21일 도쿄 증시에서 닛케이 지수는 미국 증시의 영향으로약세로 출발했으나 오후들어 은행 부실채권 정리 등 금융완화책에 대한 기대감이 퍼지면서 912.97포인트 오른 1만3,103.94로 마감했다.하루 지수 상승률은 7.49%로 1만3,000선을단숨에 회복했다. 앞서 뉴욕 증시는 20일 미 금리인하의 폭이 당초 예상보다낮은 0.5%포인트에 그치자 실망매물이 쏟아지며 다우존스산업평균지수는 2.39% 하락한 9,720.76, 나스닥 종합지수는 4.8% 떨어진 1,857.44로 각각 마감됐다. 백문일기자

미 연방준비제도이사회(FRB)의 0.5% 포인트 금리인하는 월가를 크게 실망시켰다.FRB가 미국 경기의 ‘실질적인 위험’을 경고하며 필요할 경우 ‘추가적인 금리인하’를 시사했지만 투자자들의 반응은 싸늘했다. 그러나 경제전문가들은 올들어 세번째 단행된 FRB의 연방기금 금리인하를 의미깊게 보고 있다.뉴욕 주가의 하락이아니라 경기둔화에 대처하는 FRB의 접근방식에 초점을 맞추면서 중·장기적으로는 ‘호재’로 받아들이고 있다. FRB가 3개월도 안돼 금리를 1.5% 포인트 내린 것은 84년 11∼12월 사이 1.75% 포인트 인하 이후 가장 큰 폭이다.비록 투자자들의 기대에는 크게 못미쳤으나 FRB가 경기후퇴를방치하지 않겠다는 ‘강한 메시지’를 보여 준 것만은 틀림없다.오히려 금리를 0.75% 포인트 이상 내렸다면 경기가 최악의 상태임을 스스로 인정하게 돼 소비와 투자심리를 더욱 위축시켰을 가능성도 높다. 앨런 그린스펀 의장도 “FRB의 임무는 증시부양이 아니라경기둔화에 대처하는 것”이라고 강조했다.증시가 폭락할때마다 투자자들의 요구에 맞춰금리를 내릴 수는 없다는시각이다.FRB는 금리인하의 배경으로 기업실적 악화,생산재고 증가,세계적인 경기둔화에 대한 우려 등을 꼽았다. FRB는 1월 중 두차례에 이어 다시 큰 폭의 금리인하를 단행할 경우 하반기 경제운용에 무리가 갈 것으로 예측했다. 금리인하가 기업과 가계의 금융비용을 덜어 투자와 소비의증대로 이어지는데는 보통 6∼9개월 정도 걸린다.당장 인플레 부담은 없지만 하반기 이후 경기가 호전되고 금리인하효과까지 겹치면 인플레가 우려된다. 경기가 약세인 것은 분명하시만 최근 경제지표는 미국 경제를 불황으로 단정하기에 모호하다.성장이 둔화되고 수요가 줄면서 재고가 늘지만 실업률은 4.2%로 낮은 수준을 유지하고 있다.실물 경기의 척도인 주택과 자동차의 매출도증대하고 있으며 소비자 심리 또한 탄력성을 보이고 있다. 증시가 폭락했지만 거품이 아직도 남아있다는 지적도 큰 폭의 금리인하에는 걸림돌로 작용했다. FRB는 대신 경기를 예의주시하면서 필요하다면 ‘추가적인 행동’에 나설 것을 약속했다.전문가들은 이를 두고차기연방공개시장위원회(FOMC)가 열릴 5월 15일 이전에 2∼3차례의 추가적인 금리인하로 연방기금 금리를 4%까지 상정하기도 한다. 그러나 정치권과 증시 전문가들은 “지난해 금리인하 시기를 놓친 그린스펀 의장이 거푸 실수를 하고 있다”며 “빠른 시일내 금리를 다시 내리지 않으면 미국 경제가 회복불능에 빠질 수도 있다”고 우려했다. 백문일기자 mip@

[워싱턴 최철호특파원] 미국 연방준비제도이사회(FRB)는20일(한국시간 21일 오전) 단기금리를 0.5% 포인트 낮추기로 했다고 발표했다. 이로써 시중은행간의 하루짜리 초단기 콜거래에 적용되는연방기금(FF) 금리는 종전의 연 5.5%에서 5%로 하향조정돼 지난 1999년 중순 이래 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. FRB는 공개시장위원회(FOMC) 회의가 끝난 후 발표한 성명에서 “급속한 경기 둔화를 여전히 미국 경제에 대한 주요위협으로 보고 있다”고 밝혀 FOMC의 차기 회의가 열리는오는 5월15일 이전 다시 금리 인하를 단행할 가능성을 내비쳤다.0.75% 포인트나 그 이상의 인하 폭을 예상했던 뉴욕증시는 FRB의 발표 직후 실망 매물이 쏟아져나와 약세를보였다.hay@

투자자들은 결국 0.75%포인트의 금리인하로 기울었다.월요일 다우지수와 나스닥지수는 지난주 하락세에서 벗어나면서기술적 반등과 함께 추가상승을 위한 모든 준비를 마쳤다. 월가의 국채 프라이머리 딜러들도 현재로선 의견이 양분됐지만 투자자들은 앨런 그린스펀을 비롯,연방준비제도이사회(FRB)의 정책결정자들이 0.75%이상의 금리인하를 단행할 것으로 낙관하고 있다. 미국증시는 급등이냐 급락이냐의 기로에 섰고,미국증시의영향을 받는 세계증시도 같은 입장에 놓이게 됐다.투자자들은 다음번 공개시장위원회(FOMC)가 5월15일 열린다는 점을들어 이번에 큰 폭의 금리인하가 있을 것으로 기대하고 있다.물론 시장의 기대처럼 금리인하가 이뤄지면 미 증시는하락을 멈추고 상승으로 전환할 수 있는 심리적 계기를 마련하게 된다. 월가 증시전략가들은 큰 폭의 금리인하에도 불구,주식시장이 급반등하지는 않을 것으로 보고있다.기업들의 상반기 영업실적이 2년여만에 최악을 기록할 것으로 예상되는 가운데금리인하만으로는 본격 상승으로 이어지기 힘들다는것이다. 금리인하로 인한 소비심리의 부활과 기업들의 투자증가가뒤따르고 그로 인해 기업실적이 개선되는 선순환이 나타나기까지는 상당한 시간이 소요될 것으로 보인다고 입을 모은다. 따라서 국내증시 투자자들은 미국시장이 본격적인 상승으로 돌아서기 전까지는 극단적인 낙관론은 자제하고 종합주가지수가 550선을 돌파하기 이전에는 시장상황에 크게 휩쓸릴 필요가 없을 것 같다.더욱이 이번주에는 마이크론테크놀러지의 지난 분기 실적발표와 올 하반기 메모리 반도체시장전망이 나올 예정이어서 현지의 반도체 주가와 국내시장에서의 외국인 투자자들의 반응에 초점을 맞추는 일이 더욱시급하다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

미국의 금리인하 이후 향후 장세 및 대응전략에 관심이 높아지고 있다. 증시 전문가들은 미국의 금리인하가 국내 주식시장에 미칠영향은 인하폭에 따라 약간의 차이는 있겠지만 미미할 것으로 예상하고 있다. 이제는 시장의 모멘텀이 ‘금리’에서 ‘경기’로 무게중심이 옮겨간 것으로 본다.따라서 앞으로발표되는 각종 경기지표와 환율 움직임에 주시할 때라고 조언한다. 전문가들은 금리모멘텀이 사라짐에 따라 금리인하 수혜주로 부상했던 금융주도 더 이상 힘을 발휘하기 힘들 것으로내다본다.대신 경기방어적 성격의 가치주나 환율 수혜주 등에 관심을 가질 때라고 조언한다. ●미국 금리인하 영향 미미할 듯=전문가들은 금리인하라는재료가 이미 주가에 반영됐기 때문에 증시에 모멘텀으로 작용하기에는 역부족이라고 보고 있다. 대우증권 이종우(李鍾雨)투자전략팀장은 “미국의 금리인하 영향은 별로 크지 않을 것”이라면서 “금리인하폭과 관계없이 국내 주식시장은 500포인트의 지지력을 다시 시험하게 될 것”으로 내다봤다.삼성증권 전상필(全商泌)연구원은 “최근 국내증시가 미국시장에 비해 상대적으로 견조했기때문에 금리인하 영향은 크지 않을 것”으로 예상했다. ●외국인 매도 지속 예상=외국인 투자가들은 20일 현물시장에서 480억원,선물시장에서 1,868계약을 순매도했다.외국인들은 이달들어 거래일 기준으로 13일중 4일만 빼고 9일동안 순매도,올들어 처음으로 월간 단위로 1,372억원 순매도를기록중이다. 미국의 1·2차 금리인하 이후 순매도 기조를 이어온 것과는 대조를 이룬다.전문가들은 외국인들이 매도규모를 갑자기 늘리지는 않겠지만 당분간 매도세는 이어질 것으로 내다봤다. ●증시 무게중심,금리에서 경기로=리젠트증권 김경신(金鏡信)이사는 “국내증시가 미국의 금리인하에 내성이 생긴 반면 환율이라는 새로운 복병과 맞닥뜨렸다”면서 “앞으로는 환율과 잇따라 발표되는 경기회복신호 지표들이 착시현상이 아닌 경기회복으로 볼 수 있는지가 변수가 될 것”이라고 말했다. 대우증권 이종우 팀장은 “앞으로는 금리가 아닌 경기가증시에 결정적인 영향을 미칠 것”이라면서 “그러나 미국의 금리인하와 함께 앨런 그린스펀 의장이 경제나 금융시장에 대해 뭐라고 언급하느냐에 따라 추가금리인하 가능성이새 재료로 떠오를 수도 있다”고 말했다.그는 그러나 한달안에 570 넘긴 만만치않을 것으로 예상했다. 증시 전문가들은 경기가 좋아질 것이라는 확신을 갖기 전까지는 시장이 어려울 것으로 보고,저PER(주가수익비율)주나 개별 중소형주,증권 우선주,환율수혜주 등에 한정해 매매하는 것이 바람직하다고 조언했다. 김균미기자 kmkim@

일본발 금융위기를 잠재우기 위한 미·일 두나라의 발걸음이 빨라지고 있다.일본은 19일 7개월만에 제로(0)금리정책으로 복귀했다.소비진작과 디플레이션 억제,생산 및수출증대라는 ‘세마리 토끼’를 동시에 겨냥하고 있다.일본과 정상회담을 갖는 미국도 20일 오전(한국시간 21일 새벽) 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 올들어 세번째 금리인하를 단행한다.인하폭을 놓고 고심하고 있으나 세계 경제에 대한 미·일의 공동대응이라는 차원에서 관심이 증폭되고 있다. ◆일본의 제로금리=일본은행(BOJ)이 은행간 콜금리를 0%로 내린 것은 다목적용이다.금리인하는 중앙은행의 통화공급과 같은 효과를 유발,일본 상업은행의 전체 보유고를 4조엔에서 5조엔으로 1조엔 정도 늘릴 것으로 보인다.이를 바탕으로 시중에는 더 많은 돈이 풀리고 이는 물가상승 요인이 된다.따라서 제로금리 정책은 일본경제를 침체의 늪으로 몰고 있는 디플레이션을 없애기 위한 ‘마지막 카드’로 풀이된다. 금리인하는 기업과 가계의 금융비용 부담을 줄여 소득증대 효과를 일으킨다.기업에는 투자의 기회를 넓혀주고 가계에는 소비를 늘려주는 역할을 한다.투자와 소비의 증대는 만성적인 수요부족에 허덕이는 일본 경제에 활로가 될수 있다.더욱이 금리인하는 외국자본의 일본 유입을 막아,외환시장에서 엔화를 팔도록 유도한다.이는 엔화가치의 하락으로 이어지고 중·장기적으로는 일본의 수출과 생산증대에 기여하게 된다.그동안 ‘강한 달러,강한 엔화’를 고집해 온 미·일의 정책기조도 ‘강한 달러,약한 엔화’로바뀌고 있다.19일 도쿄 외환시장에서 엔화가치는 달러당 123.36엔으로 떨어졌다.앞으로도 엔화약세는 지속될 전망이다. 그러나 일본 재정이 붕괴상태인데다 일본 소비자들의 높은 저축성향으로 소비가 단기간에 회복되기는 쉽지 않다. 은행들의 악성부채를 청산하기 위한 강력한 금융개혁이 요구되지만 정경유착이 심한 일본 정계의 특성상 추진력은떨어지게 마련이다.이번 제로금리의 효과가 얼마나 지속될 지는 미지수다. ◆미국의 금리인하=연방준비제도이사회(FRB)는 이미 1월 3일과 31일 0.5% 포인트씩 두차례 금리인하를 단행했다.그러나 일본발 금융위기가 확산되면서 지난주 뉴욕증시의 다우존스산업평균지수가 821.21 포인트 떨어져 89년 이후 최대의 주간 하락폭을 기록하자 금리인하는 기정사실화됐다. 앨런 그린스펀 FRB 의장도 금리인하에 긍정적인 반응을보였다.업계와 미 상원의 공화·민주 양당도 한 목소리로필요성을 제기하고 있다.문제는 인하폭.현재로선 0.5% 포인트가 유력하나 최근 미국 경제가 둔화되면서 0.75% 포인트 이상 내려야 한다는 시각도 만만치 않다. FRB의 한해 3차례 연속 금리인하는 1921년 이래 13차례있었다.이 가운데 12차례는 효과를 톡톡히 봤다.특히 세번째 금리인하 이후 1년간 주가의 평균상승률은 25%에 이른다. 백문일기자 mip@

경영권을 둘러싼 대한방직 소액주주들과 회사측의 대립이 법정으로 비화할 조짐이다.소액주주들은 ‘정당한 기업감시활동’이라고 주장하는 반면 회사측은 ‘적대적 M&A(인수합병)를 위한 조직적 행위’라며 의혹을 제기하고 있다. ◆배경=지난 17일 서울 여의도 전경련회관에서 열린 대한방직 주총에서 소액주주들은 경영진 교체를 요구하다 회사측과 물리적 충돌을 빚었다.지난해 ‘진승현 사건’과 연루된 한스종금과 관련된 정확한 손실규모를 밝히라는 소액주주측의 실사요구를 회사가 묵살했기 때문이다.회사측과소액주주측은 이날 오후 각각 이사회를 열고 경영진을 따로 선출했다. ◆적대적 M&A의 신호탄=회사측은 19일 증권거래소에서 기자회견을 갖고 “소액주주들이 17일 주총장에서 조직적으로 의사진행을 방해하고 주총 참석장을 강탈한 만큼 검찰에 고발하겠다”고 밝혔다. 안봉걸(安奉杰)상무는 “소액주주들이 물리적으로 의사진행을 저지,이들이 퇴장한 뒤 주총을 속개했다”면서 “총50만499주(전체 106만주)가 참석한 가운데 열렸기 때문에적법성에 문제가 없다”고 강조했다.이어 “현재 특수관계인을 포함한 대주주 지분은 22.8%이며 우호지분까지 합하면 경영권 방어에는 문제가 없다”면서 “주가조작에 개입한 증거도 수집되는 대로 검찰에 고발하겠다”고 밝혔다. 대한방직 주가는 경영권 분쟁 소문이 나돌면서 지난해 10월 6,000원에서 지난 1월15일 6만원으로 10배 급등했다.19일 주가는 3만7,800원이다. ◆적법한 기업감시 활동=대한방직 소액주주측도 이날 회견을 갖고 “이번 사태는 회사측의 불법 주총에서 비롯된 만큼 변호사를 선임,회사측의 주총 결과를 무효화하기 위해법적으로 대응하겠다”고 밝혔다.소액주주 대표인 송기범(宋基範·회사원)씨는 “경영부실에 대한 회사측의 불성실한 태도로 지난해 12월부터 인터넷 등을 통해 소액주주들이 모이기 시작했다”면서 “소액주주들의 주식은 46만주(46%)까지 규합이 가능하다”며 실력행사를 예고했다. 한편 조광페인트도 소액주주들이 회사의 주총연기에 반발,지난 16일 단독으로 주총을 열어 이사와 감사를 선임하는 등 경영권 분쟁이 증시의‘뜨거운 감자’로 급부상하고있다. 주현진기자 jhj@

지난 96년 미국 공화당 부통령 후보였던 잭 켐프(Jack Kemp) 전 의원은 “최근 세계적인 증시폭락 현상은 유동성긴축 등 미 연방준비은행의 정책적 판단 착오 때문”이라고 지적했다. 공화당의 비공식 정강정책연구기관(Think Tank)인 임파워아메리카(Empower America) 대표인 잭 켐프 전의원은 19일서울 삼성동 인터컨티넨탈 그랜드호텔에서 진념 경제부총리,신국환(辛國煥)산자부·안병엽(安炳燁)정통부 장관, 민주당 정동영(鄭東泳)·한나라당 김형오(金炯旿)의원등 국회 정보통신위원 등이 참석한 가운데 열린 ‘미국경제 전망과 한국의 대응’이라는 강연에서 이같이 밝혔다. 그는 “미국 중앙은행은 경기과열을 지나치게 염려해 높은 수준의 금리를 유지하는 등 유동성 공급을 줄였다”면서 “이런 정책적 실패의 결과로 미국·일본 등에 유동성위기가 찾아왔으며 그 여파가 세계적인 증시공황으로 확산되고 있다”고 말했다. 그는 “증시공황을 일으킨 것은 IT산업이 아니라 미 중앙은행의 정책적 실수 때문”이라면서 “세제·금리 등 정책적 조정만이 미국경제를 회복할 수 있는 방안”이라고 덧붙였다.한국의 대응전략에 대해서는 “중소기업 등 기업에대한 규제완화와 기업의 세계화(Globalization) 촉진을 통해 이뤄져야 한다”고 지적했다. 켐프 전의원은 20일 오후 김대중(金大中)대통령을 예방한뒤 진념 부총리 등 경제부처장관들을 차례로 만날 계획이다.22년간 상·하원의원과 주택도시개발장관 등을 역임한잭 켐프 전의원은 92년 공직을 떠난 뒤 96년 대선에 공화당 밥 돌 후보의 러닝메이트로 나섰다가 낙선했다.헤리티지재단 고문과 오라클 이사도 맡고 있다. 주현진기자 jhj@

국내 주식시장의 최대 관심사는 일본의 제로금리 환원 영향과 20일(현지시간) 결정될 미국의 금리인하 폭이다.증시 관계자들은 일본은행이 19일 초단기금리를 0.15%에서 0%로 내리기로 함에 따라 일본의 금융시스템 불안에 따른 변동성이 줄어 단기적으로 증시에 호재로 작용할 것으로 내다봤다.그러나 금리인하에 따른 달러에 대한 엔화가치 하락속도와 그 수준에 따라 국내경기 및 증시에 부담이 가중될 수 있다고 우려했다. ◆일본 금리인하 국내 파장=대우증권 김분도(金分道) 연구위원은 “일본의 금리인하는 예상했던 것”이라면서 “금융시스템 불안 등 내부적 문제가 악화되는 것을 방지할 것”으로 기대했다.그는 “그러나 금리인하 효과가 나타나기까지는 상당한 시간이 걸릴 것”이라면서 “금리인하에 따른 엔화약세가 오히려 중장기적으로 국내에는 수출경쟁력약화와 물가불안 등의 부담을 가져올 것”으로 분석했다. ◆엔화약세 복병=미국경기 침체 못지않게 중요한 것은 지속되고 있는 엔화약세다.동원경제연구소 신진호(申眞昊)책임연구원은 “엔화가치가 절하될 때 국내주가가 강세인 적은 없다”면서 “특히 최근 엔화가치의 절하속도를 원화가 따라잡지 못하고 있는 것이 문제”라고 말했다.그는 “지난해 1월과 비교해 달러에 대한 엔화가치는 20%쯤 절화된반면 원화가치는 10%정도 떨어졌다”면서 “원-달러 환율의 가파른 하락세는 수출 주도형인 우리경제에 치명타를가할 수 있다”고 지적했다.대우증권 김분도 연구위원은“엔화약세와 관련,G7의 공조가 확인돼야 한다”고 말했다. 대신증권은 엔화약세가 지속된다면 원화의 동반약세를 이끌어내면서 외국인들이 보유 한국주식을 내다팔 수 있는요인이 된다고 우려했다. ◆미 금리인하=폭이 관건 미국 월가에서는 0.5%포인트와 0.75%포인트중 0.5%포인트가 6대 4 정도로 우세하다.최근미국 증시의 낙폭확대로 0.75%포인트로 확대되는 듯 했던금리인하폭에 대한 시장전망치는 지난주말 발표된 소비자신뢰지수가 상승세를 기록함으로써 0.5%포인트에 그칠 것이라는 전망이 우세하다. 대우증권 이영원(李瑩源)연구위원은 “금리인하폭이 시장기대에 못미치는 0.5%포인트에 그칠 경우 실망매물이 쏟아질 수 있고 미국시장의 실망정도에 따라 국내시장에 미치는 강도도 다를 것”이라면서 “0.75%포인트를 낮춰도 1월3일과 같은 폭등세를 기대하기는 어렵고 500선은 지지할것”으로 내다봤다.LG투자증권 박준범(朴埈範)연구원도 “연이어 발표되는 주요 경제지표 동향이 경기하강이 완화되고 있음을 보여주지 못한다면 효과는 단발성에 그칠 것”이라고 말했다. 김균미기자 kmkim@

사흘안에 시세조종을 마치고 다른 종목으로 옮겨 다시 주가조작을 하는 이른바 ‘번개작전’에 대한 특별조사가 실시된다. 짧은 기간에 주가조작 관련자를 적발하는 불공정행위 단속방식으로 일반투자자들의 피해가 크게 줄게 된다. 증권거래소는 18일 “최근 증시침체기를 틈타 기승을 부리는 번개작전을 더이상 방치할 수 없어 이번주부터 이상기미가 보이는 즉시 해당증권사 현장에 특별감리팀을 투입해 조사할 계획”이라고 밝혔다. 번개작전이란 오랜 기간에 걸쳐 대규모 집단이 주가를 조작하는 전통적인 방식과 달리 ‘큰손’ 몇명이 1∼2개 증권사 창구를 통해 주가를 끌어올린뒤 3일 안에 시세차익을남기고 곧바로 빠져나오는 신종수법을 말한다. 번개작전 세력은 증권관련 인터넷 사이트 등을 통해 허위정보를 흘리거나 허수성 호가를 내고 서로 사고팔기를 반복하는 등 다양한 방법을 동원하고 있다. 오승호기자 osh@

뉴욕증시가 16일에도 큰 폭으로 떨어졌다.다우존스 산업평균지수는 207.87포인트 하락한 9,823.41로 마감됐다.지난주에만 821.21포인트가 떨어져 89년 이후 주간 하락폭으로는최대치를 기록했다.나스닥 종합지수도 49.8포인트 떨어진 1,890.91로 끝나 1,900선마저 붕괴됐다. 첨단산업의 선도주인 컴파크 컴퓨터의 1·4분기 실적악화전망 및 5,000명 감축계획 발표 등으로 블루칩의 하락세가두드러졌다.2월 중 미국의 산업생산지수가 0.3% 증가할 것이라는 당초 예상과 달리 0.6% 감소한 것도 악재로 작용했다. 월가의 전문가들은 연방준비제도이사회(FRB)가 20일쯤 연방기금 금리를 큰 폭으로 내리지 않는 한 뉴욕증시는 이번주에도 약세를 면치 못할 것으로 전망했다. 도쿄증시의 닛케이 지수는 미국과 일본이 경제위기에 공동대처할 것이라는 소식이 전해지면서 16일 80.15포인트 오른1만2,232.98로 마감했다. 그러나 미국의 경기동향에 민감한유럽 증시는 대부분 하락했다. 백문일기자 mip@

이번주 주식시장의 최대 재료는 20일(현지시간)로 예정된미국의 금리인하이다. 예상으로는 금리인하폭이 0.5%포인트가 될 것으로 전망된다. 과거 미국 금리인하와 주가의 관계를 보면 두번째 금리인하가 이뤄진 이후 주가가 상승하는 패턴이 나타났다. 1월에 연달아 한 금리인하를 한차례로 볼 경우,이번 금리인하는 두번째이지만 과거와 달리 주가에 큰 영향을 주지못할 것이다.이에 대해 세가지 이유를 들 수 있다. 첫번째는 금리인하가 이미 예고되었다는 점이다.주식시장의 속성상 미리 예고된 재료는 주가에 그다지 영향을 미치지 못한다. 두번째는 금리인하에도 불구하고 미국 실물변수가 약세를지속할 것이라는 점이다.지난해까지 미국의 소비증가율이소득증가율보다 3%포인트 이상 높았던 점은 주가상승에 따른 자산효과와 대출에 의한 소비가 주요 역할을 했다.나스닥지수가 지난해 고점에 비해 60%이상 하락해,올해 상반기에는 자산효과가 소비에 반대로 부정적인 영향을 미칠 수있다. 세번째는 금리인하로 인해 유동성이 늘어나는 효과가 지난 98년에비해 작다는 점이다.미국이 1월에 금리를 인하했지만 다른 선진국은 금리인하에 동조하지 않아 세계적으로 유동성이 늘어날 여지가 크지 않다. 따라서 경기둔화와 제한적인 금리인하 효과로 해외주식시장이 약세 조정을 지속할 것이다. 우리나라 주가 역시 별다른 상승 계기를 찾기 힘들 것이며,중소형주 중심의 제한적인 매매만이 계속될 전망이다. 이종우 대우증권 투자전략팀장

최근 IT업체에 배달되는 이력서에는 한결같이 MS,Oracle그리고 Sun이라는 유명 소프트웨어의 업체명이 들어간 자격증 목록이 있다. 토익,토플 점수와 함께 IT(정보통신) 자격증과 IT교육기관수료증 등은 관련 업체의 취업에 있어 필수가 되고 있다는뜻이다.기업에서는 자격증 소지자 또는 교육기관 출신을 선호한다는 의미로도 해석할 수 있다. 10년전만 해도 전산전공자들은 누구나 국가에서 인증된 정보처리관련 기사 자격증을 취득했고,이 자격증 소지자에게는 일부 가산점을 주기도 했다.그러나 지금은 IT업체 중 상당수인 SI(시스템 통합 솔루션)업체에서 공신력 있는 세계적인 소프트웨어 업체의 자격증을 신뢰하고 있다. 때문에 갖가지 IT자격증이 인기를 얻고 있다.전문적으로자격증 취득만을 위한 IT교육기관도 있고,인터넷과 서점에는 각종 정보와 서적들이 즐비하다. 대표적으로는 시스템을 통합 관리·운용하는 직업으로 MS사의 Window2000 이나 NT로 운용중인 사이트라면 MCSE자격증을,VisualBasic이나 ASP등의 MS관련 언어로 개발중인 사이트라면 MCSD를 선호한다.또 Oracle제품 사용업체는 OCP라는 오라클 공인 전문가 자격증을 선호하고 있다.그리고 요즘 유행 언어로 통하는 자바 전문가인 SCJP라는 자격증도인기다. 이밖에 유명 업체들마다 자사의 제품에 대해 공인해주는자격증 제도를 갖고 있으며 공통점은 그 자격증이 결국 S/W판로를 확장하는 데 한몫하고 있다. 국내에서는 통합적인 능력 인증 시험제도가 유행하고 있다.인터넷자격인증시험이나 인터넷정보검색사 등이 대표적으로 인터넷을 1년정도 이용한 일반인을 기준으로 인터넷에관한 보편성,범용성,정보검색 능력 및 홈페이지 구축 능력등을 감안한 과목과 문제수준을 검증하고 있다. 국내외 IT자격증은 1인 1자격증 시대에 있어 필수라는 인식이 널리 확산되어 있다.입학,졸업,취업,승진 등에 있어서도 필수로 통한다. 하지만 가격증을 위한 자격증취득은 의미가 없다.자격증소지자로서 그 분야의 실무 전문가라는 인정을 받기 위해계속 노력하는 자세가 절실하다. 김도영 배움닷컴 강사

원금보장형 펀드가 상반기중 투신사의 장기상품으로 나올전망이다. 재정경제부 관계자는 16일 “원금보장형 펀드 도입을 놓고금융감독원,투신사 등과 협의중”이라며 “상반기중 상품이나올 수 있을 것”이라고 말했다.이어 “개인투자자보다는기관,특히 주식투자 비중을 연차적으로 높일 예정인 연기금이 원금보장형 펀드에 주로 가입하게 될 것”이라며 연기금이 원금 손실의 우려를 덜고 주식에 투자할 수 있게 돼 증시수요기반 확충에 기여할 것이라고 예상했다. 현재 정부와 업계가 구상중인 원금보장형 펀드는 만기 5년이상 장기상품으로 원금을 채권과 주식에 절반씩 운용하게된다. 박정현기자

세계 증시가 동반 폭락했다고 그 이유까지 똑같은 것은 아니다.미국 나스닥 시장의 추락은 1차적으로 첨단기업들의 실적 부진과 미국 경제의 침체가 주된 요인이다.그러나 기업들의 수익 악화 전망은 지난해 3월부터 예견됐고 미국 경기의둔화도 어제 오늘의 얘기가 아니다.최근 들어 유독 나스닥지수가 급락하는 이유는 무엇일까. 그 하나는 기업 내부의 문제다.미국에선 연간 4,000억달러의 ‘회사 돈’이 이유없이 사라진다고 한다.총 매출액의 10분의1에 해당된다.비용을 줄이거나 이익을 부풀려 누군가 자신의 주머니를 채우곤 했다는 것이다.투자가 급증했던 정보통신 등 ‘신경제’ 분야에선 ‘눈먼 돈’이 더 심했을 것이라는 분석이다.호황일 때는 별 탈이 없었으나 거품이 빠지면‘검은 돈’의 탈출구가 드러나게 마련이다. 최근 미국 첨단기업들의 대주주들이 보유주식 처분에 앞장서고 있다.특히 기업들의 실적과 수익전망 발표를 전후해 집중적으로 판다고 한다.자금확보 차원일 수도 있으나 꼭 그런것만은 아니다. 인터넷 서점인 아마존닷컴의 최고경영자 제프 베조스는 실적이 악화될 것이라는 내부정보를 알고 1,220만달러 어치의 주식을 팔아 조사를 받고 있다.제2,제3의 베조스가 나오지 말라는 법은 없다. 일본은 시장 시스템의 문제다.구조조정의 지연으로 금융기관들이 썩을대로 썩었다.10년간 침체를 거듭하면서 정부 재정은 바닥을 보여 자체 회생력을 잃었다.부동산 가격과 생산물가가 하락하는 ‘디플레’ 현상은 일본시장의 자체규모를줄이고 있다.여기에 정치불안이 가중됐지만 이를 헤쳐나갈‘해결사’는 나타나지 않았다.미국 증시가 폭락하지 않아도일본 증시는 스스로 무너질 요인을 오래 전부터 안고 있다. 다만 미국과 일본은 서로 폭락의 기폭제로 작용할 뿐이다. 중개무역에 의존하는 홍콩과 싱가포르는 경제대국인 미국과일본 증시의 움직임에 민감할 수 밖에 없다. 유럽 증시는 나스닥 지수에 일희일비하기 보다 경기동향을 반영하는 다우존스산업평균지수의 영향을 받는다.우리나라도 수출의존도가높아 미국 증시의 변동에 자유로울 수가 없다.그러나 뉴욕증시의 움직임에 지나치게 과민반응하는 것은 이상하다.차라리 우리와 밀접한 경쟁관계에 있는 일본 증시에 더 신경을써야 한다.일본 증시를 미국의 종속변수로 보는 것도 바람직하지 않다. 나스닥 지수가 폭락했기 때문에 우리증시도 폭락한다는 ‘일차방정식 해석’은 사라져야 한다.미국 증시에 두통제거용인 ‘아스피린’이 요구될 때 우리에게는 체질강화용인 ‘인삼’이 필요하다는 시각을 가져야 한다. 백문일 기자 mip@

미국과 일본이 세계증시의 동반폭락에 대해 긴급 진화에 나섰다. 일본의 마이니치(每日)신문은 16일 모리 요시로(森喜朗) 일본 총리의 19일 워싱턴 정상회담에서 일본 경제를 안정시키기 위한 미·일 공동성명이 발표될 것이라고 보도했다.성명에는 두나라의 금리인하와 일본 금융기관에 대한 강력한 구조개혁 등 긴급대책안이 담길 것으로 알려졌다. 일본은 15일 발족시킨 당정 긴급대책본부를 중심으로 이같은 내용을 최종 조율하고 있다.일본은행은 19일 금융정책결정위원회를 열어 제로(0)금리 정책의 복귀 등 금융완화책을발표할 계획이다. 미국은 일본 경제에 대한 소극적인 입장에서 탈피, 일본의경제상황과 미국 증시의 폭락원인 등을 논의하기로 했다.콜린 파월 국무장관은 15일 의회 청문회에서 “미국 행정부는일본에 대한 불간섭주의 태도를 취하는 것이 아니라 행정부안팎의 의견을 모아 모리 총리와 논의할 준비를 하고 있다”고 밝혔다. 리처드 아미티지 미 국무부 부장관 내정자도 상원 인준청문회에서 “부시 대통령은 모리 총리와의 회담에서 최근 두나라의 경제상황과 동아시아의 안보문제 등에 관해 모리 총리의 견해를 듣고자 한다”고 밝혔다. 미국측은 일본 금융기관의 부실채권 정리 등 경제구조의 개혁을 요구할 것으로 보인다. 두나라가 공동보조를 취하는 것은 미일 증시의 폭락이 세계경제에 미치는 영향을 우려한 부시 행정부의 요청에 따른 것이다. 긴급 경제대책은 일단 주가하락 방지를 위한 금리인하 등에초점이 맞춰져 일본에 이어 미국도 20일 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 연방기금 금리를 0.5∼0.75% 내릴 전망이다. 한편 클린턴 정부에서 미일간 암묵적으로 유지돼 온 ‘강한달러 및 강한 엔’의 정책이 ‘강한 달러 및 약한 엔’으로바뀔 것으로 보인다. 이는 엔화 약세를 유도,일본의 생산과수출을 늘리려는 구상이다.이날 일본의 엔화가치는 더욱 떨어져 도쿄 외환시장에서 달러당 122엔 이상에서 거래됐다.도쿄 증시의 닛케이지수도 80.15포인트 오른 1만2,232.98로 마감했다. 백문일기자

미국 뉴욕증시가 최근 폭등락을 거듭하면서 전 세계 주식시장들도 덩달아 불안한 모습을 보이고 있다. 뉴욕증시는 아시아·유럽 증시에 즉각 영향을 미쳐 일본도쿄(東京) 주식시장의 닛케이 평균주가는 15일 오전 한때400포인트 가까이 하락하며 1만1,000선 붕괴를 위협하기도했다.14일 마감된 네덜란드 암스테르담 증시의 AEX지수,영국 런던 증시의 FTSE 100지수,독일 프랑크푸르트 증시의 DAX지수 등도 하락세를 면치 못했다. 더구나 뉴욕증시에 영향을 받은 도쿄증시가 자국의 경제침체 심화로 충격을 완화시키지 못하면서 뉴욕증시에 악영향을 역류시켜 세계 양대 증시(뉴욕·도쿄)는 물론 전 세계증시의 혼란이 가중되는 양상을 띠고 있다. 영국 BBC방송은 최근의 세계적인 주가 폭락 및 증시불안과 관련,“세계 1,2위 경제대국인 미국과 일본의 경제가 침체에 빠진데다 이것이 세계 경제에 악영향을 미칠 것이라는우려가 겹쳤기 때문”이라며 “특히 신용평가회사인 ‘피치’가 일본 거대 은행중 일부가 악화된 재정문제로 파산할수도 있다는 부정적 평가를내려 혼란을 가중시켰다”고 진단했다. BBC는 그러나 “단기적인 증시불안이 세계 경제의 전면적침체로 이어질 가능성은 낮다”면서 “미국 연방준비제도이사회(FRB)의 금리인하와 조지 W 부시 대통령의 감세안으로미국 경제가 되살아나면 이같은 불안은 걷힐 것”이라고 내다봤다. 세계 증시불안의 진앙 역할을 하고 있는 뉴욕증시는 14일(현지시간) 다우존스 산업평균지수가 미국 경제의 침체를 반영하듯 심리적 저지선인 1만선이 무너지면서 9,973.46을 기록,전날보다 317.34포인트(3.08%)나 떨어졌다.다우지수가 1만 아래로 내려간 것은 지난해 10월 이후 5개월만이다.다우 30개 종목은 대부분 하락세를 보였으며 이중 시티그룹과제너럴 일렉트릭(GE)이 가장 큰 폭으로 떨어져 1만선 붕괴의 주요 원인이 됐다. 도쿄증시의 닛케이지수는 뉴욕증시의 재폭락 소식이 전해지면서 15일 개장초부터 매도주문이 쇄도,한때 전장대비 392.48포인트가 순식간에 빠졌다.그러나 오후장 들면서 급등세로 반전,전날보다 309포인트(2.61%) 오른 1만2,152.83을기록해 가까스로오름세를 이어갔다. 육철수기자 ycs@

■침몰직전의 日경제. 일본 경제에 대한 세계 각국의 우려가 위험수위를 넘었다. 모리 요시로(森喜朗) 총리도 15일 “일본 경제가 심각한 단계”라고 말했다.미국의 신용평가기관인 피치 IBCA가 14일일본 내 19개 은행의 신용상태를 ‘부정적 관찰대상’으로조정하며 추가적인 신용등급 하락을 시사하자 ‘일본의 금융위기가 임박했다’는 진단이 세계증시에서 쏟아졌다. 도쿄시장의 닛케이지수가 15일 심리적 지지선인 1만2,000을 회복했으나 기반은 허약하다.엔화가치는 연일 하락,사흘째 달러당 120엔대를 유지했다.국제통화기금(IMF)이 예측한 일본의 올해 경제성장률도 1.8%에서 1%로 하향 조정됐으며 1월 중 산업생산은 전월대비 4.2% 하락했다. 위기의 진앙지는 일본의 시중은행들이다.세계 최대의 은행그룹인 미즈호를 비롯한 다이와,미쓰이 등 19개 은행의 지불능력에 대해 강한 의구심이 제기됐다.이들의 부채는 일본 국내총생산(GDP)의 10%와 맞먹는 64조엔.미 달러화로 환산하면 5,290억달러로 634조원에 이른다.특히 연일 폭락하는은행 주가와 대출의기반인 부동산 가격의 하락은 일본 은행의 자산가치를 급감시켰다.현재 장부가를 적용하는 회계기준을 실거래 가격으로 전환할 경우 일본 은행의 상당수는 부도를 면하기 어렵다는 지적이다. 일본 은행들이 부도를 피하려고 자금회수에 나서면 세계금융시장은 큰 혼란이 예상된다.당장 아시아 비중이 높은미국계 시티그룹의 주가는 14일 6% 하락했으며 영국계 HSBC은행과 스코틀랜드은행의 주가도 각각 5%씩 떨어졌다. 부동산 시장을 포함,생산물가가 하락하는 디플레 현상은기업투자와 소비수준을 더욱 악화시키고 있다.실업률은 전후 최고치인 4.9%까지 치솟았다.모리 총리는 이날 당정 긴급대책회의를 갖고 증시부양기금 설치와 수십억달러에 이르는 공적자금 지원,금리제로(0) 정책 등을 논의했으나 붕괴직전의 재정상태 때문에 위기에 대한 불안심리를 잠재우지는 못했다.차기 총리를 둘러싼 정치공백도 혼란을 가중시켰다.일본 경제가 침체의 늪에서 벗어나기는 당분간 어려울것으로 보인다. ■추락하는 美경제. 미국 다우존스산업평균지수가 14일 1만선 밑으로 떨어지자 뉴욕증시의 중개인들은 ‘미 경제의 항복선언’이라며 경악을 금치못했다.‘신경제’의 거품이 꺼지면서 나스닥 지수의 폭락은 다소 예견됐으나 ‘구경제’의 블루칩마저 폭락하자 미국 경기가 본격적인 침체 국면에 돌입한 게 아니냐는 우려의 목소리와 함께 연방준비제도이사회(FRB)가 금리를 대폭으로 내려야 한다는 주장이 거세게 일고 있다. 특히 1·4분기 중 발표된 미 기업들의 지난해 실적은 정보통신 뿐 아니라 도·소매,자동차,항공 등 전 산업에 걸쳐악화된 것으로 나타나 팽팽히 맞서던 미 경기논쟁은 비관론쪽으로 기울고 있다.각종 경제지표 또한 호전되지 않는데다 벼랑 끝에 몰린 일본 경제의 금융위기는 미국 경제의 동반추락을 경고하고 있다. 1월 중 매출액 대비 산업재고 비율은 당초 예상했던 0.1%보다 훨씬 늘어난 0.4% 증가했다.이는 현재 수요가 감소하고 있으며 앞으로 생산활동이 위축될 것임을 예고한다.6개월 앞선 경기동향 지수인 소비자 신뢰지수도 2월 중 106.8로 4년반 만의 최저치를 기록했다.당초 증가할 것으로 예상됐던 2월 중 소매시장의 매출액은 오히려 0.2% 감소했다.게다가 미 증시의 이번 폭락은 일본발 금융위기에서 비롯돼일본 경제가 조기에 회복되지 않으면 87년 ‘블랙 먼데이’와 달리 장기간 침체할 가능성이 크다.미국 기업과 가계의자산가치 하락으로 투자와 소비가 감소하는 악순환에 빠질수도 있다.때문에 증시전문가들은 장기 침체를 막기 위해 1%포인트까지 금리인하를 바란다. 그러나 FRB는 금리인하에 신중한 입장을 보여왔으며 20일연방공개시장위원회(FO MC)에서도 연방기금 금리를 0.5∼0. 75%포인트 정도 내릴 전망이다.미국에서 가장 영향력있는채권운영자인 태평양투자운영사의 빌 그로스는 “금리를 20일 0.75%포인트 내린 뒤 4월에도 추가적으로 0.75% 인하할필요가 있다”고 주장했다.소비자신뢰지수가 개선되지 않거나 금리인하폭이 미미할 경우 미국 경제와 증시는 쉽게 회복되기 어려울 것으로 보인다. 백문일기자 mip@. *美·日 경제위기, 국내 영향과 대책. ‘98년처럼 아시아에 금융불안이 다시 오나’ 일본발 금융위기로 15일국내 주가와 환율이 크게 요동치다가 막판 안정세를 회복했다.하지만 일본 금융위기가 언제닥칠지 몰라 긴장감을 쉽게 떨치기 어려운 실정이다. 국제 주식시장의 여파가 국내 주가와 환율불안으로 이어지고 있다.국제금융센터 이희두(李熙斗) 선임연구위원은 “주식시장에서 일본자금이 이탈해 외환시장에서 환율 상승으로 이어지는 것”이라고 설명했다.일본자금이탈은 우리나라를 비롯해 동남아 환율을 출렁이게 하고 있다.달러당 120엔의 엔화 약세도 한몫을 하고 있다.일본이금융위기를 해소할 특단의 대책이 없기 때문에 환율불안은쉽사리 가시지 않을 것으로 예상되고 있다. 홍콩의 경제주간지인 파이스턴 이코노믹 리뷰는 최근호에서 일본이 경제회복을 위해 엔화 평가절하를 단행한다면 아시아 국가들에 심각한 영향을 미칠 것이라고 지적했다.일본이 제로금리 회귀와 정부의 재정지출 확대라는 조치를 취했지만 ‘약발’이 안 통하고 있다.이제 유일한 해결책은 엔화 평가절하밖에 없다는 것이다. 대형 금융기관들이 ‘3월위기설’을 넘기지 못하고 부실기업과 함께 동반도산하는 사태가 우려된다. 지난 98년 상황이 재연되는 최악의 시나리오도 배제할 수없다.쉽게 말해 달러당 원화환율이 98년처럼 급등한다는 얘기다.당시 달러당 원화환율은 1,900원을 넘었다. 전문가들은 그러나 98년식의 환율위기 가능성은 낮다고 예측한다. 이희두 연구위원은 그 근거로 “환율제도가 신축적이어서외국인 자본의 대량 이탈 가능성이 낮고 외환보유고도 1,000억달러에 달해 충분한 점”을 들었다. 일본이 3월 위기를 무사히 넘기면 4월부터 안정세를 찾을가능성도 있다. 박정현기자 jhpark@

미국 주식시장에 따라 국내시장이 일희일비하는 장세가 연일 이어지고 있다. 증시 전문가들은 미국 나스닥지수의 2,000포인트 재붕괴보다는 다우지수의 1만포인트 붕괴에 더 큰 의미를 부여한다. 이는 그동안 통용돼 왔던 ‘기술주=약세,가치주=상대적 안정세’라는 공식의 기반이 약화되는 것이며,단순히 주가나 경기문제가 아니라 구조적 문제로 확대됨을 뜻하기 때문이다. 전문가들은 국내주가는 당분간 500선을 지지선으로 기간조정을 거칠 것으로 예상했다. ■일중 변동성 확대 15일 주식시장에서는 다우지수의 1만포인트 붕괴와 신용평가기관인 피치사의 일본 은행들에 대한무더기 신용등급 하향조정 여파로 개장 1분만에 20.54포인트나 떨어지며 522.74까지 급락했다.이후 외국인들의 선물매수에 따른 프로그램 매수로 542.30까지 낙폭을 줄였다.일중 지수 변동폭이 19.56포인트나 됐다. ■왜 낙폭 줄었나 외국인들이 선물을 1,727계약을 순매수,917억원에 이르는 프로그램 매수세가 유입되면서 낙폭이 줄었다.외국인들은 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 20일(현지시간) 금리를 예상보다 큰 폭으로 인하할 것이라는 기대감으로선물을 대거 매수한 것으로 보인다. 일본증시가 증시대책에대한 기대감으로 상승세로 반전하고,미국 나스닥선물도 오름세로 돌아선 것이 투자심리를 안정시켰다. ■은행주 당분간 약세 예상 20일 FRB의 FOMC(공개시장위원회)회의까지는 금리논란으로 주가가 움직일 것으로 예상된다. 그러나 금리인하가 국내시장이나 미국시장에 반전의 모멘텀으로 작용하길 기대하는 것은 무리라는 지적이다.대우증권이종우(李鍾雨)팀장은 “국내외 주식시장의 키워드는 금리가아니라 경기”라면서 “경제지표가 호전되지 않고는 주가는하락할 수 밖에 없다”고 말했다. 삼성증권 김지영(金志榮)투자정보팀장은 “기조적으로 상승세로 전환하기는 어렵지만 하락폭도 깊지 않아 당분간 520∼550 박스권내에서 움직일 것”으로 전망했다. 김균미기자 kmkim@

다우지수 1만선 붕괴로 15일 한때 우리나라를 비롯한 아시아 금융시장이 크게 불안한 모습을 보였으나 미국의 추가금리인하 기대 등으로 회복세로 돌아섰다.하지만 일본의 금융위기 불안감이 가시지 않고 있어 주식·외환시장의 출렁거림은 당분간 계속될 전망이다.이날 주식시장은 개장 직후19.90포인트 하락했다가 오후 들어 반등해 1,37포인트 하락한 541.91로 마감했다. 외환시장에서 달러당 원화 환율도 한때 12원까지 올랐다가단기 급등에 대한 경계감 등으로 4.50원 오른 1,282.30원으로 마감했다. 일본 도쿄 주식시장의 닛케이지수도 오전 한때 11,450으로곤두박질쳤다가 오후 들어 매수 주문이 시장을 받혀 309포인트가 오른 12,152.83으로 장을 마감했다. 박정현기자 jhpark@