【북경 AFP 연합】 중국은 현재 초기단계에 머물러 있는 증권시장에 9억 농민들의 참여를 유도하기 위해 농촌지역에 증권거래소를 설치하는 방안을 검토중이라고 관영영자지 차이나 데일리가 3일 보도했다.

올해 증시개방 이후 외국인들이 주식투자를 위해 들여온 외화규모가 1조원을 넘어섰다. 29일 증권당국에 따르면 지난 1월3일 증시가 외국인들에게 개방된 이후 주식매입용으로 국내에 들어온 외화는 지난 24일까지 총 13억1천7백만달러를 기록,원화로 1조1백70억원에 달한 것으로 집계됐다. 4월들어 1억3천4백만달러였던 주식투자용 외화반입규모는 5월에 9천만달러를 보인 이후 6월 6천4백만달러,7월 7천만달러,8월 8천9백만달러로 매월 1억달러에도 못미치다 「8·24증시안정대책」등에 힘입어 이달 들어서는 1억1천1백만달러로 늘어났다.

◎1백대기업 절반 자연감소 인원만 충원/실속있는 유망중소기업에 눈돌릴때/삼성 등 10대그룹 1만여명 신규채용/은행·보험·단자사는 소규모인원 계획/실기실습 위주 전문대가 대학보다 취업율 높아 오는 11월께 일제히 치러질 올 대기업의 입사시험은 유례를 찾기 힘든 치열한 경쟁을 예고하고 있다. 산업현장에서 아직도 인력난이 계속되고 있지만 한쪽에서는 부도다,감량경영이나 해서 취업문호가 예년에 없이 좁아졌다. 치열한 경쟁도 경쟁이려니와 최근들어서는 경영합리화 차원에서 기업들이 너도나도 「몸집줄이기」에 나섬으로써 체감취업난의 수위는 한층 높아졌다. ○대졸실업자 늘어나 ▷실태◁ 통계청 조사결과를 보면 지난 2·4분기중 우리사회 전체의 실업률은 2.2%로 돼있다.거의 완전고용에 가까운 고용상태이지만 정작 고등학교와 대학졸업 연령에 해당하는 15∼24세사이의 실업률은 6.6∼10.3%나 된다. 국가 전체로는 저실업상태에 있으나 한창 일할 나이인 젊은층의 실업은 늘었다는 반증이다.요몇년새 국민들의 의식저변에 확산된 3D기피증의 탓도 있지만 무엇보다 학교를 졸업하고 일자리를 구하지 못하는 신규실업자가 늘었다는 얘기다. 산업에 전반에 불어닥친 감량경이나 체질개선,경쟁력강화를 위한 자동화투자확대 등의 여파가 국내주요그룹이라고 해서 예외는 아니다.대그룹들 역시 올 신규인력채용을 예년보다 낮게 잡거나 아예 동결할 움직임을 보이고 있다.특히 생산·기술직보다 사무직의 인력채용을 줄이려는 경향이 강해 인문계졸업생의 취업은 한층 어려워질 전망이다. 올 취업비상은 이미 예견됐껀 일이기도 하다.연초 경영자총협회가 실시한 1백대기업의 설문조사에서도 1백대기업중 48.4%가 자연감소인원만 보충하고 15.1%는 인력을 오히려 줄일 계획이라고 밝혔었다.즉 대기업의 절반이상이 인력을 늘릴 생각이 없으며 채용하더라도 자연감소분이내로 제한,실질적 증원을 하지 않겠다는 계획이었다. 취업시즌이 다가온 이 시점에서도 사정은 마찬가지다. ○작년보다 줄일 방침 ▷그룹◁ 현대 삼성동 10대그룹의 올 하반기 신규 채용규모는 대략 1만1백30∼1만4백명에 이를 것으로 어림된다. 이는 지난해 10대그룹의 하반기 채용인원 1만8백44명보다 4.1∼6.6% 줄어든 것이나 이 또한 실행단계에 가서는 조정여지가 많아 훨씬 줄어들 가능성이 높다. 대우그룹을 제외하고는 대부분의 그룹이 채용인력을 지난해보다 늘리지 않을 방침이고 이중 럭키금성 쌍용 대림그룹등은 신규채용을 지난해보다 줄일 생각이다.그룹별로는 현대가 지난해보다 5백명이 줄어든 2천5백명,삼성이 50명이 준 2천6백명,선경이 50명 감소한 4백명선을 계획하고 있다. 쌍용이 3백50명(지난해 5백명),럭키금성 1천명(〃 1천6백50명),대림 2백명(〃 3백70명),효성 4백명(〃 4백50명),금호 3백명(〃 3백40명),코오롱 2백4명(〃 3백80명),한국화약 4백∼4백50명(〃 5백명),포철이 1백명내외(〃 2백명)의 채용을 구상하고 있는 것으로 알려지고 있다.동아 벽산 한진 해태 삼미그룹은 아직 채용계획을 확정짓지 못하고 있다. 대우그룹의 경우 이미 1천2백90명의 인턴사원을 뽑아놓은 상태여서 올해 신규사원모집계획을 갖고 있지 않다. 이같은 채용경향은 현재 각기업들이 사무직의 영업직 전환,관련부서통·폐합,인력재배치등 각종 관리·경영혁명을 꾀하고 있어 시간이 지날수록 심화될 게 분명하다. ○신규인력채용 억제 ▷금융계◁ 그룹은 아니지만 전통적으로 안정된 직장으로 꼽혀온 은행도 올해는 취업문이 전같지 않다.대부분의 은행들이 지난해보다 채용인원을 줄이거나 동결할 움직임을 보이고 있다.감량경영차원이기도 하지만 금융시장개방에 맞추어 은행의 경쟁력제고차원에서 은행감독원이 군살빼기를 강력히 독려하고 있기 때문이다. 은행들은 당분간 신규인력채용억제와 자연감소를 통해 전체적인 인력수준을 줄여나간다는 계획이어서 앞으로 은행문은 바늘구멍만큼이나 좁아지게 됐다.5대 시중은행의 경우 현재 제일은행만이 채용계획을 세우고 있는 것으로 알려지고 있다.후발은행이나 신설은행들도 신설점포인원을 위해 소규모 인력채용만을 고려하고 있을 뿐이다. 은행뿐 아니다.「황금알을 낳는 거위」로 불렸던 증권·투신사도 증권시장의 장기침체로 사정이 전같지 않다. 31개증권사의 대졸신입사원 채용규모는 지난상반기중에 이미 뽑은 3백여명을 비롯,모두 6백60여명에 그칠것으로 조사되고 있어 지난해의 1천1백명선보다 40%정도 줄어들 전망이다.일부 증권사의 경우 채용계획은 갖고 있지만 증시전망이 워낙 불투명해 정확한 인력수급계획을 마련하지 못하고 있다. 투신사 역시 올 하반기 대졸신입사원의 채용을 전면 동결하는등 감량경영에 들어간지 오래다.지난 3년반에 걸친 증시침체와 지난 89년 정부의 「12·12조치」로 떠안은 주식물량이 대규모 평가손을 내 심각한 경영난을 맞게 됨에 따라 자구노력에 나서지 않을 수 없는 상황이다. 고임업종의 대표격인 단자사도 올해 인력채용이 신통치 않은 편이다.전국24개 단자사 가운데 7개사만이 하반기 신규채용인력을 확정했을 뿐 나머지는 계획조차 세우지 못하고 있다.그나마 10명이상 채용하는 곳은 신한투금 한곳에 지나지 않는다. 주요제조업체들도 이공계 인문계 채용비율을 7대 3이나 8대 2정도로 잡고 있어 인문계 졸업생을 중심으로 취업난이 가중되리라는 예상이다. ○인성·적성평가 중시 ▷취업대책◁ 이처름올 취업기상이 악화되자 각 대학들도 취업비상이 걸려 취업전쟁은 차츰 가열되고 있다. 올해 주요그룹의 입사시허은 11월 1일이나 8월께 실시될 것으로 보이나 경쟁은 여전할 것으로 예견된다. 취업관계 전문가들은 극심한 취업난을 극복할 수 있는 방안으로 대기업보다 중소기업가운데 유망기업을 택할 것을 권하고 있다.입사뒤에 자기능력을 계발할 소지가 유망중소기업이 훨씬 높다고 그들은 말한다. 아울러 대기업취업을 준비하는 졸업예정자들도 달라진 입사시험평가방식에 철저히 대비해야한다고 지적한다. 알려진대로 주요기업들은 성적과 함께 인성과 적성등의 평가를 중시하는 경향을 보이고 있다.단순한 성적평가보다는 사람됨됨이를 총체적으로 평가하려는 경향이 짙고 면접평가도 개별면접 집단면접등 2중·3중으로 치르며 면접내용도 신상등 평범한 내용이 아니라 전공지식의 깊이나 종합적인 사고력을 측정하는등 점차 까다로워지고 있다. 특히 적성평가를 중시하는,이른바 대우그룹등 일부기업의 인턴사원제도는 신규인력채용의 한 전형으로 자리를 잡고 있다.필기시험 역시 단순한 암기위주가 아니라 논문등 논리력이나 가치관을 측정하는 방식이 보편화돼가고 있다. 전문가들은 그러나 「취업재수생」을 원천적으로 줄이기위해서는 무엇보다 무리하게 대학에 진학하려는 교육분위기가 개선돼야 하며 기능·기술직 기피경향이 극복돼야 한다고 강조한다.일찍이 전문기술과 기능을 습득할 수 있게 전문대에 진학,기술·기능인의 길로 들어서는 것도 취업전쟁을 피하고 안정된 직장인으로 가는 지름길이며 부족한 기능인력수요를 뒷받침하기위해서도 바람직하다고 밝히고 있다. 이는 대학졸업자들의 취업률보다 전문대 졸업생의 취업률이 월등히 높은 데서도 잘 나타난다. 지난2월 전문대학졸업생의 취업률이 사상최고인 86.6%를 기록했다.이는 지난해 82.9%보다 높고 올해 4년제 대학졸업생 취업률(61.2%)보다 25.4%포인트나 높은 것이다. 전문대졸업생의 취업률은 대학개편이후 첫 졸업생을 낸 81년의 27%를 기록한뒤 86년 66.8%,88년 74.7%,90년 79.4%,91년 82.9%로 해마다 3∼4%포인트씩 높아져왔다.반면 1백4개 4년제대학의 올해 졸업생의 취업률은 지난해(61.4%)보다 떨어졌다. 이처럼 전문대학의 취업률이 4년제 대학보다 높은 것은 4년제 대학의 교육이 이론위주인데 비해 전문대학은 실기 실습위주로 짜여져 있어 산업현장에서 곧바로 생산라인에 참여할 수 있는등 현장적응력이 뛰어나기 때문이다.

◎90%이상 우량상장주에 투자 의무화/재무부,증시안정책 일환 주식시장에 활력을 불어넣기 위해 5천5백억원 규모의 자사주펀드가 3개투신사에 설정됐다. 이 펀드는 90% 이상을 국민주를 포함한 우량상장법인의 주식에 투자하도록 운용비율이 정해져 그만큼 증시유입자금이 늘어나는 셈이다. 자사주 펀드란 상장법인의 경우 상법상 증시에서 직접 자사주의 매입을 금지하고 있는 점을 감안,투신사에 설정한 펀드를 통해 간접적으로 자사주를 매입해 자기회사 주가의 안정을 꾀할 수 있게 하는 제도이다. 그러나 주주권은 펀드를 운용하는 투신사가 갖게 된다. 재무부는 23일 지난 8·24 증시안정화대책의 일환으로 한국등 3개투신사에 5천5백억원의 자사주펀드 설정을 허용하고 앞으로 펀드소진추이에 따라 펀드규모를 추가로 늘려가기로 했다. 투신사별로는 한투와 대한투자신탁이 2천억원씩,국민투자신탁이 1천5백억원이다. 이 펀드는 최저가입금액이 2억원이고 동일종목투자한도가 20%(국민주 30%)이기 때문에 최소 5개사(국민주포함때는 4개사)가 10억원이상으로 한개의 펀드를 구성하게 된다. 신탁기간은 5년이고 매입 1년동안 환매가 금지되므로 주식의 장기적 보유가 가능하다. 다만 2년차때에는 환매가 월1회 10%이내에서 가능하고 3년차부터는 자유롭게 환매할 수 있다. 특히 환매가격은 종전까지 전일 종가기준으로 하던것을 당일 종가기준으로 변경,책정하기로 했다.

정부는 최근 주가하락과 관련,지난 8월24일 마련된 증시안정화대책을 더욱 강력히 추진하기로 했다. 재무부는 22일 이를 위해 그동안 금융기관등에 적용해오던 주식매입우위의무화조치에 대한 일일점검활동을 강화,주식매입우위를 지키지못하고 있는 은행 기금등에 대해 기관장 징계등의 조치를 내릴 방침이다. 또 증시안정기금의 추가출자액 5천억원을 하루빨리 조성하기 위해 올해말까지 증권사 출자분 1천6백억원을 완납하기로 했다. 이와함께 11월부터 상장법인의 유상증자등을 재개하면서 일정액을 증안기금으로 출자토록할 방침이다.

◎작년비 1천1백억 감소/가계저축은 4조4천억으로 급증 안정화시책이 실효를 거두면서 자금흐름이 금융시장에 그대로 나타나 올 2·4분기 기업의 자금수요가 크게 줄어든 대신 일반가계의 저축여력은 높아졌다. 이는 우리경제가 소비위주에서 제조업 중심으로 점차 바뀌면서 개인의 과소비현상이 사라지고 기업의 만성적인 자금가수요 현상이 어느 정도 해소됐다는 측면에서 바람직한 것으로 받아들여지고 있다. 21일 한국은행이 발표한 「2·4분기 자금순환동향」에 따르면 기업들이 유가증권 발행과 금융기관으로부터 조달하고서도 부족한 자금규모는 전분기의 9조 2천3백40억원보다 29.3%가 감소한 6조 5천3백20억원에 머물렀다. 이는 이기간 과열경기를 이끌어온 건설업과 민간소비가 수그러들고 기업의 설비투자가 4.3%증가에 그치는등 경제의 거품이 어느 정도 해소된데 따른 것으로 풀이된다. 건설투자는 올2·4분기 전년동기의 13.9% 증가는 물론 1·4분기의 4%증가에서 2.9%가 감소했으며 설비투자는 4.3%로 지난해의 14.7%,올1·4분기의 8.6%보다 크게떨어졌다 특히 기업의 지금부족규모는 전년동기보다다 1천1백50억원이 감소,지난 82년 상반기이후 10년만에 처음으로 줄었다. 그러나 기업들은 부족자금을 증시의 위축으로 주식및 회사채발행에 의한 직접금융 시장에서보다 은행과 신탁,개발기관의 간접시장에 의존하는 비중이 57%에 달함으로써 금융비용의 과중한 부담에서 헤어나지 못하는 것으로 나타났다. 개인부문은 민간소비증가율이 전분기의 8·6%에서 7%로 떨어지면서 일반가계가 쓰고남은 잉여자금규모가 4조4천4백80억원에 달했다. 이같은 규모는 전년동기의 2조 8천2백80억원보다 58%나 급증한 것이다. 이에따라 개인의 자금잉여가 기업의 자금부족규모를 메워주는 보전율이 전년동기의 42.5%에서 68.1%로 크게 상승했으며 금융자산의 총증가액중 개인금융자산의 증가가 차지하는 비중도 3%포인트 높아진 63.9%를 기록했다.

◎기존·신설 시중은 땅 뺏기 싸움/「영업제일」 수성작전… 수신 28% 늘어/6대은/“고객찾아 시장까지” 순익실속 앞서/신설은/손님유인 묘안 백출… 24시간영업·모내기 봉사도 시중은행들은 요즘 눈코 뜰새없이 바쁘다.국제화·개방화 추세에 따라가느라 바쁜데다 예금유치를 둘러싸고 기존의 대형은행과 신설은행간에 「땅뺏기」싸움이 치열하기 때문이다.가만히 앉아서 장사를 하던 시절은 이미 옛날이다. 지난해이후 각 은행들이 「수신증대」만이 살길이라는 영업목표아래 벌어지고 있는 대형·신설은행간의 경쟁은 마치 「골리앗과 다윗」의 싸움처럼 치열하다. 조흥·상업·제일·한일·서울신탁·외환등 이른바 6대시중은행들은 오랜 영업기반과 덩치면에서 신설은행들을 제압하려하고 있다. 그러나 신한은행을 필두로 한미·동화은행에서 보람은행까지 신설은행들도 만만치 않다.양보다 질을 앞세워 대고객서비스로 큰 덩치의 기존은행들을 위협하고 있다. 기존·신설은행들간에 벌어지고 있는 선의의 경쟁은 크게 영업전략및 규모·상품·고객서비스면으로 나눠 볼 수 있다. 영업전략은 대형·신설은행 구분할것 없이 모두 영업제일주의를 표방하고 있다. 은행의 기본장사가 예금을 많이 받아 이를 재원으로 대출해주고 남는 예대마진으로 먹고산다고 볼때 지극히 당연한 일이다.지난해말 현재 시은의 예대마진은 4.38%로 88년에 비해 0.71%포인트가 높아졌다.은행별로는 신설은행이 상대적으로 적은 예금규모로 수지를 맞추기 위해 대형은행보다 높은 편이다.지난90년 현재 한일은행이 5.41%,상업 3.08%인 반면 동화은행 8.28%,한미은행 7.23%등이다. 예수증대를 위해 각 은행들은 올들어 새로 선임한 1백여명의 임원 가운데 절반이상을 영업통들을 발탁하고 임원들의 지점순시도 강화하고 있다.휴가반납은 예사로 돼 있다.특히 일부은행들은 모내기를 도와주고 이동점포를 설치하는 등 고객유인을 위한 기발한 아이디어를 짜내고 있다. 이같은 노력으로 올상반기 은행의 총 수신은 전년동기대비 28%가 증가했다. 은행규모로는 대형은행이 자본금 6천5백억원,3백개 안팎의 국내외 점포와 1만명에 육박하는 직원을 거느려 신설은행과는 엄청난 비교우위를 누리고 있다.지난해 대형은행중 제일은행이 2천1백95억원의 총이익을 얻은 것을 비롯,한일·조흥은행도 2천억원이상의 이익을 냈다. 신설은행 가운데는 창립10년을 넘긴 신한은행이 1천6백33억원의 총이익과 시은중 가장 많은 1천1백56억원의 당기순이익을 올려 대형은행들을 놀라게 했다. 신설은행들은 작은 체구에도 불구,당기순이익은 물론 1인당예수금과 순이익 등 질적인 측면에서 대형은행을 앞지른다. 1인당순이익을 보면 90년현재 신한은행이 외환은행보다 7배이상 많은 3천2백만원,한미은행이 1천6백만원에 달한 반면 제일·한일은행이 8백80만원,서울신탁은행이 5백10만원에 그쳤다. 신설은행이 적은 인원과 점포를 갖고 있는 약점에도 불구,부실채권이 적고 감독기관의 통제가 비교적 약해 예금유치와 실속면에서 대형은행보다 나은 점을 최대로 활용하고 있기 때문이다. 은행간의 수신경쟁의 관건인 상품면에서는 별다른 차이가 없다. 단지 올들어 연 17∼18%대의 수익률을 보장해주는 신탁상품이 쏟아지면서 증시의 위축으로 여유자금을 끌어들이는데 성공함으로써 예수증대에 재미를 봤다. 올상반기 노후생활연금신탁과 개발신탁상품이 각각 전년동기에 비해 7백4%와 93%가량 증가한 점이 이를 잘 보여준다. 은행간의 상품개발및 수신경쟁은 올들어 실적에 따라 수익률이 달라지는 신탁상품의 러시에서 찾아볼수 있다. 그러나 일부은행은 남들에게 뒤지지않은 높은 수익을 보장해준다고 선전하고 있으나 실제로 기대수익을 올리지 못해 일선 점포에 가급적 상품을 팔지 말라는 지시를 내리는 촌극까지 빚고 있는 실정이다. 은행의 치열한 경쟁으로 고객에 대한 서비스는 눈에 띄게 좋아지고 있다.친절을 기본으로 24시간 영업·현금자동지급기의 설치확대·각종교양강좌개설을 비롯,전시공간무료임대등 서비스의 종류도 다양하다. 대형은행들은 전국 각지에 설치된 점포망을 통해 자금이체·타행환수표의 교환등 고객의 편리한 이용을 장점으로 내세우며 창구서비스에 역점을 두고 있다. 신설은행들은 기존은행보다 20∼35%가량 높은 보수로 사기가 높은 직원들의의욕과 기발한 착상으로 고객유인에 주력하고 있다.신한은행이 잔돈이 필요한 시장통 상인들을 위해 동전교환기 차량을 운영하고 보람은행이 고급고객확보를 위해 스카이점포를 설치하는가 하면 하나은행은 서울강남의 점포에 별도의 전시공간을 마련,각종 미술품전시 등에 뮤료로 대여해 줘 인기를 끌고 있다. 이처럼 대형은행과 신설은행간의 치열한 싸움은 국제화·대형화 추세속에서 비효율적이란 일부의 비난도 있다.그러나 이 싸움은 점점 더 치열해질 전망이다. 금융계의 한 관계자는 『이같은 경쟁은 금융자율화가 매듭지어지는 오는 97년쯤 은행간 합병형태로 결말지어질 가능성이 크다』고 전망하면서 『그때까지 싸움이 얼마나 치열할지 그리고 누가 살아남을지 자못 흥미롭다』고 말했다.

부도를 낸 상장사의 채권자가 증시안정기금의 조합원을 상대로 출자금및 배당금 반환소송을 처음으로 제기했다. 17일 증권업계에 따르면 지난해 9월 부도를 낸 상장사인 미우의 채권자인 뉴월드공업은 6백52개 증시안정기금의 조합원에 대해 미우가 증시안정기금에 출자한 4억원과 배당금 2천만원등 4억2천만원을 돌려달라는 소송을 지난 7월 서울민사지방법원에 냈다.

이용만재무부장관은 16일 『최근 공금리인하문제가 거론되고 있으나 공금리를 인하할 생각은 없다』고 밝혔다. 이장관은 이날 기자들과 만나 『인위적인 금리인하조치는 꺾기등 부작용만 일으키게 된다』면서 『특히 한번에 금리를 대폭 낮추는 것은 부작용이 많아 바람직하지 않다』고 말했다. 이장관은 그러나 『물가안정·자금흐름의 개선 등을 통해 시장실세금리를 자연스럽게 낮추는 방안은 계속 추진될 것』이라고 밝혔다. 그는 또 『단자사·은행등이 꺾기행위를 자제하고 예대마진을 줄이는 등 금리인하여건조성을 위한 금융권의 자발적인 노력은 계속 필요하다』고 말했다. 이장관은 『사채수익률이 곧 15%대로 하락하는 등 시장실세금리가 전반적으로 안정화추세를 보일 것으로 전망되고 있다』고 말하고 『금리가 내려감에 따라 증시도 더욱 활기를 띨 것으로 기대된다』고 밝혔다.

증권회사에 몸담고 있으면서 항상 풀리지 않는 의문이 있다.많은 투자자들이 재산증식을 위해서 주식매매를 하는데 왜 이익보다 손해보는 사람이 많은가? 정확한 매매지침은 없을까? 만약 있다면 투자자에게 큰 도움이 될텐데… 성공적 주식투자가 「좋은 종목을 골라 쌀때 사서 비쌀때 팔아 이득을 취한다」라고 정의한다면 주식에 투자하는 모든 사람들이 성공적 주식투자 방법을 가져야함은 당연한 것이다. 연초에 자본시장이 개방되면서 외국투자자들이 저PER(주가수익비율)주를 공략하기 시작하자 덩달아 너도나도 저PER주를 쫓아다니기 시작해 한동안 거래조차 없던 주식들이 사고자 해도 살 수 없는 지경이었고 이들 주식의 가격은 하늘 높은줄 모르고 올랐다. 그러나 엄밀히 따지면 우리 증시의 저PER종목은 대부분 중·소형주로 유통물량이 적어 그동안 국내투자자들에게는 외면을 당했었다.따라서 내재가치에 비해 저평가되었기 때문에 외국투자자들의 선호대상이 되었다.우리 증시의 일반투자자들도 뒤늦게 저PER주 매매에 편승해 이익보다는 손해를 본경우가 있는데 자본시장 개방을 맞이하여 주식을 고르는 방법이 변한 일면이라 하겠다. 이제 우리도 주식투자에 있어서 분위기에 휩쓸리지 않고 과학적인 방법으로 임해야 할 시점이 온 것같다. 과거에는 분위기에 이끌려 어느 종목의 부도설이 돌거나 루머에 휩쓸리면 이름만 비슷해도 동반하락하는 경우가 허다했고 한 종목이 오르면 동일업종이 오르고 뒤이어 관련업종마저 올라버리는 장세가 쉽게 연출되곤 했다. 이제 주식투자도 증시의 생리를 이해하고 기본적 원리를 습득하려는 노력이 더욱 요구된다. 주식투자의 기본은 국내·외 정세를 판단하고 산업동향을 주의깊게 살피며 기업의 사업내용 및 전략·자금사정·재무상태 등을 분석한 후 투자에 임하는 것이라 하겠다. 덧붙여 명심해야 할 것은 주식투자는 떼돈을 버는 투기가 아니라 여유자금으로 재산을 증식할 수 있는 좋은 저축의 수단으로 인식하자는 것이다.

◎EC 재할인율인하 언저리/독,고금리 비난 잇따르자 정책 수정/오·화 등 가세… 유럽통합분위기 조성도 독일 중앙은행인 분데스방크가 재할인율을 위시한 주요 금리를 인하한 것은 당사국 독일이 아닌 유럽및 세계 금융시장의 혼란 기조를 바로잡기 위한 긴급조치라 할 수 있다. ○금융시장 상황 악화 세계 금융시장은 최근 여러곳에서 기존 뼈대가 흔들리는 혼란상을 노출해 왔는데,이는 독일 중앙은행의 고금리정책이 그 원인으로 지목되었다.미국 달러화의 경우 국내경기가 좀처럼 회복세로 돌아서지 못한데다 6%포인트나 이자가 높은 독일로 자금이 유출되는 바람에 지난 2일 달러의 대마르크환율이 2차대전이후 최저기록인 달러당 1.38마르크까지 폭락했다.그리고 유럽에서는 스웨덴이 자본의 독일유출을 저지하기 위해 이자율을 무려 75%까지 인상하는 고육책을 썼다.이어 13일에는 EC 12개국중에서 영국의 파운드화와 함께 가장 취약한 이탈리아의 리라화가 끝내 7% 평가절하를 단행하기에 이르렀다. 분데스방크는 독일 통합비용에 의한 재정팽창이 틀림없이 몰고올 인플레를 사전에 차단하기 위해 지난 88년부터 지금까지 3배가까운 금리인상의 한길을 치달아왔다.금융시장의 혼란 뿐 아니라 딴나라의 투자재원이 독일로 흡수되면서 미국과 유럽 각국으로부터 원성이 드높아 갔지만 분데스방크는 4년동안 이를 싹 무시해왔었다. ○미,강도 높게 비판 그러므로 이번 인하조치는 내림폭은 크지 않지만 「독불장군」분데스방크가 자의든 타의든 자국 이기주의를 버리고 타국및 세계를 더 고려했다는데 큰 의의가 있다.선진국간 금융정책의 상호공조론이 자국 우선주의를 제압한 셈으로 벌써부터 아주 긍정적인 효과가 나타나고 있다.우선 벨기에 오스트리아 등이 금리인하 대열에 즉시 동참했고 영국 파운드화도 평가절하의 우려를 말끔히 씻어 유럽금융시장이 붕괴 위기에서 벗어난 것이다.게다가 미국 달러의 대 마르크환율도 안정세의 분기점인 달러당 1.5마르크선을 쉽게 넘었다. 이런 단기적인 약효도 고무적이지만 무엇보다 독일금리 인하조치는 세계적인 현상인 경기침체를 타개할 수 있는 돌파구를 제공하리라는 기대를 낳고 있다.딴나라에 비해 이자율이 아주 높은 금융체제가 사라짐에 따라 경기활성화와 직결된 산업투자가 촉진되리라는 전망이다. ○자국우선주의 제압 또 이번 조치의 플러스 파장은 유럽통합 실현에 중요한 고비가 될 오는 20일의 마스트리히트 조약비준에 관한 프랑스국민투표에 까지 미치고 있다.「유럽공동체」라는 대의를 크게 고취시킨 효과를 발휘,프랑스국민투표를 찬성으로 유도할수 있는 호기를 제공한 것이다. ◎국내금리 어떻게 될것인가/월말쯤 금융권 여·수신 함께 내릴듯/기업 금융부담 덜어 경쟁력강화 기대 추석을 넘기면서 자금시장과 실물경제의 여건이 좋아져 국내 금리도 인하 가능성이 높아지고 있다. 단자사를 비롯한 제2금융권과 은행들은 기업의 금융비용을 덜어주기 위해 이달말쯤 자유화된 여·수신금리를 잇따라 내릴 전망이다. 금리인하의 필요성은 무엇보다 자금의 수요·공급에 따른 경제적 측면외에 대선을 앞둔 정부·여당의 요청과 맞물려 있어 가능성이 한층 높아지고 있다. ○정부·여당도 요청 금융계에서는 이달중 공급될 2조8천억원의 자금규모와 기업들의 수요가 엇비슷한데다 증시가 기지개를 켜고 있으며 기업의 만성적인 자금가수요 현상이 사라짐으로써 금리인하로 인한 인플레의 재발가능성이 희박하다고 보고 있다. 또 투신사의 특융지원과 8·24 증시대책이후 증시의 호조로 증권사의 고객예탁금이 꾸준히 늘고있는등 자금시장에 여유가 생기면서 기업의 자금조달이 원활해지고 있는 것도 금리인하 가능성을 높여주고 있다. 이같은 자금사정의 호조는 곧 시중금리의 하락으로 이어져 실세금리를 대표하는 3년짜리 회사채유통수익률의 경우 지난해말 연 19.05%에서 지난2월 18.05%,일시적 이상급락 현상을 보인 7월 14.81%를 기록했다가 8월에는 15.84%,지난 14일에는 16.2%대에서 안정세를 보이는등 연초보다 2∼3%포인트 가량 떨어졌다. ○「실세」 햐향안정세 이밖에 콜금리와 양도성예금증서의 유통수익률 등도 하향안정세를 유지하고 있다. 제조업을 중심으로한 우리경제는 지난 2·4분기 GNP성장률 6%에서 잘나타나듯 구조조정을 겪으면서 만성적인자금가수요는 어느정도 떨쳐냈으나 설비투자가 부진한 것이 문제로 등장했다. ○인플레 재발없을듯 이 때문에 금리인하로 인한 물가상승 등의 인플레기대심리가 예전처럼 확산되지 않을 것으로 보이며 성장잠재력 확충을 위해 설비투자가 시급한 것으로 지적되고 있다. 정부·여당이 기업의 금융비용 부담을 덜어주기 위해 금리인하를 강력히 종용하고 있는 것도 바로 이 때문이다. 특히 14·15일 독일을 비롯한 EC국가들이 재할인금리등을 잇따라 내리는등 국제금리의 하향추세에 비춰볼때 미·일등 선진국의 3∼4배,대만등 경쟁국의 2배에 달하는 국내의 대출금리를 내려 제조업의 경쟁력을 강화해야 한다는 것도 국내 금리인하의 요인으로 작용하고 있다. 이에따라 시중은행들은 지난2월말 0.25%포인트 내린뒤 실세금리의 계속된 등락으로 인하를 유보해온 당좌대출금리를 현행 연11.75∼14.75%보다 0.25∼0.5%포인트가량 낮추는 방안을 검토중이다. ○설비투자 확충 시급 은행들은 당좌대출금리를 0.5%포인트 내릴 때 연간50억원의 수익감소가 에상되나 이를경영합리화와 수수료의 인상을 통해 보전할수 있을 것으로 보여 금리인하에 별 어려움이 없을 것이란게 당국의 분석이다. 또 시중은행들은 역마진발생을 우려, 수신금리중 양도성예금증서(CD)의 금리도 현행보다 0.5%포인트 낮춘 연13.5%로 인하할 것을 신중히 검토하고 있다. 당국은 또 제2금융권의 콜금리,중개어음,CD등의 여신금리를 0.5∼1.0%포인트가량 낮출 계획이며 설비투자확충을 위한 국산기계구입자금등의 선별적인 금리인하도 모색하고 있다.

올들어 주가각 큰 폭으로 떨어지는 침체가 계속되고 있지만 1백% 이상 오른 종목도 19개에 이르고 있는 것으로 나타났다. 14일 증권업계에 따르면 지난8일까지 종합주가지수가 연초보다 11.35% 떨어졌지만 이날의 대한화섬 주가는 10만5천원으로 연초보다 무려 3백6.98%가 올랐다.대한화섬의 주가가 올들어 큰 폭으로 오른 것을 증시개방에 따라 PER(주가수익비율)가 낮은 종목들의 인기가 높아졌기 때문이다. 이밖에도 대표적인 저PER종목으로 최고가를 보이고 있는 태광산업도 연초보다 1백1.59%가 오른 12만7천원이었다.덕성화학은 연초보다 2백20%가 올라 주가상승률 2위를 기록했으며,동방아그로 제일물산은 각각 1백48.45%와 1백18.37%가 오르는 등 모두 19개 종목이 연초보다 1백%가 폭등했다. 이밖에 대표적인 저PER종목인 남영나일론은 86.18%가 오른 것을 비롯,50%이상 오른 종목은 98개에 이르고 있다.

제14대 정기국회에서 심의 처리되어야할 의제가 산적해 있는데 반해 회기는 단축운용이 불가피한 것으로 전해지고 있다.회기 1백일을 모두 운용해도 충분한 심의가 어려울 것으로 보이는데 오히려 60일로 단축되는 데다 정치현안문제로 인해 그나마 밀도 있는 국회운영이 의문스럽다. 흔히 정기국회를 「예산국회」라고 한다.나라살림의 근간이 되는 예산의 심의와 국정감사가 정기국회의 주된 의제이기 때문이다.그러나 올해는 대통령선거로 인해 국회의 단축 운용이 불가피한데다 관권선거시비,지자제장선거,대통령선거법과 정치자금법,대형국책사업등 정치문제와 직간접으로 연계된 현안과제들이 많아 93년도 정부예산안과 민생관련 법률안들이 졸속 심의 또는 자동 폐기되지 않을까 걱정된다. 지난해 정기국회 역시 올해 봄 총선을 의식하여 당리당략적인 운용에 그쳤다는 지적이 많았다.그런데다 지난해 정기국회 폐회이후 근 9개월동안 국회가 민생관련 법률을 한건도 심의치 않음으로써 정부 각 부처에는 개정해야 할 민생관련 법률안이 쌓여있다. 정부는 투신사지원 방안에 대한 국민의 공감대형성을 위해 국회동의를 얻기로 결정했으나 14대 국회가 표류함에 따라 아직도 동의를 얻지 못하고 있다. 정책집행의 지연사태로 인해 주가지수가 5백선은 물론 4백50선마저 무너지는 사태가 발생했다.정부는 이같은 증시붕괴의 우려가 깊어지자 국회동의 없이 투신사를 지원하는 응급 조치를 취하기까지 했다. 또 올들어 중소기업 도산사태가 속출하고 있으나 신용보증기금의 업무가 중단 상태에 있다.담보가 없는 중소기업의 은행대출을 보증해 주고 있는 이 기관에 대한 정부자금 출연확대법안의 국회심의가 계속 지연되고 있기 때문이다.이번 정기국회에서 통과되지 못할 경우 자동폐기될 가능성마저 있다. 그렇게 되면 중소기업 자금지원문제는 구두선에 그칠 공산이 크다.뿐만아니라 지방중소기업육성 특별법과 병역특례규제에 관한 법안등이 국회심의를 기다리고 있다.정치권은 기회있을 때마다 중소기업지원을 강조하면서 실질적인 법적 뒷받침은 미루고 있는 실정이다. 정치권의 관심이 높은 농어촌 지원문제도 동일한상황에 놓여 있다.농어촌 구조개선을 위한 농어촌특별조치법을 비롯하여 농산물가공육성법안과 농산물 유통및 가격안정에 관한 법률개정안등 농어촌 관련 5개법안이 국회 공전으로 통과되지 못하고 있다.이에 따라 우루과이라운드 협상에 대비한 정부의 효율적인 정책집행이 불가능한 상황이다. 민생경제와 관련된 많은 경제현안 가운데 중소기업문제와 농어촌문제는 더이상 지연시킬 수 없는 현안과제이다.그러므로 국회는 하루 빨리 심의를 끝내 법률이나 조치가 시행될수 있도록 해야할 것이다.동시에 올해 정기국회는 정치적 쟁점과 예산심의를 연계시키지 말아야 한다.예산심의를 회기말이 가깝도록 미루다가 폐회를 앞두고 「짜맞추기식」으로 심의를 끝내는 구시대적 국회운용은 지양되어야 할 것이다.국회가 민생문제를 무엇보다 우선 심의 처리하기를 촉구한다.

◎「8·24」 이후 기관투자가 매수 늘어/무역수지흑자·물가안정도 한몫/정치권 움직임·실물경제회복이 변수 추석후 주가는 어떻게 될까.8·24증시안정화대책 이후 계속되고 있는 주가상승세가 계속될 것인가. 과거 추석전후의 주가변화를 보면 단순히 「추석」이라는 요인에 따른 일정한 주가 패턴은 없는것으로 드러났다.지난 90년에는 추석전의 완만한 오름세가 추석후에는 오히려 큰 폭의 상승으로 이어졌다.추석후 담보부족 계좌에 대한 강제정리로 일시적으로 매물이 사라진데다 한소수교,투신사가 2조6천억원규모의 보장형수익증권을 판매한 것등이 주가 오름세를 부추겼다. ○통화변화 영향없어 그러나 지난 89년에는 추석전부터 통화환수에 대한 우려로 주가가 조정을 받은뒤 추석후에는 한전주의 상장에 따른 물량확대,동남은행 대동은행의 공모등으로 투자심리가 위축되어 추석직후 10일간 주가가 떨어졌다. 이와같이 추석을 전후한 주가는 증시내적인 수급요인과 정치 경제적인 요인등이 보다 중요한 변수로 작용했으며,시중자금사정은 증시에 주요인으로 부각되지는 못했다.추석전 통화증가,추석후 통화환수라는 추석을 전후한 통화변화는 실질적으로 주가에 큰 영향을 미치지 않았다는 분석이다. 올해 추석후의 증시는 8·24증시안정화대책의 효과와 경제회복등에 따라 상승세를 보일것으로 전망되고 있다. 정부의 8·24대책에 대한 강력한 의지로 호전된 투자심리가 이어질 것이라는 분석이다.정부가 기관투자가에게 매일매일 주식을 처분하는 것보다 사들이는 규모를 많게 하도록 한 지시가 약효를 계속 볼 것이라는 점때문이다.8·24대책이후 기관투자가는 지난 8일까지 2천8백60여억원에 이르는 순매수를 보였다. ○순매수 2천8백억 지난1월부터 7월말까지 기관투자가의 순매수는 9백40억원에 불과했었다. 그동안 주가가 오를때마다 매물을 쏟아내며 주가오름세를 막아왔던 기관투자가들이 8·24대책후 매수를 적극적으로 하고 있는 것이다. 외국인들의 주식투자도 늘어나고 있다.외국인들은 지난 6·7월 증시가 침체를 보이자 주식을 사들이는 것보다 처분하는 규모가 각각 61억·69억원이 많았으나 지난달부터 주가바닥권 인식으로 매수를 적극적으로 해왔으며 특히 8·24대책후 지난 8일까지 31억원의 순매수를 보였다.또 올해는 지난해보다 4천억원이 줄어든 2조원의 추석자금이 풀린데다 정부도 무리한 통화환수를 하지 않을것으로 알려져 일반투자자들의 통화환수에 대한 우려가 없어 투자심리 안정에 도움을 줄 것이라는 분석도 있다. 게다가 오는 27일 노태우대통령의 방중과 지난달 무역수지흑자를 기록한데 이어 이번달에도 흑자가 예상되고 있는데다 2·4분기의 제조업성장률이 8.6%로 1·4분기의 7.8%보다 높아지는등 경제가 내실을 다지고 있고 물가도 안정세를 보이고 있는것 등도 호재로 작용,이달말에는 종합주가지수 6백선을 돌파할 가능성이 있는 것으로 분석되고 있다. 그러나 신당창당이 구체화되는데다 국회개원에 따른 정치권의 공방전이 한준수전연기군수사건과 맞물릴 경우 정국 혼란이 예상되고 있으며 기관투자가의 순매수에 따른 주가상승이 인위적인 것이기때문에 견실한 주가상승으로 계속 이어질 수는 없다는 부정적인 시각도 있다.또 남포조사단의 방북연기에 이어 옐친러시아대통령의 방한이 연기된것도 악재로 작용할 것으로 보인다.주초로 예정된 3당대표회담의 결과와 민자당 김영삼총재의 대국민선언의 내용도 주가에 큰 영향을 줄것으로 전망된다. ○제조업성장률 호조 대우증권의 김서진상무는 『8·24대책으로 투자심리가 호전된 가운데 이달초 주가가 8·24를 전후해서 8일동안(거래일기준)1백포인트 이상 오른 단기간의 급등에 따른 조정을 거친데다 추석후의 자금사정도 어렵지 않을 전망이기 때문에 이달말 종합주가지수 6백선까지는 가능할 것』이라면서 『정치권의 움직임과 실물경제회복이 변수』라고 전망했다.

◎이용만재무,금융감독회의서 강조 이용만재무부장관은 『한정된 금융자금이 생산적인 부문으로 흘러갈 수 있게 제조업대출비율 준수여부의 점검과 주력업체에 대한 자금관리등을 철저히 하는 등 감독과 지도기능을 강화하라』고 말했다. 이장관은 8일 과천 청사에서 김명호은행감독원장·박종석증권감독원장·황창기보험감독원장 등 3개 금융권 감독기관장회의를 소집,『지금처럼 경기가 진정되고 자금사정이 넉넉하지 못할 때일수록 금융관련 사고발생 가능성이 높아지기 마련』이라며 이같이 당부했다. 그는 『정보사땅 사기사건과 같은 금융사고가 재발하지 않도록 감독기법을 선진화하고 사고를 내는 임직원에 대해서는 엄정하게 책임을 묻도록 하라』고 강조했다. 이장관은 이어 『증시안정을 위해서는 금융권의 협조가 중요하므로 각 감독기관들이 해당 금융기관에 주식매입등을 촉구하라』고 당부했다. 그는 또 『추석을 맞아 체불임금이 해소될 수 있도록 금융측면에서도 최대한 노력하고 현금수송사고 등 불미스런 일이 없도록 방범대책을 강화하라』고지시했다.

8·24증시안정화대책 이후 주가가 다소회복되자 국내로 들어오는 외국자금의 규모가 늘어나고 있으며 실제로 주식투자도 활발히 이루어지고 있다. 8일 증권감독원에 따르면 8·24조치후 지난 7일까지 6천6백만달러의 외국자금이 들어왔다.하루평균 5백10만달러씩 국내에 유입된 셈이다. 증시개방 첫달인 지난 1월에는 하루평균 1천7백만달러,2월에는 9백20만달러에 이르는 외국인들의 뭉칫돈이 주식투자를 위해 들어왔으나 증시가 침체를 보인 지난 5월부터는 하루평균 유입규모가 3백만달러 안팎이었다. 또 외국인들은 8·24증시안정화대책 이후 지난7일까지 6백52억원어치의 주식을 사들였다.하루평균 50억원의 주식을 사들인 셈이다.외국인들의 주식매수 규모는 주가가 상승세를 보인 1,2월의 경우 각각 하루평균 1백26억원및 74억원이었으며 증시가 침체에 들어간 지난 5월이후는 40억원이었다.

◎증감원,증시안정대책 일환 개인들도 7일부터 증권사에서 거액RP(신종환매조건부채권)를 살수 있게 됐다. 증권감독원은 이날 증권사들이 자기자본(8조7천46억원)의 20%(1조7천4백9억원)까지 개인들에게 거액RP를 판매할 수 있도록 했다. 증권감독원은 또한 증권사들은 거액RP를 개인들에게 판매해 조달된 자금중 70%는 금리가 높은 단기차입금을 갚도록 했다. 거액RP의 약정이율은 연16.5%선인 것으로 알려졌다.

◎기관도 매수 가세/가스전·북방관련주 주도/지수 5백57.59 주가가 큰 폭으로 오르며 종합주가지수 5백60선에 접근했다. 7일 종합주가지수는 전날보다 22.90포인트 오른 5백57.59를 기록했다.이날의 주가 상승률은 4.28%로 올들어 두번째였으며,22.90포인트의 상승은 세번째였다.또한 상한가는 6백6개 종목으로 올들어 세번째로 많았다. 개장초부터 오름세로 출발했다.지난주말 연이틀 주가가 큰 폭으로 떨어져 단기간 주가급등에 따른 조정을 받았다는 판단으로 투자자들의 심리가 호전됐다. 또한 증권당국의 증시안정화 의지에 따라 기관투자가들이 개장초부터 적극적으로 「사자」에 나선 것도 일반투자자들의 투자심리를 회복시켰다. 전장 후반부터 야쿠트가스전개발과 관련된 대우,포철 등이 가격제한폭까지 오르며 장을 주도했으며 강관,철강,파이프,무역업종등 북방관련주의 초강세로 이어져 주가는 큰 폭으로 올랐다. 후장들어 추석후의 자금사정이 예상보다 좋을 것으로 알려지면서,추석후의 장을 낙관하는 분위기로 매수세가 금융주를 비롯한 전업종으로 확산되면서 주가는 계속 올랐다. 전업종이 올랐으며 특히 증권,은행,무역,철강주의 강세가 두드러졌다.현대,대우,선경그룹등 대그룹계열사도 대부분 가격제한폭까지 올랐다. 거래량은 2천3백58만주,거래대금은 2천9백89억원이었다.증권주의 전종목 상한가를 비롯,7백78개 종목이 올랐으며 80개 종목만 내렸다.

◎하락폭 올 최대/19P 떨어져 5백44 증시안정대책으로 그동안 큰폭으로 올랐던 주가가 4일 올들어 가장 큰폭으로 떨어지며 종합주가지수 5백40선을 위협했다. 이날 종합주가지수는 전날보다 19.86포인트가 떨어진 5백44.08을 기록했다.이같은 주가하락폭은 올최고기록이며 주가하락율도 3.52%나 됐다.또 하락종목이 7백64개였고 하한가 종목으로 4백47개로 모두 올들어 두번째로 많았다. 개장초부터 약세로 출발했다.증시안정화대책의 내용이 구체적으로 실현되지 않는데 따른 실망매물이 금융주를 비롯한 전업종에서 나오면서 주가 내림세는 계속됐다.기관투자가들의 주식매수규모가 늘어나지 않고 있는 것도 투자심리를 냉각시켰다. 게다가 고객예탁금의 증가폭도 줄어드는데다 추석후 증시가 다소 조정을 보일 것이라는 예상으로 투자심리가 위축되어 매물이 쏟아졌다. 후장들어 민자당의 김영삼총재가 대국민선언발표를 다음달로 연기할 것이라는 소문등이 나돌면서 전업종에서 투매현상을 보이며 주가는 더욱 큰 폭으로 떨어졌다. 금융주,대형제조주등 대형주의 내림세가 두드러졌다. 거래량은 2천8백33만주,거래대금은 3천6백29억원이었다.상한가 31개 종목등 80개 종목만 올랐다.

◎5백62.74 기록 종합주가지수 5백60선을 중심으로 주가가 혼조를 보이며 소폭 올랐다. 2일 종합주가지수는 전날보다 4·14포인트 오른 5백62.74를 기록했다. 개장초에는 고객예탁금도 8·24증시안정화대책후 계속 늘어나고 있는 가운데 지난달 무역수지가 흑자로 돌아섰다는 보도에 따라 투자심리가 호전되며 오름세로 출발했다.그러나 중반부터 기관투자가들이 주식매수를 줄이고 있다는 소문에다 단기간 주가급등에 따른 경계,이식매물이 나오면서 내림세로 돌아서 종합주가지수 5백50선이 위협을 받기도 했다. 후장들어 김우중대우그룹회장의 신당 참여설이 다시 나돌아 투자심리를 다소 위축시켰으나 중반부터 기관투자가들이 금융주,대형제조주등 대형주를 중심으로 매수에 나서면서 주가는 다시 오름세로 반전됐다. 거래량은 3천8백10만주 거래대금은 4천6백24억원으로 활발한 거래와 손바뀜현상이 일어났다.3백41개 종목이 올랐으며,하한가 1백30개 종목등 4백54개 종목은 내렸다.