◎경쟁력 취약 우려… 자본금규모 완화도 2년간 유예 위탁매매업만 전담하는 자본금 1백억원 규모의 「미니 증권사」 설립허용 계획이 백지화됐다.증권사의 신규진입 허용과 관련,오는 4월부터 시행키로 했던 증권사의 자본금 규모 완화 시기도 2년간 유예돼 오는 99년 4월부터 시행될 전망이다. 재정경제원 고위 관계자는 24일 『증권사 영업허가시 최저 자본금을 차등화하는 내용을 골자로 하는 증권산업제도 개선방안에 대해 그동안 증권업계 등으로부터 수렴된 의견을 토대로 이같이 결론을 내렸다』며 『증권거래법 시행령 및 시행규칙을 이같이 개정할 계획』이라고 밝혔다. 이에 따라 증권사 설립요건 중 최저 자본금의 경우 종합증권업은 지금처럼 5백억원 이상으로 유지되며 자기매매 및 위탁매매업에 한해 3백억원 이상으로 완화,차등화된다.정부가 위탁매매업만 전담하는 자본금 1백억원 규모의 미니 증권사 설립허용 방침을 없었던 일로 하기로 한 것은 그럴 경우 경쟁력이 취약해진다는 지적을 반영한 것이다. 자본금 규모완화시기를 2년간 유예키로한 것은 외국은행 및 증권사의 현지법인 설립이 오는 98년 12월 이후 허용되는 것에 맞춰 관련업계에서 시간적 여유를 갖고 충분한 준비작업을 갖도록 하기 위해서다. 이같은 방침 변경에 따라 당초 올 하반기 이후 재벌과 개인 각 10여개씩 20여개의 증권사가 새로 설립될 것으로 예상됐던 증권업계의 판도변화 시기도 늦춰지게 됐다. 한편 재경원은 관련업계의 요청에 의해 영업기간 2년,납입자본금 30억원 이상인 투자자문사에 허용키로 했던 투자일임업 허용조건을 완화하는 방안도 검토중이다.투자일임업은 투자문사가 고객의 지시없이 자체 판단으로 유가증권 등에 투자하는 제도로 별도의 허가를 받아 영업할 수 있게 된다.

◎주식전환가격,기준주가의 90%서 점차 높일듯/상장사만 허용·증관위에 사전신고 방안도 검토 사모 전환사채(CB) 발행에 제한을 가하기 위한 제도개선 작업이 막바지 단계에 접어들었다.정부는 전환사채를 주식으로 바꿀때 공모 전환사채처럼 전환가격 및 전환청구시기 등에 일정 조건을 부여,증권거래법 개정안과 함께 오는 4월부터 시행하기 위해 막바지 조율작업중이다. 채권을 주식으로 바꿀 수 있는 전환사채의 발행방식은 공모 및 사모방식으로 나뉜다.공모 전환사채는 50명 이상의 불특정 다수인을 상대로 인수·청약·대금납입·유가증권교부 등의 절차를 거치는 반면 사모 전환사채는 이런 공식적인 절차를 밟지 않아도 된다. 공모 전환사채는 상장사에서 발행하며 사모 전환사채는 상장사·비상장사 구분없이 발행할 수 있다. 정부가 사모 전환사채 발행에 제한을 가하려는 주된 목적은 소수주주의 권익 보호이다.기업의 인수·합병(M·A) 등에 대응하기 위한 경영권 방어 차원에서 사모 전환사채 발행을 악용하는 것을 막는 부수적인 효과도 얻을수 있다. 정부는 사모 전환사채를 주식으로 전환할 때 가격에 제한을 가하고 전환기간도 설정한다는 기본방침은 정한 상태다.다만 공모 전환사채와 차등을 둘지 여부에 대한 정책판단만 남겨놓고 있다. 전환가격의 경우 논리적으로는 공모 전환사채와 차등을 둬서는 안된다는 시각이 우세하다. 사모 전환사채를 발행한 뒤 주식으로 전환하게 되면 증자와 같은 효과가 생긴다.주식물량(매물)이 그 만큼 많아지게 돼 주가에 영향을 끼침으로써 기존 투자가의 재산상 손실은 물론 지분율을 떨어뜨리는 등 권리를 침해하는 부작용이 뒤따르기 마련이다.기존 소수주주에 미치는 영향은 사모나 공모나 아무런 차이가 없다.따라서 사모 전환사채의 주식전환에 대한 제약을 공모 전환사채보다 약하게 할 필요가 없다는 시각도 많다. 그럴 경우 사모 전환사채를 주식으로 전환할 수 있는 시점은 공모 전환사채와 같은 수준인 발행 이후 6개월이 지난때부터로 정해질 공산이 크다.이 경우에는 전환가격 역시 공모 전환사채와 같은 선인 기준주가의 90% 이상으로 한다는 전제를 깔고 있다. 그러나 그 강도를 공모 전환사채보다는 약하게 해야 한다는 의견도 적지 않다.사모 전환사채도 추후에 주식으로 전환되면 일반 투자자의 이해관계에 영향을 끼치기는 하나 일단 발행 자체는 공모 전환사채처럼 불특정 다수인을 상대로 하는 것은 아니라는 점이 고려된 견해다. 전환청구기간을 1∼3개월 정도로 줄이는 대신 전환가격은 시가의 90%에서 출발,단계적으로 95%,100% 등으로 높여 나가야 한다는 것이다.증권감독원 관계자는 『종전에 100% 이상으로 전환가격을 정해 실시한 적이 있는데 CB 발행실적이 거의 없었다』며 『시가의 90% 이상부터 시작해 단계적으로 높여나가는 것이 바람직하다』고 말했다. 증권업계에선 사모 전환사채의 전환가격을 최소한 시가 이상으로 해야 한다는 의견이 지배적이다.결국 사모 전환사채의 주식으로의 전환청구 시점을 발행후 6개월이 경과한 때부터로 하느냐 또는 이 보다 짧게 하느냐는 문제의 선택만 남아있는 셈이다. 재경원은 일반 유상증자요건을 충족하는 경우에 한해 사모 전환사채 발행을 허용하는방안도 아울러 강구중이다.과거 3년간 주당 평균 배당금이 400원 이상이어야 하고 평균 배당성향도 같은 업종의 평균치 이상이어야 한다는 것 등이 이에 해당된다. 재경원 관계자는 『사모 전환사채 발행에도 증자요건을 충족토록 하는 것은 물론 증자때처럼 증권관리위원회에 사전 신고토록 하는 방안도 검토중』이라고 설명했다. 종합금융회사 등의 금융기관에는 사모 전환사채의 발행을 불허해야 하며 발행한도를 유상증자와 마찬가지로 전년도 납입자본금의 50% 이내로 제한해야 한다는 주장도 제시되고 있다.공모 전환사채처럼 사채인수협의회와의 사전협의를 거치도록 하는 방안도 논의중이다.사모 전환사채 발행 대상 기업은 공모 전환사채처럼 상장사에만 국한하고 비등록법인은 지금처럼 적용을 배제한다는 방안이 거의 굳혀져 있는 상태다. 정부는 이런 제도개선 방안을 증관위 재무관리기준으로 제정해 시행할 방침이다.그러나 사모 전환사채의 전환가격·전환기간 등에 제한을 가하는 것은 또 다른 규제를 양산한다는 지적도 나오고 있다.

◎기업들 환경관련·정보통신사업 진출 러시/올들어 128사 사업목적 추가 공시 경기불황을 극복하기 위해 기업들이 사업다각화에 박차를 가하고 있다.미래산업으로 각광받고 있는 환경관련 산업과 정보통신 산업으로의 진출을 활발하게 모색하고 있다. 올들어 지난 21일까지 증권거래소에 사업목적을 추가하겠다고 공시한 기업은 총 128개사.정기주주총회를 열겠다고 신고한 12월 결산법인 320여개의 3분의 1이 넘는다.이중 환경관련 사업을 추가하겠다고 공시한 회사는 현대엘리베이터와 LG건설·종근당·보령제약 등 27개사이고 정보통신관련 사업을 추가한 기업은 해태유업·미원통상·바로크·기아자동차 등 28개사이다. 환경관련 산업에 대한 기업들의 높은 관심은 환경문제에 대한 국제적인 규제가 강화되면서 기업의 생존을 좌우할 수 있는 경영요소로 자리잡은데다 국내 환경산업이 낙후돼있어 상대적으로 성장가능성이 무한한 것으로 평가되기 때문이다.국내 환경부문 시장규모는 93년 4조3천4백60억원에서 94년 5조5백25억원,95년 5조9천2백5억원으로 매년 15%이상 성장해왔고 97년 예상시장규모는 9조1천178억원이나 된다. 현대엘리베이터가 음식물 쓰레기 자원화 사업을 추가하겠다고 공시한 것을 비롯,LG건설은 분뇨처리시설 등의 설계시공,해태제과는 매립시설 및 소각시설 등 폐기물처리시설 설계시공업,계룡건설은 환경관련기술개발업,종근당은 환경산업,제일합섬은 오수분뇨처리시설 및 환경영향평가대행업 등에 진출할 계획이다. 정보산업에의 진출러시는 정보화 사회를 앞두고 정보통신사업에 진출하지 않으면 뒤쳐진다는 인식도 한몫 한다.기아자동차는 정보기기의 제조 및 판매업을 추가하겠다고 공시했고 한국이동통신은 기존의 무선통신서비스 이외에 멀티미디어사업을 수행하기 위한 뉴미디어사업 추가,해태유업은 정보통신사업 추가 등을 밝혔다.증권업 관계자들은 『기업들이 불황을 이겨내기 위해 사업다각화가 절실히 요구되고 있고 전망이 밝은 환경과 정보통신 사업에 당분간 진출러시가 계속될 것으로 예상된다』고 말했다.

◎인수·합병 가속… 대대적 판도변화 불가피/자금집중 막기 위한 감독기능강화 필요 보험산업에 「빅뱅」이 다가오고 있다. 정부의 보험산업 신규진입제도 개선방안의 핵은 지난 89년 이후 경제력 집중억제 차원에서 금지해 온 5대 재벌의 생명보험업 진출을 전면 허용키로 한 점이다.5대 재벌의 생보사 진출을 허용키로 한 것은 이미 생보사를 지닌 삼성그룹과의 형평성 문제를 해소하고 대외시장개방에 대비,자금력있는 재벌그룹을 통해 취약한 생보사의 몸집을 키워 경쟁력을 높이는 것이 시급하다는 판단에 따른 것이다.외국인에게는 시장 문을 열면서 내국인에게는 진입장벽을 유지할 수 없다는 점도 고려됐다. 이에따라 보험업계의 대대적인 판도변화가 예고된다.현재도 경영난을 겪고 있는 신설사들은 5대재벌의 참여로 경영부담이 더욱 가중될 것으로 보인다. 88년이후 생겨난 신설 생보사들중 지급여력이 부족한 지방사들 위주로 인수·합병이 가속화돼 생보업계의 새틀짜기가 본격화될 것으로 보인다.현재 33개인 생보사는 2∼3년내에 20여개로 줄어들것으로 업계는 보고있다. 현대는 조만간 신설사인 한국생명을 「현대생명」으로 간판을 바꿔달 것으로 예상된다.한국생명은 최대주주 김성두씨가 정세영 현대자동차 명예회장과 사돈관계이고 현대가 그동안 한국생명의 경영에 참여해온 것으로 알려졌다.지난해 공정거래위원회로부터 위장계열사 혐의로 조사를 받고 중점관리대상으로 지정됐었다. LG는 호남정유 구두회 회장이 국민생명 김중민 부회장의 장인이고 부산 상공인이 주축이 된 한성생명에도 간접적으로 손을 뻗치고 있는 것으로 알려져 있다.대우도 간접 투자방식으로 삼신올스테이트생명과 관계를 맺고 있고 여신관리상 5대 재벌이 아닌 선경은 이미 합법적으로 중앙생명의 지분을 갖고 있지만 지분율을 50%이상으로 늘릴 것으로 보인다. 이와함께 부실한 신설사들에 대한 인수·합병을 통해 전국적인 영업망을 구축해 나갈 것으로 보인다.특히 그룹 계열사가 아닌 생보사와 지역상공인들이 주축이 돼 설립된 지방 생보사들이 주요대상이 될 것으로 보인다.또 재벌들 특유의 공격적인 경영은 삼성과 대한·교보생명등 기존의 생보업계 「빅3」에게도 적지 않은 타격을 줄 것으로 보인다.이들 3사는 지난해부터 이에 대비,영업구조 개편 인력확충 및 관리등 대응책을 마련하고 있다. 5대 재벌의 생보업계 진출허용은 그렇지 않아도 집중돼있던 재벌들에 대한 자금지원이 더욱 심화돼 재벌의 「사금고」로 전락할 가능성이 커 감독기능이 강화돼야 할 것으로 보인다. 증권업에 이어 보험산업에 대한 산업자본의 참여가 완전 허용됐다.그러나 아직 은행의 산업자본 허용 여부는 미결과제로 남아 있다.이에 대한 정부 및 금융개혁위원회의 처리방안이 주목된다.

◎4월부터/자본금요건도 업종따라 대폭 완화 지난 91년 이후 금지돼 온 증권사 신규 설립이 오는 4월부터 전면 허용되며 설립요건 중 자본금 규모도 현행 5백억원에서 업종에 따라 1백억원 이상으로 대폭 완화된다.또 증권사의 수수료율이 자율화되고 투자자문사가 고객의 지시를 받지 않고 자율적인 판단에 의해 유가증권 등에 투자할 수 있는 투자일임업도 허용된다. 재정경제원은 13일 금융개혁작업 핵심과제의 하나인 신규진입 등과 관련,이같은 내용을 골자로 하는 증권거래법 시행령 및 시행규칙 개정안을 4월부터 시행키로 했다고 발표했다. 이에 따라 올 하반기 이후에 20여개의 증권사가 새로 생겨날 것으로 보여 증권사간 경쟁이 심화되는 등 지각변동이 예고된다.재경원은 증권사의 수수료율 자율화 등을 통해 자신있는 사람만 시장에 진입토록 유도하는 한편 기존 증권사의 경우 인수·합병제도를 적극 활용,경쟁력을 키울 방침이다. 증권사 설립요건 중 자기자본 규모는 종합증권업은 현행(5백억원)대로 유지되나 자기매매 및 위탁매매업은 3백억원,위탁매매업만 하는 소규모 증권사는 1백억원으로 각각 낮아진다.지금은 업종과 상관없이 일률적으로 5백억원 이상으로 돼 있다. 투자일임업은 분쟁방지를 위해 반드시 고객과 서면계약을 맺어야 하며 영업기간 2년,납입자본금 30억원 이상인 투자자문사 중 별도의 허가를 받은 회사에 허용된다. 또 증권사에 기업경영컨설팅업무와 복권·입장권 판매대행업무,기관투자가를 상대로 하는 자기보유 유가증권 대여업,상장기업분석자료·투자정보 등과 같은 간행물 및 도서 출판업무 등이 부수업무로 허용된다.주주제안요건도 차등화돼 자본금 규모가 1천억원 이상인 상장법인 주식을 0.5% 이상 보유하고 있으면 주주제안권이 주어진다.

◎한보부도 계기 평가방법·자질 등에 의문 제기/“정직하지 못한 기업풍토가 더 문제” 지적도 많아 한보철강 부도를 계기로 우리나라 신용평가기관들의 평가방식 및 자질에 대한 의문이 제기되고 있다.신용평가기관들의 역부족과 취약한 시장규모도 문제지만 「정직하지 못한」,불투명한 기업풍토에 근원적인 원인이 있어 해당 평가기관에 대한 제재보다 제도개선이 시급하다는 지적이다. 우리나라에는 현재 한국신용평가와 한국기업평가,한국신용정보등 3개의 신용평가기관이 있다.지난 85년 설립되기 시작한 국내 신용평가기관들은 S&P나 무디스와 같은 외국의 신용평가기관들의 신용체계 및 평가방법을 도입했기 때문에 평가과정에 별 차이가 없다고 주장한다. 신용평가기관들은 회사가 제출한 감사보고서와 사업계획서·일반경영 자료 및 자금지원 가능성,해당업종의 경기싸이클등을 총체적으로 분석한다.판매실적 등 영업의 효율성과 경영권 안정여부,회계정보의 질과 공개된 계열회사들의 경영상태 및 공시내용을 종합·분석한 뒤 등급을 매긴다고 설명했다.신용평가기관의 한 관계자는 『100년 가까운 역사를 갖고 있는 외국사들에 비하면 역사도 짧고 경험이 일천하다』며 『그만큼 산업싸이클 및 흐름,경쟁구조에 대한 직원들의 예측능력이 떨어질수 밖에 없다』고 한계를 시인했다.그러나 이 못지않게 경영자(오너)의 임의적인 결정·행동을 규제할 수 없는 우리의 풍토가 기업의 미래를 정확하게 예측하는데 걸림돌이 된다고 주장했다. 증권업계에서는 신용평가기관들의 기업평가가 회사 규모와 관계가 있다고 한다.재무구조가 같아도 중소기업과 대기업은 등급이 다르다.대기업과 소위 기간산업의 경우 정부에서 「신경을 쓰기」 때문에 부도발생 가능성이 낮아 「과대평가」된다는 것이다.정치적 변수 등 예측 불가능한 요소들이 추후에 개입하는 경우가 많은 것도 문제라고 지적한다. 대우증권 김남인 이사는 『신용평가기관의 평가수준보다 정직하지 못한 기업들의 태도가 더욱 문제』라며 『회사가 제출한 자료와 공시내용을 토대로 분석을 할 수 밖에 없는 상황에서 회사가 재무제표를 허위 또는 사실과 다르게작성했다면 방법이 없지 않느냐』며 공시제도의 강화가 뒷받침돼야 한다고 주장했다. 증권감독원 관계자도 『신용등급 BBB이상은 부도 가능성이 낮다는 것인데도 우리는 이를 마치 부도가 안난다고 보증하는 자격증처럼 잘못 인식하는 경향이 있다』고 밝혔다.너무 쉽게 돈을 빌려주는 우리의 금융풍토도 문제라는 것이다.외국 금융기관의 경우 회사채 발행때와 투자계획이 변경돼 자금수요가 급증하면 조기상환권을 갖는다는 조건을 제시,회사들의 자금운용폭을 제한하고 있다.부채비율이 외국 회사들에 비해 엄청나게 높고 계열사간 상호지급보증이 거미줄처럼 얽혀있어 한 회사를 따로 평가하기 어려운 것도 걸림돌이다.따라서 이같은 우리 기업풍토를 감안,신용평가기관들이 고유의 평가기법을 개발,미래 예측능력을 높혀나가는 것이 중요하다.

◎“부도여파 진정… 조기정상화 기대”/추가 소요자금 뒷받침 여부가 사태해결 열쇠 포항제철이 한보철강 경영의 전면에 나서겠다고 발표하자 재계와 금융계에서는 한보의 부도 사태에 따른 여파가 진정돼 한보철강이 빠른 시일 안에 정상화될 것으로 기대했다.다만 문제는 1조원 가량의 추가자금을 금융권에서 얼마나 뒷받침해주느냐가 사태 해결과 한보철강 정상화의 관건이 될 것으로 전망했다.박준환 외환은행 전무는 『경험이 많은 포항제철에서 한보철강을 위탁경영해 본격적인 관리를 하는 것은 바람직하다』면서 『포철 출신의 전문가들이 당진제철소를 완공시키는 등 한보철강을 정상화시켜 놓는 것은 국가적인 낭비를 막고 경제를 위하는 측면에서 긍정적인 효과를 가져올 것으로 기대한다』고 말했다. 증권업계의 관계자들은 포철이 나섬으로써 불안정했던 경영이 안정을 되찾아 한보사태가 수습의 가닥을 잡아갈 것으로 보고 있다.이날 결정으로 한보철강주는 이틀째 대량거래속에 큰 폭으로 오르는 등 즉각적인 반응을 보였다.박병문 LG증권 투자전략팀장은 『현재로서로는 위탁경영기간이 정해지지도 않았고 인수의사를 밝힌 기업도 없지만 당진제철소가 완공돼 논란이 되고 있는 코렉스 공법에 대한 상업성이 검증되면 사정이 달라질 것』으로 내다봤다. 재계 일각에서는 그러나 포항제철이 이익금을 한보철강에 투자하지 않는한 포항제철이 위탁경영을 한다고 해서 상황이 크게 달라지지는 않을 것이라는 의견도 보였다.이준기 철강협회 전무는 『채권은행단이 전권을 위탁경영진에 얼마나 위임하느냐가 관건』이라며 『그렇더라도 포철이 통상마찰의 문제가 야기되겠지만 한보에 돈을 쏟아 넣겠다는 의지가 없는한 문자 그대로 위탁경영이 될 수 밖에 없을 것이고 경영의 노하우도 정태수 총회장때나 위탁경영에서나 크게 달라지는 것은 없을 것으로 본다』고 밝혔다.

◎자율성 주되 제도 보완… 건전성감독 강화 “줄기”/자본금 규모축소·주주 자격요건은 규제 검토 국내 증권사의 신규진입 허용을 위한 정부의 투명한 진입기준 마련 작업이 막바지 단계로 접어들고 있다. 금융기관의 경쟁력 강화를 꾀하기 위한 신규진입 허용 문제는 금융개혁의 핵심과제에 속한다.그 첫 해답인 증권사 신규진입 허용방안은 금융개혁의 강도를 짚어보는 잣대라는 점에서 관심이 쏠리고 있다. 현재 증권사 설립은 인가제로 돼있으며 금융당국은 그동안 신규 설립을 불허해왔다.증권사 인가기준이 투명하지 못해 정부의 자의적인 판단에 맡겨져 있기 때문이다. 현재 증권거래법에 규정돼있는 증권사 인가기준은 형식적 요건 및 실질적 요건 등 두 갈래로 나뉜다. 자본금 5백억원 이상에 내국인 또는 내국법인 지분이 50% 이상이어야 하며 주식회사 형태이어야 한다는 것이 전자에 해당된다.문제는 인적구성과 수익전망 등 재산적 기초를 토대로 경제적수요심사(ENT)를 하도록 돼 있는 부분이다. 자본금 등과 같은 형식적 요건을 갖추더라도 증권시장의 규모나 증권시장에서의 거래상황 등 시장여건에 따라 정책당국이 신규설립의 필요성을 최종적으로 판단하도록 하는 것이 경제적수요심사 제도이다. 따라서 정부의 작업은 현행 6가지의 인가요건에 대한 투명하고도 객관적인 인가기준을 만드는데 주력하고 있다.그렇지 않아도 우리나라는 경제협력개발기구(OECD) 가입협상 과정에서 증권거래법 개정안이 시행되는 오는 4월1일부터 ENT를 폐지하겠다고 약속한 터여서 대수술을 하는 것은 불가피한 상황이다. 정부는 증권사 인가기준을 투명하게 제시,증권사 신규 진입을 푸는 등 자율성을 부여하되 부작용을 막기 위한 제도적 보완장치로 건전성 감독을 강화한다는 큰 줄기 속에 작업을 진행중이다. 정부가 현재 유력한 대안으로 검토중인 새로운 증권사 인가기준으로는 주주의 자격요건을 신설하는 점이 꼽힌다. 이미 10대 재벌그룹 가운데 기아·롯데 등 2개그룹을 제외한 나머지 재벌들은 모두 증권사를 보유하고 있다.은행 및 보험사와 달리 재벌의 증권업 진출은 폭넓게 이뤄져있는 상태다.정부는 따라서 예컨대 과거 금융사고를 낸 적이 있는 사람의 경우 증권사 임원은 물론 일반인에게도 주주자격을 부여하지 않는다는 복안을 갖고 있다. 현행 증권사 인가기준에는 이같은 제한이 없으며 증권사 임원에 한해 금융사고 여부 등을 따지게 돼 있다. 현행 인가기준 가운데 내국인 또는 내국법인 지분을 50% 이상으로 못박고 있는 국적주의 조항은 아예 없앨 방침이다. 5백억원 이상으로 돼있는 자본금 규모를 낮추는 방안도 한 대안으로 검토되고 있다. 재경원 관계자는 『증권사 자본금 규모에 대한 인가기준은 5천만원에서 출발,30억원으로 높아진 뒤 지난 92년부터 5백억원으로 다시 상향조정됐다』며 『진입장벽이라는 비난이 일 소지가 있는 점을 감안,조정될 가능성을 배제할 수 없다』고 말했다.그러나 금융기관의 대형화를 통한 규모의 경제를 추구하는 흐름에는 맞지 않는다는 점을 고민중인 것으로 전해진다. 증권사의 건전성 강화를 꾀하기 위한 대안도 비중있게 다뤄지고 있다.재경원관계자는 『영업전략을 특화하는 등 증권사의 경영자율화를 촉진하는 동시에,건전성 감독을 강화하기 위한 대안제시가 중요하다』고 말했다. 이에대한 방안으로 정부는 현재 부동산 등 개별자산으로 투자한도를 두고 있는 증권사의 자기자본 규제제도를 폐지,투자대상에 제한을 두지 않는다는 방침을 이미 정했다.따라서 주식 등 자산 종류별로 일정한 위험도를 설정,투자대상 전체 위험도가 영업 순자산보다 적게 하는 방안이 강구되고 있다. 예컨대 증권사가 주식이나 채권을 매입할 경우 70%만 자산으로 간주하는 등의 방식으로 유동성 관리를 할 수 있게 한다는 것이다. 재경원은 이같은 내용의 증권사 인가기준안을 증권거래법 시행령에 반영,오는 4월1일부터 시행할 계획이다.입법예고를 하기에 앞서 오는 10∼15일 사이에 공청회를 열 계획이다.

검찰과 증권당국이 대대적인 증권가 악성루머 단속에 나섰다. 1일 증권감독원에 따르면 한보철강 부도이후 특정기업의 부도설 등 증시에 각종 악성루머가 나돌면서 해당기업에 치명적인 영향을 끼쳐 사정당국과 공조,단속을 강화해 나가기로 했다. 이번 루머단속은 그동안의 단속과는 달리 증권업계 종사자들은 물론 그동안 조사·수사권이 없어 적극적으로 조사대상에 포함되지 않았던 일반인도 루머를 만들어 유포한 혐의가 포착되면 대상이 되며 형법상 신용훼손죄로 사정당국에 고발된다.증감원이 증시에 루머를 생산·유포한 일반인을 형법상 신용훼손죄로 고발하겠다는 방침을 밝힌 것은 이번이 처음이다.허위사실을 유포하거나 사람의 신용을 훼손한 경우 5년이하의 징역 또는 1천5백만원 이하의 벌금형에 처할수 있다.

◎“파업피해 최소화대책 마련”/수입억제 방안 등 경상적자 축소 후속조치 준비 『노동관계법 개정에 따른 파업 및 한보철강 부도사태가 경상수지 적자 및 고용불안 등 거시경제지표에 미칠 영향을 예의주시하며 파급효과를 최소화하기 위한 대책을 마련 중에 있습니다』 경제운용계획을 수립하는 실무자인 재정경제원 장수만 종합정책과장은 경기하강 국면 속에 파업 및 한보철강 부도사태까지 겹쳐 연일 긴장감에 싸여있다.올 경제운용계획의 구체적인 후속조치를 챙기는 것과 함께 돌발사태가 생길 때마다 거시경제에 끼칠 영향을 정밀진단하는 것을 소홀히 할 수 없기 때문이다. 『한보철강 부도사태가 자금시장에 어떤 영향을 끼칠지 여부가 초미의 관심사입니다.때문에 금리 및 통화문제가 거시경제에 부담을 주지 않도록 통화량을 신축적으로 운용하는 등의 다각적인 금융시장 안정대책을 강구하고 있습니다』 그가 요즘 가장 몰두해 있는 쪽은 경상수지 적자개선을 위한 알맹이를 찾아내는 일이다.파업으로 인한 생산 및 수출차질액이 눈덩이처럼 불어나면서 연초 경상수지 적자관리에 적지않은 부담을 안겨주고 있기 때문이다. 그는 『연간 경상수지 적자 억제선을 유지하기 위해 월별,분기별 추세치를 예측 중』이라며 『특히 수입억제를 위한 시책을 집중적으로 파고들고 있다』고 말해 「약효」있는 후속대책이 나올 것임을 시사했다. 공산품 등에 대한 원산지 표시제를 강화하기 위해 관세청이 통관이 아닌 유통단계에서도 단속할 수 있도록 검사권을 관세청에 위임하는 방안이 관련부처간 논의되고 있다.수입을 억제하는 것은 물론 소비자들에게 수입정보를 충실히 제공,소비생활 합리화를 꾀한다는 이중의 목적을 겨냥하고 있다. 또 수입가격 표시제에 대한 단속을 강화하기 위해 수입 공산품의 공장도 가격을 제대로 표시했는지 여부에 대한 실태조사도 진행중이다. 고용안정대책도 빼놓을수 없는 현안이다.경제를 안정적으로 운용,경제체질을 강화하기 위해 저성장도 감내한다는 올 경제운용계획의 큰 틀 아래서 불거져 나오는 각종 변수들은 짐이 된다. 그는 『올해 실업률이 얼마나 될지를 내부적으로 정밀작업 중』이라며 『실업증가로 인한 사회·경제적 불안을 최소화하기 위한 직업안정대책을 추진 중』이라고 말했다.특히 근로자의 생활안정을 위해 정리해고제가 남용되어서는 안된다고 강조한다. 행시 15회에 합격한 뒤 옛 경제기획원에서 공직생활을 시작,예산실·정책조정·경제기획국 등을 거치는 등 기획 쪽에 밝다.재경원으로 통합된 뒤 증권업무·제도·정책조정과장을 거쳤다.경남고와 고려대 경제학과 출신으로 매사에 치밀하며 일 욕심이 많은 엘리트 관료.미국 브란운대학에서 경제학 석사학위를 땄으며 박사과정을 수료했다.

◎금융권/부채 5조… 자금시장 경색 가능성/빅4뱅크 이자손실만 연 2,500억 한보철강의 전격적인 부도로 금융권이 휘청거리고 있다.금융권이 전반적으로 위축돼 자금시장이 얼어붙을 가능성도 조심스레 점쳐지기까지 하고 있다.한보철강의 금융권 부채만 5조원에 이르는 탓이다. 지난 10일 현재 한보철강이 금융권에서 빌린 돈은 4조9천4백29억원이다.이중 은행권이 2조4천87억원으로 가장 많다.또 은행들은 1조2천7백60억원의 지급보증까지 서준 상태다.종금사 등 제2금융권에서 대출해준 금액은 1조8천4백84억원이다.금융기관의 지급보증을 받고 회사채를 발행한 금액만도 6천8백58억원이다. 지난해 1월 부도를 낸 우성건설을 비롯한 우성건설 그룹의 부채가 1조9천억원이었다.한보철강은 단일회사만으로도 재계순위 27위인 우성건설그룹의 부채보다 3조원이나 많다. 한보철강이 법정관리에 들어가면 채무는 동결되나 한보철강은 살아날 가능성이 높아 법정관리의 최종단계인 회사정리절차까지는 가지않고 1단계인 회사재산보전 처분결정을 받는 선에서 끝날 것으로 예상된다. 하지만 제3자 인수가 결정되기전까지는 이자를 받지 못한다.제3자가 인수한 뒤에야 이자를 받을 수 있지만 그렇더라도 우대금리(프라임레이트)인 연 8.5%선을 넘기는 힘들고 인수협상결과에 따라서는 이자유예 등의 추가조치가 필요할 수도 있다. 이에 따라 특히 은행들은 부실대출이 급증하고 이자도 제대로 받지못해 부실화가 우려된다.지급보증을 뺀 대출금만으로는 산업은행이 6천2백72억원으로 가장 많고 제일은행(5천4백73억원),조흥은행(4천2백70억원),외환은행(3천7백56억원)의 순이다. 4대은행만 대출금이 2조원에 가까워 이자손실만 최소한 연 5백억∼6백억원,최대한 2천2백억∼2천5백억원으로 예상된다.은행들은 한보철강의 부도로 대출액의 20∼75%를 충당금으로 쌓아야 할 형편이라 순이익은 대폭 줄어들 수밖에 없다. ◎증권/투자자 80억 손해… 금융주 폭락 한보철강의 부도로 한보그룹 상장 2개 계열사 주식의 신용거래 투자자들이 80억원이 넘는 막대한 손해를 보고 있다. 24일 관련업계에 따르면 부도처리된 한보철강의 신용융자잔고는 23일 현재 1백55만8천800주에 달하며 주당 평균 매입단가가 8천100원으로 23일 종가 5천390원보다 50%나 높아 투자자들은 주당 2천710원씩 총 42억2천4백34만원의 손해를 본셈이다.상아제약의 신용융자잔고 역시 40만6천900주에 달하고 주가하락으로 신용보유자는 주당 9천400원씩 총 38억2천4백86만원의 피해가 났다.특히 부도처리로 주가 폭락이 이어지고 법정관리를 신청,관리종목으로 지정될 경우 주가는 더 떨어져 깡통계좌의 속출도 배제할 수 없어 손실액은 훨씬 커질 전망이다. 한편 한보에 여신을 제공한 은행등 금융기관의 피해가 예상되면서 이날 증시에서는 금융주들이 대거 하락세를 나타냈다.증권업계에 따르면 한보철강의 미상환 회사채에 지급보증을 서준 증권사는 대우증권 3백억원,한국산업증권 3건 2백70억원,장은증권 1백억원 등 6백70억원에 달하며 상아제약 등 한보그룹 계열사의 미상환 회사채에 대해 지급보증을 서준 고려증권 1백45억원,장은증권 1백30억원,대우증권 1백18억원 등을 포함,총 1천63억이다. ◎관계사/1천여 하청업체 돈줄 막힐듯 한보철강의 부도처리로 한보건설과 (주)한보도 법정관리 신청이 불가피할 것으로 보인다.상당액의 지급보증을 섰기 때문이다.이에 따라 법정관리든 3자인수 추진이든 이들 회사가 벌이고 있는 공사에 참여한 하청업체들의 자금난이 가중 될 전망이다. 한보철강 당진제철소의 경우 건설은 (주)한보가,플랜트와 엔지니어링은 현대중공업·삼성중공업·한라중공업 등이 관여하고 있다.그러나 2차,3차 하청을 받은 업체수를 합친다면 직접 공사에 참여하고 있는 업체만 1천여개로 추산된다.토목,아파트 공사의 경우 규모와 공기에 따라 대략 6∼7개 업체가 하청을 받아 참여한다.따라서 한보건설이 46곳,(주)한보가 28곳의 토목공사를 하도급 형식으로 벌이고 있어 참여업체는 최소 500여곳에 달할 것으로 추정된다.공사규모도 각각 8천3백억원과 8천9백억원 규모여서 공사대금 및 자재납품 대금결제가 복잡하게 얽혀있을 것이라는게 건교부의 시각이다.하청업체들이 발주처의 도산에 따른 연쇄도산을 막기위해 동시에 다른 공사의 하청을 받는 관례를 감안하면 연쇄부도보다는 일시적인 자금경색이 업계의 목줄을 졸라맬 것이라는 분석.철강부문의 경우 5곳의 대리점과 10곳의 유통업체들은 직접적인 타격을 입을 전망. ◎아파트·SOC/국내외 공사·입주 지연 불가피 한보철강의 부도처리로 당장 당진제철소 완공이 뒤로 미뤄질 전망이다.당진제철소는 현재 A지구는 완공됐고 B지구 열연,냉연,코렉스 관련설비로 완공을 목전에 두고 있다.공사는 90%정도 진척된 상태지만 부도처리로 완공이 지연될 수 밖에 없다. 또한 한보가 국내외에서 건설중인 각종 사회간접자본(SOC) 및 아파트 등의 입주가 지연될 전망이다.SOC 관련 (주)한보와 한보건설의 국내공사는 각각 46건 8천3백69억원과 28건 8천960억원.공공도급이 각각 39건과 26건이나 된다.건설교통부는 『한보측은 대부분 도급공사를 맡아 연대보증업체의 보증시공이나 정산후 재발주를 하면 공사진행에는 문제가 없지만 공기지연과 하청업체의 자금경색이 우려된다』고 말했다. 아파트는 공기지연에 따른 입주지연이 불가피할 것으로 보인다.현재 한보가 시공중인 것은 (주)한보의 인천부계 523가구,마산 삼계 718가구,노원구 공릉동 561가구,월계동 154가구와 한보건설의 동작구 본동 306가구 등이다.

정부는 오는 22일 발족하는 대통령직속 금융개혁위원회 위원 31명을 선정하고 위원장에 박성용 전경련부회장,부위원장에 김병주 서강대교수를 각각 임명했다. 박위원장은 미일리노이주립대를 졸업,예일대에서 경제학박사를 받았으며 지난 84년부터 작년까지 금호그룹회장으로 있다가 현재 전경련부회장을 맡고 있다. 김부위원장은 서울대 경제학과를 졸업하고 미 프린스턴대에서 경제학박사학위를 받았으며 86년부터 금융통화위원회 위원으로 활동해왔다. 다음은 금융개혁위 위원 명단. ◇위원장=박성용(65·전국경제인연합회 부회장) ◇부위원장=김병주(58·서강대 교수) ◇위원 29인=▲기업인 12인 손병두(56·전경련부설 한국경제연구원대표),박상희(46·중소기업협동조합중앙회장),김재용(54·한화그룹 기조실 부사장),이상운(61·고려합섬 부회장),백영배(52·효성물산 사장),이웅렬(41·코오롱그룹 회장),손상모(65·한국전략경영컨설팅 대표),윤화진(61·성원건설사장),김경오(59·금강섬유 사장),정강환(52·태일정밀 대표),계명재(39·한광대표),정수진(45·동우열처리공업대표) ▲금융인 9인 이동호(60·전국은행연합회장),윤정용(61·한국증권업협회 부회장),이강환(61·생명보험협회장),윤병철(60·하나은행장),이상철(61·전국민은행장),박도근(55·선경증권 사장),조왕하(44·동양종금 사장),김건세(50·해동금고 부회장),남대우(59·신보창업투자 사장),▲학계 및 전문가 8인 차동세(54·한국개발연구원 원장),박영철(58·한국금융연구원장겸 고려대 교수),윤계섭(52·서울대 교수),정구현(50·연세대 교수),최명주(41·계명대 교수),김기환(65·대한무역투자진흥공사 이사장),김일섭(51·삼일회계법인 부회장),이헌재(53·한국조세연구원 고문) □프로필 ◎김병주 금융개혁위 부위원장/한국 금융현실 정통… 뚝심있는 추진력 정평 소탈한 성품이나 업무에 임할 때는 교수출신답지 않게 고집스러운 추진력을 갖추었다는 평.경제학자이면서도 우리나라의 금융현실을 누구보다도 깊이 있게 꿰고 있는 한국을 대표하는 금융경제전문가. 금융산업발전위원회 위원 및 위원장,금융통화운영위원회 위원,세제발전심의회위원을 맡으면서 그동안 정부의 금융산업개혁에 상당한 역할을 해낸 인물.서울대 경제학과출신으로 미 프린스턴대 경제학박사,서강대 경제학과 교수를 거쳤다.취미는 독서와 등산이며 부인 이명원씨(52)와 1남1녀. ◎박성용 금융개혁위원회 위원장/금호그룹 명예회장… 관·학·재계 폭넓은 활동 재계와 학계,관계를 두루 거친 신사다. 지난해 4월 동생인 박정구 회장에 그룹 경영권을 물려주고 명예회장으로 물러앉았다. 서울대 문리대 재학중인 56년 미국으로 유학,일리노이대에서 경제학석사를 받았다.예일대에서 박사학위를 받았으며 67∼68년에는 버클리대 조교수를 지냈다. 전국경제인연합회 부회장,한국경영자총협회 부회장,한중 우호협회 회장 등 대외활동도 활발하며 금호현악 4중주단을 창단하는 등 음악에도 관심이 높다.마가렛 클라크 박씨와의 사이에 1남1녀.

◎“증시 수요기반 확충 최대노력”/값 올려서라도 에너지소비 줄여나갈 터/서비스업 편중덜게 창업투자 대폭 확대 한승수 재정경제원장관겸 부총리는 15일 서울신문 김영만 경제부장과의 「올해 국정 이렇게」 인터뷰에서 『올해 경제운용은 여러가지 면에서 목표를 달성하기 쉽지 않다』고 전제,『성장보다는 경제안정화에 경제정책의 초점을 맞추겠다』고 밝혔다.다음은 올해 경제정책운용과 관련한 인터뷰내용이다. ­올해 경제운용계획을 발표하셨습니다만 주가가 며칠 계속 오르고 있습니다.좋은 징조인가요. ▲그동안 주가가 너무 떨어졌습니다.주가가 계속 오를지는 좀 더 두고봐야 합니다. ­주식에 투자해도 괜찮겠습니까. ▲(웃으며)정부는 우리 경제가 건실한 체질을 가지고 성장할 수 있도록 바탕을 마련하는데 주력하고 있습니다.정부,기업,근로자,소비자가 힘을 합치면 경제는 다시 활력을 찾게 되고 그렇게 되면 증시도 자연스럽게 안정을 찾을 것으로 봅니다. ­증권업협회 등 증권관련 업계가 여러가지 증시안정책을 건의한 것으로 알고 있습니다만. ▲증권업협회장과 증권감독원장,증권거래소이사장 등을 모두 만나봤습니다.재경원 증권담당부서에서도 증시상황을 끊임없이 예의주시하고 있습니다.수요기반 확충 및 투자심리 안정을 위해 노력하고 있습니다. ○구조조정 먼저 생각을 ­경제운용계획에서 올해 성장률을 6%내외로 잡았는데 잠재성장률보다 낮게 잡은 것입니까. ▲한국은행이나 한국개발연구원(KDI) 등 기관마다 잠재성장률 전망이 각기 다릅니다.정부가 올해 성장목표를 6%안팎으로 설정한 것은 물가안정기조속에 경상수지 적자규모를 대폭 줄이겠다는 정책의지를 나타낸 것입니다.물가안정이나 경상수지 적자를 축소하기 위해 성장이 다소 둔화되는 것을 감내하겠다는 뜻으로 이해하면 됩니다.경제체질개선의 노력이 성과를 거두면 98년이후에는 성장률이 점차 잠재성장력 수준으로 회복될 것으로 봅니다. ­성장률을 낮추면 실업률이 높아지는 등 경기부양책에 대한 압력이 높아질 것으로 예상됩니다. ▲글쎄요.선거의 해이고 나 자신도 정치인이지만….그러나 자연에는 자연법칙이 있듯이 경제도 철저히 경제원칙에 입각해 운용해야 한다고 봅니다.또 구조조정을 위해서도 경제를 안정적으로 운용할 수밖에 없습니다.정치권에서도 이해할 것으로 믿습니다. ­올해 경상수지 적자규모를 1백40억∼1백60억달러로 책정했는데 자신이 있으신지. ▲파업으로 지난 14일까지 수출차질액이 4억달러가 넘습니다.이런 점으로 볼때 굉장히 노력하지 않고서는 어려울 수도 있습니다.지난해 무역수지 적자는 반도체부문에서 당초보다 1백28억달러 차질이 생겼고 국제유가상승 등으로 에너지수입액도 57억달러 늘었습니다.2백30억달러에 이를 것으로 추정되는 96년도 경상수지 적자액가운데 1백85억달러가 반도체와 에너지부문에서 발생한 것입니다.반도체 단가가 하락하지 않고 에너지수입이 줄었더라면 상황은 달라졌을 것입니다. 반도체가격은 우리 마음대로 조정할 수 없습니다.따라서 수지개선을 위해서는 에너지부문밖에 없습니다.앞에서도 말했지만 작년같은 추세면 굉장히 어렵습니다. ­기름값조정은 계속합니까.지난 연말 인상만가지고도 검은 리본을달고 항의하는 소비자들이 생겼습니다. ▲지난해에 휘발유 교통세를 20% 올린 바 있습니다.우리나라의 에너지소비증가율은 연평균 10%로 일본(2.7%)의 4배,미국의 2배나 될 정도로 에너지과소비형 산업 및 생활구조를 갖고 있습니다.이런 형태를 빨리 고쳐야 합니다.그렇다고 정부에서 에너지를 강제로 배분할 수는 없기 때문에 가격조정을 통해 에너지가 비싸다는 인식을 국민이 갖도록 해야 합니다.휘발유는 어느 정도 올라갔기 때문에 경유·등유·LNG 등의 가격을 국제수준으로 끌어올려 소비를 줄인다는 것이 정부의 기본입장입니다.LNG는 특히 경쟁상대국의 3분의1수준입니다. ­휘발유값도 더 올립니까. ▲상대적으로 다른 부문보다 많이 올라가 있지만 그대로 놔둘지 좀 더 올릴지 계속 검토할 생각입니다. ­지난해 연말 KDI세미나에서 서비스산업을 이대로 놔둬서는 안된다는 말씀을 하셨습니다. ▲종사자기준으로 서비스산업은 전체에서 차지하는 비중이 55%나 됩니다.여기에다 건설업 및 기타산업까지 포함하면 66%정도에 이릅니다.반면 제조업부문은26%로 상대적으로 위축돼 있습니다.서비스업에 비해 생산성이 높은 제조업으로 인력이 몰리도록 집중투자할 생각입니다.특히 정보화산업과 벤처기업 등 창업부문에 대한 투자를 대폭 확충할 계획입니다. ○금개위와 협조 원활히 ­지난 7일 김영삼 대통령이 발표한 금융개혁위원회 설치와 공공부문의 예산절감은 청와대 경제수석실의 작품이라고 전해지고 있습니다.부총리와는 사전에 어느 정도 협의됐습니까. ▲경제팀은 재경원을 중심으로 원활하게 경제정책을 수립·집행하고 있다는 것을 말씀드립니다.대통령이 연두회견에서 밝힌 경제와 관련된 주요 내용은 저와 이석채 경제수석과의 사전에 의견조율이 된 것입니다.제 자신 청와대 비서실장으로 일한바 있고 이수석은 재경원에서 오래 일했기 때문에 어느 때보다 업무협조가 원활합니다. ­금융개혁위원회와는 별도로 재경원도 금융개혁을 추진해왔습니다.금개위와 업무협조랄까,위상은 어떻게 정리할 생각입니까. ▲문민정부 출범이후 재경원 금융정책실이 금융부문 신경제 5개년계획을 수립하고 경제협력개발기구(OECD)가입 등 금융국제화에 대비,금융자율화 및 시장개방계획과 외환 및 자본자유화계획을 조기에 추진한 바 있습니다.또 지난해 12월 은행법,증권거래법,금융산업구조개선에 관한 법률을 개정,올해부터 금융산업개편을 본격 추진할 수 있는 여건을 마련했습니다.이런 제도정비를 바탕으로 조치가 가능한 사항은 구체적인 세부 집행계획을 수립,차질없이 시행해 나갈 계획입니다.재경원과 금개위는 다같이 금융개혁과 금융제도의 선진화를 목표로 합니다.금개위가 여론수렴후 생산적인 결론을 유도하면 그동안 이해당사자간 갈등 등으로 금융산업개편에 부담이 되어온 각종 걸림돌을 극복할 수 있는 좋은 계기가 될 것으로 봅니다. ­절감된 공공부문예산 1조1천억원은 앞으로 어떻게 사용할 계획입니까. ▲정부가 공공부문의 예산을 절약 집행하기로 한 것은 근검절약을 솔선수범하기 위한 것입니다.절감된 예산을 다른 용도로 사용할 계획은 없습니다. ­임금안정을 위해 민간에게 임금가이드라인을 제시할 생각입니까. ▲정부가 공공부문,상대적으로고임금인 금융기관의 총인건비를 동결한 것은 임금안정 노력이 민간에도 확산되기를 바라는 것이지 임금가이드라인을 제시하려는 것은 아닙니다.적정임금은 기업실정에 따라 노사가 자율적으로 정할 사항이지만 생산성향상 범위내에서 올리는 관행이 정착돼야 한다고 봅니다. ­통화,금리 및 환율운용방향은 어떻게 잡고 있습니까. ▲통화,금리,환율은 금융시장의 안정에 중점을 두겠습니다. 통화정책은 적정유동성 공급기조를 견지하되 금융시장의 안정에 중점을 두고 운용해 나갈 것입니다.특히 일시적·계절적 자금수요에 대해서는 통화의 탄력운용으로 대응해 금리를 보다 중시하는 방향으로 운용해 나갈 것입니다.통화관리방식도 시장원리에 입각한 간접관리를 정착시켜 나갈 것입니다.금리는 우선 적정유동성 공급으로 단기금리의 안정을 다져나가는 가운데 채권수요기반을 확대,장기금리의 하향안정화를 도모하겠습니다.또 상업차관의 도입기회확대 등 우리 기업의 해외저리자금 이용기회도 점차 넓혀 나가겠습니다.환율은 외환시장에서 안정적으로 결정되는여건을 조성해 나가겠습니다. ○공무원 적재적소 배치 ­재경원은 본부에서 보직을 받지 못하고 밖에 있는 「인공위성」이 많이 있습니다.정부조직이 방만하다는 지적입니다.현대통령의 임기중에 정부조직의 다운사이징을 할 계획은 없습니까. ▲문민정부들어 정부조직개편을 3차례에 걸쳐 했어요.마지막 작업이 경제기획원과 재무부를 통합한 것이었습니다.두 개의 조직을 하나로 합쳤는데 인원은 그대로 뒀기 때문에 이런 현상이 생기는 것입니다.공무원은 신분이 법적으로 보장됩니다.특히 재경원 직원들은 아주 우수하고 국제경쟁력도 있습니다.우수한 인력들에게 일을 맡기지 못해 안타깝습니다.빨리 효율적인 인력활용방안을 강구해야 합니다. ­시대가 바꿨는데 공무원신분보장이 절대적인 것은 아니지 않습니까. ▲법률상 그렇다는 이야깁니다.경제부처장관을 두번째 하고 있지만 밖에서 보는 것보다 어려운 여건속에서도 열심히 능률적으로 일하고 있습니다.공익을 위해 일하는 것을 볼때 고마움을 많이 느끼고 있습니다. ­경제협력개발기구(OECD)가입에 맞춰 재경원조직을 개편하겠다고 말씀하신 적이 있지 않습니까. ▲OECD문제를 다룰 심의관이나 기구를 재경원 안에 두어야 겠다는 의미였습니다. ­대우의 톰슨 멀티미디어사 인수문제는 어떻게 할 생각입니까. ▲지난 13일 페이유 프랑스 대통령특사를 만났을때 프랑스정부가 민영화위원회의 결정을 따라야 하는 것은 충분히 이해하지만 민영화위원회가 대우 인수배제 결정을 한 과정은 투명하지 않다고 지적했습니다.만약 필립모리스사가 인수자로 결정됐으면 그렇지 않았을 것입니다.이런 점때문에 우리 정부는 국민을 납득시키는데 어려움이 많고 또 국내기업들도 프랑스에 투자하려고 들지 않을 것이라고 말했습니다.앞으로 민영화과정에서 불투명한 이유로 우리 기업이 손해보는 일이 있어서는 안된다는 점을 상기시켰고 외규장각 도서반환문제도 거론했습니다. ­남북경협은 앞으로 어떻게 추진할 계획입니까. ▲북한이 잠수함 침투사건에 대해 사과하면서 남북경협이 어느 정도 호전될 기미를 보여주고 있는 것은 다행스러운 일입니다.이달 말에 열릴4자회담을 예의주시하고 있습니다.정부는 국제협력에 의한 남북경협에는 참여하겠지만 남북 직접경협은 넘어야 할 산이 많습니다.

◎우호세력 개입한듯 대우그룹이 한화그룹의 우호세력으로 등장했다. 한화종합금융은 13일 지난 7일 발행한 사모전환사채(CB) 4백억원중 삼신올스테이트생명보험이 1백80억원,동흥전기 1백억원,하이파이브 1백억원씩을 각각 8일과 10일에 주식으로 전환했다고 증권감독원에 전환권행사결과를 신고했다.전환권행사로 삼신올스테이트생보는 8.00%,동흥전기와 하이파이브는 각각 4.44%의 지분을 확보하게 됐다. 한화종금의 사모CB를 인수,주식으로 전환한 3사는 지난해말 공정위원회가 발표한 대우그룹의 중점관리대상회사가 주요주주로 돼 있어 대우그룹이 한화종금의 경영권분쟁에 한화의 우호세력으로 개입한 것으로 보인다. 증권업계에서는 대우그룹이 한화의 우호세력으로 등장한 배경을 둘러싸고 향후 예상되는 삼성그룹과의 한미은행 지분확보경쟁에서 우호세력으로 지원키로 「합의」했다는 추측이 나돌면서 M&A를 놓고 재벌의 제휴가 본격화되는 것 아니냐는 관측도 제기되고 있다. 한편 이에 대해 대우그룹 관계자는 『한화종금의 사모CB를 인수한 3사는계열사가 아닌 협력회사이기 때문에 이에 대해 뭐라고 말할 입장이 아니다』고 밝혔다.

◎외국인 매입 활발 등 고비넘긴듯 주식시장의 체력이 크게 보강됐다.고객예탁금의 절대부족으로 신용융자 잔고와의 격차가 연초 5천억원이나 벌어졌던 것이 급기야 역전됐다.11일 현재 고객예탁금은 2조5천8백83억원으로 2조5천6백77억원인 신용융자잔고를 2백6억원 앞섰다.고객예탁금이 신용융자잔고를 앞서기는 석달만이다.증권전문가들은 파업의 향배와 정부대응 등 아직 변수가 있지만 시장에너지의 충전으로 일단은 상승기반이 마련된 것으로 보고 있다. 13일 증권업계에 따르면 지난 4일 고객예탁금은 2조2천9백48억원,신용융자잔고는 2조7천6백55억원으로 신용융자잔고가 4천7백7억원이 많았었다.그러던 것이 10일 현재 고객예탁금은 2조5천6백72억원,신용융자잔고는 2조5천9백14억원으로 격차가 2백42억원으로 줄어 준뒤 급기야 11일 현재 고객예탁금이 신용융자잔고를 앞섰다.고객예탁금과 신용융자잔고가 역전되기는 지난해 10월12일 이후 처음이다. 불과 일주일사이에 시장의 수급상황이 크게 개선된 것은 지난주 연나흘동안 주가가 44포인트이상 급등하면서 담보부족계좌의 급성매물들이 대부분 소화됐기 때문이다.이에따라 증권사들의 강제매각 물량이 크게 줄어 급락 위험성은 해소된 것으로 보인다. 신용매물잔고의 축소와 함께 고객예탁금은 지속적인 증가세를 보이고 있다.특히 올들어 외국인과 기관투자가,일반법인들의 자금유입이 늘고 있다.지난 연말을 전후해 다소 소강상태를 보였던 외국인들의 주식매입이 활발해지고 있고 한도가 소진된 종목들의 장외거래 프레미엄도 높아지고 있다.또 업무상 제휴 및 경영권 확보 등을 목적으로 하는 일반법인들의 「M&A성 자금」유입이 늘고있는 것도 특징이다. 금리인하로 증시로의 자금유입도 지속될 것으로 예상된다.지난 연말 12.7%까지 올랐던 채권수익률이 지난 11일 12.3%로 하락하는등 뚜렷한 하향세를 보이고 있다. 증권전문가들은 92년 바닥국면에서도 실질고객예탁금(고객예탁금­신용융자잔고)이 종합주가지수의 바닥국면 이전에 크게 개선되기 시작했기 때문에 이번에도 이같은 가능성이 클 것으로 보고 있다.이두원 대우증권 투자분석팀 차장은 『고객예탁금과 신용융자잔고가 다시 균형을 되찾음으로써 주가의 급락 위험성은 없어졌다』며 『그러나 아직 경기전망이 불투명하기 때문에 당장에 주가가 급등하기 보다는 노동계의 향후 파업동향과 정부대응 등 다른 계기가 마련돼야 가능할 것』으로 내다봤다.

주식값이 연 5일째 상승,주가지수가 650선을 회복한 것은 퍽 다행한 일이다.600선 붕괴우려마저 있던 주가가 상승하기 시작한 것은 재정경제원이 증권업계의 건의를 신중히 검토하고 있다는 보도가 나오면서부터다. 증권업협회는 지난주 증시안정을 위해 한국통신 등 정부지분 매각을 억제하고 비과세 장기주식저축을 신설하며,채권시장개방일정을 앞당길 것을 증권당국에 건의했다.증권당국은 업계의 건의 가운데 일부를 수용,정책에 반영할 것으로 전해지고 있다. 증권당국이 주가하락의 원인중 하나인 정부지분 매각유보 등 물량공급억제와 수요기반 확충을 통해 증시를 안정시키기는 방안을 검토하는 것은 증시내부문제뿐 아니라 국제수지 등을 고려할때 타당하다. 주식시장이 개방되지 전까지 주가동향은 증시투자자와 증시에서 자금을 조달하려는 기업에 국한된 문제로 여겨졌다.그러나 주식시장이 개방되면서 증시동향이 나라경제 전체에 영향을 주는 주요변수로 작용하고 있다.현재 증시에는 1백66억달러의 외국자본이 들어와 있다.이들 자금의 움직임을 예의주시하지 않을수 없다. 올해 주가가 지속해서 하락하고 환률이 계속해서 절하될 경우 외국자본이 한국증시에 남아 있으리라는 보장이 없다.지난해 세계증시상황을 보면 미국과 동구권 등에 투자하는 것이 훨씬 외국투자가에게 수익률이 높았다.우리 증시에 외국자본이 그대로 남아 있는 것은 주가가 실질가치이상으로 떨어져 있어 다시 상승할 것으로 전망하고 있기 때문이다. 외국자본이 빠져나갈 경우 주가폭락은 물론 환률하락 등으로 인해 증권과 금융시장이 중대한 국면을 맞을 개연성이 없지 않다.증권당국이 증시를 인위적으로 부양시키는 것은 어렵지만 물량과다공급으로 인한 가격폭락은 막아야 할 것이다.수요기반확충을 위한 비과세장기주식저축 신설문제도 신중히 검토할 것을 제의한다.

◎업무영역 철폐따른 경쟁가열 점치기도 대통령직속자문기구로 「금융개혁위원회」가 곧 설치될 것으로 보이자,금융권은 합병이 가시화되는 조치로 해석하면서 크게 긴장하고 있다.또 금융기관간 업무영역이 철폐될 가능성도 높아 금융기관간 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상하는 등 한국판 빅뱅(Big Bang)가능성에 관심이 쏠리고 있다. 한 은행장은 『대통령직속으로 금융개혁위원회를 설치하겠다는 것은 그만큼 대통령의 의지가 강하다는 뜻』이라며 『하반기부터는 대통령선거가 본격화되기 때문에 상반기에 합병이 가시화될 가능성이 높아 보인다』고 말했다. 후발은행의 한 임원은 『경쟁력이 없는 부실은행이 먼저 합병의 표적이 될 가능성이 높다』며 『일본판 빅뱅이 한국으로 이어지는 셈』이라고 지적했다.그는 『전날 한승수재정경제원장관과 이수휴은행감독원장도 합병을 염두에 두는 듯한 말을 했기 때문에 정부가 합병에 관한 밑그림은 그렸을 것이라는 생각도 든다』고 설명했다. 후발은행의 다른 임원은 『합병은 정부가 인위적으로 하는 것보다는 은행의 필요에 의해 이뤄져야 할 것』이라고 말했다.은행감독원의 한 관계자는 『짧은 기간내에 합병이 이뤄지기는 쉽지 않을 것』이라며 『합병보다는 각종 규제를 없애는 쪽에 중점을 둘 가능성이 높다』고 설명했다. 제2금융권도 긴장하기는 마찬가지다.특히 규모가 작은 종금 및 리스업체는 정부의 입김이 먼저 작용할 가능성이 높아 더욱 긴장하고 있다. 종금업계의 경우 지난해부터 M&A(기업인수 및 합병)가 비교적 활발히 이뤄지고 있는 데다 금융개혁까지 맞물려 인수합병은 더욱 빈번해질 가능성도 점쳐지고 있다.리스업계는 25개 전업리스사중 신보리스를 제외하고는 모두가 은행계열사여서 은행간 합병 또는 인수가 이뤄지거나 모은행이 부실화되면 자연스럽게 인수합병은 생길 수밖에 없는 상황이다. 증권과 투신업계는 기존의 금융산업개편안이 보다 추진력 있게 전개될 것으로 전망하고 있다.금융개혁의 1차적인 대상은 은행이지만 금융기관간 장벽이 허물어지면서 결국 증권과 투신권에도 경영의 지각변동을 가져올 것으로 보고 있다. 증권업계는 경영이 악화됐거나 비교우위를 상실한 소형증권사에 대한 인수합병이 본격화돼 대형화바람이 불 것으로 예상했다.또 증권업진출 관련장벽이 없어지면서 신설사 등장도 잇따라 구조변화가 불가피할 것으로 보인다.증권사에서 다룰수 있는 새 상품도 혁신적으로 허용,영업구조가 다변화될 것으로 전망된다. 백용즙한국투자신탁 부사장은 『1·2금융권을 막론하고 금융기관간의 합병·이전 등 상당한 많은 변화가 예상된다』고 말했다.그는 특히 투신사의 경우 국민투신의 증권사전환의 예에서 시사하듯 투신사의 업무가 크게 다양해질 것으로 예상했다. 보험업계는 다른 금융권에 비해 파급효과가 덜할 것으로 예상하면서도 신규지방사에 대한 인수·합병이 가속화될 것으로 점치고 있다.

◎상장사·외국인에… 회사채·전환사채 등 대상 오는 5월부터 상장기업은 국내에서 외화로 표시된 회사채 등의 증권을 자유롭게 발행할 수 있게 된다.외국인의 국내 외화표시증권발행도 허용된다. 재정경제원은 2일 외환제도개혁계획에 의한 자본거래자유화를 위해 이같은 내용의 내·외국인 외화표시증권발행 허용방안을 마련,5월1일부터 시행키로 했다고 발표했다. 국내에서 외화표시증권을 발행할 수 있는 기업은 상장기업으로 신용평가기관으로부터 BBB이상의 신용평가를 받은 기업으로 한정된다.발행가능한 증권의 종류는 회사채와 전환사채(CB)·주식예탁증서(DR)·신주인수권부 사채(BW) 등의 주식관련 채권으로 무보증채로 한정된다. 발행규모 및 발행조건은 주간사 증권사와 발행기업이 자율적으로 정하되 발행물량은 증권업협회에서 조정할 수 있다.내국인투자자에 한해 증권사 중개를 통해 취득이 허용된다. 국내에서 외화표시증권을 발행할 수 있는 외국인은 국제금융기구·외국정부·외국공공기관·외국금융기관·외국기업에 한해 허용된다.증권관리위원회가 지정하는 국내외 신용평가기관으로부터 BBB이상의 신용평가를 받아야 한다. 정부는 외국기업 등의 외화표시증권 발행자금은 원칙적으로 해외로 반출토록 하되 국내 주식투자자금으로 예치하는 등 외국인의 국내운용이 허용된 범위내에서 국내 사용을 허용키로 했다.내국인발행 외화표시증권과 마찬가지로 내국인투자자에 한해 증권사의 중개를 통한 외화증권취득이 허용된다. 재경원 관계자는 『외화증권 발행허용은 무보증채시장의 활성화는 물론 국내 채권시장을 선진화하는 계기가 될 것』이라며 『그러나 내외금리차 등의 여건을 감안할 때 국내기업이나 외국기업이 외화증권을 얼마나 발행할지 여부는 미지수』라고 말했다.

◎내년 2월/공사채·주식형채권 취급 계속 허용 경영난에 봉착한 국민투자신탁이 내년 2월중 증권사로 전환된다.증권사로 전환되면 재벌이 합법적으로 인수할 수 있어 현대그룹이 유력한 인수자로 떠오르고 있다. 재정경제원은 30일 국민투신의 증권사 전환을 허가해 주기로 했다고 발표했다.아울러 증권사 전환 이후에도 경영정상화와 고객보호를 위해 기존 투신사처럼 공사채형과 주식형 채권을 계속 취급할 수 있게 할 방침이다. 또 현재 투신사는 할 수 없게 돼 있는 기업어음(CP)의 매매 및 중개업무를 우선 허용하는 한편 증권사 전환을 전후해 각종 인·허가,증권관리위원회 동의 등의 각종 업무도 신속히 처리해 줄 계획이다. 대주주가 나타나는 시점에 국민투신에 대한 프리미엄 증자를 허용,주당 가격을 액면가의 2배인 1만원에 유상증자할 수 있게 할 계획이며 증자를 실시하지 않을 경우 증권거래법 규정에 의해 1천억원 이내에서 증자명령을 내릴 방침이다. 재경원 허노중 국제금융증권심의관은 『국민투신을 종합투자증권업으로 육성할 계획』이라며 『내년 중 증권사로 전환할 계획인 지방의 5개 투신사에 대해서도 CP 매매·중개업무를 허용하는 방안을 검토하겠다』고 밝혔다.재경원은 98년 3월쯤에는 국민투신이 재벌소속 기존 증권사와 합병할 수 있을 것으로 보고 있다. 이에 앞서 현대그룹은 지난 4월 계열사를 동원,국민투신 주식을 매집했다가 정부로부터 처분명령을 받았다.현재 현대의 국민투신 지분율은 2.1%다.

◎매물부담 덜게 손실준비금 등 하향조정 검토 정부는 증시안정의 일환으로 내년 4월부터 증권사의 손실준비금 및 거래책임준비금 적립비율을 지금보다 하향조정하는 방안을 검토 중이다.아울러 거래책임준비금의 경우 일정기간이 지나면 이익금으로 처리할 수 있게 하는 방안도 모색되고 있다. 재정경제원 관계자는 23일 『준비금 적립비율을 낮춰 손실이 날 경우 이를 메우기 위한 증권사의 매물부담을 덜어줘야 한다는 증권업계의 건의를 받아들여 회계연도 말에 유가증권 매매이익의 70%를 적립하게 돼 있는 손실준비금 적립비율을 60%로 낮추는 방안을 검토 중』이라고 밝혔다. 이 경우 증권사가 낸 이익금 중 당기순이익으로 처리되는 비율이 30%에서 40%로 높아지게 된다.따라서 증시침체로 증권사 수지가 급격히 악화될 경우 기관투자가인 증권사들이 보유하고 있는 주식·채권 등의 유가증권을 매도할 필요성이 그만큼 적어지게 돼 증시안정 효과를 얻을 수 있게 된다. 정부는 또 증권사 직원의 횡령사고 등에 대비,거래대금의 1만분의 2를 적립토록 하고있는 거래책임준비금도 증권업무가 전산화돼 있는 등 사고발생 비율이 종전보다 줄어드는 점을 감안해 지금의 절반 이하로 줄일 계획이다.