◎총통화 증가 17∼19%선 억제/올성장 8.7%,물가상승 9.5% 전망 정부는 올해 우리 경제의 성장률이 3.7%로 높아지고 소비자물가상승률도 9.5%에 이를 것으로 보고 하반기에는 내수진정을 통한 안정기조의 정착에 더욱 역점을 두기로 했다. 이를 위해 정부는 총통화증가율을 당초 계획했던 대로 17∼19%선에서 억제하고 총수요관리도 강화해나가기로 했다. 이와 함께 주택가격의 안정을 위해 민간이 짓는 전용면적 18평 이하의 소형아파트는 모두 무주택자에게만 공급할 계획이다. 최각규 부총리 겸 경제기획원 장관은 25일 하오 청와대에서 노태우 대통령에게 이같은 내용을 골자로 하는 하반기 경제운용계획을 보고했다. 이날 보고된 우리 경제의 올해 총량지표 전망은 ▲경제성장은 당초 예상했던 7%보다 1.7%포인트 높은 8.7%로 높아지고 ▲소비자물가는 당초 전망치인 8∼9%보다 다소 높은 9.5%에 이르며 ▲경상수지적자는 당초 전망했던 30억달러 규모로,올해도 고성장 속에 고물가현상이 나타날 것으로 예상되고 있다. 최 부총리는 성장잠재력을 넘는 과성장으로 소비와 건설투자 등 내수과열과 인플레 기대심리가 가시지 않고 있다고 지적,앞으로 물가안정기조 정착과 산업의 경쟁력 강화에 총력을 기울여 나가겠다고 보고했다. 집세와 주택가격의 안정을 위해서는 앞으로 주택정책은 실수요자 위주의 소형주택 공급확대에 두어 민간이 건설하는 아파트도 공공아파트처럼 전용면적 18평 이하는 8월부터 모두 무주택자에게 공급하겠다고 보고했다. 이와 함께 현재 전체 건설물량의 35%를 의무적으로 짓도록 하고 있는 18평 이하 소형아파트 건설비용도 상향조정하고 92년 이후의 국민주택 공급계획을 연내에 수립하겠다고 밝혔다. 또 서울 등 6대 도시와 경기도를 대상으로 구축된 주택의 전산망을 올해말까지 전국적으로 확대하고 내년엔 가구별 주택전산망을 확립하여 주택에 대한 투기적 수요와 주택의 과다보유를 억제해 나가겠다고 보고했다. 정부는 산업인력난을 완화하기 위해 매년 대학교에 들어가지 못하는 약 30만명의 미진학청소년들을 산업인력으로 활용할 수 있도록 인문계 고등학교의 교육체계를 전면 개편할 방침이다. 이와 관련 인문고등학교 1학년쯤 됐을 때 동일학교에서 실업계로 전환할 수 있도록 학급을 재편성하는 한편 교사진과 교육시설을 갖추는 방안이 검토되고 있다.

정부의 하반기 경제운용계획은 물가안정기반 구축에 높은 비중을 두고 있다. 우리 경제의 최대 현안과제가 물가안정임에 비춰볼 때 그 정책방향은 시의에 부합되고 타당한 정책선택으로 여겨진다. 지난 5월 들어서 부터 물가안정의 실마리가 잡히고는 있으나 올해 소비자물가상승률이 한자리 수내에서 억제될 것으로 낙관하기는 이른 상태에 있다. 그 점에서 물가안정시책은 하반기에도 중점시책으로 추진되어야 한다는 데 이견이 있을 수 없다. 경제기획원은 그러한 물가안정을 위한 정책수단으로 통화의 안정관리·건설투자수요의 적정관리·집세 및 주택가격 안정·임금안정 등을 제시하고 있다. 특히 정부가 경제계의 강력한 건의에도 불구하고 물가안정을 위해 총통화증가목표를 17∼19%선에서 계속 유지키로 한 것은 매우 잘 한 일이다. 또 올해 물가불안의 주범인 건설경기의 과열을 진정시키는 노력을 강화하고 주택 등 부동산가격 안정을 토대로 임금안정을 기하겠다는 것도 안정기반의 정착을 위해서 필요한 정책과제들이다. 그러나 정부가 금융긴축을 지속적으로 실시하여 총수요를 억제하겠다고 하면서 총수요관리의 양대지주의 하나인 재정부문에 대해서 언급이 없는 것은 이해하기 어렵다. 정부는 하반기 경제운용계획을 발표하면서 4조원 규모의 2차 추경을 편성하고 있다. 현재 물가불안이 자금 등 비용상승에 기인한다기보다는 통화팽창의 재정지출의 확대에 기인되고 있는만큼 물가안정의 요체는 금융과 재정의 긴축기조 유지에서 찾아야 마땅하다. 그런데도 도로·항만 등 사회간접자본시설의 확충을 이유로 재정을 크게 확대시키고 있는 것이다. 사회간접자본시설의 부족은 인정하지만 그렇다고 해서 재정을 방만하게 운용하는 것까지 합리화될 수는 없다. 또 금융부문은 긴축을 지속하면서 재정에 대해서는 적절한 대책이 없는 것은 경제계는 물론 일반국민들을 납득시키기 어려울 것이다. 그러므로 재정을 절도있게 운용할 수 있는 보완대책이 강구되어야 하겠다. 그리고 우리 경제는 올해 9%대의 높은 경제성장을 기록할 것으로 보인다. 이 성장률은 성장잠재력(8%선)을 넘어서는 수준이다. 적정 성장률을넘어서는 성장은 이른바 건설경기의 과열에 의해서 파생되고 있는 것이다. 이러한 과열경기는 물가불안을 야기시키고 있으므로 안정의 차원에서 지속적인 진정대책이 필요하다. 필요하다면 목표성장률 자체를 하향조정하는 방법도 있을 수 있다. 또 한가지 이번 대책에 국제지수 관리를 위한 대책이 뚜렷치 않다. 경상수지의 적자를 흑자로 전환하는 일은 서둘러 될 일이 아니지만 이에 대한 적절한 대응방안이 있어야 할 줄로 안다.

◎제조업 기술개발에 금융지원 강화/재정긴축·건설등 내수진정이 열쇠 정부가 25일 확정한 하반기 경제운용계획은 ▲물가안정기조의 구조적 정착 ▲산업경쟁력 강화와 성장내실화 ▲자율화와 국제화과제의 적극 추진 등으로 요약할 수 있다. 이 중에서도 올해 우리 경제가 예상외의 고성장을 보임으로써 물가에 큰 주름살을 미칠 우려가 많다는 판단 아래 경제성장을 적정수준으로 낮춰 안정기조를 되찾는다는 데 최대의 역점이 두어지고 있다. 물가안정을 위해서는 통화의 안정적 관리가 시급한 것으로 보고 그 동안 논란이 많았던 통화증가율을 금융산업 개편에 따른 단자회사들의 업종전환에도 불구하고 당초 계획했던 17∼19%선으로 억제한다는 점을 분명히했다. 단자회사들의 개편에 따른 여신규모를 점진적으로 축소,총통화증가 억제선을 계속 지켜나가겠다는 것이다. 또 8월중에 금리자유화계획을 수립,이를 단계적으로 시행함으로써 공금리와 시장금리의 격차를 축소하고 금융기관의 자금공급을 제조업 쪽으로 유도할 계획이다. 이와 함께 그 동안 인력난과자재난을 유발해왔던 건설경기를 진정시켜 물가를 안정시키는 한편 국제수지의 개선도 꾀해나가겠다는 것이 정부의 의도이다. 공공요금도 그 동안 인상이 유보되어온 중고등학교의 수업료,의료수가 및 고속도로 통행료를 제외한 다른 요금은 인상을 전면 동결하고 인상이 연말이나 연초에 몰리는 것을 막기 위해 조정시기도 연중으로 분산할 전망이다. 이 밖에 임금안정과 산업평화의 정착을 위해 물가와 주택 등 부동산가격 안정을 토대로 임금안정에 대한 노·사·정간 사회적 합의를 형성해나갈 계획이다. 산업의 경쟁력강화와 성장내실화를 위해서는 이미 선정된 9백19개 생산기술과제의 본격적인 개발을 위한 자금지원에 역점을 두고 있다. 이와 함께 공장시설의 자동화,국산기계 구입 등에 세제 및 금융지원도 강화할 방침이다. 사회간접시설의 확충과 관련해서는 서울∼인천,서울∼수원간 고속도로의 신설 및 확충,부산항과 인천항의 확장,서울∼인천간 철도의 복복선 조기 착공 등이 추진되고 있다. 국제화에 대비하고 자율화의 폭을 넓히기 위해서는 금융자율화추진,경제력 집중 억제,우루과이라운드(UR)협상에 대비한 국내보완대책의 수립,민간경제활동에 대한 정부규제의 축소 등에 초점이 맞춰지고 있다. 이같이 정부가 의도한 대로 하반기경제가 운용된다면 우리 경제는 비교적 높은 성장을 지속하면서 물가도 한자리 수 이내에서 억제되고 산업의 경쟁력도 상당히 높여질 수 있을 것으로 기대되고 있다. 그러나 이러한 다각적인 대책에도 불구하고 정부가 희망한 대로 우리 경제가 움직여나갈지에 대해서는 불투명한 점이 적지 않은 것 같다. 첫째는 물가에 대한 불안이다. 정부는 물가안정을 위해 통화억제의 고삐를 늦추지 않고 총수요관리를 더욱 강화해나가겠다고 밝히고 있다. 그러면서도 정부가 4조원이 넘는 2차 추가경정예산의 편성을 추진하고 있는 것은 앞뒤가 맞지 않는다. 경제기획원 관계자는 사회간접자본시설 확충 등을 위해 추가경정예산편성이 불가피하고 세입 안에서 세출이 이뤄지기 때문에 추가경정예산편성이 통화증가에 중립적이라고 강변하고 있지만 예산집행에 의한 물가자극 요인은 부인할수 없을 것이다. 또 건설경기 진정을 위한 여러 가지 억제대책에도 불구하고 과열조짐을 보이고 있는 건설경기가 쉽사리 진정되지 않고 초과수요를 유발,물가상승을 부채질하고 인력난과 자재난을 가중시키고 있다. 신도시아파트의 부실공사가 초래된 것도 바로 건설경기를 주도하고 있는 주택건설을 적정수준으로 둔화시키지 못한 데서 비롯된 것이라고 볼 수 있다. 또 물가는 심리적인 요인으로 오르는 점이 많은 점을 감안할 때 정부가 총수요관리에 앞장을 서지 않는 한 물가가 한자리 수 이내에서 억제될지 크게 우려되고 있다. 경상수지적자폭을 30억달러로 잡은 데에도 정부의 희망사항이 짙게 깔려 있음이 감지된다. 정부는 상반기중 24% 이상 높은 증가율을 보였던 수입이 하반기엔 4.5%로 현격히 둔화되고 수출이 12.1% 늘어 당초 예상했던 대로 적자폭이 30억달러를 초과하지 않을 것으로 보고 있다. 그러나 소비재수입이 좀처럼 줄어들지 않고 있고 수입엔 탄력성이 있어 쉽사리 줄일 수 없는 점을 고려할 때 정부가 너무 안이하게 목표치를 잡은 것 같다. 따라서 물가를 한자리 수 이내에서 억제하고 국제수지를 개선하기 위해서는 정부가 재정긴축을 강화하는 등 총수요관리에 앞장서고 건설경기와 소비 등 내수부문의 진정에 더욱 힘써야 할 것으로 촉구되고 있다. 최 부총리도 말했듯이 경제성장이라는 것이 높으면 높을수록 좋다는 생각을 버리고 과성장에 의한 폐해가 많은만큼 성장률을 적정수준으로 낮추기 위해 과감한 내수경기 둔화대책이 마련되어야 할 것으로 지적되고 있다.

올 하반기 경제운용상의 총통화량 공급을 놓고 경제기획원과 재무부가 『긴축­확대」 논쟁을 벌이고 있는 가운데 재계가 재무부를 거들고 나섰다. 전경련과 대한상의 등 재계는 24일 제조업의 자금난을 해소하고 금리안정을 꾀하기 위해 총통화(M□)를 하반기에 현재보다 3∼4%포인트 증가된 22∼23%로 확대해줄 것을 당국에 건의했다. 그러나 재계의 이러한 총통화증가량 요구는 당국이 단자사의 업종전환에 따른 추가공급분 2∼3%를 인정한 것과 별도로 실물경제규모에 비해 부족한 절대통화량 공급을 요청한 것이어서 당국의 대응이 주목된다. 즉 재계는 현재의 총통화량 70조원에서 단자사 추가공급분 3%와 절대부족분 3%를 합친 6%의 확대를 요구하는 셈이다. 전경련은 이날 낸 「금리 안정과 경쟁력 강화를 위한 거시정책방향」보고서에서 국내통화량은 그동안 실질 GNP규모에 비해 과소하게 공급돼 기업의 자금난을 부추기고 20% 이상의 높은 실세금리를 형성해 왔다고 지적,통화량은 22%까지 늘려야 한다고 주장했다. 특히 적정통화량 증대가 제조업 부문으로 집중되기 위해서는 하반기 경제성장률을 9%에서 7%선으로 낮춰 내수위주의 과열경기를 진정시켜야 할 것으로 지적했다.

◎물가안정 역점… 경쟁력 강화 주력 정부는 민생을 안정시키기 위해 앞으로 물가안정에 역점을 두어 경제성장은 적정수준으로 억제해나가기로 했다. 또 국제수지를 개선하고 장기적으로 복지증진과 농어촌 개발을 뒷받침하기 위해 산업의 경쟁력 강화에 주력해나갈 방침이다. 최각규 부총리 겸 경제기획원 장관은 21일 산업은행 경영연구회가 서울 롯데호텔에서 마련한 조찬간담회에 참석,『물가상승으로 서민생활에 큰 부담을 주고 있을 뿐 아니라 인력난·자금난·노사분규 등 여러 가지 폐해가 가중되고 있다』고 지적하고 『경제성장은 높을수록 좋다는 생각을 버려야 한다』면서 앞으로의 경제운용방향을 이같이 밝혔다. 최 부총리는 『올해 물가가 한자리 수에서 억제될 것으로 전망되지만 연율 8.7% 수준을 보이고 있는 상승률은 더 낮춰 물가안정기조를 정착시키기 위해 통화관리의 고삐를 늦추지 않겠다』고 말해 총통화증가율을 당초 계획한 17∼19% 선에서 억제해나갈 것임을 시사했다. 최 부총리는 경기과열에 따른 초과수요의 발생으로 물가상승을 초래하고 있고 노동시장과 자본시장의 여건이 과거와는 달리 크게 변화하고 있기 때문에 이에 맞는 적정수준의 성장이 모색되어야 한다고 강조했다. 또 경제성장은 안정기조를 해치지 않으면서 국제수지 흑자가 유지될 수 있도록 양적인 확충보다는 질적으로 충실을 기해나가는 데 역점을 두겠다고 말했다. 기업들의 자금난과 관련,최 부총리는 『기업들의 자금부족 정도는 국민총생산(GNP) 대비,7∼8% 수준이 적정함에도 현재는 17%에 이르고 있다』고 지적하고 『실질적인 통화공급이 이뤄지도록 「꺾기」 등 불건전한 금융관행을 시정해나가고 금리자유화방안도 조속히 마련하겠다』고 밝혔다.

은행의 단기거액수신상품인 양도성예금증서(CD)의 발행한도가 내달중 2조∼3조원 가량 확대될 전망이다. 21일 재무부와 한은에 따르면 내달부터 8개 단자사의 은행·증권사 전환으로 기업의 단기자금 주요 공급원인 단자사의 여·수신기능이 단계적으로 축소됨에 따라 예상되는 기업의 자금난을 덜어주기 위해 제2금융권 유사상품인 은행의 CD 발행한도 확대가 불가피하다고 보고 규모와 시기 등을 협의중이다. 금융당국은 올 하반기부터 단계적으로 추진될 금리자유화의 전제조건인 시장금리의 안정을 위해 하반기 단자여신 축소분 만큼의 기업자금을 은행이 대신 공급해주어야 하지만 이를 위해 총통화(M□) 증가율을 높이는 것은 인플레 기대심리가 상존하는 상황에서 한계가 있다고 보고 M□ 지표에 포함되지 않는 CD의 발행한도를 확대키로 한 것이다. CD는 은행의 정기예금을 사고 팔 수 있도록 유동성을 가미한 것으로 어음관리구좌(CMA)나 기업어음 등 제2금융권 상품과 경쟁관계에 있기 때문에 은행의 CD 발행한도 확대는 제2금융권에 상당한 타격을 입히게 될 것으로 예상된다. 이에 따라 기업에 단기운전자금을 공급하는 단기자금시장의 판도가 단자사 중심에서 은행으로 크게 바뀔 전망이다.

◎올해 30%만 축소,나머지는 내년으로/물가 우려… 총통화억제 싸고 논란 예상 재무부의 「단자회사기능조정방안」은 단자사의 업종전환에 따른 총9조원의 단자여신 축소일정을 담고 있다. 단자여신의 축소는 총유동성을 줄이지 않는 한 은행대출 수요를 유발해 통화관리중심지표로 삼고 있는 총통화(M□)에 영향을 미치게 된다는 점에서 총통화증가율 억제목표의 상향조정 여부와 관련해 주목되는 부분이다. 8개 단자사가 오는 7월부터 은행 또는 증권사로 전환됨에 따라 내년 6월말까지 향후 1년 동안 축소해야 하는 단자여신규모는 8조6천3백61억원이며,잔류단자사의 기능 조정에 따른 축소분을 포함할 경우 92년말까지 9조9천6백42억원을 줄여나가야 한다. 이 가운데 전체의 30% 미만인 2조7천6백2억원을 올 하반기중에 축소하고 나머지 7조2천40억원은 축소시기를 내년으로 미뤘다. 이같은 조치는 단자사의 여신축소에 따라 통화권(M□)에 오는 부담을 상당부분 내년으로 넘긴 것으로 올 하반기중의 통화관리부담을 최소화하기 위한 고육책으로 보인다. 올 하반기중에 단자여신 축소규모가 줄어들긴 했으나 2조7천억원 가량을 줄여나가야 하기 때문에 이에 상응하는 부분만큼은 총통화증가율 목표에 반영해주어야 한다는 것이 재무부의 입장이다. 단자여신축소분 2조7천억원 중 정확히 얼마가 은행대출로 바뀔지는 미지수다. 단자여신축소분이 은행·보험·사채시장 등에 어떤 비율로 대체될지는 추측하기 어렵기 때문이다. 이 중 30%가 은행대출로 전환되는 경우를 가정한다면 1조원 가량의 총통화수요가 새로 나타나기 때문에 1.5% 수준의 총통화증가율 목표수정이 필요해진다. 그러나 이같은 총통화증가율 목표의 수정이 인플레기대심리를 자극할 가능성이 크다는 반대여론이 거세 이달 하순으로 예정된 기획원·한은과의 하반기 총통화운용 협의과정에서 상당한 논란이 불가피할 전망이다. 현재 기획원과 한은관계자들은 물가여건을 감안해 총통화증가율의 상향조정 요인이 있다 하더라도 이를 그대로 반영해서는 안 된다는 입장을 밝히고 있다.

◎재무부,8개사 전업 따라 기능조정/내년까지 여신 10조원 감축/총통화목표 수정여부 월내 결정 정부는 8개 단자사가 7월부터 은행·증권사로 전환됨에 따라 예상되는 기업자금난과 통화관리상의 어려움을 해소하기 위해 단자여신의 축소일정을 최대한 늦추기로 했다. 그러나 올 하반기중의 단자사 어음할인(여신) 축소규모가 2조7천6백2억원에 이르고 단자사에 자금조달을 의존해온 기업의 자금수요 일부가 은행권에 몰릴 것으로 예상돼 논란을 빚고 있는 총통화증가율 목표의 수정여부를 이달말까지 결정할 방침이다. 재무부가 17일 발표한 「단자회사 기능조정방안」에 따르면 은행·증권사로 전업하는 8개 단자사의 여신 전액과 잔류단자사의 여신 일부 등 총9조9천6백42억원을 내년말까지 단계적으로 축소하되,올 하반기중에는 2조7천6백2억원만 줄이고 내년중에 7조2천40억원을 축소해나가기로 했다. 이는 올 하반기중 단자여신의 급격한 축소로 인한 기업자금난과 통화관리의 어려움을 최소화하기 위한 것이다. 분기별 감축목표는 올 3·4분기(7∼9월) 9천4백83억원,4·4분기(10∼12월) 1조8천1백19억원,내년 1·4분기(1∼3월) 2조6천7백55억원,2·4분기(4∼6월) 3조5천3백92억원으로 매분기마다 감축규모가 거의 1조원씩 늘어나도록 했다. 이에 따라 단자여신 감축규모가 커지는 연말에서 내년 상반기 사이에는 통화관리상의 문제가 다시 쟁점으로 부각될 것으로 예상된다. 재무부는 잔류단자사의 여수신업무도 대폭 축소해오는 93년부터는 지금까지의 어음할인매출방식을 지양하고 어음발행기업과 투자자 사이에 중개역할만 하고 수수료를 받도록 하는 순수중개기관으로 유도해나가기로 했다. 이 경우 일정한 요건을 갖춘 적격업체가 발행하는 1억원 이상짜리 기업어음을 법인투자가들이 직접 매입하며,할인금리는 발행기업과 투자가가 자율적으로 결정하게 된다. 이에 따라 기업어음 할인금리가 사실상 자유화되는 효과를 가지며 기업의 신용도에 따라 상당한 금리차가 나타날 것으로 예상된다. 재무부는 발행기업이나 관련회사의 어음매입은 금지하고 중개기관인 단자사의 중개수수료는 현행 어음보증수수료 수준인1.5% 이내로 할 방침이다.

◎“올 9% 과성장” 안정기조에 「그늘」/물가상승 9.7%,경상적자 38억불/과열경기 막게 통화증가 억제 긴요 올해 우리 경제는 당초 예상보다 훨씬 높은 9%의 성장을 보일 것으로 예상되며 이 같은 과성장에 따른 폐해를 줄이기 위해서는 앞으로 과열경기를 진정시켜 경제성장률을 적정수준으로 낮추는 것이 시급한 것으로 촉구되고 있다. 한국개발연구원은 13일 내놓은 경제전망에서 올해 경제성장은 수출 및 설비투자의 호조와 건설경기활황에 힘입어 지난해 실적과 비슷한 9% 수준에 이를 것으로 예측했다. 또 소비자물가는 연말기준으로 지난해 상승률 9.4%보다 다소 놓은 9.7%에 달하고 경상수지적자규모는 지난해의 22억달러보다 훨씬 많은 38억달러에 이를 것으로 내다봤다. 이 같은 경제성장전망은 한국개발연구원이 지난 연초에 예상했던 7.4%보다 1.6%포인트 높고 정부의 올해 경제성장전망치인 7%보다 2%포인트 상회하는 것으로,지난 1·4분기 성장률이 8.6%로 잠정집계된 점을 감안할 때 앞으로 우리 경제가 경제여건이나 성장잠재력에 비해 과속성장을보일 것으로 전망된다. 한국개발연구원은 현재의 경제여건으로 보아 우리의 경제성장은 8% 내외가 적정수준이나 이를 넘어 9% 수준의 지나친 성장을 보일 경우 물가상승과 경상수지적자폭의 확대 등이 예견된다고 지적,경제안정화 시책을 더욱 강화하여 내수를 진정시켜야 할 것이라고 강조했다. 얼핏 생각하기엔 경제성장률이 높으면 높을수록 좋을 것 같지만 성장속도가 적정수준을 넘어 경기가 과열현상을 빚게 되면 초과수요를 유발,물가가 크게 오르고 수입이 격증하는 등 적지 않은 부작용을 초래하게 된다. 올해 경제전망을 부문별로 보면 경제성장률은 지난해 하반기 걸프전쟁의 발발로 일시 주춤하는 듯했던 국내경기가 조기 종전으로 지난해의 활황세를 되찾음에 따라 지난해 실적인 9% 수준에 이를 것으로 전망됐다. 내용적으로는 지난해의 성장이 건설경기 활황에 의해 주도된 것이라면 올해의 경제는 건설경기 등 내수부문이 둔화된 반면 수출이 괄목할 만한 회복세를 보이고 있는 등 점차 건실해지고 있는 것으로 분석됐다. 그 동안 인력난과 자재난을 유발하는 등 많은 부작용을 초래했던 건설경기는 「5·3 건설경기진정대책」에 따라 지난해 27.9%의 급신장에서 올해는 13% 수준으로 낮아질 것으로 전망되고 있다. 그러나 지난해 건설경기가 과열현상을 보였던 점을 감안할 때 올해의 증가율 12%도 여전히 높은 수준이라는 것이 한국개발연구원의 분석이다. 반면 민간소비는 지난해의 경우 10.2%의 높은 증가세를 보였으나 올해는 그 동안의 물가상승에 의한 실질소득의 감소,임금상승세의 둔화 등으로 인해 8.7% 수준으로 낮아질 것으로 예측됐다. 국제수지는 올 들어 지난 4월까지의 무역적자규모가 44억달러에 이르는 등 갈수록 적자폭이 확대되고 있으나 하반기에 들어서면 수출이 회복되는 반면 수입증가세가 둔화돼 상당한 개선이 이뤄질 것으로 전망되고 있다. 수출은 소련·중국·동구권 등과의 북방교역이 활기를 띠는 데다 하반기 들어 원화가치절하와 일본엔화의 강세영향으로 미일 지역의 수출이 늘어 지난해보다 95억달러 많은 7백26억달러에 이를 것으로 전망됐다. 반면 수입은 상반기중엔 지난해높은 값으로 체결됐던 원유도입·시설재수입 등으로 높은 증가세를 보였으나 하반기에는 국제원유가격의 하락과 내수경기진정책에 따른 수입수요감소로 증가율이 둔화돼 지난해보다 1백7억달러가 늘어난 7백58억달러에 달할 것으로 예상됐다. 한국개발연구원은 이 같은 전망을 종합해 볼 때 올해 우리 경제는 수출의 회복세로 내수와 수출부문의 불균형이 완화될 것으로 예상되지만 내수둔화가 완만하여 경기과열현상과 물가불안이 지속될 가능성이 많다고 지적했다. 또 총통화증가율이 정부의 억제선인 17∼19%선을 상화하거나 건설경기가 진정되지 않을 경우 경제의 안정기조를 유지하는 데 많은 어려움에 봉착할 것이라고 우려했다. 따라서 앞으로 우리 경제의 최우선과제는 물가불안을 완화하고 수출회복과 국제수지개선의 전제조건인 내수의 지속적인 억제에 있으며 이를 위해서는 무엇보다도 정부가 당초 목표했던 대로 통화증가 억제선을 지켜나가는 것이 중요하다고 강조했다. 한국개발연구원은 또 물가오름세를 진정시키기 위해서는 지나친 임금상승을 억제하고 부동산 보유세제의 강화와 토지의 이용규제완화 등을 통해 부동산가격을 안정시켜 나가야 할 것이라고 촉구했다.

김건 한은 총재는 인플레 기대심리가 진정되지 않고 있는 상황에서 유동성의 과잉공급은 경계해야 된다고 밝혀 정부의 총통화증가율 확대 움직임에 반대의사를 표명했다. 김 총재는 12일 상오 한국은행 창립 40주년 기념식에서 『최근 물가가 불안한 움직임을 보이고 있는 데다 경상수지의 적자기조가 확대돼 경제의 안정기반이 위협받고 있다』고 지적하고 이같은 상황에서 우리 경제의 가장 시급한 과제는 안정기조의 회복과 정착이라고 강조했다. 김 총재는 안정기조의 회복을 위해서는 통화총량을 적정수준에서 유지하려는 지금까지의 노력을 견지해야 하며 내수가 크게 늘고 인플레 기대심리가 진정되지 않고 있는 상황에서 유동성의 과잉공급은 경계해야 한다고 말했다. 김 총재의 이같은 발언은 최근 이용만 재무부 장관이 단자사 개편과 관련,하반기에 총통화증가율을 당초 계획보다 2∼3%포인트 상향조정할 계획이라고 말한 데 대한 반대의사로 풀이되고 있다. 김 총재는 또 금융시장 개방에 대비,간접적인 통화관리방식이 정착될 수 있도록 현행 자동재할 중심의 재할인제도를 총액재할한도제로 바꾸고 통화안정증권의 발행잔액을 축소해나가겠다고 덧붙였다. 김 총재는 『최근 시장금리가 오르고 기업들이 자금조달의 어려움을 호소하고 있는 것은 부동산투자와 건설경기의 과열,금융기관간의 자금편재현상 등으로 자금이 바람직하지 않은 쪽으로 흐르고 있기 때문』이라며 『자금흐름의 왜곡을 바로잡기 위해 건설부문에 과다한 자금이 흘러가지 않도록 하고 소비성 대출을 차단해 제조업에 대한 금융지원 여력을 늘려나가겠다』고 말했다.

◎단자사들 전업… 2∼3% 늘려야/재무부/과열경기 진정 돕게 계속 억제를/한은/KDI 등도 반대입장… 하반기 경제현안으로 총통화(M□)증가율 억제선의 상향조정 문제가 올 하반기 경제운용에 가장 민감한 현안으로 대두되고 있다. 단자사 업종전환에 따라 하반기 총통화증가율 억제목표를 2∼3% 상향조정할 뜻을 내비친 이용만 재무장관의 지난 10일 기자간담회 발언 이후 재무부는 이에 대한 심각한 반대여론에 직면해 있다. 이같은 반대여론의 바탕에는 통화당국이 단자사 업종전환을 명분으로 내세워 사실상 통화공급을 늘리려는 게 아니냐는 의혹이 깔려 있다. 재무부의 총통화증가율 상향조정 방침에 대해 경제운용의 총괄적인 책임을 지고 있는 경제기획원은 아직까지는 매우 절제된 반응을 보이고 있다. 그러나 한은이나 한국개발연구원(KDI) 등은 노골적으로 반대입장을 나타내고 있어 총통화증가율 억제목표의 상향조정에 관한 관계부처간 협의에 귀추가 주목된다. 재무부는 오는 7월부터 8개 단자사가 은행·증권사 등으로 전환됨에 따라 시중유동성의규모는 변함없이 총통화에 포함되지 않는 단자여신의 일부가 총통화에 포함되는 은행여신으로 바뀌어 총통화 수요를 증가시키기 때문에 통화지표상 총통화증가율 억제목표를 상향조정해야 한다는 입장을 보이고 있다. 즉 은행 또는 증권사로 업종이 전환되는 8개 단자사의 여신규모는 9조원에 이르며 이를 내년 상반기까지 향후 1년 이내에 모두 정리해야 한다. 이 경우 단자여신이 축소됨에 따라 은행·증권·보험 등 여타 금융기관을 통한 자금공급이 늘어나 단자여신 축소분을 메우게 되는데 은행·증권·보험사 등에 어떤 비율로 배분될 것인지는 현재로서는 정확히 파악하기 어렵다. 그러나 재무부는 단자여신에서 은행여신으로 대체되는 규모가 2조원 정도에 이를 것으로 예상하고 있으며 이는 총통화 70조원의 3%에 가까운 규모다. 이 재무장관이 총통화증가율 상향조정폭을 2∼3%로 제시한 것은 이같은 예상을 토대로 하고 있는 것으로 판단된다. 만약 단자사의 업종전환으로 자금의 공급경로가 바뀜에도 불구하고 이에 수반되는 계수조정을 해주지 않을 경우에는 단자에서 은행으로 자금공급의 경로가 변경되는 부분 만큼 사실상 통화를 환수한 것과 같은 결과를 초래한다는 것이 재무부측의 설명이다. 그러나 단자여신 축소분 9조원 중 은행창구로 몰릴 자금수요가 얼마에 이를지는 시장의 움직임에 의해 결정되는 것이기 때문에 사전에 정확히 그 규모를 예측한다는 것은 거의 불가능한 것으로 판단된다. 따라서 총통화증가율 상향조정폭 안에는 단자사 업종전환과 무관하게 실질적인 통화증가를 초래하는 부분이 포함될 가능성이 농후하다. 정확한 예측이 가능하다고 하더라도 지표상의 총통화증가율 억제목표의 상향조정만으로도 시중의 인플레 기대심리를 부추길 우려가 크다는 점이 문제점으로 지적되고 있다. 경제기획원은 단자사의 업종전환에 따른 총통화증가율 억제목표의 상향조정 필요성에 대해 공감을 표시하는 등 외견상 재무부와 보조를 맞추고 있는 것으로 관측된다. 그러나 기획원측은 물가불안심리 등을 감안할 때 상향조정폭은 가급적 최소화해야 한다는 입장을 고수하고 있어 이달 하순에 열릴 관계부처간 협의과정이 순탄할 것으로 기대하기는 어려운 것 같다. 한은과 KDI는 보다 직접적인 반대입장을 보이고 있다. 이들 기관은 올 1·4분기중 실질성장률이 당초 예상을 2% 가까이 앞질러 실물경기가 과열국면에 있는만큼 경기진정책이 필요하며 이를 위해 통화공급을 최대한 억제해야 한다는 논리를 펴고 있다.

재무부가 올해 총통화 공급목표를 당초계획보다 2∼3%포인트 늘리겠다는 것은 이해하기 어렵다. 이용만 재무장관은 지난달 30일 한 경제토론회에서 총통화 증가문제를 거론했다가 반대의견이 높자 당초 목표를 고수하겠다고 밝힌 바 있다. 그런지 불과 10여 일이 지나자 이 장관은 기자간담회에서 총통화 증가목표를 늘리겠다고 다시 번복했다. 이로써 총통화 증가에 반대입장을 보여온 경제기획원·한은과 재무부간에 이 문제를 둘러싸고 상당한 논란이 예상되고 재계는 재계대로 통화를 늘려야 한다는 목소리를 한층더 높일 것으로 보인다. 이 장관은 통화논쟁이 재연되는 계기를 마련했고 일각에서는 정책의 일관성문제를 놓고 시비가 일 것 같다. 결론을 먼저 밝힌다면 우리는 총통화공급 목표를 늘리는 데 반대한다. 그 첫번째 이유는 현 시국불안이 민생경제 불안에서 기인되고 있고 민생경제 불안은 물가와 부동산이 크게 오른 데 있다. 당면한 물가안정을 위해서 정부가 해야 할 일은 재정과 금융정책을 긴축적으로 운용하는 것이다. 이번 총통화 목표증가는 단자회사가 은행과 증권회사로 전환하는 데 따른 계수상의 조정에 불과하고 돈(유동성)은 추가로 공급되지 않는다고 재무부는 밝히고 있다. 그러나 우리의 인플레구조는 심리적 요인에 의해 다분히 좌우되고 있고 현재 인플레 기대심리가 상존해 있는 상황이다. 그런 때에 어떤 이유로든 총통화 공급목표를 늘리면 물가에 영향을 주게 마련이다. 둘째로 지난해 총통화공급 목표를 정할 때 단자회사의 업종전환을 감안하여 총통화목표를 17∼19%로 늘려 잡은 것으로 알고 있다. 이 장관의 총통화 공급증가 방침은 추가적인 목표상향조정이 된다. 현재 우리 경제는 건설부문 등에 의해 과열경기상태에 있어 총수요를 억제해야 할 때이다. 이런 상황에서 총수요를 자극할 우려가 있는 통화목표를 추가로 확대하는 것은 논리에 맞지가 않다. 오히려 통화를 축소하는 것이 올바른 정책방향이다. 셋째로 현재 시중의 자금난은 증시가 갑자기 침체한 데 큰 원인이 있다. 10조∼15조원의 자금을 증시에서 조달해 쓰던 기업들이 올 들어서는 은행과 단자창구에서 돈을 빌려쓰려는 데 있는 것이다. 실제로 총통화공급량을 2∼3%포인트 늘린다고 해서 시중의 자금난이 풀릴 전망도 없다. 시중의 자금난이 풀리지 않으면 고금리현상도 시정되지 않는다. 그런데 재무부는 고금리시정을 위해서 총통화증가가 필요하다고 주장하고 있다. 재무부는 돈은 추가로 늘리지 않는다면서 고금리시정을 위해 총통화목표를 늘린다는 모순된 발언을 하고 있다. 실질적으로 통화를 늘리려고 하면서 학계 등의 반대의견을 감안하여 호도하고 있는 것이 아니냐는 의문을 갖게 한다. 넷째로 단자회사의 업종전환에 따른 은행여신의 명목상 증가도 총통화 증가의 충분한 니유가 되지 못한다. 왜냐면 업종전환을 해도 1년간 겸업이 허용되는 유예기간이 설정되어 단자수신의 은행유입규모가 크지 않을 수가 있다. 거듭 지적하지만 지난달 대통령이 국민들과 약속한 물가안정을 위해서 재무부가 해야 할 일이 무엇인가를 생각하기 바란다. 장관이 바뀌었다고 해서 정책을 손쉽게 바꾸는 일은 없어야 한다.

주가가 소폭이나마 연3일째 오름세를 탔다. 11일 주식시장은 증안기금의 장세개입 재개 등으로 투자심리가 다소 회복돼 상승세를 지켰다. 그러나 대부분의 투자자들이 관망세를 보여 거래는 늘지 않았다. 종가 종합지수는 1.3포인트 오른 6백7.85였다. 거래량은 3백64만주로 전일의 최저치(평일장)에 비해 10만주가 늘어나는 데 그쳤다. 하반기에 총통화증가율을 상향조정하겠다는 호재가 보도되었으나 자금사정이 한꺼번에 좋아질 것으로 기대하기 어려워 매수세의 확산이 이루어지지 않았다. 증안기금은 70억원 가량 주문했다. 금융·제조업 모두 올랐다. 2백26개 종목이 상승(상한가 12개)했고 2백42개 종목이 하락(하한가 15개)했다.

◎증가율 17∼19%서 19∼22%로/기업 자금난 심화 감안/연 1조4천억∼2조1천억 추가공급/“전체 유동성 규모는 불변… 물가자극 없을 것” 정부는 오는 7월부터 연간 총통화증가율 목표를 당초의 17∼19%보다 2∼3%포인트 상향조정,하반기중 19∼22% 수준으로 운용할 방침이다. 이용만 재무부 장관은 10일 『우리경제의 실질성장률이 1·4분기중 8.9%를 기록,당초 예상치를 2% 가량 상회하고 있고 7월부터는 일부단자사의 업종전환이 이루어짐에 따라 총통화수요가 늘어나 기업의 자금난을 심화시키고 있다』고 말하고 『이같은 상황에서 총통화증가율을 하반기에도 계속 19% 수준으로 억제하기는 현실적으로 무리』라고 밝혔다. 이 장관은 『특히 단자사의 업종전환에 따른 단자여신 축소 규모를 감안,총통화증가율 지표를 2∼3%포인트 늘리더라도 시중의 전체유동성 규모는 변화가 없으며 물가를 자극하지 않을 것으로 판단하고 있다』면서 『이달중 경제기획원 등 관계부처간 협의를 거쳐 하반기 통화운용 계획을 전면 수정할 계획』이라고 말했다. 재무부는 총통화증가율을 2% 올릴 경우 통화금융기관인 은행을 통한 총통화공급이 연간 1조4천억원 늘어나게 되며,총통화증가율을 3% 올릴 경우에는 연간 2조1천억원이 추가 공급되지만 단자사의 업종전환으로 단자여신이 대폭 축소되기 때문에 물가에 영향을 주는 시중유동성은 비슷한 수준을 유지할 것으로 보고 있다. 이 장관은 이어 『제조업 경쟁력 강화 차원에서 기업이 부담하는 시장실세금리를 낮춰야 한다』고 지적하고 『통화에 영향을 안 주면서 시중자금 공급을 늘릴 수 있는 방안을 검토하고 있다』고 말했다. 통화중립적인 자금공급확대 방안으로는 ▲주식·회사채 등 직접금융시장 활성화 ▲단자사 등 비통화금융기관의 자금중개기능 강화 ▲통화 금융기관이 취급하는 자금 중 CD(양도성예금증서) 등 비통화성자금 공급을 늘리는 방안 등이 검토되고 있다. 이 장관은 『증시부양책이 나올 것이라는 추측이 있으나 기본적으로 증시의 주변환경과 관련제도를 개선하는 데 역점을 둘 것』이라고 말해 단기부양책보다는 증시의 자생력을 증대시키는 방안을 마련할 뜻을 비췄다.

◎5월중/평잔기준 71조… 한달새 1조 늘어 한은 발표/「광역」 맞물려 통화증발 심화 우려 통화당국의 긴축노력에도 불구하고 지난달중 총통화증가율이 억제목표를 넘어섰다. 여기에 6월에는 광역의회선거까지 맞물려 있어 통화증발이 심화될 것으로 우려되고 있다. 7일 한은이 발표한 「5월중 통화동향」에 따르면 지난달 총통화는 평균잔액기준으로 71조2천89억원에 달해 지난 4월보다 1조48억원이 늘었다. 이에 따라 총통화증가율은 전년동기대비 19.5%로 정부의 억제목표(17∼19%)를 넘어섰다. 5월중 총통화증가율이 이처럼 높게 나타난 것은 증시 침체로 기업의 증자와 회사채 발행여건이 악화된 데다 단자사 업종전환에 따른 여신감축으로 은행의 기업대출수요가 크게 늘었기 때문이다. 부문별로는 정부 부문에서 종합소득세(7천억원) 등 세수요인이 있었으나 투신사에 대한 은행대출금을 국고여유자금에서 지원(2조2천5백46억원)함으로써 1조7천2백68억원의 자금공급이 이루어졌다. 민간부문에서는 투신사의 은행대출상환분(2조7백1억원)을 제외하고 농사자금·주택자금 등 2조7백1억원이 풀려나갔다. 해외부문에서는 수출회복세에 힘입어 경상수지가 개선된 데다 자본도입도 활발해 3천7백43억원의 공급이 있었다. 이 밖에 기타부문에서 통화안정증권의 상환으로 1천89억원이 늘었으나 CD(양도성 정기예금증서) 발행증가와 투신사의 대출이자 상환으로 1조8백24억원이 환수됐다. 한편 한은은 6월중 총통화 공급규모를 평잔기준 6천억원으로 설정,총통화증가율을 19%내에서 억제해나가기로 했다. 부문별로는 민간부문에서 정책자금을 포함 5월의 절반수준인 1조원 안팎으로 풀고 통화안정증권 만기도래분 1조4천4백58억원은 모두 차환키로 했다.

◎최 부총리,“총수요관리 강화로 물가안정 도모” 정부는 부동산 투기를 뿌리뽑기 위해 부동산 과세표준액의 현실화와 함께 토지·주택 등 부동산 과다보유자에 대해서는 세율도 크게 올릴 방침이다. 또 물가안정을 위해 총통화 증가율을 당초 계획대로 17∼19% 수준으로 계속 유지하는 등 총수요관리를 더욱 강화해 나가기로 했다. 최각규 부총리 겸 경제기획원 장관은 31일 기자들과 가진 간담회에서 부동산 투기를 근절시키기 위해서는 과표의 현실화만으론 미흡하다고 지적,큰 집과 많은 땅을 가지고 있는 사람들에 대해서는 선별적으로 세율을 많이 올려 부동산 보유가 재산의 증식수단으로 활용되지 못하도록 차단해 나가겠다고 밝혔다. 최 부총리는 현재 부동산 투기현상이 진정되고 있으나 잠복한 것일 뿐 언제든지 틈만 보이면 투기가 재연될 가능성이 높다고 분석하고 부동산 투기를 노리거나 과다하게 보유한 사람들에 대해서는 세금 때문에 부동산을 가지고 있을 수 없다는 생각이 들 정도로 무거운 세금을 매길 계획이라고 말했다. 부동산 과표현실화와 병행하여 선별적으로 세율을 올리는 방안을 추진하고 있는 것은 연차적인 과표현실화계획에도 불구하고 땅값 상승으로 공시지가가 올라 실질적인 현실화가 더디게 이뤄지고 있는 데다 전체 재산세납세자의 10%에 해당되는 부동산 과다보유자들에게 과표현실화만으로는 보유를 억제하는 효과가 적기 때문이라고 최 부총리는 설명했다. 최 부총리는 물가문제에 언급,불안요인이 아직도 남아 있으나 경제운용정책에 최대의 역점을 두어 물가안정대책을 강력히 추진해나가겠으며 최근의 추세대로 상승세가 둔화될 경우 한자리수 억제가 가능할 것으로 전망된다고 말했다. 그는 다음달에 치러질 광역의회의원선거로 물가안정 기조가 흐트러지지 않도록 하기 위해 지난 3월의 기초의회의원 선거처럼 돈 안쓰고 깨끗한 선거가 되도록 필요한 조치들을 취해 나가겠다고 밝혔다.

◎집시법 보완… 순수 의사 표시 보장/「광역」 혼탁 없게 공명 캠페인/총통화 18% 선 유지,물가안정 유도/임시국회 6월 하순 1주일 회기로 소집키로 정부와 민자당은 30일 평화적 집회 및 시위를 보장하기 위해 각 시·도청 소재지별로 「평화적 집회·시위구역」을 설정하고 평화적 시위의 개념 및 방법개발을 위한 「시위문화개선위원회」를 설립하는 것을 주요 내용으로 한 시위문화개선 종합방안을 마련했다. 당정은 또 우리 정부의 유엔가입안과 국무총리 인준동의안 등의 처리를 위한 임시국회를 내달 20일 광역의회선거 실시 후 1주일 회기로 열기로 하고 구체적 일정은 여야합의에 따라 결정키로 했다. 당정은 이날 정부종합청사 회의실에서 정원식 국무총리서리 및 김영삼 대표최고위원 등 당정고위인사들이 참석한 가운데 고위당정정책조정회의를 갖고 노태우 대통령이 밝힌 시국수습을 위한 국정운영 방향에 대한 세부추진계획과 시위문화 개선방안,부동산·물가 등 경제안정대책,공명선거대책,행정쇄신대책 등을 협의했다. 당정은 만성적인 과격시위와 강경진압의 악순환은 피하고 각종 사회집단의 순수한 의사표시는 최대한 보장하기 위해 각급 경찰관서에 「집회·시위 심사위원회」를 설치,일선경찰의 자의적 집시법 적용을 막는 한편 시·도청 소재지에는 「평화적 집회 및 시위구역」과 경찰제지선을 설정,시위에 대한 안전진압대책을 강구키로 했다. 이와 함께 장기대책으로 범정부 차원의 시위문화개선위원회를 구성,시위풍토 개선과 민주적 집단의사 표현방식의 개발 등을 연구하고 현행집시법의 문제점을 보완·개선키로 했다. 당정은 물가안정을 위해 올 총통화증가율을 당초 계획대로 17∼19%로 운용하는 한편 한자리수 물가를 유지하기 위해 농산물과 공산품,공공요금 등 각 부문별로 물가관리를 철저히 해나가기로 했다. 특히 주택가격 안정을 위해 실수요자 중심의 국민주택 수급계획을 수립하고 93년부터 18평 이하의 국민주택은 1백% 무주택자에게만 분양토록 했다. 부동산투기의 억제를 위해 부동산과표현실화를 추진키로 하는 한편 임금안정과 근로자복지대책을 위해 근로자주택의 공급을 확대하고 노동은행을 설립키로 했다. 또한 우루과이라운드(UR)협상에 따른 개방압력에 적극적으로 대비하기 위해 농업구조 조정,유통구조 개선,수출가공산업 육성 등을 내용으로 한 농어촌발전대책을 6월말까지 확정키로 했다. 이날 회의는 내달 20일로 예정된 광역의회선거는 3당통합 후 처음 치르는 정당참여 선거로 국민으로부터 당의 평가뿐 아니라 정부의 평가를 받는 선거라는 데 인식을 같이하고 공명선거로 치르기 위해 현재 3천명인 부정선거감시단을 4천6백명으로 증원,불법선거운동을 철저히 감시하기로 했다. 특히 재야단체의 불법적인 선거캠페인에 적극대응하고 지역단위로 공명선거추진협의회를 구성,적극적인 공명선거운동을 펼치기로 했다. 이날 회의는 행정쇄신대책과 관련,시대상황에 맞는 행정풍토를 조성하기 위해 대통령 직속으로 「행정규제완화 민간자문위원회」를 구성,운영키로 했으며 공무원 스스로 공직풍토를 쇄신할 수 있도록 범정부적인 행정풍토 쇄신위원회를 구성키로 했다. 이밖에 행정관리의 혁신을 위해 국민들이 정책결정 및 집행과정에 적극 참여할 수 있도록 「행정절차법」과 「행정정보공개법」 등을 제정키로 했다.

◎농산물값 안정세에 힘입어/「도매」는 6개월 만에 0.4% 내려 지난 3월까지 큰 폭으로 오르던 물가상승세가 4월 이후 두 달째 둔화되고 있다. 경제기획원은 30일 이달중 소비자물가가 지난 4월에 비해 0.6% 올라 올 들어 5개월 동안 6% 상승했다고 발표했다. 그러나 도매물가는 6개월 만에 처음으로 0.4%나 하락,올 들어 1.1% 오르는 데 그쳤다고 밝혔다. 올 들어 월간 소비자물가상승률은 1월 2.1%,2월 1.4%,3월 1.3%로 3월까지 높은 상승세를 보이다가 4월 0.5%,이달 0.6%로 오름세가 한풀 꺾이는 추세를 보이고 있다. 이에 따라 올 들어 5개월 동안의 물가상승률은 지난해 같은 기간의 6.7%보다 0.7% 포인트 낮아졌다. 또 지난 4월까지 1년 전에 비해 두자리수의 높은 상승세를 보이던 물가가 이달중에는 8.7%로 낮아져 올 들어 처음으로 한자리 수 이내로 진입했다. 지난달에 이어 이달 들어 소비자물가상승세가 크게 둔화된 것은 그 동안 물가상승을 주도해오던 농산물값이 하락하거나 안정세를 보였기 때문이라고 경제기획원은 분석했다. 그러나 본격적인이사철을 맞아 집세가 2.1% 오른 것을 비롯,여름 옷가지 등 공산품값 0.9%,프로판가스 배달료 5.5%,외식비 및 목공 품삯 등 개인서비스요금이 0.7%나 상승,물가가 아직도 안정세로 돌아섰다고 보기에는 이른 감이 있다. 이달중에 도매물가가 하락세로 돌아선 것은 쇠고기·돼지고기 등 일부 축산물값이 올랐음에도 배추·양파 등 채소류값이 많이 내린데다 프로필렌·에틸렌 등 석유화학제품이 하락한 때문으로 분석되고 있다. 경제기획원은 지난 4월 이후 물가상승세가 뚜렷이 둔화되는 추세를 보이고 있는 데다 1년 전에 비해 이달중 처음으로 상승률이 한자리수로 진입했고 도매물가의 하락세가 다소의 시차를 두고 소비자물가에 파급될 것이므로 정부가 당초 목표로 하고 있던 한 자리수 억제목표선이 달성될 수 있을 것이라고 전망했다. ◎정부 “상승요인 적다”「한자리수」 자신/광역선거등 악재 많아 달성 미지수(해설) 물가 상승세가 한풀 꺾여 물가폭등에 따른 국민들의 불안감을 많이 해소시켜 주고 있다. 그러나 월간 물가 상승률이 0.5∼0.6%로 크게낮아졌다고는 하나 이는 지난 1∼3월중의 2.1∼1.3%에 비해 상대적으로 낮은 것일 뿐 연율로는 아직도 높은 수준이다. 정부는 물가상승세가 지난 4월에 이어 이달중에도 현저히 둔화되자 올해 정부가 목표로 하고 있는 한자리수 억제목표선을 지킬 수 있다는 자신감을 보이고 있다. 그 동안 물가안정을 위해 동결해 왔던 교통요금 등 웬만한 공공요금이 지난 연말과 연초에 잇따라 인상돼 하반기로 조정이 미뤄진 중고등학교수업료 및 의료수가 등을 제외하고는 앞으로 인상해야 할 공공요금이 적고 부동산가격과 농산물값이 안정세로 돌아서고 있기 때문이라는 설명이다. 그러나 물가오름세가 뚜렷이 둔화된 것은 사실이지만 물가불안요인은 아직도 많이 남아 있다. 앞으로 물가에 큰 영향을 미치는 쌀·배추·무의 작황과 부동산가격 등도 변수로 남아 있고 연탄값과 고속도로 통행료인상 여부문제도 아직 매듭지어지지 않은 상태다. 또 지난 3월의 기초의회의원선거와는 달리 다음달에 치러질 광역의회의원선거는 물가에 적지 않은 영향을 미칠 것으로 우려되고있다. 정당이 개입되는 광역의회의원선거에 음성적인 자금이 많이 뿌려지고 선거운동원이 대거 동원될 경우 통화팽창과 임금인상을 부추길 가능성이 크기 때문이다. 또 정부는 기업들의 자금난에도 불구,앞으로 총통화증가율을 당초 계획대로 17∼19%선을 계속 지켜 나가겠다고 밝히고 있지만 오는 7월부터 일부 단자회사의 은행전환으로 시중자금난이 심화돼 통화관리를 신축적으로 하게 될 경우 이에 따른 물가영향도 적지 않을 것으로 분석되고 있다. 이밖에 현재로서는 부동산가격이 비교적 안정세를 보이고 있으나 증권시장침체 등으로 갈 만한 곳이 마땅치 않은 시중부동자금이 선거기간 중 다시 부동산 쪽으로 몰리게 되면 부동산값이 다시 들먹일 가능성도 많다. 이 같은 상황을 고려할 때 올해 한자리수 물가억제목표선이 지켜지리라는 것은 정부의 희망사항일 뿐 그대로 될지는 불투명한 상황이다. 그런만큼 정부는 지수상으로만 한자리수 물가를 지킨다는 데 금급하지 말고 정부재정을 긴축적으로 운용하는 등 정부가 총수요관리를 더욱 강화하는 데 앞장서야 할 것으로 촉구되고 있다.

통화당국은 오는 7월부터 일부 단자사가 은행으로 전환됨에 따라 총통화(M□)증가율 목표를 당초의 17∼19%보다 1∼2%가량 상향조정할 계획이다. 29일 재무부와 한은에 따르면 오는 7월1일부터 은행전환단자사의 자금이 은행자금화함에 따라 총통화에 추가로 편입되는 은행전환단자사의 수신규모 만큼 총통화증가율 목표를 조정할 방침이다. 통화당국은 현재 총통화증가율 목표의 조정폭을 확정하지 않고 있으나 은행전환단자사의 수신규모를 감안할 경우 총통화증가율목표는 당초보다 1∼2% 늘어난 18∼21% 선에서 조정될 것으로 보인다. 통화당국의 한 관계자는 이와 관련,『단자사의 은행전환으로 통계상 총통화규모가 늘어나기 때문에 이로 인한 총통화증가분을 감안해 총통화증가율 목표의 조정이 필요하다』고 밝히고 『그러나 이 같은 조치는 단자사의 은행전환에 따른 통계조정이기 때문에 신규 총통화공급을 수반하는 것은 아니며 시중유동성이나 자금사정에 미치는 영향은 없다』고 말했다. 현재 통화당국이 통화관리의 중심지표로 삼고 있는 총통화는현금과 은행권(통화금융기관)예금의 합계로 구성되며 제2금융권(비통화금융기관)에 속한 단자사가 은행으로 전환될 경우에는 통화증발없이 통계상으로만 총통화가 늘어나게 된다. 따라서 단자사의 은행전환에도 불구하고 총통화증가율 목표를 조정하지 않을 경우에는 은행전환단자사의 수신규모 만큼 시중통화를 수축해야 한다.

한국은행은 이달 들어 총통화증가율이 억제목표를 넘어섬에 따라 월말까지 민간여신을 최대한 억제토록 24일 각 은행에 지시했다. 이에 따라 일반은행의 대출창구가 크게 경색될 것으로 보인다. 한은은 이달초 이후 지난 22일까지 공급된 민간여신이 1조5천억원으로 당초 계획한 1조3천억원을 웃돌아 총통화증가율이 작년동기대비 19.3% 안팎에 달함에 따라 지난 22일 수준에서 대출을 억제하라고 시중은행과 지방은행에 지시했다. 한은은 이달중 통화수위가 높아진 것은 증시침체와 시중자금난으로 통화안정증권이 현금상환되는 등 판매가 여의치 않은 데다 해외부문에서의 장·단기 차입이 늘고 정부부문에서도 특별한 환수요인이 없었기 때문이라고 밝혔다.