‘카드 대란설’을 넘긴 카드사들이 회사부채의 만기구조 개선작업에 팔을 걷어붙이고 나섰다.초단기 카드채를 만기가 긴 채권으로 전환하는 차환발행을 서두르고 있다.초단기 자금이 카드채 위기를 초래했다는 판단에서다. 금융감독원 관계자는 13일 “카드사마다 채무의 만기구조를 장기화하기 위해 단기 카드채 발행을 억제하고 장기채로의 차환발행을 시도하고 있다.”면서 “3개월짜리 초단기 CP(기업어음)에 밀려 외환위기 이후 자취를 감추다시피 한 6개월·9개월짜리 CP가 등장 할 전망” 이라 고 말했다. 삼성카드는 이미 이달초 6개월짜리 CP 890억원어치 발행에 성공했다.삼성카드는 이외에도 월별 카드채 만기가 일정하게 돌아오도록 ‘만기균등화’작업도 병행 추진하고 있다. 현대카드도 6개월,9개월만기 CP의 발행을 추진하고 있다.현대카드 관계자는 “아직 시장신뢰가 완전히 회복되지 않아 인수주체를 찾기가 쉽지는 않다.”면서도 “안정적 사업기반 구축을 위해 부채구조의 장기화를 추구할 수 밖에 없다.”고 말했다. LG카드는 이달 들어 발행한 회사채 3200억원,3개월물 CP 1000억원을 토대로 ‘카드채 전용펀드’를 만든다는 계획이다. 손정숙기자 jssohn@

콜금리 인하로 우리은행이 가장 먼저 여·수신금리를 내린 가운데 은행권의 금리인하가 잇따를 전망이다.특히 시장금리에 민감한 수시입출금식예금(MMDA)은 빠른 시일내에 내릴 것이라는 관측이다. 우리은행은 10일 콜금리 인하에 따라 만기 1∼3개월인 단기 정기예금 금리를 11일부터 0.15∼0.25% 포인트 내린다고 발표했다.여신 기준 금리도 1개월 미만의 경우 4.6%에서 4.35%로 0.25% 포인트 인하키로 했다. 조흥은행 관계자는 “이번주중 내부 검토를 거친 후 다음주 정기예금 금리를 내릴 방침이나 인하폭은 정해지지 않았다.”고 밝혔다.하나은행 역시 금리 인하를 검토중이지만 전반적인 추이를 좀 더 지켜본 후 결정하겠다고 밝혔다. 금융권은 시중금리에 민감한 MMDA 금리도 콜금리 인하폭(0.25%포인트)만큼 인하할 것으로 보고 있다.예금보험료와 지급준비금 0.4%의 비용을 감안하면 현 금리(3.5%안팎)로는 역마진이 날 수밖에 없는 상황이기 때문이다. 다만 국민은행은 금리 인하에 신중한 모습을 보였다.이 은행 고위 관계자는 “콜금리가 내렸는데도채권금리가 오르고 있어 당분간 시장상황을 보면서 금리인하를 결정하겠다.”면서 “한국은행의 의도를 이해하지 못하는 것은 아니지만 시장참여자로서 시장상황을 무시할 수 없다.”고 밝혔다. 다른 금융계 관계자는 “카드채부담과 SK사태 등으로 자금조달이 절실한 일부 은행의 경우 비교적 조달금리가 싼 예금으로 비용을 마련하려 하기 때문에 금리를 인하하지 않는 은행도 있을 것”이라고 말했다.한편 3년 만기 국고채 수익률은 전날보다 0.01% 포인트 상승한 연 4.32%를 기록했다. 김유영기자

LG카드 이종석(사진·李鍾奭) 사장은 9일 기자간담회에서 “카드업계에서 시장점유율은 더 이상 의미가 없다.”면서 “카드사간의 점유율 경쟁을 하느라 가두 모집을 했고,결국 부실회원만 양산했다.”고 말했다.카드사 사장이 업계 현실에 대해 남의 탓이 아닌 내탓이라며 ‘자성의 목소리’를 낸 것은 이례적이다.특히 이날 모임은 LG카드가 4000억원 규모의 유상증자를 한데 이어 오는 14∼16일 3000억원 규모의 후순위 전환사채(CB) 공모를 앞두고 이를 홍보하는 자리였다는 점에서 더욱 눈길을 끌었다. 이 사장은 “2000∼2001년 가두 모집으로 생긴 부실회원을 털어내느라 엄청난 손실을 입었다.”면서 “비싼 ‘수업료’를 냈으니 더이상 이같은 과오를 되풀이하지 않을 것”이라고 다짐했다.이어 “우량고객을 타깃으로 새로운 영업을 추진하는 등 수익기반을 구축할 것”이라고 강조했다. 그는 또 카드채 상환과 관련,“하반기에 만기 도래하는 7조원 가운데 4조원은 자체조달이 가능하고 3조원만 연장하면 문제가 없다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

신용카드사들이 사상 최고치의 연체율을 기록한 가운데 자본금을 늘리고 연체율을 낮추기 위해 진땀을 흘리고 있다.6월말 기준으로 카드사들의 조정자기자본비율이 8%에 못 미치고 연체율이 10%를 넘으면 금융당국이 7월중 적기시정조치를 내리기 때문이다.적기시정조치를 받으면 자금조달 등에 불이익이 따를 수 있어 업계의 ‘옥석 가리기’가 가시화될 전망이다. ●증자 앞다퉈 마무리 외환카드는 구주주들을 대상으로 최근 실시한 1100억원의 유상증자에서 99.1%의 청약률을 기록,상반기 증자계획을 완료했다.하반기 증자는 당초보다 300억원 늘어난 1500억원 규모로 오는 9월까지 해외 후순위채 발행을 통해 완료할 예정이다. LG카드도 4500만주 규모의 구주주 유상증자를 실시했으며 여기서 발생한 9만여주의 실권주 일반공모도 402.72대1의 경쟁률을 기록하는 등 상반기 4000억원 규모의 유상증자를 마쳤다.현대카드는 최근 현대·기아차 등 대주주들이 참여한 가운데 3100억원 규모의 유상증자를 완료,유동성을 확보했다.현대카드측은 “증자를 통해 지난 3월말 조정자기자본비율이 8.5%에서 12%를 넘을 것으로 보인다.”고 말했다. ●카드채 발행도 차별화 삼성카드는 최근 회사채 1050억원,기업어음(CP) 759억원 등 1809억원 규모의 자금을 신규 조달했다.2년 만기 이상 카드채 발행은 3월 이후 처음이다.회사측은 “지난달에 8000억원 규모의 후순위 전환사채(CB) 발행에 이어 추가로 자금을 확보하게 됐으며,앞으로 신규 회사채 발행도 진행할 것”이라고 밝혔다. 지난달 2350억원 규모의 회사채를 신규 및 차환발행한 LG카드는 이달에 6000억원 규모의 후순위채를 발행키로 했다.후순위 CB와 신주인수권부사채(BW) 형태로 각각 3000억원씩 발행되며,수익률은 7∼9%다. ●연체관리 강화,고객피해도 5월말 기준 평균 연체율이 11%가 넘자 카드사들은 연체율을 낮추기 위한 특단의 조치를 취하고 있다.우리카드 황석희 사장은 최근 연체회원을 대상으로 상환을 당부하는 편지를 보냈다.LG카드는 자산관리공사(KAMCO)를 상대로 1조 5000억원 규모의 상각·연체채권을 매각했다. 카드사들은 ‘돌려막기’를 하는 고객들의 한도를 줄이거나 현금서비스 대체입금(결제금액을 다음달 현금서비스 한도를 이용해 미리 갚는 것) 서비스를 중단하는 등 부실회원도 정리하고 있다.A사 관계자는 “리스크 관리차원에서 그동안 단기연체를 낮추기 위해 실시해온 서비스를 대부분 없앴다.”고 말했다. ●“업계 옥석 가려질 것” 증자 등에 따라 카드사들의 유동성이 좋아지면서 카드채 유통시장도 조금씩 풀리고 있지만 발행금리 등에 차별화가 진행되고 있어 우량·비우량 카드사간의 격차가 벌어지고 있다.업계 관계자는 “카드채 발행이 봇물을 이루고 있지만 금리 차이가 커 벌써 옥석 가리기가 시작됐다.”면서 “카드채 만기연장 협상 조건에서도 카드사별로 차등화가 심할 것”이라고 말했다.또 7월 이후 적기시정조치 결과에 따라 시장에서 ‘퇴출’당하는 업체가 나올 수 있다는 분석이다. 김미경기자 chaplin7@

증권사들의 하반기 종합주가지수 예상치는 500∼850선으로 그 폭이 컸다. 대체적으로 상승할 것으로 보고 있지만 현재 주가보다 떨어질 것이란 비관적인 전망을 내놓은 곳도 있다.상승 전망은 2·4분기 기업실적이 바닥을 찍고,경기도 저점을 통과할 것이란 기대감에 바탕을 두고 있다. 동원증권은 주가가 지난 3월 저점을 통과했고,미국 시장의 추가 상승 여력,카드채 및 SK글로벌 사태의 진정 등으로 650선 내외에서 지지를 받을 것으로 내다봤다. 한국투자증권은 지수가 저점을 꾸준히 높여가는 강세장을 예고하고 있다면서 3·4분기 지수는 630∼780선에서 움직이다가 4·4분기에는 700선에 안착할 것으로 전망했다.특히 연말에는 850을 기대할 수 있다는 낙관적인 전망치를 내놨다. LG증권 종합주가지수 500∼750을 전망치로 제시했다.그러나 가계 신용도의 하락과 노사 분규 이후 비용 인상 가능성을 등이 현실화될 경우 450선까지 추락할 수 있다고 경고했다. 삼성증권은 상반기 예상치보다 50포인트 올려잡은 570∼800선을 제시하며,내수와 수출 부문의 회복이 완만하게 진행되고 있어 700을 넘으면 조정을 받을 것이라고 관측했다.삼성증권 오현석 연구위원은 “향후 추가 상승을 위해서는 경기회복 수준 및 속도가 기대치를 상회해야 한다.”면서 “경기 회복이 완만한 반등에 그친다면 7월중 주가조정은 불가피하다.”고 말했다. 한편 상반기 증권시장을 결산한 결과,올들어 지난 25일까지 종합주가지수는 635.17에서 674.03으로 6.1% 상승했다.그러나 평균 주가지수는 603.02로 전년 동기 808.36에 크게 못 미쳤다. 김미경기자 chaplin7@

신용카드 연체자들의 범죄가 잇따르고 있는 가운데 진정될 듯하던 신용카드 연체율이 처음으로 11%대를 돌파하는 등 급상승하고 있다. 현금서비스 한도가 축소된 데다 경기침체 여파로 대출상환 능력이 떨어진 탓이다. 24일 금융감독원에 따르면 지난 5월말 현재 9개 전업카드사의 1개월 이상 연체율은 11.7%를 기록,4월의 10.9%보다 0.8%포인트 높아졌다. 카드사 연체율은 올들어 급증하다 카드사들의 대손상각으로 3월말 9.6%로 떨어졌으나 경기침체로 인한 신용불량자 증가 등으로 4월에 이어 두달째 본격 오름세를 보였다. 5월 연체율은 지난해말 6.6%의 2배에 가까운 수치다. 카드사별 연체율은 최고 22.0%에서 최저 7.3%였다. 5월말 현재 연체된 금액을 장기대출로 바꿔주는 대환 대출의 잔액은 12조 2000억원으로 3월말에 비해 1조 5000억원 늘었다. 금감원은 “5월 연체액이 전달 대비 2000억원 증가한 가운데 현금서비스 한도 축소 등이 연체율 상승의 주된 원인”이라면서도 “연체율의 선행지표 성격인 1개월 미만 신규 연체액이 5월말 기준으로 전달대비 6000억원 감소한 1조 7000억원이어서 하반기에는 연체율이 하향세로 돌아설 것”이라고 전망했다. 이달부터는 카드사들의 ▲조정 자기자본 비율이 8%미만 ▲당기순이익 적자에 1개월 이상 연체율 10%이상 ▲경영실태 평가 4등급 이하 등에 해당되면 경비절감,조직축소,계약이전,영업정지 등의 시정조치가 내려진다. 금감원 관계자는 또 “7월 대규모 카드채 만기도래에도 불구하고 대다수 카드사들이 이미 충분한 지급 여력을 확보해 카드사들의 유동성에는 큰 문제가 없을 것”이라고 내다봤다. 손정숙기자 jssohn@

재계를 대변하는 전경련 산하 한국경제연구원이 정부의 경제위기 대응이 너무 안일하다며 경제정책을 싸잡아 비난하고 나섰다. 한경연은 24일 ‘한국경제 더 이상 방치할 수 없다’는 보고서에서 “정부가 현재의 경제위기 상황을 제대로 인식하지 못하는 등 경제위기 불감증이 매우 심각한 상황”이라고 주장했다.특히 중장기적이고 시장친화적인 정책을 제대로 수립하지 못하고 있는 데다 부처간 공조나 균형잡힌 정책결정이 상당히 미흡하다고 지적했다.한경연은 “정부가 경기진작을 위해 상반기에 예산을 조기 집행하겠다고 밝혔으나 1∼4월 통합재정수지는 12조 4000억원의 흑자(사회보장성기금 포함)를 기록,사실상 불경기 속에서 긴축재정을 편 것으로 드러났다.”면서 이를 정부의 대표적인 위기 불감증 사례로 꼽았다. 좌승희 원장은 “정부가 내세운 재정정책 기조와 달리 통합재정수지가 흑자를 낸 것은 민간부문의 돈을 그만큼 빨아들였다는 얘기”라면서 “민간부문에서 돌아야 할 돈이 그만큼 돌지 않으니 경제에 좋지 않은 영향을 미치는 것”이라고설명했다. 한경연은 이에 따라 경기하강 국면이 지속될 경우 추경예산 말고도 명목 국내총생산(GDP)의 1%선인 6조 3000억원의 재정적자까지 감수한다는 각오로 과감한 재정지출을 단행해야 할 것이라고 주장했다. 아울러 경기하강 지속여부에 따라 금리를 0.25%포인트씩 점진적으로 내리고 증권거래세를 인하해 증시활성화를 꾀해야 한다고 덧붙였다. 특히 투신사와 카드사에 대해서는 시장 시스템에 따른 과감한 인수합병 및 퇴출이 불가피하다는 인식을 심어줄 필요가 있으며,프라이머리 발행시장채권담보부 증권(CBO) 발행을 통한 카드채의 차환발행도 추진해야 한다고 강조했다. 박건승기자 ksp@

김진표(사진) 부총리겸 재정경제부 장관은 19일 조흥은행 매각 승인 결정을 내린 뒤 기자회견을 갖고 “공적자금 투입액 2조 7000억원보다 최소 200억원은 더 건질 수 있게 됐다.”고 강조했다.공적자금관리위원회 정부측 위원장인 김 부총리는 ‘헐값매각’이 아니냐는 질문이 이어지자 서둘러 회견장을 빠져나갔다. 6500억원 사후 부실정산 약속에 따라 헐값매각이라는 지적이 많다. -당초 제시가보다 높은 가격에 결정됐다.지난해 말 조흥은행 장부가가 주당 3375원이며,이번 가격은 이를 기준으로 할 때 84%의 프리미엄이 붙은 것이다.현재 주가와 비교해서도 53%의 프리미엄이 붙었다.지난해 11월 이후 금융환경이 많이 나빠졌다.카드채와 SK사태로 부실채권 부담도 늘었다.가치판단의 문제이지만,단순히 ‘지난해에 팔았더라면….’하는 가정법으로 생각해서는 안된다. 사후 부실정산을 해주는 판단기준은. -(추경호 재경부 은행과장)신한회계법인이 제3자 실사를 하면서 평가한 잠재부실 규모보다 클 경우,또 그 부실이 현재화될 경우에 한해 정산토록 했다. 9개 문제 여신에 대해 개별적으로 사후보장을 해주기로 했나. -기본적으로 카드와 기업여신 등 2개 부문으로 나눠 사후손실보장을 해주기로 했다. 고용조건 등은 어떻게 결정되는가. -고용조건은 공자위에서 다룰 사안이 아니다.신한금융지주와 조흥은행 노조의 협상에 따라 결정될 것이다.정부는 대화를 위한 환경을 조성할 것이다.고용승계 조건과 브랜드 사용 등은 권고 사항이다. 협상내용에 조흥 경영진 일괄사퇴도 들어있나. -아니다. 김유영기자

조흥은행 노조가 18일 총파업에 돌입해 60여개 점포(노조 주장 100여개)의 영업이 마비되면서 고객들이 제때 돈을 찾지 못하는 등 피해가 속출했다. 정부는 파업과는 상관없이 19일 공적자금관리위원회를 열어 예정대로 조흥은행 매각을 매듭짓기로 했다.하지만 실질 매각대금이 당초보다 2000억여원 가량 낮은 2조 7000억원으로 알려져 ‘헐값매각’ 시비가 예상된다. 금융당국은 파업이 장기화될 경우,지역별 비상점포를 가동하고 다른 은행이 예금을 대신 지급토록 하는 등 고객 피해를 최소화할 방침이다. ▶관련기사 3·19면 김진표(金振杓) 부총리겸 재정경제부 장관은 이날 긴급 기자회견을 통해 “조흥은행의 대주주인 예금보험공사와 우선협상대상자인 신한금융지주회사간의 은행 매각협상이 타결됐다.”면서 “양측이 합의한 조흥은행 매각조건을 19일 공자위 전체회의에 상정해 가급적 이날 바로 승인받을 방침”이라고 밝혔다.김 부총리는 “노조 파업으로 인해 은행 매각이 중단되는 일은 결코 없을 것”이라고 거듭 밝혔다. 이정재(李晶載) 금융감독위원장도 기자회견을 갖고 “어떠한 일이 있어도 금융시스템은 정상적으로 가동될 것”이라며 ▲전산센터 필수요원 및 대체 영업인력 투입 ▲예금 대지급 ▲지역별 거점점포 운영 ▲종합상황실 24시간 가동 등의 비상대책을 발표했다. 그러나 조흥은행 허흥진 노조위원장은 “전산센터 인력들이 이미 99% 철수해 19일쯤에는 전산망이 자동적으로 다운될 것”이라고 경고했다.전체 은행원 6500명 가운데 임원과 지점장 등 간부급 직원을 제외한 5500여명이 파업에 동참해 총 559개 점포 가운데 60여개가 사실상 문을 닫았다.이 때문에 일부 고객들은 예금을 제때 찾지 못해 혼란이 빚어졌다.노조는 정부가 매각을 철회할 때까지 파업을 계속하겠다는 방침이다. 한국노총도 당초 30일로 예정했던 연대 총파업을 오는 25일쯤으로 4∼5일 앞당기기로 했다.이남순 위원장은 “정부가 조흥은행 파업현장에 공권력을 투입해 노조원들을 강제 해산시킬 경우,현 정권의 임기가 끝날 때까지 원수 관계를 유지할 것”이라고 으름장을 놨다. 정부와 노동계 모두 ‘결코 밀릴 수 없다.’며 배수진을 쳐놓고 있지만, 양측 모두 대화채널은 계속 열어두겠다고 밝혀 막판 타협 가능성도 배제할 수 없다. 한편 조흥은행 매각대금은 총 3조 3400억원(주당 6200원)인 것으로 알려졌다.하지만 카드채 등 사후손실보전(인뎀니피케이션) 6520억원이 포함돼 있어 이를 제외하면 실질 매각대금은 약 2조 7000억으로 줄어든다.올초 신한지주회사가 제시한 금액(2조 9600억원)보다 적다.조흥은행 고객은 현재 1016만명으로 집계되고 있다. 안미현 김유영기자 hyun@

이정재 금융감독위원장은 16일 “카드채 문제가 재발해도 시장 주체들이 자율적으로 해결해야 하며 금융당국의 추가적 카드채 대책은 없다.”고 못박았다.또 “시중자금이 가계로만 흐르는 불균형 현상의 해소를 위해 금융계 및 업계 의견을 수렴,기업금융 저해 요인을 제거하겠다.”고 덧붙였다. 이 위원장은 이날 국회 정무위 업무보고에서 “카드채 문제는 카드사와 채권금융기관 등이 자율적으로 해결토록 해 시장규율을 세워 나갈 것.”이라면서 정부의 인위적 개입 가능성을 배제했다.그는 또 이달말까지 조정자기자본비율 8%를 맞추지 못하는 카드사는 퇴출할 것이냐는 질의에 대해 “그런 상황이 오면 그렇게 처리하는 게 당연하다.”고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

삼성카드가 17∼19일 8000억원 규모의 후순위 전환사채(CB)를 공모한다.이 CB는 초저금리 시대에 연 9%라는 높은 금리는 물론,3년이 지나면 기업공개 여부에 관계없이 주식으로 바꿀 수 있다는 점에서 투자자의 관심을 끌고 있다.회사측은 “지난 12∼13일 예약접수한 물량이 813억원에 달한다.”면서 예상 청약률이 5대1 정도 될 것으로 보고 있다. ●상장되면 수익률 5%로 내려 이번에 발행되는 삼성카드 후순위 CB의 5년 만기 보장수익률은 연 9%다.은행 후순위채나 다른 카드채에 비하면 가격은 양호하지만 기업공개가 이뤄지면 수익률이 연 5%로 내려간다.때문에 채권으로만 본다면 투자 메리트가 많지 않을 수 있다. ●공개땐 1주 2만4000원에 전환가능 삼성카드는 2005년말까지 상장이나 등록을 추진할 방침이다.그러나 이 때까지 증자 및 CB행사에 따른 유상증자 심사요건을 충족시키지 못하면 기업공개 시기가 더 늦어질 수도 있다. 기업공개가 되면 투자자들은 주당 2만 4000원에 주식으로 전환할 수 있다.공모가격이 이보다 낮으면 공모가격이 전환가격이 되며,공개가 되지 않더라도 3년만 보유하면 주식전환 청구가 가능하다.전문가들은 삼성카드가 상장될 경우 주가는 2만∼7만원대가 될 것으로 내다봤다. ●연말 2%이자… 주식전환땐 안줘 삼성카드 후순위 CB는 상장전까지 매년말 2%에 해당하는 확정이자를 지급하고,기업공개시 주식으로 전환할 수있는 구조다.나머지 차익이자는 만기시 한꺼번에 준다.그러나 이자 지급전에 채권을 주식으로 전환하면 해당기간의 이자는 받지 못한다. 예를 들어 2005년 10월에 상장을 하면 채권 소지자들은 2004년 말에 주식을 취득한 것으로 간주돼 10개월에 해당하는 이자는 받을 수 없다. 특히 상장이 안 됐을 때는 차익이자인 7%를 5년동안 복리로 계산한 41.8%를 한꺼번에 지급한다.따라서 1억원을 투자하면 4000만원이 넘는 이자 소득을 얻어 금융소득종합과세 대상이 돼 국세청에 통보된다.상장이 됐을 때도 주식으로 전환하지 않으면 3%를 5년동안 복리로 계산 16.5%를 지급받기 때문에 2억 3000만원을 투자하면 이자소득이 4000만원이 넘는다.분리과세가 안 돼 생기는 문제들이다. 김미경기자

재정경제부는 조흥은행 지분 80%를 한꺼번에 팔려고 하고,조흥은행은 나눠 팔자고 강변한다.양측이 내세우는 논리는 아이로니컬하게도 모두 ‘공적자금 회수 극대화’다.지금까지 조흥은행에 투입된 국민 혈세는 2조 7000억원이다. ●분할매각시 공자금 1조원 손실 재경부는 우선 ‘사겠다는 사람’이 나타난 데다,이 원매자가 경영권까지 매입하기를 원해 일괄매각하면 상당한 규모의 경영권 프리미엄을 받아낼 수 있다고 주장한다.김진표(金振杓) 부총리 겸 재경부 장관은 “분할매각할 경우,조흥은행의 현재 주가(13일 종가기준 4055원)를 기준으로 10% 이상 할인 매각할 수밖에 없어 공적자금 회수금이 1조원 이상 줄어든다.”고 강조했다. 지난해 6월 ‘조흥은행 지분 15% 해외DR(주식예탁증서) 발행추진’ 등 재경부가 단계적 민영화를 주장하다 돌연 일괄매각으로 선회했다는 지적과 관련,변양호(邊陽浩) 금융정책국장은 “우리·서울·조흥 등 공적자금 투입은행을 몇 년에 걸쳐 단계적으로 민영화하겠다는 의미였지,개별은행을 단계적으로 매각하겠다는 뜻은 아니었다.”고 반박했다.정부는 더 기다려봤자 조흥은행의 주가가 더 좋아진다는 보장도 없다고 주장한다.조흥은행은 2001년 흑자(2276억원)에서 지난해에는 카드채 등에 물려 대규모 적자(5980억원)로 돌아섰다. ●일괄매각시 오히려 혈세 낭비 허흥진 조흥은행 노조위원장은 “최근 1∼2년 새 하이닉스반도체 등 각종 부실채권을 집중적으로 털어내느라 은행 주가가 현저히 하락했다.”면서 “조금만 더 기다리면 이같은 ‘부실청소’ 노력이 효력을 발휘,주가가 반등하게 돼 더 높은 값에 정부 지분을 팔 수 있다.”고 주장했다.원매자가 나섰을 때 팔아야 한다는 정부 입장에 대해 “백화점이 바겐세일(헐값 매각)을 하면 손님이 많기 마련”이라면서 “정부가 지난해 조흥은행 DR 발행을 연기한 것도 주가 저평가 등의 이유 때문이었는데 지금은 그때보다 주가가 40%쯤 더 떨어졌다.”며 재경부의 일괄매각 논리의 모순을 꼬집었다. 대안연대 이찬근(인천대 무역학과) 교수도 “조흥은행의 일괄매각 대금을 언제 어떤 값에 받게 될지 모르는 신한지주회사의우선주로 받기로 한 정부가 공적자금 조기 회수 논리를 앞세우는 것은 설득력이 떨어진다.”면서 “분할매각이 공자금 회수 극대화에 더 바람직하다.”고 동조했다. 안미현기자 hyun@

국고채 금리가 사상 최저 수준으로 떨어지는 등 채권시장이 과열되고 있지만 회사채 시장은 여전히 한파에서 벗어나지 못하고 있다.경기침체가 이어지면서 안전한 국고채로만 수요가 몰리고 있기 때문이다. 회사채는 유통이 제대로 이뤄지지 않는 데다 발행 자체도 줄어들고 있다.채권 전문가들은 경기회복 기미가 보이지 않을 경우 국고채로의 쏠림 현상이 계속되고 우량·비우량 회사채간의 격차도 심화될 것이라고 우려한다. ●국고채는 품귀,회사채는 찬밥 지표금리인 3년만기 국고채 수익률은 지난주 사상 처음으로 장중 한때 3%대로 내려갔다.시장 과열에 대한 정책당국의 우려 표명으로 나중에 약간 반등하긴 했지만 여전히 4%를 약간 웃도는 ‘초(超)저수익률’ 행진을 이어가고 있다.경기둔화에 따른 콜금리 추가인하 가능성까지 제기되면서 은행·투신 등 기관들의 매수세가 계속되고,회사채를 선호했던 개인 ‘큰손’들도 국고채로 발길을 돌린 탓이다. 가뜩이나 발행과 유통이 부진하던 회사채 시장이 더욱 위축된 것은 지난 3월 SK글로벌 및 카드채 사태가 결정적이었다.신용도가 낮은 회사채의 경우,수익률이 10% 이상 올라도 거래가 제대로 이뤄지지 않아 자금시장 경색을 부채질하고 있다.A투신사 관계자는 “국채 등 우량채는 없어서 못팔고,카드채 등 비우량채는 금리를 높게 쳐주어도 사려는 곳이 없다.”고 말했다. 이렇다보니 올초 0.49%포인트까지 좁혀졌던 3년만기 국고채와 회사채(AA-)의 신용 스프레드는 지난 13일 1.18%포인트까지 벌어졌다. ●회사채간 양극화도 심화 회사채 중에서도 A급 우량채의 경우,5∼6%대에서 거래되기도 하지만 발행은 급감하고 있다.금융감독원 자본시장감독실 도영석 조사역은 “신용이 좋은 기업들도 경기침체로 투자유인이 없어 회사채 발행을 통한 자금조달을 하지 않고 있다.”면서 “내부 유보자금이 많기 때문에 채권보다 주식 발행으로 자금을 마련하는 경향”이라고 말했다. 때문에 회사채는 지난해 12월부터 올 5월까지 6개월 연속해서 발행액보다 상환액이 더 많은 ‘순상환’ 기조를 이어가고 있다.BBB급 이하 회사채는 최근들어 수익률 10%대로 발행되는 등 조금씩 숨통이 트이는 듯도 하지만 자금을 끌어들이는 데는 역부족이다. 특히 유통시장에서는 카드채를 비롯,BBB급 이하 회사채는 수요가 거의 없다.지난달부터 저축은행 등이 고수익을 찾아 가끔씩 입질을 하는 정도다.한 중소기업 임원은 “회사채 발행이 힘들어 은행 대출에 의존해야 하는 형편”이라고 말했다. ●채권시장 구조변화 시급 채권시장의 양극화가 심화되면서 자금 편중은 물론,신용도가 낮은 기업의 자금조달이 어려워져 ‘돈의 선순환’을 막고 있다는 우려가 높다. 물론 경기회복이 채권시장의 왜곡을 해결할 수 있는 첫번째 조건이지만 시장 자체의 구조적 모순도 해결돼야 한다는 지적이다. 금감원 관계자는 “비우량 채권이 거래조차 안되는 현실은 국내 채권시장의 후진성을 보여주는 것”이라면서 “BB급 이하 등급도 발행 수익률을 높이고 만기를 짧게 하는 등 조건을 갖춰 거래가 이뤄지게 해야 한다.”고 말했다. 한국투자증권 신동준 연구원은 “자금흐름이 은행거래 및 부동산·주식 등과 얽혀 있어 채권시장에서의 자금경색이 심화되고 있다.”면서 “회사채에 대한 세분화된 신용평가를 통해 투기채 등에 대해서도 금리 메리트를 높여 수요를 불러일으켜야 한다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

올 2·4분기에는 경제성장률이 1·4분기의 3.7%보다 더 낮아진 뒤 하반기부터 서서히 높아질 것이라는 정부의 경제 전망이 제시됐다. 재정경제부는 13일 열린 국회 재정경제위원회에서 “내수 위축으로 경기가 전반적으로 하강 국면이지만 경제 위기는 아닌 것으로 판단된다.”고 밝혔다. 재경부는 최근의 경기 둔화는 지난 2년여 동안 지나치게 늘었던 소비의 조정 과정에서 일어난 것으로 하반기에는 이 같은 조정 과정이 마무리되고 대외적으로도 미국 등 선진국들의 적극적인 경기 진작책으로 세계 경기도 점차 회복되리라는 예상을 근거로 제시했다. 재경부는 그러나 수출이 상반기에는 비교적 호조를 보였으나 6월 이후에는 증가속도가 둔화될 전망이고 청년 실업을 중심으로 고용 사정이 어렵다고 지적했다.또 금융시장이 다소 안정 기미를 보이고는 있으나 SK글로벌과 카드채 문제로 불안 요인이 남아 있는 점 등을 경제 운용상의 ‘난점’으로 꼽았다. 주병철기자 bcjoo@

정부가 경기침체에 따른 자금난에 허덕이고 있는 중소기업들을 지원하기 위해 편성한 정책자금이 은행권의 최근 대출규정 강화에 묶여 중소기업들에 제대로 지원되지 않는 것으로 드러났다.중소기업청은 중소기업안정화 정책자금 5500억원을 긴급 편성,신청 업체를 모집한다고 지난 2일 밝힌 바 있다. 김영수(金榮洙) 중소기업협동조합중앙회장 등 중소기업 관련대표 7명은 12일 서울 소공동 롯데호텔에서 국민은행 등 9개 금융기관 대표를 초청해 조찬간담회를 갖고 최근 중소기업에 대한 자금지원 현안에 대해 논의했다. ▶관련기사 19면 이 자리에 참석한 장지종(張志鍾) 중앙회 상근부회장은 “일선 중소기업들은 정부에서 자금지원을 약속해도 실제로 은행 창구에서 돈을 빌리기 힘들다고 호소한다.”며 최근 중소기업의 자금사정을 조사한 내용을 토대로 작성한 ‘자금지원 현안 과제’를 근거로 사실 여부를 확인했다. 현안과제 보고서에 따르면 최근 은행들은 SK글로벌 사태,카드채 및 북핵 문제 등으로 수익성 악화를 우려한 나머지 영업점장의 전결 한도를 우량기업의 경우 40억∼50억원에서 5억∼30억원으로 낮춘 것으로 파악됐다. 지점장들의 대출 권한이 크게 약화되면서 대출 권한이 본점 또는 기업금융지점으로 대폭 이관되면서 심사기준이 까다로워졌고,심사기일이 늦어져 제때 대출받기 어려운 것으로 조사됐다.이에 대해 금융기관 대표들은 모임에서 “중소기업에 대한 대출심사를 할 때 업종보다는 개별기업 신용 위주의 평가를 하고,지점의 전결권을 확대하는 방안을 검토하겠다”고 말했다. 김경운기자 kkwoon@

장기적인 경기침체 여파로 영업활동과 현금흐름이 위축되면서 제조업체들의 자금사정이 크게 악화되고 있는 것으로 조사됐다. 10일 대한상공회의소가 서울지역 제조업체 146개사를 조사해 내놓은 ‘기업자금 동향조사’에 따르면 74%가 자금시장 동향이 이라크전쟁 이전보다 나빠졌다고 응답했다.반면 좋아졌다는 응답은 2.0%에 그쳤다. 상의는 “기업들이 현재의 자금시장 상황을 심각하게 보고 있다는 방증”이라며 “경기 불안과 카드채 만기도래 등 자금시장을 둘러싼 여건 불안이 복합적으로 작용하고 있기 때문”이라고 풀이했다. 조사 결과 ‘실제 자금운용이 어려워졌다.’고 응답한 기업은 46.6%나 됐다.이들은 ▲영업활동 과정의 현금흐름 감소(53.7%)▲차입여건 악화(20.6%)▲지출 증가(17.6%) 등을 원인으로 꼽았다. 특히 금융기관들이 중소기업에 대해 한도축소(23.5%)에 그치지 않고 추가담보(29.4%)를 요구하고 있어 중소기업의 대출여건이 더욱 어려워지고 있는 것으로 지적됐다. 상의는 따라서 “대출억제가 경영난을 부르고,이는 다시 금융기관의 부실채권 증가로 이어지는 악순환이 발생하지 않도록 대출요건을 완화해야 한다.”고 강조했다.자금조달 여건 개선을 위한 정책목표로 대기업들은 직접금융 활성화(32.5%),여신규제 완화와 신용대출 확대(각 22.5%)를 들었다.중소기업들은 신용대출 확대(39.0%)와 금리인하(28.0%)를 꼽았다. 주현진기자 jhj@

홍성일(洪性一) 한국투자증권 사장은 10일 “투신권에 투입된 공적자금은 회수개념보다 혼란스러운 금융시장 복원을 위한 ‘비용’의 의미가 크다.”면서 “때가 되면 주주인 정부에 감자를 건의할 것”이라고 밝혔다. 지난 3일 주총에서 연임된 홍 사장은 이날 기자간담회에서 “한투증권이 자본금 5조원,대투증권이 3조원으로,매각·합병 등을 추진하려 해도 자본금 규모가 너무 커 부담이 될 수밖에 없다.”면서 “감자와 경영지표 정상화를 통해 기업가치를 높인 뒤 값을 제대로 받게 되면 정부의 공적자금 회수효과도 높아질 수 있다.”고 말했다. 홍 사장은 이어 “공적자금은 국민의 혈세로 빨리 회수돼야 한다는 등식은 맞지 않다.”면서 “공적자금이 ‘대우채 사태’ 당시 시장시스템 붕괴를 막기 위해 투입된 만큼 투입효과를 충분히 봤다.”고 덧붙였다. 그는 특히 “카드채 문제와 은행과의 경쟁 등으로 투자증권업계가 매우 어렵지만 기관투자가의 역할을 충실히 수행,시장의 신뢰를 회복하겠다.”고 강조했다. 김미경기자 chaplin7@

조흥은행 노조원들의 매각 반대속에 공적자금관리위원회는 9일 조흥은행의 매각 절차를 진행시켰다.공자위는 이날 재실사를 담당한 신한회계법인에 은행의 판매관리비·자산증가율 등 기본 전제조건을 다양하게 산출해 다시 보고해줄 것을 주문했다.아울러 이를 신한지주회사와의 매각협상에 활용하도록 예금보험공사(조흥은행 매각주체)에 지시했다. 신한회계법인측은 이 자리에서 조흥은행의 주당가치를 6930∼7900원(인수가치 포함)으로 보고한 것으로 알려졌다.매각심사소위 관계자는 “신한측의 재실사 가격이 높게 나왔으나 가격산출의 전제조건인 여러 가정들이 적정한지에 대한 논의가 있었다.”면서 “자본비용비율,카드채 손실률,판매관리비,자산증가율 등 핵심가정들을 비관적 상황과 낙관적 상황으로 분리해 재산출해 줄 것을 요청했다.”고 밝혔다.이른바 ‘민감도 분석’이다.1차 실사기관인 모건 스탠리와의 실사결과 분석비교도 이뤄졌다. 이 관계자는 “민감도 분석을 거치면 신한회계법인이 제시한 최종가격보다 (조흥은행 주당가치가)더 낮아질수도,높아질 수도 있다.”면서 “다양한 카드를 준비해 매각협상에 활용하도록 하려는 취지”라고 설명했다. 신한측이 제시한 재실사 가격 자체에 굳이 얽매이지 않겠다는 의도로 풀이된다. 그러나 이날 회의에서는 신한지주회사와의 매각협상 진행상황에 대한 보고는 일절 없었다.매각소위 관계자는 “당초 공자위 지침에 사후손실보전 조항을 최소화하라고 돼있지만 매각가격 등 어느 한 조건을 유리하게 따오면 다른 한쪽은 양보할 수도 있다.”고 밝혀 유연한 태도를 보였다. 한편 이날 서울 다동 예보에서 열린 공자위 소위원회 회의장에는 회의가 끝날 무렵 10여명의 조흥은행 노조원들이 몰려와 “왜 비밀리에 회의를 개최하느냐.”며 거칠게 항의,한바탕 소동이 벌어졌다. 노조원들이 공자위 사무국 직원의 회의서류를 빼앗는 과정에서 심한 고성과 몸싸움이 벌어지기도 했다.그러나 회의는 예정대로 끝났다고 공자위 관계자는 전했다. 안미현기자 hyun@

신용카드사들이 3개월 이상 연체된 ‘부실 채권’을 잇따라 매각하면서 부실채권 시장이 달아오르고 있다.특히 금융당국이 카드사들의 6월말 연체율 등 실적을 기준으로 ‘적기시정조치’ 여부를 결정하기 때문에 카드사들의 부실채권 처리는 더욱 가속화될 전망이다.그러나 부실채권의 대부분이 외국계 금융사들로 헐값에 넘어가고 있어 ‘국부유출’이라는 우려도 제기되고 있다. ●부실 정리해 연체율 낮춰 올들어 카드사들이 매각하고 있는 부실채권은 3∼6개월 정도 연체된 연체채권과 6개월 이상 연체돼 이미 손실처리된 상각채권으로 나뉜다.연체채권을 매각하면 연체율을 낮추고 대손충당금 적립부담을 줄일 수 있다.특히 상각채권 매각은 채권을 회수하는 효과가 발생,특별이익이 더해질 수 있다. 지난 1월 국민카드가 외국계 증권사인 살로먼스미스바니에 7500억원 규모의 부실채권을 매각한 뒤 외환·우리·현대·국민·LG카드 등이 잇따라 1000억∼8000억원 규모로 부실채권을 팔아넘겼다.지난 3월 3200억원 규모를 매각한 현대카드는 최근 2000억원어치를 추가로 매각했으며,이달중 1300억원 정도를 더 매각할 계획이다. 현대카드 관계자는 “3차에 걸친 부실채권 매각작업이 끝나면 3월말 현재 19%대인 연체율을 9%대로 낮출 수 있다.”고 말했다.우리·외환카드도 하반기에 1000억원 이상 규모로 추가 매각을 계획하고 있다. ●울며겨자먹기식 매각 많아 부실채권이 매물로 대거 쏟아지면서 매각가격이 낮아지자 외국계 금융사들이 경쟁적으로 입찰에 참여,부실채권을 사들이고 있다.상반기중 이들이 인수한 부실채권의 낙찰률은 20% 안팎으로,자산관리공사(캠코) 등 국내 금융사가 제시하는 10%대보다 높아 부실채권을 ‘싹쓸이’하고 있는 상황이다. A카드사 관계자는 “부실채권이 매물로 많이 나와 포화 상태인 가운데 외국계 금융사들이 국내 금융사보다 낙찰률을 높게 부르기 때문에 대부분 외국계로 매각되고 있다.”면서 “카드사가 몇년만 더 보유하면 회수율을 높일 수 있지만 연체율 등을 고려해 ‘울며 겨자먹기’식으로 내놓는 경우도 많다.”고 털어놨다.이 관계자는 또 “캠코 등 국내 금융기관들이인수에 소극적이기 때문에 회수율에 따라 ‘국부유출’이 될 수도 있다.”고 덧붙였다. B카드사 관계자는 “연체채권의 경우,5년 정도 보유하면 50% 이상 회수할 수 있어 채권을 인수한 외국계 금융사들이 엄청난 이득을 볼 수 있다.”면서 “부실채권 가격에 대한 적정한 평가는 물론,업계 공동으로 프라이머리CBO(채권담보부증권)나 ABS(자산유동화증권) 등으로 돌릴 수 있는 방안을 논의해야 한다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

카드채로 인한 ‘7월 위기설’이 가라앉지 않고 있다.7월에 카드채의 만기가 집중 도래하기 때문이다. 이런 가운데 현대경제연구원은 현 상황에서는 카드채 문제의 근본적 해결은 어렵고 향후 위기가 반복될 가능성이 높다고 주장,관심을 모으고 있다. 그러나 정부는 추가만기연장 등은 없다며 시장불개입 원칙을 표명하는 등 위기설을 인정하지 않고 있다. ●3분기 16조원 도래 카드채는 모두 74조원대로 추정된다.이 가운데 3·4분기에 16조원,4·4분기에 8조원 등 하반기에만 24조원이 도래한다. 현대경제연구원은 이같은 우리나라 카드채의 문제점을 대출서비스 위주로 이뤄진데다 이마저도 2000년 하반기 경기하강기에 집중돼 연체율을 낮추기가 쉽지 않다고 지적한다. 실제로 미국의 GDP(국내총생산) 대비 소비자 신용 규모는 14.6%,일본은 12.6%인 반면 우리는 17.6%나 된다.또 30일 이상 연체율도 5%대인 미국의 2배 수준이다. 이런 상황에서 정부가 현금서비스 수수료율을 올려주고,대주주의 증자 등을 통해 재무구조를 건실화하는 등 대책을 내놓아 일단 위기가 가라앉았지만 재발가능성이 크다는 것이다.물론 카드사의 손실흡수력이 큰 데다가 대주주의 자금여력이 충분해 이를 쉽게 극복할 것이라는 주장도 만만치 않다.그러나 경기 부진이 지속되면 낙관론도 먹히지 않을 수 있다. ●정부·카드사 합작품이다 카드채 문제가 불거지면(카드채 가치 하락시) 투신권으로부터 자금이 이탈하고 채권형 펀드 가치 역시 급락하면서 전체 금융시장으로 위기가 번진다고 현대경제연구원은 주장했다.연구원은 이같은 카드채 문제를 야기한 원인으로 카드사의 과도한 시장선점 경쟁 등 근시안적 경영,불완전한 시가평가제도 등의 금융시장 내부문제,금융정책의 오류 등을 거론했다.특히 금융당국은 외환위기 이후 은행의 수익성 개선의 상당부분이 가계대출 및 카드발급 확대를 통해 이뤄졌다는 점을 간과하고 높은 진입장벽은 유지한 채 현금서비스 이용한도,카드발급 자격조건 등을 완화,카드사들의 시장선점 경쟁을 부추겼다고 꼬집었다. ●자산관리공사 인수방식 검토를 현대경제연구원 외에 일부 경제계 일각에서는 카드채 문제의 해결을 위해 공적자금 투입이 불가피하다고 지적한다.채권시장의 구조적 문제(불완전 시가평가제) 등을 고려하면 카드채를 시장에서 소화하기 어렵다는 것이다. 이를 위해 카드사의 유통시장 채권담보부증권(S-CBO) 발행을 위해 정부가 신용보강에 나서거나 기존 카드채를 자산관리공사가 인수하도록 하는 방식을 생각할 수 있다고 말했다. 물론 투신권의 구조조정과 채권시장의 완전한 시가평가제 정착,카드사 감독시스템을 ‘시장중심적’으로 정비하는 조치도 병행해야 한다.그러나 공자금 투입은 카드사의 부실을 국민의 혈세로 막아준다는 비난을 수반한다.정부가 시장개입을 꺼리는 이유도 바로 이것이다. 김성곤기자 sunggone@