 EVA가 대폭 개선됐다.”고 평가했다. 한편 지난달 29일의 종가기준으로 시가총액이 10조원을 넘는 기업은 삼성전자(83조 2000억원)를 비롯해 한전(22조 9000억원), 국민은행(18조 3000억원), 포스코(17조 9000억원),LG필립스LCD(17조원),SK텔레콤(16조 1000억원), 현대차(15조 5000억원),KT(12조 4000억원), 하이닉스(10조 7000억원), 우리금융(10조 2000억원) 등 10개다. 종합주가지수가 사상 최고치를 기록했던 1994년 11월 8일 국내 주식시장에서 시가총액 10조원을 넘는 기업은 한전(20조 2000억원)이 유일했다.김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

구본무 LG회장이 최근 통신분야 주요 인사를 잇달아 만나면서 통신업계 구조조정 등 갖가지 시나리오가 양산되고 있다. 구 회장은 진대제 정보통신부 장관, 최태원 SK 회장, 남중수 KT 사장 내정자를 잇달아 만났다. ●시장은 들썩-내용 속빈강정? 정부·업계 관계자들은 “거론된 내용도 크지 않고, 시장재편 전망 등의 주장도 너무 성급하다.”고 말했다.3번의 자리에서 나온 말들을 종합하면 LG의 발걸음 배경은 요란한 것도 복잡한 것도 아닌 것 같다. 업계 한 임원은 “굵직한 사업협력 카드를 지녔다기보다는 여건이 조금 좋아진 이즈음에서 업계와의 사업관계를 더 공고히 하고 정책의 분위기도 알아볼 필요가 있었을 것”이라고 말했다. ●구 회장-진 장관(6월말) 이희국 LG전자 사장(CTO)이 골프장 자리를 주선했다. 이 사장과 진 장관은 경기고∼미국 스탠퍼드대∼80년초 휴렛팩커드 연구원 입사때까지 한솥밥을 먹는 등 둘도 없는 친구다. 구 회장, 이 사장, 남용 LG텔레콤 사장, 진 장관 등이 자리했다. 나중에 정홍식 데이콤 사장이 합류했다고 한다. 진 장관은 LG에 “오래전부터 ‘통신 3강’ 얘기를 해왔는데, 차세대 서비스에 투자 좀 해달라.”, 구 회장은 “파워콤 소매시장 진출과 정부의 확고한 유효경쟁체제 유지로 600만 가입자가 안착돼 고맙다.”는 말을 진 장관에게 했다고 전해진다. ●구 회장-남 사장 내정자(7월26일) 이 자리에는 김쌍수 LG전자 부회장, 이상철 전 정통부 장관도 함께 했다. LG측은 KT에 싸이언 단말기를 KTF와 KT(KTF 단말기 재판매)에서 많이 써달라고 제안한 것으로 알려졌다. 업계 한 관계자는 “최근 품질이 상당히 좋아진 고급 싸이언 단말기 계약을 늘려줄 것을 요청한 것으로 안다.”고 전했다. 반면 KT는 LG텔레콤이 집요하게 지적해 오던 단말기 재판매에 대한 이해를 부탁했다. 통신장비업체인 ‘LG노텔’ 설립과 관련,KT에서 장비 구매에도 관심을 가져달라고 언급한 것으로 알려졌다. ●구 회장-최 회장(7월20일) 통신업계 고위 관계자는 “최 회장이 구 회장을 만난 것은 크게 볼 일은 아니다. 그간 움직이지 않다가 ‘소버린 문제’가 마무리되면서 인사 겸 만난 것”이라고 말했다. 최 회장은 이전에 정몽구 현대차 회장과도 ‘인사 만남’을 가졌다. ●시장 재편은 내년 후반기에나 시장에 나온 그럴 듯한 시나리오는 업체들의 자금사정, 이해관계 등이 얽혀 있어 당분간 실현이 어려울 전망이다. SK텔레콤의 경우 데이콤, 하나로텔레콤 인수 등을 검토했지만 1조원 이상씩 들어가는 이들 기업의 인수는 지금으로선 기대 효과가 떨어진다며 일단 포기한 상태다. 정기홍기자 hong@seoul.co.kr

국내 자동차 제동장치 시장에 지각변동이 예상된다.현대모비스가 ‘친정’인 현대차그룹으로부터 2000억원어치의 대규모 물량을 수주하면서 십수년째 부동의 1위 자리를 지켜온 만도에 도전장을 낸 것. 20일 업계에 따르면 현대모비스는 현대·기아차가 국내외에서 생산할 예정인 5개 신규 차종의 CBS(유압제동장치)와 ABS(미끄럼방지장치),ESP(차량자세제어장치) 등 브레이크 시스템을 2008년까지 공급하기로 이날 계약을 맺었다.약 2000억원어치다. 국내 기업이 제동장치 분야에서 거둔 수주로는 최대 규모다. 신규 차종이 나올 때마다 한 개 단위로 공급 계약을 했던 업계 관행과 달리 5개 차종을 한꺼번에 따낸 것도 이례적이다. 현대모비스측은 “매출 극대화와 안정적인 제품 생산이 가능해졌다.”면서 “만도와 양분하던 제동장치 시장의 판도 변화가 예상된다.”고 자신감을 내비쳤다. 내친김에 510억원을 들여 제동장치를 전문으로 테스트해볼 수 있는 주행 시험장도 짓기로 했다. 충남 서산 지방산업단지에 총 12만평 규모로 내년에 완공할 계획이다.지난달에는 제동장치 전문 생산업체인 카스코를 인수하기도 했다. 앞으로 제동장치 분야에 집중적으로 투자하고 국내외 물량도 적극적으로 따내 올해 3000억원 규모인 관련 매출을 2010년까지 1조원으로 끌어올릴 방침이다.현재 제동장치 시장은 만도와 현대모비스가 7대3 비율로 나눠 갖고 있다.안미현기자 hyun@seoul.co.kr

최근 주가상승을 주도하고 있는 ‘중소형주 중심의 국내 기관투자자’에 맞서 뒤에 밀려 있던 ‘대형주 중심의 외국인’들이 강력한 매수세를 보이면서 다시 도전장을 내밀었다. 양대 투자세력이 엎치락뒤치락하면서도 매수세의 고삐를 늦추지 않을 것으로 예상돼 하반기 증시 랠리에 대한 기대감을 한층 높이고 있다. ●국내기관 새 강자로 부상 종합주가지수 1040선 돌파의 주역은 외국인이 아니라 국내 기관투자자임을 보여주는 사례를 보자. 현대백화점H&S에 대해 외국인들은 올 상반기에 보유지분을 28.35%에서 16.47%로 절반 가까이 낮췄다. 그러나 주가는 되레 1만 8500원에서 4만 6500원으로 2배 이상 올랐다. 이 기간에 한국투자신탁이 지분을 8.60% 새로 사들였기 때문이다. 대한투자신탁도 지분을 6.20%에서 8.66%로 높였고, 미래에셋자산운용은 한때 5.6%까지 늘렸다. 외국인들이 팔면 주가가 곤두박질했던 이전과 다른 모습이다. 투신권의 자금은 요즘 돈이 몰리고 있는 적립식펀드에서 나온다. 연기금과 투신권 등 국내 기관투자자는 그동안 대형주보다 알찬 중소형주를 골라 이른바 ‘가치투자’를 주로 했다. 이에 따라 올 상반기에 대원이엔티 681%, 동서산업 678%, 영진약품 443% 등 일부 종목의 주가가 급등했다. 반면 시가총액 상위 종목인 포스코와 SK텔레콤은 이 기간에 각각 2.41%,7.61% 주가가 하락했다. 삼성전자와 현대자동차도 각각 9.96%,3.6% 소폭 상승하는 데 그쳤다. 증시 판도가 외국인들의 대형주에서 국내 기관의 중소형주로 바뀐 셈이다. ●외국인 강한 매수세로 반격 그러나 이달들어 외국인들이 태도를 바꾸었다. 외국인들은 그동안 선호하던 대형주에 대해 지난 5월 859억원,6월에 2223억원어치의 주식을 더 팔아치웠다. 그러다 7월에는 지난 11일까지 무려 6049억원을 다시 순매수했다. 외국인들은 8일째 ‘사자 행진’을 하며 순식간에 삼성전자의 주가를 올들어 장중 최고가인 53만 5000원까지 끌어올렸다. 현대차도 외국인의 5일 연속 순매수에 힘입어 주가가 7일째 상승했다. 아울러 외국인들은 5월만 해도 440억원의 순매수에 불과했던 중소형주에 대해서도 6월 1832억원,7월에 1458억원을 순매수하는 관심을 보였다. 반면 국내 기관들은 5월과 6월에 대형주를 1조 7137억원, 중형주를 4431억원을 순매수하다 7월에는 돌연 대형주 1383억원, 중형주 368억원어치를 되팔았다. 외국인들에게 주도권을 다시 넘겨주고 차익을 실현하고 있는 것으로 분석된다. ●주도권 공방이 주가상승의 원동력 국내 기관은 외국인에 비해 수익률 관리에 더 치중하는 경향을 보인다. 여기에는 500여만명이 투자한 적립식펀드의 목표수익률을 그때그때 맞춰야 하는 투자목적도 있다. 이같은 이유로 한번 투자하고 빼낼 돈이 아니기 때문에 기관의 수급력은 상당 기간 계속될 수밖에 없다는 분석이다. 전문가들은 외국인·대형주→국내 기관·중소형주→외국인·대형주 등의 선순환이 국내 증시에 상당한 활력으로 작용할 것으로 기대하고 있다. 굿모닝신한증권 김중현 연구원은 “현재 증시의 유동성은 어느 때보다 풍부하다.”면서 “증시의 수급 주체가 기관에서 외국인으로 넘어가면서 중소형주보다는 대형주가 다시 두각을 나타내고 있다.”고 말했다. 그는 “이같은 선순환 구조가 상승탄력으로 작용하면 하반기 지수는 1170선까지 오를 수 있다.”고 전망했다. 다만 증시를 이끄는 3대 축이 ‘수급, 기업실적, 경기’라는 점에서 수급만 뒷받침이 되고 나머지 요소가 아직 불확실하다는 점에 유념해야 한다는 지적도 나온다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

정부가 지난 8일 충주·원주·무안·무주 등 4곳을 기업도시 시범사업자로 선정함에 따라 일본의 도요타시, 핀란드의 울루시, 스웨덴의 시스타시와 같은 기업도시 건설 실험이 시작됐다. 기업도시는 행정복합도시, 공공기관이 이전하는 혁신도시와 더불어 낙후된 지방경제를 활성화시킬 수 있는 참여정부의 대표적인 지방균형 발전전략으로 꼽힌다. 따라서 기업도시가 당초 의도했던 기업의 투자 촉진과 외국인의 투자 유치, 국토의 균형 발전 등 정책목표를 달성할 수 있도록 정부와 해당 지방자치단체는 적극적인 지원을 아끼지 말아야 할 것이다. 기업도시의 성패는 얼마나 차별화된 수요를 창출하고 가격 및 서비스 경쟁력을 갖느냐에 달렸다고 해도 과언이 아니다. 천문학적인 돈을 투입하고도 차별화된 경쟁력을 갖추지 못한다면 과거 농공단지처럼 또 다른 애물단지로 전락할 가능성도 배제할 수 없다. 그런 의미에서 해당지역의 땅값이 전국 평균에 비해 3∼4배씩 뛴 점을 우려하지 않을 수 없다. 토지 수용가의 폭등은 가격 경쟁력으로 귀결되기 때문이다. 특단의 투기대책이 요구된다. 정부는 앞으로 기업도시 추가 선정시 환경 배점 비율을 높이고 설계단계부터 환경단체의 참여를 유도한다지만 개발과 환경이 조화를 이루는 ‘지속가능성’에 각별히 유의해야 할 것으로 본다. 또 이번에 불참한 삼성, 현대차,LG,SK와 같은 간판급 대기업들이 참여할 수 있게 이들의 합리적인 요구는 적극 수용해야 한다. 기업도시 건설이 침체된 경제에 활력을 불어넣는 계기가 되길 기대한다.