금산법 개정안을 놓고 삼성의 고민이 깊어지고 있다. 노무현 대통령의 ‘삼성 태도’ 지적과 이건희 회장의 국감 증인 채택으로 최악의 상황을 맞은 삼성으로서는 금산법(금융산업구조개선에 관한 법률)에 대한 어느 정도의 ‘성의 표시’가 절실한 시점이다. 그렇다고 강경한 시민단체의 금산법 개정안을 무조건 따라갈 수도 없다. 그럴 경우 삼성그룹의 지배구조 변화가 상당폭 불가피한 데다 삼성전자의 적대적 M&A(인수합병) 가능성도 무시할 수 없기 때문이다. ●삼성의 ‘금산법 시나리오’ 최선책인 재경부의 금산법 개정안이 물건너간 상황에서 삼성의 입맛에 맞는 개정안은 사실상 없다. 이 때문에 재계 안팎에선 삼성이 삼성카드와 삼성생명 문제를 분리 처리하는 일종의 ‘딜’을 내놓을 가능성이 높은 것으로 보고 있다. 삼성에버랜드의 경우 삼성카드 보유 지분(25.64%) 외에도 특수관계인의 지분이 충분한 데다 삼성전자의 지분 변동도 없어 그다지 나쁘지 않다는 계산이다. 김상조 참여연대 경제개혁센터장은 “혹시나 이런 가능성에 대비해 1997년 금산법 제정 이전의 것도 포함시키는 금산법 수정안 청원을 검토하고 있다.”고 밝혔다. 삼성은 또 지분 매각에 대한 유예기간 확보에도 집중할 것으로 보인다. 열린우리당 박영선 의원의 금산법 발의안과 참여연대 입법 청원안의 큰 차이는 금융계열사의 5% 초과 지분에 대한 매각 유예기간이 6개월(참여연대)과 5년내(박영선 의원)라는 점이다. 유예 기간 5년은 차기 정권으로 넘어가는 데다 앞으로 예측 불허의 변수가 적지 않아 삼성이 불리할 것이 없다는 판단이다. 특히 출자총액제한제가 향후 폐지될 경우 삼성카드의 삼성에버랜드 지분과 삼성생명의 삼성전자 보유 지분(7.26%)을 삼성의 다른 계열사에 얼마든지 매각할 수 있다. 금산법 개정이 어떻게 진행되느냐에 따라 삼성의 지배구조도 예측할 수 있겠지만 현재 ‘삼성에버랜드-삼성생명-삼성전자-삼성카드’로 이어지는 연결 고리는 변화가 불가피할 전망이다. ●삼성전자의 M&A 가능성 삼성이 금산법 개정에 ‘법대로’를 고집한 것은 지배구조 변화로 인한 순환출자 고리가 느슨해지면서 국내 최대 기업인 삼성전자의 적대적 인수·합병(M&A) 가능성을 우려해서다. 삼성전자의 외국인 지분율은 9월 현재 시티뱅크(9.57%)를 포함해 54% 수준. 반면 이건희(1.91%) 회장과 부인 홍라희(0.74%)씨, 삼성생명(7.26%), 삼성물산(4.02%), 삼성화재(1.26%)를 비롯한 우호세력 지분은 총 16.08%다. 여기서 금산법 개정에 따른 최악의 경우를 가정해 삼성생명 보유의 삼성전자 지분 2.26%(5% 초과분)를 매각해야 한다면 우호세력 지분은 13.82%로 줄어든다. 그럼에도 불구하고 전문가들은 삼성전자의 적대적 M&A 실현 가능성을 낮게 보고 있다. 대신 SK㈜와 소버린자산운용의 사례처럼 경영권 분쟁은 예측 가능하다는 분석이다. 좋은기업지배구조연구소 김선웅 변호사는 “삼성전자의 시가총액이 90조원(보통주 기준)에 육박할 정도로 덩치가 큰 데다 M&A에 따른 시장의 부정적인 영향이 매우 크기 때문에 오너가의 지분율이 낮더라도 적대적 M&A 가능성은 매우 낮다.”고 설명했다. 김경두기자 golders@seoul.co.kr

재정경제부는 금융산업 구조개선에 관한 법률(금산법) 개정안과 관련,“청와대의 내사를 받은 게 아니라 사실 확인 작업에 따라 자료를 건네 준 것뿐”이라고 23일 밝혔다.‘삼성 봐주기’를 위해 새로운 부칙을 만들었다는 주장에는 “입법예고 때부터 있었던 부칙이 법제처 심의 과정에서 구체적으로 명시하기 위해 2개 조항이 6개 조항으로 늘어난 것뿐”이라고 주장했다. ●초과지분의 처리 여부가 핵심 정부는 1997년 금산법을 제정하면서 그룹에 속한 금융기관이 다른 계열사의 주식을 지배 목적으로 5% 이상 취득할 경우 금융감독원의 승인을 받도록 규정했다. 이후 2000년에 과태료 규정이 추가됐고 이번 개정안에는 당국의 승인을 받을 때까지 기존 5% 초과지분의 의결권을 제한하고 승인을 받지 못하면 강제처분토록 하는 규정을 뒀다. 승인을 받으면 5% 이상이라도 의결권 행사가 가능해져 초과보유 한도는 달리하도록 한 셈이다. 문제는 금산법이 시행되기 이전에 취득한 초과지분과 금산법 시행 이후 당국의 승인을 받지 않고 획득한 초과지분에 대한 처리 방법이다. 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 7.3%(6월말 기준)는 첫번째 문제에 해당한다. 삼성생명은 1997년 이전에 보험업법에 따라 삼성전자 지분을 8.55% 갖고 있다가 이후 지분율을 낮췄다. 정부는 삼성생명의 경우 적법한 절차를 거쳤기에 금산법의 ‘5% 룰’을 소급 적용하는 것은 무리라고 판단, 금산법 시행 이전에 보유한 한도를 인정했다. 이는 “금산법 시행 당시(1997년 3월) 금융기관이 보유한 지분을 금산법 개정안이 시행될 시점의 한도로 인정한다.”고 규정한 부칙 4조 2항에 명시됐다. 이에 따라 삼성생명의 삼성전자 지분 취득 한도는 8.55%로 현재 7.3%에서 8.55%까지 지분을 더 늘릴 수 있다. 참여연대 등 시민단체들은 이 부분이 ‘삼성 봐주기’의 대표적인 조항이라고 주장한다. 그러나 재경부 관계자는 “한도를 7.3%로 정할 법적 근거가 현재는 없으며 개정안이 시행되는 시점의 보유지분을 한도로 정할 경우 삼성생명이 지금보다 삼성전자 지분 등을 10% 이상으로 높여도 제재할 수단이 없어 금산법 이전으로 한도를 정했다.”고 설명했다. ●금산법의 소급적용 여부 삼성카드가 소유한 에버랜드 25.6%는 금산법을 위반한 초과지분이다. 그러나 현재 규정에는 2000만원 이하의 과태료만 부과토록 정해 재벌의 소유집중 강화를 막자는 입법 목적에는 부합하지 못하고 있다. 이 때문에 금융감독위원회는 지난해 7월 승인받지 않은 초과지분을 강력히 제재할 수 있는 방안을 강구해야 한다고 재경부에 요청했다. 그러나 법 개정 과정에서 소급적용에 따른 위헌 시비가 불거졌다. 정부는 삼성카드가 보유한 삼성 에버랜드 초과지분의 의결권을 제한하거나 강제처분토록 하는 행위는 모두 소급적용으로 간주했다. 하지만 법률 자문을 통해 초과지분을 강제처분토록 할 경우 사유재산권 침해 등으로 위헌 판결을 받을 소지가 높다는 결론을 얻었다. 반면 의결권 제한의 경우 초과지분은 그대로 인정하면서 입법 취지에 맞게 제재를 가할 수 있기 때문에 위헌의 소지가 상대적으로 낮다고 판단했다. 또한 삼성카드의 금산법 위반 행위가 지금도 계속되고 있기 때문에 의결권 제한만으로 법을 100% 소급적용했다고 보기에는 약하다는 지적도 감안, 부칙 4조 1항에 담았다. 하지만 시민단체와 열린우리당 박영선 의원 등은 삼성카드가 현행법을 계속 위반하고 있기 때문에 당국의 추가 승인을 받지 않으면 강제처분해야 한다고 주장한다. 의결권 제한도 어차피 법을 소급적용하는 것이기에 정부가 의지만 있다면 강제처분 규정을 둘 수 있다는 것. 백문일기자 mip@seoul.co.kr

가을은 주식시장에서는 12월 결산법인의 경우 배당주의 계절로 통한다. 본인이 직접 유망한 배당 종목을 사도 좋고, 주식투자가 서툴다면 배당주에 집중 투자하는 적립식 펀드를 골라도 괜찮다. 때를 놓쳐도 연말까지 배당주를 살 수는 있겠지만, 그만큼 낮은 수익률을 감수해야 한다. ●배당 효과에 시세차익까지 상장기업들은 1년의 경영 성과를 마무리하며 순이익 가운데 적당한 비율을 떼어 주주들에게 배당금으로 나눠 준다. 지난해 주주배당을 한 12월 결산법인 521곳의 배당성향은 20.2%. 순이익 가운데 20%가량을 배당금으로 지급했다는 얘기다. 12월 결산법인의 배당금을 받으려면 보통 연말이나 연초인 주식보유 기준일에 해당 주식을 갖고 있어야 한다. 보유한 주식 규모에 따라 배당금을 받는다. 그러나 기준일이 임박해 배당주를 매입하려면 때가 늦을 수 있다. 사는 것도 쉽지 않을뿐더러 이미 주가가 오를 대로 올라 수익이 줄게 된다. 이 때문에 주가가 아직은 낮고, 보유기간도 최대한 줄일 수 있는 매입 적기(適期)가 9∼10월 초다. 배당주를 확보한 사이에 주가마저 오른다면 그야말로 일석이조(一石二鳥)인 셈이다. 종합주가지수가 많이 상승해도 배당주는 ‘배당효과’ 덕분에 이보다 더 오르는 경향을 보인다. 다만 배당주 펀드에 투자할 경우 주가 상승기에는 주식형 펀드보다 수익이 못할 수도 있다. 배당주 펀드는 반드시 주가상승이 기대되는 종목에 투자하는 게 아니기 때문이다. 배당주나 배당주 펀드는 최대주주의 지분이 낮은 편이고, 기업실적이 좋은 종목에 투자하는 게 좋다. 덩치가 너무 커 평소엔 인기가 없더라도 배당주 계절에 각광을 받는 종목은 따로 있다. ●유망 배당주는 따로 있다 시가총액이 많은 종목이 반드시 배당을 많이 하는 것은 아니다. 지난해 대기업 113곳의 배당성향은 17.4%인 반면 중기업(자본금 350억∼700억원) 70곳은 순이익이 15.8% 줄었지만 순이익의 34.1%를 배당했다. 소기업(350억원 미만) 338곳의 배당성향은 22%였다. 자동차 내장재 중소업체인 덕양산업은 지난해 주당 950원씩 배당했다. 통신주의 경우 주가 상승력은 평소에 적은 편이지만 배당률은 상대적으로 높은 편이다. 올해엔 자동차, 화학, 기계, 에너지, 통신서비스 등이 유망한 배당 종목이라는 평이 있으나 물론 개별종목별로 명암은 엇갈릴 수 있다. 코스닥의 경우 주가 상승력이 높은 정보기술(IT) 종목보다는 전통 제조업 종목이 고배당 정책을 유지하고 있다. 교육주인 이루넷과 디지털대성은 지난해 7% 이상의 고배당을 했다. 외국인전용 카지노업체 파라다이스, 완구업체 오로라월드 등도 배당주 계절에 각광을 받는 종목이다. 펀드 평가회사 제로인에 따르면 설정액 500억원 이상 배당주 펀드의 6개월 평균 수익률은 안정형(주식비중 30% 이하)이 4.2%, 성장형(70% 이상)이 9.2%였다. 성장형 배당주 펀드의 수익률은 요즘 인기있는 주식형 펀드에는 미치지 못하지만, 안정형의 경우엔 비슷한 성격의 채권형 펀드보다 훨씬 낫다. 배당주 펀드들은 주로 KT,LG석유화학, 삼성전자,S-오일, 포스코,KT&G,LG상사,CJ 등에 투자했다. ●경영 실적만 따지면 곤란 배당률은 10월 말 이전에 기업 연간 실적의 윤곽이 드러나면 어림짐작을 할 수 있다. 하지만 높은 수익률이 예상된다고 무턱대고 고배당을 기대해선 곤란하다. 최대주주의 지분율, 과거 실적의 변동성 등도 따져야 한다. 코스닥의 경우 실적이 좋아 고배당을 실시했다가 다음해 실적악화 또는 투자의 필요성 등을 이유로 갑자기 배당을 하지 않는 사례도 적지 않다. 대주주의 지분율이 상당히 높고 유통주식 수가 적은 종목은 대주주의 뜻에 따라 배당 규모는 물론 배당 여부마저 좌우된다. 외국인 지분이 높아 해마다 고배당을 했다고 하더라도 외국인 주주에 대한 기업 정책이 바뀌면 배당을 하지 않을 수도 있다. 삼성투신운용 김용범 펀드매니저는 “짧은 투자기간에 수익률과 안정성을 동시에 노리는 게 배당주 펀드”라면서 “하지만 배당락 손실을 줄이기 위해선 반짝 투자보다 적립식으로 1년 이상의 가입을 권한다.”고 말했다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

구본무 LG 회장의 추석연휴 이후 경영 행보에 시선이 쏠리고 있다. 구 회장이 진대제 정보통신부 장관을 비롯한 각계각층의 인사와 만남을 가진 데 이어 현금 확보에도 심혈을 기울이고 있어 뭔가 중대 프로젝트를 준비중인 것 아니냐는 관측이 제기된다. 20일 재계에 따르면 ㈜LG는 최근 보유중인 오티스LG엘리베이터 주식(159만 2000주·지분율 19.9%) 전량을 처분키로 했다. 매각 대금은 무려 3330억원에 달한다.㈜LG측은 이 대금을 무차입 경영을 위한 채무 상환에 쓰겠다는 방침이다.LG의 부채비율은 24% 수준으로 차입액 규모는 4300억원 정도다. 그러나 재계에서는 LG의 통신사업 강화나 인수·합병(M&A), 신규 사업 추진 가능성에 더 무게를 두고 있다.LG의 현재 상황이 현실에 안주하거나 만족할 만한 여건이 아닌 것으로 보기 때문이다. GS그룹을 분가시킨 이후 줄어든 사세와 상반기 실적 부진 등이 어우러지면서 LG로서는 새로운 돌파구 마련이 필요해졌다는 게 일반적인 시각이다. 구 회장은 올 들어 경쟁없는 신사업(블루오션) 추진을 경영 화두로 내세운 데 이어 지난 7월 이후 진 정통부 장관과 최태원 SK㈜ 회장, 남중수 KT 사장 등과 의미있는 만남을 가졌다. 구 회장이 잇따라 재계 인사들과 회동을 가진 것은 좀 이례적인 일이다. 이 때문에 구 회장이 잘 짜여진 퍼즐을 향해 한 단계씩 밟아가는 것 아니냐는 분석이 나온다. 또 ‘실탄’ 확보를 위한 방안으로 LG전자의 LG필립스LCD(LPL) 지분 매각설도 그럴듯하게 나돌고 있어 이런 관측에 힘을 실어준다. 증시에서는 지난 7월 LPL의 지분 2.8%를 4억달러에 매각한 LG전자가 최대 8%의 추가 지분을 내놓을 것으로 전망하고 있다. 이렇게 되면 LG전자가 확보하게 될 자금은 1조원을 훌쩍 넘는다. LG 관계자는 “시장에서 온갖 ‘설’들이 나돌지만 이번 매각 대금은 무차입 경영을 위해 사용될 것이며,LG전자의 LPL 지분 매각은 현재 계획이 없다.”면서 “하지만 축적된 현금과 안정적 재무구조를 바탕으로 주주가치 제고를 위해 성장 기회를 외면하지는 않을 것”이라고 밝혀 신규 사업 추진 가능성을 완전히 배제하지 않았다. 김경두기자 golders@seoul.co.kr

“배부른 자들의 집단이기주의로 지탄받는 현대·기아자동차 노조의 연례행사처럼 되풀이되는 파업은 중소 협력 부품업체와 수많은 근로자의 생계를 위협하고 있습니다.” 지난 5일 현대·기아차 협력업체 대표들이 현대·기아차 노조 파업의 부당성과 자신들의 생존권 위협을 지적하고 나섰다. 이들은 “지난 2일까지의 파업만으로도 1차협력 부품업체 3235억원,2∼3차 부품업체 1941억원 등 5176억원의 피해가 발생했다.”면서 “재고 부담 때문에 잔업은 이미 철회했고 근로시간은 교육이나 잔디밭 풀 뽑기 등으로 대체하고 있다.”고 호소했다. 하지만 이들의 주장이 보다 설득력을 가지려면 협력업체 내부의 ‘착취구조’부터 해결해야 한다는 지적이 있다. 협력업체 직원들이 현대·기아차 노조원에 비해 턱없이 적은 임금으로 겨우겨우 생계를 이어가고 있는 반면, 일부 사장들은 이익금을 연구개발 등에 투자하는 대신 상당부분 배당으로 챙겨가고 있기 때문이다. 또 현대·기아차 협력업체에는 위아, 카스코, 다이모스, 본텍, 케피코 등 현대차그룹 계열사가 13개나 끼어 있어 ‘중소’라는 말이 무색할 지경이다. 물론 자신의 아파트를 담보로 제공해가며 회사를 운영하고 있는 사장들도 적지 않다. 6일 현대·기아차 협력업체협의회 등에 따르면 현대차의 1차 협력업체인 K사는 지난 2003년 순이익 15억원 가운데 10억원을 배당금으로 지급했다. 순이익이 39억원이었던 지난해에도 10억원을 지급했다. 이 회사는 정모 사장이 지분 80%를 갖고 있기 때문에 정 사장은 2년 동안 16억원을 배당수입으로 챙겼다. 반면 70명에 달하는 직원들의 급여는 2003년 16억원, 지난해 27억원에 그쳤다. D사의 경우 지난해 순이익 112억원 가운데 무려 70억원을 배당으로 지급했다. 이 회사의 최대주주는 이모씨로 46.68%를 보유 중이어서 배당수익으로만 33억원을 받았다.D사의 나머지 지분도 이씨가 대주주로 있는 계열사가 갖고 있기 때문에 70억원 전액이 이씨에게 지급된 셈이다. 반면 이 회사가 지난해 연구비에 투자한 금액은 한 푼도 없었고 500여 직원들 급여는 154억원으로 1인당 3000만원을 약간 넘는 수준이었다. 또다른 D사도 사정은 마찬가지여서 2003년 18억원 이익 가운데 7억원을, 지난해는 17억원 이익 중 5억원을 배당으로 지급하고도 3억원을 중간배당으로 추가했다. 이 회사 최대주주이자 사장인 이모씨의 지분율은 79.33%로 이씨는 2년간 12억원을 배당수입으로 받아간 셈이다. 반면 이 회사의 경상연구비는 2년간 6억 3000만원에 불과했다. 현대차 협력업체 관계자는 “현대·기아차 노조원들은 파업으로 더 많은 임금을 받을 수 있을 것이고 회사 역시 부품가 인하 등으로 타격을 피해간다. 협력업체 사장들도 두둑한 배당금을 챙겨가면 그만이기 때문에 죽어나는 건 직원들뿐”이라고 항변했다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr

노무현 대통령의 참여정부는 역대 정권과 비교해 주식시장의 성적표는 양호한 편이다. 전문가들은 노 대통령의 임기 후반까지 증시 호조가 이어져 ‘퇴임때 지수가 취임때 지수와 결국 비슷해지는’ 역대 정권의 징크스를 깰 것으로 예상했다. 증권선물거래소가 29일 14∼16대 김영삼, 김대중, 노무현 대통령의 재임 전반기 증시 상황을 분석한 것에 따르면 노 대통령 전반기(2003년 2월25일∼2005년 8월25일)의 종합주가지수 상승률은 85.1%(592.75→1097.29)로 가장 높았다. 상승률은 김대중(41.3%), 김영삼(40.5%) 대통령 때의 2배 이상이었다. 노 대통령 재임중의 유가증권시장 시가총액도 243조 1270억원에서 512조 3600억원으로 110.7%나 늘었다. 그러나 김대중(161.4%) 대통령 전반기에 비해선 낮았다. 하루평균 거래대금은 모두 3조 192억원으로 노 대통령이 취임한 지난 2003년 2월 당시의 1조 4668억원보다 2배나 많았다. 참여정부의 집권 전반기에 외국인은 유가증권시장에서 모두 25조 1686억원의 매수우위를 기록했다. 이는 지난 국민의 정부 전반기의 외국인 순매수액 15조 5697억원보다 61.7%나 많은 것이다. 외국인의 시가총액 보유비중도 노 대통령 취임일 당시 35.7%에서 41.8%로 6.1%포인트 상승했다. 외국인 지분율 상승폭은 김대중 대통령(10.3%포인트) 때보다 작지만 김영삼 대통령(5.6%포인트) 때보다는 크다. 김영삼 대통령이 퇴임하는 날의 주가는 540.89였다. 김대중 대통령이 물러난 날의 주가는 616.29였다. 이종우 한화증권 리서치센터장은 “참여정부는 이전 정권으로부터 유산과 부채를 동시에 물려받았다.”면서 “실물경제 측면에서는 소비 거품 붕괴 단계에서 정권을 물려받아 현재까지 고전하는 반면 증시 측면에서는 이전 정권 임기 중에 치열하게 전개된 기업 구조조정 결과가 이제 결실을 보고 있는 셈”이라고 평가했다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

동양그룹 3세들의 동양메이저 지분이 꾸준히 늘고 있다. 일각에서는 3세 체제 구축을 위한 본격적인 행보가 시작됐다는 성급한 해석도 나오지만 주가상승 호재를 예상한 지분 매입이라는 분석이 더 설득력 있어 보인다. 현재현(56) 동양 회장의 장녀 정담(28)씨와 차녀 경담(23)씨,3녀 행담(18)양은 최근 장내 매수를 통해 그룹의 지주회사인 동양메이저 주식 1670주와 590주,590주씩을 각각 매입했다. 이로써 세 딸들의 지분율은 정담씨가 1.12%, 경담씨 0.31%, 행담양이 0.31%가 됐다. 장남인 승담(25)씨도 이달 중순 동양메이저 3200주를 매입해 지분 1.13%를 보유하게 됐다.3세들이 나이 어린 학생인 점을 감안하면 사실 적지 않은 지분을 갖고 있는 셈이다. 현 회장의 부인인 이혜경(53)씨도 최근 동양메이저 지분 1만 2700주(0.03%)를 매입했다. 시장에서는 동양 3세들의 동양메이저 주식 매입을 놓고 투자 목적으로 보는 시각이 우세하다. 연내에 동양시멘트가 상장된다는 소문과 일부 금융 계열사의 합병설 등 여러 호재가 주가 상승을 이끌 것으로 보기 때문이다. 실제 동양메이저의 주가는 최근 3개월새 2배 이상 올랐다. 특히 동양시멘트 상장과 이에 따른 일부 지분 매각은 동양메이저의 과중한 부채비율을 줄일 수 있어 실현만 되면 동양메이저의 주가 부양에 상당한 영향을 끼칠 전망이다. 동양메이저는 동양시멘트 지분 82%를 보유한 최대주주다. 그러나 일각에서는 비상장사인 동양레저(동양메이저 지분율 19.64%)가 최근 동양메이저의 최대주주로 떠오르면서 일련의 연속적인 지분 매입은 3세 체제를 염두에 둔 장기 포석이라고 주장한다.동양그룹의 지배구조 최정점에 동양레저가 있으며, 동양레저의 대주주 가운데 한 명이 현 회장의 장남인 승담(지분 20%)씨이기 때문이다. 자본금이 10억원에 불과한 동양레저는 동양캐피탈(50%)과 현재현(30%) 회장이 나머지 지분 80%를 보유하고 있다.김경두기자 golders@seoul.co.kr

재계가 잇단 경영권 분쟁으로 홍역을 치르고 있다. 두산그룹의 박용오·용성 형제간 다툼과 유사한 양상의 경영권을 둘러싼 친족간의 분쟁이 끊이질 않고 있어 재계에 대한 곱지 않은 시선이 확산되고 있다. ●연이어 터지는 경영권 싸움 중견기업 신호제지가 1대 주주와 현 경영진간의 경영권 다툼에 휩싸여 법정분쟁으로 비화될 조짐이다. 이 회사 최대주주 아람FSI는 2대주주 국일제지와 결탁, 경영권 장악에 나섰다. 이에 대해 신호제지 경영진은 “구조조정펀드인 아람FSI가 보유한 지분 25.74% 가운데 13.7%는 경영권 안정을 위해 은행의 요청으로 조합과 투자자가 명의·의결권을 위임했던 것”이라면서 “아람 FSI가 위임된 지분에 대한 권한을 자의적으로 행사하고 있다.”며 반발하고 있다. 최근에 경영진을 재선임, 일단 갈등이 봉합된 쌍용화재도 최대주주 세청화학과 2대주주 대유투자자문 컨소시엄간에 끊임없는 분쟁을 겪어 왔다. 그러나 양대 주주 중 한쪽이 다른 쪽의 지분을 인수하기로 한 당초의 계획과는 다른 ‘미봉책’ 합의가 이뤄져 양대 주주간 다툼의 불씨는 여전히 남아 있는 셈이다. ●돈 앞에는 친족도 없어 두산그룹의 사례에서 보듯 지분을 둘러싼 친족간의 다툼이 잦아지고 있는 점도 예년과는 다른 특징이다. 국내 최대 골프장인 레이크사이드는 지난달 정기주총에서 대표이사였던 윤맹철씨를 명예회장으로 일선에서 퇴진시키는 대신 동생인 윤대일 전무이사를 신임대표로 선임하면서 ‘형제의 난’에 휩싸여 있다. 두 사람은 가족간의 지분 및 골프장 회계 문제로 지난해부터 서로 적법한 경영권자임을 주장하며 대립하고 있는 상태다. 대림통상의 최대주주인 이재우 회장 일가와 이 회장의 조카인 이부용 전 대림산업 부회장 일가도 지분 경쟁을 벌이고 있다. 대림통상의 감사 선임 문제를 놓고 갈등을 빚고 있는 양측은 서로 지분 확대에 열을 올리고 있다. 이부용 전 부회장의 아들 이해영씨는 지난달 지분율을 17.1%로 높여 이 전 부회장 일가측의 지분을 30% 수준으로 높였다. 반면 지분 29.8%를 가지고 있는 이재우 회장은 우호지분까지 합쳐 지분 50%를 확보하는 등 경영권 방어에 진력하고 있는 중이다. 신라교역도 창업주 형제가 소유권을 놓고 법정 다툼까지 벌였다. 형 박성형 명예회장은 지난달 법정 공방 끝에 동생 박준형 신라교역 대표이사 회장과 그의 아들 박성진씨로부터 신라교역 주식 260만주를 돌려받았다. 주식 반환으로 형의 지분은 20.3%로 늘어나 동생측(24.5%)과 차이를 좁혔다. 한 재계 관계자는 “기업 대주주 일가의 세대교체가 이뤄지는 과정에서 친족간 유대관계가 약해져 주주간 이해관계가 첨예해지고 있는 점이 잦은 경영권 분쟁의 원인”이라고 말했다. 이종락기자 jrlee@seoul.co.kr

“먼저 생각하고, 먼저 출발하고, 먼저 정복하라.” 9일 서울 송파구 방이동 현대통신 본사. 이내흔(69) 회장의 사무실에 들어서자 ‘3先’(세번 먼저)을 강조한 액자가 눈에 들어왔다. 처음엔 단순히 현대맨 출신답게 저돌성과 추진력을 강조한 말인 줄 알았다. 그러나 이 회장을 인터뷰하러 가는 동안 내내 궁금했던 의문의 해답이 바로 그 속에 들어 있었다. 평생을 건설현장에서 잔뼈가 굵은 그가 어떻게 최첨단 정보기술(IT)회사를 맡아 몇년새 시장 1위로 끌어올렸을까. “이제는 큰 것과 작은 것, 강한 것과 약한 것의 싸움이 아니다. 속도의 싸움이다. 쏟아지는 지식정보사회에서 누가 먼저 흐름을 잡고, 한발 앞서 내디디며, 이것을 기반으로 창조를 해내느냐가 가장 중요하다.” 현대통신의 비약적인 성장의 비결은 바로 3선에 있었던 셈이다. 현대통신은 쉽게 말해 ‘똑똑한 집’을 만드는 회사다. 집에 들어가기 전에 바깥에서 휴대전화로 미리 에어컨을 켜고, 보일러를 작동시키는가 하면, 명절이나 휴가때 빈집에 도둑이 들면 요란한 경보음과 함께 경비업체로 자동 연결시켜준다. 이같은 시스템을 상품으로 개발해 아예 브랜드로 내놓은 게 현대통신의 ‘이노바’(홈오토메이션) ‘이마주’(홈네트워크)다. 지난해 매출액은 664억원. 평균 시장점유율 40%로 업계 1위다. 덕분에 주주들에게는 은행 이자의 5배인 18%를 지난해 배당했다. 국내 부품소재 회사를 인수하는 방안도 9월이면 가시화될 예정이다. 올초에는 일본 현지법인을 설립, 일본 최대의 경비회사와 손잡고 내년초 첫 상품을 출시할 계획이다. 이 회장은 이 회사의 최대주주(지분율 41%)이자 대표이사다.1998년 현대전자(현 하이닉스반도체)에서 떨어져 나왔을 때만 해도 120억원에 불과했던 연간 매출액을 불과 7년새 5배 이상 올려 놓았다. 이 회장이 이 회사를 인수한 것은 99년 5월. 물론 인수 결심은 98년으로 거슬러 올라간다. 여느 때와 다름없이 출근한 어느 날,“오래 했어. 이제 그만해.” 왕 회장(고 정주영 현대그룹 창업자)의 이 한마디에 평생을 함께해 온 현대건설에서 물러나 쉬고 있을 때, 김영환 당시 현대전자 사장을 통해 MH(고 정몽헌 회장)측에서 인수 의향을 타진해 왔다. 나름대로 시장 조사를 해보니 꼴찌에서 두번째였다.“노느니 한번 해보자.”는 오기가 생겼다. 퇴직금과 아내의 저금을 털어 15억원 가까운 인수자금을 마련했다. “취임후 2∼3년은 온갖 국내외 콘퍼런스를 쫓아다녔다. 흥미롭게도 이 업종이 건설과 매우 흡사했다. 자동차는 A에게 못 팔아도 B에게 팔면 되지만 건설은 A 수주를 못 따면 그것으로 끝이다. 이 업종도 마찬가지다. 원리가 같으니 자신감이 생겼다. 부단히 상품을 개발하고 마케팅에 힘썼다.” 그래도 왕 회장과 건설현장을 누빌 때에 비하면 지금의 업무 부하량은 일 축에도 못 낀다는 그는 지금도 왕 회장과 “무섭게 일했던 시절”을 떠올리면 느슨해졌던 끈이 바짝 조여진다고 회고했다. 신입사원 때부터 지켜봤던 고 정몽헌 회장에 대해서는 “데드 웨이트 톤(Dead Weight Ton·DWT, 배가 가라앉아 죽음에 이르는 무게를 가리키는 조선업계 용어)이 없는 큰 사람”이라며 안타까워했다. 대전고와 성균관대 법학과를 나와 “고시를 준비하다” 청와대 비서실에서 뒤늦게 사회생활을 시작했다. 이후 1970년 현대와 첫 인연을 맺어 ‘건설업계의 대부’로 불리기까지 오랫동안 현대건설 사장을 지냈다. 지금은 대한야구협회 회장, 아시아야구연맹 회장 등 이 회장 표현대로 “돈버는 명함보다 돈쓰는 명함”이 더 많다. 전문 경영인에서 오너 경영인으로 변신한 그는 점심식사후에 반드시 30분 쪽잠을 즐기고, 하루도 빠짐없이 손·발 전용 크림을 바른다는 게 건강 비결이라고 소개했다. 안미현기자 hyun@seoul.co.kr

최고경영자(CEO)들이 단기 성과에 과도하게 집착한 나머지 기업의 장기 경쟁력을 떨어뜨리고 있다는 비판이 제기됐다. LG경제연구원은 4일 ‘매니지먼트 마이오피아’라는 제목의 보고서를 통해 “외국인 투자자들의 영향력이 확대되고 성과주의가 확산되는 등 경영 풍토가 변하면서 CEO들이 근시안적인 경영을 하는 경우가 많아지고 있다.”고 꼬집었다. 매니지먼트 마이오피아(근시)는 근시안적인 경영의 폐해를 이르는 말이다. 보고서는 CEO들이 최근 신규 투자를 소홀히 하면서까지 자산을 극도로 보수적으로 운용하고 있다고 비판했다. 통상 신규 투자를 하면 2∼3년간 저조한 성과를 감수해야 하는데, 단기 실적에 급급한 전문경영인들은 이를 기다릴 수 없다는 설명이다. 일례로 기업들이 최근 설비투자를 주저하는 것도 이와 맥이 닿아 있다는 것이다. 보고서는 기업들이 투자를 소홀히하는 대신 남는 재원을 자사주 매입이나 배당 등의 형태로 주주들에게 쏟아붓고 있다고 지적했다. 아울러 CEO들이 성과에 대한 압박 때문에 도전적인 목표 대신 달성하기 쉬운 목표를 세운다고 비판했다.CEO가 근시안적으로 변하게 된 이유로는 외국계펀드의 영향력 확대와 성과주의 풍토 확산을 들었다. 상장기업에 대한 지분율을 높인 외국계펀드들이 단기적인 성과를 경영진에게 요구하면서 CEO들 역시 눈에 보이는 실적에 매달리게 됐다는 설명이다. LG경제연구원 박상수 부연구위원은 “CEO가 근시안적인 사고를 갖게 되면 기업은 결국 중장기적인 경쟁력을 잃게 된다.”며 “장·단기 경영 안목을 조화시키는 방안을 찾아야 한다.”고 말했다.김경두기자 golders@seoul.co.kr

두산그룹의 형제간 경영권 다툼에 이어 보험업계도 경영권 분쟁에 휩싸였다. 1,2대 주주간 갈등이 끊이지 않는 쌍용화재로 최근 경영진들이 물고 물리는 ‘생존게임’이 재연되고 있다.1대 주주인 세청화학 컨소시엄측(세청화학 등 지분율 약 24%)과 2대 주주인 대유투자자문 컨소시엄측((현대금속 등 지분율 약 20%)이 서로 양보할 수 없는 일전을 벌이고 있는 중이다. 쌍용화재는 지난달 4일 지배구조 단일화를 구축하는 ‘고강도 경영혁신방안’을 발표했다. 공동경영에서 어느 한 쪽이 완전히 손을 떼는 쪽으로 정리, 단일 지배구조로 전환한다는 내용이었다. 그러나 양측은 단일화를 한다는 총론에는 합의했지만 정작 ‘누구로…’라는 부분에서는 사사건건 대립하며 기선잡기에 열을 올리고 있다. 지난달 27일 세청측은 대유컨소시엄의 지분매입 계약금 21억원을 들고 협상자리에 나타났지만 대유측의 불참으로 결렬됐다. 지난 1일에는 대유측이 세청의 매입 계약금 10억원을 가지고 나타났지만 “계약금이 턱없이 모자란다.”는 이유로 협상이 난관에 봉착했다. 세청측은 대유측이 주식 대부분을 G화재에 저당잡혀 있어 매입이 불가능할 것이라고 주장하고 있고, 대유측은 세청측이 고의로 매각 협상을 지연하고 있다고 의심하고 있다. 지분 매각협상이 지지부진해지고 협상과정에서 양측의 감정싸움이 격해지자 세청화학의 대주주인 이창복 회장측이 지난달 29일 칼을 먼저 들었다. 대유측의 김종직 총괄부사장(등기이사)을 면직조치한 것이다. 이에 중국 휴가에서 돌아온 대유측의 조성린 사장 직무대행이 1일 오전 세청화학측의 조훈증 고문과 김도원 전무를 해임했다. 그러자 이날 오후에는 이 회장이 조 대행에게 업무권한 철회를 통보하는 등 양측의 사활을 건 싸움이 극에 달했다. 대유측은 조 사장 직무대행의 부재를 틈타 세청측의 ‘인사폭거’라고 주장하고 있고, 세청측은 이 회장이 조 사장이 휴가를 떠나기 전에 “앞으로 인사를 직접 결정하겠다.”고 통보한 뒤여서 ‘문제없다.’는 입장이다.이종락기자 jrlee@seoul.co.kr

위르겐 슈렘프(60) 다임러크라이슬러 회장이 28일 연말 퇴진을 급작스레 발표하자, 오히려 회사의 주가는 9%나 뛰었다. 슈렘프 회장은 1961년 당시 다임러-벤츠에서 16살의 견습기계공으로 시작해 1995년 회장직에까지 오른 입지전적인 인물이다. 회장직에 오르자마자 문어발식 확장을 하던 거대 독일기업을 자동차그룹으로 재정비해 좋은 평가를 받았다. 하지만 1998년 미국 3위의 자동차회사인 크라이슬러를 400억달러란 높은 값에 사들인 것은 그의 최대 실수로 분석된다. 다임러와 크라이슬러의 합병 이후 주가는 계속 떨어졌다. 최고 1153억달러에 달했던 다임러크라이슬러의 시가는 절반 이하인 449억달러까지 하락하면서 투자자들의 불만이 쌓여갔다. 투자자들은 떨어진 주가를 ‘슈렘프 디스카운트’라 불렀다. 하지만 이에 굴하지 않고 일본 자동차기업 미쓰비시에 거액을 투자했으나 쓴맛만 봤고, 현대와의 합작도 성공하지 못했다. 그의 사임 직전 다임러크라이슬러의 최대 주주이자 슈렘프의 든든한 방패막이었던 도이체은행이 지분율을 10.4%에서 6.9%로 낮춘다고 발표,80년넘게 이어온 두 회사의 관계에 마침표를 찍기 시작했다. 파이낸셜 타임스는 다임러 관계자가 “슈렘프는 남은 임기내에 계획을 완수할 수 없음을 깨닫고, 지금이 (회사를 떠날) 적기라 생각했다.”고 말했다고 보도했다. 견습사원이 회장까지 승진한 동화같은 이야기의 결말은 쓸쓸하다. 아직 임기가 2년이상 남았으나, 연말 사임을 밝히면서 미국내 크라이슬러그룹을 이끌고 있는 디터 제체(52)를 후임자로 지명했다. 제체는 2000년 미국 크라이슬러에 부임, 근로자 2만 6000여명을 해고하는 과감한 구조조정에도 인기를 잃지 않았다. 한때 회생불가능이란 회의적 전망까지 나돌았던 크라이슬러는 제체의 절제된 경영스타일로 GM과 포드가 적자에 허덕임에도 불구하고 8분기 연속 흑자 행진을 기록 중이다. 윤창수기자 geo@seoul.co.kr

SK의 주식을 사들여 매각해 8000억원이 넘는 이득을 본 소버린 자산운용이 지분을 매각한 이유로 댄 것이 기업지배구조에 대한 실망이었다.SK의 이사회가 주주들의 신뢰를 얻지 못하고 있는 경영진과 취약한 기업지배구조 관행을 계속 유지하고 있다고 비판했다. 투기자본이라는 비판에 대한 변명이기는 하겠지만, 어쨌든 우리 기업들의 지배구조에 일침을 가한 것이다. 수조원의 분식회계 사건이 있었는데도 SK가 국제적으로 인정받을 수 있는 기업지배구조를 확립하지 못하고 있다는 지적이었다. SK와 더불어 삼성그룹의 지배구조 개선 문제도 경제계는 물론 정치권에서도 논란거리가 되고 있다. 삼성카드가 삼성캐피탈과 합쳐 삼성에버랜드의 지분율을 높이게 되었는데 이에 대한 규제를 놓고 정치권과 정부, 시민단체가 충돌하고 있다. ●용어풀이 ▲기업지배구조=기업 경영에 참여하는 주주·경영진·근로자 등의 이해 관계를 조정하고 규율하는 제도적 장치와 운영기구를 말한다. 선진국에서는 우수한 기업지배구조가 기업 경쟁력의 원천이며, 장기적인 경제성장의 기본요건이라는 인식이 확산되어 왔다.OECD(경제협력개발기구)는 ‘기업지배구조의 기본원칙’을 마련했다. ▲소유지배괴리도=총수가 본인, 친인척, 임원, 계열사 등이 보유한 주식으로 자신이 실제 영향력을 행사할 수 있는 의결지분율에서 본인과 친인척이 직접 갖고 있는 소유지분율을 뺀 것을 말한다. 이 숫자가 큰 만큼 초과로 행사하는 지분이 크다는 것을 의미한다. ▲의결권승수=총수 일가가 가진 계열사 지분율(소유지분율)과 총수가 계열회사 순환출자 등을 통해 실제로 그룹 전체에 행사하는 지배력(의결지분율)의 비율(의결지분율/소유지분율)로 높을수록 적은 지분으로 많은 지배력을 행사하고 있다는 뜻이다. ●순환출자식 지배구조 대기업집단 총수는 평균 2.01%의 지분으로 전체 그룹을 지배하고 있다. 국내 기업집단의 계열사 835개 중 502개는 총수가 단 한 주도 갖지 않고 경영권을 행사하고 있다. 총수들은 보유 주식보다 6.78배 많은 의결권을 행사한다. 총수가 있는 상호출자제한기업집단 38곳의 소유지배괴리도는 31.21%P였고 의결권승수는 6.78배였다. 프랑스 1.07, 독일 1.18 등 유럽 주요국 상장사들보다 5.0∼8.2배 높다. 삼성의 경우 지주회사격인 에버랜드가 삼성생명 지분 19.34%를, 삼성생명은 다시 삼성물산 지분 4.80%를, 삼성물산은 에버랜드 지분 1.48%를 보유하는 식의 순환출자 체제다. 삼성 지배구조의 핵심은 삼성생명과 삼성카드 등 5개 금융 계열사다. 이들이 27개 계열사에 1조 2756억원을 출자해 16.40%의 지분을 갖고 있다. 계열사들은 순환출자 고리를 만들어 61개 계열사가 엮여 있다. 이건희 회장 일가는 삼성생명 지분 19.34%를 소유하고 있는 삼성에버랜드의 지분 53.93%를 갖는 다단계 방식으로 그룹의 경영권을 확보하고 있다. ●금산법 논란 기업지배구조 문제에 대한 논란이 촉발된 것은 2003년말 삼성카드가 삼성캐피탈을 합병하면서 에버랜드 지분이 14.0%에서 삼성캐피탈의 에버랜드 지분 11.6%를 합쳐 25.6%로 늘면서부터. 에버랜드는 삼성그룹의 지주회사격이다. 금융산업구조개선에 관한 법률(금산법) 24조는 재벌계열 금융기관이 다른 회사의 의결권 있는 주식을 5% 이상 소유하고 동시에 같은 그룹에 속한 기업들의 지분과 합쳐 해당 회사를 실질적을 지배할 경우 금융감독당국의 승인을 얻도록 규정하고 있다. 아울러 다른 회사의 의결권 주식을 20% 이상 소유할 경우에도 역시 승인을 얻도록 돼 있다. 이에 삼성카드가 합병하면서 지분 취득인가를 받았는지 논란이 된 것이다. 금산법은 지난 97년 금융사의 고객 돈으로 지분을 취득하는 방법으로 재벌이 계열금융사를 통해 여러 회사들을 지배하는 것을 차단하자는 취지로 만들어졌다. 이에 대해 시민단체 등은 삼성카드가 금산법을 어겼다고 주장했다. 삼성생명이 지난 몇년 동안 취득한 삼성전자 지분을 놓고도 위법성 논란이 일고 있다. 삼성생명이 갖고 있는 전자 주식은 2000년 말 6.97%에서 지난 3월 말 7.25%로 늘었다. 생명측은 변액보험 판매가 증가했기 때문이라고 설명했다. 특별계정으로 분류되는 보험상품 투자라 의결권도 없다고 주장한다. 삼성생명 보유 삼성전자 지분 7.25%와, 삼성카드 보유 삼성에버랜드 지분 25.6%는 삼성그룹의 순환식 지배구조에서 핵심이다. ●정부 개정안에 시민단체 반발 논란이 일자 정부는 금산법 개정을 추진 중이다. 금융기관이 다른 주주의 감자 등 불가피한 사유로 비금융기관의 주식을 일정비율 이상 보유하게 되면 금융감독위원회의 사후승인을 하되 기준을 초과한 지분은 의결권 행사를 금지하는 내용이다. 사후에라도 승인하되 초과 지분은 의결권 행사를 제한해 규제의 실효성을 살리자는 취지다. 이에 대해 참여연대는 정부 개정안은 삼성에 특혜를 주는 것이라고 강력 반발하고 있다. 특히 소급 적용을 하지 않는 것이 가장 큰 문제라고 지적했다. 참여연대는 승인 받지 않은 초과 보유분은 6개월 안에 무조건 처분하도록 의무화하는 개정안을 입법청원했다. 열린우리당 박영선 의원 등도 비슷한 개정안을 냈다. 금산법 24조를 위반해 계열사 주식을 초과 소유한 금융기관에 대해 해당 주식의 전부 또는 일부의 처분을 명령할 수 있도록 하는 내용이다. ●어떻게 봐야 하나 재계 쪽에서는 산업자본과 금융자본을 구분하는 것은 논리적 타당성이 없다고 반박한다. 고객의 돈으로 계열사를 지배하는 것을 막는다는 논리도 타당성이 없고, 소비자들이 돈을 맡기는 것은 기업의 성과가 좋다는 평가이므로 법이 문제 삼을 일이 아니라고 주장한다. 그러나 기업지배구조가 왜곡되면 총수가 계열사 지분으로 계열사 임원 임명권을 장악하고 주주총회까지도 좌지우지한다. 재벌은 계열사 부당지원행위 등을 무기로 중소기업과의 공정한 경쟁을 차단한다. 기업집단에 속한 한 회사의 부실이 그룹 전체로 파급되어 동반부실로 이어지고 국민경제 전체를 위기에 빠뜨릴 수 있다. 따라서 기업지배구조 개선은 경제의 체질을 튼튼하게 한다. 소액주주들의 권익을 보호하게 된다. 이런 이유로 기업지배구조를 개선하기 위한 노력은 지속적으로 추진해야 한다. 손성진기자 sonsj@seoul.co.kr (포인트) 순환출자로 총수 1인이 지배하고 있는 한국 재벌들의 구조를 살펴보고 기업구조 개선이 왜 필요한지 생각해 본다.

‘두산가 경영권 분쟁의 배후 인물은 박경원 전신전자 사장(?)’ 두산 3세간 일어난 ‘형제의 난’은 사실상 4세들을 위한 ‘대리전’이라는 것이 재계의 분석이다. 그 4세 가운데 핵심 인물은 ‘박경원·중원 대(對) 박정원·진원’이라는 것이 대체적인 평이다.박경원(41) 전신전자 사장과 박중원 두산산업개발 전 상무는 박용오 전 회장의 장남과 차남이며, 박정원 두산산업개발 부회장은 박용곤 명예회장의 장남이다. 또 박진원 두산인프라코어 상무는 박용성 회장의 장남이다.이들 4인방 가운데 박 부회장과 박 상무는 그룹의 성장세와 맞물려 승진 가도를 달린 반면 박경원 전신전자 사장과 박 전 상무 형제는 지분 하락에 따른 소외감에 시달렸다는 후문이다.이를 만회하기 위해 박 사장 등 박용오 회장 일가가 요구한 것이 두산산업개발의 독립이었으며,M&A(인수합병) 시도였다는 분석이다. 박경원 전신전자 사장은 두산가 4세 가운데 유일하게 ‘두산 명함’이 없다.2002년 그룹을 떠나 벤처업계에 뛰어들었기 때문이다. 두산 소속이 아님에도 불구하고 이번 사태의 핵심 인물로 지목된 것이 아니러니하다. 박 사장은 연세대 토목공학과를 졸업하고,1987년 두산건설(현 두산산업개발)에 입사했으며,99년 두산건설에서 임원으로 승진했다. 잠시 두산상사에 머물기도 했지만 그에게 두산건설은 사실상 고향이었다. 자기만의 사업에 관심을 가졌던 박 사장은 2000년부터 불기 시작한 벤처붐에 큰 관심을 가졌으며, 다양한 벤처사업에 손을 댄 것으로 알려졌다. 그러나 지인들과 공동으로 벌인 각종 벤처사업에서 상당한 손해를 봤던 박 사장은 2002년 그룹을 박차고 본격적인 벤처사업에 뛰어들었다.2003년 전신전자를 인수했지만 적지 않은 적자를 기록했다.전신전자는 2002년 12억원,2003년 5억원의 영업적자를 기록했으며, 지난해에 7억원의 흑자로 반전됐다. 이 과정에서 두산그룹의 지주회사격인 ㈜두산에서 박용오 전 회장가의 지분은 대폭 줄었다.1999년 3.4%로 형인 박용곤(4.94%) 회장에 이어 동생인 박용성 회장, 박용현 일가와 비슷했지만 지분 매각으로 현재는 형제 가운데 가장 지분율이 낮다.특히 박경원 사장은 지분이 전혀 없다. 이 때문에 이번 사태는 4세간 향후 후계 구도를 놓고 3세들의 힘겨루기에서 비롯됐다는 설명이다.김경두기자 golders@seoul.co.kr

국내에 진출한 외국계 펀드로는 처음으로 영국계 헤르메스가 주가조작 혐의로 검찰에 고발됐다. 증권선물위원회는 22일 자신들이 보유한 삼성물산 주식에 대해 허위 인수·합병(M&A)설을 퍼뜨려 거액의 시세차익을 챙긴 헤르메스 법인과 외국인 펀드매니저 R씨, 국내 D증권사 해외법인 주재원 K씨 등을 증권거래법 위반 혐의로 검찰에 고발했다고 발표했다. ●국내진출 외국계로 처음 수사받아 헤르메스의 펀드매니저 R씨는 2003년 11월부터 지난해 3월까지 삼성물산 주식 777만 2000주(지분율 5.0%)를 사들인 뒤 한국인 K씨와 공모, 국내 일간지에 허위로 삼성물산의 M&A 가능성을 퍼뜨렸다. 헤르메스는 일반 투자자들의 삼성물산 주식매입으로 주가가 오르자 보유주식 전량을 매각해 292억원의 시세차익을 올렸다.R씨도 개인적으로 보유한 주식을 처분해 5400만원을 챙겼다. 금융감독당국의 검찰고발 조치는 국내 법인이든, 외국계든 선량한 일반 투자자에게 고의로 손실을 입힐 수 있는 투기자본에 대한 강력한 경고로 해석된다. 헤르메스의 혐의가 확정되면 부당이득(추산액 80억원)의 3배까지 벌금을 물릴 수 있다. 피고인에게는 최고 무기징역형까지 가능하다. ●실질적 제재 가능성 낮아 하지만 헤르메스에 대해 실질적인 제재가 내려질 가능성은 낮은 것으로 보인다. 국내에 거주하지 않는 외국인과 미등록 법인이 검찰의 수사에 불응해도 구인할 수 없으며, 일정 기간이 지나면 기소중지 처분이 내려지기 때문이다. 금감원 관계자는 “헤르메스가 기소중지 상태에서 국내 투자를 다시 해도, 범법자라고 주식투자를 하지 말라는 법이 없기 때문에 사실상 막을 방법이 없다.”면서 “그러나 다른 행정사항이 생기면 이번 조치가 감안될 것이며, 헤르메스는 국제적인 펀드로서 이미지가 크게 손상됐기 때문에 자중할 것”이라고 말했다. 헤르메스는 “삼성물산의 건은 고의성이 없는 거래이며, 이번 조치에 깊은 유감을 표시한다.”고 밝혔다. 한편 금융감독위원회도 이날 파생상품을 취급하면서 위탁고객인 공기업에 ‘모범규준’에 따라 거래의 위험성을 제대로 알리지 않은 도이치은행과 BNP파리바은행의 서울지점에 대해 기관경고 조치를 내렸다. 또 도이치은행 서울지점장에 대해 업무집행 정지 1개월,BNP파리바은행 서울지점장에 대해 주의적 경고를 내리고 바클레이즈은행 서울지점 등 3개 은행 임직원 5명에 대해서도 면직, 감봉 조치를 내렸다. 김경운기자 kkwoon@seoul.co.kr

소버린자산운용이 매각한 SK㈜ 주식을 매입한 주체는 국내외 기관투자자 100여곳인 것으로 18일 확인됐다. 또 소버린은 8000억원대의 막대한 수익을 내고도 양도소득세는 한 푼도 안낼 것으로 보인다. 소버린측은 이날 장 개시전 시간외매매를 통해 SK㈜ 지분 14.82%(주식수 1902만 8000주)를 주당 4만 9011원에 전량 매각했다. 외국계의 한 투자자가 절반에 조금 못미치는 810만주(지분율 5.96%)를 가져가는 등 외국계 투자자가 모두 1777만주를 매입했다. 나머지 125만주는 투신권을 비롯한 국내기관들이 매입했다. 이로써 소버린은 2년 4개월 만에 달러화 기준 558%에 달하는 수익률을 올렸다. 소비린의 주가 차익만 7560억원에 달하지만 국내에 사업장이 없는 외국기업이 주식 25% 미만을 보유한 상태에서 한국기업 주식을 상장시장을 통해 매각했을 때는 비과세하도록 규정한 법인세법에 따라 양도소득세를 내지 않을 것으로 보인다. 소버린측은 SK㈜와의 인연을 확실히 끊겠다는 입장을 밝혔다. 소버린의 그룹투자 담당 대표인 마크 스톨슨은 향후 SK㈜에 대한 재투자 혹은 지분 매수자와 공동으로 SK㈜ 경영권에 개입할 가능성에 대해 “지분 전량을 매각한 것은 SK㈜에서 완전히 철수하겠다는 의사를 분명히 밝힌 것”이라고 말했다. 반면 SK㈜는 “장기 투자자라고 주장했지만 단순히 자본이득을 추구하는 투자자임이 이번 사례를 통해 입증됐다.”고 반박했다. 소버린의 투자 차익 사용처와 관련해 가장 눈길을 끌고 있는 것은 ㈜LG와 LG전자 보유 지분 확대 여부다. 소버린측은 올해 2월 두 회사의 지분 매입 당시 주식보유 목적을 경영참여라고 밝힌 바 있어 이번 주식 매각으로 얻은 수익을 이들 회사 주식 추가 매입에 사용할지도 모른다는 예측이 일각에서 제기되고 있다. 김경두기자 golders@seoul.co.kr

현대상선은 M&A 악몽에 다시 시달리고 있다. 북유럽계 투자회사인 게버런 트레이딩이 최근 현대상선 주식 428만 4930주(4.16%)를 장내에서 사들였기 때문이다. 이로써 게버런은 지분율이 13.57%까지 올라가면서 현대엘리베이터(17.16%)에 이어 2대 주주로 떠올랐다. 게버런은 지난해 대한해운 등 국내 주요 해운사에 대한 M&A 논란을 야기했던 골라LNG의 존 프레드릭슨 회장이 통제하고 있는 회사로 알려져 현대상선측은 겉으로는 태연해 하면서도 내심 바짝 긴장하고 있다. 게버런의 지분을 100% 갖고 있는 그리니치 홀딩스는 ‘월드십홀딩’의 모회사이기도 하다. 월드십홀딩은 프레드릭슨 회장이 골라LNG의 전신인 싱가포르 해운사 오스프레이를 인수할 때 이용했던 페이퍼 컴퍼니다. 현대상선측은 “현대엘리베이터와 현정은 회장, 우리사주 등 우호지분을 모두 합치면 40%가 넘어 경영권 방어에는 전혀 문제가 없다.”면서 “일단 수익을 노린 단순 투자 목적으로 보이나 게버런측의 움직임을 예의주시하고 있다.”고 밝혔다.안미현기자 hyun@seoul.co.kr

SK㈜ 경영권 개입을 추진하다 실패한 소버린자산운용이 SK㈜ 지분 14.82%를 매각키로 했다. 이에 따라 SK그룹은 지난 2년간 시달려 온 ‘소버린 악몽’에서 깨어나게 됐다. 17일 관련업계와 증권업계에 따르면 소버린자산운용은 SK㈜ 지분을 장외거래를 통해 처분키로 영국과 홍콩 등 다수의 외국투자기관들과 합의를 마친 것으로 확인됐다. 매각 합의 기관에 SK㈜는 포함되지 않아 SK측에 지분을 되팔지는 않을 것으로 보인다. 소버린이 2003년 4월부터 매입하기 시작한 SK㈜ 주식의 평균 단가는 주당 9293원으로 총 투자금액은 1768억원. 소버린이 매각키로 한 시점의 SK㈜의 주가가 5만 2700원이므로 매각 차익은 8259억원에 달할 전망이다. SK㈜ 관계자는 “소버린이 지난달 20일 투자목적을 단순 투자로 변경한다고 밝힌 뒤 다른 외국투자기관들을 대상으로 지분 매각을 추진해 왔으며 매각이 거의 성사된 것으로 알고 있다.”고 밝혔다. 한편 소버린이 든든한 ‘실탄’을 마련함에 따라 현재 7.0%,7.2%씩 보유중인 ㈜LG와 LG전자의 지분을 추가로 매입할지 여부가 관심사로 떠올랐다. 소버린이 매각차익 8000여억원을 LG전자 주식 매입에 투자하면 지분율이 15% 이상으로 뛰어 오른다.류길상 김경두기자 ukelvin@seoul.co.kr

전업주부에서 광고회사 간부로 변신한 정몽구(MK) 현대·기아차 그룹 회장의 맏딸 성이(43)씨가 데뷔 무대를 성공적으로 치러냈다. 칭찬에 인색한 아버지에게서 공개 칭찬도 받았다. 15일 업계에 따르면 전날 서울 하얏트호텔에서 열린 기아차의 ‘그랜드 카니발’ 신차발표회는 신생 광고회사 ‘이노션’이 총괄기획을 맡았다. 이노션은 현대차그룹이 올초 설립한 계열사. 성이씨가 고문을 맡고 있다. 직함은 고문이지만 실질적으로 설립을 주도한 최대주주(지분율 40%)이자 등기이사다. 1500여명의 외부 초청인사가 지켜본 가운데 진행된 이날 행사는 내수보다 수출이 더 많은 카니발의 글로벌 이미지를 강조하기 위한 외국인 무용수들과 ‘휘몰이 장단’처럼 숨가쁘게 돌아가는 강렬한 영상으로 꾸며졌다. 음향도 상당히 자극적이었다. 공식행사가 끝나고 간단한 식사를 곁들인 칵테일 파티가 시작됐다. 이 자리에서 이희범 산업자원부장관 등 외부 초청인사들이 “이벤트가 인상적이었다.”고 하자, 으쓱해진 MK는 멀찌감치 떨어져 있던 성이씨를 가까이 오게 해 ‘행사 기획자’라고 직접 소개했다. 칭찬에 다소 인색한 그이지만 이날만큼은 “행사가 전체적으로 잘 됐다.”면서 “정 고문, 아주 잘 했어.”라고 격려했다.MK는 딸을 정 고문으로 불렀다. 이에 성이씨는 “제가 한 게 아니라 직원들이 한 것”이라며 공을 실무자들에게 돌리는 것을 잊지 않았다. “전공이 아닌데 광고 일이 재미있느냐.”는 기자의 질문에 성이씨는 “아직 많이 모른다.”며 겸손해했다. 옆에 있던 어머니 이정화 ‘해비치 리조트’(제주도 콘도 및 골프장 운영업체) 사장도 “좀더 시간을 갖고 지켜봐 달라.”며 딸에게 쏟아지는 시선을 부담스러워했다. 성이씨는 이화여대 행정학과를 나왔다. 의사인 선두훈(대전 선병원 이사장·48)씨와 결혼한 뒤 아이들 키우는 일에만 전념해 왔다.해비치 리조트 전무이기도 한 그는 어머니와 함께 한달에 두세 번은 제주도를 찾아 관광레저 사업도 꼼꼼히 챙기고 있다.안미현기자 hyun@seoul.co.kr

LG전자는 14일 이사회를 개최하고 LG필립스LCD 지분 4억 달러(4159억원)어치를 매각키로 결의했다고 밝혔다. 매각 방식은 시간외 대량 매매(블록 세일)방식으로 장내에서 처분되며 처분 시기는 조만간 있을 LG필립스LCD의 해외 주식예탁증서(ADR)발행 이후다. 매각 대금은 단기차입금 상환 등 재무구조 개선에 쓰인다. 합작사인 필립스전자도 LG필립스LCD의 증자 계획 발표 당시 밝혔던 처분액 3억 달러 외에 1억 달러 어치를 추가로 매각할 방침인 것으로 알려졌다. 이날 종가(주당 4만 6200원)기준으로 4억 달러는 LG필립스LCD 총 발행주식의 약 2.8%로 지분 처분 이후 LG전자와 필립스전자의 LG필립스LCD 지분율은 현 44.57%에서 41.7%대로 낮아지게 된다.류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr