◎정부 무분별한 진출 억제… 국내산업 공동화 막게/98년 「자기자금 조달의무제」폐지 후속대책 정부는 대기업의 무분별한 해외투자를 방지함으로써 산업의 공동화현상을 막는 것은 물론 기업 재무구조의 건전성을 꾀하기 위해 대기업을 대상으로 해외투자에 대한 전면적인 실태조사에 착수하기로 했다.이는 정부가 연내에 경제협력개발기구(OECD)에 가입하기 위한 방안의 하나로 해외직접투자 자기자금조달 의무제를 오는 98년 폐지키로 방침을 정한 이후 나온 후속조치여서 귀추가 주목된다. 나웅배 부총리 겸 재정경제원장관은 5일 확대간부회의를 주재한 자리에서 『대기업들의 해외투자가 국민경제에 실제로 도움을 주고 있는 지를 파악하기 위해 대외경제국과 대외경제정책연구원(KIEP)이 합동으로 대기업의 해외투자실태를 조사해 보고하라』고 지시했다. 재경원은 이에 따라 대기업의 해외직접 투자자금조달방법과 투자업종및 당초 계획대비 진행실적 등을 중점 조사할 방침이다.재경원은 특히 이번 조사를 통해 기업의 해외투자가 우리경제에 어떤 부담을주는지 또는 얻는 이익은 무엇인지에 대해서도 종합적으로 분석,그 결과에 따라 적절한 정책대응 방안을 마련할 계획이다. 재경원 관계자는 『대기업들이 생산성향상차원보다는 해외부동산 등에 방만하게 투자하고 있는지 여부에 실태조사의 초점이 맞춰질 것』이라고 설명했다. 한편 정부는 기업들이 해외직접투자에 대한 제한이 완화되는 것을 역이용,해외투자를 남발하는 것을 효율적으로 막기 위해 여론형성차원에서 해외직접투자실태조사결과를 공개하는 방안도 검토하기로 했다.〈오승호 기자〉

◎외국인 주식투자한도 5%로/하반기/재경원,자본이통·투자 자유화 계획 국내기업이 해외에 직접 투자할 때 적용되는 자기자금 조달 의무제도가 오는 98년 폐지된다.또 98년부터 외국인들은 국내 대기업이 발행하는 무보증 전환사채에 직접 투자할 수 있게 되는 등 채권시장의 개방 폭이 확대된다.현재 4%인 외국인의 1인당 주식투자 한도는 올 하반기 중에 5%로 상향 조정된 뒤 오는 2000년에는 10%까지 높아진다.〈관련기사 9면〉 재정경제원은 2일 이같은 내용을 골자로 한 자본이동 및 국제투자 분야의 자유화 계획을 마련,단계적으로 시행할 계획이라고 발표했다. 정부는 지난해 10월부터 산업 공동화 현상 등을 막기 위해 국내기업이 해외에 직접 투자할 경우 투자액의 10%(1억달러 초과분은 20%) 이상은 자기자금으로 조달하도록 의무화했었다.이에 따라 이 제도가 없어지면 해외 직접 투자자금 전액을 해외에서 조달할 수 있게 된다. 채권투자의 경우 외국인들은 내년에는 중소기업 무보증 장기채에,98년에는 대기업의 무보증 전환사채에 각각 직접 투자할수 있게 된다.재경원은 내외 금리 차가 2%포인트 이내거나 예컨대 물가상승률이 3% 이내에서 유지되는 등 거시경제 안정이 지속되는 시점에서 채권 직접투자 및 현금차관 도입을 완전 자유화할 방침이다. 정부는 또 내년부터 외국인 투자기업이 자본재 수입을 위해 해외 모기업으로부터 만기 5년 이상의 현금차관을 들여오는 것도 일정 한도내에서 허용키로 했다.이어 2000년부터는 외국인 투자기업이 제조업체일 경우 차입금의 용도제한을 없애 운전자금으로도 쓸 수 있게 했다. 또 내년 중에 사회간접자본(SOC) 민자유치 제 1종 사업 중 대형 국책사업의 경우 공사비 조달을 위한 해외증권 발행이 허용된다.현재 전년도 수출실적의 15%로 묶여 있는 수출선수금 영수한도는 99년에 폐지된다. 재경원은 이와 함께 내년부터 허용되는 외국인의 국내기업 인수·합병(M&A)제도와 관련,총 자산 2조원 이상인 국내기업의 주식을 15% 이상 취득하거나 제1대주주의 지위를 취득할 경우에는 대상기업 이사회의 동의와는 별도로 정부의 사전승인(허가)을 받도록 했다.〈오승호 기자〉

올들어 실권주를 배정받은 투자자들은 대부분 손해를 본 반면 공모주를 청약해 배정받은 투자자들은 이익을 본 것으로 나타났다. 1일 증권거래소에 따르면 올들어 지난달까지 신규상장회사와 유상증자 실권주 공모회사에 투자자가 증권금융의 공모주청약예금 2천만원씩을 투자했을 경우 청약경쟁률을 감안한 실질수익률은 공모주가 평균 5.06%,실권주는 ―1.81%로 공모주수익률이 훨씬 높았다. 공모주청약종목중 가장 수익률이 높은 회사는 에스원으로 배정주식수는 17주로 적지만 수익률이 24.91%였다.다음이 세림제지(17.11%),태경산업(11.98%)등이며 17개 신규상장사중 공모가를 유지하고 있는 영풍제지를 빼고는 모두 수익을 올렸다. 반면 기아특수강 실권주의 투자자금에 대한 수익률은 ―22%로 손해정도가 가장 컸고 경남기업과 대영포장 실권주가 각각 ―17.69%와 ―11.79%,현대금속 ―0.11%였다.〈김균미 기자〉

◎수출입은 통해 홍콩거쳐 합작사에 (주)대우가 북한과 합작으로 설립한 「민족산업총회사」의 투자자금으로 지난 6월초 5백12만달러를 송금한 것으로 밝혀졌다. 12일 통일원과 (주)대우에 따르면 대우는 지난 6월초 수출입은행을 통해 홍콩을 거쳐 민족산업총회사에 이 자금을 송금했다는 것이다. 이 돈은 설비투자 및 운영자금으로 사용될 것으로 알려졌다. 대우와 북한의 삼천리공사는 지난 3월 50대50의 지분으로 최초의 남북합영공장인 민족산업총회사를 설립했고 대우는 이 회사 투자지분으로 5백12만달러를 투자키로 했었다. 한국기업이 북한에 투자용 자금을 송금한 것은 이번이 처음이다. 민족산업총회사는 이달 말쯤 본격가동에 들어갈 예정이며 (주)대우의 박춘상무는 북한측과 합영회사 운영에 관한 구체적인 사항을 논의하기 위해 지난 3월말부터 북한에 체류중인 것으로 알려졌다.

◎무역흑자 확대·정부 시장불개입 여파/어제 한때 807원… 당분간 상승 지속 원화가치 하락세(환율 오름세)가 이어지면서 달러화에 대한 원화환율이 8백을 넘어섰다.8백선을 넘어서기는 20개월만이다. 20일 외환시장에서는 이날의 매매기준율보다 40전 오른 달러당 7백99원10전에 첫 거래가 이뤄진 뒤 8백3원에 상오 장을 마감했다.대우조선과 조달본부의 입찰 수요 등 1억달러가 넘는 수요로 달러화가 물량부족 현상을 빚었다. 후장들어서는 한때 8백6원까지 거래되는 등 계속 올라가 21일 고시될 매매기준율은 8백3원정도가 될 것으로 보인다. 원화환율은 94년 10월 18일 달러당 8백원을 기록한 이후 처음 8백원대에 진입했다.지난해 말 달러당 7백74원70전이었던 점을 감안하면 원화환율은 올들어 3.6% 가치가 떨어진 셈이다. 원화가치가 이처럼 떨어지는 것은 수출부진에 따른 경상수지 적자확대라는 기본 요인 외에 정부가 원화가치가 떨어지는 것을 막지 않을 것이라는 기대감 때문이다.게다가 5월 이후 외국인의 주식투자자금 유입액도 줄어 원화가치 하락세에 한몫하고 있다. 한국은행 변재영 외환업무과장은 『근본적으로는 무역수지 적자로 원화가 약세를 보이는데다 정부에서 원화가치가 떨어지는 것을 막는데 적극적으로 나오지 않을 것이라는 기대감이 겹쳐 원화가치가 떨어지는 것 같다』고 말했다. 외환은행 김동현 외화자금부 차장은 『수출한 물품에 대한 달러화가 다음주 중반 들어오기 전까지는 원화환율은 오름세를 지속해 달러당 8백7원선까지 갈 것 같다』며 『그 뒤부터 조정을 받을 것으로 보인다』고 전망했다.〈곽태헌 기자〉

은행의 해외주식예탁증서(DR)발행이 7월부터 허용된다. 증권시장 본격개방 이전에 발행된 일반기업의 전환사채(CB)에 대해 투자자들이 주가하락을 이유로 조기상환을 청구할 것으로 예상됨에 따라 일반기업의 CB조기상환을 위한 DR,CB,신주인수권부사채(BW) 등 주식연계 해외증권 발행도 허용된다. 재정경제원은 21일 주식연계 해외증권 발행제도 개선계획을 마련,은행의 자기자본 충실화를 뒷받침하기 위해 은행의 DR 발행 요건을 신설,일반기업보다 완화하기로 했다고 밝혔다. 증권관리위원회는 오는 22일 해외증권발행규정 개정을 위한 회의를 열어 구체적인 세부발행요건을 결정할 예정이다.총자본사업이익율 40% 이상으로 돼있는 일반기업 요건보다 크게 완화된 5∼10% 정도가 은행에 적용될 것으로 보인다. 재경원은 은행의 DR 발행한도를 총발행주식수의 12% 이내로 정하고,외국인 주식취득 한도가 현행 18%에서 20%로 늘어나는 하반기에는 DR 발행을 10%이내로 줄이기로 했다.은행의 DR 발행후 외국인의 국내은행주식 취득한도는 발행주식총수의 30% 이내로 제한된다. 용도는 국내외 외화대출과 해외투자자금으로 한정되며 은행당 DR 발행규모는 일반기업과 같이 1년에 2회,총 3억달러 이내다.〈김주혁 기자〉

【워싱턴 AFP 연합】 미국 정부는 중국이 파키스탄에 핵기술을 이전한데 대한 제재조치로 대중국 신규투자를 위한 금융지원 동결조치를 잠정적으로 연장했다고 미 행정부의 고위관리가 26일 밝혔다. 조안 스페로 경제담당 국무차관은 수출입은행에 대해 미국 기업의 중국투자 계획을 위한 자금대출 및 보증을 위한 최종결정을 연기할 것을 요청했다고 말했다. 앞서 지난 2월 워런 크리스토퍼 국무장관은 중국과 핵무기확산 방지를 위한 협상과 관련해 수출입은행에 30일간의 대중국 투자자금지원 동결을 요청한 바 있다.

◎재일교포 등 국내 증시투자 크게 늘듯 한·일 이중과세 방지협약 개정협상이 잠정 타결돼 일본인 및 재일교포들도 국내 주식매매 차익에 대한 비과세 혜택을 받을 수 있게 된다.이에 따라 일본인의 국내 주식투자가 크게 늘 것으로 보인다. 11일 재정경제원에 따르면 한·일 양국은 지난 8∼10일 일본 대장성에서 열린 한·일 이중과세방지협약 개정을 위한 실무회담에서 일본 투자가 및 재일교포의 국내 상장주식 거래차익에 대해 비과세한다는 데 합의했다.다만 25% 이상의 지분을 소유하고 있는 대주주가 그 중에서 5% 이상을 처분해 생기는 차익에 대해서는 과세토록 예외 조항을 두기로 했다. 재경원은 이에 따라 일본과 한 차례 더 회담을 가진 뒤 주식양도차익 과세 문제 이외에도 사업소득 과세방법 등 총 30여개 조문에 대한 이중과세 방지협약을 개정,국회비준을 거쳐 빠르면 연내,늦어도 내년부터는 시행할 방침이다. 현재 일본 투자가 및 재일교포에 대해서는 내국인과는 달리 양도가액의 10%와 양도차익의 25% 중 적은 금액에 대해 증권사의 원천징수를 통해 과세하고 있다.때문에 지난 92년 1월 주식시장이 개방된 이후 지난 2월까지 일본의 국내 주식투자자금 순유입액은 5천만달러로 전체 순유입 규모의 0.4%에 불과한 실정이다. 반면 이중과세가 이뤄지지 않는 미국의 경우 순유입액은 42억2천9백만달러,영국은 24억4천만달러 등으로 일본과 엄청난 격차를 보이고 있다. 재경원 관계자는 『일본 투자가에 대한 이중과세로 사실상 일본 개인투자가의 한국주식 투자가 불가능한 상태』라며 『이중과세가 없어지면 국내 주식시장의 활성화와 외국인 투자자의 다변화,증권시장의 국제화에 도움을 줄 것』이라고 내다봤다.〈오승호 기자〉

◎삼보정보통신­SW개발 첨단업체… 삼보컴퓨터 자회사/한맥중공업­천정 철골트러스 구조물 설계·생산전문 산업은행을 대주주로 한 중소기업이 국내 최초로 탄생한다.산업은행은 이달 초 삼보정보통신 및 한맥중공업에 각각 22.7%와 13.2%의 지분 참여를 하기로 합의했다.지난 1월 말 우수 중기에 지분참여 계획을 발표한 이후 첫 작품이다. 은행측에서 보면 발전가능성이 큰 우수 중기에 자금도 지원하고 주주로서의 수익도 올릴 수 있어 이 제도가 잘만 운영되면 금융기관의 새로운 중기지원 방식으로 정착될 것으로 기대된다.기업쪽에서 보면 이자부담없이 자금을 확보하고 은행이 대주주가 됨에 따른 신용도 제고 효과도 누릴 수 있다. 산업은행은 삼보정보통신에 22억원,한맥중공업에 8억5천만원을 투자한다.삼보정보통신은 삼보컴퓨터의 자회사로 유·무선 정보통신 기기 및 시스템을 개발,제조하는 첨단 정보업체다.전화로 정보를 서비스하는 시스템도 개발하고 있다.다이얼 700번을 돌린뒤 필요한 서비스를 받는 장비와 소프트웨어 개발도 이 회사의 작품이다.호출기(삐삐)에 음성을 남기는 장비와 팩시밀리로 필요한 자료를 받는 장비,발신자 추적장치도 개발했다. 현재 자본금은 8억9천만원.산은은 다음달에 증자에 참여,액면가 5억원인 22.7%(증자후 기준)의 지분을 프리미엄을 얹어 22억원에 살 계획이다.삼보정보통신은 이 자금으로 멀티미디어쪽의 R&D(연구개발)투자와 국제전화 등 신규사업에 쓸 계획이다. 삼보컴퓨터의 20여개 자회사중 알짜다.지난 88년 삼보컴퓨터의 통신사업본부로 출발했으며 지난 92년1월 별도의 법인으로 독립한 뒤 연평균 30% 이상씩 매출액이 늘었다. 한맥중공업은 천장(지붕)구조물을 설계·생산하는 업체다.기둥없이 스틸파이프와 고장력 볼트만으로 조립하는 철골트러스 구조물을 만들고 있다.체육관,수영장,강당 등 대규모 구조물 천장에 이용된다.김포공항의 신청사,광주 무등경기장,올림픽 축구 최종 예선전이 열렸던 말레이시아의 샤 알람 스포츠 센터의 천장 등이 이 회사의 작품이다. 자본금은 33억원으로 다음 달 초 38억원으로 증자될 때 산업은행이 단독으로 참여한다.산업은행의 지분율은 13.2%가 된다.한맥중공업은 산업은행의 투자자금을 시화공단내 공장의 생산라인 증설에 활용할 계획이다. 삼보정보통신과 한맥중공업은 산업은행의 신용도를 활용할 수 있다는 판단에서 지분 참여를 받아들였다.이자없이 투자금액을 활용할 수 있는 이점도 있다.최종 투자에 이르기까지 주식인수가격을 놓고 이견도 있었다. 이명훈 삼보정보통신 이사는 『기업분석을 제일 잘하는 산업은행이 주주가 됐다는 사실만으로도 자금을 조달하는데 도움이 될 것』이라고 반겼다.최영준 한맥중공업 차장도 『산업은행의 투자로 신용도가 올라가 수주를 하는데에 유리할 것』이라고 내다봤다. 산업은행은 올해에 3백억원을 투자할 계획이다.자본참여 업체에게는 일반자금 대출금리도 0.25∼1.25% 낮춰줄 계획이다.담보없이 신용으로 대출받을수 있도록 해주고 경영자문 등도 해줄 방침이다.〈곽태헌 기자〉

◎증시부양책 발표 재정경제원은 19일 증시활성화를 위해 다음 달부터 증권거래세의 탄력세율(본세)을 현행 0.3%에서 0.15%로 0.15%포인트 낮춘다고 발표했다.따라서 증권거래세는 현재 0.45%(본세 0.3%,농특세 0.15%)에서 0.3%로 인하된다.5천억원 규모의 증권유통금융도 빠른 시일내에 재개된다. 재경원 이근경 재산소비세 심의관은 『증시안정에 기여하고 세계적인 증권거래세 인하 추세에 부응,증권거래세의 탄력세율을 인하하기로 했다』며 『이같은 조치로 올 연말까지 2천억원 가량의 세수감소 효과가 생길 것』이라고 내다봤다.이같은 내용의 증권거래세법 시행령 개정안은 20일 경제차관회의에 상정된다. 증권거래세는 지난 79년부터 기본세율(탄력세율) 0.5%를 적용하기 시작,그동안 증시상황에 따라 조정돼 왔으며 94년 7월부터는 기본세율에 농특세(0.15%)를 부과하고 있다. 증권금융(주)도 이날 침체된 증시의 활성화를 위해 대출업무 규정에 대한 증권관리위원회의 승인을 거쳐 빠른 시일 안에 5천억원 규모의 증권유통금융을 재개한다고 발표했다.증권유통금융은 주식투자자가 일정액의 보증금(현행 40%)을 내고 증권사에 신청을 하면 증권금융(주)이 투자자금을 빌려주는 제도다.1인당 융자한도는 1억원이며,대출기한은 1백50일이다.증권금융은 증권회사에 고객이 신청한 자금을 결제기구인 증권예탁원을 통해 대여해 준다.〈오승호 기자〉

◎재계,「ASEM 합의」 적극 뒷받침 재계가 메콩강 유역 개발문제를 본격적으로 다루고 나섰다. 전국경제인연합회는 12일 상오 전경련회관에서 월례 회장단회의를 갖고 아시아·유럽정상회의(ASEM)의 합의사항을 적극 뒷받침하기 위한 대책기구로 전경련에 가칭 「메콩강 유역개발 특별위원회」를 설치키로 했다. 전경련은 메콩강 유역개발에 앞으로 10년간 총 1백50억달러의 투자자금이 필요한데다 대부분 사회간접자본(SOC)사업이어서 민간기업이 단독으로 참여하기는 어렵다는 데 의견을 모았다.따라서 ASEM을 통해 메콩강유역개발을 위한 국제기금 창설을 제의하거나 메콩강유역 6개국에 대한 경제협력개발기금(EDCF)지원과 무상원조를 늘려주도록 곧 구성될 정부차원의 민관합동위원회를 통해 정부에 요청키로 했다.

외국인 주식투자 자금의 유입이 크게 늘어나고 있다. 4일 한국은행에 따르면 지난달 주식투자를 위해 입금된 외국인 자금은 8억6천3백만달러이며 해외송금액은 5억4천2백만달러로 3억2천1백만달러가 순유입됐다.이는 1월중의 외국인 주식투자자금 순유입액 1억3천3백만달러보다 1백41%가 증가한 것으로 지난해 9월이후 최고치다. 국가별로는 미국이 3억4천4백만달러 유입에 1억7천1백만달러가 빠져나가 1억7천3백만달러가 순유입됐으며 다음으로 영국 자금이 1억4천9백만달러가 유입됐다. 외국인 주식투자 자금의 순유입 규모는 지난해 7월 15억9백만달러로 크게 올랐다가 9월 이후 유출 증가로 계속 줄어들다 지난 1월말부터 다시 증가하는 추세를 보이고 있다.

삼성전자가 인도에 6억3천만달러를 투자해 통신기기와 브라운관,냉장고,세탁기 등 전자제품을 생산하는 대단위 투자계획을 확정·발표했다. 강진구 삼성전자회장은 26일 인도 뉴델리에서 기자회견을 갖고 『삼성전자가 지난해 9월 신청한 대단위 인도투자계획이 최근 허가돼 인도시장에 본격 진출하게 됐다』며 『투자자금 중 2억달러는 자체자금으로,나머지 4억3천만달러는 합작선과 은행에서 차입할 계획』이라고 밝혔다. 삼성전자는 이를 위해 지난 7일 인도에 소프트웨어센터를 설립한 데 이어 ▲1단계로 연말까지 현지 공장을 총괄할 지주회사를 설립,투자기반을 마련하고 ▲99년까지 생활가전과 정보통신기기 및 부품으로 사업을 확대하며 ▲2천년까지 인도에 단일전략체제를 구축,종합전자업체로 나갈 계획이다.생산품목은 연간 컬러TV 40만대(생산개시년도 96년) 냉장고 50만대(97년) 세탁기 20만대(98년) 전자렌지 20만대(99년) 교환기 50만회선(97년) 통신장비 1백대(98년) 무선호출기 50만대(97년)(교환기능을 가진) 키폰 10만회선(〃) 퍼스널컴퓨터 10만대(98년) 팩시밀리 5만대(〃)등이다. 삼성전자 관계자는 『연평균 15% 이상 성장하고 있는 인도전자시장이 2005년에는 현재 중국시장 규모인 2백70억달러에 이를 것』이라며 『2005년에 인도 전자업계의 톱3를 차지한다는 전략으로 2천년에 7억달러,2005년엔 15억달러의 매출을 달성할 계획』이라고 말했다.

◎증시 선진화냐 주가폭락 방지냐/“시장자율 저해”… OECD가입 걸림돌/「장세안정장치」 마련뒤 5월 해체할듯 증시안정기금을 해체해야 하나 말아야 하나.오는 5월3일로 존속기한을 맞는 증안기금 처리문제를 놓고 재정경제원이 냉가슴을 앓고 있다. 예정대로 해산하자니 가뜩이나 침체된 증시에 더욱 더 악영향을 미치지 않을까 우려된다.주가가 폭락조짐을 보일 때 대량매입을 통해 혼란을 예방하는 「무기」를 포기,기업들의 투자자금 조달에 막대한 지장을 초래하고 투자자들에게 문제를 야기하면서까지 해산을 강행해야 할지 망설여진다. 그렇다고 존속기한을 또다시 연장하자니 선진국들의 모임인 경제협력개발기구(OECD) 가입을 앞두고 시장자율기능 확보에 걸림돌이 될 수 있고,공교롭게도 같은 날인 5월3일부터 개설되는 주가지수 선물시장 취지에 맞지 않는다는 비난을 감수해야 한다. 관련부서는 증안기금의 해체여부를 놓고 부심하지만 워낙 민감한 사안이라서 미리부터 드러내놓고 논의하기마저 쉽지 않은 상황이다.입밖에 내는 것 자체만으로도 증시에 영향을 미친다는 걱정 때문이다. 지난 15일 열린 증안기금 이사회에서는 최대관심사인 해체여부에 관해서는 일체 논의가 없었다.95회계연도 배당금을 작년의 2배수준인 12%(5천8백25억원)로 결정했을 뿐이다.오는 28일 열릴 결산을 위한 조합원 총회에서도 사정은 마찬가지다.이준상 증안기금 운영위원장은 『증안기금의 진로를 논의할 조합원총회는 4월말쯤이나 가능할 것』이라고 말한다. 이 문제에 관해 재경원 관계자들은 『증시에 미치는 영향을 최소화하는 범위내에서 증시상황을 봐가면서 기한에 임박해 결정할 것』이라는 막연한 공식답변만을 되풀이하고 있다.장세가 안정될 때까지 몇개월이나 1∼2년 정도는 존속기간 연장이 불가피하다는 시각과,증시에 미치는 영향을 최소화하는 장치를 마련해놓고 해체해야 한다는 상반된 견해가 맞서 이견조정이 쉽지 않을 전망이다. 증안기금은 지난 90년 5월4일 위기상황에 직면한 증시를 회복,안정시키기 위해 32개 증권사를 비롯,은행 상장기업 등 모두 6백36개사가 4조8천6백억원을 출자해 3년 기한의 민법상 조합형태로 설립됐다.93년에 존속기간을 3년간 한차례 연장한 끝에 이번에 다시 기한을 맞은 것.작년말 현재 증안기금 자산은 장부가 기준으로 주식 4조1천7백67억원,현금 1조7천5백93억원,미수이자 1천1백49억원 등 모두 6조5백9억원이다. 조합원인 출자회사들은 대체로 출자금 회수를 위해 해산을 원하는 분위기다.증권사노조협의회는 지난 15일 증안기금 존속기간 만료에 즈음한 입장을 발표,증안기금이 증시안정을 위해 부분적으로 기여한 바 없지 않으나 증시의 정상적인 흐름을 왜곡,주가를 인위적으로 조정함으로써 「작전」을 일삼는 불공정매매행위를 한 것과 다름없다면서 이번 존속기간 만료일에 해산돼야 한다고 주장했다.그러나 증안기금의 자산가운데 주식,채권 등 유가증권을 제외한 현금예치금의 우선반환을 요구했을 뿐 유가증권 처분에 대해서는 대안을 제시하지 못했다.엄청난 물량이 한꺼번에 쏟아질 경우 증시에 미치는 악영향은 증권사들 자신에게도 이로울 리가 없기 때문이다. 증안기금이 해체될 경우 증안기금 청산위원회가 구성돼 구체적인 청산방법을 결정하게 된다.그 방법에는 주식과 현금 상태 그대로 전부 조합원들에게 나눠주거나,주식을 팔아 현금으로 나눠주거나,아니면 일부를 떼어내 특별공익기금으로 만들거나,제4투자신탁회사로 전환하는 등 여러가지가 있을 수 있다.제4투신사 전환 방안은 최근 기존 3대투신사의 경영여건 악화를 감안하면 무리라는 것이 중론이다. 증안기금의 한 관계자는 『증시상황이 크게 악화되지 않는 한 자율에 맡겨 증안기금을 해산하는 것이 바람직한 방향』이라면서 『그 경우 증시에 미치는 영향을 최소화하기 위해 출자사들이 증안기금에서 돌려받는 주식을 매매할 수 있는 주권행사를 일정기간 제한하는 방법도 있다』고 말한다. 증안기금의 존폐 여부는 상당부분 앞으로 전개될 증시상황과 밀접한 상관관계를 가질 수밖에 없다.그러나 전반적인 흐름은 증시상황이 크게 악화되지 않는다면 증시에 미치는 영향을 최소화하는 장치를 강구하면서 증안기금을 해산하는 방향으로 흐르고 있는 것이 감지된다.

지난달 말부터 외국인들의 주식투자자금이 대폭 늘어나고 있다.지난 92년 주식시장이 외국인들에게 개방된후 국내에 있는 순외국인 주식투자금액은 1백23억5천만달러이다. 한국은행이 7일 발표한 「최근의 외국인 주식투자 동향」에 따르면 지난달의 순 외국인 주식투자 금액은 1억3천만달러에 그쳤다. 그러나 이달들어 지난 5일 현재 들어온 외국인들의 주식투자 자금은 1억9천만달러였으나 대외송금액은 8천만달러에 그쳐 순 외국인 주식투자금액은 1억1천만달러다.지난달 26∼31일의 순 유입규모는 8천4백만달러다.올들어 지난 5일 현재 순 유입된 외국인 주식투자자금은 2억4천만달러다.

◎“미국은 아시아 고성장 주목하라”/중산층 구매력 2010년 8조∼10조달러 예상/경제적 역동성 가속… 세계변화 주도 멀잖아 미국의 경제평론가로서 최근에 「아시아의 메가톤급 변화」란 저서를 펴낸 존 네이스비트는 이달초 USA투데이신문에 「아시아의 경제 르네상스」란 글을 기고,미국은 다시 한번 아시아를 주목해야 한다고 강조했다. 미국은 지금 아시아로부터 자극을 받아 잠에서 깨어나야 한다.언론을 위시해 미국의 사회 전분야 종사자들은 아시아의 발전이 이 나라에 던질 충격에 비하면 아무 것도 아닌 유럽이나 국내문제에 시간과 정력을 허비하고 있다.이런 시간과 정력의 대부분은 아시아의 발전과 아시아가 주는 기회를 깨우치는데 활용되어야 한다.최근 통계자료로 아시아에서 투자자금으로 쓸수 있는 기관내 기금총액은 유럽보다 훨씬 많은 9조달러에 이르며 금세기 말엽에는 세계최대가 될 것으로 예상된다.동남아시아에 대한 투자를 실질적으로 추진하는 힘은 아시아 각국에서 급증하고 있는 도시중산층에서 나온다.세계 역사상 일찍이 볼수없는 거대한 규모로 중산층이 아시아에서 그야말로 양산되고 있다. 아시아 경제가 지난 10년간 기록한 연6∼10% 성장을 지속한다면 앞으로 10년내에 아시아 중산층은 2배 내지 3배로 불어난다.일본을 빼고 2010년경에 아시아 중산층은 8억명에서 10억명에 달해 무려 8조∼10조달러에 이르는 구매력을 과시할 것이다.이는 현 미국 전 경제력의 절반을 웃도는 크기이다.이미 아시아는 소비재 및 자본재에 관한한 세계최대 시장이다.화폐가치를 고려한 실질구매력에서 동아시아는 벌써 미국이나 유럽을 제쳤으며 2005년에는 미국·유럽을 합한 것보다 많을 것으로 추정되고 있다.미국경제가 앞으로 계속 커나간다고 할 때 아시아는 미국 상품.서비스의 미래라고 할 수 있다.그러므로 미국경제의 성장 전망이 현실화하려면 미국은 아시아로 눈을 돌려야 한다. 미상무부 자료에 따르면 미국은 지난 93년 세계 곳곳에 5백66억달러를 투자해 10.3%의 연 이윤을 거둬들였다.이 가운데 인도네시아 34.3%,말레이시아 33.7%,필리핀 23.7%,홍콩 20%,싱가포르 19.6%를 기록한 것으로 나타났다.아시아에서 일어나는 현상과 추세는 전세계경제 관점으로도 가장 중요하다.다음 세기를 목전에 두고있는 지금 세계는 다름아닌 아시아의 근대화로 해서 근본적으로 새로운 형태를 갖추고 있다. 1990년대에 아시아는 성년이 될 것이다.세계가 2000년대로 향하면서 아시아는 경제적으로,정치적으로,문화적으로 세계를 주도하는 지역이 될 것이다.우리는 지금 아시아 르네상스의 문턱에 서 있다.아시아인들은 사회보장제나 복지국가주의에 덜미를 붙잡히지 않은 자기네가 결국 서양을 이길 것으로 믿고있다.이점을 서구는 잘 알아야 한다.아시아에서는 가족들이 스스로를 보살피고 책임지고 있으며 개인적 책임이 강조된다.아시아인들의 문화에서는 정부가 가족생활에 관여한다는 것이 생각할 수 없는 일이며 끔찍한 일로 여겨지기조차 한다.가족을 스스로 돌본다는 사고에서 30%이상의 저축률이 나오는 것이다.아시아인들은 가족의 중요성과 자기가 필요한 것은 자기가 갖추는 자조정신을 말에 앞서 삶으로 실천한다. 1990년대 이전까진 모든 일이 서양를중심으로 일어났다.서양이 룰을 정했다.일본은 이 룰을 이모저모 잘 활용해 경제적으로 부상했다.그러나 이제 일본을 뺀 아시아는 스스로의 룰을 만들고 있으며 얼마 안가서는 게임 자체를 좌지우지할 것이다.일본도 이웃의 다른 아시아국가들이 고도성장 가도를 달리는 동안에는 지난 5년간 정체상태에 빠져있는 작금의 상황이 예시하듯 뒤처질 가능성이 있다. 옛 아시아는 문화·언어·정치적 이데올로기,종교적 관념 및 지리에 의해 분할되어 있었다.그러나 새 아시아는 경제적 통합,통신등 현대기술,여행과 인구유동성 등에 힘입어 점점 긴밀히 연합된 단일지역으로 비춰지고 있다.지난해 사람들에게 잘 알려지지 않은 가운데 커다란 획이 그어졌다.사상 처음으로 아시아국가간 통상 규모가 비아시아대상 통상액을 웃돌면서 총 5천억달러에 이르렀던 것이다.더구나 이 업적은 30년도 채 안되는 기간에 이룩됐다. 아시아에서 벌어지는 소소한 일들의 뒤에 가려져있는 진보와 엄청난 역동성은 세계 경제생활에 엄청난 변화를 초래하고 있는 것이다.

【워싱턴 로이터 AFP 연합】 빌 클린턴 미대통령의 부인 힐러리 여사가 26일 화이트워터 사건과 관련,연방대배심에서 증언한다. 지난 19일 화이트워터 사건 담당 케네스 스타 특별검사로부터 소환장을 받은 힐리러 여사는 이날 하오2시(한국시간 27일 새벽4시) 연방대배심에 출석,아칸소주 매디슨신용금고 법률자문료 청구기록 서류에 대해 집중적인 신문을 받게 된다. 미국역사상 대통령부인이 연방대배심에서 증언하는 것은 이번이 처음이다. 문제가 되고 있는 법률자문관련 서류는 2년전 제출명령을 받은 것으로 당초 클린턴부부는 이를 분실했다고 주장하다가 최근 백악관에서 서류정리중 이를 발견했다고 밝혔었다. 이 서류는 과거 힐러리 여사가 매디슨신용금고를 위해 어떤 일을 했는지 밝혀줄 것으로 보이는데 수사관들은 매디슨신용금고의 돈이 클린턴부부가 투자한 화이트워터 부동산회사의 투자자금으로 흘러들어간 것이 아닌지 의심하고 있다. 힐러리 여사는 매디슨신용금고를 위해 많은 일을 하지 않은 것으로 기억된다고 말해왔으나 이 서류에 따르면 그녀는 약 50시간 동안 법률자문을 해준 것으로 기록돼 있다.

◎해외자금 차입금리 상승… 해외증권 발행 차질/얼어붙은 사채 시장… 건설업체 어음 할인 기피 우성건설의 부도로 우리나라의 대외신용도가 떨어져 해외자금차입,해외증권발행 등 해외에서의 직·간접적인 자금조달에 큰 타격을 줄 것으로 우려되고 있다.또 사채시장의 금리양극화현상이 가속화 되는 등 국내외 자금시장 모두가 몸살을 앓고 있다. 그동안 비자금사건 등의 여파로 해외자금의 차입금리가 상승하고 해외증권의 발행이 차질을 빚어온 터라 우성건설의 부도는 이같은 여건을 더욱 악화시킬 전망이다.특히 우성건설은 지난 94년 9월 3천만 스위스프랑(한화 약 3백억원)의 CB(전환사채)를 스위스시장에서 발행했으나 이번 부도의 발생으로 채권·채무가 동결되기 때문에 이 사채를 매입한 외국인들이 투자자금을 회수하는데 어려움을 겪을 것으로 보인다.해외증권을 발행한 기업이 부도가 난 사례는 이번이 처음이라 국내기업의 해외기채에 상당한 영향을 주는 것이 불가피 해보인다. 이미 지난해 국내기업의 해외증권은 큰폭으로 값이 하락했었다.주식예탁증서(DR)경우 포철은 94년 10월 발행가격 35.5달러 보다 37.2% 떨어져 22.3달러였으며 만도기계와 삼성전자도 작년 12월말의 가격이 발행가격(6월 상장)에 비해 각각 27.4%와 38.8% 떨어져 고전을 면치 못했다.이에따라 해외증권을 발행할 예정이었던 코오롱(4천만달러)과 동아건설(7천만달러)은 이를 올 1·4분기로 연기했으나 이번 사태로 더욱 불투명해졌다.또 해외기채의 금리도 상당부분 인상되는 것을 감수해야 할 것으로 보인다. 국내자금시장의 경우 도급순위 18위인 우성건설의 부도로 「건설회사는 믿을 수 없다」는 인식을 확산시켜 건설회사들의 사채시장 이용을 더욱 어렵게 만들고 있다.사채시장에서는 건설업체의 어음할인이 기피됨에 따라 A급 우량어음과 B,C급 어음간의 금리 양극화현상이 더욱 심화되고 있다. 한국은행의 한 관계자는 『유원·삼익·덕산그룹등의 잇단 부도로 건설사들의 어음할인은 지난해부터 어려웠다』면서 『앞으로 건설사의 어음 할인은 더 어려워 질 것』이라고 내다봤다.이처럼 건설회사 어음이 기피됨에 따라 제조업체의 A급 어음은 물량이 달려 현재 월 1.15%까지 떨어진 것도 있는 반면 B급과 C급중 우량기업은 1.5∼2%선이다.실적이 좋지 않은 C급 어음은 3%에도 할인이 제대로 되지 않고 있다.

◎1천P 고지 6차례 돌파… 부도·작전 등 악재도/한솔텔레콤 5배 올라 최고… 보험·전기기계만 재미 올해 주식시장이 27일 막을 내렸다.종합주가지수는 전날보다 6.57 포인트 오른 8백82.94.연초(1천13.57)보다는 1백30포인트 이상 떨어진 채 끝났다. 시장외적 악재가 유난히 많았던 올해 주식시장은 10월14일 1천16.77로 연중 최고기록을 세운 것을 제외하고는 장기 침체를 면치 못했다.특히 1천포인트 고지를 6차례나 오르내리면서도 결국 8백80선대로 밀려 투자가들을 못내 안타깝게 했다. ○폐장지수 882.9 기록 주식시장에 가장 큰 영향을 미친 외적 요인으로는 단연 전직 대통령의 비자금 사건이 꼽힌다.하반기까지만 해도 1천2백포인트가 낙관됐던 종합주가지수가 10월 말 돌발적으로 터진 이 사건 이후는 맥을 못추고 곤두박질쳤다.8월에 「증시작전」을 둘러싸고 터진 동방페레그린 증권사 직원 피살사건도 작전감소 등 증시의 건전화를 이끌어냈으나 역시 찬물을 끼얹은 돌발요인이 됐다. 내적으로는 2월말 영국 베어링은행 파산위기와 덕산그룹 부도가잇따라 터져 회오리를 몰고왔고 기업 인수·합병(M&A)설과 악성루머가 장기 침체를 부채질한 한해였다. 이 때문에 5월23일에는 고객예탁금이 2년만에 2조원대가 무너졌고 급기야 나흘후에는 종합주가지수가 연중 최저인 8백47.09로 주저앉았다.이어 29일에는 종합주가지수가 하루만에 사상 최고치인 40.41 포인트나 폭락하는 진기록을 세우기도 했다. ○외국돈 백억달러 돌파 그러나 7월부터 시행된 외국인투자한도 확대로 외국인 투자자금의 유입규모가 92년 시장개방 이후 4년만에 1백억 달러를 넘어섰고 외국인들이 순매수를 주도하는 장세가 이어졌다.또 노무라 증권 등 10여개의 일본 유수 증권사들의 활발한 투자를 유도하는 데도 큰 몫을 해냈다. 침체 증시속에서도 7월14일에는 일일 거래량이 8천5백만주를 넘어서 사상 최고치를 기록했다.짭짤한 재미를 본 종목도 많았다. ○거래량 8,500만주도 한솔텔레콤은 주가가 연초에 4천7백원에서 2만4천원으로 5배 이상 급등했다.2만7천5백원이던 한국합섬과 6천7백원이던 동부화재해상도 4배 이상 올랐다.이밖에 서울도시가스·국제화재(1우)·LG정보통신·삼성화재(1우) 등이 2배 이상 이득을 안겨주는 효자 노릇을 했다. 반면 삼도물산이 1만6천2백원에서 1년만에 2천3백원으로 떨어지는 등 삼신·고려시멘트·부광약품 등이 절반값 이하로 하락했다. 업종별로는 보험과 전기기계가 올랐을 뿐 나머지는 모두 열세를 나타내 총 투자가의 90% 이상이 손해를 봐야 했다.특히 종이·의약·의복·기계·화학·건설·도매·증권 등 업종은 20% 이상 떨어졌다.

◎저물가­성장 추세로 자금수요 감소/2000년이전 가능… 선진국선 3∼7% 한자리수 금리시대가 오는가. 이경식 한은총재가 24일 한국경영자총협회가 주최한 간담회에서 오는 2000년대 초에는 금리가 한자리수가 되도록 하겠다고 밝혀 이 문제에 새삼 관심이 쏠리고 있다. 한은은 한자리수 금리가 실현가능한 것으로 설명하고 있다.우선 금리안정에 최우선적 조건인 물가안정이 이뤄지고 있는 게 한자리수 금리를 낙관하는 주요인이다.올해 물가상승률은 4%대로 전망된다.내년에도 이 수준을 유지한뒤 점차 낮아질 것으로 예상되기 때문이다.80년대 초만해도 물가상승률은 20%대를 웃돌았다. 경제성장이 선진국처럼 안정적인 단계로 접어들 조짐을 보이는 것도 그렇다.지난 60∼70년대의 개발단계에는 두 자리수의 성장률을 보였지만 지난 88년부터 한 자리수의 경제성장률을 보이는 것도 그만큼 성숙단계로 접어들었음을 의미한다. 올해는 국내총생산(GDP)이 9.3% 성장해 높은 편이지만,내년에는 7%대로 낮아질 것으로 예상되고 앞으로도 더 떨어질 수밖에 없다.80년대 초까지는 통화증가율도 20%를 웃돌았지만 지금은 16% 범위내에서 유지하고 있다. 앞으로 5∼6년 후면 경제성장률은 5∼6%,물가상승률은 3%내외를 유지할 것이라는 게 일반적인 관측이다.일본은 지난 70년대 중반부터 저성장단계에 진입해 한자리수 금리를 실현할수 있었다.현재 금리가 3∼7%인 대부분의 선진국들도 큰 차이는 없다.외국의 경우를 봐 2000년보다 빨리 한자리 금리시대가 올 가능성도 있다. 자본 수급전망도 좋은 편이다.자본시장 개방 확대로 최근 주식투자자금 등 외국자본이 대거 들어와,자금 공급은 늘어나는 반면 자금수요는 급격히 감소한 것도 금리의 하향 안정화에는 호재다.지난 93년부터 상승세를 보였던 경기가 최근 정점을 지나 꺾이는 추세에 있어 기업들이 설비투자 자금을 마련할 필요가 줄었기 때문이다. 기업들이 외부자금으로 투자하는 비중이 높지만 2000대초쯤 되면 기업들도 내부유보를 통해 자기돈으로 투자하는 기반을 갖추게 될 것으로 보이는 것도 금리를 낙관적으로 전망하는 요인이다.지난 60∼70년에 일본에 나타났던 현상이다. 이총재는 지난 9월 전경련 주최 간담회에서도 금리를 언급했었다.종전의 한은총재들은 금리에 대해서는 말을 아꼈다.이총재가 금리문제에 남다른 관심을 보이는 것은 대우자동차 사장과 중소기업 진흥공단 이사장 등 업계를 거친 이력과 무관치 않다. 한은은 통화량에 부담도 되지않고 금리도 낮추는 묘안을 짜내고 있다.한 자리수 금리에 거는 기대가 높아지는 시점이다.