국내 증시는 87년 이후 세차례의 대세 상승과 두차례의 하락 국면을 맞았다.상승기는 2년 4개월 가까이 지속됐고 하락기는 최장 3년 7개월이나 이어졌다. 지난해 6월 말부터 시작된 3차 상승은 1년도 안돼 주가를 국제통화기금(IMF) 체제 이전 수준으로 끌어올리는 등 새로운 흐름을 예고하고 있다. 1차 상승기 87년 초부터 89년 4월까지 종합주가지수(이하 주가)가 1,000선을 첫 돌파하는 시기다. 87년 6·29 민주화 선언과 88년 10월4일 자본시장 국제화 발표에 힘입어 주가가 89년 4월1일 1,007.77포인트로 사상 최고치를 기록했다. 3저의 순풍을 타고 무역·건설·금융 등 트로이카주가 상승을 이끌었으나 89년 들어 경기의 거품이 꺼지면서 실적장세가 뒷받침되지 못해 92년 8월5일 493.33포인트까지 곤두박칠쳤다. 2차 상승기 92년 8월부터 94년 11월9일 사상최고치인 1,138.39포인트를 기록할 때까지 2년 3개월간 계속됐다.저금리 영향으로 금융장세로 출발,93년 2월25일 김영삼(金泳三)대통령의 취임과 8월13일 금융실명제 실시로 900선을돌파했다. 94년 7월8일 북한 김일성(金日成) 주석의 사망으로 대북 관련주와 무역·금융 주식이 강세를 보였으나 95년 부동산실명제 실시와 경기퇴조로 하락세로반전했다. IMF를 거치는 대폭락기 94년 말부터 97년 6월까지의 국면이다. 95년 벽두부터 멕시코 페소화의 폭락으로 경상수지에 암운이 깃들자 주가는 5월27일 850선 밑으로 떨어졌다. 증권거래세 인하 등 정부의 수요 진정책으로 1,000선이 일시 회복됐으나 같은해 10월 전직 대통령 비자금 사건으로 900선마저 깨졌다. 96년 10월 선진국 클럽인 경제협력개발기구(OECD)에 가입했지만 97년 1월 한보그룹 부도와 7월 기아자동차 부도 유예,10월23일 홍콩증시의 대폭락으로주가는 500선까지 밀렸다. IMF 구제금융 신청으로 잠깐 600선에 육박했으나 한국경제의 신용등급 하락과 잇따른 대기업 부도로 지난해 6월에는 300선마저 붕괴됐다. 3차 상승기 구조조정을 겪으면서 대외신인도가 회복되고 금융·외환시장이 안정을 찾자 지난해 10월 현대의 기아차 인수를 시작으로 빠른 회복세를 보였다. 98년 12월12일 뮤추얼 펀드의 등록은 수요기반을 넓히는 계기가 됐고 지난 1월25일 S&P의 신용등급 상향조정에다 저금리 지속은 은행 등 금융주를 중심으로 1월 말 600선을 돌파했다. 2월 말 단기조정을 받았지만 ‘바이코리아’의 열풍으로 시중여유자금이 증시로 몰리면서 지난 6일 810선을 뚫었다. 앞으로의 흐름은 IMF 이후 재무건전성이 높고 시장을 지배하는 대표기업쪽으로 투자가 쏠리고 있다. 구조조정을 거친 은행주와 증시활황에 힘입은 증권주도 향후 유력종목으로 꼽힌다. 특히 부당내부거래의 금지로 기업 이익이 계열사로 분산되지 않는 모기업의경우 계열사 보유지분까지 매각하게 되면 현금흐름마저 개선돼 외국인투자자와 기관투자자의 1차 관심주이다. 백문일기자 mip@

정부가 제일은행 매각협상에서 ‘최강수’를 뒀다.그동안 협상테이블에서 31차례나 마주한 미국 뉴브리지와의 배타적 협상시한이 2일 자정으로 끝났다고 선언했다.뉴브리지를 압박하기 위한 ‘경고성 발언’의 의도가 짙지만 경우에 따라서는 새로운 경쟁자를 불러들일 수 있다는 포석이기도 하다. 정부의 의도는 지난해 말 뉴브리지와 양해각서(MOU)를 교환할 때 제일은행을 헐값에 넘긴다는 지적을 받았었다.당시 대외신인도를 감안하면 최선을 다한 것이지만 정부가 서두른 것만은 분명했다.그러나 지금은 상황이 크게 달라졌다.S&P 등 세계적 신용평가기관이 한국의 신용등급을 상향조정했고 경기회복에 대한 기대감도 나아져 국제통화기금(IMF)이 국내경제 전망을 좋게 수정했다.골드만 삭스가 국민은행 지분을 인수할 만큼 국제 금융시장에서 한국을 바라보는 시각도 개선됐고 증시도 활황이다.정부는 한국경제가 나아지는상황에서 불리한 조항을 감수하면서까지 협상을 조기에 마무리할 필요는 없다고 판단했다.협상이 결렬되더라도 원매자는 다시 나타날 것으로 기대한다. 최소한 ‘밑져야 본전’이라는 계산을 깔고 뉴브리지를 압박하고 있다는 분석이다. 핵심 쟁점은 제일은행이 부실기업에 대출해 준 자산의 가치평가 문제다.정부는 미래의 수익성과 현금흐름을 감안해야 한다는 입장이다.부실기업이라고 해도 IMF 이후 퇴출되지 않고 버텼다면 어느정도 경쟁력을 검증받은 기업이라는 것이다.따라서 총 여신 가운데 연체가 3개월 미만인 정상이나 요주의여신은 장부가격을 최대한 반영하고 추후 부실화하면 2년간 정부가 되사주는 ‘풋 백 옵션’을 뉴브리지가 활용하면 된다는 생각이다.그러나 뉴브리지는 정상이든 요주의든 부실기업 자산은 고정(연체 3개월 이상)으로 분류,가치를 최소화해야 한다는 계산이다.미래가치는 불확실하기 때문에 시가대로만지불하겠다는 것이다.지금까지 뉴브리지는 제일은행의 부실규모를 7조원 안팎으로 보는 반면 정부는 4조원 안팎으로 추산해 왔다. 남은 일정은 ‘공’은 뉴브리지측으로 넘어갔다.미래가치를 인정하기 싫으면 손을 떼라는 정부의 강경방침에 뉴브리지가 한발 양보,수정안을 제시할것으로 보인다.그러나 기본적인 시각차를 드러내고 있기 때문에 협상은 여전히 진통이 예상된다.정부는 제일은행의 경영정상화가 시급하기 때문에 협상이 타결되면 즉각 출자하고 결렬되더라도 영업에 지장을 주지 않는 범위에서공적자금을 지원한다는 방침이다. 백문일기자 mip@

주가가 연일 폭등하면서 두드러지는 종목들이 속속 나오고 있다. SK텔레콤은 상한가를 기록하면서 지난주말보다 4만4,000원이 올라 110만5,000원으로 마감,‘주가 일곱자리수 시대’를 열었다. 주가가 40포인트 이상 폭등했던 19일 주식시장에서는 최근 며칠동안 외국인들의 매수세가 집중적으로 몰리고 있는 대형 우량주들이 강한 오름세를 보이며 신(新)고가 행진을 펼쳤다. 지난해 12월23일 상장이후 한국통신 주가가 5만,900원으로 최고를 기록했으며 포철과 삼성전자 등 74개 종목이 최근 1년 사이에 최고가를 기록하는 등블루칩 주식들이 초강세다. 포항제철은 9만3,100원으로 10만대를 넘보고 있으며 삼성전자도 10만원대를넘어서 11만1,000원을 기록했다.증시 전문가들은 삼성전자의 10만원대 돌파는 증시에 미치는 영향을 고려할 때 그 의미가 크다고 지적했다. 한편 지난 2월말부터 시작된 상승국면을 주도해왔던 은행 증권 건설 등 대중주의 대표주들도 상승폭이 두드러졌다.주택은행의 뒤를 이어 외국인과 기관투자가들의 매수로 급등한 국민은행은 외자유치까지 성공해 지난 2월25일7,600원하던 주가가 19일 1만8,600원으로 144% 이상 급등했다.‘바이코리아열풍’을 몰고오면서 증권주의 동반상승을 가져온 현대증권도 1만4000원에서 3만2,200원으로 130% 올랐다. 건설업종의 경우에는 LG건설이 재무안정성과 현금흐름이 좋은데도 불구하고 상당히 저평가돼 있다는 인식이 확산되면서 국민연금 등 기관들이 집중적으로 사들여 6,200원 하던 주가가 1만2,750원으로 105% 오르는 등 업종대표주로서의 역할을 톡톡히 했다. 김균미기자

보험사들은 사주나 최고경영진이 대출과정에 영향력을 행사할 수 없도록 이들을 대출결정 과정에서 배제하는 것을 골자로 한 여신관행개선안을 마련,빠르면 오는 7월부터 시행할 계획이다. 22일 생명·손보협회에 따르면 대출심사 및 사후관리 강화 등 기존 여신관행을 개선하기 위한 ‘여신관행개선작업반’을 협회에 설치,구체적인 검토작업에 들어갔다. 보험업계의 이같은 움직임은 대한생명이 부실계열사에 2조원이 넘는 자금을 부당대출,부실해진 사실이 드러나면서 이를 방지하기 위한 대책을 마련하기 위한 것이다. 보험사들은 사주나 최고경영진의 일방적인 지시로 부실기업에 대한 대출이이뤄지는 것을 막기 위해 은행처럼 ‘대출심사협의체’를 만들어 운영하는방안을 검토중이다.이렇게 되면 사주와 최고경영진은 대출결정 과정에서 제외되고 여신담당팀장과 임원들이 회의를 통해 기업의 건전성을 평가,대출여부를 심사하게 된다. 또 대출기업의 미래 현금흐름과 해당업종의 경기전망 등 미래 상환능력을평가하는 대출심사 기능도 강화할 방침이다. 金均美

8일 서울 반포동 조달회관 대강당에서 열린 정부개혁 공청회의 토론내용을정리한다. ◇운영시스템 혁신▒朴乃會 서강대 경영학과 교수 우리 정부에는 관료주의의 병폐가 매우 많았다.안정성은 높지만 무사안일,업무회피 등 부작용이 나타났다.그런 관점에서 개방적인 채용방안을 도입,행정의 질을 높이려는 것은 좋은 아이디어다. ▒李亨模 경실련 상임집행위원장 성과관리제와 복식부기의 성공을 위해 경영분석과 진단에 관한 자료 확보가 중요하다.단순히 대차대조표를 작성하는 게 아니라 현금흐름표와 원가분석표도 함께 만들어야 한다.시민과 소비자를 행정의 협조대상으로 인식하고 소비자를 조직화,정부의 업무를 분담토록 해야한다. ▒李榮蘭 숙명여대 법학과 교수 전문직종을 모두 개방형으로 할 필요가 있다.이를 위해 보수체계가 개선돼야 한다.기존 공무원들과 지나치게 차이가 많이 나면 마찰이 생긴다.공무원 성과주의 도입에 필요한 성과측정 지표 설정은 자의적으로 될 수 있으며 고객보호헌장은 선언에만 그칠 수 있다. ▒河泰權 서울산업대 행정학과교수 외무고시와 행정고시를 통합하는 데 반대한다.외무고시에 국제통상직을 신설하거나 산자부와 교류를 활성화는 것이 전문성을 높일 수 있다.1년에 불과한 공무원의 한 분야 평균근속기간을 최소 3년으로 늘려 책임성을 높여야 한다. ▒池萬元 사회발전시스템연구소장 발상의 전환이 미흡하다.정부조직을 기능조직으로 전환한다고 하는데 지금 상황과 맞지 않는다.복식부기도 중요하지만 관리회계가 더 필요하며 공무원들에게 성과에 따른 금전적 인센티브를 주는 것은 위험한 발상이다. ▒李弼商 고려대 경영학과 교수 이번 시안은 수요자보다 공급자 위주라는 생각이다.모든 공무원의 재산내역이 공개돼야 하며 국세청 등에서 무작위 재산 실사를 벌여 적발되면 철저히 처벌해야 한다.고객헌장도 선언에만 그칠 게아니라 인사와 연계시켜야 한다. ▒李龍煥 전경련 상무 공무원 성과제는 직원간 협력 저하와 갈등 유발의 후유증을 불러올 수 있으므로 대책이 필요하다.외무·행정고시를 통합하기보다는 부처별 채용시험 분리실시가 우선돼야 한다.부패방지는 규제개혁부터 시작해야 하며 감사도 처벌보다 포상위주로 해야 한다. ▒姜榮哲 매일경제신문 경제부장 정부조직개편은 자율·창의·전문성 확보,지속적 혁신,부처간 정책협조,세계화 대비,지식·정보 부재 문제 해결 등 5개 테마를 중심으로 해야 한다.의사결정의 민주화와 간소화가 필요하며 장관결재사항을 하부조직으로 대폭 이관해야 한다. ◇조직구조 개편▒李銀榮 한국외대 법학과 교수 민감한 사안을 복수안으로 만들어 결론을 흐려놓았다.정부는 논점을 흐리지 말고 과감한 구조조정을 단행해 민간의 구조조정을 이끌어야 한다.중앙인사위원회 신설은 필요하나 위원장 임기를 보장하고,임용때 국회동의를 받도록 해 공정한 인사를 기해야 한다. ▒朴鍾圭 한국특수선 회장 중소기업청을 처나 부로 만들어 장관급으로 격상,내각에 보내야 한다.조직을 슬림화해야 하는게 중요하다.패션,포장 등은 문화부로 모두 넘기고 유통은 지자체에 맡기고,석탄·석유 등 기초자원관리를위해서는 자원관리청을 만들어야 한다.예산청은 현재대로 유지해야 하고 기획예산위원회는경제기획위원회로 바꿔 국민경제자문회의 사무국 기능을 맡겨야 한다. ▒趙昌鉉 한양대 부총장 정부부처에서 중요한 것은 하드웨어보다는 일을 어떻게 하느냐이다.획일적인 정부구조를 합리적으로 개선해야 한다.이번 개편에서 가장 큰 일은 공무원 인력을 최대한 가동할 수 있는 인사전담기구의 설치다.중앙인사위를 설치하되 3급이상 공무원의 적격성만 판단할 것이 아니라 임용 이후 퇴직 때까지 관리해야 한다.또 통계를 반드시 강화해야 한다.신뢰할 수 있는 통계가 없다. ▒金容正 동아일보 논설위원 지난해 1차 개편때처럼 조직의 효율성과 작은정부에 초점을 맞추다 보니,수요자 입장을 고려한 기능조정이 미흡하다.민주성과 형평성의 고려가 부족하다.책임운영기관화를 통해 자율과 경쟁,성과의원리를 도입하는 것은 옳으나 그 대상기관이 17개 부처,28개 기관에 이르고집행기관이 아닌 정책,준사법적 기능을 갖고 있는 곳도 있어 문제가 될 것같다.어떤 조직의 문제점과 개선방안은 부처 내에서 더 잘 알고 있을 것이므로 개혁의 기본방향과 원칙만 제시하는것도 필요하다. 정리┑金泰均windsea@ 경영진단조정위원회는 이번 정부조직 개편 시안 마련의 주체다. ‘행정기관의 조직과 정원에 관한 통칙’ 20조에 의거,기획예산위원회 위원장이 원활한 업무수행을 위해 설치한 임시 자문기구이다.조정위는 자체 규정(10개조)을 두고 있다. 조정위는 한마디로 정부조직에 대한 경영진단을 하며 19개 민간진단팀의 직무분석 등 조직개편안을 만드는 데 지휘부 역할을 한 기구이다.구체적인 업무는 경영진단의 원칙과 기본방향을 제시하고 진단과정의 주요문제에 대한자문,진단결과에 대한 평가,조정작업을 총괄하고 있다. 구성은 중립적인 민간 전문가 11명으로 이뤄졌다.위원장은 깐깐한 吳錫泓서울대 행정대학원 교수가 맡았다.당연직 위원으로는 정부의 실무책임자인李啓植 기획예산위 정부개혁실장,金範鎰 행정자치부 기획관리실장이 있다.나머지 위원은 행정개혁위원인 全成彬 서강대 교수(경영학)와 金判錫 연세대교수(행정학),그리고 鄭用德 서울대 교수(행정대학원),曺尤鉉 숭실대 교수(노사관계대학원장),金連泰 고려대 교수(법학),安重鎬 서울대 교수(경영학),李在亨 앤더슨컨설팅 대표,姜錫珍 GE한국사장 등이다.실무간사는 기획예산위 金泰謙 행정개혁단장이 맡고 있다. 기획예산위는 이같은 근거와 기능에 따라 이번 시안은 조정위가 당연히 마련할 수 있는 것이라고 강조한다. 시안의 우선순위는 현행 조직과 비슷한 대안을 1안,변화가 많은 개편안을 2,3안으로 한 것뿐이라고 해명했다.기획예산위는 공청회와 여당,각 부처 의견을 종합해 빠르면 16일쯤 정부 단일안을 확정할 예정이라고 강조했다. 朴先和 psh@- 쟁점-'개방형 채용' 행정효율성 제고 도움 8일 정부조직 개편 공청회의 ‘운영시스템 토론’에서는 단연 ‘개방형 임용제도’ 시행이 핵심 쟁점으로 부각됐다. 국장급 이상의 30%를 민간인과 공무원의 공개경쟁을 통해 선발하는 이 제도에 대해 토론자들은 대체로 바람직스럽다고 평가했으나 공청회장에 나온 공무원들은 형평성과 불투명한 효과 등을 들어 부정적인 견해를 밝혔다. 李弼商 고려대 교수는 “민간인 국장에게 인사권을 포함한 실질적인 권한을 부여,조직을 장악할 수 있는 권한을 마련해 주어야 한다”고 강조했다. 河泰權 서울산업대 교수는 “3∼5년간 점진적으로 시행해 공직사회의 동요를 줄이고,3년으로 돼 있는 계약기간 제한도 없애 민간전문가들의 신분을 보장해야 한다”고 말했다. 반면 특허청에서 나온 직원은 “현재 공무원은 1년 단위로 보직이 바뀌어전문성을 갖출 기회를 얻지 못했는데,특정분야에만 종사한 민간인과 경쟁을한다는 것은 형평에 어긋난다”면서 “전면적인 도입보다는 개방형 임용 정원에 결원이 생겼을 때에만 시행해야 한다”고 주장했다. 공기업의 한 직원은 “외부에서 채용된 사람이 자기의 생각을 관철시킬 수있을 것인지 의문이며,인사나 조직에 대한 권리 부여가 거의 안 될 것이므로 시책이 성공을 거두기 힘들 것”이라고 했다. 金泰均 - 쟁점-'예산기능 통합' 찬·반의견 팽팽 예산기능의 통합문제에 대한 토론자들의 의견이 극명하게 엇갈렸다. 재정경제부와 기획예산부로 일원화해야 한다는 찬반론이 팽팽히 맞섰다. 경제정책조정기능의 주체와 관련해서는 재정경제부 장관에게 주는 게 바람직하다는 데 토론자들의 의견이 모아졌다.朴鍾圭 한국특수선 회장은 대통령이 주재하는 국민경제자문회의를 활성화해 거시경제,실업,예산기능을 다뤄야 한다고 주장했다.金日秀 고려대 법대 교수는 경제정책조정회의가 힘을 얻기 위해서는 이를 법제화해 책임 소재를 분명히해야 한다고 제안했다. 金교수는 예산기능과 관련,위기관리에 대한 효율적인 대처를 위해 경제정책 조정기능과 통합해야 한다며 재정경제부에 귀속시키는 2안에 대한 찬성의사를 밝혔다.金교수는 모두에 토론회 참석 전 관계부처로부터 많은 전화를 받았다고 털어놔 이를 둘러싼 부처별 로비가 극심함을 보여줬다. 이에 대해 趙昌鉉 한양대 부총장은 예산기능을 경제정책 조정기능과 분리하는 게 바람직하다고 주장했다.경제 민주화를 위해 한곳에 권력이 집중되면부작용을 낳게 된다고 우려했다.그는 예산집행의 감시,평가를 전담할 기능보완이 필요하다며 재정관리국 신설에 찬성했다.이밖에 산업자원부와 과학기술부,정보통신부의 통합은 외교통상부의 사례를 감안할 때 시너지효과가 적어반대한다는 입장을 보였다. 金容正 동아일보 논설위원은 예산기능이 어디에 속하느냐가 중요한 게 아니라며 편성과 집행의 공정성이 더욱 중요하다고 지적했다. 한편 金위원과 朴회장은 중소기업청의 조직개편과 관련,한결같이 부나 처로 승격하는 게 바람직하다는 견해를 제시해 이목을 끌었다. 朴先和

금융감독위원회는 17일 지난해 구조조정 실적이 미흡했거나 현금흐름이 나빠진 6∼64대 그룹과 중견기업을 대상으로 오는 6월 말까지 워크아웃(기업개선작업)계획을 확정키로 했다. 금감위는 시중은행에 ‘기업개선작업 활성화 방안’이란 공문을 보내 “워크아웃이 적극적으로 이뤄지지 않으면 기업 재무구조가 악화되고 대외신인도도 떨어져 경제회복이 늦춰질 우려가 있다”며 “64대 그룹과 중견기업 가운데 추가로 워크아웃 대상을 선정하라”고 밝혔다. 금감위 관계자는 “부채비율이 높고 현금흐름도 좋지 않은 기업들이 경영권에 집착하느라 워크아웃을 피하고 있다”며 “이같은 기업에는 주채권은행이 적극 나서 워크아웃 계획을 제시해야 할 것”이라고 말했다. 금감위는 5대 그룹을 제외한 64대 그룹 가운데 재무상태가 좋지않은 10개안팎의 그룹이 추가적인 워크아웃 대상이 될 것으로 보고 있다. 주채권은행들은 오는 20일까지 워크아웃 대상을 잠정적으로 선정한 뒤 22일까지 기업구조조정위원회에 보고해야 한다.이어 이달 말까지 채권금융기관협의회를 소집해 대상기업을 통보하고 6월 말까지는 워크아웃 계획을 확정하게 된다. 워크아웃 대상은 구조조정 실적이 부진하거나 현금흐름이 나빠진 기업,수출이 줄거나 매출액 대비 부채가 많은 기업,지난 3년간 연속해서 적자를 냈거나 지난해 거액의 적자를 기록한 기업,경기회복이 더딘 업종의 기업들이다. 금감위는 이에 앞서 지난해 계열사의 상호 빚 보증을 계획대로 해소하지 못한 쌍용,제일제당 등 22개 그룹에 단계적인 금융제재를 취하기로 지난 8일결정했다.

반도체 통합협상과 삼성차-대우전자의 빅딜이 주중 타결을 향해 물밑협상이한창이다. 해당그룹들간 인수가격과 조건을 놓고 견해차가 크지만 ‘선(先)가계약,후(後)정산’방식으로 이번 주중에 협상을 마무리짓겠다는 분위기다.그러나 설연휴를 넘겨 金大中 대통령의 취임 1주년인 오는 25일 직전에야 타결될 것이라는 전망도 나온다.▒삼성차-대우전자 빅딜 대우가 9일 삼성자동차 잠정인수를 위한 기본조건을 삼성에 제시함으로써 인수협상이 본격화하고 있다. 대우가 제시한 항목은 ▒삼성차 SM5 생산기간과 생산량 ▒SM5 생산기간동안 손실액에 대한 지원 대책 ▒생산량의 판매추진을 위한 양사 협조방안 ▒종업원 승계 대책 ▒협력업체 관리대책 등 5가지다. 양쪽은 앞으로 5∼6일간 협상한 뒤 15일쯤 ‘경영권 잠정인수를 위한 기본합의서’에 도장을 찍을 예정이다.실제 인수 및 경영권 장악은 그 다음주인22일쯤부터 이루어지고 이후 미국 ‘딜로이트 투시 토머츠’(DTT)사의 정밀실사를 거쳐 4∼5월쯤 인수차액을 정산하게 된다.하지만 이렇게 되기까지 넘어야 할 산이 한두개가 아니다. 핵심쟁점은 SM5의 생산량.대우가 제시한 모든 항목을 결정지을 핵심 사안이지만 양쪽의 견해차가 매우 크다.이번에 대우는 SM5 1년이상 생산에 연간 생산량 1만∼2만대 수준을 제시한 것으로 알려졌다.대우 관계자는 “지난해 삼성의 순수 영업판매는 월 500∼600대였으며 앞으로 내수와 수출 전망도 밝지 않아 더 늘리기는 어렵다”고 말했다.그러나 부산공장의 연간 생산능력이 24만대이고 지난해 생산량이 4만6,000대였음을 감안할 때 삼성은 물론 2,100여 삼성차 협력업체들의 강력한 반발이 예상된다. 따라서 SM5 판매를 위한 대우·삼성의 공동 노력과 협력업체 등을 위한 적정량 생산에 따른 손실 보전에서 합의가 원만히 이루어지지 못할 경우,잠정인수는 자칫 시한인 15일을 넘길 수 있다.▒반도체 협상 현대와 LG는 당초 10일쯤 LG반도체 주식양수도 계약을 맺기로 했었다.그러나 가격산정에서 4조원에 가까운 엄청난 가격차를 보이는 등 난항을 겪고 있다.현대는 1조∼1조2,000억원,LG는 5조4,000억원 정도를 주장한다. 현대는LG반도체 주식 1억5,460만주 가운데 LG그룹계열사가 갖고 있는 9,100여만주(전체 59%)에 주식가격을 곱해 값을 쳐주면 된다는 입장이다.1만2,000원선을 오르내리는 주가를 감안하면 주식인수금액은 1조원을 약간 웃도는수준이라고 얘기한다.LG가 주장하는 시너지효과와 미래가치는 주가에 모두포함돼 있다는 주장이다. 반면 LG관계자는 “현재의 LG반도체 주가는 기업의 내재가치를 제대로 반영하지 못하고 있다”면서 미래가치를 반영한 현금흐름할인방식에 동종업계와의 비교평가법까지 혼합,양수도가격을 산정해야 한다고 반박한다. 또 반도체경기가 이제 막 저점을 통과한 시점이라는 점도 고려해야 한다는논리를 펴고 있다.

청와대 고위관계자는 “빅딜(대규모 사업교환)과 관련된 기업 경영진과 근로자들이 이 와중에서 한 몫을 챙기려 한다”고 밝혔다.그는 “빅딜을 하지않으면 투자한 돈도 설비도 모두 없어질 형편이어서 빅딜을 하게 된판에 한몫을 챙기려 하는 것을 있을 수 없는 일”이라고 말했다.또 일부정치인이 빅딜이 안되도록 부추기고 있다며 이는 모두 죽자는 것이기 때문에결코 좌시할수없다고 강조했다. 요즘 빅딜을 둘러싸고 벌어지고 있는 상황을 보면 ‘한몫 챙기려 한다’는지적이 충분히 나올만 하다.한 빅딜 대상기업 근로자들은 통합조건으로 60개월분 임금의 위로금을 지급하고 고용승계 후 최소 5년간 고용을 보장하라고요구하고 있다.지난해 금융권 구조조정 과정에서 퇴직은행원들에게 6개월분의 통상임금이 추가 지급됐다.그런데 빅딜대상 근로자들은 그보다 10배나 되는 돈을 요구하고 있는 실정이다.노사정합의에 의해 정리해고가 인정되고 있는 상황에서 빅딜 대상업체라고 해서 고용승계를 보장하고 엄청난 위로금을달라고 요구하고 있는 것은 법과 제도를 전혀도외시한 집단이기주의가 아닌가.다른 기업과의 형평성도 생각해야 하지 않은가.또 이들의 주장이 관철된다면 앞으로 다른 기업의 빅딜을 어렵게 만든다는 점도 간관해선 안된다. 한 빅딜대상 피인수업체는 현재 진행중인 협상에서 미래에 발생할 가치를현재가치로 계산해서 정산하는 미래현금흐름할인법(DCF)으로 기업을 양도하면서 미래가치를 6조원으로 평가하고 있는가 하면 인수업체는 2조원으로 평가,그 차액이 무려 4조원에 달하고 있다.DCF방식의 미래가치 산정에는 주관적인 판단이 작용하는 단점이 있는 점을 감안할 때 지나친 미래가치를 주장하는 것은 ‘한 몫 단단히 챙기려 한다’는 지적을 받을 수 있다. 빅딜의 근본취지는 과잉설비·과다한 부채·손실누적 등 5대 재벌그룹이 안고 있는 고비용·저효율의 병폐를 시정하자는 것이다.그런데 빅딜이 근본취지와 달리 과잉설비를 그대로 인수하고 제품·대리점·협력업체·고용승계까지 한다면 그것은 세계에서 유례가 없는 빅딜이 될 것이다. 한 외국신용평가기관은 빅딜이 잘못되면 한국의 신용등급에영향을 미칠 것이라고 밝힌 바 있다.대외신인도가 또다시 추락할 수도 있다는 얘기다.그러므로 빅딜대상 기업 경영자와 근로자는 ‘몫챙기기식 요구’를 자제하기 바란다.정치인들도 빅딜을 이용해서 지역감정을 선동하는 망국적인 행동을 중단해야 할 것이다.

삼성과 대우그룹은 오는 15일까지 대우자동차가 삼성자동차의 경영권을 인수하는 내용의 기본합의서(MOU)를 체결하기로 합의했다. 대우차에서 일하고 싶지 않거나 대우가 바라지 않는 삼성차 근로자는 삼성그룹이 다른 계열사에 취업시키거나 퇴직처리하고 경영권 인수후의 고용문제는 대우차가 책임지기로 했다. 삼성그룹 李鶴洙 구조조정본부장과 대우그룹 金泰球 구조조정본부장은 3일李憲宰 금융감독위원장의 중재로 만나 ‘대우차의 삼성차 경영권 인수를 위한 협상절차’에 전격 합의했다.두 그룹은 삼성차의 조업중단이 계속되면 경영손실이 매우 크므로 대우차가 삼성차의 경영권을 잠정 인수해 조업을 재개하기로 결정했다. 이를 위해 삼성차의 경영자료를 대우에 제공하고 대우는 9일까지 경영권 잠정인수 조건을 제시하기로 했다.경영권 인수와 관련한 협상은 5∼6일로 끝내15일까지는 경영권 잠정인수를 위한 기본합의서를 체결하기로 했다. 기본합의서에는 삼성차 SM5의 생산기간과 물량 및 판매를 위한 협조방안,SM5의 생산에 따른 추정 손실금액과 자금대책,종업원 승계 및 협력업체 대책등을 구체화하기로 했다.SM5 생산에 따른 양측의 손실 분담은 현금흐름 할인방식(DCF)에 따라 계산되는 인수가격에 반영해 정산키로 했다.대우차는 기본합의서 체결과 동시에 삼성차 조업을 재개하고 ‘인수대금은 인수가격이 결정되면 지급한다’는 조건으로 주식양·수도 계약을 하기로 했다.白汶一 mip@

현금흐름이 나쁜 기업은 올 하반기부터 은행대출을 못받는다.이에 따라 채권금융기관은 이들 기업에 출자전환 등 ‘특단의 조치’를 통해 해당기업을해외에 파는 방안을 추진할 계획이다. 29일 금융감독위원회에 따르면 금융기관의 자산 건전성 분류기준이 내년부터 강화되지만 제일·서울은행의 해외매각으로 외국계 은행이 국내에 진출하면 강화된 자산건전성 기준이 올 하반기부터 적용될 전망이다.따라서 현금흐름이나 미래의 사업전망이 불투명한 기업들은 빠르면 하반기중 금융기관으로부터의 신규여신이 중단되고 한계기업의 경우 시장에서 퇴출되는 일이 불가피하다. 금감위 고위관계자는 “외국계 은행들은 자산건전성 기준을 국제적인 수준으로 적용할 것”이라며 “국내 은행들도 부실을 막고 외국계 은행과의 경쟁에 뒤지지 않으려면 강화된 기준을 자체적으로 앞당길 가능성이 높다”고 말했다.이 관계자는 “특히 현금흐름이 나쁜 기업들은 은행 돈을 못빌리고 유상증자나 외국기업과의 합작도 안돼 시장에서 차별화 작업이 진행될 것”이라고 밝혔다.금감위는 5대 그룹에 대해서도 출자전환 대상기업을 선정하라고 은행권에지시했으나 각 그룹들은 금융기관에 경영권을 빼앗길 것을 우려, 대부분 출자전환에는 소극적이었다.白汶一 mip@

5대 재벌그룹 계열사간 빅딜과 기업인수합병이 난항을 겪으면서 경제적 손실이 날이 갈수록 늘어나 우려된다.기아자동차,LG반도체,삼성자동차,대우전자 등의 빅딜이 늦어지면서 생산과 판매차질이 하루 수백억원대에 이르고 협력업체는 부품을 납품하지 못해 부도를 내는 사례가 늘고 있다.이들 업체와거래를 해온 외국기업들은 생산주문을 중단하고 있고 금융기관은 수조원에달하는 만기대출금을 회수하지 못하고 있는 것으로 보도되고 있다. 한 자동차업체는 지난 21일까지 과장급 이상 임직원 70% 정도가 인수회사측의 감원방침에 반발,집단으로 명예퇴직을 신청하는 바람에 사실상 공장가동과 판매가 중단되고 있다는 것이다.다른 기업은 지난 20일부터 근로자들이‘준법투쟁’에 들어가면서 반도체 생산이 종전의 절반으로 줄었고 1∼2주가 지나면 주문물량도 소화하기 힘들 정도라고 한다.한 전자회사도 빅딜에 반대하는 노조·비상대책위원회와 그룹·회사간 협상이 제대로 되지 않으면서지난해 말부터 생산차질을 빚고 있다. 5대 재벌그룹이 빅딜을 선언할 때부터 일부 예상된 문제이기는 하지만 지금의 사태는 지나치다는 것이 시중의 여론이다.빅딜은 중복·과잉투자를 해소할 뿐 아니라 시너지효과를 위해서 추진하자는 것이다.현재 회사간 빅딜협상에서 걸림돌이 되고 있는 것은 기업가치평가와 고용승계문제로 집약되고 있다.기업 양수·도과정에서 어느 쪽은 미래에 발생할 기업가치를 중시하는 미래현금흐름할인법(DCF)을 주장하는가 하면 어떤 기업은 현재의 자산과 부채를 실사해 그 차액을 계산하는 자산·부채실사방법을 선호하고 있다. DCF는 기업 양수·도 때 선진국에서 보편적으로 사용되지만 미래가치를 산정하는 데 주관적인 판단이 작용할 가능성이 있고 자산·부채실사방법은 객관적이고 신속하지만 미래가치가 배제된다는 단점이 있다.현재 빅딜대상 기업들이 자사에 유리한 방향으로 추진하려 한다면 성사되기가 어렵고 기업과국민경제에 손실만을 초래할 것이다.그러므로 해당기업은 상호협력해서 빠른 시일 내에 협상을 마무리짓기 바란다. 빅딜대상 기업의 노조는 잉여인력의 처리없이 합병을 할 수있는가를 냉철하게 생각해야 할 것이다.빅딜로 인해 일자리를 잃는 아픔을 모르는 바 아니지만 우리가 경제위기에서 벗어나기 위해서는 불가피하다는 점을 인식하고무리한 고용보장이나 과다한 명예퇴직금 요구는 자제해야 할 것이다.근로자들은 9개업종의 빅딜 성사여부가 국민경제의 회생과 직결되는 대외신인도에결정적으로 영향을 미친다는 점을 이해하고 소아(小我)를 희생하는 결단을내려 줄 것을 간곡히 당부하고 싶다.

“올해도 숨가쁜 한해가 될 것입니다.” 李憲宰 금융감독위원장은 22일 대한매일 鄭鍾錫경제과학팀장과의 인터뷰에서 “재벌개혁은 지금부터 시작”이라고 강조했다.지난해 구조조정을 추진하면서 실직자들로부터 많은 ‘원성’을 사기도 했지만 재벌개혁의 기본틀을 짜고 은행 구조조정을 성공적으로 마무리했다는 긍정적인 평을 받고 있다.李위원장은 “지난해에는 정부가 구조조정을 여러차례 촉구했으나 올해는 독촉하지 않아도 시장에서 ‘빅딜’이 지속적으로 이뤄질 것”이라고 전망했다.기업의 소유권과 경영권이 완전히 분리돼 능력없는 2세에게는 경영권이 대물림돼서는 안된다는 소신도 피력했다.한은의 외환은행 출자를 촉구했으며 금융감독위가 법률 제정·개정권과 금융기관 인·허가권을 가져야 한다고 밝혔다.▒올해도 구조조정이 최대 현안이 될 것으로 예상됩니다.재벌개혁을 성공적으로 마무리하기 위한 방안은 마련됐는지요. 지난해 재벌개혁의 기본틀을 만들었다는 점에서 상당한 진전이 있었다고 봅니다.그러나 가야할 길은 까마득합니다.지금부터 시작입니다.5대 그룹은 주채권은행 주도하에 분기별로 구조조정 계획 이행여부를 점검할 계획입니다.이행실적이 부진하면 신규여신 중단과 기존여신 회수 등 단계적인 제재가 나갈 것입니다.6대 이하 그룹에는 자구노력과 기업개선작업(워크아웃)을 독려하되 경영성과가 부진하면 워크아웃을 중단하거나 채권보전조치를 실행할 생각입니다.▒제일·서울은행의 해외매각 등으로 은행권 경쟁이 치열해질 것으로 예상되는데요. 은행들이 ‘홀로서기’를 한다는 측면에서는 갈 길이 멀지요.과거에는 정부가 보호해 줬고 경쟁도 없었습니다.경영진의 책임문제도 중요시되지 않아 일종의 ‘면허장사’를 했다고 봅니다.은행·증권·종금이라는 면허만 따면 독과점적 지위를 활용해 부수적 수익을 올릴 수 있었죠.앞으로는 가격경쟁과서비스 개선만이 살 길입니다.외국계 은행이 직접 들어오면 모든 영업분야에서 생존을 위한 경쟁이 치열해질 것입니다.기업도 금융여건의 변화에 따라 경쟁적으로 될 수밖에 없습니다.외자도입이나 증자를 위해 기업들이 시장에 뛰어들면서차별화가 진행될 것이고 뒤처진 기업에는 출자전환 등 ‘특단의 조치’가 강구될 것입니다.▒제일·서울은행의 소액주주 주식을 소각한다는 방침에도 두 은행의 주가가 오르는 등 투기적 현상을 보였습니다.소각은 확실합니까. 정부가 시장가격의 ‘적정한’ 선에서 두 은행의 소액주주 주식을 매입할것입니다.유상소각이지요.그렇지만 투기적 요인에 따른 주가는 매입가격에서 배제된다고 봐야 합니다.정부가 적정가격으로 산다고 할 때는 그런 것을 다 감안했습니다.정부가 투기로 인한 가격상승분을 사주는 것은 도덕적 해이(모럴 해저드)에 해당합니다.▒통신분야에서는 빅딜이 없을 것이라는 얘기도 있습니다.추가 빅딜은 어떻게 진행되고 있는지요. 이동통신이든,유화 부분이든 정부가 나서서 빅딜을 추진한다는 생각은 없습니다.시장에서 필요에 따라 발생할 문제입니다.다만 금융기관 건전성 차원에서 과잉시설과 과당경쟁의 문제가 해결되지 않아 수익성이 떨어지고 현금흐름이 나빠 금융비용을 감당하지 못하는 기업이있는 것은 분명합니다.철근·형강·강판 등 철강분야가 대표적이고 유화·정보통신·케이블TV 분야에서도 그런 얘기가 나옵니다.5대그룹이 요란스럽게모여 합의하는 것은 없겠지만 시장에서의 빅딜은 지속적으로 일어날 수밖에없습니다.▒빅딜에 대한 반발이나 우려도 만만치 않은데요. 창업주가 경영권에 집착하고 가업을 일으켜 자식에게 승계시키는 것을 기업하는 것으로 생각하는 게 문제입니다.중간관리층이나 종업원들도 ‘우리 기업이다’ 하는 개념을 갖고 있어 경영권 변동에 대한 문화적·심리적 저항이 큽니다.재능없는 2세에게 경영권을 물려주면 기업도 망하고 종업원들도 일자리를 잃습니다.▒한은의 외환은행 출자문제가 꼬이고 있는데요. 지난해 대외신인도가 나빴을 때 정부와 한국은행의 동의하에 독일의 코메르츠은행이 외환은행에 출자했습니다.한은은 최대주주로서 코메르츠를 파트너로 인정했고 주식을 상당기간 팔지 않기로 합의도 했었습니다.코메르츠가 추가로 출자해 외환은행을 더 키우겠다고 하면 한은은 출자자금에 대해 책임을 지고 따라야 합니다.한은의 독립성이나 독자적인 신용정책과는 관계가 없지요.우회출자는 기존 주주로서의 책임을 다하는 행위가 아닙니다.▒금융정책의 주무부처를 놓고 재경부와 금감위의 역할이 재정립돼야 한다는 지적이 있습니다.금감위의 견해는 무엇입니까. 금융정책이나 감독기능을 놓고 재경부와 밥그릇 싸움하는 것으로 비춰지지않기를 바랍니다.다만 국제통화기금(IMF)이나 세계은행(IBRD)이 감독기관의 국제적 정합성을요구하고 있다는 사실입니다.감독기능을 제대로 유지하기 위해 감독위원회가 감독규정을 만들었는데 재경부가 법을 만들고 또 시행령에다 세부적인 사항까지 다 정하면 금감위가 국제적으로 독립적인 감독기관으로 인정받겠습니까.금융정책의 선을 어디까지 그어야 할지는 몰라도 금감위가 독자적인 법률제정·개정권과 인·허가권을 가져야 한다고 생각합니다.▒생명보험사의 추가정리가 불가피하다는 지적이 있습니다. 90년대 초 생보사 신설이 성공적으로 진행되지 못했습니다.어떤 식으로든정비돼야 합니다.시장에서 합병이나 매각이 이뤄지든지,외국과 합작하면 다행이고 그렇지못하면 조기시정조치 차원에서 감독기관이 조치를 취할 것입니다.신설사 중심으로 외자유치가 예상되고 국내 보험사 2∼3개가 합쳐져 경쟁이 심화될 것으로 보입니다.

은행권이 무한경쟁 시대에 돌입했다.한빛 국민 하나 등 합병은행이 4일 ‘출정식’을 가진데 이어 신한 등 기존 우량은행들도 새로운 영업전략을 내놓았다.미국계 금융 컨소시엄으로 넘어간 제일은행은 선진 금융기법을 몰고올‘태풍의 눈’이다.경영진의 세대교체가 활발하고 연봉제도 확산되는 추세다.무엇보다도 신용 중심의 여신관행 정착과 이사회 중심의 경영으로 은행장 1인의 ‘전횡’은 더이상 발붙일 곳이 없게 된다. 한빛은행은 외자유치를 통한 재무구조 건실화로 21세기 세계 일류은행을 다짐하고 있다.4일 취임한 金振晩 초대행장은 “올해 상반기에만 4억∼5억달러 등 내년까지 10억달러의 외자를 유치하겠다”며 “5대그룹이 35%를 차지하고 있는 기업여신도 담보위주에서 현금흐름을 중시하는 신용중심으로 바꾸겠다”고 말했다. 하나은행은 이날 이사회를 열어 ‘세계 기준의 은행’이라는 비전을 제시했다.지점이 본점처럼 책임을 갖고 영업하는 시장중심 경영과 의사결정 단계를 최소화하는 신속한 경영방식을 채택했다.가계와 기업금융을 전담하는 점포를 분리,효율성도 높이기로 했다.국민은행은 합병후에도 상대적으로 우위에있는 소매금융에 주력한다는 계획이다. 신한은행은 이날부터 전 영업점을 ‘개인고객 지점’과 ‘기업금융 지점’으로 분리,고객별 전문영업 체제로 개편했다.신한은행 관계자는 “외국계 은행의 국내진출에 대비,영업점별 독립채산제 도입과 전문적 고객 서비스 방안을 마련했다”고 밝혔다. 뉴브리지 컨소시엄에 팔린 제일은행은 이달 중 새로운 경영진을 받아들여대대적인 업무개편에 들어간다.李憲宰 금융감독위원장은 “은행여신 관행에일대 개혁이 일 것이며 수익성 위주의 경쟁에서 뒤처지는 은행들은 저절로퇴출될 것”이라고 말했다. 강원은행과 합병한 100년 역사의 조흥은행은 정부출자가 이뤄지면 대전으로 본점을 옮겨 심기일전할 태세다.비상임이사를 외국인 전문가로 영입하고 사업부제 도입으로 은행내 소은행제를 운영,책임경영 체제를 갖추기로 했다.

삼성차-대우전자 빅딜 '잠복 변수' 드러나나 반도체 통합 외에 삼성-대우의 빅딜(대규모 사업교환)과 그밖에 사업구조조정 역시 풀기 어려운 숙제를 안고 있다.삼성자동차와 대우전자의 빅딜은 이달 내로 실사기관의 평가작업이 시작되면 양측의 이견이 수면위로 떠오를 전망이다.여기에 차세대 잠수함사업에 새로 진입한 현대에 대한 대우의 반발도 만만치않다.구조조정 문제에 대체로 한목소리를 내왔던 재계가 그동안 잠복해있던 갈등을 표면화하는 것이라는 시각이다. ●삼성­대우 빅딜 삼성자동차와 대우전자를 맞바꾸기 위한 협상은 이달부터 본격 진행된다. 양측은 평가기관으로 딜로이트 투시 토마츠(DTT)사와 계약하기로 했으며 기업의 미래가치를 중시하는 현금흐름 할인방식을 평가방법으로 채택했다.그러나 세부평가방법을 둘러싼 견해차도 커 순탄치만은 않을 것 같다. 최대 쟁점은 삼성자동차 SM5의 계속 생산 여부.대우측은 생산시설이 있는부산공장을 자동차생산기지로 활용하되 SM5의 존속은 인수후 중장기 종합계획에 따라 결정하겠다는 입장. 삼성은 그러나 550여개에 이르는 협력업체의 도산 우려와 지역여론의 비난을 피하기 위해서라도 SM5의 생산을 고수할 것으로 보여 논란이 예상된다.삼성자동차와 대우전자 임직원들은 여전히 빅딜에 반발하고 있다. ●차세대 잠수함사업 대우중공업은 국방부가 확정한 공개경쟁 입찰방식을 받아들일 수 없다며 진정서를 내는 등 강력 반발하고 있다.대우측은 정부발주물량에 의존하는 잠수함사업 특성상 현 단계에서 현대중공업의 사업진입을허용하면 과잉중복투자로 양사의 동반부실을 가져온다고 주장한다.이에 현대는 기존 조선시설을 활용하면 200억원의 투자로도 잠수함 건조가 가능하고이로 인해 건조예산을 대폭 줄일 수 있다고 반박하고 있다.대우는 국방부의업체실사과정에서 자사의 건조능력이 왜곡됐다며 법적 대응도 불사하겠다고밝혀 국방부의 입장 표명이 주목된다. ●사업구조조정 지난해 구조조정의 밑그림이 그려진 철도차량과 항공기,석유화학,발전설비,선박용엔진,정유 등 6개 사업구조조정업종은 올 상반기 중 통합법인을 설립,사실상 구조조정을 끝내게 된다.그러나 지난해 말 사업구조조정추진위원회가 항공기와 철도차량 등 일부 업종에 대해 부채를 포함한 총자산 규모의 축소를 요청,해당업종들이 재실사작업에 들어갔다. 이에 따라 모기업들이 떠안아야 하는 부채규모가 더욱 늘어나 올 2월 각 업체의 주주총회에서 소액주주들의 반발 등으로 큰 진통이 예상된다. 정유부문에서는 한화에너지 정유부문을 인수키로 한 현대정유가 한화의 자산·부채 차액에 대한 처리문제 때문에 최종 계약이 미뤄지고 있다. 발전설비와 선박용엔진 역시 한국중공업의 민영화 일정과 맞물려 최종 마무리 일정을 가늠하기 힘든 상황이다.

◎‘빅딜 순항’의 조타수 역할/재벌 무조건 반대에 강력 비판/총수가 계열사경영 제대로 봐야/경제회생 우선 강제퇴출 불사 “재벌 총수들이 자기 계열사의 재무상태나 경영내용도 제대로 파악하지 못한 채 무조건 빅딜을 반대하고 있다” 尹源培 금융감독위원회 부위원장이 22일 힐튼호텔에서 열린 매경인력개발원 주최의 조찬세미나에서 재벌 총수들을 강도높게 질타했다.고위 당국자가 재벌총수들을 직접 거론해가며 비판하기는 처음이다. 尹부위원장은 “대기업 회장들은 자기 계열사의 재무상태가 양호한 것으로 알고 있으나 실제 장부를 보면 부실기업들이 상당히 많다”며 “5대 그룹은 재무상태를 사실대로 밝히고 빅딜을 빨리 마무리해야 한다”고 강조했다. 반도체 빅딜과 관련,“현대전자와 LG반도체는 생산면에서 과잉일 뿐 아니라 기술개발을 위한 재투자 여력을 감안할 때 독자회생이 어렵다”면서 “모그룹 회장을 만났지만 관련 기업의 재무상태를 잘 알고 있는지 의문이 들었다”고 토로했다. 그는 “5대 그룹들은 빅딜 기업의 재무상태를 숨기고 정부 지원이나 상대기업의 손실 분담만을 요구하고 있다”며 “다른 그룹에 넘기면 엄청난 손해를 보는 것으로 생각하지만 이는 자기들만의 이익을 고집,국민경제를 볼모로 잡고 있는 것”이라고 지적했다. 尹부위원장은 “회장들이 회계처리 방식이나 이연자산의 의미를 아는지 모르겠다”며 “빅딜은 생존의 수단임에도 하고 싶지 않은 일을 마지못해 하는 것처럼 정부에 책임을 전가하고 있다”고 비판했다. 금감위는 구조조정의 주체는 정부가 아니지만 빅딜의 환경조성에는 적극 나선다는 방침이다. 李憲宰 금감위원장은 “약속한 일정에 맞춰 빅딜이 이뤄지지 않으면 원칙에 따라 여신을 중단하겠다”고 거듭 밝히고 있다.설마 강제퇴출시키겠냐고 생각하는 그룹이 있다면 큰 오산이라는 얘기다. 尹부위원장도 “기업이 막강해도 정부는 여전히 기업의 생사여탈권을 쥐고 있다”면서 “휘두르고 싶은 유혹을 받지만 정부가 나설 수 없기 때문에 국민경제 차원에서 반도체를 포함한 빅딜이 잘되기만을 바라고 있다”고 말했다. 한편 금융당국은 기업의 소유와 경영 분리를 위해 이사회 구성의 25%인 사외이사의 수를 50%까지 늘리고 사외이사가 경영진의 직무수행과 관련한 정보를 요구하면 경영진이 의무적으로 보고토록 할 방침이다.대신 사외이사가 경영진의 잘못된 결정에 동의했을 경우엔 책임을 묻기로 했다. ◎남은 난제들/삼성­대우 빅딜 ‘가시밭길’/실사­평가결과 수용/삼성차 계속 생산 여부 ‘패키지 딜’ 등 재론해야 삼성자동차와 대우전자의 빅딜을 위한 실사기관이 22일 선정됐지만 양측의 대립 양상은 더욱 심화될 것 같다.평가의 전제조건이 제대로 마련되지 않은 상태에서 실사가 시작될 판이기 때문이다.1차 실사결과는 앞으로 4주 안에 나오게 되지만 한쪽이 결과에 승복하지 않는 사태도 우려된다. 양측은 실사방법인 ‘현금흐름 할인’ 방식을 아전인수격으로 해석하며 맞대응 전략에 부심하고 있다.구체적인 평가항목은 삼성­대우 당사자들의 협의로 결정하게 돼 있기 때문.현금흐름 할인방식은 삼성차와 대우전자를 계속 경영할 경우의 수익을 따져 기업의 미래가치를 계산하는 방법.결국 삼성차 SM5 생산 여부가 여전히 빅딜논의의 핵심으로 작용하게 됐다. 대우는 “삼성차가 계속 생산되더라도 향후 자동차시장에서 경쟁력을 갖추기는 힘들어 미래가치가 높지 않을 것”이라며 일단 안도하는 모습이다.아울러 SM5 생산과 관련,‘더 두고 보자’는 입장에서 이를 거부하는 쪽으로 방향을 틀고 있다.삼성차의 미래가치를 높이는 구실을 줄 수 없다는 계산이다. 반면 부산공장의 생산능력을 오는 2001년까지 현재의 2배인 50만대로 늘리고 일본 닛산에 연간 10만대의 수출계획을 세워놓고 있는 삼성은 이 부분을 반드시 실사항목에 포함시킬 것을 강력하게 요구할 방침이다. 이른바 ‘패키지 딜’의 여부가 불투명하다는 점도 실사의 걸림돌이다.당초 양측은 삼성차­삼성상용차­삼성전기의 자동차 부품 부문과 대우전자­대우통신 등을 한데 묶는 맞교환을 추진했다.대우측이 SM5보다는 삼성상용차의 1t 트럭에 더 많은 관심을 보였을 정도다.그러나 현재 이 부분에 대한 논의는 거의 없는 상태.이 부분이 명확히 가려져야 시너지효과,업종 전문화 측면까지 포괄하는 정확한 실사가 가능하다는 게 중론이다. ◎‘車­전자’ 협상서 난처해진 산자부/합의발표뒤 업체서 부인/적극중재 노력도 안먹혀/재계선 “강요” 볼멘소리 삼성과 대우의 빅딜협상이 지루한 샅바싸움으로 변질되면서 중재에 나선 산업자원부의 처지가 궁색해졌다.“양측이 기본원칙에 합의했다”는 산자부 발표가 해당업체로 부터 즉각 부인되는가 하면 재계 일각에선 “정부 개입으로 혼란만 가중되고 있다”는 불만의 소리마저 터져나오고 있다. 당초 산자부는 삼성­대우간 빅딜계획이 발표되자 “당사자들간에 자율적으로 결정할 사안”이라며 협상에 일정 거리를 뒀었다.그러나 삼성자동차 SM5의 계속생산 문제가 빅딜의 걸림돌로 등장하자 산자부는 자세를 바꿔 崔弘健 차관 등이 적극 중재에 나섰다. 이같은 방향 선회는 朴泰榮 장관의 정치적 색채가 적잖이 작용했다.산업정책의 주무장관일 뿐 아니라 집권여당의 정치인으로서 부산지역의 민심동요로까지 발전한 사태를 조기 해결해야 할 필요성이 제기됐던 것이다. 산자부의 중재노력은 그러나 SM5 생산문제에 대해 양측이 입장차를 좁히지 못해 모양새를 구기게 됐다.崔차관이 지난 16일과 19일 2차례에 걸쳐 삼성 李鶴洙·대우 金泰球 구조조정본부장간 회동을 주선해 대타협을 시도했지만 번번이 삼성측의 부인으로 무산됐다.특히 21일에는 두 구조조정본부장이 각각 서명한 중재안을 팩스로 전달받아 언론에 ‘합의사항’이라며 발표했으나 직후 삼성이 이를 부인하는 소동까지 빚었다. 이에 대해 산자부는 “정부가 빅딜을 강요한 것도 아니고,자기들이 하겠다고 해놓고는 경제적·사회적 문제만 일으켜 부득이 중재에 나선 것”이라며 ‘섣부른 개입’이라는 비난을 반박했다.그러나 재계에선 “당사자간에 엄청난 이해가 걸린 문제를 정부가 지나치게 몰아붙이고 있다”며 볼멘 표정이다.

◎2개 기관 기업어음 발행 평정 ‘A1’ 받아 한국토지공사는 30일 기업어음(CP)을 발행하기 위한 신용평가에서 한국신용평가(주)와 한국신용정보(주)로부터 최고 등급인 A1등급을 받았다고 밝혔다. 우리나라 신용평가기관의 양대 산맥이라고 할 수 있는 두 기관으로부터 동시에 A1평정을 받은 기관은 민간기업을 포함해 토공이 처음이다. 현재 공기업의 신용등급은 주택공사가 한국신용정보로부터 A1 등급을 받고 있으며 가스공사는 한국신용정보와 한국기업평가로부터 각각 A1등급과 A2등급을 받고 있다. 또 석탄공사가 한국신용평가와 한국기업평가로부터 각각 A3등급을 받고 있다. 신용등급 평정은 산업위험,시장지위,경영관리능력,수익력,재무구조,현금흐름의 적정성 등을 면밀히 분석해 이뤄지며 이에 따른 발행기업 어음의 적기 상환성의 정도에 따라 A1,A2,A3,B,C,D 등 6등급으로 나눠진다. 토공 관계자는 “유연한 조직 운영을 통한 생산성과 수익성 지향으로 초우량 민간기업에 버금가는 안정적인 경영관리 능력이 높이 평가 됐기 때문”이라고 말했다.

기아·아시아자동차에 대한 3차입찰의 낙찰자로 현대자동차가 선정될 것으로 알려졌다.그러나 채권금융기관은 현대자동차가 제시한 부채탕감 요구액이 너무 많을 경우 동의하지 않을 방침이어서 낙찰자 선정과 상관없이 입찰이 무효화될 가능성도 있다. 정부와 채권단은 이에 따라 구조조정과 외자유치 등을 위해 수의계약으로 기아·아시아자동차를 포드에 넘길 가능성이 가장 크다. 18일 금융계와 업계에 따르면 기아입찰사무국은 19일 기아·아시아자동차 입찰의 낙찰자(1위)와 예비낙찰자(2위)를 공식 발표한다. 파리국립은행과 앤더슨컨설팅사 관계자들로 구성된 기아·아시아자동차 심사단이 부채상환 조건,응찰가,장기 현금흐름,경쟁력 제고 및 장기발전 기여도,고용·수출 등의 국민경제 기여도 등 5개 항목을 종합평가한 결과 현대가 가장 높은 점수를 얻은 것으로 전해졌다. 수의계약을 노리는 포드는 부채탕감 요구액을 4개 응찰업체 중 가장 많은 8조원대를,아시아자동차의 주당 인수가격은 액면가(5,000원) 미만을 써내 실격 처리된 것으로 알려졌다.현대 대우 삼성 등도 9조56억원인 부채탕감 대상중 7조원대를 제시한 것으로 전해졌다. 채권금융기관 대표인 산업은행 李瑾榮 총재는 “수의계약을 논의하는 것은 시기상조”라면서도 “다만 낙찰자가 선정되더라도 채권단이 수용 가능한 규모 이상의 부채탕감을 요구할 경우 채권단이 동의하지 않을 가능성이 높다”고 말했다.

◎1·2차와 달리 부대조건 달아도 실격처리 안돼/부채탕감액 1·2위差 7,000억 안팎따라 희비 오는 19일 발표될 기아·아시아자동차에 대한 3차 입찰 낙찰자 선정방식은 1,2차 입찰 때와는 판이하게 다르다. 부대조건을 달아도 실격요건이 되지 않는 점,응찰업체간 부채탕감 요구액 수준에 따라 평가방식이 다른 점이 그 예다. 기아와 채권단이 철저하게 보안을 유지하는 가운데 낙찰자 선정결과를 당초 일정대로 발표하기로 한 것도 이와 무관치 않다. 기아·아시아자동차 낙찰자 선정을 위한 부문별 배점은 응찰가와 경쟁력 제고·장기발전 기여도 각 15점,장기 현금흐름 10점,부채상환조건 35점,고용 및 수출 등 국민경제 기여도 25점으로 종합평가 방식이다. 그러나 이같은 선정기준도 응찰업체들이 제시한 부채상환 조건이 현격하게 차이가 날 경우에는 무용지물이 된다. 즉 부채탕감액이 7,000억원 이상 차이날 경우 부채상환조건 하나만 따져 낙찰자를 결정한다. 부채탕감 요구액을 가장 적게 요구한 응찰자,즉 부채상환비율을 가장 높게 제시한 응찰자가기아·아시아자동차를 인수하게 된다. 부채탕감이 7,000억원 이상 차이나더라도 경우의 수는 있다. 가령 현대 대우 삼성 포드 등 4개 응찰업체 중 부채탕감 요구액이 적은 순으로 1·2위간,2·3위간 차이가 모두 7,000억원 이상이면 부채탕감 요구액이 가장 낮은 업체를 낙찰자로 선정한다. 반면 1·2위간 탕감 요구액 차이는 7,000억원 미만이고,2·3위간 차이는 7,000억원 이상이면 1등을 결정짓지 못하기 때문에 종합평가방식을 택한다. 이는 낙찰자와 예비낙찰자,즉 1·2위를 동시에 선정하게 돼 있기 때문이다. 낙찰자가 기아·아시아자동차에 대한 자산·부채를 실사한 결과 그 수치가 기아와 채권단에 의해 제시된 것과 차이가 커 입찰을 포기할 경우 예비낙찰자와 인수 여부를 협의하는 절차를 거치게 된다.

◎낙찰자 19일 발표 12일 마감된 기아·아시아자동차 3차 국제입찰에 현대 대우 삼성 및 미국의 포드 등 4개사가 응찰했다. 2차 입찰에 참가하지 않았던 포드가 이날 오후 3시10분쯤 가장 먼저 입찰사무국에 서류를 제출했으며 국내 3사도 마감시각인 오후 5시가 임박해 모두 서류를 접수시켰다. 기아입찰사무국은 “이번 입찰에서는 부채탕감요구액을 응찰업체들이 스스로 제시하도록 했고 유찰됐던 과거 2차례 입찰과 달리 부대조건을 달면 실격이라는 제한조건도 없애 반드시 낙찰자가 결정될 것”이라고 밝혔다. 부채탕감요구액이 다른 업체보다 7,000억원 이상 적으면 무조건 해당 업체에 낙찰시키기로 해 응찰가,장기 현금흐름,장기 발전기여도 등의 평가항목보다 부채탕감요구액이 낙찰자 선정의 관건이 될 전망이다. 국내 업체들은 기아 부채 16조원 가운데 자산 초과분인 5조1,000원 안팎에서 탕감요구액을 써낸 것으로 알려졌으며 기아의 적정부채는 4조원이라고 주장해온 포드는 보다 많은 탕감을 요구한 것으로 관측되고 있다.낙찰자는 오는 19일 발표된다.

산업은행을 비롯한 채권단은 1일 오전 대표자 회의를 열어 기아·아시아자동차 3차 입찰방식을 확정,기아입찰사무국에 통보했다. 채권단은 1·2차 입찰 때와는 달리 3차 입찰에서는 응찰업체들로부터 부채상환 조건을 제시받아 낙찰자를 선정키로 했다.응항목별 배점은 100점 만점에 부채상환 조건이 35점으로 가장 높고,고용 및 수출 등 국민경제 기여도 25점,응찰가(주당 인수가격)·경쟁력 제고 및 장기발전 기여도 각 15점,장기 현금흐름 10점 등이다. 채권단은 그러나 부채상환액이 응찰업체간 7,000억원 이상 차이날 경우 응찰가 등의 다른 부문을 무시하고 부채 상환률이 가장 높은 응찰자를 낙찰자로 선정키로 했다.