미국발 서브프라임모기지(비우량주택담보대출) 부실 사태로 촉발된 세계 금융시장의 위기 국면이 좀처럼 진정될 기미를 보이지 않고 있다.세계 금융시장이 요동침에 따라 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 17일 재할인율을 6.25%에서 5.75%로 0.5%p 전격 인하했다. 특히 엔화가치의 급등으로 상징되는 외환시장의 급변동은 국내 금융시장은 물론 수출입 업체에도 영향을 미치고 있다. 낮은 금리의 엔을 팔아 달러를 산 뒤 금리가 높은 신흥시장에 투자했던 ‘엔 캐리 트레이드’ 청산설이 커다란 파장을 일으키고 있다. 한국 금융시장도 직접적인 영향권에 있다. 17일 서울 외환시장에서 원·엔 환율은 급격한 오름세를 보이면서 전날보다 30원 정도 폭등한 100엔당 840원대 후반을 오갔다.7월9일 744.80원에 비해 무려 100원 정도 폭등했다. 이에 따라 140억달러대로 추정되는 엔화 대출 기업들은 환차손 우려 때문에 전전긍긍하고 있다. 위기국면 때 안전자산으로 인식되는 달러도 급등세가 꺾이지 않고 있다. 아시아 증시는 17일 사흘째 폭락했다. 특히 엔저로 장기간 경기확장 국면을 구가하던 일본의 타격이 컸다. 실제로 도요타자동차는 1달러당 환율이 1엔 떨어질 때마다 350억엔의 영업이익이 준다. 이날 오후 5시 기준 1개월여간 10엔 이상 떨어졌으니 단순계산상 3500억엔(약 3조원)이상의 영업이익이 감소될 수도 있다. 이에 따라 일본은행은 이달 말로 예상됐던 기준금리인상(현 0.5%)을 보류할 것이란 전망이 많다. 한편 이날 세계금융시장은 FRB의 재할인율 인하 소식에 힘입어 급등세로 출발했다. 미국 다우존스 산업평균지수는 18일 0시 현재 0.81% 상승한 12950.07p를 기록해 13,000선에 근접했다. 나스닥100도 0.79% 오른 1860.7p을 기록했다. 유럽 증시 역시 미국발 진정세에 동참하며 급등세로 전환했다.18일 0시 현재 영국 FTSE지수는 전날보다 2.32% 오른 5995.3p를, 프랑스 CAC40지수는 1.36% 반등한 5337.33p를 기록했다. 독일 DAX지수도 1.15% 상승해 7353.85p를 기록, 전날 하락치를 회복했다.한편 무디스 인베스트 서비스는 헤지펀드가 잠재적 손실에 직면, 시장 혼란을 가중시킬 수 있다고 경고했다. 이번 서브프라임 파동은 98년과 달리 책임소재를 물을 만한 특정한 대상이 없다. 이에 따른 불확실성이 시장 주체들의 공포감을 증폭시키고 있다. 낮은 자금조달비용(저금리)을 기반으로 한 5년여의 소비확장형 호경기국면이 끝나는 신호라는 해석도 있다.. 이에 따라 금융시장의 투명성을 제고(규제 강화)시켜야 위기를 진정시킬 수 있다는 주장이 급부상하고 있다. 니콜라 사르코지 프랑스 대통령은 16일(현지시간) 앙겔라 메르켈 독일 총리를 비롯한 선진 7개국(G7) 정상들에게 편지를 보내,G7이 금융시장 투명성 제고 방안을 공동모색하자고 제의했다.10월로 예정된 G7 재무장관 정례회동에 앞서 특별회동을 추진하는 움직임도 있다. 이것이 시장원리에 반한다며 반발할 조짐도 있는 등 개별 경제주체들의 기싸움도 치열한 상태다.이춘규 이재연기자 taein@seoul.co.kr

미국발 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)부실 여파로 세계 금융시장 여건이 악화되고 있는 가운데 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 17일 재할인율을 6.25%에서 5.75%로 0.5%p 전격 인하했다. 이와 함께 금융시장의 자금 지원을 위해 60억달러를 추가로 투입했다. 이에 따라 뉴욕증시는 이날 급등세로 출발했다가 다소 주춤거리고 있다. 다우지수는 오전 10시52분(현지시간) 현재 0.77% 오른 1만 2944선을 기록했다. 나스닥지수는 0.80% 오른 2470선을, 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수도 1.08% 오른 1426선을 기록했다. 미국발 훈풍에 유럽 증시도 일제히 급등세로 돌아섰다. 이날 코스피지수는 외국인의 팔자세에 또다시 폭락했다. 원·엔 환율은 15개월 만에 최고치를 기록했고 원·달러 환율은 950원대에 올라섰다. 코스피지수는 전날보다 3.19%(53.91포인트) 떨어진 1638.07에 마감됐다. 오름세로 개장, 반등에 대한 기대감을 키웠으나 낙폭이 커지면서 그동안 지지선으로 여겨져 왔던 1650선을 하회,‘여진’에 대한 두려움을 키우고 있다. 코스닥지수도 전날보다 2.26% 떨어진 673.48을 기록했다. 외국인의 주식매도 여파로 원·달러 환율은 4.10원 오른 950.4원을 기록했다. 원·엔 환율은 100엔당 844.6원을 기록,1년 만에 840원대로 올라섰다. 최종찬 전경하기자 lark3@seoul.co.kr

16일 시중은행의 외환시장 전문가들은 원·달러, 원·엔 환율 급등 현상에 촉각을 곤두세우고 있지만 은행의 외화 수급에는 별다른 문제가 없을 것으로 보고 있다. 한 시중은행 관계자는 “이번 환율 급등은 국내 외환 유동성 부족이나 은행 부실에 따른 현상이 아니고, 과거에도 이 정도 수준의 폭등은 있어 왔기 때문에 별다른 타격은 없을 것”이라고 말했다. 그러나 원·달러 환율 급등이 언제 진정될 것인가에 대해서는 전문가마다 온도차가 느껴지고 있다. 환율 급등의 원인인 서브프라임 문제 해결과 엔캐리자금 청산 시점에 대한 의견이 엇갈리고 있기 때문이다. 신한은행 금융공학센터 조재성 연구원은 “국제 금융시장이 혼란에 빠지면 아시아 등 이머징마켓의 가치가 흔들리는 게 일반적”이라고 말했다. 최근의 원·달러 환율 급등은 당연한 현상이라는 뜻이다. 이어 “우리나라 금융당국이 이날 외화 유동성을 추가 공급하겠다고 밝히는 등 각국 중앙은행들이 세계 금융시장 붕괴를 막기 위한 대책을 내놓고 있다.”면서 “다음주까지 950원대 정도 등락을 거듭한 뒤 점차 안정을 찾을 것”이라고 내다봤다. 달러화의 공급 부족으로 국내 원·달러 환율이 오르는 게 아니기 때문에 시장에 조그만 신호만 있어도 환율이 안정될 것이라는 설명이다. 반면 외환은행 경제연구팀 강지영 연구원은 “미국 경제를 좌지우지하는 변수인 서브프라임 문제는 발생 초기보다 충격이 확대되고 있어 연말까지는 국제 경제에 영향을 미칠 것”이라면서 “엔캐리자금 청산 역시 1년 이상 지속될 장기적인 문제여서 원·달러 환율의 상승 기조는 당분간 지속될 가능성이 크다.”고 분석했다. 또 “수출 호조, 신용등급 상향 등 환율이 떨어질 수 있는 소재가 아직 많은 만큼,950원대까지 하루 떨어졌다가 하루 오르는 장이 계속될 것”이라면서 “환율 추이가 언제 하락세로 전환될 것인지가 관건”이라고 말했다. 우리은행 외환시장운용팀 권우현 과장도 “국제적인 시장, 신용경색 문제가 해결돼야 환율 시장 역시 안정세를 찾을 수 있는 만큼, 환율 하락세가 장기화될 가능성도 배제할 수는 없다.”고 덧붙였다. 이두걸기자 douzirl@seoul.co.kr

코스피지수 1700과 코스닥지수 700이 순식간에 무너졌다.16일 하루 동안 72조 8498억원의 시가총액이 사라졌다. 미국의 비우량주택담보대출(서브프라임모기지) 부실이 전세계 금융시장을 뒤흔들고 있다. 안전자산으로 자금이 몰리면서 전세계 증시가 폭락하고, 달러화 가치가 급등했다. 서브프라임모기지 사태가 단기간에 해결될 문제가 아니라는 점에서 세계 금융시장, 우리 주식시장이 장기적으로 불안한 모습을 보일 전망이다. 전문가들은 얼어붙은 투자심리로 당분간 반등은 어렵겠지만 투매보다 관망이 필요한 시기라고 지적한다. 16일 코스피지수는 전날보다 6.93%(125.91포인트) 빠진 1691.98을 기록했다. 하락률로는 역대 10위권에 들지 못하지만 100포인트 이상 빠지기는 사상 처음이다. ●달러화 13.80원·엔화 23.30원 급등 코스닥지수는 10.15%(77.85포인트) 빠진 689.07을 기록했다. 코스닥시장은 사상 두번째로 서킷브레이커가 발동,20분간 매매가 중단됐다. 지난해 1월23일 이후 처음이다. 코스피·코스닥 선물시장에서는 선물가격이 오전 한때 전날보다 5% 이상 급락하자 사이드카가 발동됐다. 원화 가치는 떨어지고 엔과 달러화 가치는 올랐다. 원·달러 환율은 전 거래일보다 1달러당 13.80원 급등한 946.30원에 마감됐다. 엔캐리자금의 청산 여부로 관심을 끌고 있는 원·엔 환율은 23.30원이나 폭등,100엔당 814.40원을 기록했다. 다섯달만에 100엔당 810원대로 진입한 것이다. 한편 한국은행은 미국 서브프라임모기지의 국내 금융시장 영향은 주식시장 등에 국한돼 있으며 채권 및 콜시장 등 금융시장은 대체로 안정세를 유지하고 있다고 밝혔다. ●상하이 -2.14%, 日 -1.99%, 홍콩 -3.29% 아시아 증시도 동반 폭락했다. 그동안 잘 버텨왔던 중국 상하이종합지수가 2.14% 빠지면서 우려감을 키웠다. 타이완 가권지수가 4.56%, 일본 닛케이지수 1.99%, 홍콩 항셍지수는 3.29%씩 빠졌다. 전경하기자 lark3@seoul.co.kr ●서킷브레이커(circuit brakers) 코스피·코스닥지수가 전 거래일보다 10% 이상 하락해 1분 이상 지속될 때 주가를 안정시키기 위해 발동된다.20분간 매매가 정지되며, 매매 재개후 10분간 호가를 접수해 단일가로 처리한다. ●사이드카(sidecar) 선물시장이 급변, 현물(주식)시장에 영향을 주는 것을 줄이기 위한 제도다. 선물가격이 전 거래일보다 5% 이상 상승 또는 하락해 1분간 지속될 때 발동된다. 프로그램 매매호가의 효력이 5분간 정지된다.

｜파리 이종수특파원·서울 문소영 전경하기자｜미국 비우량주택담보대출(서브프라임모기지) 부실로 유럽과 미국증시가 이틀째 급락했다.10일 그 여파로 한국·일본 등 아시아증시도 동반 하락했다. 미국과 유럽중앙은행이 이틀째 긴급자금을 지원하는 등 각국 중앙은행들이 자금 수혈에 나섰지만 국제금융시장 불안을 진정시킬 수 있을지는 불투명하다. 미국과 유럽·일본 중앙은행이 자금지원에 나선 건 2001년 9·11테러 이후 처음이다. 10일 코스피지수는 전날보다 4.20%(80.19포인트) 떨어진 1828.49를 기록했다. 하락폭은 사상 3번째, 하락률은 올 들어 최대 규모다. 코스닥지수는 2.99%(24.28포인트) 떨어진 788.41에 마감됐다. 일본 닛케이지수는 2.37%(406.51포인트) 떨어진 1만 6764.09를 기록했고, 타이완 가권지수는 2.74% 하락했다. 홍콩과 싱가포르 필리핀, 호주 증시도 3% 안팎의 하락세를 보였다. 중국 상하이종합지수는 0.10%(4.73포인트) 떨어진 4749.37에 마감했다. 9일 2∼3% 급락했던 유럽 주요지수는 이날도 하락세가 이어졌다. 영국 FTSE지수와 프랑스 CAC지수는 10일 오후 4시(현지시간) 현재 2.89%와 3.14%, 독일 DAX지수도 1.49%씩 하락했다. 10일 미국 뉴욕증시의 주요지수도 모두 하락세로 출발,1% 안팎의 하락률을 보이며 오전 거래가 진행되고 있다. 앞서 9일 다우존스지수는 2.83%(387.18포인트), 나스닥종합지수는 2.16%(56.49포인트),S&P지수는 2.96%(44.40포인트)씩 하락했다. 유럽중앙은행은 콜금리가 뛰자 기준 금리 4%에 무제한으로 돈을 풀기로 하고 이틀간 2145억달러(1560억유로)를 긴급 지원했다. 미국 연방준비제도이사회도 9일 초단기 자금 240억달러를 푼 데 이어 10일 190억달러를 추가로 투입했다. 일본중앙은행도 10일 1조엔(85억달러)의 자금을 풀었고, 캐나다와 호주, 싱가포르 중앙은행들도 잇따라 자금수혈에 나섰다. 외환시장에서 원화는 글로벌 신용경색의 확산으로 위험자산 회피 성향이 강해지고, 주식시장에서 외국인이 5000억원 이상 순매도하면서 큰 폭으로 상승했다. 원·달러 환율은 달러당 전날보다 9.0원이 오른 931.9원으로 마감됐다. 지난해 10월9일 14.8원 상승한 이후 최대폭이다. 원·엔 환율도 100엔당 18.75원이 상승한 790.15원으로 마감했다. 국고채 금리는 일제히 하락했다. 국고채 3년물은 전날보다 0.05%포인트 하락한 5.29%, 국고채 5년물은 0.09%포인트 하락한 5.30%를 기록했다. lark3@seoul.co.kr

지난달 마지막 주 주말에 일본 도쿄 여행을 다녀온 직장인 이모(28)씨. 배낭 하나 매고 출국장을 나섰지만 인천공항 입국장에 들어올 때는 짐이 한가득이었다. 그 중 절반은 친구와 직장 동료들이 부탁한 물건이었다. 긴자, 롯폰기힐스 등 유명 명품가를 휘집고 다니며 산 것들이다. 원·엔 환율이 떨어지면서 한국인들의 일본 내 쇼핑 금액이 급증하고 있다. 이에 따라 일본내 신용카드 사용액은 지난해 3·4분기 이후 큰 폭으로 증가하고 있다. 6일 BC카드에 따르면 올해 상반기 국내인이 해외에서 BC카드로 결제한 금액은 모두 6528억원이다. 이 가운데 일본에서 쓴 금액은 9.44%인 583억여원이다. 미국, 중국에 이어 세 번째로 많다.BC카드 관계자는 “‘일본=높은 물가’라는 등식이 깨지면서 일본에서의 카드 사용액도 덩달아 급증하고 있다.”고 설명했다. 신용카드 사용액 중 쇼핑이 차지하는 비율은 40%에 가깝다. 지난 1월 일본 카드 사용액 가운데 백화점과 의류, 잡화, 귀금속 업종 매출과 현금서비스 사용액 비중은 33.36%였지만 3월 35.09%까지 오른 데 이어 지난 5월에는 36.78%에 육박했다. 일본 여행 비수기인 지난달에도 35.55%를 기록했다. 특히 해외 현금서비스 비중은 지난 1월 10.67%(9억 2000여만원)에서 지난달 13.35%(13억 5000여만원)로 급증했다. 해외 현금서비스가 늘었다는 것은 쇼핑 등 예상치 못한 지출이 많아졌다는 뜻이다. 한 은행계 카드사 관계자는 “일본 여행이 상반기보다 각종 할인행사가 몰려 있는 하반기에 주로 몰린다는 점을 감안했을 때 올 연말 일본에서의 카드 사용액 중 쇼핑 비율은 홍콩과 유사한 절반까지 올라갈 것”이라고 내다봤다. 한편 지난해 우리나라의 서비스수지 적자 규모 187억 6300만달러는 세계 3위로 나타났다. 우리보다 서비스 수지 적자가 큰 나라는 독일(487억 5800만달러)과 일본(201억 2900만달러)뿐이었다. 올해 1분기 적자는 61억 8000만달러로 일본을 제치고 독일(114억 5500만달러) 다음 2위였다. 이두걸 이영표기자 tomcat@seoul.co.kr

직장인 김모(33·여)씨는 요즘 친구나 직장 동료들과 일본식 주점, 일식집, 오뎅(어묵)바 등을 자주 찾으면서 일본 사케(청주)와 소주 등을 맛볼 기회가 잦아졌다. 대형 할인점 등에서도 포도주 옆에 진열돼 있는 일본 술에 손길이 간다. 엔저(低) 물결을 타고 일본 술들이 소리없이 밀려오고 있다. 국내 식문화에 일류(日流)바람이 더해지면서 일본 술의 국내 상륙이 더욱 확대되고 있다. 절대량이 아닌 수입 증가 속도로만 보면 포도주의 인기를 능가한다. ●일본 술, 상반기 수입량 지난 1년치의 2배 31일 농수산물유통공사(aT) 농수산물무역정보(KATI) 시스템과 관세청에 따르면 올 들어 6월까지 수입된 일본 술은 5649t으로 전년대비 273.7%(3.7배) 증가했다.6개월만에 지난해 전체 수입량 3277t의 두 배 가까이 늘었다. 이런 추세라면 연말까지 1만t을 넘을 전망이다. 특히 5월과 6월 각각 2035t과 2430t이 수입돼 전년대비 626.4%(7.2배)와 1041.7%(11.4배)의 폭발적 증가세를 기록했다. 같은 기간 전세계로부터 수입된 술의 양이 전년대비 12.6% 증가한 것과 비교된다. 포도주 올해 수입 증가율은 40% 수준이다. 일본 술의 수입 증가는 소주와 사케가 견인했다. 소주는 5·6월 각각 517t,234t이 수입됐다.2006년 전체 수입량이 40t에 불과했던 것을 감안하면 거의 ‘쓰나미’ 수준이다. 사케(청주)도 5·6월 각각 114t과 84t수입돼 1년전보다 86.5%와 70.8% 증가했다. 맥주 수입도 6월 들어 전년 대비 215.76%(3.1배) 증가했다. 관련 업계에서는 “원·엔환율 하락으로 수입가격이 크게 낮아진 것이 수입 증가의 주원인”이라면서 “한류 붐으로 일본 관광객이 꾸준하고 일본식 주점·음식점 개업이 급증한 영향도 크다.”고 분석했다. 원·엔환율은 지난 1월2일 780.18원으로 출발,3월5일 822.80원까지 회복했으나, 계속 추락해 7월6일엔 746.13원으로 10년만에 최저치를 경신했다. ●엔저에 일본풍 퓨전주점 인기도 한 몫 업계에서는 일본 술의 수입 증가가 지속될 것으로 본다. 국내 최대의 일본 주류 수입업체인 ‘월계관’측은 “엔저에 수입 가격이 낮아져 지난해 매출이 2005년보다 30% 이상 늘었고, 올 상반기에도 전년 대비 30% 정도 확대됐다.”면서 “환율이 800원대 초반까지만 유지되면 위스키는 물론 국산 술과의 가격 경쟁력이 충분하다.”고 밝혔다. 월계관에 따르면 강남, 분당, 일산 등을 중심으로 가장 인기있는 일본 술은 사케 종류인 ‘준마이 다이긴조’로 720㎖짜리 1병 소매가격이 3만 7000원 정도다. 소주는 일본내 최대 소주업체 제품인 ‘이치고 실루엣’으로 같은 용량에 3만 6000원이다. 월계관측은 “일본 소주는 종류와 향이 다양해 찾는 소비자들이 급격히 늘고 있다.”고 말했다. 일본풍 술집의 인기도 일본 술의 수입 증가로 이어진다. 몇 년전만 해도 서울 명동과 이태원, 동부이촌동 등에서만 접할 수 있었던 퓨전주점, 오뎅바 등 일본식 주점이 현재 서울 시내 전역으로 확산되는 추세다. 일본식 주점 체인업체 ‘이자카야 쇼부’ 관계자는 “젊은 여성을 중심으로 일본풍 퓨전 주점과 도수가 낮은 술에 대한 선호도가 높아져 사케 등의 판매가 늘고 있다.”고 말했다. 이영표기자 tomcat@seoul.co.kr

국내 은행간 외환거래에서 전통적 현물환 거래가 차지하는 비중이 사상 처음으로 절반 아래로 떨어졌다. 올 들어 외국계 외환중개사들의 잇따른 국내 진출로 외환스와프와 파생상품 거래가 활발해진 데 따른 것으로 외환시장 거래 형태가 파생거래 위주의 선진국 형으로 변하기 시작한 것으로 분석된다.파생거래 증가로 은행간 하루 평균 외환거래 규모는 170억달러를 넘어서며 사상 최고치를 경신했다. 23일 한국은행이 발표한 ‘2·4분기 외환시장 동향’에 따르면 2분기 중 은행간 일평균 외환거래 규모(중개회사 경유분 기준)는 173억달러로 전분기 137억달러보다 26.3% 증가했다. 현물환거래는 70억 9000만달러로 전분기에 비해 2.2% 감소했지만 외환스와프와 파생상품거래는 각각 58억 3000만달러와 37억 5000만달러로 58.9%와 63.0% 급증했다. 이에 따라 전체 은행간 외환거래 가운데 현물환 거래 비중은 전분기의 52.9%에 비해 11.9%포인트 하락한 41.0%를 기록하며 사상 처음으로 절반을 밑돌았다. 한은은 “올 3월부터 GFI와 니탄 캐피털(Nittan Capital), 트래디션(Tradition),BGC 등 신규 4개 외국계 중개사들이 본격적으로 외환스와프와 파생상품거래를 중개하면서 이들과 거래하던 역외시장 참가자들의 물량이 상당 부분 역내로 이전된 데 따른 것”이라면서 “다양한 환위험 헤지 방법 제공과 거래 참가자 확대 등을 통해 외환시장의 폭과 깊이가 넓어지고 있는 신호로 보인다.”고 설명했다. 한편 종가 기준으로 2분기 말 원·달러 환율은 1달러당 923.80원으로 1분기 말에 비해 1.9% 절상됐으며 원·엔 환율은 100엔당 748.70원으로 6.8% 절상됐다.문소영기자 symun@seoul.co.kr

주가가 1950을 단숨에 넘어섰다. 환율은 연중 최저지를 기록했다. 미국과 유럽 증시도 12일(현지시간)동반 상승했다.13일 코스피지수는 전날보다 2.78%(53.18포인트) 오른 1962.93을 기록했다. 상승률과 상승폭은 연중 최고치다. 코스닥지수는 0.34%(2.82포인트) 내린 825.40에 마감됐다. 이날 증시는 미국발 훈풍으로 큰 폭의 오름세로 시작했다.12일(현지시간) 미국 다우존스산업평균지수는 2.09%(283.86포인트) 올라 사상최고치인 1만 3861.73에 마감됐다. 나스닥지수도 49.94포인트(1.88%) 오른 2,701.73에 거래를 마쳤다. 대형주 위주인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500지수도 28.94포인트(1.91%) 오른 1547.70으로 마감, 사상 최고치를 기록했다. 그 영향으로 일본 닛케이평균주가는 전날보다 1.42%(254.81) 오른 1만 8238.95에 마감됐다. 유럽 증시도 1%가 넘는 강한 상승세를 보여 상승 랠리에 동참했다. 서울외환시장에서 이날 달러화에 대한 원화 환율은 전날보다 달러당 1.40원 하락한 916.90원으로 거래를 마쳤다. 환율이 4일 연속 하락, 지난해 12월7일 913.80원 이후 7개월 만에 최저치다. 원·엔 환율도 100엔당 740원대로 떨어졌다. 외환 전문가들은 4일 연속 원화강세의 이유로 “주식시장의 거침없는 오름세와 전날 한국은행 금융통화위원회가 콜금리를 인상한 점”을 꼽았다. 최종찬 문소영 전경하기자 lark3@seoul.co.kr

100엔당 원·엔 환율이 3거래일째 하락세를 이어가며 9년 9개월만에 최저치인 747.86원을 기록했다. 25일 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 지난 주말보다 달러당 1.40원 떨어진 926.60원으로 거래를 마쳤다. 외환시장 참가자들은 달러화 공급 우위 영향으로 환율이 하락했다고 설명했다. 외국인이 주식매도세를 지속하면서 주가가 하락세를 보였지만 원·달러 환율은 이에 아랑곳하지 않고 하락 반전했다. 역외세력이 매도 우위를 유지했고 수출업체들도 월말에 대비해 매물을 내놓았다. 이에 따라 원·엔 환율은 100엔당 747.90원으로 떨어지며 1997년 9월 19일 747.60원 이후 9년 9개월만에 최저치를 기록했다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

원·엔 환율이 하락세를 지속하며 750원선마저 붕괴됐다.21일 외환은행 고시 원·엔 환율은 전날보다 100엔당 2.60원 떨어진 749.45원을 기록했다. 원·엔 환율이 740원대로 떨어진 것은 지난 97년 10월8일 747.90원 이후 9년 8개월 만에 처음이다.3월초 820원대로 상승하기도 했던 원·엔 환율은 일본에서 해외로 투자자금이 이동하는 엔캐리 트레이딩의 재개 영향으로 석달째 하락세를 지속하고 있다. 최근에는 일본의 금리인상 지연과 미국의 금리인상 전망 등으로 8일 이후 9거래일 동안 18.70원 급락하며 760원선과 750원선이 차례로 무너졌다. 외환시장 전문가들은 세계적인 엔화 약세 현상이 멈추기 전에는 원·엔 환율의 반등을 기대하기 어려울 것으로 전망했다. 원·달러 환율은 주가 급등세에도 불구하고 920원선에서 하락을 제한받고 있지만 엔·달러 환율이 가파른 상승세를 지속하고 있어 재정환율인 원·엔 환율이 아래쪽을 향할 수밖에 없다는 설명이다. 최근 미국과 중국간 환율 전쟁 기미가 보이고 있는 점도 원화 강세를 부추길 수 있는 요인으로 분석되고 있다. 여기에 우리나라의 주가 상승과 과잉 유동성 흡수를 위한 금리 인상 가능성 등도 원화 강세를 이끌 변수로 지목되고 있다. 이에 따라 일본이 금리를 인상하기 전까지 원·엔 환율이 720원선까지 떨어질 것이라는 전망이 나오고 있다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

엔화 약세와 주가 강세 등 영향으로 원·엔 환율이 100엔당 750원으로 뚝 떨어졌다. 18일 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 지난 주말보다 달러당 0.20원 하락한 928.30원으로 거래를 마쳤다. 외환시장 참가자들은 주가 급등 영향으로 환율이 약보합세를 보였다고 설명했다. 외국인이 3500억원가량 주식을 순매도했지만 주가가 견조한 오름세를 보이면서 원화 강세를 견인했다. 반면 엔·달러 환율은 일본은행의 금리동결과 당분간 정책금리를 인상하지 않을 것 같은 발언으로 달러당 123엔대로 급상승했다. 이에 따라 원·엔 환율은 지난 주말보다 3.80원이 하락해 100엔당 750.87원을 기록했다.1997년 10월8일 747.90원 이후 최저치다. 한국은행은 “일본은행에서 정책금리를 동결하면서 전세계 통화에 대해 엔화가 약세가 되니, 원·엔 환율도 하락할 수밖에 없었다.”고 말했다.문소영기자 symun@seoul.co.kr

한국은행이 이번주 금요일로 예정된 금융통화위원회에서 정책금리를 올려 ‘트릴레마(Trilemma)’를 해결할 수 있을까? 트릴레마란 ‘3가지의 딜레마’란 뜻으로 금리·환율·경기 등 주요 정책변수들이 한데 영켜 한쪽을 개선하려면 다른 한쪽에서 문제를 일으키는 상황을 말한다. 즉 시중 유동성을 흡수하기 위해 금리를 올리면, 환율은 더 하락하고, 회복되던 경기는 추락할 수 있다. 정부와 한은은 이 때문에 선뜻 어느 쪽에도 손을 대지 못한 채 갈팡질팡하게 된다. ●한국경제 ‘3가지 문제점’ 한국 경제가 안고 있는 3가지 문제점 가운데 우선 경기회복 여부를 들 수 있다. 최근 민간경제연구소들이 올해 경제성장률을 앞다퉈 올리고 있지만, 경기저점 논쟁은 완전히 끝나지 않았다. 둘째가 지난 1일 761.30원을 기록해 9년7개월 만에 최저치를 기록한 원·엔 환율 등 지나친 원화절상 문제다. 원·달러 환율도 정부의 시장개입에도 불구하고 920원대로 하락, 박스권을 형성하고 있다. 세 번째가 시중에 풀려 있는 지나친 유동성이 유발하는 부동산가격 상승 등 물가불안이다. ●콜금리 목표치 인상할 시점 시장의 관심은 한은 금통위에서 지난해 8월 이후 올 5월까지 9개월간 동결한 콜금리 목표치(현행 4.50%)를 언제 인상할 것이냐다. 전문가들은 줄곧 하반기에 경기가 상승할 것이기 때문에 콜금리는 늦어도 8월 전에는 한 차례 올려야 한다고 분석했다. 다만 “콜금리 목표치를 올려야 하지만, 아직은 아니다.”라고 말해 왔다. 그런데 최근 “분위기가 무르익은 것 아니냐.”며 입장을 바꾸고 있다. 금융연구원의 신용호 연구위원은 2∼3주 전까지만 해도 콜금리 인상에 반대했다. 물가불안을 야기하는 시중 유동성을 흡수해야 하지만 경기회복 관련 지표가 확실하지 않은 상태에서 ‘아직은 아니다.’라는 입장이었다. 3일 신 연구위원은 입장을 바꿨다. 그는 “4월 산업활동동향이 지난달보다 3.1% 늘었고,1분기 소비자동향(CSI)도 84로 지난해 4분기보다 2포인트가 늘었다. 경기가 저점을 통과했다고 분명하게 말하기는 어렵지만 2분기부터 경기가 살아나는 것은 확실하다.”면서 “콜금리를 올리는 것이 좋겠다.”고 말했다. KDI 김현욱 연구위원도 “주식시장이 경기회복에 대한 기대감 등으로 1700선을 뚫고 올라가고 있다.”면서 “3개월 만에 300포인트가 올랐는데 속도조절이 필요한 만큼 콜금리를 올릴 수 있는 좋은 기회”라고 지적했다. 그는 시장에서 콜금리가 한때 5%대까지 상승했었고,1700대에 진입한 증시 등을 감안할 때 콜금리 인상을 통해 이상과열되지 않도록 ‘시그널’을 줘야 한다는 것이다. 다만 인상폭을 0.25%포인트로 할 것인지, 아니면 0.5%포인트로 과감하게 올릴지가 문제란다. ●넘어야 할 ‘산’들 금융연구원 하준경 연구위원은 “한은이 콜금리 목표치를 올리면 금리와 환율이 오버슈팅할 가능성이 있다.”고 우려한다. 즉 금융시장에서는 콜금리가 계속 인상될 것을 우려해 더 큰 폭으로 시중금리가 올라갈 수 있다는 것이다. 환율 역시 추가 하락할 가능성이 높아 외환시장이 안정을 찾을 때까지는 시간이 걸릴 수 있다. 원화강세에도 불구하고 5월에 수출 실적이 연간 사상 최대규모였지만,‘J커브 이펙트’ 덕분이라는 지적도 있다. 이는 환율절상 효과는 일정기간이 지나야 나타나기 때문에 아직 환율절상의 효과가 수출업계에 반영되지 않은 것일지도 모른다는 우려다. 또한 최근 자동차 등 내구재 소비가 늘어난 것도 일시적인 ‘부의 효과’ 때문이 아닌지 점검해 봐야 한다. 한은측은 “아직 고용이 나아지지 않아 꺼림칙하다.”는 반응이다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

원·달러 환율이 소폭 상승했으나 원·엔 환율은 주가 급등 여파로 9년 7개월만에 최저치를 갱신했다.1일 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 전날보다 달러당 0.70원 상승한 928.40원으로 거래를 마쳤다. 그러나 원·엔 환율은 전날보다 100엔당 1.74원 하락한 761.30원으로 마감했다. 이는 97년 10월23일 759.40원 이후 9년 7개월만에 최저치다. 문소영기자 symun@seoul.co.kr

지난 주말 단행된 중국 정부의 긴축정책이 국내 금융시장에 영향을 미치지 못했다. 21일 주가가 조정 하루만에 다시 사상최고치를 기록했다. 원·달러 환율은 큰 폭으로 하락,930선에 턱걸이했다. 채권시장은 5년 만기 국고채의 유통수익률이 지난 금요일(5.19%)과 같았다. 중국 정부의 긴축정책은 시장이 예상한 조치였고, 적용대상이 과열현상이 나타나고 있는 중국 본토 시장이라는 점에서 대외 영향력은 적을 것이라는 분석이 우세하다.●주가 1628 또 최고치… 美·亞 증시도 상승 코스피지수는 지난 주말보다 15.95포인트(0.99%) 오른 1628.20을 기록했다. 개장 초반 지수는 내림세로 출발했으나 중국 긴축정책 발표를 불확실성 해소로 받아들이며 강한 오름세를 보였다. 조정을 받을 것으로 예상됐던 기계(1.27%), 운수장비(4.75%) 등 중국 관련 업종들도 큰 폭으로 올랐다. 개인과 외국인은 차익을 실현했으며 기관투자자가 매수세를 보였다. 거래량은 지난해 1월25일 이후 가장 많은 5억 160만주를 기록했다. 반면 코스닥은 지난 주말보다 1.85포인트(0.26%) 내린 709.23에 마감됐다. 해외 증시도 중국 소식에 무감각했다. 지난 주말 뉴욕증시는 기업 인수·합병(M&A) 등의 호재로 사상최고가를 경신했다.12일 일본과 타이완 등 아시아 증시도 오름세를 보였다. 한국투자증권에 따르면 2004년 이후 중국의 긴축정책이 시장에 타격을 준 적은 거의 없다. 김학균 선임연구원은 “2004년 4월 말의 차이나쇼크는 중국 긴축 외에도 미국 금리인상과 국제유가 급등이라는 악재가 함께 영향을 준 것”이라고 평가했다. 대우증권 이경수 선임연구원은 “이번 긴축정책은 미국과의 경제전략회의(23일)를 앞두고 이뤄진 쇼에 가깝다.”고 평가했다.●원·달러 큰폭 하락 930선 턱걸이 이날 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 지난 주말보다 달러당 4.00원 떨어진 930.10원으로 거래를 마쳤다. 달러화 대비 중국 위완화는 0.1%, 원화는 0.4%씩 절상된 셈이다. 원·엔 환율은 766.92원을 기록,1997년 10월24일 762.60원 이후 최저치를 기록했다. 한국은행 외환시장팀은 “중국의 긴축정책에도 불구하고 주가가 사상 최고치를 기록하며 선전한 점도 원화 강세 요인으로 작용했다.”면서 “아시아 통화가 강세를 유지할 것이라는 기대감 때문에 달러 약세가 나타났고, 환율이 하락했다.”고 설명했다.●채권시장도 무덤덤 채권시장은 3년 만기 국고채 유통수익률도 지난 금요일과 같은 5.15%를 유지했다.6개월짜리 코리보만 0.01%포인트 올라 5.18%로 마감했다. 한은 채권시장팀은 “개장 직후 0.03%포인트 올랐다가 중국 증시가 한때 큰 폭으로 하락할때 함께 출렁였지만, 결과적으로 채권시장에 큰 영향을 미치지 않고 끝났다.”고 말했다. 문소영 전경하기자 lark3@seoul.co.kr

원·엔 환율이 9년 7개월 만에 최저치로 떨어졌다. 국내 증시 오름세에 따른 원화수요 확대 등에 따라 추가 하락도 불가피할 것으로 보여 수출 전선에 악영향을 미칠 전망이다. 14일 원·엔 환율은 100엔당 768.61원으로 4.43원 하락했다. 이는 외환위기 이전인 1997년 10월24일 762.64원 이후 가장 낮은 수준이다. 외환시장 참가자들은 엔·달러 환율이 특별한 재료 없이 달러당 119∼120엔 선에서 머무르고 있는 상황에서 원·달러 환율은 시장 수급상 추가 하락 가능성이 높기 때문에 원·엔 환율도 더 떨어질 수 있다고 전망하고 있다.이두걸기자 douzirl@seoul.co.kr

주가가 또 다시 사상최고치를 갈아치웠다. 증시 활황에 힘입어 원·달러 환율도 922.40원으로 연중 최저치를 경신했다. 7일 코스피지수는 지난주 금요일보다 16.72포인트(1.07%%) 오른 1584.46을 기록했다. 거래일 3일 연속 사상 최고치를 새로 쓰면서 1580선에 올라섰다. 코스닥지수는 지난 주말보다 9.32포인트(1.34%) 올라 702.76에 마감됐다.1년여 만에 700선을 재돌파했다. 시가총액은 유가증권시장 778조 1645억원, 코스닥시장 87조 5061억원으로 총 865조 6706억원을 기록했다. 외국인이 나흘 연속 순매도를 보인 반면 보험이 큰 매수세력으로 등장, 눈길을 끌었다. 일본(1.58%)과 호주(0.49%), 필리핀(1.57%), 타이완(0.61%) 등 아시아 증시도 지난주 금요일 뉴욕 다우존스지수가 사상 최고치를 경신한 여파로 모두 상승세로 마감했다. 증시 상승세가 이어지면서 장기투자자가 늘고 있다. 증권선물거래소에 따르면 올들어 상장주식 회전율은 지난해보다 큰 폭으로 줄었다. 올들어 4월까지 유가증권시장의 주식회전율은 88.2%로 지난해 같은 기간 134.1%보다 45.9%포인트 줄어들었다. 지난해에는 상장주식이 4개월 동안 1.3번 매매가 이뤄졌지만 올들어서는 0.8번 매매가 이뤄졌다는 의미다. 코스닥시장은 337.3%로 지난해 269.5%에 비해 32.3%포인트 줄었다. 한국투자증권 김학균 선임연구원은 “단기 매매로는 시장대비 초과수익을 얻기가 쉽지 않기 때문”이라고 분석했다. 적립식 펀드, 변액보험, 퇴직연금 등 주식에 대한 수요는 늘어나는데 반해 기업공개(IPO)나 유상증자 등 주식의 신규 공급은 정체돼 있는 점도 회전율을 떨어뜨린 요인으로 지적됐다. 현 증시를 장기 강세장으로 보는 시각이 많다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “주가가 많이 올랐다고는 하나 지난 3월5일 저점인 1376.15포인트에 비해 15% 오른 것에 지나지 않는다.”고 지적했다. 이 센터장은 코스피지수가 20% 정도 오른 6월에 조정을 받을 것으로 내다봤다. 한국증권 김 연구원은 “조정을 받는다 해도 길지는 않을 것”이라고 덧붙였다. 조정이 곧 올 것이라는 지적도 있다. 굿모닝신한증권 김중현 과장은 “외국인이 주식을 계속 팔고, 거래대금이 줄어드는 등 주도적 매수세력이 없기 때문에 1600선에 오르기 전에 한차례 조정이 올 것”으로 내다봤다. 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 지난 주말보다 5.20원 떨어진 922.40원으로 마감됐다. 종가 기준으로 종전 연중 최저치인 1월2일의 925.60원을 밑돌면서 지난해 12월14일의 920.50원 이후 최저 수준을 기록했다. 원·엔 환율도 지난 주말보다 2.02원 떨어진 769.05원으로 지난 2월12일 이래 최저치를 기록했다. 환율이 하락세를 보이는 것은 수출과 주가가 동반 호조를 보이면서 해외에서 대규모 외화가 유입되고 있기 때문이다. 외환 전문가들은 주가와 수출 호조에 따른 공급 우위로 달러화 약세가 한동안 이어질 것으로 전망했다.문소영 전경하기자 lark3@seoul.co.kr

원·엔 환율의 급격한 변동을 막기 위해 연초부터 검토된 원·엔 직거래 시장의 개설이 백지화로 결론났다. 재정경제부는 9일 한국은행과 국제통화기금(IMF), 노무라연구소, 일본계 은행, 국내 전문가들과 협의를 벌인 결과 거래량 부족 등의 이유로 현재로서는 원·엔 시장 개설이 어렵다는 결론에 도달했다고 밝혔다. 재경부는 올해 경제운용방향에서 1996년 10월에 도입됐다가 4개월 만에 유동성 부족으로 거래가 중단된 엔·원 직거래 시장의 재개설 여부를 검토하겠다고 발표했다. 문홍성 재경부 외화자금과장은 “엔·원 시장의 필요성은 시장에서 먼저 제기해 정부가 검토했으나 지금은 시장 참여자들도 현실성이 떨어진다는 지적을 하고 있다.”고 말했다. 그 이유로는 엔·원 거래가 지속적으로 유지될 수 있는 수요와 공급이 부족하다는 것. 예컨대 우리 나라의 수출액에서 엔화가 차지하는 결제비율은 4.6%에 불과하다. 이는 대일 수출이 총 수출에서 차지하는 비율 8.2%의 절반 수준이다.백문일기자 mip@seoul.co.kr

세계 금융시장의 관심을 끌고 있는 엔캐리트레이드(yen-carry trade) 자금이 조금씩 일본으로 돌아가고는 있지만 크게 우려할 사항은 아니라고 증시 전문가들은 진단했다. 점진적일 것이며 주식 등 위험자산을 피하는 경향으로 국내에 일부 충격이 있을 수 있지만 원·엔환율 상승으로 수출경쟁력이 높아지는 긍정적 효과도 기대된다고 전망했다. 주식시장보다 부동산 시장을 예의주시해야 한다는 목소리도 나왔다. ●증시전문가 “엔캐리 자금 일본으로 유입 시작” 서울신문이 8일 14개 증권사 리서치센터에 문의한 결과, 엔캐리 자금이 일본으로 돌아가기 시작했다고 답한 증권사가 10개이다.3개사는 판단하기가 어렵다고 했고 한국증권만 아니라고 답했다. 이성태 한국은행 총재도 이날 “엔캐리 자금의 청산은 급격히 일어나지 않을 것”이라면서 “우리 경제에 직접적으로 미치는 영향은 크지 않을 것”이라고 말했다. 엔캐리 자금이란 저금리인 일본 은행에서 돈을 빌려 이자율이 높은 국가나 수익률이 높은 신흥시장, 원자재 상품 등에 투자된 자금을 뜻한다. 엔캐리 자금을 어떻게 볼 것이냐에 따라 기관마다 추정규모가 다르다. 국제통화기금(IMF)은 430억달러, 투자은행인 UBS는 1540억달러,JP모건은 3310억달러라고 본다.PI이코노믹스는 1조달러로 추산한다. ●국내 부동산 시장은 영향 가능 국내 투자는 주식보다는 부동산이나 기업대출에 몰린 것으로 추정되고 있다. 국내 주식시장에서 외국인이 지난해 4월 이후 14조원어치 주식을 순매도(산 주식보다 판 주식이 많은 것)했기 때문이다. 시중은행의 엔화대출잔액이나 해외금융기관 한국 지사들의 엔화차입금 등으로 보아 10조∼15조원 규모로 추산된다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “최대 200억달러(19조원)로 보더라도 자금 청산은 시장이 흡수할 수준”이라고 평가했다. 푸르덴셜투자증권 우영무 리서치센터장은 “우리나라 주식시장이 상대적으로 저평가된 시장이라는 점이 부각될 수 있다.”는 점에서, 동양종금증권 김주형 차장은 “수출경쟁력이 높아질 것”이라는 점에서 긍정적일 수 있다고 내다봤다. 현대증권 서용원 리서치센터장은 “청산이 급격히 진행되면 신흥시장인 우리나라도 영향을 받겠지만 그럴 가능성은 희박하다.”고 밝혔다. 삼성증권 홍기석 증권조사파트장은 “투자자산에 영향을 미치는 요소의 규모를 알 수 없다는 점에서 시장이 과민반응하는 것”이라고 진단했다. 엔캐리 자금 청산으로 부정적 영향이 우려되는 곳은 엔화표시 부채가 많은 기업과 부동산 시장이다. 교보증권 정용택 투자전략팀장은 “가능성은 적지만 일시에 청산될 경우 관련 실물 부분에 큰 영향을 미칠 수 있다.”고 우려했다. 대우증권 이효근 경제금융팀장은 “유동성이 줄어 금리 상승 압박 요인으로 작용할 가능성이 매우 높다.”고 진단했다.SK증권 최성락 과장은 “부동산 시장의 영향을 주시해야 한다.”고 조언했다. ●본격적 청산은 美·日 금리차 봐야 청산을 좌지우지할 요소는 금리차이다. 굿모닝신한증권 김석중 부사장은 “일본과 미국의 정책금리가 2%포인트 이내로 좁혀지는 시점”에 본격적인 청산이 이뤄질 것이라고 내다봤다. 최근 엔캐리자금의 청산 우려가 나온 것은 엔캐리자금이 투자된 통화인 뉴질랜드달러, 호주달러, 파운드화 등이 약세를 보였기 때문이다. 이 지역은 정책금리가 영국 5.0%, 호주 6.25%, 뉴질랜드 7.5% 등으로 높아 엔캐리 자금의 투자처로 여겨져 왔다. 두번째 신호는 신흥 주식시장과 원자재 시장의 움직임이다. 지난달 중국 증시가 폭락했고 이어 아시아증시가 출렁거렸다. 주식의 위험성이 높아지면서 안전자산으로 움직이는 것이다. 원유·니켈 등 원자재 값도 떨어졌다. 현재의 움직임은 시작일 뿐이며 앞으로 점진적으로 늘어날 것이라는 전망이 우세하다. 우리투자증권 황창중 투자전략팀장은 “일본은 회계연도가 3월에 끝나는 만큼 이달 중 청산이 늘어날 소지가 있다.”고 내다봤다. 전경하기자 lark3@seoul.co.kr

지난 1월 발표된 재정경제부의 해외펀드 비과세방침과 신흥시장의 높은 수익률 등으로 해외투자에 대한 관심이 높아지고 있다. 한국은행에 따르면 2006년 말 기관투자가들의 외화증권 투자잔액이 549억 2000만달러다.2005년에 비해 193억 4000만달러(54.4%) 늘어난 금액인데 이중 주식투자잔액이 161억 4000만달러로 전년보다 219.2%나 늘었다. 주식에 대한 관심이 유달리 높다. 해외주식투자는 직접투자보다는 펀드 등을 통한 간접투자가 대세이다. 해외 시장에 대한 정보가 적고 매매나 환전 등에 있어서 불편함이 따르기 때문이다. 간접투자라 종목 선정에 대한 부담감은 적은 편이지만 여전히 분산투자해야 한다고 지적한다. 국내 투자자들의 경우 중국·인도 등 신흥시장에 투자하는 비중이 높은 편이다. 삼성증권에 따르면 지난 1월12일 현재 해외펀드중 중국에 투자하는 비중이 45.1%, 브릭스(인도·중국·브라질·러시아) 15.4%, 인도 8.7%로 편중이 심한 편이다. 그러나 중국·인도증시의 불안감이 가중되면서 투자처가 다양화되고 있다. 가장 각광을 받는 곳이 일본이다. 올들어 지난달 27일까지 일본 관련 펀드에 8068억원이 유입, 중국 관련 펀드 유입액 7095억원을 능가했다. 푸르덴셜자산운용의 ‘Pru재팬코아주식펀드’,ING자산운용의 ‘파워재팬주식투자신탁 1호’, 삼성투신운용의 ‘N재팬펀드’ 등이 지난 한달 동안 출시된 일본 투자 펀드다. 대한투자증권 광장동 진미경 지점장은 “분산투자라는 점에서 선진국 시장이면서 그동안 관심을 끌지 못했던 서유럽 시장도 올해 눈여겨 볼만 하다.”고 조언했다. ●국내 설정된 해외펀드만 비과세 대상 비과세가 되는 것은 국내에 설정된 해외펀드이다. 국내 자산운용사가 파는 원화펀드와 외국계 자산운용사의 ‘복제펀드’가 이에 해당한다. 일부 외국계 자산운용사의 경우 외국에서 펀드를 만들어 국내에서 팔기만 하는데 이 경우는 비과세 요건에 해당되지 않는다. 국내에 설정된 펀드라고 하더라고 주식에 투자해서 발생하는 매매차익에 대해서만 비과세이다. 부동산이나 부동산투자신탁(REITs)에 투자하거나 설탕·금 등의 원자재나 상장지수펀드(ETF) 등에 투자하는 해외펀드는 비과세 혜택을 받지 못한다. 비과세되는 부분은 해외주식에 투자한 매매차익의 15.4%인 만큼 수익률이 높다면 이를 만회할 수 있다는 주장도 있다. 국내에 설정된 펀드들은 대부분 환율변동 위험을 펀드내에서 회피(헤지)한다. 외국계 자산운용사의 경우 가입시 “환헤지를 하겠느냐.”고 묻는 경우가 많은데 이 경우는 고객이 스스로 해야 하는 경우이다. ●엔화, 오히려 헤지 안한다? 지난해 일본에 투자한 일부 펀드의 경우 수익이 났으나 엔화가치가 떨어지는 바람에 실제 수익률은 마이너스인 경우가 있었다. 그러나 올들어서는 엔화가치가 더 이상 떨어지기 힘들 것이라는 전망이 대세를 이루면서 일부러 환율 변동에 노출된 펀드가 선호되기도 한다. 일본 ETF에 투자하는 KTB자산운용의 ‘재팬재간접투자신탁 제2호’는 엔화 강세에 따른 환차익을 추구하기 위해 급격한 환율변동을 제외하고는 별도 환헤지를 하지 않는다.KTB자산운용 장인환 사장은 “원·엔환율이 10년 만에 최저점에 도달한 상태에서 일본 금리인상과 맞물려 엔화가치가 오를 경우 주식상승뿐만 아니라 환차익까지 동시에 추구할 수 있는 상품”이라고 설명했다. 지난달 초 출시된 프랭클린템플턴투신운용의 ‘재팬플러스주식’형도 환헤지를 하지 않는 상품인데도 한달 사이에 850억원어치가 팔렸다. 프랭클린템플턴의 서윤원 부장은 “‘플러스’의 의미는 원화로 투자했을 경우 추가 수익이 가능하다는 의미”라고 밝혔다. 엔화에 대해 환헤지를 할 경우 선물환프리미엄이 가능하다. 선물환프리미엄이란 두 나라의 금리차이로 가능한 수익인데 지난 1월말 현재 연 3.5%의 추가 수익이 가능하다. 전경하기자 lark3@seoul.co.kr