◎대규모 적자로 “썰렁”/문책인사 거의 없어 29개 증권사들이 25일 일제히 정기 주주총회를 갖고 지난 회계연도 재무제표 승인,신규임원선임 및 정관변경 등을 승인했다. 이번 주총에서는 지난해 사상최대의 적자를 기록했으며,대우,동원,신영,유화,삼성 등 12개 증권사를 제외한 17개사가 배당을 하지 못했다. 이번 주총 결과 증권사 대표이사가 바뀐 곳은 대신(최경국)과 신영(김태길)증권등 두곳이다.특히 용퇴의사를 밝힌 김부길 신영증권 사장은 고문으로 자리를 옮겼고 김태길 신임사장과 함께 이열재 전무가 부사장으로 승진하는등 연쇄 승진인사가 있었다.새로 임원에 선임된 사람은 모두 50명이며 유임된 사람은 69명,퇴임한 임원은 모두 29명이었다.퇴임한 임원들은 대부분 새로 생기는 투신사등으로 자리를 옮겼다.예상됐던 대규모 적자에 따른 문책성 인사는 거의 없었다. 경영권을 둘러싸고 잡음이 있을 것으로 예상됐던 보람증권은 순탄히 주총을 마쳤다. 이날 증권사들 주총장은 비교적 한산했으며 특히 올해에는 협회차원에서 선물을 주지않기로 결정함에 따라 더욱 썰렁했다. 한국산업증권은 지난 23일 주총을 마쳤으며 신한증권은 27일,동부증권은 6월1일 주총을 갖는다.건설증권의 주총일은 아직 미정이다.〈김균미 기자〉

【대구=황경근 기자】 90대노인이 병수발하는 자식들에게 짐이 되는 처지를 비관해 저수지에 빠져 스스로 목숨을 끊었다. 24일 상오 5시30분쯤 대구시 수성구 두산동 수성저수지에서 이원상씨(93·수성구 파동)가 빠져 숨져 있는 것을 낚시꾼 최준열씨(70·수성구 지산동)가 발견,경찰에 신고했다.

교보투자자문은 25일 정기주총에서 윤희육 전 국민투신 국제사업본부장을 대표이사에 선임한다.또 조수영 전 동방페레그린 펀드매니저를 이사대우로 영입할 예정이다.

◎「1개사 10%」 한도 내년 50% 미만으로 확대/사무소 설치 신고제로… 시장심사제 없애/인수·합병 통해 증권사 경영권 확보 가능 외국의 증권기관이 국내에 있는 기존사(증권·투신·투자자문) 주식을 사들일 때 현재 외국사 전체에 대해 50% 미만으로 제한돼 있는 지분참여 비율이 오는 98년 12월에는 무제한 허용된다.이에 따라 외국 증권기관들은 인수·합병(M&A) 등을 통해 국내 증권사 등에 대한 경영권을 확보하는 등 실질적인 지배권을 가질 수 있게 된다. 재정경제원은 22일 증권산업의 선진화를 꾀하기 위해 이같은 내용을 골자로 하는 증권산업 국제화 방안을 마련,증권거래법 등의 관련 법령을 고쳐 사안에 따라 단계적으로 시행한다고 발표했다. 이 방안은 우선 외국 증권기관이 국내 기존사 주식을 사들일 때 외국의 1개사에 대해 10% 이내로 제한돼 있는 현행 지분참여 비율을 내년부터는 외국 전체사의 지분율 50% 미만 범위에서 없애도록 했다.이어 98년 12월부터는 50% 미만인 외국사 전체의 지분참여 비율도 1백%까지 늘리도록 했다. 이 방안은 또 외국의 증권사 및 투신사가 국내에 진출할 때 허가기준의 하나로 적용하는 시장수요심사 제도도 내년부터 폐지,재무구조 등의 객관적인 근거를 토대로 심사토록 했다.시장수요 심사는 외국 증권기관이 국내에 진출할 때 증권시장에 미치는 영향 등을 감안해 허용 여부를 판단하는 제도로 객관성이 없다는 지적을 받아왔다. 정부는 오는 12월부터는 외국인도 국내에서 주식형 수익증권(주식 80% 이상 편입)을 펀드 순자산의 20%까지 사들일 수 있게 했다.투신사 및 투자자문사가 국내에 지점을 설치하기 전 1년 이상 사무소를 의무적으로 설치하게 돼있는 사무소 전치주의도 투자자문사는 내년부터,투신사는 98년 12월부터 폐지토록 했다. 이밖에 내년부터는 외국 증권기관의 국내 사무소 설치에 대한 허가제가 신고제로 바뀌고 본국에서의 영업기간이 10년이 되지 않더라도 영업실적이 좋은 경우 등에 한해서는 국내에 진출할 수 있게 된다.〈오승호 기자〉

동서증권이 증권업계 1호로 투신사 설립 내인가를 신청했다. 동서증권은 16일 현재의 동서투자자문을 전환,설립 예정인 동서투자신탁운용회사(가칭)의 설립 내인가를 15일 재정경제원에 신청했다고 밝혔다.

지난 해 발생한 삼풍백화점 붕괴사고의 충격에 시달리던 30대 주부가 투신 자살했다. 15일 하오 5시50분쯤 서울 강서구 가양동 도시개발아파트 204동 11층 복도 난간에서 이 아파트 1204호에 사는 전용순씨(38·주부)가 1층화단으로 뛰어내려 그 자리에서 숨졌다. 경찰은 전씨의 남편 진모씨(40)가 『아내가 삼풍백화점 붕괴사고 이후 심한 우울증과 정신이상으로 지금까지 약을 복용해 왔었다』고 진술함에 따라 전씨가 삼풍사고의 충격을 이기지 못해 자살한 것으로 보고 정확한 사인을 조사 중이다.

◎지분제한 폐지… 10그룹은 공동 출자만 허용 오는 6월부터 10대 이외의 재벌그룹은 소유구조와 상관없이 투자신탁회사를 자유롭게 설립할 수 있게 된다.10대 재벌그룹도 투신사를 신설할 수는 있으나 소유구조는 공동출자 방식으로 제한된다. 재정경제원은 14일 지난해 8월에 발표했던 증권산업 개편방안의 후속 조치로 이같은 내용을 골자로 하는 투자신탁회사 설립 등에 관한 인가 기준을 확정,발표했다. 이같은 조치로 신설 투신사가 15개 이상 생길 것으로 보이는 등 제2금융권에 지각변동이 일 전망이다. 이 기준은 신설 투신사의 소유구조와 관련,10대 재벌 이외의 경우에는 설립 주체가 자율적으로 주주를 구성할 수 있게 했다.재경원은 당초 증권산업 개편안에서 10대 이외의 재벌이 투신사를 신설할 경우 공동출자나 단독출자(제1대주주의 지분율 50% 이상) 중에서 한가지 방식을 택하도록 했었으나 이같은 제한을 없앴다. 재경원은 그러나 10대 재벌그룹에 대해서는 투신사 신설에 따른 출자형식을 종전 방침대로 공동출자 방식으로 한정키로 했다.10∼30%인 대주주가 4명 이상이면서 다른 증권사(외국 증권사 포함)도 참여시켜야 한다. 투신사를 신설할 경우 10대 재벌그룹에의 해당 여부와 상관없이 그룹 내에 증권사 및 투자자문사가 둘 다 있거나 자문사만 있을 경우에는 자문사를 투신사로 전환해야 한다. 투신사 신설시 지분율에 제한을 받지 않는 10대 이외의 재벌그룹은 공정거래법상 자산규모나 여신관리 대상 재벌 중 어느쪽에라도 해당되면 그 대상이 된다. 재경원은 투신사 신설에 따른 기존 투신사의 보호를 위해 신설 투신사의 업무영역을 신설한 뒤 1년간은 펀드의 50% 이상을 주식에 투자하는 주식형 투신업무로 제한했다.정보교환 등을 통한 업무제휴 등을 막기 위해 신설 투신사의 경우 계열금융기관과 같은 건물에서 업무를 볼 수 없게 했다. 한편 재경원은 기존 투신사가 증권사로 전환하기 위해 증자를 실시할 경우 1차 증자일로부터 2년 이내에 증권사로 전환할 수 있게 했다.〈오승호 기자〉

◎제2금융권 중심 「지각변동」 예고/현대·LG·대우 투신사 전환 박차/선경·금호·두산은 인수·합병 노려/투신사 현재 8개서 20개 이상 늘어날듯 정부가 금융산업에 대한 재벌참여를 잇따라 허용함에 따라 향후 증권사와 보험사,투자신탁회사 등 제 2금융권을 중심으로 금융권에 지각변동이 예고되고 있다. 이미 대우그룹의 경우 「서울투자신탁」 설립을 위한 준비작업을 끝내고 조만간 재정경제원에 설립 인가신청을 낼 계획이다.현대 및 LG그룹도 투자자문사를 투신사로 바꾸기 위한 준비작업에 박차를 가하고 있다. 재경원 관계자는 『3개 그룹은 지난해 증권산업 개편안이 발표된 이후 치밀한 준비작업을 해 온 것으로 알고 있다』며 『어느 그룹이 가장 먼저 투신사를 신설할 지 여부가 오히려 관건』이라고 말했다. 삼성그룹은 국내에서 적당한 공동 출자자를 찾지 못해 외국 투신사와 손잡고 합작사를 설립할 준비를 하고 있는 것으로 전해졌다.선경 및 한화그룹도 아직 투신사 신설을 위한 파트너를 찾지는 못했으나 오는 12월쯤 설립 인가신청을 낼계획 아래 물밑 작업을 진행시키고 있다. 재경원은 투신사의 경우 연내에는 15개,내년 이후까지 합하면 20개 가량 새로 생겨날 것으로 보고 있다.현재 투신사는 서울과 지방을 합해 8개가 있다. 그러나 재벌그룹이 투신사를 신설해도 당장 투신사의 순위에 변화는 주지못할 것으로 보인다.업계에서는 투신사 신설 1년 뒤의 수신고를 5천억원 가량으로 예측하고 있는 반면 기존 서울 3개 투신사의 수신고는 10조∼20조원이나 되기 때문이다. 그러나 증권사가 주축이 돼 생겨날 신설사의 경우 속성상 과감하고 공격적 영업형태를 띠게 될 것으로 보인다.때문에 기존 투신사는 준은행적인 영업방식에서 탈피,고객에 대한 서비스를 강화하는 등의 대책을 마련 중이다. 지방 5개 투신사는 증권사로 전환하기 위해 이미 1차 증자를 실시,자본금 규모를 6백억원까지 늘려 놓았다.앞으로 자본금을 1천억원까지 늘려 98년초에는 증권사로 형태를 바꿀 것으로 예상되고 있다.증권사로 전환하려면 자본금 규모가 최소한 1천억원 이상은 돼야 하기 때문이다. 보험사의 경우에도 선경과 금호 및 두산그룹 등에서 기존 보험사의 증자에 참여,인수·합병을 시도할 움직임을 보이고 있다.재벌들은 특히 자금여력이 미약한 지방 보험사의 증자에 적극 참여할 것으로 보인다.재경원은 이 달 중 5개 생보사가 증자를 실시할 것이라고 밝혔다.전국 33개 생보사 중 6개사는 지난 해 9월 재경원으로부터 총 1천3백52억원의 증자명령을 받았으나 증자실적은 2백2억원에 불과한 상태다.〈오승호 기자〉

【인천=김학준 기자】 13일 상오 9시 50분쯤 인천시 남구 용현5동 금호아파트 10동 15층 옥상에서 박정현양(14·Y여중2년·용현2동 동아아파트)이 40여m 아래로 뛰어내려 스스로 목숨을 끊었다. 박양이 친구들에게 보낸 유서에는 『죽는것이 무섭지만 앞으로 헤쳐나갈 세상이 더 두렵다』며 『인생의 4분의 1도 못살았지만 내가 제일 좋아하는 사람,서지원과 만날수 있다니 행복하다』고 쓰여 있었다.

신한국당 총재인 김영삼 대통령은 최근 사석에서 신임 대표비서실장으로 임명된 이완구 당선자(충남 청양·홍성)에게 『이실장이 몇사람 몫을 한 것 같다』며 칭찬을 아끼지 않았다고 한다. 자민련의 녹색바람을 잠재우고 충남권에서 유일하게 값진 승리를 거둔 그의 공적을 평가한 대목이다. 지난 7일 전국위원회에서 쟁쟁한 당선자들을 제치고 그가 「2000년을 향한 신한국 결의문」을 낭독한 것도 지역주의 타파와 새 정치의 상징성을 부각시키려는 의도로 받아들여진다. 그는 행정고시 15회 출신으로 75년부터 77년까지 경제기획원 예산실에서 근무했다.이어 경찰에 투신한 뒤 「31세 서장」을 비롯,경무관과 치안감,지방경찰청장을 모두 「최연소」로 지내는 기록을 세우며 미래의 경찰 총수감으로 꼽혔던 인물이다. 4·11 총선이후 당선사례와 각종 행사를 치르느라 한달 만인 지난 9일 저녁에야 가족들 얼굴을 제대로 볼 수 있었다는 이실장은 스스로의 임무를 『대표 뜻을 받들어 그림자 역할에 충실하는 것』이라고 짤막하게 요약했다. 그러면서도 『서서히 내 업무 스타일이 드러날 것』이라고 덧붙였다.특유의 저돌적인 추진력과 업무 장악력,기획능력이 당직수행 과정에서 어떻게 발휘될지 자못 기대된다.〈박찬구 기자〉

【울산=이용호 기자】 어버이날을 하루 앞두고 80대 할머니가 「병들어 자식고생 시키기 전에 죽겠다」며 아파트에서 투신 자살했다. 7일 하오 1시40분쯤 경남 울산시 남구 신정1동 동원맨션 주차장에 이 아파트 605호에 사는 박원규 할머니(83)가 떨어져 숨져 있는 것을 인근 가게주인 이영우씨(63·여)가 발견,경찰에 신고했다. 이씨는 『주차장쪽에서 「퍽」하는 소리가 들려 나가보니 박씨가 시멘트바닥에 떨어져 머리에 심하게 피를 흘리고 있었다』고 말했다. 경찰은 평소 박할머니가 「병들어 자식 고생시키기 전에 죽어야 한다」는 말을 자주 했다는 아들 이모씨(48·개인택시 운전사)의 진술과 이씨의 아파트 창문이 열려있었던 점으로 미뤄 스스로 목숨을 끊은 것으로 보고 사고 경위를 조사하고 있다.

사법연수원에서 연수를 받고있는 예비 법조인이 자신의 아파트에서 뛰어내려 스스로 목숨을 끊었다. 4일 상오 5시쯤 서울 관악구 신림10동 국제산장아파트 103동 1201호에서 사법연수원 26기생인 거호정씨(36)가 서재 창문을 열고 30m 아래로 뛰어내려 숨져있는 것을 이 아파트 경비원 나춘성씨(57)가 발견,경찰에 신고했다. 경찰은 거씨가 정신병 증세가 재발,자살한 것으로 보고 정확한 동기를 조사중이다.

◎“한국 선물시장 조기 정착 낙관”/기관·개인 자율 참여 바람직/대외경쟁력 강화 호기 삼길 3일 주가지수 선물시장 개장식에 참석한 레오 멜라메드 시카고 상품거래소 회장은 『선물시장이 활성화되기 위해서는 기관투자가와 개인투자가 양자의 참여가 중요하다』고 밝혔다. 그는 『주식시장을 비롯,최근 시장추세가 개인들은 직접 투자보다는 증권사나 투신사를 통한 간접투자를 하고 있어 선물도 앞으로 전문지식과 노하우가 있는 전문가를 통한 간접투자 쪽으로 갈 것으로 본다』면서 『그러나 개인의 투자방식은 개개인의 결정에 맡기는 시장이 되야 한다』고 시장의 자율성을 강조했다. 그는 또 『외국증권사의 참여로 국부 유출을 우려하는 소리가 있지만 개방되고 자유로운 경쟁을 통해 상품경쟁력을 키우는 것이 이같은 우려를 불식시키는 첩경』이라고 강조했다. 또 한국의 경우 증권사들과 증권당국이 준비를 철저히 해왔기 때문에 선물시장의 정착에는 별 어려움이 없을 것으로 낙관했다.〈김균미 기자〉

◎계열사 상호지원 차단… 자생력 키우기/10개 공공부문 정부규제 과감히 철폐 김인호 공정거래위원장이 3일 김영삼 대통령에게 보고한 공정위 업무추진계획은 정부의 직접규제를 푸는 대신 시장내부의 경쟁 극대화로 국민경제의 효율성을 높이겠다는 의지를 담고 있다.국경없는 무한경쟁시대에 우리기업의 국제경쟁력을 저해하지 않으면서 재벌의 소유·지배구조에서 오는 불합리한 기업행태를 시정,대주주의 독단을 방지하고 기업경영의 투명성을 높이겠다는 의미다. 공정위는 공공부문부터 경쟁질서를 확립하기 위해 올해 통신·금융 등 경쟁제한요소가 많은 10개 분야를 대상으로 경쟁저해적인 기존 법령·제도·관행을 과감히 정비할 방침이다. 30대그룹 계열사간 채무보증제한 강화는 언뜻 보기에 규제강화처럼 보일 수 있다.그러나 경쟁력이 없는 기업이 재벌의 막대한 자본력에 의존해 유지되는 것은 경쟁회피로서 넓은 의미의 불공정행위로 볼 수 있다.따라서 계열기업간 자금의 연결고리를 차단,개별기업의 독립경영을 유도하자는 것이다.상호출자금지와궤를 같이한다. 공정위가 지난 93년 계열사간 채무보증 제한제도를 3년간 유예기간을 둬 도입할 당시 평균 3백42.4%였던 30대그룹의 자기자본 대비 채무보증 비율은 지난 4월1일 현재 평균 52.6%로 크게 낮아졌다.사마다 차이가 있어 현재상태로는 14개 그룹의 일부 계열사가 자기자본의 1백%를 초과하는 상태인 것으로 알려졌다. 계열사간 부당내부거래에 대한 감시 강화도 같은 맥락이다.계열사간에 아주 싸거나 비싸게 팔고 사는 부당내부거래행위 간주대상에 상품·서비스 뿐 아니라 앞으로는 규모가 오히려 더 큰 자산·자금거래까지 포함시켜 기본적으로 계열사의 지원에 의존하지 말고 각개기업의 경쟁력만으로 승부를 걸도록 하겠다는 것이다.그룹 회장 비서실에 대한 계열사의 인력·급여제공도 적용대상에 포함될지 관심거리다. 금융기관도 기업결합 신고대상에 포함시키는 문제는 앞으로 재정경제원과의 협의과정이 간단치만은 않다.현재 공정거래법은 계열사를 포함한 그룹의 타사(비상장사 포함)주식 취득지분이 20% 이상일 경우 기업결합신고를 의무화하고 있고 공정위는 심사를 거쳐 경쟁제한적인 기업결합일 경우 시정을 명령할 수 있도록 돼있다.그러나 금융기관은 제외돼 있다.경영지배 목적이 아닌 자금 운용 목적이고 은행법 등 개별법에서 별도로 제한돼 있기 때문에 추가 규제는 불필요하지 않느냐는게 재경원의 입장이다. 그러나 현대그룹의 현대증권을 통한 국민투신 지분 집중매집 등 악용의 소지가 많고 상장사주식 10% 이상 취득을 금지한 증권거래법 2백조가 내년에 폐지되며 금융시장 개방 및 금융기관간의 인수합병도 본격화될 전망이어서 공정위는 금융기관도 기업결합대상에 포함시키는 일이 시급하다는 입장이다.〈김주혁 기자〉

◎「신탁」 급락세 주식형 반등/「가계금전·개발」 0.3∼0.5%P 내려/투신사 펀드 평균 9.66%… 회복세 뚜렷 시중 실세금리의 하락으로 최고금융상품으로 꼽히던 은행의 신탁상품 수익률이 급락하고 있다.5월1일부터는 은행 신탁상품 수수료가 높아져 수익률은 더 떨어질 수 밖에 없다.반면 주식시장이 활기를 보이면서 투신사의 주식형 수익증권의 수익률은 오랜 침체끝에 반등하고 있다. 29일 금융계에 따르면 최근 회사채 수익률이 연 10%대로 떨어지는 등 실세금리가 하향 안정세를 보이고 신탁대출의 금리가 0.25∼0.5%포인트쯤 낮아져 각 은행 주력상품인 신탁상품의 수익률이 떨어지고 있다. 시중은행들의 가계금전신탁 수익률은 지난달 말에는 평균 연 13.5%선이었으나 최고 0.3%포인트까지 떨어졌다.은행들은 수익률에서 1.5% 이내의 수수료를 떼고 배당한다. 한일은행의 경우 지난달 말의 수익률은 13.74%였지만 29일 현재 13.44%로 떨어졌다.서울은행은 지난달 말에는 13.59%에서 지난 27일에는 13.49%로 낮추었다.외환은행과 신한은행은 각각 13.23%와13.51%로 떨어졌다. 개발신탁 수익률도 0.5%포인트씩 떨어져 9.5%대에 팔리고 있다.신한과 보람이 2,3년제 개발신탁배당률을 9.4%를 적용하고 있다. 은행 신탁계정의 수익률 하락과는 대조적으로 투신사의 주식형 수익증권의 수익률은 회복기미를 보이고 있다.지난달 말 현재 한국·대한·국민투신의 최근 1년간 주식형 저축의 평균수익률은 마이너스 0.04%로 원금에도 다소 미치지 못했지만 지난 26일 현재의 수익률은 9.66%로 높아졌다. 한국투신의 백용즙 부사장은 『지난 주부터 주식형과 공사채형을 고객이 바꿀 수 있는 펀드를 중심으로 돈이 들어오고 있다』고 말했다. 아직 원금도 건지지 못할 가능성이 있는 주식형 펀드쪽에 뭉칫돈이 들어오는 단계는 아니고 오히려 이달들어서도 주식형에서 빠져나간 돈이 많기는 하지만 최근에는 순증으로 돌아섰다.이달들어 지난 25일까지 주식형 펀드에서 빠져나간 돈은 4천7백30억원이지만 지난 24∼25일에는 5백72억원이 늘었다.공사채형과 주식형을 전환할 수 있는 카멜레온형 상품인 한국투신의 찬스투자신탁의경우 지난달 말에는 70억원이었으나 지난 주에는 1백92억원으로 늘었다.〈곽태헌 기자〉

◎금리­가파르게 하향… 사채 월 1%대 진입/주가­투자심리 회복… 1,000P돌파 눈앞에 「저금리 고주가」 행진이 이어지고 있다.금리 최저기록 깨뜨리기 시합을 연상케 할 정도로 시중 금리는 가파르게 떨어지고 있다.반면 주가는 상승기류를 타고 있다.5월1일부터 시행되는 은행 신탁계정에 대한 개편을 앞두고 시중 뭉칫돈의 이동도 나타나고 있다. 26일 채권시장에서 시중 실세금리를 비교적 잘 나타내는 3년만기 회사채의 유통수익률은 연 10.40%로 전날보다 0.13% 포인트나 떨어졌다.심리적인 마지노선으로 여겨졌던 10.5%대 밑까지 쉽게 진입해 한 자리수 금리에 대한 성급한 기대감이 들 정도다. 30대그룹 계열사 등 우량기업의 사채금리도 지난 25일 월 1.09%로 전날보다 0.01% 포인트 떨어지며 최저치를 기록했다.복리로 계산하면 연 13.89%로 은행의 신탁대출 금리인 14∼14.5%보다도 낮다.지난 해 말 우량기업의 사채금리는 월 12.30%(복리로는 연 15.80%)였다.91일짜리 CD(양도성예금증서)의 수익률은 전장에는 전날보다 0.05% 포인트 떨어진 9.85%로최저기록을 깨뜨렸으나 후장에는 9.95%로 마감됐다. 시중 실세금리의 하락 행진이 이어지는 것은 특히 대기업을 중심으로 자금 사정이 좋은데다,은행의 지급준비율 인하 및 예금과 대출금리 하락 등의 요인이 겹쳤기 때문이다.추가하락에 대한 기대감이 확산되는데다 다음 달의 회사채 발행신청 금액이 2조2천3백억원으로 지난 해 8월 이후 최저수준을 기록하는 등 물량이 부족한 것도 한 요인이다.회사채를 발행하려는 기업들은 금리 추가인하 기대감으로 발행을 늦춰 물량 부족현상이 생기고 있다.회사채 발행금리가 0.1% 포인트만 낮아져도 1백억원을 발행할 경우 연간 1천만원의 이익을 볼 수 있다. 15대 총선전에 주춤했던 주식시장도 활기를 찾고 있다.총전 하루전인 지난 10일의 주가는 8백69.17이었으나 12일 20포인트 급등한 것을 신호탄으로 주가는 오름세를 보여 9백60선도 가볍게 넘어섰다.시중의 자금사정이 풍부한 것 외에 여당의 실질적인 승리로 투자심리가 회복된데다 지난 1일부터 외국인의 주식투자 한도가 18%로 확대됐기 때문이다. 이달들어 23일까지 투신사의 공사채형 수익증권으로 들어온 뭉칫돈은 2조8천2백96억원으로 지난 해 같은기간보다 8배나 많다.증권사의 고객예탁금은 1조5백25억원이나 늘었다.반면 은행의 금전신탁쪽에는 3조8백70억원이 증가해 지난 해 같은기간보다 28% 증가하는 데 그쳤다. 한국은행의 박재환 금융시장실장은 『증권사와 투신사 등 기관투자가들의 금리 끌어내리기로 회사채 수익률이 급락하는 것 같다』며 『회사채 수익률이 바닥권이므로 앞으로 회사채 발행이 활발할 것으로 보여 10.30%대 이하의 추가 하락은 없을 것』이라고 조심스럽게 전망했다.떨어지는 금리의 바닥은 어디인지에 관심이 점점 높아지고 있다.〈곽태헌 기자〉

◎현대·LG·쌍용도 추진 대우증권과 한진투자증권이 내달 10일 합작투신사를 설립하기로 합의했다. 이들은 23일 가칭 「서울 투자신탁운용회사」 공동설립 조인식을 갖고 초대 대표이사에 방민환 대우증권 부사장을 내정했다.신설될 투신사는 한진과 대우가 30대 29로 출자해 한진이 최대 출자사가 되고 나머지 지분은 앞으로 컨소시엄에 추가 참여할 파트너가 갖게 된다. 한편 그동안 투신업 진출을 활발히 추진해온 증권업계에서는 동양증권이 지난달 대전에 있는 중앙투신을 인수해 단독진출을 준비중이다.컨소시엄을 통해 진출해야 하는 10대그룹 소속 증권사 가운데는 대우와 한진투자 이외에 삼성이 최근 미국 JP모건 투신사,일본의 야마이치 증권사 등과 합작투신사 설립에 합의했다. 또 현대와 부국,LG와 건설이 각각 합작투신사 설립을 추진중이며 쌍용투자,제일 등 나머지 10대그룹 소속 회사가 주축이 되는 컨소시엄도 곧 윤곽을 드러내는 등 투신사의 설립이 본격화할 것으로 예상된다.〈김균미 기자〉

삼성증권은 16일 미국계 JP 모건그룹의 JP모건 투신사와 합작으로 투신업에 진출키로 결정했다고 밝혔다.외국회사와의 합작을 통한 투신업 진출은 이번이 처음이다.삼성증권은 JP모건과 30%씩의 지분을 갖게 되며 삼성측에서 경영권을 행사하게 된다.JP모건은 운용관련 전문인력을 파견,운용 노하우 및 리서치 등을 제공하게 된다. 삼성은 또 일본의 야마이치증권에 지분 10%를 배정했으며 나머지 30%는 국내 금융기관들을 참여시킬 계획이다. 신설 투신사의 자본금은 3백억원이며 외국투신사의 국내진출이 허용되는 오는 12월1일부터 업무를 시작할 예정이다.

◎법규 손질… 「위원회 심결」 강화 필요/총액출자·채무보증 제한 규정 등 “구멍”/재벌로 부터 독립하려는 기업 막기도 공정거래법이 「종이호랑이」가 돼버렸다.도입취지가 무색하게 재벌의 문어발식 기업확장과 경제력집중이 갈 수록 심화되고 있다. 최근 공정거래위원회 발표를 보면 지난 3월말 현재 30대 재벌의 계열사는 6백69개사로 1년새 46개사가 늘었다.재벌들이 계열분리 등으로 66개사를 처분했으나 신규 진입과 인수·합병을 통해 1백12개사나 늘렸다.새로 30대 재벌이 된 한솔은 93년 삼성그룹에서 독립한 뒤 15개사를 인수하는 「왕성한 식욕」으로 문어발식 기업확장의 전형을 보여주었다. 경제력 집중도 심해졌다.이들 재벌의 지난해 매출증가율(28%)이나 자산증가율(22.9%)이 경상성장률(14.8%)을 크게 웃돌았다. 그러면서도 한편에선 재벌로부터 독립하려는 기업을 공정거래법이 막는 기현상마저 빚고 있다.삼성그룹과 결별한 제일제당이 삼성그룹에 대한 지분정리가 끝나지 않았다는 이유로 여전히 계열사에 포함시켰다.반면 S그룹의 위장계열사로 알려진 B업체 등은 계열에 편입되지 않았다.공정위가 사실관계를 따지기보다 법률관계만 중시했기 때문이다.현대의 국민투신 주식인수와 관련해서도 공정위가 이번에 어렵사리 관련규정에 꿰맞춰 시정명령을 내렸지만 이 역시 공정위가 분화돼가는 재계의 흐름을 타지 못한 사례였다. 이렇게 된 데는 공정거래법의 규정이 느슨했기 때문이란 게 중론이다.시대흐름을 타지 못하고 그때그때 편의대로 규제한 탓도 있다. 출자규제만 해도 순자산의 25%를 넘지 못하게 하고 초과액을 98년 3월말까지 해소토록 하고 있지만 매년 경상성장률이 두자리수를 웃돌아 재벌이 많은 노력을 안해도 자산증가로 상당분 해소되게 돼있다.계열사간 채무보증도 제한하고 있지만 여기에도 구멍이 있다.공정위 관계자는 『자기자본의 2백% 이내로 제한되는 계열사간 채무보증 제한을 「인보증」형태로 기업들이 빠져나가고 있다』고 했다. 출자제한이나 지급보증 제한에 민자유치 등을 이유로 예외 조항을 많이 담고 있는 것도 공정거래법의 효율적인 작동을 막고 있다.그렇다고 재벌의 소유와 경영분리가 촉진되는 추세도 아니다.여러 그룹이 세대교체를 이유로 총수를 바꿨지만 소유와 경영을 분리한 사례는 하나도 없다. 때문에 공정거래법의 도입취지를 살리는 쪽으로 관련법규의 손질이 시급하며,규정에만 의존할 게 아니라 위원회 고유의 기능인 심결기능을 활용해 재계변화에 발빠르게 대응해야 한다는 소리가 높다.〈권혁찬 기자〉

실세금리하락현상이 어디까지 지속될 것인가가 시중의 주요관심사가 되고 있다.당초 정부가 다소 무리수를 쓰면서까지 금리의 하향세를 유도하긴 했으나 지금은 금리가 경제의 제반기능에 의해 스스로 내려가고 있는 추세에까지 이르렀다. 당분간 금리가 떨어지는 추세에 있는 것만은 분명하다.그래서 성미 급한 사람들은 한자리수의 금리가 늦어도 내년초에는 가능하다고 판단,저금리시대의 개막을 예측하기도 한다. 확실히 금리는 내리막길을 걷고 있다.3년만기의 은행보증회사채 수익률이 16일 한때 10.9%에 거래돼 사상 최저치를 기록했다.이것은 지난 93년 3월29일 기록한 장중사상 최저치인 10.95%보다도 더 낮은 것이다.시중실세금리의 대표격인 회사채수익률의 이같은 흐름에서 보면 당연히 흥분할 가치가 없지않다.은행간 콜금리는 9%대에 머물러 95년말보다 5%포인트이상 하락한 상태에 있고 1년짜리 통화안정증권은 최근 한자리수에 진입,93년이후 최저를 기록하고 있다.이처럼 금리 하락추세가 지속되면서 금융기관들은 남아도는 돈을 굴릴데가 없어서야단법석이고 이런저런 여파로 증시는 새로운 활황을 맛보고 있다.투금사등 제2금융권의 경우 역마진현상조차 일어나고 있다. 금리하락의 원인은 여러각도에서 분석될 수 있다.가장 먼저 꼽히고 있는 것이 경기하강에 따른 자금수요의 부진이다.기업들이 경기부진을 예상,설비투자를 억제하다 보니 새로운 자금수요가 일어나지 않고 있는 것이다. 은행이나 투신사등에는 자금이 몰려있는데도 쓸 사람이 없고 이처럼 수급불균형이 이뤄지다 보니 금리는 떨어질 수밖에 없다.더군다나 이번 금리하락의 경우 금리인하에 대한 정부의 의지가 강력했고 총선이후 통화긴축에 대한 우려 역시 사실상 일어나지 않았다는 점이 크게 반영되어 있는 것으로 보인다.나웅배 부총리의 금리인하 당위론을 뒷받침하기 위해 조만간 은행지준율을 2∼2.5% 인하할 계획을 세워놓고 있다.자금의 흐름이 그렇고 정부의 정책방향이 이처럼 명백한데도 금리가 내려가지 않는다면 그것은 오히려 이상한 현상일 것이다. 국내금리가 국제금리수준은 물론이고 주요경쟁대상국들보다 월등히 높다는 것은 이미 잘 알려진 사실이다.경쟁력확보와 우리경제의 고비용해소의 차원에서 금리하락은 계속돼야 할 필요성이 있는 것이다.사실 최근 금리인하가 이어지고 1년전에 비한다면 대단한 수준의 하락현상이긴 하나 적어도 한자리수 이내로 진입해야 그나마 경쟁력제고가 시작된다고 봐야 할 것이다. 또한 국내외의 높은 금리라는 경쟁력 차원에서 뿐 아니라 환율·외자도입·통화정책에 중요한 영향을 준다는 점이다.자본자유화와 특히 금융시장의 대외개방으로 인해 내외금리차는 외자도입의 확대를 유인하게 되고 이같은 외자의 유입은 환율의 굴절현상마저 일으킬 소지가 크다. 최근 경상수지의 엄청난 적자에도 불구하고 원화의 환율이 오히려 절상되고 있고 또 그런 압력을 받고 있는 것도 그 시작은 내외금리차에서 일어나고 있는 것이다. 민간연구소나 금융기관들은 최근 올해 국내경제전망에 대한 수정치를 경쟁하듯 내놓고 있다.올 성장률은 당초 예상보다 높고 국제수지적자는 더욱 커질 것이며 물가불안요인이 많다는 것이 수정전망의 골자다.금리는단기적으로는 경기동향이나 기업의 자금수요가 결정요인이나 장기적으로는 물가수준에 의해 결정되는 것이 원칙이다.이렇게 볼 때 중단기적으로는 금리하락요인이 있음은 명백하나 금리하락을 일정수준까지 유도하기 위한 최대 변수는 물가일 수밖에 없다.다행히 국내물가는 지난 몇년동안 4∼5%대의 물가안정을 이루긴 했다.그러나 여타 선진국에 비하면 높은 수준일 뿐 아니라 올해는 당초 전망보다 더 높아질 것이라는 견해가 지배적이라는 점에서 정책당국이 금리인하를 위해 해야할 최대과제는 바로 물가안정이 될 것이다. 금리하락추세과정에서 주목해서 관찰해야할 대목의 하나는 남아도는 자금과 금리인하가 그동안 정부나 업계가 심혈을 기울여 온 중소기업 살리기와 얼마나 연관되어 있느냐다.그러나 지금의 금리하락은 중소기업이 주로 이용하는 자금원쪽이 아니라 대기업이 활용하는 자금원쪽에서 주도하고 있다는 점을 유의하지 않으면 안된다.경기의 양극화처럼 금리의 인하도 양극화되지 않도록 해야만 할 것이다.