정부는 전셋값 상승을 조장하는 부동산 중개업자에 대해서는 세무조사 등을동원해 강력 단속키로 했다. 또 설 물가 안정을 위해 다음주부터 설 성수품 공급을 확대하는 한편 사재기등에 대한 단속에 나설 방침이다. 개인서비스 요금을 올리는 행위에 대해서도 담합여부를 철저히 조사할 계획이다. 재정경제부는 상승 우려가 있는 전셋값과 개인서비스요금,설 제수용품 가격의 안정을 위해 이런 방안을 마련,시행한다고 16일 밝혔다. 정부는 17일 올해의 경제운용계획을 확정,주요 거시경제지표 목표치와 정책과제 및 대안을 발표한다. 이 안에 따르면 투신사 환매문제 등 금융시장 불안요인에 적극적으로 대응,장기금리를 한자릿수로 유지키로 했다. 정부는 또한 서민·중산층의 상대적 박탈감을 해소하기 위해 일자리 창출,사회안전망 확충,삶의 질 향상,평생교육체제 구축,중산·서민층의 재산형성지원 등에 적극 나서기로 했다. 정부는 이에 앞서 지난 15일 이헌재(李憲宰)재경부장관,진념(陳稔)기획예산처 장관,김영호(金泳鎬)산업자원부 장관,이용근(李容根)금융감독위원장,전윤철(田允喆)공정거래위원장,이기호(李起浩)청와대경제수석,최재욱(崔在旭)국무조정실장,전철환(全哲煥)한국은행 총재 등이 참석한 경제장관회의를 열어물가안정대책과 경제운용계획 등에 관해 논의했다. 박선화기자 psh@

내달 8일부터 대우채권때문에 묶여 있던 공사채형 수익증권의 돈을 95%까지 찾을 수 있게 됐다.투자자들이 이 돈을 어떻게 운용할까 고민해야 할 때가온 것이다. 우선,정부가 투신사의 유동성 확보를 위해 발매를 허용한 업계공동 신상품인 ‘후순위채펀드’와 ‘엄브렐러펀드’에 관심을 가져볼 만하다.이들 신상품은 이번주중 발매가 시작된다. 투신사들은 자금이탈을 막기 위해 공사채형 수익증권 가입자가 이들 신상품에 가입할 경우,내달 8일 이전이라도 95%환매를 허용할 것으로 보인다. ●후순위채펀드 후순위채펀드는 하이일드펀드보다 고위험 고수익 상품이다. 준투자등급인 신용등급 BB+이하 채권과 B+이하 기업어음에 투자하는것은 하이일드펀드와 똑같지만 후순위채권에 투자하는 것이 다르다.후순위채권은 기업도산 때 사채 변제에서 후순위로 밀리는만큼 위험성이 높다.물론 도산하지 않으면 수익률은 높다. 금융감독위원회는 당초 “이 펀드는 자금의 50%를 후순위채권에 투자한다”고 밝혔으나 최근 상황이 달라졌다.김진태(金鎭泰) 한국투신 영업업무개발팀장은 “투자자의 안정성과 판매촉진을 위해 후순위채권 투자비율은 25%에 그칠 것”이라고 말했다. 후순위채권펀드는 위험성이 높은 만큼 유인요소도 많다.공모주의 20%,실권주의 30%가 여기에 우선 배정된다.하이일드펀드보다 높다.또 하이일드펀드처럼 투신사와 증권사도 5∼10% 출자,원금손실의 10%까지는 보장한다. 신화철(申和澈) 현대투신 펀드매니저는 “고수익,고위험상품인만큼 주식투자 경험이 있어 리스크를 감당할 수 있는 투자자가 여유자금으로 뛰어들어야 한다”고 조언했다. ●엄브렐러펀드 우리말로 자유전환형 통합펀드다.유산처럼 한개의 펀드안에최고 10개의 하위펀드가 포함돼 있어 붙여진 이름. 간접투자지만 직접투자의 묘미를 느낄 수 있다는 게 특징이다.투자자가 매년 6회까지 하위펀드를 옮겨다닐 수 있다.즉 주식형펀드에 투자하다가 주가가떨어지면 공사채형펀드로 옮길 수 있고 성장주펀드에서 가치주펀드로 전환할 수 있다는 이야기다. 환매와 만기개념이 다른 펀드와 다른 것도 특징이다.가입금의 1∼3%인 판매수수료는선취 및 후취 두가지 형태가 있다.가입 직후 수수료를 내면 아무때나 환매 및 전환이 가능하다.후취 때는 1년후에 수수료를 낸다. 이척중(李拓中) 대한투신 상품개발팀장은 “엄브렐러펀드 가입자는 증시 상황에 따라 다른 펀드로 옮겨다녀야 하는 만큼 기본적으로 장(場)을 보는 시각이 있어야 한다”고 말했다. ●메리트주식투자신탁 이 상품은 공사채형 수익증권 환매자를 대상으로 하는 특별 주식형 상품이다.내달 8일까지 이 상품에 가입한다면 공사채형의 환매수수료를 면해준다.주가가 급등하면 수수료없이 당장 돈을 찾는다. ●신탁형 증권저축 투신사의 유일한 확정금리상품으로 이 상품에 가입해도공사채형 수익증권 환매수수료를 받지 않는다.이율은 기간에 따라 7∼8.5%다. 추승호기자 chu@

지난주는 그야말로 잔인한 한 주였다.주초 기술적인 반등이 도출되면서 일시적으로 종합주가지수 1,000선을 넘기도 했으나,쏟아지는 매물을 견디지 못하고 결국 주중내내 급락세가 이어졌다. 특히 코스닥은 ‘묻지마 투자’속에 급등세를 보인 후유증이 그대로 노출되면서 투매양상을 보였다.다만 일반투자자들의 투매와는 달리 그동안 공격적인 매도를 보였던 투신권 등 기관의 매도규모가 줄어든 점과 외국인들의 순매수 전환은 바닥권이 근접했음을 시사한다. 이번주에도 지난주와 마찬가지로 매물과의 힘겨운 싸움이 이어질 전망이다. 그러나 단기하락 폭이 워낙 큰데다 기관 및 외국인의 매수세가 유입되면서반등이 시도될 것으로 보인다.이것이 본격적인 상승으로 자리잡을지,기술적인 반등에 그칠지 여부는 수급개선 여하에 따라 결정될 것이다. 본격 반등시에는 주도주가 부각되므로 이번주는 주도주 출현 여부에도 촉각을 곤두세워야 한다.거래량의 증가여부도 관심인데 바닥권 탈출을 위해서는매물 소화를 지표상으로 보여주는 거래량 증가가 전제되어야한다. 투자자들은 이번주 추가하락시 투매에 가담하기 보다는 서서히 매수시점을포착해도 좋을 듯 싶다.다만 상승반전시 거래량 증가나 주도주출현 여부 등을 살펴가면서 단기 매매에 국한하는 것이 바람직하다. 유성원 한빛증권 주식운용팀장

“장기적이고 안전한 투자를 선호하는 투자자라면 관심을 가져볼 만 합니다” 교보증권 강신재(姜信在) 연구원은 원화가 연말로 갈수록 강세를 보이겠지만,그 폭이 급격하지는 않을 전망이어서 관련업종 주가에 완만한 영향을 끼칠 것이라고 밝혔다. 경상수지 흑자와 외국인 투자자금의 꾸준한 유입이 예상되면서 올해 원화강세 기조는 흔들리지 않을 것으로 보인다.고성장에 따른 물가압력 고조로외환당국이 정책적으로 달러매수를 하기 어려운 점도 원 강세를 부추기는 요인이다. 반면 IMF지원자금 등 외채를 지속적으로 갚아야 하고,투신권 구조조정,총선후 통화긴축으로 인한 외국인 주식매도 가능성,중국 위안화의 절하 가능성등은 원화 강세를 저지하는 부분이다. 대신경제연구소는 지난해 3·4분기말 달러당 1,218원을 기록했던 원화 환율이 올해 1·4분기에는 1,085원으로 낮아진 뒤 올해말에 가서는 1,040원까지떨어질 것으로 내다봤다. 원 강세기조에서는 달러표시 부채를 과다하게 보유하고 있는 정유업체나 원유·해외원자재 수입비중이 큰 항공·제약업종이 최대 수혜업종으로 부각될전망이다. 대신경제연구소 문병식(文柄植) 연구원은 “원고수혜주의 경우 대부분 대형 우량주이기 때문에 설령 원 강세기조가 흔들리더라도 큰 타격은 입지 않을것”이라고 말했다. 김상연기자 carlos@

부실로 공적자금이 투입된 한국투신과 대한투신의 전·현직 사장 등 임직원들이 경고와 문책 등의 제재를 받았다. 금융감독원 김재찬(金在燦) 자산운용검사국장은 14일 “한투와 대투가 대우채권 운용과 관련해 유가증권 투자한도를 초과했고 투자부적격 유가증권을머니마켓펀드(MMF)에 편입하는 등의 위반사항을 적발했다”고 발표했다. 이에 따라 한투와 대투에 대해 기관경고를 내렸다.한투의 변형(邊炯) 전 사장과 최태현(崔太鉉) 전무는 문책경고를,박정인(朴貞仁) 전 상무는 주의적경고를 받았다.대한투신의 김종환(金鍾煥) 사장과 조봉삼(趙封三) 전 상무는 문책경고를 받았다. 한투와 대투는 ㈜대우 등의 종목에 대해 신탁재산의 10%로 정해진 동일종목 유가증권 투자한도를 최고 90% 포인트까지 초과해 투자했다.또 보유자산의위험을 줄이기 위해 ㈜대우 기업어음(CP) 등 무보증 대우 유가증권 1,297억원(한투)과 1,417억원(대투)을 다른 펀드나 고유재산으로 불법으로 돌렸다. 또 제시한 수익률을 맞추기 위해 해당 상품수익률을 인위적으로 조정하는불건전 매매도 했다. 곽태헌기자

한국은행은 M3(총유동성) 증가율을 최대 10%까지 잡는 등 통화를 여유있게공급하기로 했다.유동성 조절을 위한 선진국형 대출제도를 새로 도입,금리공시 기능을 강화하기로 했다.한은은 13일 금융통화위원회를 열어 이같은 내용의 올해 통화신용정책 운영계획을 확정,발표했다. 한은은 올해 물가안정목표 2.5±1%와 경제성장률 전망치 7.2% 등을 토대로M3 증가율 목표(연평균 잔액 기준)를 7∼10%로 정했다. 전철환(全哲煥) 한은총재는 “기업들의 재무구조가 개선되고 종전 M3 증가를 주도했던 투신사 수신도 채권시가평가제 실시 등으로 크게 증가하기 어려울 것으로 보여 M3 증가율을 한 자릿수로 유지해도 유동성은 충분할 것”이라고 말했다. 또 장·단기 금리 격차의 축소를 유도해 금리정책의 유효성을 높이겠다고밝혔다. 한은은 중앙은행 대출제도 본연의 금리공시 기능을 통해 통화정책 기조를금융시장에 명확하게 전달하고 공개시장조작을 통한 유동성 조절을 보완하기위해 선진국형 유동성조절 대출제도를 도입할 계획이다. [M3란] 가장 넓은 개념의 통화지표로 MCT에 종금사와 투신사, 상호신용금고,신용협동조합 등 제2금융기관의 예수금을 더한 ‘총유동성’이다. MCT는 M2(민간보유현금 + 요구불예금 + 저축성예금 + 거주자 외화예금)에 CD(양도성 예금증서)와 금전신탁 수탁액을 더한 지표다. 손성진기자 sonsj@

새천년민주당 청년위원회(위원장 鄭東泳)가 13일 긴급모임을 가졌다. 시민단체의 선거 개입 선언이 계기가 됐다.시민단체의 최근 활동에 국민적반향이 일고 있는 만큼 정치개혁을 위해 정치권에 투신한 청년세력으로서 외면할 수 없다는 이유에서다.“이들 대부분이 활발한 시민운동을 해왔다는 점에서 발언마다 시민단체에 대한 ‘동지적 애정’이 깃들어 있었다”고 김민석(金民錫)대변인은 전했다.회의에서는 우선 기존 정치권의 자성 필요성이제기됐다.시민단체의 문제 제기는 정치권이 자초한 측면이 많으며 겸허한 반성이 필요하다는 것이다.국민의 높은 정치 불신과 개혁 요구가 표출됐다는분석이다. 문제 제기도 있었다.합법성에 대한 우려였다.“명분이 있다하더라도 여론만으로 밀어붙인 것은 경솔한 처사”였다는 지적이 제기됐다.절차상으로도 선거법 87조 개정이 선행되거나 최소한 병행됐어야 했다는 아쉬움도 있었다. 또한 리스트 작성은 정치인 개개인의 인격과 유권자 자존심을 훼손할 수도있다며 극도로 신중해야 한다는 발언도 나왔다.정치인 부정·비리와 당적 이탈 등을 동격으로 놓고 공천 부적격자를 선정함으로써 공정성을 훼손했다는주장도 있었다. 전반적으로는 시민단체의 자율적 움직임 자체로서 존중할 필요가 있고,정치권이 이를 진지하게 논의해야 할 필요가 있다고 결론지었다.제기된 부적격기준에 대해서도 적극 검토하기로 의견을 모았다.청년위는 선거법 87조의 개정작업을 병행키로 하는 한편 개혁정당으로서의 위치를 다져야 한다는 점에도 공감을 이뤘다. 이어 공천과 지도체제 등에 대한 토론이 이어졌다.공천에 대해서는 여론조사를 바탕으로 한 지나친 당선 가능성 위주의 공천은 수치로는 잡히지 않는민심을 읽기에 부족하다는 반응이 나왔다.지도체제 역시 개혁의지 반영 차원에서라도 노·장·청 및 세대통합,지역·계층화합을 상징할 수 있어야 한다는 데 의견을 정리했다. 청년위는 이날 토론내용을 정리,지도부에 전달키로 했다. 이지운기자 jj@

기업이나 금융기관이 고객의 신탁재산을 이용하거나 역외펀드,특정금전신탁등을 통해 계열사를 지원할 경우 부당내부거래로 간주돼 처벌받는다. 반면 공기업 민영화로 분리된 자회사에 모기업이 저리융자를 해주거나 연구인력을 지원해도 1년간은 공정거래위원회의 부당내부거래 조사를 받지 않는다. 공정거래위원회는 13일 부당지원행위 심사지침을 일부 개정,공기업 민영화를 촉진하기 위해 공기업이 특정 사업부문을 분리할 경우 시설자금 상환 또는 연구기술인력 활용 등 불가피한 지원이 있더라도 1년간은 중점심사대상에서 제외한다고 밝혔다. 이에 따라 분리된 회사가 분사 이전에 이뤄진 설비투자의 자금상환을 위해모기업으로부터 돈을 저리로 대출받거나 지급보증을 받을 수 있게 됐다.또공기업이 연구소 등을 설립,분리시킨 뒤 그 직원들에게 기술이전을 해줄 수있게 됐다. 공정위는 또 지난해 5대 재벌에 대한 3차 조사에서 새롭게 적발한 부당지원행위의 유형을 정리,심사지침에 포함시켰다.새로 포함된 부당지원행위는 ▲투신운용사가 고객의 신탁재산으로 계열사에 저리자금을 제공하는 경우 ▲A계열 금융회사가 비계열 금융기관에 후순위대출을 해주고 이 금융기관은 A계열의 일반회사 회사채를 저리로 인수하는 경우 ▲고객의 신탁재산으로 특수관계인의 기업어음이나 회사채를 저리매입하는 경우 등이다.또 ▲역외펀드를 이용해 특수관계인의 주식을 고가로 매입하거나 ▲실권주를 계열사들이 우회매입하는 경우 ▲시가보다 낮은 가격으로 신주인수권부사채를 발행해 특수관계인에 매각하는 경우 ▲특정금전신탁에 가입한 뒤 그 자금으로 특수관계인의 기업어음을 사도록 하는 행위 등도 처벌대상에 포함됐다. 김균미기자 kmkim@

올들어 증시가 조정장세를 지속하면서 간접투자 상품에 대한 투자자의 관심이 높아지고 있다. 정상기(鄭相基) 미래에셋자산운용 이사는 “지난 연말보다 주가가 떨어졌지만 올해 전체로는 종합주가지수 1,300이상의 대세 상승국면이 예측된다”며“이런 때가 간접상품에 투자해 높은 수익율을 낼 수 있는 적기”라고 말했다.윤성일(尹聖一) 한국투자신탁 조사분석팀장도 “지금 투자할 경우,연말까지 최고 30∼40%의 수익을 올릴 수 있다”고 예상했다. ◆간접상품 선택 요령 우선 간접상품은 판매사인 증권사보다도 실제로 투자하는 운용사를 잘 살펴야 한다.정상기 미래에셋 이사는 “담당 펀드매니저의 과거 운용실적과 함께 약세장에서 얼마나 수익을 올렸는가 하는 위험관리능력까지 들춰봐야 한다”고 조언했다. 펀드매니저들은 주가가 큰 폭으로 떨어진 다음,그리고 간접상품의 수탁고(잔고)가 바닥 수준에서 옆걸음질하면서 증가조짐을 보이는 시점을 간접상품투자 적기라고 입을 모은다. ◆주식형 수익증권 전문가들은 현재로서는 주식형 수익증권을 가장유망한상품으로 추천한다.그러나 지난해 인기를 끌었던 스폿펀드는 피하라는 게 전문가들의 권고다.스폿펀드는 대부분의 자산을 주식에 투자하고 목표수익률이달성되면 만기 전에도 찾을 수 있는 상품. 윤팀장은 “단기장세 전망이 불투명하기때문에 3개월짜리 초단기 스폿펀드의 경우,오히려 손해를 볼 수도 있다”며 “6개월∼1년짜리 중장기 상품에 투자하면 악재를 그럭저럭 소화할수 있다”고 권고했다. ◆공사채형 수익증권 공사채형 수익증권은 지금도 그다지 인기가 없고 투신사들도 흔쾌히 권장하지 않는 상품이다.일단 장기 주가전망이 좋은데 이 호재를 반영하지 못하기 때문이다.또 오는 7월부터 채권시가평가제가 실시되면그때그때 채권가격을 수익증권의 기준가격에 반영하기 때문에 중도환매때는자칫 손해를 볼 수도 있다. 실세 금리인상 가능성도 채권가격 하락과 관련돼 있어 공사채형 수익증권으로서는 악재다. ◆하이일드·뮤추얼펀드 지난 11월부터 발매된 하이일드 펀드는 수탁고가 3,000억원에서 7조원 이상으로 급팽창하고 있다.준투자등급 채권에 투자하는만큼 고수익을 기대할 수 있고 공모주 및 세금감면 혜택까지 부여됐기 때문이다.뮤추얼펀드에도 자금이 몰리고는 있지만 주식을 팔 때 순자산가치에서10% 이상 할인해야 하는 등 환금성이 부족해 하이일드펀드보다는 자금이 덜몰리고 있다.성과보수가 커서 실제 수익률이 적다는 것도 약점이다. 추승호기자 chu@

주가가 급등하기 시작한 지난해 11월이후 외국인투자자들과 투신권은 정반대의 매매행태를 보였다. 11일 증권거래소가 지난해 11월초부터 올 1월10일까지 투자주체별 매매동향을 조사한 결과 외국인들은 3조2,465억원어치를 순매수한 반면 투신권은 3조355억원어치를 순매도했다. 거래소 관계자는 “외국인들은 지난해 11월10일과 12월16일 스탠더드 앤드푸어스(S&P)사와 무디스사가 국가신용등급을 상향조정하는 등 한국경제에 대한 낙관론이 확산되자 투자비중을 늘린 것 같다”고 말했다. 그러나 투신권은 펀드들의 만기가 연말에 집중돼있고 오는 2월8일로 예정돼 있는 대우채의 95% 환매시기가 도래함에 따라 환매자금을 마련을 위해 주식을 내다판 것으로 거래소는 분석했다. 투신권은 삼성전자와 포항제철,삼성물산,삼성전기,한국통신 등을 주로 팔았으며,외국인들은 삼성전자와 현대전자,현대자동차,삼성전기,국민은행 등을주로 샀다. 김상연기자 carlos@

정부는 투신사에 약 13조원의 유동성을 직간접적으로 지원해줄 방침이다.투신사의 대우채권 지급비율이 현재의 80%에서 95%로 높아지는 오는 2월8일부터 대량환매(자금인출) 사태가 일어날 것에 대비하기 위한 조치다. 투신사는 정부의 지원 외에도 현금 11조원을 비롯해 국공채 적격 회사채 등즉시 현금화가 가능한 자산 59조원을 보유하고 있어 2월 금융대란은 없을 것으로 예상된다. 정부는 10일 서울 명동 은행회관에서 엄낙용(嚴洛鎔)재정경제부차관,이용근(李容根)금융감독위원회 부위원장,심훈(沈勳)한국은행 부총재 등이 참석한가운데 금융정책협의회를 열고 투신사 환매대책을 협의했다. 자산관리공사(옛 성업공사)를 통해 이달중 투신사가 보유한 개인과 일반법인의 대우채권 보유분 8조1,000억원 어치를 약 3조원에 할인해 인수하기로했다.금융기관의 대우채 보유분 10조5,000억원 어치에 대해서는 앞으로 매입을 추진하기로 했다.이달중 증권금융은 2조원 어치의 증권금융채권을 발행해한투와 대투에 각각 1조원씩 유동성을 지원해 주기로 했다. 곽태헌기자 tiger@

주식시장이 예측불허의 급변양상을 보이면서 투자자들이 갈피를 잡지 못하고 있다. 거래소시장은 연일 장중에 수십 포인트를 오르내리는 심한 급등락 양상을보이고 있다.코스닥시장은 지난주말 미국 나스닥의 급반등세에도 불구하고 10일 힘겨운 모습을 연출,‘동조화’를 무색케 했다.그런가 하면 같은 정보통신 주도주라 하더라도 거래소시장의 SK텔레콤 등은 10일 힘찬 반등세로 돌아선 반면,코스닥의 새롬기술과 다음커뮤니케이션 등은 약세를 탈피하지 못했다.전문가들은 시장이 다변화된 만큼,투자전략도 그만큼 세분화돼야 한다고입을 모은다. ?거래소시장,박스권 장세 전망 종합주가지수가 4일만에 급등하긴 했지만,안심하기엔 이르다.우선 외국인들이 오랜만에 순매수로 돌아섰지만,계속 매수세를 이어갈 지 미지수다.펀드 환매자금 마련을 위한 투신권의 매도공세도최소한 이번주 중반까지는 이어질 전망이어서 수급상황은 여전히 불안하다. 한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀과장은 “당분간 지수가 950∼1,100 사이에서 오르내리는 박스권을 보일 전망”이라고 말했다.한빛증권 유성원(柳性源) 주식운용팀장은 “박스권에서는 고점 매도,저점 매수전략이 유효하다”며 “단 실적호전 우량주로 매수 범위를 좁혀야 한다”고 조언했다. ?코스닥,주도주 변화조짐 10일 코스닥지수의 약세는 새롬기술 등 시가총액이 큰 대형주들이 뚜렷한 회복세를 보이지 못했기 때문이다.현대증권 설종록(薛宗錄)연구원은 “코스닥의 주도주들은 거래소시장의 SK텔레콤 등 실적이뒷받침된 주도주와 달리 거품 우려가 여전히 남아있다”고 설명했다. ‘실적 우선’의 분위기는 주도주 논란으로 이어지고 있다.같은 정보통신주라 하더라도 텔슨전자나 엠케이전자 등 실적이 뒷받침된 제조업 관련주들이10일 일제히 반등세를 보이기 시작한 것이다.모건스탠리 등 외국계 증권사들이 이날 텔슨전자를 집중매수한 것은 눈길을 끌기에 충분했다.텔슨전자 등은 지난해말 신규등록 종목의 지나친 열풍 속에서 기를 펴지 못했었다.현대증권 설종록 연구원은 “지난주말 반등세를 주도한 나스닥 종목들도 사실은 실적이 뒷받침된 정보통신주들이었다”고 말했다. 그러나 기존 주도주에 대한 ‘애정’이 여전히 남아있는 상태이기 때문에섣불리 예단하기는 이르다.신영증권 노근창(盧勤昌) 연구원은 “이번주는 추격매수 보다는 주도주의 향배를 면밀히 관찰하는 기간으로 삼아야 한다”고조언했다. 김상연기자 carlos@

지난주 하락장세는 주로 정보통신주를 비롯,연말에 급등한 성장주에서 두드러졌다.가장 큰 원인은 외국인과 기관의 매도세와 나스닥지수의 급락 등 해외변수의 돌출,그리고 단기급등에 따른 조정인식이다. 이번주는 지난주의 단기급락에 따른 기술적인 반등이 기대된다.지표상으로도 지수 120일선에서 강한 지지 양상이 나타날 것으로 보인다.그러나 기술적인 반등수준 이상의 상승세를 기대하기는 어렵다.단기수급 불균형 현상이 해소되지 않는 한 한계를 나타낼 수 밖에 없다. 지난연말 상승세를 주도해 온 외국인들은 연초이후 지속적인 순매도를 나타내고 있다.투신사를 비롯한 기관들도 스폿펀드 만기 및 대우채권 환매에 대비한 현금비중 제고의 필요성으로 인해 꾸준히 매물을 늘리고 있다.일반투자자들 중심의 매수세가 유입되고는 있지만 해외증시의 하락세,주도주였던 정보통신주의 하락반전 등으로 인해 아무래도 투자심리는 위축될 수 밖에 없는상황이다. 따라서 이번주는 추가하락시 추격매도에 가담하는 것은 지양하되 본격적인상승반전도 어려운 상황인 만큼 반등시 현금비중을 늘려야 할 것으로 보인다.단기급락한 정보통신주들은 저점매수를 통해 단기수익을 기대해도 좋을 둣하며 연초에 상승세를 보이고 있는 증권 생명공학주 등에의 단기편승은 이번주에도 유효해 보인다. 유성원 한빛증권 주식운용팀장

뉴브리지캐피털의 제일은행 인수에 이은 도이체방크의 한미은행 지분인수로외국계은행 자본의 국내 침투가 가속화하고 있다. 국내 은행권에 M&A(인수·합병) 등을 통한 2차 구조조정 바람도 거세질 것으로 예상된다. ●외국계 은행의 잇단 진출 도이체방크에 앞서 독일계 코메르츠은행은 외환은행의 지분인수로 2대 주주로 등장했다.코메르츠은행은 여신체계 등에서 선진금융기법을 도입하고 있다.대주주인 정부는 외환은행에 투입한 공적자금을회수할 방침이고 코메르츠은행은 지분을 더 늘릴 태세다. 제일·한미·외환은행 말고도 주택·국민은행이 외국 합작은행이어서 외국계 은행의 입김은 점차 거세지고 있다. 외국 자본의 국내 진출은 반길 일이다.한국의 대외신인도가 회복되고 있다는 증거다.자본유입으로 대외 신인도가 높아지는 선순환이 될 수 있기 때문이다. ●선진경영 도입 외국계 은행의 진출은 자본 유입뿐 아니라 선진 경영기법이 도입되는 긍정적 효과도 몰고 온다.국내 외국합작은행들은 선진 경영기법을잘 접목하고 있다는 평가다. 제일은행을 인수한 뉴브리지는 차장·과장급을 대거 지점장으로 배치해 소매금융 분야를 집중 공략할 것으로 알려졌다.뉴브리지의 전략은 국내에 진출한 씨티은행의 영업전략에 제일은행의 인프라를 결합시킨 형태다. ●은행간 경쟁 격화 제일은행과 한미은행이 선진금융기법으로 무장해 금융시장 공략에 나섬으로써 국내 토종은행들과의 경쟁이 치열해질 전망이다. 다른 은행들도 보험회사들과의 제휴 등을 통해 맞서고 있다.주택은행은 ING베어링 금융그룹을 파트너로 받아들여 경영노하우 교환에 나섰다.한빛은행은 지주회사를 통해 한빛증권,한빛투신운용 등을 겸비한 종합 금융그룹으로의변신을 꾀하고 있다.국민은행도 우위인 소매금융을 지키고 골드먼삭스의 자본참여에 힘입어 투자은행 분야를 적극 개척하고 있다. 손성진기자 sonsj@

증시가 휘청거리고 금리가 불안해지면서 국내 금융시장에 대한 우려의 목소 리가 높다.주가는 미 나스닥시장의 폭락세 여파로 연일 힘을 잃고 추락하고 있다.물가불안에 대한 우려로 금리도 뜀박질을 계속하고 있다. ◈기력을 상실한 주식시장 거래소와 주식시장이 사흘째 깊은 침체 수렁에 빠 졌다. 종합주가지수는 올해 개장 첫날인 지난 4일 1,059.04로 사상 최고치를 갈아 치우며 산뜻하게 출발했으나 5일 이후 사흘동안 110포인트나 빠지는 최악의 위기를 맞고 있다. 코스닥시장의 상황은 더욱 심각하다.날이 갈수록 하락의 골이 깊어지며 6일 과 7일 각각 15.43과 19.86포인트가 빠지는 최악의 폭락장세를 연출했다.5일 이후 사흘동안 38.34포인트(15%)가 빠졌다.이를 거래소시장의 주가로 환산 하면 하락폭이 무려 153포인트를 웃돈다.투자자들사이에서는 ‘증시 공황이 다’ ‘코스닥이 죽었다’ 등의 자포자기성 말이 나돌고 있다. 전문가들은 미 금리인상에 따른 해외증시 불안과 외국인과 기관의 매도세,1 조2,000억원대의 프로그램 차익거래 잔고를 3대 악재로 꼽는다.그러나 무엇 보다 미국 증시의 움직임에 따라 춤을 추는 국내 증시의 허약한 펀더멘털(기 초체력)을 최대 주범으로 들고 있다. LG투자증권 윤삼위(尹三位) 선임연구원은 “나스닥시장의 폭락세가 진정되 지 않는 한 국내 증시는 침체국면을 면키 어렵다”면서 “다음주 초 급락에 따른 기술적 반등이 예상되나 당분간 조정장세를 피하기 어려울 것으로 보인 다”고 말했다. ?금리 불안 미국 금리 상승설,앞으로 물가가 올라갈 것이라는 예상,오는 2 월8일 대우채권 지급 비율 확대 등의 요인이 겹쳐서 발생한 것이라는 전문가 들의 견해다.특히 물가가 오를 것이라는 인플레 기대 심리가 큰 영향을 미치 고 있다는 분석이다.4월 총선을 앞두고 시중에 돈이 많이 풀리면 물가가 오 를 것이란 예상이 작용하고 있다. LG증권 홍완표(洪完杓) 채권영업팀장은 “앞으로 수급상으로는 채권 금리가 올라갈 이유가 없는데도 금리가 오르는 것은 불안 심리 때문인 것 같다”면 서 “앞으로 3월까지가 문제이며 7월부터 채권시가평가제가 시행되면 금리의 방향이 분명해 질 것”이라고 말했다. 박건승·손성진기자 ksp@ * *다우지수는 회복세 미국 뉴욕 증시의 첨단 기술주 중심의 나스닥지수가 6일 사흘째 곤두박질쳤 다.나스닥지수는 이날 3.88%가 폭락한 3,727.13으로 장을 마감했다.이날 하 락 폭은 사상 두번째로 큰 것이다.반면,다우존스 평균지수와 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 회복세로 돌아섰다.다우지수와 S&P지수는 이날 전날보다 각각 1.2% 및 0.1%가 오른 11,253.26,1,403.45를 각각 기록했다. 왜 나스닥 지수만 계속 떨어질까.팽배해진 기술주 이탈 현상이 주원인.실제 로 야후 주식은 이날 나스닥에서 가장 큰 격차로 폭락했으며 지난해 나스닥 지수 상승을 주도했던 퀄콤의 주가도 큰 폭으로 떨어졌다. 분석가들은 지난해 나스닥 지수를 사상 유례없는 86% 상승으로 이끌었던 기 술주와 인터넷 관련주가 속락하고 있는 배경에는 투자자들의 소득세 정산과 관련한 이익 환수가 주된 요인이라고 지적했다. 지난해 11월부터 급등세를 보여온 이들 주를 가진 투자자들이 세금을 줄이 기 위해 매도시점을 연말에서연초로 미뤘다가 매물을 한꺼번에 내놓았다 는 분석이다.버지니아주의 스콧앤드 스트링펠로의 기술분석가인 리처드 딕 슨도 “기술주 매도의 대부분은실제로 세금과 관련이 있다”면서 많은 투 자자들이 2001년 4월까지 소득세납부를 연기하기 위해 지난해 12월31일이 후부터 기술주를 팔려고 대기하고있었다고 설명했다. 최근의 하락세는 구조적 요인이 아닌 일시적 현상이라는것이다. 또 주가상승의 최대 걸림돌인 미 연방준비제도 이사회(FRB)의 금리인상 가 능성이 급속히 퍼지며 미국 증시 전반에 매도세가 팽배해진 것도 영향을 주 었다. 그러나 본격적인 조정을 알리는 신호로 보는 견해도 있다.장 프랑수아 리샤 세계은행 유럽담당 부총재는 “지난해 주가가 경이적으로 급등한 점을 감안 할때 당분간 조정국면에 접어들 것”이라고 내다봤다. 김규환기자 khkim@ [전문가 진단] 당분간 수익률 낮춰잡아야 ◈나민호(羅民昊) 대신증권 투자정보팀장 최근 주가 폭락의 원인으로는 무엇 보다 미국 증시의 급락을 들 수 있다.우려되던 Y2K가 발생하지 않자,사상 최 고점을 갱신한 미 주식시장이 금리인상이라는 우려감으로 조정을 보이기 시 작해 급기야는 첨단 기술관련주가 폭락하기 시작한 것이다. 지난해말 주식시장을 빠져 나간 2조5,000여억원의 고객예탁금이 다시 들어오 지 않고 있는 점도 걱정이다. 투신을 비롯한 기관투자가들의 매수여력이 위축돼 있는 것도 하락의 주요인 이다. 조만간 기술적인 반등이 예상되지만,추세적인 상승 보다는 일시적인 반등에 그칠 공산이 크다.따라서 세계증시가 방향을 잡고 수급개선이 이뤄지기 전 까지는 보수적인 시장 접근이 필요하다.목표수익률을 낮춰 잡는 투자전략이 효과적이다.특히 코스닥의 경우 미국 나스닥의 추가조정 여부에 더 민감한 반응을 보일 것으로 전망되므로 일정 비율 현금화가 필요하다. ◈강호병 LG경제연구원 책임연구원 금리가 오르는 가장 큰 이유는 오는 2월8 일 이후 대우채 환매 비율이 높아지는 데 있다.투신사들이 유동성을 확보하 기 위해 채권 매도에 나서고 있다.또 채권안정기금이 6월 중 없어지므로 기 관투자가들이 채권 매입에 보수적인 것 같다. 금리가 현실화되고 있는 것으로 본다.따라서 추가 상승이라기 보다는 인위 적으로 눌려져왔던 금리가 정상화되는 과정이라고 보는 것이 좋을 것이다. 앞으로도 금리는 추가로 올라갈 여지가 많다.2월8일 이후 투신사에서 돈이 많이 빠져 나갈 가능성이 높다.채안기금과 같은 방어선이 없으면 금리상승은 현실화될 수밖에 없다. 통화정책은 자금시장 안정에 무게를 두고 있지만 그 래도 물가가 올라갈 것이다.따라서 장기금리가 상승 압력을 받게 된다.회사 채 기준으로 금리는 연내 10.5%까지는 올라갈 것으로 본다.

앞으로 은행들도 회사채 인수와 판매를 할 수 있게 된다.채권딜러간 중개회사(인터딜러브로커·IDB)도 다양한 금융기관에 허용된다.채권시장안정기금은3월까지는 해체될 전망이다. 이헌재(李憲宰) 금융감독위원장은 7일 금융기관 채권담당자 20여명과 간담회를 갖고 “채권시장을 활성화하기 위해 은행들도 회사채를 인수하고 판매할 수 있도록 하는 방안을 검토하겠다”고 밝혔다.현재 은행은 국공채와 특수채,지방채의 경우 인수·판매를 하지만 회사채는 할 수 없도록 돼 있다.증권 종합금융 투신사는 현재도 회사채 인수와 판매를 할 수 있다.이와 관련,금감위 김영재(金暎才) 대변인은 “금융권역별 겸업화추세에 따라 은행도 회사채 인수와 판매를 하는 게 바람직하다”고 설명했다.또 채권시장 발전을위해서는 증권업협회와 자금중개회사뿐 아니라 증권회사 컨소시엄 등 기본시설과 여건만 갖추면 누구나 채권딜러간 중개회사를 세울 수 있도록 할 방침이다. 금감원 이길녕(李吉寧) 은행감독 1국 수석전문역은 “대우채권에 대해 95%를 지급해주는 2월 8일 이후에도 금리상승 요인이 없을 때에는 점진적이고단계적으로 채권시장 안정기금을 해체할 것”이라며 “이르면 3월 이전이 될수도 있다”고 설명했다. 곽태헌기자 tiger@

한국은행은 이달에도 금리를 올리지 않기로 했다. 전철환(全哲煥) 한은 총재는 6일 금융통화위원회 본회의를 연 뒤 기자회견을 갖고 “1월중 콜금리를 현 수준에서 안정적으로 유지하기로 했다”고 밝혔다. 전총재는 “오는 2월8일 대우채권 지급비율 확대를 앞두고 투신사의 유동성 확보를 위한 채권매각이 늘어나 채권수급의 불균형이 지속될 것으로 예상되는 등 금융시장의 안정기조가 아직까지 정착된 것으로 판단하기 어렵다”며금리의 현 수준 유지 이유를 설명했다. 또 국내경기가 상승세를 지속하고 있으나 경상수지가 흑자를 유지하고 있고 물가도 환율 하락 등으로 당분간은 안정세를 보일 것으로 예상된다고 말했다. 미국의 금리인상 우려와 관련,전총재는 “해외자본 유입이 금리변동에 민감한 채권시장보다는 주로 주식시장이나 직접투자를 통해 이뤄지고 있기 때문에 미국의 금리인상으로 내외 금리차가 변하더라도 단기적으로 큰 폭의 자본유출이 일어날 것으로는 보기 어렵다”고 말했다. 또한 미국의 금리인상으로 수출변동을 통한 실물경로가작동한다 하더라도그 효과가 나타나기까지는 비교적 장기간이 소요되므로 당분간은 별다른 영향을 주지 않을 전망이라고 밝혔다. 다만 수요면에서의 물가상승 압력은 경기상승세 지속과 함께 점차 높아질가능성이 있기 때문에 단기 유동화된 자금의 흐름과 임금,주가,부동산가격등 인플레이션 관련 지표의 움직임을 더욱 주의깊게 관찰할 것이라고 덧붙였다. 손성진기자 sonsj@

“지금으로선 뭐라고 말하기 힘듭니다” 주가가 연일 폭락세를 거듭하자 당초 1월을 강세장으로 전망한 전문가들이난감한 표정을 감추지 못하고 있다.폭락의 진원지가 바다 건너 미국이기 때문에 앞으로 전망에 대해서도 딱부러지게 말하지 못한다.지금으로서는 미국쪽만 바라보는 처지인 셈이다. 개인투자자들도 혼란스럽기는 마찬가지다.6일 거래량이 2억주에 불과하다는것은 투자자들이 그만큼 갈피를 못잡고 위축돼 있다는 얘기다. 6일 종합주가지수는 25포인트 빠졌지만,SK텔레콤과 삼성전자 등 일부 대형종목만 상승하고 나머지 전 업종에 걸쳐 하락세가 전개됐다는 점을 감안하면 실제 체감지수는 40포인트 이상 떨어진 것으로 볼 수 있다. ◆왜 자꾸 떨어지나 미국 금리인상설에 위축된 외국인들이 연일 팔기에 급급하기 때문이다.투신권이 환매자금 마련을 위해 내놓는 매물을 외국인들이 받아줘야 하는데 오히려 매도에 나서고 있는 것이다. ◆어떻게 될까 대다수 전문가들은 일단 ‘매우 심각하게’ 우려할 정도는 아니라고 말한다.조정장일 뿐 폭락장은아니라는 것이다.대부분 종목이 빠질만큼 빠졌기 때문에 추가하락도 쉽지는 않다는 얘기다.한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “다음주에 가서는 투신권의 매물이 더 이상 나오지않으면서 반등할 가능성이 있다”고 전망했다. 그렇지만 조기에 급반등하기도 쉽지는 않아 보인다.SK증권 박용선(朴龍鮮)투자전략팀장은 “지난해 7월 대우사태때도 이틀동안 100포인트가 빠졌다가이후 3일만에 100포인트를 회복하긴 했지만,이후 완만한 하락세가 오랫동안지속됐다”며 비관적인 분석을 내놓았다. ◆거품 빠지는 코스닥 전문가들은 그동안 급등한 코스닥이 거래소 보다 큰폭으로 떨어지는 것은 당연하다는 입장이다.특히 앞으로도 코스닥은 미국의금리인상 여부와 그에 따른 나스닥의 영향을 직접적으로 받을 수 밖에 없다는 분석이다.첨단 시설투자가 필수적인 벤처기업으로서는 금리인상이 ‘독약’이 될 수 밖에 없다는 것이다. ◆투자 어떻게 상당수 전문가들은 상황이 극히 불투명한 만큼 우량주라도 거래기간을 짧게 가져가는 게 안전하다고 얘기한다.그러나 한국투신 신긍호 과장은 “앞으로 지수가 더이상 하락할 가능성은 적기 때문에 좀더 상황을 지켜보다 바닥이다 싶으면 저가매수에 들어가는 것도 방법”이라고 말했다. 김상연기자 carlos@

오는 2월8일 대우채권 지급비율 확대를 앞두고 자금시장이 다소 동요하는기미를 보이고 있다.전철환(全哲煥) 한국은행 총재는 6일 기자회견에서 채권 수급 불균형 상태가 지속될 것으로 보고 단기 금리를 올리지 않고 안정적으로 유지하겠다고 말했다.투신사들의 유동성 확보를 위한 채권 매물이 늘어남으로써 금리가 올라갈 요인이 있기 때문이다. ?단기금리는 현상태 유지=장단기 금리 격차가 다른 나라에 비해 큰 것은 사실이다.콜금리와 장기채권(회사채와 국고채)의 금리 격차는 채권시장 체제가 발전되지 않은 데 근본 원인이 있다는 전총재의 설명이다.금융기관의 구조조정이 완료되면 채권시장이 안정되고 올해 말이나 내년에는 금리 격차가 줄어 정상화될 것으로 한은은 본다.구조조정을 끝내면 중앙은행의 정책이 효율적으로 작용할 것이지만 예단을 갖고 움직이지는 않겠다는 것이다. ?최근 금리 동향=5일 장기금리가 올랐지만 급상승은 없을 것이라는 한은의분석이다.현재 단기유동성은 풍부해 채권금리가 뛸 것으로 예상되면 매수 세력이 금방 형성된다는것이다.기업의 유동성도 높아져 투자 수요가 없으면채권시장으로 유입될 수밖에 없다고 한은은 보고 있다. ?미국 금리 올라도 국내영향 미미할 듯=전총재는 미국 금리인상으로 외환시장에서 자금이 급격히 유출되는 현상은 나타나지 않을 것이라고 말했다.국내에 유입된 외화자금은 주로 주식시장에 집중돼 52억달러에 이르지만 채권시장에는 10억달러 수준으로 큰 영향이 없을 것으로 보고 있다. 장기적으로는 미국이 수입을 감소시킴으로써 국내 수출에 나쁜 영향을 줄수 있다는 분석이다. ?시중자금은 풍부하다=최근 기업과 가계의 차입이 크게 준데다 통화유통 속도가 빨라지고 단기 금융자산 비중이 증가했기 때문으로 풀이된다.한은 관계자는 시중 자금이 지나치게 단기화되면 기업의 장기 자금 조달이 어려워지고 금융기관의 안정적인 자금 운용을 저해해 경제 전체에 부정적인 영향을 줄수 있다고 강조했다.한은은 금융저축자금의 이동과 부동산 시장의 동향을 주시,통화정책에 반영할 계획이다. 손성진기자 sonsj@ 대 한 매 일 구 독 신청 721-5555)

국내 주가가 심하게 출렁인다.올들어 증권시장 개장 첫날 30포인트상승의 힘찬 오름세로 출발했던 주가는 하룻만인 어제 무려 72포인트가 떨어지는 사상최대 폭락장세를 나타내는 등 혼조를 보이고 있다.앨런 그린스펀 미국연방준비제도이사회(FRB)의장의 네번째연임발표에 따른 미 금리인상설의 자극을 받아 뉴욕증시를 비롯,주요국 주가가 급락했고 그 영향으로 국내 주가도 동반하락하는 것으로 보도됐다.그린스펀 의장은 경기과열과 인플레방지를 위해금리인상·통화긴축 등의 공격적인 인플레억제정책을 추진해 왔기 때문에 이번 주가 폭락세는 그의 연임이 일으킨 파장이라 할수 있겠다. 게다가 2000년 컴퓨터인식오류문제(Y2K)가 무사히 해결됨에 따라 그동안 미뤄왔던 미금리인상의 폭이 예상보다 클 것으로 예측되고 세계경제가 거품현상을 우려,금리 상향조정의 추세를 보일 것이란 전망이 주가하락의 국제적인동조현상을 더욱 두드러지게 했던 것으로 지적된다. 그럼에도 불구하고 5일 국내종합주가지수 낙폭(落幅)이 뉴욕등지에 비해 2배이상 벌어지는 엄청난 격차로 사상최대 내림세를 기록한 것은 국내증시가아직 건전한 자생력(自生力)이 부족하고 냄비적 속성을 버리지 못했다는 반증으로 받아들여진다.증시자체의 취약성과 불확실 요인들이 많은 상태여서 외부충격에 너무 민감하게 작용하고 투자자들은 자칫 심리적 공황에 휩쓸려 뇌동매매(雷同賣買)를 일삼기 쉬운 것이다.때문에 정부는 모든 상장·등록법인공시(公示)내용의 투명성을 확실히 보장할 수 있는 다각적인 방안을 강구하고 주가조작관련 범죄를 원천적으로 봉쇄하는 등 증시의 불확실성제거에 힘써서 일반투자자들이 안심하고 투자할 수 있는 건전한 증시 육성·발전방안을 조속히 마련해야 한다.투자자들도 상장·등록기업 주식의 내재(內在)가치를 제대로 살펴 안정적인 투자에 나서고 뇌동매매를 삼가야 할 것이다. 주가 움직임의 혼조세와 함께 금리상승도 우려되는 대목이다.시장 실세금리를 대표하는 회사채 수익률은 투신사들이 고객의 수익증권환매요청에 대비하기 위해 보유 회사채를 급하게 매각함으로써 2주일만에 다시 10%대에 진입했다.물론 금리인상도 세계적인 동조화추세이긴 하지만 우리의 경우 아직 구조조정이 완전히 마무리되지 않은 상황이어서 주가하락과 금리오름세가 동반하게되면 국내외 차입금이자 등 기업의 금융비용부담증가와 금융기관부실의 악순환이 재연될 우려가 있다.이는 경제거품화와함께 새로운 위기발생의 위험성이 있기때문에 저금리·저물가기조를 견지하기 위한 안정화시책을 시급히강구해야 할것이다.