올들어 주식물량 공급억제책이 시행되고 있음에도 불구하고 상장사들의 무상증자 규모가 크게 늘어나 적지않은 물량증가 요인으로 작용한 것으로 나타났다. 15일 증권업계에 따르면 올들어 지난 10월말까지 무상증자를 실시한 상장사들은 총 1백2개업체로 증자금액은 무려 7천14억원 규모에 달한 것으로 집계됐다.

올들어 주식공급물량 억제를 위해 금융기관을 비롯한 대기업의 유상증자를 제한함에 따라 자본금 1백50억원 미만인 중ㆍ소형 기업의 유상증자 비중이 크게 높아져 유상증자를 통한 자금조달의 대기업 편중 현상이 완화되고 있다. 12일 증권업계에 따르면 이달중 유상증자 계획분 1천7백56억원을 포함,올들어 11월말까지 유상증자 실적은 모두 2조5천3백76억원(1백61건)이며 이중 중ㆍ소형기업의 유상증자분은 5천67억원(1백6건)으로 전체의 20.0%를 차지하고 있다. 이같은 중ㆍ소형 기업의 유상증자 비중은 지난해 같은 기간에 실시된 9조6천6백24억원(2백28건)의 유상증자중 중ㆍ소형기업분이 6천10억원으로 전체의 6.1%에 불과했던 것과 비교해 크게 높아진 것이다.

◎상장사협 집계 상장기업들이 유상증자로 증시에서 조달한 자금규모가 신청 물량의 3분의 2에도 못미쳤다. 9일 상장회사협의회에 따르면 올 12월까지 상장사들이 증시에서 유상증자를 통해 조달하겠다고 신청한 자금규모는 4조56억원(1백90건)에 달했지만 10월까지 조달이 끝난 액수를 포함,실제로 조달이 가능한 자금은 2조5천6백6억원에 그칠 것으로 집계되었다. 이같은 조달가능 규모는 신청액의 64%에 해당된다. 유상증자를 통한 자금조달규모가 이처럼 대폭 줄어든 것은 증권당국이 침체장세회복 및 수급불균형 해소를 위해 주식의 신규발행을 통한 조달방식인 유상증자와 기업공개를 강력히 억제한 탓이다. 이를 반영해 올해 기업이 유상증자를 하겠다고 신청한 액수 4조원은 지난해의 유상증자 실적 11조1천억원의 절반에도 못미친 규모이다. 한편 지난달까지 납입을 끝내 조달이 완료된 유상증자 규모는 2조2천2백억원으로 전년같은 기간의 실적치 8조7천6백억원의 25.4% 수준이다.

유상증자로 발행된 주식의 주가가 상장후 대부분 발행가 이상으로 올라감에 따라 최근 유상증자에 참여한 투자자들은 평균 24.4% 의 투자수익을 얻고 있는 것으로 조사됐다. 8일 럭키증권이 지난 9월과 10월 2개월동안 새로 상장된 23개 유상신주의 주가를 분석한 자료에 따르면 이들 종목의 평균 발행가는 1만2천7백원이었으나 6일 종가는 평균 1만5천8백4원으로 올라 유상증자에 참여한 투자자들은 주당 평균 3천1백4원(24.4%)의 수익을 올렸다.

서울시경은 9일 주식을 이중으로 매매,1천7백만원 상당의 부당이득을 챙긴 신한증권㈜ 관리부장 이원희씨(43ㆍ경기도 안산시 고잔동 주공아파트 216동210호)를 배임 및 증권거래법 위반혐의로 구속영장을 신청했다. 이씨는 지난88년 12월 경기도 안산시 고잔동 소재 신한증권 안산지점장으로 있던 당시 자신의 「우리사주」 5백주를 상장과 동시에 양도한다는 조건으로 평소 고객으로 알고 지내던 이모씨(44ㆍ상업ㆍ경기도 광명시 철산동)에게 팔았으나 상장후인 지난 1월11일 서울 여의도 증권거래소에서 다른 고객 김모씨(43)에게 이들 주식을 한주당 2만4천원씩 받고 이중으로 매매,1천2백여만원의 부당이득을 취한 혐의다. 이씨는 또 지난해 4월27일 「우리사주」 5백주에 대한 유상증자분 2백50주를 같은 수법으로 매매,5백여만원을 챙긴 혐의도 받고 있다.

상장회사 협의회는 내년 1월중으로 청약ㆍ납입이 이루어질 유상증자 규모를 쌍용자동차(4백84억원) 금호전기(34억원) 인성기연(11억원)등 3개사 5백29억원으로 최종 조정했다. 한편 지난번 조정위에서 신청시기보다 한달 뒤인 내년 1월로 납입일정이 연기됐던 삼성전자의 유상증자는 회사측 요청에 따라 증자규모를 4백40억원으로 삭감시키는 조건과 함께 올 12월 실시하게 됐다.

◎지난해/62,598개사서 3조764억 납부/2위 교보ㆍ3위 포철ㆍ4위 대한투신/87년 1위 현대자는 61위로 밀려나 우리나라 기업(공공법인제외) 가운데 지난해분 법인세를 가장 많이 낸 기업은 국민은행으로 밝혀졌다. 또 89년 귀속분 법인세를 납부한 기업은 모두 6만2천5백98개,납부세액은 총 3조7백64억원으로 전년에 비해 기업수에서는 16.5%,세액에서는 25.1% 증가했다. 7일 국세청이 발표한 법인세납부 1백대기업에 따르면 국민은행은 지난해 모두 1천76억원의 소득을 올려 3백23억원의 법인세를 냈다. 2위는 9백49억원 소득에 3백14억원을 낸 대한교육보험이,3위는 1천4백24억원 소득에 2백69억원을 낸 포항제철이 각각 차지했다. 이밖에 10위까지는 대한투자신탁(세액 2백56억원),한국투자신탁(2백52억원),삼성전자(2백45억원),대우증권(2백37억원),쌍용양회(2백25억원),럭키(2백24억원),한국외환은행(1백95억원)순이었다. 1위를 차지한 국민은행은 전년에는 1백96억원 납부로 6위에 머물렀으나 89년에 총수신잔액이 8조원을 돌파하는등 영업실적이 크게 신장돼 납부순위도 껑충 뛰었다. 또 다른 은행과는 달리 증자나 해외투자를 하지 않아 소득공제 혜택을 받지 못한 것도 한 요인으로 풀이됐다. 대한교육보험은 전년 38위에서 2위로 뛰어 올랐는데 88년말 증시의 활황에 따라 유가증권의 투자수익 규모가 컸던 때문인 것으로 밝혀졌다. 지난해 1위였던 포항제철은 철강업계의 불황을 반영,납부액이 지난해 4백29억원에서 2백68억원으로 떨어지면서 순위도 3위로 밀렸다. 또 삼성전자는 소득규모에서 1천6백6억원으로 가장 컸지만 시설투자등에 따른 조세감면혜택을 받아 납부순위는 6위에 그쳤다. 이밖에 87년 1위,88년 2위를 차지했던 현대자동차는 이번에는 61위로 순위가 크게 떨어졌다. 법인세납부 1백대 기업의 특징을 보면 세액규모에서 9천4백20억원에 달해 전년보다 9.4% 증가한 반면 전체 법인세액에서 차지하는 비중은 4.4% 낮아졌다. 이는 「1백대」선정대상에서 제외된 공공법인의 세율이 3%에서 15%로 높아져 세액이 크게 늘어난데 따른 것이다. 업종별로는 제조업이 42개사로 전년보다 9개사가 줄었으며 세액규모도 1천30억원이 감소했다. 반면 금융업은 8개사가 늘어 39개사가 되었고 이밖에 건설 6개사,판매 6개사,서비스 3개사,운수보관 2개사,기타 2개사 등으로 구성됐다. 지난해 1백대 납부기업에 선정됐던 기업 가운데 삼미종합특수강(당시 31위)등 25개기업이 탈락했으며 ▲증권ㆍ보험업 등 금융업종이 11개사 ▲주택건설의 활기에 힘입은 건설업체가 4개사 ▲한국타이어(29위)등 제조업체 7개사 ▲기타 3개사 등이 새로이 진출했다. 이 가운데 퇴직 지방공무원들의 모임인 지방행정공제회가 82위로 첫 등장,눈길을 끌었다. 지방행정공제회는 기금운영수익과 부동산임대등으로 모두 1백84억원의 소득을 올린 것으로 밝혀졌는데 89년 귀속분에 대해 처음으로 법인세가 부과됐다. 한편 그룹별로는 현대가 현대상선(13위)을 비롯,11개사가 올랐으며 삼성은 삼성전자(6위)등 4개사가 들었다. 럭키금성은 럭키(9위)등 6개사,대우는 대우증권(7위)등 2개사가 포함됐다. □법인세 고액납부 100대기업 (단위:억원) ◆DB편집자주:표생략 한겨레신문 1990년 11월8일자 4면 참조

◎1천5백억서 2천억으로 상향조정 대기업에 대한 여신관리가 느슨해질 조짐을 보이고 있다. 49개 여신관리대상계열을 30여개로 줄이고 대기업주력업종을 늘려 대출금을 여신한도에서 제외시켜주는 「여신관리완화방안」이 금융당국에 의해 적극 추진되고 있는 것으로 알려지고 있다. 아울러 4ㆍ4경제활성화대책에 따라 30대계열기업에 대한 여신한도(바스켓)관리를 지난해말 수준에서 동결키로 하고 직접금융(증자)에 의한 은행대출금 상환을 1년간 유예했던 조치를 연장하는 방안도 검토되고 있다. 그러나 금융계 일각에서는 현행 여신관리제도도 정책자금제외 등 각종 예외적용으로 부실한 마당에 경기활성화를 명분으로 재계의 요구를 대폭 받아들이는 것은 여신관리를 포기하는 것이나 다름없다는 지적이 제기되고 있다. 6일 금융계에 따르면 금융당국은 현행 은행여신 1천5백억원 이상인 여신관리대상 계열기업군의 범위를 2천억원으로 상향조정하고 계열기업의 주력업종도 조정,현재 계열기업군별로 1개(5대계열은 2개)로 돼 있는 것을 2∼3개로 늘릴 것을검토중이다. 은행여신기준을 2천억원으로 상향조정할 경우 여신관리대상 계열기업군은 30개 정도로 줄어들게 될 전망이다. 금융당국 한 관계자는 이와관련 『은행여신 1천5백억원의 기준은 87년부터 적용돼왔기 때문에 기업경영규모가 그동안 커진 것을 감안하면 조정할 필요가 있다』고 지적하고 『특히 은행경쟁력차원에서도 여신관리대상 계열수를 줄임으로써 은행의 비수익성업무를 경감시켜 줄 필요성이 있다』고 말했다. 금융당국은 이와 함께 지난해말 30대그룹의 대출비중 14.67%를 올해에 이어 내년까지 그대로 유지토록 하고 증자 등에 의한 여신관리기업의 대출금상환제도도 1년 더 연장할 방안을 추진하고 있어 여신관리후퇴에 대한 비판여론도 적잖이 일 것으로 보인다.

대규모 주가조작사건의 적발은 그동안 증시주변에서 끈질기게 나돈 「큰손」들의 주식매집설을 사실로 확인시켜 주고 있다. 주가가 이상 급등할 때마다 큰손들의 시장조작설이 꾸준히 나돌았지만 풍문으로 끝났다. 최근에만도 지난 7월에 건설주 매입설,8월에는 H그룹 관련주 매집설이 나돈데 이어 요즘에는 금융주매집 풍문이 공공연하게 나돌고 있는 실정이다. 문제는 이처럼 주가조작설이 잇따라 나돌고 있는데도 증시의 불공정 거래가 제대로 적발되지 못하고 있는데 있다. 이번 사건의 경우도 무상증자 번복통보에 대한 조사에서 우연히 적발된 것이지 증권감독기관의 지속적인 불공정거래 단속의 결과가 아니다. 이번과 같이 증시비리가 적발되면 한동안 우리 증시의 제도적 미비점과 감독기능의 소홀함이 논란 되었다가 얼마 후에는 잊혀져 버린다. 이같은 일과성적인 관심과 쟁점으로는 우리 증시의 고질적인 병폐를 치유할 수가 없다. 그래서 관계당국이 이번 사건에서 나타난 문제들을 정밀히 검증하고 그에 따른 대책을 강구하기를 촉구하고 싶다. 이번주가조작사건은 그 규모면에서 대규모이고 주가조작기간이 장기간이었다. 비리에 가담한 사람도 상장사 대표를 비롯하여 증권사 상담역,그리고 큰손이 합세된 조직적인 집단이다. 여기에 동원된 거래구좌가 무려 18개 증권사 지점에서 1백92개에 달한다. 또 투기조작에 사용된 자금이 다름아닌 상호신용금고의 대출금과 법인자금의 유용으로 되어있다. 이러한 개략적인 사실로 미루어 볼 때 증권감독기관이 감독기능을 제대로 행사하지 않고 있는 것 같다. 감독기관이 지난해 투기조작 관련주가 30∼40%씩 뛰었을 때 매매심리를 제대로 했다면 이 사건은 그때 적발되었을 것이다. 또 재무부의 상호신용금고에 대한 김독기능이 제대로 이루어졌다면 증권투기자금 대출이 불가능했을 것이다. 그렇게 되면 이번과 같은 사건을 사전에 예방할 수가 있었다고 본다. 4개 신용금고에서 1백20여 억 원의 막대한 자금이 대출되었는 데도 무방비 상태였다. 이같은 사실은 아직도 상호신용금고의 많은 자금이 증시투기에 동원되고 있음을 시사해 주고 있다고 해도 지나치지 않는다. 사건적발 후 조사과정에서도 문제가 적지 않다. 이 사건에 직간접인 관계자 36명 가운데 9명을 제외한 대부분이 증권감독기관의 조사에 불응했지만 아무런 조치를 취할 수 없었던 것으로 전해지고 있다. 우리나라 증권 감독원에는 준사법적 기능이 부여되어 있지 않기 때문에 조사에 한계가 있음을 드러내고 있다. 따라서 증권감독기관의 증권사와 상장사 감독업무가 보다 강화되어야 한다. 미국의 증권거래위원회처럼 우리 증권관리위원회도 준사법적 기구로 개편되어야 할 것이다. 아울러 주가가 이상적으로 폭등하는 경우는 예외없이 매매심리를 착수,내부거래자에 의한 주가조작 또는 「큰손」들의 조작여부를 가려내는 기민한 활동이 요구된다. 또한 주가조작의 도구로 악용되고 있는 가명거래의 근절을 위해서는 금융실명제의 조기실시가 더없이 중요하다. 증시내의 감독기능 강화 및 제도개선과 함께 제2금융권 자금의 증시투기자금화가 철저히 봉쇄되어야 한다. 또 제2금융권 감독기관인 재무부의 감독기능 강화도 시급한 과제이다.

◎물량 적은 「먹이」 선택… 호재루머 퍼뜨려/18곳에 계좌 1백92개 개설 “통정거래”/회사자금까지 투입… 큰손 개입 철저히 파헤쳐야 갈팡질팡 하는 증시에 「큰손」들의 주가조작 실체가 밝혀지면서 엄청난 충격을 불러 일으키고 있다. 상장사 대표와 큰손들이 서로 짜고 1년이 넘는 기간동안 주가를 조작해온 실상이 처음으로 밝혀진 것이다. 또 이 사건으로 국내증시의 문제점이 무엇인지도 드러난 셈이다. 업계 및 투자자들은 이번 사건을 돌발적인 것으로 생각하지 않는다. 언제나 개연성이 내재돼온 주가조작사례 가운데 「빙산의 일각」에 불과하다는 것이다. 따라서 차제에 건전한 투자윤리 확립 및 증권사의 외형경쟁지양,감독기관의 철저한 관리가 뒤따라야 한다고 지적한다. 이번 사건은 증권감독원이 올초 제일증권 명동지점에 대한 정기검사를 하다 특정주식을 집중거래한 계좌를 발견,8개월간에 걸친 특검결과 밝혀졌다. 「큰손」으로 알려진 객장상주 투자자 양회성씨등 5명은 먼저 유통물량이 적고 상장된지 얼마 안된 진영등 6개 중소기업의주식을 「먹이」로 선택했다. 이들은 본인 명의이외에 처제ㆍ동서ㆍ며느리 등 동원가능한 친ㆍ인척의 이름을 빌리거나 가명으로 서울시내 18개 증권사 점포에 계좌를 개설했다. 증권계좌 개설은 주로 양씨와 송순덕씨가 맡았다. 점포를 18개소로 분산한 것은 불법적인 주가조작행위를 감추기 위한 것이다. 이들은 매수자금으로 새서울등 4개 신용금고에 인감과 증권카드를 맡기고 1백20억원을 빌려쓴 것을 비롯,자체동원분까지 합쳐 총 2백억원의 자금을 모았다. 일부는 회사자금을 빼돌렸다는 혐의까지 있어 기업인의 부도덕성이 드러났다. 양씨등은 이 돈으로 지난해 1월부터 삼성신약과 진영산업 등 6개사의 「주가몰이」에 나섰다. 그러면서 이 종목의 주가를 올리기 위해 곧 유무상증자를 실시하느니,흑자가 기대된다는 등의 그럴싸한 소문을 만들어 객장에 퍼뜨리는 치밀함을 보였다. 이들이 주가조작에 사용한 방법이야말로 이번 사건의 성격을 극명하게 보여준다. 이들은 ▲개장전 동시호가때 높은 가격으로 「사자」주문을 내거나(12회 3만2천여주)▲가격을 계속 올려가며 매수하는 체증식 고가매매(1백6회 16만2천여주) ▲하루중 최고가매매(2백16회 15만1천여주) ▲고가의 종가형성 매매(13회 1만3천주) ▲이쪽 계좌에서 팔고 다른 계좌에서 사는 통정매매(1백20회 24만여주) 등 온갖 수법을 다 동원했다. 이러한 과정에서 이들은 삼성신약의 주식을 지난해 10월 최고 83.3%(총거래량 기준)나 집중적으로 사들였으며 6개사의 주식을 매달 절반이상 사들이며 주가조작에 나섰다. 실제로 도신산업의 주가는 지난해말부터 올 4월 사이에 주당 1만3천원에서 1만9천5백원으로 40% 가량 오르는등 6개사의 주가가 한때 반짝 오름세를 나타내 재미를 보기도 했다. 그러나 이들은 지난해 4월 이후 주가가 예상과 달리 40% 가량 떨어져 의도한 만큼의 시세차익을 챙기지는 못했다. 이들의 불공정 거래행각은 같은날 같은 시간에 주식을 상대방계좌로 옮긴 사실과 깡통계좌 정리 당시 양씨가 모증권사 청담지점에서 친인척 계좌 9개에 대한 반대매매에 동의하는 각서를 제출한 사실을 증권당국이 찾아냄으로써 적발됐다.반면 증시생리에 밝은 양씨와 송씨는 진영산업의 주식을 친인척명의로 각각 17.81% 및 10.97%를 소유,주식의 대량소유 제한(10%) 규정을 위반하기도 했다. 한편 이한영씨는 이번 조사과정에서 양씨등과의 공모혐의가 드러났으나 증관위의 조사요구에 3차례나 불응,함께 고발됐다. 또 도신산업 함인화사장은 지난해 결산결과 15억원의 적자가 날 것이란 사실을 알고 올 3월 주총전인 1∼2월 사이에 보유주식 11만주(19억원 상당)를 양씨등에게 팔아 사직당국에 고발됐으나 이들과의 공모여부는 아직 밝혀지지 않았다. 또 이번 사건과 관련된 36명중 증관위의 조사에 응한 사람은 9명에 불과,사법권이 없는 증권당국의 한계가 드러났다. 앞으로 사직당국에 의해 사건의 전모가 보다 철저하게 밝혀져야 한다는게 모든 투자자들의 지적이다.

◎“유력인사 관련설 억울… 전문경영인 영입하겠다” 신설 민영방송의 지배주주로 선정된 ㈜태영의 윤세영회장은 31일 하오 기자들과 만나 지배주주로 선정된 이유에 대해 『그동안 운영해온 회사나 개인으로서 하자가 없었던 것이 높은 점수를 얻은 것같다』고 밝혔다. 윤회장은 『참여신청을 하면서 제출한 사업계획서가 다른 회사보다 높게 평가되고 지난 73년이후 기업을 알뜰히 운영해온 것이 장점으로 부각된 것으로 안다』고 말했다. ­민방참여를 신청하게 된 동기는. ▲문화사업인 방송을 운영해 사회에 이바지하겠다는 취지에서 신청하게 됐다. ­항간에 나돈 최병렬 공보처장관과의 관계는. ▲서울대 법대 동문인 것은 사실이나 동기는 아니다. 평소에 면식은 있었으나 일하는 분야가 달라 소문처럼 가까운 관계는 아니다. 일부 추측보도에 대해 억울할 뿐이다. ­C신문사와 가깝다는 말도 있는데. ▲억측일뿐이다. 평소에 그 신문사 회장과 알고지내는 사이였으나 그 회사로부터 자금을 지원받았다는 소문은 사실무근이다. 태영은 지난 73년 건설업면허를 딴 뒤 이제껏 남에게 의존해본적이 없으며 일관되게 건설사업에만 전념해왔다. 이는 지난 73년 도급순위 73위에서 올해 34위로 한단계씩 올라선 것에서 잘 입증된다. ­민방을 운영할 자금은 충분한가. ▲지난해 기업공개와 올 유상증자를 통해 자본금을 늘렸고 예비운영자금 3백억원을 준비해놔 여력이 있으며 앞으로 필요한 경비조달도 가능할 것으로 본다. 시간이 흐르면 외부의 자금지원설이 헛된 사실이라는 것이 확인될 것이며 태영 단독으로도 운영이 가능할 것으로 생각한다. ­민방을 어떻게 운영할 방침인가. ▲나 자신은 건설업에서 손을 떼고 건설분야는 현재와 마찬가지로 전문경영인에게 맡기겠다. 공익사업을 추진하는만큼 정상궤도에 오를 때까지 방송사업에만 전념하겠다. ­민방에 필요한 인력충원계획은. ▲오랜 경험을 가진 KBS와 MBC에 비하면 우리는 젖먹이에 불과하다. 필요한 인력은 무리없는 범위내에서 양 방송사에 도와달라고 공식 요청하겠다. 사옥과 전파문제등은 지금 얘기할 계제가 못된다. ­방송을 운영할 경영자의 인선은. ▲일부에서 이미 사장이 내정됐다는 말은 사실과 다르다. 앞으로 방송분야에 조예가 깊은 방송인 또는 전문경영인을 영입해야 될 것 같다. 아직까지 사장을 누구라고 생각해본 적은 없다. ­대주주로 선정된 소감 및 통보는. ▲담담한 기분이다. 신청을 하면서 사전에 충분한 준비를 했고 건실한 중견기업이란 점을 인정받으리라고 믿었다. 통보는 공보처의 관련국장을 통해 외부에서 듣고 회사로 왔다.

증권당국의 주식공급 억제방침으로 주식공급물량이 계속 줄어들고 있다. 26일 증권업계에 따르면 내달중 주식공급 규모는 유상증자 청약 1천6백69억원과 신주상장 1천6백52억원등 모두 3천3백21억원에 달해 10월중의 3천9백54억원에 비해 6백33억원(16.0%)이 감소할 것으로 집계됐다. 또 증권사들이 추진중인 대농 등 5개사의 기업공개가 내달말 실시되더라도 공모규모는 5백억원 이하로 축소될 것이므로 내달중 주식 공급규모는 많아야 3천8백21억원을 넘지 못할 것으로 보인다. 이같은 주식공급 규모는 올들어 월별로는 최저수준이며 이달을 포함한 지난 10개월동안의 월평균 주식공급물량 5천7백62억원에 비해 33.7%나 감소한 것이다.

◎설립규제 안받아 난립… 과당경쟁 빚어/중기 창업지원은 뒷전,돈놀이에 급급 고려창업투자회사의 부도와 상공부 창업지원과장의 뇌물수수사건으로 창업투자업계가 벌집 쑤셔놓은 듯 뒤숭숭하다. 창투사를 차려놓고는 사채업자들과 결탁해 돈놀이를 하다 수액억원의 부도를 내는가 하면 정부관리가 창투사등록을 미끼로 거액의 뇌물을 받아 챙겨 충격을 더해주었다. 이들 사건은 그동안 창투업계에 내재해온 탈법과 비리의 한 전형으로 볼 수 있어 창업지원정책의 일대 궤도수정을 요구하고 있다. 참신한 아이디어를 갖고 있으면서도 돈이 없어 창업을 못하는 기업가를 발굴해 중소제조업의 창업을 돕고 건실한 산업경제구조를 만들어보자는 것이 정부의 창업지원정책 의도였다. 그래서 창투사에 대해선 설립출자금의 출처조사를 면제해주고 설립 2년뒤에 융자기능을 갖춘 신기술금융 회사로 전환할 수 있게 해주는 등 혜택을 주어왔다. 이같은 정책적 배려탓으로 창투사는 86년이후 꾸준히 증가,올들어서만 23개사가 늘어나 53개사에 이르고 있다. 그러나 상공부관리의 뇌물사건에서 보듯,창투사의 설립이 등록제로 되어있는 것이나 설립주체에 대한 자격심사 기능이 전무하다시피한 것은 문제가 아닐 수 없다. 누구든지 50억원이상을 출자하면 등록이 가능해 애당초 공적금융기관으로서 갖춰야할 자격요건은 결여돼 있었다. 여기에 출자자본의 자금출처조사배제로 창투사설립이 증여ㆍ상속세를 피하기 위한 수단으로 이용될 수 있었던데다 설립 2년뒤에는 창투사보다 업무기능이 다양한 신기술 금융회사로 전환이 가능하다는 점때문에 금융업진출을 꿈꾸는 대기업까지 경쟁적으로 뛰어들어 난립양상을 가져왔던 것은 성급한 정책추진이 빚은 부작용으로 밖에 볼 수 없다. 시장이 협소한 현실에서 난립과 과당경쟁을 빚다보니 자연 비효율과 탈법이 나타나게 마련. 창투사영업이 창업후 5년 이내의 제조업에 대한 자본출자로 제한돼 있기 때문에 창투사들 스스로도 마땅한 업체를 찾기 어려웠고 그러다보니 「조금 된다」는 업체에 대해서는 서로 다투어 출자하는 바람에 중복출자가 이루어지는 비효율이 나타났던 것이 저간의현실이었다. 지난달말 현재 창투사가 출자한 업체가 8백88개사이나 종복투자를 제외하면 6백여사에 그칠 것이라는게 창투업계의 분석이다. 더구나 창투사의 정통적 재원마련수단인 창업투자조합 마저도 영업환경의 악화와 창투사의 안이한 영업자세로 결정이 지지부진하다. 투자조합 결성은 지난달말 현재 18개사,26개에 그쳐 2개 창투사에 1개꼴도 안되고 있다. 이 때문에 상당수의 창투사들은 투자조합 결성이나 중소기업 발굴을 통한 창업지원보다는 주식장외시장에 등록된 기업들의 주식을 매매하는 등의 편법으로 자본이득을 취하고 있는 실정이다. 대표적 사례가 바로 지난 18일 부도를 낸 고려창투다. 현재 잠적중인 염정현사장이 사무기기 전문업체인 L사를 설득해(?) 장외시장에 등록시킨 과정을 보면 창투사 피행영업의 일단을 엿볼 수 있다. 염씨는 지난해 자본금이 9억원인 L사가 중견사무기기 업체로 영업전망이 밝자 기업공개의 이점을 설명해가며 접근,기업공개관련 실무와 공개후 주가관리를 도와주겠다며 이 회사주식 25%(2억2천만원)를 매입했다.이후 증자를 독려,자본금을 25억원으로 물타기한 뒤 공개를 위해서는 주식장외시장에 등록하는 것이 빠른 길이라며 지난 6월 이 회사를 장외시장에 등록시켰다. 그는 장외시장등록후 자신이 액면가 5천원에 취득했던 주식을 주당 1만원정도에 사채업자에게 모두 매각해 시세차익을 챙겼다. 또 이 회사가 자금압박을 받자 주식 18만주를 담보로 9억원의 사채자금을 끌어 대주고 담보로 잡은 주식을 다시 사채업자에게 넘기기도 했다. 이런식으로 창투사의 이름을 팔아 10여개업체에 사채자금을 대주며 돈놀이를 하고 장외등록법인의 주식을 매매해 시세차익을 챙겼던 것으로 밝혀졌다. KIST가 출자해 지난 74년에 설립한 최초의 창투사 한국기술진흥회의 경우도 O화학에 무리한 자금지원을 계속한 나머지 지금까지 60억∼70억원의 경영부실요인이 발생한 것으로 알려져있다. 이때문에 제3자인수가 불가피하게 됐고 경영부실의 책임을 피하기 위해 프리미엄부의 재벌인수를 추진하고 있다는 설마저 나돌고 있다. 상공부는 고려창투 부도가 터지자 부랴부랴 이들회사에대한 업무지도감독을 중소기업 진흥공단으로 하여금 맡도록 하겠다고 밝혔다. 그러나 금융기관의 특성을 고려한다면 이 역시 적절한 조치가 되지 못한다는 것이 중론이다. 업계관계자들은 창투업계의 부작용과 탈법소지를 줄이고 창투본연의 기능을 살리기 위해선 창투사 난립문제를 시급히 해소해야 할 것이라고 입을 모으고 있다. 등록요건을 강화하고 자격심사 및 사후영업감독이 뒷받침돼야 하며,영업기반확충을 위해 투자대상을 확대하는 방안도 검토돼야 한다고 말하고 있다. 예를 들어 투자대상을 창업후 5∼10년 이내의 기업에 일정비율을 투자할 수 있도록 확대하거나 1백%로 돼있는 제조업투자비중도 재조정해 건설업이나 유통업에도 투자할 수 있는 길을 단계적으로 열어주어야 할 것이라고 밝히고 있다. 또 투자조합의 활성화를 위해 기금 등 기관투자가의 투자조합출자를 제도적으로 허용하고 창투출자금을 수익증권식으로 유통화,일반투자자들의 참여폭을 넓혀야 하며 투자사에 대해 신기술금융회사 전환을 조건으로 제시하기보다는 신기술금융회사와 경쟁할 수 있도록 융자기능 허용등 업무영역을 넓혀주는 방법도 고려해 볼만 하다고 말하고 있다.

22일 증권업계에 따르면 「깡통계좌」정리와 유상증자억제 등으로 최근들어 증시의 수급상황이 개선된데다 주가가 상승세를 보임에 따라 최근 감리를 마친 대농ㆍ요업개발ㆍ신흥ㆍ영원통신ㆍ기온물산 등 5개사의 내달 기업공개가 유망시 되고 있다.

◎비상장기업 주식투자에 회사돈 빼돌려/“창투사들 연속 부도 우려”/설립요건 강화ㆍ부실사 감독 시급 중소기업 창업전담 금융기관인 창업투자회사가 부도를 내 업계에 충격을 던져주고 있다. 19일 금융계에 따르면 후발 창업투자회사인 고려창업투자(대표 염정현ㆍ31)가 지난 18일 한미은행 마포지점에 2억8천5백만원의 첫 부도를 낸뒤 이날 현재 창구제시분을 합쳐 부도금액이 모두 4억9천6백만원에 달하는 것으로 밝혀졌다. 한미은행측은 『대표이사인 염씨가 이달중 50억원의 증자를 하기로 상공부로부터 허락받았으나 주주들이 염씨의 방만한 자금운영을 이유로 추가출자를 거부함에 따라 자금운영에 차질이 생겨 부도를 낸 것으로 알고 있다』고 밝혔다. 그러나 창투업계에서는 염씨가 창투회사 본연의 업무인 창업지원보다는 주식 장외시장등록법인의 주식에 대거 투자했다가 최근 이들 장외시장등록법인들이 연쇄부도를 내는 바람에 자금난에 부딪힌 것으로 보고 있다. 업계에 따르면 염씨는 지난 6월 모 창투사 공동대표에서 독립,개인주주 16명과 자본금 50억원의 고려창업투자를 설립했으나 이제까지 중소기업투자실적은 S산업 등 중소기업 두곳에 11억원에 불과한 것으로 전해졌다. 창투업계는 이번 고려창투사의 부도에 대해 ▲정부가 업계의 영업기반이 제대로 서 있지 않은 상태에서 창투사의 신설을 대거 허용한데 다 ▲창투지원기업의 장외시장등록 및 공개추진이 최근 공개상장요건의 강화로 어려워짐에 따라 발생한 것이라고 지적하고 창투사의 연속부도도 우려된다고 말하고 있다. 창투사 설립은 현재 뚜렷한 자격요건없이 자본금 50억원 이상이면 누구나 설립할 수 있고 출자자금에 대해서는 자금출처조사도 면제되는 등 혜택이 주어지고 있으나 금융기관으로서 갖춰야할 창투사의 임원자격은 물론 감독도 전무한 실정이다. 이에 따라 이번 고려창투사의 부도를 계기로 창투업계업무전반에 대한 재검토가 필요하고 정부가 연간 1백억원 규모로 이들 창투사에 지원하고 있는 중소기업 창업지원기금이 제대로 쓰여지고 있는지에 대한 점검도 절실한 것으로 지적되고 있다. 창업투자회사는 정부의 중소기업창업지원시책에 따라 지난 86년부터 본격적으로 설립되기 시작,지난해말 31개사에 달했으며 올들어서도 꾸준히 늘어 현재 53개사에 이르고 있다.

◎증감원,「무증」신청때도 사전심사 증권감독원은 13일 재무구조가 취약한 상장법인들을 특별관리 대상으로 지정해 이들의 재무상태를 정기점검하겠다는 방침을 밝혔다. 특별관리는 자본금 20억원이내,상장기간 2년미만 및 비인기업종의 중소업체를 대상으로 이루어진다. 이 기준에 해당하는 기업이 감사보고서를 제출할 때는 서류감리에 그치지 않고 실지감사를 실시해 정확한 재무상태를 파악할 방침이다. 또 현재 유상증자에 한해 실행하고 있는 증자 신청에 대한 사전심사를 무상증자 신청까지 확대,재무구조가 좋지 않은 상장법인의 무상증자를 금지할 것으로 알려졌다.

한국상장사협의회는 8일 올해 마지막인 제10차 유상증자조정위원회를 열고 10개사가 오는 12월중에 실시하겠다고 신청한 유상증자 계획분 2천8백70억원을 8개사에 1천7백9억원으로 축소 조정했다. 이에 따라 올해 상장사들의 유상증자를 통한 자금조달액은 모두 2조6천91억원으로 지난해의 11조1천2백22억원보다 76.5%(8조5천1백31억원)나 줄었다. 이날 유상증자조정위원회의 심사결과 자금 조달규모가 큰 쌍용자동차(조달금액 4백84억원)와 삼성전자(6백26억원)는 내년 1월의 심의대상으로 이월됐고 규모는 크나 그동안 2개월 이상 증자가 연기됐던 아시아자동차(3백90억원) 및 현대정공(4백32억원)은 각 21억원과 26억원이 축소조정 됐으며 럭키개발(2백35억원)은 계획분보다 4억원이 줄어들었다.

증권사들은 지난 80년대에 증자를 통해 자본금을 무려 44.7배나 늘려 증시의 주식수급 불균형을 심화시킨 것으로 나타났다. 8일 증권거래소가 조사 분석한 「80년대 증권시장 동향」에 따르면 25개 증권사는 지난 80년부터 89년까지 10년간 자본금을 5백46억원에서 2조4천9백82억원으로 44.7배나 대폭 증액한 것으로 집계됐다.

증시가 침체에서 벗어나지 못함에 따라 주식투자자들의 손실폭이 커져가고 있다. 6일 증권거래소에 따르면 주식투자자들은 올들어서만 9월말까지 시세차익과 유상ㆍ무상증자 그리고 배당수익 등을 감안하더라도 평균 32.62%의 투자손실을 입은 것으로 나타났다. 이는 지난 8월말까지의 누적투자 손실률 32.2%나 올 상반기의 21.1%,지난 4월말까지의 23.2%에 비해 크게 높아진 것이다. 9월말까지의 금년 주식투자 누적손실률을 업종별로 보면 ▲증권 46.4% ▲보험 45.6% ▲단자 37.2% ▲운수창고 36.6% ▲은행 35.5% ▲건설 33.2% ▲도매 31.6% 등이다. 한편 시가총액의 감소 측면에서 살펴보면 9월말까지 일반 투자자의 투자손실 규모는 15조원에 이른 것으로 집계됐다. 시가총액 전체 감소액에서 기관투자가 보유주식 평가손 8조원과 상장기업 대주주지분 손실액 10조원을 뺀 이같은 일반투자자 손실분은 계좌당 3백30만여원에 해당된다.

장기간의 주가하락을 반영,한국 대한 국민 등 3개 투자신탁회사가 지난해 「12ㆍ12증시안정화 대책」에 따라 매입한 주식의 평가손이 1조원을 넘어선 것으로 나타났다. 5일 증권관계기관이 집계분석한 「12ㆍ12」조치에 따른 투신사 매입주식의 업종별 평가손익현황에 따르면 3개 투신사가 매입한 총 2조7천37억원어치의 주식에 대한 평가손(증자 및 배당제외)은 지난 9월20일 현재 모두 1조1백11억원으로 전체 매입 주식가액의 37.4%에 달하고 있는 것으로 추정됐다. 이같은 현상은 종합주가지수가 지난해 12월12일 8백79.46에서 지난 9월20일 현재 5백85.19로 2백94.27포인트(33.46%)나 하락하는 등 주가폭락이 계속된데다 투신사들이 금융,무역,건설,화학,석유주 등 그동안 특히 낙폭이 컸던 대형주를 집중적으로 매입한 때문으로 풀이되고 있다.