◎재경원 내년부터 내년 1월부터 외국은행 국내지점의 스와프(SWAP) 한도가 현행 12억9천만달러에서 10% 줄어든다. 재정경제원은 22일 외국은행 국내지점에 대한 일종의 우대자금을 감축함으로써 국내 금융기관과 동등한 경쟁여건을 조성하기 위해 내년 1월부터 스와프 한도를 지금보다 10% 줄이기로 했다고 발표했다. 재경원은 스와프 한도를 줄이는 대신 외국은행 국내지점의 현물환 매각초과 한도(외환시장에서 사들인 외화보다 초과해 팔 수 있는 한도)는 현행 「자기자본의 2% 또는 3백만달러 중 큰 금액」에서 「자기자본의 3% 또는 5백만달러 중 큰 금액」으로 늘리기로 했다.

◎미 달러화 “앞으로도 가장 유력한 기축통화”/환율 안정·예측성 확보할 국제메커니즘 강구해야 교텡도유(행천풍웅) 동경은행 회장은 『미 달러화는 앞으로도 국제 기축통화로서 가장 유력하다』고 주장했다.교텡회장은 28일 한국무역협회와 세계경제연구원(이사장 사공일)이 주최한 제3차 서울세계무역포럼에서 「국제금융제도의 현황과 향후과제」라는 주제발표에서 이같이 말했다.다음은 발표문 요지이다. 국제 통화제도는 기축통화제와 환율제도의 두요소로 구성된다.금본위제하에서는 금이 기축통화였고,환율은 금의 무게로 표시되는 패러티에 의해 결정됐다.브레튼 우즈체제에서는 미 달러가 기축통화였다.환율은 달러화에 고정됐다.포스트 브레튼 우즈체제하에서 달러화는 「사실상」 기축통화였고 관리변동환율제가 채택됐다. 2차 대전말에 출범한 브레튼 우즈체제는 전후 재건과 세계경제의 발전을 가능케 했다.국제통화기금(IMF)과 세계은행이 이 체제의 핵심역할을 수행했다.전자는 단기적 신용능력으로 환율의 안정을 기했고 후자는 개도국의 기초산업과 인프라의 개발에 필요한 장기자본을 제공했다. 브레튼 우즈체제는 미국의 헤게모니적 지도력과 회원국들이 이를 받아들였기때문에 가능했다.4반세기 동안 지속된 이 체제는 환율을 안정시켰고 독일과 일본을 세계경제에서 존경받는 위치로 끌어올리는 등 세계 경제에 막대한 혜택을 가져다 주었다. 그러나 브레튼 우즈체제는 달러화의 과대평가와 환율조정 메커니즘의 부재라는 자체 결함을 안고 있었다.막대한 무역적자에 허덕이던 미국은 71년 미국이 달러화의 금보증을 중단했고 급기야 73년 브레튼 우즈는 무너졌다. 78년 출범한 포스트 브레튼 우즈 체제는 사실상 달러본위제로 관리변동환율제를 채택했다.달러화는 통화가치 안정성에서 일본 엔화나 독일 마르크화에 뒤지지만 사용의 편리성과 공급면에서 양자를 앞질러 기축통화로 쓰이고 있다.매일 1조달러어치의 통화가 거래되지만 1∼2%만이 무역과 서비스 교역과 관련됐을 뿐 나머지는 순수 금융거래다.금융거래는 단기적인 달러화의 등락의 영향을 받을 뿐이어서 달러화의 위치는 변함이 없다. 한편 지난 73년 변동환율제를 채택했을 때 세계경제는 구조적 불안을 경험할 것이라는 견해와 변동환율제는 국제적 불균형을 시정할 메커니즘을 제공할 것이라는 엇갈린 견해가 있었다.둘다 틀린 것으로 판명났다.성장과 발전이 지속됐다.그러나 막대한 불균형이 지속되고 금융시장은 만성화 경향을 보이는 빈발하는 금융소요를 겪기도 했다.요컨대 변동환율제도는 효과적인 조정기능을 제공하지 못했던 것이다. 이같은 배경에서 환율불안 해소를 위한 선진국의 외환시장 협조개입의 필요성이 제기됐으나 협조개입이 환율불안이 극에 달했을 때만 이뤄지고 거시 경제조정 역시 각국의 단기적인 국내 이익 우선정책에 부딪혀 근본적인 치유책이 못됐다. 현재 브레튼 우즈와 같은 구속력있고 제도화된 통화협정의 재출범에 필요한 조건은 없다.그러나 환율안정과 예측가능성을 확보하기 위한 국제적 메커니즘을 가져야한다는 필요성도 있다.이것이 미래를 향한 출발점이 돼야한다.

◎자유변동제 내년 하반기 도입/재경원,외환시장 선진화방안 확정 다음달부터 원화 환율의 하루 최대 변동폭이 금융결제원이 매일 고시하는 기준환율의 상하 1.5%에서 상하 2.25%로 확대된다.또 빠르면 내년 하반기부터는 시장원리에 의해 환율이 마음대로 오르내릴 수 있는 자유변동환율제가 시행되고,내년 10월에는 원­엔 시장이 추가로 개설된다. 재정경제원은 21일 환율의 가격기능을 높이고 기업 및 금융기관이 환율변동에 따른 위험을 잘 관리할 수 있도록 하기 위해 이같은 내용을 골자로 한 외환시장 선진화 방안을 확정,발표했다. 이에 따라 예컨대 달러당 원화의 기준환율이 7백70원일 경우,하루에 오르내릴 수 있는 환율의 변동폭은 현재 기준환율의 상하 11.5원에서 17.3원으로 커지게 된다.재경원은 이같은 조치에 이어 내년 상반기까지 검토작업을 끝낸 뒤 빠르면 내년 하반기부터 자유변동환율제를 시행할 방침이다. 재경원은 또 은행간 외환거래의 결제방법도 현재 계약체결 다음날 대금을 치르는 익일결제에서 내년 2월부터는 계약체결 이틀 뒤대금을 치르는 익익일결제(제2영업일 결제)로 바꿨다.따라서 기업이나 은행의 자금부담은 줄어들게 되나,투기요인은 늘게 됐다.

◎중앙은 개입… 국가 경제정책 신뢰도 “추락”/외환관리조치 임박설 나돌아 혼란 가중 멕시코 중앙은행은 금주내내 연일 사상 최저시세로 떨어진 페소화를 떠받치기 위해 9일 외환시장에 개입,미 달러화를 매각했다. 그 결과 페소화의 대달러 시세가 상승하는 한편 오랫동안 침체에 빠졌던 주식시장도 활기를 되찾아 주식값이 크게 상승했다. 중앙은행인 멕시코은행의 엘비아 베라 대변인은 기자들에게 『중앙은행의 외환시장 개입이 있었다』고 밝혔다. 베라 대변인은 페소화의 하락을 막기 위해 중앙은행이 매각한 달러화가 얼마인지 그 액수를 밝힐 수 없다고 말했다. 수도 멕시코시티의 현물 외환시장에서는 페소화의 대달러 가치가 8일의 폐장가인 달러당 7.8000페소에 비해 달러당 7.5500페소로 상승한 가운데 페장됐다. 이보다 앞서 이날 달러화의 현물시세는 상오중 사상 최저치인 8.2500페소를 기록한 후 중앙은행의 시장개입으로 폐장을 앞둔 15분동안 후장초에는 약 8.0000페소에 거래됐다. 중앙은행의 개입이 있기전 투자자들의 페소화 투매로 페소화의 가치가 사상 최저로 하락한 것은 정부가 경제정책의 방향을 잃고 있지않나 하는 우려가 퍼졌기 때문이다. 멕시코시티의 한 외환거래전문가는 정부의 경제정책에 대한 신뢰도가 「제로」상태라면서 투자자들은 정부의 모순된 금리정책을 염려하고 중앙은행이 심각한 경제불황을 타개하기 위해 금융긴축정책을 완화하고 있는것이 아닌지 걱정하고 있다고 말했다. 페소화의 시세는 외환관리 조치가 임박했다는 소문을 비롯,고위 경제정책수립자들의 사임설 등이 외환시장에 난무한가운데 8일 상오 이후 약 10% 하락했으며 이 혼란은 50억달러의 신탁기금 설치로 페소화의 가치를 방위하려는 멕시코 주요 수출회사들의 계획이 무산되면서 가중됐다. 페소화의 가치하락은 작년 12월 충격적인 평가절하로 심각한 침체를 촉발함으로써 시작되어 그후 페소화 시세는 약 50% 하락했다가 지난 3월에 공개된 정부의 긴축정책으로 다소 안정을 회복했으나 최근 몇주동안에 신뢰도가 다시 떨어졌다.

【파리=박정현 특파원】 프랑스의 알랭 쥐페총리가 이끄는 42인 내각이 출범 6개월여만인 7일 상오 자크 시라크대통령에게 총사퇴서를 제출했다고 엘리제궁이 이날 발표했다. 시라크대통령은 내각의 사퇴서를 수리하면서 쥐페총리의 사표는 반려하고 개각을 위임,쥐페총리에 대한 재신임을 부여했다. 쥐페총리는 이날 하오6시쯤(한국시간 8일 상오2시) 새 내각의 명단을 발표할 예정이나 일부장관은 유임돼 부분개각이 이뤄질 것으로 알려졌다. 쥐페내각의 개편은 내년도 예산안및 사회보장제 개혁등에 대한 국민들의 반발로 쥐페내각에 대한 신임도가 37%까지 떨어진데 따른 것이다. 쥐페총리는 특히 그동안 아파트 특혜임대로 구설수에 올랐으며 공무원 임금 동결정책에 따라 공무원의 파업등을 겪어왔다. 쥐페내각은 출범후 경제정책의 이견으로 알랭 마들랭 전경제장관이 사임하고 장 아르티우스 장관이 새로 경제장관을 맡아왔다. 한편 쥐페내각의 총사퇴서 제출로 이날 파리증권시장의 주가가 상승해 투자자들이 내각개편을 반기고 있는 것으로 분석됐다.런던 외환시장에서 프랑화 환율은 내각 총사퇴 소식이 전해진 직후에는 마르크당 3.48프랑으로 하락했으나 상오 11시쯤 3.4580프랑으로 급반등해 전날 폐장때의 마르크당 3.4652프랑보다도 상승했다. 또 프랑스 주식시장의 CAC­40 지수는 개장 초반 17포인트가 하락했으나 곧 37포인트가 급등했다. ◎불 내각 사퇴 배경/정부 불신 무마 “분위기 쇄신”/대통령·총리 특혜 구설수 “인기 급락”/공무원 파업 단행 등 정국불안 지속 알랭 쥐페총리의 사임설은 한달여 전부터 제기돼 왔다.프랑스 공무원들은 내년 임금인상을 동결키로 한 예산안에 반발해 파업을 하는등 불안해 했다. 또 국민들은 만성적자에 허덕이는 사회보장제 개혁정책에 반발을 표시해 왔다.게다가 알랭 쥐페총리 자신은 물론 자크 시라크대통령도 아파트 특혜 임대 구설수에 올라 두사람의 인기도가 12∼14%로 급격히 떨어졌다. 때문에 출범 6개월밖에 되지 않았지만 개각의 요인은 충분했으며 이날 개각은 이같은 상황을 감안한 분위기 쇄신성의 성격이 짙다. 개각의 가장 큰 특징은 시라크 대통령이 쥐페총리의 사퇴서를 반려,그에게 재신임을 한 것이다.시라크 대통령은 최근 TV방송에서 『쥐페총리는 어려운 정치상황을 해결해 나갈 수 있는 능력을 갖추고 있다』고 말해 그에 대한 두터운 신임을 강조했다. 그러나 쥐페총리에 대한 시라크대통령의 신임도 이번이 마지막 기회라고 볼수 있다.이미 알랭 마들렝 경제장관이 그와 정책이견을 보여 지난 8월말 사임하는등 내각의 불협화음이 잦았기 때문이다.또 쥐페총리는 집권여당인 공화당연합(RPR)의 당수직과 보르도시장을 겸직하는등 권력을 장악하고 있어 정치적 견제도 적지 않다. 개각에도 불구하고 사라크대통령과 쥐페총리가 호흡을 맞춰온 개혁정책의 기조는 변함이 없을 것으로 보인다.다만 일부각료를 경질하는 소폭개각에 그칠 가능성이 높다.

【도쿄 로이터 연합】 그간 강세를 보여왔던 미국 달러화는 18일 도쿄 외환시장에서 1백엔대 밑으로 떨어졌다. 달러화 하락은 일본의 무역흑자 폭이 크게 늘어났다는 전망이 나오면서 기관투자가와 수출업체들이 달러화 매도에 나섰기 때문으로 풀이된다. 일본 중앙은행인 일본은행은 이날 상오 엔화가 달러당 99.90엔대를 넘어 99.60엔대로 약진하면서 강세를 보이자 달러화 매입에 나섰으나 달러화의 하락을 막기에는 역부족이었다.

◎G10,추가출연국 한국 등 거론 【워싱턴 AFP 로이터 연합】 서방선진10개국(G10) 재무장관 및 중앙은행총재들은 8일 국제통화기금(IMF) 긴급자금대출 규모를 현재의 2백55억달러에서 5백55억달러로 배가키로 합의했다고 밝혔다.G10은 G7에 네덜란드,벨기에,스웨덴 3국이 포함된다. G10 대표들은 9일 IMF 잠정위원회를 개최하는 성명을 발표,『앞으로 멕시코 재정위기와 같은 국제적인 금융위기에 대처하기 위해 IMF 긴급자금대출 규모를 배가하는 것이 바람직하다는데 의견을 같이했다』고 밝혔다. G10 의장국인 이탈리아의 람베르토 디니 총리 겸 재무장관은 또 관계국들의 협의를 거쳐 내년 4월까지는 이에 관한 정식 협정이 체결되기를 기대한다고 말했다. IMF 긴급자금대출이란 지난 62년 개설돼 5년마다 경신되는 일반대출조항(GAB)에 따라 필요시 GAB 회원국들로부터 갹출할 수 있는 재원으로 현재 한도는 1백70억 특별인출권(SDR) 또는 2백55억달러이며 재원은 주로 G10국과 사우디아라비아가 충당하고 있다. IMF 긴급자금대출 규모 확대는 미국의 제안에따른 것으로 G10 회원국들은 늘어날 재원은 각 회원국 및 국제금융체제를 지원할 능력이 있는 국가들이 분담할 것을 기대하고 있다고 성명은 밝히고 있다. 현재 거론되고 있는 긴급자금 추가 갹출국으로는 한국과 호주,오스트리아,콜롬비아,칠레,덴마크,핀란드,인도네시아,아일랜드,말레이시아,노르웨이,포르투갈,싱가포르,스페인,태국 및 아랍에미리트연합(UAE)등이 거론되고 있다. 이에앞서 G7 재무장관과 중앙은행총재들은 7일 워싱턴에서 회담을 갖고 외환시장의 안정을 위해 긴밀히 협조하며 무역 불균형 시정에 협력하기로 다짐하는 성명을 발표했다. G7 재무회담 대표들은 현재 각국의 경제성장 추세가 계속될 것으로 낙관하고 이같은 최근의 세계경제 호전은 지난 4월 회담 이후 시작된 달러화 상승의 영향에 힘입은 것으로 지적했다.

【도쿄 연합】 미 달러화는 29일 도쿄외환시장에서 상오 한때 달러당 97엔대까지 떨어지는 등 하락세를 거듭했다. 달러화는 이날 들어 97엔대 중반까지 하락했다 일본은행의 개입으로 하오들어 약간 올라 98.05∼98.15엔의 시세를 형성했다.

【도쿄 연합】 서방선진7개국(G­7) 재무장관과 중앙은행 총재는 다음달 초 워싱턴에서 열릴 연석회의에서 현재 달러당 1백엔을 오르내리고 있는 외환시세를 안정적으로 1백엔선으로 정착시키자는데 합의할 전망이라고 일 교도통신이 25일 국제금융 소식통의 말을 인용해 보도했다. 이 소식통은 일본의 경기 침체가 세계 경제의 안정 성장에 악영향을 줄 수 있다는 위기감이 G­7 안에서 고조되고 있다면서 재무장관.중앙은행총재 연석회의는 현재의 외환시장을 「질서있는 반전과정」으로 인식하고 협조를 강화할 방침이라고 전했다. 이에 따라 G­7 회의는 의장성명 등으로 이같은 상황 인식을 강조할 것이라고 이통신은 설명했다.

◎전화료 인하 등 규제완화 포함/1달러 103.56엔에 거래 【도쿄=강석진 특파원】 일본정부는 20일 침체가 계속되고 있는 국내경기를 되살리기 위한 조치로 총 사업규모 14조2천2백억엔의 경제대책을 마련,발표했다. 이날 각의에서 결정된 경기부양책은 일본경제에 전후 처음으로 디플레이션 우려가 제기되고 있는 점을 감안,내수확대·경제구조개혁 등을 기본개념으로 공공투자를 사상 최대로 과감하게 확대한 것이 특징이다. 구체적인 내수확대책으로는 한신 대지진 복구사업으로 1조4천1백억엔을 책정한 것을 비롯,일반 공공사업에 3조9천1백억엔,우루과이 라운드에 따른 국내 농업지원에 1조1천1백억엔등을 투입키로 했다. 규제완화책으로는 국제전화요금,자동차 휴대전화요금의 인하검토 등이 포함됐으며 경제구조개혁을 위해 과학기술 정보통신,교육시설정비에 9천1백억엔을 투자키로 했다. 한편 이날 경기부양책이 발표되자 도쿄 외환시장에서는 엔화가 하락될 것이라는 기대에 힘입어 달러당 1백4.64엔선에서 거래됐다.

【뉴욕·런던 AP 로이터 연합】 미달러화는 15일 뉴욕과 런던 외환시장에서 미국과 독일,일본 관리들의 잇따른 달러화 지지선언에 힘입어 달러당 1백4엔대를 넘어서 지난 15개월내 최고시세를 기록했다. 달러화는 또 일본이 다음주 수입 촉진 등을 내용으로한 경기부양책을 발표할 것으로 예상됨에 따라 강세를 보이고 있는데 외환전문가들은 『달러화가 무한대로 향하고 있는 것으로 보인다』고 지적했다. 달러화는 이날 뉴욕시장에서 전날의 1백2.50엔보다 크게 오른 1백4.07엔에 마감했으나 하오 한때는 1백4.15엔을 기록해 지난 94년 6월9일 이후 최고시세를 나타냈다. 달러화는 또 독일 마르크화에 대해서도 전날 달러당 1·4875마르크에서 1.4890마르크로 소폭 상승했다.런던시장에서도 달러화는 1백4.05엔까지 치솟았다. 독일 마르크화도 이날 일본 엔화에 대해 마르크당 69.72엔으로 29개월만의 최고시세를 나타냈다. 한편 일본의 하시모토 류타로(교본용태낭) 통산상은 한 회견에서 자신은 미달러화가 조금 더 상승하길 희망하며 달러당 1백8엔선이 일본중소기업들의 수지 균형선이라고 지적했다. 미국의 로렌스 서머 재무차관은 미국이 「보다 강한」 달러화를 원한다면서 서방선진 7개국(G­7)은 필요한 경우 외환시장에 개입해서라도 달러화의 강세를 지속시킬 것이라고 말했다.

◎일 경제력 약화·미 경기 회복세 반영 미국 달러화가 12일 8개월만에 마침내 달러당 1백엔선을 돌파했다.달러화는 이날 심리적 저지선으로 여겨지던 달러당 1백엔을 넘어섬으로써 8개월만에 다시 「1백엔대」가치를 회복했으며,이 기조는 당분간 지속될 것으로 보인다.그러나 달러화는 대엔화 강세현상과는 달리 다른 주요 통화에 대해서는 오르내림이 엇갈리는 혼조세를 나타내 「1백엔 고지탈환」을 점치기는 성급하다는 분석도 있다. 달러화는 이날 뉴욕외환시장과 유럽 시장에서 달러당 1백1.10엔과 1백.85엔으로 거래돼 지난 1월23일(1백.25엔)이후 최고시세로 올라섰다.12일 도쿄외환시장에서도 1백.85엔을 기록했다. 이날 달러화의 강세는 일본정부가 판단하는 것처럼 일본의 경제 상황이 단기간에 해결되기 어렵다는 인식이 확산됨에 따라 일본의 은행·연금기금·생명보험등 주요 기관들의 엔화투매에 힘입었다.지난 8일 일본중앙은행의 일반은행에 대한 여신금리인 재할인율(공정할인율)을 1%에서 0.5%로 인하한 조치도 주요 원인으로 작용했다. 달러화는 일본기업들이 수출경쟁력 회복을 위한 손익분기 환율수준을 1백엔이상으로 잡고 있고,일본정부 역시 환시개입속에 그동안 과대 평가된 엔화가치를 현실화하려는 노력을 가시화하고 있어 달러당 경우에 따라선 1백5엔선에서 조정될 것이라는 전망이다.금년 3·4분기이후 미국의 경기회복에 따른 금융긴축 예상등도 달러화의 강세유지전망을 낳게하는 요소다. 달러화의 강세 반전은 상대적으로 우월한 미국의 기초경제력을 반영한 것이라고 볼 수 있다.금년들어 미국의 성장률이 둔화되고 있는 것은 사실이지만 이는 경제의 연착륙을 위한 조정상황으로 인식되고 있으며 특히 지난 7월 연방준비제도이사회(FRB)가 연방금리를 0.25%포인트 인하함으로써 미 경제가 안정적 성장을 유지할 수 있다는 자신감이 확산됐다.지난 9∼10일 실시된 미국의 10∼30년물 중장기 국채의 공모가 일본 투자가들의 적극적 참여로 성공적으로 마무리된 점은 이러한 자신감을 반영한 것으로 평가되고 있다.이에 반해 일본은 금년 1·4분기동안 경제성장률이 전기에 비해 0.3%에 그치는부진한 양상을 보였줬다. 미·일 양국이 자동차 교역부문에서 도출한 포괄적 합의 역시 미·일간의 무역 불균형을 축소시킬 것으로 보여 달러화 강세추세를 부추기는 요인으로 지적되고 있다.달러화 가치를 유지시키기 위한 미·일·독일등 선진국간의 실질적 환시개입도 꾸준한 영향을 미친 것으로 분석된다.

【도쿄·뉴욕 외신 종합】 일본의 주요기관이 엔화를 투매하고 일본경제의 조기회복기대가 사라지면서 엔화시세가 세계 주요외환시장에서 연일 폭락을 거듭하고 있다. 일본 엔화는 13일 도쿄외환시장에서 한때 달러당 1백2엔대에 거래되는등 1년3개월 만에 최저시세를 나타냈다. 하락세가 연일 계속되고 있는 엔화는 이날 미·일통화당국의 개입등 엔(고)시정을 위한 조치가 계속 이어질 것이라는 관측이 확산되면서 상오에 1백1.70엔까지 떨어졌으며 하오1시가 넘어서면서 1백2엔대까지 급락했다. 엔화는 이에 앞서 열린 유럽시장에서 달러당 1백.85엔을,뉴욕외환시장에서는 장중 한때 1백1.18엔을 기록하고 1백1.10엔으로 마감됐다. 달러화는 이에 따라 전후 최저수준으로 떨어진 지난 4월 도쿄외환시장의 달러당 79.75엔보다 27%나 시세를 회복했다. 시장전문가들은 악화되고 있는 일본의 경제상황이 단기간에 해결되기 어렵다는 인식이 확산돼 엔화약세와 달러화강세가 나타나고 있다고 지적했다. 일본정부는 11일 발표한 월간 경제동향보고에서 기업경영여건이 더욱 악화되고 있다고 시인하고 지난 94년8월이후 처음으로 경기회복이란 표현을 전혀 쓰지 않았다.

【도쿄 UPI 로이터 연합】 최근 회복세를 보이고 있는 미국달러화가 12일 도쿄외환시장에서 심리적 저지선인 달러당 1백엔선을 넘어 지난 1월이후 최고치인 100.85엔을 기록했다. 달러화는 개장초부터 해외자금들이 몰려들어 달러를 매입하면서 급등,하오 늦게 100.85엔까지 올랐다. 도쿄의 한 영국인 딜러는 『해외자금의 달러 매입 및 엔화 매도가 달러화 급등의 주요 원인』이라고 분석했다. 도쿄 외환시장 딜러들은 일본 수출업자들에 의한 매도 압력이 줄고 있어 달러화는 조만간 101엔까지 오를 것이며 지난 1월4일의 최고기록인 101.40엔을 돌파할 가능성이 있다고 내다봤다. 지난 8일 일본은행이 할인금리를 절반 수준인 0.5%로 낮춘 이후 달러화가 1백엔선을 쉽게 넘을 것으로 예상돼왔다. 할인금리 인하 발표로 달러화 매입이 적극적으로 시작됐으며 일부 딜러들은 이날 하룻동안 50억달러가 매입된 것으로 추정하고 있다.

【도쿄 연합】 8월말 현재 일본의 외환준비고가 전달보다 80억1백만달러 증가한 1천6백63억9천3백만달러를 기록,18개월 연속 사상최고치를 기록했다고 대장성이 1일 발표했다. 이는 초엔고현상을 바로잡기 위해 지난 8월2일과 15일 두차례 외환시장에서 달러를 매입하고 엔화를 매각하는 협조개입을 실시했기 때문으로 외환준비고는 22개월 연속해서 증가추세를 보이고 있다.

◎부동산·주가 하락따라 40조∼60조엔 규모/해결책 안나오면 「주전7사」도 파탄위기 일본 전후 최대의 금융기관 파탄사태가 30일 발생했다. 51년 역사의 효고은행과 신용조합 가운데 최대의 규모를 자랑하던 기즈신용조합이 이날 하루만에 무너졌다.지방은행이지만 은행이 파탄한 것은 전후 처음이다. 일본 금융기관의 파탄은 세계 금융계에 적지 않은 충격을 주고 있다.주요 외환시장에서 엔화가 폭락하기도 했다.40조엔이 넘는 것으로 평가되고 있는 부실채권이 일본 금융기관을 생사의 갈림길로 몰아넣고 있는 것이다.부실채권은 부동산담보대출의 오랜 관행과 거품경제가 맞물린 결과다.거품경제가 사그러들면서 부동산과 주식가격이 하락하자 금융기관마다 대량 부실채권을 안게 됐던 것이다. 하지만 일본 국내는 하루만에 2개의 금융기관이 쓰러지는 데도 비교적 담담한 분위기다.부실채권이 많다는 것은 어제오늘의 일이 아니다.부실채권은 40조엔으로 집계되고 있지만 60조엔까지 추산하는 전문가도 많다.부실채권은 일본 국민총생산의 10%나 되는 엄청난 액수다.이 때문에 91년이후 11개의 금융기관이 무너졌다.지난 1년동안만 해도 신용조합 기후쇼긴(94년9월),도쿄 교와신용조합·안젠신용조합(94년12월),유아이신용조합(95년2월),코스모신용조합(95년7월)의 순서로 줄줄이 쓰러졌다.금융기관 파탄에 면역이 된 듯하다. 그러나 한편에서는 최근 금융기관 파탄이 지난 27년 쇼와금융공황과 닮았다면서 부실채권문제 해결을 서둘러야 한다고 말하고 있다.거품경제의 침체,불량채권발생,금융기관 파탄으로 이어지는 양상이 당시와 똑같다는 것이다. 또 금융기관들이 부실채권으로 인한 손실을 상쇄하기 위해 주식을 팔고 있지만 이제는 팔 주식도 많지 않다.스미토모은행·아사히은행등 시중은행 11곳은 지난해 2조엔의 주식매각이익을 계상해 겨우 4백억엔대의 흑자를 기록했다.그러나 상각재원도 말라버렸다. 사실 금융기관의 파탄은 계속 줄을 이을 것으로 예상되고 있다. 현재 가장 유력한 파탄후보는 6조엔이 넘는 부실채권을 안고 있는 주택금융전문회사(주전) 7곳.대장성은 이들 회사의 경영실태를 조사하고있어 9월중 대책이 나올 전망인데 청산으로 결말날 가능성이 크다.

◎도쿄 환시선 달러화 상승세 주춤 미국 달러화에 대한 원화의 환율이 하루에 오를 수 있는 최대치까지 뛰어오르는 등 달러화 강세가 지속되고 있다. 17일 서울 외환시장에서 원화의 환율은 기준환율 7백70.20원보다 0.5%(3.8원)가오른 달러당 7백74원에서 시가가 형성된 뒤 이날 최고치인 7백81.70원으로 마감,기준환율보다 1.5%(11.5원)가 급등했다. 원화 환율은 작년 11월부터 하루에 최대 1.5%만큼 오르내릴 수 있도록 되어 있는데 환율이 이번처럼 상한선까지 오른 것은 매우 이례적인 일이다. 이에 따라 18일의 기준환율은 지난 3월 수준인 달러당 7백78.20∼7백78.40원에서 결정될 것으로 보인다. 기준환율이 18일에 7백78.40원으로 결정되면 달러화에 대한 원화의 환율은 16일과 17일 이틀동안에만 2.1%(16.4원)나 오르게 되는 셈이다. 이날 국제 금융시장에서 달러화 급등세가 주춤했는데도 서울외환시장에서 원화가치가 큰 폭으로 떨어진 것은 달러화 강세가 지속될 것이라는 심리적인 요인과함께 기업들의 달러화표시 수출네고 지연등으로 공급이 부족했기 때문으로 분석됐다. 【도쿄·뉴욕·런던 외신 종합】 달러화의 상승세가 주춤해졌다. 미 달러화는 17일 하오 도쿄 외환시장에서 전날보다 달러당 0.27엔이 하락한 97.88엔에 마감됐다.이에 앞서 이날 상오에는 달러당 98.20엔에 거래됐다. 한편 미·일·독·스위스 중앙은행의 공동매입으로 6개월만에 최고치를 기록했던 달러화는 16일 뉴욕 외환시장에서 전날의 1달러당 1.4762마르크에서 1.4791마르크,96.83엔에서 97.83엔으로 소폭 상승했다. 달러화의 가치는 이날 프랑스 프랑과 이탈리아 리라에 대해서도 약간 상승했으나 영국 파운드,스위스 프랑,캐나다 달러에 대해서는 다소 하락했다.

일본 엔화가치의 하락에 따른 우리 수출산업의 경쟁력 약화등 갖가지 마이너스 영향을 극복하기 위한 대응방안 마련이 시급하다.국제외환시장에서 지난 4월 달러당 70엔대로 강세이던 엔화의 값어치는 최근 99엔 안팎으로 급락,엔고시대를 마감하고 「달러 고·엔 저」의 새 국면을 맞이하고 있다. 이러한 환율구조 반전의 주된 이유는 미국에 대한 일본의 무역 흑자가 크게 줄어들고 일본경제가 침체현상을 보임에 따라 그동안 강도 높게 지속돼온 미측의 엔고압력이 완화됐기 때문인 것으로 분석된다.엔화의 약세는 일본 수출상품의 가격 경쟁력이 높아짐을 의미하므로 우리 산업의 경우 그들과 치열한 경쟁관계에 있는 조선·자동차·전자등 중화학공업 분야의 수출이 큰 타격을 받을 것으로 우려되는 것이다.물론 엔화뿐 아니라 우리의 원화도 달러에 약세이기 때문에 일본과의 경쟁에선 불리하더라도 달러화로 우리 제품을 살수 있는 구매력이 늘어나는 상쇄효과가 없지는 않다.그렇지만 중화학부문은 수출비중이 전체의 70%이상을 차지하는 수출주도업종이어서잃는 것이 더 많은 것이다. 따라서 우리는 국내 업계가 환율변동의 충격을 자체적으로 흡수해서 수출전략에 차질이 없게끔 기술혁신에 주력,부가가치가 높고 새로운 수요를 창출해내는 신제품을 개발하는 등 이른바 비가격경쟁력을 높이도록 당부한다. 각종 부품·기계류의 국산화 전략은 더욱 적극적으로 추진돼야 할 것이다.그렇지 않으면 일본제품의 가격인하로 대일수입이 급증,무역역조는 걷잡을 수 없이 심화될 것이다.국산화를 위해 노력하는 기업에 대한 금융·세제상 지원을 강화해야 하며 특히 금리 안정으로 업계의 금융비용 부담을 낮춰줘야 한다. 우리는 또 원화가치의 절하에 의한 수입제품가격 상승이 물가를 자극할 우려가 있으므로 고가사치성 수입을 줄이는 등 과소비 억제책을 씀으로써 경제의 안정기조를 유지하는 데 힘쓰도록 당국에 촉구한다.

◎79엔대서 4개월만에 98엔대로 점프/독·스위스까지 개입… 엔화 하락 가세 미국의 달러화가 연일 초강세 상승행진을 계속하고 있다.16일 미연방준비제도이사회(FRB)및 일본은행(BOJ)과 함께 독일 분데스방크와 스위스 국립은행도 달러화 공동구매에 적극 가세,달러화가 6개월여 만에 처음으로 달러당 1백엔에 가까운 수준을 보여주며 「엔화 약세」를 기정사실화했다.독일 분데스방크와 스위스 국립은행의 개입은「달러화 강세」와 「엔화 약세」를 확실히 가르는 분수령이 됐다. 달러화는 16일 도쿄 외환시장에서 1달러당 99엔대에 육박하는 초강세를 보였다.달러화는 이날 뉴욕 외환시장에서도 1달러당 96.90엔까지 치솟아 지난 3월1일 이후 최고치를 나타냈다.또한 마르크화에 대한 달러화의 환율은 1달러당 1.48마르크까지 올라가 지난 2월21일 이후 최고를 기록했다.달러화는 특히 최근 며칠동안 주요 선진국 중앙은행의 개입으로 가파른 상승세를 보였다.달러화는 지난 4월19일 도쿄 외환시장에서 달러당 79.75엔까지 폭등해 전후 최고를 기록했었다. 선진4개국 중앙은행들의 적극 개입으로 이날 달러화의 가격은 1달러당 각각 3엔과 3페니히씩 오른 셈이 됐다.4개국 중앙은행의 동시개입은 최근 달러화가 꾸준한 오름세를 보이기 시작한 점에 미루어 볼 때 전혀 예상하지 못했던 것이다.따라서 이를 뒤집어보면 특히 미·일·독등 3대 경제강국들이 달러화의 강세를 그만큼 계속적으로 바라고 있다는 것을 의미하는 것으로 해석할 수 있다. 국내 경기를 부양하기 위해 엔 약세와 마르크 약세가 무엇보다 시급한 일본과 독일,여기에 달러 강세가 필요한 미국의 이해가 맞아 떨어졌기 때문으로 국제외환전문가들은 진단하고 있다.특히 미국은 달러강세를 통해 인플레 압력을 약화시킴으로써 장기금리를 인하하고 경기후퇴를 막아야 한다는 생각을 갖고 있다.미국은 올 2·4분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 0.5%로 지난 분기 2.7%보다 떨어졌는데도 장기금리가 오히려 올라가고 있는 점을 매우 우려해왔다. 최근 경기침체 현상이 나타나고 있는 독일 역시 인플레에 연결될 수 있는 금리인하를 피하면서 경기를 상향조절하기 위해 달러 매입과 마르크 매각을 통한 외환시장 개입이 불가피했던 것으로 보인다.이날 달러화의 공동구매에는 독일이 더욱 적극적이었다는 것이 이를 반증해 준다. 일본에서는 의외로 엔화 약세가 급격히 진전돼 향후 3개월 이내에 달러당 1백엔까지 엔화가치가 떨어질 것으로 보는 분위기가 지배적이다.지난 2일 미국과 일본이 본격적으로 외환시장에 개입한데 이어 15일부터 나타난 독일의 가세가 촉발제가 됐다고 보고 있다.4월의 서방선진7개국(G7) 재무장관 및 중앙은행 총재 회담에서 합의된 「외환변동의 질서있는 반전」내용이 실질적으로 기속력을 발휘하고 있다는 관측도 있다. 뉴욕의 외환전문가들은 『4개국 중앙은행의 달러화 집중구매가 성공을 거두면서 1달러당 1백엔대와 1.5마르크대가 이미 사정권에 들어왔다』고 강조한다.

◎도쿄환시 한때 99엔 돌파 【도쿄·뉴욕 외신 종합】 미국의 달러화는 16일 미국,일본을 위시한 4개국 중앙은행의 집중 구매에 힘입어 일본의 엔화와 독일의 마르크화에 대한 환율에서 5개월 만에 최고치를 기록했다. 달러화는 16일 도쿄 외환시장에서 한때 6개월 만에 처음으로 1달러당 99엔대를 넘어섰다. 달러화는 미국등 주요 선진국 중앙은행의 집중매입으로 15일 뉴욕외환시장을 비롯한 대부분의 외환시장에서 상승행진을 계속한데 이어 이날 상오 도쿄외환시장에서 한때 99엔대를 넘어섰다가 하오들어 98.32엔으로 떨어졌다. 이보다 앞서 달러화의 환율은 주요 선진국 중앙은행의 집중매입으로 엔화에 대해서는 3.5%,마르크화에 대해서는 3% 각각 올라 15일 하오 뉴욕외환시장에서는 1달러당 97엔과 1.4782마르크를 각각 기록했다.지난 14일 달러화는 뉴욕외환시장에서 1달러당 93.60달러와 1.4342마르크에 각각 거래된 바 있다. 뉴욕의 한 금융전문가는 『1달러당 1백엔대와 1.5마르크대가 이미 사정권으로 들어왔으며 4개국 중앙은행의달러화 집중구매가 성공을 거두면서 외환시장의 단기 심리를 바꾸어 놓을 것으로 보인다』고 말했다.