◎“올 한국 증시 매력적 투자대상”/경기 하강 불구 순익증가율 높고 시장가치 저평가돼 증시가 바닥세를 면치 못하고 있는 가운데 외국 펀드매니저가 올 국내 증시를 낙관적으로 전망해 관심을 끌고 있다. 아제이 카푸르 스위스유니온은행(UBS)증권 파르아시아투자전략담당은 23일 하오 여의도 쌍용타워 강당에서 열린 쌍용투자증권 주최 「제10회 기관투자가회의」에서 『한국증시는 경기하강에도 불구하고 순익증가가 여전히 높을 것으로 예상되며 풍부한 유동성과 시장가치의 저평가로 매력적인 투자대상』이라고 평가했다.다음은 카푸르씨의 주제발표 내용을 요약한 것이다. 올해 한국증시를 주시해야 하는 이유는 크게 세가지로 설명할 수 있다. 첫째 한국기업의 평균 주당순이익(EPS)이다.한국기업의 올 평균 EPS 증가율은 최저 16.6%,최고 25%가 될 것으로 보인다.이같은 분석은 한국기업의 EPS에 영향을 주는 이자율과 단위노동비용 증가율,수출증가율을 종합해 볼 때 예측가능하다. 특히 이자율의 경우 경기하강이 예상되는 올해에는 설비투자가 크게감소함에 따라 자금공급 초과로 이자율이 떨어질 전망이다.계량분석에 따르면 3년만기 회사채를 기준으로 이자율이 1% 떨어지면 한국기업의 평균 EPS는 3.3%가 증가한다. 단위노동비용은 노동조합의 온건화와 한국기업의 공격적인 자본재투입에 따른 생산성 향상으로 증가율이 둔화되고 있다.수출의 경우 대중국 교역이 꾸준히 늘고 있고 지난 5년간 사회자본시설 투자를 계속 줄여온 반면 한국은 투자를 지속적으로 늘려 대일 기술격차가 급격히 좁혀지고 있어 쉽게 경쟁력을 잃을 것으로는 보이지 않는다. 둘째 올해에는 증시주변의 유동성이 풍부할 것으로 예상된다.설비투자 감소로 인한 유동성 확대와 자본재 수입급감으로 인한 수입증가율의 둔화,안정적인 수출 증가에 따른 경상수지 개선,그리고 금융소득 종합과세 실시 등으로 증시주변에 유동성이 풍부해질 것으로 보인다. 셋째 한국증시가 아직까지는 저평가돼 있다는 사실이다.올해 EPS가 16.6% 증가할 경우 시장평균 주가수익률은 12.7배,25% 증가할 경우에는 약 12배에도 미치지 못할 것으로 보인다.이 정도의 시장평가는 지난 92년 종합주가지수가 5백포인트 수준일 때의 가치밖에 안돼 매우 낮게 평가돼 있다고 할 수 있다. 결과적으로 이같은 이유를 종합해 볼때 한국증시는 매우 매력적인 투자대상이 될 것이다. 우리가 관심을 갖고 있는 주요 업종은 자동차와 건설·전자·제지·석유화학·철강·통신이다. 자동차는 신모델 개발능력이 우수하고 해외시장에서 가격·기술·품질의 경쟁력을 갖고 있는 현대자동차가 관심을 모은다.전자는 반도체와 멀티미디어 분야가 유망하며 제지는 신문용지와 기업통신용지 부문이,석유화학은 자동차 및 전자산업의 경기호황으로 합성수지메이커가 호조를 보일 것으로 예상된다. 철강은 냉연코일과 강판,사회간접자본투자 관련 분야가,통신은 이동통신과 멀티미디어 분야가 유망하며 건설업종은 정부의 민자유치사업 확대로 자금조달능력과 시공능력·기술보유 기업이 상대적으로 유리할 것으로 보인다.

◎전씨 뇌물공여자·측근·친인척 등 430명 조사/집권후기 고위직 동원 대선자금 명목 거액 거둬/출처불명 비자금 조성 경위·은닉 재산 계속 추적 ▷수사경위◁ 1.수사착수배경 ○서울지방검찰청은 오늘 전두환전대통령을 특정범죄가중처벌등에 과한 법상의 뇌물수사 혐의로 공소제기하였음 ○검찰이 12·12사건,5·18사건의 수사와 병행하여 전두환전대통령의 뇌물수수사건을 수사하게 된 것은 ­동인이 지난 1988년 11월23일 국민여론의 지탄 속에 백담사로 출발하면서 「국민여러분께 드리는 말씀」이라는 대국민사과성명을 통하여 『연희동 집 두채,서초동 땅 2백평,용평콘도(34평)1개,골프회원권 2개,금융자산 23억원 및 여당총재로서 사용하다가 남은 잔액 1백39억원 등 자신의 전재산을 국고에 헌납하고 숨겨진 다른 재산이 있으면 어떠한 책임추궁도 감수하겠다』고 공언하였음에도 ­퇴임후 계속하여 측근들을 관리하는 등 그 씀씀이가 거의 달라지지 않아 「동인이 재직중 엄청난 규모의 비자금을 조성하였고 퇴직후에도 이를 은닉해 두었을 것」이라는세간의 의혹이 끊어지지 않고 있던 중 ­금융실명제 실시 이래 끊임없이 나돌았던 「정체불명 비자금설」및 「전직대통령 4천억원 비자금설」이 그 의혹을 더욱 증폭시키면서,마침내 지난해 10월 「노태우전대통령 부정축재등 사건」을 수사하는 과정에서 전두환전대통령의 수뢰혐의와 관련된 구체적 자료들이 입수되었기 때문임. ­검찰은 이 사건 역시 노태우전대통령의 경우와 마찬가지로 우리 헌법사상 그 전례를 찾아볼 수 없는 「권력형 부정부패사건」임을 직시하고,그 진상을 낱낱이 밝혀 엄정하게 처리함으로써 국민적 의혹을 해소하고 아울러 정경유착의 폐해를 뿌리뽑아 왜곡되어 온 우리의 역사를 바로 잡겠다는 사명감에서 이 사건에 대한 본격적인 수사를 개시하게 된 것임. 2.수사경과 ○이에 따라 서울지방검찰청은 ­1995년 12월7일부터 전두환전대통령의 뇌물수수와 관련,뇌물공여자인 기업체 대표 42명등 기업관련자 1백60여명을 조사하였고 ­수수된 자금의 조성 및 관리와 관련하여,전 청와대 경호실 경리과장 김종상,전 은행감독원장 이원조를 비롯하여 전두환전대통령의 측근,친·인척,금융기관 관계자등 2백70여명을 조사하였고 ­압수수색영장에 의하여 1백83개의 시중 금융기관 계좌 및 5백50매의 채권증서등을 대상으로 광범위한 자금추적을 실시함과 아울러 ○전두환전대통령 본인에 대하여도 6회에 걸쳐 심문,조사를 실시하였음. ▷금품수수◁ 1.수수규모 ○전두환전대통령은 검찰이 특별수사부 검사 6명등 수사력을 집중투입하여 추적의 강도를 더해가자 수수금원의 조성경위에 관하여 『재임기간중 대기업은 물론 중소기업까지 포함한 기업체의 대표들로부터 일해재단·새세대육영회 기금,새마을성성금의 모금등과는 별도로 자금 7천억원 상당을 수수하였다』는 취지의 진술을 하였음. ○이에 따라 검찰은 금원 재공자,뇌물성 여부,자금의 행방등을 철저히 수사하였으나 ­범행후 15년 내지 8년 이상이 경과되어 관계자료의 폐기,보유 금융자산의 무기명 내지 가·차명화,관련자의 소재불명,기억소멸등으로 수사에 어려움이 있어 그 정확한 액수와 성격은 계속 추적중에 있고 ­현재까지 증거를 바탕으로 뇌물죄의 성립을 밝혀낸 금액은 기업체 대표 42명으로부터 최고 2백20억원,최저 2억원을 교부받아 조성한 총 2천1백59억5천만원임 *전두환전대통령은 위 7천억원과 별도로 기업인들을 상대로 새마을성금 1천4백95억여원,일해재단 기금 5백98억원,새세대육영회 찬조금 2백23억원,심장재단 기금 1백99억원 등 합계 2천5백15억원의 각종 성금 및 기금등을 조성함으로써,동인이 제5공화국 기간동안 기업인들로부터 거두어들인 금액은 총9천5백억원을 상회함. 2.기업 등으로부터 공여된 자금의 성격과 형태 ○전두환전대통령이 기업인등으로부터 수수한 위 2천1백59억5천만원은 기업체 대표등으로부터 특정사업의 수주나 세금의 감면등 이권과 관련하여 대통령의 권한 또는 영향력행사에 대한 대가로 제공되었거나 포괄적으로 기업경영과 관련하여 선처해 달라는 등의 취지에서 제공된 것으로서,모두 대통령의 직무와 관련하여 수수한 뇌물이라고 보지 않을 수 없는 바 ○동인은 행정부의 수반으로서 행정각부의 장들을 지휘·감독하여 각종 재정·경제정책을 수립,시행하는 과정에서 국책사업자 선정,신규사업의 인·허가,금융지원,세무조사 등 기업활동에 직·간접적인 영향을 행사할 수 있는 직무와 지위에 있음을 이용하여 ○주로 기업체 대표들을 은밀히 단독으로 만나 특정사안에 대하여 특혜를 부여하거나 해당기업의 현안문제에 관심을 표명하는 등의 방법으로 거액의 금품을 수수하였으며,이를 대별하여 보면 첫째,뇌물공여기업측이 공사발주등 특혜를 받은 사안으로 ­1986년 12월께 청와대 인근 안가에서,동아그룹 회장 최원석으로부터 4회에 걸쳐 1백80억원을 수수하였는바,동아그룹은 전두환전대통령 재임중 인천매립지의 정부매수 회피,원자력발전소 건설,댐 건설등 대형 국책공사를 수주하였고 ­현대그룹 회장 정주영으로부터는 7회에 걸쳐 2백20억원을,전 삼성그룹 회장 이병철로부터는 8회에 걸쳐 2백20억원을,대우그룹 회장 김우중으로부터는 6회에 걸쳐 1백50억원을 각 수수하였는바,이들 기업들 역시 고속도로 건설공사수주,차세대 전투기 사업,반도체 사업,율곡사업등 각종 대형 이권사업에 본격진출한 것으로 나타났음. 둘째,세무조사등 선처명목으로 기업체 대표 등으로부터 금품이 공여된 사안으로 ­미원그룹 회장 임창욱은 1986년 12월경 청와대 대통령집무실에서 70억원을 전두환전대통령에게 공여하고 조사중이던 세무조사와 관련,부과추징되어야 할 세금 2백억원을 감면받은 사실등이 확인되었으며 셋째,한진그룹 회장 조중훈으로부터는 1983년 10월께 청와대 인근 안가에서,그무렵 소련영공에서 발생한 대한항공 소속 케이이(KE)007 여객기 격추사고에 대한 불이익 방지의 취지로 제공하는 30억원을 교부받은 것을 비롯하여,김포공항 여객기 추락사고에 대한 무마등 명목으로 5회에 걸쳐 1백60억원을 수수하였는바,이는 사건·사고에 따른 불이익 방지차원에서 제공된 뇌물이라 할 것이고 넷째,각종 인·허가와 관련하여서도 금품이 제공되었는 바 ­1984년 11월 하순경 청와대 대통령집무실에서,국제그룹 회장 양정모로부터 통도골프장 건설 내인가를 해주어 사업승인을 받도록 영향력을 행사하여 준 데 대한 대가로 3개월 만기의 10억원권 약속어음 1매를 교부받은 것을 비롯하여,골프장 설립과 관련하여 애경그룹 회장 장영신 등 4개 기업체의 대표로부터 합계 45억원을 수수한 것이 그 예라 할 것임. 끝으로,기업경영에 수반되는 각종 금융·세제,국책사업 참여등 기업전반의 경영상의 불이익 방지 차원에 선거자금 명목으로 제공된 뇌물의 예로는 ­전두환전대통령은 특히 집권후기에 이르러 안현태전경호실장,안무혁전국가안전기획부장,사공일전재무부장관,이원조전은행감독원장등 고위공직자들을 동원하여 중소기업에 이르기까지 대선자금 지원 명목으로 거액의 자금을 집중적으로 수수한 사실등이 이에 해당됨. *기업체별 뇌물수수내역은 별첨 3.뇌물수수의 방법 ○전두환전대통령은 청와대 경호실장 등으로 하여금 기업체 대표들과의 비공식 면담을 주선하게 하여 본인이 직접 뇌물을 수수하거나,국세청장·은행감독원장·안기부장등에게 지시하여 기업인등으로부터 자금을 조성하게 하였는 바 ○현재까지의 수사결과 밝혀진 뇌물수수의 방법중 특이한 경우로는 ­경호실장 안현태가 위와같이면담을 주선하여 전두환전대통령이 수수한 금액은 4백억원,경호실장 장세동의 주선으로 수수한 금액은 2백억원 ­국세청장 성용욱,국가안전기획부장 안무혁등으로 하여금 조성하게 하여 수수한 금액은 1백14억5천만원 ­은행감독원장 이원조의 주선으로 수수한 액수는 30억원으로 밝혀졌음. 4.조성관여자들의 행위 ○안현태(전청와대경호실장) ­1985년 2월20일부터 1988년 2월25일까지 청와대 경호실장으로 근무하면서,전두환전대통령의 지시에 따라 대기업 회장들에게 금원을 제공하도록 적극적으로 권유하거나 전두환전대통령과의 비공식 단독면담을 주선하는 방법으로 ­1985년 7월부터 1987년 10월까지 동아그룹 회장 최원석등 9개 기업체 대표들로 하여금 전두환전대통령에게 합계 4백억원을 제공하게 하였고 ­1986년11월 하순경 미원그룹 회장 임창욱으로부터 당시 미원그룹에 대하여 실시하고 있던 국세청 세무조사와 관련하여 대통령에게 세금감면을 부탁할 수 있도록 면담을 주선해 달라는 부탁과 함께 5천만원의 뇌물을 수수하였음. ○성용욱(전국세청장) ­1987년 5월27일부터 1988년 3월5일까지 국세청장으로 근무하면서 기업체 대표들이 자신의 요구를 쉽게 거절할 수 없는 점을 이용하여 ­1987년 10월경 대한전선그룹 회장 설원량으로부터 세무업무와 관련하여 선처하여 달라는 취지로 제공하는 15억원을 교부받은 것을 비롯하여 11개 중견 기업체 대표들로부터 합계 54억5천만원의 뇌물을 교부받아 전두환전대통령에게 대선지원금으로 상납하였고,2개 기업체 대표들로 하여금 전두환전대통령에게 합계 60억원을 제공하게 하였음. ○안무혁(전국가안전기획부장) ­1987년 5월27일부터 1988년 5월7일까지 국가안전기획부장으로 재직하던중 1987년 10월경 전두환전대통령의 지시에 따라 ­국세청장인 성용욱으로 하여금 위와같이 11개 기업체 대표들로부터 합계 54억5천만원의 자금을 조성하게 하였음. ○사공일(전재무부장관) ­1987년 5월26일부터 1988년 12월4일까지 재무부장관으로 재직하던중 1987년 8월께 전두환전대통령의 지시에 따라 ­대농그룹 회장 박용학등 5개 기업체 대표들로 하여금 합계 1백억원을 제공하게 하였음. ○이원조(전은행감독원장) ­1986년 1월13일부터 1988년 4월15일까지 은행감독원장으로 재직하던중 1987년 8월경 전두환전대통령의 지시에 따라 ­코오롱그룹 회장 이동찬등 2개 기업체 대표들로 하여금 전두환전대통령에게 합계 30억원을 제공하게 하였음. ▷자금관리·사용◁ 1.재직중의 관리 ○전두환전대통령은 재직중 위와 같이 조성한 자금을 본인이 직접 총괄하면서 1985년 2월24일경까지는 경호실장 장세동에게,그 이후는 경호실장 안현태에게 각 관리하도록 지시함과 아울러 당시 총무수석 이재식 및 경호실 경리과장 김종상으로 하여금 은행,신탁회사 등 금융기관의 입·출금업무를 전담하게 하였음. ○김종상이 관리한 예금계좌에서는 ­한국·대만·국민 등 3개 투자신탁회사와 서울·조흥·제일·신한 등 8개 시중은행 38개 점포에서 「경호실」,「박경호」,「김경호」등 가명을 사용하여 거래하였음이 판명되었다. ­자금의 관리방법으로서 최대한 외부노출을 피하면서도 높은 수익을 얻기 위한 방편으로 매회 20억원 내지 50억원을 수억원 단위로 나누어 금리가 높은 개발신탁예금,수익증권정축,기업금전신탁,정기예금으로 분산예치하거나 양도성예금증서(CD)또는 무기명채권 등을 매입하면서 이자소득세가 면제되는 「경호실」등 기관의 사업자등록번호를 위장사용한 것으로 드러났으며 ­1987년 4월중순경부터 그해 12월말까지 대부분 1천만원권 또는 1억원권 고액수표로 집중 인출되어 무기명채권 구입자금으로 사용되었음. ○한편 전 청와대 총무수석 이재식은 김종상이 관리한 규모 이상의 자금을 관리하면서 투자신탁회사의 장·단기 공사채 매입에 깊이 관여한 것으로 추정되자,1995년 12월14일 검찰이 김종상에 대한 조사를 시작으로 본격적인 수사에 돌입하자 같은 날 캐나다로 출국,도피하여 동인이 관리해 온 자금 전부를 규명하는 것은 상당한 기간이 소요될 전망임. 2·자금의 사용 및 퇴임후 남은 돈의 관리 전두환전대통령은 위 7천억원 상당의 조성자금에 대하여 구체적 사용항목의 진술을 거부하면서 ­퇴임시까지 친·인척 관리자금,정당 창당자금 등으로 사용하고 남은 자금은 약1천6백억원 상당이고 ­그 내역은 한국산업은행 발행 산업금융채권 약9백억원,장기신용은행 발행 장기신용채권 약2백억원,현금 및 예금 약5백억원 등 항시 처분가능하고 유동성 있는 금융자산으로 보유해 왔다고 주장하고 있음. ○검찰은 위와같이 전두환전대통령이 현재 채권과 예금 등 상당액의 금융자산을 보유하고 있음을 인정하면서도 그 사용처와 보유형태 등에 대하여는 밝히기를 거부하면서 자료제출 요구에 불응하고 있어 자금의 구체적인 사용처 및 현 보유재산 은닉상황 등을 밝히기 위하여 김종상이 관리한 계좌 및 퇴임전후에 매입한 금융채권 등을 중심으로 계속 추적중에 있음. ▷관련자 조치◁ ○뇌물수수자인 「전두환전대통령」에 대하여 ­1996년 1월12일 특정범죄가중처벌등에 관한 법률위반(뇌물)으로 추가기소하고 ­동인의 현 보유재산 상황을 파악,「공무원범죄에 관한 몰수특례법」에 따라 몰수·추징의 보전청구를 할 방침임. ○뇌물수수를 방조하거나 수수한 뇌물을 상납한 관련자중 ­그 죄질이 중한 안현태·성용욱은 각 같은 날 특정범죄가중처벌등에 관한 법률위반(뇌물)등으로 구속기소하고 ­안무혁은 특정범죄가중처벌등에 관한 법률위반(뇌물)의 공범으로,사공일·이원조는 특정범죄가중처벌등에 관한 법률위반(뇌물)방조로 각 같은 날 불구속기소하며 ­장세동은 1984년 12월 이전의 범행으로 공소시효 완성되어 불입건 조치하였음. ○뇌물공여 기업체 대표들에 대하여도 공소시효 완성으로 법리상 처벌이 불가능하여 불입건 조치하였음. ▷향후 수사 계획◁ ○검찰은 그동안 우리나라의 정치·경제·사회적 근간을 뿌리채 흔들어 놓은 전직대통령 등의 부정축재와 정경유착 등 비리를 과감히 척결함으로써 흐트러진 국가기강을 바로 잡겠다는 역사적 소명의식 아래 최선을 다하여 수사에 주력해 왔음. ○그러나 전두환전대통령이 아직도 모든 진실을 털어놓지 아니하고 있고 자금추적에 어려움이 따르는 등 전체적인 진상확인에는 장시간이 소요될 전망이므로 일단 전두환전대통령을 비롯한 일부 자금조성 관여자들을 우선 기소하고 ○앞으로도 계속 수사력을 집중하여 아직까지 명백히 밝혀지지 아니한 이 사건 자금의 나머지 조성경위와 자금의 사용처 및 현재의 보유재산 은닉상황 등을 계속 수사해 나갈 것임.

정부는 금융소득 종합과세의 시행으로 장기 여유자금이 제도 금융권에서 이탈하는 것을 최소화하기 위해 만기 5년 이상 장기채의 발행 규모를 지난 해의 63%에서 올해에는 70.2%로 대폭 늘리기로 했다.국채의 상품성 및 유동성을 높이기 위해 한 차례 발행하는 국채의 규모도 3천억원에서 4천억원으로 높이기로 했다. 재정경제원은 12일 1백2개사의 국채 인수단 중 농협과 외환은행,쌍용증권 등 국채인수단 대표단 회의를 열고 올 국채발행 계획을 이같이 확정했다. 올 국채 발행 규모는 8조6천9백58억원(상환 6조4천1백81억원,순증 2조2천7백77억원)으로 지난 해의 8조7천6백8억원보다 다소 낮게 잡았다.전체 발행 규모의 73.9%(6조4천3백억원)는 양곡증권과 외국환평형기금 등으로 국채인수단에서 경쟁입찰로 발행하고,나머지 26.1%(2조2천6백58억원)는 1·2종 국민주택채권 등으로 소화한다. 만기별로는 5∼20년짜리 장기채 발행액이 전체의 70.2%인 6조1천58억원으로 지난해보다 7.2%포인트(5천8백70억원) 늘렸다.만기 3년인 중기채도 8.2%에서 14.6%로 높였다.그러나 만기 1년짜리 단기채(양곡증권)는 지난 해의 28.8%에서 올해에는 5.2%로 크게 낮췄다. 올해에 발행할 국채 발행액은 전체 채권 발행액의 10.1% 안팎에 이를 전망이다.

내년 5월부터 외국기업들의 국내 증권거래소 상장이 허용돼 국내에서 주식을 발행할 수 있게 된다.이에 따라 외국 우량 주식에 대한 국내 투자자들의 투자수요가 촉진돼 주식시장의 유동성이 높아지는 등의 효과가 생길 것으로 기대된다. 재정경제원은 27일 증권시장의 선진화 및 세계화를 꾀하고 경제협력개발기구(OECD) 가입 등에 대비하기 위해 이같은 내용을 골자로 한 「외국기업 주식발행 및 상장허용 방안」을 마련,외국환관리규정 등을 고쳐 내년 5월부터 시행하기로 했다고 발표했다. 재경원은 국내 투자자 보호를 위해 발행기업을 본국 증권거래소에 상장된 법인 중 우리나라 증권관리위원회가 지정하는 국내 또는 외국의 유수한 신용평가기관으로부터 「중상」(9등급 중 4등급 이상) 이상의 신용평가를 받는 기업으로 제한했다.세계적인 추세를 반영,실물이 아닌 예탁증서(DR)를 발행해 증권예탁원에 의무적으로 등록토록 했다. 공모발행을 원칙으로 하되,외국기업이 원할 경우 증관위의 승인을 얻어 특정사나 개인을 대상으로 해서도 발행할 수 있다.외국기업의 국내상장 요건은 상장 신청일 현재 설립 후 5년 이상이 지난 기업으로 자기자본은 5백억원 이상이어야 한다.

◎“업무중복 정부부처 과감히 통합을”/능력위주의 인사제도·성과급제 지속적 확대/공공성 낮은 행정서비스는 민간이양 바람직 한국개발연구원(KDI)의 문형표 연구위원은 최근 「호주의 새로운 정부건설과 한국에 대한 시사점」에 관한 연구보고서를 발표했다.발표내용을 요약한다. 호주는 지난 83년 노동당 정부가 들어서면서 기존 정부체제의 중앙집권적 관료주의,독점적 환경에 따른 저생산성,재원낭비 등의 비효율적 요인을 없애고 정부의 생산성을 높이기 위한 개혁을 추진해왔다. 정부개혁의 구체적인 전략은 부처 수 감축 및 기능확대 개편,예산편성과 재정운영방식의 개편,정부서비스의 상업화 기업화 및 민영화 추진,실적평가제도와 능력위주의 채용 등 다양하고 광범위하게 추진되고 있다.책임경영 및 결과 중심으로의 전환을 위한 정부개혁 노력은 정부의 효율성,투명성,신뢰성을 높이는데 성과를 거뒀다.부처간 협조 및 공무원의 만족도도 높아졌다. 경제규모가 큰 우리나라는 정부개혁의 성과를 빨리 가시화 하려는 급진적 개혁보다는 호주의 경우처럼 경제에 대한 부작용을 감안하여 점진적이고 지속적인 개혁을 추진하는 것이 바람직하다. 이를 위해 결과 중심의 재정운영을 정착시키려는 장기적 목표를 설정하고 적용이 비교적 쉬운 과제들을 우선 실행에 옮기거나,특정부처나 지방자치단체 등에서 먼저 개혁을 한 뒤 성과를 봐가면서 점차 전 부처로 확산시키는 게 좋다.호주의 경험에 비춰볼 때 우리나라 정부개혁에 있어 다음과 같은 사항들을 우선적으로 고려해야 할 것으로 생각된다. 첫째 업무중복이나 불필요한 부서간 장벽을 없애기 위한 정부조직의 개편이다.사업의 궁극적 목표가 비슷한 업무를 한데 모아 한 부처가 관장하게 함으로써 업무효과성을 높이고 종합적인 정책추진이 가능하도록 통·폐합 및 조정을 해야 한다.이런 과정에서 인력감축을 통한 생산성 제고도 자연스럽게 이뤄져야 할 것이다. 둘째 재정운용상에 있어서의 신축성 및 효율성을 높이기 위해 예산회계제도를 개선해야 한다.이를 위해 중기 재정계획의 수립을 위한 다년도 예산편성제도를 도입하고 점차 비목별보다는 사업별로 예산을 편성해 관리하는 방식으로 전환해 나가야 한다. 또 예산운영의 경직성을 완화하기 위해 인건비와 물건비 등의 경상경비를 금액한도제로 바꾸고 경상경비의 배정 및 회계연도간 이월,차입 등에 있어 각 부처 장의 재량권을 강화해야 할 것이다. 셋째 능력위주의 인사제도와 성과급제도를 도입,강화해야 한다.인사제도에 있어서는 직급체계의 경직성을 완화하고 유동성을 높이기 위한 제도 개선방안을 연구하고 민간부문의 전문인력을 과감히 영입할 수 있도록 문호를 개방해야 한다. 인사제도에서는 총무처의 기능을 각 부처로 위임하여 인력배치의 신축성을 높여야 한다.이와 함께 객관적인 실적평가를 통해 성과급을 비롯한 상벌제도를 강화함으로써 공무원의 근로의욕을 높여야 한다. 이밖에 그동안 정부의 독점적인 영역으로 취급됐던 공공업무에 대해 제로베이스에서 전면적인 재검토가 이뤄져야 할 것이다.이를 통해 공공성이 낮고 민간에 비해 비교우위가 없는 행정업무들은 외부계약제,기업화 및 민영화 등을 통해 과감히 민간부문으로 넘기거나민간과 동등한 입장에서 경쟁할 수 있도록 유도해야 한다.

종합주가지수 9백선이 무너지면서 주식투매현상이 우려되고 있다.종합지수는 지난 15일 6월말이후 처음으로 9백선아래로 내려 앉으면서 일반 투자가 사이에 심리적 위기감이 높아지고 있다.시중의 풍부한 유동성과 실세금리의 하락에도 불구하고 주가가 연일 추락하는 이변이 일고 있는 것이다.증권가는 경제내적인 문제가 아닌 비자금정국과 북한군의 전진배치설 등이 주가하락을 부추긴 것으로 보고 있다.여기에다 내년경제에 대한 불확실성이 가세되면서 일부에서 투매현상마저 나타나고 있다. 주가폭락이 주로 장외요인에 의해 발생한 것인 만큼 증권정책을 통한 증시안정은 어려울 수 밖에 없다는 것이 정책당국의 견해인 것 같다.증권당국이 주가폭락 또는 폭등 등 어느 때건 인위적으로 시장에 개입하는 것은 소망스럽지 않다.그러나 이번 경우와 같은 투매현상을 방관할 수만은 없다고 본다. 따라서 일반투자자들의 투매현상을 막는 노력이 있어야 하겠다.현재 증시상황은 증안기금을 이용한 증시개입으로 일반투자가들의 투매현상을 막을 수는 없지만 수급정책 등을 통한 거시적 안정대책은 필요하다는 것이 우리의 생각이다.내년도 증시의 수급안정을 위해 주식물량을 올해보다 축소 공급하겠다는 분명한 정책의지를 밝힐 때가 아닌가 한다. 현 정국과 내년도 경기하강을 감안하여 내년에도 금융기관의 증자·공개와 공기업 주식매각을 연기하는 등 주식공급 물량을 줄일 것을 촉구한다.이것이 일반투자가들의 투매현상을 억제하는 묘약이 되지는 못하지만 「심리적 공항」을 막는데는 기여할 것으로 보인다. 증시안정을 위해서는 당국 못지 않게 주요한 역할을 해야할 책임이 기관투자가에 있다.일반투자가들의 투매현상을 일으키게 한 주요원인은 기관투자가에 있기 때문이다.이달들어 기관들의 주식순매도가 5백96억원이나 된다.기관투자가들은 매도보다는 매수우위를 유지하여 일반투자가의 투매를 막는데 적극 참여해야 할 것이다.일반투자가들도 장외요인으로 인해 시장이 불안할 때는 매도를 자제하는 자구적인 노력이 필요한 시점이다.

◎“올 겨울∼내년초 가장 위험” 전투기의 전진배치 등으로 서울까지의 공격시간을 종전의 30분에서 5∼6분대로 단축하는 등 북한의 특이한 군사움직임을 볼때 경제위기상황에서도 그들이 전쟁준비를 완료,김정일 및 군부 지도층의 의지에 따라 언제든 대남도발을 감행할수 있는 위험한 상황이라고 국가안전기획부가 15일 밝혔다. 권영해 안기부장은 이날 하오 국회 정보위에 참석,북한의 군사동향에 대한 비공개 보고에서 『북한에는 김정일이 권력승계를 뒤로 미룬채 위기관리에 주력하는 과도기 상황이 지속되고 있으며 설상가상으로 북한내 체제위기가 심화되어 올 겨울과 내년초 춘궁기는 한반도 위기관리의 중요한 시기가 될 것』이라며 이같이 밝혔다고 신상우 위원장이 전했다. 권부장은 특히 『내년도는 미국 러시아 일본등이 선거정국에 돌입하고 중국도 등소평 이후체제가 본격 등장하게 되는등 한반도 주변 4각이 전환기 상황에 처하게 되므로 전략환경의 유동성이 증가할 가능성이 높다』고 지적했다. 권부장은 북한의 군사동향과 관련,『올 10월중 4백20대 이상의 전투기,폭격기,수송기,헬기등이 전후방기지로 재배치되면서 90대 이상의 항공기가 비무장지대 40㎞내외의 태탄(황남),누천리(황북 인산),구읍리(강원 통천)등 3개 예비기지로 전진배치됐다』고 보고했다. 권부장은 『이중 IL­28폭격기 1개연대는 의주에서 태탄으로 추진배치됨으로써 서울까지 도달시간이 종전 30분에서 5분으로 줄었다』면서 『또 미그 17기 70여대를 누천리와 구읍리로 전진배치한 것은 구형기인 미그 17기로 1차공격을 감행한뒤 미그 29등 최신예기로 2차공격을 가하려는 전술로 보이며 종전 8분에서 6분이면 서울을 공격할수 있게 됐다』고 밝혔다. 권부장은 『북한지도층이 대남혁명정세가 유리하게 호전되는 것으로 해석하는 상황에서,파국에 처한 체제의 총체적 난관과 남침을 위해 강화된 군사력등 복합적 요소가 결합되면 곧 무력도발의 가장 큰 잠재위험요인이 될 것』이라고 전망하고 『북한이 현재 동계훈련에 돌입하고 있으며 훈련중 공격작전으로 이어질 수 있어 경보시간을더욱 단축하게 된다는 측면에서 경계가 요망되고 있다』고 말했다. 권부장은 이어 『김정일의 직접지시로 전쟁지휘체계를 보강하고 후방 전쟁준비태세를 강화,전시 지휘체계화했으며 전국적으로 2백여개 지하갱도에 3개월간 전쟁을 지속할 수 있는 물자를 채우고 비축용 갱도를 계속 건설하고 있다』고 말했다.

【프랑크푸르트 AFP 로이터 연합】 독일 중앙은행인 분데스방크는 14일 공정할인율을 3.5%에서 3%로 0.5%포인트 인하했다. 분데스방크는 또 유가증권 담보대출에 적용되는 롬바르트금리를 종전 5.5%에서 5%로 역시 0.5%포인트 인하했다. 이와함께 M3(총유동성) 지표를 기준으로 통화공급 증가율을 올해의 4∼6%에서 내년에는 4∼7%로 확대,경기변동상황을 감안해 통화를 신축적으로 공급할 계획이라고 밝혔다. 분데스방크는 성명을 통해 이번 금리인하 조치는 독일 마르크화의 강세와 인플레 진정추세,그리고 최근의 통화공급 증가율의 둔화에 따른 것이라고 설명했다.

◎벼 재배 농가 지원책도 강구 신한국당은 13일 추곡수매 이후 오르고 있는 쌀값을 80㎏ 가마당 15만원선에서 유지해 나가기로 하고 쌀농사 농가에 대한 지원책도 마련키로 했다. 김종호 정책위의장은 이날 당무회의에서 보고를 통해 『추곡수매이후 쌀값이 13만5천원에서 16만원선으로 올라 정부가 정부미 방출을 늘리고 있다』면서 『재정경제원 등 관련부처와의 당정협의를 통해 정부미 방출을 억제토록 촉구했다』고 말했다. 김의장은 『유휴농지가 4만7천ha,쌀경작 농민 가운데 60세이상이 40%를 차지하고 국제 쌀시장의 유동성 등으로 쌀농사 농민에 대한 범정부 차원의 대책이 필요하다』면서 『앞으로 쌀값은 소비자가격 보다는 생산원가를 중심으로 책정해야 한다』고 덧붙였다.

국제적인 신용평가기관에 의해 국내 주요 은행 중 가장 탄탄하다고 평가돼온 신한은행이 노태우씨 비자금 파문에 말려든 것과 관련해 신용도가 떨어질 위기를 맞고 있다. 세계적인 신용평가기관인 무디사는 21일 공개한 자료에서 『신한은행의 신용도를 재평가할 것』이라며 『평점이 낮아질 가능성이 있다』고 밝혔다.무디사는 『이 은행의 자산 상황과 수익성을 재평가해야할 필요성이 높아졌다』면서 『한국 경제상황의 변화 추이가 은행의 론 포트폴리오와 유동성에 미치는 영향에 재평가의 초점이 맞춰질 것』이라고 설명했다.

◎연 11.95%… 금리 하락세 지속/CD·콜금리도 함께 떨어져 노태우 전대통령의 비자금사건에도 불구하고 자금시장의 안정세가 지속되며 3년 만기 회사채의 유통수익률이 약 21개월만에 12% 선 아래로 떨어졌다. 1일 채권시장에서 형성된 회사채 수익률은 전날보다 0.08%포인트 내린 연 11.95%로 지난 94년 2월15일(연 11.95%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 91일짜리 양도성 예금증서(CD)의 유통수익률도 연 11.95%로 전날보다 0.07%포인트 떨어졌다.투금사간의 하루짜리 콜금리 역시 연 11.47%로 전날보다 0.38%포인트 내렸다. 한국은행 관계자는 『자금시장의 유동성이 풍부한 데다 당분간 기업의 특별한 자금수요도 없을 것으로 예상돼 기관들이 채권운용 물량을 늘리고 있다』며 『물가안정과 내년도 경제의 연착륙 가능성 등을 감안하면 이달에도 금리의 안정세가 지속될 것』으로 전망했다.

◎민간 여신 억제… 통안증권 늘려 올 4·4분기에는 개인들이 은행돈을 얻어쓰기란 쉽지 않을 전망이다. 김원태 한국은행 자금담당 이사는 6일 『4·4분기 중 집행돼야 할 재정이 10조원 규모에 이르고 경상수지 적자폭이 축소 및 외국인 주식투자자금 유입 등으로 해외부문에서도 1조5천억원 이상이 유입될 것으로 예상된다』고 밝히고 『급하지 않는 민간여신은 억제하고 통화안정증권의 발행을 늘려 유동성을 조절할 방침』이라고 말했다.그는 『연말의 총통화(M2) 증가율은 당초 목표대로 12∼16%선을 유지할 계획』이라며 『16%면 10조3천억원,15%면 9조원,14%면 7조7천억원이 추가로 공급된다』고 밝혔다. 4·4분기에 공급되는 자금이 이처럼 풍족할 것으로 예상됨에 따라 3년 만기 회사채의 유통수익률도 3·4분기와 엇비슷한 연 12∼13%선에서 등락을 거듭할 것으로 예상된다. 한은은 또 4·4분기가 시작되는 이달에는 오는 25일의 부가세 요인(3조원)을 감안,M2 증가율을 15%대로 운용한다는 방침 아래 1조2천억∼2조3천억원을 신규로 공급할 계획이다.한편 지난 9월의 M2 증가율은 13.9%로 올들어 처음으로 13%대로 떨어졌다.특히 자금수요가 많은 추석연휴가 낀 달의 M2 증가율로는 지난 85년 이후 가장 낮은 것이다. 한은은 기업의 설비투자 자금수요가 둔화된 데다 향후 시중자금 사정에 대한 낙관적인 전망으로 자금가수요 현상이 해소된 때문으로 분석했다.

◎은행간 단기금리 1천%로 급등 【모스크바 외신 종합】 러시아 정부와 중앙은행은 금융위기를 완화하기 위해 비상조치를 취할 것이라고 이타르타스 통신이 25일 아나톨리 추바이스 제1부총리의 말을 인용,보도했다. 러시아 금융시장은 지난 24일 일부 민간은행들의 대출금 상환실패와 심각한 유동성 부족으로 심한 지불불능 위기에 직면했으며 은행간 단기대출금리가 1천%까지 올랐다. 러시아 금융분석가인 이고르 도로닌은 『금리가 엄청나게 높긴 하지만 더 큰 문제는 이같은 금리에도 불구하고 돈을 대출해주려는 은행이 없다는 사실』이라고 지적했다. 일부 전문가들은 이달 중순쯤 발생했던 레포르토프스키 은행의 채무이행 불능선언이후 뚜렷해진 이같은 금융위기의 뿌리를 정부와 중앙은행의 루블화 환율 고정조치에서 찾고 있다. 추바이스 부총리는 중앙은행이 공개시장에서 유가증권을 매입할 것이며 유동성보충이 필요한 민간은행들에 대한 단기 대출을 실시할 것이라고 밝혔다. 그는 또 중앙은행이 지난 24일 이미 공개시장에서 6천억루블(미화 1억3천5백만달러)에 이르는 유가증권을 매입했다고 말했다. 증권매입에 따른 루블유입으로 금리가 1백50∼2백%까지 낮아졌다. 그러나 거래상들은 25일 금융시장이 아직도 동결된 상태로 거래가 없다고 말했다.

◎「신당 파장」… 야 판도 큰 변화 온다/자민련 세불리기 박차·TK신당설 확산/각당 이합집산속 민주잔류파 행보 변수 가능성으로만 이야기돼 오던 「6·27 지방선거 이후 정계개편」이 급속히 가시화되고 있다.최근 민주당에서 이탈할 움직임을 보이고 있는 「DJ(김대중 아태재단이사장)신당」의 태동이 그 신호탄이다. 「DJ신당」의 움직임은 필연적으로 정치권 전체에 영향을 미칠 수 밖에 없다.무엇보다 민주당을 깨고 나갈 호남권 인사 중심의 신당이 최소한의 명분을 갖추기 위해서는 호남권 이외 지역에서 다수의 인사를 영입해야만 한다.신당세력의 자민련 박철언 부총재에 대한 영입노력에서 보듯 그 파장은 정계개편의 당위성을 축적해 온 정치권 전체로 확산될 수 밖에 없기 때문이다. 사실 지방선거 이후 정계개편은 그 폭과 넓이에 있어 여권을 포함,대대적이 되리라는 전망이 지배적이었다.이른바 TK(대구·경북)지역을 중심으로 한 민자당의 민정계의원들의 이탈 가능성이 적지 않았기 때문이다.그러나 민자당내 TK그룹의 리더인 김윤환 사무총장체제가 출범하며 여권의 지각변동 가능성은 일단 수면아래로 잠겨있는 양상이다.따라서 최근 민자당이 제외된 정치권의 개편움직임은 정계개편이라기 보다는 야권개편으로 보아야 옳을 것 같다. 야권개편의 두축은 말할 것도 없이 「DJ신당」과 김종필 총재가 이끄는 자민련이다. 민주당을 군소정당화시키고 제1야당으로 출범할 것으로 예상되는 「DJ신당」은 명실상부한 「김대중당」이 될 것이 분명하다. 자민련은 당세확장을 위해 주로 여권인사들에 대한 영입작업을 시작한 것으로 알려지고 있다.지역적으로는 지역기반인 충청권과 새로이 세력권으로 확보한 강원권은 물론 대구·경북지역에도 손을 뻗치고 있다.그러나 자민련이 현재 추진하는 당세확장은 정치권의 구조를 뒤바꾸는 작업이라기 보다는 단순한 몸불리기의 수준에 그치고 있다.그러나 이같은 몸불리기 또한 앞으로 예상할 수 있는 대대적인 정계개편을 대비한 것임은 물론이다. 또 「DJ신당」의 출범을 기정사실화할 때 이기택 총재를 비롯,이부영·노무현 부총재와 박계동 의원등 민주당에 남을 가능성이 큰 인사들의 움직임에도 눈길이 쏠린다.정치권 일부에서는 민주당에 잔류할 것으로 예상되는 인사 가운데 상당수는 민자당의 민주계와 상당한 이념적 교감을 지닌 것으로 보고 있다.따라서 내년 총선을 앞두고 있을지도 모르는 정계개편에서 이들이 민주당 간판을 그대로 유지할지도 관심거리가 되고 있다. 정계개편의 가장 큰 변수인 TK지역 인사들 또한 「종속변수」가 아닌 「독립변수」가 될 가능성이 있다.「TK신당설」은 이번 지방선거에서 대구·경북지역에서 무소속이 대거 당선되면서 좀더 광범위하게 퍼져나가고 있다.현재 민자·자민련에 속해있는 이 지역출신 5·6공 인사들과 무소속 인사들이 연합해 「3김」 가운데 어느 쪽에도 속하지 않는 새로운 정치세력을 만든다는 것이 이들의 구상이다. 「DJ신당」출범 움직임이나 자민련의 몸불리기 노력이 이번 지방선거에서 3김의 영향력을 재확인한데서 힘입었다면 가칭 「정치개혁시민연합」의 정치세력화 움직임은 「반3김」을 표방하고 있다. 이 모임에는 박형규목사와 장을병 전성균관대총장,성유보 전 한겨레신문편집위원장,장기표 21세기 사회발전연구소장,최열 환경운동연합사무총장,장두환 역사비평사대표,임현진 서울대교수등이 발기인으로 참여하고 있다.이 모임에는 또 이돈명·홍성우 변호사와 김지하 시인도 뜻을 같이 하는 것으로 알려졌다. 그러나 정치권에서는 이 모임이 활동여하에 따라서는 어느 정도 공감을 얻을 수 있을지는 모르지만 총선에 영향을 미칠 정도의 정치세력으로 성장하기에는 한계가 있을 것으로 보고 있다.따라서 이 모임 또한 앞으로 있을 대규모 정계개편에서 「한부분」을 차지할 가능성이 큰 것으로 전망되고 있다. ◎「DJ 신당」 민자·자민련 시각/“명분없다” “세대교체 촉발” 반응 다양­민자/논평 자제… 내각제 개헌에 도움 기대­자민련 김대중 아태재단이사장의 신당추진 움직임이 구체화되고 있는데 대해 민자당과 자민련은 공식적인 언급은 삼가고 있으나 내년 총선과 관련해 오래전부터 예고됐던 정계개편의 첫 뚜껑이 열렸다는 인식 아래 대책마련에 부심하고 있다. ▷민자당◁ ○…내심 김이사장의 신당설이 탐탁치 않은 표정이나 아직 구체적인 발표가 없어서인지 공식 논평은 하지 않고 있다.그러나 정치권 전체에 미칠 영향 때문인지 의원들은 촉각을 곤두세우는 모습이다. 박범진 대변인은 『아직 언급할 단계가 아니며 당지도부가 이에 대해 논의한 바 없다』고 밝혔다.그러나 서울과 호남권 인사들은 대체로 『올 것이 왔다』면서도 『지금까지는 김이사장이 그래도 대접을 받았지만 과거처럼 대권욕만 내세워 명분없는 창당을 하게 되면 결국 민심을 얻는데 실패할 것』이라고 비판했다. 김덕룡 의원은 『민주당이 갈라지면 정치권 전체에 커다란 요동이 몰려 올 것』이라고 전망했고 강삼재 의원은 『분당은 하책중의 하책으로 김이사장에게는 결코 유리하게 작용하지 않을 것』이라고 말했다. 김영일 정세분석위원장은 『결과가 그렇게 나온다면 명분도 도덕성도 없는 이합집산에 불과하다』면서 『전당대회를 통해 당권을 합법적으로 바꾸는 길을 택하지 않는 이유를 모르겠다』고 지적했다. 지역당 고착화라는 비판적인 시각 말고도이를 세대교체분위기 확산 및 민자당 결속의 계기로 삼아야 한다는 얘기도 나오고 있다.유성환 의원은 『민주당의 이기택 총재,이부영 부총재등 개혁모임인사들과 대화의 길을 여는 것도 바람직하다』고 말했다.임정규 부대변인은 『결국은 김이사장의 신당은 고질적인 지역당의 망령을 되살아나게 하는 것』이라면서 『지역당을 부추기는 구세력에 대한 세대교체를 앞당기게 하는 결정적인 계기가 될 것』이라고 주장했다. ▷자민련◁ ○…역시 분명한 의사 표명을 자제하고 있다.김종필 총재등 당지도부는 애써 무관심한 것처럼 보이려 하지만 행여 동요하는 의원들이 있을까 신경을 쓰는 눈치다.특히 대구 경북권 의원들을 동교동측이 접촉한다는 소문이 들리자 집안 단속에 주력하는 모습이다.그러나 동교동계가 신당을 만들게 되면 내각제 개헌의 연대분위기가 확산될 것이라는 기대도 갖고 있다. 박철언 부총재는 동교동측과의 접촉은 부인하지 않고 있으나 신당창당이 야권통합과는 거리가 멀기 때문에 부정적으로 여기고 있다는 전문이다.그러나 『당장 정치행보를 같이할 생각은 없지만 신당에 대한 혐오감도 없다』면서 『자민련과 신당이 앞으로 연대할 융통성은 얼마든지 있다』고 신축적인 태도를 보이고 있는 것으로 알려졌다. 자민련은 김이사장의 신당으로 정계의 이합집산이 활발해질 것으로 보고 이를 계기로 당세를 더욱 확장한다는 복안이다.한영수 원내총무는 『자민련은 이미 문호개방을 표방했고 정치권의 유동성이 늘어나면 원내의원수도 지금 21명에서 40명까지 늘릴 수 있다』고 중도세력 영입을 희망했다.

김명호 한국은행 총재는 12일 『앞으로의 통화관리 여건은 경기활황에 따른 민간의 자금수요와 자본시장의 개방폭 확대,재정지출의 하반기 집중 등으로 통화증발 요인이 적지 않아 어려움이 예상된다』고 말했다. 김 총재는 이날 한은 창립 제45주년 기념식에서 유시렬 부총재가 대독한 기념식사를 통해 『그동안 한국은행이 불요불급한 민간 신용을 줄이고 자금흐름을 개선하기 위해 대기업에 대한 외화대출과 소비성 금융을 억제하고 당좌대출금리를 유동화 하는 등 다각적인 노력을 기울여 왔으나 앞으로도 시중유동성을 적정 수준으로 유지하는데 필요한 대응책을 마련해 나갈 것』이라고 밝혔다.

은행의 자산 건전성이 대폭 개선됐다. 11일 은행감독원에 따르면 작년 말 현재 25개 일반은행의 자산 건전성 상태를 분석한 결과 건전성 부문 3개 지표와 유동성 부문 3개 지표 중 퇴직급여 충당금 비율을 제외한 5개 지표가 모두 은감원이 정한 목표비율을 달성했다. 25개 일반은행의 퇴직급여 충당금 평균비율은 82.7%로 전년보다는 5.4%포인트 높아졌으나 은감원이 정한 표준비율인 1백%보다 월등히 낮다.은행들이 경영합리화의 수단으로 명예퇴직제를 확대 시행,퇴직금 지급이 크게 늘었기 때문이다. 건전성 부문지표 중 대손충당금 비율은 업무이익 증대에 따른 대손충당금 적립 규모의 확대로 전년보다 20.7%포인트 늘어난 61.4%를 기록하며 모든 은행이 목표비율을 넘어섰다. 손실위험도 가중 부실여신 현상비율은 지난해 부실여신이 크게 늘어난 경기은행(2.1%)과 충북은행(2.3%)을 제외하고 모든 은행이 목표비율을 달성했다. 유동성 부문지표 중 유동성 자산비율은 평균 40.2%로 표준비율인 30% 보다 월등히 높으며,예대율과 업무용 부동산 비율도 각각75.2%와 21.6%로 표준비율을 충족시켰다. 은감원은 은행의 경영 건전성을 확보하기 위해 경영지도 비율과 표준비율 달성 여부를 경영평가 및 배당·점포 신설·자회사 출자 등 감독정책에 반영하고 있다.

이 달에도 시중의 자금사정은 꽤 넉넉할 것으로 보인다.또 다음 달의 지자제 선거를 앞두고 화폐의 유통속도는 크게 높아질 전망이다. 김원태 한국은행 자금부장은 4일 『이 달의 총통화(M₂)증가율을 전달과 비슷한 17% 내외로 운용하겠다』고 밝혔다.이에 따라 M₂증가율을 16.5%로 운용할 경우 8천억원,17%일 경우 1조4천억원,17.5%일 경우 1조9천억원이 새로 공급된다. 김부장은 『공명선거에 대한 정부의 의지가 확고한 만큼 지자제 선거로 인한 통화증발은 없을 것』이라며 『그러나 예금 등 금융자산이 현금화하면서 화폐의 유통속도는 크게 높아질 가능성이 있다』고 내다봤다. M₂ 대비 현금의 비율은 작년 말 9.9%,올 1월 말 11.5%,2월 말 9.5%,3월 말 9.1%,4월 말 9.2%로 예년과 비슷한 수준을 유지하고 있다. 김부장은 『선거가 끝나면 통화를 긴축할 것이라는 불안심리가 있으나 현재로서는 긴축의 필요성을 전혀 느끼지 않는다』며 『7월부터 외국인 주식투자가의 투자한도가 확대돼 유동성이 늘어나면 통화채 발행을 통해 이를 흡수할 계획』이라고말했다. 한편 지난 4월의 M₂ 증가율은 16.8%로 전달에 이어 16% 대에서 안정세를 지속했다.

은행감독원은 2일 은행법 개정으로 「금융전업기업가」 제도가 도입됨에 따라 조흥·상업·제일·한일·서울신탁·외환·신한은행 등 7개 시중은행을 대상으로 이날부터 금융전업가 신청을 받는다고 밝혔다. 금융전업가는 예외적으로 동일인(특수관계인 포함) 소유지분의 한도가 금융기관의 의결권 있는 발행주식 총수의 12%까지 인정된다.금융전업가 또는 특수 관계인은 주식매입 자금의 투명성을 입증하기 위해 관할 세무서장의 자금출처 확인서나 기타 소명자료를 첨부해야 한다. 은행감독원은 또 금융기관의 자회사 출자 자유화 조치와 관련,자회사에 대한 투자한도를 금융기관 자기자본의 20% 이내로 제한하되 은행 경영평가 중 현상평가 항목에서 B등급 이상을 받은 은행 중 ▲위험가중 자산에 대한 자기자본비율이 8% 이상 ▲대손충당금 비율이 1백% 이상 ▲손실위험도 가중 부실여신비율이 2% 이내 ▲유동성 자산비율이 30% 이상인 은행은 자기자본의 20∼40%까지 투자할 수 있도록 했다.

◎투자위험 커져 신용거래 주의 필요/중저가 대형주 중심 장기보유 유리 다음달부터 주가의 가격제한폭이 커지는데 따라 투자전략도 크게 달라질 것같다. 주가에 따라 정액제(평균 4.6%)로 정해지던 가격제한폭이 6%의 정률제로 바뀌며 투자위험이 그만큼 커지기 때문이다.예컨대 4만원짜리 삼아알미늄주식의 하루 변동폭은 현재 2천6백원에서 4천8백원으로,70만원짜리인 태광산업은 2만4천원에서 8만4천원으로 커진다. 특히 증권사에서 돈을 빌려 주식을 사는 신용거래에는 더욱 세심한 주의가 요구된다. 이처럼 투자위험이 커지는만큼 앞으로 투자할때는 보다 신중해질 필요가 있다.한신증권 박현주 압구정지점장은 『기업의 본질가치에 대한 정보가 주가에 보다 빨리 반영될 것』이라며 투기성투자가 대폭 줄어들 것으로 내다봤다. 대한투자신탁의 이종성 펀드매니저도 『내재가치를 중시하는 정석투자가 정착될 것』이라고 전망했다.따라서 정보력과 분석력에서 앞서는 기관투자가들의 영향력이 커질 수밖에 없다. 지금까지 큰 관심을 끌지 못했던 거래량도주요 투자지표로 자리잡을 전망이다.대신경제연구소 이교원이사는 『거래량이 많을수록 환금성이 높기 때문에 위험을 회피하는 수단으로 거래량이 많은 종목을 선호하게 될 것』이라며 가격변동이 적고 거래량이 많은 저가 대형주가 유망종목으로 떠오를 가능성이 높다고 말했다. 따라서 증권전문가들은 단기차익을 노리기보다는 유동성이 좋고 내재가치도 높은 중저가 대형주의 투자비중을 늘리되 장기간 보유하는 전략을 구사할 것을 당부한다.중저가대형주는 종목이 다양해 선택의 폭이 넓고 가격도 싸 일반인들이 접근하기 쉬운 반면 고가주는 수익률이 높은 만큼 위험도 높기 때문이다. 동서증권 송태승 투자분석부장은 『중저가대형주 중에서도 은행주가 제일 유망하다』며 『내재가치보다 낮게 평가돼 있고 일반투자자들이 큰 부담없이 살 수 있는 것이 가장 큰 장점』이라고 지적했다.

◎종합대책 이달중 마련/외화대출규모 대폭 축소 정부는 경기가 과열 조짐을 보임에 따라 종합적인 안정대책을 마련하기로 했다. 13일 재정경제원에 따르면 최근 들어 자본재의 수입이 크게 늘어나고 공장 가동률이 최고 수준에 이르는 등 2월 초의 경기가 작년 말보다 활황세를 보임에 따라 안정적인 성장을 유도하기 위한 대책을 강구키로 했다. 홍재형 부총리 겸 재정경제원 장관은 13일 열린 간부회의에서 『경기가 계속 활황세를 보이는만큼 통화와 외화대출,예산집행 등의 측면에서 정책 대응이 늦어지지 않도록 하라』고 지시했다. 재경원은 한국개발연구원(KDI)과 합동으로 13일부터 15일까지 주요 공단에 나가 생산과 투자,가동률,인력 수급,자금 등에 관한 상황을 파악해 경기가 과열로 치닫지 않도록 하는 종합적인 경기안정 대책을 이달중 마련할 방침이다. 대기업의 투자패턴도 조사해 설비투자 내용을 업종·내용·형태별로 분석하고 국내 금융기관,증시,해외 차입 등을 통한 자금조달 내역을 파악해 통화신용 정책에 반영하기로 했다. 이에 따라기업의 신규 시설투자를 억제하기 위해 연간 외화대출 규모를 작년의 3분의1 수준인 20억달러로 줄이고 이 가운데 올 상반기에는 10억달러만 공급할 방침이다.대규모 신규 재정사업의 착공 시기를 가급적 하반기로 늦추고 시중의 과잉 유동성을 환수하는 등 총수요도 적극적으로 관리하기로 했다.