‘프로그램 매도가 쏟아져 지수 급락을 부추긴다.’,‘옵션 만기일에 따른 프로그램 매물 부담으로 작용한다.’…. 최근들어 프로그램 매매가 주목받고 있다.외국인이 주식을 팔고 기관도 수수방관하고 있는 약세장에서 프로그램 매물이 ‘주포’로 떠올라 장을 뒤흔드는 양상이 이어지고 있기 때문이다. ◆프로그램 매물,미국 증시 영향력도 희석- 프로그램 매매는 이번 주 들어 미 증시 급등락의 방패막이 역할을 하고 있다.미 증시가 이틀 연속 폭락한 지난 6일 우리 주식시장도 개장하자마자 660까지 15포인트 가까이 수직 추락했다.하지만 3088억원어치의 프로그램 매수세가 들어오면서 하락폭을 2포인트 안짝으로 바짝 좁혔다.거래소 관계자는 “선물시장에서 외국인들이 모처럼 매수 포지션을 취하는 바람에 현물가격이 과소평가됐기 때문”이라며 “그런 의미에서 왝더독(선물이 현물을 흔드는 장세)이라고 할만 하다.”고 말했다.외국인들은 이날 일일 최대 현물물량을 내다팔아 프로그램 매매를 주식처분 기회로 악용한 게 아니냐는 의혹도 제기됐다. 미증시가 급반등세로 돌아선 7,8일에는 반대로 프로그램 매도가 증시 발목을 잡았다.다우지수가 182포인트 올라 8400선을 회복한 8일 옵션 만기일을 맞은 우리 증시는 3400억원어치의 프로그램 매도가 나오는 바람에 장중 한때 지수가 하락으로 돌아서기도 했다.주가는 5포인트 소폭 상승으로 마감됐다. ◆약세장에서 프로그램 매매 영향력 강화- 거래소 관계자는 “프로그램 매매는 시장에 중립적”이라고 말한다.현·선물간 가격차이에 따라 기계적으로사고파는 메커니즘이기 때문에 장세 판단이 끼어들 여지가 없다는 얘기다. 약세장에서 프로그램 매매가 급격히 부각되는 것은 거래주체 실종 등으로 기초체력이 허약해진 상태에서는 작은 물량변화에 시황이 크게 휘둘리기 때문이다.SK증권 황승완 애널리스트는 “올초 1조원에 이르던 프로그램 잔고가 현재 5900억원 정도에 그치는 등 물량이 크게 줄었는데도 프로그램 매물의 부담이 크게 느껴지고 있다.”면서 “이런 현상은 고객예탁금이 연일 최저치를 경신하는 등 시장 체력이 그보다 더 급격히 약화되고 있기 때문”이라고 분석했다. ◆프로그램 매매란- 현물과 선물(미래 예상주가에 대한 가격)간 가격차이를 이용한 증시 거래기법.동일한 주식을 다른 시점에서 포착한 현물과 선물은 일물일가 원칙에 따라 동가(同價)여야 한다.이때 만일 현물이 100원이고 선물이 110원이라면 선물은 가치에 비해 과대평가(현물 과소평가)된 셈이다.이럴 때 투자자들은 과대평가된 선물을 팔고 과소평가된 현물을 사들여 10원차익을 남길수 있다.반대의 경우(현물 과대평가)는 현물을 팔고 선물을 사들여 차익을 남길수 있다. 증권사들마다 현물과 선물간 가격차이의 범위를 정해놓은 뒤 일정한도 이상 벌어지면 자동 매매가 되도록 해놓고 있다.그래서 프로그램 매물이 쏟아지게 된다. 손정숙기자 jssohn@

각 정당 지도부와 대통령후보들은 8일 저녁 중앙당에 모여 전국 13개 선거구에서 진행된 재·보선 개표 상황을 지켜봤다.밤이 깊어지면서 각 후보의 당락이 드러나자 한나라당은 “예상대로 압승했다.”며 기뻐한 반면 민주당은 침통한 분위기 속에서 “국민의 뜻을 겸허하게 받아들인다.”며 패배를 인정했다. ◇청와대- 청와대는 8일 한나라당의 압승으로 끝난 8·8 재·보선 결과와 관련,“김대중(金大中) 대통령과 청와대는 정치와는 무관하다.”면서 공식적인 반응을 하지 않았다. 다만 청와대는 이번에도 6·13 지방선거에 이어 관권시비가 없는 선거가 이뤄졌다는 점에 의미를 부여하면서 선거 결과에 관계없이 국정에 전념할 것이라는 자세를 보였다.박선숙(朴仙淑) 청와대 대변인은 “큰 사고없이 선거가 치러진 데 대해 다행스럽게 생각한다.”면서 “투표율이 저조해 안타깝다.”고 짤막하게 말했다. ◇한나라당- 이회창(李會昌) 대통령후보와 서청원(徐淸源) 대표 등은 이날 오후 6시부터 여의도 당사 4층 선거상황실에서 방송사의 개표결과를 지켜보면서 소속 후보들이 여유있게 앞서 나가자 당직자들과 손뼉을 치며 기뻐했다.당료들의 환호성도 터졌다.두 사람은 지역별 개표결과가 실시간으로 나오는 자막방송을 지켜보며 수시로 귓속말을 주고 받았다.이날 상황실에는 하순봉(河舜鳳) 김정숙(金貞淑) 최고위원,김영일(金榮馹) 사무총장 등이 자리를 함께 했다. 이 후보는 “민주당의 음해 및 정치공작으로 혼탁스러운 선거였으나 국민들이 지방선거에 이어 적극적으로 지원해준 데 대해 감사히 생각한다.”면서“과반수를 차지했지만 더욱 겸손한 자세로 국민을 우선하는 정치를 펴겠다.”고 압승 소감을 밝혔다.이 후보는 “화합과 대화로 화합시대에 앞장서겠다.”면서 “부정부패와 비리를 바로잡는 일에는 단호하게 대처할 것”이라고 목소리를 높였다. 서 대표는 “한나라당의 승리는 국민들이 부패청산에 빨리 나서 달라는 뜻”이라고 감회를 피력했다. ◇민주당- 오후 6시쯤 여의도 당사 7층 선거상황실에서 한화갑(韓和甲) 대표등 주요 당직자와 노무현(盧武鉉) 대통령후보가 방송3사의 출구조사 결과를지켜보며 소속 후보들의 ‘성적표’가 저조할 것으로 예상되자 모두 침통한 표정을 지었다.특히 선거기간 초반의 부진을 딛고 막판에 제기된 ‘한나라당 이회창 후보 아들의 병역비리 은폐의혹 등이 민주당에 대한 지지 표로 이어지지 않을까.’하는 기대감도 있었기 때문에 실망이 더욱 큰 것으로 보였다. 한 대표는 출구조사 결과에 대해 “새로운 각오로 다시 시작해 중단없이 앞을 행해 달릴 것”이라고 패배를 인정하면서 앞으로의 각오를 다졌다.그러나 “이 후보에 대한 도덕적 검증은 시효없이 진행한다.”고 밝혀 당분간 병풍 공방을 계속할 뜻임을 내비쳤다. 노 후보도 무거운 표정으로 방송을 지켜보다 10여분만에 자리에서 일어나며 애써 웃는 얼굴로 “짧은 순간이지만 제가 자리에서 먼저 일어나는 것은 언제나 그랬듯이 운명에 도전한다는 의미”라는 의미심장한 말을 남기고 8층 대통령후보실로 올라갔다.노 후보는 이날 밤 한 대표와의 예정됐던 회동도 미룬 채 사무실에서 혼자 TV를 보다 오후 7시30분쯤 귀가했다. ◇민주노동당·자민련- 서울종로와 금천,경남 마산 합포에 3명의 후보자를 낸 민주노동당 인사들은 개표상황을 지켜보면서 “예상대로 당선자는 나오지는 않았지만 후보들의 선전에 만족스럽다.”면서 애써 담담해 했다. 이번 재·보선에 당 후보를 한명도 내지 않은 자민련 김종필(金鍾泌) 총재는 청구동 자택에서 TV로 개표방송을 보며 정국 구상을 가다듬었다. 김경운 조승진기자 kkwoon@

미국 경제에 따라 우리나라 증권시장이 흔들리면서 덩달아 경기가 침체할 것이라는 이야기가 나오고 있다.그러면서도 우리 경제 여건은 미국보다 좋으니 ‘걱정할 것없다’는 반론도 제기된다.우리 경제에서 미국이 차지하는 비중,미국 투자자금의 성격,경제여건과 주식시장과의 상관관계 등을 긴급 진단해본다. ■對美수출과 한국경제성장 미국 경제가 우리 경제에 미치는 영향은 직접적이고 절대적이다.미국 경제상황에 따라 우리 수출과 경제성장률이 출렁이는 현상은 불가피하다. 미국 경제가 나빠지면 미국내 소비가 위축되고 이는 우리의 대미(對美) 수출감소로 이어진다.금융연구원 정한영(鄭漢永) 거시금융팀장은 “미국내 금융자산의 가치하락으로 소비가 감소하면 우리의 미국 수출도 타격을 받게 될 것”이라고 말했다. ◇대미 수출이 전체 경제성장의 4% 견인= 지난해 수출이 국내 경제성장에 미친 영향(경제성장기여율)은 20.9%다.수출에 의한 경제성장률(0.6%)을 전체경제성장률(3.0%)로 나눈 것이다.경제성장의 5분의 1을 수출이 떠맡았다는 얘기다. 지난해 대미 수출(312억달러)이 전체 수출에서 차지하는 비중(수출의존도)은 20.7%.대미수출이 전체 경제성장에 미친 영향은 4.3%(경제성장기여율×수출의존도)라는 계산이 나온다. 2000년 수출의 경제성장기여율은 37.6%,99년은 15.6%였다.산업자원부 관계자는 “경제가 성장할수록 내수규모가 커져 수출에 의한 경제성장기여율은 보통 떨어지는 추세를 나타낸다.”고 말했다.표면적으로 본다면 미국 수출의 영향은 그렇게 크지 않다는 결론을 내릴 수 있다.문제는 미국에서 수출 흑자의 대부분을 올리는 편중된 무역구조에 있다. ◇대미 무역흑자가 전체 무역수지 흑자의 95% = 지난해 한국의 무역수지 흑자규모는 93억 4100만달러.같은 기간 대미 무역수지 흑자규모는 88억 3500만달러다.전체 무역흑자액의 95%를 미국시장에서 거둬 들였다는 얘기다. 대미 무역수지 흑자규모는 98년 24억달러,99년 45억달러,2000년 84억달러로 급격히 증가하고 있다.올해 우리나라 수출은 1620억∼1650억달러,수입은 1520억∼1550억달러로 전망된다.무역수지 흑자는 70억∼100억달러로 예상된다. 한마디로 미국 무역에서 돈을 벌어 다른 나라에서 물건을 사들이는 구조이다.따라서 미국 수출에서 제대로 흑자를 못내면 만성적인 적자 구조로 돌아선다는 데 심각성이 있다. ◇미국경제 침체하면 수출·성장률 타격 = 미국의 경기침체로 대미 수출이 둔화되면 올 목표치인 6%대성장도 타격을 받을 것으로 분석된다.미국이 재채기를 하면 우리나라도 다른 나라와 마찬가지로 감기에 들 수 밖에 없다는 말이 나오는 것도 이런 맥락에서다.무역연구소 김극수(金克壽) 동향조사팀장은“지난해 워낙 나빴던 하반기 수출과 비교하다 보니 올 하반기에는 두자릿수 성장률을 유지할 것으로 보인다.”면서 “미국 경제가 더블딥까지는 안가겠지만 현재 상황만으로도 대미 수출은 악화될 가능성이 높아졌다.”고 말했다.이래 저래 대미 수출이 우리 경제에 변수로 작용할 것으로 보인다. 김성수기자 sskim@ ■美펀드규모와 영향력/ 美펀드 4000억弗 세계금융시장 ‘큰손' 미국주가가 폭락하면 아시아권 시장도 파장을 피해가기란 쉽지 않다.이런 동조화의 매개 고리로 최근 유력하게 떠오른 것이 미국 주식형 뮤추얼 펀드에서의 환매요구다.미국 투자자들이 주가폭락을 견디다 못해 중도 환매를 요구하면 상대적으로 덜 얻어맞은 한국 등에서 주식을 팔아 돈을 빼줘야 하고덩달아 우리 증시도 미끄러지게 된다는 논리다.이처럼 미국의 해외 직·간접 투자자금은 자국증시 동향을 세계시장에 전파하는 공명판 노릇을 톡톡히 하고 있다. ◇미국 해외투자자금,규모와 종류는?= 미국의 해외투자자금 규모를 정확히 추산하긴 어렵지만 미국내 펀드 유·출입 현황을 조사하는 AMG데이터서비스의 통계자료로 유추해볼때 4000억달러(약 500조)를 웃돌 것으로 보인다.이에 따르면 지난 7월 17일 인터내셔널펀드(미국을 제외한 세계증시에 투자)의 자산 규모는 2429억 달러이며 글로벌펀드(미국과 국제증시에 절반씩 투자)는 1297억 달러인 반면 이머징마켓펀드(신흥시장 투자)·유럽펀드의 자산규모는 각각 348억,440억 달러였다.AMG데이터 자료가 미국내 펀드의 60∼70% 정도만 포함한다는 점을 감안하면 순투자액은어림잡아 6000억달러에 육박할 전망이다. ◇미국 투자자금,국내에서 유럽,이머징 마켓으로= 올해와 지난해를 비교해 보면 미국 투자자들이 미국시장을 포기하고 해외로 향하는 추세가 뚜렷하다(표참조).지난해 155억달러였던 전체주식형 펀드 순유입액이 올해는 7억달러에 그쳤다.반면 주로 유럽지역에 투자하는 것으로 추정되는 인터내셔널펀드와 이머징펀드,아시아-퍼시픽펀드는 뚜렷한 증가세였다. 미래에셋증권에서 AMG데이터를 맡는 안선영 연구원은 “미국 투자자들이 자국 일변도에서 유럽·신흥시장으로 분산 투자하고 있는 투자패턴의 변화가 읽힌다.”면서 “다만 지난달 24일까지 5주간 주식형펀드에서 355억달러가 빠져나가는 등 증시자금의 규모가 줄고 있어 뚜렷한 추세가 되려면 국제증시가 회복되기까지 기다려야 한다.”고 말했다. ◇외국인 국내이탈 어떻게 봐야 하나= 우리증시는 세계시장의 10% 가량을 차지하는 이머징마켓 중에서도 시가총액 비중이 가장 크다.때문에 최근 외국인 순매도 공세가 이들의 이머징마켓 투자전략에 대한 수정을의미하는게 아닌가 하는 관측이 나오고 있다.일본·타이완 등 다른 아시아권 역시 주식을 던지고 빠져나가는 미국 투자자들로 환율급등,주가급락 등의 현상을 겪고 있다.SK증권 오상훈 투자전략팀장은 “우리시장에서의 외국인투자자 비중이 1∼2% 낮아지고 단기차익을 노리는 투기세력이 등장하는 등 중장기 펀드 위주이던 시장구성이 달라진 것은 사실”이라면서 “그러나 이는 외국인들이 우리시장을 포기했다기보다는 세계적으로 국제자본의 이동규모 자체가 축소되면서 나타나는 현상으로 보는 것이 옳을 것”이라고 말했다. 손정숙기자 jssohn@ ■주가와 펀더멘털의 관계/ 펀더멘털 좋은 한국의 주가 수급·美금융불안에 저평가 펀더멘털(경제 기초체력)과 주가와는 어떤 상관관계가 있을까. 통상 펀더멘털이 튼튼하면 증시에 긍정적인 효과를 미치는 것으로 알려져있다.경제의 주변 여건이 좋으면 주가가 그만큼 상승할 여력이 크다는 얘기다.펀더멘털은 경제성장률 물가상승률 재정수지 경상수지 경기종합지수 등의 각종 경제지표를 통칭해 일컫는 말. 이같은 일반론이 항상 들어맞는 것은 아니다.펀더멘털이 괜찮은 데도 주가가 하락을 거듭하기도 하고,더러는 주가하락으로 자산이 감소해 튼튼한 펀더멘털을 약화시키기도 한다. 1929년 10월 24일의 미국 대공황은 공급과잉에 따라 향후 펀더멘털이 허약할 것이란 예상이 나돌면서 주가가 이보다 앞서 폭락했다.펀더멘털의 악화가 주가폭락의 요인이었다. 87년 10월19일의 미국의 블랙먼데이때는 펀더멘털이 좋은 데도 주가가 무너졌다.지수차익거래에 따른 대규모 프로그램 매매로 하루에 다우지수가 500포인트(2500→2000) 급락했으나,곧 회복됐다. 일본은 미국과 달리 주가하락이 펀더멘털 약화로 이어진 케이스다.90년 10월1일 도쿄 주가대폭락(일본의 블랙먼데이)이 있기 전만 해도 일본 정부와 경제전문가들은 성장률 인플레이션 소비 설비투자 등 어느 지표를 봐도 일본 경제는 ‘세계 최강’이라고 호언했었다. 그러나 닛케이 평균주가는 90년 4월2일 8002엔 7센트로,89년말의 정점에서28.05% 하락했다.이후 등락을 거듭하다 10월1일에는 2만 221엔 86센트로,7월17일의 정점(3만 3172엔 28센트)보다 39.1% 급락했다. 당시 일본 경제학자들은 대폭락의 배경을 엔·주식·채권 등의 ‘트리플 저(低)’에 따라 주식·채권을 판 자금이 해외로 유출됐기 때문으로 풀이했다.서구 학자들이 주식·부동산 버블의 붕괴로 받아들인 것과 대조적이다. 이후 주가하락은 부동산가격하락,금융·부동산 자산의 가치하락,소비수요 감소,생산·설비투자 감소 등으로 이어졌다.은행도 부동산투기를 위해 돈을 꿔간 기업들의 유동성 위기로 잇따라 무너졌다. 일각에서는 미국과 일본이 겪었던 불황의 공통점은 펀더멘털보다 주가가 고평가된 데서 찾는다.다만 미국은 부동산 거품이 일본에 비해 덜하고 금융시스템도 잘 갖춰져 차이가 크다고 말한다. 반면 우리나라는 펀더멘털에 비해 주가가 저평가된 것으로 알려져 있다.그럼에도 불구하고 최근들어 주가가 하락하는 것은 미국발 금융불안 외에 시장의 자체적인 수급불균형이라는 측면이 강하다는 분석도 있다. 주병철기자 bcjoo@

미국 금융불안의 영향으로 국내 증시가 폭락하면서 재벌 총수들의 보유주식 평가액도 크게 감소한 것으로 나타났다.증권거래소는 주가가 최고점(937.61)이었던 지난 4월18일에서 최저점(673.78)인 지난 6일까지 111일 사이에 10대 재벌회장의 주식평가액 변화를 조사한 결과 이같이 나타났다고 7일 밝혔다. 삼성 이건희(李健熙) 회장의 주식평가액은 1조 2869억원에서 9471억원으로 감소했다.305만주의 삼성전자 보유주식 값이 주당 40만 6500원에서 30만원으로 폭락하면서 한 종목에서만 3257억원을 허공에 날렸다. 손정숙기자

수학 선생님을 꿈꾸던 소년이 40여년만에 경제학 박사가 됐다.신호주(辛鎬柱·53) 코스닥증권시장 사장.행시 12회 출신으로 재무부 증권과장,한국산업은행 감사,증권업협회 부회장 등을 거치며 증권가의 ‘학구파’로 통해온 신사장이 21일 경희대에서 ‘회사채 시장의 가격 적정성에 관한 연구’로 경제학 박사 학위를 받는다.2년반만에 이룬 ‘형설지공’이다. “산업은행 감사 시절이던 2000년 현장의 속도감에 자꾸 뒤처지는 듯해 재교육 차원에서 뛰어든 공부였습니다.그런데 파들어가다보니 문제점들이 한두가지가 아니더군요.” 논문에서 신사장은 회사채 신용위험이 시장가격에 제대로 반영되는지를 실증분석했다. “리스크와 채권가격의 상관계수가 높은 미국과 달리 우리는 채권값이 신용위험에 대한 정보를 전혀 주지 못합니다.투자자들이 시장가격을 못믿으니 채권에 대한 수요가 일지 않고,시장이 제대로 형성될리가 없습니다.” 우량기업은 돈이 남아돌아 채권시장으로 올 필요를 못느끼는 반면,신용도 낮은 중소기업은 회사채를 발행하려 해도 사줄사람이 없는 왜곡된 시장구조도 이런 효율적이지 못한 채권가격 때문이다. 신사장은 “정부가 채권시장의 가격,수급에 직접 개입하는것은 미봉책일 뿐이며 Repo(환매조건부채권) 등 새로운 시장을 개발하는 인프라 조성에 주력해야 한다.”고 말했다. 만학의 그를 발목잡은게 체계없는 신용등급 평가자료,통합 안된 시장 등 연구여건만은 아니었으리란 점은 미루어 짐작된다.“일하면서 공부하는 사람은 조직에 미안해서라도 더 열심히 일합니다.직원들이 모두 돌아간 사무실에서 자료와 밤샘 씨름하다보면 이 나이에 박사학위 따서 무슨 덕을 보겠다고 이러나,처량한 생각도 들더군요.” 신사장은 “하지만 고3인 막내,그리고 직원들에게 어떤 자리에서건 자기계발하는 솔선수범을 보인 점만으로도 보람을 느낀다.”고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

미국 주가급락 여파로 외국인들이 국내증시에서 발을 빼면서 원·달러 환율이 급등,달러당 1200원대로 올라섰다.종합주가지수도 약보합세였으나 연중최저치를 갈아치웠다. 한국은행은 이같은 대외 경제여건의 불확실성을 감안,콜 금리를 현 수준에서 유지하기로 했다. 6일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 외국인 주식 순매도 등의 영향으로전일보다 11.20원 오른 1209.20원에 마감됐다. 외환시장 관계자는 “”4000억원에 육박한 외국인 주식순매도와 엔·달러 환율이 120엔대로 진입하면서 원·달러 환율이 올랐다.””고 말했다. 거래소시장에서 주가지수는 전일보다 14.82포인트 떨어진 660.94로 출발했으나 낙폭을 줄여 1.98포인트(0.28%) 하락한 673.78로 마감했다. 2001년 12월27일(668.55) 이후 가장 낮은 수준이다. 외국인들은 3756억원의 순매도를 기록했다.사상 최고치다. 코스닥지수는 전일보다 0.81포인트(1.47%) 하락한 54.43으로 마감됐다. 한은은 이날 금융통화위원회를 열고 8월중 콜금리(금융기관간 초단기 금리)를 현 수준인 연 4.25%를 유지하기로했다. 박승(朴昇) 총재는 “미국경제의 어려움이 우리 경제 주체의 심리를 위축시키고 있지만 실물경제 회복 기조에는 영향을 주지 않을 것”이라며 “하지만 국내외 경제여건의 불확실성이커졌기 때문에 콜금리를 유지하기로 했다.”고 설명했다. 박정현 손정숙기자 jhpark@

한나라당과 민주당이 역사교과서 왜곡문제와 관련한 내부문서 유출로 치열한 공방을 하고 있다. 이와 관련,국회는 6일 오전 교육위원회를 열어 역사교과서편향기술 논란과 관련,‘역사교과서 진상조사특위’를 구성키로 했다고 한나라당 간사인 박창달(朴昌達) 의원이 밝혔다. 특위는 자민련 조부영(趙富英) 의원을 위원장으로 하고 한나라당과 민주당의원 3명과 2명이 각각 참여,총 6명으로 구성되며 활동시한은 이달말까지다. 민주당 이낙연(李洛淵) 대변인은 5일 “김성동(金成東) 교육과정평가원장이 교과서 근현대사 부분의 문제와 관련한 교육부 내부 문서를 한나라당에 유출한 것으로 밝혀지고 있다.”면서 “한나라당의 회유공작이 있었지 않나 보고 있다.”고 주장했다. 이 대변인은 “한나라당은 임기말에 처한 정부의 공무원들을 흔들고 회유하고 줄세우려는 망국적 작태를 중지하기 바란다.”고 밝혔다. 이에 대해 한나라당 김정숙(金貞淑) 최고위원은 “역사교과서 왜곡문제가 처음(7월 29일 밤)보도된 즉시 교육인적자원부와 교육과정평가원의 담당자들이 교육부장관에게 보고할 문건을 만든 것을 다음날 아침에 한나라당 실무자가 받았던 것”이라며 “이 내용도 교육부와 교육과정평가원 담당자들의 해명수준에 불과했다.”고 밝혔다. 그는 “‘공정하고 객관적으로 역사교과서를 만들었다.’는 해명성 자료를갖고 한나라당에 자료를 유출했느니 마느니 떠드는 게 말이 되는냐.”면서“역사교과서를 왜곡한 핵심 문제는 피하고 문서 유출과 줄 서기로 몰고가려는 것은 본말이 전도된 것”이라고 비판했다. 곽태헌기자 tiger@

주식평가액이 100억원에 달하는 20대 벤처 CEO(최고경영자)가 탄생할 전망이다. 코스닥 등록예정인 e-비즈니스 공급업체 ‘이모션’의 정주형(鄭周衡·사진·29) 사장이 주인공.기업지분 정보제공업체 에퀴터블(equitable.co.kr)은정 사장의 지분 47.2%(125만 4040주)를 공모가(8000원)로 환산할 경우 100억 3232만원에 이른다고 2일 밝혔다. 지난 5월 코스닥시장 등록 예비심사를 통과한 이모션은 지난달 30∼31일 공모주 청약을 받았으며 오는 22일 등록할 예정이다.정 사장은 서울대 재학시절인 1992년부터 각종 소프트웨어를 기획·개발하는 등 멀티미디어 전문가로 활약했다.국내외 수십개 e-비즈니스 프로젝트도 총괄하는 등 이 분야에 많은 경험을 갖고 있다.최대주주인 그의 지분은 코스닥 등록법상 2년간 보호예수(소액주주 보호를 위해 주식 처분을 제한하는 것) 대상이다. 97년 6월 설립된 이모션은 자본금 10억원에 지난해 매출액과 순익이 각각 105억,13억 4000만원을 기록했다. 손정숙기자 jssohn@

주식시장이 지루한 바닥다지기 횡보장세를 이어가면서 마땅한 투자처를 찾지 못한 자금이 단기급등 테마를 좇아 이리저리 몰려다니고 있다.이에 따라 기업내용과 실적을 불문하고 테마만 형성되면 주가가 뜨는 투기장세가 형성되고 있다는 우려가 커지고 있다. ◆ 바이오주 테마타고 일제히 상한가 행진=최근 장세를 주도하는 테마주로 떠오른 것은 바이오(생명공학 관련)주식.이 테마를 타고 치솟고 있는 대표적종목이 코스닥에 등록된 조아제약이다.지난달 10일 4890원이던 이 종목은 같은 달 11일 첫 상한가를 기록한 뒤 지난달 29일까지 숨가쁜 상한가 행진을 펼쳤다.하루 하한가 이후 연속 이틀간 상한가로 1일 종가는 2만700원.코스닥지수가 67.45에서 58.42로 곤두박질친 반면 이 종목 주가는 4배 이상 폭등한 셈이다. 유사 바이오업종들도 이런 분위기에 편승하고 있다.7월24일 7670원이던 마크로젠은 1일까지 상한가를 4차례 기록하며 1만 2650원으로 뛰어올랐다.같은날 1190원이던 제일바이오 역시 상한가 행진끝에 1일 1820원의 종가를 기록했다. ◆ 원인불명,분석불가= 조아제약은 지난달 19일 주가급등에 따른 조회공시 답변에서 “지난 14일 체세포 복제돼지 출산에 성공한 것을 제외하곤 주가에 영향을 미칠 뚜렷한 이유가 없다.”고 말했다.이처럼 실적도 불투명하고 일부의 경우 분석이 불가능할 정도로 그래프가 엉망인데도 한번 치솟기 시작하면 하늘높은 줄 모르고 뛰는 게 투기적 테마주의 특징이다. ◆ 투기적 테마주 어디까지 가나= 전문가들은 낙폭과대주들이 널린 가운데 지루한 횡보세가 이어지는 지금같은 장세야말로 투기적 테마주 발아에 딱 알맞은 토양이라고 입을 모은다. 미래에셋투신운용 이종우(李鍾雨) 투자전략센터 실장은 “정보력에서 뒤지는 개인들이 이런 주식에 뛰어들기 시작할 때는 거의 상투”라면서 “올라가는 속도만큼 하락속도도 빨라 개인투자자들은 이 점에 특히 주의해야 한다.”고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

‘이자율을 재조정하라.’ 사채이자율을 연 70%(연체율 기준)로 제한하는 ‘대부업 등록 및 금융이용자보호법’의 본격 시행(10월 중순)을 앞두고 제2금융권의 이자율 인하 바람이 거세다.평균 연체이자율이 70% 이상인 상호저축은행과 일본계 대금업체들이 앞다퉈 금리 인하에 나서고 있다. 1일 금융권에 따르면 상호저축은행협회는 조만간 마련될 대부업법 시행령이 정해지면 이에 따르기로 했다. 이를 위해 우선 ‘좋은상호저축은행’,‘한솔저축은행’ ‘푸른저축은행’등 일부 은행에서 도입하고 있는 CSS(개인신용평가도에 따라 금리를 차등적으로 적용하는 시스템)를 116개 전 은행에 도입해 나가기로 했다.특히 푸른저축은행은 대출후 상환에 문제가 없다고 판단되면 3개월마다 대출금리를 10%포인트 낮춰 적용하기로 했다. 상호저축은행 관계자는 “상호저축은행은 특별법인 대부업법의 이자상한선을 따를 수 밖에 없다.”며 “개인의 신용도에 맞게 연체금리를 20∼70%로 재조정하게 될 것”이라고 말했다. 일본계 대금업체들의 대출금리 할인 움직임도구체화하고 있다.일본계 대금업체인 A&Q크레디트는 1일부터 대출금리를 월 8.1%에서 7.2%로 인하했다.연율로는 98.55%에서 87.6%로 10%포인트 낮춘 셈이다.프로그레스,해피레이디 등 관련업체들도 조만간 비슷한 수준의 대출금리 인하에 나설 것으로 알려졌다.금융권 관계자는 “사채 이자율이 연 70%로 제한되면서 여신업계 전반에 심리적인 금리 인하효과가 있을 것”이라며 “특히 제2금융권의 소액대출상품의 경우 금리를 마구잡이로 높이지 못할 것”이라고 말했다.또다른 관계자는 “지난해까지만 해도 소비자금융시장은 일본계-국내대금업계-저축은행의3파전이었으나 최근 씨티파이낸셜 명동점 개설 등 미국·유럽계가 진출하고,은행의 참여도 기정사실화되고 있다.”며 “시장이 갈수록 포화상가 되면서 이자율을 낮추지 않고는 살아남기 힘들 것”이라고 말했다. 주병철 손정숙 김미경기자 bcjoo@

‘검정 중·고 역사교과서 편파기술’ 문제로 1일 정치권이 논란에 휩싸이고 국회 교육위원회 전체회의가 위원장 직권으로 소집됐지만,정작 회의는 예상과 달리 비교적 밋밋하게 끝났다. 한나라당은 정치권과 정부 차원의 진상조사와 함께 책임규명을 요구하는 등 장내외에서 파문 확산에 주력했다.김정숙(金貞淑) 최고위원은 이날 “교육부가 검정위원 선정과정에서 교육과정평가원의 추천의견을 무시하고 독단적으로 주도했으며,이 과정에서 정치외압이 작용했을 가능성이 있다.”고 주장했다.국회 교육위의 박창달(朴昌達) 의원도 “교과서가 정권의 홍보지로 전락한 데는 무서운 음모가 도사리고 있다.”며 국정감사 실시를 요구했다. 이에 대해 민주당 설훈(薛勳) 의원은 “근·현대사의 기술 문제는 학계에서도 의견이 분분하지만,임기가 끝나지 않은 현 정부를 대상에 포함한 것은 잘못됐다.”면서 “문제의 내용을 삭제해야 한다.”고 지적했다.설 의원은 또“한나라당이 이번 일로 현 정권을 판단하려 하지만,대선을 앞두고 정치적 이해를 가진 국회의원이현 정부의 공과를 논하는 것도 무의미하고,정쟁으로 흐를 소지가 있다.”고 덧붙였다. 이미경(李美卿)·송영길(宋永吉) 의원 등은 “이번에 통과된 4개 교과서 가운데 두 가지는 현 정권의 공과(功過)를 함께 실었는데 음모론이 나오는 게말이 되느냐.”면서 “5,6공뿐 아니라 문민정부 시절까지 정권 미화작업이 극에 달해도 전혀 문제제기가 없었는데,한나라당이 너무 호들갑을 떨고 있다.”고 꼬집었다. 이상주(李相周) 교육부총리는 답변에서 “외부의 힘이 의도적으로 교과서제작과 검증에 적용한 증거를 찾지 못했다.”면서 “탈락한 교과서들이 도리어 문민정부를 더 비판적으로 기술하고 있어 의도가 있었다면 오히려 그 책을 선정했어야 했다.”고 해명했다.이어 “언론도 다소 과장된 측면이 있지만 현 정권을 지금 기술하는 데는 공정성에 문제는 있다.”면서 “그런 각도에서 (문제의 교과서는) 수정돼야 한다고 본다.”고 답했다. 이지운기자 jj@

주식투자자들에게 투자정보를 제공하는 증권사 애널리스트들의 보고서(리포트)에 변화의 바람이 불고 있다.시선을 끄는 제목,유머 넘치는 비유,발로 뛴냄새가 물씬한 탐방자료를 담는 등 천편일률적인 형태에서 탈피하고 있다. 50여개 증권사들이 매일 쏟아내는 보고서 가운데 투자자들에게 선택될 수있도록 하기 위해 독특한 아이디어 싸움을 하고 있다.애널리스트들의 생존경쟁이기도 하다. 한양증권 서형석 애널리스트가 1일 낸 시황보고서 제목은 ‘반찬(우량주)은 많은데 입맛(매수세)이 없다’였다.요즘의 주가 횡보세를 ‘인기없는 식당’에 비유했다. 서씨가 진단한 입맛없는 이유로는 ①한식(종합주가지수)·양식(다우지수)·일식(니케이)의 퓨전(동조)화 ②음식물(기업) 부패 우려감 ③식도락가(기관·외국인)들의 다이어트(손절매) ④영양가(기업실적) 좋은 음식 중심의 식단(포트폴리오) 다시 짜기다. 이런 식당가에서 살아남으려면 ①별미(단기 급등주)를 조심하고 ②원조집(업종 대표주)을 선호하며 ③식품위생(기업 건전성)에 더욱 신경써 ④고른 영양섭취(분산투자)를 해야 한다는 것이다. 월드컵 열기가 채 식지 않은 지난달 초 동양종금증권 이동수 애널리스트가 펴낸 보고서 제목은 ‘미드필드진 강화로 인구구조의 황금기에 진입한 한국경제’.중산층을 경제의 미드필드로 보고 이들의 증가와 한국경제 전망을 분석했다. 현대증권에서 증시의 건설 부문을 맡는 허문욱 과장의 스팟 보고서도 펀드매니저들 사이에 인기다.자주 엇나가는 시장을 바라보는 애널리스트들의 애타는 마음을 애교스럽게 묘사해 펀드매니저들에게 웃음을 제공한다.동양종금증권 반도체 담당 민후식차장은 용산전자,천안·구미공단에 대한 현장감 넘치는 탐방보고서로 유명하다. 손정숙기자

주식시장이 애널리스트들의 전망을 비켜가는 ‘미꾸라지 장세’를 이어가고 있어 8월 증시 향방이 자못 궁금해 진다. 통계로 본 증시의 8월은 ‘잔인한 달’이다.1990년부터 지난해까지 12차례의 8월장에서 종합주가지수가 월초에 비해 오름세로 마감한 달은 2차례 뿐이다.8월은 휴가 때문에 고객이 줄어드는 ‘여름휴가 장세’로 볼 수 있다. 7월 마지막날인 31일의 종합주가지수는 이달초 지수인 722선을 돌파하지 못했다.일반적으로 월말 주가가 월초 주가를 밑돈 현상이 4개월 연속 이어지면 침체기로 본다.그만큼 증시의 체력이 허약하다는 얘기다. 팔자니 바닥권에 이른 듯하고,사자니 상승랠리를 기약할길 없는 8월장 먹구름을 뚫고 증시 전문가들이 추천한 테마주들을 모아본다. ◇수출주는 단타로,내수주는 장기로= 투자자들은 원·달러 환율이 1200원을 전후해 오락가락하는 바람에 수출주와 내수주 사이에서 갈피를 잡지 못하고 있다.동양투신증권 조오규(趙吾奎) 과장은 “환율이 단기간에 기술적으로 반등하더라도 연말까지는 하락세가 이어질 것”이라면서 “단기적으론 환율하락의 직격탄을 맞은 낙폭과대 수출주를 공략하되 장기적으론 대한항공,SK,한전 등 환율하락 수혜주를 대상으로 하는 저가 매집전략이 유효하다.”고 말했다. ◇계절주도 세대교체= 주 5일근무제 도입으로 엔터테인먼트 업종이 새로운 계절주로 각광받고 있다.최근 낙폭이 컸던 예당·에스엠 등 음반관련주는 31일 주가가 일제히 뛰었다.강원랜드·파라다이스 등 카지노와 CJ엔터테인먼트·플레너스 등의 영화관련주도 눈여겨볼 만하다. ◇자사주 매입기업,약세장 대안으로= 증시가 하락장으로 접어들면 기업들은 자사주를 사들여서라도 주가를 띄우고 싶은 유혹을 느낀다.LG투자증권 신현호(申鉉豪) 연구위원은 “자사주 매입공시를 한 기업을 대상으로 공시일과 거래일 기준 30일 이후의 주가를 비교한 결과 종합주가지수는 1% 가량 하락했으나 자사주는 3%대의 상승률을 기록했다.”면서 “특히 몸집이 가벼운 소형주의 상승폭이 컸다”고 말했다.자사주 취득여력이 높은 종목들로는 코오롱,삼환기업,대한전선,한국철강,동원산업,한일시멘트,경동가스,이구산업,극동가스,삼영전자 등을 꼽았다. ◇저가주,싼게 비지떡= 주가가 많이 빠지다보니 싼 값 자체가 매력인 주식들도 많다.지난 7월 연속 상한가 행진을 한 하이닉스,지난달 30일 일제히 상승랠리를 한 건설주,하루걸러 상·하한가를 오간 조아제약·제일바이오 등이그 예다.브릿지증권 김경신(金鏡信) 상무는 “이런 주식들은 단지 싸다는 이유 때문에 개인들을 중심으로한 투기세력이 달라붙는다.”면서 “싸다는 점말고는 뜰 이유가 없고 위험이 큰 업체가 많기 때문에 조심해야 한다.”고 조언했다. 손정숙기자 jssohn@

◆'정부치적 부각 교과서'설전 30일 국회 교육위에서 한국교육과정평가원이 현 정부의 치적을 비중있게 다룬 고교 2,3학년용 일부 교과서를 검정통과시킨 데 대해 한나라당,민주당 의원들간 설전이 벌어졌다. 한나라당 현승일(玄勝一) 의원은 “현 정권의 힘있는 사람이 4개 출판사에 현 정부의 치적을 기술하라고 압력을 가한 것이 아니냐.”고 추궁했고,김정숙(金貞淑) 의원은 “청와대비서실장과 교육부총리의 야심작 아니냐.”고 언성을 높였다. 이에 민주당 이미경(李美卿) 의원은 “언론보도대로 역대 정부는 비판하고,현정부에 대해선 비판이 없다면 문제”라고 전제하고 “하지만 확실한 자료가 뒷받침되지 않은 가운데 발언이 계속되면 정치공방으로 비쳐질 수 있다.”며 자제를 주문했다. ◆홍준표 정보위원 자격 신경전 30일 한나라당 홍준표(洪準杓) 의원의 정보위원 보임과 관련,한나라당과 민주당이 신경전을 펼쳤다. 민주당이 안기부예산 유용사건의 김기섭 전 안기부 기조실장 변호인으로 활동해 왔기 때문에 제척사유가 된다며 홍 의원의 정보위원 선임 철회를 요구했기 때문이다. 한나라당은 홍 의원이 변호인 사임계를 제출했다는 점을 들어 보임철회 요구를 일축하고 “민주당식 논리라면 새로 보임된 천용택(千容宅) 의원도 국정원장 재직시 야당 탄압에 앞장섰다.”고 역공을 폈다.

최근 메리츠증권사 임직원들 사이에 ‘독서바람’이 한창이다. 책상마다 ‘세계가 만일 100명의 마을이라면’이라는 책이 한권씩 올려져 있다.바람을 몰고온 주인공은 다름아닌 이 증권사 황건호(黃健豪·사진) 사장.그가 얼마전 전 임직원들에게 선물한 책이다. “하루에도 수십번씩 천당과 지옥을 오가는 증권시장에서 어떻게 하면 직원들에게 평정을 선물할 수 있을까 고심하다 책을 생각해냈죠.” 황 사장이 사내 ‘독서전도사’로 나선 것은 2년쯤 전이다.경영자와 직원간 ‘행복한 만남’을 은유한 ‘가르시아 장군에게 보내는 메세지’를 직원수만큼 구입,직접 쓴 쪽지와 함께 일일이 전달했다.반응은 은은한 감동이었다.그때 이후 이 마음의 선물 이벤트는 세권째에 이르렀다. 손정숙기자 jssohn@

미국증시 불안 여파로 외국인들이 국내 주식시장에서 썰물처럼 빠져나가면서 종합주가지수 700선이 무너졌다.지수 700선이 무너진 것은 지난해 12월 28일(693.7) 이후 처음이다.코스닥지수도 60선이 붕괴됐다. 미 달러화에 대한 원화 환율은 19.50원이나 폭등해 달러당 1190원대로 올라서는 등 국내 금융시장은 불안한 모습을 보였다. 26일 거래소시장에서 주가지수는 외국인 매도세와 미국발 악재의 영향으로전일보다 25.68포인트(3.54%)나 떨어진 697.84로 마감했다. 외국인은 무려 3337억원어치를 순매도했다.반면 국내 개인투자자는 2928억원,기관투자가는 465억원을 각각 순매수했다. 전일 미국 나스닥지수가 시티그룹 등에 대한 증권관리위원회(SEC)의 조사,타이완세미컨덕터(TSMC)의 어두운 시장전망 등으로 3.89% 하락하고 필라델피아 반도체지수가 10.08% 폭락한 것도 악재로 작용했다. 주가가 오른 종목은 169개에 그친 반면 내린 종목은 625개였다. 코스닥지수는 전일보다 1.90포인트(3.14%) 떨어진 58.33을 기록했다. 서울 외환시장에서 환율은 장중 한때 23.10원이나 올랐으며,결국 1190.4원으로 끝났다.하루 상승폭으로는 지난해 4월4일(21.5원) 이후 15개월만에 가장 큰 것이다. 외환시장 관계자는 “외국인 투자가들이 우리나라와 일본에서 주식을 매도하면서 원화와 엔화환율이 상승했다.”면서 “미국의 펀드들이 투자가들로부터 환매요청을 받자 주가가 덜 빠진 한국과 일본에서 매도에 나선 것”이라고 풀이했다. 도쿄외환시장에서 엔화 환율은 오후 5시3분 현재 전일보다 0.81엔 오른 117.31엔을 기록했다. 한편 전일 5%나 폭등했던 뉴욕증시의 나스닥종합지수는 25일(현지시간)에는 3.88%(50.11포인트)떨어진 1240.12에 거래가 끝났다.다우존스산업평균지수는 0.06%(5.05포인트) 낮아진 8,186.24를 기록했다. 아시아 각국 주가도 큰 폭으로 떨어졌다.일본 닛케이 평균 주가는 전날보다 3.41% 떨어진 9591.03엔으로 마감했다.9500선대로 내려앉은 것은 5개월만이다. 박정현 손정숙기자 jhpark@

미국 증시가 추락을 계속함에 따라 ‘블랙먼데이’에 대한 공포가 시장을 짓누르고 있다.국제금융자본이 어느 때보다 글로벌화한 지금,1987년과 같은 대폭락이 발발한다면 우리 증시에 미칠 파괴력은 당시와 비교가 안될 것이란 분석이다.미증시의 기력쇠진은 안그래도 불안한 우리 증시를 더욱 어렵게 만들고 있다.세계경제를 강타해 온 미증시 폭락사(史)를 점검하고 우리 시장과의 관계를 짚어본다. ○대공황과 다우지수 붕괴= 100에서 200으로 오르는데 꼭 20년이 걸렸던 다우지수가 두 동강이 나는데는 한달밖에 걸리지 않았다. 1929년 9월,381.17로 고점을 찍은 뒤에도 기세가 꺾일 줄 모르던 다우는 10월28일 38.33포인트 폭락을 시발로 6일간 100포인트 가까이를 떨어졌다.32년 7월9일 41.63으로 저점을 찍을때까지 3년간 90% 가까이 까먹었다. 당시 주가는 실물부문의 직격탄을 고스란히 얻어맞았다.1차대전 이후 유례없는 호황기조 속에 미국경제는 투자와 생산을 무한정 늘려왔지만 어느 순간 소비가 한계에 이르면서 설비와 상품이 고스란히 재고창고속에서 썩게 됐다.미국발 침체는 전 유럽 경기를 거꾸러뜨렸지만 일제치하의 우리와는 무관한 얘기였다.다우는 24년후인 1954년이 돼서야 잃어버린 300선을 되찾는다. ○블랙먼데이,오히려 뛰어오른 우리 증시= 87년초 2000고지에 올라 강력한 상승세를 펼치던 다우는 10월 느닷없이 하락하기 시작,월요일인 19일 앉은 자리에서 22.61%를 까먹는다.이 사상 최대 하락률 기록은 아직 깨지지 않고 있다.이종우(李鍾雨) 미래에셋 투자전략실장은 “당시는 미국의 실물경제가 불안하다는 신호가 여기저기서 흘러 나오는데도 금리며 주가가 하늘높은 줄 모르고 치솟던 때였다.블랙먼데이는 예고된 버블(거품) 붕괴였던 셈”이라고 말했다. 반면 당시만 해도 자본개방 이전이었던 우리 증시는 별다른 상처를 입지 않았다.오히려 미국증시가 한 단계 하향조정되던 88년 올림픽효과를 업고 한단계 레벨업에 성공한다. 88년 600선에 안착한 우리 증시는 89년 3월31일 1003.31포인트로 고점을 찍었다가 90년 증권주 붕락과 함께 무너져내렸다.이후 3년동안 600선대를 맴돌았다. ○미 경제,10년 호황끝?= 미 경제는 90년대 IT(정보기술) 엔진을 업고 상승장세를 펼쳤다.97∼98년 남미 외환위기,러시아 디폴트 등 위기때마다 세계경제를 구해낸 게 미국 기관차였다. 91년 500선대에서 맴돌던 첨단기술주 지수 나스닥이 2000년 3월 5048.62로딱 10배 올랐다.외환위기로 280대까지 무너졌던 우리 증시를 1년만에 1000포인트를 넘어서게끔 띄운 주요 요인중 하나는 미국투자자들이었다. 이런 나스닥이 2000년 후반부터 정신없이 무너진다.IT의 장밋빛 거품이 걷히면서 어리둥절해 하던 투자자들에게 지난해 9·11 테러는 결정타를 먹였다.실물경제 호전 덕에 7개월만에 468에서 936까지 올랐던 우리 증시도,미국증시에 덜미가 잡혀 있는 상황이다. 삼성경제연구소 전영재(田永宰) 연구원은 “IT가 아무리 만능이라도 미국증시의 지난 10년은 지나치게 오른 감이 없지 않다.”면서 “다만 87년 일시에 폭락했던 상황에 비춰 지금은 천천히 거품이 걷히고 있어 그나마 다행”이라고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

외국인들이 우리주식을 지속적으로 내다팔아 주가상승에 걸림돌로 작용하고 있다. 미국 다우지수가 8000선이 무너지며 대폭락 장세를 이어간 23∼24일은 그렇다 쳐도 뉴욕증시가 사상 두번째 상승률로 강한 반등에 성공한 25일에도 외국인들의 ‘한국 팔기’는 멈출 줄 몰랐다.오히려 지수상승 타이밍을 기다렸다는 듯 매물 던지기에 열을 올리는 모습이었다. ◆외국인 매도공세- 확대 이날 순매도 금액은 1453억여원에 달했다.매도폭이 지속적으로 확대되고 있다.이날까지 8일째 순매도세다.마감 동시호가때만 400억원 이상의 물량을 던졌다.하루하루 눈금이 낮아지던 7월 누적 순매수액이 이날로 1100억원 가량의 누적 순매도로 뒤집어졌다. 종목도 한 두가지에 국한되지 않고 있다.삼성전자를 제외한 대부분의 블루칩들로 매도공세가 확대되고 있다.SK텔레콤,POSCO,국민은행,한국전력,하나은행,삼성중공업,삼성증권,삼성화재,기아차 등을 실적 불문하고 털어내고 있다. ◆이중적 매매태도- 7월초 외국인들이 3거래일 연속 6000억원 순매수를 보였을 때만 해도 5개월 가까이 지루하게 이어져온 순매도 공세에 마침표를 찍는 것 아니냐는 기대감이 컸다. 실제로 모건스탠리,골드만삭스,UBS워버그 등 각종 외국계 증권사들이 일제히 한국주식이 저평가됐다며 매수를 추천했다.그러나 실제로는 외국계 증권사들마다 자사 창구를 통해 대규모 한국주식 매도물량을 처리하기에 바빠 이중적 매매태도라는 의혹의 눈초리를 사고 있다. ◆왜 매도하나?- 전문가들은 펀더멘털 상으로는 우리 증시를 떠날 이유가 별로 없다고 입을 모은다.한화투신 홍춘욱(洪春旭) 투자전략팀장은 “미증시폭락 이후 대규모 환매요구에 직면한 뮤추얼 펀드들이 우리나라 증시에서 돈을 빼 미국 투자자들의 돈을 갚아주고 있다.”고 말했다.상대적으로 하락률이 낮았던 우리나라 증시자금으로 미국에서 얻어맞은 피해액을 메워넣고 있다는 분석이다. 미 증시에 대해 아직은 두고봐야 한다는 신중론이 강해 이것이 우리 증시에서의 매도공세로 나타나고 있다는 분석도 있다. 이종우(李鍾雨) 미래에셋투신운용 투자전략실장은 “외국인들은 전세계적으로 주식비중을 줄여가는 추세인 만큼 미증시가 어느정도 신뢰를 회복하기 전까지는 당분간 이렇다할 순매수기조를 기대하기가 쉽지 않을 것”이라고 말했다. 손정숙기자 jssohn@

우리나라 가계의 소비패턴이 교육·외식비 비중이 커지는 선진국형 소비구조로 바뀌는 것으로 나타났다.특히 외식비 비중이 최고소득층에선 줄고 있는데 최저소득층은 오히려 증가,저소득층의 과소비가 우려되고 있다. 한국소비자보호원은 1995년 대비 2002년 1·4분기 ‘소비실태 동향 및 특징’을 조사한 결과 이같이 나타났다고 25일 밝혔다. ◆소비가 경제성장 동력-수출이나 투자보다는 가계의 소비지출이 경제성장을 주도하는 구조로 급속히 바뀌고 있다.지난해 1분기만 해도 실질GDP증가율(3.7%)을 밑돌던 가계소비지출증가율(1.4%)은 지난해 2분기에 역전돼 올 1분기에는 가계소비지출증가율(8.5%)이 GDP성장률(5.7%)을 2.8%포인트 웃돌았다. 이에 따라 민간소비지출의 성장기여율은 지난해 1분기 21.6%에서 3분기에 130.6%까지 치솟은 뒤 줄곧 80% 안팎의 높은 수준을 유지하고 있다. 소비의 내용도 식료품,피복신발비,주거비 등 필수비용 위주에서 교육·외식비 비중이 크게 늘어나는 등 선진국형 소비구조로 바뀌고 있는 것으로 조사됐다.특히 사교육비비중이 91년 7.3%에서 지난해 11.5%로 크게 늘었고,고소득층일수록 증가율이 가파랐다. ◆저소득층 소비성향-더 빨리 증가 도시근로자 가구의 평균 소비성향(APC·가처분소득 중 가계지출 비율)은 올 1분기 76.3%에 달해 97년 외환위기 이전 수준(70.4%)을 넘어섰다.소득 10분위별로 외환위기 이전인 97년과 올해 1분기 APC를 비교한 결과,최고소득층인 10분위 계층에서만 감소(59.6%→54.4%)했고 나머지는 모두 증가했다.특히 저소득층인 1∼5분위에서 10%이상씩 급증했다.외식비 비중도 최고 소득층에선 1% 감소한 데 비해 최저소득층인 1분위에선 0.6% 느는 등 저소득층의 과소비가 우려되고 있다. ◆소득불평등 심화-소비급증의 여파로 99년 이후 가계부채 규모도 연평균 26.4%씩 증가했다.특히 저소득층의 부채부담이 급증,소비자파산 우려가 커졌다.96년∼2000년까지 소득 5분위별로 가구당 경상소득-부채변동 추이를 조사한 결과 최저소득층인 1분위의 경상소득은 11% 감소한 반면,부채액이 110% 늘어나는 등 저소득층일수록 부채액 증가율이 소득 증가율을크게 앞질렀다. 외환위기 이후 소득불평등이 갈수록 심화되고 있는 것이다.소득분배 현황을 나타내는 지니계수(1에 가까울수록 소득불균등 심화)는 97년 0.283에서 2001년 0.319로 치솟았다. 손정숙기자 jssohn@

“고맙다,스타벅스”커피점이 금융 영업에 기여한다?서울증권이 여의도 본사 1층에 들어선 테이크아웃 커피전문점 스타벅스 덕을 톡톡히 보고 있다.나란히 붙은 동양종금증권도 덤으로 홍보효과를 누리고 있다. 스타벅스 여의도점이 서울증권에 들어온 것은 2000년 10월.놀리는 공간으로 인식돼온 로비에 둥지를 틀었다.서울증권 빌딩은 대로에서 떨어진데다 빌딩숲에 갇혀 눈에 잘 안들어오는 외진 곳이다.서울증권,동양종금증권의 이름값이 올라가게 된 것은 커피점이 젊은 금융인들이 찾는 명소가 되면서부터다.현대증권 이동현 대리는 “스타벅스 위치를 물어보면 서울증권 1층,동양종금증권 옆 건물이라는 설명이 어김없이 돌아온다.”고 말했다. 서울증권 관계자는 “스타벅스에서 들어오는 월 임대료만 1000만원 이상”이라면서 “노는 공간을 활용해 돈도 벌고 인지도도 높이니 일석이조가 아닐 수 없다.”고 말했다. 손정숙기자 jssohn@