“펀더멘털(기초체력)은 좋아지고 있는데…” 새 천년 1월증시를 마감한 애널리스트들의 속내는 복잡하다.시장 내부사정은 분명히 호전되고 있는데도 낙관론을 내놓기가 힘들다.미 금리인상폭의 확대 가능성에 대한 우려와 대우채 환매 등 안팎 상황이 복잡하게 얽혀 있는탓이다.그래서 2월 장세 전망때는 여운을 남긴다. ●조정장세 탈피의 징후가 엿보인다 지난주 중반 이후 좋은 징후들이 속속포착되고 있다.그 중에서도 거래량·거래대금의 증가가 가장 눈에 띈다.지난 27일에는 올들어 가장 많은 3억4,000만주의 거래량을 보인데 이어 28일에도 2억9,000만주 이상이 거래됐다.31일 거래량도 2억7,000만주에 달했다.거래대금은 지난 25일 2조6,700억원에서 26일 2조7,300억원으로 상승세로 반전된뒤 27일 3조7,600억원,28일 3조8,500억원으로 사흘 연속 증가세를 탔다. 올들어 지난주 초반까지는 거래량이 줄곧 2억주 언저리를 맴돌았다.‘수급이 재료에 우선한다’는 증시격언처럼 거래량은 이론적으로 주가에 선행한다는 게 정설이다.지난해 절정을 이뤘던 유상증자 등 공급확대 요인도 2월들어선 크게 줄 전망이다.이달에 예정된 유상증자 물량은 1,500억원에 불과하다. 외국인의 매매패턴도 질적인 변화를 보이고 있다.그동안 외국인들은 지속적인 순매수세속에 내용상으로는 현대전자 한 종목에 편중된 매매행태를 보였다.그러나 지난주 중반 이후 한국통신 삼성전자 SK텔레콤 국민은행 담배인삼공사 삼성증권 제일기획 등 업종 대표주에 대한 매수비중을 크게 늘리고 있다.특히 지난 28일에는 외국인의 순매수 규모가 연중 최고치인 2,070억원에달하기도 했다. 투신권의 매매패턴도 눈여겨 봐야 할 대목이다.투신권은 지난해 12월 이후외국인과 달리 매수비중을 크게 줄여 왔으나 1월 들어 지수하락시마다 비교적 큰 폭으로 매수우위를 보여왔다.주식형 수익증권의 판매 호조로 투신권의 매수여력이 넉넉해진 덕분이다.지난 26일부터 31일까지는 나흘 연속 1,000억원이 넘는 순매수세를 기록했다. 여인택(呂寅宅) 서울증권 투자분석팀 선임연구원은 “수급측면에서만 볼 때 큰손의 매수세 부활로 지난 한달간의 지리한 조정장세가 매듭될 수 있는 여건이 무르익고 있다”고 분석했다. ●변수는 미 금리 인상폭이다 2월 주식시장의 복병은 대우채 환매(8일)와 미금리인상(1∼2일)이다. 대우채 환매를 전후한 금융시장의 단기유동성과 그 충격으로 인한 ‘만일의 사태’가 걱정스럽다.그러나 대우채 환매는 주식시장에 이미 충분히 반영된 데다 정부의 강력한 의지에 힙입어 최악의 국면으로 치닫지 않을 것으로 보는 애널리스트들이 많다. 그 보다는 미 금리인상과 미 증시동향이 더 민감한 변수로 거론된다.현재가장 큰 관심은 미 금리 인상폭이 0.25%포인트인지,아니면 0.5%포인트가 될 것인지에 쏠려 있다.0.25%포인트라면 미 증시에 충분히 녹아든 수준이어서 걱정할 게 없지만 0.5%일 경우 미 증시의 추가 조정이 불가피해진다.이렇게 되면 세계증시의 동조화속에 2월 국내 증시도 어떤 형태로든 바람을 탈 수밖에없다는 분석이 우세하다. 박건승기자 ksp@

지난해 가계대출이 큰 폭으로 늘어났으며,이 중 상당액이 주식투자자금으로유입됐다. 27일 한국은행에 따르면 98년 3조8,000억원이 줄어든 예금은행의가계대출이 99년에는 18조9,000억원이나 늘어났다. 가계대출이 크게 늘어난 것은 기업대출 수요가 감소한 반면 가계는 주식투자와 주택구입 등으로 수요가 급증했기 때문으로 분석됐다.특히 증시활황으로 대출금 중 상당이 주식투자금으로 유입된 것 같다고 한은은 설명했다. 지난해 9∼12월중 10일별 가계대출 추이를 분석한 결과,대규모 공모주청약이나 유상증자가 있었던 시기에 가계대출이 크게 늘어났다.9월에는 1∼10일,21∼30일의 가계대출은 평균 2,,900억원이 늘어난 데 비해 담배인삼공사 공모주청약이 있었던 11∼20일에는 1조800억원이 증가했다.또 10월의 경우 교보증권 등 8조원의 공모주청약이 몰린 하순에는 가계대출이 1조3,500억원 증가했으나 초순과 중순에는 평균 4,100억원 증가에 그쳤다.11월에는 한국가스공사 공모가 있었던 하순에,12월에는 한통하이텔과 LG홈쇼핑 등 공모주청약이 몰린 초순과 하순에,가계대출이 1조원 이상이 늘어났다. 월별 가계대출 추이로도 주식시장이 상승세를 보였던 6월과 11월,12월에 가계대출이 크게 늘었다. 한은 관계자는 “이는 지난해 은행빚으로 주식에 투자하는 일반인들이 많았다는 뜻”이라며 “주식시장이 위축될 경우 사회문제로 비화될 수 있다”고말했다. 손성진기자 sonsj@

[도쿄 연합] 일본정부는 인간의 신체조직이나 세포 등의 거래를 허용하기로 했다.일본 후생성 자문기구인 중앙약사심의회는 인간의 신체조직과 세포 등에 대한 제약업체들의 구매 지침을 마련했다고 니혼 게이자이(日本經濟) 신문이 25일 보도했다. 이 신문은 후생성 관리들의 말을 인용,“약사심의회의 생명공학 소위원회가 마련한 지침은 인간의 사체와 생체를 대상으로 한 신체조직 제거와 임상실험,조직 및 세포판매 등을 규정하고 있다”면서 “후생성은 이를 근거로 이르면 4월쯤 민간 제약업체들의 장기이식사업을 허용할 것으로 보인다”고 전했다. 생명공학 소위는 또 제약업체들이 신체조직과 세포 구입에 앞서 이를 제공하려는 당사자 또는 직계가족들로부터 서면동의서 접수를 의무화했다. 약사심의회는 이번 지침을 계기로 지금까지 극소수의 종합병원에서만 가능했던 신체조직과 세포이식 수술작업이 민간 제약업체들의 적극적인 참여 속에 활기를 띨 것으로 전망하고 있다고 신문은 전했다. 지침은 또 장기의 불법매매를 막고 장기기증자의 프라이버시 보호를 위해의료기관과 제약업체가 자체적으로 윤리위원회를 구성할 것을 명문화했다. 그러나 제약업체들이 간염을 비롯해 다른 질병을 앓고 있는 환자들로부터는 신체조직과 세포 등을 기증받지 못하도록 했다고 신문은 덧붙였다.

98년 이후 전체 직원의 절반을 줄이는 등 성공적인 구조조정을 통해 고정비용을 대폭 감축했다.지난해 2차례에 걸친 증자로 2,460억원을 조달,순부채비율을 97년 233%에서 지난해 말 86%로 줄였다. 삼성물산의 내수 의류부문을 인수하면서 올해 매출액이 전년보다 26.5% 늘어난 1조6,700억원에 이를 전망이다.올해 경상이익 목표는 전년대비 67% 증가한 950억원. 94년부터 반도체 포장재(EMC)를 생산,삼성전자와 현대전자에 공급하고 있다.또 지난해 9월부터 초박막액정표시장치(TFT-LCD)의 핵심부품인 ‘칼러 레지스터’를 생산한 데 이어 올해에는 반도체 웨이퍼 가공용 세정액을 출시할예정이다.최근들어 고부가가치 전자재료 사업에 주력하고 있다.대표적인 낙폭과대주다. 삼성증권 제공

조창인 장편소설 ‘가시고기’가 도서출판 밝은세상에서 나왔다. 가시고기는 수컷의 새끼들에 대한 사랑이 유달라 부성애의 상징이 되곤 한다.소설은 백혈병에 걸린 열살짜리 아들과 온몸을 바쳐 아들을 사랑하는 시인 아버지의 이야기다.아버지는 가진 것도 별로 없는 채 이혼당한 처지며 아버지의 정을 모르고 자랐다. 2년여 동안 투병했지만 골수이식의 최후 방법마저 기증자가 없어 시도조차하지 못하고 치료비도 감당하지 못하자 아버지는 혹독한 항암치료에 시달리고 있는 아들을 퇴원시켜 강원도 산골짜기로 데리고 간다.산속으로 들어간아이는 소생의 기미를 보이다가 다시 재발하는데 병원에서 최상조건의 골수증여자를 찾았다는 말을 듣게 된다.그러나 이혼한 아내가 차가운 마음으로아이를 찾는 가운데 아버지 신상에 뜻밖의 일이 생기고 만다. 가시고기는 새끼들이 떠난 뒤 돌 틈에 머리를 받고 죽는다고 한다.‘가시고기’는 감동적으로 읽힐 수 있는 소설이지만 TV드라마처럼 통속적이다.부성애란 주제를 빛내기 위해 인물이나 상황이 빈틈없이 짜여져 있다.너무 빈틈이 없어 스스로 발전할 생각도 못한채 정해진 결말로만 치닫는다. 김재영기자

“주주들에게 공짜로 주식을 나눠줍니다” 혹하는 말이 아닐 수 없다.주가가 바닥을 기고 있는 코스닥시장에 이처럼무상증자를 미끼로 주가를 떠받쳐 보려는 시도가 자주 일어나고 있다. ■ 무상증자란 무상증자는 자산재평가적립금,주식발행초과금 등 자본잉여금을 자본금 계정으로 전입하면서 그 액수만큼 기존 주주들에게 무상으로 주식을 배분해주는 것이다.주식을 추가로 발행해 돈을 받고 팔아 자본금을 늘리는 유상증자와 달리,무상증자는 해당기업의 가치에는 전혀 변함이 없다.다만 주식수는 늘어나지만 권리락(무상증자 기준일 이후 주가가 무상증자 비율만큼 낮아지는 것)때문에 실제 시가총액은 똑같아진다. ■ 코스닥 무상증자,비정상이다 올들어 코스닥 시장의 무상증자 공시건수는 14건에 달한다.지난 한해동안의 56건에 비하면 상당히 많은 건수다.또 50% 이상 무상증자도 절반인 7건이나 된다.서진희(徐進熙) 동원경제연구소 연구원은 “거래소의 무상증자 비율이 통상 10∼20%에 불과한 점에 비춰본다면 지금 코스닥시장 무상증자는 비정상인 셈”이라고 지적했다. ■ 무상증자주,투자가치 있나 무상증자는 기업가치를 바꾸지 못하는만큼 주가와는 관계가 없고 더우기 지금이라면 무상증자주에 대한 투자가치는 미약하다는 게 전문가들의 견해다. 하지만 수익을 올릴 수 있는 길이 없는 것은 아니다.일반인들이 ‘무상증자=주가상승’으로 착각,‘반짝 매수’에 나서기때문에 이를 이용하면 된다.서도원(徐鍍源) LG투자증권 책임연구원은 “미리 무상증자 정보를 입수했고 당시 주가가 바닥이라는 조건이 충족되면 공시 전에는 투자해볼만 하다”고 말했다.실제로 한아시스템의 경우,주가가 지난해 12월23일 2만9,550원이었다가 27일 3만7,000원으로 올랐으나 정작 공시날인 지난 4일에는 3만6,400원으로 떨어졌다. 서 책임연구원은 “장이 상승기일 때도 무상증자로 인한 권리락이 급속히회복될 수 있어 투자할 만하다”고 조언했다.그러나 “하락장일 때는 증시에 물량부담만 되기때문에 투자가치는 없는 것이나 다름없다”고 잘라말했다. 추승호기자 chu@

코스닥 등록희망 법인들의 ‘공모가 부풀리기’가 점입가경(漸入佳境)이다. 지난해 많은 신규 종목들이 공모가 이하로 추락했지만 올들어 코스닥 등록희망 법인들의 공모가 부풀리기는 더욱 기승을 부리고 있다. 현재 내달 등록예비심사를 위해 증권협회에 공모예정가를 제출한 141개사의 경우,공모예정가가 액면가의 평균 13.7배에 이른다.이는 지난해 8월 7일 코스닥 등록 예비심사제도가 도입된 이후 신규 등록한 99개사(뮤추얼펀드 제외)의 9.6배보다 더 심화된 상황이다. 내달 중 등록예비심사 청구 법인 중 인터넷업체인 네오위즈는 공모예정가가 주당 120만원(액면 5,000원 환산)으로 액면가 대비 240배에 달했다.또 쎄라텍,위즈정보기술,피코소프트 등 3개사의 공모가도 액면가의 60배에 이르고액면가 대비 20배가 넘는 기업도 27개사나 된다. 공모가 거품은 시장이 조금만 충격을 받으면 급속도로 걷힌다.증시전문가들은 “현재 코스닥시장 약세의 원인 중 하나가 과팽창된 발행시장”이라고 진단한다.또 거품이 빠진 주가를 부양하기 위해 기업들이 너도나도 무상증자를 해 향후 증시에 막대한 물량부담까지 안기는 악순환을 가져오고 있다. 공모가가 부풀려지는 이유는 공모가 산정방식인 ‘수요예측제도’의 허점때문이다.현재 공모가는 주간 증권사가 주식배정을 원하는 기관투자가들로부터 희망가격과 수량을 접수한 뒤 이를 가중평균해 산출한다.그러나 물량확보에 혈안이 된 증권사들은 무조건 고가·다량을 신청,공모가만 높힌 뒤 인수조차 못하는 수가 종종 발생하고 있다. 이 때문에 현재 금감위와 증권협회는 유가증권 인수업무규정을 개정,수요예측제도를 바꾸려고 하고 있다. 우선 기관투자가들이 써낸 가격,수량 가운데 최상위와 최하위 값을 각각 10%씩 제외한 채 가중평균하는 방법이 검토되고 있다.또 신청 가격과 수량대로인수하지 않는 기관투자가에 대해서는 패널티를 적용하는 방안도 추진되고있다. 추승호기자 chu@

대한매일은 새 천년을 맞아 국내 주요 대기업의 최고 경영자(CEO)들을 차례로 만나 ‘밀레니엄 비지니스’ 전략을 듣는 시리즈를 시작한다. “인터넷 부문에만 올해 4,200억여원을 투자,확고한 새 천년의 기업 기반을구축하고 현재 사운(社運)을 걸고 추진중인 IMT-2000(차세대이동통신) 사업권도 올 연말 반드시 획득해 세계 초일류 종합정보통신회사로 거듭날 것입니다” 정규석(丁奎錫·52) 데이콤 사장은 “올해는 우리 회사가 음성·데이터통신회사에서 탈피,멀티미디어 정보유통회사로 탈바꿈하는 원년”이라고 정의한뒤 “상거래 지식 예술 문화 방송 등 세상의 모든 것을 전달하는 정보사회의 동맥(動脈)으로 자리매김할 것”이라고 밝혔다.데이콤은 이를 위해 올해 7,3000억원을 투자하고 올 3·4분기중 3,500억원 규모의 유상증자를 단행할 예정이다.올해 매출은 지난해보다 35% 늘어난 1조50억원,순이익은 940억원으로 잡았다. 정사장은 올해 최대의 과제인 IMT-2000 사업권 획득과 관련,“사업 능력,기술 능력,연구개발 실적 등 정부가 정한 3가지 선정기준을 모두,확실히 만족시킬 자신이 있다”고 강조한뒤 “이를 위해 통신망 고도화,해외 제휴선 확보 등에 주력하는 한편 중소업체와의 제휴 및 인수합병을 통해 지속적으로인터넷 컨텐츠를 개발해 나갈 것”이라고 말했다. 정사장은 기존 음성전화(시외·국제)의 수익성 확보를 위해 최대 사업자인한국통신과 ‘윈-윈 전략’을 구사,수신자 요금부담 서비스(080)나 다양한부가서비스(600)를 개발할 것이라고 말했다.이를 통해 시외전화에서 올해 처음으로 흑자를 내고,국제전화도 높은 시장점유율(26%)를 유지한다는 목표.또 업계 부동의 1위인 PC통신 천리안은 올해안에 300만 가입자를 확보,매출을지난해보다 41% 많은 1,950억원으로 늘리고,인터넷 접속서비스 보라넷도 116% 늘어난 1,170억원의 매출을 달성할 계획이다. 그는 인터넷을 이용한 무료 전화서비스와 관련,“아직 통화품질이 크게 떨어져 전체 음성시장에 미치는 영향은 미미할 것”이라면서 “우리도 이미 기술이 완성단계에 있지만,더욱 높은 품질을 낼수 있을 때 서비스를 시작하겠다”고 말했다.“사용자가 정말로 원하는 부가가치를 만들어냄으로써 높은 수익을 얻어낼때 기업가치도 함께 올라갈 수 있습니다.이를 위해 가장 중요한 자산인 인재의 육성에 집중하겠습니다.엔지니어링과 경영 등에서 쌓은 다양한 저의 경험을 종합해 정확한 수치에 근거한 과학적인 경영에 나설 것입니다” 충남 예산 출신인 정사장은 서울대 전자공학과를 졸업한뒤 미 버클리대와 시카고대에서 각각 공학박사와 경영학석사 학위를 받았으며 미국 AT&T 연구원,한국이동통신 중앙연구소장,경북대 정보통신학과 교수,데이콤 연구개발부문장 등을 거쳐 지난해 11월 사장에 취임했다. 김태균기자 windsea@

“이제 살 때가 된 건가요?” “무조건 팔려고 했는데 좀더 갖고 있을까요?” 주문이 뚝 끊겼던 코스닥 주요 종목에 17일부터 ‘사자’주문이 다시 들어오면서 투자자들이 고민에 빠졌다.돈을 벌려면 지금같은 때에 들어가야 한다는 말이 일부에서 나오기 때문.그러나 아직은 위험하다는 견해가 많은 만큼,신중에 신중을 기해야 할 것으로 보인다. ●꿈틀대는 매수세 17일 주가가 오른 다음커뮤니케이션과 한통하이텔은 물론,주가가 떨어진 종목에도 외국인 등의 매수세가 들어와 눈길을 끌었다.외국인의 경우 로커스 3,896주를 순매수한 것을 비롯,주성엔지니어링 3,185주,핸디소프트 1,000주 등을 순매수 했다. ●왜 살까 순수하게는 해당 종목의 주가가 바닥을 찍었다고 판단하거나 성장 가능성에 믿음을 갖고 있기 때문으로 해석할 수 있다.일부는 무상증자 등호재가 있는 종목도 있다.그러나 낙폭과대에 따른 단기차익을 노리고 있을가능성(데이-트레이딩)도 매우 높기 때문에 주의해야 한다.외국인들의 경우거래소시장에서는 장기간 일관된 매수패턴을 보이지만,코스닥에서는 사고팔기를 자주 하는 편이어서 무작정 신뢰하는 것은 금물이다.뿐만 아니라 일부기관들이 ‘작전’을 통해 인위적으로 주가를 끌어올린다는 소문도 있어 긴장을 늦추는 것은 위험하다. ●낙관은 이르다 지난주말 미국 나스닥의 급반등에도 불구하고 17일 코스닥반등폭이 예상보다 작은 것은 투자자들의 불안심리가 여전히 가시지 않고 있다는 반증이다.예전에는 이런 호재가 있을 경우 상한가 종목이 속출하는 등힘찬 상승세를 과시했었다.이날은 오히려 반등을 이용한 매물이 쏟아지면서힘겨운 모습을 연출했다.상한가 종목은 몇몇 호재가 있는 종목과 초저가 장기소외주에 그쳤다. 교보증권 김창권(金昌權) 연구원은 “지수가 추가로 떨어질 가능성은 많이줄었지만,빨라야 1월말에나 본격 상승세를 탈 것”이라고 내다봤다.대신경제연구소 장철원(張哲源) 책임연구원은 “조정이 한달 이상 계속될 것 같다”고 말했다. ●흐름 변화에 주목해야 지난주말 나스닥 반등을 이끈 종목은 인텔 등 반도체업체와 컴퓨터 제조업체들이다.성장성에 치우쳤던 종전과 달리 실적이 뒷받침된 제조업 성격의 첨단주들이 부각되고 있는 것이다.따라서 코스닥에서도 실적이 불투명한 종목보다는 실적이 어느정도 가시화된 종목에 관심을 돌려야 한다고 전문가들은 입을 모은다. 신영증권 노근창(盧勤昌) 연구원은 “자네트시스템과 세원텔레콤,피에스케이텍 등이 유망하다”고 추천했다.현대증권 설종록(薛宗錄) 연구원은 “주도주중에서도 한통하이텔과 한통프리텔,드림라인 등 최근에 등록된 종목의 상승 가능성이 더 높다”고 말했다. 김상연기자 carlos@

삼성그룹이 무료 인터넷전화 ‘다이얼패드’로 각광받고 있는 벤처기업 새롬기술에 1,000억원대의 자본을 투자한다. 삼성과 새롬기술은 11일 “삼성그룹이 새롬기술 유상증자분(80만주)을 인수하는 방식으로 새롬기술에 투자하기로 계약을 체결했다”고 밝혔다. 새롬의 유상증자는 7만7,900원에 이뤄질 예정이며 삼성측은 여기에 ‘플러스 알파’를 더 주고 인수할 것으로 전해져 삼성측이 투자할 액수는 1,000억원대에 달할 것으로 알려졌다. 이번 투자에는 삼성전자 주도로 삼성SDS 등 일부 계열사가 함께 참여할 것으로 전망된다. 한편 새롬기술은 다이얼패드 서비스에 대한 프랜차이징 사업을 펼쳐 올해 10개국에서 추가로 서비스를 실시할 계획이다. 박홍환기자 stinger@

‘꿈의 시장이냐,또 하나의 투기장이냐’ 개장을 두달 남짓 남겨 둔 제3주식시장이 올해 증시의 주요 관심사로 부각되고 있다. 정부는 거래소나 코스닥시장에 상장 또는 등록되지 않은 기업들의 주식을사고 파는 제3시장을 오는 3월 개설한다.이를 위해 이달안에 거래 규칙과 결제처리 규칙을 제정하고 매매체결시스템의 종합시험도 끝낼 계획이다. 제3시장은 현재 인터넷사이트나 사채시장에서 음성적으로 거래되는 주식을제도권 안으로 끌어들이려는 취지에서 문을 연다.기존 장외시장의 문제점인불공정거래나 사기행위를 막아 투자자들을 보호하자는 뜻이다.상장이나 등록되지 못한 기업에 대해 자금조달 기회를 열어준다는 점에서도 긍정적인 효과가 기대된다. ●어떤 종목이 거래되나 상장이나 등록되지 않은 주식과 거래소·코스닥에서 퇴출된 기업의 주식이 대상이다.특히 코스닥등록 이전 단계에 놓인 벤처종목들의 진입이 러시를 이룰 전망이다.실제로 코스닥증권시장이 지난해 12월제3시장 등록의향을 물은 결과 200여개의 업체가 긍정적인 반응을 보였다.제3시장은 거래소나 코스닥시장과 달리 외부감사에서 ‘적정’이나 ‘한정’의견 판정만 받으면 별다른 요건없이 등록할 수 있다.이런 맥락에서 벤처기업들의 황금시장으로 부상할 것으로 점치는 전문가들이 많다. ●어떻게 사고 파나 상장이나 등록되지 않은 기업 가운데 증권업협회가 지정한 종목을 코스닥증권시장에서 개발한 호가(呼價)중개시스템으로 거래한다. 누가 팔고 사는 지를 모르는 현재의 경쟁매매방식과 달리 상대매매방식,즉특정인이 매물을 내놓으면 사실상 개별협상에 가까운 방식으로 거래가 이뤄진다.따라서 같은 종목이라도 가격차이가 현저히 날 수 있다. ●투자요령은 제3시장이 제도권안에서 열린다고 해서 관리·감독이 거래소나 코스닥처럼 이뤄지는 것은 아니다.특히 가격제한 폭이 없어 주가가 폭등하거나 폭락하는 사례가 잦을 것으로 전망된다.물론 금융당국이 주가조작 등불공정거래행위를 제재할 계획이지만 어디까지나 매매와 결제가 끝난 뒤에이뤄지는 사후조치에 불과하다는 점을 알아야 한다. 또 양도소득세(10∼20%)를 부과함으로써 투자리스크가 더 높아질 것이란 지적도 나온다.거래비용이 비싼 만큼 투자자들의 기대수익률이 높아져 수익을과도하게 추구하는 투기거래가 성행할 것으로 우려된다. 전문가들은 “제3시장이 투기성이 매우 높은 시장이란 점을 염두에 둬야 한다”며 “시장이 자리잡을 때까지 수량을 과다하게 매매하는 일은 가급적 피하는 게 좋다”고 말했다.또 시장이 정상적으로 운영된 뒤라도 유망종목을골라 여유자금의 일부만 투자하는 것이 바람직하다고 권고했다. 박건승기자 ksp@ ** 제3시장의 특징거래방식이 우선 코스닥이나 거래소시장과 다르다. 제3시장은 경쟁매매가 아닌 가격협상을 통한 상대매매 방식을 취한다.매매당사자간에 가격흥정이 얼마든지 가능하다는 얘기다.위탁증거금의 경우 거래소와 코스닥이 증권사 자율에 맡긴 데 반해 제3시장에선 100%다. 거래비용도 비싼 편이다.우선 증권거래세가 매매대금의 0.5%로 거래소와 코스닥보다 각각 0.35%와 0.2%포인트 높다.거래소나 코스닥과 달리 양도소득세를 내는 것도 차이점이다.중소기업종목은 10%,대기업 종목은 20%의 세율을적용한다.기준가의 경우 거래소와 코스닥이 전일 종가를 채택한 반면 제3시장은 전일 거래량 가중평균가격을 삼는다. 가격제한폭이 없는 것도 특징이다.따라서 루머 하나에 주가가 천당과 지옥을 오가는 상황이 예견된다.거래소와 코스닥은 각각 15%와 12%의 가격제한폭을 두고 있다. 다만 매매시간은 코스닥처럼 단일장으로 오전9시∼오후 3시다.최소 거래단위가 1주(거래소는 10주)이고 증권예탁원이 보통결제방식으로 처리한다는 점도 같다. 제3시장 등록업체는 발행인 현황과 요약재무상황,유무상증자 등 정기적인공시서류를 비치하고 경영에 중대한 변화가 생길 때는 이를 수시로 공시해야 한다.공시 의무를 지키지 않가나 1년간 주식거래가 이뤄지지 않을 때는 등록이 취소된다. 매매체결시스템은 우선 고객이 증권사 지점에 매수·매도주문을 내면 지점에서는 즉시 본점에 주문을 전달하고 본점에서는 자체적으로 처리할 수 있는지를 파악한다.자체 처리가 가능할 경우에는 90초안에 거래가격 거래량 거래대금 등을코스닥증권시장의 중계시스템에 전달한다. 자체적으로 처리할 수 없을 때는 접수 10분안에 코스닥증권시장의 중개시스템에 주문을 보내 매매가 이뤄질 수 있도록 한다. 박건승기자

올해와 내년의 신규 수주 공사물량이 전년보다 각각 32.6% 15.3% 늘어날 것으로 예상된다. 지난해 수주잔고는 8,213억원으로 업계 평균의 2.3배를 웃돈다.매출원가율도 98년을 고점으로 점차 떨어져 올해 89%로 전망된다. 지난해 300만주의 유상증자를 실시해 장·단기 차입금을 갚았다.주택사업의 비중축소에 따른 재고자산의 감소로 지난해 부채비율이 192%까지 떨어졌다. 내년 부채비율은 123%를 목표로 삼고있다.차입금 감소와 평균 조달금리의 인하로 지난해 금융비용을 전년보다 31.6% 절감했다. LG투자증권 제공

코스닥 시장의 공시 및 매매중개 등 시장관련 업무를 하는 ㈜코스닥증권시장이 내년에 코스닥시장에 등록한다. 정부 고위 관계자는 5일 “㈜코스닥증권시장이 코스닥시장에 등록할 수 있도록 할 방침”이라며 “올 연말까지 자본금을 현재의 210억원에서 1,000억원으로 늘린 뒤 내년에 등록하도록 하겠다”고 밝혔다. ㈜코스닥증권시장은 지난해의 순이익 약 600억원을 모두 증자에 활용한 뒤나머지 부분에 대해서는 주주들이 증자에 참여하는 방식으로 증자를 마무리할 계획이다. 강정호(姜玎鎬) ㈜코스닥증권시장 사장은 그동안 코스닥시장에 등록하는 것을 추진해왔다. 미국의 나스닥과 한국계 일본인인 손정의(孫正義) 소프트뱅크사장이 주주로참여하는 방안도 추진해왔다.곽태헌기자 tiger@

올해 증시는 경기 호조와 해외 증시의 강세에 힘입어 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상된다.엔화 강세와 저금리 기조,구조조정에 따른 기업 수익성 개선,경상수지 흑자 지속도 시장 전망을 밝게 해주는 요인이다.그러나 내년 초 이후의 미 금리 인상과 대우 관련 잠복악재의 돌출 가능성,주식형 펀드의만기 도래 등 불안요인도 적지 않다. ?수급 상황은=지난해보다 크게 호전될 것으로 보인다.기업공개와 유상증자물량이 감소하는 대신 외국인 투자자금과 시중 부동자금이 주식시장으로 몰려 수요우위의 상황이 예견된다. 대한투자신탁은 14조5,000억원 가량의 수요 초과(수요 39조8,000억원,공급25조3,000억원)를 예상했다.4대 그룹이 부채비율 200% 달성을 위한 유상증자를 이미 마무리함에 따라 증자 규모가 지난해 30조원의 절반인 15조원으로줄어 들 것으로 내다봤다. 반면 경기 회복과 저금리 기조 덕분에 간접투자수요는 크게 늘어날 전망이다.오는 7월 채권시가평가제 도입으로 투신사의 주식형수익증권 비율도 투신사 전체 수탁고의 50%에 이를 것으로 점쳐진다.올해 추정되는 고객예탁금 규모는 10조원대.골드만삭스는 이를 토대로 올해 우리나라의 주가상승률을 칠레(40%)에 이어 세계 두번째인 36.3%로 추정했다. ?기관과 외국인의 향배는=전문가들은 경제성장과 물가안정,국제수지 흑자지속으로 외국인 증권투자자금이 계속 들어올 것으로 보고 있다.국가신용등급상향조정과 FT(파이낸셜타임스)지수 편입 가능성도 외국인자금 유입을 가속화하는 요인이다.‘KOSPI(종합주가지수)200’이 달러로 환산할 경우 95년보다 20% 이상 저평가된 것도 좋은 징후다.대한투자신탁은 올해 외국인 증시자금 유입 규모가 2조원대에 달할 것으로 추정했다. 기관투자자들의 경우 대우채 95% 환매와 맞물려 일단 2월까지 시장을 관망할 것이란 시각이 우세하다.그러나 3월부터 투신사 등은 채권시가평가제 도입을 앞두고 주식형 수탁고를 점차 늘려 갈 것으로 보인다. ?복병은 없나=올 증시의 가장 큰 해외 악재는 미국쪽에 도사리고 있다.어느해보다 해외증시 동조화가 더 심화될 것이란 예측 때문이다. 대신경제연구소는 미 금리인상과 미 증시의 거품논쟁 심화,11월 미 대선에따른 증시의 변동성 확대를 3대 해외 악재로 꼽았다.국내 변수로는 대우채 95%환매(2월8일)로 인한 시장 불안,총선(4월13일)후 인플레이션을 우려한 통화 긴축정책 선회,노사관계 불안 등이 거론된다.하반기에 실물경기 회복세가 둔화될 것이란 점도 걱정스런 대목이다. 박건승기자 ksp@

재계는 올해 경제위기 극복과 국민경제에 가장 큰 영향을 끼친 10대 금융사건 중 ‘기업부채비율 200% 감축’을 1위로 꼽았다. 전국경제인연합회는 29일 ‘99 금융시장 10대 사건 평가’ 보고서를 통해금융시장 변화에 미친 영향력 등을 고려한 10대 금융 사건과 이에 대한 평가결과를 발표했다. ◆1.기업부채비율 200% 감축 차입경영 관행개선과 재무건전성의 중요성에 대한 공감대를 형성하는 데 긍정적 역할을 한 반면 획일적인 비율로 무리하게시한을 정해 기업의 전략적 투자의욕을 저하시키는 부작용을 초래했다. ◆2.제일은행 해외 매각 대외신인도를 높이고 금융기관들이 수익성 위주의운용방식을 도입하는 데 크게 기여했으나 매각과정에서 협상력 부재를 노출,매각가격 등에서 논란의 소지를 남겼다. ◆3.금융기관 지배구조 개편 금융시장의 투명성 제고,책임경영원칙 인식 확립,투자자 정보제공 및 소수주주 보호조치 강화 등의 효과를 거뒀다.그러나금융기관 자산운용의 자율성을 침해한 측면이 있다. ◆4.코스닥 시장 팽창 통신,인터넷 등 벤처기업을 활성화하는 데 결정적으로 기여했으나 과도한 투자열풍과 거품주가로 인한 시장의 불안정성이 증대됐다. ◆5.외국인 포트폴리오 자금 유입 확대 주식시장 투자기반이 확충됐고 해외선진투자기법이 도입되는 계기가 됐다.반면 외국투자자본이 국내주식시장의향방을 주도하게 됐으며 단기적 외환 유출입으로 환율관리에 어려움이 커졌다. ◆6.저금리 기조 유지 경기회복을 유인했고 시중자금의 주식시장 유입에 따른 증자 활성화에 기여했다.그러나 시중 유동성 급증으로 물가상승에 대한불안이 커졌다. ◆7.국채발행 물량 급증 채권물량 증대로 채권시장 기반이 확충됐으나 국가채무 급증 등의 부작용을 낳았다. ◆8.채권안정기금 조성 대우사태 이후 극심한 혼란양상을 보이던 금융시장을안정시켰다.그러나 인위적 금리관리로 금융시장 체질 악화를 초래했다. ◆9.바이코리아 등장 주가상승의 기폭제 역할을 했고 주식형 펀드의 급증으로 간접투자시대를 열었다.그러나 재벌의 제2금융권 지배에 대한 논란을 불렀다. ◆10.기업개선작업(워크아웃) 기업 양산 연쇄부도 및대량실업을 줄이는 데기여했으며 우량기업의 도산 및 금융기관 부실채권 예방효과를 거뒀다.반면부적절한 업체선정 및 워크아웃 플랜의 졸속 체결로 해당기업의 영업부진 등을 초래했다. 김환용기자 dragonk@

주식 일반투자자는 봉이다. 만만한 게 힘없는 일반투자자라고 해도 지나치지는 않을 듯 싶다.금융감독원은 27일부터 일반투자자의 공모주식 배정비율을 더 낮췄다.후(後)순위채펀드 고객들에게 새로 공모주식을 배정하기로 하면서 일반투자자들이 상대적으로 불이익을 보게된 셈이다. 증권거래소에 상장되는 기업이 주식을 공모할때 일반투자자에게 돌아가는몫은 40%에서 35%로 줄었다.코스닥에 등록하는 기업이 공모할때 일반투자자에게 돌아가는 몫은 40%에서 30%로 낮아졌다.주주들을 상대로 증자를 한뒤실권(失權)주가 생긴 경우 배정받는 비율은 70%에서 50%로 대폭 줄었다.일반투자자들에게 돌아갈 공모주식 비율이 낮아진 것은 이번이 처음이 아니다.지난 11월3일부터 하이일드펀드(그레이펀드)를 판매하면서 일반투자자들의 몫은 줄기 시작했다.하이일드펀드에 공모주식을 배정하기 직전에는 주식을 공모할때 일반투자자들의 몫은 50%였다.일반증자때에는 100%였다.두달도 안돼일반투자자에게 돌아갈 공모주식은 절반수준으로 줄어든 셈이다.하이일드펀드와후순위채펀드 고객을 늘려 투자신탁(운용)사를 비롯한 기관투자자들의자금운용에 도움을 줘 채권시장도 안정시키려는 취지를 이해못하는 것은 아니다.하지만 공모주식을 배정받으려는 일반투자자들은 대체로 보통사람들이다.5주,10주 배정받아 주당 몇만원만 올라도 기뻐하는 그런 보통 사람들이다.그런 투자자들에게 돌아갈 몫까지 줄이면서 기관투자가와 돈있는 계층을 위한 대책을 펴는게 바람직한 정책 방향일까. 힘없는 일반투자자만 서럽다. 곽태헌기자 tiger@

12월 말 결산 상장법인들의 올 순익예상치가 사상최대인 13조원에 이를 전망이라는 저간의 보도는 매우 고무적이다.국제통화기금(IMF)사태의 심한 충격에 시달려 지난해 7조원에 이르렀던 사상최대적자가 최대흑자로 180도 반전하는,우리경제의 역동적인 회생(回生)드라마가 펼쳐진 것이다.환란(換亂)발생 당시 39억달러로 바닥을 드러내다시피 했던 외환보유고도 수출호조로 700억달러를 넘어섰다. 고가품소비가 부쩍 늘고 있는 것도 이처럼 급속한 경기회복템포를 상당부분 반영하는 것으로 이해될 수 있겠다.통계청발표에 따르면 국내 양주메이커의 위스키출고량이 지난해에 비해 35%나 늘어나는 등 전반적인 소비규모가 급증한 것으로 돼있다.또 비록 임시직이 많이 늘었기 때문이라는 일각의 부정적인 시각도 있긴 하지만 한때 200만명을 웃돌던 실업자도 특히 중소기업들의 창업 등에 힘입어 이제 100만명 미만으로 크게 줄었다.중소·벤처기업을비롯한 생계형 창업으로 일자리가 크게 늘어날 경우 임시직 등 비정규직 비중이 커지더라도 이는 경제여건변화에따른 것이며 노동시장의 유연성제고측면에서 보면 오히려 긍정적으로 받아들일 수 있는 것이다.지금처럼 급변하는 여건 속에서 굳이 정규직 장기고용을 고집한다면 기업들은 신규채용을 꺼리게 될 것이고 따라서 활발한 일자리 창출은 기대하기 어렵다. 연말을 맞아 대부분 재벌기업들이 정부가 요구한 연내 부채비율 200% 축소목표를 무난하게 달성하게 된것도 저금리·저물가기조 속의 경기상승으로 유상증자를 통한 자기자본확충이 가능했기 때문이다. 그러나 이와 같은 경기회복과 관련해서 언제나 잊지 않고 되새겨야 할 경구(警句)가 있다.경제가 다시 살아 나게 된 가장 큰 힘의 원천은 대부분이 중산·저소득층인 일반 국민들의 고통분담에 있었다는 사실이다.적지 않은 고소득층이 IMF사태 초기 30% 안팎의 초고금리와 올해 주가상승 등으로 금융소득이 크게 늘어난 반면 중산·저소득층은 중소·영세소기업의 무더기 도산과 대기업구조조정으로 실직과 감봉의 쓰라림을 겪는 등 빈부격차가 심화됐던것이다.이제는 거의 성공적인 것으로 볼 수 있는 시중은행중심의 금융기관개혁도 공적자금지원이란 일반서민의 상대적희생 위에서 가능할 수 있었던것으로 평가된다. 이처럼 이제 우리 앞에 완연히 드러나고 있는 경기회복세는 그동안 중산·저소득층이 감수해온 고통분담이 크게 뒷받침해서 얻게 된 값진 열매이므로이들 계층을 주된 수혜(受惠)대상으로 해서 빈부격차해소 정책을 강력히 추진해야함을 강조한다.그리고 그 정책의 큰 틀은 물가와 금리를 낮춰서 생계위협을 줄여주고 기업들에겐 투자심리를 부추겨줘 경기회복의 온기(溫氣)가저소득계층 전반에 고루 퍼지게끔 짜여져야할 것이다.따라서 성장률 높이기에 급급할 필요없이,다소 낮더라도 인플레의 거품현상 없는 경제 내실화에힘을 기울여야 할 것이다.서민계층에 대한 근로소득세 인하,생필품 소비세경감 등 조세의 소득재분배기능을 극대화하는 방안도 강구되도록 촉구한다. 그러나 빈부격차 줄이기노력과 아울러 우리는 사치성 상품의 과시적(誇示的)과소비행태에 대한 경각심을 높여야할 것이다.경기회복에 편승해서 호화의류·대형승용차·양주 등 값비싼 외제품 소비가 IMF 이전 수준을 넘어선 사실은 없는 자의 상대적 빈곤감과 박탈감을 깊게 해서 넓게는 국민적 위화감을 증폭시키는 악영향을 가져올 수 있다.외국인들도 보기 힘들다는 30년짜리 발렌타인 양주가 없어서 못 팔 지경이라든지,수입명품이 가득찬 고급 매장에 발디딜 틈이 없는 현실은 우리 국부(國富)가 소리없이 나라 밖으로 새어나감을 가리킨다.고소득층의 소비는 될 수 있는 한 내수(內需)를 촉진,국내산업생산에 활력을 불어넣고 국제수지도 개선시키는 건전한 방향으로 이뤄져야 할 것이다. 禹弘濟 논설주간 hjw@

유전자이식 생쥐를 전문 생산하는 ‘대학가 벤처’가 국내 최초로 코스닥시장에 등록된다. 주인공은 (주)마크로젠으로 서울대 의대 서정선(徐廷瑄·47)교수가 97년 교내 유전자이식연구소에 설립했다. 마크로젠은 인간유전자 정보와 생명공학을이용한 실험용 유전자이식 생쥐, 면역결핍 생쥐, 질환진단용 DNA칩 등 각종의료·과학실험 재료를 전문 생산한다. 특히 생쥐는 배양하는 데 최첨단 기술이 필요해 마리당 최고 수천만원을 호가한다. 마크로젠은 국가 G7프로젝트의 하나로 서울대 유전자이식연구소와 녹십자,제일제당,한국기술투자,동양창투가 합작해 설립했다.자본금 12억6,000만원으로 서교수의 지분이 27.8%(특수관계인 포함)로 가장 많다. 주간사인 한화증권은 새해 1월쯤 주식공모에 나선다.6만8,225주를 주당 5만원에 공모할 것으로 알려졌다.공모주 청약으로 유입될 자금은 35억원.마크로젠은 지난 9월 유상증자로 25억을 조달했으며 3년 동안 정부에서 해마다 8억원씩의 연구비를 받게 된다. 서교수는 경기고와 서울대 의대를 졸업하고 80년 서울대 대학원에서 생화학박사학위를 받았다. 서울대 유전자이식연구소 소장을 겸하고 있으며 전 서울대 의대학장 서병설(徐丙卨)박사가 부친이다. 박건승기자 ksp@

일반 주식투자자들이 공모주식을 받는 비율이 갈수록 줄고 있다.채권시장안정을 위한다는 명분으로 하이일드펀드(그레이펀드)와 후순위(담보)채펀드의 고객유치 등에 공모주식을 새로 배정키로 했기 때문이다. 또 기업들이 무(無)보증 회사채를 발행할 때 신용평가등급의 유효기간이 현행 6개월에서 3개월로 준다. 금융감독원은 26일 후순위채펀드를 고수익증권투자신탁에 포함시켜 공모주식을 추가로 배정하는 쪽으로 ‘유가증권 인수업무에 관한규정’을 개정했다.27일부터 적용된다. 증권거래소에 상장하는 기업이 주식을 공모할 경우 후순위채펀드에 10%가배정된다.일반투자자와 일반기관투자자의 몫이 5%씩 줄어든다.코스닥시장에등록하는 기업이 주식을 공모할 경우 후순위채펀드에 20%가 배정된다.일반투자자와 일반기관투자자의 몫은 10%씩 감소된다. 기업공개가 아닌 일반 증자를 할 경우 주주들이 실권(失權)한 뒤에 일반투자자들이 배정받는 비율도 종전의 70%에서 50%로 줄어든다.그 부분만큼은 후순위채펀드로 돌아간다. 이에 앞서 지난 11월 3일부터 하이일드펀드가 판매되면서 일반투자자들의공모주식 배정비율이 1차로 줄었었다. 운용자산의 50% 이상을 투기 및 준투자적격등급(BB 이하)인 채권이나 채권담보부증권(CBO)의 후순위채권에 투자하는 후순위채 펀드는 내년 3월부터 투자신탁 은행 종합금융사가 판매한다. 금감원은 또 무보증 회사채를 발행할 때 신용평가등급 유효기간을 기존의 6개월에서 3개월로 단축했다.이에 따라 투자자들은 종전보다 기업의 평가등급을 보다 정확히 알 수 있게 됐다. 곽태헌기자 tiger@

신동방그룹의 신명수(申明秀)회장은 주주와 투자자들은 물론 정부당국까지속여 주가조작 및 외화도피 행각을 벌인 것으로 드러났다.검찰은 사주의 ‘제멋대로식 경영방식의 폐단’이 고스란히 드러난 사례라고 설명했다. ◆신회장은 상장법인인 회사를 개인회사처럼 마음대로 경영하다가 2,000억원대의 손실을 입히고 회사가 지급불능 상태에 빠지자 재무제표를 허위로 꾸며 유상증자를 한 뒤 청약대금이 입금된 바로 다음날 워크아웃을 신청하는 등전횡을 일삼은 것으로 드러났다.수사 관계자는 “증권거래 질서를 크게 교란시킨 죄질이 극히 불량한 범죄”라며 구속 수사를 당연시했다. ◆신회장은 임용석 상무가 지난 23일 구속되자 지병을 이유로 서울 시내 모병원에 입원하는 등 검찰의 소환을 지연시킨 것으로 알려졌다.수차례에 걸친출두 요청을 거부해 오던 신회장은 검찰이 ‘긴급체포’ 방침을 시사하자 24일 오후 1시쯤 검찰에 출두했다.신회장은 지난 6월 금감원이 검찰에 수사를의뢰한 뒤 거래장부 등 물증을 없애고 조직적으로 은폐 기도를 해온 것으로알려졌다. 검찰의 수사가 6개월간이나 지지부진했던 것도 조직적인 은폐 작업 때문이었다는 것이 검찰의 설명이다. ◆신회장은 영장실질심사 과정에서 “태국 푸케트의 골프장 사업 투자 등은국내 유수의 로펌의 자문을 받아 이뤄진 것으로 법적으로 큰 문제가 없으며,지난 3월 신동방 주식 청약 후 워크아웃을 신청한 것도 예정돼 있었던 것일뿐 고의성은 없었다”고 주장한 것으로 알려졌다.그러나 주가조작으로 시세차익을 챙긴 혐의는 시인한 것으로 전해졌다. 이종락 이상록기자 jrlee@