◎정·재계 간담… 전체 264개서 50% 감축 합의/매각·증자 자금 83조 차입금 우선 상환/삼성자동차·대우전자 맞교환 완전 합의 정부와 재계는 5대 그룹이 각각 3∼5개의 주력업종으로 사업구조를 개편,계열사를 현재 264개에서 130여개로 평균 50% 줄이기로 합의했다. 이에 따라 삼성은 66개에서 40여개,현대는 63개에서 30여개,대우는 41개에서 10여개,LG는 53개에서 30여개,SK는 42개에서 20여개로 계열기업이 줄게 된다. 삼성자동차와 대우전자의 맞교환은 완전히 합의돼 15일까지 구체적인 실행계획을 확정짓기로 했으며 석유화학 등 6개 업종의 사업구조조정안도 15일 재무구조개선 약정에 반영키로 했다. 반도체는 25일까지 7대 3의 비율로 경영주체를 선정하되 지키지 못하는 기업에는 신규여신 중단과 함께 기존여신을 회수하기로 했다. 분기별로 대통령이 주재하는 ‘정·재계 및 채권단 간담회’도 열어 구조조정 이행상황을 점검,약속을 지키지 못하는 그룹에는 금융기관이 ‘워크아웃’에 착수하기로 했다. 정부와 재계,5대그룹 주채권은행은 7일 오후 청와대에서 金大中 대통령 주재로 간담회를 갖고 이같은 ‘5대그룹 구조조정 방안’을 확정,합의문 형태로 발표했다. 그룹별 핵심업종은 ●삼성이 전자 금융 무역·서비스 등 3개 ●현대가 자동차 건설 전자 중화학 금융·서비스 등 5개 ●대우가 자동차 중공업 무역·건설 금융·서비스 등 4개 ●LG가 화학·에너지 전자·통신 서비스 금융 등 4개 ●SK가 에너지화학 정보통신 건설·물류 금융 등 4개다. 정부와 재계는 자본이 잠식돼 회생 가능성이 없는 25개 계열사를 연내 추가 퇴출시키고 내년 말까지 5대 그룹의 총 계열사를 평균 50%,최고 70%(대우) 줄이기로 했다. 삼성차와 대우전자의 맞교환을 성사시키기 위해 삼성·대우 및 주채권은행의 대표와 기업 구조조정위원회가 추천한 인사로 5인위원회를 구성하기로 했다. 李憲宰 금감위원장은 “현대차와 대우차가 중장기적으로 독립 소그룹화하고 업종별 2사 체제가 돼도 독과점 문제는 없을 것이며 5대 그룹은 독립된 형태의 기업연합체로 바뀔 것”이라고 말했다. 15일까지 체결될 재무구조개선 약정에는 지급보증 해소 및 계열사 정리방안과 워크아웃 추진 등 구체적인 실행계획을 담기로 했다. 그룹별로 1∼2개의 주력기업에는 금융기관이 대출금을 출자전환,재무구조를 개선해 주되 계열사 및 자산매각으로 조달된 23조원과 증자자금 20조원,외자유치 30조원 등 83조원은 금융기관 차입금 상환에 우선 쓰도록 했다. ◎金 대통령 핵심기업중심 역량 집중 당부 金大中 대통령은 7일 “이제 기업은 양이 아니라 질이며,국내경쟁이 아니라 세계속의 경쟁에서 이기지 못하면 의미가 없다”면서 “5대그룹은 핵심기업중심으로 사업역량을 집중시켜야 할 것”이라고 밝혔다. 金대통령은 이날 오후 청와대에서 열린 재계·정부·채권은행단 합동 간담회에서 “정부는 개혁에 힘쓰지 않고 국제경쟁에서 이겨내려는 노력하지 않는 기업에 대해서는 국민을 위해 묵과할 수 없다”고 역설하고 ●계열사간 내부거래 중단 ●비자금 조성금지 등 투명 경영을 주문했다.

이달 들어 주가,금리,외국인 직접투자 등 각종 경제지표들이 호전되고 있어 내년 경제전망을 밝게 하고 있다. ◎주식시장/3가지 대형호재 작용/큰폭 추가상승 전망 이번 급등세는 3가지 대형 호재 때문이다. 우선 대기업 구조조정. 주가 상승에 불을 댕긴 것은 삼성자동차와 대우전자의 빅딜이다. 대우그룹이 계열사주의 과반수가 상한가를 기록하는 등 큰 폭의 오름세를 보였고 삼성그룹 주도 올랐다. 현대·LG·SK그룹 계열사 주식도 오르는 등 5대그룹 주는 연일 상승중이다. 유럽 11개국의 동시 금리인하가 두번째. 선진국에서는 투자할 곳을 찾지 못한 자금이 신흥시장을 찾지만 신흥시장중에서 투자할 만한 곳은 한국밖에 없다는 기존의 믿음이 강화됐다. 최근들어 관망세를 보이던 외국인 투자가들은 5일 237억원을 순매수했다. 마직막 호재는 미국 신용평가기관인 무디스의 원화표시국채 신용등급 3단계 상향조정. 앞으로 국가신용등급도 나아질 것이라는 기대가 나오면서 사자주문이 밀려들고 있다. 대부분 증시전문가들은 이번 주에 종합주가지수 520선까지 가능하다고 전망하고 있다. 오는 10일로 예정된 12월 선물만기일을 주가상승의 최대 고비로 여기고 있다. 현대증권 관계자는 “금융장세로 시작된 장이 대세장으로 넘어 왔다”며 큰 폭의 추가상승을 전망했다. ◎외국인 투자/지난달 역대 두번째 기록/구조조정 끝나면 더 늘듯 지난달 우리나라에 대한 외국인 직접투자가 올해 최고수준이자 역대 두번째를 기록한 것은 우리경제가 위기에서 어느정도 벗어나고 있다는 반증이라는 해석이다. 내용면에서도 일시적인 현상이 아니라서 더욱 고무적이다. 지난 8·9월 투자가 급락했지만,이는 국내요인이라기보다는 말레이시아와 러시아 등 다른 나라의 불안이 영향을 끼쳤다는 분석이다. 단순한 주식취득등이 아닌 기업 인수·합병(M&A)형 투자가 전체의 반 이상을 차지한 점도 중장기형 투자라는 점을 증명한다. 유럽연합(EU)의 투자가 크게 늘어 전체의 40.2%를 차지하는 등 지역이 다양화하는 것도 주목할 만하다. 실제 독일 상공회의소가 최근 독일기업을 상대로 설문조사를 한 결과,전체의 95%가 한국경제를밝게 전망한다고 대답한 것으로 알려졌다. 정부는 현재 추진중인 기업구조조정 작업이 마무리되면 외국인 투자가 더욱 활성화될 것으로 보고 있다. ◎신용등급 상향조정/해외채무 가산금리 인하/外債 채권시장 유입 전망 외환위기 이후 우리나라 국가신용등급(외화표시채권등급)을 6단계나 떨어뜨렸던 무디스사가 원화표시채권에 투자적격 등급인 Baa1을 부여한 것은 고무적인 신호로 받아들여진다. 원화표시등급이 투자적격 수준에 들어온 만큼 국가신용등급도 내년 상반기안에 상향조정될 가능성이 높은 것으로 보인다. 국내화표시등급은 통상 외화표시등급과 같거나 1∼2단계 높은 수준으로 매겨지기 때문이다. 원화표시등급이 투자적격으로 매겨짐에 따라 예상되는 변화는 무엇보다 외국인투자자금이 국내 채권시장으로 몰려들 가능성이 높아졌고,따라서 기업의 자금난이 적지않게 해소될 전망이다. 이와함께 조만간 외화표시채권등급까지 상향조정되면 외국환평형기금채권을 비롯,우리나라의 해외채무에 붙었던 가산금리가 2∼3% 가량 대폭 낮아지는 등 사실상 외환 위기에서 완전 탈출하게 된다.

◎현대·LG ‘순자산 가치’ 산정놓고 티격태격/LG반도체­“우린 흑자… 현대는 적자”/현대전자­“수치만 의존 산정법 문제” 현대와 LG의 반도체 빅딜(대규모사업교환)협상에 순자산가치 문제가 또 다른 복병으로 등장했다. 정부가 경제장관간담회를 통해 빅딜 신설법인은 순자산가치를 플러스상태로 만들어야 이를 인정키로 빅딜의 추진원칙을 내놓은 데 따른 것이다.순자산가치란 실질적인 자산에서 순수하게 실질적인 부채를 뺀 액수를 의미한다. 정부는 순자산가치가 마이너스인 상태에서 신설법인의 경영권과 일정지분을 주장하는 것은 인정할 수 없다고 밝혀 순자산가치 논쟁이 앞으로 반도체는 물론 7개 업종 빅딜대상기업의 경영주체 선정에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 이에 따라 LG반도체는 LG의 순자산가치가 현대에 비해 월등 양호하다며 통합회사의 경영주체는 LG가 맡아야한다고 주장했다.LG측은 올 상반기에 LG는 순자산가치가 2,000억원을 넘어가지만 현대는 오히려 마이너스라고 주장했다. 현대전자는 상법이나 증감원의 기업회계준칙 등에 이연자산이 분명히 규정돼 있어 순자산가치 산정때 이연(移延)자산을 제외시킬 이유가 없으며 이연자산을 제외시킨 상태에서의 순자산가치도 지금은 올 상반기보다 훨씬 나아진 상태라고 말했다.이연자산이란 연구개발비와 사채발행비 등 당해연도에 발생한 비용 등을 여러 해에 걸쳐 처리하는 것을 말한다. 현대는 해외법인의 매각 등 재무구조를 개선할 수 있는 방안이 얼마든지 있는데도 현재의 증감원 보고자료상에 나타난 수치만 갖고 따지는 것은 무의미하며 현재 A.D.리틀사가 양사의 평가작업을 맡고 있는 만큼 이런 부분은 평가작업에서 적절히 처리될 것이라고 밝히고 있다. 현재 평가항목이나 방법을 놓고 양사가 협의를 계속 중인 가운데 순자산가치 문제가 또 하나의 쟁점거리로 불거져 반도체 통합 협산을 더욱 어렵게 만들고 있다.

◎일부 “숨겨놓은 재산 없는데” 불만도 대기업 총수의 사재출연이 기업구조조정의 새 화두로 떠올랐다. 지난 3일 康奉均 청와대 경제수석이 총수들의 사재 출연을 재차 강조하는등 사재 출연에 대한 압박강도가 높아지고 있다. 金大中 대통령이 지난 1월13일 총수들과 가진 첫 만남에서 강조한 대목이 사재 출연.따라서 재계로선 오는 7일 정·재계간담회를 앞두고 ‘성의표시’를 얼마나 더 해야할지 몰라 고심중이다.일각에서는 “숨겨놓은 재산이 없는데 뭘 어떻게 하느냐”며 불만이다. ●삼성 李健熙 회장은 예금 및 주식처분을 통한 종업원 고용안정기금 출연(100억원),부동산 매각대금(1,280억원)의 핵심업종 투자,연 개인소득 90%(80억원)의 사내복지기금 출연을 약속했었다.이에 따라 지난 5월 50억원을 종업원 고용안정기금에 출연했고 연내 50억원을 추가 출연할 계획.또 상반기중 개인수입의 90%인 40억원을 사내복지기금과 기업자금으로 내놓았고 연내 사내복지기금 20억원을 추가로 출연할 생각이다. 그러나 매물로 내놓은 부동산은 아직 매각되지 않은 상태.한 관계자는 “약속대로 사재 출연이 이뤄지고 있다”며 “부동산은 매각되면 매각대금으로,매각이 안되면 현물로 핵심업종에 투자하게 될 것”이라고 밝혔다. ●현대 鄭周永 명예회장은 올들어 1,500억원어치의 개인주식을 계열사에 증자형식으로 내놓았다.당초 약속액은 1,800억원.그러나 2000년 3월까지 추가로 1,500억원을 더 내놓을 계획.현대측은 鄭명예회장의 재산은 대부분 주식이며 부동산 등은 거의 없다고 밝혔다. ●대우 金宇中 회장의 재산은 계열사 주식 4,000만주에 시가로 1,500억원.아직까지 구체적인 사재 출연계획은 마련되지 않았으나 부실회사의 주식을 매각,우량회사의 주식을 사들이는 방안을 검토 중. ●LG 具本茂 회장 소유주식이 그룹 전체의 2∼3%에 불과하고 具滋暻 명예회장도 마찬가지여서 내놓을 게 없다는 입장. ●SK 당초 사재 출연계획은 없었지만 올들어 崔泰源 회장이 갖고 있던 대한텔레콤 주식의 30%를 무상으로 SK텔레콤에 넘긴 데 이어 崔회장의 사재로 SK증권 90만주(시가 50억여원)를 사들였다.

◎기준 어기고 ‘퇴출대상’까지 포함/석유화학­항공­중공업 등 빅딜추진 업종까지 엉터리 선정/채권은행단,부채·사업성 검증없이 ‘구색맞추기 급급’ 인상 5대그룹의 주채권은행이 3일 추려낸 ‘워크아웃’ 대상 계열사가 ‘워크아웃’ 원칙에 어긋난다. 금융권 일각에서는 퇴출대상 기업이 포함된 것이 아니냐는 의문을 제기하기도 한다.채권은행단이 구색맞추기 차원에서 구체적인 검증없이 금융감독위원회의 ‘재촉’에 못이겨 엉터리 기업을 선정했다는 지적이다. ●주력 기업이 아니다 지난달 5일 정·재계 간담회에서는 그룹별로 대표적인 주력기업 1∼2개를 워크아웃 대상으로 삼기로 했다.사업성은 충분하나 국제적 기준으로 부채가 많은 곳에 대출금의 출자전환과 외자유치가 가능하도록 재무구조를 개선시키자는 취지다. 그러나 이번에 뽑힌 8개 계열사 가운데 주력기업으로 볼만한 기업은 거의 없다. 대우의 오리온전기와 LG의 실트론은 각각 대우전자와 LG반도체 등에 브라운관과 반도체 웨이퍼를 납품하는 ‘계열사의 계열사’이며 현대강관이나 삼성중공업,SK의 옥시케미컬 등도 주력기업이 아니다. ‘소규모 업체’는 워크아웃 선정 대상이 아니다.그러나 ‘종업원 수’를 보면 옥시케미컬은 439명인 반면 삼성중공업은 25배인 1만1,225명이다.총자산의 경우 LG실트론(4,451억원)은 현대석유화학(4조1,744억원)의 10분의 1수준이다.한마디로 들쭉날쭉이다. ●‘빅딜’ 업체는 제외된다 금감위는 ‘빅딜’이 제대로 안되면 ‘워크아웃’ 대상으로 삼기로 했다.‘빅딜’이 확정되지도 않았는데 워크아웃 기업으로 삼는 것은 앞뒤가 바뀐 셈이다. 현대석유화학은 삼성종합화학과 동일지분의 단일법인을 설립하고 삼성중공업은 발전설비 부분을 한국중공업에 이관하기로 했다.삼성항공의 일부 사업도 항공기 ‘빅딜’과 관련돼 있다.석유화학 분야가 반려됐지만 5대그룹은 이번주 내에 다시 ‘빅딜안’을 내기로 했다. ●과다부채가 문제여야 한다 부채가 많은 기업 가운데 사업성이 있어야 한다.그러나 LG정보통신(245.2%),현대석유화학(382.9%),삼성항공(354.8%),대우 오리온전기(323.2%) 등의 부채비율은제조업체 평균(387.2%)보다 낮았다.부채가 문제는 아니었다. 부채가 많다고 하지만 사업성이 검증되지 않은 기업도 있다.현대강관(813%)과 삼성중공업(682.8%)은 지난해 말 적자를 냈고 LG의 실트론(624.9%)은 매출액 이익률이 1% 남짓에 불과하다. ●출자전환에는 자구노력이 병행돼야 한다 워크아웃 대상기업은 금융지원이 없으면 당장 쓰러지는 부실기업과는 다르다. 외자유치를 통한 주력기업의 경쟁력 제고가 목표기 때문에 워크아웃 대상으로 선정되면 출자전환이 신속히 이뤄진다. 채권단도 그룹별 총여신의 1% 이상을 빌려준 금융기관으로 구성된다.모든 채권금융기관이 포함되는 것은 아니다.대신 해당기업은 비수익사업을 정리하고 그룹 총수의 사재출연과 주요사업의 매각 등 자구노력이 병행돼야 한다.그럴 만한 기업이 아니라는 것이 금감위의 분석이다.

현대 삼성 대우 LG SK 등 5대그룹의 15개사를 대상으로 계열사간 편법적 상호채무보증 실태에 대한 공정거래위원회의 현장조사가 오는 7일부터 실시된다. 공정거래위원회는 4일 “서류만으로는 편법적인 채무보증 실태를 정확히 파악하기 어려워 해당 계열사를 직접 방문키로 했다”면서 “5개 그룹별로 혐의가 짙은 계열사를 3개씩 선정,다음주 월요일부터 2주동안 조사한다”고 밝혔다. 공정위는 “이면(裏面)보증이나 백지어음 등에 의한 보증 등 교묘한 채무보증 행위와 지난 4월 이후 금지된 신규 채무보증을 했는지 여부 등을 집중 조사할 계획”이라고 설명했다. 이번 조사대상은 채무보증을 가장 많이 해준 회사,채무보증을 가장 많이 받은 회사,채무보증 액수가 갑자기 늘어난 회사,채무보증 해소시한이 조만간 돌아오는 회사 등이다. 공정위는 당초에는 채무보증을 많이 해준 회사만을 조사할 계획이었으나 조사의 실효성을 높이기 위해 기준을 변경했다.또 형평을 맞추기 위해 그룹당 조사대상 회사 수를 3개씩으로 똑같이 했다. 9월말 현재 5대그룹의상호채무보증 금액은 모두 8조원이 넘으며,그룹별로는 현대 2조8,000억,삼성 1조2,000억,대우 3조1,000억,LG 1조2,000억,SK가 2,000억여원 등이다.

◎삼성전자 내수시장 60% 점유·해외시장 공략 유리/자동차 부채조정·전자 판매망 정비 선결과제로 삼성과 대우의 빅딜이 성사되면 국내 전자업계와 자동차업계의 3∼4사 체제는 사실상 부문별 2사 체제로 전환된다.특히 자동차는 현대가 기아와 아시아를 인수하며 생산규모 세계 10위권에 진입하고,대우도 삼성을 흡수해 15위권으로 약진한다.전자업계는 삼성이 일단 전 부문에서 1위를 독주하게 된다. ●자동차업계 판도변화 지난해 기준으로 현대는 현대정공과 함께 130만대를 생산,세계 13위였으나 기아(60만대)와 아시아(10만대)를 흡수하면서 연간 200만대의 생산규모를 갖추게 된다.연산 200만대는 자동차시장에서 단일기업이 규모의 경제를 실현할 수 있는 적정규모로 평가되는 수치다.지난해 100만대를 생산해 세계 17위를 기록한 대우는 삼성을 인수할 경우 연간 130만대까지 생산이 가능해져 15위로 올라선다. ●전자업계 판도변화 LG와 삼성,대우가 각각 4:4:2로 내수시장을 나눠 가졌으나 삼성과 대우의 통합으로 외형상 삼성 6,LG 4의 구도로 바뀐다.그러나 대우 고객이 그대로 삼성 고객이 된다고 볼 수 없는 만큼 통합 이후의 구도를 단정하기는 힘들다.특히 대우가 절대우위를 보이는 부문이 없어 양사 통합의 시너지 효과는 제한적이라는 분석이다. 그럼에도 불구하고 삼성은 일단 반도체 부문에 이어 컬러TV VCR 등 AV(영상음향기기)부문과 냉장고 세탁기 에어컨 등 가전부문에서까지 우위를 점하게 된다.특히 삼성은 대우의 28개 해외생산법인까지 확보하게 돼 해외시장 공략이 보다 유리해 질 전망이다. ●빅딜의 과제 자동차의 경우 부채와 자산의 조정이다. 지난해 기준으로 삼성차의 자산과 부채는 각각 3조4,000억원과 2조6,000억원이다.대우전자는 자산이 4조원,부채가 3조2,000억원이다.그러나 이같은 장부상 수치는 실제 규모와 차이가 있을 수 있어 정밀실사가 필요하다. 전자부문은 우선 삼성과 대우의 판매망 정비가 선결과제다.두 회사는 각각 1,500개 이상의 국내 판매망을 갖추고 있어 통합하면 상당수의 판매망을 줄여야 할 상황이다.해외 생산시설도 삼성(20개)과 대우(28개)의 일부가 겹쳐있어 조정이 필요하다.대우의 노조를 삼성이 수용하느냐도 관심이다.

◎채무 35% 4조5,000억 무상 해지키로/채권단 보증채무 해소방안 마련 5대 그룹은 올 연말까지 모두 12조6,954억원의 보증채무를 해소해야 한다. 보증채무의 35% 안팎인 4조5,000억여원은 아무런 조건없이 무상(無償)해지된다.해소대상은 5대 그룹 68개 계열사가 진 300억원 이상 여신에 대한 보증채무로 국한된다. 금융감독위원회와 기업구조조정위원회,5대 그룹 채권단으로 구성된 ‘보증채무 해소 작업반’은 2일 서울 명동 은행회관에서 이같은 내용을 골자로 한 ‘보증채무 해소방안’을 마련했다.5대 그룹 채권단협의회는 이를 토대로 오는 4일 해소방안을 최종 확정한 뒤 다음주중 5대 그룹과 ‘보증채무 해소 약정’을 맺는다. 해소방안에 따르면 5대 그룹의 총 채무보증은 해외법인에 대한 모(母)회사의 지급보증을 포함할 경우 총 80조원인 것으로 나타났다.대우가 30조원,현대 20조,삼성 15조,LG 9조,SK 6조원 등이다. 국내계열사에 대한 지급보증만으로 국한할 경우 5대 그룹의 지급보증액은 19조2,829억원이다.해소작업반은 이중 5대 그룹 68개 계열사의 300억원 이상 지급보증액인 12조6,954억원을 연내 해소대상으로 제시했다.이종(異種)업종간 보증채무(99년3월말 이후 도래분)가 11조여원,동종업종(2000년 3월말 이후 도래분)은 1조6,900억여원인 것으로 집계됐다. 지급보증 해소방안에 따르면 5대 그룹은 ●담보제공 등으로 7∼8조원을 갚아야 하며 ●피보증회사의 보증채무 3,000억여원을 보증회사의 주(主)채무로 전환해야 하며 ●채무상환능력에 따라 4등급으로 분류돼 500억여원을 가산금리로 물어야 할 것으로 추산됐다.

◎“슈퍼 빅딜” 재계 지각변동 예고/자산·부채인수방식 ‘쌍용차 처리 모델’ 적용/자동차·전자산업 2사체제로 개편 될듯 삼성자동차와 대우전자의 ‘맞교환’이 성사되면 재계의 지각변동이 예고된다. 대우그룹은 쌍용자동차에 이어 삼성자동차까지 인수,현대자동차와 견줄수 있는 명실상부한 자동차 ‘명가(名家)’로 탈바꿈하고 삼성은 대우전자를 넘겨받아 가전업계에서 확실한 선두자리를 고수하게 된다. 양쪽 다 ‘누이 좋고 매부 좋은’ 결과다. ○사업 구조조정 가속화 삼성과 대우그룹의 빅딜은 대우차가 쌍용차를 인수했을 때 적용한 자산·부채인수(P&A)방식이 준용될 전망이다. 외형상으로 삼성차와 대우전자의 순자산 가치는 8,000여억원으로 비슷하다. 삼성전자의 총 자산은 3조4,000억원,부채는 2조6,000억원이며 대우전자의 총 자산은 4조여원,부채는 3조2천억여원이다. 그러나 삼성차의 부채는 실제 알려진 것보다 훨씬 많다는 게 재계 시각이다. 기아자동차의 부채도 실사결과 5,000억원 가까이 늘어났다. 삼성은 1조원 정도의 부채를 떠안을수 있다는 입장을 밝힌 것으로 알려졌다. 삼성·대우그룹은 삼성차와 대우전자가 갖고 있는 계열사 주식도 그대로 교환한다는 방침이다. 실사 후 자산과 부채의 차액인 순자산가치를 포함,주식가치도 현금으로 정산하면 된다는 얘기다. 이번 ‘슈퍼 빅딜’이 성사되면 5대그룹의 사업 구조조정 속도는 더욱 빨라질 전망이다. 그동안 지지부진했던 반도체 빅딜도 가속화할 것이다. 정부는 그동안 자동차 등 대표적인 중복·과잉투자 부문은 2사 체제로 재편해야 한다는 입장을 밝혀왔다. 삼성그룹에는 ‘명예스러운 퇴진’을 요구했고 대우그룹에는 ‘구조조정 의지가 약하다’며 압박을 가했다. 金宇中 대우그룹 회장이 지난달 29일 청와대를 방문한 것도 삼성차와의 빅딜을 마무리하려했던 절차로 볼 수 있다. 삼성차가 자체 회생하겠다는 의지를 보인 것은 매각 과정에서 유리한 고지를 취하기 위한 협상 전략으로 볼 수 있다. 정부도 처음부터 워크아웃(기업개선작업)대상으로 삼지 않았다. 중복·과잉 투자를 안고 가는 ‘자체회생’보다는 빅딜이 경쟁력 제고에 도움이 된다고 판단했다. ○과잉공급·과당경쟁 사라져 ●자동차산업 개편 삼성차가 대우차로 넘어가면 국내 자동차 산업은 현대­대우의 2사체제가 된다. IMF체제 1년만에 기아 쌍용 삼성 등 3개사가 사라지는 셈이다. 대우의 생산능력은 242만대(대우 217만대+삼성 25만대)로 기아를 인수한 현대(250만대)와 비슷해진다. 삼성은 올 생산이 8만대에 불과하지만 설비만 놓고보면 25만대 수준. 삼성차의 소형트럭은 대우가 생산하지 않는 품목이고 중형세단인 SM5도 대우의 동급차 레간자와 차별성을 갖고 있어 시너지효과도 예상된다. 삼성이 수입한 일본 닛산의 중·대형차 생산기술을 흡수할 경우, 기술력에서도 상당한 발전을 꾀할 수 있다. 과잉설비와 과잉공급,과당경쟁에 따른 비효율성도 상당부분 해소될 것으로 기대된다. 그러나 자칫 두 회사가 국내시장 공략을 위해 출혈경쟁에 나설 가능성이 있고 독과점 체제에 따른 폐해도 우려된다. ○삼성전자 업계 강자로 ●전자산업도 개편된다 삼성차와 대우전자의 맞교환이 성사될 경우 삼성전자,LG전자,대우전자로 이뤄진 국내 가전3사의 구도도 깨진다. 7조원 규모의 국내 가전시장을 4대 4대 2의 비율로 나눠갖고 있는 3사가 삼성과 LG 양사체제로 재편되면 8대 2의 비율로 삼성전자가 압도적인 강자가 된다. 양사의 합병이 가져올 손익계산서는 어떻게 될까. 반도체와 정보통신을 주력으로 하는 삼성전자가 얻을 시너지효과에 대해 의문부호를 찍는다. 순수가전품목을 주로 취급하는 대우전자를 흡수해도 도움이 되지 않는다는 분석이다. 단지 대우전자가 갖고 있는 20여개의 해외생산법인을 접수할 경우 수출쪽에 메리트가 생긴다. 그러나 이는 산술적인 합병이 시장점유율까지 함께 가져 올 경우를 가정한 이야기다.

◎무이자 대여 등 수법 갈수록 다양화/우량社 자본 유출 ‘동반부실’ 초래 재벌 계열사간 부당내부거래가 경제에 끼치는 악영향은 실로 막대하다. 우량계열사의 ‘에너지’가 부실계열사로 흘러들어가 우량계열사마저 부실화시킨다. 퇴출돼야 할 부실계열사는 계속 살아남아 구조조정을 저해한다. 스스로 자금을 조달해야 하는 비그룹 독립회사들은 애초부터 공정한 경쟁을 할 수 없다. 부당내부거래는 무한팽창을 지향하는 그룹총수 한 사람의 욕심만 충족시킬뿐 자기네 직원들에게서조차 환영받지 못한다. 우량계열사 직원들은 “공연히 부실 계열사를 도와주느라 우리까지 어렵게 된다”고 불만을 털어놓는다. 부실 계열사 역시 자생력을 갖추기보다 손쉽게 도움을 받는 데 익숙해져 스스로 경쟁력을 좀먹게 된다. 부당내부거래 유형을 보면 작게는 공사대금 수금을 연기해주는 것에서부터 크게는 기업어음(CP)이나 후순위 사채를 비싼 값으로 사주는 사례에 이르기까지 다양하다. 심지어 적자기업이 계열사 지원에 동원되는 일도 벌어진다. 특히 IMF체제 이후에는 재무건전성 확보가 다급해진 계열 금융회사에 대한 부당지원이 늘고 있다. 공정거래위원회가 올해 적발한 부당내부거래의 유형을 살펴본다. ●계열사 발행 후순위 사채 고가 매입 현대중공업 등 11개 계열사는 지난 2월 자금난에 몰린 현대증권이 22∼23%의 금리로 발행한 후순위채 500억원어치를 전액 인수했다. 당시 신용상태로는 적어도 25∼26%대는 돼야 했다. ●특정금전신탁 이용 삼성생명이 지난해 4월 조흥은행 등 8개은행의 특정금전신탁계정에 2,335억원을 예치한 직후 이 은행들은 일제히 삼성자동차 등 부실계열사가 발행한 CP를 정상수준보다 낮은 할인율로 샀다. ●계열금융사에 자금 예치 LG반도체는 LG종금에 기준 금리보다 2∼22% 낮은 수준으로 4,642억원을 맡겼다. ●주식예탁금 저리 예치 SK(주) 등은 SK증권에 고객예탁금 명목으로 3,875억원을 예치만 하고 주식투자를 하지 않았다. 당시 은행 금리가 24∼37%였던데 반해 예탁금 금리는 5%였다. ●부실 계열사의 유상증자에 참여 SK건설 등은 자본잠식 상태에 빠져있던 SK증권이 유상증자를 실시하자 9,400만주를 주당 3,200원(액면가 5,000원)에 사들였다. ●선급금 명목의 무이자 대여 현대중공업은 상품·용역거래가 없으면서도 현대종합금속에 선급금 명목으로 250억원을 무이자로 빌려주었다. ●자동차 구입시 무이자 융자 대우전자 등은 대우자동차를 사는 임직원들에게 모두 160억200만원을 무이자로 빌려주었다. ●판매장려금 차등지급 LG정보통신은 PCS 3사에 단말기 판매장려금을 지급하면서 한솔PCS 등에는 단말기 대당 6만원 정도를 준 반면,LG텔레콤에는 대당 7만원을 지급했다. ●계열사 카드로만 결제 LG애드는 계열사들로부터 받는 광고비의 수금방식을 종전의 현금 또는 어음결제에서 LG카드 결제로 변경,LG신용카드의 매출을 늘려주었다. ●공사비를 적게 받는다 SK건설은 SK케미칼의 화재복구작업 공사대금을 받으면서 이윤 부분을 빼고 원가 수준으로만 받았다. ●공사비를 아예 받지 않는다 삼성에버랜드는 보광 등 계열사에 골프장 공사를 해주고 대금 313억원을 받지 않았다.

◎‘노른자위’ 포함 올 최대물량 쏟아져/17개 지역 5,219가구… 대단지 ‘빅3’ 관심/청약 양극화…순위 상관없이 선택폭 넓어 올해 서울에서 사실상 마지막 분양인 11차 동시분양이 2일부터 청약에 들어간다. 최근 대우,LG,현대 등 대형 건설업체들의 일부 인기지역 아파트가 청약율이 100%를 상회하는 등 신규분양시장이 회복세를 보이자 각 업체들이 보유하고 있던 사업물량을 올해안에 소화하기 위해 쏟아내는 바람에 올들어 최대물량이 공급된다.11차 동시분양의 특징과 청약전략 등을 소개한다. ●특징 올해 서울에서 사실상 마지막 분양인 11차 동시분양물량이 17개지역 5,219가구에 달해 올들어 가장 많은 곳에서 가장 많은 아파트가 분양되는 셈이다. 특히 이번 분양에는 청약자들이 기다리던,입지여건이 좋은 곳에서의 분양이 많은데다 최근 우리나라 경기가 어느정도 회복세를 보일것으로 전망돼 어느때보다 청약자들이 관심을 갖고 청약에 임할 것으로 보인다. 최대물량인 만큼 상도 신동아,공릉2지구 효성,미아 SK 아파트 등의 대단지 아파트,즉 ‘빅3’가 한꺼번에 분양돼 더욱 관심을 모으고 있다. 이번에도 청약율을 높이기 위한 아이디어가 속출해 미아 SK아파트는 광통신망을 설치하고 1층과 꼭대기층의 중도금 전체를 입주때 내도록 하는가 하면 공릉2지구 효성아파트와 노량진동 상도 신동아파트는 1층과 꼭대기층에 대해 분양가를 700만원,1000만원 싸게 책정했다. 또 서울에서는 처음으로 창동 현대(현대산업개발)와 신도림동 대림아파트에 안목치수(벽체 안쪽 경계선 사이의 거리)가 적용돼 전용 25.7평형의 경우 실내공간이 예전보다 2평 정도 넓다. ●청약전략 최근 들어 용인죽전지구와 분당과 강남 일부지역에서 기존아파트 가격이 상승세로 반전되고 있는 상황이다. 여기에다 IMF로 인해 폭락했던 아파트가격이 우리나라가 외환위기로 부터 벗어날 가능성이 있어 현재 시점이 최저가격으로 내집마련의 절호의 기회일 것이라는 것이 전문가들의 한결같은 지적이다. 이미 아파트 분양가격이 자율화 되었으므로 주변시세보다 아주 저렴하게 분양받을 수는 없지만 아직은 순위에 별 상관없이 소비자가원하는 아파트를 분양받을 수 있을 것으로 보인다. 그리고 아파트 가격이 상승세로 전환되면 주택업체들은 분양가격을 인상할 것이 뻔하므로 아파트가격이 본격 상승세를 보이기 전에 분양받는 것이 현명할 듯 하다. 순위내 청약자들은 인기지역으로 몰리면서 업체별로 청약양극화 현상은 이번에도 지속될 전망이다. 지금 시점에서 분양받는 아파트는 입주 시점에 우리나라가 IMF로부터 벗어날 가능성이 많아 아파트 가격도 상승세를 보일 것임에 틀림없다.따라서 이번 최대 분양물량분 중에서 자금상황,주변환경,앞으로의 발전가능성 등 자기여건에 맞는 아파트를 분양받아도 후회하지 않을 것으로 보인다. 청약과 관련,부동산투자클럽21((02)3411­9100,천리안 유니텔 GO 21C 하이텔 GO 21C 나우누리 GO CLUB21),내집마련정보사((02)934­7974,천리안 GO KYJ) 등 컨설팅회사를 활용하면 자신에 맞는 청약전략을 소개받을 수 있다.

◎5대그룹 올해도 18조 융자… 총 금융여신 161조원/회사채 발행도 75%·유상증자도 47% 차지/시중자금 싹쓸이… 돈줄 왜곡·증시 압박 가중 5대 그룹의 차입경영 행태가 전혀 바뀌지 않고 있다.올해 금융기관에서 18조원을 추가로 빌려 지난 10월 말 현재 금융권 총 여신이 161조원을 넘었다. 회사채 발행 뿐 아니라 유상증자를 통해 시중자금마저 *쓸이하는 ‘자금독식 현상’도 여전하다. 30일 금융감독위원회와 금융계에 따르면 5대 그룹이 은행 종금 보험 리스 등 금융권에서 대출과 회사채 및 기업어음(CP) 발행 등으로 조달한 자금은 161조1,000억원이다. 지난해 말 142조8,000억원보다 18조3천억원이 는 것으로 은행대출은 22조원이 줄었지만 회사채와 CP발행은 각각 34조원,6조원씩 늘었다. 특히 정부가 지난 10월28일부터 5대 그룹에 대한 금융기관의 동일계열 회사채 보유한도를 제한키로 하자 5대 그룹은 하루 전날인 27일 4조8,350억원의 신규 회사채 발행계획을 신고하는 등 무차별적으로 자금을 조달하고 있다. 그룹별 신고액은 현대 1조4,750억원,대우 1조200억원,삼성 1조600억원,LG 7,800억원,SK 5,000억원 등이었다. 이에 따라 올들어 11월20일까지 5대 그룹의 회사채 발행신고액은 37조7,775억원으로 총 회사채 발행물량의 75.3%를 독차지했다. 이어 증시에서 무더기 유상증자 신청계획을 내 증시를 압박하고 있다.올해 5대 그룹의 증자 발행규모는 6조8,596억원으로 전체 증자물량 14조,3838억원의 47.7%를 차지했다.

◎오너 기업소유욕이 지분확대 촉발/퇴출방지­빅딜 대비한 경영권 방어 명목/계열사주 보유 작년보다 55.9%나 늘어/주가 오르면 되팔아 거액 챙기기도 빅딜 논의 속에서도 5대 그룹 회장을 포함한 최대주주들은 계열사 지분을 늘렸다.부실계열사 퇴출 방지와 빅딜에 대비한 주가관리 차원이지만 넓게 보면 ‘소유와 경영의 분리’라는 원칙조차 없다는 것을 알 수 있다.물론 보유주식의 값이 오르면 주식을 처분해 이익을 얻는 일도 잊지 않았다. 올들어 5대 그룹 상장사의 최대주주들은 지난 21일 현재 그룹 전체 상장주식 27억400만주 중 9억7,400만주를 갖고 있다.지난해 말에 비해 55.9% 늘어난 것으로 지분율은 지난해 말 26.9%에서 33.1%로 높아졌다. 주식 수를 가장 많이 늘린 곳은 현대.올들어 1억2,148만주를 늘렸다.금액으로는 1조445억원이 투입된 것으로 추산된다.SK도 6,160억원을 투자해 1억580만주를 사들였고 다음이 LG(7,005만주 2,706억원) 삼성(5,178만주 9,680억원)의 순이었다.대우는 주식 수는 46만주 증가했지만 고가주를 많이 처분해 금액은 382억원 줄었다. 5대 그룹 회장도 보유주식을 늘려 지난 12일 현재 지난 1월 3일보다 2,705만주를 늘렸다.대우 金宇中 회장이 쌍용자동차를 인수하면서 지난해 말보다 1,730만주가 늘어났고 현대 鄭夢九 회장이 542만주,鄭夢憲 회장이 142만주를 늘렸다. 현재 5대 그룹 상장사의 총수 지분율은 지난 1월 3일보다 0.26%포인트가 늘어난 평균 2.8%.대우 金회장이 5.77%로 1위를 차지했다.SK 고 崔鍾賢 회장이 3.94%,현대 鄭夢憲 회장이 2.79%,鄭夢九 회장이 2.31%,삼성 李健熙 회장이 1.06%다. 최근 주가가 오르자 보유주식을 처분해 이익을 얻은 경우도 있다.삼성 李회장의 장남 在鎔씨는 자신이 보유한 제일기획 주식을 팔아 133억원의 이익을 챙겼다.在鎔씨는 올 3월 제일기획 주식이 상장되기 전 사모전환사채를 주식으로 전환하는 방법으로 갖게 된 29만9,375주를 지난 17일부터 사흘 동안 장내에서 모두 팔았다.

◎현대­LG ‘반도체 다툼’·삼성 ‘차욕심’이 재계빅딜 발목/시한 어기며 지리한 경영주체 싸움만­반도체/‘명예로운 선택’ 압박에 독자경영 고집­자동차 반도체와 자동차가 재계 구조조정의 판을 깨고 있다는 비난이 갈수록 거세지고 있다.반도체 통합법인의 경영주체 선정을 둘러싼 현대­LG의 이해다툼과 자동차사업을 끌고가려는 삼성의 욕심이 한데 엉켜 개혁의 발목을 잡고 있다는 여론이 높다.정부는 퇴출압박 등 앞으로 단호하게 칼을 빼들 자세다.이 두개 업종의 처리방향이 앞으로 기업 구조조정에 대한 정부의지를 보여주는 ‘시범 케이스’라고 판단하기 때문이다. ●반도체 연말까지 완결돼야 하는 1차 구조조정의 ‘몸통’격이다.때문에 정부는 경영주체를 빨리 선정하지 않을 경우 곧바로 워크아웃(기업개선작업) 대상으로 선정하겠다며 으름장을 놓고 있다. 단일법인으로 통합을 앞두고 지루한 경영권 공방을 벌이고 있는 양사는 시간은 촉박하지만 정부와 국민 앞에 약속한 대로 경영주체를 선정할 것이라고 장담한다.그러나 약속시한은 당초 이달 말에서 다음달 초로 다시 연기됐다. 문제는 두 회사의 동상이몽(同床異夢)에서 비롯된다.양사는 지금까지 쏟아 부은 수조원의 투자액과 산업전망을 들어 서로 ‘경영권 사수’를 외치고 있다.세계의 반도체시장은 135억달러 규모.이 중 삼성 현대 LG 등 국내 3사의 시장점유율이 30% 이상을 차지한다.지난해 우리나라 전체 수출액 1,360억원 가운데 7.5%인 102억원을 점유하는 등 단일품목으로 최대규모다.향후 수출전망도 비교적 밝다. 때문에 양사는 미국 아더 D 리틀사의 실사과정은 물론,장외에서도 뜨거운 경쟁을 계속하고 있다.‘반도체 빅딜 무용론’은 물론 반도체 이외의 사업을 과감히 잘라내는 등 협상에서 주도권을 쥐기 위한 몸부림이 요란하다. 이같은 과열경쟁은 자칫 결과에 승복하지 않는 빌미가 될 수 있으며 정부가 나서서 한쪽을 과감하게 자르기 전에는 끝나지 않을 것이라는 것이 전문가들의 시각이다. ●삼성자동차 삼성자동차에 대한 정부 입장은 단호하다.李憲宰 금융감독 위원장이 누차에 걸쳐 말했듯 “명예로운 선택”를 강조한다.현대 대우 등 선발업체와 ‘빅딜’(사업 맞교환)을 하거나 퇴출시키라는 의미로 받아들여진다.대표적인 과잉중복투자 부문인 자동차사업에서 후발업체로 경쟁력이 떨어지는 삼성차가 우선 정리돼야 한다는 뜻이다.삼성측이 내심 바라고 있는 워크아웃 적용도 “본래 취지와 맞지 않는다”며 가능성을 일축하는 상황이다. 반면 삼성그룹과 삼성자동차는 지속적으로 ‘독자경영’을 강조한다.외자유치와 해외합작으로 활로를 찾고,당초 계획대로 2001년까지 연산 50만대 규모로 설비를 늘리면 충분히 경쟁력을 가질 수 있다는 주장이다. 그러나 정부는 상호지급보증과 내부거래는 물론,그룹차원의 지원이 사실상 불가능한 상황에서 설득력이 없다고 본다.특히 기술력과 수익성 및 재무구조는 물론,내수 침체,자동차 보급 포화 등 외부 여건도 안좋아 한계가 있다는 시각이다. 정부는 삼성이 그룹차원에서 ‘명예로운 용단(勇斷)’을 내리기를 기다리고 있다.

◎구조조정 회피 부실화땐 모두 국민부담 재벌개혁이 지지부진하다.이유는 재벌과 은행의 밀월관계가 청산되지 못하고 있기 때문이다. 재계는 “정부와 합의한 일정대로 구조조정을 추진하고 있다”며 완강히 버티고,은행들은 재벌과의 ‘유착관계’를 완전히 떨치지 못한 채 정부 눈치만 살피고 있다.정부가 전방위 압박을 가하며 개혁을 독려하고 있지만 재벌들의 거센 반발에 직면해 있다. 5대 그룹이 금융권에서 빌린 돈은 65조9,651억원(지난 6월말 현재)이다.여기에 회사채 발행 53조5,804억원을 더하면 자그마치 총 차입금이 119조5,365억원에 이른다.그러나 이들 차입금은 5대 그룹이 부실화되면 결국 국민부담으로 돌아간다.기업부실이 금융부실로 이어져 종국엔 국민의 세금으로 결손을 메워야 하기 때문이다.재벌들이 구조조정에 적극 나서야 하는 이유가 여기에 있다. ●재벌 총수의 의지가 약하다 현상유지만 하면 살아난다는 구태에서 벗어나지 못하고 있다.반도체 분야의 빅딜이 대표적이다.현대와 LG는 1년이 걸릴 합병을 한달여만에 마무리하려고 갖은 애를 쓰고 있다고 말한다. 그러나 자기들이 합병의 경영주체가 돼야 한다는 ‘동상이몽(同床異夢)’에 빠져 있다.오히려 정부측이 초조해 한다고 불만이다.기업의 생존이 걸린만큼 일정 시간을 줘야 하는 것이 아니냐고 한다. ●재벌들이 덩치만 믿는다 5대 그룹들은 64대 그룹이나 중소기업과 달리 덩치를 과신하고 있다.설마 은행이 자체 부실을 감수하면서까지 대기업을 무너뜨리겠냐는 생각이다.아직도 ‘대마불사(大馬不死)’의 신화에 젖어 있다. ●은행이 재계와의 끈을 과감히 잘라내야 한다 은행들은 지금까지 재벌과 ‘밀월관계’를 즐겼다.엄밀히 말하면 5대 그룹의 비호를 받으면서 커왔다.재벌의 거래비중이 너무 커 구조조정은 커녕 거래관계를 유지하지 못해 안달하고 있다.과도기적 상태지만 아직도 ‘과거의 끈’을 끊지 못하는 은행들이 적지 않다.5대 그룹의 부채가 많은 것은 사실이지만 이자를 꼬박꼬박 내 자금을 떼일 위험이 없는데도 굳이 관계를 끊어야 하냐고 항변한다. ●빅딜에만 집착해서는 안된다 빅딜은 구조조정의 일환일 뿐이다.재벌개혁의 목표는 기업의 투명성 제고와 책임경영 강화 등을 통해 재벌단위의 선단(船團)식 경영을 개별기업 단위의 독립경영 체제로 바꾸는 것이다.빅딜은 재계가 거부할 명분을 지닌 채 스스로 던진 ‘미끼’일 뿐 결코 구조조정의 ‘종착지’가 될 수 없다는 게 중론이다. ●은행은 채권자로서 역할을 다해야 한다 구조조정의 방향은 정부가 제시하지만 실행에 옮기는 것은 은행이다.돈을 빌려주고도 채무자에게 끌려다니는 것은 은행의 직무유기다.빅딜은 국가산업 정책에 따라 정부가 판단할 사항이라는 은행들의 주장도 핑계에 불과하다.물론 은행은 재무구조를 바탕으로 한 자산건전성 판단에 역점을 둬야 한다.그러나 과잉·중복투자를 일삼는 재벌의 오류를 채권자인 은행이 바로잡을 의무가 있다.

◎빅딜·계열사 잘라내기 시늉만 자산 매각 등 6∼30대그룹보다 미흡 5대 그룹의 구조조정은 한마디로 ‘시늉’이다. 6대 이하 그룹과 비교해보면 극명해진다.5대 그룹의 차입금대비 구조조정 이행실적(자산매각금액 등) 비율은 5.5%로 6∼30대 그룹(11.6%)의 절반에도 못미친다. 金大中 대통령이 24일 “지지부진한 5대 그룹 개혁을 금융기관이 책임지고 연말까지 반드시 해결하라”고 강도높게 촉구한 것도 이제 재벌 스스로에게 구조개혁을 맡길 때가 지났다고 판단한 것으로 볼 수 있다. 부실을 떼어 내 주력업종 중심으로 사업역량을 집중시키려는 각오와 노력이 매우 부족하다는 게 청와대와 금융당국의 시각이다.청와대 관계자는 “5대 그룹이 7개 업종을 중심으로 한 컨소시엄 구성 등에 시간을 허비하는 바람에 구조조정의 큰 틀이 틀어져 버렸다”고 말했다. 당초 정부는 이달 15일까지 주채권은행별로 5대 그룹의 구조조정안을 마련한 뒤 다음달 15일까지 재무구조개선약정을 맺는다는 계획이었으나 이 일정도 물건너갔다. ●빅딜만으로 면피안된다 5대 그룹은 7개 구조조정 대상업종의 경영권주체 선정으로 시간을 끌면서 일부 부실계열사 정리나 사업부문의 분사화,이(異)업종간 상호지급보증 해소 등으로 구조조정을 적당히 모면해 왔다.그룹별로 3∼5개 핵심사업 위주로 재편해 부채비율을 낮추고 국제경쟁력을 갖춰야 외자를 끌어들일 수 있는 데 이와는 정반대로 움직여왔다.가장 핵심적인 반도체 구조조정만해도 현대와 LG그룹간에 이견이 커 제3의 평가기간을 선정하는데 만도 시간이 많이 걸렸다. ●부실기업정리에 소극적이다 5대 그룹 부실계열사 정리도 지난 6월 20개 계열사가 퇴출된 이후 이렇다 할 진전이 없다.5대 그룹 주채권은행들이 금감위의 압박에 못이겨 4∼6개의 부실계열사를 추가로 선정,정리계획을 해당 그룹과 협의하고 있는 정도다. 스스로 워크아웃(기업개선작업)을 신청,팔다리(계열사)를 자르고 경영권을 포기하는 등 피눈물나는 구조조정을 벌이고 있는 6대 이하 그룹에 비해서는 매우 미흡한 실정이다. ◎천문학적 부채현황/차입금 119조원… 30대 그룹 전체액수의 61% 5대 그룹은 그야말로 ‘천문학적’ 수치의 부채를 떠안고 있다. 우선 금융권에서 빌린 돈(대출금)은 지난 6월말 현재 제 1금융권 40조4,545억원,제 2금융권 25조5,016억원 등 65조9,561억원이다.여기에 회사채 발행 53조5,804억원을 더하면 총 차입금은 119조5,365억원에 달한다.30대 그룹 전체 차입금(195조1,199억원)의 61.3%에 이르는 수치다. 그룹별로는 현대가 32조6억원으로 가장 많고,삼성은 27조2,461억원,대우 28조9,731억원,LG 20조9,255억원,SK 10조3,912억원 등이다. 차입금 규모는 해마다 느는 추세다.96년말 79조3,986억원에서 97년 말 118조9,278억원으로 1년새 50% 가까이 폭증했다.올들어서도 6월말 현재까지 6,087억원이 늘었다. 6∼30대 그룹이 96년말 63조2,459억원에서 97년말 77조8,192억원으로 23% 늘었다가 6월말 현재 75조5,834억원으로 2.9% 줄인 것과 대조적이다. 5대 그룹의 자금독식이 여전한 셈이다.

◎값싼 셀러론칩 장착… 소비자 공략/펜티엄Ⅱ보다 50만원이상 싸/보급형 PC시장 50% 석권 목표 ‘가격은 최저로,성능은 최고로!’ 국내 컴퓨터 제조업계에 저가 PC경쟁이 한창이다. 90년대 이후 매년 고성장을 거듭하던 PC판매량이 올들어 거의 절반으로 줄어들자 국내 제조업체들이 100만원 안팎의 저가형 PC들을 대거 출시,불황극복을 꾀하고 있는 것. 초저가 PC열풍은 세계적인 추세. 메모리를 비롯한 주요부품의 가격이 계속 떨어지고 있는데다 미국 인텔과 AMD 등 주요 중앙처리장치(CPU) 제조사들이 제품가격을 30∼40% 내리는 것과 함께 인텔 셀러론 등 가격대가 낮은 핵심부품을 본격적으로 생산하기 시작했기 때문이다. 저가형PC들은 펜티엄Ⅱ 칩 대신에 인텔의 셀러론 칩을 장착하거나 인텔사제품보다 가격대가 낮은 AMD,Cyrix사의 CPU를 탑재한 것. 이들 제품은 펜티엄Ⅱ에 비해 속도는 조금 떨어지지만 가격 대비 성능이 뛰어나 소비자들로부터 좋은 반응을 얻고 있다. 업체별로 올 하반기 중 기존 보급형 시장의 50% 이상의 점유를 목표로 할 정도.삼성전자는 셀러론칩을 장착한 매직스테이션 ‘M4500’ 제품군(群)으로 저가시장을 공략 중이다. ‘M4500’은 자동복구,전화·인터넷통신 등의 고급기능을 갖춰 사용만족도를 높이면서 가격은 180만원대로 기존 펜티엄Ⅱ보다 50만원 이상 낮다. 국내에서 처음으로 마더보드에 마이크로ATX보드를 채용한 제품을 선보인 대우통신은 기존 코러스CT6440시리즈를 대체할 ‘코러스CT6470’시리즈를 출시하고 저가 PC시장 공략에 들어갔다. 이 모델은 셀러론 300A CPU를 장착한 이모델은 32MB 하드디스크,32배속 CD롬드라이브,64폴리사운드카드,56K 모뎀등을 갖췄다. 소비자가는 175만원. LG­IBM의 경우 상황에 따라 저가의 기획상품 출시를 통해 시장상황에 탄력적으로 대응해 나간다는 전략에 따라 셀러론 CPU를 채용한 99년형 ‘멀티넷 800’시리즈와 가을기획상품 ‘A5923N4SQ’을 출시했다. 특히 본격적인 멀티미디어 PC의 환경을 제공하는 가을맞이 기획상품은 대기업 제품치고는 획기적이라 할 수 있는 가격(114만원)에 출시됐다. 중소업체인 현주컴퓨터는 초저가형 제품으로 시장을 공략,매출이 지난해보다 25% 증가세를 보이고 있다. 현주컴퓨터의 전략형 상품은 셀러론 CPU를 장착한 77만원짜리 초저가형 ‘8B1030’과 펜티엄Ⅱ칩을 채용한 97만원짜리 ‘8B1031’이다. 그런가하면 삼보컴퓨터는 499달러의 초저가 멀티미디어PC ‘e머신’을 개발,세계시장에서 돌풍을 일으키고 있다. 기본 사양 및 성능이 우수하고 디자인이 뛰어나다. 국내에는 연말쯤 컴마을브랜드로 출시될 계획이다.

LG그룹이 LG전자와 LG반도체로 이원화돼있는 초박막 액정표시장치(TFT­LCD)사업을 별도법인으로 통합한다. LG전자와 LG반도체는 19일 각각 이사회를 열어 양사가 보유하고 있는 TFT­LCD 사업관련 자산과 부채를 오는 12월31일자로 통합법인 LG LCD(주)로 이관하기로 결의했다. 통합법인인 LG­LCD의 자본금 규모는 7,000억원이며 생산설비는 13.3인치기준으로 올해 연간 200만장,내년에는 450만장 규모이다. LG그룹은 이번 TFT­LCD 통합법인 설립으로 LG반도체는 1조3,000억원에 달하는 TFT­LCD 부문의 자산을 양도하게 되며 5,500억원의 유상증자와 2,300억원의 기타 자산매각을 통해 올 연말까지 부채비율을 200% 이하로 줄일 계획이라고 밝혔다. 통합법인 설립으로 해외 유력 전자업체와 진행중인 TFT­LCD 부문에 대한 외자유치가 가속화될 것으로 전망했다. 외자유치는 지분비율 50대50의 합작형식을 추진하고 있다. LG그룹은 “TFT­LCD 사업을 분리한 것은 세계 최고의 기술력을 보유하고 있으면서도 취약한 재무구조로 어려움을 겪어왔던 LG반도체를기술력과 건전한 재무구조를 갖춘 세계적 반도체 전문기업으로 육성하기 위한 것”이라고 설명했다.

◎현대 업종중심·SK 소수 주력기업으로 재편 현대그룹이 업종 중심으로 분리되고 SK그룹이 소수 주력기업으로 재편되는 등 5대그룹의 구조조정이 가시화하고 있다.삼성그룹의 분사(分社) 기업 수는 200개를 넘을 전망이다. 정부는 5대 그룹이 분사한 기업에 자금을 지원할 경우 상당 기간 공정거래법상 부당한 내부거래로 보지 않기로 했다. 李憲宰 금융감독위원장은 19일 신라호텔에서 한국경영자총협회 주최로 열린 조찬 강연에서 “5대그룹의 구조조정이 본격화하고 있으며 임·직원이 기업주가 되는 방식의 분사를 채택할 경우 공정거래법을 파격적으로 적용하겠다”고 말했다. 李위원장은 SK그룹은 소수 주력기업으로 재편하는 작업을 마무리하고 있으며 삼성그룹은 수백개의 사업이 분사화 과정을 거쳐 독립기업으로 분리되고 있다고 밝혔다.삼성의 경우 자동차만 명예롭게 해결하면 구조조정의 모범적 사례가 될 것이라고 평가했다. 특히 현대그룹의 경우 아직 표면화되지는 않고 있으나 형제간 분가(分家)가 조심스럽게 추진될 것이며 업종 중심으로의 그룹 재편과 함께 분사작업도 활발히 이뤄질 것이라고 강조했다.LG와 대우그룹도 국가의 정책방향에 따라 가시적인 성과를 내놓을 것으로 안다고 밝혔다. 李위원장은 또 은행의 부실채권 규모는 구조조정이 제대로 되면 100조원 안팎이고 최악의 경우도 150조원은 넘지 않을 것이라고 말했다.

◎2차조사서 적발… 과징금 209억 부과 1조5,000억원 규모의 부당내부거래를 한 현대,삼성 등 5대그룹에 모두 209억원의 과징금이 부과됐다. 공정거래위원회는 12일 5대그룹에 대한 2차 내부거래조사 결과 33개 우량업체가 21개 부실업체에 모두 1조4,927억원 규모의 지원성 거래를 한 사실을 적발했다고 밝혔다. 그룹별 과징금은 현대 91억원,삼성 30억원,대우 45억원,LG 22억원,SK 21억원이다. 지원성 거래를 통해 동일계열내의 우량업체에서 부실업체로 이전된 이익금인 순 부당지원금액은 모두 546억원이었다.그룹별로는 현대 288억원,삼성 72억원,대우 84억원,LG 65억원,SK 37억원 등이다. 특히 대우전자 등 대우계열 9개사는 대우증권의 회사채 인수실적을 높여주기 위해 비계열 증권사를 간사회사로 선정한 뒤 실제로는 하인수(상호 교차인수) 방식을 통해 대우증권이 인수하도록 함으로써 중개수수료를 취득하게 한 신종 수법이 처음으로 적발됐다. 그러나 이같은 자금지원을 부당내부거래로 규정한 결정에 대해 증권업계가 반발하고 있어파문이 예상된다. 증권업계 관계자는 “재벌계열 증권사들은 맞교환 형식을 통해 사실상 자기계열사의 회사채를 인수·중개하는 일이 잦다”면서 “유독 하인수 방식을 부당내부거래로 분류한 것은 무리”라고 말했다. 현재 유가증권인수규정에는 증권사가 자기 계열사 발행 회사채의 인수주간사를 맡을 수 없도록 돼 있으나 하인수 방식에 대한 규정은 없다. 朴相祚 공정위 조사국장은 “1차 조사 때 상당부분의 부당내부거래 사실을 적발했기 때문에 2차 조사의 과징금 규모는 상대적으로 작아졌다”면서 “내년에 3차 조사를 실시할 수도 있다”고 말했다.