장기간의 증시침체로 인해 올들어 전환사채등 신종사채의 발행이 크게 부진해지고 있다. 10일 증권업계에 따르면 지난 1∼8월중 전환사채(CB)ㆍ신주인수권부사채(BW)ㆍ옵션부사채 등 신종사채발행은 총 6천5백83억원에 그쳐 작년동기의 8천7백49억원에 비해 24.8%가 줄어든 것으로 집계됐다. 이같은 신종사채 발행추이는 이 기간중 전체 회사채 발행이 6조2천4백73억원으로 작년동기에 비해 무려 45.3%가 늘어난 것을 감안할 때 올들어 신종사채의 인기가 크게 떨어지고 있음을 의미하는 것이다. 종류별 발행실적을 보면 ▲전환사채의 경우 1∼8월중 5천8백23억원의 발행에 그쳐 작년동기에 비해 24.9%가 감소했고 ▲신주인수권부 사채는 올들어 단 한건의 발행도 이루어지지 않는 등 주식관련 사채의 발행이 더욱 부진했던 것으로 나타났다.

주가 속락세가 6일만에 멎었다. 10일 주식시장은 전주 후반부터 감소하기 시작했던 미납물량 정리우려 「팔자」가 확연하게 격감한 끝에 하락세를 떨쳐버렸다. 종가는 전일장보다 0.06포인트 올라 종합지수 6백12.63을 기록했다. 이로써 미수금 및 미상환융자금의 일괄 반대매매가 몰고온 속락국면은 5일째인 지난 주말장으로 일단 마감됐다. 그러나 이날 거래량이 4백70만주로 반일장 정도에 지나지 않아 매도량은 그런대로 격감했지만 「사자」세력이 한층 빈곤해져 투자심리 불안이 아직도 내재된 상태이다. 거래대금이 5백98억원이었고 증안기금은 전ㆍ후장 각각 1백50억원씩의 주문을 냈다. 개장지수가 마이너스 2로써 지수 6백10선이 위험해졌으나 40분후부터 10분간의 매매단위로 0.3포인트 정도의 반등력이 나타나 전장은 플러스로 끝났다. 후장중반에서 반락했지만 최대하락폭이 마이너스 1에 그쳤다. 결국 등락폭이 단 3.2포인트에 불과한 가운데 상승지수로 종료됐다. 매도세들은 지난주에 결정된 구체적인 미납물량 정리방침이 실제 진행되어가는 형편을 본 다음 태도를 결정하겠다는 생각들이고 매수세 역시 미납물량 정리로 장이 나빠질 염려가 상존한 만큼 추이를 살펴야겠다는 의사이다. 이날 일본 동경증시는 1천엔이상 폭등했으나 국내증시에는 별 영향을 미치지 못했다. 3백23개 종목이 상승(상한가 9개)했고 2백61개 종목이 하락(하한가 33개)했다.

◎4백67개사 조사 증시침체 장기화로 유상증자ㆍ기업공개 및 채권발행등 직접금융 조달이 어려워져 상장기업들의 사채의존도가 높아졌다. 10일 증권거래소가 12월 결산법인 4백67개사(은행제외)를 대상으로 올 상반기중의 부채현황을 분석한 결과 이들기업이 이 기간에 안고 있는 사채규모는 모두 10조9백90억원으로 지난해 동기의 7조7백90억원에 비해 42.66%나 급증했다. 이같은 사채 규모는 해당결산기 상장기업 1개사당 평균 2백16억2천만원씩으로 사채를 비롯한 단기차입금등의 유동부채와 장기차입금등의 고정부채를 포함한 이들 상장사 전체 부채총계 82조7천4백30억원의 12.2%를 차지하는 것이다. 이 부채총계는 전년동기보다 19.8% 늘어난 규모이다. 특히 제조업의 사채 규모는 7조4백42억원으로 지난해 동기의 1.44배까지 늘어났다. 업종별로는 운수장비와 기타제조ㆍ어업의 경우 전년동기보다 1백% 이상 증가했고 종이와 화학석유ㆍ건설ㆍ도소매 등은 50∼1백%씩 늘어났으나 전기와 광업ㆍ해상운수ㆍ조립금속ㆍ기계 등은 감소했다.

◎주가하락 부채질 증시안정기금과 일부 기관투자가들이 적극적으로 주식을 사들이고 있음에도 불구,주식시장의 유통물량이 20조원을 웃돌고 있는 것으로 추정돼 매물압박이 여전히 큰 것으로 지적되고 있다. 10일 한신경제연구소가 지난 5일 현재로 ▲정부 ▲증안기금 ▲투신증권보험 등 기관투자가들의 보유분 및 ▲우리사주와 대주주 보유지분등 실제 시장에서 유통될 가능성이 아주 적은 주식들을 제외,총 상장주식에서 실질적인 유통가능 물량을 추정해본 결과 총 주식의 30.6%에 이르렀다. 이같은 유통물량은 5일 시가로 환산하면 21조3천1백억원에 상당한다. 이 수준의 유통물량은 현재 증안기금 등 기관투자가들의 매입여력과 일반투자자들의 매수력을 감안할 때 지나치게 많은 것으로 침체장세 아래에서 주가속락을 초래할 요인으로 지적되고 있다.

◎“원금날린 증시고객 보면 죄진 기분”/고객 시위ㆍ증권맨 감원움직임등 이중고 매일 하락의 파란불만 켜대는 주식 시세판 앞에서 투자자들은 고함이라도 지르지만 증권사 직원들은 그저 유구무언이다. 그러나 그들이라 해서 하고싶은 말이 없는 것은 분명코 아니다. 대신증권 명동지점의 오재일차장(35)은 『몰인정한 시세판하고 격하기 쉬운 투자자들 사이에 꼭 낀채 찍소리도 못하는게 요즘 증권맨들의 처지』라고 하소연 한다. 오차장은 『이문을 남기기는 커녕 고객들의 아까운 투자원금이 3분의 1,2분의 1로 삭둑삭둑 잘려나가는 걸 보면 절로 죄진 듯한 기분이 들곤 합니다. 그러나 주가가 속락한대서 주식투자 중개업무에 종사하는 우리들을 무턱대고 죄인 취급하는 건 한번쯤 생각해 봐야 할 문제입니다』라고 말한다. 단정한 넥타이 차림이기는 여느 금융업과 다름이 없으나 그중 고객과 가장 피부로 맞닿아 있다고 할 수 있는 증권맨들이고 게다가 3년활황과 1년반 침체가 그냥 접속되는 바람에 이들의 애환은 차라리 소용돌이에 가깝다. 창구경력 10년이 넘는 오차장도 애일색인 침체장세와 증권가 분위기에 짓눌려 바로 얼마전의 환시절이 꿈속의 일이 아닌가 싶을 때가 한두번이 아니다. 3년3개월전 현 점포에 왔을 때에는 28명의 직원이 월약정고 5백억원을 쉽게 해냈으나 직원이 45명으로 늘어난 지금은 2백억원의 실적 올리기가 벅차기만 하다. 근무하는 동안 지난해 초까지 9천개가 늘어 모두 1만1천개에 달했던 고객계좌가 반으로 줄었고 그 흔하던 특별보너스는 간데 없이 사라진 대신 증권사 사장단은 최근 경영합리화를 위해 인원감축을 검토중이라고 밝혔다. 오차장은 『이같은 내우에다 투자자 시위ㆍ분쟁에 휘말리는 외환까지 겹쳐 영일없이 2중고에 시달린다』고 하소한다. 차장으로 진급해 처음 이곳에 왔을 때 객장 손님들을 대상으로 하루 두번 20분씩 시황을 설명했고 자신도 흥에 겨웠지만 객장이 미어져라 하고 사람들이 몰려들면서 화기애애한 분위기였다. 바로 그 장소에서 최근 어떤 아주머니가 미상환융자금 반대매매를 극력 반대한다는 유인물과 함께 자살소동을 벌였었다. 활황 당시엔시세차익에 기분이 좋아져 그에게 술을 사겠다거나 식사를 대접하겠다고 나선 손님이 과장없이 부지기수에 달했건만 지난해 12ㆍ12부양조치로 장이 살아날 것으로 오판한 오차장은 그 덕분에 3명의 의좋던 단골고객들과 분쟁을 벌여야 했었다. 그때 며칠 밤을 잠을 설쳤고 다행히 무마되긴 했으나 그 과정은 두번다시 기억하기 싫다는 것이다. 문제의 주식 종목은 이름만 들어도 신물이 날 지경이다.

◎8월중 2만주… 전월비 5%에 그쳐 최근들어 증시침체의 골이 더욱 깊어짐에 따라 전환사채(CB)의 주식전환권 행사가 갈수록 부진한 양상을 보이고 있다. 8일 증권업계에 따르면 주가가 한때 종합주가지수 6백선을 밑도는 등 최악의 폭락장세를 기록했던 지난달중 사채에서 주식으로 바뀐 전환주식수는 모두 2만4천6백95주로 전월의 50만5천4백85주의 4.9%에 그친 것으로 집계됐다. 이같은 현상은 주가가 계속 하락세를 면치 못함에 따라 주식으로의 전환가격이 계속 낮아지고 있는데다 주식으로 바뀌어 주식시장에 새로 상장된 전환신주가 대부분 거래가 거의 이루어지지 않는등 환금성마저 상실하고 있기 때문으로 풀이된다.

증권사들은 미상환융자금 가운데 시가기준 총잔고가 외상대출금에 미달하는 「깡통계좌」에 대한 일괄 반대매매를 한달뒤인 10월10일 실시하기로 했다. 25개 증권사 사장들은 8일 강성진 증권업협회장 주재로 회의를 열어 담보유지비율이 1백%미만인 「깡통계좌」에 대해 한달동안 자체정리의 유예기간을 둔 뒤 10월10일 전장 동시호가때 10월8일 종가기준으로 강제정리한다는 방침을 세웠다. 10월8일전까지 「깡통계좌」를 비롯,현재 1조1천6백억원에 달하는 미수금 및 미상환융자금에 대해 개별 증권사와 해당 투자자가 자체적으로 자진해서 정리하도록 최대한 노력한다는 것이다. 10월10일 이후 새로 발생하는 담보 부족계좌에 대해서는 즉시 반대매매로 정리할 방침이다. ㈜증권전산에 따르면 지난 5일 현재 담보유지비율이 1백%를 밑도는 신용거래계좌는 모두 1만6천4백개로 이들의 담보부족액은 7백억∼8백억원으로 추정되고 있다. 한편 증권사들은 올 연말까지 조성하기로 했던 증시안정기금의 잔여출자금 8천억원을 이달중으로 모두 납입하기로 이날 결의했다.

◎“야 등원 유도”… 여권의 유연성 “공시”/「파행국회」 유감 표명… 대화복원 촉구/산적한 현안 내세워 간접적 압력도 야당의원들의 의원직 사퇴서 반려에 이어 8일 기자회견에서 밝힌 김영삼 민자당대표최고위원의 대야제의는 그동안 야당의 통합움직임등 야권내부의 입장이 정리되기를 기다리던 민자당이 정기국회를 코앞에 둔 시점에서 적극적인 대화로 야권의 등원을 유도하겠다는 포석으로 볼 수 있다. 김대표는 이날 회견에서 지자제 내년 상반기 실시,국가보안법및 안기부법 개정,국회의원선거법 개정을 당면과제로 제시해 야당과의 등원협상에 적극 나설 생각임을 밝히고 각종 여야 대화채널가동 촉구및 필요할 경우 노태우대통령과 김대중 평민당총재의 회담 주선용의등을 피력했다. 김대표는 또 지난 7월 임시국회에서의 법안강행처리에 유감을 표시함으로써 야당의 사퇴명분을 약화시키는 한편 통과된 법안들이 시행과정에서 문제점이 발견되면 오는 정기국회에서 고치는 문제도 논의할 수 있다며 유연한 입장을 보였다. 물론 이같은 김대표의 입장표명이 평민당의 등원요구조건과는 꼭맞아 떨어지지 않고 평민당도 김대표의 회견내용을 「파행정국을 치유하려는 대책이 전혀 언급되지 않았다」고 즉각 반박하고 있기는 하다. 또 평민당이 지난 임시국회의 법안 강행처리를 민자당내 민주계가 주도한 것으로 몰아붙이며 책임자 인책을 주장해 민자당내 계파간 갈등을 유도하고 있고 야당에게 등원명분을 주는 문제로 여권내부의 혼선을 빚으려는 의도를 감추지 않고 있어 김대표가 제시한 「협상등원」은 일단 어려울 것으로 예상된다. 특히 지자제 실시확약등 민자당의 협상카드가 이미 대부분 노출된 시점에서 평민당의 김총재가 김대표의 대화방안 제시에 즉각 화답할 리가 없는 데다 경쟁관계에 있는 「양 김씨」의 역학관계로 보아 김대표의 등원유도가 평민당의 등원을 앞당기는 효과를 기대하기 어렵다는 시각이 지배적이다. 그러나 평민당에서도 사퇴정국이 장기화될 경우 내부의 반발과 국민여론 악화라는 부담을 안고 있는 만큼 평민당이 기피하고 있는 양당 총무의 공식채널보다는 민정계와의 비공식협상을 거친 뒤 「독자적 등원」을 선택할 확률이 높다. 실제로 민자당내에서는 이같은 평민당의 내심과 김대표의 회견에 내놓을 새로운 협상카드가 없음을 감안,김대표의 기자회견을 기자간담회정도로 처리하자는 의견도 많았던 것으로 알려지고 있다. 그러나 정기국회를 앞두고 대야 등원촉구문제를 간담회로 처리하기에는 설득력이 없다는 차원에서 기자회견 형식을 취했다는 후문이다. 민자당은 또 이날의 회견으로 평민당이 대화테이블에 선뜻 나서리라는 기대보다는 집권여당의 유연한 모습을 보이며 정국경색타개에 노력하고 있다는 점을 부각시킨다는 데 더 큰 비중을 두고 있는 듯하다. 김대표의 이날 회견으로 미루어 볼 때 민자당은 각종 대화채널을 통해 대야협상을 가시화하는 한편 국내외 상황을 적극 홍보하여 정치권의 뒷받침론 또는 책임론을 여론화시켜 평민당의 명분을 약화시키는 양면작전을 구사할 것으로 예상된다. 이러한 바탕위에서 김대표는 회견을 통해 『그리 머지않은 시기에 남북 정상회담이 실현될 수 있을 것』이라며 남북 총리회담으로 고조된 통일분위기를 강조했고 이같은 급격한 남북 관계변화를 뒷받침할 정치권의 의무를 역설했다. 이어 김대표는 중동사태,우루과이라운드협상,농어촌문제,수출불안 및 증시파동,민생치안 등 산적한 국내문제를 다룰 정기국회의 중요성을 강조함으로써 평민당의 등원거부에 대한 우회적인 압력을 가한 것으로 보여진다. 결과적으로 이날 김대표의 회견내용이 평민당의 요구수준에는 미흡하다고는 하지만 평민당의 김총재가 지난 1일 회견에서 대여 대화용의를 표명한 바 있고 민자당도 평민당의 등원을 시기가 문제이지 등원 자체는 낙관하고 있어 10월 중순이전의 평민당 등원은 확실하리라는 정가의 관측들이다. 그러나 민자당은 물론 평민당도 정국경색 책임및 대내외적 여론에 밀려 국회 정상화라는 궁극적인 결론에 도달하게 되겠지만 여야 격돌 또는 파행국회 되풀이라는 고질적인 병폐에 대한 제도적 개선대책은 여전히 숙제로 남게 될 것으로 보인다.〈김경홍기자〉 ◎김 민자대표 1문1답/“내각제 포함,모든 현안 협상용의/지자제 양보 필요하다면 적극 고려” ­정치권 일각에서 세대교체론이 활발하게 제기되고 있는데 이에대한 견해와 후계자 육성에 대한 복안은. 『정치는 많은 경륜과 경험을 가진 사람이 신진들과 조화하면서 해나가는 것이다. 과거에 투쟁경력도 없고 민주화를 위한 노력도 없이 그런 주장을 하는 사람이 있는데 이는 어불성설이다. 후계세대문제는 앞으로 젊은 세대를 도와줄 길이 있다면 도와주고 키울 일이 있다면 키워주겠다』 ­대화를 조건없이 하고 형식이나 절차에 구애받지 않겠다는 주장을 노태우대통령과 김대중 평민당총재간의 회담도 받아들이겠다는 의미로 받아들여도 되는가. 『정치에 있어 대화와 협상은 가장 중요한 요체다. 내각제·지자제 등 어떤 문제도 논의할 수 있다. 여야 대표회담문제는 평민당 김총재와 본인이 만나는 것이 적절하다고 생각한다. 노대통령과 평민당 김총재와의 대화는 그것이 필요하다거나 적당한 시기라고 판단될 경우 내가 주선할 용의도 있다』 ­야권을 원내에 끌어들이기 위해 등원협상을 할 용의는. 『국회의원이 국회에 등원하는 것 이상의 명분은 없다. 개원되면 바로 국정감사가 실시돼야 하며 이는 예산심의 입법과 함께 국회의원의 중요한 권리이자 의무이다. 이번 정기국회에 야당이 등원해서 자신들의 권리와 의무를 다해주길 바란다』 ­경색정국을 해소하기 위한 사전 분위기조성차원에서 서경원사건으로 기소된 김대중 평민당총재에 대해 기소면제를 정부측에 요청할 용의는. 『여야간의 대화를 통해 충분히 논의할 수 있는 문제라고 생각한다』 ­남북 정상회담이 성사될 가능성이 있을 것으로 전망하는가. 또 실현가능성이 있다면 그 시기는 언제쯤으로 보는가. 『남북 총리회담의 내용을 모두 공개할 수 없지만 매우 알맹이가 있었고 내달의 평양회담에서도 상당한 진전이 있을 것이다. 따라서 머지않은 장래에 남북 정상회담이 열릴 것이다』 ­지방의회선거를 내년 상반기에 실시하겠다고 했는데 이번 국회에서 또 여야합의가 안되면 다시 연기할 것인지 여당안대로 강행할 것인지 분명히해달라. 『지자제는 내년 상반기에 반드시 실시한다는 것이 우리의 입장이며 모든준비를 하고 있고 예산면에서도 배려를 하고 있다. 그러나 이 문제는 여야합의가 이뤄져야 하는 만큼 협상을 계속해나가고 있다. 야당과 충분히 대화할 생각이며 양보가 필요하다면 양보도 할 생각이다』

◎「강제정리」 한때 호재로 주가 하락세가 눈에 띄게 약해졌다. 주말인 8일 주식시장은 등락폭이 2.1포인트에 그친 가운데 전날보다 0.51포인트 내리는 선에서 마무리됐다. 종합지수는 6백12.57 이었고 모두 4백58만주가 거래됐다. 전일대비 마이너스 지수인만큼 5일 연속 하락한 것이지만 전주말장 주가를 웃돌면서 당시 깨졌던 6백10선이 유지됐다. 5일 속락으로 22.8포인트가 떨어져 나가기는 했으나 또다시 우려되던 지수 6백선 붕괴와는 일단 상당한 거리를 확보했다고 할 수 있다. 끈질긴 속락세에도 불구하고 종합지수 상에서 미미하게나마 이같은 여유를 얻게된 것은 오로지 주초(3일)장에서 한꺼번에 26.3포인트를 벌어놓은 덕분이다. 장기적인 시야에선 그런대로 플러스추세가 눈에 잡힌다해도 주 첫머리의 폭등장세는 간데없이 사라진 반면 완강한 하락세에 5일간이나 잠긴 사실이 더 큰 현안인 것만은 틀림없다. 이번주 주가는 지난달 30일 부양책에서 「정리」원칙만 언급됐던 미수금 및 미상환융자금을 「강제로 일괄해서」 청산한다는 당국의 구체안이 흘러나오면서 하락을 면치 못했다. 해당 투자자들의 격한 반대 시위와 항의가 꼬리를 물면서 주초 「썩 괜찮은」호재로 재등장했던 남북고위회담이 다시 소홀히 취급되고 말았다. 이 와중의 지수 하락은 일괄정리설의 결과이긴 하지만 모두가 악재적으로 반응한 것만은 아니다. 서둘러 자진 정리에 나선 대기물량이 장에 쏟아졌고 이같이 어지러운 분위기를 향후 장세의 부정적 징표로 여겨 싸게 팔자고 나선 사람도 많았다. 그러나 매도세 가운데에는 시세가 더 떨어지기 전에 팔았다가 그 매각현금으로 다시 「사자」고 나설 속셈을 가진 투자층도 넓다는게 증권가의 분석이다. 향후 장세에 긍정적인 효과를 끌고올 이같은 「팔자」가 불안과 비관에서 나온 「팔자」에 묻혀 속락지수만 눈에 돋보였다는 것이다. 이와 마찬가지로 반대매매를 「반대」하는 목소리와 분위기에 덮여진 것이 증권당국은 물론 투자자들 누구나 인정하는 「미납물량들의 청산」의 호재적 힘이다. 이번주 후반의 하락세 약화를 이같은 호재 판단세력의 점진적인 부상으로 해석하는 견해가 대두되고 있다. 사실 신규분 미납물량을 즉시 반대매매하기로 한 7일후반 반등한데 이어 10월초순 깡통계좌 강제정리가 확정된 8일 중반 한때 플러스로 올라서기도 했고 마이너스 반락도 결코 크지 않았다. 다른 호재성 루머가 없었던 상황임을 감안하면 내주 증시에서 반대매매의 마이너스적 힘은 이번주보다 확실히 약화될 것으로 전망된다. 그러나 이라크문제가 남아있는 한 반등의 폭 역시 극히 제한적일 수밖에 없어 보인다.

◎“명분ㆍ실리 제공… 남북 교류길 터야”/적십자회담 재개 합의에 큰 의의/북측 입장 대폭 수용… 대화 지속을/“양보도 원칙에 따라”… 군축협상땐 조심스럽게 접근해야 지난 4일부터 3박4일동안 서울에서 이뤄진 남북 총리회담은 새로운 남북관계의 모색과 평화통일의 지평을 여는 역사적인 「사건」으로 기록되고 있다. 분단 45년 만에 처음으로 남북총리가 대좌했던 이번 회담이 어떤 의미를 남겼으며 앞으로 평양에서 있을 제2차 남북 총리회담및 각급 대화등에 어떤 파장을 미칠 것인지 북한문제 전문가ㆍ교수 등 3인의 대담을 통해 분석했다. □참석자 김창순 남주홍 서병철 ▲서병철교수=우선 이번 회담에서 거둔 성과는 구체적으로 적십자회담의 재개및 유엔가입문제를 논의하기 위한 실무대표접촉의 합의등 몇가지에 불과하지만 분단 45년 만에 남북총리가 공식대좌했다는 것만으로도 대단한 의미가 있었다고 봅니다. 특히 이산가족의 고향방문문제를 협의하기 위해 적십자회담을 재개키로합의한 것은 우리측의 제안에 북한측이 호의적으로 반응했다는 점에서 의의가 있습니다. 유엔가입문제는 우리의 단독가입 가능성이 높아지고 있는 데 대한 북한측의 당혹감에서 비롯된 것으로 사실상 타협이 어려운 문제라 생각됩니다. 북한측은 「단일의석 공동가입」을 계속해 주장하고 있으나 유엔의 규약과 관행상 현실성이 없습니다. 따라서 우리측이 북한측의 주장을 대폭 수용한다해도 그 제안은 보다 현실성을 띠는 형태로 가다듬어져야 할 것입니다. ▲김창순이사장=단 한차례의 만남으로 많은 것을 기대하는 것은 처음부터 무리지만 이번 총리회담이 역사적인 큰 의미에 비해 결실이 충분치 못했던 것도 사실입니다. 이는 서로가 「마음을 털어놓고」 대화하지 못했기 때문입니다. 연형묵총리등 북측 대표들의 발언은 7ㆍ4 공동성명이 발표된 70년대와 비교해 크게 달라진 게 없었습니다. 우리측은 쉬운 문제부터 하나씩 해결하자는 데 반해 북한측은 정치ㆍ군사문제로 귀결되는 중심고리를 풀어야 모든 문제가 해결된다는 입장을 시종 견지했습니다.그럼에도 불구하고 「시작이 절반」이라는 말을 새삼 곱씹어 볼 필요가 있습니다. 북한측이 강영훈총리를 「수석대표」라고 부르는등 처음에는 남한의 실체를 인정하지 않으려 했으나 연총리는 청와대예방시 지킬만한 예의는 다 지켰다고 하는데 이점을 존중하고 긍정적인 측면에서 평가해야 합니다. 북한측이 「원리」를 고집하고 있기 때문에 현재로서는 현저한 시각차를 보이고 있으나 만나는 횟수를 거듭할수록 달라질 수밖에 없을 것입니다. ▲남주홍교수=미소간 또는 동서독의 경험에서 보듯 외교상의 용어중에는 「의견을 달리하기로 합의하여」(Agree To Disagree)라는 표현이 있습니다. 즉 국가간의 회합은 그 자체가 서로의 기본입장을 확인,얼마나 차이가 있으며 얼마나 유사한 점이 있는가를 대내외적으로 공개하는 것 자체의 의미를 담고 있습니다. 또한 한 국가의 외교정책은 실제적인 것과 선언적인 것을 동시에 내포하고 있습니다. 따라서 북한측 대표나 기자들이 『총리회담이 곧 남측의 실체를 인정하는 것은 아니다』라고 말하고 있으나 외교적인관례나 「상호공존의 의지확인」이라는 외신보도들의 평가를 유념,선언적 표현에 구애받지 말고 실제적인 정책변화를 유도할 수 있도록 지속적인 노력을 펴야할 것입니다. 북한의 변화는 제반 대외적인 여건으로 미뤄볼때 불가피하다고 여겨집니다. 그러나 그 변화가 「평화통일여건 조성에 기여하는 것이냐 아니면 체제유지에 필요한 만큼의 것이냐」가 관건일 것입니다. 노태우대통령이 6일 『우리는 북한의 안정을 위협하는 일은 일체 하지 않을 것이며 북한의 발전을 위해 도울 일이 있으면 무엇이든 돕겠다』는 발언은 이점에서 매우 적절했던 것으로 보입니다. 즉 우리는 북한이 조국통일을 앞당길 수 있는 방향으로 변화할 수 있도록 필요한 만큼의 명분과 실리를 제공,어떠한 형태로든 대화를 지속해야 합니다. 체제와 이념을 달리하는 모든 국가간의 외교행위의 특징은 바로 상호교화작용,즉 선의와 진의를 서로에게 인식시키는 과정인 것입니다. ○실무논의 병행 필요 ▲서교수=실무접촉이 없는 상태에서 정상회담에 가까운 형태로 이뤄진 이번 회담은 20년전 숱한 실무접촉을 거쳐 성사된 동ㆍ서독 정상회담과 비교할때 결코 뒤지지 않는 성과를 거뒀다고도 평가할 수 있습니다. 더 나아가 동ㆍ서독이 정상회담후 통일까지 걸린 20년이라는 기간이 단축될 수도 있다는 느낌도 받았습니다. 물론 이번 회담의 성사과정을 지켜볼때 북한은 분단극복의 의지보다는 소련의 압력,동구공산권의 변혁 등 주변정세에 「밀려서」 회담장에 나온 것으로 분석할 수 있습니다. 따라서 우리는 주변정세를 보다 유리하게 이끌기 위해 현재의 북방정책을 더욱 활기차게 추진하는 동시에 이번에 확인된 양측의 기본입장을 좀더 좁히기 위해 실무자급의 논의를 병행할 필요가 있습니다. ▲김이사장=이번에 남과 북은 서로의 제안을 하나씩 수용하는 면모르 보여줬으며 이같은 「상호성 인정」은 곧 남북관계의 발전이라고 할 수 있습니다. 그러나 엄밀히 말할 때 북측은 이산가족문제에 있어 우리측의 제안을 수용했다기 보다는 국제여론및 인류사회의 양심에 반할 수 없다는 측면을 보다 고려한 것으로 분석할 수 있습니다. 반면 유엔가입문제는 현실성보다는 우리측의 단독가입을 막기 위해 「논쟁적 개념」으로 내놓은 제안을 우리측이 너그럽게 수용한 것입니다. 따라서 우리측도 2차회담부터는 굽히거나 후퇴할 것 없이 「할 이야기」를 하면서 건설적이고 합리적인 대안을 찾도록 노력해야 할 것입니다. ▲서교수=이번 회담에서 논의된 의제등과 관련해서 볼때 남북교류문제는 역시 인적 교류가 가장 기본적인 사항인 것 같습니다. 처음부터 전면적인 인적 교류를 실현할 수 없겠습니다만 우리측이 이미 제안했던 바와 같이 고연령 남북주민들의 상호방문등 실향민들의 교류를 성사시키기 위한 단계적인 접근방법이 바람직할 것입니다. 경협문제는 이미 동구등 대부분의 사회주의국가가 정치적인 개혁에 앞서 경제개혁부터 추진했다는 사실을 유념해 두고 접근해야 할 것입니다. 헝가리와 같은 나라는 이미 68년부터 중앙계획경제체제를 극복하는 경제개혁에 착수,정치개혁으로 연결시킨 것입니다. 북한과의 경협문제를 논의할 경우 그쪽에서는 자유사상이 침투될 것을 우려하게되고 체제경쟁면에서 자본주의의 우월성을 인정하는 방향으로 나아갈 것을 두려워할 것이므로 북한의 자존심을 상하지 않게하는 방법으로 논의해 나가야 합니다. ▲김이사장=최근 북한이 미국과 일본에 접근하는데는 여러가지 이유가 있겠습니다만 경제적인 어려움을 극복하기 위한 복안도 그중의 하나로 생각됩니다. 남북대화에서 진실성을 보여야 테러국가라는 오명도 벗을 수 있고 미ㆍ일이 자신들을 교역상대국으로 인정할 것이라는 사실을 그들도 인식하고 있습니다. 노대통령이 청와대에서 북한측 대표단 일행을 접견했을 때 밝혔듯이 북한의 서방국가들과의 접근을 도와주고 남북 상호간에 서로의 이익이 되도록 지원해 나간다는 입장을 확인시킬 수 있도록 신뢰조성 작업에 우리가 적극성을 보여야 합니다. ○인적 교류가 더 중요 ▲남교수=군축 좀더 정확히 말해 군비통제문제가 이번 회담에서 가장 많은 논쟁을 불러일으켰던 부문인 것 같습니다. 북측이 제안한 군축안을 보면 그들이 의도적으로 초점을 흐린 것 같은 느낌이 듭니다. 군축문제에 대한 논의는 전쟁의지가없다는 것을 확인시키는 것과 전쟁능력이 모자란다는 것을 보여줄 때 가능한 것입니다. 바꿔말하면 북한이 남침의사가 없다는 것을 밝히고 전쟁능력이 없다는 사실을 검증시켜주고 우리도 같은 면을 보여줄 때 군비통제논의를 해나갈 수 있는 것입니다. 또 주한미군의 철수문제도 우리와 미국 양국간의 쌍무문제로 양국간에 해결할 문제지 북한이 이래라 저래라 논의할 사안이 아닙니다. 아무튼 이번 회담을 통해 군축에 관한 양측의 입장을 확인한 만큼 우선 상호신뢰를 구축할 수 있는 노력을 해나가면서 군비에 관한 상호검증체계를 갖추토록 해야 할 것입니다. 양측 주장의 차이점을 강조하기 보다는 유사점을 강조함으로써 저들로 하여금 계속 대화에 임하고 대화과정속에 스스로 변화해 나가도록 유도해야 합니다. ○불가침선언 우선을 ▲서교수=우리의 입장에서는 남북대화가 계속돼 나간다는 사실만으로도 의미가 큰만큼 앞으로의 회담에서도 북의 입장을 가능한 한 수용하는 자세를 보여야 합니다. 앞으로 평양에서 있을 2차 총리회담도 쉽지 않을 것으로보이지만 가능한 한 타협점을 찾으려고 노력해 나간다면 보다 바람직한 방향으로 결실을 얻을 수 있을 것으로 생각합니다. ▲김이사장=이번 회담을 지켜본 사람들 중에는 북측이 달라진 게 없다고 실망하며 앞으로의 회담전도를 어둡게 전망하는 사람들도 있는 것으로 압니다. 그러나 북측을 능히 초월할 수 있다는 성숙된 의식을 갖고 그들의 본질에 대해 과학적인 인식을 하며 우리의 역량을 키워나가는 것이 필요합니다. ▲남교수=통일문제는 우선 우리 내부에서의 공감대 형성이 무엇보다 중요합니다. 우리 국민들이 경제ㆍ문화ㆍ외교분야 등에서 북한에 무엇을 양보할 수 있느냐는 컨센서스를 이뤄야 합니다. 또 남북이 만나서 서로 확인하고 합의를 이뤄야 할 부분이 있다는 것도 인식해야 합니다. 예컨대 군비축소 같은 문제는 남북간의 협상대상의 분야는 될 수 있지만 일방적인 양보의 대상이 될 수 없다는 사실입니다. 이와함께 남북이 상호실체를 인정하고 평화공존을 확인하는 문제는 절대양보의 대상이 될 수 없다는 사실을 우리 국민들에게 알리고 북측에도 인식시켜야 합니다. 대화는 지속하되 우리가 지킬 원칙은 분명히 지켜나가는 자세가 필요하다고 봅니다.

정부의 연ㆍ기금에 대한 증시참여 방침에 따라 이들이 기관투자가로 증시에 투자할 수 있는 자금규모는 1조5천억원에 달할 것으로 보인다. 6일 증권업계에 따르면 현재 59개의 연ㆍ기금중 적자기금 등을 제외한 증시참여 대상은 43개로 이들이 보유한 자금규모는 총 15조7천1백48억원이다. 그러나 이들 자산은 현재 정부의 재정투융자 특별회계에 예탁돼 있거나 부동산에 투자돼 있으며 일부가 은행의 신탁계정과 투신사의 수익증권에 묶여 있어 실제 증시에 개입이 가능한 자금은 전체의 10%선인 1조5천여억원 안팎이라는 분석이다. 연ㆍ기금중 증시개입가능 규모가 큰 것은 석유기금 5천2백억원,공무원연금 3천억원,국민연금 1천7백억원,사학연금 9백70억원 등이다. 정부는 연ㆍ기금의 증시개입이 가능하도록 이번 정기국회에서 「기금관리법」(가칭)을 제정할 방침이다. 현재 연ㆍ기금은 재무부의 관리지침 또는 각 기금별 내부규정에 의해 운용되고 있다. 이에 따라 연ㆍ기금의 증시참여 시기는 국회통과뒤 효력발생기간을 고려할 때 오는 11월이나 12월부터가능할 것으로 전망된다.

종합주가지수 6백20선이 힘없이 무너졌다. 6일 주식시장은 전장내내 미수금 및 미상환융자금등의 악성물량이 계속 쏟아져 나온데다 남북총리회담에 대한 기대감이 무산되고 중동사태가 무력충돌로 확산되리라는 위기감마저 나돌아 3일째 하락세를 면치 못했다. 거래량은 9백60만주로 전날에 비해 다소 활발했으나 종합주가지수는 8.71포인트 빠진 6백16.29를 기록했다. 거래대금은 1천2백75억원이고 상한ㆍ하한가 종목은 각각 14,75개였다. 반대매매에 따른 악성물량이 쏟아진 전장은 페만사태의 악화와 원유가 상승,도쿄증시의 폭락 등 악재가 속출,증안기금이 1백20억원을 풀어 매도물량을 거둬들였으나 주가를 받치는 데는 역부족,지수가 10.60포인트 빠졌다. 증안기금은 3백80억원을 더 쏟아부어 후장 한때 하락폭을 5.49포인트까지 줄이기도 했으나 추락하는 주가를 붙잡지는 못했다.

증시침체에도 불구하고 증권 가명계좌가 꾸준히 증가하고 있다. 6일 증권관계기관에 따르면 8월말 현재 가명으로 주식매매를 하는 위탁자 가명계좌는 25개 증권사에 개설된 위탁자계좌(활동계좌 기준)는 3백37만2천1백79개의 1.27%에 해당하는 4만2천7백73개로 7월말의 4만2천4백84개에 비해 한달만에 2백89개가 증가했다. 가명계좌는 지난 3월17일 정부가 금융실명제 무기유보를 발표한 이후 크게 늘어 지난 4월중엔 1백98계좌,5월중엔 4백계좌,6월중엔 3백12계좌,7월중엔 3백15계좌가 늘어나는 등 증시침체속에서도 꾸준히 증가하고 있다.

◎연간 억제선 유지 불투명 올들어 총통화가 8개월째 전년동기대비 20%이상의 증가율을 기록,연간 15∼19%의 통화증가억제목표가 사실상 무너졌다. 6일 한은이 낸 「8월중 통화동향」에 따르면 이 기간중 총통화(M₂)는 평균잔액기준으로 지난 7월보다 5천5백90억원이 늘어난 61조5천9백55억원으로 전년동기에 비해 20.6%가 증가했다. 총통화는 지난 상반기에 22.9%가 증가한데 이어 3ㆍ4분기에도 20∼21%에 이를 전망이어서 하반기 통화공급이 상반기에 비해 1.5배정도 많은 점을 고려하면 연간억제목표 최대치인 19%선 유지도 불가능할 것으로 보인다. 지난달중 총통화증가율이 여전히 20%를 넘었던 것은 정부의 실세금리 인하조치이후 지속된 자금난으로 자금 비수기임에도 민간신용이 확대되었고 각종 정책자금의 지원에다 통화안정증권의 판매부진이 겹쳤기 때문이다. 8월중 민간신용부문에서는 주택자금 1천5백억원,수출산업설비금융 6백억원,시설재수입관련 외화대출등 시설투자자금 3천6백억원과 함께 상업어음할인 1천7백억원,일반자금대출 3천7백억원등기업의 운전자금대출이 크게 늘어나 1조5천4백43억원의 돈이 풀려나갔다. 이와함께 증시침체여파로 통화채 소화가 안돼 2천4백2억원이 현금상환되는등 기타부문에서 1천7백18억원의 통화가 공급됐고 해외부문에서도 경상수지흑자로 2천9백79억원의 돈이 풀렸다. 반면 정부부문에서는 법인세와 특소세등 세수요인으로 5백억원이 환수됐다. 한은은 8월 통화수위가 높게 나타났음에도 추석자금수요가 집중될 이달에는 평잔기준으로 2조원내외의 통화를 공급,총통화증가율을 19%대로 유지할 계획이라고 밝히고 있다. 한은관계자는 연말통화전망에 대해 『2차 추경예산과 추곡수매가 결정 등 아직까지 변수가 많이 남아있어 총통화가 연간 몇 %선에서 유지될지 불투명하다』며 『이달의 통화운영을 보아가면서 10월초에 통화목표의 재조정여부를 결정할 계획』이라고 말했다. 그러나 특별한 통화환수책이 없는 가운데 연말 통화팽창요인이 산재해 있어 연 19%대 유지도 어려울 것으로 예상되고 있다.

수출부진과 증시침체ㆍ중동사태 등으로 내년도 투자 및 재원조달 환경이 극히 불투명함에 따라 대기업들이 올해 하반기 대졸신입사원 채용규모를 확정하는데 진통을 겪고 있다. 5일 재계에 따르면 현대ㆍ럭키금성ㆍ대우ㆍ한국화약등 대부분의 주요그룹들이 예년 같으면 8월말에서부터 9월초에 걸쳐 대체로 신규채용규모를 정하고 구체적인 활동에 들어갈 시점이나 올해의 경우는 채용규모 확정시기가 9월중순이나 늦으면 10월까지 지연될 것으로 보인다. 인건비 상승등 악화된 경영여건 탈피를 위해 관리합리화 등을 통한 직원들의 전환배치 등이 강화되고 있는점 등에 비추어 신규채용 규모는 지난해 수준을 넘지 못하고 줄어들 것으로 전망된다. 현대그룹은 지난해 2천5백명을 뽑았으나 올해는 채용규모를 10월경에나 결정할 것으로 보이는데 예년수준을 넘지 못할 것으로 예상된다. 지난해 1천6백명을 뽑았던 럭키금성그룹은 현재 계열사로부터 채용계획을 수집,정리중인데 9월 중순경에나 채용규모가 확정될 예정이다.

증권당국의 주식물량 공급억제 방침에 따라 올들어 기업들의 증시자금조달 규모가 크게 줄어들고 있다. 4일 증권감독원에 따르면 올들어 지난달말까지 기업들이 주식 및 회사채발행을 통해 증시에서 조달한 직접금융은 총 8조4천2백70억원으로 작년동기에 비해 37.9가 감소했다.

남북총리회담에 대한 기대로 전날 폭등세를 보였던 주식값이 4일에는 다시 내림세로 돌아섰다. 이날 증시에서는 전날의 폭등분위기가 이어져 전장끝무렵 종합주가지수가 한때 10.64포인트까지 올랐으나 후장들어 경계성매물과 단기차익물량이 쏟아지면서 하락세로 반전됐다. 전장에는 증시안정기금이 1백억원의 매수주문을 내는등 기금과 기관들의 매수세가 두드러졌다. 종합주가지수는 전날보다 3.03포인트 떨어진 6백32.34를 기록했다. 대부분의 업종이 내림세를 보인 가운데 건설ㆍ도매ㆍ금융주가 소폭의 오름세를 보였다. 증시관계자들은 남북회담을 계기로 주가가 전장에 오름세를 보였으나 후장들어 주가를 떠받치기 위한 일부 큰 자금들이 들어온 것으로 알려지면서 회담이후 주가하락을 우려한 매물이 많이 나와 이날 장세가 심한 기복을 보였다고 밝혔다.

◎앞으론 미수금 없게 의무매매 정부는 1조2천억원에 달하고 있는 미수금 및 미상환융자금에 대해 증시안정기금을 개입시켜 증권사로부터 이들 악성매물을 사들이게 할 방침이다. 이와 함께 미수금ㆍ미상환융자금의 신규발생을 막기 위해 증권사신용 공여규정을 개정,미수금이나 미상환융자금 발생즉시 고객의 구좌주식을 팔아 정리하도록 반대매매를 의무화하기로 했다 4일 증권당국과 증권업계에 따르면 정부는 장세회복에 걸림돌로 작용하고 있는 1조2천억원 규모의 미수금 및 미상환융자물량의 소화를 위해 현재 담보비율이 1백%이상이지만 적정수준(1백30%)에 미치지 못하고 있는 구좌에 대해서는 추가담보를 설정하도록 일정기간 유예해준뒤 유예기간내에도 고객이 추가담보를 제공하지 않을 경우 고객의 구좌를 정리,증안기금에 현물출자형식으로 넘길 방침인 것으로 알려졌다. 그러나 담보비율이 1백%에 못미치는 소위 깡통구좌에 대해서는 고객들의 반발과 증권사의 손실을 고려,당분간 정리를 유보할 것으로 전해졌다. 또 이미 발생된 미수금과 미상환융자금외에 신규발생을 막기 위해 오는 7일 증권관리위원회를 열어 미수금이나 미상환융자금이 발생하면 자동적으로 반대매매할 수 있도록 증권사신용에 관한 규정을 고칠 예정이다. 이밖에 현행 현금 20%,대용증권 20%로 돼있는 위탁증거금 및 신용보증금을 현금 40%로 바꾸어 주가가 떨어지더라도 깡통구좌가 많이 발생하지 않도록 하는 방안도 추진중이다.

정부와 민자당은 4일 상오 이승윤부총리와 김용태국회예결위원장 등이 참석한 가운데 새해 예산관련 마지막 당정회의를 열고 내년도 일반회계 예산규모를 전년대비 19.8% 늘어난 27조1천8백억원 규모로 최종 확정했다. 이는 당초 정부가 책정한 27조1천2백억원보다 6백억원 늘어난 수준이다. 당정은 또 당 역점사업 등의 추진을 위해 내년도 재정투융자 특별회계를 2조3천억원 규모로 책정,일반재정 규모는 전년대비 약 16% 늘어난 29조4천8백억원에 달할 것으로 보인다. 이날 회의는 민자당이 도로건설등 당 역점사업추진을 위해 추가배정을 요구한 6천7백60억원 가운데 2천5백59억원을 내년 예산에 반영키로 의견을 모았다. 회의는 이와함께 추곡수매및 광주민주화운동 관련자 보상에 따른 부족한 자금을 메우고 증시불안에 따른 국민주 매각수익감소와 중동사태로 인한 석유사업기금의 운영차질에 따라 총 1조9천5백억원 규모의 금년 2차 추경예산안을 편성,정기국회에서 처리키로 했다.

증시침체가 가속화되면서 주식투자자들의 금년도 투자손실의 폭이 넓어만 지고 있다. 1일 증권거래소 분석에 따르면 올 주식시장 개장 첫날을 기준해 지난 8월말까지 투자자들은 유상 및 무상증자와 시세차익,배당수익 등을 모두 감안하더라도 평균 32.18%의 손해를 본 것으로 나타났다. 이는 8월31일의 연초 대비 종합주가지수 하락률보다는 1%포인트 낮은 것이지만 투자손실률이 30%선을 넘어선 것은 투자수익률 공식집계가 시작된 88년 이후 처음이다.