◎투신 “사실과 달라… 증권사가 먼저 제의”/증권 “약정 연계한 강자의 횡포 아니냐” 수익기반을 선점하기 위한 증권사와 투신사 등 양 증권기관간의 갈등이 감정싸움으로 비화되고 있다. 서울소재 3개 투신사들은 증권업협회가 지난 29일 이들 투신사들이 약정과 연계해 증권사들에게 투자자문계약체결을 강요해 계약의 해지를 요청한 공문을 발송했다는 내용을 언론에 공개하자 「사실과 다르다」며 불쾌감을 표시했다.이들은 무엇보다도 외부에 「강자」인 투신이 약정을 빌미로 「약자」인 증권사에 횡포를 부리는 것처럼 비쳐질까 우려하고 있다. 3개 투신사간에 공동대응 방침을 아직 정하지는 않았으나 이달초 발족한 투신협회를 통해 의견을 수렴할 계획이다.한국투신은 또 이번주중에 「자문 계약을 강요한 사실이 없다」는 내용의 공문을 증권협회에 보낼 계획이다. 증권사와 투신사들의 투자자문계약을 둘러싼 마찰은 지난 3월부터 투신사들이 투자자문업을 시작하면서부터.증협에 따르면 3개 투신사들이 33개 증권사에 자사와 대형사는 3백억원,중·소형사는 1백억원과 2백억원에 대한 투자자문계약을 체결할 것을 요구,자문수수료를 1사당 5천만∼1억2천만원씩 1억5천만∼3억6천만원을 받았다는 것이다.증협은 『약정과 연계한 투신사의 강요에 의한 계약은 영업유치와 관련한 증권업계의 과당경쟁을 재연시킬 우려가 있다』고 비난했다. 투신사들의 주장은 다르다.증권사들이 계약을 체결하겠다고 먼저 제의했다는 것이다.지난해 한국투신이 증권사에 준 약정은 약 12조원으로 증권사가 챙긴 수수료는 6백억원이며 올해는 증시침체로 규모를 10조원(수수료 약 5백억원)으로 줄일 계획이다.대한투신도 지난해 약 10조원가량의 주문을 내 증권사에 5백억원 가량의 수수료를 「남겨」줬고 대한투신은 5조원(수수료 약 2백억원)의 주문을 냈다.〈김균미 기자〉

이익치신임현대증권대표이사(52)는 현재 업계 7위인 현대증권의 위상을 수년안에 업계 정상에 올려놓겠다고 밝혔다. 이신임사장은 9일 기자들과 만나 향후 사업추진 방향을 설명하면서 『현대그룹내에서 금융관련 계열사들의 위상이 다른 그룹들에 비해 상대적으로 낮았던 것은 사실』이라면서 『현대증권도 증권업계가 경쟁 체제에 돌입함에 따라 조만간 자기 위상을 찾을 수 있을 것』이라고 말했다. 그는 현대증권의 투신업 진출과 관련,『현재 국내외 합작선을 접촉중에 있으나 10대 재벌그룹 계열사의 투신업 진출과 관련해 규제가 많아 예상보다 합작선을 찾기가 어렵다』고 말했다. 이신임사장은 투신업 진출등을 포함해 장기사업 계획을 확정,상반기 중에 발표할 계획이라고 밝혔다. 그는 증권업계가 올해안에 주가지수 선물시장이 개설되고 투신업 및 투자자문업이 외국증권사들에 개방되는등 경쟁체제가 본격화됨에 따라 증권업계의 재편이 불가피할 것으로 내다보고 전문인력의 양성에 치중할 뜻을 비쳤다.

내년 12월부터 투자신탁업이 개방돼 외국의 금융기관들도 국내에 합작투신사나 지점을 설치할 수 있게 된다.국내 10대 재벌 소속 증권사의 합작투신사설립도 허용돼 제1대주주로 참여할 수 있게 된다. 재정경제원은 27일 선진 금융기법을 도입해 경쟁을 촉진함으로써 증권산업의 세계화를 꾀하고 경제협력개발기구(OECD)가입협상 등 대외협상에 능동적으로 대처하기 위해 이같은 내용을 골자로 한 「투신업 및 투자자문업 개방방안」을 확정,발표했다. 합작투신사를 설립할 수 있는 외국인의 자격요건은 제1대주주는 투신업 경력이 10년이상이고 자산규모가 14조원이상인 투신사로 한정했다.외국은행이나 증권사 및 보험사 등 투신사이외의 금융기관도 제1대주주가 아닌 출자자로 참여할 수 있다. 외국인의 출자비율은 49%이하로 제한되나 개방 2년 뒤인 98년12월부터는 1백% 단독출자도 가능하다. 한편 재경원은 오는 97년12월부터 투자자문업도 개방,합작투신사와는 달리 외국인이 1백%까지 출자할 수 있게 했다.1인당 출자한도에도 제한이 없다.

◎세계은행 원화채권도 발행/홍 부총리,IMF총회서 공식발표 내년 상반기부터 신용도가 높은 외국 우량기업들이 국내에서 주식을 발행,증권거래소에 상장할 수 있게 된다.투자신탁업과 투자자문업의 개방도 올 하반기부터 확대돼 98년 하반기에는 완전 개방된다.8백억원 규모의 원화채권을 발행한 아시아개발은행(ADB)에 이어 세계은행(IBRD)과 유럽부흥개발은행(EBRD)도 내년에 국내에서 1억달러씩의 원화채권을 발행하게 된다. 홍재형 부총리 겸 재정경제원 장관은 10일 하오(현지시간) 미국 워싱턴에서 열린 제50차 국제통화기금(IMF)·세계은행(IBRD) 연차총회와 아시아소사이어티 기조연설을 통해 『자본시장의 국제화를 위해 외국기업의 국내주식 발행과 상장(주식예탁증서 등 주식연계증권 포함)을 허용하고 투신업과 투자자문업의 개방을 확대하겠다』고 공식 발표했다. 홍부총리는 『올 하반기에 외국투신사의 국내 투신사 지분참여를 10% 미만(1사당 5% 미만)에서 50% 미만(〃 10% 미만)으로 늘리고 내년 하반기에는 외국투신사의 지점과지분 50% 미만의 합작법인 설립을 허용하겠다』고 밝혔다.97년 하반기부터는 지분제한을 폐지하고 98년 하반기에는 외국인지분 50% 이상의 합작법인과 1백% 외국투신사 현지법인의 설립도 허용할 방침이다. 홍부총리는 『투자자문업도 올 하반기에 외국사 전체 및 1사당 지분참여를 투신업과 마찬가지로 확대하고 지점설치도 허용할 계획』이라며 『97년 하반기에는 합작법인과 현지법인의 설립을 전면 허용하고 98년 하반기엔 지분참여 제한도 없애겠다』고 덧붙였다. 홍부총리는 외국기업의 국내 증시상장과 관련,『대상기업은 증권관리위원회가 선정한 평가기관에서 A등급 이상 판정을 받고 해당국의 증권거래소에 상장된 법인에 국한하며 발행규모는 증관위가 결정하되 상장요건은 국내 기업보다 강화하겠다』고 말했다.재경원은 12월중 구체적인 방안을 마련,내년 초 관련규정을 제·개정할 방침이다.

◎불법 「주식투자클럽」 난립… 피해 속출/학연·지연 연줄로 3∼20명 모여 조직/악성루머 퍼뜨리고 시세 조작 일쑤 증감원은 25일 사설 투자자문 조직을 만들어 회원들에게 회비를 받고 증권상담을 해온 박태식씨(50)를 불법 투자자문업 행위로 검찰에 고발했다.또 회사자금으로 자사주식을 매입하면서 시세상승에 관여한 삼도물산 김재헌 사장을 유가증권의 시세조종금지 등 위반혐의로 검찰에 고발하고 이 회사 관계자 2명의 문책을 요구했다. 증감원에 따르면 박씨는 투자자문업 등록없이 지난해 7월 「강남투자클럽」이라는 투자모임을 조직,92명의 회원으로부터 연간 3백만원씩의 회비를 받고 매수종목의 추천,매도시점 관리,상장주식의 가치 또는 투자판단 등을 조언하는 등 불법적으로 투자자문업을 해왔다. 김사장은 회사자금 3억3천만원으로 지난 93년 12월부터 94년5월까지 43차례에 걸쳐 4만8천7백주(시가 5억2천7백만원)를 사들이면서 시세 상승에 관여하고,이 가운데 1만3천2백주(1억6천만원)는 증관위에 신고없이 매수한 것으로 드러났다. 증감원은 이밖에 하이텔이나 천리안 등 PC통신망을 통해 투자자문을 해온 H컴퓨터통신,D컴퓨터정보통신 등도 조사대상에 올랐으나 특정인에 대한 투자자문과 불특정 다수에 대한 자문이라는 해석이 엇갈려 주의조치 증시에서 이처럼 불법 사설 투자자문클럽을 조직해 투자이익을 노리는 것은 비일비재한 현상.특히 이들 클럽은 「××연구소」 등으로 위장,엉터리 분석이나 흑색선전 등 각종 악성루머를 퍼뜨려 시세조종에 관여하거나 반사이익을 챙기는 등 증시의 암적 존재로 알려지고 있다. 증감원의 한 관계자는 『사설 클럽은 학연·지연·사업상 관계 등의 연줄로 적게는 3∼4명,많게는 10∼20명이 모여 불법 투자자문행위를 일삼고 있다』며 『상당수의 불법 클럽들이 난립하고 있으나 조직 내부의 제보가 없이는 적발하기가 힘든 실정』이라고 말했다.또 다른 관계자는 『이들이 퍼뜨리는 루머는 그럴싸한 것이 많고 영향력 또한 대단해 증시를 잘 모르는 일반투자자들이 피해를 입는 경우가 많다』고 말했다. 사설 클럽외에 자동전화응답 서비스(ARS)를 통해 투자자문을 해주는 업체도 70여 곳이 성업중이다.이들 업체도 대부분이 악성루머의 온상이다.그러나 증감원 등 감독기관은 이들 업체가 불특정 다수를 대상으로 자문행위를 한다는 점에서 강력한 단속을 하지 못하고 있는 실정이다. 증감원의 최명희 검사4국장은 『현재 자본금 20억∼50억원 규모의 30여개 투자자문사가 재경원에 등록,투자자문영업을 하고 있으며 나머지는 모두 불법 투자자문사』라며 투자자들은 특정주와 관련한 악성루머는 반드시 확인하고 공신력있는 등록 투자자문사를 이용해줄 것을 당부했다.

◎미 정부 경제제재 완화따라 북한에 대한 미국의 경제제재 완화로 미국 기업들의 통신 및 경수로·대체 에너지 등 대규모 투자가 가능해짐에 따라 국내 기업들은 미국의 현지법인 통한 우회진출 등 다각적인 대북진출방안을 모색 중이다. 22일 재계에 따르면 현재 국내 기업들의 대북 투자는 5백만달러 이하로 묶여 임가공 등을 위한 소규모 투자만 허용된 상태이다. 따라서 통신·에너지 등 대규모 투자가 필요한 사회간접자본 분야의 경우 미국 기업들의 선점이 예상된다.특히 미국 정부의 해금조치에는 미국 기업의 북한진출을 위한 금융거래까지도 포함됨으로써 사실상 미국 기업들의 전면적인 북한진출이 가능해졌다. 재계의 북한 담당자들은 현 국내 상황으로는 미국 기업들과의 컨소시엄을 통한 공동진출이나 미국 내 현지법인을 통한 진출 등을 강구할 수밖에 없다고 밝히고 있다.북한에 진출하려는 한·미 기업들 역시 쌍방 모두가 위험 분산을 위해 서로를 필요로 하는 것이 사실이다. 대기업 중에서는 이미 외국의 투자자문업체 등을 통해 컨소시엄을구성할 파트너를 이미 조사한 사례까지 있는 것으로 알려졌다.남북 간에 정부차원의 투자보장 협정이 없기 때문에 합작진출이 유리하기 때문이다. 그러나 기술과 자금력에서 앞선 미국 또는 외국 기업들과의 컨소시엄으로 북한에 진출할 경우 국내 기업들은 주도권을 쥐기 어려운 것 또한 사실이다.따라서 재계에서는 해외 현지법인을 통한 북한진출이 가장 현실적인 방안으로 생각하고 다각적인 방안을 모색하고 있다.

◎내부자 범위확대·합병땐 신고의무화 법개정 토론회 오는 가을 정기국회에 올릴 증권거래법 개정안에는 불공정거래에 대한 규제를 대폭강화하는 내용을 반영해야 한다는 의견이 제시됐다. 재무부는 증권거래법 개정안을 마련하기에 앞서 학계및 증권유관기관의 전문가로부터 폭넓은 의견을 수렴하기 위해 27일 개정방향에 대한 토론회를 서울 대한투자신탁 연수원에서 열었다. 주제발표에 나선 황경택 증권감독원 조사부장은 주식시장의 대외개방이 임박한 시점에서 유가증권의 개념재정립등 현행 증권거래법이 대폭적으로 개정되어야 한다고 전제하고 특히 공정한 증권 거래질서를 확립하기 위해 불공정거래에 대한 규제를 대폭 강화해야 한다고 주장했다. 불공정거래는 상장법인과 관련한 내부자 거래와 일부 투자세력에 의한 시세조종 행위로 대별되는데 현행 법은 이 두 부문에서 모두 내용이 명확하지 않아 법운용상 문제점이 많다는 것이다. 따라서 개정안에는 ▲내부자의 범위,내부정보의 개념,내부자거래의 유형을 보다 명확히 정하고 ▲현재 불분명하게규정되어있는 시세조종행위도 일반적인 고의 유무를 판단기준으로 삼아야 한다고 지적했다. 또 임직원 및 10%이상의 주식을 보유한 주요주주로 한정된 내부자의 범위를 이들의 친인척및 회계·법률관련 외부인사,채권자등 정보 수령자까지 넓힐 것을 제안했다. 황부장은 또 위반시의 벌칙도 강화하는 한편 내부자 거래와 시세조종행위를 조사하는 증관위에는 강제조사권을 부여해야 한다고 강조했다. 그는 또 투자자 보호를 위해 ▲상장법인이 합병할 경우 반드시 증관위에 신고하도록 의무화시키고 ▲주식 매수청구절차를 간소화시키며 ▲현재 경영권보호를 위해 10%로 정해놓은 소액주주의 주식소유 제한비율을 더 높여야 한다는 견해를 피력했다. 그는 현재 주식과 채권을 근간으로 하는 거래법상의 유가증권 개념을 확대,주가지수 선물거래 등 신상품 및 예탁증서 등 유사유가증권까지 포함시킬 것을 주장했다. 공모의 반대개념으로만 이해되고 있는 사모에 대해서도 응모자의 수와 거래규모 등을 선진국들처럼 명문화시켜야 한다고 지적하고 채권 발행절차의간소화를 위해 일괄등록제도를 도입,장래 일정기간의 발행물량을 사전에 등록시킨 뒤 기업이 자신의 편의에 따라 발생시마다 신고서를 제출하지 않고도 유가증권을 발행할 수 있도록 해야 한다고 덧붙였다. 주제발표에 이은 자유토론에서는 ▲외국증권사를 관리 감독하는 법적 근거의 신설 ▲증권저축의 효율적인 매매 방법 ▲투자자문업 및 증권사의 일임매매 허용문제 ▲증관위에 증권사 대표 포함 ▲비증권 금융기관의 증권업 해외진출과 기업의 해외증권 발행에 대한 규제 및 근거 등이 거론됐다. 증권거래법은 지난 62년 제정된 이래 지난 87년까지 모두 9차례 개정되었다.

투자자문업의 등록요건이 보완된다. 금융산업 발전심의회의 증권분과위는 23일 투자자문업의 난립을 방지하고 서비스의 질을 향상시키기 위해 현행 등록요건중 전문인력 규정을 강화,증권거래법 시행령 개정을 거쳐 3월말부터 시행키로 했다. 이 개선방안에 따르면 현재의 자유등록제는 계속 유지하되 단순학력 기준으로 되어있는 전문인력 요건에 전공분야를 추가한다는 것이다. 이에 따라 경영학ㆍ경제학등 증권관계분야(박사)로 되어있는 요건이 증권투자론ㆍ증권분석론등 투자자문 관계분야로 전문화 되며 「증권관계분야의 3년이상 강의(교원)」 요건도 「투자자문 관계분야를 3년이상 강의한 전임강사이상」으로 강화된다. 한편 「대학졸업자로서 증권관계기관에 10년이상 근무한 사람」 항목을 신설,투자자문회사가 필수적으로 확보해야하는 증권관계 전문인력 11인에 포함시켰다.