종합주가지수가 600선을 돌파했다.18일 종합주가지수는전날보다 4.15포인트 오른 600.54포인트를 기록했다.600선 돌파는 지난 2월20일 이후 처음이다. 전문가들은 경기가 회복세이고,수급상황도 좋아 유동성장세가 이어질 경우 상승세가 이어져 630∼650선까지 오를 수 있을 것으로 내다봤다. ◇600선 돌파 의미=투자심리가 급격히 안정된 점이 가장큰 역할을 했다.지난 2주일간 570∼580 박스권에서 지루하게 횡보하면서 53억주에 이르는 매물벽을 무난히 소화,투자자들의 심리적 부담이 크게 줄었다.이에 따라 다음주는전고점(1월22일 627포인트)을 향한 공략이 계속될 것으로보인다. 특히 19일 미국 모건스탠리지수(MSCI) 발표를 앞두고 삼성전자,포항제철,국민은행,LG화학,LG전자 등이 다시 주도주로 나서 전망을 밝게 하고 있다.다음주 발표될 1·4분기 국내총생산(GDP) 결과가 예상보다 높은 3.5∼4%로 전망되는데다 무디스 실사단의 국가신용등급 상향조정 예상 및현대투신의 외자유치 기대감도 호재다. 동부증권 김성노(金成魯)투자전략팀장은 “이런 추세라면 단기간에 전고점까지 올라갈 수 있다”면서 “추가 상승한다면 650선까지도 기대할 수 있다”고 말했다. ◇상승 장세의 걸림돌은=지수가 지속적으로 상승하려면 ▲외국인의 적극 매수 ▲머니마켓펀드(MMF) 자금의 재환류▲고객예탁금 유입 ▲엔화강세 등의 여건이 충족되면서 유동성 장세로 이어져야 한다.지수가 18일 600선을 넘어서는데 외국인의 역할이 컸다.외국인들은 이날 2,254억원어치를 순매수했다. 매물부담도 만만치 않다.600∼630선에는 80억주의 매물벽이 있다.국제투자펀드에서 최근 2주일동안 13억달러 이상이 유출돼 외국인 매수세가 약화된 점도 걸림돌이다. 육철수기자

제일은행 윌프레드 호리에 행장이 오는 21일로 취임 1년을 맞는다.30억원으로 알려진 거액 몸값 만큼이나 그는 파격적인 경영전략으로국내 금융계를 들쑤시고 있다.예금이 썰물처럼 빠져나가고 있는 데도동요하기는 커녕 ‘고객 차별’을 노골화하고, 5만원 미만은 예금으로 쳐주지도 않는다. 원가 개념이 희박한 국내 금융계에 선진금융기법의 새 바람을 불어넣는 ‘혁신적 시도’라는 평가와 한국적 시장특성을 무시한 ‘돈벌이 경영’이라는 비판이 엇갈리고 있다. ■푼돈 ‘NO’ 올초부터 통장의 평균잔액이 10만원 미만으로 떨어지면 2,000원의 벌금(계좌유지 수수료)을 물리고 있다.5만원 미만은 아예 통장개설조차 해주지 않는다.10원만 들고가도 통장을 만들어주던‘친절’은 더이상 존재하지 않는다. ■수신고 썰물 지난해 9월 14조2,000억원이던 저축성 예금 수신고가작년말 12조8,000억원으로 1조4,000억원이나 줄었다.한달에 금리를두차례나 인하하면서 저축성 예금을 의도적으로 줄이기 시작했다. ■왜? 은행 수익에 하등 도움이 안되기 때문이다.한마디로 푼돈을 가져와 인건비만 축내는 고객은 ‘사양하겠다’는 뜻이다.예금도 이왕이면 고원가 상품인 저축성예금보다는 저원가 상품인 RP(환매조건부채권)나 표지어음으로 집중 유도하고 있다.덕분에 작년말 현재 RP와표지어음은 3개월전과 비교해 각각 1조1,000억과 5,800억원이 늘었다. ■계속되는 파격 15일부터 영업점의 객장을 완전히 없앴다.대신 1대1창구로 바꿨다. 청원경찰도 회색바지에 진한 감색 윗도리의 정장 차림이다.직원들에게는 월 200만원 상당의 영어연수를 시키며 시무식은칵테일 파티로 대체했다. 회사채 강제할당 인수 지시를 거부해 금융당국의 눈밖에 나기도 했다. ■엇갈리는 평가 금융연구원 지동현(池東炫)박사는 “이익기여도에따른 고객차별은 선진은행에서는 일반화된 마케팅 기법”이라며 “원가 개념에 둔감한 국내 은행들에게 신선한 자극이 될 것”이라고 긍정적으로 평가했다.덕분에 제일은행은 99년 1조여원의 적자에서 지난해 2,000억원 이상의 흑자로 돌아섰다.‘경영개선요구조치 대상’ 딱지도 3년만에 뗐다. 그러나 시중은행의 한 임원은 “15조원의 국민혈세를 쏟아부어 구멍가게 하나를 만든 셈”이라고 냉소했다.‘지역사회(경제) 기여도는내 알 바 아니고 돈(투자자금)만 벌어 떠나면 된다’는 전형적인 투자펀드의 속성을 그대로 보여주고 있다는 비판도 나오고 있다. ‘가진 자와 못가진 자의 차별’에 유난히 민감한 한국적 풍토에서원가개념을 앞세운 호리에 행장의 서구적 경영방식이 어떻게 받아들여질지에 금융계의 관심이 쏠리고 있다. 안미현기자 hyun@

[칼라일 그룹] 미국의 인수합병 전문 투자펀드회사로서 세계적으로군수,통신분야에 대한 투자를 주로 하고있다.총 운용자금 규모는 140억달러. 조지 W 부시 미 대통령당선자의 부친인 조지 부시 전 대통령이 아시아담당 선임고문,딕 체니 부통령 당선자가 고문으로 재직했었다.우리나라 본부인 칼라일코리아는 박태준(朴泰俊) 전 국무총리의막내사위(네째)인 김병주(金秉奏)회장이 맡고 있다.한미은행의 대주주로서 하나은행과의 합병추진으로 눈길을 끌었으며,대우통신의 대주주이기도 하다.

외국인 전용 펀드인 코리아아시아펀드가 지난 27일 청산을 결정,28일 오전부터 런던증권거래소에서 주식거래가 중단됐다. 지난 90년 2억달러 규모로 설립된 코리아아시아펀드는 정부 인가를받아 설정된 뒤 10여년간 한국에 투자해온 한국 전용 투자펀드(컨트리펀드)로,한국에 투자하는 컨트리펀드가 청산절차에 들어간 것은 이번이 처음이다. 코리아아시아펀드는 그동안 삼성전자·한국통신·포항제철 등 우량주와 한국기업 발행 해외DR(주식예탁증서),채권 등에 주로 투자해 왔다. 코리아아시아펀드는 지난 3월말 현재 자산규모가 3억6,320만달러에달해 앞으로 2∼3개월간 진행될 청산과정에서 국내 증시에 매물부담을 주게 될 것으로 보인다.증시 관계자는 “외국인 투자자들이 반도체주를 중심으로 이틀째 매도우위를 보이고 있는 시점에서 나온 한국전용 펀드 청산 소식은 국내증시에 적지않은 여파를 미칠 수도 있다”고 말했다. 김재순기자 fidelis@

내년부터 보험계약자가 낸 보험료를 회사채나 주식투자에 활용,수익과 손실을 그대로 보험금에 반영하는 실적배당형 생보상품이 시판된다. 금융감독원은 21일 “생명보험가입자의 상품선택의 폭을 넓히기 위해 내년 상반기중 보험업법을 개정,변액보험상품을 인가하기로 했다”고 밝혔다.금감원은 우선 종신보험 형태로 이를 도입한다는 방침이다. ◆변액보험이란? 고객이 다달이 내는 보험료로 투자펀드를 구성,주식이나 채권 등 유가증권에 투자,여기서 생기는 이익을 보험금에 반영하는 실적 배당형 상품이다.투자신탁상품과 일반보험상품을 합친 개념이다. 현행 생명 보험상품은 정액보험으로 보험사 책임아래 운영된다.반면 변액보험은 계약자 책임아래 운영되며 투자위험이 따르는 대신 고수익을 낼 수도 있다. 즉,해약 때 보험금에 투자손실과 이익이 그대로 반영돼 자신이 낸보험료보다 보험금을 더 받거나 덜 받을 수 있다는 것이다.그러나 도입초기인 만큼 사망최저보험금제도를 도입,자산운용 실적이 나빠도원금의 상당액을 보장하는 제도적 보완방안이마련된다. ◆운영주체 놓고 투신권과 보험권 티격태격. 투신권에서는 실적배당상품인 만큼 투신사가 맡아야 한다고 주장한다. 반면 생보업계에서는 보험상품으로 보험사가 하는게 당연하다는 입장이다. 투신협회는 “보험사에는 실적배당상품을 위한 고객보호제도가 구비되어 있지못하고 운용과 판매에 대한 이해와 전문성이 부족해 고객이익이 침해될 가능성도 있다”고 주장하고 있다. 그러나 금감원의 보험감독국 관계자는 “투신쪽에서 우리와 생각이다른 것으로 알고 있다”면서 “아직 시간이 있는만큼 내부조율을 통해 이견을 해소할 수 있을 것”이라고 말했다. 금감원은 변액보험 판매는 생보사가 전담하되,목표수익률 제시 등보험가입자에게 피해를 줄 수 있는 여지를 줄이기 위해 생보협회가주관한 시험에 합격해 판매자격증을 가진 보험회사 직원,중개인,경력1년이상의 모집인만 판매할 수 있도록 제한다는 방침이다. 박현갑기자 eagleduo@

국내에서는 처음으로 소로스펀드와 세계적인 종합자산운용사인 캐피탈Z,서울증권이 참여하는 다국적 직접투자펀드가 탄생했다. 서울증권은 17일 이들 3자가 공동출자한 한국전문 직접투자펀드(프라이빗펀드)인 ‘서울Z 캐피털 파트너스 LP’를 설립했다고 발표했다. 서울증권 강찬수 사장은 이날 기자회견을 갖고 “뉴욕에 본사를 둔서울Z 캐피털 파트너스 LP는 한국내 유망 중소형기업의 지분을 인수하는 방식으로 다음달부터 투자에 나설 것”이라며 “미디어,소비재,금융서비스업 분야 등에 관심을 갖고 있다”고 밝혔다. 강 사장은 초기 펀드 규모는 5,000만달러이며 투자실적 등을 감안해앞으로 1억∼2억5,000만달러 수준까지 규모를 늘릴 계획이라고 말했다. 펀드의 운용자문역은 한일투신의 투자자문 전문팀이 맡고 운용기간은 3∼7년으로 하되 10년까지도 연장할 예정이다.또 투자기업의 부가가치를 높이기 위해 이사 등을 파견,경영 컨설팅 및 파이낸싱 업무까지 지원하게 될 것이라고 강 사장은 설명했다. 캐피털Z는 뉴욕에 본부를 두고 런던·홍콩 등에 현지법인을 갖고 있는 세계적인 종합자산관리 및 직접투자 전문기업이며 미화 44억달러(약 5조원) 규모의 자산을 운용하고 있다. 김재순기자 fidelis@

한국 디지탈라인 대표 정현준씨가 동방금고와 대신금고에서불법 대출받은 637억원의 사용처에 대한 의문이 증폭되고 있다. 금융감독원의 조사 결과 494억원은 정씨의 명의로 대출됐지만 143억원은 아직 행방이 드러나지 않고 있다.금감원은 494억원 가운데 동방금고 부회장 이경자(李京子)씨에게도 상당부분이 흘러들어갔을 것으로 보고 있다. 초점은 로비자금으로 얼마나 사용했느냐 하는 것이다.검찰 수사에서밝힐 대목이지만 거액을 로비에 사용했다면 정·관계에 엄청난 파문을 불러일으킬 전망이다. ■정·이씨 공동 사용 추정 정씨측은 이씨에게 300억원대가 들어갔다고 주장한다.지난해 9월부터 지금까지 정씨 계좌에 입금된 494억원가운데 301억원이 다시 이씨의 차명계좌로 입금됐다는 것이다. 금감원도 비슷하게 추정한다.김중회(金重會) 비은행검사1국장은 “637억원을 이씨와 정씨가 공동으로 이용했다는 확정적인 심증을 갖고있다”고 밝혔다.두 금고에 대한 현장 조사에서 명의 차주나 금고 직원들의 진술을 종합한 결과,이같은 결론을 내렸다는 설명이다. ■두사람 돈의 사용처는 정씨 계좌로 입금된 494억원 가운데 133억원은 지분을 소유하고 있는 관계사 명의로 대출됐다.정씨 개인 명의 등으로 대출된 나머지는 이경자씨가 중간에 개입한 돈으로 풀이된다. 또 평창정보통신 투자펀드에 가입한 장 국장 등 정·관계 인사들의투자 손실분을 보전해주는 등 정·관계 로비자금으로 활용된 돈도 들어있을 것으로 추정된다. 이씨에게 흘러들어갔다는 돈의 사용처도 드러나지 않고 있다.다만상당한 부분이 로비자금으로 사용됐을 것이라는 추정이다. 금융당국의 금고 관련 임직원들을 상대로 한 검사 무마 활동비나 정치권 인사와의 교제 등에 사용했을 것이라는 의혹이 제기되고 있다. 박현갑기자 eagleduo@

한국자산관리공사는 10일 세계은행(IBRD) 차관자금 10억달러를 재원으로 외국 투자기관과 합작,120억달러 규모의 부실채권 투자펀드를 만든다고 밝혔다. 자산관리공사는 9월말까지 합작 투자자를 선정,펀드를 조성하기로 하고 구조조정 전문펀드 설립을 위한 전담팀을 구성,IBRD자금차입,투자자 모집과 매입대상 채권파악에 나섰다. 이번에 설립되는 구조조정 전문펀드는 투자대상 기관별로 3∼4개다.펀드당30억달러를 기본 단위로 자산관리공사와 해외투자기관이 1대 3의 비율로 투자하고 나머지는 투자금의 2배 범위내에서 차입하는 형태로 추진된다. 박현갑기자 eagleduo@

정부가 19일 뒤늦게 ‘채권시장 살리기’에 나섰다.그러나 10조원 규모의채권투자펀드 조성을 골자로 한 정부의 자금시장안정 긴급대책에 전문가들은회의적인 반응을 보이고 있다.특히 펀드에 돈을 넣어야 하는 은행권의 저항이 거세,조성조차 쉽지 않다.일시적으로 유동성에 위기를 보인 지난해 ‘채권시장안정기금’ 조성때와 달리 지금은 신용리스크에서 비롯된 자금경색이라는 점에서 정부가 금융기관만을 ‘다그치는’ 데는 한계가 있다는 지적이다.공적자금 추가조성을 서둘러야 한다는 목소리가 다시 높아지고 있다. ■은행권 저항 만만찮다 우량금융기관을 동원해 펀드를 조성하겠다는 게 정부 방침이지만 지난해와 마찬가지로 ‘할당제’가 될 것이라는 게 은행권의판단이다.한 시중은행 부행장은 “결국 총자산 기준으로 할당액이 분배될 것”이라고 내다봤다. 현재 은행권은 신탁계정에서 빠져나간 돈이 고유계정으로 몰려드는 상황이다.그러나 고유계정은 대부분 단기자금이어서 장기채권운용 펀드에 출연할경우 만기의 ‘미스매칭’(기간불일치) 문제가생길 것을 우려하고 있다.BIS(국제결제은행)기준 자기자본비율이 낮으면 합병시키겠다고 정부가 으름장을놓는 상황에서 비우량채권을 사라는 요구도 모순이라고 반발하고 있다. ■‘채안기금’과는 사정이 다르다 정부가 ‘채권시장안정기금’때와 마찬가지로 ‘대주주’ 지위를 이용해 10조원을 동원한다 하더라도 운용의 문제점이 대두된다.채안기금 운용책임자였던 백경호(白暻昊) 주택은행 자본시장본부장은 “채안기금은 우량채권 위주로 매입해 투신사의 자금숨통만 틔워주면됐기 때문에 그나마 (은행의)저항이 수그러들었다”면서 “그러나 이번에는신용도가 떨어지는 채권을 사주라는 것으로 이는 시장전반의 신용리스크를부담하라는 얘기와 다름없다”고 지적했다.신용리스크는 일시적인 유동성 리스크와 달리 해결에 시간이 오래 걸린다.부실채권 편입에는 반드시 책임문제가 따르기 때문에 은행이 그 리스크를 감수할 수는 없다는 주장이다.정부가금융구조조정 과정에서 줄곧 강조해온 책임경영 원칙에도 어긋난다는 비판이제기되고 있다. ■금융기관 동원으로는 부족하다 백본부장은 “은행 부담도 크고 효율성도의심되는 기금조성 방법보다는 은행들이 투신사에 돈을 위탁하는 방안이 더나을 것”이라고 말했다.아울러 신용리스크에 따른 탄력적인 금리정책도 필요하다고 주장했다.신용리스크가 있으면 채권간 금리격차가 최대 5%포인트까지 벌어져야 매수메리트가 생기게 마련이나 현재 신용차별화 현상에도 불구,1.5%포인트의 격차밖에 벌어져 있지 않다는 지적이다. 한국은행 김성민(金聖民) 채권시장팀장은 “민간 금융기관만을 동원해 신용리스크를 해결하는 것은 처방의 약효에 한계가 있다”면서 “서울보증보험에자금을 더 넣어 보증한도를 늘리든지 공적자금을 더 조성해 공공부문에서신용부담을 떠안아야 한다”고 강조했다.그러나 은행권의 지나친 ‘몸 사리기’가 신용상황을 악화시키고 있다는 지적도 나오고 있다. 안미현기자 hyun@

정부는 경색 조짐을 보이고 있는 자금시장을 원활화하기 위해 10조원 규모의 상업적 채권투자형 펀드를 조성키로 했다.또 50% 이상을 기업어음(CP)에투자하는 단기신탁상품을 시한부로 은행에 허용하기로 했다.이는 회사채와 CP발행이 안돼 자금난을 겪고 있는 중견기업들을 돕기 위한 조치다. 이헌재(李憲宰) 재정경제부 장관은 16일 최근 경색이 심화되고 있는 자금시장 문제와 관련,이같은 내용의 안정 대책을 이달 말부터 실시하겠다고 발표했다. 이장관은 “최근의 자금시장은 그렇게 심각하지는 않지만 정상적으로 돌아가지 않는 기미가 있는 것이 사실”이라며 “일부 기업의 루머는 구조적인것이 아니라 마찰적 현상이지만 신용경색이 확대될 가능성이 있어 철저히 대비할 필요가 있다”고 말했다.이장관은 그러나 “일부 기업들을 점검한 결과소문처럼 나쁘지 않은 것으로 나타났다”고 설명했다. 자금시장 대책으로 이장관은 우선 각 2조∼3조원 규모의 상업용 채권투자펀드 3∼4개를 조성하겠다고 말했다.총 규모는 10조원대이며 이미 4∼5개의 펀드매니저들이 조성 의사를 밝혀왔다고 말했다.이 펀드는 주로 중견 기업의회사채를 인수하는 역할을 하게 된다. 또 CP의 유통을 원활하게 하기 위해 CP에 50% 이상,국공채에 20% 이상 투자하는 6개월 시한부의 은행 단기신탁상품을 허용할 계획이다. 이장관은 이와 함께 “6월 말까지 대우와 관련된 모든 불확실성을 제거하겠다”며 “이를 위해 자산관리공사가 대우의 담보 CP를 80% 정도에,무보증 회사채는 35% 정도에 각각 매입한다”고 덧붙였다. 또 예금보험공사와 대지급 여부를 둘러싸고 분쟁을 빚고 있는 제2금융권의대우 연계콜과 관련,해당 금융기관이 이면 계약이 있을 경우 예보가 50%를부담하고 이면 계약이 없으면 70%를 부담토록 하겠다고 말했다. 손성진기자 sonsj@

금융감독원은 16일 미국의 투자펀드인 서버러스의 조흥은행에 대한 지분참여와 관련,“현행 은행법상 동일인 소유한도 4%(1억4,000만달러)를 넘을 경우 허용할 수 없다”고 밝혔다. 이에 따라 조흥은행이 서버러스에 지분 14%를 넘기는 조건으로 5억달러를유치하기로 한 계획은 현행 은행법시행령이 개정되지 않는 한 불가능할 것으로 보인다. 금감원 관계자는 “현행 은행법 시행령은 외국 투자기관이 동일인 소유한도 4%를 초과해 은행에 출자할 경우 ‘금융기관‘으로 한정하고 있는 만큼 단순 투자펀드인 서버러스의 14%(5억달러) 지분참여는 허용할 수 없다”고 설명했다. 이어 “동일한도를 넘는 지분참여를 하려면 금융당국의 승인을 받아야 한다”면서 “서버러스가 승인신청을 해온다 승인을 장담할 수 없다”고 덧붙였다. 박현갑기자

15일 미국 서버러스와의 양해각서(MOU) 체결로 조흥은행의 자구계획에 파란불이 켜졌다. 2조7,179억원의 공적자금을 투입받고도 이렇다할 자구계획을 내놓지 못해 구조조정 압박에 몰리던 조흥은행으로서는 일단 숨통이 트인 셈이다. ◆구조조정 전기 마련 = 조흥은행은 올해초 미국 론스타에 1,362억원의 부실채권을 매각키로 한데 이어 이번에 미 서버러스에 1조5,000억원에 상당하는 부실채권 매각을 이끌어냈다. 조흥은행의 부실채권 규모는 총 5조6,000억원.전체 여신 중 무수익여신(NPL)이 16.5%나 돼 그동안 조흥은행의 발목을 잡아왔다.계획대로 1조5,000억원을 무사히 털어내게 되면 조흥의 부실채권은 4조1,000억원으로 줄게 된다. 조흥은행 특수금융부 관계자는 “이 중 대우관련 무수익여신 2조4,000억원,워크아웃 채권 1조1,000억원을 빼고 나면 6,000억원 정도가 남는다”면서 이정도는 충분히 자체해결이 가능하다고 말했다.조흥은행은 올 1·4분기에 1,204억원의 당기순이익을 기록,흑자 기조로 돌아섰다.여기에 서버러스로부터 선진금융기법을 전수받게 되면 연말까지 클린뱅크로 재탄생할 수 있을 것이라는 게 조흥측의 계산이다. ◆아직 넘어야할 산은 많다 본계약 체결후 대금결제가 이뤄지기까지는 2개월간의 실사과정을 거쳐야 한다. 가격협상이 본격 시작되면 최종 매각대금은 달라질 수 있다.무산 가능성도 전혀 배제할 수는 없다. *구조조정 전문 美투자펀드. ◆서버러스(Cerberus) = 92년 뉴욕에서 65억달러 규모로 설립돼 미국내 기업구조조정에 참여해 성공적인 투자회수로 명성을 쌓은 구조조정 전문 투자펀드.최근 일본 부실채권 시장의 최대 투자자로 떠올랐으며,‘일본신용은행’매입에도 참여했다. 안미현기자 hyun@

조흥은행이 1조5,000억원어치의 부실채권을 매각하고 약 7억5,000만달러에 이르는 외자 유치를 통해 경영정상화 기반을 마련했다. 조흥은행은 15일 미국의 대형 투자펀드인 서버러스와 합작,1조5,000억원 규모의 부실채권을 매각하기로 했다고 밝혔다. 서버러스는 지분 출자 형태로 조흥은행에 5억달러를 투자하게 되며,향후 14.6%의 지분을 갖는 대주주로서 조흥은행 경영혁신작업에 참여하게 된다.양측은 이같은 내용의 업무제휴에 합의,이날 조흥은행 8층 회의실에서 서명식을 가졌다. 조흥은행과 서버러스는 약 2개월간의 실사를 거쳐 50대 50 지분으로 특수목적 지주회사(SPC)와 합작자산관리회사(AMC)를 설립한 뒤 새 SPC에 1조5,000억원어치의 조흥은행 부실채권을 매각하고 AMC로 하여금 이 부실채권을 관리하도록 할 방침이다. 계획대로 조흥은행의 부실채권이 정리될 경우 서버러스는 조흥은행에 약 5억달러의 지분출자를 하기로 합의했다. 이와 별도로 조흥은행과 서버러스는 국내 은행권으로는 처음으로 구조조정전문회사(CRC)를 합작설립,조흥은행이갖고있는 워크아웃 채권부터 인수해 구조조정 작업을 펼치기로 했다. 안미현기자 hyun@

요즘 벤처기업 투자는 개인투자자나 창업투자회사(벤처캐피털)의 전유물만은 아니다.증권사와 종합금융회사는 물론이고 은행,신용협동조합과 상호신용금고까지 나서 벤처기업 투자에 열을 올린다고 한다.벤처 투자 열기가 여전히 강해 이러다 주가가 더 급락하면 금융기관들이 제대로 버텨낼지 걱정될정도다. 금융기관들은 벤처투자펀드를 만들어 끌어모은 고객들의 돈뿐 아니라 자산운용 전담 자회사를 통해 또는 직접적으로 벤처 투자에 나서는 것으로 알려졌다.재벌 계열 증권사들은 풍부한 자금력을 앞세워 사실상 벤처기업에 무제한 투자에 나선다고 한다. 벤처기업 투자가 성공해 수십배나 수백배의 이익을 안겨주는 ‘대박’이 터진다면야 좋지만 벤처기업의 성공률이 5% 정도밖에 안되는 점에서 문제가 적지 않다.벤처기업에 대한 전문적인 지식과 기술이 없는 금융기관들의 벤처투자 경쟁은 정석을 가리지 않는 투자로 치우쳐 실패할까 우려된다.물론 투자자들의 자금을 맡아 투자를 대행해 주는 벤처펀드의 경우 금융기관들은 직접 손해에서는 벗어나지만투자자들이 피해볼 경우 금융기관의 신뢰 하락 등장차 예금유치 기관으로서 타격을 받는 것도 예상된다. 금융기관들이 회사 돈으로 직접 벤처기업에 대규모 투자하는 것은 더 심각하다.주가 급락으로 회사의 도산도 배제할 수 없는 상황을 맞을지 모른다.특히 자본금이 작은 소규모 상호신용금고와 신협 등이 부족한 경험으로 벤처투자에 나서면 그 결과가 회사 운명을 가를 가능성도 있다. 현재 금융기관의 회사 돈이나 펀드를 통한 투자는 일정비율 이상 한 종목에집중 투자하지 못하도록 규제되고 있을 뿐이며 투자대상이 계열사가 아닌한 투자의 규모를 제한하지 않는 법상 허점이 있다. 은행의 경우만 주식과 채권 등 유가증권에 투자할 수 있는 규모를 자기자본의 60%를 넘지 못하도록 제한하고 있지만 이 기준은 어디까지나 주식과 채권등 모든 유가증권 총액을 합한 것이다.벤처기업 주식 등 ‘위험도가 높은’주식을 얼마나 갖고 있는지는 따지지 않는 점에서 문제가 있다. 정부는 금융기관의 주식 투자가 장래 위험을 내포하는지 여부를 먼저 파악해 볼것을 우리는 촉구한다.앞으로 금융기관 부실화와 도산 가능성을 예방하는 점에서 자산투자 실태 조사는 중요하다.그리고 문제점이 발견된다면 늦기 전에 일반 금융기관이 벤처기업 주식 등 위험도가 높은 자산에 투자하는한도를 별도로 설정해 규제하는 것이 바람직하다고 본다.

해외투자펀드가 침체 늪에 빠진 국내 주식시장의 새로운 대체 상품으로 떠오르고 있다. 한국투신과 대한투신,현대투신 등 7개 투신(운용)사가 지난 13일 선보인 해외투자펀드는 5일만에 100억원어치가 팔렸다.이들 투신사는 이달말까지 판매 목표치(12억5,000달러) 달성을 낙관하고 있다. ◆어떤 상품 있나= 해외투자펀드는 국내에서 자금을 모아 해외 채권이나 주식에 투자하는 실적배당 상품이다.투자대상이 외국이란 점을 빼면 주식형수익증권과 비슷하다. 현재 시판중인 펀드는 7종류.삼성생명투신이 2억5,000만달러,한국투신 대한투신 현대투신 LG투신이 각각 2억달러 규모의 펀드를 모집한다.교보투신 동원BNP투신은 1억달러 규모의 펀드를 모집한다. 상품 내용은 대동소이하다.신탁기간 3년에 원할 경우 언제든지 환매할 수있다.180일 이전에 환매하면 이익금의 70%를 수수료로 내야 한다. ◆어떻게 운용되나=해외 유가증권에 90% 이상을 투자한다.비율은 해외주식 50%,해외채권 40%다.나머지 10% 이하는 국내 유동성자산에 투자한다.환매에대비해 유동성을확보하기 위해서다.또 국가당 투자한도를 25%로 정해 위험을 분산했다. 이번 펀드는 96,97년 원금까지 까먹어 물의를 빚었던 ‘러시아펀드’의 문제점을 상당부분 보완했다.우선 투자지역을 미국 유럽 아시아 등으로 다양화했다.투자대상도 주식·채권·해외뮤추얼펀드 등으로 분산했다.특히 과거에는 개별 투신사가 펀드 설정에서 운용까지 모두 책임졌지만 이번에는 정부(산업은행) 주관으로 펀드를 만들었다.산업은행이 펀드 총액의 20∼25%를 투자한다. 한편 투자위험을 줄이기 위해 한국투신과 대한투신은 각각 골드만삭스,체이스에셋과 자문 계약을 맺었다.현대투신은 웰링턴,교보투신은 도이치방크,LG투신은 메릴린치,삼성생명투신은 시티은행에셋,동원BNP는 BNP에셋과 계약했다. ◆투자할만 한가=해외투자펀드는 고수익을 보장하는 펀드가 아니라는 점을명심해야 한다.대부분의 해외투자펀드는 해외 주식 뿐아니라 채권,유동성자산,펀드 등에 분산 투자하게 된다.따라서 주식에 70∼80% 이상 투자하는 국내 주식형펀드보다 기대 수익이 다소 떨어진다.운용회사들의 예상 수익률은연 15% 정도.물론 주식부문에서 고수익을 내면 20∼30%의 수익률도 기대할수 있다. 각종 안전판을 설치해 놓았지만 투자위험이 전혀 없는 것도 아니다. 이척중(李拓中) 대한투자신탁 상품개발부장은 “펀드에 가입하기 전에 반드시 투신사와 자문기관의 운용 및 자문능력을 따져 봐야 한다”며 “어느 나라의 어떤 유가증권에 투자하고 어떤 투자전략을 구사하는 지를 알아보는 것도 중요하다”고 밝혔다. 박건승기자 ksp@

‘헤지펀드 주의보’ 국내 금융계에 헤지펀드 경계령이 떨어졌다.헤지펀드란 100명 미만의 소수의 투자자들로부터 자금을 모집해 각종 투자기법으로 운용한 뒤 투자실적에따라 배당하는 국제적인 사모(私募)투자펀드를 말한다. ◆단기투자 차익 노리는 핫머니성 자금=헤지펀드는 주로 금융기반이 취약한지역의 주식·외환시장에 단기투자를 통해 차익을 챙기는 일종의 핫머니성외국자금이다.그러나 국내에서 활동 중인 헤지펀드의 정확한 규모나 숫자는파악되지 않고 있다. 금융계에서는 최근 급격히 유입돼 국내 주식·외환시장을 교란하고 있는 외국계 자금이 대부분 헤지펀드들일 것으로 보고 있다.지난해말부터 코스닥시장에 투자되는 대부분의 해외자금은 미국계 헤지펀드로 추정되고 있다. ◆국내금융시장 교란=헤지펀드는 금융시장 체계의 허점과 틈새를 노리기 때문에 시장을 어지럽히는 것은 물론 개인투자가들에게 피해를 주고 있다.주식 시장에서는 일부 종목을 시차를 두고 집중 매입,주가를 끌어올린 뒤 하루이틀 사이에 투매해 이익을 챙긴 뒤 주가를 폭락시키고 있다. 금융계에 따르면 외환위기 직후 아시아에서 활동한 헤지펀드 규모가 10억달러대에 불과했으나 최근에는 60억∼70억달러 규모로 급증했다. 한국시장에는 현재 영국계 헤지펀드인 플래티넘 캐피털 매니지먼트가 마이에셋을 통해 2억달러를 지난해말 투자했다.또 소로스펀드는 한국의 주식시장과 외환시장에 1,000만달러 규모의 투자를 하고 있는 것으로 증권계에 알려져 있다.소로스는 서울증권에 20.1%의 지분을 갖고 있다. 특히 국내 금융시장은 총선을 앞두고 불안한 요소가 많고 주식시장이 활황국면이며,외환거래 규모가 적어 헤지펀드의 움직임에 영향을 받을 가능성이큰 것으로 분석되고 있다. ◆규제대책 시급=이에 따라 내년부터 시행되는 2단계 외환자유화를 앞두고규제 대책이 시급하다는 지적이다.금융연구원은 “외환부문 건전성 규제 및대외자본거래 보고시스템 강화 등의 정책적 대응방안을 마련할 필요가 있다”며 “은행권은 비거주자의 원화차입제한을 1억원으로 유지할 필요가 있다”고 밝혔다.또 감독당국도 헤지펀드의 재무제표등과 신용도를 정밀 실사하고 원화차입 목적과 파생금융상품 거래에 대한 검사를 강화해야할 것이라고강조했다. 정부도 이에 대응,국내 금융기관들의 외화자금 건전성 규제강화 방안을 강구중인 것으로 알려졌다. 손성진기자 sonsj@

정부는 국내 유가안정을 위해 정부가 보유중인 비축물량 가운데 민간에게빌려주는 양을 늘려나가기로 했다. 재정경제부 관계자는 9일 “대기업 등 민간이 산유국에서 비싸게 원유를 도입하는 부담을 덜어주기 위해 정부 보유물량 가운데 민간에게 빌려주는 대여물량을 확대하겠다”면서 “이를 위해 현물보다는 선물시장에서 보다 값싼원유도입량을 늘릴 계획”이라고 말했다.현재 선물시장에서의 원유 거래가는현물시세보다 배럴당 3달러 정도 낮다. 한편 이헌재(李憲宰) 재정경제부 장관은 이날 서울 상의클럽에서 열린 강연에서 “이달 27일의 석유수출국기구(OPEC) 회의때까지 불안정한 모습이 이어지겠지만 장기적으로는 이미 국내 유가에 반영된 배럴당 24.6달러 수준을 크게 넘어서지 않을 것”이라고 전망한 뒤 국민들이 과소비를 자제하고 에너지소비절약에 적극 나서줄 것을 촉구했다. 한편 환율문제와 관련,“산업은행을 중심으로 해외투자펀드가 활성화되고대우 해외채권단이 보유하고 있는 채권을 매입하는데 30억∼40억달러가 필요하기 때문에 오는 5월까지 외환 수급에는 아무런 문제가 없다”고 밝혔다. 박선화기자 psh@

정부는 환율의 급락세(원화가치 상승)가 이어지자 1조원 내외의 외국환평형기금채권(외평채)을 조만간 추가 발행키로 하는 등 환율안정을 위한 직·간접적 개입에 나서기로 했다. 재정경제부는 지난달 23일 7,000억원어치의 외평채를 신규 발행한 데 이어조만간 1조원 안팎의 외평채를 추가로 발행할 예정이며 구체적 시기는 채권시장 상황 등을 고려,결정할 방침이라고 7일 밝혔다. 김용덕(金容德) 재경부 국제금융국장은 “최근 외국인 주식자금의 대거 유입에 따른 환율시장 불안에 대해 예의주시하고 있다”면서 “필요시 적절한조치를 강구할 계획”이라고 말했다. 이는 정부가 환율안정을 위해 외환시장에서 달러를 사들이는 등 직·간접적개입에 나설 것임을 시사한 것으로 풀이된다. 김 국장은 “8일부터 산업은행 중심으로 10억달러 규모의 해외투자펀드 자금 모집에 나서고 다음달 중순부터는 대우 해외채권단에 20억달러의 채무를지급하게 되면서 모두 30억달러에 이르는 달러수요가 추가로 발생한다”며“따라서 환율의 하락세가 계속될 것으로는 보지않는다”고 전망했다. 그러나 재경부는 올들어 6일까지 외국인 주식 순매수액(증권거래소)이 5조원으로 작년 한해 동안의 2조5,000억원을 이미 넘어서 바짝 긴장하고 있다. 김환용기자 dragonk@

지난 2일 주가가 사상 최대폭으로 폭등하자 산업자원부 관계자는 “2월 무역수지가 예상외의 큰 폭 흑자를 기록한 데 대한 국민적 신뢰가 반영된 게아니냐”는 반응을 보였다. 정부의 이같은 무역수지에 대한 ‘막연한’ 낙관론은 시기상조라는 게 민간전문가들의 지배적인 견해다. 국제원유가의 고공행진이 장기화하고 원화 강세와 엔화약세의 동반현상이 지속되면서 수출입 모두 살얼음판을 걷는 형국이기 때문이다.설상가상으로 경기회복에 따른 자본재·소비재 수입도 폭발적으로 늘고 있다. □수입급증의 주범 고유가 이인호(李仁鎬)무역협회 동향분석과장은 “무역수지에 가장 큰 문제는 예측하기 힘든 수입 급증세”라고 말했다.실제로 지난달 수입규모는 지난해 같은 기간보다 무려 57.5%나 증가했다. 수입급증은 유가상승 탓이 크다.서부텍사스산(WTI) 원유가가 지난 2,3일 이틀간 배럴당 31달러선을 넘어섰다. □자본재·소비재 수입도 폭증 경기회복에 따라 자본재와 자동차·가전을 중심으로 한 소비재 수입이 급증하고 있다.지난 1,2월 자본재 수입은지난해동기 대비 각각 45.4%,43.9%가 늘었고 소비재도 38.9%,30.7% 증가했다. 민간경제연구소들은 “특히 국내 인프라를 구축중인 정보통신 관련 자본재수입이 폭증세를 보이고 있으며 향후 몇년 동안 무역수지에 큰 부담이 될 것”이라고 지적했다. □수출업체는 원고 ‘비상’ 무역협회 관계자는 “유가가 오르더라도 주요수출경쟁국인 일본도 같은 부담을 안게 돼 수출업체들은 유가보다 환율 움직임에 더 긴장하고 있다”고 전했다. 원·달러 환율은 3일 현재 1,122.70원으로 철강과 섬유 선박 등은 이미 수출 손익분기점의 마지노선 아래로 주저앉았고 자동차 등 다른 주요 수출업종도 크게 위협받고 있다.특히 원·엔 환율이 3일 현재 10.4대1로 대일경쟁력의 마지노선인 10대1에 육박하고 있다.여기에 미국이 금리를 올릴 경우 원·엔 환율이 더 떨어질 것이라는 걱정스런 전망도 나온다. 김환용기자 dragonk@. * 무역통계 신빙성 도마위로. 2월 막판 밀어내기 수출에 의한 무역수지 흑자를 계기로 무역통계에 대한신빙성이 도마에 올랐다. 통계자체는 수출입 실적을 그대로 반영하는 것이다.그러나 당국의 의지와수출업체의 기술적 조절에 따라 얼마든지 좌지우지할 수 있음이 이번에 드러났다. 산자부가 발표한 2월중 무역수지 흑자 8억200만달러는 관세청이 집계하는것으로 수출품이 세관을 통과한 수치다.수출품이 국내 세관을 빠져나가 보세구역에 보관된 것까지도 포함돼 있다.반면 한국은행이 발표하는 경상수지는수출품이 수입국이나 수입업자에게 인도된 시점에서 집계한 통계치다.이 때문에 통관기준 무역통계는 막판 밀어내기 수출에 의해 적자를 흑자로 바꿀수 있는 여지를 낳고 있다. 실제로 2월중 무역수지는 지난달 17일 14억7,100만달러의 적자를 정점으로22일 13억7,000만달러,25일 8억7,400만달러의 적자를 계속,2월중 적자행진이불가피한 것으로 보였다. 그러나 막판 3일간 30억달러 이상을 수출한 데 힘입어 무역수지는 돌연 흑자로 돌아섰다.특히 지난달 28∼29일의 수출은 각각10억 달러와 13억달러를 넘어선 대신 수입은 4억달러 안팎에 그쳐 흑자 전환에 기여했다.여기서 수입액도 통관절차를 지연하면 얼마든지 축소가 가능하다는 게 전문가들의 지적이다.결국 통관기준 무역통계는 조작은 불가능하더라도 행정력이 개입할 수 있는 허점을 지니고 있다. 박선화기자 psh@ * 전문가 진단. ◆ 나도성(羅道成) 산업자원부 무역정책과장. 무역수지가 불안한 모습을 보이는 것은 수입이 고유가,경기상승에 따른 유발수입 증가로 수출보다 더 높은 50% 이상의 폭발적인 증가세를 보이고 있기때문이다. 올해 우리 무역수지의 관건은 환율과 국제유가에 달려있다.특히 원·엔 환율이 10대1이하로 떨어질 경우엔 올 흑자목표 120억달러 달성에 큰 어려움이예상된다. 그러나 유가의 경우 앞으로 비수기에 따른 수요감소와 석유수출국기구(OPEC)의 증산 움직임 등으로 인해 20∼25달러선에서 안정될 것이다.정부는 해외증권 투자펀드 설치 등을 통해 환율 안정을 도모하고 물류비 등 수출부대비용 감축 등에 총력을 기울이겠다. ◆ 황인성(黃仁星) 삼성경제연구소 수석연구원. 국제유가가 배럴당 31달러(서부텍사스산 원유)를 넘어서고 엔화 불안등 대외여건이 악화돼 흑자규모가 예상보다 줄어들 전망이다.흑자 축소의 원인이수출둔화가 아니라 수입급증에 있다는 점에서 크게 우려할 상황은 아닌 것같다.또 외환위기 이후 대규모 흑자가 투자급랭 등 경제내 역동성의 상실로인한 것이라는 점에서 흑자 축소는 경제가 정상적인 상황으로 회귀하는 과정으로 이해해야 한다. 우려되는 점은 흑자축소를 경제불안으로 연결하는 불안심리다.정부는 외환보유고를 확충해 불안심리가 자본시장 등 경제에 파급되는 ‘자기실현' 효과를 차단하는 데 주력해야 할 것이다. ◆ 유인열(柳仁烈) 무역협회 무역조사부 이사. 연초의 무역수지가 지속적인 축소추세에 있으나 위기상황은 아니다.원래 연초에는 계절적인 이유로 수출이 상대적으로 적어 무역수지가 낮게 나타나는게 보통이며 특히 올해는 유가상승이라는 특수요인이 작용했다. 자본재 수입증가율이 상당히 높지만 이는 지난 2년동안 중단되다시피했던설비투자가 회복되기 때문이며 단기적으로는 무역수지에 부담을 주나 장기적으로는 경쟁력 강화로 수출을 증대시킨다.이처럼 단기적으로는 수입증가가불가피하기 때문에 이를 상쇄할 수 있는 수출증가가 필요하다.무역업계는 원화환율이 더이상 하락하지 않도록 해줄 것을 기대한다.

벤처기업 창업과 투자 열풍이 불면서 광역자치단체들 사이에 벤처펀드 설립붐이 일고 있다. 이는 자금 융자 등 단순한 벤처기업 지원 수준을 벗어나 직접투자 형식의벤처펀드를 결성,가능성있는 벤처기업을 발굴하고 투자에 따른 수익도 거두겠다는 복안에서다. 서울시는 오는 6월중 자본금 125억원 규모의 ‘서울벤처펀드’를 설립할 예정이다. 서울시가 50억원을 출자하고 민간 창업투자회사(50억원),개인 및 국내외 기관투자가(25억원) 등으로부터도 자금을 끌어모을 계획이다. 펀드 운영은 자금 운용 및 관리의 전문성과 자율성을 보장하기 위해 창투사에 맡기기로 했다.또 유망 벤처기업 발굴이라는 벤처펀드 본래의 기능에 맞게 대기업이나 정부투자기관,증권거래법상의 공공기관,상장기업,코스닥등록기업,금융·보험업종에 대해서는 투자를 하지 않을 방침이다. 부산시는 4월중 ‘부산벤처투자조합 1호’를 출범시킨다는 계획 아래 최근출자자인 한국종합기술금융과 조합원 모집에 관한 협의를 마쳤다. 60억원의 출자금으로 운영될 부산벤처투자조합 1호에는 현재 부산시가 10억원,한국종합기술금융이 40억원을 각각 출자한 상태다.나머지 10억원은 3월중일반조합원 모집을 통해 조달할 예정이다. 펀드운영은 민간위탁을 원칙으로 하고,펀드별로 6∼7년 정도 운용하면서 수익을 투자지분별로 나눌 방침이다. 부산시는 1호 펀드의 운용효과가 좋을 경우 내년초에 같은 규모의 2호 펀드를 추가로 구성할 계획이다. 대전시는 이들보다 앞서 지난 1월 첨단과학기술도시로의 발전을 슬로건으로한국종합기술금융 60억원, 엑스포재단 10억원,하나은행 10억원,대전시 20억원 등 총 100억원 규모의 ‘대덕벤처펀드 1호’를 구성해 대전지역 벤처기업에 대한 직접투자에 나섰다. 대전시는 대덕벤처펀드 1호에 대한 벤처기업들의 반응과 운용성과가 긍정적으로 나타남에 따라 곧 2호 펀드를 설립할 계획을 세우고 있다. 한편 경기도와 대구시는 지난해 120억원 규모의 ‘경기도벤처펀드 1호’와57억원 규모의 ‘대구벤처투자펀드’를 설립,상당한 성과를 올리고 있는 것으로 알려졌다. 이와 관련,부산시 관계자는 “대외신인도가 높은 행정기관이 조합원이라는점에서 일반투자자나 민간캐피탈의 적극적인 참여가 줄을 잇고 있다”면서“이자부담이 없는 자금이기 때문에 벤처기업 입장에서도 기업경영이나 수익창출에 유리하며,투자자 입장에서도 투자금이나 수익을 조기에 회수할 수 있는 등 이점이 많다”고 말했다. 부산 김정한·김재순기자 jhkim@