국내 최초로 만기 3개월 짜리의 ‘스팟펀드’가 나온다.지금까지는 만기가1년,2년,3년짜리만 있었다. 대한투자신탁은 10일 금융감독원의 인가를 받아 목표 수익률을 달성하면 3개월 이내에 투자자에게 원리금을 주는 ‘슈퍼 스트롱(SS) 스팟펀드’를 다음주 중 시판할 계획이다. 스팟펀드는 다른 수익증권과 달리 수익률을 제시할 수 있으며 만기 이전에목표 수익률만 달성하면 바로 원금을 상환해 주는 파생금융상품이다. 목표 수익률은 한달째 10%,두달째 12%,세달째 15%와 거꾸로 한달째 15%,두달째 12%,세달째 10%로 두가지로 제시했다. 기존 펀드는 분기 또는 반기별로 목표 수익률을 제시해 투자자는 최소한 3개월이 지나야만 원금을 찾을 수 있었다. SS펀드는 주식에 투자하는 비율을 20∼90%로 잡았으며 주로 공격적인 투자로 최단기간에 수익률을 맞춘다는 전략이다.白汶一 mip@

뉴욕 월가(街)의 전문가들이 여의도 증권가로 밀려들고 있다. 외환위기로 어려움에 처한 국내 증권사들이 잇달아 외국 회사들,특히 미국회사에 경영권이 넘어가면서 미국 월가에서 실력을 닦은 전문가들이 속속 최고경영자로 발탁돼 여의도로 입성하고 있는 것이다. 쌍용투자증권은 4일 열린 임시주총에서 미국의 소매전문 증권회사인 찰스슈왑 사장을 지낸 티모시 맥카시(47)씨를 신임 회장에 선임,金錫東회장과 都杞權사장과 함께 3인 협력경영체제를 갖췄다.또 미국의 조지 소로스에 의해전격 서울증권 사장으로 기용된 재미교포 康燦守사장(38)도 월가에서 잔뼈가굵은 기업 인수·합병전문가다. 국내 증권업계는 미국의 선진 금융기법과 영업방식으로 무장한 이들의 입성이 업계의 영업풍토에 큰 변화를 가져올 것으로 보고 벌써부터 촉각을 세우고 있다. 쌍용투자증권의 티모시 맥카시 신임회장은 83년 미국의 대표적인 증권회사인 메릴린치증권 재무 및 자금운용 부사장을 시작으로 피델리티 투신 전국금융기관 서비스본부 사장,피델리티 투자자문그룹 사장을 거쳐 쟈딘플레밍 최고경영자를 지냈다.쌍용투자증권 회장으로 자리를 옮기기 전에는 95년부터지난해 4월까지 찰스 슈왑 뮤추얼펀드·자본시장·국제부문 총괄부사장과 사장을 역임했고 미국내에서도 소매금융부분에 상당한 명망을 얻고 있는 것으로 전해진다. 쌍용투자증권은 맥카시 회장의 선임에 앞서 지난 2일 소매영업 강화에 초점을 맞춘 조직개편작업을 마쳤다.소비자금융과 기업금융,트레이딩에 초점을맞친 선진경영을 펼쳐나간다는 청사진 아래 기존의 7지역본부,3실,13부,2팀,1센터를 기능별로 총 9개본부로 재편하고 소비자영업본부와 마케팅본부를 신설했다.기술집약적인 벤처기업 발굴 외에 사이버트레이딩 부문에서도 업계최고를 목표하고 있다. 서울증권의 康燦守 사장도 영업방식의 변화를 강조하고 있다.康사장은 주식이나 채권을 파는 기존의 소매업 못지않게 M&A중개나 선물·국제영업 등 새로운 사업의 발굴을 강조하고 있다. 미국 증권사 출신은 아니지만 동양증권뉴욕사무소장을 지내면서 월가의 영업방식에 익숙한 신임 동양증권 廉휴길사장도 월가에서 배울 것은 적극 도입하겠다는 입장이어서 월가의 영업방식이국내 증권가에서도 통할 지 관심이다.

┑상하이(上海) AP연합┑ 중국은 금융개혁의 일환으로 주요 국영투자신탁회사 가운데 5개사를 폐쇄할 것이라고 2일 밝혔다. 중국증권보(中國證券報)에 따르면 중국 정부는 국영은행 4개사와 국영보험회사 1개사가 거느리고 있는 투자신탁회사 5개사를 폐쇄할 계획이다. 이 신문에 따르면 폐쇄 대상 신탁회사들은 중국은행 소유 동팡투자신탁,중국공상은행의 후아롱 투자신탁,중국농업은행의 창쳉투자신탁,중국건설은행의 진다투자신탁,중보재산보험유한공사의 투자신탁부문 등이다. 이들 투자신탁회사는 2개월간의 경과기간을 거친 후 폐쇄될 예정이나 160여개 산하 지점과 직원들이 어떻게 처리될 것인지에 대해서는 알려지지 않았다.

‘재계는 아직도 영남공화국’ ‘국민의 정부’ 출범 이후 경제 분야에서도 영남이 호남에 비해 차별을 받고 있다는 소문이 밑도 끝도 없이 퍼지고 있지만 막상 재계의 속사정을 들여다보면 아직도 영남 출신 경영인들이 막강한 영향력을 행사하고 있다.이사(상무보) 이상 임원들의 분포를 봐도 영남 출신이 호남 출신에 비해 기업별로 많게는 5배 이상 많다.지난 연말부터 올 초에 걸쳐 단행된 대기업 인사를통해 호남세가 다소 약진한 것을 감안하더라도 그렇다. 재계에서는 그동안 호남 출신들이 뚜렷한 인맥을 형성하지 못한 탓에 인적자원이 부족하다는 점을 들며 이같은 ‘영남 강세’는 앞으로도 상당기간 이어질 것으로 본다.▒삼성 29개 주요 계열사 대표이사 44명 가운데 호남 출신은 高洪植 석유화학 대표이사 부사장,裵正忠 생명 대표이사 부사장,梁仁模 엔지니어링 대표이사 사장 등 단 3명으로 현 정부 출범 직전인 97년 말과 똑같다.전체의 7% 수준. 반면 영남 출신은 부산·경남 13명,대구·경북 8명 등 21명으로 48%에 이른다.裵사장이 그룹의 자금원인 삼성생명 사령탑에 앉았고 梁사장이 지난 연말 사장 승진자 3명 가운데 한 자리를 차지한 것에 그룹 안팎에서 의미를 부여하기도 하지만 극심한 영·호남 숫자 불균형은 쉽사리 해소되기 힘들 것으로본다.▒현대 주요 50개 계열사 대표 73명 가운데 호남 출신은 金柱瑢 고려산업개발 사장,李林澤 엔지니어링 부사장,李載星 선물 사장,姜敞熙 국민투신 전무등 4명으로 5%.영남 출신도 9명(12%)으로 다른 기업보다는 지역간 불균형이덜한 편.현대 관계자는 “그룹 체질상 영·호남에 대한 구별이 거의 없는 편이다”고 말했다.▒대우 36개 계열사 대표 39명 가운데 호남 출신은 鄭日相 대우자판,梁在烈대우전자,玉重一 대우전자부품 대표 등 3명에 불과한 반면 영남 출신은 11명에 이른다.반면 이례적으로 서울·경기 출신이 절반에 가까운 19명이나 된다.▒LG 21개 주요 계열사 24명의 대표이사 가운데 吳浩洙 증권,金범수 LG-EDS시스템,申鉉周 엔지니어링,李亮東 인터넷 등 호남 출신은 4명에 불과하다.지난 연말 인사에서 1명이 늘었다.▒SK 부사장 이상 임원 33명가운데 영남 출신이 12명으로 36%를 차지하는반면 호남 출신은 趙政男 텔레콤 사장,金榮石 증권 부회장,曺在秀 가스 사장 등 3명(9%)에 불과했다.趙사장은 지난 연말 호남 출신으로는 사실상 처음핵심 계열사의 사장자리에 올랐다.SK측은 “창업주가 경기 출신이어서 다른기업보다 영·호남에 대한 차별이 덜한 편”이라고 말했다.魯柱碩 金泰均 joo@

요즘 증권가에서는 사람얼굴 알리기가 한창이다.미래에셋의 ‘박현주펀드’가고객모집에 성공하자 각 투신사나 증권사들은 간판급 펀드매니저들의 얼굴을 내걸고 신문광고까지 하면서 고객모집에 나섰다.▒張東憲(한국투자신탁) 목표수익률 10%를 3일만에 달성해 스폿펀드를 조기상환하면서 더욱 유명해졌다.치밀한 분석과 강세장이라는 판단이 서면 주식편입비율을 95%까지 늘리기도 하는 공격적 스타일.동국대 무역학과와 미국아이오와주립대에서 MBA를 마쳤다.MBA시절 아이오와주립대 동문회기금을 금융상품에 투자해 큰 이득을 남기기도 했다.▒孫丙(대한투자신탁) 목표수익률 20%를 6일만에 달성해 유명해졌다. 내성적 성격이지만 강세장이라 판단되면 공격적이다.서울대학원 경영학 석사이며 영국의 유명투자그룹인 ‘슈로더’에 근무한 경험이 있어 세계 금융시장 사정에 밝다.‘컴퓨터’라는 별명을 갖고 있다.▒張寅煥(국민투자신탁증권) 광고에 이름만 등장하지만 익히 알려진 인물.3개 투신사 중 국민투신이 상환율 1위(98년 24개)를 자랑하는데는 그의 힘이컸다.하락장세에서 진가를 발휘한다.지난해 11월에 다른 펀드가 손실을 기록한 가운데서도 ‘스파트펀드’를 조기상환했다.서울대 사회학과를 나왔고 연세대학원에서 금융을 전공했다.▒梁裕植(대신투자신탁운용)종목이 정해지면 적극적으로 사들이는 스타일.선물도 과감하게 운용한다.주식편입비율은 최고 70% 정도로 하고 위험회피용으로 국공채를 다룬다.국제금융시장 흐름에 밝다.미국 앨라배마 주립대 회계학 석사.▒崔權昱(서울투자신탁운용) 단기매매보다 장기매매에 강하다.지난해 주식형 펀드 수익률은 업계 2위인 44.7%.보수적 운용으로 위험관리에 치중한다.저평가주식을 거래가 없을 때도 조금씩 사들여 몇개월 뒤 수익을 내는 스타일.서강대를 졸업하고 서울대학원 경영학과를 나왔다.3년전 매니저 전성시대를예감하고 국민투자신탁에서 서울투신운용으로 옮겼다.

광복회는 지난 16일 광복회관 대강당에서 전국 대의원 임시 총회를 열고 앞으로 4년간 광복회를 이끌어 갈 제14대 회장에 尹慶彬 애국지사(79)를 만장일치로 선출했다. 신임 尹회장은 1919년 평남 중화에서 태어났으며 44년 일본 메이지 대학 법학부를 졸업한 뒤 일제에 의해 학도병으로 징집돼 중국으로 끌려갔으나 故張俊河선생과 함께 탈출,重慶 임시정부의 광복군에 입대,항일독립운동에 투신했다. 광복군 간부 훈련반을 졸업한 뒤 임시정부 경위대장,광복군 총사령관 부관등을 역임하며 임시정부 金九주석을 보좌했다. 45년 광복 후 金九선생을 수행,환국했으며 이후 대한민국대표 민주의원 비서,흥화공업소 부사장,백범 金九선생기념사업회 이사,독립유공자협회 회장등을 역임했다.80년에 건국포장,90년에는 건국훈장 애국장을 받았다.부인 權恩愛여사와의 사이에 2남1녀를 두고 있다.金仁哲 ickim@

“국민의 정부가 들어선 이후 누구나 개혁을 외치고 있지만 개혁을 추진해나갈 주체세력이 없습니다.이제는 개혁세력을 총 결집,대대적인 국민운동을펼쳐나가야 할 때입니다” 지난해 12월 출범한 민주개혁 국민연합 羅炳湜 상임집행위원장(49)은 15일사회·시민단체들이 정부에 개혁을 촉구하거나 비판하는데 머무를게 아니라개혁의 주체세력으로 나서야 한다고 목소리를 높였다. 羅위원장은 “국민의 정부조차 개혁을 성공시키지 못한다면 우리사회는 가치관의 공황사태를 불러 올 수 있다”고 경고하면서 “보수세력들의 조직적인 저항이 거세지기 전에 가시적인 개혁 성과를 이뤄내야 한다”고 강조했다. 민주개혁 국민연합은 개혁추진의 첫 행동으로 최근 경제청문회 감시단을 발족했다.경제난국을 초래한 IMF 주범을 분명히 밝히고 책임을 묻기 위해 10여명에 이르는 감시단을 조직,청문회에 대비하고 있다. 또 실업문제 극복을 위해 해외취업을 알선하고,해외취업박람회를 개최키로하는 등 8개 부문조직과 16개 지역조직별로 세부활동계획도 세워 놓았다. 羅위원장은 “현재 활동중인 사회·시민단체가 1만여개에 이르는데도 이해관계에 얽혀 대동단결된 모습을 보이지 못하고 있다”면서 “정파와 조직의이해관계를 넘어 80년대에 보였던 민중의 힘을 회복하자”고 제안했다. 민주개혁 국민연합은 과거 민주화 운동세력을 결집,민족민주운동의 전통을계승하면서 21세기에 맞는 새로운 국민운동을 전개해 나가려는 국민운동단체이다. 羅위원장은 서울대 국사학과를 졸업한뒤 유신반대 운동에 참여했다가 74년민청학련사건으로 1심에서 사형선고를 받는 등 민주화운동에 투신해왔다.79년부터 풀빛출판사를 꾸려 나가면서 민주대개혁국민위원회 정치연합 등에 참여했다.李鍾洛 jrlee@

뮤추얼 펀드(증권투자회사)의 개인투자자들이 얻는 유가증권 매매차익이 오는 2001년까지 3년간 한시적으로 비과세된다. 재정경제부는 연내 이같은 내용으로 조세특례제한법을 고쳐 올해 발생하는매매차익부터 비과세키로 최종 확정했다고 15일 발표했다.정부는 2001년까지는 비과세하되 2002년 이후에는 다른 금융자산과의 조세 형평성을 종합적으로 고려해 과세 여부를 다시 검토키로 했다. 재경부 李庸燮 세제총괄심의관은 “뮤추얼 펀드도 투신사의 상품처럼 채권투자에 대한 이자와 주식투자에서 얻은 배당을 따로 과세해 일방적으로 뮤추얼펀드만 유리하게 되는 일은 없도록 하겠다”고 설명했다.李商一 bruce@

●브라질 진출기업 현황-브라질 현지에 진출해 있는 국내 기업은 삼성전자현대상선 LG전자 (주)대우 등 주요 대기업 대부분을 비롯해 31개 업체에 이른다.투자액은 지난해 11월 말 현재 신고기준으로 32건에 4억2,000만달러에이르고 실제투자 기준으로는 19건 1억4,000만달러에 이른다. 현지 투자업체들은 대부분 핵심부품을 국내에서 수입해 현지 조립하는 경우가 많아 레알화 환율 인상으로 수입비용이 크게 늘어날 것으로 우려하고 있다.●국내 금융기관 투자 및 진출 현황-한국은행 집계에 따르면 국내 금융기관의 브라질에 대한 투자액은 지난해 11월 현재 5억달러로 중남미에 대한 총투자규모(22억9,000만달러)의 21.8%다. 금융기관별로는 은행이 대출금 4,500만달러,유가증권 투자 6,400만달러,외환매입(신용장 매입 등) 2억8,800만달러 등 3억9,700만달러로 가장 많다.종금사는 2,200만달러,투신사는 7,900만달러,증권사는 200만달러 등이다. 금융기관의 브라질에 대한 투자는 만약 브라질이 모라토리엄(대외채무지불유예)이라도 선언한다면 거둬들이기 힘들어진다.그냥 떼일 수도 있는 금액이다. 한편 브라질에 진출해 있는 국내 금융기관은 외환은행과 수출입은행 두 곳이다.●한국-브라질 통상현황-지난해 우리나라의 대(對)브라질 수출액은 11월 말현재 16억7,000만달러로 전체 수출액의 1.2%를 차지하고 있다.반면 수입액은 6억5,000만달러로 우리가 약 10억달러의 흑자를 냈다.수출액으로 따져 세계 16위의 교역상대국이다. 한국무역협회에 따르면 지난해 브라질에 수출한 업체는 1,350개에 이른다.7대 종합상사의 수출이 전체의 55%를 차지하고 있고1,330개 업체가 수출액 100만달러 이하의 수출실적을 올렸다.주요 수출품목은 선박이 27.8%의 비중으로 가장 많고,직물(14.6%)과 자동차(8.2%),타이어(6.5%)등 5개 품목에 집중돼 있다.

LG증권은 12일 LG투신운용이 운용하는 5,000억원 규모의 뮤추얼펀드를 판매한다. 2,000억원 규모 제1호 주식형 트윈스 챌린지펀드는 오는 14일부터 20일까지 판매되며 같은 규모의 제2호 주식형 트윈스 비전펀드는 이달말부터 판매된다.LG증권은 채권형인 트윈스 알파플러스펀드를 1,000억원 규모로 설정,1월말부터 판매하며 이 펀드는 주식에 전혀 투자하지 않고 전환사채(CB)와 한국계외화채권을 포함한 채권 및 유동성 자산에 100% 투자된다.

뮤추얼펀드(증권투자회사)와 주식형 수익증권 운용사의 과당광고에 대해 금융감독원이 단속에 나선다. 金暎才 금융감독원 대변인은 11일 “실적상품에 대해 과당경쟁이 벌어지고있다”며 “목표수익률을 제시하거나 확정되지 않는 정책내용을 광고하는 등 행정명령을 위반한 사항에 대해 강도높은 단속에 나설 것”이라고 밝혔다. 이에 대해 증권업계 관계자들은 “이번 싸움은 뮤추얼펀드에 대한 정부 방침이 확정되지 않아 더욱 커지고 있다”며 “확정되지 않은 사실의 광고를규제하기에 앞서 정부의 명확한 방침발표가 필요하다”며 아쉬워하고 있다. 뮤추얼펀드 운용사와 기존 주식형 수익증권을 파는 증권사간 싸움이 시작된 것은 지난 주부터다.증시가 활황국면에 접어들고 투자자들이 새로운 간접투자 방식인 뮤추얼 펀드로 몰리자 삼성투신,서울투신 등 각 운용사도 여기에 가담했다.‘뮤추얼펀드=고수익’이라는 인식까지 생겼다. 이에 대해 각 증권사는 자사 ‘주식형 수익증원’의 우위를 주장하고 있다.뮤추얼펀드의 배당소득세와 환매불가가 주 공격대상이다.뮤추얼펀드는 주주들에게 배당금이 지급되는 데 현행법상 배당금에는 20% 소득세와 2% 주민세를 내게 돼있다.또 뮤추얼펀드는 1년동안 환매가 금지돼 있다.“세후수익률을 따지면 8∼10% 정도 주식형 수익증권이 유리하다”는 것이 증권사의 주장이다. 이에 대해 뮤추얼 펀드측은 “배당금 과세제도는 주식 매매차익에 대해 세금을 내지 않는 것과 형평성을 유지하기 위해 비과세쪽으로 법령을 바꾸고있다”며 “환매 여부도 조만간 증권거래소에 상장되면 충분히 해결될 수 있다”고 반발하고 있다. 나아가 자산이 부채를 초과하는 재무건전성이 좋은 회사만 운용할 수 있고운영내역이 낱낱이 공개되기 때문에 기존 수익형 증권 상품과는 비교될 수없다는 입장이다.全京夏lark3@

올해 금리는 상반기에 최저점을 기록할 것이란 게 전문가들의 대체적인 전망이다.따라서 채권투자가 지난해 만큼 큰 매력을 얻지는 못할 듯하다.그러나 변화가 많은 시기에 ‘안전이 최고’인 투자자에게는 국공채가 으뜸 금융상품인 점은 분명하다.올 한해 동안 발행될 국채 규모는 29조6,000억원을 헤아린다.지난 해 발행분(22조3,000억원)보다 33%가 늘어나는 셈.반면 98년 50조원에 달하던 회사채 발행규모는 올해 40조원 이하로 줄어들 전망이다.회사채 보유한도제 시행과 기업의 투자부진 등이 그 이유로 꼽힌다.●투자위험과 수익은 비례한다 지난 해 연초 금리 30%대 회사채를 사서 최근 8%대에 판 사람이 있다면 70%의 세전수익을 얻은 셈이다.즉 1,000만원을 투자해서 700만원을 챙긴 셈.그러나 당시는 어느 회사가 부도날 지 아무도 모르던 상황.위험을 무릅쓰고 과감하게 투자를 해 이익을 본 경우다. 반면 국공채는 지난 해 큰 이익을 얻지는 못했다.안전성 대신 수익을 포기한 셈이다.지난 해 연초에 1종 국민주택채권에 투자했다면 67%,산업금융채권은15% 정도의 세전수익을 얻은 것으로 알려졌다. 올해부터는 국채 중 10∼20%가 일반투자자 입찰물량으로 배정돼 있다.따라서 개인도 기관들이 평균적으로 낙찰받는 금리 수준에서 국채를 살 수 있어지난 해보다는 큰 이익을 얻을 수 있다.●금리 전망을 선택하라 채권은 금리가 높을 때 사들여 낮을 때 파는 것이투자의 기본원칙이다.고금리에다 매매차익까지 얻을 수 있기 때문이다.채권은 고금리일 경우 가격이 싼 것을 의미한다. 금리가 하락할 것 같다면 만기가 많이 남은 채권을,반대로 올라가고 있다면 만기가 짧은 채권에 투자하는 것이 바람직하다.금리가 올라간다면 채권을짧은 기간동안만 보유하면서 높아지는 금리를 쫓아가는 것이 좋다. 신영증권의 黃成燁 채권부과장은 “금리 변화기에는 채권 보유기간을 다양화해 포트폴리오를 구성하는 것이 바람직하다”고 추천했다.투자금액 중 일부분을 현금으로 남겨 둬 미래의 투자를 준비하는 것도 한 방법이다.●표면금리가 낮은 것으로 하라 이자소득세는 실세금리가 아닌 표면금리에따라 정해진다. 예를 들어1,000만원을 1년 투자했을 때 세후수익률이 10%라 치자.표면금리가 10%와 20%인 두개의 채권이 있다면 전자는 이자소득세가 20만원이지만 후자는 40만원이다. 대부분의 금융기관들은 세전수익률을 수익률로 알린다.그러나 실제 투자가들에게 중요한 것은 돈을 일정기간 투자했을 때 세금을 떼고 남는 이익이다.채권을 사기 전에 세후수익률은 얼마인지 따져 보는 것이 필요하다.채권 중에도 세금우대 혜택이 되는 채권이 있다.●간접투자 방식도 가능하다 주식과 마찬가지로 채권도 간접투자가 가능하다.미래에셋은 안정성을 최고로 여기는 고객을 위해 채권편입 비중이 80% 이상인 알바트로스펀드를 판매했다. 각 증권사에서 취급하는 수익증권이나 투신사에서 판매하는 공사채형 펀드도 고려해 볼 만하다.全京夏 lark3@

올해 주식시장에서 개인들이 이익을 얻기 위해 대형우량주를 팔고 이를 뮤추얼펀드,주식형 펀드 등 투신사와 외국인들이 사들이는 것으로 나타났다. 올해 개장 첫날인 4일부터 7일까지 영업일 4일 동안 개인은 1,832억원을 순매도한 반면 투신은 3,617억원,외국인은 6,797억원을 순매수했다. 개인투자가는 종합주가지수에 영향력이 큰 삼성전자 704억원,한전 488억원,포철 389억원,한통 230억원을 순매도한 반면 투신은 포철 418억원,한전 313억원 등을,외국인은 삼성전자 860억원 등을 각각 순매수했다. 증권관계자는 현재 투신사는 새로 포트폴리오(위험분산투자)를 구성해야 하는 경우가 많기 때문에 업종대표주와 블루칩으로 골격을 세우는 과정이라고설명했다.외국인들은 전통적으로 대형우량주를 선호해왔다. 대유리젠트증권의 金鏡信이사는 “개인들은 8만원짜리 100주보다는 8,000원짜리 1,000주를 선호한다”며 “주가가 높아지면 이를 가지고 있는 개인들은 부담스러워서 파는 경향이 있다”고 설명했다. 이밖에 외국인들의 순매수상위 종목은 삼성전기,현대자동차,주택은행,대한항공,신세계 등이며,투신은 LG전자,현대자동차,LG화학,SK 등이다.

투신협회는 8일 상오 10시30분 증권거래소 국제회의장에서 임시 총회를 열고 朴鍾奭 예금보험공사 사장을 신임 회장으로 선임한다.

한국 증시가 IMF 체제를 극복하고 있는 것일까.종합주가지수만 보면 600선을 뛰어넘어 IMF 체제 이전으로 되돌아갔다.외환위기가 닥친 97년 10월23일주가지수는 604.06,IMF 구제금융을 신청하기 전날인 11월20일 주가는 484.41로 한달만에 120포인트가 폭락했었다. 증시 관계자들은 6일 주가지수가 600선을 회복하자 ‘IMF 탈출주가’라고이름붙였다.실물경기가 크게 좋아진 것은 없으나 대외신인도와 경기회복에대한 기대감은 팽배해 있다.돈 놀이(머니 게임)의 결과로 ‘거품 증시’라는 비판도 적지 않으나 증시의 속성이 경기전망과 자금수급에 영향을 받는다는 점을 감안하면 정상적 궤도에서 크게 벗어나진 않았다는 분석이다. 전문가들은 연말 주가지수를 750∼850선으로 예상한다.달러화에 대한 원화의 환율이 내려가면(평가절상) 수출에 부정적인 영향을 미친다는 우려가 있으나 수입 원자재 가격의 하락과 교역조건 개선으로 증시에는 보탬이 된다는 실증분석이다.게다가 금리인하는 다른 악재(惡材)를 덮을만큼 강력한 호재(好材)로 작용하고 있다. 외평채가산금리는 IMF 이후 처음 2%대로 떨어졌다.지난 해 30%를 오르내리던 콜금리와 회사채 수익률도 7%대로 안정됐다.뮤추얼펀드와 투신사의 주식형 수익증권의 고객확보 경쟁은 금리인하의 부산물로 증시를 떠받치는 한 요인이다. 대한투신이 지난 12년간 금리와 주가와의 상관관계를 분석한 결과 회사채수익률이 1% 떨어지면 종합주가지수는 4% 올라갔다.지난해 1·4분기 평균 주가는 509,평균 회사채 수익률은 20.7%였다. 올해 1·4분기 평균 금리를 8%로 보면 주가는 730선까지 예상된다. 환율이 내려가면 수출에 나쁜 영향을 미쳐 경상수지가 악화될 가능성이 있으나 실증분석 결과 환율이 1% 하락하면 주가는 1.25% 올랐다.환율인하로 기업의 수출채산성이 개선되고 국가경제의 건전성도 나아져 대외신인도가 오히려 높아지기 때문이다. 경상수지 흑자를 유지하고 산업생산 증가율도 점차 높아져 경제지표로는 증시가 ‘최적상태’다.다만 실물경기의 상승이 확인되지 않아 주가지수는 상당한 조정을 거쳐 완만한 상승세를 그릴 것이라는게 공통된 시각이다.李義勇한국투신 고유계정 운용역은 “금리인하와 신용등급 전망 상향조정으로 경기회복의 기대감이 커 주가가 폭락하는 일은 없을 것”이라며 “다만 머니게임의 양상으로 치달아 조정기를 거치면서 개별종목 중심으로 완만한 상승세를 유지할 것”이라고 말했다.白汶一 mip@

주식시장이 연일 강세를 보이면서 6일 종합주가지수 600선을 돌파했다.장세를 이끄는 투자 주도세력 등 질적인 변화를 중심으로 투자자 동향과 인기종목 등을 분석해 본다. 기관과 외국인들은 포트폴리오(위험분산투자)를 적극적으로 재구성하고 있으며 주가 상승의 세력이 개인에서 기관투자가로 변하고 있다.본격적으로 활동을 시작한 뮤추얼펀드,이들과의 수익률 경쟁을 선언한 투신사 등 ‘큰 손’들의 활약에 시장이 주목하고 있다.지난해 구조조정을 겪으면서 위험자산이라 여겨진 주식을 대거 처분했던 은행들도 다시 주식을 사들이고 있는 것으로 알려졌다. 6일 개인투자가들은 102억원을 순매도한 반면 외국인은 314억원,투신사는 490억원을 순매수했다.시장관계자들은 “기관들의 장세 장악력이 커지고 있으며 시장자금의 질과 유입경로가 변하고 있다”고 입을 모았다. 4일 현재 투신권의 수탁고는 200조원을 넘었고 이중 주식형 펀드로 유입된자금은 8조원으로 추정되고 있다.개인투자가들의 고객예탁금도 연말에 대거빠져 나갔다가 4일 현재 4조원을 넘어섰다. 최근 시장에서 개인투자가들의 인기종목이었던 증권·건설주등은 사자주문이 줄었다.반면 중가 대형주를 중심으로 한 업종대표주와 금리·유가하락 수혜주들이 기관들의 주요 타깃으로 등장하고 있다.뮤추얼펀드의 움직임을 따라가려는 양상을 보이면서 한쪽으로 사자주문이 쏠리는 현상도 나타나고 있다. 원화강세의 수혜주로 거론되는 대한항공,SK(주),삼성물산 등 수입업체들이일차로 기관매수의 대상이 되는 것으로 알려졌다.증권전문가들은 이밖에 ●금리·유가·환율의 3저 수혜를 입을 것으로 예상되는 종목 ●은행주 등 최근 장세에서 상대적으로 덜 오른 종목 ●중가권 대형주 중 기업가치가 우량한 종목들을 기관들이 사들일 것으로 예상했다. 현대증권 관계자는 “연말과 연초에 머뭇거리다가 물량을 확보하지 못한 기관투자가들이 제법 있다”며 “앞으로 이들은 조금이라도 주가가 내리면 대거 사들이기 때문에 종합주가지수 700선 진입도 무난할 것”이라고 전망했다.全京夏 lark3@

뮤추얼 펀드(증권투자회사)가 시간과 전문지식이 없는 일반투자자들에게 새로운 투자상품으로 인기를 끌고 있다.대한투자신탁이 5일 판매한 홀인원 펀드 600억원 규모는 30분만에 매진됐고 한국투자신탁이 지난해 12월 28일 판매한 500억원의 골든칩펀드는 1시간만에 매진됐다.대한투자신탁은 6일 홀인원펀드 5호 판매를 시작했다. 대한투자신탁의 張만호 주식투자부장은 “주식시장이 약세로 돌아서지 않는 한 주식형 펀드의 인기는 이제 시작이다”며 “시간과 지식이 없는 일반 개인들이 전문투자기관을 통한 간접투자를 선호하고 있다”고 밝혔다.뮤추얼펀드 상품의 선택 요령을 알아본다. 강세장이라는 확신이 들면 주식보유비중이 가급적 높은 펀드를 고르는 것이 좋다는 것이 투자전문가들의 조언.주식에 집중투자해 높은 수익률을 올릴수 있기 때문이다. 각 펀드들이 내세우는 목표수익률은 보장수익률이 아님을 주의해야 한다.운용성과에 따른 실적 배당이므로 어느 정도 수익률을 올리면 채권 및 유동자산에 투자해 이미 얻은 고수익률을 확보하는 상품이 장기투자에 적합하다. 단기투자자를 위해 각 투신사들이 스폿펀드를 마련했다.일정 수익률이 달성되면 곧 이익과 원금을 상환하는 펀드로 보통 15% 정도의 수익률을 약속한다. 투자는 1년 이상 운용 가능한 여유자금으로 하라는 것이 전문가들의 이구동성.중도환매가 가능하나 대부분의 펀드는 펀드 운용의 안정성 유지를 위해초기 몇개월간은 환매를 제한한다.또 중도환매의 경우 이익금의 50% 이상의환매수수료가 부과되는 것이 일반적이다.따라서 어느 시점에서 환매를 해야아무런 불이익이 없는지를 따져 보는 것도 중요하다. 앞으로 투신사의 주식보유비중은 계속 늘어날 전망.간접투자를 통한 비중까지 합쳐져서 주식시장에서 기관투자가의 힘은 더욱 커지게 됐다. 全京夏 lark3@

시중자금 흐름이 단기상품 중심에서 장기상품 쪽으로 몰리고 있다.금리가 지속적으로 떨어지는데다 금융구조조정 일단락 등에 따라 금융시장에 대한 신뢰가 되살아나고 있기 때문이다. ●금융권별 동향 수신 증감이 가장 뚜렷한 것은 투신사의 공사채형 수익증권 .단기 공사채형(6개월 미만)은 지난해 7∼10월 사이 매달 6조7,000억∼16조8 ,960억원 느는 등 기록적인 폭증세를 보였다. 그러나 11월 1조7,420억원 증가에 그친데 이어 12월에는 한달새 무려 10조17 0억원이 빠져나갔다.종금사가 자금조달을 위해 발행하는 자발(自發)어음도 작년 10월 7조3,100억원까지 치솟았으나 12월에는 3조1,470억원이 감소했다. 은행신탁도 지난해 6월 5개 은행 퇴출이 계기가 돼 9월 한달동안 7조6,370 억원까지 줄어들었다가 11월 -6,197억원,12월 -899억원 등으로 감소세가 한 결 둔화되고 있다.국고채권(3년 만기)도 인기다.지난 4일 실시된 입찰에 참 가한 42개 금융기관의 응찰금액은 모두 5조1,120억원으로 발행예정금액(1조5 ,000억원)을 훨씬 웃돌았다. ●원인은 우선 콜금리 등 단기금리의 하락으로 투신사 단기상품의 수익률이 크게 떨어져 ‘고금리 메리트’가 없어졌다는 점이다.정부의 강력한 금리 안 정화 정책도 주요 원인이다. 금리의 추가하락이 예상됨으로써 투자자들이 확정금리형 장기상품을 선호하 게 된 것이다.이와 함께 선진국의 금리인하 공조체제와 외환시장 안정 등도 금융권 수신의 장기화에 한몫했다는 분석이다.조흥은행경제연구소 문병식 주 임연구원은 “최근의 자금흐름 변화는 금융기관 구조조정이 어느정도 마무리 됨에 따라 금융시장에 대한 투자자들의 신뢰가 되살아나고 있기 때문”이라 고 말했다.

구조조정의 모범생 한화.한화종합화학은 한화그룹이 유수한 사업부문을 매각하고 핵심역량으로 키우고 있는 주력기업이다.그룹의 이같은 선택이 최상의판단이었음을 증명하는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않을 것같다. 구랍 22일 울산시 상개동 한화종합화학 울산공장.곳곳에 보이는 철관구조물(Steel Structure)과 흰 연기를 내뿜는 굴뚝사이로 ‘무재해기록 1,638일’이라는 녹색 표지판이 한눈에 들어온다. 15만평 크기의 공장은 화학공장이 주는 선입견을 무색하게 만들 정도로 맑은 공기를 유지하고 있다. 소금을 원료로 화학제품을 만드는 가성소다 생산공정.소금이 산을 이루고있다.철관구조물을 통해서 전기분해로로 옮겨진 소금은 이온교환방식을 통해 가성소다로 바뀌어지며 이 과정에서 염소가 부산물로 나온다.연 24만t의 소금으로 가성소다 13만5,000t,염소 12만5,000t을 생산한다.원료가 들어가서제품으로 나오기 까지 모든 과정은 지상 10m정도의 높이에 설치된 철관 구조물을 통해 이루어진다. 가성소다 생산공장(2만5,000평)에서 일하는 총 인원은 고작 51명.3교대 근무에 따라 공장에 있는 사람은 20명이 채 안된다. 이러한 ‘무인공장’을 가능하게 한 원동력이 바로 종합조정실의 자동제어시스템.30여평의 실내에 설치된 각종 제어기기는 공장의 작업상황을 즉각 파악하는 두뇌역할을 하면서 미세한 이상이라도 생기면 바로 경보음을 울린다. 생산공정 책임자인 金炯寬부장은 “외국 안전전문가의 정밀진단을 정기적으로 받는 등 사고예방에 만전을 다한 결과 직원들의 근무환경도 좋아져 생산성이 높아졌다”고 말했다. 한화종합화학은 지난해 IMF한파에도 불구,97년과 비슷한 수준의 매출실적(1조7,000억원)을 보였으며 순이익은 오히려 5배가 증가한 500억원을 냈다.과감한 구조조정 덕이다.과산화수소사업을 핀란드의 케미라사에 넘기는 등 사업부문 매각을 통해 2,000억원의 자금을 확보했다.4,000여명의 직원은 3,000명으로 줄였다.원가절감을 통한 경쟁력확보 노력도 한몫했다.생산공정의 수직계열화를 통해 환율상승에 따른 원료확보의 어려움을 해결했다.울산공장의 경우 가성소다공정에서 나오는염소를 VCM(PVC 원료)공장에서 사용하고 이렇게 만든 VCM으로 PVC를 생산한다.이 공장 林泰九 조업과장은 “현장근무자들의 작업개선노력이 활발해지면서 전기분해로부품의 국산화나 수소보일러의 연료대체에 성공하는 등 수십억원을 절감했다”고 자랑했다. 화학공장이 숙명적으로 안게 되는 안전과 환경문제는 정부가 보증한다.97년 국내 기업 최초로 노동부가 선정한 안전보건경영초일류기업에 뽑혔으며 환경부는 95년말부터 3년 연속 환경친화기업으로 발표했다. 한화종합화학의 구조조정을 진두지휘하는 李鍾學사장은 “끊임없는 구조조정만이 급변하는 기업환경에서 살아남는 길”이라며 “매출규모가 줄어든다해도 옥탄올이나 폴리프로필렌부문의 매각을 통해 수익성 위주의 경영을 펼쳐나가겠다”고 밝혔다. *작지만 알찬 한화그룹 ‘필사즉생(必死則生),필생즉사(必生則死)’ 구조조정에 임하는 한화 金昇淵회장의 각오다.이같은 각오는 지난해부터 본격적으로 추진돼 온 계열사 구조조정에 그대로 녹아있다.구조조정에 뒷짐지고 있는 다른 그룹과 달리 그룹매출의 35%를 차지하는 한화에너지를 현대에넘기는 등 주력사업을 과감히 매각했다.97년말 32개였던 계열사는 16개사로,총자산은 12조원에서 8조원으로 각각 줄었다. 그러나 부채비율이 97년말 1,200%에서 지난해 220%로 낮아지는 등 재무구조는 아주 좋아졌다.매출이 11조원에서 5조5천억원으로 감소했지만 순이익률은 -2.9%에서 플러스 1.5%로 돌아서는 내실경영을 이뤄냈다. 외자유치도 활발했다.독일 FAG사와 베어링사업을 합작하고 한화투신에 미국의 얼라이언스 캐피털(Alliance Capital)사의 자본참여를 끌어내는 등 지난해 8건,3억 5,000만달러의 외자유치 실적을 올렸다.시화매립지 등 부동산 32건을 팔아 1,800억원의 자금을 확보하는 등 지난해 구조조정으로 7,360억원의 자금을 확보,그룹의 신용도를 높였다. 뼈를 깎는 구조조정은 청와대로부터도 인정을 받았다.지난해 10월에 있었던 구조조정 우수기업 만찬에 참석한 金회장이 金大中대통령으로부터 아낌없는 격려를 받았다.금융권의 평가도 양호하다.한화 계열사의 기업어음(CP)할인율은 최근 연 10.5%수준으로 떨어졌고 만기가 돌아온 대출금도 금리를 낮춘뒤 기간을 연장받고 있다.주가도 상승세다.현재 한화종합화학이나 (주)한화의 주가는 지난해 상반기보다 100%이상씩 올랐다.구조조정과정에서 강한 추진력을 보여준 金회장은 일본의 산케이신문,로이터통신 등 외국언론에서 한국의 대표적 기업가로 선정돼 인터뷰 신청이 쇄도하기도 했다.한화는 올해도 한화종합화학의 옥탄올 사업,(주)한화의 공작기계사업을 팔고 외국회사와 5건의 합작을 추진하는 등 지속적인 구조조정에 나선다.올해안에 부채비율을200%로 떨어뜨리고 계열사도 10개사 이내로 줄일 계획이다.미니그룹으로 탈바꿈하지만 내실만큼은 어느 재벌 못지않게 탄탄하게 다져나가겠다는 전력이다.

오랫동안 수사 일선에서 활약해온 한 경찰관이 실무 경험을 바탕으로 수사서류 작성에 관한 방대한 책을 펴내 화제다. 화제의 주인공은 창원경찰서 형사1반장 蔣勝在경위(50).蔣경위는 23년 동안 사건현장에서 겪은 생생한 실무경험을 살려 여러 형태의 범죄에 대한 수사요령을 묶은 책 ‘수사서류 작성요해’를 지난 연말 발간했다. 모두 913쪽의 이 책은 범죄에 대한 적용법규와 피의자 조사 때 착안할 사항,수사서류 작성법 등도 설명하고 있다. 책은 형사소송법 개정에 따른 현행범체포·긴급체포·체포영장에 의한 체포처리요령,기소중지자 처리요령,피의자 조사시 착안점,신문요령 등 수사형사들에게는 필수적인 내용을 담고 있다. 蔣경위는 법 집행과정에서 법규가 잘못 적용돼 무고한 시민이 피해를 당하는 것을 보고 안타까운 심정에서 책을 쓰게 됐다고 밝혔다. 蔣경위는 “사회가 급변하면서 범죄도 다양화하고 있으나 아직도 경찰은 구속영장 신청시 구체적인 설명없이 ‘증거인멸 및 도주우려 있음’이라고 기재하는 것은 자성할 점”이라고 지적했다. 경남 김해출신인 蔣경위는 지난 74년 경남경찰학교 제53기로 입교,경찰에투신한 이후 마산 동부서와 울산 남부서 등 도내 일선 경찰서에서 23년간 수사형사로 활약중이다.