◎산은·한전·한통도 같은 평가 건실한 경제성장과 정치안정에 힘입어 우리나라의 대외 신용도가 한 단계 높아졌다. 국제적인 신용평가 기관인 미국의 스탠더드 앤 푸어스(S&P)사는 우리나라의 국가 신용등급을 A+에서 4번째 등급인 AA-로 한 단계 높였다.신용등급이 같았던 산업은행과 수출입은행,한전,한국통신도 정부와 함께 AA-로 올라갔다. 재정경제원은 2일 S&P사가 지난 달 30∼31일 재정경제원과 산업은행 등을 방문해 실시한 연례 평가조사를 토대로 국별 신용평가를 이같이 발표했다고 밝혔다.S&P사의 평가는 AAA,AA(+ O -),A(+ O -)에서 BBB∼C(+ O -)까지 25개 등급이며,BBB 이상을 투자적격 등급으로 분류하고 있다. S&P사는 미국의 무디사와 함께 양대 신용평가 기관으로 미국의 금융기관이 국가나 기업의 차관도입과 채권발행 때 신용평가 및 금리결정에 활용하고 있다.국제 금융시장에서 주요 기관투자가들도 내부 투자지침에 의해 투자대상 국가의 채권을 AA등급 이상으로 제한하고 기업들도 해외투자 때 국별 신용평가를 참고하고 있다. 신용평가의 상향조정으로 0.05∼0.1%의 차입비용 절감(연간 7백만달러)이 기대되며 그동안 한국채권에 투자하지 못했던 기관투자가들의 참여가 예상돼 투자저변이 확대될 전망이다. AA- 등급에는 우리나라와 함께 핀란드·아일랜드가,우리보다 한단계 높은 AA등급에는 호주·뉴질랜드·이탈리아·스페인이 올라있다.AA+ 등급에는 대만·덴마크·벨기에가,최상등급인 AAA에는 미국·일본·독일·프랑스·캐나다가 올라 있다.말레이지아(A+)와 홍콩·태국·아이슬랜드(A)는 우리보다 신용등급이 낮게 평가됐다.

◎금융기관 단기 해외차입 억제/외화대출 자기부담률 높여 정부가 악화 추세를 보이고 있는 국제수지 방어에 나섰다. 정부의 고위 당국자는 2일 『경기확장세가 1년 이상 지속되면서 올 1·4분기의 국제수지 적자규모가 분기별 규모로 사상 최대치인 37억5천만달러를 기록하는 등 국제수지 방어문제가 경제현안중의 하나로 대두했다』면서 『국민총생산(GNP)대비 비율이나 외환보유액,해외차입 능력 등을 감안하면 큰 문제는 없지만 정치적인 이슈로 악용되지 않도록 적절한 대응책을 강구 중』이라고 밝혔다. 정부는 이에 따라 은행의 외화대출 재원 감축을 통해 수입수요를 억제하는 방편으로 금융기관의 단기해외차입을 줄이고 외화대출의 자기부담 비율을 높이는 방안을 검토 중이다. 기업의 설비재 수입에 지원되는 외화대출의 경우 93년 36억달러,94년 80억5천만달러로 늘어난 데 이어 올해에는 1백억달러가 넘어설 것으로 추정되고 있다.대출조건은 만기 5∼6년에 리보(런던은행간 금리)에 대기업은 1%포인트,중소기업은 1.5%포인트를 추가한 금리로 지원되며 지원금액은 대기업이 수입액의 90%,중소기업이 1백%이다. 정부는 중소기업에는 계속 수입액의 1백%를 지원하되 대기업은 자기부담비율을 지금의 10%에서 20% 이상으로 올릴 것으로 알려졌다. 또 금융기관이 해외에서 만기 15일 이내로 차입하는 콜머니나 기업어음(CP)발행 등 단기차입 규모는 92년 4억4백60만달러,93년 2억3천5백90만달러,94년 71억5천9백20만달러,올 1·4분기 17억2천5백10만달러로 급격히 늘고 있다. 작년 말 현재 총외채 규모는 5백68억달러,올 3월 말 현재 외환보유액은 2백65억7천만달러이다.

◎1천원 팔아 27원 남겼다/매출액 18% 증가… 자기자본율은 악화 지난 해 국내 제조업체들은 경기활황에 힘입어 매출액이 크게 늘고 수지도 대폭 개선됐다.그러나 기업의 안정성을 가늠하는 자기 자본비율은 전년보다 다소 악화됐다. 28일 한국은행이 전국 3천58개 업체를 대상으로 지난 해의 기업경영을 분석한 결과 제조업체의 경우 전년대비 매출액 증가율이 18.2%로 90년 이후 가장 높았다. 금융비용 부담의 감소 및 원유가격의 안정 등으로 제조원가 부담이 줄어,수익성 지표인 매출액 대비 경상이익률도 2.7%로 전년보다 1%포인트 높아졌다.제조업체들이 1천원 어치를 팔아 27원의 이익을 남긴 셈이다.88년의 4.4% 이후 가장 높은 것이다. 생산성을 나타내는 종업원 1인당 부가가치 증가율도 18.1%로 전년보다 4.1%포인트 높아졌다. 그러나 수익성의 호전에도 불구하고 자기 자본비율은 전년보다 0.5%포인트 낮은 24.8%에 머물렀다.자기자본에 합산되는 자산재 평가액이 8천3백억원으로 93년의 18%에 불과했기 때문이다. 한은의 이강남 조사2부장은 『매출액대비 경상이익률이 88년 이후 처음으로 일본을 앞질렀으나 차입의존도가 일본보다 10%포인트 높고 자기자본비율은 8%포인트 낮아 재무구조 면에서 여전히 취약하다』고 지적하고 『이번 기회에 차입 의존도를 낮추는 등 재무구조를 개선하기 위한 합리화 투자를 대폭 늘려야 한다』고 강조했다. 건설업은 사회간접자본(SOC) 관련 및 해외 건설업체를 중심으로 매출액은 크게 높아진 반면 매출액 경상이익률은 금융비용 부담 증가로 다소 낮아졌다.도·산매업은 소비 확대로 매출과 수익성이 전년보다 다소 늘었다.

◎대기업에 경기활성화 이익 독점 경고/“성장보다 안정”경제논리 강한톤 전개 정부가 재벌들에게 듣기 거북한 소리들을 한 보따리 풀어놨다. 이석채 재경원차관은 25일 전경련에서 열린 30대그룹 기조실장회의에 참석,중소기업과 호황을 나눠가지라는 「호황공유」를 강력히 촉구했다.대기업에 ▲금융차입 비율을 낮춰 여유분만큼을 중소기업에 돌려주고 ▲투자와 발전속도를 낮춰 줄 것을 요청했다.또 임금인상을 자제하고 기계 등 자본재및 부품의 국산화에 신경을 써 줄 것을 주문했다.그는 1인당 국민소득은 8천달러 수준인데 임금은 캐나다와 같다고 「역정」을 내기도 했다.인건비가 높으면 기술개발에 어려움을 겪게되고 중소기업에 2중고를 안기기 때문이다. 이 차관은 『세계화를 이루려면 경쟁력 강화와 물가안정이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡아야 한다』며 『급속한 성장보다는 안정성장을 해야 목표를 달성할 수 있다』고 강조했다.그런 논리에서 대기업들에게 설비투자를 자제하도록 요청하고 일본을 방문,한국투자를 유치하도록 촉구했다.과거와는 종합적이고 톤이 다른 촉구다. 이 차관이 이날 대기업들에게 파상공세를 편 것은 당연하게 경제논리에 따른 것이다.그러나 한편으로는 선거정국과 관련해 여권의 입장을 전달한 「총대메기」의 성격도 없지 않아 보인다. 현재 경기는 최고의 호황이다.그러나 중소기업들의 경기지수나 서민경제는 빙점이하를 맴돌고 있다.이차관은 이를 은유적으로 「경기의 양극화」로 표현했다.선거를 앞둔 여권의 견지에서 대기업의 경기보다 중요한 것은 당연히 바닥경기이고 중소기업의 경기이다.거기서 표가 나오고 떨어지곤 한다. 중소기업의 불만의 목소리가 높아지는 시점에서,특히 4대 지방선거를 앞둔 시점에서 나온 이차관의 「나누어 살기」권유를 재계에서는 예사로 보지 않는 것 같다.중소기업과의 협조가 제대로 되지 않을 경우 현재의 중소기업 체감경기를 상승시키는 일에 대기업이 앞장서지 않는다면 정부의 다른 조치를 부를 수도 있을 것이라는 성급한 분석도 제기된다.새 정부 들어 그동안 대기업에 중소기업과의 협력,중소기업 지원을 강조해왔지만 이 날의 톤이 가장 강하다는 것만 봐도 그렇다.그만큼 정부는 대기업과 중소기업의 명암에 큰 부담을 느끼고 있는 중이다. 또 이날 이형구 노동부장관이 롯데호텔에서 열린 경제5단체장과의 간담회에서 대기업에 임금인상 자제와 산업평화를 위해 노력해 줄 것을 요청한 것도 같은 맥락이다.대기업들이 이차관의 발언의미를 다시 되새기고 있는 분위기다.

춘천시 남산면 창촌 농공단지내 1회용 가스라이터 제조업체인 (주)불티나(대표 김정준)가 지난 12일 부도를 낸 것으로 밝혀졌다. 18일 금융계와 불티나에 따르면 불티나는 지난 12일 서울신탁은행 등촌동지점과 한일은행 강서지점에 돌아온 어음 등 50여억원을 결제하지 못해 부도를 냈다.지난 93년 중국에 현지공장을 금융기관 차입금으로 설립한 이후 심한 자금난을 겪은 것으로 알려졌다.

◎자산·매출 급증 불구 부채비율 더 높아져/자금 차입 44.3% 늘어 중기 돈가뭄 증가 정부의 경제력 집중 완화 시책에도 불구하고 재벌기업들의 문어발식 기업확장은 별로 개선되는 조짐이 보이지 않는다.외형은 눈덩이처럼 불어나는데 체질은 도리어 약화되고 있다.치열해지는 국제 경쟁에서 살아남으려면 지나친 외형 경쟁을 멈추고 취약한 재무구조를 튼튼히 다져나가는 노력이 긴요하다. 공정위가 31일 발표한 대규모 기업집단 지정에 관한 자료에 따르면 30대 재벌의 자산총액과 매출액 증가율은 각각 17%와 17.4%로 93년의 11.8%와 12.6%에 비해 크게 높아졌다.지난 해의 경상 경제성장률 14.2%보다도 높은 수준이다. 그러나 내면을 들여다보면 잘못된 경영 행태가 조금도 개선되지 않고 있음을 알 수 있다.지난 해의 호황으로 자금사정은 그 어느 때보다 좋아졌지만 은행 및 제 2금융권을 통한 자금 차입을 93년에 비해 44.3%나 늘렸다.그 결과 총자산 중 부채가 차지하는 비율이 93년 79.9%에서 80.2%로 높아져 재무구조가 오히려 나빠졌다.재벌들의 금융자금 독식은 중소기업들의 자금사정을 더욱 어렵게 만들었다. 30대 재벌의 경우 다른 기업에 대한 출자를 엄격히 제한하고 있음에도 지난 해 계열기업 수는 7개나 늘어났다.27개 회사를 신설하고 기존 회사 23개를 사들인 반면 19개사를 합병하고 24개사를 팔거나 계열에서 분리했다. 삼성이 1년 동안 삼성자동차,스템코,서현개발,삼성정밀화학,디자인신세계 등 모두 5개사를 신설하거나 사들여 가장 많이 늘렸다.이어 해태(4개사)·두산·한라·동양(이상 3개사)·한진·금호·한보·고합·우성건설(2개사)·기아·효성·코오롱·벽산(1개사) 등도 기업을 늘렸다. 반면 미원이 매각,친족 분리 등으로 8개사를 정리한 것을 비롯,진로(5개사)·엘지(3개사)·대우·한일·삼미(이상 2개사)·선경·쌍용·롯데(1개사)는 기업 수가 줄었다. 3월 말의 총자산 규모는 현대가 37조2천억원으로 작년에 이어 가장 많다.삼성(29조4천억원)·대우(26조1천억원)·엘지(24조4천억원)·선경(12조8천억원)·쌍용(10조9천억원)·한진(10조6천억원)·기아(9조8천억원)·한화(7조3천억원)·롯데(6조6천억원) 등의 순이다.삼성과 대우가 2위와 3위,쌍용과 한진이 6위와 7위 자리를 각각 맞바꿨다. 기업 수는 삼성이 55개로 가장 많고,그 다음은 엘지(50개)·현대(48개)·선경(32개)·한화·롯데(29개)·두산(27개)·금호(24개)·한진(23개)·대우·쌍용(22개)·코오롱(20개) 등의 순이다.기업 수가 20개를 넘는 재벌은 12개이다.

◎7개분야·2백61개 대상/전용공단 우선입주권 제공/국내기업 도입대금 법인세 면제 1일부터 전자·정보·전기 등 7개 분야의 2백61개 고도기술을 들여오는 외국인투자 기업에는 조세감면과 금융지원 및 공장부지 공급 등의 혜택이 주어진다.국내 기업이 이 분야의 2백88개 고도기술을 해외에서 도입할 때 지급하는 기술도입 대가에 대해서는 법인세 또는 소득세가 면제된다. 재정경제원은 31일 선진국의 고도기술을 국내로 끌어오기 위해 외국인투자 및 기술도입에 대해 조세감면 등의 혜택을 주는 고도기술의 범위를 이같이 조정했다. 지원 대상인 고도기술의 범위를 누구나 쉽게 알 수 있도록 업종별 분류 방식을 택하지 않고 세부기술 단위로 분류했으며,산업구조 개편과 국제수지 개선을 촉진하는 효과를 극대화하기 위해 부품·소재 관련 기술을 중심으로 선정했다. 고도기술을 들여오는 외국인투자 기업에는 법인세와 배당소득세 및 지방세(취득·재산·종합토지세)를 최초 이익이 나는 해로부터 5년간 1백%,그 후 3년간 50% 감면해 준다. 금융면에서도 만기 3년 이상인 시설재용 상업차관과,만기가 3년 이내인 운전자금을 외국인 투자금액의 범위에서 해외에서 차입할 수 있다.광주·천안의 외국인 전용공단 우선 입주권도 준다.

◎금리 「리보+1%」이내 조건/6월부터… 시설재 도입용 국한/SOC참여 기업 등도 2억달러 배정 상업차관 도입이 금지된지 7년 5개월만에 재개돼 중소기업들은 오는 6월부터 금년 중 총 8억달러를 들여올 수 있게 된다.고도기술을 보유한 외국인투자 기업과 SOC(사회간접자본) 건설에 참여하는 기업들도 올해 각가 1억달러씩 들여올 수 있다. 재정경제원은 28일 상업차관을 들여올 수 있는 기업의 자격요건,자금의 용도,도입 절차 등을 규정한 「시설재 도입용 차관 운용방안」을 마련,6월부터 시행한다고 밝혔다. 상업차관 도입은 지난 62년부터 시작했으나,국제수지가 큰 폭의 흑자를 내자 87년 1월부터는 포철과 한전 등 공기업에만 허용하고 민간기업에는 불허했었다.중소기업의 상업차관 이용 절차를 알아본다. ▷허용 기준◁ 종업원이 3백명 이하(업종에 따라 1천명 이하도 해당)이고,30대 계열기업군에 속하지 않은 중소 제조업체여야 한다.용도는 외국산 시설재 구입자금으로 한정되며,8억달러 범위에서 기업당 한도는 없다.소요자금 전액을 지원받을 수 있다.차입금리는 리보(런던 은행간 금리,3개월물이 연 6.25%)에 가산되는 금리가 1%(지급보증료 제외) 이내여야 한다. 자기 신용으로 빌리는 것이 원칙이나 중소기업의 경우 대외 신인도가 낮은 점을 감안,거래 은행이나 협력 기업의 지급보증을 허용한다.실제로는 국내은행에서 외화대출을 받으면서 장부상으로는 해당 국내은행의 해외 현지법인 대출(상업차관)로 계리하는 방식도 가능하다. ▷상업차관이란◁ 국내 기업이 외국은행(국내은행 현지법인 포함)으로부터 외화를 만기 3년 이상으로 건당 1백만달러 이상을 빌려쓰는 제도이다.금리는 연 8% 내외로,국내에서 회사채(3년 만기 유통수익률 14.5%)를 발행하거나 원화 대출(12∼14%)을 받는 것보다 연 4∼6.5%포인트가 싸 훨씬 유리하다.국내은행에서 외화 대출(7.5∼8%)을 받는 것과 비교하면 다소 불리하거나 비슷하다. 재경원은 오는 96∼97년에 중소기업의 상업차관 도입을 자유화하고 98∼99년에 대기업에도 자유화할 예정이다.

◎작년 총88조원중 45%차지 금리자유화이후 수신경쟁력이 강화돼 시중자금이 금융기관에 몰리며 기업의 금융기관 의존비율이 크게 높아졌다. 24일 한국은행이 발표한 「94년 자금순환동향(잠정)」에 따르면 지난해 기업들은 직접금융시장에서 34조1천억원,간접금융시장에서 39조3천억원,해외에서 4조원 등 모두 87조8천7백80억원을 조달했다.이중 48조7백40억원을 자금부족분에 충당하고 나머지 39조8천40억원을 금융자산으로 운용했다. 기업의 간접금융의존비율은 44.8%로 전년(31.4%)보다 13.4%포인트가 높아졌다. 자금의 과부족규모를 부문별로 보면 개인부문은 소득 못지 않게 소비도 크게 늘어 쓰고 남은 돈은 전년보다 18.1% 늘어난 33조3천억원에 그쳤다.기업의 자금부족분증가율 33.6%보다 크게 낮은 것이다. 따라서 개인부문의 기업부족자금 충당비율은 69.2%로 전년의 78.3%보다 9.1%포인트 낮아졌다. 경기확장세와 수입증가로 세수가 크게 늘어난 정부의 자금잉여규모는 7조5천억원으로 전년보다 1조2천억원 늘었다.해외차입액도 무역수지적자로 93년2천6백80억원에서 5조4백90억원으로 급증했다. 작년말 현재 국민경제 전체의 금융자산보유규모는 1천4백31조6천억원으로 전년보다 19%(2백28조4천억원) 늘었다.금융자산잔액 대비 경상GNP(국민총생산액)의 비율은 4.73으로 미국과 일본의 6.16,7.1(93년 기준),대만의 5.68(92년 기준)보다 월등히 낮다.

◎법으로 사용제한 땅 해제일부터 1∼3년 유예/89년이전 무허건물 부속토지 기준면적 포함/주차장 용지 기준면적의 1.5배 업무용 인정 공장용 및 기업부설연구소용 부지의 비업무용 판정유예기간이 현재 1∼2년에서 3년으로 길어진다.그린벨트 등 법령에 의해 사용이 제한된 토지를 비업무용에서 제외해주는 기간은 현재 사용제한일로부터 3년에서 사용제한이 해제된 날로부터 1∼3년으로 바뀐다. 지난 89년12월이전에 지은 무허가건축물도 공장으로 등록돼 있거나 재산세 과세대장에 올라 있으면 기준면적이내의 부속토지는 업무용으로 인정받을 수 있다. 재정경제원은 17일 기업이 보유한 토지의 업무용 인정범위를 이같이 넓히는 내용의 「법인세법 시행규칙 개정안」을 마련,올 사업연도분 소득을 내년에 신고할 때부터 적용한다고 밝혔다. 무허가 건축물은 현재 건축물로 인정하지 않으며 따라서 이에 딸린 토지는 업무용으로 인정하지 않는다.그러나 개정안은 무허가라도 지난 89년말이전에 지어 공장등록증을 받았거나 재산세 과세대장에 등록된 건물은 건축물로 인정하며 해당 부속토지중 기준면적까지는 업무용으로 인정한다. 업무용의 범위가 넓어짐에 따라 비업무용 부동산에 부과하는 취득세 7.5배 중과,비업무용 부동산의 가액에 해당하는 차입금에 대한 지급이자의 손비불인정 등 세제상의 각종 불이익이 줄어든다.개정안의 주요 내용은. ◇비업무용 판정유예기간=철강·조선·기계·전자·화학·섬유 업종의 공장용 및 기업부설연구소용 부지,주택신축판매 법인의 주택신축 용지,아파트형 공장신축 용지,건설업 법인의 상가 등 기타 건물신축 용지는 현재 2년에서 3년으로 길어진다.기타 업종의 공장용 부지는 현재 1년에서 3년으로 길어진다. ◇법령에 의해 사용이 제한된 토지의 비업무용 판정 제외기간=예컨대 지난 90년에 택지개발 예정지구로 지정돼 건축이 계속 제한되는 경우 지금은 93년까지만 업무용으로 인정하고 94년부터는 비업무용이 된다.그러나 앞으로는 지정이 해제된 날(건축이 가능한 날)로부터 유예기간(1∼3년)이 적용된다. ◇주차장용 토지 등의 업무용 인정범위=지금은 자동차운수사업법,자동차관리법,건설기계관리법에서 정한 기준면적의 1.1배이지만 앞으로는 1.5배로 확대된다.

우리의 원화절상(원고)이 당초 예상보다 빠르게 진행되어 일본 엔화절상(엔고)에 의한 수출촉진효과를 상쇄하지 않을까 하는 우려가 제기되고 있다.금융결제원이 14일 고시한 시장평균환율은 달러당 7백79원90전으로 8백원선이 붕괴되었다.이 환율은 지난 90년 5월 이후 2년 10개월만에 가장 낮은 수준이다. 연초 국내 연구기관들은 달러당 환율이 연말에 7백70원대에 진입할 것으로 전망했다.그런데 올들어 석달만에 그 예측이 빗나가고 말았다.이른바 원고시대가 도래한 것이다.최근의 급격한 엔고가 일본이외 지역에서 우리상품의 가격경쟁력을 높여 수출을 촉진시키는 효과가 나타나는 시점에서 원고가 발생,그 효과를 상쇄시키고 있다. 원화절상은 우리경제에 물가안정과 외채상환 부담경감 등 긍정적 영향을 가져다 준다.반면에 무역수지 적자증대와 기업경영압박 등 부정적인 영향을 초래한다.일부에는 현재의 경기과열에 따른 물가불안을 해소하는 수단으로 원화절상을 주장하는 측도 있다.그러나 원화의 고평가는 무역수지가 흑자일 때 활용할 수 있는 수단이다. 우리나라와 같이 무역수지가 적자이고 개방화가 급속도로 진행되고 있는 개도국의 경우는 사정이 다르다.원화의 가파른 절상은 우리상품의 가격경쟁력을 약화시켜 가뜩이나 적자상태에 있는 무역수지를 더욱 악화시킨다.환절상폭이 높고 국내금리마저 높을 경우 환절상에 따른 이득과 고금리를 노린 핫머니의 유입을 촉진시킨다.급격한 원화절상은 수입상품가격의 인하에 의한 이득보다는 산업의 경쟁력약화와 환투기 등으로 인한 손실이 더 크다. 더구나 수입상과 유통상인들이 원절상에 따른 환차익을 소비자에게 제때 환원하지 않을 경우 수입상품가격 하락에 의한 물가안정효과마저 기대하기 어렵다.그러므로 정부는 원화절상이 전체경제에 미치는 손익을 면밀하게 검증할 필요가 있다.현재의 급격한 원화절상은 미 달러가치붕괴에 주요 원인이 있는 것으로 분석되고 있다.정책당국은 달러약세가 다분히 미정부의 정책적이고 인위적인 방관에 기인되고 있는 점을 감안하여 달러화와 연계시킨 가파른 원화절상은 가급적 피하는 것이 옳다. 현재 우리는 외국으로부터 자본도입,즉 주식시장으로 들어오는 외화로 경상수지 적자를 보전하고 있는 상황이다.일본과 같이 무역수지가 막대하게 흑자를 보여 엔화를 절상해야 하는 상황이 아니다.정부가 환율을 인위적으로 조작할 수는 없지만 적절한 시장개입을 통해서 속도를 조정하는 것은 가능하다.그러므로 정부는 먼저 환율이 성장·물가·국제수지 등 거시경제 전체의 균형 내지는 안정을 유지하는 방향으로 움직이고 있는지 분석할 필요가 있다.그러기 위해서는 정책당국은 먼저 주요 통화국들의 구매력평가를 실시,원화의 실질·적정환율을 과학적으로 파악해야 할 것이다. 물론 우리경제의 개방화와 자본자유화에 따라 어느정도 원화절상은 불가피한 실정이다.주식시장개방으로 많은 외화가 유입되고 있기 때문이다.따라서 국내 기업들은 이번 원고진행을 산업구조조정과 기업체질강화의 계기로 삼아야 하겠다.기업들은 일본의 엔고대응전략을 배워야 할 것이다.일본기업은 80년대 후반이후 엔화가 무려 1백% 이상 절상되었으나 기업내부에서 흡수하여 지금도 1천억달러이상의 경상수지흑자를 기록하고 있다.일본기업은 경영혁신,기술개발,생산기지의 해외이전 등 각고의 노력에 의해 엔고를 극복해 왔다. 국내기업들은 일본이 엔고로 인해 해외로 이전하는 첨단 부품업체를 유치하고 국산 부품 및 소재의 개발을 적극적으로 추진해야 할 것이다.그것은 엔화절상과 원화절상에 따른 경쟁력 약화를 막는 일석이조의 효과가 있다. 또 달러베이스로 수출하는 기업은 달러베이스로 원자재를 수입하는 등 통화별로 수출입을 일치시켜 환손실을 줄이는 것도 하나의 방법이다.동시에 달러표시 차입금을 많이 조달하여 원화수입금의 감소를 원화지급금의 감소로 대응하고 수출시장도 일본이나 유럽등 강세통화권으로 다변화하는 것이 시급하다.

◎중기 시설재용 우선 허용 지난 88년 이후 중단된 상업차관 도입이 오는 4월부터 10억달러 범위에서 재개된다.재정경제원은 이같은 내용의 상업차관 도입 방안을 금융산업발전 심의회의 심의를 거쳐 4월부터 시행키로 했다. 13일 재경원에 따르면 중소기업의 시설재 도입용을 우선적으로 허용하되 산업은행 등 국내 은행의 보증을 통해 차입조건을 유리하게 하도록 하는 장치를 마련키로 했다. 사회간접자본(SOC) 1종 시설에 투자하는 민간 기업과 고도기술을 가진 외국인 투자기업에도 전체 한도에서 신축적으로 상업차관 도입을 허용한다.다만 첨단업종의 경우 그 혜택이 대부분 대기업에 돌아가는 점을 감안,연내에는 허용하지 않기로 했다. 재경원은 상업차관을 도입하는 기업에 대해 같은 금액의 금융기관 대출금을 갚도록 하는 등의 자구노력을 부과하는 방안을 검토했으나 사후관리가 어려운 점을 고려,백지화했다.

◎일 은행등은 잇따라 인수 【브뤼셀·도쿄·코펜하겐 로이터 교도 연합】 미국 달러화가 연일 사상 최저치를 기록,기축통화로서의 달러화 위상이 크게 흔들리고 있는 가운데 프랑스와 덴마크,벨기에 중앙은행들이 8일 금리를 전격 인상,발표했다. 프랑스 중앙은행 산하 통화정책회의는 통상적으로 자유시장 금리의 상한선이 되어온 6.40%의 5∼10일물 긴급대출 금리를 철폐하고 이보다 훨씬 높은 8%의 1일물 고금리 체제를 도입했다고 밝혔다. 이는 중앙은행이 14개월전 정부로부터 독립한 이래 처음 취한 금리인상 조치로,지난 92·93년 당시의 통화위기 당시에도 프랑화 차입에 비싼 값을 치르도록 하기위해 그같은 전략을 구사한 적이 있다. 벨기에 중앙은행도 조정금리를 1%포인트 인상한 5.85%로 상향조정,8일짜로 시행한다고 밝혔다.벨기에 중앙은행은 그러나 재할인율은 종전대로 4.5%대로 유지키로 결정했다. 한편 일본산업은행은 오는 10일부터 장기 우대금리를 0.4%포인트 인하,연4.5%로 유지할 것이라고 발표했다. 그러나 다른 장기신용은행들도 이같은 조치를 취할 것으로 보여 장기 우대금리인하가 뒤따를 전망이라고 금융 소식통들이 전했다. 또 다이­이치 상호생명보험과 닛폰생명보험사 등은 10년짜리 대출기준금리를 0.4%포인트 인하,연 4.5%를 유지키로 결정했다.

◎금융권 대출외 어음발행 많아/부도액 3일만에 천5백억 넘어 덕산과 고려시멘트가 한해 매출액보다 최고 4배나 많은 외부자금을 쓴 것으로 확인됐다. 3일 한국은행과 금융계에 따르면 작년 매출액이 4백70억원인 한국고로시멘트의 경우 은행대출금 4백77억원,제2금융권 대출금과 지급보증 3백38억원 등 금융기관 여신 8백15억원 외에도 진성어음 54억원·융통어음 49억원어치를 발행했다. 또 매출액이 37억원인 여천레미콘도 은행 대출금 53억원 외에 진성어음 35억원어치를 발행했으며,매출액이 3백55억원인 홍성산업은 역시 1·2금융권의 대출금(지급보증 14억원 포함) 1천2백69억원 외에 진성어음 90억원어치를 발행했다. 지난해 1백3억원의 매출을 올린 무등일보도 금융기관 여신 2백15억원 외에 36억원어치의 진성어음을 발행했다. 한편 덕산과 고려시멘트 계열사의 부도액은 3일만에 1천5백억원을 넘어섰다.이날까지 덕산 계열 9개사가 8백2억원,고려시멘트 계열 3개사가 7백5억원 등 12개사가 모두 1천5백7억원의 부도를 냈다. 덕산에 지급보증을 섰다가2일 부도를 낸 고려시멘트에 대한 은행권의 여신은 대출금 1천6백21억원,지급보증 26억원 등 모두 1천6백47억원이나 담보는 이보다 3백50여억원이 많은 2천14억원으로 집계됐다.

정부는 덕산그룹의 계열사인 충북투금의 제 3자 인수를 추진하되 희망자가 없을 경우 인가를 취소하는 방안을 검토 중이다. 홍재형 경제 부총리는 28일 재정경제원에서 김용진 은행감독원장·안공혁 신용관리기금 이사장과 긴급 대책회의를 갖고 충북투금 처리방안을 협의했다. 정부는 이날 회의에서 부도를 낸 벽산그룹의 조기 정상화를 위해 대출은행단 공동으로 구제금융을 지원하는 방안을 검토했으나 결론을 내리지 못했다.예금인출 및 단기 차입금 상환으로 어려움을 겪는 충북투금에 대해서는 28일 신용관리기금이 80억원을 지원했다.예금인출 사태가 계속 확대될 경우 신용관리기금을 통한 자금을 계속 지원하기가 어려운 상황이어서 예금인출 동결 등의 조치도 검토하기로 했다.

◎일 주식 선물거래로 5천억 손실/2백30년 역사 자랑… 여왕도 고객/서울지점 3천억 운용… 철수땐 파문 영국의 베어링 브라더스(상업은행의 일종)의 투자손실 여파가 세계 증시를 강타하고 있다. 베어링 브라더스의 모기업인 베어링그룹은 지난 1762년에 설립된 금융전문 그룹이다.투자관리 회사인 베어링 어새트 매니지먼트,투자자문 회사인 베어링 캐피틀 인베스터,창업투자 회사인 베어링 휴스턴 & 손더스 등의 계열사를 거느리고 있다. 투자손실로 파산위기에 직면한 브라더스는 영국의 금융기관 중 최고의 권위와 역사를 지닌 투자전문 금융기관으로 현재 25개 국에 55개의 해외지점망을 갖고 있다.엘리자베스 여왕 등 세계적으로 저명한 인사들이 고객 명단에 올라있으며 한 때 나폴레옹도 거래한 유서 깊은 귀족은행이다. 1890년에도 아르헨티나에서 엄청난 금융손실을 입어 파산위기에 몰렸으나 중앙은행인 잉글랜드은행의 도움으로 구제받았었다.80년대 이후 파생금융 상품의 투자를 통해 급성장,지난 해에는 세전이익이 전년보다 54%가 늘어난 8천7백60만달러(약 7백억원)에 달했다.영국에서 6위권에 드는 은행이다. 베어링그룹의 위기는 베어링 브라더스사 싱가포르지점의 딕 젤슨이라는 딜러가 일본 오사카 증권거래소 등에서 「닛케이 225」의 주가지수 선물상품 1만5천∼2만계좌에 투자했다가 간사이 대지진으로 도쿄 증시가 폭락함으로써 약 4억∼5억파운드(5천억∼6천억원 상당)의 손실을 낸 데 따른 것이다. 선경증권 이종윤이사는 『베어링 증권의 서울 지점은 브로커(중개)가 주 업무』라며 『투자는 베어링 투자신탁이 맡고 있고 자산 규모도 크지 않아 국내 증시에 대한 충격은 단기에 그칠 것』이라고 전망했다. 그러나 베어링증권 서울지점의 총 주식운용 규모가 2천억∼3천억원으로,베어링 증권을 통해 국내 증시에 투자하는 외국인 투자가들이 투자분을 철수할 경우 적지 않은 영향을 미칠 것으로 보는 시각도 있다. 베어링증권은 지난 85년 자딘플레밍과 함께 외국 증권사로는 처음으로 서울에 사무소를 개설했다.91년 10월 영업기금(자기자본금) 1백억원 규모의 지점영업 허가를 받아 본격적인 영업을 시작했다. ◎베어링은 어떻게 파산했나/엄청난 금융투자 실패/국제시장선 “흔한 일”/2만건이상 투자… 회사감독 불가능/거래속도 빨라져 방심하면 “큰 화” 창립 연도가 1762년까지 거슬러 올라가는 영국의 유서깊은 은행이 단지 한 싱가포르 지사 직원의 금융시장 투자로 6억5천만달러를 잃는다는 것이 있을 수 있는 일인가.런던의 한 투자은행 간부는 영국여왕 엘리자베스 2세의 거래은행인 베어링은행이 지난주말 파생적 금융상품 투자로 이같은 타격을 입은데 대해 유사한 실패 사례들을 열거하며 『아주 쉽사리 일어날 수 있는 일』이라고 말했다. 독일의 금속산업 그룹 메탈게젤샤프트는 지난 93년 미 지사의 석유투자로 15억달러의 손실을 입었으며 칠레의 거대한 국유광산 코델코는 94년 금속선물거래로 1억7천만달러를 잃었다. 익명을 요구한 이 은행 간부는 현대 거래상품의 거대규모 및 복잡성과 전자화된 시장을 통한 엄청나게 빠른 거래 속도가 이같은 투자실패를 부분적으로 설명할 수 있을 것이라고 말했다. 파생적 거래에는선물·옵션·스와프와 같은 통화·증권·채권·상품 등의 잠정가치와 관련한 거래들이 포함된다. 이같은 거래들은 당초 세계차원의 시장에서 시장참여자들이 스스로의 이익을「보호」하기 위해 창안한 방법이었으나 어느새 이익을 「창출」하는 적극적 방안으로 변모했다. 여기서도 여느 시장에서와 마찬가지로 거래자들은 가격이 한 방향으로 이동하는 것을 상정하고 투자하지만 실제로 반대 결과와 맞닥뜨리는 수가 있다. 은행가들은 베어링은행의 경우 싱가포르 직원이 일본 증시변동과 연계된 파생적 투자 1만5천∼2만건을 체결했으며 건당 규모는 20만달러였던 것으로 추정하고있다. 런던 은행 간부는 『이는 전화로 마권영업자에게 주문을 내는 것과 같은 것』이라고 말했다. 그는 그럼에도 불구하고 『회사가 항상 모든 거래를 감독할 수는 없다』고 지적했다.그는 『회사의 감독은 직원의 거래상태를 체크하는 기회나 막대한 투자성공을 거둔 것으로 간주될 경우 차익금을 찾기 위한 전화가 걸려올 때 이뤄질 뿐』이라고 말했다. ◎파생금융상품/환율 변동위험 줄이려 고안/선도·옵션·스와프 등 4가지 파생 금융상품은 환율이나 금리,주가의 변동에 따라 발생하는 위험을 피하기 위해(헤지) 고안된 신종 상품이다. 금융 및 자본시장에서는 주식·채권·외환 등 다양한 형태의 거래가 이뤄진다.고정 및 변동 금리로 나눌 수 있는 차입조건 중 금리 부문만을 떼어내 서로 맞바꾸거나,주식과 채권의 장래 가치를 예상해 사고 파는 것이 가능하다.단순히 돈을 빌리고 꾸어주거나 현 시세로 외환을 사고 파는,전통적인 금융상품으로부터 변형 발전된 상품이다. 종류는 선도·선물·옵션·스와프 거래 등 크게 4가지.선도 및 선물거래는 일정기간 뒤에 가격을 미리 정해 사고 파는 면에서 성격이 같지만 선도는 장외에서,선물은 거래소 등에서 정형화된 상품이다.옵션은 특정 기일 내에 사고 파는 권리이며 스와프는 서로 다른 금리 조건이나 환율 등을 맞바꾸는 것이다. 예컨대 중간상이 봄철에 농민들로부터 배추밭을 밭떼기로 미리 사들이는 것도 넓은 의미의 선물거래에 해당된다.

정부는 아직까지는 경기가 과열국면이 아니라는 판단을 내리고 급격한 진정대책은 쓰지 않기로 했다.다만 과열조짐이 일어나는 일부부문에는 통화와 외화대출 등의 미조정을 통해 과열조짐을 사전에 막되 경기확장이 오래 이어지도록 유도할 방침이다. 18일 재정경제원에 따르면 지난 13∼15일 구로·반월·구미·여천 등 전국의 10개 주요공단에서 대기업 10개,중소기업 14개 등 24개 기업을 대상으로 경기동향과 인력수급실태를 점검한 결과 중화학공업은 확장세가 지속되고 있으나 경공업은 느린 회복세를 보이고 있다. 특히 전기·전자·석유화학 등 일부업종은 활황세가 앞으로도 2∼3년정도 지속될 전망이나 일본의 엔고후퇴와 원화절상,금리상승,후발개도국의 저가공세 등으로 섬유제품 등은 올해에도 전망이 밝지 못하다. 설비투자는 확대되고 있으나 생산능력을 늘리려는 목적이 대부분으로,투자재원은 내부자금 30∼40%와 함께 주로 은행차입금에 의존하고 있다.생산인력도 아직은 괜찮지만 이른바 3D직종 기피와 서비스업의 이상비대현상으로 앞으로 생산인력난이 빚어질 가능성이 높다. 재경원 당국자는 『당분간은 급격한 경기진정책이 필요없을 것이라는 판단 아래 잠재성장력을 크게 넘지 않는 범위에서 호황이 장기화되고 설령 경기가 위축될 때도 경제의 각 분야에 지나친 주름살이 가지는 않도록 하겠다』며 『특히 물가를 안정시키기 위해 통화의 안정적 공급과 사치성 소비업소에 대한 세무강화 등에 역점을 두겠다』고 밝혔다.

◎1년새 2%P… 대출금은 6.4% 늘어/증가액 현대그룹 1위/작년 30대 재벌의 은행 대출금은 늘었으나,전체 은행대출금에서 차지하는 비중은 줄었다. 또 재벌 중 현대그룹이 작년 한 해 은행돈을 가장 많이 빌려썼다.정주영 현대그룹 명예회장의 대선 출마 이후 현대그룹이 금융제재로 은행돈 끌어쓰기에 애로를 겪는다는 항간의 소문과는 다른 현상이다. 17일 은행감독원에 따르면 작년 30대 재벌에 대한 은행대출금은 29조8천3백55억원으로 전년의 28조5백23억원보다 6.4%가 늘었다.30대 재벌의 대출금이 전체 대출금에서 차지하는 비중은 13.6%로 전년의 15.6%보다 2%포인트 줄었다. 주력업체와 주식분산 우량업체를 제외한 여신한도 관리대상 기업의 대출금은 14조4천2백69억원으로 전년보다 12.2%(1조5천6백50억원)가 늘었다.여신한도 관리를 받지 않는 75개 주력업체의 대출금은 15조4천86억원으로 전년보다 1.4%(2천1백82억원) 늘어나는데 그쳤다. 은행 빚이 많은 순위는 삼성 4조4천2백14억원,현대 3조7천1백20억원,대우 3조2천80억원,LG 2조8천4백6억원,한진 2조5천7백68억원의 순이다.증가액 기준으로는 현대그룹이 93년보다 6천5백73억원 늘어 증가액이 가장 많다.직접금융 시장과 해외차입을 활용한 삼성그룹은 2천7백3억원 증가에 그쳤다.기아그룹은 2천5백25억원,쌍용그룹은 2천2백70억원이 늘었다. 한진·선경·한화·한일·금호·롯데·삼미·한라·해태·벽산·동국무역·동부그룹의 은행 빚은 전년보다 줄었다. 한편 올해 부동산 투자승인과 여신관리를 받아야 하는 10대 계열기업군에는 한화그룹이,여신관리만을 받는 11∼30대 계열기업군에는 한보그룹이 새로 편입됐다. 한일그룹은 11위가 돼 부동산 투자승인을 받지 않게 됐으며,작년 27위였던 대한전선은 30대 밖으로 벗어나 여신관리에서 풀렸다.

◎2∼3명이 지배하는 「과점경영」 목표 3월부터 시행되는 금융 전업기업가 제도는 은행에 주인을 찾아주기 위한 것이다.금융의 자율화·개방화 시대에 맞춰 은행의 자생력을 키우는 데는 현재의 「주인 없는 경영」보다 「주인 있는 경영」이 훨씬 바람직하기 때문이다.따라서 금융업만을 전문으로 하는 기업가를 발굴해 은행주식의 소유 한도를 다른 주주들보다 크게 높여주자는 취지이다. 지금까지의 은행 소유구조는 특정인의 은행 지배를 막는 데 역점이 두어졌다.은행은 산업재벌에 대한 심판관이라고 할 수 있다.공정한 대출심사를 통해 유망한 산업을 육성하고 경쟁력이 없는 산업은 도태시키는 역할을 맡기 때문이다. 특정 산업재벌이 은행을 지배하게 될 경우 공정한 심판관의 역할을 기대할 수 없다.이런 취지에서 한 사람이 은행 지분을 8% 이상 가질 수 없도록 제한하는 것이 현행 제도이다. 그러나 전업기업가 제도에는 산업자본과 무관한 순수 금융자본가를 육성해 은행의 자생력을 키우고,산업자본을 견제하도록 하자는 뜻이 담겨 있다.한 사람에게소유가 집중될 경우 예상되는 횡포를 막기 위해 한 은행을 2∼3명의 전업기업가가 연합해 지배하는 「과점 경영체제」가 목표이다. 문제는 산업재벌과 격리된 순수 금융자본가를 찾기 어렵다는 점이다.7대 시중은행의 자본금은 6천5백억∼1조5천억원이며,이를 시가로 환산해 12%의 지분을 확보하려면 최소한 1천5백억∼3천억원이 필요하다.산업재벌 말고 이만한 자금을 동원할 수 있는 사람을 찾기는 쉽지 않다.전업기업가 제도의 주요 내용은­. ◇자격=은행의 임원 자격을 갖춘 자로서 대규모 기업집단의 계열주 또는 특수 관계인이 아니어야 한다. ◇승인요건=동일인(전업기업가와 특수관계인)은 해당은행의 의결권 있는 주식의 4% 이상을 가져야 하며,이 중 3분의 2 이상을 전업기업가 본인이 보유해야 한다.주식매입 자금은 적법하게 조달한 자기자금(차입금 제외)이어야 한다.비금융 업종의 지분을 소유할 수 없다.

◎종합대책 이달중 마련/외화대출규모 대폭 축소 정부는 경기가 과열 조짐을 보임에 따라 종합적인 안정대책을 마련하기로 했다. 13일 재정경제원에 따르면 최근 들어 자본재의 수입이 크게 늘어나고 공장 가동률이 최고 수준에 이르는 등 2월 초의 경기가 작년 말보다 활황세를 보임에 따라 안정적인 성장을 유도하기 위한 대책을 강구키로 했다. 홍재형 부총리 겸 재정경제원 장관은 13일 열린 간부회의에서 『경기가 계속 활황세를 보이는만큼 통화와 외화대출,예산집행 등의 측면에서 정책 대응이 늦어지지 않도록 하라』고 지시했다. 재경원은 한국개발연구원(KDI)과 합동으로 13일부터 15일까지 주요 공단에 나가 생산과 투자,가동률,인력 수급,자금 등에 관한 상황을 파악해 경기가 과열로 치닫지 않도록 하는 종합적인 경기안정 대책을 이달중 마련할 방침이다. 대기업의 투자패턴도 조사해 설비투자 내용을 업종·내용·형태별로 분석하고 국내 금융기관,증시,해외 차입 등을 통한 자금조달 내역을 파악해 통화신용 정책에 반영하기로 했다. 이에 따라기업의 신규 시설투자를 억제하기 위해 연간 외화대출 규모를 작년의 3분의1 수준인 20억달러로 줄이고 이 가운데 올 상반기에는 10억달러만 공급할 방침이다.대규모 신규 재정사업의 착공 시기를 가급적 하반기로 늦추고 시중의 과잉 유동성을 환수하는 등 총수요도 적극적으로 관리하기로 했다.