“올해 주식투자를 해서 1000만원을 벌었습니다.”(중앙부처 A국장) “주변을 보면 10명 가운데 6∼7명꼴로 주식투자를 하고 있습니다.”(하위직 B여성공무원) 정부가 내년 공무원 보수를 ‘3%+α’ 인상한다는 계획을 발표하자 공무원들은 불만을 쏟아내고 있지만 재테크로 재산을 불리는 공무원들도 있다.공무원들이 실제 한 달에 얼마를 받아 얼마나 쓰는지,그리고 공무원들의 재테크 방법을 전문가들로부터 들어본다. ●공무원들의 가계부 서울시 7급 공무원 이모(44)씨가 지난달 받은 월급은 298만원.하지만 그는 생활비 130만원과 주택담보대출금 이자로 20만원이 들어간다.초등학교 1학년과 유치원생의 학원비가 60만원이고 집안 애경사에 들어가는 보조금 20만원,저축 20만원을 제하고 나면 30만원이 남는다. 이씨는 9일 “용돈 등을 빼고 나면 영락없이 적자 가계부이지만 명절휴가비 102만원을 받아 추석에 고향인 전북 전주를 간신히 찾을 수 있게 됐다.”고 말했다.한 달에 275만원을 받는 행정자치부 6급 공무원 김모(42)씨도 사정이 크게 다르지 않다. 국무총리실 김모(42)과장의 한달 평균 월급은 380만원.초등학교 6학년과 1학년에 다니는 두 딸의 과외비 등 교육비에 100만원 이상을 지출하고 아이들 치아교정비로 50만원을 쓴다.부모님 용돈 30만원과 아파트 관리비 15만∼20만원,식생활비 60만∼70만원,차량유지비 30만원,경조사비 20만∼30만원 등을 지출하고 나면 저축할 수 있는 여윳돈은 50만원 정도다. ●공무원들의 재테크 방법 공무원만을 대상으로 한 재테크 방법은 없지만 공무원들이 눈여겨둘 만한 재테크 방법은 많다.공무원연금관리공단에 파견돼 4년가량 재테크 상담을 하고 있는 정병현 재테크상담실장(하나은행 소속)은 “대부분의 공무원들은 전반적으로 경제의 흐름을 잘 알지 못한다.”면서 “상담과정에서는 경제상황을 보고 투자해야 한다고 권한다.”고 밝혔다. 그가 권하는 공무원 재테크 방법은 ▲주식투자는 되도록 하지 말고 ▲부동산 투자는 상투 잡히기 좋은 시점이기 때문에 상호신용금고 등을 활용하라는 것이다.정 팀장은 “정부가 부동산 투기대책을 내놓을 때는 바꿔서 말하면 부동산을 살 시점이 아니라는 얘기”라면서 “아파트 미분양분을 기다려야 하고 미분양사태는 주기적으로 찾아온다.”고 말했다. 주식투자를 하려면 3∼5년 동안 100만원 안팎의 소액으로 공부를 한 다음에 하라고 얘기해 준다.정 팀장은 “주식은 끝이 좋지 않은 재테크 방법”이라면서 “처음에는 상승장에서 돈을 벌었다가도 주식시장이 나빠지면 언제라도 돈을 잃을 수 있다.”고 말했다.상담실 문을 두드리는 공무원들의 투자규모는 5000만∼1억원 가량이 가장 많다. 이런 공무원들에게 정 팀장은 “상호신용금고를 활용하라.”고 조언한다.은행 예금이자가 4%밖에 되지 않지만 상호신용금고의 이자는 6∼6.2%로 2%포인트 이상 차이난다는 것이다.주의할 점은 예금보호한도가 5000만원이기 때문에 가족명의로 쪼개서 투자하는 게 바람직하다고 정 팀장은 소개한다. 신한은행 한상언 팀장은 “공무원들은 일반 자영업자보다 재테크에 신경쓸 겨를이 없기 때문에 남의 머리를 써서 재테크를 하는 게 좋다.”면서 “주식 등의 직접 투자는 피하고 간접상품에 투자하거나 매월 일정 금액을 붓는 적립식 펀드가 권할 만하다.”고 말했다.소득공제 혜택이 있는 장기주택마련저축이나 연금 가입도 추천한다. 그는 그러나 “공무원 대출의 이점을 이용해 신용대출을 하는 것은 좋지만 무리하게 빚을 내서 투자하는 것은 금물”이라고 말했다.공무원들은 연금공단에서 2000만원까지 대출받을 수 있고 시중은행에서 마이너스 통장으로 1000만∼2000만원을 대출받을 수 있다. 조흥은행 서춘수 재테크팀장은 “지금부터 연말정산에 신경을 써야 한다.”고 말했다.장기주택마련저축은 분기당 최고 300만원까지 들 수 있으며 지금 들어도 600만원,연간 750만원 한도내에서 가입할 수 있다는 것이다.이달내에 가입해야 600만원까지 가입할 수 있다. 서 팀장은 “가입액의 40% 또는 최고 300만원까지 소득공제를 받을 수 있는 장기주택연금신탁도 권할 만하다.”면서 “공무원들은 공무원연금만으로는 노후생활을 안심하기 어렵기 때문에 추석보너스가 나왔다면 보너스로 소득공제를 받고 노후 생활도 보장되는 연금신탁에 가입하면 좋을 것”이라고 추천했다. 무주택 공무원이면 주택청약부금,주택청약예금,주택청약저축 등 3가지 가운데 한가지 가입은 필수다.그는 “내집마련 자금이 60% 가량 모였다면 과감하게 주택을 구입하는 게 좋다.”고 말했다. 김성수 장세훈기자 sskim@

｜뉴욕 연합｜미국 주요 증권사 전략가들이 예상하는 올해 말 뉴욕 증시 주가가 큰 편차를 보여 주식시장의 불확실성을 반영하고 있다. 7일 블룸버그통신에 따르면 주요 증권업체 전략가들이 전망한 올해 말 스탠더드앤드 푸어스(S&P) 500지수는 830∼1200까지 천차만별이다.지난 5일 종가는 1021.39. 가장 비관적인 전망을 내놓은 전략가는 도이체방크의 파스칼 코스탄티니로 연말 S&P지수를 현 수준보다 200포인트 하락한 830으로 전망했다. 메릴린치의 리처드 번스타인은 연말 S&P지수가 860으로 떨어질 것으로 내다봐 주요 업체 전략가들 가운데 두번째로 낮은 수치를 제시했다. 반면에 프루덴셜 증권 부문의 에드 야데니는 1100∼1200을,뱅크 오브 아메리카 증권부문의 토머스 맥매너스는 1100 선을 각각 전망했다. 연말 주가가 아닌 12개월 뒤 주가 예상치를 내놓고 있는 전략가들 가운데 골드만삭스의 애비 코언은 1년 후 S&P지수가 1150을 기록할 것으로 예상했고,CIBC 월드마케츠의 수보드 쿠마르는 1250에 이를 것이라고 내다봤다. 올해 증시가 예상보다 강세를 보이면서 현 주가가 많은 전략가들의 연말 예상치를 이미 돌파함에 따라 예상치를 상향조정하는 전략가들도 있다. JP모건 체이스의 압히지트 차크라보티는 1050이었던 연말 S&P 지수 예상치를 1070으로 상향조정하면서 “올해 기업 주당 순이익 증가율이 당초 예상했던 13%보다 높은 15%에 이를 것으로 예상된다.”고 이유를 설명했다.

추석 연휴와 트리플위칭데이(선물·옵션·개별주식옵션 동시만기일)가 포함된 이번주 주식시장은 지난주에 이어 조정국면이 계속될 전망이다.글로벌증시의 상승세가 국내 증시에 큰 호재가 되지 못하고 있는데다 국내 투자자들이 앞다퉈 차익실현에 나서고 있기 때문이다.그러나 외국인 매수세는 지속될 가능성이 높아 증시가 최근의 소폭 등락 추세를 유지해갈 것으로 예상된다. 지난주 종합주가지수는 전주말보다 불과 2.08포인트 오른 761.55로 마감했다.글로벌 증시가 연일 최고치를 갈아치우며 상승세를 탔지만 국내 증시는 9일 트리플위칭데이를 앞두고 차익실현을 위한 물량이 나와 글로벌 증시의 상승추세에 동참하지 못했다. 이에 따라 외국인이 순매수 강도를 줄이거나 순매도로 전환할 경우 주가의 방향성이 바뀔 가능성도 배제할 수 없다.전문가들은 그러나 추석 연휴로 거래일이 이틀에 불과하고 외국인이 매매성향을 급선회할 가능성이 낮아 큰 폭 하락은 없을 것이라고 분석한다. 대우증권 한요섭 연구원은 “거래일이 적어 매수차익잔고의 원활한청산이 이뤄지지 못할 가능성이 높고,연휴기간 글로벌 증시마저 조정을 받을 경우 상승 가능성은 희박해질 수 있다.”고 말했다.그러나 굿모닝신한증권 김중현 연구원은 “해외 뮤추얼펀드의 지속적인 유입이 이어져 외국인 매수세를 바탕으로 지수 지지력은 유지될 것”이라고 말했다. 지난주 소폭 오른 코스닥시장은 당분간 49∼50선의 부진한 흐름을 보일 것으로 예상된다.미국 나스닥의 추가 상승이 불투명하고,인터넷주의 반등이 여의치 않은 상황에서 뚜렷한 주도주를 찾기 어렵기 때문이다. 김미경기자 chaplin7@

‘도덕적 해이냐,앞선 정보력이냐.’ 국내 주식시장이 외국인 매매에 좌지우지되고 있는 가운데 외국계 증권사가 자사가 보유한 기업의 주식에 대해 매수추천 보고서를 낸 뒤 보유주식을 대량 매각하거나 기업정보가 발표되기 직전 주식을 매수,주가를 올리는 등 일반적인 거래에서 벗어난 행태를 보여 논란이 일고 있다. ●매수추천 뒤 매각해 2700여억원 차익 7일 증권업계에 따르면 골드만삭스는 지난 4일(미국 시간) 뉴욕 장외시장에서 국민은행의 미국 주식예탁증서(ADR) 1300만주를 대량 매각하기 6일전 국민은행에 대한 매수추천 보고서를 내 모럴해저드(도덕적 해이)가 아니냐는 비판이 제기되고 있다. 골드만삭스는 지난달 28일 국민은행 관련 영문보고서를 통해 국민은행의 이익 상향 가능성을 근거로 투자의견을 ‘시장수익률’에서 ‘시장수익률 상회’로 높였다.또 국민은행을 아시아·태평양 투자리스트에 편입,12개월 목표가를 종전 3만 1000원에서 5만 6700원으로 올렸다.이로써 국민은행 주식은 국내시장에서 29일부터 나흘간 4000원이나 올랐고 ADR가격도 5달러나 상승했다.그러나 국민은행 ADR는 골드만삭스가 4일 물량을 내놓자 4달러나 급락했고,5일 주가도 전날보다 2950원 떨어진 4만 2400원에 마감했다. 골드만삭스의 주당 매각가격은 4만 2000원으로,ADR 취득 당시 주당 가격이 2만 2124원이었고 주당 1000원의 배당소득까지 더하면 차익은 2746억여원이나 된다. ●상장심사정보 먼저 샜나? 최근 기업은행에 외국인 매수세가 몰려 주가가 급등한 것도 기업은행의 거래소 이전 상장심사 통과를 앞둔 시점이어서 정보가 외국계 증권사 등에 사전에 누출됐다는 의혹을 받고 있다.기업은행 주가는 지난 7월 거래소 이전 상장예비심사를 청구한 뒤 5100∼5500원에서 움직이다가 상장심사 통과가 발표되기 이틀전인 지난달 29일부터 외국인 매수세가 커지면서 주가가 6800원까지 올랐다.한 증권사 애널리스트는 “그동안 매매가 거의 없었던 기업은행 주식을 외국인이 발표 이틀전부터 하루평균 20만주씩 샀다는 것은 납득하기 어렵다.”면서 “정보가 미리 새나간 것이 아닌가 하는 의심이 든다.”고 말했다.김미경기자 chaplin7@

정부가 국민은행 지분의 연내 매각을 공식 선언하면서 국민은행 완전 민영화가 급물살을 타고 있다.정부 움직임과 별도로 국민은행의 2대 주주인 골드만삭스는 지난 4일 보유지분(5.14%) 중 3.96%를 매각했다. 김진표 부총리 겸 재정경제부 장관은 5일 외신기자 간담회에서 “올해 안에 장외(場外)거래를 통해 국민은행을 우선적으로 매각하겠다.”고 밝혔다.김 부총리는 “주식시장이 상승세여서 국민은행을 매각해야 할 단계로 서서히 진입하고 있다.”고 배경을 설명한 뒤 “10월 초순까지 매각실무를 담당할 주간사 선정작업을 마무리하고 11월 이후 시장상황을 봐가면서 언제든지 매각할 준비를 하겠다.”고 말했다. 국민은행 주가는 올초 2만 8000원까지 폭락했으나 최근 4만 6000원선까지 급등했다.5일 종가는 4만 2400원이었다. 김정태 국민은행장도 이날 “정부가 지분을 매각한다는 결정을 하기만 하면 전량을 자사주 매입 형식으로 되살 준비가 됐다.”면서 “자사주 매입을 위해 6000억원 규모의 하이브리드 채권을 발행해 자금을 확보해 뒀다.”고 밝혔다. 한편 골드만삭스의 국민은행 지분이 1.2%로 낮아지면서 ING그룹(3.87%)이 국민은행의 2대 주주로 올라섰다.이번에 골드만삭스가 매각한 주식 물량은 ADR(미국 주식예탁증서) 1300만주로 가격은 주당 35.78달러다. 주병철 김유영기자

“일부 국민들이 부동산 보유세 신설을 ‘부유세’나 ‘과다 보유세’로 오해하고 있는데 부동산 보유세제를 합리적이고 정상적으로 정상화시키는 방안임을 이해해주셨으면 합니다.” 재산세에 시가를 반영하고 과표현실화를 추진하는 등의 ‘9·1 부동산세제 강화방안’의 골격을 만든 행정자치부 김대영(54) 지방세제관의 말이다.일부 국민들의 오해만 풀리면 과표를 현실화한 세제개편안이 전폭적인 지지를 받을 것으로 자신했다. 김 세제관은 지난 1일 부동산보유세 개편방안이 발표된 뒤 숨가쁜 일정을 보내고 있다.혁신적인 세제안을 직접 입안한 정책 담당자로서 신문과 방송에서 인터뷰 요청이 쇄도하고 있기 때문이다. 김 세제관은 세제 개편안을 확정하기 까지 대다수 국민들이 만족할 수 있는 방향 설정에 제일 고심했다고 털어놓는다.그는 “재산세는 국민을 포함하는 대중세 성격이 짙기 때문에 일회성 요법으로 개편안을 짤 수 없어 원론적이고 본질적인 처방을 내놓게 된 것”이라고 설명했다. 김 세제관은 재산세 인상만으로는 부동산 투기를 근본적으로 막을 수 없다고 강조한다.그는 “부동산 투기는 부동산 수요나 공급을 정확히 예측하고 부동산에 쏠리는 자금을 주식시장이나 실물경제로 유인하는 정책수립을 통해 잡을 수 있는 것이지,재산세를 몇푼 올린다고 해결될 문제가 아니다.”는 의견을 피력했다. 이번 세제 개편안은 행자부의 승리라는 평가도 받고 있다.행자부는 현행 재산세의 과표를 인상하는 방안으로는 부동산의 가격 인상을 막을 수 없다는 점에서 세제개편의 필요성을 절감한 뒤 종합부동산세 신설을 제안했다. 그러나 재경부와 국세청이 새로운 세금을 만들기보다는 누진율 강화를 통해 과다 보유자에게 중과할 수 있다며 반대의견을 밝혀 합의에 이르기까지 상당한 진통을 겪어야 했다.“토론에 토론을 거듭한 끝에 다른 부처 공무원들도 보유세를 이원화시켜 빈부간 차별 과세를 하는 길만이 부동산 투기를 막을 수 있는 근본적인 방법이라는데 동의했다.”는 게 그의 협상과정 설명이다. 지난 68년 서울시 9급 공무원으로 공직에 발을 들여 놓은 김 세제관은 75년 서울시 중구청에서지방세 업무를 맡은 이후 28년동안 세제업무만 맡아왔다. 옛 내무부와 행자부의 세제과·세정과·지방세심사과 등을 두루 돌며 계장·과장 등을 거쳤다.행자부 공무원직장협의회가 최근 일반 직원들을 상대로 한 국장급 평가에서도 업무 전문성에서 높은 점수를 받은 김 세제관은 정부내 최고의 ‘지방세제통’으로 통한다. 이종락기자

LG가 다음 달 하나로통신의 외자유치를 위한 주총을 앞두고 ‘주식매입 카드’로 정보통신부와 정면 승부에 돌입했다. 하나로통신의 1대 주주인 LG는 지난 4일 주식시장에서 LG투자증권을 통해 하나로통신 주식 500만주(지분 1.8%)를 매입했다.이로써 LG 지분은 15.9%에서 17.7%로 높아졌다. LG의 지분매입은 최근 정통부가 사실상 SK텔레콤이 제안한 외자 유치안에 손을 들어줌으로써 더이상 기댈 곳이 없다는 판단에 따라 주식 매입으로 외자 유치안을 부결시키겠다는 것.진대제 정통부 장관은 4일 외자유치가 무산되면 법정관리 등을 두고 산업은행 등 채권단과 논의할 것이라며 LG를 압박했다. LG는 그동안 하나로통신의 경영권을 장악,통신사업에 대한 의욕을 보였다. 현재로선 LG가 유리한 입장이다.다음 달 21일 주총은 특별결의 형태여서 참석 주식의 3분의 1이상,총 주식의 3분의 2 이상의 찬성을 얻어야 한다.즉 주총에 50% 주주가 참석한다고 가정하면 지분을 17.7%로 높인 LG로선 지분 16.7%만 갖고 있으면 외자 유치안을 부결시킬 수 있다. 또한 주식을 사들여 주총 때까지 주가를 올려 놓으면 그동안 가격대가 맞지 않아 실패했던 삼성전자 소유주식(8.5%)도 쉽게 사들일 수 있다는 점도 염두에 두고 있다. 정통부는 LG의 이같은 배수진에 못마땅해 하면서도 긴장하는 모습이다.외자 유치안이 수포로 돌아가면 유선통신판이 혼란에 빠질 가능성이 있기 때문.LG가 획기적인 통신사업 계획을 마련 중인 것으로 알려져 이를 갖고 또다시 정통부를 압박할 것이란 전망이 나오고 있다. 정기홍기자 hong@

이번주 주식시장은 지난주에 이어 상승세가 계속될 것으로 보이나 상승 탄력은 다소 둔화될 것으로 보인다.미국 증시가 최근 긍정적인 경제지표 발표에도 불구하고 박스권 등락을 면치 못하고 있는 점이 외국인의 매수 강도에 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 지난주 종합주가지수는 전 주말보다 0.62% 오른 759.47로 마감,연중 최고치를 이틀만에 경신했다.그러나 일별 거래량과 거래대금은 주 후반들어 감소하는 추세를 보였다.29일 나스닥지수는 1810.58로 마감,16개월여만에 최고치를 기록했다.6∼7개월간 상승세를 보여온 나스닥·다우존스지수는 최근 만족할 만한 경기지표 발표에 비해 상승 탄력이 둔화돼 속도조절 가능성이 높아지고 있다. 대우증권 이영원 연구원은 “경기회복 기대감에 바탕을 둔 주가상승은 여전히 유효하겠지만 미국 증시가 박스권에서 등락하면서 상승세가 둔화된 것이 부담으로 작용할 것”이라면서 “거래량의 감소도 추가 상승을 위한 에너지를 약화시키고 있다.”고 말했다. 일각에서는 780선 이후의 매물 부담과 오는 9일 트리플위칭데이(선물·옵션·개별주식옵션 동시 만기일)의 영향으로 인한 속도 조절 가능성도 제기된다.LG투자증권 황창중 팀장은 “종합주가지수가 일단 상승을 시도를 하겠지만 주 후반으로 갈수록 매물벽에 부딪히거나 트리플 위칭데이의 영향을 받게 될 것”이라면서 “740∼780선의 등락이 예상된다.”고 말했다. 이번주 코스닥시장은 수급과 가격 메리트에 힘입은 강세가 예상된다.지난주 49선 안팎에서 등락했으나 주후반들어 외국인과 기관투자자가 쌍끌이 매수를 펼쳐 추가 상승의 기대감이 높아졌다는 것이 전문가들의 분석이다. 김미경기자 chaplin7@

외국 자본이 밀물처럼 국내시장으로 몰려오고 있다.국내 경기회복의 뚜렷한 징후가 없는 데도 외국인들은 거래소시장에서 주식보유지분을 늘리면서 주가상승을 주도하고 있다. 외환시장에서는 밀려드는 외국자본과 외환당국간 치열한 ‘환율 공방전’을 펼치고 있다.외국자본의 유입에 대해 긍정적인 반응이 우세하지만 ‘우리경제의 외국자본에 대한 종속심화’‘국부 유출’ 등 우려의 목소리도 나오고 있다. ▶관련기사 23면 25일 재정정제부와 한국은행,증권거래소에 따르면 미-이라크전쟁과 북핵 문제 등 우리나라의 지정학적 리스크(위험)가 고조되던 지난 2∼4월 외국 자본은 국내 주식시장을 빠져 나갔으나 5월 이후 최근까지 거래소시장에서만 7조 5138억여원이 유입됐다.그 여파로 올들어 외국 자본은 5조 7130억여원의 순유입(유입-유출)을 기록했다. 외국 자본의 국내 주식 매입 영향으로 4월 말 599.35였던 종합주가지수는 25일 현재 756.73을 기록,150포인트 이상 급등했다. 외국자본의 주식시장 유입이 이어지면서 원·달러 환율은 계속 떨어지고 있다. 이날 원·달러 환율은 외환시장에서 개장초 1166원대로 떨어져 지난해 7월 22일(1164원)이후 최저점을 기록했다.당국은 즉각 시장에 개입,1170원대로 끌어올렸다.지난 22일보다 1.4원 오른 1170.9원에 마감했다. 정부는 환율방어를 위해 올해 9조원의 외국환평형기금채권 발행 한도 가운데 6조 2000억원을 소진했다. 강동형 안미현기자 yunbin@

‘외국인 자금 유입은 약인가 독인가’ 국내 주식시장에 외국인 자금이 대거 들어와 외국인 주식보유 비중이 사상 최고치를 경신하면서 종합주가지수도 연중 최고치를 연일 돌파하고 있다.삼성전자·국민은행 등 시가총액 상위업체들의 외국인 지분율도 50%가 훌쩍 넘어 외국회사나 다름없는 형국이다. 외국인 증시자금의 유입은 최근 원·달러 환율이 연중 최저치로 떨어지는 데도 한몫하면서 증시뿐 아니라 전체 금융시장에 막대한 영향력을 행사하고 있다. 증시 전문가들은 “외국인 지분율이 최고치를 경신하는 것은 긍정·부정적인 면이 상존한다.”면서 “시장의 취약점을 점검하는 계기가 돼야 할 것”이라고 입을 모으고 있다. ●외국인이 주도하는 시장 국내 주식시장에서 외국인이 지난 5월부터 7조원 이상을 순매수하면서 이달 들어 지난 22일 현재 시가총액 기준 외국인의 비중이 38.06%에 달했다. 2000년말 기준으로 외국인 보유비중이 높은 스웨덴(38.9%)·프랑스(36.5%)·스페인(34.7%)·영국(32.4%) 등과 비교할 때 아주 높은 수준이다. 거래소시가총액의 23%를 차지하고 있는 삼성전자의 외국인 지분율은 57.32%로 사상 최고치를 경신했고,시가총액 상위 10개사중 외국인 지분율이 40%를 넘은 기업도 6개사나 됐다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “외국인 지분율이 높아지면 우선 주가가 오르고,기업들이 외국주주를 신경써 배당·공시·회계처리 등을 강화하게 되는 것은 장점이 될 수 있다.”면서도 “외국인이 대량 팔고 나갈 경우 증시 변동성이 커지고 해외시장에 의해 국내시장이 휘둘리는 등 시장을 취약하게 만들 수 있다.”고 말했다. 브릿지증권 김경신 상무는 “현재 국내기업의 외국인 지분율 수준은 우려할 만한 상황은 아니지만 외국인 주주와 국내 경영진의 이해관계가 상충될 때 외인들이 응집력을 발휘,위력을 발휘할 수 있다.”면서 “향후 외국인 주주들의 영향력은 더욱 커질 것”이라고 말했다. 그러나 증권거래소 관계자는 “외국인 보유율이 높아지는 것은 증시 선진화 과정에서 어느 정도 자연스러운 현상”이라면서 “외국인 지분이 높은 기업들도 알려지지 않은 우호지분이 많아 충분히 경영권을 사수할 수 있는 상황”이라고 말했다. ●환차익 논란 브릿지증권 김 상무는 “중국 위안화 절상 가능성과 함께 한국 등 아시아권의 절상 동반화로 달러가 유입,환차익을 노리는 자금이 들어올 수 있다.”면서도 “외국인 자금이 단기보다는 1∼2년 이상 장기 투자자금일 경우가 많아 크게 우려할 상황은 아니다.”고 말했다.김 상무는 그러나 외환보유고,수출기업 등을 고려해 정부의 개입을 통한 환율방어는 불가피한 측면이 있다고 덧붙였다. 한화증권 이 센터장은 “환율 하락은 경기회복 부분과 외환보유고 규모 등 강세요인에 의해 하락의 토대가 이미 형성됐다.”고 말했다. ●시장투명성,제도개선 시급 전문가들은 외국인 자금에 의한 시장 변화에 주목하면서 취약한 구조를 경쟁력 있게 개선할 필요가 있다는 지적이다. 증권연구원 노희진 연구위원은 “외국인이 ‘블루칩’을 매수할 때 국내 기관과 개인은 그렇지 못한 이유는 기업 리처치나 산업에 대한 예측능력이 부족하기 때문”이라면서 “IMF 외환위기처럼 국내 시장에 부정적인 상황이 터졌을 때 외인이 한꺼번에 팔고 나가는 것을 기관들이 과연 받을 수 있을지 의심스럽다.”고 우려했다. 노 위원은 이어 “장기 투자자들에게 배당·세금 감면 등 인센티브를 확대하고,기업 경영자들이 주주에게 이익을 제대로 배분할 수 있도록 투명성을 높일 수 있는 사외이사제 강화 등 제도적인 방안이 강화돼야 한다.”고 덧붙였다. 투신업계 관계자는 “연금·기금 등 펀드의 수익률에 대한 평가기간을 6개월∼1년이 아니라 3∼5년으로 늘려 대규모로 장기투자할 수 있는 토대를 마련해야 한다.”고 지적했다. 김미경기자 chaplin7@

“주가가 계속 오르는데….지금이라도 주식을 사야 하는지 난감하네요.” 경기도 일산에 사는 주부 한모(56)씨는 종합주가지수가 최근 750선을 돌파,연중 최고치 행진을 계속하는 주식시장을 보면서 고민에 빠졌다.주식투자에 대한 관심은 커졌지만 대형우량주를 사자니 주가가 너무 많이 오른 것 같고,다른 종목들은 수익률에 대한 확신이 서지 않기 때문이다.22일 종합주가지수는 전날보다 0.38포인트(0.05%) 오른 754.72로 마감,하루만에 연중 최고치를 경신했다.상승종목은 303개,하락종목 458개였다. 증시 전문가들은 “개인 투자자들의 관심은 현재의 ‘증시랠리’를 투자 수익률 제고에 어떤 방법으로 이용할 수 있을지에 쏠리고 있다.”면서 “차별화된 장세 속에서 업종 및 종목 선택이 중요한 시점”이라고 조언했다. ●종목별 차별화 현상 가속 교보증권 박석현 연구원은 “750선에서 다소간 조정을 보일 수 있지만 하반기 상승추세는 지속될 것”이라면서 “최근 업종별 수익률 격차가 큰 차이를 나타내며 상승소외 종목군의 경우 상대적 박탈감이 크게나타나고 있다.”고 말했다.이어 “전기전자·화학·철강·운수장비 등 10여개 경기관련 종목군이 장세를 계속 주도할 것으로 전망된다.”면서 “하루하루의 상승률만 좇아 추격매매에 나설 것이 아니라 이들 종목군에 대한 포트폴리오를 짠 뒤 오르면 차익을 실현하는 ‘길목 지키기’ 전략이 필요하다.”고 말했다. 메리츠증권 유성엽 연구원은 “최근 대표적인 경기민감 업종인 운수장비와 내수성격이 짙은 통신서비스간 수익률이 외국인의 매수가 비슷하게 유입되고 있음에도 불구하고 극명한 차이를 보이고 있다.”고 말했다.이어 “전자를 비롯,자동차·운송·중공업 등 경기민감주의 비중 확대가 필요한 상황”이라고 덧붙였다. ●실적호전·금융주에 관심 굿모닝신한증권 이정수 과장은 “우량종목에만 의존한 상승기에서 추천할 만한 종목은 실적이 좋고 경기를 타는 전자(삼성·LG),자동차(현대·기아차),철강주(포스코)밖에 없다.”고 소개했다.다른 주변 종목을 샀다가는 낭패를 보기 십상이라는 설명이다. 동양종금증권 이문한 연구원은 “최근 실적호전과 함께 그동안의 저평가 메리트가 부각된 증권·은행·보험 등 금융주도 주도력을 회복,관심을 가져볼 만하다.”고 밝혔다.그는 또 “사상최고가를 경신했거나 거래량이 급증한 종목들도 하락전환이 확인될 때까지 꾸준한 관심이 필요하다.”고 조언했다. 대우증권과 대신경제연구소는 상대적으로 소외된 저평가 가치주 및 주당순이익(EPS) 추정치가 상향조정된 종목에 기술적으로 접근할 것을 권했다.대우증권 최혁진 연구원은 “보령제약·동부건설 등 주가수익비율(PER)·주가순자산비율(PBR)이 낮은 저평가주도 투자대안으로 고려할 만 하다.”고 말했다.대신경제연구소 김우재 연구원은 “기아차·CJ 등 최근 한달 사이에 올해 EPS 예상치가 올라간 종목에 주목할 필요가 있다.”고 밝혔다. 김미경기자 chaplin7@

당정은 22일 오전 국회 귀빈식당에서 정세균 민주당 정책위의장과 박봉흠 기획예산처장관 등이 참석한 가운데 협의회를 열어 기금관리기본법을 올 정기국회에서 개정,각종 연기금의 주식 및 부동산 투자를 허용하기로 합의했다. 하지만 한나라당은 “연기금에 대한 구조조정 없이 주식투자를 확대하는 것은 연금 재정을 불안하게 할 수 있다.”는 신중한 입장이어서 정부 원안의 국회 통과는 불투명하다. 이에 대해 정 의장은 “저금리 시대에 주식과 부동산에 대한 투자가 원칙적으로 금지돼 각종 연기금의 자금운용에 문제가 있어 합리적 투자를 가능케 한 것”이라면서 “연기금관리위원회가 합리적인 자금운용계획을 세우기 때문에 연기금 자금이 갑자기 주식시장으로 몰려 혼란이 초래되는 일은 없을 것”이라고 말했다. 당정은 또 예금보험기금과 신용보증기금·기술신용보증기금 등 국회심의 절차 없이 각 부처가 자율적으로 운용하고 있는 금융성 기금에 대해서도 국회심의를 거치게 해 기금운용의 투명성을 대폭 강화할 방침이다. 당정은 법 개정시 중소기업공제사업기금과 예금보험기금을 민간자금으로 전환하고 편의시설 설치 촉진기금을 폐지하는 등 4개 기금을 정비하고,기금신설시 기획예산처가 타당성을 심사하고 3년마다 전 기금에 대한 존치 여부를 평가하는 등 기금신설과 폐지에 대한 관리를 강화하기로 했다. 이춘규기자 taein@

주식시장에서 ‘황제주’로 군림하고 있는 삼성전자가 20일 전날보다 5000원 오른 43만 5000원으로 마감,사상 최고치를 경신했다.지난해 4월24일 세웠던 최고치(43만 2000원)를 1년 4개월여만에 넘은 것이다.외국인이 19만주(835억원) 이상 사들이면서 주가를 끌어올렸다.이날 종합주가지수는 전날보다 2.93포인트 내린 737.20으로 마감했지만 연중 최고치 수준으로,삼성전자가 지수 상승을 견인하고 있다는 분석이다. 증시 전문가들은 하반기 경기 회복의 기대감에 따라 전세계적으로 반도체 관련주의 추가상승이 예상된다며 삼성전자의 목표주가를 앞다퉈 높이고 있다.그러나 삼성전자의 독주는 개인 투자가들의 참여를 막고,시장을 왜곡시킬 수도 있다는 우려의 목소리도 나온다. ●“삼성전자,추가상승 가능” 반도체 전문가들은 삼성전자 주가가 최고치를 계속 경신할 가능성이 높다고 말한다.경기 회복에 따른 민감주인데다가 하반기 실적전망이 좋기 때문이다.동양종금증권 민후식 팀장은 “경기에 가장 민감한 반도체지수 상승의 영향으로 주가가 오르고 있다.”면서 “삼성전자는 기존 D램에만 의존하는 것이 아니라 플래시메모리·휴대전화·LCD 등에서도 수익이 커져 실적이 2·4분기에 바닥을 찍고 하반기부터 호전될 것으로 보인다.”고 말했다.민 팀장은 이어 하반기중 50만원대로 갈 수도 있다고 내다봤다. ●“개인 소외감만 커져” 그러나 일각에서는 삼성전자의 독주가 시장을 불안하게 만들 수 있다고 경고한다.한화증권 이종우 리서치센터장은 “삼성전자가 지수를 올리고 있지만 다른 종목들은 소외돼 개인투자자의 참여를 막고 외국인에게만 유리한 상황”이라면서 “삼성전자가 주저앉을 경우 시장 전체가 폭락할 수 있다.”고 우려했다. 이어 “1995년 이후 세차례 상승장때도 삼성전자가 마지막까지 올랐다가 빠지면서 시장이 크게 조정받았다.”면서 “과거 전철을 밟게 될 것인지 주목해야 할 것”이라고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

경기침체 속에 전날 상장사들의 올 상반기 실적은 전년 동기에 비해 35.54%나 감소한 것으로 알려졌다.그런데도 19일 주가가 가파르게 상승,740선을 돌파했다.증시 전문가들은 주가가 오를 만한 이유가 있다고 분석한다.나아가 시장참여를 망설이는 개인투자자에게 시장 참여를 권하고 있다. 직접적인 원인은 미국증시의 상승이라는 외부의 영향이다.미국 다우지수가 전날 박스권을 넘어 14개월만에 최고치를 경신했다. 황창중 LG투자증권 투자전략팀장은 “다우지수가 최고치를 경신하면서 외국인들이 추가상승에 대한 기대감으로 국내 증시를 견인했다.”고 말했다. 황 팀장은 이와 관련,“국내 증시를 삼성전자 등 IT업종이 주도하고 있는 상황에서 미국·일본의 주가상승은 우리 시장과 긴밀하게 연결돼 있다.”면서 “미국이나 일본의 시장 호전은 한국시장에도 긍정적인 영향을 미칠 수밖에 없다.”고 말했다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “그동안 세계증시 침체로 기업들이 사무용 컴퓨터의 교체를 늦춰왔으나 최근들어 수요가 늘고 있어 IT업종의 호황이 점쳐지고 있다.”고 말했다.물론 국내 시장이 외부의 입김에 전적으로 좌우되는 데 대한 우려의 목소리도 있다.굿모닝 증권 이정수 과장은 “한국주식시장에 한국인들이 없다.”면서 “주식시장에 일부 국수적인 시각도 필요하다.”며 외국인 투자성향을 따라 투자하는 행태를 비판했다. 전문가들은 종합주가지수상으로는 부담이 따르지만 시장에 참여할 것을 권하고 있다. 황 팀장은 “올 하반기는 상반기보다 경기가 좋아질 것으로 보인다.”면서 “시장에 신규 참여를 해도 무리가 없을 것”이라고 말했다.그러나 종목을 고를 때는 주가가 고점에 도달한 고가 대형주보다는 외국인들이 최근 관심을 갖는 중·저가 대형주를 권했다. 종합주가지수도 8월 중에 770∼780선,경기회복이 이뤄진다면 연말에 800 이상에 달할 것으로 내다봤다. 강동형기자 yunbin@

증권거래소 상장기업과 코스닥증권시장 등록기업의 올 상반기 실적은 경기 침체를 여실히 반영한 ‘초라한 성적표’라 할 수 있다.사상 최대 실적을 올렸던 지난해 상반기 실적과 비교했을 때는 말할 것도 없고,2000년·2001년과 비교해도 매출액·영업이익 등이 오히려 감소했다. 특히 상장기업은 2·4분기 실적이 1분기보다 더 악화돼 경기 회복이 지연되고 있음을 실감케 했다. 증권업계에서는 이같은 ‘성적표’는 이미 예상된 결과라며 놀라지 않는 반응이다.오히려 코스닥 등록기업의 2분기 실적이 다소 호전됐고,최근 국내외 경기지표에도 청신호가 나타나 기업 실적은 2분기에 바닥을 찍고 회복될 것이라는 전망을 내놓고 있다. ●밑바닥 기업실적 이라크전쟁,북핵문제,‘사스’ 등 잇단 악재가 기업 실적에 직격탄을 날렸다.이에 따라 526개 상장기업의 상반기 실적지표는 지난해 상반기보다 최고 35%까지 감소했다. 제조업은 그나마 내수 부진을 수출 실적으로 일부 만회,매출과 순익이 소폭 감소하는데 그쳤다.그러나 금융업은 카드사들의 적자 및 기업·가계대출의 부실에 발목이 잡혀 2분기에만 6529억원,상반기 전체로는 8631억원의 대규모 적자로 돌아섰다. 특히 2분기에는 적자를 낸 기업이 117개(22.2%)로,상장사 5개 가운데 1개를 넘었으며,이중 절반에 가까운 54개가 적자 전환 기업일 정도로 경영 악화가 심화됐다. 772개 등록기업은 상반기 순이익이 지난해 같은 기간보다 90.3%나 줄어들고 전체의 37.0%인 287개사가 적자를 기록,상장기업보다 더 심한 타격을 받은 것으로 나타났다.그러나 2분기 영업이익이 통신·인터넷업종의 선전과 국민카드의 적자 축소로 1분기보다 늘어나고 분기 순익도 흑자로 전환한 것은 그나마 다행스럽다. ●업종별 희비 전체적인 실적은 떨어졌지만 업종별 성적표는 편차가 심했다.상장사 가운데 의료정밀업의 경우 미래산업이 올 상반기 196억원의 흑자를 낸 데 힘입어 421억원의 흑자를 기록,2119.4%의 순이익 증가율을 기록했다.또 철강·금속업종도 단가 인상 등 여건이 개선되면서 순익이 73.1% 늘었다. 반면 전기·전자업종의 경우 삼성전자가 40.9%의 순이익 감소율을기록한 데 영향받아 순익이 62.0% 급감했다.또 내수 위축으로 서비스업(-63.2%),섬유·의복(-50.1%),유통(-63.1%) 등이 부진을 면치 못했다. 등록법인의 경우,국민카드·기업은행의 이익이 대폭 감소하는 등 금융업이 저조했으며 통신장비·운송업의 부진도 겹쳤다.그러나 네오위즈·다음 등 인터넷 업종은 엄청난 호조를 보였다. 코스닥시장 관계자는 “인터넷·통신업종 등 수익모델을 검증받은 기업들을 중심으로 수익성이 점차 회복되고 있다.”고 말했다. ●하반기 전망 기업 실적이 3분기부터 점차 개선될 것이라는 전망이 나오고 있다.한국은행이 8월 콜금리를 동결한 것도 긍정적으로 풀이된다. 6월 산업생산이 전달보다 7.8% 증가하고 경기선행지수가 14개월 만에 증가한 것도 경기 회복 가능성을 뒷받침하고 있다. 한화증권 홍춘욱 투자전략팀장은 “3분기부터 수출단가의 회복세가 예상돼 영업이익이 2분기보다 개선될 것으로 기대된다.”면서 “3분기 실적발표가 이뤄지는 10월까지 주식시장은 매수의 기회를 제공할 것”이라고 말했다.그러나 4분기에는 시중금리 상승의 영향과 IT부문의 정체가 예상돼 3분기보다 실적이 둔화될 것으로 내다봤다. 한국투자증권 송영선 수석연구위원은 “3분기를 지나 위축된 소비가 풀리는 4분기쯤 회복세가 가시화될 것”이라면서 “자동차파업 등 3분기에는 변수가 많다.”고 지적했다. 전우종 SK증권 기업분석팀장은 “3분기에는 반도체·액정표시장치(LCD)등 IT업체와 2분기에 충당금을 많이 쌓은 금융업 호조로 실적이 회복될 것”이라고 예상했다. 김미경기자 chaplin7@

국내 재벌 대표기업이 주식시장에서도 ‘이름값’을 한 것으로 나타났다. 17일 증권거래소에 따르면 삼성·LG 등의 대표 계열사들의 평균 주가 상승률은 종합주가지수 상승률의 3배를 웃돌았다.종합주가지수는 연중 저점을 기록한 지난 3월27일부터 이달 14일 사이 515.24에서 727.01로 올라 41.10%의 상승률을 보였다. 반면 출자총액제한 기업집단 중 시가총액 상위 10대 그룹의 대표기업(주가가 가장 높은 계열사)은 같은 기간 평균 124.49%나 뛰었다. 삼성그룹의 대표기업인 삼성전자는 이 기간 주가가 28만 8000원에서 42만 5000원으로,LG그룹의 LG전자는 3만 9900원에서 5만 5000원으로 올랐다.SK그룹의 SK텔레콤도 14만 2000원에서 19만 4500원으로 뛰었다. 현대모비스(1만 7500원→3만 9800원),신세계(12만 4000원→21만 2000원),롯데제과(39만 7000원→48만원),동양화재(9270원→1만 5400원),현대중공업(1만 7200원→2만 8800원),현대엘리베이터(4150원→2만 8750원),한화석화(3070원→8500원) 등도 급등했다. 김미경기자

14일 주식시장에서 현대엘리베이터는 외국인 매수세가 이어져 전날보다 3750원(15%)이나 오른 2만 8750원으로 마감,6일째(거래일 기준) 상한가 행진을 이어갔다. 이날 오름폭은 지난 7일 첫 상한가를 기록한 뒤 가장 큰 폭이다.증시 전문가들은 향후 차익 실현 등을 위한 외국인 매수세가 상당기간 계속 유입될 것으로 내다보고 있다. 증권거래소에 따르면 외국인은 이날 현대엘리베이터 주식을 3만 3780주(9억7179만원) 사들여 외국인 지분율도 전날 11.21%에서 11.81%로 올라갔다.지난 8일부터 현대엘리베이터의 지분을 집중 매수하고 있는 외국인은 유럽 및 아시아계 펀드인 것으로 밝혀졌다.이들 펀드중 한곳은 5% 이상 지분을 갖고 있어 다음주중 정체가 드러날 전망이다. 현대엘리베이터의 외국인 매수창구인 삼성증권 관계자는 “현대엘리베이터 주식을 매수하는 외국인은 유럽과 아시아계 6∼7개 펀드”라며 “유수한 장기 펀드들이지만 고객정보 보호차원에서 구체적으로 밝힐 수 없다.”고 말했다.이어 “이들 펀드중 한곳은 현대엘리베이터 지분을 이미5% 이상 매수한 것으로 보인다.”면서 “외국계 펀드의 매수는 ‘그린메일’의 가능성을 완전히 배제할 수는 없지만 인수·합병(M&A)의 목적은 아닌 것으로 알고 있다.”고 말했다.그러나 다른 증권사 관계자는 “외국계 펀드가 단기간 대규모 자금을 쏟아부었기 때문에 경영권 확보 등 다른 목적이 있을 수 있다.”고 말했다. 한편 현대엘리베이터는 올 상반기 매출이 1722억원으로 작년 동기(1470억원)에 비해 17.1% 증가했다.또 경상이익과 당기순이익은 190억원,133억원으로 각각 118.4%,118.0% 증가,반기기준으로 역대 최고의 실적을 올렸다. 김미경기자 chaplin7@

외환은행은 14일부터 채권전환 주식형 상품인 ‘신네버세이(NeverSay) 단위금전신탁(전환형) 1호’를 판매한다.이 상품은 주식 또는 주식 관련 파생상품에 최대 50%까지 투자,운용하며 주식시장을 고려해 주식투자비중을 차등 적용한다. 또 목표수익률(15%) 달성시 채권형으로 자동전환돼 안정적 수익실현이 가능하다.가입대상은 개인과 법인에 제한이 없으며 최저 1000만원 이상 가입할 수 있다.신탁기간은 판매개시일로부터 13개월이다.

미연방준비위원회(FRB)의 통화정책 결정기구인 공개시장위원회(FOMC)가 12일 연방기금 금리를 현행 1%로 동결한다고 밝혔다.FRB는 저금리 기조를 상당 기간 유지할 것임을 밝혔다.최근 경기 지표 개선에도 불구,채권,고용시장 불안으로 장기적 회복을 장담할 수 없다는 판단에서다.FOMC 발표 후 관망세를 보이던 주식시장은 강세로 돌아서 일단 긍정적 반응을 보였다. FRB의 저금리 유지 결정은 장기적 경기회복을 위한 토대를 다지기 위한 것이란 분석이다.최근 지표에 따르면 미국 경제는 경제성장률,기업 설비투자,제조업 부문에서 개선 조짐을 보이고 있다. 하지만 고용시장은 여전히 불안,성장의 위험 요소로 거론되고 있다.지난달 실업률은 6.2%로 기업들이 여전히 신규 고용을 꺼리고 있는 것으로 드러났다.때문에 금리 상승은 그간 미국 경제를 떠받쳐온 주택시장을 위축시켜 막 회복세에 접어든 미 경제의 발목을 잡을 것으로 우려돼 왔다. 두번째로 FRB에 대한 시장의 신뢰를 회복하는 동시에 채권 시장의 불안을 진정시키려는 것이다.최근 들어 채권 금리가 지나치게 올라 성장을 위협하고 있었다. FRB의 향후 금리인상 전망에 대해 짧게는 8개월,길게는 2년까지 저금리를 유지할 것이라는 관측이 나오고 있다. 일부 전문가들은 경제성장이 가속도가 붙는다면 내년 봄 FRB가 금리 인상을 단행할 것으로 점치고 있다. 월가는 FRB가 이례적으로 금리 정책 방향까지 제시,통화정책이 투명해졌다고 반겼다.투자자들은 장막판 공격적 매수세로 돌아서 이날 다우지수는 전날보다 1% 오른 9310.06,나스닥은 1.53% 오른 1687.01을 기록했다.S&P500은 0.99% 오른 990.35로 장을 마쳤다. 박상숙기자 alex@

위험이 높을수록 수익도 높아진다(high risk high return)는 투자의 불문율이 깨지고 있다.최근 은행권의 ‘시스템 펀드’들이 연 20% 안팎의 수익률을 올리면서 정기예금 이자(연 4%대)에 실망한 투자자들의 관심을 끌고 있다. 11일 금융계에 따르면 국민은행이 지난 3월 판매한 ‘KB파도타기 시스템신탁 1호’는 5개월만에 현재 10.86%의 수익률을 기록했다.연 환산으로 따지면 이 상품은 25.75%의 수익률을 올리게 된다.국민은행은 이같은 수익률에 힘입어 11일부터 ‘KB비과세 파도타기 시스템 신탁 3호’를 판매하고 있다. ●주가 하락기에도 매매차익 생기기도 하나은행도 ‘하나 알리안츠 KOSPI 200＋알파’를 판매하고 있다.지난 1월 가입한 경우 현재까지 15.34%의 수익률을 올리고 있으며 연 환산 수익률도 25.92%에 달한다고 은행측은 설명했다. 신한은행이 지난 4월 프라이빗 뱅킹(PB)고객을 대상으로 판매한 ‘시스템펀드 특정금전신탁’의 이날 현재 수익률과 누적수익률은 각각 15.34%,60%이다. 한미은행에서 판매한 ‘LG마켓 헤지 분리과세 펀드’는 판매한지 한 달이 안돼 0.59%를 기록하고 있지만 연 환산 수익률로 따지면 7.21%다. 시스템 펀드가 이와같은 수익률을 올릴 수 있는 것은 주가변동에 따라 미리 정해진 매매조건에 의해 자동주문 시스템을 이용,매매가 이뤄지도록 했기 때문이다.주식매매를 망설이다 매도 시기를 놓쳐 더 큰 수익을 얻을 수 있는 기회를 놓치는 등의 주관적 판단을 배제하고 기계적으로 매매하도록 상품을 설계한 것이다. 초기에 일정금액을 투자한 뒤 시스템 신호에 따라 주가가 떨어지면 분할 매수하고,주가가 오르면 분할매도하여 투자기간에 매매차익을 누적시키는 전략을 사용한다.또한 우량종목에 대한 분산투자와 분할 매매시스템을 통한 주식투자비율 조정으로 주가 하락기에도 등락을 이용한 매매 차익이 발생되므로 투자위험이 낮다.단 시스템펀드는 예금상품이 아니므로 원금보장이 안된다는 점에 유의해야 한다. ●원금보장 안돼… 투자 유의해야 국민은행 김종호 신탁팀 과장은 “지금처럼 주식시장의 장기적인 향방을 알 수 없고 주가가 박스권에서 등락을 반복할 때는 주가지수연동상품보다는 시스템 펀드로 높은 수익률을 달성할 수 있다.”고 말했다. 김유영기자 carilips@