대만에서 강진이 발생하는 돌출 해외 변수가 나타났다.대만은 한국의 수출경쟁국으로서 반도체,유화,철강 등 주요 수출 품목에서 경쟁관계를 보이고있다.대만의 강진 발생이후 대만의 주요 반도체 생산업체 및 브라운관 생산업체들의 제품생산이 중단되고 있는 상황이어서 반도체 가격의 상승과 한국생산품의 판매 신장이 예상되고 있다. 대만 반도체업체들은 세계 D램 공급량의 11∼12%를,특히 비메모리 반도체의위탁가공 생산물량은 세계 유통물량의 3분의 1을 차지하고 있다. 이외에 TSMC,UMC,윈보드 등 일부 반도체업체들은 일본의 도시바,후지츠,미쓰비시 등 일본업체의 하청을 맡고 있어 일본 업체들도 상당한 타격을 받을 것으로 예상된다.세계 D램시장에서 공급부족 현상이 심화돼 반도체 가격의 급등 가능성이 제기되고 있다. 이에 따라 엔화강세 효과와 함께 대만 강진이라는 변수에 힘입어 반도체주에 대한 시장관심은 다시 불붙을 것으로 판단된다.그러나 주식시장의 전망이예상 박스권의 상단부인 980포인트를 넘어서 1,000포인트를 돌파하기는 쉽지 않을 것으로 보인다.기본 여건인 수급개선이 이뤄지고 있지 못하기 때문이다. 따라서 대형주는 반도체주 및 일부 수출관련주를 중심으로 관심을 기울일필요가 있다.이와 함께 유동성과 지수 부담이 상대적으로 적은 우량 중소형주에 대한 관심도 병행돼야 할 것으로 판단된다. 관심종목으로는 반도체 및 반도체장비 관련주,한화석화,삼성전관,삼양통상,팬택 등을 들 수 있다. [굿모닝증권 홍성태 투자분석부장]

우리나라 주식시장이 금융시장의 불안감에서 서서히 살아나는 모습이다. 정부의 채권시장안정책 후속조치에 따라 시중금리가 내림세로 돌아섰고 엔고와 대만지진에 따른 반사이익도 주식시장 분위기를 변화시킬 호재로 작용할 전망이다. 최근 거액의 국제 투자자본이 미국 주식투자 비중을 줄이고 있는 반면 아시아 투자자산은 줄이지 않고 있다.아시아는 금융부문의 착실한 개혁과 함께산업의 구조조정이 일단락됐고 역내 기초여건(펀더멘틀)도 좋아지고 있어 국제투자자본의 아시아 유입현상이 당분간 지속될 것같다. 일본 엔화도 다시 104엔대로 진입했다.미국 무역적자가 3개월 연속 과거 최고치를 경신했고 일본은행이 현재의 통화정책을 고수키로 함에 따라 엔화강세는 이제 대세로 확인됐다.엔화 강세에 따른 일본의 수입물량 증가와 아시아의 민간수요가 급증하고 있어 우리나라 수출기업의 역동성에 놀란 외국인들이 투자규모를 늘릴 것으로 보인다. 특히 지난 3주째 외국인이 순매수를 보인 대만과 중화권 증시가 대만의 지진으로 인해 투자대상을 우리나라로 돌릴 가능성이 높아졌다.결국 우리나라의 환율불안과 대우그룹 처리에 따른 불안요인보다는 국제금융시장의 새로운변화에 투자관점을 돌려야 할 시점이다. 또 가격경쟁력 확보로 혜택을 보고 있는 수출 관련산업 외에도 최근 급속히회복되고 있는 내수관련 산업까지 기업수익 향상이 빠르게 나타나고 있어 우리나라 주식시장에 대한 투자매력은 추석이후의 장세를 낙관하기에 충분하다할 수 있다. [대신경제연구소 박만순 수석연구원]

새천년을 90여일 앞둔 세계금융시장의 핫이슈는 중국 위안(元)화의 평가절하 여부이다.세계 저가제품의 50%를 생산하는 중국 위안화 절하의 파괴력은‘메가톤’급 금융태풍이어서,회복세를 타고 있는 아시아 국가들에 ‘제2의환란(換亂)’을 초래할 수 있고 미국과 일본 경제를 침체 속으로 몰아넣어세계금융시장을 요동치게 할 가능성이 크기 때문이다. 중국 지도부가 내년까지 위안화의 평가절하가 없다고 강력하게 부인하고 있음에도 불구하고 여전히 평가절하가 초미의 관심사로 돼있는 것은 최근 중국경제사정이 급속히 악화되고 있는데 따른 것. 지난 7월 국제신용평가기관인스탠더드&푸어스(S&P)가 중국의 장기신용등급을 끌어내린 것도 불투명한 중국의 경제전망을 반영하고 있다. 두자리수를 웃돌던 성장률이 98년 7% 대로 급락한데 이어,수출도 0.5% 늘어나는데 그쳤다.12억 인구의 내수시장을 겨냥한 성장전략을 모색하더라도 이미 수출에 타성이 젖어버린 중국으로서는 성장의 발목이 잡힐 수 있다는 분석이다. 실물부문과 함께 금융부문에도 빨간불이켜졌다.금융개혁이 본격적으로 추진됨에 따라 부실 금융기관의 파산이 줄잇고 있으며,부실채권 규모는 국내총생산(GDP)의 30%인 2,500억달러에 이르는 것으로 서방 전문가들은 추산하고있다.국유기업과 금융개혁 과정에서 파생되는 실업 증가도 불안요인이다.그로인한 사회적 불안과 경제적 불만이 정치적 안정을 위협할 공산이 크다. 물론 평가절하가 경제적 잣대로 결정되는 것은 아니다.중국의 정책결정이국익을 우선시하는 데다 서방보다 상대적으로 자의성이 많고,엔화 동향 등외부적 요소가 큰 영향을 끼칠 수 있다.따라서 가까운 시일내 위안화 평가절하 가능성이 없다는게 전문가들의 대체적인 전망이다. 중국은 98년 440억달러 이상의 무역수지 흑자를 올렸고 98년말 현재 1,450억달러의 외환보유고와 장기 외채가 주류여서 상대적으로 건전한 외채구조를지니고 있다. 특히 소비 침체를 벗어나기 위한 내수확대정책이 큰 효과를 보지 못하고 있지만,평가절하로 해결하는 데는 한계가 있다.오히려 수입설비와원자재 가격을 높여 중국정부가 추진하고 있는 투자확대 조치에 찬물을 끼얹을 수 있기 때문이다. 수출증대와 무역수지 개선에 어느정도 효과가 있다고 평가절하를 단행하면잃는 것이 더 많을 수도 있다.금융기관과 기업들의 외채 상환부담을 오히려가중시키고 금융 및 국유기업 개혁에 걸림돌이 될 수 있다.중국 경제에 대한외국투자자들의 신뢰감을 떨어뜨리고 투자수익의 송금액이 줄어들어 외국 투자자들이 투자를 회피할 공산도 커진다. 아시아국가들이 외환위기에서 아직 벗어나지 못한 상태에서 절하가 단행되면 이들 국가의 경제회복에 치명적인 타격을 주는 것은 물론,지금까지 버티며 쌓아왔던 아시아 대국이라는 이미지를 크게 손상받을 수 있다.무역수지흑자에 따른 대미(對美)통상마찰,세계무역기구(WTO)가입 등도 위안화 절하에신중하도록 하는 변수다. 김규환기자 khkim@ *병력증강서 첨단무기화 시대로 장쩌민(江澤民) 중국 국가주석은 오는 21세기를 ‘인민해방군의 하이테크무기화 세기’로 명명했다. 중국 지도부가 91년 걸프전과 지난 3월말 유고연방 코소보 사태 때 미국 및나토군하이테크 무기의 가공할만한 화력에 큰 충격을 받았기 때문이다. 최근 중국 정부가 발표한 사정거리 8,000㎞의 둥펑(東風) 31호 장거리 미사일 시험발사 및 중성자탄 보유,러시아제 수호이30 전투기 도입 등이 같은 맥락에서 이뤄진 조치라는 게 서방 전문가들의 분석이다. 중국의 군사력은 일단 수적인 면에서 여타의 나라를 압도한다.98년 타이완(臺灣)국방백서에 따르면 중국의 군사력은 인민해방군·인민무장경찰대(무경)및 민병으로 구성된다. 총병력은 인민해방군 280여만명,무경 100만명,민병 110만명 등 모두 490여만명이다. 인민해방군은 육군 187여만명,해군 36만8,000여명,공군 34만9,000여명,전략미사일 부대인 제2포병 16만7,000여명 등 280여만명이다. 97년 중국의 국방비는 미공개분 1,600억위안을 포함해 모두 2,400억위안(약36조원)으로 추산된다.우리나라(14조4,390억원)의 2배를 훨씬 웃도는 셈이다. 중국의 하이테크 무기화는 첨단분야는 물론 재래식 무기개발 등에도 적용하고 있다.육군의 기계화사단과 긴급 전개부대는 T-80,T-85Ⅱ 각 전차를 갖추고 있다.T-85Ⅲ과 제3세대 전차,신형 122㎜·130㎜·152㎜ 자주포가 실험이이미 끝나 실전 배치되고 있다. 해군은 초계정·잠수함 등의 부문에서,공군은 공중급유기·함재 전투기·조기경계 관제기 등의 부문에서 하이테크화를 서두르고 있다. 김규환기자

최근 국제원유가가 배럴당 25달러를 넘어서는 등 강세를 보이고 있으나 내년 하반기부터는 배럴당 20∼22달러선에서 안정될 것으로 전망됐다.반면 기름 값이 10% 오르면 경상수지 흑자가 39억5,000만달러 줄어드는 것으로 분석됐다. 삼성경제연구소는 22일 ‘유가급등에 따른 영향과 대응’이라는 보고서에서 “지난 2차례의 석유위기는 전쟁과 혁명에 의한 쇼크였지만 이번 유가상승은 감산합의에 따른 것이어서 제3차 석유위기로 확대되지 않을 것”이라며이같이 전망했다.다만,그동안 유가가 너무 낮게 유지돼왔기 때문에 배럴당 20달러 이상을 정상수준으로 봐야한다고 연구소는 지적했다. 국제유가는 89∼97년중 배럴당 17∼20달러선에서 움직여왔으며 98년말 10달러는 지나치게 낮은 수준이었다는 것이다. 또 석유수출국기구(OPEC) 회원국의 감산준수율이 90%를 넘어서고 있기 때문에 최소한 2000년 3월까지 감산합의가 지켜질 가능성이 높아 일시적으로는배럴당 25달러를 넘을 수도 있을 것이라고 내다봤다. 그러나 이같은 고유가는 원유소비국들이 유가 인하압력을 강화하고 비(非)OPEC국가들이 그동안 경제성이 낮아 폐쇄했던 한계유전들을 재가동하게 만들어 공급증가 요인으로 작용해 배럴당 25달러를 웃돌 가능성은 낮다고 연구소는 분석했다.연구소는 감산합의 종료시점인 내년 3월까지 배럴당 22∼25달러 수준을 유지한 뒤 하반기부터 20∼22달러의 안정세로 돌아설 가능성이 높다고 밝혔다. 한편 금융연구원 최공필(崔公弼) 연구위원은 이날 ‘엔화강세,원유 및 반도체 가격상승이 국내경제에 미는 영향’이라는 보고서에서 기름값이 10% 오르면 경상수지 흑자가 39억5,000만달러 줄어든다고 분석했다.그는 또 유가 10% 인상으로 성장률은 연간 0.68%포인트 떨어지고 물가는 1.95%포인트 오르는것으로 분석했다. 반면 반도체가격이 1달러 오르면 성장률은 0.26%포인트,물가는 0.2%포인트오르고 경상수지 흑자는 4억4,000만달러 느는 것으로 추정했다.엔·달러 환율은 달러당 10엔 내리면 성장률 0.86%포인트 상승,물가 0.51%포인트 하락,경상수지 흑자 9억달러 증가 등 긍정적인 효과가 큰 것으로 분석됐다. 엔화강세,반도체가격 상승,유가 인상 등이 동시에 일어나면 성장률은 연간 0.4%포인트,물가는 1.6%포인트 오르며 경상수지 흑자는 연평균 26억1,000만달러 감소하는 것으로 추정됐다. 추승호 전경하기자 chu@

상승세를 이어가기에는 외풍(外風)이 너무 컸다. 주가가 나흘만에 하락세로 돌아섰다.엔화강세 지속으로 미국과 일본의 주가가 크게 떨어진 게 결정타를 날렸다.국내 증시에서 이틀 연속 매수세를 보이던 외국인들이 즉각 ‘팔자’에 나서 불안감을 반영했다.단 타이완 지진사태로 반사이익이 기대되는 반도체와 엔고수혜주 등은 장세의 버팀목이 됐다. 반도체는 차익실현 매물이 많이 나온 삼성전자를 빼놓고는 모두 올랐다.전날 유·무상증자 계획을 발표한 삼성증권 등 증권주들이 강세를 보여 눈길을 끌었다.전문가들은 추석 이후에는 주가가 오르는 현상이 보통이지만,국내외 금융불안 가능성이 상존하기 때문에 급격한 상승은 없을 것으로 내다봤다. 김상연기자 carlos@

도쿄 AP 연합 엔고(高)행진에 다급해진 일본이 미국의 협조개입을 얻기위해 통화량을 증대하라는 미국의 요구에 굴복할 움직임을 보이고 있다. 일본은행은 21일 열리는 정책이사회를 앞두고 통화정책 완화 방안에 대한검토에 들어갔다고 니혼게이자이(日本經濟)신문이 20일 보도했다. 일본은행이 통화정책 완화 방안 검토에 착수한 것은 미국의 협조개입을 얻어 외환시장에서 엔화 강세 현상을 저지하기 위한 것이다. 미국은 그동안 시장개입의 효율성에 의문을 표시하고 협조개입의 전제조건으로 일본은행이 통화량 공급을 늘려 줄 것을 요구해왔다.

달러당 105엔대가 무너지는 엔화의 초강세 현상이 국내 주식시장에 반영되지 않고 있다.이는 국제유가가 급상승세를 보이며 엔화 강세를 상쇄시키는요인으로 작용하고 있으며,대우사태에 따른 국내 금융시장의 불안이 조기에진화되지 못하고 있기 때문이다. ‘11월 대란설’이 유포될 정도로 금융시장에 대한 불안감이 고조되고 있는 것이 사실이다. 이러한 투자불안 심리는 지수 상승의 펀더멘틀 요건인 수급불안의 주요인으로 작용하고 있어 금융시장에 대한 불안감이 해소되기 전까지는 시장 기조가 상승세로 반전되기는 힘들어 보인다. 따라서 지수 관련 대형주는 당분간 약세를 면치 못할 것으로 보이며,낙폭과대시 지수 방어적 측면에서 순환 상승흐름 정도가 예상된다.반면 지수에 대한 불안감이 높은 상황에서는 상대적으로 지수 영향도가 적은 중소형주가 대안으로 부상할 것으로 전망된다. 따라서 이번주는 중소형주 중에서도 성장성이 우수하며 수익성이 가미된 가치우량 종목군에 대한 관심이 필요해 보인다.이와 함께 제일은행 매각 발표로 국민,신한,한미은행 등 우량 은행들의 반등을 기대해 볼 수 있을 것으로예상된다. 관심종목으로는 삼양통상,효성,제일모직,호텔신라,국민은행,신한은행,한미은행 등을 들 수 있다. 굿모닝증권 홍성태 투자분석부장

엔화가 초강세 행진을 계속하고 있다.일본의 경기회복과 미국 경기둔화가맞물리면서 달러당 100엔 진입이 초읽기에 들어간 느낌이다.‘슈퍼 엔(Super Yen)’은 국제유가와 금리가 급등하는 상황에서 우리경제에 호재임은 틀림없지만,마냥 반길 것만은 아니라는 지적도 많다. ■엔고 원인과 영향 전문가들은 미국과 일본의 상이한 경제상황을 엔고의 직접적 원인으로 든다.미국은 물가상승 압력이 높아지면서 경제성장세가 둔화조짐을 보이는 반면 일본은 장기불황의 벽을 깨고 경기가 기지개를 켜고 있다.마이너스 성장이 점쳐지던 일본의 올 2·4분기 성장률이 0.2% 증가하는등 경제의 회복속도도 예상보다 훨씬 빠르게 이뤄지고 있다. 엔화의 고공행진은 나라마다 이해득실이 다르겠지만 세계경제 전체로 봐서는 악재로 작용할 전망이다.특히 달러화 가치가 계속 떨어질 경우 최대 시장인 미국의 구매력이 동반하락하게 돼 당장 세계경제에 불똥이 튀길 수밖에없다. ■활용방안은 엔고는 우리로선 일단 반가운 손님이다.반도체와 전자,자동차등 일본과 겹치는 주력상품의 가격경쟁력이 높아져 수출도 그만큼 늘어나게된다.엔고 현상이 장기화할 경우 일본자본을 국내로 많이 끌어들이는 계기가 될 수도 있다. 그렇다고 엔고현상이 무조건 수출증대로 이어지는 것만은 아니다.미국의 경기둔화와 함께 우리보다 값싼 제품을 내놓는 동남아 국가의 수출증대,중국의 위안화 절하 가능성 등이 걸림돌로 꼽힌다.따라서 전문가들은 무작정 엔고의 단맛에 빠져들어서는 안되며 장기적 관점에서 이를 활용하는 방안을 찾아야 한다고 지적한다. 한국은행 박철(朴哲)부총재보는 “달러당 79엔대까지 내려간 90년대 중반의 엔고때 우리 경제가 한때 호황을 누렸지만 얼마가지 못했다는 점을 상기해야 한다”면서 “호재로만 받아들일게 아니라 품질개선을 통한 진정한 의미의 경쟁력 회복 등 경제체질을 더욱 강화하는 계기로 삼아야 한다”고 말했다. 박은호기자 unopark@

일본이 엔고 저지를 위한 총력전에 나섰고 미국도 협조개입에 응할 조짐이다.일본은 미국의 협조를 얻기 위해 금융과 재정 양면의 특별조치를 내놓는다는 전략이다. 17일 일본 언론들은 미·일 통화당국이 엔고 저지를 위한 협조체제를 강화하는 최종협의에 들어갔다고 일제히 보도했다.엔화 가치가 급등하면 양국이협력,기동성 있게 대규모의 ‘엔 팔기,달러 사기’를 실시할 방침이라고 전했다. 이같은 움직임에 힘입어 이날 도쿄 외환시장에서 엔화는 전날보다 1엔가량떨어진 달러당 106엔대로 하락,수직상승세는 일단 가라앉았다. 일본은행은 25일 워싱턴에서 열리는 서방선진 7개국(G7) 재무장관·중앙은행 총재 회의를 통해 양적 금융완화를 강화할 뜻을 밝힐 것으로 알려졌다.미국은 일본이 시중에 푼 엔 자금을 즉시 거둬들여 엔고를 촉진하는 원인이 되고 있다고 지적,시중에 제공된 엔 자금을 그대로 두는 양적 금융완화를 요구하고 있는 것으로 전해졌다. 일은이 검토하고 있는 금융완화는 현행 1조엔으로 고정돼있는 금융준비액을 크게 늘려 엔 자금방치를 포함한 대규모 자금 공급에 착수하는 방안이 될것으로 보인다. 이와 함께 일본 정부는 최고 10조엔에 달하는 제2차 추경예산안을 편성,내수확대를 통한 본격적 경기회복을 꾀해 미국의 협조를 끌어낸다는 복안이다. 하야미 마사루(速水優) 일은 총재는 이날 윌리엄 맥도너 뉴욕 연방은행 총재와 전화회담을 갖고 현재 급격히 진행중인 엔고를 저지하기 위한 미국의협조개입을 요청했다. 이에 앞서 미국을 방문중인 구로다 하루히코(黑田東彦) 대장성 재무관도 티모시 가이트너 미 재무차관과 16일(현지시간) 저녁 회담을 갖고 협조개입에대해 협의했다. 미야자와 대장상과 하야미 일은 총재는 전날에 이어 이날 회동,대책을 협의한 뒤 오부치 게이조(小淵惠三)총리에게 보고하는 등 일본 당국은 엔고 저지를 위해 분주하게 움직였다. 황성기기자 marry01@

일본의 엔화가치가 수직 상승하고 있다.15일 런던 외환시장에서 달러당 103엔대로 올라서며 44개월여만에 최고치를 기록한데 이어,16일 도쿄 외환시장에서도 강한 상승세를 타며 104엔 대로 치솟았다.달러당 ‘두자리수의 엔’시대가 멀지 않았다는 소리도 나오고 있다. 최근의 엔고(高)현상은 투자자들이 미 경제의 호황세가 꺾이는 조짐을 보이는데 반해 일 경제는 회복세를 타고 있다고 판단,무조건 엔화를 사들이고 있기 때문. 특히 지난 2·4분기(4∼6월) 성장률이 예상밖으로 0.2% 성장했다는 일본 정부의 발표가 엔화 상승을 부추겼다. 이같은 엔고의 여파로 도쿄 주식시장은 거의 ‘초주검’이 된 상태.도쿄 증시는 이날 한때 올들어 최대 폭의 폭락세를 보였다.도쿄 주식시장의 닛케이225 평균주가는 엔고로 큰 타격이 예상되는 소니·도요타자동차 등 수출관련종목과 정보통신 관련주에서 팔자 물량이 쏟아지며 한때 전날보다 712엔이내린 1만7,064.83엔까지 곤두박질쳤다.그러나 장이 끝날 무렵 폭락에 따른반발 매수세가 일어나며 낙폭을 크게 줄여 1만7,291.59엔으로 마감됐다. 현재 일본 정부는 치솟는 엔화를 끌어내리기 위해 안간힘을 쓰고 있다.미국과 선진 7개국(G-7) 엔고 저지책 마련에 공조를 구하는 한편 달러당 103엔대를 마지노선으로 잡고 시장 개입을 위해 10억∼20억달러어치의 달러화 매수주문을 낸 것으로 알려졌다. 김규환기자 khkim@

유가(油價) 등 주요 수입 원자재 값이 치솟으면서 무역수지 관리에도 비상이 걸렸다.수입가격 폭등뿐아니라 수출제품의 비용 상승으로 이어져 수출업체의 채산성 악화와 국내 물가에도 악재로 작용하게 된다.그러나 엔화 강세가 당분간 지속될 것으로 예상돼 당장 국제수지 적자를 걱정해야 할 단계는아니라는 게 중론이다. 무역수지 악재 유가강세는 당분간 지속될 전망이다.내년 3월까지로 예정된 석유수출국기구(OPEC) 등 산유국들의 감산합의 이행률이 현재 90%를 넘어서는데다,기름수요가 급증하는 겨울철이 되면 원유수급 상황이 더욱 악화할 가능성이 크기 때문이다. 국제유가 상승은 무역수지 악화로 이어지게 된다.배럴당 1달러가 오를 경우 수입은 8억7,000만달러가 늘고,수출은 1억7,000만달러가 줄어드는 것으로분석된다.실제로 지난달중 수출은 114억4,000만달러로 전년동기보다 19.7%증가한 반면 수입은 98억7,800만달러로 38.8%나 폭등한 상태다. 호재가 더 크다 원자재값 상승에도 불구하고 연일 계속되고 있는 엔화 강세는 우리경제에 큰 호재(好材)로 작용하고 있다.달러화에 대한 엔화환율이105엔대로 치솟고 원화에 대해서도 100엔당 1,100원선을 웃도는 등 고공행진을 이어가고 있다.우리나라의 주요 수출경쟁국인 엔화가 절상될수록 우리의가격경쟁력이 높아져 수출이 그만큼 늘어나게 된다.엔화가 10% 절상되면 무역수지는 14억8,000만달러 정도 개선되는 효과가 있다.한국은행 정정호(鄭政鎬) 경제통계국장은 “올 4·4분기부터 엔고 효과가 가시화하면 유가상승이라는 악재를 상쇄하고도 남을 것”이라며 “유가도 배럴당 25달러를 넘을 경우 일부 산유국들이 수입축소를 우려,감산합의를 어길 가능성도 있다”고 전망했다. 이와 함께 수입이 폭증하고 있지만 수출물량이 꾸준히 증가하고 있는 점도안심되는 대목이다.특히 무역수지에 큰 비중을 차지하는 반도체의 경우 8월중 물량이 지난 6월보다 무려 3배 가까이 뛴 것으로 잠정 집계됐다고 한은은 설명했다. 박은호기자 unopark@

국제원유가격 오름세와 일본 엔화강세 등 급격한 해외경제여건 변화에 대한 다각적인 대책마련이 시급히 요청된다.국제유가인상은 국내물가와 무역수지관리에 큰 장애요인으로 작용하며 엔고(高)도 일본기업들의 수출상품가격 인상억제노력으로 우리에게 돌아오는 가격경쟁력향상의 반사이익이 별로 크지않을 전망이다.국제유가(서부텍사스중질유 기준)는 지난 7일 배럴당 21달러에서 14일 23.86달러로 3년 만에 최고수준을 나타냈다.전일에는 24.21달러까지 치솟았으며 이런 추세대로 가면 연말에는 30달러선에 이를 것이란 우려짙은 전망이 나오고 있다.엔화가치는 지난 5월만 해도 달러당 124엔이던 것이미국 무역수지적자폭 확대와 일본경제회복세 등에 힘입어 105엔선으로 뛰었으며 이는 3년4개월 만의 최고치로 기록됐다. 국제원유가격이 배럴당 1달러 오를 경우 우리 무역수지 적자폭은 10억4천만달러에 이르는 불이익이 발생한다.게다가 국내유가의 인상은 물론 교통비를비롯한 각종 공공요금과 공산품·서비스요금 등 전반적인 물가상승을 부추겨 모처럼 회복세를 보이는 우리경제가 심한 타격을 입게 될 것으로 우려된다. 때문에 정부·기업·가계 등 각 경제주체들은 자동차운용 10부제실시·한집한등 끄기 등 에너지사용량을 줄이는 절약정신으로 고유가시대에 대비해야할 것이다. 에너지 다소비형 산업구조를 개선하고 공공요금의 경우 경영합리화로 인상요인을 최소화하도록 당부한다.성장관련 거시정책도 ‘안정화’에 중심을 두어 자칫 경기과열로 발생할 수 있는 인플레를 사전에 차단해야 할 것이다.엔고현상은 원론적으로 볼 때 일본수출 상품가격이 비싸지고 우리 상품가격은 낮아지는 가격경쟁력향상의 득(得)이 있다.그러나 최근 들어 일본기업들이 원가절감노력 등으로 엔화 절상분(切上分)을 자체흡수함으로써 그러한 이점이크게 줄어드는 추세에 있음을 간과해선 안될 것이다.오히려 대일의존도가 높은 각종 기계부품·시설재 등 산업생산에 필요한 자본재 수입가격이 높아지고 엔화표시차관 이자부담이 커지는 실(失)의 파장 해소전략이 시급하다. 따라서 보유외환의 엔화비중을 늘리고 자본재 수입선을 다변화함과 아울러국산대체전략을 강력히 추진해야 할 것이다.엔고에 따른 가격경쟁력의 반사이익보다는 기술혁신·품질개발에 의한 비(非)가격경쟁력 강화노력으로 무역수지를 개선하는 데 힘써야 할 것이다.이밖에 금융대란설 등 국내경제 불안요인들을 하루빨리 제거하는 일도 해외여건변화의 충격을 완화시키는 주요정책과제임을 강조한다.

14일 도쿄 외환시장에서 엔화가 달러당 106.55-58엔까지 치솟았다.엔 고(高)를 끌어내리려는 일본 당국의 시장개입에도 불구하고 가파른 상승세에 제동이 걸리지 않았다.전날 뉴욕과 런던 외환시장에서도 달러당 106엔대로 급등했다.뉴욕 등에서 엔화의 106엔대 초반 진입은 96년 5월 이후 3년 4개월만이다. 일본 당국은 “급격한 움직임이 있으면 개입할 수 밖에 없다”는 미야자와기이치(宮澤喜一)대장상의 발언직후 10억달러어치의 엔을 내다 팔았다. 엔화는 오전 한때 전날의 종가인 107엔대로 끌어내려졌으나 오후 들어 다시 106엔로 올라섰다.일본은행은 재차 개입에 나섰으나 고삐풀린 엔 상승세를잡기에는 역부족이었다.엔고가 계속되고 있는 것은 일본 경제가 회복되고 있다는 기대감을 바탕으로 엔 사자세가 이어지고 있는데다 미국도 내년 대선을앞두고 대일 적자 축소와 기업의 수출증대를 위해 엔 강세를 용인하고 있기때문이다. 황성기기자 marry01@

마치 고지를 점령하는 기분이다.1,000포인트의 ‘봉우리’가 손에 닿는 듯하다. 주가가 3일 연속 큰 폭으로 올랐다.13일 종합주가지수는 지난 7월20일 998포인트 이후 두달여만에 가장 높은 수준이다.조만간 주가지수 1,000을 돌파할 것이라는 전망에 무게를 두는 전문가들이 늘고 있다. 이날 주식시장에서는 반도체 가격 상승세와 엔화강세 등 ‘단골 손님’에다 제일은행 조기매각 가능성,북·미 미사일협상 타결 소식 등이 투자심리를부추겼다. 삼성전자 주가는 최근 1년간 가장 높은 값을 기록했다.현대그룹주는 금융계열사에 대한 금감원의 특검 착수로 대부분 약세권을 맴돌았다. 김상연기자 carlos@

지난 9일 발표된 일본의 2·4분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 예상치(-0.2%) 보다 훨씬 높은 0.2%를 기록했다. 이에 따라 일본의 경기회복에 대한 기대감으로 엔화강세 현상이 지속되고있다.특히 일본의 소비지출은 전 분기 대비 0.8%나 증가,수출이 아닌 내수가경기회복을 주도했다는 점에서 더욱 고무적인 것으로 받아들여진다. 엔화강세는 원화의 달러에 대한 강세,엔화에 대한 약세를 나타내 실질 실효환율을 상승시킴으로써 우리나라의 수출경쟁력을 높이는 결과를 가져온다. 한편 무디스사의 국가 신용등급 상향 조정 기대감이 부상하고 있다.외국인투자자들은 신용등급 상향조정검토 발표가 나오면 주가지수 선물과 은행주를 중점적으로 매수하는 경향을 보였는데 지난 주 후반 외국인의 은행주 순매수가 이와 관련이 있어 보인다. 최근 대우사태에 따라 과매도 국면이 지속됐던 은행주들 특히 국민은행,주택은행 등 우량은행주들의 주가 회복시도가 있을 것으로 예상된다. 종합하면 이번주는 엔화강세 수혜주로 부상하고 있는 반도체,전기전자,조선업종에 대한 관심과 국가신용등급 기대감과 과매도 양상후 주가 회복 시도가나타나고 있는 우량은행주에 대한 관심이 요망된다고 할 것이다. 관심종목으로는 삼성전자,현대전자,삼성전관,삼성중공업,국민은행,주택은행,신한은행,한미은행 등을 꼽을 수 있다. [굿모닝증권 홍성태 투자분석부장 ]

이번 주는 담배인삼공사의 청약(13∼15일)이 예정되어 있다.청약 열풍이 예상되고 실제 수조원의 일반투자자 자금이 청약대금으로 이동한다면,일시적인수요 공백현상이 나타날 수도 있다. 금리 10%대의 고공행진이 추석전 까지 지속될 것이라는 점과 투신권과 재벌개혁에 대한 정부의 강력한 의지로 볼 때,기관투자가들의 본격적인 장세개입을 기대한다는 것도 빠른 감이 있다. 그러나 담배인삼공사의 정부지분 매각이 민영화의 시작이라는 점에서 한전,포철 등 민영화 관련주들의 테마형성을 부추길 수 있다고 본다.반도체 가격상승 지속과 엔화강세는 지수의 하락을 저지할 것이며,추가 상승의 충분한근거를 제공해 준다.엔화강세가 유지되는 한 외국인의 자금유입에 대한 기대는 유효하다. 조만간(9월내) 무디스의 우리나라 국가 신용등급상향조정 발표가 예상된다. 이번 무디스의 상향발표는 외국인 투자가들의 적극적인 매수세 전환을 촉발할 뿐만 아니라,대우사태에 따른 불안감이 해소될 수 있다는 점에서 상당한호재로 작용할 것으로 판단된다. 월말 뮤추얼펀드 등 신규 자금유입에 대한 기대와 금리 추가하락에 대한 우려가 어느 정도 진정된다면,그 동안 현금비중을 확대해온 투신권의 매수를기대한 선취매도 가능한 시점이다. 따라서 이번주 주식시장은 지수의 박스권 상향이탈과 함께 점진적 상승추세가 예상된다.매물 집중대 돌파를 위한 물량 소화과정을 거치겠지만,7월12일지수 고점(1052.60)으로 부터 2개월여 충분한 조정국면을 거쳤다는 점과 대우사태의 진정국면 전환은 투자심리 안정과 함께 지수의 바닥권 인식을 확산시킬 것이다. 테마로 부각된 민영화 관련주(포철,한전)와 전 국민 PC보급 등 인터넷 관련 통신주를 중심으로 한 대형 우량주,그 동안 상승세에서 소외돼 바닥권 인식이 확산되고 있는 증권주 및 보험주의 매수를 권한다. [대신경제연구소 박만순 수석연구원]

?도쿄 연합?일본 엔화가치가 10일 도쿄 외환시장에서 한때 3년만의 최고치인 달러당 107엔대로 치솟았다.엔화가 107엔대를 기록하기는 지난 96년8월말 이후 3년만이다. 이날 엔화는 일본의 올 2·4분기(4∼6월) 국내총생산(GDP)이 2기 연속 플러스 성장을 기록한데 따른 경기회복 기대감과 미 정부의 엔고(高) 용인 발언등으로 107.55엔까지 급등했던 뉴욕시장의 흐름을 타며 개장 직후 한때 107. 65엔까지 상승했다. 대장성과 일본은행은 엔화가 급등하자 이날 약 15억∼20억달러를 내다팔면서 시장개입을 단행,달러당 2엔 가량 떨어진 109엔대로 끌어내렸다.통화당국이 시장개입에 나서기는 지난 7월21일 이후 약 1개월반만이다. 미야자와 기이치(宮澤喜一) 대장상은 “급격한 엔고는 일본의 성장에 따른 것으로 일본의 책임하에 단행했다”며 개입을 시인했다.

주가 오르는 게 마치 성큼성큼 계단을 뛰어오르는 느낌이다. 주가지수가 이틀째 크게 오르며 960선을 회복했다.10일 주식시장에서는 주로 외부적 요인이 호재로 작용했다.엔-달러 환율이 연중 최저수준으로 떨어지는 엔화의 초강세에다 미국증시도 오름세를 보였다.이에 따라 한 때 20포인트 이상 급등하며 지수 970선을 넘기도 했다.그러나 무디스사가 한국에 대한 신용등급 상향조정이 결정되지 않은 상태라고 밝혔다는 보도가 나온 뒤경계성매물이 대거 쏟아지면서 상승폭이 둔화됐다.대형주,중소형주 구분없이 나란히 올라 보기가 좋았다.특히 대우사태로 위축돼 있던 증권,은행,종금등 금융주들이 이틀째 강세를 보여 주목됐다.그러나 완전한 회복이라기 보다는 그동안 너무 떨어진 데 따른 반등현상이라고 전문가들은 분석했다. 김상연기자 carlos@

주가지수 950선 고지를 탈환했다.9일만이다.느낌이 좋다. 9일 주식시장에서는 반도체 가격상승과 엔화강세가 쌍끌이 호재로 작용했다.무디스사가 이달안에 우리나라의 신용등급을 상향조정할 것이라는 전망도보탬이 됐다. 반도체호황에도 불구하고 삼성전자 주가가 떨어진 것은 외국인들이 차익을실현하기 위해 물량을 많이 내놓았기 때문.최근 낙폭이 컸던 증권주와 은행주가 일제히 강세를 보인 것이 눈길을 끈다.대신증권,현대증권,국민은행 등이 많이 올랐다.대우그룹은 대우증권과 전기초자를 제외한 나머지 전 종목이 여전히 약세를 면치못했다. 전문가들은 950∼980선에서 매물이 쏟아져 나올 가능성이 많아 당분간 소폭의 등락이 거듭될 것으로 내다봤다. 김상연기자 carlos@

[타이베이 AFP 연합] 타이완(臺灣)의 외환보유고가 14개월 연속 증가세를기록,지난 8월말 현재 1,000억달러대를 돌파했다고 타이완 중앙은행이 7일발표했다. 중앙은행의 한 간부는 8월중 외환보유고가 15억3,000만달러 증가했으며,이같은 외환보유고는 4년사이에 최고치로 유로화 참여 유럽 11개국과 일본,중국에 이어 세계 4위 규모라고 말했다.타이완 외환보유고의 약 70%는 미국 달러며 20%가 유로화,나머지는 일본 엔화라고 현지 언론들은 보도했다.