◎「연말 19%」 억제 어려울 듯 올들어 과잉통화현상이 지속되면서 지난달에도 총통화증가율이 억제선을 넘어섰다. 이에 따라 연간 총통화증가억제목표 15∼19% 유지가 사실상 어려울 것으로 전망돼 물가가 걱정된다. 7일 한은이 발표한 「7월중 통화동향」에 따르면 지난달중 총통화는 평균잔액기준으로 61조3백65억원에 달해 전달보다 6천8백55억원이 늘어난 것으로 나타났다. 이에 따라 총통화의 전년동기대비 증가율이 21.3%를 기록,7월초에 설정한 20%대를 넘어섰다. 한은은 7월중 총통화증가율이 이처럼 높게 나타난 것은 증권시장의 침체로 통화안정증권의 판매가 부진한데다 제2금융권의 실세금리인하조치로 나타난 자금경색을 덜어주기 위해 민간신용을 확대했기 때문이라고 밝혔다. 그러나 일부 관계자들은 통화당국이 인위적인 금리인하조치의 효과를 가시화하기 위해 민간신용확대 등 통화관리를 느슨하게 한 것이 7월 통화수위를 높이게 한 주원인이라고 지적하고 있다. 부문별 총통화 변동내역을 보면 부가세와 법인세납부등으로 정부부문에서 1조5천7백96억원이 환수된 반면 민간신용부문에선 농사자금ㆍ주택자금ㆍ중소기업금융 및 세금납부에 따른 일반금융이 증가,1조6천4백23억원의 통화공급이 이루어졌다. 해외부문에서는 경상수지가 흑자로 반전된데다 자본수지도 흑자를 기록,1천2백8억원이 늘었고 기타부문에선 CD(양도성예금증서)및 금융채권발행확대에 따라 5백73억원이 줄었다. 특히 통화채는 당초 4천억∼5천억원이 순발행될 것으로 예상됐으나 증시침체로 증권ㆍ투신사에 대한 통화채배정이 여의치않아 8백15억원어치가 오히려 현금상환됐다. 한은은 이달중 총통화증가율을 전년동기대비 20%대,총통화공급규모(증가액기준)를 2천5백억∼6천억원으로 전망하고 정부부문에서 추경예산집행 등으로 3천억원,민간부문에서 1조2천억원,해외부문에서 중립이 될 것으로 내다보고 있다. ◎방만한 통화관리가 증발요인 불러/고유가등 3고 맞물려 물가불안 가중(해설) 증권시장의 침체가 올 통화관리에 두고두고 짐이 되고 있다. 지난해말 증시부양책으로 지원된 2조7천억원 규모의 통화방출이 연초이후 시중통화수위를 높여 놓은채 여전히 통화관리에 걸림돌로 버티고 있고 최근엔 증권시장의 장기침체영향으로 기업의 자금난이 심화되고 있는데다 통화안정증권의 배정차질로 민간신용이 늘어나고 통화채발행을 통한 통화환수도 제대로 안되고 있는 실정이다. 그렇다고 방만한 통화관리의 책임을 증권시장쪽으로 돌릴 수 만도 없는 상황이다. 지난달에는 엎친데 덮친격으로 재무부가 시장실세금리를 인위적으로 급작스럽게 인하한 나머지 시중자금사정이 크게 경색됐다. 이 때문에 통화당국이 총통화에 잡히지 않는 은행신탁대출과 보험대출까지 동원해가며 은행의 기업에 대한 일시대를 늘림으로써 시중통화량이 크게 늘어났다. 총통화증가율을 늘리지 않기 위해 보험ㆍ신탁대출까지 동원했지만 통화채 배정차질 등으로 시중통화는 전년동기에 비해 무려 21.3%가 늘어나 한달전 통화당국이 약속했던 「20%대 고수」는 물거품이 돼버리고 말았다. 지난 상반기중 총통화증가율이 22.9%를 기록한데다 7월중에도 통화량이 고수위를 계속 유지함에 따라 올 통화관리가 궤도를이탈해가는 것이 아닌가 하는 우려가 제기되고 있다. 일부 관계자들은 연초 재무부와 한은이 지키겠다고 공언한 15∼19% 증가는 사실상 불가능한 일로 치부하고 있다. 성장론자들의 주장과 같이 통화증가율에 지나치게 집착할 경우 오히려 경기위축이 초래될 수도 있겠지만 최근 국제경제환경이 고유가ㆍ고금리ㆍ달러화강세등 3고 추세로 빠르게 돌아서고 있고 여기에 정부의 확대 예산방침과 중동사태로 인한 유가인상압력까지 맞물려 있어 방만한 통화관리는 향후 물가불안을 폭발적으로 증대시킬 것으로 지적되고 있다. 올들어 통화관리방식이 월별 관리에서 분기별 관리로 바뀌면서 통화량 추이가 큰 요동없이 잔물결을 그리고 다소 하향안정세를 보이고 있긴 하다. 그러나 지난달에도 나타났듯 통화정책이 시장 실세금리인하라는 금리정책에 밀려 느슨하게 운영되는등 통화를 경제상황에 맞추어 탄력적으로 운용하겠다던 명분과는 거리가 있는,임기응변식 통화관리가 지속되는 한 통화조절을 통한 물가안정은 요원하다는 게 금융관계자들의 일치된 지적이다.

◎기업자금 조달 작년의 60% 수준/정부의 정책운용에도 큰 주름살 지난해 4월부터 시작된 증시침체가 당국의 각종 부양조치에도 불구하고 17개월째로 접어드는 가운데 침체장기화에 따른 부작용이 주식투자의 직접 손실은 물론 경제전반에까지 깊숙하게 확산되고 있다. 주가는 지난달 13일 침체기 통틀어 두번째로 종합지수 7백선 아래로 밀린 뒤 22개월전 수준인 6백대지수에 17일째 묶여있다. 2일의 종합지수 6백88은 올 연초 수준보다 24%이상 하락한 것이며 이같은 단순비교 외에도 7월말 현재의 금년 주식투자 누적수익률(매매차익+배당금)은 마이너스 24.2%를 기록,한달전보다 3%포인트 이상 손실폭이 커졌다. 주식시세를 보다 확실히 나타내는 시가총액은 현재 76조원에 그쳐 7개월사이에 19조원이나 줄어들었다. 주식투자자의 투자손실이 전반적인 사회문제화되는 가운데 지난해에는 표면화되지 않았던 기업의 직접금융 조달이 증시침체 지속으로 금년부터 큰 차질을 빚게 됐다. 지난해에는 증시를 통한 기업의 직접금융 조달액이 21조원에 이르렀으나 침체 2년째인 올해의 예상실적은 그 절반정도에 지나지 않는다. 기업이 올들어 7월말까지 신규주식이나 회사채 발행으로 주식시장으로부터 조달한 자금은 7조3천억원인데 이는 지난해 같은 기간의 60%수준에 불과한 것이며 이것도 신규주식발행 때보다 조달비용이 2.5배정도 비싼 회사채발행이 4분의 3이나 차지하고 있다. 기업공개와 유상증자에 의한 신규주식 발행이 전년 동기의 23%로 격감한데 이어 8월에는 기업공개가 전면중단됐으며 9월부터는 유상증자 물량이 상반기의 80%인 월 2천억원 규모로 축소될 예정이다. 주식 부문은 전년의 20%에도 못미칠 것으로 전망된다. 또 회사채의 경우 7월까지의 전체 발행액은 전년동기의 1.4배 규모이긴 하나 기관투자가들의 자금난 가중으로 7월 한달 발행실적에선 당초 발행계획분 9천9백억원의 54.5%만 실제발행되는데 그쳐 앞으로의 전망이 불투명하다. 증시침체는 투자의욕을 떨어뜨려 주식거래량 격감으로 이어지고 있는데 7월까지의 금년 누적거래량은 16억5천만주에 머물고 있다. 이는 주식수가 현재의 3분의 2에지나지 않던 1년전 규모의 82%인 불과한다. 증시침체 및 주가폭락은 이처럼 증시 주변에만 영향을 미치는게 아니고 경제난국 타개를 위한 거시적 정부정책의 폭을 제한하는 부작용까지 일으키고 있다. 그동안 추진해 왔던 금융자산의 형평분배 및 경영구조 개선책등이 후퇴했고 여신관리완화,대주주 주식소유한도 확대 등 종전과 정반대의 시책이 나오고 있다. 이밖에 총통화증가율을 19%선으로 억제한다는 방침도 증시침체,통화채 소화부진에 따라 목표달성이 어려운 실정이다.

권영각 건설부장관은 허수덕 대만 내정부장의 초청으로 대만을 공식 방문하기 위해 30일 상오 출국했다. 권장관은 대만에 4일간 머무르면서 이등휘총통,학백촌 행정원장등을 만나 두나라간 건설협력 증진방안을 협의하며 삼성종합건설이 시공중인 대북시 지하철공사 현장도 둘러볼 예정이다.

정영의 재무부장관은 27일 상반기중 이미 20%선을 넘어선 통화량증가율을 하반기부터는 점차 줄여 연말에는 19% 수준으로 조정하겠다고 밝혔다. 정장관은 이날 전경련주최로 서귀포 KAL호텔에서 진행중인 「하계 최고경영자 세미나」에 참석,이같이 밝히고 통화량증가가 20%이내에서 억제되면 통화에 의한 물가불안은 발생하지 않을 것이라고 전망했다. 정장관은 우리 경제의 당면과제로 ▲경제안정기조의 정착 ▲장기적 성장잠재력 배양 ▲개방과 국제화 ▲균형과 형평증진 등을 꼽고 이를 위해 정부는 세제개편 및 적절한 통화량관리를 추진하고 있다고 밝혔다.

시중의 과잉통화를 흡수하기 위해 한은이 발행하고 있는 통화안정증권이 이자지급액의 증가로 오히려 통화팽창을 가져오고 있다. 한은이 국회에 제출한 자료에 따르면 올들어 지난 5월까지 한은이 시중통화를 빨아들이기 위해 발행한 통화안정증권의 규모는 총 11조6백17억원으로 이 기간중 이자지급액이 7천6백89억원에 달하는 것으로 집계됐다. 이같은 이자지급액은 올들어 5월까지 공급된 총통화(평균잔액기준)2조7천15억원의 28.5%에 해당하는 규모이다. 통화안정증권은 지난해에도 20조1천4백87억원이 발행돼 이자지급액으로 1조9천5백9억원이 시중에 새로 공급됐으며 88년에도 총발행액 16조9천6백67억원에 이자지급액만 1조4천42억원에 달해 통화관리에 부담요인으로 작용했다. 통화안정증권의 이자는 재정증권이나 외국환평형기금채권의 이자와 달리 한은이 화폐를 새로 찍어 시중에 공급하기 때문에 곧바로 통화증발의 요인이 되고 있다. 반면 재정증권이나 외국환평형기금채권의 이자는 돈을 새로 발행하지 않고 정부재정에서 지출되고 있다. 한은 한관계자는 『통화안정증권의 이자가 해마다 크게 늘고 있어 통화안정증권의 발행을 지속하는데 한계가 있다』고 말하고 『이자지급에 따른 통화증발 효과가 적은 국공채발행을 통해 공개시장조작을 활성화해나가야 할 것』이라고 밝혔다.

통화신용정책이 표류하고 있는 것 같다. 오히려 통화운용이 딜레마에 빠져 있다는 표현이 적절할지도 모른다. 올해 상반기중 총통화 증가율이 목표치를 크게 상회함으로써 연말 목표달성이 어려울 것이라는 회의적 관측이 지배적이다. 물가가 몹시 불안한 가운데 통화관리가 방만해 인플레 우려가 가중되고 있는 것이다. 상반기중 총통화 증가율이 82년이후 8년만에 최고 수준을 기록한 것은 그 나름대로 이유는 있다. 지난해 12월 증시부양을 위하여 통화공급을 크게 확대했고 계속해서 경기부양을 위하여 막대한 자금을 방출한 것은 이미 알려진 일이다. 그렇다고 해서 상반기중 총통화 증가율이 목표치를 훨씬 상회했고 이로 인하여 연간 목표가 위협받고 있는 사실을 합리화 시킬 수는 없다. 왜냐하면 우리가 누차 강조한 바와 같이 올해 경제정책의 우선순위는 물가안정에 두어야 하기 때문이다. 정책의 우선순위에 맞춰 모든 정책변수들이 조정되어야 함은 두말할 나위가 없다. 올해 통화신용 정책은 증시부양이나 경기부양을 위해 가동될 수가 없다는 것은 당연한 논리의 귀결일 것이다. 정책당국은 지금부터라도 물가안정을 위하여 연말 목표의 최대치인 19%는 기필코 지키겠다는 확고한 정책의지를 표명해야 한다. 연말 억제선 목표에 대해서 회의적인 분위기가 나타나면서 19%를 19%선으로 확대해석하여 19.9%를 목표치를 후퇴하려는 발상마저 있다고 들린다. 올해 하반기 경제운용 계획에 총통화 증가율을 17%로 잡고 있다고 해서 그런 발상이 나오고 있는 듯하다. 상반기중 소비자 물가가 7.4%나 올라 연말 목표치를 이미 잠식해 버린 상태에서 통화마저 불안정하게 공급된다면 내년도 물가정책을 포기하는 것이나 다름이 없다. 거듭 지적하지만 어떠한 대가를 지불하더라도 목표를 지켜야 한다. 그래야 정책의 신뢰성도 살아 날 수 있다. 목표치를 유지하려면 3·4분기에 총통화 증가율을 19%선에서 묶고 4·4분기에는 14%선을 유지해야 하는 어려움이 있는 것을 모르는 바가 아니다. 또한 하반기에 자금수요가 왕성한 것도 사실이다. 그러나 기업들의 자금난 호소를 이유로 통화목표치를 상향 조정하는 일이 있어서는 더더구나 안된다. 기업자금난은 자금흐름을 순화하여 해결하는 것이 올바른 정책 접근이 된다. 올해 상반기중 총통화 증가율이 지난 82년 상반기의 증가율 28.3%이후 최고치인 22.9%를 기록했는 데도 기업들이 자금난을 호소하는 사태가 여전히 발생했었다. 이는 풀린 자금이 은행이나 증시로 유입되어 기업자금화하지 않고 제2금융권의 단기고리상품에 집중되어 대기성 자금화했기 때문이다. 자금순환에 왜곡현상이 생기면 아무리 많은 자금이 방출되어도 기업자금난은 해소되지 않는다. 하반기에 5조원이상의 자금이 풀려도 자금흐름이 순화되지 않으면 상반기중 자금난 현상은 계속될 것이다. 그러므로 부동산투기등 투기요소를 지속적으로 차단하는 동시에 대기성 자금이 은행이나 증시로 유입될 수 있는 방안을 강구해야 한다. 정책금융도 신축적으로 운용하여 자금의 편재현상을 시정해야 할 것이다.

◎목표 18∼22%선 억제 실패/농사ㆍ주택자금등 7조4천억 풀려/6월엔 21.2%로 다소 낮아져 지난 상반기중 시중통화가 당초 예상보다 많이 풀려 물가불안을 야기했으며 하반기 들어서는 통화환수의 지속에 따라 자금사정이 여전히 빡빡해질 전망이다. 한은이 9일 발표한 「6월 및 상반기통화 동향」에 따르면 지난 상반기중 시중통화는 총통화평균잔액을 기준으로 전년동기 대비 3조4천4백65억원이 늘면서 22.9%의 증가율을 기록,당초 통화증가억제목표인 18∼22%를 지키는데 실패했다. 상반기동안 시중통화가 이처럼 고수위를 나타낸 것은 지난해말 증권시장에 2조8천억원의 증시안정자금이 지원돼 통화수위가 전반적으로 높아진데다 농사자금ㆍ무역금융ㆍ주택자금 등 정책자금들이 대거 풀려나간 때문으로 풀이되고 있다. 올들어 총통화평균잔액증가율은 1월 22.5%,2월 24.4%,3월 23.7%,4월 23.0%,5월 23.0%,6월 21.2%를 각각 나타내 통화당국의 환수노력에도 불구,시중통화는 1ㆍ4분기 억제 목표 19∼22%와 2ㆍ4분기 억제목표 18∼21%를 모두 웃돌았다. 6월 들어서도 총통화증가율이 21%대로 다소 낮아지긴 했으나 특별한 세수요인이 없었고 주택자금 등 민간신용이 꾸준히 늘어 시중통화증가를 주도했다. 상반기중 부문별 통화수급동향을 보면 정부부문에서는 부가가치세ㆍ법인세납부 등으로 5조1천2백86억원의 통화환수가 이루어졌고 기타 부문에서도 통화안정증권의 발행 등으로 4천7백93억원의 시중 돈이 흡수됐다. 반면 계절적 요인으로 농사자금이 크게 늘고 무역금융ㆍ중소기업대출ㆍ주택금융이 지속적으로 증가해 무려 7조4천4백35억원이 풀려나갔다. 한은은 상반기중 통화수위가 이처럼 높아지자 3ㆍ4분기 총통화증가 억제목표를 당초 15∼18%에서 19%대로 높여잡고 불요불급한 여신을 최대한 억제해 나가기로 했다. 한은의 한 관계자는 『상반기 통화증가율이 당초 예상보다 높게 나타났으나 이달이후 통화수위를 점진적으로 낮춰 나갈 수밖에 없게 됐다』고 말하고 『앞으로 재정을 긴축적으로 운용하고 정책자금을 제외한 일반 여신의 억제를 통해 연간 총통화증가율을 당초 목표인 19%대로 유지해 나가도록 노력하겠다』고 밝혔다. 이에 따라 앞으로도 정책자금을 제외한 은행의 일반대출 창구는 여전히 경색될 전망이며 통화당국의 환수책으로 시중자금 사정도 빠듯해 질 것으로 보인다. 한은은 이달중 총통화 증가율을 전년 동기대비 20%대로 잡고 있으며 약 5천억원 정도의 통화증가를 예상하고 있다. 부문별로는 오는 25일의 부가세(1조4천억원),30일 법인세(5천억원)등의 세수요인으로 1조2천억의 환수가 예상되며 민간부문에서는 정책자금의 방출로 1조원정도,해외부문에서는 수출회복으로 2천억원 정도의 통화가 증가할 것으로 전망되고 있다.

◎효율적 통화관리 유도/총통화 관리방식도 전환/한은 한국은행은 효율적인 통화관리를 위해 단자회사ㆍ투자신탁ㆍ상호신용금고 등 제2금융권에 대해서도 고객으로부터 받은 예금의 일정비율을 지급준비금으로 중앙은행에 맡기도록 하는 방안을 적극 추진중이다. 이와 함께 현재 은행중심으로 돼있는 총통화(M₂)관리방식을 단자사의 CMA(어음관리구좌)등 제2금융권의 금융상품을 포함한 단기유동성(M₂B)관리방식으로 전환키로 했다. 한은은 4일 이같은 내용의 지급준비제도 개선방안을 마련,재무부등과 협의를 거쳐 곧 시행에 들어갈 계획이다. 이같은 방침은 통화관리와 중앙은행의 지급준비대상에서 제외되고 있는 제2금융권의 수신비중이 지난 3월말 현재 전체금융기관 수신의 64.8%에 달하고 있어 통화관리가 제대로 되고 있지 않은데 따른 것이다. 한은은 그동안 제2금융권에 대해서는 예금회전율이 낮고 신용창출효과도 적어 지준과 통화관리대상에서 제외했으나 최근 제2금융권의 비약적인 규모확대추세속에 단자사의 자기발행어음이 1개월에 8.64회,신용금고의 보통예수금이 2.35회 회전하는등 은행저축예금(1.63회)보다 높아지고 예금­대출­예금과정을 통해 신용창출효과도 두드러지게 나타나 더이상 지준예치대상에서 제외할 경우 통화관리가 한계에 부딪칠 것이라고 밝히고 있다. 또 제1,2금융권과의 공정한 경쟁기반을 조성하기 위해서도 제2금융권을 은행과 마찬가지로 지준대상에 포함시키는 것이 합리적이라는 주장이다. 한은은 현재 은행들의 경우 근로자재형저축등 일부예금을 제외하고는 11.5%의 지급준비금을 무이자로 한은에 예치하고 있는 반면 제2금융권의 경우 예치금의 2∼10%를 금융기관의 증권ㆍ채권 등 수익성자산에 예치하고 있어 형평에도 어긋난다고 지적하고 있다.

◎“여ㆍ야,의견 접근… 절차 논의중” 【대북 AP 연합】 대만 집권 국민당과 최대 야당인 민주진보당(DPP)은 2일 민주화개혁조치의 중요한 한 단계로 총통직선제 도입을 지지한다고 밝혔다. 양당대표들은 지난 40년간 국민당에 의해 실시돼온 정책을 대체하기 위한 새로운 정치체제를 모색키 위해 처음으로 개최된 국가사협의회에 참석,이같이 말했다. 이등휘 대만총통은 지난 3월 노령화된 국민당원이 대다수를 차지했던 선거인단에 의해 자신이 6년 임기의 총통으로 선출된 것에 반대한 대학생시위가 있은 뒤 이번 회의의 개최를 촉구했었다. 진 흐싱 흐슝 국민당사무총장서리는 야당대표단과의 회의직후 기자들에게 국민당이 총통선거에 대한 야당의 제안에 전반적으로 동의했다고 밝히고 『우리는 단지 방법에 있어서만 이견을 보였다』고 말했다. 그는 『우리는 단지 방법면에서 차이를 보이고 있다』고 말했는데 야당측은 선거인단을 폐지하고 이등휘총통의 임기가 끝나는 97년이전에 총통 직접선거를 원하고 있는 반면,국민당은 선거인단을 일반투표를 반영하고 아울러 중국본토를 대표하게될 대표들의 약간의 의석을 보유토록하는 상징적 기구로 전환하는 것을 희망하고 있다. 기존의 대만 선거인단은 지난 1949년 홍군에 패해 대만으로 망명,민족주의자 정권을 수립하여 대만이 중국의 합법적인 정부임을 완강히 주장해온 본토출신 민족주의자들이 대부분이었으며 야당인 DPP는 오랫동안 2천만 대만인들중 85%로 추산되는 대만출신에게 정치권을 부여하기 위해 총통직선제를 실시할 것을 촉구해 왔다. 1주일간 계속돼 지난 27일 폐막된 이 협의회에는 약 1백40명의 정치인들과 학술회원들이 참석했으며 이 총통은 협의회에서 나온 이 제안을 지지할 것을 약속했다.

◎이총통,국시회의 개막연설 【대북 AFP 연합】 이등휘 대만총통은 28일 대만과 중국은 반드시 통일돼야만 하며 『궁극적으로는 통일이 이뤄질 것』이라고 선언했다. 이총통은 대만 정치개혁의 향방을 결정하기 위해 이날 개막된 「국시회의」에 참석,이같이 말하고 『우리는 전향적인 헌법 개정을 통해 통일이라는 목표를 달성하는데 주도적 역할을 수행할 새로운 국가를 창설할 것』이라고 밝혔다. 한편 앞으로 6일동안 열리게 될 국시회의에 참석한 해외 반체제인사들과 학자 및 민진당(DPP)인사등 28명은 지난 47년 채택된 대만헌법이 시대에 뒤떨어졌다고 비판하면서 자신들이 현행 헌법을 대체할 「민주주의를 위한 대헌장」의 초안을 마련했다고 말했다. 국시회의 기간동안 논의될 이 민주대헌장은 국민대회의 해산과 총통직선을 주장하고 있다. 국시회의는 이외에도 대중국 정책문제,지방정부개편 문제등을 포함,국정 전반에 걸친 광범위한 논의를 가질 예정이다.

【타이베이 AFP 연합 특약】 대만의 야당정치인들과 진보적인 학자들은 28일 개막돼 7일간 계속되는 국가정책회의에서 새헌법을 제정하고 국민대회와 감찰원을 폐지하며 91년 6월30일 총통과 입법원 의원을 직접선거로 뽑는 것을 포함한 대대적인 정치개혁을 요구할 것이라고 첸융싱 민주진보당 의장직무대행이 27일 밝혔다. 첸직무대행은 또 이 회의에서 오는 90년말까지 40년전 본토에서 선출된 모든 의원들의 강제퇴진을 요구할 것이라고 덧붙였다.

민자당의 김영삼대표최고위원과 김종필 박태준최고위원 및 당3역·김윤환정무장관은 27일 낮 김종인대통령경제수석으로부터 노태우대통령이 오는 29일 6·29선언 3주년을 맞아 밝힐 국민의 복지·민생문제 등 국정운용방안에 대한 보고를 받고 당의 의견을 개진했다. 김용환정책위의장은 『경제·사회적인 형평문제 등 시정을 요하는 부분이 많지만 경제정책의 초점을 우선 물가안정에 두어야 한다는 점을 강조했다』고 밝히고 『또 건축자재·농축수산물 등 공급에 애로를 겪고 있는 일부 품목에 대한 공급확대와 총통화를 안정적 수준으로 조정토록 당부했다』고 말했다.

◎경상수지 적자 10억불선서 억제/내수안정 통해 물가안정 이룩/수출회복 지원… 총통화는 19%유지 정부는 올해 실질 GNP(국민총생산)성장률을 8∼9%로 수정 전망하고 연말 소비자물가 억제선을 9%선으로 상향조정,한자리수 이내로 안정시키는 데 역점을 두어 하반기 경제정책을 운용해 나가기로 했다. 정부는 이에따라 과소비억제와 품목별 수급대책을 강화,내수안정을 통해 물가안정에 주력하면서 수출회복과 설비투자에 대한 지원을 늘려 내실있는 성장을 유도해 나갈 계획이다. 경제기획원이 26일 경제장관회의 의결을 거쳐 확정,발표한 「90 하반기 전망과 경제정책 운용방향」에 따르면 실질 GNP 성장률을 당초의 6.5%에서 8.5%(8∼9%)로 상향조정하고 국제수지 전망도 당초 수출 6백60억달러,수입 6백80억달러,경상수지 흑자 20억달러에서 수출 6백50억∼6백55억달러,수입 6백90억∼7백억달러,경상수지 적자 10억달러로 수정했다. 소비자물가는 당초 억제목표 5∼7%를 포기,한자리수 이내인 9%대로 억제시키는데 총력을 기울이기로 했다. 경제기획원은 올들어 건설경기의 호조 등으로 1ㆍ4분기의 경제성장률이 10.3%로 예상보다 높게 나타난 반면,소비자물가는 상반기중에 7%를 넘어 위험수준에 이르는 등 경제여건이 크게 변화됨에 따라 올해 경제운용계획을 대폭 수정키로 한 것이다. 수정된 하반기 경제운용계획의 소비자물가 억제목표 9%대는 한국개발연구원(KDI)이 전망한 소비자물가 상승률 12∼13%나 한은이 전망한 10.7%보다 낮은 것이나 기획원이 연초 경제운용계획에서 밝힌 5∼7%보다는 크게 높아진 것이다. 경상수지는 KDI가 전망한 18억달러적자와 한은이 전망한 균형수준을 종합,10억달러의 적자를 보일 것으로 전망됐다. 경제성장률 전망 8∼9%는 KDI나 한은 수정전망(9%)과 비슷한 수준이다. 정부는 올해 소비자물가를 한자리수 이내로 억제하기위해 성장률 및 물가전망의 상향조정에 관계없이 총통화(M₂)증가율은 당초 목표대로 19%선을 유지해 나가기로 했다. 정부는 설비투자를 촉진하기 위해 「생산기술개발 5개년계획」을 수립,중소기업의 공통기술애로 타개를 지원하고 앞으로 10년동안 3천만평 규모의 새 공장부지를 공급하는 내용의 「공장용지 장기수급계획」도 마련키로 했다. 정부는 이밖에 수출회복을 위해 제2금융권의 무역어음 할인금리를 현행 15∼16%에서 1%포인트 인하토록 유도하고 포괄금융 융자대상도 현행 수출실적 5백만달러미만에서 대폭 확대키로 했다.

정부의 하반기 경제운용계획은 총론적 물가안정의 범주를 벗어나지 못하고 있다. 정책당국은 물가안정이 우리 경제의 최대 현안임을 강조하고 있으면서도 하반기 경제운용계획은 연초 계획에서 제시된 시책이나 최근 발표된 물가안정대책이외의 것을 뚜렷이 제시하지 못하고 있다. 일례로 물가대책에서 언제나 등장하는 총수요관리의 강화가 이번에도 강조되고는 있다. 그러나 내용면에서 강력한 관리의지가 발견되지 않는다. 정통적인 총수요관리는 금융 및 재정운용의 긴축기조 유지에서 찾아야 한다. 그런데 이번 대책에 그같은 정책이 동원되지 않고 있다. 총통화공급을 당초 경제운용계획상의 19%를 그대로 유지하겠다는 것이다. 재정운용도 올해 예산중 2천억원의 세출절감과 3천억원의 정부투자사업 집행을 조절하겠다는 내용에 그치고 있다. 반면에 2조원 규모의 추경을 편성하여 확대 재정으로 향하고 있다. 기껏해 5천억원 규모의 절감내지는 투자연기를 하고는 그보다 4백나 많은 2조원 규모의 추경을 편성하여 어떻게 물가를 잡겠다는 것인지 도무지 납득이 가지 않는다. 한국개발연구원(KDI)는 올해 연말물가 상승률을 12∼13%로 전망하고 있다. 이것도 장기 장마로 인한 농작물의 대폭적인 감수와 감수에 따른 소득보상적인 추곡가의 고율인상 요구 등의 물가상승요인을 충분히 감안하지 않은 추정치에 불과하다. 하반기 물가전망을 상반기보다 낙관할 근거가 전혀 없다. 추석과 연말연시의 계절적 물가상승요인이 있고 이 기회를 틈타 개인서비스요금과 음식요금이 들먹인 것이 상례이다. 게다가 추곡수매를 위한 막대한 재정자금의 방출 등 물가복병이 도처에 산재해 있다. 이런 상황에서,더구나 총론적 물가안정대책으로 한자리수에서 물가를 잡을 수 있다고 믿어지지 않는다. 올해 물가를 잡지 못하면 내년도 우리 경제는 안정도 성장도 모두 놓치고 마는 경제위기가 초래될 가능성이 매우 높다. 따라서 하반기 경제운용계획의 초점을 물가안정을 비롯한 총체적 안정기조 유지에 두어야 한다. 다행히 이번 운용계획에서 부동산 투기억제시책을 계속하여 추진하겠다는 정책의지를 보이고 있는 것은 총체적 안정을 위하여 퍽 소망스런 일이다. 우리가 누차 강조한대로 물가안정을 위해서는 필요하다면 성장의 일부도 희생할 수 있는 확고하고 결연한 정부의지가 절실한 때이다. 경제내각이 진퇴를 걸고 물가를 한자리수에서 억제하려면 각론적인 물가안정대책을 수립해야 한다. 어느 부처도 물가안정에 위배되는 시책을 추진하는 일이 있어서는 안된다. 또 물가정책에 관한 최근의 경제부처간 불협화음이 되풀이 되어서는 곤란하다. 하반기 경제운용에서 극히 유의해야 할 사항이 부처간의 정책조화와 협조이다. 과거 경제내각에서 문제가 됐던 부처간 영토주의나 할거주의는 더더구나 배격되고 사전에 차단하는 노력이 있어야 한다. 경제운용은 계획수립보다 집행이 더 중요하다. 효율적인 정책집행을 통해서 또다른 경제현안인 과열된 건설경기와 과소비를 진정시킬 것을 아울러 촉구한다.

◎「내수중심」서 「수출중심」으로 물꼬 돌려/소비성자금,저축ㆍ「생산」부문으로 유도/무리한 통화긴축 거부… 「한자리물가」억제엔 의문 26일 발표된 정부의 「하반기 경제정책 운용방향」은 내수진정을 위한 대책과 수출지원을 강화하는 내용이 골자를 이루고 있다. 이는 내수쪽에 치우치고 있는 자원배분을 수출과 제조업 쪽으로 돌려 내수중심의 성장을 수출중심의 성장으로 바꿔 나가겠다는 것으로 해석된다. 이번 「6ㆍ26」하반기 경제정책 운용방향은 수출과 제조업의 활성화에 역점을 두는 성장기조를 견지하고 있다는 점에서 이승윤경제팀의 첫 작품인 「4ㆍ4대책」과 궤를 같이 하고 있다. 다만 이번에 내놓은 대책은 그동안 성장기조의 경제정책이 파생하고 있는 과소비,건설경기과열 등의 부작용을 해소하는 미조정(fine tuning)을 가미하고 있어 「4ㆍ4대책」의 보완대책으로 보여진다. ○「4ㆍ4대책」과 같은 맥락 「6ㆍ26대책」이 갖는 이같은 성격으로 인해 성장쪽에 악영향을 미칠 가능성이 있는 통화긴축 등 근원적인 물가안정 대책은 배제됐다. 경제기획원은 하반기 경제운용의 중점을 한자리수 물가를 지켜 나가는데 두겠다고 밝히고 있다. 소비자 물가는 올들어 급등세를 지속해 상반기중에 이미 7%선을 넘어서고 있다. 이는 당초 정부가 연말 억제목표로 설정했던 5∼7%선을 무너뜨린 것이다. 이에 따라 정부는 이번 하반기 경제전망에서 9%선으로 물가전망을 수정했다. 그러나 하반기 경제운용 대책에는 정부가 수정제시한 소비자물가 억제목표 9%선 마저도 보장할 만한 신뢰성 있는 물가안정 대책이 보이지 않는다는 것이 지배적인 견해이다. 이번 대책에 포함되고 있는 물가안정대책으로는 과소비억제와 건설경기의 과열을 막기 위한 상업용 건축물등 일부 건축규제 강화,농축산물등 수급불균형 품목의 수급조절등이 고작이다. 경제성장은 경제의 안정과 조화를 이룰 때에만 가치를 인정할 수 있다는 데는 이론의 여지가 없다. 그런데 이승윤부총리의 경제안정에 대한 시각은 좀 색다른 데가 있는 것 같다. 이부총리는 취임이후 정책기조와 관련해 안정에 관한 문제가 제기될 때마다 『경제안정이란 물가안정과 고용안정을 포괄적으로 의미하는 것』이라는 입장을 보여왔다. 고용안정을 위해서는 매년 60만명의 새로운 경제활동인구(취업희망자)가 공급되는 우리나라의 경우에는 이들에게 일자리를 마련해 주기 위해 연간 10%이상의 고도성장을 지속해야 한다는 것이다. 따라서 물가안정을 다소 희생하는 한이 있더라도 고용안정을 포함한 총체적인 경제안정을 위해 성장위주의 정책기조를 지속해야 한다는 주장을 내세우고 있다. 성장론자로서의 면모를 읽을 수 있게 하는 대목이다. 그러나 대부분의 안정론자들은 물가안정이 전제되지 않는 한 성장은 무의미하다는데 의견이 일치하고 있다. 즉 물가불안은 고율의 임금인상 요구를 낳고,이는 다시 물가불안을 자극하는 인플레의 악순환에 빠지게 된다는 논리이다. 안정론자들의 주장과는 달리 물가안정을 성장의 종속변수로 파악하는 시각은 이부총리에게 통화긴축에 대한 체질적 거부감을 갖도록 만들고 있다. 「6ㆍ26대책」을 마련하는 과정에서 경제기획원의 물가정책국 실무자들은 총통화(M₂)증가율 관리목표를 19%에서 18%수준으로 낮출 것을 강력히 요구했으나 받아들여지지 않았던 것으로 전해지고 있다. 기획원은 「6ㆍ26」대책에서 대체로 실질GNP 성장률 8.5%,GNP디플레이터 8%(소비자물가 10%ㆍ도매물가 5∼6%),화폐유통속도감소 1∼2%등으로 전망하고 있다. ○고용확대에 많은 신경 기획원은 연초 총통화증가율을 15∼19% 수준에서 운용하겠다고 밝혔으나 「6ㆍ26」대책에는 하한선인 15%는 자취를 감추고 슬그머니 19%로 고착시키고 있다. 이승윤경제팀은 소비자물가가 7%를 넘어선 지난 19일 청와대경제장관회의에서 『각자가 진퇴를 걸고 연말물가를 한자리 수로 잡는데 총력을 다하겠다』는 각오를 다진 바 있다. 물론 이날의 다짐이 노태우대통령의 각별한 지시에 따른 것이기는 했지만 어쨌든 새 경제팀의 구성원들이 물가안정에 대해 이처럼 강력한 의지를 보여준 것은 처음이었다. 그러나 청와대회의후 1주일만에 나온 이번 대책의 어느 구석에도 현 경제팀이 물가안정에 진퇴를 걸고 있다는 느낌을 주는 대목은 발견할 수 없다. 이부총리는 『무리한 긴축은 오히려 경제안정을 해칠 뿐』이라는 종래의 입장으로 되돌아가고 있다. ○저축증대 유인책 마련 지난 1ㆍ4분기에 우리 경제는 실질 GNP성장률이 10.3%에 달하는 고도성장세를 회복했지만 내용면에서는 소비증가가 소득증가를 앞지르는 불건전한 모습을 보였다. 1ㆍ4분기중 민간소비증가율은 11.9%로 실질경제성장률을 1.6%이상 앞질렀고 전력소비증가율도 17.4%를 기록하고 있다. 특히 고가ㆍ내구재의 소비증가가 두드러져 지난 1월부터 4월까지의 주요내구소비재의 전년 동기대비 판매증가율을 보면 중형승용차는 1백42.8%,에어컨은 1백32.9%,대형냉장고는 1백10.8%,무선전화기는 1백6.9%,VTR는 48.5%를 보이고 있다. 반면에 수출은 계속 부진해 올들어 5월까지의 무역수지적자는 30억달러에 육박하고 있다. 경제성장이 수출에 의해 이루어지지 못하고 소비와 건설경기등 내수에 의존하고 있는 것이다. 이에 따라 이번 대책은 각종 사치성 과소비를 강력히 억제하면서 저축증대 유인책마련 등으로 소비쪽으로 흐르고 있는 자금물꼬를 생산적인 부문으로 유도하는데 역점을 두고 있다. 이밖에 수출 및 제조업의 활성화를 위해 무역어음 할인율 인하,중소수출기업에 대한 포괄금융 융자대상의 확대 등을 통한 자금지원과 기술ㆍ기능인력과 공장입지의 공급확대,각종 경제행정규제 완화등 다양한 지원책이 강구되고 있다.

◎7월부터 통안증권 발행 확대 다음달부터 통화관리가 대폭 강화될 전망이다. 통화당국은 하반기 총통화증가율 억제목표를 최고 3%포인트 가량 낮추기로 하고 이를 위해 통화안정증권의 발행규모를 확대할 것으로 알려졌다. 특히 단기유동자금이 많이 몰리는 제2금융권의 신규유입자금에 대해 일정비율을 통화안정증권 매입에 활용토록 할 계획이다. 22일 한은에 따르면 올해 소비자물가상승률이 두자리를 기록할 것으로 전망되는 가운데 총통화증가율을 당초 목표인 15∼19% 선에서 억제하기 위해서는 하반기 통화억제목표의 하향조정이 불가피하다는 것이다. 올들어 지난달까지의 총통화증가율은 평균잔액기준으로 23.3%에 달하고 있으며 이달말까지 당초 억제목표 21∼22%보다 높은 23%를 넘어설 것으로 전망되고 있다. 한은의 한 관계자는 『올해초 상반기 총통화증가율을 18∼22%로 유지하고 하반기목표를 낮추어 3ㆍ4분기 15∼18%,4ㆍ4분기 14∼17%로 억제키로 했으나 이를 지키더라도 상반기에 자금이 워낙 많이 풀려 연간 억제목표를 달성하기가 어렵다』고 지적하고 『하반기 총통화억제목표를 분기별로 각각 1∼3%씩 하향조정하는 것이 불가피하다』고 밝혔다. 한은은 이같은 통화억제목표를 지키기 위해서는 하반기 통화관리를 강화해야 한다고 보고 통화안정증권 발행 확대 및 민간여신의 추가 억제방안을 강구하고 있다.

평민당 김대중총재는 20일 기자간담회를 갖고 『현재의 심각한 물가상승은 정부의 방만한 재정운용과 통화관리때문』이라고 지적하고 『정부가 제출한 추경안의 처리를 9월 정기국회때까지 보류해야 한다』고 주장했다. 김총재는 물가억제대책과 관련,▲정책금융을 자제해 총통화량 증가율을 20%선으로 줄이고 ▲재벌의 토지매각을 정부가 독려하며 ▲쌀의 전면적 방출을 통해 쌀값을 안정시켜야 한다고 말했다. 김총재는 이어 『정부가 수출촉진을 위해 환율을 인하하고 있으나 수출은 늘지 않고 물가상승만 부추기고 있다』며 『더이상의 인위적인 환율인하를 중단하라』고 촉구했다.

◎한자리수 못잡으면 퇴진각오를/상용건물 신축 연말까지 억제/지하철등 공공요금 모두 동결/경제장관 보고 노태우대통령은 19일 하오 청와대에서 물가대책 관계장관회의를 주재하는 자리에서 『올해안에 한자리수 물가달성을 위해 범정부차원에서 대처해 나가라』고 지시하고 『모든 경제장관이 이에 공동책임을 지고 이것이 달성되지 않으면 모두 다 물러 날 각오를 하라』고 말했다. 노대통령은 『물가안정을 경제정책의 최우선 과제로 하고 경제부처가 소관부처 입장을 떠나 범정부차원에서 대응을 하라』고 강력히 지시하고 『현재 23%에 이르는 총통화증가율을 연말까지 당초 목표인 19%이내로 안정시키도록 하라』고 말했다. 노대통령은 또 제2금융권의 높은 금리를 인하,은행등 제1금융권과의 불균형을 줄이는 대책을 마련,조속히 보고하라고 지시하고 『금년 추곡가는 지난해처럼 12∼14% 인상률의 높은 수준으로 하지 말고 안정된 수준에서 수매하도록 대책을 강구하라』고 말했다. 노대통령은 이어 공공요금 인상을 하지 말고 쇠고기ㆍ돼지고기 등 농축산물을 안정적으로 공급할 수 있도록 하며 품귀현상을 보이고 있는 건축자재의 안정적 수급을 위해 상업용 건축과 정부청사등 공공건물의 신축을 최대한으로 억제하라고 지시했다. 노대통령은 『과소비를 억제하더라도 대외개방은 약속대로 추진해야 하며 정부가 직접나서 수입품 판매를 규제하는 등의 대외통상마찰을 불러올 수 있는 일은 하지 않도록 하라』고 아울러 지시했다.

호텔ㆍ콘도 등 불요불급한 사치성 건물과 대규모 상업용 건물에 대한 건축허가가 연말까지 한시적으로 제한된다. 또 시멘트ㆍ철근ㆍ콘크리트ㆍ쌀ㆍ쇠고기ㆍ돼지고기 등 심각한 수급 불균형을 빚고 있는 수급 애로품목에 대한 유통질서 교란행위가 엄격히 규제된다. 정부는 이를위해 품목별 주무부처와 국세청ㆍ공정거래위원회ㆍ치안본부의 관계자들이 참여하는 유통실태합동조사반을 편성,수급 애로품목별로 대대적인 유통실태조사를 벌여 매점매석등 불공정거래행위와 담합등 부당한 가격인상행위를 법에 따라 엄단키로 했다. 정부는 19일 청와대에서 노태우대통령 주재로 경제기획원ㆍ재무ㆍ농림수산ㆍ상공ㆍ건설ㆍ보사 등 10개 부처장관들이 참석한 물가장관회의를 열어 부문별 수급애로 타개및 건설경기 과열방지를 내용으로 하는 물가안정대책을 마련했다. 정부는 내수부문의 과열을 진정시키기 위해 총통화 증가율을 당초 목표대로 19%수준으로 유지하고 정부투자사업의 우선순위를 재조정,청사 신축사업의 착공시기를 3ㆍ4분기이후로 늦추기로 했다. 쌀값안정을 위해 정부미의 하루 방출량을 현재의 4만3천가마에서 10만가마(가마당 8만7천원)로 대폭 늘리고 정부미의 미질 개선을 위해 조곡(벼)상태 방출을 실시키로 했다. 쇠고기는 고급육을 중심으로 올해 당초 수입계획량을 5만8천t을 8만t으로 확대하고 수입쇠고기 판매촉진을 위해 현재 1천여개소인 수입쇠고기 전문판매소를 3천개 수준으로 늘려나가되 부진할 경우 모든 정육점에서 수입쇠고기를 판매토록 하는 방안도 강구키로 했다. 돼지고기의 경우도 현재 90㎏짜리 1마리당 18만원인 돼지가격이 12만원 수준으로 떨어질 때까지 2만5천t가량을 추가수입키로 했다. 이밖에 올해 하반기중 올릴 예정이었던 지하철요금의 인상시기를 내년으로 미루는등 하반기중에는 일체의 공공요금 인상을 억제하고 개인 서비스요금은 각 지방자치단체별로 행정지도를 강화해 나가기로 했다. 정부는 특히 소비풍조를 억제하기 위해 향락ㆍ과소비조장업소 및 고급가구 등 사치품 취급점에 대한 세무행정을 강화하고 올해의 물가상승이 내년의 과격 노사분규로 파급되지 않도록경제기획원차관이 주재하는 물가안정대책회의를 월 2회씩 정례적으로 열어 대책추진상황을 점검해 나가기로 했다.

◎“정부간 대화” 강경입장 완화/중국선 “모든 정당 참가”협상 제의 【대북 AFP 연합 특약】 중국의 통일에 관한 회담은 대만과 본토의 집권당간에 개최될 수 있다고 이등휘 대만총통의 측근이 18일 밝혀 주목을 끌고 있다. 지금까지 대만은 중국과 정부대 정부의 접촉을 주장,당대 당의 접촉을 밝힌 중국정부와 이견을 보여왔다. 이총통의 고위비서인 장언사는 이날 기자회견을 통해 『중국정부가 대화를 할 의사를 갖고 있지 않기 때문에 지금은 대화를 할 적당한 시기는 아니다』라고 전제한 뒤 『중국의 당대당 제의는 검토될 수 있을 것』이라고 말했다. 그는 또 대만과 중국은 궁극적으로 당대당 회담을 하게될 것이라고 주장했다. 한편 양숙융 입법원장(국회의장)도 17일 『적당한 때가 오면 나는 두 집권당간의 당대당 회담을 지지한다』고 말했다. 양입법원장은 이날 국시회의의 세미나에 참석,이같이 밝히면서 『정부대 정부 회담은 중국 공산정권의 합법성을 인정하는 것이므로 반대한다』고 덧붙였다. 대만의 야당인 민진당은 양입법원장의 주장에 대해 『국민당이 대만을 대표할 무슨 권리가 있는가』라고 반문하면서 『민진당은 당대당 회담의 결과를 인정하지 않을 것』이라고 밝혔다.