지난 21일 런던 외환시장에서는 이상기류가 감지됐다.연일 하락하던 유로화가 사상 최저치인 0.8443달러에서 바닥을 치고 0.85달러 너머로 뛰었다.외환 전문가들은 소문으로만 나돌던 ‘모종의 조치’가 임박했음을 직감했다.다음날인 22일 세계 외환시장에는 유로화 매수 주문이 쏟아졌다.순식간에 21억달러 어치의 유로화가 사들여졌다.유럽중앙은행(ECB)과 미국 연방준비제도이사회(FRB),일본은행(BOJ) 등 유럽 및 선진7개국의 중앙은행들이 가세했다.선진국들이 유로화의 값을 올리기 위해 ‘시장개입’에 나선 것이다.유로화는 0.8581달러에서0.8992달러로 뛰었고 하락세는 멈췄다. ◆유로화의 부침(浮沈)=지난해 1월1일 출범한 유로화는 1991년 12월에 맺어진 유럽연합(EU)의 마스트리히트 조약에서 비롯됐다.지금은은행간 결제로 이뤄지지만 2002년 1월1일부터는 동전과 지폐도 찍어낼 예정이다.유럽연합(EU) 15개 회원국 가운데 11개국이 참여했다.영국,스웨덴,덴마크는 유보했고 그리스는 내년에 가입하기로 예정돼 있다. 당초 유로화 출범은 국제 금융시장에 파장을 일으켰다.달러 표시 유가증권에 투자됐던 유동성이 유럽시장으로 이동했다.각국 중앙은행들은 통화방어를 위해 외환보유고의 일부를 유로화로 쌓았다. 그러나 유럽 경제가 유로화를 뒷받쳐주지 못했다.재정적자를 국내총생산(GDP)의 3%로 제한한 조건은 재정지출이 큰 독일과 이탈리아 프랑스 등에 큰 부담이다.러시아의 모라토리엄(대외채무 지급정지) 선언과 중남미의 금융불안은 대외수출을 위축시켜 99년 유럽의 경제는2.1% 성장에 그쳤다.지난해 말부터 회복세로 돌아섰으나 전망은 여전히 불투명하다. ◆시장개입의 배경=유로당 1.17달러로 시작한 유로화가 지난해 6월당초 기대와 달리 1.02달러로 떨어졌다.2000년 경제성장에 대한 기대로 지난해 7월 잠깐 반등했으나 올해에는 줄곧 1달러 미만의 저공행진을 계속했다.국제유가 폭등까지 겹쳐 지난 20일에는 사상 최저치인 유로당 0.8443달러를 기록했다. 유로화 약세는 EU 국가의 수출 증대에 기여할 수 있으나 원자재 가격 상승과 대외구매력 상실로 인플레이션을 초래할 수 있다.해외 투자자금의 유출 등은 유럽경제의 기반을 송두리째 흔드는 요인이다.최근 미국에는 76억달러의 투자자금이 유입됐다. 미국은 달러화 강세로 자본수지 흑자와 물가안정을 이룰 수 있으나미국 수출상품의 경쟁력을 잃게 돼 무역적자가 악화될 수 있다.더욱이 유럽에 진출한 기업은 환차손으로 주가 하락이 예상된다.뉴욕증시의 침체는 유럽과 아시아 증시의 동반하락을 부를 수 있다.실제 매출액의 4분의1을 유럽에서 거두는 맥도널드와 화학회사인 듀폰,타이어업체인 굿이어는 유러화 약세로 큰 손실을 입었고 주가도 떨어졌다. 미국은 11월 대통령선거를 의식해 유로화 시장개입에 소극적이었으나 세계경제의 침체와 국제무역 위축에 따른 보호주의 등을 우려,유로화 방어에 합세했다. ◆유로화의 전망=국제 외환시장에서 결제수단 비중은 달러 48%,유로31%,엔 5%로 유로화는 국제무역에서 제 2의 기축통화로 자리잡았다. 문제는 유로 가입국의 경제력이 제각각이라는 점이다.이탈리아,스페인,포르투갈,그리스 등 지중해 연안 국가의 경제력은 유로화의 가치상승에 걸림돌이다.영국은 유로화 가입이 투자전망을 밝게 하고 고용과 성장을 촉진한다는 전제조건이 충족돼야만 가입하겠다고 부정적인 입장을 견지했다. 유럽중앙은행은 ‘유로화의 질서있는 반전’을 목표로 유로화 안정보다 ‘강한 유로화’에 관심을 둔다고 강조했다.유로화 방어 차원이 아니라 차제에 유로화 가치를 일정 수준까지 끌어올리겠다는 생각으로 다시 시장에 개입할 수 있다는 뜻이다.이로 인해 유로화는 0.88달러 언저리에서 안정을 찾고 있다. 그러나 ‘강한 달러’를 바라는 미국이 유로화 부양에 계속 동조한다는 보장은 없다.영국도 유로화의 무한정 매입에는 부정적이고 유럽의 투자자금은 계속 이탈되고 있다.EU가 각국의 경제개혁을 촉구하고 있지만 단시일내에 가시적인 성과를 거두기는 어렵다.유럽중앙은행이 외환보유고로 지닌 달러화를 과감히 털지 않는 한 유로화 약세는피할 수 없다.다만 시장심리 안정으로 유로화는 당분간 0.90달러 선에서 움직일 것이라는 분석이다. 백문일기자 mip@

♤ 기업 수익둔화 우려감이 지수 상승 걸림돌 이번주 월요일 당초 미국의 증시전문가들은 첨단기술주를 중심으로강한 반등세를 예상했었다.실제로 개장초 다우와 나스닥지수는 반도체기업들을 중심으로 상승세를 기록했으나 기업들의 수익악화에 대한우려가 제기되면서 약세를 기록했다. 지난 금요일 22%나 폭락했던 인텔은 투자자들의 관심속에 오름세로출발했으나 시스코,마이크로소프트등의 주가가 3∼4%씩 떨어지자 동반하락하며 낙폭을 늘려나갔다.결국 첨단기술주는 9월 마지막주에도약세로 출발했다. 사실 월요일(현지시각) 9월 들어 미국증시에 하락압력을 가해오던돌발악재들은 어느 정도 개선되었다.10년만에 최고치를 경신한 유가가 클린턴 대통령의 전략비축원유 3,000만배럴을 방출 명령이후 배럴당 32달러선 아래로 떨어졌다.달러화에 대해 연일 최저치를 경신하던유로화도 지난 금요일 주요선진국 중앙은행들이 시장개입을 선언한뒤5% 가까이 올랐다. 이른바 3E(Energy,Euro,Earnings)중에서 두가지는 불확실성이 줄어들었다.하지만 이번주에는 기업들의 수익둔화에 대한 우려감이 지수상승의 발목을 잡을 것으로 보인다.업종대표주들이 추가로 수익악화를 경고할 경우 지수는 더욱 내려갈 가능성이 높다.10월중순부터 발표되는 3·4분기 영업실적이 투자자들의 예상을 충족시킬 때만 약세가 한풀 꺾일수 있다는 것이 전문가들의 공통된 의견이다. 일부에서는 현재의 주가가 올들어 고평가돼있던 것이 비로소 펀더멘털에 어울리는 제자리를 찾아가고 있다며 환영하는 분위기이다.하지만 높은 매출성장률과 순익성장률에 익숙한 투자자들이 이를 어떻게받아들일 지가 연말까지 미국증시의 방향을 결정짓는 가장 중요한 요소로 작용할 가능성이 높다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

‘공황상태’로까지 불리던 주식시장이 과연 반전할 수 있을까.정부의 구조조정 의지가 여느때보다 강하고 유가 등 해외악재도 다소 개선되면서 전문가들은 이번 주가 추세 전환여부의 분기점이 될 것으로보고 있다. ■거래소시장 이달들어 130포인트 이상 폭락한 주가가 25일 큰 폭으로 오르면서 ‘반등’에 대한 기대감이 부풀고 있다.종합주가지수는지난 주말보다 31.38포인트 오른 584.63으로 마감했다. 하지만 섣부른 낙관은 금물.당분간 보수적 관점에서 추이를 관망하라는 것이 전문가들의 조언이다. 굿모닝증권 홍성태(洪性台)투자분석부장은 “일단 고유가와 유로화,해외 증시불안,반도체 가격,대우차 매각문제 등이 해결기미를 보이고있다” 면서 “이번 주는 이들 악재들이 어떻게 봉합되는가를 지켜봐야 한다”고 전망했다.대신경제연구소 신용규(申容圭)수석연구원도“정부의 공적자금 조성 등 안정책 발표로 주가가 큰 폭으로 반등했지만 이번주는 보수적인 관점에서 시장변화에 대처하는 것이 바람직하다”고 조언했다. 이에 따라 장기적 관점에서낙폭과대 우량종목이나 폭락장 속에서도강세를 보인 종목에 대한 옥석(玉石)가리기가 필요하다고 조언했다. 증권거래소가 지난달 31일과 비교해 지난 22일 현재 상승·하락 종목을 분석한 결과,근화제약과 피어리스,벽산,신동방,대원화성,범양식품 등이 폭락장에도 불구하고 주가가 큰폭으로 상승했다.반면 데이콤과 한성기업,KTB네트워크,다우기술 등은 큰 폭으로 하락했다. ■코스닥 18일 블랙먼데이를 시작으로 5일만에 코스닥지수가 23%까지하락 하면서 투자심리가 얼어붙었다.그러나 25일 정부의 벤처기업 육성책과 거래소 시장의 급등에 힘입어 코스닥지수는 지난 주말보다 2. 73포인트 오른 79.19로 마감했다.장중 80선을 회복했지만 기관과 외국인들이 매도,70선대에 눌러앉았다. 증시전문가들은 “거래소보다 상승폭이 크지 않은 것은 투자심리가여전히 불안하기 때문”이라며 “섣부르게 바닥권으로 예상,매수에나서기보다 개별종목의 주가수준을 판단해야 할 시점”이라고 조언했다. 특히 벤처기업 육성발표로 닷컴기업들이 유동성 위기를 극복할 수있을것이라는 기대감으로 인터넷과 M&A관련주들이 큰폭으로 올랐다. LG투자증권 전형범(田炯範)연구원은 “미국의 비축유 방출로 유가하락 가능성이 높아지는 등 시장의 악재들이 해소될 조짐이 보여 투자심리회복을 앞당길수 있을 것”이라면서도 “외국인의 삼성전자 매도세가 완화되지 않으면 거래소와 코스닥 시장간 투자자금의 순환단절로 반등시도마저 무산될 가능성이 있다”고 경고했다.중장기적으로 M&A관련주,실적대비 저평가 우량주들에 관심을 가지라고 조언했다. 강선임 조현석기자 sunnyk@

서방 선진 7개국(G7)은 세계 경제의 교란 요인이 되고 있는 유가 폭등과 유로화 가치의 급락을 저지하기 위해 관계국들이 노력할 것을촉구했다. 체코 프라하의 국제통화기금(IMF)-세계은행 연차총회를 3일 앞두고23일 회담을 가진 G7 재무장관과 중앙은행 총재들은 성명을 통해 “지속적인 유가 상승세와 유류 비축분의 부족을 감안할 때 석유수출국기구(OPEC)와 그밖의 산유국들이 유가 인하와 석유시장의 안정을 위해 조치를 취하는 것이 매우 중요하다”고 강조했다. 최근의 유로화 폭락세에 대해 G7 재무장관과 중앙은행 총재들은 “22일 미국,일본,유럽연합(EU)이 외환시장에 공동개입한 것은 유로화폭락이 세계경제에 미칠 악영향을 우려했기 때문”이라고 설명했다. 한편 이날 IMF와 세계은행이 빈국 부채탕감을 거부한 것을 비판하는수백명의 시위대들이 회담장 밖에서 두 기구의 모의 장례식을 벌였다. 프라하 AP AFP 연합

[프랑크푸르트 AP AFP 연합] 유럽중앙은행(ECB)과 미국 연방준비제도이사회(FRB),일본은행(BOJ)은 22일 계속되는 유로화 폭락 사태를 막기 위해 외환시장에 공동 개입했다고 ECB 대변인이 발표했다. 대변인은 성명을 통해 “최근 지속된 유로화 약세가 전세계 경제에악영향을 끼칠 수 있다는 우려에 따라 ECB의 주도 아래 FRB,BOJ가 외환 시장에서 공동 개입조치를 취했다”고 말했다.대변인은 이들 은행이 매입한 유로화의 규모 등 자세한 사항은 언급하지 않았다. ECB 등의 외환시장 개입 발표가 나간 직후 런던 외환시장에서 유로화는 1유로당 0.8625 달러에서 0.8945 달러로 급반등했다. 영국의 중앙은행인 뱅크오브잉글랜드(BOE)도 이날 유로화 지원을 위해 외환 시장에 개입했다고 BOE 대변인이 밝혔다. 유로화가 유럽연합(EU) 단일 통화로 도입된 지난해 1월 이후 ECB가유로화 지원을 위해 시장에 개입한 것은 이번이 처음이며 세계 주요국 중앙은행들이 공동으로 특정 통화에 대한 개입 조치를 취한 것은95년 이후 처음이다. 로랑 파비우스 프랑스 경제재무장관은 “유로화 사용국 재무장관 모임의 회장 자격으로 빔 두이젠베르크 ECB 총재로부터 이번 조치를 보고받았다”면서 자신은 이번 개입 조치에 “전적으로 찬성한다”고말했다.

9월 들어서 약세를 보여오던 미국주식시장의 주요지수가 이번주 월요일(현지시각)에도 큰 폭의 하락을 거듭했다.9월과 10월이 과거에도주식시장에는 어려움을 주는 시기였지만 올해는 8월 들어서 상승조짐을 보여오던 지수가 생각지도 못했던 돌발악재로 약세를 거듭함에 따라 가뜩이나 폭락세를 겪고 있는 우리시장에 위기감을 주고 있다. 미국 주식시장의 급락세는 최근 이어지고있는 일부 기업들의 수익악화 경고와 원유 가격의 급등세,연일 최저치를 경신하고 있는 유로(Euro)화의 약세가 원인으로 분류되고 있다. 건전지 듀라셀과 면도기를 생산하는 질레트는 3·4분기 매출액이 감소하고 순이익도 월가의 예상치보다 낮을 것으로 경고돼 맨먼저 주식시장에 충격을 주었다.이어 방산업체인 로크웰과 전자제품 양판점인서킷시티마저 수익 하락을 경고하자 시장에서는 첨단기술주를 중심으로 투자자들이 매도에 나서면서 나스닥지수는 3% 넘는 폭락장을 기록했다. 월가에서는 이같은 약세가 최소한 기업들의 3·4분기 수익이 발표되는 10월 중순까지 이어질 것으로 내다보고 있다. 그러나 10월3일로 예정된 연방준비제도이사회의 공개시장위원회는투자심리를 안정시키는데 도움이 될 것으로 예상되고 있다.미국 기업들의 환차손과 매출감소를 야기하고있는 유로화의 약세도 이번 주말G7회담에서 강력한 해결책이 발표될 것으로 기대된다. 하지만 월요일부터 폭락세를 보여왔던 우리 주식시장에는 별다른 긍정적인 역할을 해내지는 못할 것으로 보인다.특히 반도체 기업들의주가가 연일 약세를 보이고 북미 현물시장에서 64메가D램 가격이 7달러선이 무너짐에 따라 매도세에 나선 외국인투자자들을 어떻게 붙잡아 두느냐가 시장의 열쇠를 쥐고 있는 듯 하다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

[뉴욕 AP 연합] 유로화의 미국 달러화에 대한 환율이 18일 한때 최저치를 경신했으나 주말에 있을 선진 7개국(G7) 재무장관 및 중앙은행(ECB)총재 회담에 대한 기대로 반등했다. 이날 뉴욕 외환시장에서 유로화는 ECB가 유로화 회복을 위해 개입하지 않을 것을 우려한 투자가들의 투매로 개장 초기 지난 99년 1월유로화 도입 당시의 1.16달러 이후 최저치인 85.10센트까지 떨어졌다. 그러나 크리스티앙 누아에 ECB 부총재가 한 프랑스 일간지와의 인터뷰에서 유로화가 “과도하게 저평가됐다”면서 “G7 회담 이후 급격한 반등이 있을 수 있다”고 언급한 뒤 소폭 상승해 85.46센트를 기록했다. 유로화는 지난 15일 ECB의 유로화 매입 조치가 유로화 추락을 막는데 도움이 되지 않을 것이라는 우려가 퍼짐에 따라 유로당 85.24센트로 최저치를 기록한 바 있다. 유로화는 유럽 외환시장에서도 투자가들이 ECB의 유로화 지원노력에회의적인 반응을 보이면서 대 달러 환율이 더욱 떨어졌다.

유로화 속락세가 진정기미를 보이지 않고 있다. 유로는 6일 런던 및 뉴욕시장에서 지난달 31일의 0.8837달러 최저기록을 깨고 각각 0.8691,0.8687달러까지 미끄러졌다.지난해 1월 1.17달러로 출범한지 20개월만에 달러대비 25%,엔화대비 33%나 가치를 까먹은 셈이다. 이날의 유로 하락을 초래한 장본인은 게하르트 슈뢰더 독일 총리.지난 4일 “유로화 하락은 유럽경제를 자극,걱정스럽기보다 다행스러운 일”,6일 “구동독지역 수출확대에 기여할 것” 등 사흘 동안 두번이나 시장 불안을 자극할만한 메시지를 던지며 유로 하락을 부채질했다. 손정숙기자 jssohn@

[런던 AFP 연합] 서울은 세계 주요 도시중 14번째로 물가가 비싸며 도쿄(東京)는 여전히 세계에서 물가가 가장 높은 것으로 나타났다. 영국 경제주간지 이코노미스트의 자매사인 영국 경제정보사(EIU)가 19일 발표한 세계 127개 도시의 물가 조사 결과 서울은 지난해 36위에서 올해 14위로 뛰어올랐으며 도쿄와 오사카(大阪)는 엔화 강세로 비싼 도시 1,2위를 차지했고 홍콩이 3위에올랐다. 처음 순위에 포함된 우즈베키스탄 수도 타슈켄트는 4위로 나타났다. EIU는 지난 1년간 가장 두드러진 변화는 유럽 단일통화 지역 도시의 물가가 하락한 것이라며 유로화의 약세로 뮌헨의 생활비가 물가 순위 35위인 카이로와 코트디부아르의 아비장만큼 저렴하다고 밝혔다. 물가가 가장 낮은 도시는 테헤란이었으며 뉴델리와 에콰도르의 키토,부다페스트,파키스탄의 카라치 등이 뒤를 이었다. 지난 1년간 순위 변동이 가장 큰 도시는 지난해 105위에서 올해 상하이(上海)와 함께 19위에 오른 베오그라드였다.

외환보유액이 국제통화기금(IMF) 체제 이후 처음으로 감소세를 기록했다. 한국은행은 지난 15일 현재 외환보유액은 901억1,000만달러로 6월말보다 7,000만달러가 줄었다고 18일 밝혔다.이는 유로화 및 엔화의 약세로 우리나라가보유중인 유로화 및 엔화표시 외화자산의 달러화 평가금액이 줄어들었기 때문이다.

일본의 ‘제로금리 정책’철회 여부에 국제금융시장이 촉각을 곤두세우고있다.17일 열리는 일본은행 정책위원회에서 지난해 2월 이후 유지해온 제로금리정책을 철회할 가능성이 높고 인상폭이 0.25%포인트로 극히 미미하더라도 상징적 의미가 크기 때문이다. 전문가들은 일본의 제로금리 정책 철회가 자칫 세계적인 경기둔화와 금융시장 불안을 초래할까 우려하고 있다. 최근 하야미 마사루 일본은행 총재가 금리인상 방침을 시사한데 이어 사카이야 다이이치 경제기획청장관이 정부 고위관리로는 이례적으로 “단기금리를 인상해도 거시경제에 큰 영향은 없을 것”이라며 금리정책의 변화를 사실상 용인,제로금리 정책 철회 가능성이 어느때보다 높아졌다.최근 경기회복조짐이 가시화되고 있기 때문이다. 한편 영국 일간지 더 타임스는 11일 일본의 금리인상은 소폭에 그치더라도고금리,고세금,엔고 등 3중고를 가져올 것이라고 우려했다. 우려의 근거는 첫째,잠재 인플레이션이 마이너스 2%인 상황에서 이미 매우높은 실질금리로 어려움을 겪고있는 소비자와 기업들의 금융부담을 가중시킨다는 것.둘째,경기부양을 위해 그동안 채권발행을 활발히 해왔던 일본 정부가 발행을 억제하게 되고 결과적으로 세금인상과 통화긴축을 펼 것이라는 점이다.셋째,일본과 선진 7개국(G-7)간에 엔화절상방지를 위한 시장개입에 대한 논란을 재연시켜 국제환율시장이 불안해진다는 것이다. 더 타임스는 일본의 금리인상은 일본 수출에 타격을 입히고 일본 기관투자가들 사이에 외화자산 투매를 가져올 수 있다고 우려했다.특히 일본 투자가들의 유로화 표시 자산의 투매는 엔화와 달러화에 대한 유로화의 급락을 초래,순차적으로 유럽중앙은행(ECB)의 금리인상을 유도해 유럽경제를 질식시킬것이라고 전망했다. 삼성경제연구소의 김득갑 수석연구원도 일본의 금리인상은 미국경제가 연착륙에 실패하고 엔화가 절상되면 세계경제에 불안을 야기할 수도 있다고 주장했다. 김균미기자 kmkim@

[런던 연합] 최초의 범유럽 증권거래소인 트레이드포인트가 10일 오전 6시(한국시간: 같은날 오후 3시)부터 개장,기존의 2,000개 영국주식 및 230개의유럽 우량주에 대한 거래가 가능해진다고 BBC방송이 9일 보도했다. 이 방송은 트레이드포인트가 최근 유럽에서 경쟁이 심화되고 있는 범유럽증권거래소 형성 노력의 첫 결실이라고 전했다.유럽 단일통화인 유로가 기업들에게 거대한 자본시장을 활용할 수 있도록 함으로써 범유럽 증권거래소 형성 움직임의 원동력이 되고 있으며 일련의 국제적인 합병이 각국의 증권거래소와 각국에 상장된 주식들을 서로 연계시켰다고 이 방송은 지적했다. 개인투자자들은 직접 거래에 참여할 수 없으며 미국과 유럽의 대형은행,증권회사 등 트레이드포인트의 250개 회원사들로 거래 참여대상이 제한돼 있다.거래는 런던청산소를 통해 익명으로 이뤄지며 유로화권에 대해서는 유로,다른 모든 지역에 대해서는 각국 통화로 결제된다.

우리나라 원화의 가치는 ‘빅맥(Big Mac)지수’로 볼 때 8% 가량 고평가돼있다. 2일 국제금융센터에 따르면 최근 영국의 경제주간 이코노미스트지는 ‘빅맥’ 햄버거 값을 기준으로 한 통화가치 평가인 ‘빅맥지수’로 볼 때 원-달러 환율은 1,195.22원으로 지난 4월27일의 달러당 1,107.01원은 7.9% 고평가된것이라고 밝혔다. 빅맥지수란 맥도널드 햄버거의 주력제품인 빅맥의 가격이 전 세계 각 지역에서 똑같아야 한다는 구매력 평가설에 따라 각국의 적정환율을 산출한 것으로 미국에서 2.51달러,한국에서 3,000원인 빅맥 가격을 비교해서 계산한 것이다. 빅맥지수로 봤을 때 중국은 환율이 52.2% 저평가돼 있으며 홍콩은 47.8%,대만은 8.8%,말레이시아는 52.6%,태국은 42.2%가 각각 저평가돼 있는 것으로나타나 한국이 아시아의 다른 나라들에 비해 수출시장에서 환율때문에 어려움을 겪는 것으로 분석됐다. 유로화는 5.6%,일본 엔화는 10.7%,영국 파운드화는 19.5%가 각각 고평가된것으로 나타났다. 국제금융센터는 “빅맥 지수가 각 나라의 무역장벽이나판매세,기타 요소비용 등으로 왜곡될 수 있기 때문에 진정한 의미의 구매력 평가지수는 될 수없다”면서도 “다만 장기적으로 빅맥지수가 환율 변동방향을 정확하게 예고한다는 연구결과도 있다”고 소개했다. 손성진기자 sonsj@

유로는 어디까지 추락할 것인가. 유럽통합의 결정적 촉매가 되리라는 기대속에 화려하게 출범했던 유로화가도입 16개월이 다 되도록 만성적 약세에서 헤어나지 못하고 있어 세계경제에 또다른 그림자를 던지고 있다. 1999년 1.17달러로 데뷔한 유로는 초기 며칠간의 반짝강세 이후 한번도 반등다운 반등을 보이지 못한채 올초 1달러 지지선이 힘없이 붕괴되더니 27일장중 유로당 0.9066달러까지 붕락했다.이는 이번주 들어서만 두번째 최저점경신이며 최초 대비 23%나 절하된 것. 전문가들은 유로화 약세 요인으로 그간 미국경제의 상대적 급팽창,유로랜드 가입국들의 구조조정 부진,유럽중앙은행(ECB) 정책능력에 대한 투자자 불신 등을 꼽아왔다.그러나 어느것도 유로를 이 정도로 끌어내릴 뚜렷한 악재가아니기 때문에 투자심리 회복이 급선무라는 지적이다. 27일만 해도 유로환시는 시시각각 날아드는 미시장 소식에 춤을 추는 지극히 취약한 양상을 보여줬다.ECB의 금리 0.25%인상 발표에 폭락세로 출발한유로는 미국 임금가격 폭등 소식에 잠시 회복되는 듯하다가 악재에도 불구하고 나스닥이 폭등하자 급추락세로 돌아서 최저가로 마감한 것. ECB는 인플레 차단,유로방어 등을 내세워 올들어 세번째로 금리를 올렸음에도 오히려 이를 극약처방으로 인식한 시장의 불안투매만 불러들인 꼴이 됐다.고비마다 미국 경제를 제궤도로 돌려놓곤 하는 FRB(연방준비기금)에 비해 ECB는 정책집행의 일관성,개입 타이밍 등에서 매사 투자자들의 신뢰감을 얻지 못하고 있는 셈이다. 유로가 끝없이 비틀거리자 경제체질과 생산능력이 판이한 11개국을 한 바스켓에 집어넣고 섞어버린 단일통화 실험에 대한 비판의 소리가 높아가고 있다.특히 그간 쌓아온 경제성과가 유로랜드내 경제약국들에 잠식당했다고 여겨온 독일내에서 유로 회의론이 확산되고 있다고 한다. 이같은 회원국간 불협화음이 해소되지 않고 특히 프랑스,이탈리아 등의 구조조정이 제대로 수행되지 않을 경우 올해안에 유로가 0.8달러까지 떨어질수도 있다는 우려의 목소리도 나오고 있다.바클레이 캐피탈의 환전략분석가인제인 폴리는 “향후 1∼3개월내 유로는 0.88달러까지 낙하할것”이라고 전망했다. 그럼에도 불구하고 단일통화 도입으로 유럽의 역내교역은 물류혁명이라 부를만큼 활성화됐다.채권시장에서도 유로표시채는 지난해 달러를 제치고 최대규모를 기록했다.유로를 찬성하는 전문가들은 이같은 실물기반으로 볼때 0.9달러선은 바닥이며 통합시너지효과가 가시화될수록 유로가 급속히 안정을 찾을 것으로 기대하고 있다. 손정숙기자 jssohn@

유럽중앙은행(ECB)은 유로화 가치가 출범 후 최저치로 떨어지는 등 지속적하락에 따라 주요 금리를 0.25%포인트 인상한다고 27일 발표했다. ECB 이사회는 2주마다 열리는 정례회의에서 리파이넌스(레피) 금리를 현재의 3.50%에서 3.75%로,예금금리와 한계대출금리도 2.75%와 4.75%로 각각 0.25%포인트 인상했다.레피금리 인상 조치는 5월4일 발효되며 예금금리와 한계대출금리 인상 조치는 4월28일 발효된다. 그러나 ECB의 금리인상 발표에도 불구하고 유로화는 이날 런던 금융시장에서 하락세를 지속,유로당 0.9180달러로 떨어졌다. ECB는 성명에서 “ECB 이사회는 최근의 유로화 가치 하락을 비롯해 주요 통화간의 환율 변동을 논의하고 그 변동이 유로화 권역의 통화가치 안정에 미치는 영향을 검토했다”고 밝혔다. 성명은 이어 ECB는 “현재의 유로화 가치가 유로권 경제의 건실한 기본요인들을 반영하지 못한다는 결론을 내렸다”고 금리인상 배경을 설명했다. ECB는 지난 2월3일과 3월16일에도 각각 주요 금리를 0.25% 포인트 인상한 바 있어 이번이 올들어3번째 인상 조치이다. 프랑크푸르트 AFP DPA 연합

“올해는 새로 설립된 기업구조조정전문회사(CRC)와 자산관리전문회사(AMC)등을 적극 활용,부실채권을 제값받고 파는데 최선을 다하겠습니다” 최근 외국계 투자기관을 유치,3개 CRC 설립을 성공리에 마친 정재룡(鄭在龍) 한국자산관리공사(www.kamco.or.kr) 사장은 “부실채권의 단순한 매각보다는 다양한 처리방식을 도입해 국부유출을 막고 기업회생도 적극 지원할 생각”이라고 말했다. 기업구조조정을 전담하는 CRC는 ‘기업을 살리는 기업’으로 통한다.올들어자산관리공사가 설립한 CRC는 켐코엘비인베스터,켐코에스지인베스터, 켐코제이이알삼정 등 모두 3개사로 총 투자규모는 10억달러에 이른다.특히 국내 33개 CRC 가운데 최초로 외국투자기관인 미국의 리만 브라더스,손넨블릭 골드만,제이이 로버트 등이 참여했다. 정 사장은 “CRC와 AMC 등을 통해 부실채권을 조기에 매각해 대우관련 투신사 부실채권의 매입재원을 확보하고 적극적인 기업회생 작업을 벌일 계획”이라며 “부실채권 인수에 관한한 국민의 혈세인 공적자금 사용을 최소화하도록 하겠다”고 강조했다. 실제로 자산관리공사는 올 3월까지 공적자금 20조5,000억원을 투입,74조6,000억원의 부실채권을 매입했으며 이 가운데 24조5,000억원을 정리했다. 이를 통해 회수한 자금만도 투입된 공적자금의 66%인 13조6,000억원.공사는이 자금으로 부실채권을 추가 인수하고 나머지 5조 3,000억원은 가용재원으로 확보하는 등 정부의 구조조정 작업을 효율적으로 지원했다는 평가를 받고있다. 올해 목표는 부실채권 17조원을 정리,공적자금 8조원을 회수하고 8,000억원의 매각이익을 남긴다는 것이다.이를 위해 자산관리공사는 오는 6월쯤 5억달러 규모의 첫 달러표시 ABS를 발행한다.유로화 표시채권 발행도 준비중이다. 최근 10일동안 유럽 로드쇼(투자설명회)를 다녀온 정 사장은 “유럽의 금융기관들이 한국과 중국 등 아시아 채권시장에 대해 높은 관심을 보였다”며“성공적인 외화표시채권 발행을 위해 해외에 한국채권 시장을 적극 소개할방침“이라고 말했다. 자산관리공사는 나아가 국내 뿐아니라 해외 부실채권 시장에도 적극 진출할계획이다. 이미 중국의 부실채권관리 전문기관인 신달자산관리공사와 교류및 협력강화를 위한 양해각서(MOU)를 체결했으며 오는 10월중 중국,일본 을비롯한 세계 각국의 부실채권 정리기구와 ‘NPL(None Performing Loans) 포럼’을 개최할 계획이다.부실채권 정리 노하우를 살려 4조5,000억달러에 달하는 세계 부실채권 시장에 적극 진출한다는 것이다. 정 사장은 “부실채권 정리에 관한한 미국 등 몇몇 선진국을 빼면 한국이가장 앞선다”며 “오는 2003년까지 국내 부실채권 정리를 마친 뒤에는 해외시장에 적극 진출,자산관리공사의 자생력을 키우겠다”고 포부를 밝혔다. 정 사장은 경기고·서울대 법대를 졸업,미국 위스콘신 대학에서 공공정책학석사학위를 받았다. 78년 경제기획원(4급)에서 공직생활을 시작한 이후 물가정책국장,공정거래위원회 상임위원(1급),통계청장,세무대학장,재정경제부 기획관리실장을 각각 거친 정통경제관료출신이다. 김성곤기자 sunggone@

[워싱턴 교도 연합] 현재 미국 달러화가 주도하고 있는 전세계 통화제도는앞으로 양극 또는 3극화 체제로 재편될 것으로 보인다고 국제통화기금(IMF)이 14일 전망했다. IMF는 이날 펴낸 미래 환율제도에 관한 보고서에서 양극체제는 달러화와 유로화로 구성될 것이며 3극화 체제가 된다면 일본의 엔화가 나머지 한 축을담당할 것이라고 내다봤다. IMF는 유로,엔 그리고 달러화 사이에서 발생하는 중요한 환율 변동은 변동환율제 하에서 앞으로도 계속될 것으로 보인다고 말했다. IMF는 “주요 통화의 환율이 안정된다면 제3국들은 대외적인 면에서 이익을볼 것이지만 그렇지 않은 경우 비용 증가를 가져올 것”이라면서 미국,유럽그리고 일본이 정책조율 증진을 통해 세계 환율체제를 안정시키기 위해 노력해야 한다고 말했다.

31일 개막되는 아시아·태평양 경제협력체(APEC) 서울포럼에서 발표될 3개세션 28명의 주제발표 가운데 이헌재(李憲宰) 재정경제부 장관,앨빈 토플러박사,제임스 울펀슨 세계은행 총재의 주제발표 내용을 요약한다. *아시아 금융위기 이후 국제금융체제의 재편(삭스 교수). ‘아시아의 기적’이라고 칭송받았던 한국,인도네시아 등 동아시아 국가의 경제성장모형이 아시아 금융위기 이후 허구라는 비판이 쏟아졌다.그러나 아시아 금융위기는 단지 그 범위가 넓었을 뿐 과거의 외환·금융위기와 다를 바 없다. IMF에 대한 감시가 강화돼야 한다.외부감사위원회를 국제적 차원에서 설립,기능을 감독하고 IMF의 자료도 일반에 공개돼야 한다.특히 개도국의 IMF내투표권을 강화해야 한다.IMF보다는 지역금융협력체제가 활성화돼야 한다. IMF는 부채탕감 등 채무자와 채권자간 채무조정을 촉진시키는 방향으로 구제금융을 시행해야 한다.또 국제민간 투자자들이 채무자와 상환시기 및 변제여부를 협상하도록 해 적절한 손실부담을 지도록 해야 한다. 통화가치를 시장기능에 맡기는 자유변동환율제를 모든 국가가 도입해야 통화가치가 유동적인 상황에서 다양한 정책수단을 발휘,금융위기를 예방하는데 도움이 될 것이다. 국제금융시장에선 헤지펀드 등 투기적 거래를 엄격하게 감독해야 한다.개도국과 선진국,국제기구 등이 포함되는 실무그룹을 설립,국제적 자본흐름에 대해 논의할 수 있어야 한다. *지식정보의 습득과 전파를 위한 각계의 역할(울펀슨 총재). 현재 지구촌 인구는 60억명이며 25년 후에는 80억명으로 증가할 것으로 예측된다.그러나 이가운데 12억명이 하루에 1달러미만의 생활을 하고 있다.하루에 2달러 미만의 생활을 하고 있는 사람도 30억명에 달한다.또 세계의 절반이 전화를 한번도 사용해 본 적이 없다고 한다. 미래의 행복의 열쇠는 가난한 사람들이 보다 나은 삶과 자손을 위해 관련지식과 자원을 가질 수 있는 기회를 포착할 수 있느냐에 달려있다.최근 빈곤층 여론에 관한 연구보고에서는 그들이 원하는 것은 기회이며 이러한 기회를활용하기 위해서 통신과 정보를 통한 지식을 습득하는 것이다.지식정보의습득과 전파가 적절히 실현되지 않고 있는 것은 현재의 기술수준의 문제가결코 아니다.정부와 기업,시민단체의 유기적인 협조를 통해 정보 공유 및 확산이 가능하도록 하드웨어와 틀을 바꿈으로써 충분히 가능한 것이다.즉 규제개혁,교육과 사회운동에 의한 환경조성을 위한 공공과 민간정책의 체계적 대응이 가장 중요한 요소다. 세계은행은 지구촌의 빈곤 극복과 평화달성을 위해 단순한 기술관련 지식에관심이 있는 것이 아니라 실제로 적용가능한 정보전파의 기술에 보다 많은노력을 기울이고 있다.물론 각국 정부와 기업이 지식전파와 사용을 위한 아이디어와 진지한 노력,자금력과의 결합을 통해 가능할 것이다. 세계은행은 이와 관련 ‘월드 링크’라는 프로그램을 운영하고 있다.이를 통해 15개국 이상의 개발도상국가에서 3만명의 교사와 학생들이 다른 사회 또는 국가의 학교와 연결하고 지식 교류를 하고있다. 이러한 원거리 교육은 과거 아무도 꿈꾸지 못했던 독점없는 정보 교류가 이뤄지고 있는 ‘글로벌 게이트웨이’를 의미한다. 현재의 젊은세대는 정부와 기업정책의 변화,투명성과 믿음을 통해 보다 많은 기회를 활용할 수 있을 것이다.이제 기술은 선택의 문제가 아닌 국가 생존과 직결돼 있다. *지구화-과거,현재 그리고 미래(먼델 교수). 아시아 금융위기의 배후에는 구조적인 문제점 이외에 달러-엔 환율의 불안정성이 존재하고 있었다는 점이간과되고 있다. 예컨대 미국내에서는 동일 통화를 사용하기 때문에 미국내의 자본이동에 대한 투기적 공격이 없이 수익률에 따라 자본이 이동하고 있으며 유럽에서도유로화의 출범으로 악성투기자본의 이동이 사라졌다. 따라서 아시아 지역에서도 이같은 불안정성을 해소하기 위해 ACU(Asian Currency Unit)와 같은 단일통화 도입을 고려해 볼만하다. 이러한 ACU에 자국통화를 고정해 고정환율제를 도입함으로써 한국을 비롯한중소규모 국가들은 외환 불안정성을 해소할 수 있을 것이다.국제통화기금(IMF)의 기능을 아시아지역에서 대신할 AMF를 설립하는 방안도 검토할 필요가있다. 99년 노벨 경제학상 수상자 로버트 먼델 미국 콜롬비아대 교수와 국제금융및 거시경제정책의 권위자인 제프리 삭스 하버드대 교수가 30일 서울 양재동대외경제정책연구원(KIEP)에서 특별강연을 가졌다.금융위기 방지의 해법으로 먼델 교수는 고정환율제를,삭스 교수는 자유변동환율제를 도입해야 한다는 상반된 주장을 펴 주목을 끌었다. *제3의 물결-정보화사회는 무엇인가(앨빈 토플러박사). 일만년전 농업혁명이초래한 제1의 물결로 인해 이전의 수렵 및 채집사회는 농경사회로 전환됐다.300년전 산업혁명으로 발생한 제2의 물결로 농경사회는 공장중심의 문명에자리를 내주었다.제2의 물결은 중국,멕시코 등 일부 국가에선 아직도 진행중이다.수억에 달하는 농민들이 도시지역의 공장조립라인에서 저숙련 노동자로일하기 위해 이동하고 있다. 그러나 미국과 같은 국가들은 경제활동에서 지적 능력이 육체적 능력을 대체하는 거대한 제3의 물결을 이미 체험하고 있다. 제3의 물결은 기술과 경제의 단순한 변혁이 아니다.물질경제에서 지식경제로의 이동은 고통스런 사회,문화,제도,도덕 및 정치적 혼란을 수반하고 있다.제3의 물결에 따라 거대기업에서 정부에 이르는 산업시대의 많은 조직들이마지막 숨을 내뿜는 공룡처럼 죽어가고 있다.미국은 교육·보건·가족제도에서 사법·정치제도까지 모든 분야에서 동시다발적인 어려움을 겪고 있다.이러한 조직과 제도들은 대량산업사회에서 작동하도록 설계돼 있었던 것이지만미국은 이러한 문제들을 그대로 남겨두고 있다. 글로벌 경쟁과 다른 원인들로 인해 오늘날의 세계는 녹슨 굴뚝과 공장조립라인으로 상징되는 제2의 물결시대에서 컴퓨터,정보 및 미디어 중심의 맵시있는 경제·사회시스템의 시대로 변하고 있다.놀랍게도 새로운 경제·사회시스템은 산업혁명 이전 사회와 많은 공통점을 지니게 될 것이다.즉 제3의 물결에 의해 우리는 새로운 문명을 창조하고 있는 것이다. *‘위기극복 과정에서 구조개혁과 자유화의 중요성-한국의 경험(이헌재 장관). 한국은 2년전 시작된 경제위기로부터 지난해 10.7%의 성장을 기록하는등 빠른 속도로 위기를 극복했다.시장기능회복과 위기재발 방지를 위한 전면적 경제개혁,시의적절한 거시경제정책,사회안전망의 강화를 이유로 들 수 있다. 한국이 경제위기 극복을 위해 전면적 개혁을 추진했던 이유는 한국의 경제위기가 경제 시스템 내의 뿌리깊은 구조적 취약성 때문에 발생했다고 판단했기 때문이다. 단기차입에 의존한 금융기관의 무분별한 여신제공,기업과 금융기관의 회계와경영의 투명성 결여 등의 부작용과 정부의 거시 경제정책상의 실수가 어우러지면서 금융위기를 맞은 것이다. 한국의 경제개혁은 ‘4+1’이라는 개혁프로그램 아래 진행됐다.‘4’는 금융,기업,노동,공공부문의 개혁을 ‘1’은 시장개방을 의미한다. 한국 정부는 경제개혁 추진과정에서 나타난 두가지 중요한 과제의 해결에심혈을 기울이고 있다. 첫째 한국정부는 새로운 형태의 사회복지제도를 도입하기 위해 적극 노력하고 있다.정부가 시행하고 있는 ‘생산적 복지’제도에는 조세제도의 개선,사회보장제도의 확충,인력개발투자 등이 포함돼 있다.이러한 정부의 노력과 경기회복에 따라 소득분배구조가 국제통화기금(IMF)체제 이전보다 오히려 개선될 것으로 본다. 둘째 한국 정부는 사회보장지출,금융구조조정,경기부양을 위한 재정지출 확대에 따라 필연적으로 발생한 재정적자 현상에 대처,2003년까지 균형재정을회복할 계획이다. 한국 정부는 지난 2년간의 성과를 바탕으로 개혁을 완료해야 한다.한국의경제체제와 기업문화를 근본적으로 변화시키기 위해선 과거의 정부주도 개혁이 민간주도 개혁으로 전환돼야 한다. 정리 김환용기자 dragonk@

오는 31일 열리는 아시아·태평양 경제협력체(APEC) 서울포럼 참석차 세계적인 석학들과 회원국 고위관료,국제기구 최고위층 인사들이 서울에 대거 집결한다. 우선 석학들로는 지난해 노벨경제학상을 수상한 로버트 먼델 미 컬럼비아대교수,미래학자 앨빈 토플러,제프리 삭스 미 하버드대 교수,리처드 프리만 미 하버드대 교수 등이 참석한다. 먼델 교수는 60년대 환율변동 하에서의 통화·재정정책의 효과를 분석한 먼델-플레밍 모델을 개발했으며 최적통화지역 이론을 만들어 유로화 탄생의 이론적 배경을 제시한 인물이다.토플러 박사는 ‘제3의 물결’,‘권력이동’,‘미래의 충격’ 등을 저술,세계적 명성을 얻은 학자다.삭스 교수는 국제금융·거시경제정책 분야에서,프리만 교수는 노동경제학 분야에서 세계적 권위자다. 관료그룹에는 차기 세계무역기구(WTO) 사무총장 내정자인 수파차이 태국 부총리를 비롯,라흐만 브루나이 산업자원부 장관,밤방 인도네시아 재무장관,림 통상산업부 국무장관,윌리엄 맥도너 미 뉴욕 연방은행총재 등이 포함돼 있다. 국제기구 인사로는 앤드루 크로켓 국제결제은행(BIS) 사무총장,피터 설리번 아시아개발은행(ADB) 부총재 등이 참석한다. 이틀간 3개 세션으로 나뉘어 펼쳐지는 이번 포럼에서는 이들 인사를 포함,총 33명이 사회자 및 발표자로 나설 예정이다. 이와는 별도로 먼델 교수는 ‘지구화:과거 현재 그리고 미래’라는 주제로,토플러 박사는 ‘정보화사회의 제3의 물결은 무엇인가’라는 주제로 각각 특별강연을 갖는다. 재정경제부 관계자는 “서울포럼에서 무역자유화와 경제기술협력과 같은 APEC의 전통적인 주제 외에 금융부문 협력,사회적 불균형 및 지식격차 완화,사이버교육문제 등을 다룸으로써 회원국간의 협력분야를 확대하고 21세기 APEC의 진로를 설정하는 전환점이 될 것”이라고 말했다. 김환용기자 dragonk@

9일 그리스의 유로 가맹 신청과 함께 그간 유로화와 거리를 두던 유럽연합(EU) 회원국들의 동참 움직임이 활발해지고 있다. 코스타스 시미티스 그리스 총리는 이날 유로 가맹 신청과 관련,역사적 전환점이라 평가하고 “그리스 경제가 사상 처음으로 장기적 안정을 누릴 수 있게 될 것”이라고 강조했다. EU 집행위원회의 로마노 프로디 위원장과 페드로 솔베스 통화정책 집행위원도 성명을 내고 유로권의 확대가 기존 유로권과 새로 가입하는 나라들 모두에 긍정적으로 작용할 것이라고 전망했다. EU 지도자들은 오는 7월 포르투갈에서 회담을 갖고 그리스를 12번째 유로가맹국으로 승인할 것으로 예상된다. 그리스는 EU 회원국이면서도 높은 인플레와 예산 적자로 지난해 유로 출범시 가맹국 자격을 얻지 못했다. 그러나 그리스는 급격한 경제 개선에 힘입어 지난 1월 드라크마화가 3.5%평가절상된데 이어 지난 8일에는 중앙은행이 기본 금리를 0.5%포인트 내려 유럽중앙은행(ECB) 금리와의 격차를 크게 좁혔다. 덴마크도 이날 총리 주관하에 유로 동참을 위한캠페인에 착수,오는 9월 28일 국민투표를 통해 가맹 여부를 확정키로 했다. 폴 니루프 라스무센 총리는 “어떤 누구도 유럽통화동맹(EMU) 멤버십이 덴마크를 위한 최선의 것임을 의심할 수 없다”면서 “국민들의 ‘예스’를 희망한다”고 덧붙였다. 덴마크는 EMU의 기초를 놓았던 마스트리히트 조약을 한때 거부한 바 있다. 스웨덴 의회도 이번 주말 유로권 가입 여부를 결정하기 위해 임시 국회를개최한다. 영국의 고든 브라운 재무장관도 유로 동참에 대비,정부가 전산 시스템을 현대화하기 위해 올해 2,000만파운드(3,200만달러)를 지출할 것이라고 발표했다.작년 지출 규모는 630만파운드였다. [아테네·런던 AFP 연합]