◎손비인정 제외 과다차입금 기준은 당초보다 완화/외부감사법 개정안 이달 임시국회 제출 정부는 빠르면 내년부터 재벌그룹 계열사 전체의 재무제표를 하나로 작성하는 「기업집단 연결재무제표」제도를 도입키로 하고 이를 위해 이달 임시국회에 주식회사 외부감사법 개정안을 제출키로 했다.정부는 그러나 기업의 정상적인 경영활동에 저해가 되지 않도록 손비로 인정해주지 않는 차입금 기준(자기자본에 대한 차입금 배수)을 당초보다 완화해줄 방침이다. 재정경제원 정의동 공보관은 4일 정례 브리핑을 통해 『대통령 담화의 경제분야 후속조치로 기업경영의 투명성 제고를 위한 방안을 마련,관련 법안을 이달 임시국회에 제출할 방침』이라고 밝혔다. 그는 또 『손비인정 대상에서 제외될 과다 차입금 기준은 기업활동이 위축되지 않도록 최대한 감안해 정해질 것』이라며 『법인세법 개정안은 업계 등의 의견수렴을 거친뒤 9월 정기국회에 제출할 방침』이라고 설명했다. 재경원은 기업집단 연결재무제표는 공정거래법상 자산기준 30대 그룹을 대상으로 작성토록 하거나 그렇지 않으면 10대 그룹부터 적용한 뒤 단계적으로 확대하는 방안을 검토 중이다. 이 제도가 도입되면 재벌그룹 전체의 재무상태를 한 눈으로 들여다볼수 있게 돼 계열기업간 자금흐름 등을 명확히 파악할 수 있게 된다.소유와 경영의 분리를 촉진하는 것은 물론 투자자 보호효과도 기대된다. 재경원 관계자는 『현재 시행되고 있는 연결재무제표는 대주주 등 개인지분율은 감안하지 않고 계열사간 출자관계만을 따져 작성하기 때문에 대재벌의 재무제표가 많게는 10개나 된다』면서 『그러나 그룹 전체의 재무제표를 하나로 작성하게 되면 계열사간 중복되는 자산의 거품이 제거되는 등 매출액 등이 지금보다 20∼30% 정도 줄어들게 될 것』이라고 내다봤다. 한편 정부는 차입금이 자기자본의 5∼6배를 초과하는 부분에 대해 손비로 인정하지 않기로 했던 내부 방침을 바꿔,차입금의 자기자본 배수를 더 높게 잡아 기업의 부담을 최소화해줄 방침이다.또 일정 수준 이상 재무구조가 개선될 경우에는 손비 불인정 대상에서 제외시키는 한편 빚을 갚기 위해 자구노력을 하는 기업에 세 부담을 완화해주는 방안도 검토하고 있다.

금융개혁위원회(금개위)가 지난 20일 한사람(동일인)이 시중은행 주식을 소유할 수 있는 한도(소유지분율)를 현행 4%에서 8%로 확대하는 문제를 놓고 격론을 벌이다 현행대로 유지키로 한 것을 환영한다.금융개혁과 관련,최대 이슈중의 하나인 은행의 지배구조문제가 현행수준에서 매듭지어진 것은 참으로 다행스런 일이다. 금개위가 지분한도를 상향하지 않은 것은 산업자본이 금융자본을 지배할 경우 파생되는 폐해를 막자는데 있다.금개위는 위원 일부가 시중은행의 동일인 소유지분한도를 확대,은행주인을 찾아줌으로써 책임경영을 구현하고 은행경영(수익성)을 개선하자고 주장,이 문제처리를 놓고 그동안 진통을 겪어왔다. 은행에 대해 지분한도를 은행법으로 정한 것은 재벌(산업자본)이 은행을 지배함으로써 파생되는 폐해를 시정하자는데 있다.은행이 특정 재벌에 사금고화하는 것을 막자는데 있는 것이다.재벌이 지배은행을 그룹전체의 자금조달 및 운용창구로 활용할 경우 중소기업을 비롯한 다른 기업에 대한 대출여력은 그만큼 줄어드는 것은 자명한 일이다. ○재벌 경제력집중 더욱 심화 재벌의 은행지배 폐해는 그것만으로 끝나지 않는다.시중은행은 각 기업의 중요한 신용정보를 갖고있다.재벌이 은행의 정보를 부당하게 이용할 경우 경쟁적 관계에 있는 기업은 물론 다른 기업이 피해를 입을 가능성이 매우 높다.또 현재 재벌그룹 계열사간 불공정한 내부거래가 다반사로 이루어지고 있고 문어발식 확장이 지속되고 있는 상황에서 은행마저 지배하게 된다면 재벌의 경제력 집중은 더욱 심화될 것이다. 재벌은 현재도 막강한 경제력을 갖고 있다.30대 재벌의 총 매출액은 국민경제 전체 매출액의 42%에 달하며 제조업부문에서 30대 재벌의 부가가치비중은 37%에 이르고 있다.재벌은 이처럼 국민경제에 대한 영향력이 엄청나다.재벌로 경제력이 집중되었다 하더라도 주식소유가 분산되어있다면 문제가 적으나 우리재벌은 그렇지가 못하다. 국내 30대 재벌의 대주주 내부지분율은 42%로 사실상 개인기업이나 다름이 없다.재벌총수 한사람이 재벌그룹을 좌지우지하고 있다고 해도 지나친 말이 아니다.이러한 기업소유구조는 선진국 어느나라에서도 찾아볼 수가 없다.일본 최대재벌인 미쓰비시중공업의 경우 10대 주주의 지분을 모두 합쳐 보아야 26%이고 미국 액슨은 10대 주주지분이 8%에 불과하다. 국내 재벌그룹은 선진국 기업처럼 주식이 널리 분산되어 있지 않아 국민들이 재벌의 은행지배를 반대하고 있는 것이다.국내 기업수로 따져 1%에도 못미치는 재벌그룹 계열사가 실물경제를 거의 지배하고 있는 상황에서 금융산업의 대표적 기관인 시중은행까지 지배한다면 국민경제 전체가 재벌지배아래 들어간다는 우려가 나오고 있는 까닭이 여기에 있다. 현재 시중은행과 지방은행의 대주주 현황을 보면 『은행에 주인이 없다』는 일부 주장도 설득력이 별로 없다.지방은행은 각각 한 재벌이 10%내외의 주식을 소유하고 있으며 5대 시중은행 가운데 조흥·제일·한일 등 3개 시중은행은 3개의 재벌 지분율합계가 10%를 상회하고 상업과 서울 등 2개 은행도 4∼5개 재벌의 주식을 합치면 10%를 넘고 있다.이 수치는 재벌들이 담합하면 현재도 은행을 지배할 수 있다는 것을 의미한다. 현재 재벌들이 은행을 지배할 수 있음에도 불구하고 은행경영에 대한 개입을 자제하고 있는 것은 정부의 은행에 대한 잠재적 영향력을 의식해서라고 보는 시각이 많다.앞으로 정부의 각종규제가 철폐 또는 완화되어 은행에 대한 정부의 잠재적 영향력마저 없어지게 되면 재벌의 은행지배가 가시화될 것으로 보인다. 이런 상황에서 시중은행의 동일인 한도를 확대하는 것은 재벌이 실물부문 뿐아니라 금융부문까지 지배하게끔 「날개」를 달아주는 것이나 다름이 없다.그렇게 될 때 재벌은 실물과 금융부문을 양손에 쥐고 국민경제를 요리하는 공용이 될 우려가 있다.이른바 「재벌공화국」이 탄생,정치까지 간여하는 가공할만한 현상이 일어날 개연성마저 있다.그 점에서 금개위가 시중은행의 동일인 소유지분한도를 현행대로 유지키로한 것은 참으로 다행스러운 일이다. ○지분율 규제 다행스러운 일 따라서 은행에 대한 지분율규제는 국내재벌이 다음과 같은 변신이 이루어 질 때까지 지속되어야 할 것이다.재벌그룹이 선진국처럼 계열사 주식을 광범위하게분산하여 「국민기업」의 성격을 띠거나 은행자금을 계열사에 우선해서 대출하지 않고 계열사간 불공정한 내부거래를 청산하며,은행이 갖고 있는 방대한 정보를 그룹 계열사를 위해 악용하는 일이 일어나지 않는 등 도덕성을 갖추는 것이 먼저 실현되어야 한다.〈사빈 논설위원〉

금융개혁위원회(금개위)는 20일 제24차 전체회의를 열고 은행의 1인당 지분한도 확대 문제 등 금융감독체계 개편과 함께 금융개혁 중·장기 과제 핵심 사안인 금융기관 소유구조 개선방안에 대해 논의한다. 금개위는 현재 4%로 제한돼 있는 시중은행의 지분율 확대와 관련,그동안 열린 전체회의에서 재벌의 금융지배 방지를 위해 현행대로 유지하는 방안과 금융기관의 주인을 찾아줌으로써 대외개방에 대비한 경쟁력 향상을 위해 지분율을 8∼10%로 높이는 방안 등에 대해 협의했으나 의견이 엇갈려 결론을 내리지 못했었다.

◎신주 의결권 금지신청은 기각 서울고법 민사20부(재판장 이용우 부장판사)는 13일 한화종금의 제2대 주주인 박의송 우풍상호신용금고 회장이 한화종합금융을 상대로 낸 전환사채 발행 무효 가처분신청사건 항고심에서 발행이 유효하다는 원심을 뒤집고 『경영권 확보를 위해 한화종금이 발행한 사모전환사채(CB)는 무효』라고 결정했다. 재판부는 결정문에서 『이 사건 전환사채는 대주주간 경영권을 다투는 상황에서 한화측이 경영권을 방어하기 위해 우호세력에게 신주를 배정하기 위한 방편으로 발행된 것』이라며 『이는 전환사채 제도의 남용이고 사실상의 신주발행으로 주주의 신주인수권을 침해한 점이 인정된다』고 밝혔다. 이번 결정으로 당장 한화종금의 경영권에 변화가 생기는 것은 아니지만 계류중인 CB발행 무효에 대한 본안소송에서 같은 판결이 내려질 경우 박회장측이 지분율에서 우세를 확보,경영권을 인수하게 될 가능성이 높아진다. 재판부는 그러나 신주 의결권행사 금지 가처분신청에 대해 『경영권의 교체라는 중대한 결과를 초래하는 사안인 만큼 잠정적인 재판(가처분)이 아닌 본안 재판에 맡기거나 최소한 가처분사건에 대한 대법원 판결 이후로 미루는 것이 타당하다』며 기각했다. 한화그룹은 이에 대해 『전환사채의 유·무효에 관한 법원의 견해가 통일되지 않아 다소 혼선이 있으나 본안재판 등을 통해 결국 적법성이 최종 확인될 것』이라면서 『이사들의 직무집행정지 결정을 존중해 추가로 이사를 선임하지 않고 현재의 이사 3인으로 경영해나갈 예정』이라고 밝혔다.한화그룹은 그러나 직무 집행정지 이유에 대해 법리적으로 납득할 수 없다며 대법원에 재항고할 계획이라고 밝혔다.

공개매수를 하지 않고 주총결의를 통해 상장주식을 25% 이상 매수하는 첫 사례가 발생했다. 9일 증권감독원에 따르면 중앙종합금융의 최대주주인 동국제강은 오는 28일 주주총회의 특별결의를 거쳐 거래소시장에서 총 발행주식의 10%를 사들일 예정이다.현재 동국제강의 지분율은 17.25%(특수관계인 포함시 18.77%)로 주총결의를 통해 1백2만주를 더 매수하게 되면 총 28.25%로 지분율이 늘어나게 된다. 증권거래법에는 상장주식을 25% 이상 보유하려면 공개매수를 통해 발행주식의 50%+1주까지 사도록 돼있으나 본인 및 특수관계인의 지분율이 가장 많은 경우에 한해 주총의 특별결의를 거쳐 지분율을 높일수 있다.

◎지배구조 개선… 경영효율성 높이기 주력/구체일정 제시안돼 조기시행의지 퇴색 정부가 마련한 4대 공기업 특별법안의 가장 큰 특징은 1인당 지분한도를 10%로 제한한 것이다.한국통신과 한국담배인삼공사,한국가스공사,한국중공업 등 덩치가 큰 공기업을 재벌에 넘기지 않겠다는 것으로 경제정책의 큰 축인 경제력집중 억제시책을 유지하기 위한 조치로 받아들여진다. 정부는 그동안 4대 공기업의 1인당 지분한도와 관련,3%와 5% 및 10% 등 세 가지를 놓고 저울질해 왔다.3%는 증권거래법상 공적법인에 대한 소유제한 비율과 같고 5%는 증권거래법에서 영향력 있는 주주로 볼 수 있는 지분율이다.또 10%는 경제협력개발기구(OECD)가 보는 경영권 행사에 영향을 미치는 기준이다. 재경원은 처음엔 1인당 지분한도를 5%로 제한하는 쪽에 무게중심을 뒀었다.그러나 우리나라가 OECD 회원국인데다 대외개방 확대로 인한 외국인 투자가 활성화되는 등 내외국인간 이해관계가 상충되는 것을 미리 막기 위해 비교적 여유있는 선인 10%를 택했다. 재경원 관계자는 『전경련 등에서 1인당 지분한도에 제한을 두지 말아야 한다고 촉구하고 있으나 우리나라가 처한 제약 요인으로 인해 지분한도를 설정하는 것이 불가피했다』며 『그렇다고 민영화를 안하겠다거나 민영화가 후퇴된다는 지적은 타당하지 않으며 국민경제의 건전한 발전을 위해 재벌에 넘기지 않고 경영효율성을 높이는 쪽을 선택한 것으로 보면 된다』고 말했다. 대신 정부는 최고 경영인의 선임 등 4대 공기업의 지배구조 개선에 주력하겠다는 복안을 제시하고 있다.감사원 감사의 경우 회계검사만 받게 한다는 것이 핵이다. 그러나 4대 공기업에 대한 감사원 감사축소 방안이 수용될 지는 미지수다.입법예고안 마련 과정에서 내부적으로 반대했던 감사원이 입법예고 과정에서 같은 입장을 취할 가능성을 배제할 수 없기 때문이다.국정감사를 배제키로 한 조항도 국회 심의에서 논란이 일 소지가 있다. 이같은 문제점을 차치하더라도 4대 공기업의 민영화 스케줄을 제시하지 않은 것은 정부가 정말로 민영화 의지가 있는지 이해하기 힘든 대목으로 비칠수 있다.내년 이후부터 특별법 규정에 따라 주식을 매각하게 된다는 막연한 입장을 밝히는 선에서 그치고 있다. 현 정권에서는 민영화를 위한 제도적 장치만 마련해 실제 주식매각은 다음 정권으로 넘겨 해결할 수 밖에 없다고 재경원은 밝히고 있다.우선은 레일만이라도 깔아놓고 보자는 식이다.그러나 민영화가 최선이라고 서둘러 판단했던 점이나 일단 정책판단이 선 사안에 대해 끝까지 밀고 나가지 못한 점은 비판받기에 충분하다.

◎소유구조 개선·합병 등 과제 확정 금융개혁작업의 최대 현안인 「은행 주인 찾아주기」 작업이 본격화돼 다음달중 구체적인 개선방안이 제시된다.현행 금융기관의 소유구조를 뜯어고치는 「빅뱅」식 금융개혁 조치다. 또 종전에 시도됐다가 무산된 적이 있는 대금업제도를 도입하는 방안도 금융개혁 차원에서 재검토된다.사 금융시장을 양성화해 신용이 부족한 개인 또는 영세 소기업이 자금을 원활히 조달할 수 있도록 하기 위해서다. 대통령 자문기구인 금융개혁위원회(금개위)는 16일 제16차 전체 회의를 열고 이같은 내용의 금융개혁 2단계 과제를 확정,사안별로 구제적인 대안을 마련하기 위한 작업에 착수했다. 금개위는 금융산업에 대한 진입장벽을 완화,금융기관간 경쟁을 촉진하기 위해 현재 4%로 제한돼 있는 시중은행의 동일인 지분율을 상향 조정하는 방안을 검토하게 된다.이를 위해 현재 유명무실한 상태로 있는 금융전업기업가제도(지분율 8%)에 대해서도 개선방안을 제시할 계획이다.산업자본의 금융지배를 허용하는 것이 바람직한지 여부에 대한 결론을 도출해낸다. 금개위 관계자는 『금융기관 소유구조를 핵으로 하는 2단계 금융개혁은 힘없는 사람은 경쟁에서 밀려날 수 밖에 없다는 인식 아래 강도높게 추진할 방침』이라고 밝혀 개혁적인 대안이 제시될 것으로 여겨진다. 금개위는 이밖에도 금융지주회사 도입방안,금융기관간 인수·합병(M&A) 활성화 방안,통화신용정책을 통한 한국은행의 물가관리 등 중앙은행제도 개선 방안,은행과 증권 및 보험으로 나눠져 있는 금융감독체계 개편방안 등을 제시하게 된다.

◎내생적 추진력 갖게 규조·보호 철폐/실천 가능성 높은 현실적 처방 우선 금융개혁위원회(금개위)가 내놓은 금융개혁 1차 보고서는 현행 체제 및 질서를 크게 뒤흔들지 않는 선에서 금융산업의 경쟁력 제고를 위해 비교적 실천가능성이 높은 현실적인 처방책을 제시했다고 평가된다.산업자본의 금융지배 등 금융기관 소유구조문제를 핵으로 하는 금융「빅뱅」을 유발할 민감한 사안에 처음부터 몰두할 경우 전체 작업을 그르칠수도 있다는 현실적인 여건을 감안한 조치다. 금개위는 이번에 금융개혁이 내생적인 추진력을 갖도록 각종 규제 및 보호를 철폐,시장기능을 회복하는데 주력했다.업무영역확대를 포함,규제완화 및 금융의 기업가 정신 고취를 통해 금융산업의 경쟁력을 찾겠다는 복안이다. 금융산업 개편과 관련,은행 및 증권사에 금융채 및 회사채 발행을 각각 허용하는 것을 골자로 하는 업무영역확대 방안은 재경원의 입장과 대동소이해 금개위안이 대부분 채택될 전망이다.재경원 관계자는 『증권사에 외환업무 취급을 허용하는 안이 재경원이 지난 1월 금개위에 보고한 내용에는 없었던 점,은행에 융통어음 할인업무를 취급할 수 있도록 하자는 재경원 생각과는 달리 이번 금개위 안에는 이 사안이 제외된 점을 빼고는 다른 점이 없다』고 말했다. 금개위가 은행의 지배구조와 관련해 비상임이사의 구성비율을 현행 「대주주 50%,소수주주 30%,공익대표 20%」에서 「주주대표 70%,공익대표 30%」로 조정하고 1∼5대 재벌의 비상임이사 참여를 허용해야 한다고 제시한 것은 은행주인을 찾아주기 이전 단계에서 금융기관의 책임경영체제를 확립하기 위한 절충안적인 성격을 띠고 있다.주식을 많이 갖고 있는 대주주 순으로 비상임이사로 진출할 수 있게 하자는 것으로 금융기관이 주인을 가장 무서워하는 체제를 구축해 보려는 취지이다. 재경원은 그러나 은행의 지배구조 관련 사안은 향후 추진될 중·장기과제의 핵인 은행 소유구조문제와 패키지로 처리하겠다는 입장이다.즉 현재 1인당 지분율을 4%로 묶고 있는 상황에서 이같은 미시적인 조치로 지금과 차별되는 효과를 보기가 힘들다는 판단에서다.그렇더라도금개위의 1차 단기개혁과제가 실천되기까지에는 적잖은 어려움이 뒤따를 전망이다. 금개위 이덕훈 행정실장은 『금융기관이나 기업들은 1차 개혁안을 굉장히 강도가 높은 것으로 받아들일 것』이라고 자평했다.그는 그러나 『금융개혁은 시대적 요청이기 때문에 2단계 과제에서는 금융개혁의 마지막 방법인 힘없는 사람은 나가게 하는 빅뱅식 개혁안을 제시할 방침』이라고 밝혔다.

자가통신설비를 갖고 있어 제2시내전화사업권 획득의 열쇠를 쥐고 있는 한국전력이 데이콤 주도의 그랜드컨소시엄 참여를 전격 선언했다. 한전은 7일 『회선임대사업자인 두루넷이 독자적 시내전화컨소시엄 구성을 포기함에 따라 데이콤 주도의 컨소시엄에 2대 주주로 참여키로 결정했다』고 밝혔다. 데이콤 조익성 상무도 이날 한전의 데이콤컨소시엄 참여 사실을 공식 확인하고 『지분율 등 세부적인 문제는 컨소시엄 구성이 완료되는 10일까지 협의를 마칠 계획』이라고 말했다. 이로써 두루넷 시내전화컨소시엄은 자동으로 무산되면서 제2시내전화사업권 수주전은 데이콤의 무혈입성으로 결판나게 됐다. 한전은 데이콤 컨소시엄 전체 지분의 7∼8%를 배정받을 것으로 알려졌다.

◎주식매각때 재벌 컨소시엄형태 참여 허용 정부는 가스공사 담배인삼공사 한국통신 한국중공업 등 4대 대규모 공기업을 완전 민영화한 이후에도 한 사람이 보유할 수 있는 1인 지분한도를 둘 방침이다.또 민영화를 위해 내년부터 추진될 주식매각시 재벌들이 컨소시엄 형태로 참여하는 것도 막지 않기로 했다. 재정경제원 고위 관계자는 5일 『4대 대규모 공기업 민영화는 재벌에 넘기지 않고 경영효율을 높이는 쪽으로 추진한다는 것이 기본방침』이라며 『따라서 건전경영 유도 및 경제력 집중 억제를 위해 이들 공기업을 완전 민영화한 이후에도 향후 설정될 1인당 지분소유 한도를 그대로 유지할 방침』이라고 밝혔다. 정부는 4대 공기업의 1인당 지분한도와 관련,민영화 이후에도 그대로 유지하는 방안과 그렇지 않고 민영화 이후에는 지분한도를 없애는 방안 등을 검토해왔다. 4대 공기업의 1인당 지분한도는 증권거래법에서 영향력있는 주주로 볼 수 있는 지분율인 5% 또는 경제협력개발기구(OECD)가 경영권 행사에 영향을 미치는 기준으로 보는 10% 중에서 설정될 전망이다. 재경원의 다른 관계자는 『재벌에 경영권이 집중되는 것은 바람직하지 않지만 그렇다고 민영화 과정에서 자발적으로 컨소시엄을 구성,주식매입에 나설 경우 이를 막을 막을 길이 없다』며 『그러나 우리나라 재벌의 속성상 그럴 가능성은 거의 없을 것』이라고 말했다. 재경원은 이달중 공청회를 열어 의견을 수렴한 뒤 「공기업 경영효율화 및 민영화에 관한 특례법」 제정안을 마련,올 상반기중 임시국회에 낼 계획이다.

◎“삼성계열사 지분 일부매각 요건 충족” 제일제당과 신세계백화점이 30대 기업집단의 계열분리 요건이 완화된 뒤 처음으로 공정거래위원회에 삼성으로부터의 계열분리를 신청했다. 1일 공정거래위원회와 관련업계에 따르면 제일제당은 9개 계열사와 함께 계열분리요건을 충족했다며 삼성그룹으로부터 분리해 주도록 이날 공식 신청했다.제일제당은 삼성그룹 비상장계열사 지분 가운데 중앙일보와 삼성라이온스 지분을 각각 22% 및 15%를 보유하고 있었으나 계열분리를 위해 최근 이들 지분의 일부를 매각,지분율을 각각 15% 미만으로 낮추었다. 제일제당이 처분한 중앙일보 주식 7%(70억원)는 원지산업(대표 한용교)이 인수했다.이 회사는 67년에 설립돼 식품포장용필름과 특수포장지 등을 생산하며 지난해 매출 1백84억원에 달하는 중견업체로 제일제당의 협력회사로 알려졌다. 제일제당은 스파클,제일냉동,제일선물,제일제당건설,제일C&C,제주개발공사,삼일농수산,제일골든빌리지,호림 등 9개 계열사를 거느리고 있고 계열사분을 포함한 총자산은 1조9천1백억원에 달한다.제일제당은 계열분리가 이루어질 경우 영상과 멀티미디어 분야를 비롯해 금융,건설,정보통신,물류 및 도·소매업 등 첨단·미래 유망업종 위주로 업종을 다각화해 나갈 방침인 것으로 알려졌다. 신세계백화점은 7개 계열사를 보유하고 있고 자산규모는 1조7천억원 정도이며 계열분리후 다점포화 전략과 함께 카드사나 호텔 등 유통관련 부대사업에도 박차를 가한다는 전략이다. 한편 현대그룹 계열의 금강개발산업도 계열분리를 추진하고 있으나 그 시기는 최소한 올 하반기 이후가 될 것이라고 회사 관계자는 밝혔다.금강개발산업은 현재 현대그룹 4개 계열사의 지분을 보유하고 있으나 이 가운데 상장업체인 현대상선에 대한 지분율이 8% 정도에 달해 바로 계열분리가 불가능한 것으로 알려졌다.

금호그룹이 미원그룹 계열의 미원유화를 전격 인수했다. 금호그룹은 31일 장외거래를 통해 임창욱 미원그룹 회장과 미원문화재단 소유의 미원유화 주식 1백82만4천주(지분율 25.1%)를 주당 2만5천880원씩 총 4백72억원에 매수키로 합의하고 계약을 체결했다고 밝혔다. 양대 그룹이 미원유화를 사고 판 것은 경영전략적 차원에서 서로 경쟁력을 높이기 위해 합의한 우호적 그룹간의 공동구조조정 첫 사례이다. 석유화학 분야를 주력업종으로 육성하고 있는 금호그룹은 이번 미원유화 인수로 수직계열화가 중시되는 석유화학업계에서 시너지효과를 극대화할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

◎민영화 특례법에 경과규정 설치… 재선임 여부 이사회 결정 정부는 한국통신 담배인삼공사 가스공사 한국중공업 등 4대 공기업의 민영화와 관련,올 상반기 임시국회에서 제정될 특례법에 사장교체 시기 등에 대해 경과규정을 설치,임원들의 임기가 남아있더라도 예외없이 새로운 선임방식에 의해 재임명 절차를 밟도록 할 방침이다. 재정경제원은 27일 정부 지분율과 상관없이 4대 공기업을 출자기관화하기 위해 「공기업경영효율화 및 민영화에 관한 특례법」을 제정하더라도 시행일자 등을 담은 경과규정을 두는 방안을 추진중이라고 밝혔다.거대 공기업 민영화의 축인 기업지배 구조와 관련,임원선임 등의 준비과정이 필요한 점을 감안해 혼선을 막기 위해서다. 재경원 관계자는 『4대 공기업 임원들의 임기가 모두 다르기 때문에 입법절차상 임원선임 방식의 변경을 골자로 하는 특례법 시행일을 임기에 맞춰 다르게 하는 것은 입법절차상 바람직하지 않다』고 지적했다.이 관계자는 『경과규정에 의한 시행시기에 의해 사장 등 임원의 임기가 남아있을 경우새로운 선임절차를 거쳐야 한다』고 밝혔다. 재경원에 따르면 담배인삼공사 사장의 임기는 98년 1월 8일,가스공사는 98년 12월 30일,한국통신은 99년 12월 27일 등이다.재경원은 이미 출자기관화돼 있는 한국중공업도 재임명 절차를 거쳐야 한다고 밝혔다. 따라서 이들 4명의 사장은 경과규정에 의해 특례법 시행일이 내년 이후로 미뤄지지 않는 이상 사외 이사만 참여하는 이사회에 의해 능력을 인정받아 재선임되거나 그렇지 않으면 모두 갈리게 된다. 현재 9명이내로 두게 돼 있는 공기업 이사들의 운명도 사장과 마찬가지다. 이사는 사내 및 사외이사로 구분되며 현재 4대 공기업의 경우 사내이사는 소관부처 관료 이외에는 없다.따라서 교수 등의 사외이사는 특례법 규정에 의해 공기업사외이사 추천위원회 또는 현재의 주요 주주에 의해 추천받아 주총에서 선임되거나 그렇지 않으면 그만 둬야 한다.

◎인수가격 31억… 당시대표 박태중씨 아니다/실질소유주 여부·현철씨 관계 여전한 의혹 (주)코오롱이 지난해 9월 박태중씨 소유(지분율 50%) 패션메이커 「파라오」를 인수한 가격은 항간에 알려진 3백억원이 아니라 31억5천4백만원인 것으로 확인됐다. 코오롱그룹측이 지난해 9월 공정거래위원회에 제출한 「영업양수신고서」에 따르면 (주)코오롱 구광시 사장은 파라오 대표인 디자이너 김영주씨로부터 34억원에 영업권을 양수한 것으로 돼있다.신고서에는 파라오의 자본금이 1억원,총자산 33억9천만원으로 돼 있지만 실제로 양자간 오간 금액은 이보다 적은 31억5천4백만원이라고 코오롱측은 밝혔다. 코오롱측은 껍데기밖에 없는 파라오를 터무니없이 비싸게 산 것 아니냐는 의혹은 사실이 아니라고 해명하고 있다.코오롱이 제시한 실사결과는 제품재고 11억2천만원,원재료 5천7백만원,임차보증금 1억3천5백만원,전신전화료 3백만원,사무실 집기 등 고정자산 8천5백만원,영업금 17억원 등이었다.파라오는 롯데·신세계·현대백화점과 라마다 르네상스호텔등 8개 백화점의 매장과 직매장 1곳 등 모두 9곳에 매장을 갖고 있어 유명백화점에 입점하는데 드는 권리금까지 포함하면 오히려 싸다는 것이다.여기에 이탈리아와 프랑스 등 유럽에서 인지도가 높은 파라오같은 브랜드를 만드는데 최소한 60억정도로 드는 것을 감안하면 성공한 기업인수라는 것이다. 그러나 여전히 풀리지 않는 의혹은 박태중씨와 디자이너 김영주씨의 전남편인 김양수씨와의 관계이다.박씨는 김양수씨 소유의 카사두손 빌라를 사들였고 김씨가 운영하던 건설·의류생산판매업체인 두손개발이 부도위기에 몰리면서 부인 김씨가 93년 10월 (주)파라오로 독립하자 11억원을 선뜻 투자하면서 경영에 참여했다.코오롱측은 그러나 계약당시에는 박씨가 경영에서 손을 뗀 상태였고 김영주씨가 박씨에게 6억5천만원의 빚을 지고 있었다고 설명했다. 그러나 코오롱이 정말 박씨가 실질 소유주였는지 여부와 김현철씨와의 관계를 모르고 있었다는 이야기는 믿기 어렵다.이웅렬 회장과 현철씨와의 소문이 끊임없이 나돌아 의혹은 검찰에 가서야 가려질 것으로 보인다.

◎대주주 이익 보호수단으로 악용 차단/「물타기」 따른 소액투자자 피해 사전방지 목적도 정부가 마련한 전환사채(CB)제도 정비방안은 사모 전환사채가 경영권 방어 수단으로 악용되는 것을 차단하기 위한 의도가 담겨 있다. 기업들이 종전에 전환사채를 발행하는 주목적은 자금조달이었다.그러나 최근들어서는 그 목적이 이 보다는 대주주의 이익을 위한 수단으로 바뀌고 있다. 50인 이상의 불특정 다수인을 상대로 발행하는 공모 방식의 전환사채와는 달리 특정인을 대상으로 발행하게 돼 있는 사모 전환사채의 경우 발행에 따른 아무런 제한이 없었기 때문이다.사모 전환사채를 발행한 뒤 주식으로 바꿀수 있는 기간은 물론 주식으로의 전환가격에 대한 제한도 없는 상태였다. 이로 인해 일부 기업들은 특정인을 대상으로 사모 전환사채를 발행,적절한 시기에 주식으로 전환시켜 거액의 차익을 챙기기도 한다.그렇지 않으면 대주주 등 특정인의 지분율을 높임으로써 경영권을 방어하는 수단으로 악용하는 사례가 적지 않은 실정이다. 사모 전환사채가 시기에아무런 구애를 받음이 없이 주식으로 전환됨으로써 기존 소액 투자자에게 손해를 끼치는 것은 말할 것도 없다.주식물량이 늘어나면 주가가 떨어지기 마련이기 때문이다. 그러나 정부가 사모 전환사채를 발행한 뒤 1년 이내에는 주식으로 전환할 수 없도록 못박음으로써 앞으로 사모 전환사채가 M&A 방어수단으로 악용될 가능성은 희박해 지게 됐다.주식으로 전환할때 시가의 100% 이상으로 기준을 정한 것도 적지 않은 효력을 발할 것으로 보인다. 아울러 공모 전환사채의 주식으로의 전환기간이 현행 6개월에서 3개월로 단축됨으로써 기업들의 직접 자금조달 방식이 증자에서 전환사채 발행 쪽으로 선회할 것으로 보인다.

◎무한경쟁 앞두고 불가피… 소유구조문제 선결돼야 금융개혁위원회(금개위)가 금융개혁작업 핵심과제의 하나인 금융기관의 업무영역 확대와 관련,종합금융회사 및 투자신탁회사의 은행 또는 증권사로의 전환을 허용키로 잠정 결론을 내린 것은 그동안 정책당국에 의해 금기시되다시피해 온 은행에의 신규진입 장벽을 허는 신호탄이라는 점에서 의미가 있다. 현행 관련법에도 제2금융권이 은행으로 전환할 수 있는 길은 트여있다.그러나 당국이 인가를 내주지 않음으로써 사문화된 상태였다.다른 분야와는 달리 은행에의 신규진입을 허용할 경우 시장에 끼치는 영향이 워낙 크기 때문이다. 그러나 경제협력개발기구(OECD) 가입에 따른 금융환경의 변화에 의해 이같은 여건은 바뀌었다.개방스케줄에 따라 내년 12월 이후에는 은행 및 증권사의 경우 외국인이 100% 출자하는 현지법인 설립이 허용되는 등 무한경쟁시대를 앞두고 있기 때문이다. 정부가 최근 국내증권사의 신규설립을 허용한 이후 은행에의 신규진입 허용은 예고돼 왔다. 재경원 관계자는 『금융산업구조조정에 관한 법률이 제정된 이후 금융기관의 합병 및 전환을 어느 정도 선에서 인가해 줘야 할 지에 대한 명확한 방침을 밝혀야 할 시점』이라고 밝혔다.극단적인 예로 현재 30개에 이르는 종금사와 25개나 되는 투신사가 모두 은행 등으로 전환하겠다고 나설 경우 이를 모두 수용해 줄 수 없는 형편이기 때문이다. 현재 은행법에 규정된 은행설립을 위한 자본금은 1천억원이다.따라서 종금사 및 투신사가 은행으로 몸체를 바꾸기 위해서는 최소한 이런 조건을 충족해야한다.때문에 재벌그룹 소속 종금사 등은 별 문제가 없지만 그렇지 않은 경우에는 증자를 하는 등의 보완책이 뒤따라야 한다.더군다나 은행으로 바뀐 이후 3년간의 유예기간이 지나면 대주주의 지분율을 4% 이내로 낮춰야 하는 등의 까다로운 조건이 뒤따른다.따라서 금개위와 재경원은 금융산업 개편의 핵인 은행의 소유(지배)구조 문제에 대한 해결책을 제시해야 하는 과제를 안고 있다.

◎신세계·제일제당 신규독자사업 확대/현대도 기업집단별 분할 가속화 예상 12일 열린 경제차관회의에서 재벌 분리요건 완화 방침이 결정됨에 따라 재계에 판도 변화가 예고되고 있다.수십개의 계열사로 구성된 대그룹들은 이번 완화 방침에 따라 분할독립 작업이 가속화될 것으로 예상된다.또 분리 계열사는 출자한도 규제가 없어져 인수·합병작업을 활발히 추진할 것으로 보인다. 12일 열린 회의에서 결정된 방침은 한 기업이 기업집단에서 분리되기 위한 모그룹 비상장계열사 지분율 보유 기준이 10%에서 15% 이하로 크게 완화된 것이다.4월 1일부터 시행될 이번 조치로 모기업의 비상장계열사 지분을 15%이상을 갖지만 않으면 출자총액제한,채무보증제한,상호출자금지,부동산신규취득규제,금융바스켓관리 등 각종 규제에서 해제돼 사업확장과 신사업 진출이 쉬워진다. 삼성그룹과 결별했으면서도 삼성그룹에 준해 여신규제 등 각종 규제를 받아오던 신세계와 제일제당은 이번 조치를 계기로 신규사업과 계열사 출자확대등을 통해 사업확장을 추진할 계획이다.신세계는 그동안 진출이 불가능했던 신용카드업과 투자신탁업의 진출을 적극 추진키로했다.물류도매·정보통신·사이몰쇼핑 등에의 진출도 검토중이다. 제일제당은 건설과 정보 통신 관련 계열사의 자본 규모를 늘리고 금융·유통·무역·멀티미디어·생명공학 등에 새로 진출,사업영역을 확대할 방침이다. 이번 계열사 분리 요건완화로 현대그룹 등 2세 또는 3·4세들에 의해 운영되고 있는 기업집단들도 독립이 용이해져 그룹 분할이 가속화할 것으로 전망된다.

◎25일부터 새달14일까지 농심과 율촌화학의 대주주들이 이들 두 회사에 대한 공개매수신고서를 12일 증권감독원에 제출했다.대주주가 적대적 기업인수합병때 동원하는 공개매수제도를 통해 지분을 늘리겠다고 신고한 것은 이례적이다. 증권감독원에 따르면 (주)농심의 계열사로 신춘호 회장의 아들 동익씨가 대표이사로 있는 농심가는 이날 『기존 대주주의 안정적인 경영권 유지를 위한 보유지분을 확대할 목적으로 농심주식 45만주(13.33%)를 주당 5만4천원에 25일부터 다음달 14일까지 공개 매수한다』고 밝혔다.공개매수에 성공할 경우 대주주지분은 23.29%에서 36.62%로 늘게 된다. 율촌화학 대주주인 신춘호회장과 세 아들 동원·동윤·동익씨 등 4명은 또 같은 목적으로 율촌화학 주식 40만7천주(21.56%)를 주당 3만원씩 같은 기간에 공개 매수하겠다고 밝혔다.공개매수에 성공하면 대주주 지분율이 20.56%에서 42.11%로 늘게 된다. 농심그룹 관계자는 『미도파 사태를 보면서 경영권 유지를 위해 대주주들이 지분을 늘릴 필요가 있다고 판단한 것으로 안다』고 밝혔다.증권전문가들은 4월 새 증권거래법의 시행을 앞두고 분산돼있던 위장지분을 합법화하는 것이거나 그린메일러를 무력화하기 위한 조치로 보고 있다.

◎지분율 15% 이내로 재조정… 신세계 등 독립 가능 친족회사인 비상장회사가 재벌소속 계열사에서 분리돼 떨어져 나올수 있는 기준이 당초 공정거래법 시행령 개정안에서 입법예고된 지분율(모그룹 비상장계열사) 10%보다 훨씬 높은 15% 이내로 재조정되는 등 대폭 완화됐다.이에 따라 신세계와 제일제당 등 삼성그룹 소속 친족회사들이 향후 삼성에서 독립할 수 있게 돼 재계의 판도변화가 예고된다. 정부는 12일 강만수 재정경제원 차관주재로 경제차관회의를 열고 입법예고가 끝나 상정된 공정거래법 시행령 개정안을 이같이 수정키로 합의했다. 공정위는 당초 재벌의 계열분리를 촉진하기 위해 친족회사인 비상장사가 모기업인 재벌에서 분리·독립할 수 있는 요건중 지분율을 종전 3%에서 10%로 높이기로 했었다.현재 삼성그룹 친족회사인 신세계는 삼성계열인 삼성생명 주식을 14.5%,제일제당은 11.5%를 각각 갖고 있다. 그러나 공정위가 공정경쟁촉진 및 탈법행위를 방지하기 위해 대기업의 사업부제 신설을 규제하기로 한 조항과 관련,통산부는 이 조항의삭제를 요구해 합의점을 찾지 못하고 추후 재협의키로 했다.

◎30대그룹 부실기업 인수때 채무보증제한 제외 소유분산우량기업의 지정요건이 현재 자기자본비율 20%이상에서 앞으로는 25%이상으로 완화되고 30대 기업집단이 회사정리법에 따라 정리절차를 개시한 업체를 인수할 때에는 채무보증제한에서 제외된다. 공정거래위원회는 11일 이같은 내용의 공정거래법시행령 개정안을 12일 경제차관회의에 상정한다고 밝혔다. 이에 따르면 지난 2월 공정거래법시행령 개정안을 입법예고할때는 소유분산우량기업의 자기자본 요건을 20%이상에서 30%이상으로 높였으나 통상산업부와 재계의 의견을 받아들여 25% 이상으로 하고 이미 지정된 회사에 대한 유예기간도 2년에서 3년으로 조정했다.그러나 동일인과 특수관계인의 지분율을 8%미만에서 5%미만으로 낮추고 계열사 지분을 포함한 총 지분율을 15%미만에서 20%미만으로 높이는 입법예고안은 그대로 유지된다. 또 친족독립경영회사의 인정요건을 모그룹과 분리되는 기업간의 매출·매입거래의존도가 최근 3년간 평균 30% 미만이어야 하던 것을 최근 1년간 50%미만으로 완화했다. 이와 함께 30대 기업집단이 회사정리법에 따른 부실기업을 인수할 때에는 채무보증제한의 예외를 인정,부실기업을 쉽게 인수할수 있도록 했다.