오랜 증시침체로 채권시장 규모가 급속히 불어나면서 개인투자가들의 채권시장 참여가 눈에 띄게 늘고 있다. 17일 증권업협회에 따르면 올 상반기중 장외시장을 통해 거래된 채권규모는 69조8천5백14억원어치로 지난해 같은기간보다 56.8%(25조3천13억원)나 증가했다. 금융기관 및 일반법인 등 기관투자가의 채권거래규모는 57조2천8백60억원으로 지난해 같은기간보다 52% 증가한 반면 개인투자가는 12조5천6백54억원어치를 사고팔아 지난해 같은 기간보다 1백6%가 늘었다.

【대구】 신당창당설등 각종 잠복성 악재로 종합주가지수 4백70선이 무너진 17일 하오 대구시내 일부 증권사무실에서 투자자들이 전광판의 불을 끈채 당국의 증시부양책을 요구하는 항의시위를 잇따라 벌였다. 이날 상오11시쯤 대구시 중구 남일동 대우증권 대구지점 객장에서는 50여명의 투자자들이 개장초부터 주가가 급락하면서 종합주가지수 4백70선 마저 붕괴되자 전광판의 불을 끈채 정부의 증시부양책을 촉구하며 3시간동안 항의농성을 벌였다. 또 10시50분쯤 중구 남일동 서울증권 대구지점에서도 투자자 1백여명이 전광판에 「정부는 즉각 증시부양책을 강구하라」는 등의 내용이 담긴 플래카드를 붙이고 1시간30여분동안 소동을 벌였다.

◎어제 16P 빠져 462.13P 기록/11일이후 닷새동안 46P 폭락 주가가 신당 창당설,미의 이라크 재공격설 등으로 폭락했다. 17일 종합주가지수는 전날의 6공 최저치보다 16.77포인트 떨어진 4백62.13으로 지난 87년11월27일(4백56.68)이후 4년9개월만에 최저치를 기록했다. 이날의 주가 하락률은 3.5%로 올들어 가장 높았으며 16.77포인트의 낙폭은 올들어 세번째였다.종합주가지수는 지난 11일이후 5일동안 계속 46포인트나 떨어졌다. 개장초부터 종합주가지수는 5포인트 이상 떨어지는 내림세로 출발했다.경기회복이 가시화되고 있지 않은데다 이달들어 통화관리로 자금난을 빚고 있는 가운데 이종찬·한영수의원의 탈당및 신당결성 발표가 투자심리를 극도로 위축시켰다. 김우중 대우그룹회장의 신당간여설로 대우중공업 대우전자를 비롯한 대우그룹계열사는 전종목이 가격제한폭까지 떨어지며 다른 대형주의 약세로 이어졌다. 게다가 미국의 이라크공습설과 제2이동통신 발표연기설도 가뜩이나 위축된 투자심리를 더욱 냉각시켰다. 12월 결산법인들의 실적도좋지 않은것으로 알려지면서 실적악화종목을 중심으로 주가는 큰 폭으로 떨어졌다. 후장들어 전업종에서 투매현상을 보이며 낙폭은 확대됐다.획기적인 증시 부양책이 나올 가능성이 희박한 것으로 알려지면서 주가는 계속 떨어졌다.대형제조주·금융주등 대형주의 내림세가 두드러졌다. 하한가는 올들어 가장 많은 5백44개 종목이었으며 하한가를 포함하여 내린종목도 7백75개 종목으로 올들어 가장 많았다.거래형성률도 76%로 올들어 가장 낮았다.39개 종목만 올랐다. 거래량은 9백46만주,거래대금은 9백45억원으로 거래도 부진했다.

◎여유분 증시투자 촉진/재무부,연내 6천억 주식 추가매입 지시 각종 연금과 기금의 여유자금 운용실적에 대한 정부의 감사주기가 현행 1년에서 3∼5년으로 늘어난다.이는 연·기금이 보유한 여유자금을 단기적인 실적에 관계없이 마음놓고 주식투자에 활용토록 하기 위한 것이다. 지금까지는 연·기금에 대한 정부의 감사가 1년단위로 돼 있어 주식에 투자한 여유자금의 운용실적이 나쁠 경우 담당자들이 문책을 당하기 때문에 이익이 확실한 경우가 아니면 주식투자를 하지 않았고 더더구나 장기간의 주식보유는 아예 하려들지 않았다.선진국의 경우 이들 연·기금이 맡고 있는 유력한 기관투자가로서의 역할을 거의 하지 못해온 셈이다. 재무부 당국자는 15일 국민연금 등 74개 연금과 기금의 여유자금 운용실적 평가를 위한 정부감사를 현1년 단위에서 3∼5년으로 그 주기를 늘리기로 감사원과 합의했다고 밝혔다. 재무부는 특히 여유자금의 운용규모가 큰 국민연금·공무원연금·사학연금·군인연금기금·문학예술진흥기금·보훈기금·교원공제회 등 7개 연·기금에 대해서는 여유자금 6조7천억원의 10%까지를 연말까지 추가로 주식을 매입하라고 지시했다.

◎민자 지도체제 개편과 대선전략/「JP·TJ카드」로 새친정체제 구축/인사혁신·예측 가능한 정치펴 경제안정도모/야 시절 온건개혁 이미지 복원 주력/선대위에 중진 기용… 지역별 분담관리로 실세화 민자당의 김영삼대표는 오는 28일 노태우대통령으로부터 당총재직을 이양받는 것을 계기로 집권당 대통령후보로서 강력한 이미지를 대내외에 심어줄 계획이다. 김대표에게 주어진 최대의 숙제는 과거 야당시절의 개혁적 이미지와 집권여당의 안정논리를 어떻게 접목시키느냐로 모아진다. 민자당이 심혈을 기울여 마련하고 있는 김대표의 친정체제 청사진이 어떻게 구체화될지 귀추가 주목되고 있다. ▷당체제◁ 김영삼대표는 오는 28일의 상무위원회에서 당총재로 선출됨과 동시에 당지도체제를 개편,친정체제로 전환해 본격적인 대통령선거전에 나선다는 방침이다. 지도체제는 현총재인 노태우대통령이 명예총재로 추대되고 김종필최고위원이 대표로 승격되며 박태준최고위원은 혼자 최고위원직을 지키기로 확정된 상태. 김대표는 총재직을 승계한 뒤 면모일신과 일사불란한 전열을 위해 9월초 대통령선거대책위원회를 발족시키고 당직개편을 일괄단행하겠다는 계획. 선거대책위원회는 연말대선을 대비하는 최고의 당공식기구이니만큼 당을 무리없이 결속,대선득표력을 가장 끌어올릴 수 있는 인사로 위원장을 맡긴다는 것이 김대표의 복안으로 알려지고 있다. 또 대선대책위 부위원장에는 지역별로 비중있는 당내 중진들을 기용,지역별 분담체제로 실세화한다는 방침. 신임당직자는 당정을 망라해 여권의 총동원체제를 가장 효율적으로 조직,가동할 수 있는 인물로 선정돼 계파및 분파의식이 완전히 사라지게한다는 것. ▷정책방향◁ 김대표가 추구하는 모든 정책의 기본방향은 「안정속의 개혁」이라는 말로 요약할 수 있다. 김대표가 최근 강조하는 「강력하고 작은 정부론」은 다수 국민의 지지로 합의된 리더십을 발휘한다는 면에서 「안정」을,국민이 불편을 느끼는 정부의 각종 제약을 완화해나간다는 면에서 「개혁」을 동시에 의미한다. 김대표는 인사의 혁신을 통해 이같은 정책방향을 이루어나갈 수 있다고보고있다. 김대표가 『정치에 있어서 가장 주요한 것은 인사』라고 강조하는 것과 『차기정권의 장관은 대통령과 임기를 같이 할 것』이라고 공언하는 것이 이를 뒷받침. 김대표의 경제관은 정치가 안정되면 경제는 저절로 풀릴 수 있다는 것. 예측가능한 정치가 펼쳐지면 기업은 안심하고 투자를 늘릴 수 있으며 근로자의 일하는 분위기도 살아날 수 있다고 보고 있다. 통일문제에 대해 김대표는 『낙관적이지만 환상은 금물이며 합리적으로 접근해야 한다』는 입장. 통일이전에 우리내부의 공감대 형성과 통일역량의 축적이 주요한 과제라는 설명이다. 김대표는 통일을 위해서는 남북대화못지않게 남한내부의 통일논의도 활성화 되어야 하며 정부의 정보 독점을 지양해야 한다는 점을 지적하고 있다. 민자당은 김대표가 제시한 총체적 정책방향에 따라 각론 부분에 있어서 국민들에게 어필하는 정책 대안을 강구중이나 상황이 쉽지만은 않은 상태. 국영기업체 이사장제도 폐지,금융실명제실시,전교조인정,시국사범 석방등의 조치는 김대표의 개혁이미지부각에는 도움이 되지만 기존의 정부정책과 너무 배치되는 것이어서 선뜻 선택하기 어려운 사안들. 대신 정치면에서는 지역감정해소방안의 하나로 현행 국회의원 소선거구제 문제점의 보완과 특정지역 편중의 인사정책시정등이 검토되고 있다. 경제에 있어서는 세제의 대폭 개혁과 토지공개념제도 보완을 통한 부동산투기억제,증시안정 및 겨어기부양대책등이 포함되어 있디는 것. ▷이미지 제고◁ 지난5·19전당대회에서 후보로 선출된뒤 꾸준히 이미지제고작업을 벌여온 김대표는 경선 이후 오는 28일 총재로 선출되기까지의 1백일을 워밍업기간으로 생각하고 있다. 과거 야당시절의 개혁적 이미지 복원을 김후보 이미지제고작업의 핵심으로 보고있는 김대표측은 어떻게하면 온건 개혁의 이미지를 부각시켜 지금까지의 여타 여당후보와는 다른 면모를 보여주느냐에 촉각을 곤두세우고 있다. 김대표는 현재까지는 개혁적 성향과 관련,단정성 프로그램에 주력하고 있으나 총재로선출되면 보다 「거산」다운 모습을 보이겠다는 복안. 김대표는 「강한정부」 「깨끗한정부」를 자신의 캐치프레이즈로 삼고있는 만큼 재산공개와 친인척의 공직기용배제·공무원의 기강확립등 자신의 향후 집권계획을 밝힘으로써 차기정부가 도덕적이면서 개혁지향적임을 강조할 예정이다. 이런 맥락에서 김대표는 자신에 대한 국민적 이미지가 「개혁과 변화」 「역동감을 주는 정치」임을 감안,노태우대통령과의 차별화가 아닌 본래의 제모습찾기에 주력한다는 방침. 이를 위해 김대표는 인사정책의 시정을 통한 국민화합,경제민주주의 실현을 위한 경제개혁,사회분위기 일신을 위한 국정쇄신등을 집권 청사진으로 제시하고 있다. ▷친·인척및 사조직관리◁ 김대표는 가족을 포함,친인척이 정치에 개입하는 것을 절대 용납하지 않고 있다.실례로 장녀 혜영씨 부부는 당초 정치에 뜻을 두었으나 김대표의 반대로 도미,LA에서 무역업을 하고 있으며 차남 현철씨는 직계가족중 유일하게 김후보를 돕고 있으나 「엄격한」관리로 전면에 나서지 못하고 있다. 부인 손명순여사 조차 친인척문제를 입에 올리지도 못한다는 얘기가 있다. 때문에 「YS가의사람들」은 김대표에게 부담을 주지 않으려 행동을 조심하고 있으며 본업에만 충실하고 있다는게 김대표 주변의 설명. 김대표는 사조직관리도 「자율」에 맡기고 있다.민주산악회의 경우 최형우전정무장관이 책임지고 관리하고 있으며 직접적인 지시를 일체 삼가고 있는 실정. 그러면서도 사조직이 「월권」을 범할 경우 가차없이 조치할 정도로 자기관리에 엄격하다는 것. 이는 김후보의 스타일이 덕으로 인화를 도모하되 비리는 용납하지 못하는 결백성에 기인하기 때문이라고 주변에서는 설명하고 있다.

15일 증권관계기관에 따르면 14일의 시가총액은 59조8백92억원으로 지난 88년12월3일의 59조2천68억원이후 3년8개월여만에 처음으로 60조를 밑돌았다.이날의 시가총액은 증시사상 시가총액 최고치인 지난 88년 12월22일의 97조6천8백18억원보다는 38조5천9백26억원,올해의 최고치인 지난 2월8일의 83조4천8백8억원보다는 24조3천9백16억원이 줄었다.

정부는 최근 증시상황과 관련,증시수요기반을 확충하기 위한 다각적인 방안을 검토중이다. 그러나 일시에 주가를 올리는 인위적 부양책은 실효가 없다고 판단,직접적인 부양책은 검토하지 않는 것으로 알려졌다. 14일 재무부의 한 관계자는 『최근 증권업협회등에서 건의해온 내용을 중심으로 대책을 검토하고 있다』면서 『대책은 수요기반을 넓히는데 주안점을 두고있다』고 밝혔다. 이에따라 증시안정증권의 발행과 현재 기관에만 허용하고있는 거액 RP(환매조건부 채권)의 거래를 일반인에게까지 확대하는 방안등이 검토되고 있다.

한전과 포철에 대한 외국인의 주식매입이 빠르면 오는 9월말부터 허용된다. 14일 재무부의 한 관계자는 『증시의 활성화를 위해 한전과 포철이 오는 9월말이나 10월초쯤 임시주주총회를 열어 정관을 개정,외국인의 주식매입이 가능하도록 해달라고 요청했다』고 밝혔다. 정부는 지난 5월 국민주로 보급된 한전주 등의 매물압박을 최소화하기 위해 이들 주식의 외국인 매입허용방침을 확정했었다.

◎87년 12월이후 최저치 기록/부도설까지 나돌아 투자심리 위축 주가가 연4일째 떨어지며 종합주가지수 4백80선마저 무너졌다. 14일 종합주가지수는 6공 최저치인 전날보다 9.35포인트 떨어진 4백78.90으로 지난 87년 12월15일(4백72.17)이후 최저치를 보였다. 개장초부터 내림세로 출발했다.북미자유무역협정(NAFTA)의 체결에 따라 투자심리가 위축되어 특히 제조업종의 내림세가 두드러졌다. 게다가 통화긴축으로 금리가 오른데다 일부 중소형 상장사의 부도설이 겹쳐 투자심리를 냉각시켰다.현대정공의 반기실적 적자에 따라 전날 전 종목이 내렸던 현대그룹계열사는 연이틀 큰 폭으로 떨어지며 다른 대형주의 약세로 이어졌다. 후장 중반부터 증시부양대책이 발표될 가능성이 없다는 판단에 따라 실망매물이 대부분의 업종에서 쏟아지는 투매현상까지 보이며 종합주가지수는 큰 폭으로 떨어졌다. 한전주는 외국인의 주식취득 가능성에 따라 소폭 올랐다.목재나무를 제외한 전업종은 내렸으며 특히 기계 조립금속등 제조주의 약세가 두드러졌다. 거래량은 8백54만주,거래대금은 8백99억원이었다.59개 종목이 올랐으며 하한가 2백57개 종목을 포함,7백18개 종목은 내렸다.

◎코리아헤럴드지 회견 노태우대통령은 14일 차기대통령선거 전망과 관련,『집권당 사상 처음으로 자유경선에 의해 대통령후보가 된 김영삼후보는 계층과 지역을 망라해 폭넓은 지지기반을 갖고 있으므로 김후보가 어렵지 않게 당선되리라고 본다』고 말했다. 노대통령은 이날 창간 39주년을 맞은 영자지 코리아헤럴드와의 특별회견에서 이같이 전망했다. 노대통령은 최근의 증시침체에 대해 『정부로서는 인위적이고 단기적인 부양대책을 펼 생각은 없으며 무엇보다도 안정기조아래서 경제활성화 대책을 꾸준히 추진하는 가운데 주식시장이 자연스럽게 자생력을 회복하도록 하는데 최선을 다할 것』이라고 밝혔다. 노대통령은 『오는 9월 유엔총회참석시 부시미대통령을 만나게 되면 회담주요의제는 북한의 핵문제를 포함한 대북한정책을 조화롭게 추진하는 문제가 될것』이라면서 『북한은 핵문제 해결 없이는 남북한관계는 물론 다른 나라와의 관계개선도 어렵다는 인식을 갖고 있으므로 결국 상호사찰을 수용하지 않을 수 없을 것』이라고 말했다.

「붉은 자본주의」란 말이 가능할지 모르겠다.정치는 사회주의,경제는 자본주의를 지향하는 중국로선을 두고 일본매스컴이 붙인 이름이다.페레스트로이카를 시작한 고르바초프도 당초는 바로 이 「붉은 자본주의」를 꿈꾸었던 것으로 알려져있다.공산당주도의 자본주의도입을 통한 북구식 민주사회주의의 건설이었다는것.◆그것이 무참한 실패로 끝나 구소련이 붕괴되고 고르비는 퇴장당한 것이 지난 연말이었다.러시아를 비롯한 각공화국들이 본격 자본주의 실험을 시작했으나 그역시 아직은 진통의 국면.등소평의 중국식 「붉은 자본주의」는 성공할 것인가.키신저는 그럴거라 낙관했다지만 지금은 그것이 세계적 관심의 초점이다.◆89년의 천안문사건이후 움츠려만 들던 중국의 자본주의화개혁이 다시 기지개를 켠것은 지난1월 등의 「남순강화」때부터다.개혁이 가속화되었으며 현추세대로라면 중국의 개혁은 곧 안정궤도에 오를 것으로 예상되고 있었다.이런 시점의 8일,중국개혁의 메카로 통하는 심수의 증시폭발인 것이다.◆중국의 「붉은 자본주의」실험도 결코 만만한 것이 아님을 보여주는 상징적 사건.공급부족에 수요폭발이 중국의 주가를 6개월에 5배나 올려놓았다.한때 우리 증시의 과열을 무색케한다.사기만 하면 그자리서 10배가 오른다는 신규50만주 발매에 중국판 투기꾼의 「황오당」등 일확천금을 노린 1백만인파가 전국서 몰려든 것은 너무도 당연한 일일지 모른다.◆경찰이 출동,최루탄·물대포에 공포까지 동원해야 하는 시위폭동사태.수백명의 부상자에 사망자까지 났다는 보도다.「돈이 뭐길래」의 탄식이 나올법하다.수세에 몰린 보수파의 좋은 반격자료가 될것이란 우려도 있다.그러나 돈벌겠다는 것은 자본주의정신의 기본.중국은 희망이 있음을 보여주는 것인지 모른다.중요한 것은 그런 자본주의심이를 어떻게 경제개혁으로 잘 승화시키느냐는 것이 아니겠는가.

◎상장사 10개 참여한 「선경」 많이 상승/발표연기설도 나돌아 급등은 없어 황금알을 낳는 거위로까지 일컬어지는 제2이동통신의 이동전화부문 사업자 선정발표를 내주로 앞두고 관련 종목들의 주가 움직임이 주목을 끌고 있다. 정치권과 재계 일부에서는 사업자선정을 7공으로 넘길 것을 주장,발표 연기설까지 나도는 가운데 투자자들은 관련 종목들의 주가에 관심을 기울이고 있다. 지난달 29일 제1차 사업자 선정 발표 결과 유공이 지배주주인 대한텔레콤,(주)코오롱등 코오롱그룹 4개 계열사가 지배주주인 제2이동통신,포철이 지배주주인 신세기이동통신등 3개 컨소시엄이 예비심사를 통과 최종 발표를 기다리고 있다. 대한텔레콤에는 국내의 13개사가 참여하고 있는데 그중 유공,한전 나우정밀 등 10개가 상장사이다. 26개기업이 컨소시엄을 구성한 제2이동통신은 (주)코오롱 태광산업 남영나일론 경원세기등 18개 상장사가 있으며 36개 기업이 참여한 신세기 이동통신에는 포철 삼성전관 인천제철 대우통신등 14개 상장사가 있다. 이들 컨소시엄에 참여한기업들의 주가는 다른 기업들보다 상대적으로 강세가 두드러지고 있다. 주가는 기업의 내재가치 성장성 안정성등 모든 요인이 복합되어 나타나는 것이기 때문에 단지 이동통신에 참여했다는 이유만으로 주가가 강세를 보인다고 하기에는 다소 무리가 없는 것은 아니다.그러나 강세를 보이는 것은 현실이다. 3개 컨소시엄중에서도 대한텔레콤에 참여한 기업들의 주가가 가장 강세이다. 12일의 종합주가지수는 또 다시 6공 최저치를 보이며 연초(1월3일)보다 21%나 떨어진 4백92를 기록했지만 지배주주인 유공은 연초의 2만1천3백50원보다 7% 오른 2만2천9백원이었다.이 밖에 한국컴퓨터가 연초의 1만4천4백원보다 58% 오른 2만2천7백원을 기록 한 것을 비롯,나우정밀 내외반도체 남성 부산투자금융도 연초보다 주가가 올랐다. 국민주의 의무보관기간이 끝나 매물이 쏟아지며 연초보다 42%나 떨어진 한전주를 제외하면 주가가 내린 기업은 대륭정밀 경인전자 흥창물산등 3개사에 불과하다. 그러나 이들의 주가도 1차발표후 다소 약세로 돌아섰다.7월29일보다 주가가 오른것은 한국컴퓨터 경인전자 흥창물산등 3개사 뿐이다. 제2이동통신에 참여한 기업들 가운데 연초보다 주가가 오른 기업은 코오롱 코오롱유화 태광산업 김강화섬 남영나일론 영우화학등 6개사이다.이 가운데 연초보다 각각 1백%와 68% 오른 태광산업과 남영나일론은 증시개방후 외국인들이 PER(주가수익비율)가 낮은 종목을 사들이며 불어닥친 이른바 PER혁명의 바람을 탄 기업들이다. 한편 신세기이동통신에 참여한 기업중 연초보다 주가가 오른 기업은 삼양사 제일정밀등 2개사 뿐이다.삼양사는 연초의 2만1천5백원에서 2만9천2백원으로 36% 오른 반면 지배주주인 포철은 연초 2만1천4백원보다 16% 떨어졌다.제1차 발표때보다 주가가 오른 기업은 제일정밀과 삼성전관 2개사이다. 증권전문가들은 당초 예상과는 달리 제2이동통신 관련종목들의 주가가 급등하지 않는 것은 최근의 장이 약세이기 때문에 호재가 제대로 힘을 발휘하지 못하는데다 발표 연기설까지 겹쳤기 때문으로 분석하고 있다.게다가 유공이 사업자로 선정될 것이라는 「확인」되지 않은 「심증」이 널리 퍼진 것도 주가의 탄력을 빼앗는 요인이라는 지적도 있다. 한편 지난 90년 12월14일 서울방송의 사업자 선정을 앞두고 태영으로 확정됐다는 소문이 떠돌자 태영의 주가는 11월30일의 1만8천1백원에서 2만2천9백원으로 보름동안 27%가 급등한 반면,경쟁사인 인켈은 2만4천5백원에서 2만4천원으로 오히려 떨어졌었다.

【북경·심수·홍콩 로이터 연합】 중국은 최근 심수 경제특구에서 신주공모 추첨 신청서 발급부정으로 벌어진 유혈폭동으로 경찰이 강제진압에 나선데 뒤이어 11일 심수 증권시장 후장거래를 중단시켰다. 중국당국의 이같은 조치는 경찰이 지난 10일밤 시위진압에 나서고 국무원(내각)도 11일 이번 사태에 대처하기 위한 긴급회의를 개최한 뒤 나온 것이다. 중국 관리들은 이번 심천증시 거래중단 조치가 내국인 거래용인 A주식과 외국인이 보유한 B주식에 모두 영향을 미칠 것이라고 말했다. 그러나 북경의 한 관리는 심수 증시가 12일 다시 정상화될 것이라고 말했다. 심천 증시당국은 신주 추첨 신청서 발급이 물의를 빚음에 따라 11일 하오부터 신청서를 추가 발부할 것이라고 밝혔으나 그 수량에 대해서는 언급하지 않았다. 이들은 심천 증시당국이 거래를 중단시킨 직접적인 이유는 신주 공모 신청 희망자들이 지난 10일 증권거래소에 까지 난입하여 관리들이 신주 공모 추첨 신청서를 빼돌리는 바람에 신청서를 입수하지 못했다며 부패관리의 처단을 요구하는 시위를 벌였기 때문이라고 말했다. 경찰은 연 3일 계속된 항의시위가 증권거래소 난입사태로 까지 번지자 10일밤 공포를 쏘며 최루탄등을 동원,본격적인 진압에 나서 시위를 진정시켰다.

◎상승때면 풀리던 투신사매물 스톱/회사채등 수익률 하락도 호재 구실/실물경제 회복지연·정국불안이 변수 3대 투신사에 대한 한은특융이 지난 10일 집행됨에 따라 앞으로 침체된 증시가 되살아 날지에 관심이 집중되고 있다.한은특융이 집행된 10일에는 종합주가지수가 13포인트나 급등,일반투자자들의 심리가 살아나는듯 했으나 11일에는 급등에 따른 경계매물로 주가가 다시 떨어져 예측을 어렵게 만들고 있다. 증권전문가들은 종합주가지수 5백선이 4년7개월여만에 무너질 정도로 지난주까지 무기력한 모습을 보였던 증시가 투신사에 대한 특융집행을 계기로 반등을 시도할 가능성이 있는것으로 조심스럽게 전망하고 있다.무엇보다도 3대 투신사에 대해 2조9천억원의 한은특융이 연3%의 낮은 이자로 지원됨에 따라 지난달말 현재 6조3천5백억원의 빚으로 연 6천억원의 이자를 부담하고 있던 3대투신사의 이자부담이 약 3천억원으로 줄어들게 된 것이 일반투자자들의 심리를 호전시킬 것이라는 분석이다. ○이자 3천억원 경감 투신사는 이자부담이 줄어들게 됨에 따라 주가가 조금만 오르면 매물을 마구 내 놓던 일은 없을 것이며 은행이 2조9천억원어치에 이르는 투신사의 보유주식을 「보관」하게 됐기때문에 그만큼 매물로 나올 주식수도 줄어들게 되어 일반투자자들의 심리는 좋아지게 된다는 것이다. 이자부담에 시달린 3대투신사는 그동안 주가가 오를때마다 주식을 처분,증시에 걸림돌로 작용해왔다.이에따라 일반투자자들은 주가가 오를때에도 투신사의 매물이 쏟아질 가능성을 우려해 투자심리는 위축된 상태였다.올들어 투신사는 지난달말까지 주식을 사들인 것보다 처분한 것이 4천3백억원어치나 많아 기관투자가의 역할을 하기는 커녕 오히려 증시 침체를 부추겨 왔었다. 따라서 한은특융의 집행으로 투자심리가 호전된 것이 증시에는 큰 호재로 받아들여지고 있다. 또한 회사채의 연 수익률이 3년4개월만에 처음으로 14%대로 떨어져 자금사정이 좋아지고 있는 것도 증시에는 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다. 6월말현재의 무역적자도 지난해 같은 기간보다는 14억2천7백만달러가 줄어든40억8천5백만달러를기록하는등 경제가 다소 나아지고 있는것도 호재로 평가받고 있다. 또한 주가가 바닥권이라는 인식이 넓게 퍼져있는 것도 주가가 반등하는 주요 요인이 될 수 있다는 분석이다. ○외국인 매수세 전환 실제로 외국인들은 지난6·7월에는 주식을 사들인 것보다 처분한 것이 각각 70억원어치가 많았지만,종합주가지수 5백선에서 등락을 하고 있는 이달에는 이미 10일현재 1백억원어치의 순매수를 보이는등 적극적으로 「사자」에 나서고 있다. 그러나 증시가 본격적으로 회복되기 위해서는 정국이 안정되어야 한다는 의견이 지배적이다.또한 올들어 이미 동성반도체를 비롯,19개의 상장사가 부도나 법정관리를 신청한 것처럼 실물경제의 회복이 늦어지고 있는 것도 증시에는 부담스러운 실정이다. ○증시상황 개선 뚜렷 증권거래소의 조영환이사는 『주가가 바닥권이라는 인식이 확산되고 있는데다 금리인하,외국인의 적극적인 매수가 특융의 집행과 맞물리고 있기 때문에 주가는 회복될 가능성이 높다』고 분석했다.증권업협회의 정강현상무는 『한은특융으로 투신사의 매물부담이 줄어들게 된 것이 호재로 작용하게 될 것』이라면서 『증시외부의 악재인 정국불안이 해소되면 종합주가지수 5백선을 중심으로 하는 박스권에서 벗어나 본격적으로 상승국면에 들어서는 시간이 단축될 것』이라고 예상했다.럭키증권의 박병근영업지원부장도 『실세금리도 떨어진 가운데 한은특융의 집행으로 증시의 환경이 개선되고 있으며 이번주 들어 객장 분위기도 호전되고 있다』면서 『다음주부터 주가는 다소 상승세를 보일것』이라고 전망했다.

3개투자신탁회사에 대한 2조9천억원의 한은특융이 10일 집행됐다.당초 정부는 국회의 동의를 얻어 특융을 실시하려 했으나 국회의 원구성자체가 안된데다 증시가 계속해서 내리막길을 걷고 있는데 따라 이같이 집행한 것이다. 이번 한은의 특융지원은 투신사의 보유주식대량매각을 억제하고 경영정상화에 큰 도움을 주면서 결국 증시안정에 기여할 것으로 기대된다.증시불안요인의 하나가 투신사의 경영난에 있었기 때문이다. 우리는 이번 특융지원의 불가피성을 인정하면서도 불가피성의 근본원인을 다시한번 분석함으로써 앞으로는 이같은 정책오류로 인한 특융이 있어서는 안된다는 것을 강조하고자 한다. 투신의 경영난을 가져온 것은 89년 12월12일의 증시안정대책 이란 이름의 조치였다.투신사에 대해 거의 무제한적인 자금지원을 통해 증시매물을 소화시키고자했고 주가가 회복되지못함으로써 주식을 대량으로 사들인 투신사가 결국 6조원의 빚을 지고 연간 6천억원의 이자부담을 안게 된 것이 직접적인 원인이 된다. 여기서 반성해야 할 것은 첫째 89년 증시안정대책때의 주가수준이 과연 위기였느냐 둘째 위기의 판단은 누가 했고 판단자체가 옳았느냐 셋째 대책의 수단이 적절했느냐는 것이다.89년 12월12일의 종합주가지수는 8백44였다. 그후 증시가 하락일로를 걷고 결국 한은의 특융을 결정한 지난 5월27일의 주가지수는 5백69였으며 최근 5백선이 무너지자 국회동의에 앞서 특융을 집행한 것이다.89년4월 1천을 넘어선 정점에서 볼때는 그해 12월의 주가수준은 낮은 수준이긴 하나 거품주가를 고려치 않더라도 위기로 인식된 것은 지나친 판단이었다.정책수단이 옳았느냐는 것도 수단자체가 파격적인데다가 그후 주가의 추이에서 보더라도 타당성을 지니기는 어렵다. 정책결정의 과정과 수단이 좀더 앞을 보지 못했음이 오늘의 결과가 증명하고 있다.모든 경제부문에 고저가 있고 위기는 있는 것이다.특히 경제의 부피가 커지고 개방화,국제화에 따라 위기는 더욱 빈발해지고 위기의 타개수단 또한 범위가 좁혀질수 밖에 없다. 이번 특융으로 투신사의 경영문제나 12·12증시안정대책의 후유증이 모두 해소된 것이아니다.투신사의 부채가 더이상 증가되지 않는다는 효과 밖에 없고 6조원이라는 부채는 그대로 잔존해있다. 또 증시에 대한 매물압박은 줄일수 있어도 주식매입여력을 증가시키지도 못한다.특히 12·12의 보완대책으로 투신사들이 보장성수익증권을 대량으로 판매했다.투신사의 직접적 부채가 아니더라도 주가가 큰폭으로 회복되지 않는다면 내년말부터 만기가 도래하는 보장성수익증권에 대해 투신사들은 고객에 원금과 금리를 자체자금으로 상환하지 않으면 안된다.이 보장성수익증권의 상환부담금만 몇천억원에 이르고 있다.이번 특융은 정책판단의 정밀성이 얼마나 중요한가를 비싼 댓가를 통해 가르치고 있다.

【도쿄 교도 연합】 도쿄(동경) 증시가 10일 오전 일본 경기 침체에 대한 우려 등 충격으로 지난 86년 이후 처음으로 닛케이 지수가 1만5천선 이하로 떨어지는 폭락사태를 빚었다. 모두 2백22개 상장 주식을 근거로 산출되는 권위있는 닛케이 지수는 이날 오전10시45분쯤 무려 5백32.72포인트(3.43%) 떨어진 1만4천9백88.55로 주저 앉았다.오전거래 물량도 4천만주에 그친 것으로 집계됐다.

김우중 대우그룹회장은 최근 증시와 정가에 파문을 일으킨 자신의 신당창당설은 「다 지나간 일」이라고 밝혔다. 우즈베크공화국을 방문하고 일본 도쿄를 거쳐 이날 낮 12시쯤 귀국한 김회장은 자신의 신당창당설을 묻는 기자들의 질문에 『오래전의 이야기를 가지고 왜 그러는지 모르겠다』고 말했다. 김회장은 이에 앞서 이날 아침 『정치가 경제에 미치는 영향이 매우 크고 정치환경을 개선하는 일이 중요하다고 생각했으며 이에 따라 많은 사람과 접촉했던 것이 사실』이라며 『그러나 이제는 다 지나간 일』이라고 그간의 경위를 설명했다고 대우그룹측이 밝혔다.

◎연이자 2천9백억 경감 정부는 10일 한국·대한·국민투자신탁 등 3개 투신사에 7대 시중은행을 통해 2조9천억원의 한은특융을 지원했다. 이 특융은 정부가 결정을 내린지 2개월15일만에 집행된 것으로 투산사별 지원액은 한국 1조1천3백억원,대한 1조1천2백억원,국민 6천5백억원이다. 연 3%의 저리인 이 특융은 한국은행이 조흥·상업·제일·한일·서울신탁·외환·신한 등 7개 은행에 지원한 자금을 시중은행들이 다시 3개 투신사에 지급하는 형태로 이루어졌다. 한국은행은 특융을 지원하면서 3개 투신사에 통안증권 1조9천억원과 외국환평형채권 1조원등 2조9천억원의 통화채권을 수익률 13%로 인수토록 함으로써 통화증발이 일어나지 않도록 했다. 투신사들은 긴급지원받은 연3%짜리 특융으로 단자사 등으로부터 연 13∼15%의 높은 금리로 빌린 빚을 갚게됨으로써 연간 이자부담이 2천9백억원정도 줄게돼 경영압박요인이 상당히 해소됐으며 기관투자가로서의 기능도 어느정도 회복,증시안정에 상당히 기여할 것으로 전망된다. 투신사는 그동안 정부의 증시대책에 따라 주식을 매입하느라 7월말 현재 6조3천5백35억원의 빚을 져 차입금 이자부담만 연 6천5백억원에 이르는 등 어려움을 겪어왔다.

◎채권·주식 연계… 곧 시판허용 정부는 최근 침체된 증시에 활기를 불어넣기위해 외국인들이 자유스럽게 사고팔 수 있는 주식형수익증권등 신상품의 개발을 추진하고 있다. 8일 재무부에 따르면 외국인의 국내주식투자를 가속화하기위한 신상품개발계획안을 증권사등으로부터 제출받아 검토중이며 곧 신상품을 결정,시판을 허용키로 했다. 이번에 마련될 상품은 투신사에서 취급하는 수익증권처럼 주식뿐 아니라 채권도 함께 포함하는 것으로 알려졌다. 지금까지는 외국인들은 국내에서 주식만 사고팔 수 있었으며 채권과 연계된 상품은 살 수 없게 돼있었다. 이같은 신상품은 지난달초 외국인의 주식투자범위를 확대했음에도 증시의 침체로 외국인의 주식투자가 별로 늘지않고 있는데 따른 것이다. 한편 그동안 매수를 줄이고 매도를 늘리던 외국인주식투자가들은 종합주가지수가 5백선으로 밀리자 매수를 늘리는 것으로 나타났다. 외국인의 주식투자는 이달들어 매도 94만주에 매수 1백64만주로 70만주의 순매수를 기록했다. 이들은 중소형 저PER종목의 주식은 팔고 대형 제조주를 집중적으로 사들인 것으로 알려졌다. 또 올해초 증시가 개방된 이후 이날현재 외국인이 주식을 사기위해 들여온 돈은 8천7백56억원이고 본국으로 송금해나간 금액은 2천2백20억원에 이르고있다.

주가가 혼조를 보이며 종합주가지수 5백선이 또 무너졌다. 7일 종합주가지수는 전날보다 4.82포인트가 떨어진 4백95.22를 기록했다. 개장초부터 약세로 출발한 증시는 정국불안에 따라 투자심리가 위축되며 대부분의 업종에서 매물이 쏟아지면서 전장 중반 종합주가지수는 4포인트 가까이 떨어졌다. 그러나 전장 후반부터 당정협의회에서 투신사에 대한 한은특융집행을 결정한 것을 비롯,증시대책을 협의한 것이 알려지면서 오름세로 돌아서 대우그룹계열사를 비롯한 대형주가 강세를 보이면서 전장은 종합주가지수가 6포인트 가까이 오르며 마감됐다.