◎후장 19P 치솟아 「6백46」마감/거래량 1천만주… 상한가 3백94개 주가가 19포인트 솟구쳤다. 주초인 15일 주식시장에서는 일반투자자들의 「높게라도 사자」가 어느때보다 돋보였다. 급격한 폭등장세 대신 「사자」세력의 점진적이고 내실있는 결집이 특징이었고 따라서 반락 기간에도 장이 출렁거리거나 하지 않았다. 반락 장세는 길긴 했으나 상당한 깊이까지 뿌리박은 일반매수세를 반영해 반락세는 「자연스럽게」회복되었다. 탄력 넘치는 상승세 도중이나 마찬가지로 반락시황에서도 증안기금 등 기관들은 멀찍이 떨어져 뒷짐을 지고 있었다. 이날 종가는 전주말장보다 19.44포인트 상승으로 종합지수가 6백46.39로 뛰었다. 개장지수는 플러스 2.9에 지나지 않았지만 전장 마감 지수는 플러스 24.4였다. 후장개시와 함께 종합지수 6백50선을 돌파했고 플러스 25.8(6백52)에 이르자 반락,8포인트 밀려났다. 그러나 종료 20분을 남기고서부터 일반매수세가 다시 넘쳐 알맞게 재반등한 선에서 끝났다. 반락장세는 1시간이 넘긴 했으나 매매량이 3백만주정도로매도물량의 크기보다는 높아지기만 하던 매도호가가 일시 주춤한 데서 장이 기울었다는 분석이다. 반면 총거래량은 1천1백83만주에 달했다. 증안기금은 4일째 장에 나타나지 않았으며 투신사는 상승세의 전장에만 1백억원가량 주문을 냈지만 주가지지와는 전연 상관없는 영업차원의 개입이었다. 후반 반락이 일반들의 힘에 의해 회복된 점이 주목되듯이 이날 전장의 점진적이면서도 힘찬 상승세가 외부재료에 의해서가 아니라 투자심리의 호전에서 나와 아주 긍정적인 평가를 받고 있다. 투자자들은 팔려고 내놓은 물량이 절대적으로 줄어든 내부사정을 파악하게 됐으며 여기에 남북관계ㆍ정국ㆍ이라크사태 등 외부상황이 입을 맞추듯 좋은 쪽으로 흘러갈 조짐을 감지하게 됐다. 뚜렷한 호재는 없으나 장을 나쁘게 만들 일들이 훨씬 적어졌다고 보고 향후장세 호전을 단단히 기대하고 있다. 3백94개 종목이 상한가까지 오른 가운데 모두 8백49개종목이 상승했다. 27개 종목만이 내렸다.

◎“사자”활기… 거래량도 1천만주 넘어/상한가 3백51개 주가반등의 발걸음이 갑자기 빨라졌다. 12일 주식시장은 근래 드문 상승ㆍ활황 장세를 펼쳤다. 종가는 전날보다 13.81포인트나 뛰어 종합지수를 6백35.74에 올려 놓았다. 전장 거래량이 5백만주를 넘어선 가운데 모두 1천2백84만주가 매매되었다. 증안기금이 이틀째 연속 개입하지 않았으며 투신사등 기관의 주문도 2백50억원에 그쳤다. 거의 일반 투자자들의 「사자」힘에 의해 종합지수가 한달보름전 수준을 회복한 것이다. 지수 상승폭에 비해 종목별 시황은 더욱 좋아 무려 3백51개 종목이 상한가까지 뛴 가운데 7백88개 종목이 오름세를 탔고 단 57개 종목만이 내렸다. 10일의 반대매매 당일 후장부터 표출된 반등세는 투자자나 전문가 모두에게 의외로 여겨져 반등국면 이틀째인 전날 종료무렵 급한 반락세로 장이 역전되자 오히려 당연하다는 눈치들이었다. 그러나 이날 장은 플러스 0.7의 개장지수에서는 전연 짐작되지 않은 꾸준하고 탄탄한 상승세를 지속하였다. 전장은 플러스 5였으나 후장에서 7포인트 넘는 상승세가 이어져 종가까지 오르막길을 걸었다. 반대매매에 대한 긍정적 평가보다는 큰 손이나 대주주들의 자금유입설이 일반매수세가 갈수록 확대되는 원인이었다. 전장에서는 이같은 루머의 진위가 불분명해 다소 머뭇거리는 기색이었으나 후장에서는 사실 여부를 가리지 않고 너도나도 「사자」로 몰려들었다. 금융산업개편과 관련된 단자ㆍ보험주에서 시발된 매수 열기는 곧 저가의 증권ㆍ전자주 등으로 옮겨갔다. 이라크의 조건부철수 의사가 알려진 전장보다 후장에 반락없이 승승일로를 탄 데 대해 우려를 표하는 관계자도 없지 않다. 그러나 일반투자자들의 투자의욕이나 심리가 개선ㆍ완화되었다고 보는 관계자 역시 점점 늘어나고 있다.

◎상한가 1백4개 「반대매매」 이튿날 장에서 주가가 5포인트 가까이 올랐다. 11일 주식시장은 전날 강행된 깡통계좌 일괄정리의 실효성이나 증시 바깥 상황의 움직임에 대해 별다른 확신을 갖지 못한 가운데서도 「사자」세가 크게 일었다. 매수세의 실제 바탕이 약했던 탓에 종반 급한 반락세로 흘렀다. 그러나 상승 종가는 유지돼 전날보다 4.81포인트 오른 종합지수 6백21.93에서 마무리 됐다. 개장지수가 마이너스였으나 곧 오름세로 돌아서 전장 중반부터 종료직전까지 플러스 10정도의 좋은 장세를 펼쳤다. 거래도 많아 전장에 6백90만주가 매매된데 이어 모두 1천2백4만주가 거래됐다. 증안기금은 전연 나서지 않았고 투신사 등 여타 기관주문도 1백70억원에 그쳐 이날의 상승세가 주목되나 반등국면이 연속되리라고 보기에는 경계심을 늦추지 않고 눈치만 살피는 투자분위기의 개선이 미미했다. 「사자」바람은 큰손 매집설에 부추켜져 「내일 팔더라도 한번 사보자」는 막연한 생각들에서 일어났고 무엇보다 반대매매 여파로 「매도공백」이 생긴 탓이다. 또 후세인 암살설과 사우디의 석유증산 보도도 있었다. 종료무렵의 경계매물 쇄도 양상을 일시적으로 보지 않는 관계자가 많다. 5백54개 종목이 상승(상한가 1백4개)했고 1백47개 종목이 내렸다.

증시가 장기침체 상태에서 벗어나지 못하고 있는 가운데 최근 재벌기업의 대주주들이 경영권 보호를 위해 자사주식을 계속 매입하고 있어 악성매물을 줄이는 데 크게 기여하고 있다. 10일 증권업계에 따르면 최근 증시가 북방관련재료 및 투신사의 수익률보장 수익증권판매 등의 호재와 증권사의 담보부족계좌 정리를 비롯한 악재 사이의 공방전으로 종합주가지수 6백선에서 횡보국면을 이어가자 주가가 바닥권이라고 판단한 재벌기업의 대주주들이 지분율 확보를 위해 대거 자사주식 매수에 나서고 있다. 극동건설의 대주주인 김세중ㆍ김홍중ㆍ김대중ㆍ김원중씨 등 4명은 지난 8월 이 회사주식 5만4천8백90주를 사들인데 이어 지난달에도 4만9천3백20주를 매입해 지분율을 대폭 높였다. 또 삼미특수강의 대주주인 김현철ㆍ이은혜씨 부부는 지난 8월 자사주식 1만5천34주를 매입한데 이어 지난 달에는 이씨가 1만4천1백80주를 추가로 사들였으며 한양화학의 대주주인 한국화약도 지난달 한양화학주식 10만8천주를 사들여 지분율을 종전의 19.35%에서 19.86%로 높였다.

◎「북방」 호재설에 3P올라 「6백17」 온갖 논란을 일으킨 깡통계좌가 강제 정리된 날,주가는 3포인트 올랐다. 그러나 이날의 주가상승은 반대매매와 상관없는 호재성 소문에 바탕을 뒀다. 10일 담보부족계좌에 대한 증권사 및 증안기금 합동의 일괄 반대매매가 이루어진 주식시장은 반대매매가 장의 전면에 나선 전장에서는 하락세를 면치 못했으나 북방관련 호재성 소식이 나돌면서 회복세로 반전했다. 종가는 전일장보다 3.06포인트 상승해 종합지수 6백17.12를 기록했다. 이날 반대매매는 25개 증권사가 증안기금에 통보한 깡통계좌 8백87만주에 대해 실시됐는데 증안기금은 해당종목의 8일 종가보다 1백원정도 높은 「사자」를 불렀으나 일반 매도물량까지 포함돼 플러스 0.5였던 개장지수(거래량 5백99만주)는 10분후 마이너스 2.5로 낮아졌다. 이때까지 거래된 물량은 1천1백98만주였고 1천3백만주 주문을 냈던 증안기금은 매매체결이 안된 주문량을 회수하면서 장세개입을 중지했다. 일반투자자만 남게 됨에 따라 반대매매로 주가속락을 걱정한 「팔자」가 늘었고 이에따라 30분만에 지수하락이 10포인트에 이르렀다. 종합지수 6백선이 위험하자 투신사가 대신 개입,1백20억원을 주문해 전장은 마이너스 5에 마감됐다. 후장 초반에 다시 하락세로 기울었지만 이때 모 건설사가 소련 시베리아 천연자원개발에 확실하게 참여한다는 소문과 더불어 기관개입이 별로 없는 와중에서 발빠른 상승 반전이 나타났다. 시베리아 개발 참여는 그전에도 나왔으나 이날 구체성이 가미되었으며 일부에서는 큰손들이 이같은 소문을 강조하면서 매집에 나섰다는 분석을 하고 있다. 후장 반등에서 4백만주가 거래되었으며 총 거래량은 1천8백73만주였다. 전장에 2백50개였던 상승종목이 5백5개(상한가 41개)로 늘어난 대신 하락종목은 반인 2백26개(하한가 27개)로 줄어들었다.

지난달 28일 서울 구로구 지하철1호선 구로역구내에서 발생한 열차사고 변사자의 신원이 D대 장학생 고순성씨(26ㆍ법학4년ㆍ인천시 가좌4동)인 것으로 경찰의 지문조회결과 9일 밝혀졌다. 경찰은 사고당시 고씨가 기차가 진입하는 플랫폼에 뛰어드는 것을 목격한 유모군(18)의 진술에 따라 고씨가 사시에 낙방한 것을 비관,자살한 것으로 보고 있다.

◎초창기 한국경제계 이끈 “영원한 경제인”/지금도 신문경제기사 빼놓지 않고 읽어 경제계 원로인 해사 이원순옹이 8일 만으로 1백회 생일을 맞았다. 조선조 고종 27년(1890년) 서울에서 출생한 그는 임정요인 ㆍKOC부위원장을 역임하는 등 지난 1세기동안 다채로운 경력을 겪은 원로이지만 재계에서는 그를 「영원한 경제인」으로 부른다. 경영일선에서는 비록 물러났지만 이옹은 현재에도 한국해광개발㈜의 사장 및 전경련 고문ㆍ한미경제협회 고문등을 맡고 있다. 항일운동을 하다 해방후 대한증권을 설립하면서 경제계에 투신했던 이옹은 초창기 한국경제계에서 크게 활약했으며 대한상의ㆍ전경련등 경제단체의 발전에도 기여했다. 이옹은 자신의 장수비결로 『육체의 건강보다 마음의 건강을 중시했기 때문』이라고 밝히고 있다. 이를 위해서는 정도만을 걷는 것이 필수적이라고 강조한다. 『사도를 걸으면 일에는 성공할 수 있을지 모르지만 정신건강을 해쳐 결국 장수할 수 없다』는 지론이다. 이옹은 이밖에 될 수 있는대로 걷고,서서 일하며,쓸데 없이 앉거나 눕지 않는다는 생활수칙이 육체건강을 유지하게 만든 듯하다고 밝히고 있다. 이옹은 지난해까지도 전경련 회장단 간친회에 자주 참석했고 전경련에서 마련한 축수연에서 후배 경제인들의 축하를 받았다. 이옹은 자신보다 13년연하인 김용완 경방명예회장(87)이 거동에 불편해 하는 것을 보면 『젊은 사람이 기력이 부족하다』고 놀리는가 하면 70대 중반인 정주영 현대그룹명예회장(75)에게도 『못보던 새에 많이 컸다』는등 농담을 즐겼다는 것. 이런 그가 올해는 전경련측이 준비한 생일축하연을 『몸이 불편하다』는 이유로 사양했다. 그러나 이옹의 건강이 그리 악화된 것은 아니라는게 주위의 말이다. 최근에는 북경아시안게임 중계방송을 밤늦도록 시청했으며 신문도 재계기사는 빼놓지 않고 보고 있다고.

수익률보장 주식형수익증권을 판매하고 있는 투신사들이 판매로 조성된 자금으로 1천억원 상당의 주식을 매입한 것으로 집계됐다. 6일 투신업계에 따르면 지난달 20일부터 월말까지 2천7백억원어치의 보장형 수익증권을 판매했던 투신사들은 이 판매자금을 바탕으로 이 기간동안 활발한 주식매입에 나서 모두 9백83억원어치를 사들였다.

주가가 다시 7포인트 빠졌다. 연휴이후 첫장에서 흥겨운 급상승 장세를 펼쳤던 주식시장은 6일 주말장에서 찬기운이 돌아 상당히 완강한 하락세로 일관했다. 종가는 7.66포인트 내려 종합지수가 6백16.47이 됐다. 전날의 상승 무드가 워낙 좋았기 때문에 그에 따른 당연한 기술적 반락으로 풀이할 수 있으나 마이너스 역전의 힘이 예사롭지 않게 거셌다는게 중평이다. 개장지수는 마이너스 0.2미만이었지만 증안기금과 투신사가 6백억원 정도의 주문량을 쏟아부은 이후의 장세에서 내림세는 오히려 깊어만갔다. 6백35만주가 거래되었고 거래대금은 8백18억원이었다. 전날 활기차게 「사자」를 불렀던 투자층이 뒤로 물러선 대신 「팔자」 물량은 갈수록 불어났다. 매도물량 가운데서는 반등국면 지속에 따른 이식매물이 우선 눈에 띄었다. 지난달 22일이후 전날까지 8일간의 매매일을 통해 종합지수가 40포인트가량 상승한 사실을 짚어보면 상당수의 투자자가 단기이식을 위한 매도 찬스를 엿보고 있었다고 할 수 있다. 그러나 이날 매도층의 주류는 오는 8일로 유예기간이 끝나며 10일 강행(9일은 휴장)될 「깡통계좌 일괄반대매매」와 직면하면서 투자의욕이 꺾인 사람들이었다. 일반 매수세의 관망화 역시 여기에서 비롯된 것으로 「팔자」를 유보하긴 했지만 불안하기는 매도층이나 마찬가지였다고 할 수 있다. 그러나 반대매매에 대한 이같은 불안감은 강행 일자가 임박한데서 생긴 불가피한 일시적 현상으로 지적하는 관계자가 많다. 이들은 마이너스 역전이 반대매매에 대한 심리적 충격의 마지막단계로 보고 실제 반대매매가 실시되면 곧바로 최소한 소강국면을 유지할 것으로 예측하고 있다. 연휴 이전의 시황이 반대매매 논의 초기와는 달리 플러스 장세가 유지된 점,그리고 지수가 하락한 이번 주말장에서 2백6개 종목이 상승한 사실이 주목되고 있다. 이날 내린 종목은 5백1개였다.

장기간의 주가하락을 반영,한국 대한 국민 등 3개 투자신탁회사가 지난해 「12ㆍ12증시안정화 대책」에 따라 매입한 주식의 평가손이 1조원을 넘어선 것으로 나타났다. 5일 증권관계기관이 집계분석한 「12ㆍ12」조치에 따른 투신사 매입주식의 업종별 평가손익현황에 따르면 3개 투신사가 매입한 총 2조7천37억원어치의 주식에 대한 평가손(증자 및 배당제외)은 지난 9월20일 현재 모두 1조1백11억원으로 전체 매입 주식가액의 37.4%에 달하고 있는 것으로 추정됐다. 이같은 현상은 종합주가지수가 지난해 12월12일 8백79.46에서 지난 9월20일 현재 5백85.19로 2백94.27포인트(33.46%)나 하락하는 등 주가폭락이 계속된데다 투신사들이 금융,무역,건설,화학,석유주 등 그동안 특히 낙폭이 컸던 대형주를 집중적으로 매입한 때문으로 풀이되고 있다.

지난 20일부터 시작된 수익률보장 주식형수익증권의 판매가 호조를 보이고 있다. 29일 증권당국과 투신업계에 따르면 중간해약(환매)이 금지된 가운데 3년만기로 최저 33.1%의 수익률을 보장하는 이 주식형수익증권은 이날 현재 모두 2천7백57억원어치가 팔렸다. 이중 기관투자가의 매입 규모는 1천2백66억원(은행 6백63억원,보험 2백63억원,연ㆍ기금 3백40억원)으로 집계됐다. 나머지 1천5백억원 정도가 일반투자자 매입분이며 여기에는 증권거래소의 3백억원 매입이 포함되어 있다. 이 수익증권은 총 설정규모가 2조6천억원으로 오는 11월까지 모두 매각될 예정이다.

◎증관위,91ㆍ92연도 한시적용 기업 보유 유가증권의 저가평가 의무가 91,92년 2개 회계연도에 걸쳐 한시적으로 유보된다. 28일 증권관리위원회는 증시침체에 따른 주가폭락을 감안해 당초 91회계연도부터 적용하기로 했던 기업회계기준으로서의 「보유 유가증권 저평가」원칙을 2개 회계연도에 한해 유보하기로 결정했다. 증관위 소관인 기업회계기준은 주식시장 상장기업뿐 아니라 비상장기업을 포함,전체 법인에 해당되는 준칙이며 지난 3월29일 결산기 등을 맞아 보유 유가증권을 평가할 때는 반드시 장부가와 현재시가 가운데 낮은 가격저가으로 환산하도록 규정을 고쳤었다. 즉 법인이 보유하고 있는 유가증권(주식ㆍ채권)의 시가가 취득당시의 가격인 장부가보다 낮을 때 이전에는 장부가 환산평가가 가능했으나 이를 금지시키고 저가인 시가로 평가하도록 했던 것. 그러나 주가가 계속 큰폭으로 하락하고 있는 상황에서 이같이 개정된 회계기준대로 저가평가를 강제할 경우 대부분의 기업들이 거액의 보유증권 평가손을 기록하면서 결산 등 재무상태에 크나큰 부작용이 예상됨에 따라 이의 의무적용을 유보한 것이다. 증관위의 유보 결정은 전법인에 해당되지만 특히 증시의 기관투자가로서 보유주식이 많을 수 밖에 없는 금융기관에 대한 배려에서 나온 방침이다. 현재 증권사의 경우 그동안 상품으로 사들인 주식들을 개정원칙대로 저평가할 경우 약 1조5천억원의 평가손이 불가피하고 부양책에 의해 대량의 주식을 매입해야 했던 투신사 역시 8천억원이 넘는 평가손을 기록하고 있다. 개정된 회계기준을 적용하면 이들은 평가손에 따라 막대한 결손을 면치 못하는 실정이다.

다소 억지스럽기는 하나 주가반등세가 4일째 이어졌다. 26일 주식시장은 투자 심리 및 분위기를 건드릴 재료가 발길을 끊은 가운데 매도세의 관망 유지,기관의 적극개입에 힘입어 플러스로 마감됐다. 전체 등락폭이 1.6포인트로 「팽팽한」 보합장세였으나 종료가 임박하면서 그동안 우세했던 강보합 기운이 마이너스로 기울어져 반락 종가가 예측되기도 했다. 기관들의 「사자」가 대거 쏟아져 종가는 전날보다 0.27포인트 상승,종합지수 5백94.04를 기록했다. 후장 초반까지의 강보합세는 매도세가 「조금 더 기다리기」로 생각을 굳힌 덕분이고 이후의 반락세는 전일 상승에 따른 단타성 이식매물 출회로 비롯됐다. 증안기금이 5백억원,투신사가 2백억원씩 주문을 냈다. 7백89만주가 매매된 이날의 거래대금은 9백72억원으로 상승 종가가 명색뿐일 가능성이 짙다. 하락 종목이 3백93개(하한가 57개)로 2백91개의 상승 종목보다 많았다.

21일 증시는 회사정리에 들어간 대도상사이외에 섬유ㆍ의복ㆍ전자업종의 중소상장기업에 대한 연쇄부도설이 계속 나돌아 한때 주가가 11포인트까지 하락했으나 기관투자가의 꾸준한 매수주문으로 보합세를 유지했다. 종합주가지수는 전날에 비해 0.59포인트 떨어진 5백84.60을 기록했으며 거래량은 8백82만주로 전날에 못미쳤다. 개장초 10분만에 5백70대로 밀린 주가는 점차 낙폭이 커져 상오 11시 10.88포인트까지 떨어졌다. 이후 부도설에 몰린 기업들의 공시와 증안기금ㆍ기관투자가들이 꾸준히 개입,후장들면서 전장의 낙폭을 만회했다. 특히 낙폭을 둔화시키기 위한 기관들의 금융주 등 대형주 매입이 눈에 띄었으며 투신사들도 보장형 수익증권판매를 위해 사자에 가담했다. 반면 의복ㆍ섬유 등을 비롯한 중ㆍ소형주는 이틀째 하한가까지 떨어졌다.

◎하한가 2백12개 일부 상장사의 부도 및 연쇄부도설로 주가가 5백80대로 주저앉았다. 투신사의 보장성 수익증권판매로 활력이 기대되던 20일 증시는 예정보다 수익증권의 판매실적이 저조한데다 모피제조업체인 대도상사의 부도 및 동종ㆍ유사업체에 대한 연쇄부도설로 투자심리가 크게 위축됐다. 약세로 출발한 전장은 소폭하락으로 5백90대를 유지했으나 후장들어 기금 5백억원으로 떠받치기에는 역부족,낙폭이 깊어졌다. 또한 수익증권판매를 당분간 지켜보자는 연ㆍ기금의 관망자세와 악성매물 및 단기차익을 노려 빠지는 물량이 쏟아져 전날보다 지수가 7.61포인트 떨어졌다. 종합주가지수는 5백85.19이고 거래량은 9백48만주였다. 대도상사부도의 여파로 의류업종을 포함,2백12개 종목이 하한가를 기록했으며 상한가는 2개에 불과했다. 이밖에 보험ㆍ은행ㆍ고무ㆍ제조업의 낙폭이 컸다.

◎증권업협 내일부터 증권당국은 증시침체로 극심한 자금난을 겪고 있는 증권회사들의 자금여력을 증대시켜주기 위해 증권사가 보유하고 있는 3천억원 규모의 채권을 은행ㆍ투신ㆍ보험사에 매각토록 했다. 이에 따라 증권사들은 19일 하오 채권담당임원회의를 열고 오는 21일부터 다음달말까지 이들 3개 금융기관에 각 1천억원씩의 채권을 팔기로 하고 실무작업에 들어갔다. 기관별 채권매수규모는 서울의 3개 투신사와 지방 5개 투신사가 1천억원,5개 시중은행과 외환ㆍ신한ㆍ한미ㆍ국민은행ㆍ농협이 1천억원,대한ㆍ제일ㆍ삼성ㆍ흥국ㆍ교보ㆍ동아생명보험이 1천억원씩이다. 매각조건은 시장수익률보다 1%포인트 낮게 책정했으며 매각대상은 회사채와 국공채중 만기가 2년미만인 채권으로 한정했다.

◎장세 활기… 거래량 1천6백만주 투신사의 보장성 수익증권발매를 하루 앞두고 이의 효력을 떠보기 위한 싸움이 펼쳐졌다. 19일 증시는 수익증권이 주가를 떠받칠 것이란 기대로 거래량이 크게 늘었으나 이의 실효성여부를 둘러싼 매수ㆍ매도세가 숨바꼭질을 벌여 지수 6백대를 넘어서지는 못했다. 장중 네차례에 걸쳐 등락을 거듭한 끝에 종합주가지수는 전날에 비해 3.38포인트 오른 5백92.80을 기록했다. 거래량은 증안기금과 은행등 기관투자가들의 개입에다 일반매수세가 가세,전날보다 50%가량 늘어난 1천6백83만주로 활발했으며 거래대금은 1천9백9억원이었다. 수익증권이 투자심리를 부추길 것이란 낙관적 전망속에 강세로 출발한 전장은 한차례 등락끝에 5백억원에 달하는 기금개입에 힘입어 마감직전 지수가 10.23포인트가 뛰어 6백대(599.65)에 육박했다. 그러나 후장들어 연ㆍ기금이 각 주무부처와의 협의없이 증시에 당장 뛰어들기 어렵고 일반투자자들도 3년동안 정기예금 수준의 수익률만 믿고 투자에 나서겠느냐는 회의가 일면서 주가가 뒷걸음쳤다. 또 장외악재인 해외유가상승보도와 함께 이라크의 전쟁발발설이 떠돌면서 주가가 탄력을 잃고 혼조양상을 보인끝에 소폭상승에 그쳤다. 그동안 낙폭이 컸던 은행주를 비롯한 금융주와 도매ㆍ금속업종이 강세를 나타냈다. 상한가와 하한가는 각각 25개와 56개였다. 증시의 향방은 당분간 새로운 수익증권의 판매여부에 달려있다는게 일반적인 전망이다. 증권계는 이날 납입된 8천억원의 추가증안기금과 은행ㆍ보험 등이 시장개입에 나섬으로써 앞으로 연ㆍ기금의 적극적인 수익증권인수 및 직접투자참여와 함께 대주주의 대량주식취득이 이뤄지면 일반매수세를 촉발,증시가 회생할 것으로 보고 있다.

정부가 증시부양을 위한 방안의 하나로 투신사들에 대해 보장형 주식형펀드의 설정을 허용함에 따라 은행ㆍ증권ㆍ단자 등 다른 금융기관들은 이로 인해 수신고가 적지 않은 영향을 받을 것으로 보고 대책마련에 부심하고 있다. 19일 금융계 및 증권업계에 따르면 이번 조치로 인해 투신사들에 발매가 허용된 새로운 주식형 수익증권은 3년간 최소한 정기예금 이자율이 보장되는데다 향후주가가 상승할 경우 그에 따른 수익도 배분받을 수 있는 확정부금리 상품과 실적배당형 상품의 장점을 혼합한 것이어서 이로 인해 금융기관간 수신고 체계에 적지않은 영향이 미칠 것으로 예상된다는 것이다. 은행ㆍ단자ㆍ증권업계 등 여타 금융기관들은 이번 조치로 인해 주로 장기성 금융상품에 몰려있던 자금중 일부가 새로운 보장형 수익증권쪽으로 빠져나갈 가능성이 있다고 보고 수신고 관리를 위한 비상태세에 돌입했다. 특히 이들 금융기관들은 투신사들이 새로운 수익증권을 앞으로 증권거래소에 상장,유통되도록 함으로써 3년만기 이전이라도 현금화할 수 있도록 환금성을 부여한다는 계획에 대해 크게 반발하면서 상장된 수익증권의 거래가 활성화되는 경우 3년간의 환매금지는 사실상 의미가 없다고 지적,이의 재고를 요구할 움직임을 보이고 있다.

◎내일부터 발매/매각대금 80% 주식투자/재무부,8개 투신사에 허용 한국ㆍ대한ㆍ국민 등 기존 3개 투자신탁회사와 지방의 5개 신설 투신사에 대해 모두 2조6천억원 규모의 보장형 주식형 펀드가 설정돼 20일부터 판매가 시작된다. 재무부는 18일 기존 3개 투신사에는 1개사당 7천억원씩 모두 2조1천억원을,지방의 5개 투신사에는 1개사당 1천억원씩 모두 5천억원의 펀드 설정을 허용했다. 이 펀드는 3년동안 환매가 안되는 형태로 만기까지 보유할 경우 1년만기 정기예금의 이자율(연10%)수준의 최저수익률을 보장한다는 점이 특이이다. 투신사들은 이 펀드의 수익증권을 팔아 조성한 자금중 80%를 주식으로 운용하게 돼 있어 앞으로 이 수익증권이 전액매각될 경우 약 2조1천억원 규모의 신규 주식투자 수요가 생겨 현재 침체상태를 보이는 증권시장의 안정에 크게 기여할 것으로 기대된다. 지금까지는 아주 제한된 범위에서 소규모의 보장성 수익증권 발매가 허용된 적이 4차례 있었으나 이번과 같은 대규모의 보장성 수익증권 설정은 유례없는 일이다. 이 수익증권은 법인이나 기업 아무나 살 수 있다. 한편 재무부는 이 수익증권의 환매가 3년간 금지돼 투자자들의 환금성이 제약받는 것을 보완하기 위해 투신사들이 요청해올 경우 이 수익증권을 증권거래소에 상장시켜 환금의 기회를 보장해 줄 방침이다. 이론적으로는 주식시장이 계속 침체할 경우 투신사들은 자기 돈으로 최저수익률을 보장해 주어야 하나 적어도 3년 뒤에는 정기예금 이자율보다는 주식투자 수익률이 훨씬 크다는게 전문가들의 한결같은 전망이기 때문에 투신사들의 위험부담은 전혀 없는 상태이다. 최저수익률 이상의 수익률이 발생하면 전액 투자자에게 그 실적이 배당된다.

◎수출부진ㆍ수해 등 겹쳐 회사채발행 “홍수”/추석자금 가수요 늘어 실세금리 치솟아 회사채 유통수익률이 연 18%가까이 오르는등 시중 실세금리가 치솟고 있다. 증시침체ㆍ수출부진에다 페만사태와 수해여파까지 겹쳐 기업들의 자금난이 가중되고 있기 때문이다. 더구나 연중 최대의 자금성수기인 추석을 앞두고 추석자금을 미리 확보하려는 기업들의 자금가수요마저 일어 통화가 많이 풀려 있음에도 기업들의 돈 구하기는 더더욱 어렵게 됐다. 전경련등 재계는 증시침체와 수출부진으로 자금난이 계속돼온 데다 페르시아만사태와 수해,추석자금수요 요인들이 겹쳐 최악의 자금경색을 보이고 있다며 통화공급을 늘려야할 것이라고 강력하게 주장하고 있다. 또 중소수출업체들도 운영자금을 조달할 길이 막혀 사채시장에서 고리채를 끌어쓰는 등 부도직전의 최악의 사태를 맞고 있다고 호소하고 있다. 그러나 통화당국이 느끼는 시중자금난은 기업들의 체감온도보다 훨씬 낮다. 한은은 시중통화가 많이 풀려있는 상태에서 통화량을 급격히 늘릴 수 없어 오는 20일까지는 은행의 일반대출을 지난달말 수준에서 유지토록 억제하고 있다. 추석자금수요가 본격적으로 일기 시작하는 20일 이후부터 2조원 규모의 자금을 방출할 계획이어서 이번주를 고비로 시중 자금난은 다소 풀릴 것이라고 비교적 낙관하고 있다. 방출자금 2조원이 물론 모두 추석자금으로 지원되는 것은 아니다. 민간대출로 약 1조원가량이 풀릴 전망이어서 풍족하지는 않지만 그런대로 추석자금융통에 큰 어려움이 없을 것이라는 것이 한은의 설명이다. 그러나 통화당국의 이러한 설명과는 대조적으로 최근 회사채수익률이 가파르게 솟구치고 있다. 17일 회사채(3년만기) 유통수익률이 연 17.48%로 82년이후 최고수준을 기록했다. 82년 이전에 일반대출 금리가 20% 수준이나 되는등 전반적인 고금리시대였던 점을 감안하면 최근의 회사채유통수익률은 사상 최고수준이라고 금융관계자들은 말하고 있다. 18일에도 회사채 유통수익률이 18%를 넘어 섰으며 일부에서는 이달말 연20%까지 치솟을 것으로 내다보고 있다. 시장실세금리의 대표지표인 회사채 수익률이이처럼 급등하고 있는 것은 증시침체에다 6ㆍ28금리인하조치이후 단자사의 대출축소로 자금조달원이 막혀 기업들이 너도 나도 회사채발행에 나서고 있기 때문이다. 따라서 기업들은 회사채로 자금을 끌어 쓰는데 그만큼 높은 비용을 지불하게 돼 기업의 금융비용부담을 줄이려던 실세금리인하조치는 실패로 돌아간 꼴이 됐다. 이달중 회사채발행계획 규모만해도 1조4천92억원으로 사상최대 규모에 달하고 있다. 15일 현재 5천3백10억원어치만이 발행돼 3분의 2가 아직도 미발행상태이다. 여기에 10월에도 1조5천억원의 회사채가 발행될 계획이어서 회사채물량이 홍수를 이룰 전망이다. 이처럼 회사채발행물량이 증가하고 있는데 비해 이들 회사채를 소화해 주어야 할 은행신탁계정이나 투신ㆍ증권사 등 기관투자가들은 자금여력이 달리거나 향후 채권수익률 상승에 대한 기대로 인수를 기피하고 있어 유통수익률이 꺾일 기미를 보이고 있지않다. 회사채유통수익률은 금리인하조치가 취해진 지난 6월말 16.1%였다. 이후 지난 7월10일 연15.69%로 다소 하향 안정화되는가 싶더니 이후 단자사의 대출축소 영향으로 오름세로 반전됐다. 단자사관계자들은 회사채유통수익률 급상승등 실세금리오름세에 대해 정부가 무리하게 금리인하를 추진한 나머지 단사의 대출축소 등으로 기업의 긴급자금조달이 어려워지자 이들 기업이 대거 회사채발행에 나섰기 때문이라고 밝히고 있다. 회사채유통수익률의 급등과 함께 비은행간 하루짜리 콜금리도 연14.66%를 기록,8월말보다 0.78%포인트나 높아졌다. 시중 실세금리가 전반적으로 높아지고 페르시아만사태와 수해,추석자금성수기 등의 요인들이 가세해 중소기업들의 경우는 더 극심한 자금난을 겪고 있다. 많은 중소기업체들이 사채시장으로 몰려 어음할인을 받으려하고 있으나 전주들이 향후 금리상승기대로 소극적으로 자금을 운용해 최근 사채시장의 A급어음 할인금리도 월 1.67%로 급등했다. 금융계 관계자들은 최근 회사채발행도 대기업중심으로 돼있어 중소기업들이 상대적으로 회사채발행에 어려움을 겪고 있다며 대기업에 대해서는 차환발행 이외의 신규발행을 가급적 억제해 나가야할 것이라고 지적하고 있다. 아울러 단자ㆍ보험사들의 채권보유한도를 확대하거나 채권의 일반매출을 어느 금융기관 점포에서나 취급할 수 있도록 하는등 채권수요 진작방안이 마련돼야 할 것이라고 밝히고 있다.