재계가 살얼음판이다. 유동성 위기설이 진정되는가 싶더니,3·4분기(7∼9월) 실적 리스크가 고개를 들고 있다. 한쪽에서는 검찰의 기업비리 수사가 동시다발적으로 진행 중이다. 조그마한 악재, 심지어 없는 악재에도 과민하게 반응하는 시장이 어떻게 나올지 몰라 재계 전체가 초긴장 상태다. 기업들 사이에 최대한 현금을 확보하려는 움직임도 감지된다. 이럴 때일수록 내부 고삐를 바짝 죄고 시장과의 소통에 힘써야 한다는 목소리가 높다. ●삼성전자 “자사주 매입보다 현금 확보” 삼성전자는 4일 “당초 경영계획상에 자사주 매입이 예정돼 있었으나 최근 금융시장이 매우 불안하고 하반기 경기전망이 불투명해 매입 여부를 아직 결정하지 못했다.”고 밝혔다. 전날 그룹 사장단협의회에서 “유동성 확보에 신경쓰라.”는 지침까지 나와 올해 자사주를 사들일 가능성은 낮아 보인다. 이렇게 되면 7년만의 자사주 매입(연간 2조∼4조원) 중단이다. 삼성전자측은 “올 상반기 현금성 자산이 본사 기준 6조 3800억원이고 해외법인을 포함하면 더 많아 유동성에는 전혀 문제가 없다.”고 밝혔다. 재계 1위인 삼성마저 이렇듯 ‘유비무환’에 나서자 다른 그룹들도 대비 태세를 강화하는 양상이다. ●유동성 위기설·검찰조사 뒤숭숭 유동성 위기설은 한풀 꺾인 기세다. 금호아시아나,STX, 두산, 코오롱, 동부,SK,LG전자, 하이닉스반도체 등 자금 위기설에 휘말렸거나 악성 루머로 주가가 급락했던 기업들의 주가는 이날 대부분 반등에 성공했다. 하지만 이들 기업은 여전히 시장의 동향에 촉각을 곤두세우고 있다. 검찰 수사로 뒤숭숭한 동양·프라임그룹도 시장에 잘못된 신호(시그널)가 나가지 않도록 주력하는 모습이다. 한일합섬 불법인수 혐의로 현재현 회장이 검찰 수사를 받고 이날 새벽 귀가 했다. 동양은 얼마 전 있지도 않은 동양생명 유상증자설이 유포되면서 주가가 요동쳤다. 동부그룹 유동성 위기설의 여파였지만 잠재위험(검찰 조사결과)이 증폭시킨 결과였다. ●“ 진짜 고비는 3분기 IR…시장소통 힘써야” “더 큰 고비가 남아 있다.”는 말도 나온다. 잿빛이 예상되는 3분기 성적표 때문이다. 삼성전자는 분기 영업이익이 다시 1조원 아래로 떨어질 것이라는 관측이 지배적이다.LG전자, 현대차, 포스코 등도 영업이익이 30% 이상 급감할 것이라는 전망이다. SK에너지,GS칼텍스 등 정유업계는 환차손과 정제마진 축소의 이중고에 노출돼 있다.“3분기 IR시즌이 두렵다.”고 공공연히 말할 정도다. 4조원 이상의 자구책 제시로 유동성 위기설을 진정시킨 박삼구 금호아시아나그룹 회장은 지난 2일 사장단간담회를 직접 주재해 “3분기 실적에 각별히 신경써 달라.”고 지시했다. 호된 수업료를 치르기는 했지만 기업들이 값진 경험을 했다는 평가도 있다. 김진 ㈜두산 사장은 “(주가 폭락사태로)많은 것을 느끼고 배웠다.”며 “앞으로 시장에 정보 제공을 좀 더 제대로 할 것”이라고 약속했다. 이종철 STX 부회장도 이날 서울 여의도에서 기업설명회를 갖고 순차입금 규모(1500억원)를 공개하는 등 종전과는 달라진 모습을 보였다. 성기종 대우증권 연구위원은 “시장의 과민한 반응도 문제이지만 좋지 않은 소문이 꼬리를 무는 데도 이렇다 할 해명을 하지 않거나 확정된 유상증자 계획을 하루 전까지도 부인하는 등 기업들의 무책임한 태도도 고쳐야 한다.”면서 “기업들이 이번 일을 계기로 좀 더 투명한 정보 공개와 신속한 대응에 나서야 한다.”고 지적했다. 안미현기자 hyun@seoul.co.kr

최근 국민은행의 주식가격이 6만원에 근접함에 따라 지주사 전환이 성공할 가능성이 높아진 가운데, 어부지리로 경영권 강화도 이뤄질 것이라는 전망이 나오고 있다. 1조원대의 자사주 매입으로 약세장에서 주가가 상승세를 보이고 있을 뿐만 아니라, 지주사가 최대 20%의 지분을 확보할 수 있을 것으로 보이기 때문이다. 국민은행 주가는 29일 5만 9900원으로 전날보다 2.92% 올랐다. 국민은행이 주가 부양을 위해 1조원 규모(5%)의 자사주 매입에 나서 적극적으로 주가를 끌어올린 덕이다. 29일 종가는 지주사 전환 반대 주주를 위한 주식매수청구권 행사 금액인 6만 3293원에 비해 3393원 싼 것으로, 반대파 주주들이 당장 매수청구권을 행사해도 5% 정도의 이익을 얻는 데 그친다. 주식매수청구권을 청구할 수 있는 오는 4일까지 주가가 6만원 안팎에서 유지된다면 얘기다. 이에 따라 증시전문가들은 주식매수청구권 행사 비율이 최대치인 15%를 밑돌아 국민은행의 지주사 전환이 가능할 것으로 점치고 있다. 한정태 하나대투증권 애널리스트는 “현 가격 수준으로 보면 주주들이 매수청구권 행사를 통해 얻을 수 있는 이익이 미미하다.”며 “국민은행의 지주사 전환은 무난하게 성공할 것으로 본다.”고 말했다. 전문가들은 또 국민은행의 자사주 매입(5%)과 주식매수청구권 행사(상한 15%)를 기준으로 볼 때 최대 20%의 지주사 지분을 확보하게 돼 지주사의 경영권 강화에 힘을 보태줄 것으로 전망했다. 반대 주주의 주식매수청구권 행사로 자회사가 모회사(지주사)의 주식을 보유한 경우에 상법에선 6개월내에 처분토록 하고 있으나 금융지주회사법 상에서는 특례로 3년 간 보유를 허용하고 있는 것도 경영권 강화에 유리한 대목이다. 증권업계 관계자는 “자회사가 자사주 매입이나 주식매수청구로 확보한 모회사 주식은 의결권은 없으나 3년 간 보유하면서 경영권 위협 등에 직면했을 때 우호적인 세력에 팔아넘겨 경영권 안정을 꾀할 수 있다.”고 설명했다. 올해 상반기 보고서상 국민은행의 최대주주인 국민연금이 보유한 지분은 5.02%에 불과하다. 또 다른 관계자는 “자회사 보유 주식은 주인 없는 국민은행 지주사 초대 경영진에게 든든한 우군이 될 수 있다.”며 “이번 지주사 전환 계획은 그 자체의 성공뿐 아니라 경영권을 강화할 수 있는 호기가 된다.”고 말했다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

‘주가를 6만원 이상으로 유지하라.’ 9월4일까지 국민은행에 내려진 특명이다. 국민은행이 25일 임시주주 총회에서 지주사 전환 결의를 이끌어냄에 따라 9월29일 KB금융지주사 출범에 한발 다가갔다. 덕분에 이날 주식시장에서 국민은행 주가는 지난 금요일(22일)보다 1400원이 오른 5만 7300원으로 장을 마감했다. 그러나 2차 관문이 기다리고 있다.9월4일까지 주식매수 청구권 행사비율이 전체 주식의 15% 이내여야 한다는 조건을 충족시켜야 한다. 그러기 위해서는 국민은행 주가가 6만원 이상으로 올라가야 한다고 애널리스트들은 말한다. 국민은행이 지주사로 전환하면서 제시했던 주식매수청구권 가격은 6만 3293원. 현재 가격에서 10.5%인 5993원이 더 올라야만 한다. 대우증권 구용욱 수석애널리스트는 “주가가 최소한 6만원 안팎이 돼야 투자자들이 주식매수 청구권을 행사할지 아니면 장기투자로 갈지 결정하게 된다.”면서 “25일 임시주총에서는 전체주주의 약 48%만 지주사 전환을 찬성한 것으로 나타났기 때문에 앞으로 주가의 흐름이 중요하다.”고 말했다. 주가가 주식매수청구권 행사 가격과 큰 차이가 없을 경우 주식투자자들이 주식을 장기 보유하는 쪽으로 선회할 수 있다. 그러나 주가가 하락할 경우에는 주식매수 청구권을 행사해 차익을 실현하려 할 수 있다. 국민은행에 따르면 전체의 15%에 해당하는 주식에서 매수청구권이 행사될 경우 모두 3조 2000억원의 자금이 필요하다. 여기에 국민은행에서 자사주 매입으로 1조원을 투입하기로 했으므로, 총 4조원의 자금이 소요될 것으로 보인다. 만약 주식매수청구권 행사비율이 15%를 넘을 경우에는 올해 지주사 전환은 무산되고, 연기될 수밖에 없다. 구 수석애널리스트는 “국민은행에서 자사주를 매입할 것이기 때문에 수급상황은 좋지만, 현재 주식시장이 미국발 악재에 따라 크게 흔들리고 있어 국민은행에 우호적이지 못하다는 것이 가장 큰 문제”라고 덧붙였다. 한편 이날 KB금융지주의 대표이사 회장에 황영기씨가 선임됐으며 이사에는 강정원 행장, 김중회 사장 등이 선임됐다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

서울중앙지검 금융조세조사2부(부장 우병우)는 27일 조남호 한진중공업 회장이 미공개 정보를 이용해 자사주를 매입, 시세차익을 누린 혐의를 잡고 수사에 착수했다고 밝혔다. 조 회장은 한진중공업이 지난해 5월 지주회사 체제로 전환한다는 내용을 발표할 것이라는 사실을 미리 알고 같은해 1월과 4월 법인과 개인 명의로 한진중공업 주식 100만주가량을 매입한 것으로 알려졌다. 조 회장은 지주회사 전환 발표 뒤 400억원가량의 평가차익을 얻은 것으로 전해졌다. 검찰 관계자는 “금융감독원에서 이런 내용을 통보받아 수사에 착수했으며, 현재 관련 기록을 검토하고 있다.”고 말했다.검찰은 또 조 회장이 주식을 대량 매입한 사실을 바로 공개하지 않고 지주회사 전환 발표일에 관련 내용을 공시해 공시 절차를 위반한 점에 대해서도 위법성을 조사하고 있다.이에 대해 한진중공업 관계자는 “지주회사 전환 과정에서 안정적인 경영권 확보를 위해 주식을 매입한 것”이라고 해명했다.유지혜기자 wisepen@seoul.co.kr

대법원 3부(주심 전수안 대법관)는 15일 동부건설 주식을 헐값에 사들여 회사에 수백억원대의 손실을 입힌 혐의 등으로 기소된 김준기 동부그룹 회장에 대한 상고심에서 일부 혐의를 무죄로 판단해 징역 2년에 집행유예 3년을 선고한 원심을 깨고 유죄 취지로 사건을 서울고법으로 돌려 보냈다.김 회장은 임원들과 공모,2000년 12월 동부건설 자사주의 35%에 해당하는 763만주를 매도한 뒤 저가에 매입해 동부건설에 손실을 끼치는 등 혐의로 기소됐다.홍지민기자 icarus@seoul.co.kr

2005년 말 미국의 주주 운동가 칼 아이칸의 대리인이 KT&G를 방문, 주가를 띄울 과감한 조치를 요구한다. 인삼공사 상장, 부동산 처분, 자사주 매입, 배당률 상향 조정 등을 촉구했다. 이와 관련해 다음해 1월 파이낸셜타임스는 ‘인삼에서 최대한의 이익을 얻어내려는 아이칸’이라는 제목의 기사를 실었다. 이런 보도 이후 KT&G의 주가는 한국 증시가 3.1% 떨어진 것과는 대조적으로 2.1% 올랐다. 아이칸의 공격 이후 상황은 긴박하게 돌아갔다.KT&G의 최대 주주였던 프랭클린뮤추얼은 KT&G의 주주총회 직전 아이칸 측을 지지하겠다고 선언한다. 급기야 KT&G는 2006년 3월 주주총회를 열어 아이칸이 추천한 1명을 이사로 선임한다. 이를 계기로 시장에선 공개 매수설이 나돌기도 했다. 앞서 아이칸은 2005년 9월 다른 외국인 투자자와 연합해 KT&G 지분을 5% 이상 사들였다. 그러나 1년여만에 지분을 매각, 이득만 챙겼다는 비난을 받았다.KT&G의 한 간부는 “아이칸은 장기 투자자라고 주장했으나 자본 차익을 겨냥한 기업 사냥으로 볼 수밖에 없다.”고 진단했다. SK, 삼성물산도 소버린이나 헤르메스 등 외국자본의 공격을 받았었다. 포스코는 몇 년 전 인수·합병(M&A)설에 시달린 적이 있다. 정부가 적대적 M&A 방어책으로 포이즌 필(poison pill·독약 처방) 제도를 도입하는 방안을 검토하고 있다고 한다. 포이즌 필은 기존 주주들에게 시가에 비해 싼 가격으로 주식을 살 권리를 주는 강력한 경영권 방어 수단이다. 시장 기능을 인위적으로 제약해 외부 공격을 막아주면, 기업 오너나 경영인은 좋다. 하지만 M&A 시장이 축소되는 등 부작용도 우려된다. 경영 투명성이 전제되지 않은 상황에서 섣불리 도입했다가 대외 신인도 하락으로 이어질 여지도 있다. 일본에선 시세이도·이액세스 등 12곳이 주가에 악영향을 미친다면서 포이즌 필을 포기했다. 이 제도를 도입하려면 법을 고치더라도 기업은 주주의 3분의2 이상이 찬성하는 특별 결의를 통해 정관을 바꿔야 한다. 국내 주요 기업의 외국인 지분율이 50%를 웃도는데, 현실적으로 도입이 가능한지도 짚어 봐야 한다. 오승호 논설위원 osh@seoul.co.kr

상장 제조업체들이 막대한 규모의 이익을 내면서도 투자를 기피해 내부 유보율이 700%에 근접했다. 9일 증권선물거래소에 따르면 유가증권시장에 상장된 12월 결산 제조업체 가운데 546개 제조업체의 지난해말 현재 잉여금을 자본금으로 나눈 유보율은 675.57%에 달했다. 이는 2006년 말 610.80%에 비해 64.77%포인트 높아진 수치다. 유보율이 높으면 재무구조가 탄탄하고 무상증자, 자사주 매입, 배당 등을 위한 자금여력이 크다는 의미를 갖지만 동시에 투자 등 생산적인 부문으로 돈이 흘러가지 않고 있다는 것을 나타내기도 한다. 지난해 말 현재 조사대상 업체의 잉여금은 358조 1501억원으로 1년 전에 비해 11.75% 늘어난 반면 자본금은 53조 147억원으로 1.03% 증가하는 데 그쳤다. 특히 대기업일수록 돈을 많이 벌면서도 투자를 외면하고 있는 것으로 조사됐다. 10대 그룹의 유보율은 2006년 말 694.67%에서 지난해 말 787.93%로 상승했으며 유가증권시장 상장사 평균에 비해서 112.36%포인트나 높았다. 그룹별로 보면 국내 최대 기업집단인 삼성의 유보율이 1488.97%로 가장 높았고 현대중공업(1398.92%),SK(1378.26%), 롯데(1194.98%), 한진(824.99%) 순이었다. 다만 현대자동차(607.39%)와 GS(574.03%),LG(478.08%), 한화(268.54%), 금호아시아나(128.88%) 등은 유보율이 조사대상 기업들 평균치를 밑돌았다. 한편 투자를 기피함에 따라 기업들의 현금성 자산은 크게 늘었다. 지난해 말 현금성 자산은 62조 7447억원으로, 전년 말 대비 19.42%(10조 2053억원) 증가했다.문소영기자 symun@seoul.co.kr

지난해 30대 대기업들의 이익이 크게 늘었지만 투자는 크게 늘리지 않아 유보율이 평균 1000%를 넘은 것으로 나타났다. 16일 증권선물거래소에 따르면 지난해 말 현재 유가증권 시장에서 시가총액 기준으로 금융회사를 제외한 30대 대기업의 유보율이 1015.96%로 집계됐다.2005년 말 791.06%,2006년 말 876.60%보다 크게 늘었다. 조사 대상의 총 잉여금은 265조 1419억원으로 2006년 231조 5566억원보다 14.5% 늘어난 반면, 자본금은 23조 7590억원으로 전년도(23조 7104억원)와 비슷했다. 기업별로는 SK텔레콤이 2만 5521%로 가장 높았고, 이어 KCC(8060%), 삼성전자(5644%), 롯데쇼핑(5535%),POSCO(4979%) 등의 순이었다. 유보율은 잉여금을 자본금으로 나눈 것으로, 영업활동이나 자본거래를 통해 벌어들인 자금 가운데 얼마나 회사에 쌓아두고 있는지를 보여주는 지표다. 이 비율이 높으면 보통 재무구조가 탄탄하고 무상증자, 자사주 매입, 배당 등에 자금 여력이 좋다는 뜻이다. 반면 돈이 투자 등으로 흘러가지 않고 고여 있다는 점에서 부정적으로 해석되기도 한다.김재천기자 patrick@seoul.co.kr

증시가 요동을 치면서 투자자들의 불안이 가중되고 있는 가운데 세계적인 증권사인 메릴린치가 코스피 지수가 1500 밑으로 떨어질 수 있다고 경고했다. 메릴린치는 31일 ‘투자전략-국가별 전망’에서 “한국 주식시장의 향방을 결정하는 것은 시중 유동성의 주식시장 유입인데, 올 들어 자금 유입이 둔화되고 있다.”며 이렇게 밝혔다. 메릴린치는 “시장 평균 주가이익비율(PER)이 2003년 7배에서 지난해 13배로 오른 것은 주식형 펀드와 연기금, 보험, 자사주 매입 등 증시에 유입된 자금 덕분”이라면서 그러나 올 들어 주식형 펀드로 자금 유입은 둔화되는 반면, 외국인 투자자들의 순매도가 계속되고 민영화 물량까지 부담을 줄 가능성이 있다.”며 우려를 표시했다.김재천기자 patrick@seoul.co.kr

대기업들이 투자는 안 하고 막대한 이익을 현금으로 쌓아 두기만 하는 것으로 나타났다. 세계 경기가 불확실한 탓도 있지만, 기업가 정신이 희박해졌다는 비판도 나온다.2일 증권선물거래소에 따르면 유가증권시장에서 상장된 12월 결산 제조업체 중 534개 제조업체의 9월 말 현재 유보율(자본금 대비 잉여현금 비율)이 676%에 달했다. 이는 지난해 말 626.45%에 비해 49.37%포인트 높아진 것이다.통상 유보율이 높으면 재무구조가 탄탄하고 무상증자, 자사주 매입, 배당 등을 위한 자금여력이 크다는 의미를 갖지만, 반대로 투자 등 생산적인 부문으로 돈이 흘러가지 않고 있다는 것을 뜻한다. 9월 말 현재 조사대상 업체의 잉여금은 347조 4758억원으로 지난해 말에 비해 8.7% 늘어난 반면 자본금은 51조 4153억원으로 0.8% 늘어나는 데 그쳤다. 특히 10대 그룹의 유보율은 지난해 말 724.10%에서 788.73%로 64.63%포인트나 높아져 대기업일수록 투자를 외면하고 있는 것으로 나타났다. 그룹별로 보면 국내 최대 그룹인 삼성의 유보율은 1439%로 가장 높았고,SK(1366%), 현대중공업(1278%), 롯데(1157%) 등도 유보율이 1000%를 상회했다. 반면 현대차(601%)와 LG(426%),GS(538%), 한화(262%), 금호아시아나(138%) 등은 유보율이 조사대상 기업들 평균치를 밑돌았다.전경하기자 lark3@seoul.co.kr

서울중앙지법 민사합의21부는 지난 2004년 6월 현대그룹 현정은 회장이 경영권 방어를 위해 현대상선이 보유하던 자사주를 싸게 팔고, 현대택배 주식을 비싸게 매입한 것과 관련, 현대상선 소액주주 김모씨 등이 “회사에 손해를 끼쳤다.”면서 현 회장과 노정익 대표를 상대로 낸 손해배상 청구소송에서 원고 패소 판결했다. 재판부는 “현대상선이 총발행주식의 12%에 해당하는 자사주를 전날 종가보다 20% 낮은 가격에 외국계 펀드에 팔았지만 주식 가격 산정방식이 잘못됐다고 할 수 없어 주의의무를 위반하진 않았다.”고 말했다.홍성규기자 cool@seoul.co.kr

삼성전자는 오는 2012년 연간 매출 150조원, 세전이익 20조원을 달성하겠다는 비전을 발표했다. 또 6대 신성장엔진 제품ㆍ사업군도 공개했다. 특히 에너지, 바이오ㆍ헬스, 로봇 사업은 ‘미래 준비 사업’으로 중ㆍ장기적인 연구개발과 투자를 할 계획임을 밝혔다. 삼성전자 IR팀장 주우식 부사장은 30일 언론사 경제·증권부장 간담회를 열어 이같이 밝혔다. 주 부사장은 이를 위해 ▲프린터 ▲시스템LSI(비메모리) ▲와이브로 ▲태양전지ㆍ연료전지 등 에너지 ▲바이오칩 등 의료기기를 포함한 바이오ㆍ헬스 ▲로봇 청소기 등 로봇 사업을 신성장사업으로 발전시켜 나가겠다고 설명했다. 삼성전자는 주택은 에너지를 소비하는 곳에서 생산하는 곳으로 바뀌어나갈 것이라는 개념 아래 태양전지와 연료전지 사업을 육성하기로 했다. 아울러 질병을 손쉽게 진단하는 바이오칩, 생체인식 시스템을 갖춘 반도체 등 첨단 의료기기도 주요 사업으로 꼽았다. 또 로봇 청소기와 사람이 접근하기 어려운 지역에서 쓸 로봇 등의 사업도 미래 준비사업으로 지목했다. 프린터에 대해서도 “매년 3.9%씩 성장해 2012년에는 1674억달러에 이를 전망”이라며 새로운 수익원으로 성장시키겠다고 말했다. 시스템LSI는 올해 기준 전세계 시장 규모가 1800억달러로 메모리 시장의 3배라면서 기존 제품 이외에 SOC(System On Chip) 같은 차별화된 기술을 적극 발전시킬 계획이라고 설명했다. 주 부사장은 내년 휴대전화 시장점유율이 16%를 넘고 반도체 투자는 예년 수준이 될 것이라며 “순이익의 30∼40%를 자사주 매입과 배당에 써온 정책을 계속해 나가겠다.”고 말했다. 그러나 액면 분할은 고려하지 않고 있다고 전했다.전경하기자 lark3@seoul.co.kr

국회 정무위원회 김영주 의원은 25일 금융감독위원회·금융감독원 국정감사에서 ‘현대상선 주가조작 의혹사건’에 한나라당 이명박 대통령 후보의 사위인 A씨의 연루설을 제기했다. 김 의원은 이날 금감위·금감원 국감에서 “현대상선에 대한 100억원대의 주가조작 의혹 사건에 대선 후보 친인척이 관련돼 있다고 한다.”면서 “그 친인척은 이명박 후보의 사위 A씨라는 얘기가 있는데 알고 있느냐.”고 질의했다. 이에 김용덕 금감위원장은 “관련 내용은 민원이 접수돼 조사 중이며 관련된 인물에 대해선 확인받지 못했다.”고 답변했다. 이에 앞서 금감위는 현대상선과 관계가 있는 모 대기업 대주주들이 현대상선이 경영권 방어를 위해 자사주를 매입할 것이라는 미공개정보를 이용해 주식을 매집한 뒤 주가가 급등하자 주식을 팔아 100억원대의 차익을 챙긴 의혹에 대해 조사하고 있다고 밝혔다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

재정경제부와 금융감독원이 인수·합병(M&A)에 관해 의견충돌을 빚고 있다. 권오규 경제부총리 겸 재정경제부 장관은 24일 “M&A 규제가 지금보다 강화되는 것은 바람직하지 않으며, 외국자본에 대한 부정적 인식도 하루빨리 바뀌어야 한다.”고 말했다. ●권부총리,“M&A규제 바람직하지 않다.” 권 부총리는 이날 제주 신라호텔에서 전국경제인연합회 주최로 열린 하계포럼에서 ‘자유무역협정(FTA) 시대의 경제정책방향’이라는 강연을 통해 “최근 일부 기업이 여러 M&A 방어책을 도입하고 있지만 바람직하지 않다.”면서 “자본의 원활한 이동이 가능하도록 보다 우수한 경영진, 경영혁신을 가져올 수 있는 자극이 필요하다.”고 말했다. 그는 “M&A 규제도 현재보다 강화되는 것은 바람직하지 않다.”면서 “만약 현 시점에서 이(M&A)를 가로막는 새로운 정책이 생긴다면 글로벌 스탠더드에 어긋나는 것”이라고 주장했다. 또 “국내 자본가가 인수 안목이 없고 모험정신이 없어 인수하지 않은 기업을 외국자본이 인수한 뒤 수익을 내는 것을 배아파하면 경제의 선진화는 어렵다.”면서 “기업유지, 고용, 납세 등 긍정적인 측면을 무시해서는 안 된다.”고 외자 도입에 대한 인식의 전환을 촉구했다. ●금감원,“M&A 방어책 필요” 그러나 금감원은 이날 정반대의 목소리를 냈다. 금융감독원 전홍렬 부원장은 최근 제기된 삼성전자의 M&A 설과 관련,“우리와 유사한 법체계를 가진 일본에서 이미 ‘포이즌 필(Poison Pill:독소 조항)’ 제도를 도입했다.”면서 “관련 법 개정 등에 대비해 연구를 하고 정부에 건의도 할 계획”이라고 밝혔다. 포이즌 필이란 적대적 매수자가 일정 지분 이상의 지분을 취득할 경우 적대적 매수자 외의 주주에게 낮은 가격으로 주식을 취득할 수 있도록 하는 장치를 말한다. 또한 적대적 방법으로 기업이 매수되더라도 기존 경영진의 신분을 보장할 수 있도록 사전에 필요한 장치를 해놓는 황금낙하산(Golden Parachute)의 의미로도 사용된다. 주로 M&A 대상기업의 경영진이 적대적 M&A로 임기 전에 물러날 경우 거액의 퇴직금을 지급하기로 한다는 조항을 회사 정관에 삽입, 인수비용을 늘리는 방법이 이용된다. 전 부원장은 “우리 상장기업들은 42조원에 이르는 자사주를 스와핑하는 방식으로 경영권 방어에 나서고 있다.”면서 “이는 상당한 고비용이 발생하는 전략”이라고 문제점을 지적했다. 경영권 방어장치가 도입될 경우 자사주 매입에 들어가는 막대한 비용을 설비투자 등으로 돌릴 수 있어 기업 경쟁력이 한층 강화된다는 설명이다. 전 부원장은 “일본은 이미 350여개 기업이 포이즌 필을 도입했다.”면서 “최근 일본 법원은 포이즌 필 제도에 대해 주주 평등의 원칙도 중요하지만 다수결의 원칙에 의한 주주 총이익이 더 중요하다고 해서 적법 판정을 내린 것은 시사하는 바가 크다.”고 강조했다. ●재경부,“한마디로 월권” 재정경제부는 이에 대해 한마디로 ‘월권’이라는 반응을 보였다. 무엇보다도 권 부총리가 기업들이 M&A 방어책을 도입하는 것은 바람직하지 않다고 말한 뒤라 불편한 심기를 드러냈다. 재경부 관계자는 “금감원이 밝힌 ‘포이즌 필’ 등의 방어책은 감독 차원이 아니라 법의 제·개정 문제”라면서 “누구든 검토할 수는 있지만 정례브리핑에서 감독당국의 공식 입장으로 발표할 성질은 아니다.”고 말했다. 특히 전홍렬 부원장을 가리키며 “상황 판단을 잘못하고 있는 것 같다.”면서 “사적 의견과 당국의 견해는 다르다는 점을 알아야 한다.”고 밝혔다. 설령 사적인 의견을 개진할 경우에도 주무 부처와 사전에 조율, 혼선이 생기지 않도록 해야 했다고 질책했다. 금감원이 일본의 포이즌 필 도입 사례를 참고했는지 모르지만 우리와는 사정이 전혀 다르며 앞으로 M&A 문제는 글로벌 스탠더드 기준에서 봐야지 우물안 개구리식 시각을 가져서는 곤란하다고 덧붙였다. 서귀포 최용규·서울 백문일 문소영기자 ykchoi@seoul.co.kr

굿모닝신한증권은 기관투자가와 외국인이 관심을 갖고 있는 업종 대표주 12종목을 15일 추천했다. 굿모닝신한증권 관계자는 “국내 주식형 수익증권으로 6월 이후 4조원에 이르는 돈이 들어오고, 자금의 선호도가 예금에서 투자로 이동하면서 기관투자가들의 주된 관심을 받고 있는 기업의 주가가 앞으로도 오를 것”이라고 선정 이유를 밝혔다. 외국인이 뚜렷한 매수주체로는 떠오르지 않았지만 정보기술(IT) 등 저평가된 우량주를 중심으로 최근 다시 주식을 사들이고 있어 외국인에 대한 관심도 소홀히 할 수 없다고 덧붙였다. 첫번째 종목인 삼성전자는 외국인의 매수세 외에 삼성그룹의 지배구조에 대한 관심이 늘어나면서 최근 상승장을 주도하고 있다. 또 수년째 주주가치 증대와 경영권 방어 등의 목적으로 자사주를 평균 2조원어치 사들이고 있다. 자사주를 사들이면 주식 공급이 적어 주가가 오르는 것이 일반적이다. 이 점에서 포스코도 마찬가지다. 포스코는 그동안 발행주식 수의 9.6%에 이르는 자사주를 매입·소각했고 앞으로도 꾸준히 자사주를 매입할 예정이다. 자사주를 소각하면 발행주식 수가 줄어들어 남은 주식의 가치가 더욱 오른다. 이외에 삼성화재·카드도 업종 대표주로 꼽혔다. 삼성그룹이라는 점 외에도 보험지주사 등 보험업법 개정에 따른 관심(삼성화재), 외국인과 기관투자가가 동시에 사들이고 있는(삼성카드) 것 등이 종목 선정 이유다. 이외에 한국전력·현대차·하나금융·한국타이어·SBS 등은 기관이 선호하는 업종 대표주,LG화학·고려아연·LS전선 등은 외국인이 사들이는 업종 대표주다.전경하기자 lark3@seoul.co.kr

경영권을 위협받고 있는 기업들이 주식을 맞교환하는 사례가 늘고 있다.‘백기사’를 확보, 경영권이 안정되고 주가상승으로 투자수익까지 거둘 수 있어 지분 교차매입이 활발히 이뤄지고 있다는 분석이다. 신한은행은 KT&G 자사주 300만주, 전체 지분의 2.03%를 3일 시간외 대량매매를 통해 사들였다.KT&G는 지난달 신한은행으로부터 신한지주 지분 350만주, 지분 0.92%를 사들인 바 있다. KT&G는 지난해 기업사냥꾼 칼 아이칸으로부터 경영권 위협을 받은 바 있다.KT&G는 자금동원력은 있으나 취약한 지분구조로 백기사가 절실했다. 반면 조흥은행(현 신한은행)은 주식교환을 통해 신한지주의 100% 자회사로 편입되는 과정에서 생긴 신한지주 지분을 처분할 필요성이 대두,KT&G가 전략적 투자자가 된 셈이다.KT&G는 지난해 8월 2006∼2008년 자사주 매입·소각에 1조 3000억원, 배당에 1조원을 쓰겠다고 투자자에게 약속한 바 있다. 재보험사인 코리안리와 신영증권은 지난달 상호지분을 교차매입했다. 코리안리는 미국계 노이버거앤버만이 갖고 있던 신영증권 지분 3.2%을 지난달 22일 사들였다. 신영증권은 일주일 뒤 코리안리 지분 3.2%를 인수했다. 이에 앞서 부국증권은 시간외거래를 통해 한국단자공업 지분 3.84%를 사들였고, 한국단자도 부국증권 주식 3.57%를 사들였다. 신영증권은 대주주 지분이 지난해말 기준으로 15.9%, 부국증권은 20.99%다. 증권가에서는 자본시장통합법 시행으로 증권사에 대한 관심이 높아지면서 대주주 지분율을 안정적으로 높이기 위한 조치로 보고 있다.전경하기자 lark3@seoul.co.kr

현대증권 노조가 최대주주인 현대상선 지분을 매입하겠다고 2일 밝혔다. 노조측은 “지분을 꾸준히 매입하다 보면 경영권 향방에 중대한 영향을 미칠 수 있으며 이에 대한 책임은 현대그룹 경영전략팀이 져야 한다.”고 강조했다. 현재 현대상선은 현대중공업과 경영권 분쟁중이다.계열사인 현대엘리베이터를 통해 현대상선 지분을 꾸준히 늘리고 있으며 지난달 말에는 1000억원의 자사주 매입을 위한 신탁도 맺었다. 노조의 현대상선 지분 매입은 올초 선임된 김중웅 회장 문제에서 기인한다. 노조는 그동안 자회사도 없는 회사에 회장은 필요없다며 김 회장의 사퇴를 요구해 왔다. 노조측은 현대그룹 경영전략팀이 조직적 개입과 방해를 해왔다는 입장이다.민경윤 노조위원장은 “현대상선과 현대중공업 문제에 관여하거나 현대중공업 편을 들 생각은 없지만 중요한 결정을 할 시점이 되면 노조원들의 의견을 따를 것”이라고 밝혔다.노조측은 소수 주주권을 행사할 수 있는 0.25% 매입에 총력을 기한 뒤 꾸준하게 지분을 사들일 계획이다.전경하기자 lark3@seoul.co.kr

현대미포조선이 포스코 전체 지분의 1%(87만 2000주)를 매입한다. 포스코 자사주를 사들이는 방식이다. 매입금액은 3500억원 정도다. 포스코도 이 금액에 해당하는 만큼 현대미포조선이 갖고 있는 현대중공업 지분(1.9%)을 사들이기로 했다. 포스코는 또 동국제강과도 지분 상호 보유 등 전략적 제휴를 강화키로 결정했다. 포스코는 26일 서울 강남구 포스코센터에서 이사회를 열고 현대미포조선과의 상호 지분 확대 등을 주요 내용으로 하는 협력방안을 의결했다. 현대미포조선도 곧 이사회를 열어 포스코 지분을 확대하는 방안을 의결할 방침이다. 양사가 이처럼 서로 지분을 확대키로 한 것은 이해관계가 맞아떨어졌기 때문이다. 적대적 인수 및 합병(M&A)설(說)에 시달리는 포스코 입장에서는 든든한 우호지분을 확보,‘백기사’ 역할을 맡길 수 있다는 점이 구미를 당긴다. 반면 현대미포조선은 조선용 후판(厚板)을 안정적으로 확보할 수 있다. 포스코는 또 동국제강이 보유한 유니온스틸의 지분 중 9.8%(100만 5000주)를 26일 종가기준으로 매입하기로 했다. 동국제강도 포스코가 갖고 있는 포항강판의 지분 중 9.8%(58만 8000주)를 같은 기준으로 매입한다. 동국제강은 포스코가 인수한 금액에서 포항강판 주식 매입금액을 뺀 나머지는 올 상반기 중으로 포스코 주식을 장내에서 사들이기로 했다. 포스코는 앞으로도 우호지분 확대에 가속을 낼 것으로 보인다. 포스코의 주거래은행인 우리은행과 농협도 포스코의 지분 추가 매입을 검토하고 있다. 포스코가 우호지분을 넓히려는 것은 M&A 위협이 단순한 가능성이 아닌 실제상황이 될 수 있다는 판단에서다. 이구택 회장은 지난달 27일 포스코청암상 시상식 때 기자들과 만나 아르셀로-미탈의 포스코 M&A 부인과 관련,“세상에 누가 ‘M&A하겠다.’고 말한 뒤 M&A를 하느냐.”면서 “우리는 그것(M&A)에 대비해야 한다.”고 말했다.최용규기자 ykchoi@seoul.co.kr

“회사가 주가 부양책을 마련하든지 직원들 주식을 되사주든지, 뭔가 대책을 내놓아야 하는 것 아닌가.” 롯데쇼핑 직원들은 요즘 주식 얘기만 나오면 회사에 섭섭한 속내를 드러낸다. 주가가 상장 공모가보다 떨어져 ‘본전치기’도 못하고 있는 탓이다. 롯데쇼핑은 지난해 2월9일 공모가 40만원에 증시에 상장했다. 직원들에게는 총 34만주의 우리사주가 배정됐다. 공모가가 너무 높다는 주장도 많았지만 주가 상승에 대한 기대감으로 대부분 직원들이 우리사주를 받았다. 하지만 20일 종가는 36만 6000원으로 상장 1년2개월 만에 3만 4000원(8.5%)이 떨어졌다. 직원들이 느끼는 실망감은 표면적인 하락폭을 뛰어넘는다. 지난해 매출 9조 5590억원, 영업이익 7489억원 등 사상 최대의 실적을 올렸고 증시가 가파른 상승세를 타고 있는데도 공모가를 밑도는 것은 별로 나아질 기미가 없는 것 아니냐는 얘기다. 유통업의 맞수인 신세계의 주가 고공비행은 더욱 박탈감을 안긴다. 롯데쇼핑이 상장하던 날 신세계의 종가는 45만 3500원이었다. 하지만 20일 신세계의 종가는 59만 9000원으로 롯데에 23만 3000원이나 앞서 있다. 많은 롯데쇼핑 직원들은 과거 신세계가 했던 것처럼 직원들에 대한 대책을 내놓아야 한다는 얘기를 하고 있다. 신세계는 1997년 말 외환위기 이후 주가가 떨어지자 원래 샀던 가격(95년의 경우 4만 4700원)에 우리사주를 팔 수 있도록 직원들과 펀드를 연결시켜 주는 등 조치를 취했었다. 하지만 롯데쇼핑측은 별다른 계획이 없다. 이일민 IR담당 이사는 “회사의 실적 전망과 주식시장 상승세 등을 고려할 때 현재로서는 자사주 매입 등 단기부양책을 고려하고 있지 않다.”고 말했다.김태균기자 windsea@seoul.co.kr

우리나라의 간판기업 4곳중 1곳은 적대적 인수·합병(M&A)의 위협을 느끼는 것으로 나타났다. 그런데도 제도적 방어장치를 갖춘 곳은 거의 없어 심각하다. 대한상공회의소가 18일 발표한 ‘2007년도 주주총회 주요 이슈와 정책과제’ 보고서에 나타난 내용이다. 상의는 우리나라 기업의 간판이라고 할 수 있는 코스피(KOSPI) 200대 기업을 대상으로 설문조사를 했다. 응답기업 175개사 가운데 “잠재적으로 경영권 분쟁 가능성이 있다.”(25.2%)거나 “경영권 분쟁 가능성이 높다.”(1.7%)며 불안감을 나타낸 기업이 26.9%나 됐다. 이는 2004년 대한상의가 같은 기업들을 대상으로 조사한 결과(18.2%)보다 8.7%포인트나 높아진 수치다. 반면 “적대적 M&A 위협에 대비하고 있다.”는 기업은 절반(49.7%)에 불과했다. 그마저도 ‘대주주 지분율’(80.5%)과 자사주 매입‘(14.9%) 등 지분율 확보에 주로 의존하고 있었다. 이사의 선·해임 요건을 강화한 ‘초다수 결의제’나 퇴직임원에게 거액의 퇴직금을 지급토록 한 ‘황금낙하산’ 등 적대적 M&A를 어렵게 하는 제도적 방어장치를 갖춘 기업은 단 2곳에 그쳤다.M&A 위협에 대처할 수 있는 방비책이 전혀 없다고 밝힌 기업도 50.3%나 됐다. 보고서는 “미국의 S&P 500대 기업 가운데 93.6%는 적대적 M&A 위협시 기존 주주에게 신주를 저가 발행할 수 있도록 한 ‘포이즌 필’ 등 다양한 방어수단을 갖추고 있다.”고 환기시켰다. 안미현기자 hyun@seoul.co.kr