◎기관투자·일반법인 예탁금은 내년 1월에 동서증권 개인 고객들의 예탁금 2천4백88억원이 26일부터 동서증권 전 점포에서 지급된다.그러나 기관투자가와 일반법인의 예탁금 1천7백5억원은 내년 1월중 증권투자자보호기금 재원이 추가로 조성되는 대로 지급키로 했다.기관투자가 및 일반 법인의 예탁금 반환에 필요한 재원은 동서증권 자산매각과 투자자보호기금의 차입을 통해 조성된다. 예탁금을 찾으려는 고객은 동서증권 영업점에 찾아가 권리신고 및 예탁금지급청구를 하면 된다.동서증권측은 지급액을 확정한 후 보호금 지급서류를 보호기금운용회사인 증권금융(주)에 보내며 증권금융은 보호금액을 확인,고객의 은행계좌로 송금해 준다. 증감원은 미상환 신용거래계좌 및 미수금 발생계좌,할부저축계좌,선물·옵션계좌는 채무가 전액 변제되거나 미결제약정이 해소된 후 지급키로 했다. 동서증권 고객들이 예탁금을 인출하려면 입금될 거래은행 통장명의와 고객명의가 같아야 하며 계좌에서는 전액을 빼내야 하고 신분증과 증권카드 또는 통장,거래인감,본인 명의의 거래은행통장을 갖고 가야 한다.

보건복지부 한약관련 업무가 1년만에 약정국에서 한방정책관실로 19일 공식 이관됐다. 복지부 이종윤 기획관리실장은 지난 17일 최광 장관의 최종결재를 받아 19일부터 한약관련 업무를 한방정책관실로 이관한다고 밝혔다. 이에따라 지금까지 약정국이 관장하던 한약사 한약업사 한약도매상 등 한약 관련 인력과 대한한약협회 한약도매협회 등 법인 및 단체의 지도·감독 업무가 한방정책관실로 이관된다. 또 한약만을 취급하는 수출입업체와 제조업소,지방식품의약품청의 한약관련 업무에 대한 관할권도 한방정책관실에서 행사하게 됐다.

◎이회창­‘일자리 확보’ 노사간 신협약 필요/김대중­비자금자료 입수·공표 모두 불법/이인제­문화 사전·사후 검열제 철폐 시급 대선을 앞두고 마지막으로 실시된 14일 합동TV토론회에서 3당 후보들은 실업대책과 사교육비 절감방안 등을 놓고 열띤 공방을 벌였다.후보들의 발언을 요약정리한다. ▷과학기술 예산 확보◁ ▲김대중=과학 예산은 최우선적으로 확보해야 한다.낭비되고 있는 국가예산을 절감해 과학기술분야에 최우선적으로 예산을 지원해야 한다. ▲이회창=IMF기간 이후 과학기술이 경제를 살리는 원동력인 만큼 이에 대한 투자는 아낄수 없다. ▲이인제=국가생존전략 차원에서 기초과학분야에 대한 투자는 2002년까지는 6%로 끌어올려야 한다.소프트웨어 인력을 양성,과학기술역량을 높여야 한다. ▷복지예산◁ ▲이인제=IMF 이행조건 때문에 내년 7조5천억원,약 10%의 예산삭감이 불가피하다.그러나 대형국책산업 부문은 다소 삭감하더라도 복지예산을 삭감하는 것은 옳지 않다. ▲김대중=중요한 것은 실업을 방지하고 직업이 없는 사람에게 직업을 주는 것이다.반년간 임금을 동결하고 해고도 하지 않는 복지정책이 필요하다. ▲이회창=일자리 확보가 중요하다.노사 신협약이 필요하다.급여를 줄여서라도 같이 가는 것이 필요하다.김대중후보의 IMF재협상론으로 국제신인도가 떨어져 난리가 났다. ▷비자금 폭로◁ ▲김대중=이회창 후보는 국가기관의 영장이 없으면 입수할 수 없는 내 친인척 계좌를 입수,우리를 공격하는데 썼다.자료의 입수 및 공표 모두 불법이다. ▲이회창=어마어마한 제보가 들어왔다.정확한 제보처럼 보여 검찰에 수사의뢰했다. ▲이인제=5백50억원을 계약금조로 사채시장에 갖고 갔다고 했는데 그것을 살만한 기업은 없을 것이다. ▲김대중=이회창 후보께서 우연히 입수했다고 했는데 설사 그렇더라도 위법사실을 검찰에 갖다 줘야지 당에서 발표하는 것은 금융실명제 위반이다. ▷DJ 20억 수수문제◁ ▲이회창=김대중 후보는 20억원을 위문금으로 받았다는데 5.18 학살자로부터 받은 돈도 위문금인가. ▲이인제=김대중 후보가 노태우 대통령이 그 정도의 돈을 갖고 있어서20억원을 받았다는데 정말 놀랬다.김대중 후보의 경험으로 미루어 재벌의 정치자금 일부인 줄 알고 받았을 것이다. ▲김대중=이회창 후보는 3김중 하나인 김영삼 대통령 덕으로 감사원장,총리,여당대표 등 온갖 영전을 누려왔다.3김중 하나와 협력한 것을 뭐라고 변명할 것인가. ▲이회창=야당이 여당 대통령으로부터 20억원을 받은 것도 민주주의인가. ▲이인제=이회창 후보가 ‘이인제를 찍으면 김대중이 된다’고 하는데 이것은 새로운 지역패권주의가 아닌가. ▲이회창=현실적으로 이후보가 대통령이 되기는 어렵지 않나 생각한다. ▲이인제=학생 젊은층 등 밑으로부터의 지지는 폭발적이다.반드시 위대한 선거혁명이 이뤄질 것으로 본다. ▲김대중=‘이인제 찍으면 김대중 된다’는 말은 이인제 후보와 나에 대한 모욕이다.대통령이 될 자격이 없다. ▲이회창=아직도 이후보를 남의 당 사람이라고 생각하지 않는다.지금도 이후보와 손잡을 수 있다면 그렇게 하고 싶다. ▲이인제=이회창 후보가 나를 같은 식구로 생각한다고 했는데 이를 빨리 거두어 들이는게 좋다고 생각한다. ▷통합방송법 처리◁ ▲김대중=통합방송법은 연내 또는 명년초에는 처리해야 한다.재벌의 위성참여는 막고 대신 중소기업이 컨소시엄을 만들어 참여해야 한다. ▲이회창=경쟁력있는 기업의 참여를 반드시 백안시해서는 안된다.재벌은 참여하되 지분을 제한해 독과점을 막는 조치가 있으면 되지 않나 싶다. ▲이인제=상당한 부분은 중소기업이 컨소시엄을 만들어하되 일정부분은 대기업도 참여할 수 있도록 해야 한다. ▲김대중=대기업과 중소기업 컨소시엄은 완전히 다르다.대기업은 독과점의 부작용이 있다.언론의 독과점을 막는게 중요하다. ▷일본 대중문화 수입◁ ▲이회창=우리 청소년들은 자신있게 일본문화를 소화할 수 있다.저급한 문화를 제외하고는 들어와도 괜찮다. ▲이인제=일본문화의 개방에 대해 나는 전부터 적극적인 생각을 피력해 왔다.해방이후 여러 세대가 지났으니 이제 받아들일 것은 받아들이고 수출할것은 수출해서 극복해야 한다. ▲김대중=역사를 볼 때 ‘문화 쇄국주의’를 고수해서 잘된 나라는 없다.일본문화가 뭐가 그리 대단해서 받아들이면 안되는가.고급문화를 안받아들이니까 섹스.폭력 등 일본의 저급문화가 판을 치고 있다. ▲이회창=영화 등 영상산업의 경우는 예외다.우리 국내 영화산업 보호를 위한 장치가 먼저 마련돼야 한다. ▷정부의 문화간섭◁ ▲이인제=사전,사후검열 모두를 철폐해야 한다.문화는 간섭이 문제다. ▲김대중=문화검열은 사전이든 사후든 해서는 안된다.문화가 무책임하게 나가지 않도록 문화인의 자율적인 자기검열이 필요하다. ▲이회창=표현의 자유는 ‘사상의 시장’에 맡겨 시장경쟁으로 여과하면 된다.사전검열로 미리 선택한 것은 민주적인 방식이 아니다.

◎올초 구조조정 대비 ‘단기빚’ 완전 청산/기업에 하루 200억∼300억 수혈 여력 고려증권에 이은 동서증권의 몰락으로 증권사 연쇄부도 위기감이 확산되고 있는 가운데 일찌감치 ‘무차입 경영’을 실현,단기빚이 한푼도 없는 동원증권이 업계의 부러움을 사고 있다. 종금사 영업정지이후 대다수 증권사들이 매일 수백억원에서 많게는 수천억원씩 돌아오는 콜 결제자금을 구하지 못해 발을 동동 구르고 있는 요즘 동원증권은 오히려 하루 평균 2백∼3백억원 규모의 자금을 콜론으로 기업에 대출해주고 있다.전에는 외부에서 저리로 콜머니를 들여와 다시 콜론을 하는 방식으로 9백억원까지 운용했으나 최근 자금흐름이 막히면서 회사 여유자금으로만 콜론을 하느라 규모가 다소 줄었다.그러나 자금난에 허덕이는 다른 회사들로서는 남의 나라 얘기로만 들릴 일이다. 동원증권이 은행권의 당좌차월이나 콜머니 등 단기차입금을 완전히 없앤 것은 지난 9월말.동원증권은 지난 3월말까지 8백52억원의 단기차입금을 가지고 있었으나 4월이후 주식약정 보다는 RP(환매조건부채권),수익증권 등 금융상품을 중심으로 한 영업으로 수익이 크게 늘어 6개월만에 단기차입금을 모두 갚았다.국내 32개 증권사의 콜자금 등 단기차입금이 10조5천억원에 달하고 특히 국내 10대 증권사의 경우 지난 3월말 평균 3천9백억원에서 지난 9월말 5천억원으로 크게 증가한 것과 비교하면 획기적이다. 동원증권 관계자는 “올초부터 증권사 구조조정에 대비,상품주식을 줄이고 단기차입금을 없애는 등 경영혁신을 한 것이 큰 도움이 되고 있다”며 “증권사 부도로 불안해 하는 고객들에게 우리 회사는 단기 빚이 전혀 없다는 점을 적극적으로 홍보하고 있다”고 말했다.

현재 영업 중인 16개 종합금융사 사장단은 11일 상오 서울 종금협회에서 회의를 열고 불안한 금융시장을 안정시키고 기업의 자금난을 덜어주기 위해 앞으로 만기가 돌아오는 종금사 보유 기업어음(CP)의 상환기일을 약정일부터 2개월간 연장해주기로 했다. 종금협회 관계자는 “16개 종금사가 할인해준 CP 규모는 35조원이며 이가운데 25조원어치는 은행(신탁계정)이나 투신사 등의 기관투자자에게 팔았으며 나머지 10조원어치는 종금사가 보유하고 있다”며 “종금사가 보유하고 있는 10조원어치의 CP가 만기가 되면 2개월간 연장해주기로 했다”고 밝혔다.종금협회는 16개 종금사 사장단이 이같이 결의했기 때문에 은행 등의 기관투자자도 20조원에 이르는 CP 만기를 연장해줄 것으로 안다고 밝혔다. 정부는 지난 10일 금융시장 안정대책을 발표하면서 영업정지된 14개 종금사에 대해 CP 만기를 연장해 주도록 조치했기 때문에 전체 종금업계가 따라줄 경우 총 80조원에 이르는 대출금이 연장되는 효과를 얻게 된다.그러나 자금난을 겪는 종금사들이 정부조치에 제대로 호응할지는 지켜볼 일이다.

고려증권은 59년 자본금 3천만원의 태창증권(주)으로 출발,대아증권으로 이름을 바꾼뒤 81년 현 명예회장인 이창재씨가 경영권을 인수하면서 고려증권으로 변신했다. 86년 기업공개를 통해 자본금이 2백50억원으로 늘어났으며 91년 런던 현지법인 설립을 시작으로 동경 홍콩 싱가포르 뉴욕 등에 점포를 내면서 사세를 확장해왔다.지난 9월말 현재 국내 지점수는 53개,해외점포가 3개이며 수권자본금 6천4백억원,납입자본금은 1천6백45억원이다.약정액 기준으로 업계 8위. 금융전업그룹을 목표로 연봉제 도입과 자산운용의 효율성 제고를 꽤해왔으나 지속적인 증시침체로 지난 95년사업연도와 96사업연도에 적자가 각각 4백79억원,8백79억원에 달했다.또 지난 9월말 현재 회사채 지급보증대지급액과 사고구상채권 등 모두 2천여억원의 부실채권을 안고 있으며 올 반기중에 3백92억원의 적자를 내고 6백95억원의 상품주식평가손이 발생하는 등 경영난이 가중돼왔다.

◎연쇄부도·단기외채 급증… 정부 감독 잘못/외환 10월초까지 성상 운용… 외국 채권회수로 위기 임창렬 부총리는 5일 국제통화기금(IMF) 자금지원 조건 합의내용을 발표한 후 “대선 직후인 22일 금융개혁법안을 국회에서 처리할 계획이며 부실금융기관 폐쇄에는 은행은 포함되지 않는다”고 말했다.다음은 일문일답이다. ○미·일 입김 커 협의 불가피 -지난 주말 협상타결을 발표하고도 3일 이상 공식발표가 지연됐다.새로운 요구는.3당 후보의 각서 요구가 있었나. ▲국제수지 개선,국제금융시장에서의 신뢰회복,금융개혁 추진 등에 대해서 IMF협상단과 의견접근을 보았다.그러나 캉드쉬 총재가 입국한 이후 요구가 늘어났다.한국에 대한 금융지원은 대선이 불과 2주남짓 남은 특수한 상황에서 이뤄지는 만큼 차기정부가 협의내용을 인정해야 한다는 것이었다.3당 정책위의장에게 협의내용을 설명하고 합의를 받아냈다. -외환보유고가 바닥에 도달한 사실을 몰랐나. ▲외환보유고는 10월말 현재 3백5억달러였고 96년 말보다 30억달러가 많아 10월초까지 정상적으로 운영됐다.문제는 외국 금융기관들이 해외금융시장에서 한국의 단기외채를 회수하면서 비롯됐다.우리나라는 외채상환능력(debt service rate) 우량인 국가다.한국은 6%,개도국은 17% 수준이다.한국의 경우 외채구성에 문제가 있다.총외채의 60%에 가까운 6백80억달러가 단기외채다.이를 해외금융기관이 회수에 나서자 IMF에 지원을 요청했다. -기업의 방만한 차입경영과 금융기관의 구조조정 지연에 대한 정부의 책임은. ▲정부가 기업의 도산과 부실채권 급증,단기외채 급증 및 금융기관 감독을 제대로 하지 못한 점에 대해 책임이 있다고 본다.국제금융시장은 대규모 단기차입에 의존,확장해서 부실화되는 기업이나 부채비율이 수천%에 이르는 기업에 지원한 금융기관도 신뢰하지 않고 있다. -수입선다변화제도 폐지 등 주요국 요구사항을 많이 들어준게 아닌가. ▲수입선다변화제도는 대일 적자를 줄이기 위해 만든 제도다.그러나 세계무역기구(WTO) 출범이후 이 제도는 국제규범에 맞지 않아 2000년까지 철폐하기로 이미 약속한 것이다.더욱이 IMF 이사회를 통과하려면 미국,일본 등 투표권이 많은 주요 우방국의 지지확보가 필요하다. -통화증가율에 대한 논의는 ▲구체적인 논의는 없었고 통화긴축기조 유지 요구가 있었다.내년 1월 IMF 미션(협상팀)이 오면 구체적인 정책을 논의할 계획이다. -미국이 압력을 행사했나. ▲립튼 미 재무부 차관보가 한국에 온 것은 사실이다.미국은 IMF 투표권의 18%를 행사한다.미국의 지지를 받지 않으면 IMF 협상안은 이사회를 통과하지 못하는 게 현실이다.IMF는 어차피 미국측과 정책에 대해 협의를 해야 한다. -금융개혁법안 연내 처리를 약속했는데. ▲대선후 빠른 시일안에 국회소집을 요구하기로 했다.대선직후인 22일 국회를 열어 처리할 예정이다. -부실 금융기관 폐쇄에 은행도 포함되나. ▲은행은 포함되지 않는다.IMF측은 당초 11개 종금사의 폐쇄를 요구했으나 협의과정에서 9개로 줄였다.IMF는 부실금융기관에 대해 자구노력,증자,부실자산 정리 및 인수합병 등 정리방안을 권유했다.현행법상 재경원장관이 금융기관을 일방적으로 페쇄하는 것은 위법이다.○이면계약 특별한 내용없어 -이면계약이 있나. ▲이면계약에는 특별한 내용이 없다.별도 약정한 선행이행 조건에는 긴축재정,교통세 특소세 인상,자본시장개방확대 등이 포함돼 있다. -금융실명제에 대한 IMF생각은. ▲골격을 유지해야 한다는 의견이었다.실명제는 기업과 금융기관의 자금의 투명하고 진실한 공개와 일맥상통한다고 보았다.IMF는 다만 실명제의 뜻은 유지하되 보완을 주문했다. -외신은 IMF는 내년 성장률을 2.5%,물가는 5.2%로 발표했는데 정부는 성장률을 3%로 했다. ▲IMF는 당초 2∼3%의 성장률을 권고했다.협상과정에서 고도성장을 해온 한국이 2%대로 성장률을 낮추면 부정적인 효과가 많다고 반대했다.문서상 합의내용은 ‘about 3%(약 3%)’로 돼있다.

국민소득이 1만달러를 넘었고 경제규모가 세계 11위란 위상이 갑자기 외환부도 위기에 몰려 긴급 자금지원을 받아야 할 형편으로 전락했다.정부와 기업의 책임,일부 호화 과소비 계층의 지각없는 소비행태 등등 우리 경제의 추락원인은 다양하다.어떤 처방과 진단이든 결론은 한가지로 모아지고 있다.즉외화절약을 위한 범국민 운동이 필요하고 이를 위해 물자절약과 에너지 절약을 생활화해야 한다는 점이다. 막스 베버는 자본주의가 꽃핀 원동력을 서구인의 근면과 절약정신에 있다고 했다.생산력의 극대화로 인간의 풍요로운 삶을 영위하고자 했던 자본주의는 자신의 절제를 근간으로 하고 있다.이는 서구 선진사회 뿐 아니라 70·80년대 우리나라 경제발전 과정에서도 찾을수 있는 대목이다. 그러나 선진국 대열에 진입하기도 전에 개인의 편리함과 현시욕 추구는 과소비로 나타났고 절약의 의미는 희미한 기억속에 퇴색됐다.즉 자기본위적인과 소비행태가 경제위기를 불러온 주된 원인이 되고 있는 것이다.모두 허리띠를 졸라매는 공동체적 존재라는 의식이 바탕이 돼야만 현재의 경제위기를 헤쳐나갈수 있다.비틀거리는 경제위기에서 소비절약의 의미는 구시대적 용어가 아니라 바로 미래의 대안이다.이러한 건강하고 따스한 소비의식은 이제 우리의 가정에서부터 출발해야 한다. 여름철 냉방과 겨울철 난방,자동차,TV 등 문명의 이기를 이용한 인간활동은 모두 에너지를 필요로 한다.그렇지만 에너지 수입으로 인해 우리나라가 지난해 지출한 돈은 모두 2백41억달러,20조원이 넘는 금액이다.외환시장의 위기로 긴급자금 지원까지 신청한 상황에서 경제발전을 위해 수입된 에너지가 우리경제의 짐이 되는 아이러니를 빚고 있는 셈이다. 우리나라는 특히 화석연료에 대한 의존도가 높은 철강 화학 등 중화학 공업중심의 산업구조와 교통정책 등 고에너지 소비구조를 갖고 있다.지난해 우리나라 에너지 소비량을 석유로 환산하면 1억6천5백21만t으로 95년보다 9.8% 증가했다.80년대 이후 매년 10%안팎씩 늘고 있다.세계 에너지 소비가 연평균 1∼2%씩 늘어나는 것과는 큰 차이가 난다. 하지만 줄기차게 늘어나는 에너지소비를한순간에 줄이는 것은 간단한 문제가 아니다.대체에너지나 에너지절약기술 또한 개발돼야 하지만 이에 못지않게 중요한 것이 절약이다.당장 절약한 만큼의 이익을 되돌려주는 것은 물론 절감한 에너지 양만큼 환경오염도 줄이는 일석이조의 효과를 거둘수 있다는 점에서 예나 지금이나 가장 유용하고도 적극적인 방안중의 하나다.에너지 없이는 아무 것도 할 수 없지만 에너지 절약은 장소 시간에 제한없이 언제든지 실천할 수 있다.

정부로부터 2일 업무정지명령을 받은 9개 종합금융회사의 일선창구에는 예금인출을 요구하는 고객들의 항의등으로 소동이 벌어졌다.이러한 사태는 3일에도 계속됐다.업무정지명령을 받은 종금사뿐 아니라 그렇지 않은 종금사와 은행에도 예금인출사태가 벌어지고 있다.당장의 생계비를 필요로 하는 개인이건 부도를 막기위한 기업이건 예금주가 예금을 찾을수 없는 것처럼 억울하고 답답한 일은 없을 것이다. 국제통화기금(IMF)과 정부가 긴급자금도입에 따른 금융기관의 통폐합및 정리에 관한 합의소식이 전해짐에 따라 예금자들의 불안이 증폭되고 이러한 예금인출사태는 계속될 것이다.곧 은행정리에 대한 구체적 내용이 나오고 인출사태가 여전하다고 한다면 엄청난 혼란이 올 것은 뻔한 일이다. 정부는 예금보험기금을 바탕으로 모든 금융기관의 예금에 대해서는 설혹 해당금융기관이 정리되더라도 향후 3년간 원리금의 전액지급을 보장해놓고 있다.다만 이번 업무정지된 종금사의 경우 12월말까지만 한시적으로 지급제한하고 있는 것일 뿐이다.예금자들의 사정을 이해못하는 것은 아니나 예금인출에 지나친 불안을 가져서는 안된다. 사실 오늘의 국가적 위기가 어디까지 번질 것인가를 단하루도 예측할 수 없는 상황이다.불과 몇개월전 진로와 대농그룹부도가 일어나고 그 다음 기아그룹으로 이어질때만 해도 얼마나 큰 충격이었는가.종합주가지수가 600선이 무너질 때 무슨 수를 써서라도 증시를 살려야 한다고 했다.지금은 몇개의 기업이 넘어지든,한두개의 대그룹이 쓰러지더라도 대수롭지 않은 일처럼 여겨지고 있다.증시가 300선으로 주저 앉았지만 별다른 주목거리가 못되고 있다.위기의 틀이 그 만큼 커진 것이다. 사태의 전개가 워낙 엄청나고 빠르기 때문에 어제의 큰 걱정이 오늘은 작은 얘기가 되고 형체는 알 수 없으나 내일 닥쳐올 더 큰 일들이 새로운 두려움으로 다가서고 있다.어느날 실업문제가 자신의 문제가 될 것인지,물가고속에서 가계는 어떻게 꾸려야 하는지의 개인신상 문제에서부터 국가경제는 어떻게 될 것인지 하는 문제에 이르기까지 모두가 생각만 해도 답답할 뿐이다. 그러나 이런 걱정과 그로 인한 행동들이 사태전개에 어떤 파급을 줄 것인지 진지하게 생각해볼 필요가 있다.이러한 때일수록 우리가 할수 있고 문제를 풀어 가는데 실질적으로 유용한 것은 냉정을 잃지않는 것이다.찾아보면희망있는 부분이 없는 것이 아니다.위기를 지나치게 증폭시키고 우려를 필요이상으로 확대해서는 안될 것이다.낙관하라는 것이 아니라 지나친 비관이 아무런 소용이 없다는 것이다.냉정하고 차분한 자세로 사태의 추이를 지켜보면서 각자 서있는 자리에서 묵묵히 일하는 것이야 말로 위기해소에 더없는 도움이 될 것이다. 예금인출문제만 해도 조금만 냉정한 판단이 앞선다면 큰 혼란까지는 가지 않았을 것으로 본다.일본의 야마이치증권과 20대 시중은행인 홋카이도쇼쿠(북해도탁식)은행이 지난달 도산했을때 예금자들에 의한 예금인출사태는 일어나지 않았다. 정부가 이번에 IMF와 협상하는 과정에서 국제경제의 논리가 얼마나 냉엄한가를 보았다.그러한 냉엄함은 한낱 걱정이나 감상주의로 비켜갈 수는 없다.오로지 냉정한 자세로 문제를 풀어가야 한다. 멕시코의 경우 모든 경제지표가 우리와는 비교할 수 없을 정도로 좋지 않았던 시점에서 IMF구제금융을 받았다.그때 국제경제전문가들 대다수는 멕시코가 구제금융의 틀에서 벗어나는 기간을 최소 5년,최장 10년으로 보았다.그러나 멕시코는 고통의 기간을 2년으로 단축했고 IMF금융도 약정한 것의 절반밖에 쓰지 않았다.하기 나름이지만 냉정히 현실을 받아들인 것이다.위기를 걱정안할 수는 없다.그럴수록 냉정한 판단이 필요하다.

◎서울지법 판결 서울지법 민사합의13부(재판장 조대현 부장판사)는 3일 신모씨(서울 서초구 방배동)가 투자자문회사인 동서투자신탁운용을 상대로 낸 투자금반환 청구소송에서 “증권사나 투자신탁회사와는 달리 고객으로부터 포괄적인 권한을 위임받는 투자자문회사의 수익률 보장약정은 유효하다”면서 “피고는 투자손실금과 보장수익금 등 5억7천여만원을 지급하라”고 원고승소판결을 내렸다. 법원은 그동안 증권사나 투신사의 수익률 보장 약정에 대해서는 무효라는 판결을 내려왔다. 재판부는 판결문에서 “증권회사나 투신사는 위험성이 높은 증권에만 투자하는데 반해 투자자문회사는 증권 부동산 채권 등 투자분야가 특정되지 않는다”면서 “고객으로부터 유가증권 선정과 매매 시기 등에 대해 포괄적인 권한을 위임받는 투자자문회사는 재량권이 훨씬 크기 때문에 수익률 보장약정을 유효한 것으로 봐야 한다”고 밝혔다.

◎약사회,한방업무 이관 추진 복지부에 전면전/한의협,업무이관 당연… 정책추진 지연에 비난 대통령 선거를 앞두고 한·약 업무 분장을 둘러싼 대한약사회(회장 정종엽)와 대한한의사협회(회장 서관석)의 힘겨루기가 강도를 높여가고 있다. 대한약사회는 지난 달 하순 전국 1만9천여개 회원이 운영하는 약국에 ‘의료 일원화에 역행하는 복지부의 (양방·한방)업무 분장 음모는 당장 폐기돼야 한다’는 성명서를 붙이도록 하고 복지부에 대한 ‘전면전’을 선언했다.약사회의 주장은 올해 신설된 한방정책관실을 없애고 약정국이 맡고 있는 한방업무를 한방정책관실로 이관하지 말라는 것이다.약사회는 최광 장관에 대한 비난을 자제해줄 것을 호소하는 복지부 홍연탁 약정국장의 편지에도 불구하고 조금도 물러설 기미를 보이지 않고 있다. 반면 한의사협회는 한방정책관실이 설치된 지 1년이 다 된 지금까지 한약조제약사의 지휘·감독 등 당연히 맡아야 할 업무가 이관되지 않고 있어 한방정책에 난맥상을 드러내고 있다며 복지부를 비난하고 있다.한의사협회는특히 국민회의 김원길 정책위의장이 지난달 21일 “의료 일원화를 적극 추진하겠다”고 발언한 것은 한방과 양방을 통합해 한방을 말살하려는 기도라고 반발하고 있다.한의사협회는 이에 따라 지난달 25일 중앙이사회를 열어 의료 일원화와 약대 6년제 개편에 반대한다는 방침을 재확인했다.

◎매년 중도급부금 생활자금 활용 불황이 장기화될 때는 각종 위험에 대한 보장과 저축효과를 동시에 거둘수 있는 재테크용 보험상품 가입이 부쩍 는다.보험사의 재테크상품은 다른 보험상품과 달리 확정금리를 적용해 고정수익을 보장하고 매년 수십만원씩의 중도급부급을 지급하기 때문에 수익성보다는 안정성이 요구되는 요즘 같은 때에는 훌륭한 재테크가 될 수 있다.또 계약기간중 가입자가 사고나 재해를 당했을 경우 최고 수억원까지의 보상급이 지급되므로 만일의 사태에도 대비하는 효과를 볼 수 있다.보험사의 재테크 상품은 크게 개인연금보험과 재해고액 보장상품 또는 건강보험상품,비과세 가계저축보험 등으로 구분할 수 있다.각 보험사들이 취급하고 있는 주요 상품을 알아본다. ◇삼성생명 무배당 듬뿍 저축보험=보험납입액의 50% 이상을 중도급부금으로 지급하며 각종 사고시 최고 7천5백만원까지 보장해주는 고이율 저축보험상품이다.금리변동에 관계없이 9.5%의 확정이율을 적용하며 가입후 매년 또는 3~5년 단위로 중도급부금을 지급한다.계약자가 생활자금을 수령하지 않고 이를 적립할 경우 10.5% 금리로 확정해줌으로써 만기수익률이 높아진다.또 만기때까지 계약을 유지하면 중도에 지급받은 생활자금이나 만기보험금에 대해서도 모두 비과세 혜택을 받을수 있다.중도 환금성이 높고 다양한 생활자금 설계가 가능한 것이 특징.고액의 장해급여금 및 유족연금이 지급된다. ◇대한생명 스페셜 연금보험=각종 질병보장과 함께 기본연금,중도급부금을 지급하는 재테크형 연금상품.기본연금 외에 해외여행자금,생활여유자금,칠순축하금,팔순축하금 등을 지급함으로써 기존 연금보험의 단순 노후생활보장에서 진일보한 노후설계가 가능하도록 설계됐다.또 부부형상품에 가입할 경우 주 피보험자 사망 후에도 배우자에게 동일한 보장과 연금을 지급해 홀로된 배우자가 안정된 생활을 유지할 수 있도록 지원한다.암 등 각종 성인병에 대한 의료보장을 강화하고 재해,입원,요양 등으로 발생하는 소득상실에 대해서도 생활안정자금과 요양급여금 형태로 보상해준다. ◇대신생명 무배당 재테크보험=금리변동에 관계없이 9.5%의 확정이율이 적용되며 가입 1년후부터 매년 생활여유자금이 지급되는 등 다양한 생존급부가 주어진다.가입자가 이 돈을 찾아가지 않을때에는 보너스 금리를 얹어 10.5%의 확정이율을 보장한다.또한 암 및 교통재해 등 다양한 위협에 대한 보장을 선택할 수 있다.이자소득세가 전액 비과세된다. ◇태평양생명 새우리집 저축보험=단기자금을 필요로 하는 자영업자나 근로소득자,주부,결혼을 앞둔 20대 초반 미혼남녀를 주고객층으로 개발된 저축성보험상품.무배당상품으로 설계돼 보험료가 저렴하며 매년 중도급부금으로 1백만원의 행복설계자금이 지급돼 해외여행,대출상환,교육자금 등으로 활용할 수 있다.가입기간 중간중간에 급부금을 지급함으로써 보험기간이 길다거나 지루하다는 고객의 불만을 해소했다.중도급부금을 재적립할 경우 10.5% 이율을 적용,보너스수익을 보장받을수 있다. ◇동부화재 직장인 노후보장연금보험=7.5%의 확정금리를 적용해 금리가 하락해도 약정수익률을 보장받을수 있으며 연금액을 매년 5%씩 체증지급함으로써 물가상승에대처할 수 있도록 설계됐다.노후생활연금,건강진단비,회갑축하금 등 다양한 연금이 지급되며 연 최고 72만원의 보험료 소득공제 혜택을 받을수 있다.또 50% 이상의 후유장해시 보험료 납입을 면제받는다. ◇현대해상 보디가드 상해보험=업계 최초로 과로사 위험까지 담보하는 광범위 상해보험상품.다양한 보장기능과 함께 만기시 납입보험료를 전액 환급해줌으로써 저축기능도 겸비하고 있다.화재 폭발 등 파열사고와 붕괴 침강사고,철도 및 지하철사고,항공기사고,익사사고 등 5대 대형사고를 중점보장하며 교통사고시 최고 1억1천만원의 보상금을 지급한다.만기도래시 납입보험료를 전액 되돌려준다. ◇제일화재 보금자리 종합보험=일상 가정생활에서 발생할 수 있는 각종 위험과 재산손해를 폭넓게 보상받는 동시에 기납입보험료를 만기시 모두 되돌려 받을수 있다.월 3만원 미만의 저렴한 보험료로 화재,가스폭발,도난,가족상해 및 질병 등 각종 위험을 보장받을수 있으며 화재시 임시거처 비용까지 지원받는다.보험기간중에는 납입한 보험료 이자만으로 보상을받으며 만기도래시 보험료 전액을 환급받는다. ◇쌍용화재 신 5천만 안심보험=단 한번의 보험가입으로 일상생활중 모든상해와 암을 포함한 질병 사망,화재 및 도난 등 재물 손해,가족이 입는 피해까지 모든 위험을 보장받을수 있는 보험이다.동시에 보험기간 만료시 그동안 납입한 보험료 전액을 환급받을수 있다.보험기간 10년을 기준으로 할때매월 5만8천570원의 보험료로 사망시 최고 2억원,교통사고 의료비 3백만원까지 보험금을 지급받으면서 만기에 7백만원의 보험료를 환급받을수 있다.

◎“금융기관 대출금 상환기간 연장을/합병시 등록세부담 경감조치 필요/환율절하 시점 수출확대 모색해야” 27일 전경련 경제인클럽에서 열린 ‘통산부장관 초청 30대 기획조정실장 간담회’는 위기경제의 축소판이었다.기조실장들은 기업의 연쇄부도위기 등 경제난 극복을 위해 대통령 긴급명령 등 ‘특단의 조치’가 필요하다고 호소했다.오간 내용을 정리한다. ▲김태일 전경련 이사=금융시장 안정을 위해 재정확대가 필요하다.신용보증기금 등에 재정지원을 늘려 중소기업의 자금난을 해소해야 한다.증시안정을 위해 무기명 장기채권 발행 등 실명제 보완이 필요하며 기업도산 방지를 위해 초단기 대책이 요구된다.무엇보다 금융기관과 기업의 도산을 방지하겠다는 정부 의지가 필요하고 금융기관 대출금의 상환기간 연장을 위한 긴급조치가 강구돼야 한다. ▲이가헌 효성그룹 부회장=경제현실은 수치와 다르다.실제 부도율 금리 환율 등이 지표보다 매우 높다.경제회복을 위해서는 2∼3년간 노력으로는 부족하며 7∼8년 정도 피나는 노력이 필요하다.경제계정부 등 리딩그룹(주도층)이 경제실상에 대해 정확히 인식할 필요가 있다. ▲박용만 두산그룹 부사장=기업구조조정 지원을 위한 제도개선이 시급히 이뤄져야 한다.한계기업을 합병·정리하는데 현실적으로 2년 이상이 걸린다.합병시 자산취득에 대한 등록세 부담이 지나치게 과중하다.제도개선이 어려우면 일정기간 한시적인 유보조치라도 마련돼야 한다. ▲박성석 한라그룹 부회장=금융시장 혼란으로 금융 메커니즘이 붕괴된 상황이다.기업 은행 종금사간의 신뢰감이 무너졌고 5대 그룹 외에는 금융기관이 기업어음(CP) 인수를 거절하고 있다.때문에 만기가 도래한 차입금에 대한 상환기간 연장이 시급하다.금융기관은 12월까지 만기상환되는 어음에 대해서는 연장조치를 취하고 한은이 금융기관에 자금지원을 해주는 특단의 조치가 필요하다.그룹의 생존을 위해 정리해고를 불가피하게 추진하고 있으나 노조와의 타협이 가장 큰 문제다. ▲이계안 현대그룹 전무=은행이나 기업이 해외에서 자금을 차입하는 것이 매우 어려워 외화확보방안은 수출 밖에 없다.그러나수출착수금에 대한 규제가 많아 외화조달의 길이 막히고 있다.실제로 현대중공업이 수출착수금을 받을수 있으나 제도상 제약되고 있다.현재 수출착수금 영수한도는 수출금액의 60%를 일시금으로 받고 30%는 제작기간중,10%는 제작기간후 받도록 돼있다.따라서 외한위기 타개까지라도 제도가 완화돼야 한다. ▲노준용 동부그룹 상무=은행의 기능이 회복될 때까지 초단기 대책이 마련돼야 한다.수출환어음의 매입은 물론 대출약정에 따른 상환기간 연장도 거절하고 있다.내년 3월까지 정리해야 하는 출자총액한도 초과분,채무보증한도초과분에 대해서도 정부의 대책이 필요하다. ▲손길승 선경그룹 부회장=실물경제의 주체는 기업이므로 기업이 없다면경제는 존립할 수 없다.따라서 우선적으로 기업과 은행의 부도를 막기 위한 초단기 대책이 필요하다.현재 은행이 일람불신용장(at sight L/C)환어음도매입을 거절하는 상환인 만큼 기업부도를 막기 위한 대책이 필요하다.이후기업구조조정을 통해 경쟁력을 회복토록 해야 한다.국제통화기금(IMF) 자금지원은 장기적인대책이다. ▲정해주 통산부장관=우리 경제가 현재 어려움을 겪는 것은 경제주체가 여건 변화에 대응하지 못한 데 있다.그러나 수출 생산 등 실물경제가 호전되고 있는 만큼 함께 노력할 경우 빠른 시일안에 회복이 가능할 것으로 본다.재계에서는 경제위기 극복을 위해 특별히 다음과 같은 노력을 해주는게 시급하다.우선 경상수지를 개선하고 외환위기를 타개하는 길은 수출 밖에 없는만큼 환율절하 상황을 수출확대에 최대한 활용해야 한다.실수요에 필요한 외환 이외에는 외환시장에서 매각,환율안정에 협조해 주었으면 한다.강도높은 구조조정으로 경영합리화를 추진하고 기술개발 및 합리화 투자로 경쟁력을 배양해야 한다.정부는 금융기능의 위축으로 실물경제,특히 수출이 어려움을겪지 않도록 최대한 노력할 계획이다.필요한 대책을 조속히 마련,관계부처와 협의하겠다.기업구조조정에 장애가 되는 요인도 하루빨리 개선하겠다.노동시장의 유연성 확보를 위한 제도개선 방안도 강구중이다.

◎이 후보 공약 한나라·국민회의에 제의/“국가경제위기 극복 정치권 동참” 촉구 국민신당이 한나라당과 국민회의에 이색 제안을 했다.선거비용을 날마다 공개하자고 제의한 것이다.선거사상 유례없는 ‘선거비용 일일공개제’는 27일 아침 당직자회의에서 만장일치로 채택됐다.이인제 후보가 26일 대선 출정기자회견에서 밝힌 ‘민간 선거감시기구를 통한 대선자금 공개’공약을 구체화한 제의인 셈이다. 박범진 사무총장은 “국가경제위기를 극복하기 위해 정치권이 솔선수범해야 한다”면서 “금권선거를 막아야 한다는 취지에서 선거기간 동안 모든 후보가 하루에 쓰는 비용을 국민 앞에 공개하자”고 밝혔다.이 제의에 동의하는 후보와 정당 대표자가 공선협 등 중립적인 민간사회단체가 주관하는 공개행사에 모여 서약식을 가질 것도 촉구했다. 재정 관계자는 “중앙당에서 지출되는 선거비용을 날마다 결산할 수 있도록 준비를 하고 있다”면서 “다른 당이 우리의 제의에 동의하지 않더라도 매일 공개할 방침”이라고 말했다. 가난한 살림을 꾸려가는 국민신당으로선 ‘돈에 관한 한 떳떳하다’는 입장이다.한 고위당직자는 “전국의 위원장들에게 내려보낼 돈이 없다고 솔직히 얘기했다”면서 “후원행사에서 걷힌 21억원 가운데는 약정액도 포함돼 있어 가용 현금은 그리 많지 않다”고 털어놓았다.이수영 사무2부총장은 “중앙당 지원을 바라던 위원장들도 이제는 무조건 뛸 수 밖에 없다는 쪽으로 가닥을 잡았다”고 말했다. 사정이 이렇게 어렵게 돌아가자 재정국의 자원봉사자인 이영진씨(30)가 지난 22일 결혼식 부조금으로 들어온 1천2백84만원을 모두 당비로 헌납하기도했다.원유철 의원도 3천만원을 대출받아 지역구 활동에 쓰는 등 전 당원들이 분투하고 있는 실정이다.

회사 돈으로 해외연수를 다녀온 뒤 의무근무를 하지 않으면 연수기간동안 받은 급여를 변상해야 한다는 약정은 무효라는 판결이 나왔다. 서울지법 민사합의 13부(재판장 조대현 부장판사)는 24일 염모씨(47)가 한국보훈복지공단을 상대로 낸 퇴직금 청구소송에서 “공단은 염씨에게 3천여만원을 지급하라”며 원고승소 판결을 내렸다. 재판부는 판결문에서 “염씨가 전문의로 근무하던 보훈병원의 교육훈련지침은 해외연수를 받고 온 의사들이 복직한 뒤 연수기간의 3배 이상을 의무적으로 근무하고 이를 어길 경우 연수기간에 지급받은 기본급을 변상하도록 규정하고 있다”면서 “그러나 이는 근로기준법 조항에 위배되는 만큼 염씨가 급여를 반환할 책임은 없다”고 밝혔다.

◎이 총재 당비 보태려 구기동 자택도 내놔/“새정치 잉태의 산고” 당원들 한마음 모금 신한국당 이회창 총재가 구기동 빌라를 내놨다.당비에 보태기 위해서다.대선전까지 팔리지 않으면 빌라를 담보로 은행융자를 받을 것이라고 한다.달라진 ‘다수당’의 ‘눈물겨운’ 살림살이를 보여주는 대목이다. 대선을 앞두고 유례없는 자금난에 허덕이고 있는 신한국당은 지난 6일 여의도 당사 회의실에서 특별당비 납부운동 출범식을 가진뒤 당소속 의원과 사무처 직원 등을 상대로 최소한의 대선경비를 마련하기 위한 당비 모금을 계속하고 있다.그 결과 당 소속 의원 68명의 11,12월 두달치 세비 약정분 8백50만원을 포함,11일까지 엿새동안 모두 8억여원이 걷혔다는 후문이다. 그러나 지구당 위원장이나 중앙당 주요 간부들에게 할당된 금액은 없다.“때문에 ‘대선전까지 얼마’라는 목표액도 있을수 없다”는 것이 당 관계자의 설명이다.꼬깃꼬깃 접은 만원짜리 1∼2장을 내놓은 여직원도 예상밖에 많았다고 한다. 사무처 직원들에게 수십만∼수백만원씩 격려금을줘가며 역대 선거를 치렀던 여당으로서는 처음 겪는 일이다.한 당직자의 표현대로 “새정치를 잉태하기 위한 산고”인 셈이다. 신한국당의 당비 모금운동은 대선이후에도 계속된다.지정기탁금제가 폐지된데다 재계 등의 ‘돈줄’도 거의 끊어졌기 때문에 당비와 후원금 중심으로 당을 꾸려 나가야 하기 때문이다. 김태원 재정국장은 “한때 자금난으로 당의 사기가 떨어진 것은 사실이지만 여당사상 처음인 대선자금용 당비 모금운동을 통해 ‘우리는 하나’라는 결속감이 생겨나고 있다”면서 “깨끗한 정치를 실현하기 위한 당원들의 의지가 자연스레 대선필승으로 연결될 것”이라고 기대했다.

한국항공대생 1천5백여명은 5일 항공대와 인하대 재단합병 방침에 반발,학교측에 집단자퇴서를 제출했다. 총학생회측(회장 신승하·경영4)은 “한진그룹은 79년 항공대를 인수할 때 1백억원을 투자,항공대를 한국항공교육의 메카로 만들겠다는 약정을 당시 문교부와 정석학원에 제시해놓고도 지금까지 약속을 지키고 있지 않다”면서 “재단퇴진운동과 함께 국립대환원운동을 지속적으로 전개해 나가겠다”고 밝혔다. 총학생회는 재학생 2천6백여명 전원이 자퇴원을 낼 예정이었으나 졸업과 취업을 앞둔 4학년은 제외됐다고 밝혔다. 학생들은 재단합병 방침이 발표된 지난 9월 이후 지금까지 수업을 거부하고 있다.

한국통신이 국제금융시장에서 우리나라 기업이 올해 약정한 모든 거래 가운데 가장 낮은 6.3%의 금리로 1억 달러의 상업차관을 도입한다. 한국통신은 2일 국산전전자교환기(TDX­10A,TDX­1B)) 구매에 사용키 위해 프랑스 파리국립은행,일본 도쿄 미쓰비시은행 등 8개 외국은행과 이같은 규모의 도입 계약을 3일 체결한다고 밝혔다.

내년도 추곡수매가가 올해처럼 정곡 1등급 기준으로 80㎏ 가마당 13만7천990원으로 동결된다.수매물량은 올해보다 40만섬 줄어든 8백10만섬으로 확정됐다. 정부는 31일 상오 국무회의에서 내년도 추곡(약정)수매가와 수매량을 심의한 끝에 양곡유통위원회가 건의한 대로 수매가를 올 수준에서 동결키로 하고 국회동의를 구하기로 했다.정부의 추곡수매안은 올 정기국회의 동의을 받아 내년초 예시하고 내년 영농기 이전에 생산농가와 수매물량에 대해 약정을 체결한 뒤 희망농가들에게는 선금이 지급된다. 농림부는 “현재 국내 쌀값이 국제가격보다 4∼5배 높은데다 향후 WTO 협상에서 관세및 보조금의 대폭 감소가 논의될 것이 예상돼 수매가를 올릴 경우 충격이 더 커질수 밖에 없다”면서 “이런 상황에서 수매가 인상을 통한 수매물량 감소보다는 수매물량을 최대한 확보하는 것이 농가소득에 더 중요하다고 판단돼 이같이 결정했다”고 설명했다.농림부는 그러나 수매량 감소에 따른 정부수매의 한계를 극복하기 위해 미곡종합처리장 등을 통한민간매입 물량을 확대,수확기 산지가격을 지지키로 했다.

◎주가지수 선물계약 약 3개월새 2배 증가 주식시장의 기복이 심해지면서 주가지수선물시장 및 옵션거래가 활기를 띠고 있다.주가선물과 옵션거래는 우리나라의 대표적 파생금융상품이다. 증권업협회에 따르면 지난해 5월3일 개장 이후 올 7월까지 하루 평균 1만 계약 미만의 거래를 보이던 주가지수선물시장은 8월들어 1만 계약을 넘어섰다.이어 9월엔 1만4천계약으로 30% 이상 늘더니 10월 들어서는 하루 2만계약이 넘는 폭발적인 증가세를 보이고 있다.지난 17일엔 3만6천계약이 거래됐고 거래대금도 1조원을 넘겼다.이에 따라 현물 주식시장의 거래대금에 대한 주가지수선물시장의 거래대금 비율인 현선물배율도 2배이상을 기록했다. 지난 7월 도입된 옵션시장도 개장 초기 하루 거래량이 1천계약에도 못미쳤으나 지난 23일 5만 계약을 넘는 등 초고속으로 성장하고 있다. 선물과 옵션 거래가 이렇듯 급증하는 이유로는 최근 주식시장의 불안정한 국면이 지속되면서 개인투자자들이 투기목적으로 선물시장에 대거 참여한 때문으로 풀이되고 있다.즉 현물시장은주가가 급변할 때 거래를 자제하고 관망하려는 투자자들이 많지만 선물 옵션시장은 반대로 초단기 차익을 노리는 투기성 거래가 많은 탓이다.주가가 폭락하면 현물주식시장은 아무래도 수익을 얻기 힘들고 거래량도 줄지만 선물 옵션은 방향만 제대로 잡으면 폭락장세에서도 이득을 얻을수 있기 때문이다.또 일일이 기업 내용을 보고 투자를 선택해야 하는 주식투자에 비해 앞으로 주가가 올라갈 것이냐,내려갈 것이냐 중 하나만 선택하면 되기 때문에 투기성 자금을 끌어들이는데 적당한 성격을 갖고 있다. 그러나 이러한 양적 팽창에도 불구하고 거래 내용면에서는 아직 미성숙한 모습이 많다.22일 현재 선물시장에 참여하는 투자자 중 65.3%를 증권사가,28.2%를 개인이 차지하고 있다.일본의 경우 개인 참여비중은 1∼2% 수준에 불과하다.반면 은행과 종금 등이 차지하는 비율은 1%도 채 안되고 있다.전문가들은 “자산관리차원에서 일종의 ‘보험’역할을 하는 선물 옵션시장에 기관투자가들의 참여가 저조한 것은 그다지 바람직한 현상이 아니다”고 말했다.〈이순녀 기자> □무엇인가 우리는 불확실성의 시대에 살고 있다.금융시장의 주요 가격변수인 환율 금리 주가는 시장수급과 경제여건에 따라 수시로 오르내린다.그 결과 금융거래자는 예상밖의 이익이나 손실을 보는 경우가 있다.최근 대외거래의 자유화 폭이 넓어지면서 외국돈을 보유할 기회가 늘어난 일반인도 이런 경우에 자주 부딪친다.특히 외국과의 교역이 많은 기업은 환율 금리 등의 가격변동위험(risk)을 훨씬 많이 갖게 된다. ○채권·외환·주식 등에 대한 예야거래 예컨대 수출계약 시점에서는 환율이 달러당 900원이었는데 수출물품을 선적하고 수출대금을 받는 시점에서는 환율이 910원으로 올라갔다면 달러당 10원의 이익이 발생한다.반대로 환율이 890원으로 내려갔다면 달러당 10원의 손실을 본다. 채권 형태로 자산을 운용하고 있는 금융기관의 경우도 마찬가지이다.금리가 올라갈 경우 보유하고 있는 채권가격이 떨어져 그만큼 자산가치가 낮아지는 위험에 직면하게 된다. 이처럼 환율 금리 등의 변동에 따라 갖고 있는 금융자산 및 부채의 가치가 하락하는 위험을 회피하기 위하여 고안된 것이 바로 파생금융상품(financial derivatives)이다.장래의 불확실성에 따른 위험을 회피하기 위해 개인 기업 은행 등 각각의 경제주체가 보유하고 있는 금융자산 또는 부채의 미래가격을 현 시점에서 미리 결정하는 계약,즉 금융상품에 대한 일종의 예약거래를 파생금융상품이라고 한다. 여기서 ‘파생’이란 용어가 사용된 것은 파생금융상품의 가치가 통화 채권 주식 등 기초자산의 가치변동에 따라 파생(derivated)돼 결정되기 때문이다. □발달과정 파생금융상품거래는 19세기 중반부터 미국 시카고에서 농산물을 대상으로 거래가 시작된 상품선물거래를 금융상품에 응용한 것이다.70년대 들어 변동환율제도의 도입으로 환율변동이 커진데다 물가상승률이 높아져 금리의 변동성이 증대됨에 따라 72년 5월 시카고상품거래소가 통화선물을 상장한데 이어 75년 10월 시카고거래소가 채권선물을 상장하여 거래하면서부터 본격적으로 발달하기 시작했다. ○70년대 시카고 채권거래로 본격화 우리나라에서도 파생금융상품이 예전의 효시를 찾을수 있는데,입도선매(벼를 수확하기 전에 미리 매매계약을 체결하는 것)와 양파 마늘 등 특수작물의 수확전 밭떼기 계약 등이 그것이다.우리나라에서 지금과 같이 파생금융상품이 본격적으로 거래되기 시작한 것은 87년 10월 외국환관리규정을 통해 외국환은행에게 외환과 채권을 대상으로 하는 선도거래 및 옵션류의 파생금융상품거래를 허용한 때부터다.최초로 국내거래소에서 파생금융상품이 거래된 것은 한국증권거래소에 주가지수선물이 상장된 지난해 5월부터이며 올해 7월부터는 주가지수옵션이 추가로 상장되어 거래되고 있다. □거래방식 파생금융상품은 거래형태에 따라 선도거래(forward)와 옵션(option)거래로 나눌수 있다.선도거래는 금융상품을 현재 약정한 가격으로 장래의 일정일에 사고 팔기로 하는 거래로,장래 일정일에 특정통화를 미리 정한 환율로 사거나 팔 것을 약정한 후 만기일에 사전에 결정한 환율로 매매하는 선물환거래가 대표적이다.또 증권거래소와 같이 공인된 장소에서 통화(통화선물) 채권(금리선물) 주가지수(주가지수선물) 등을 대상상품으로 이들의 미래가격을 약정,매매계약을 체결한 뒤 만기이전에 반대거래를 하여 미리 약정한 가격과 그 시점 가격의 차액을 정산하는 금융선물거래 등도 있다.선도거래의 대표적 예인 선물환거래를 살펴보자.6개월후에 수입대금을 미국 달러화로 지급해야 하는 수입업자와 수출대금을 미 달러화로 받게 될 수출업자가 있다고 하자.이 경우 수입업자는 환율상승을,수출업자는 환율하락을 각각 우려하게 된다.하지만 현 시점에서 수입업자는 6개월 후에 만기가 되는 미 달러화 선물환매입계약을,수출업자는 선물환매각계약을 맺어두면 수입업자는 환율상승에 관계없이,그리고 수출업자는 환율하락에 관계없이 현시점에서 6개월 후에 비용과 수익을 확정시킬수 있게 돼 수출입업자 모두 환율변동위험으로부터 해방될 수 있게 된다. ○선도거래는 ‘선물환’ ‘금융선물’ 나눠 옵션거래는 금융상품을 미래의 특정시점에 특정가격으로 매입(콜옵션)하거나,매각(풋옵션)할 수 있는 권리 그 자체를 사고 파는 계약이다.옵션매입자는 미래의특정시점에서 금융상품의 시장가격과 약정가격을 비교하여 자신에게 유리할 경우에 권한을 행사할 수 있는 권리를 가지며,옵션매도자는 매입자의 계약이행 요구에 반드시 응해야 하는 의무를 진다.옵션매입자는 권리만을 누리는 반면,옵션매도자는 의무만을 부담하기 때문에 옵션매입자는 옵션매도자에게 일정한 대가(premium)를 지급해야 한다.이러한 성격때문에 옵션은 보험과 유사하다고 할 수 있다.예를 들어 A라는 투자자가 갑회사 주식을 5천원에 살 수 있는 옵션을 매입하였다고 하자.갑회사주식이 옵션행사기간중 5천500원이 되었다면 A는 귄리를 행사할 수 있다.즉 A는 갑회사 주식 5천5백원짜리를 5천원에서 사서 5백원의 이득을 본다.시장가격이 5천원 이하로 하락하면 A는 권리행사는 포기하고 먼저 옵션 매입시에 지급한 옵션프리미엄만큼 손실만 보면 된다. ○‘옵션’때 시장가격과 비교 권한행사 한편 파생금융상품은 거래장소에 따라 장외거래와 장내거래로 나눌수 있다.장외거래는 고객의 요구에 따라 가격뿐 아니라 계약금액,결제시기 등 모든 계약조건을 금융기관과 전화나 텔렉스 등으로 직접 협의하여 결정하는 주문형 상품거래로 맞춤복 시장에 비유될 수 있다. 반면 장내거래는 거래조건이 표준화된 파생금융상품을 일정 거래소에 상장해놓고 불특정 다수인들이 모여 이를 매매하는 규격화된 거래방식이다.이런 측면에서 장내거래는 기성복시장이라 할 수 있다.장내거래에서 매매대금의 결제는 거래소와는 별도로 청산소라는 기구가 수행하는데 청산소는 거래이행을 보증하기 위하여 투자자에게 소정의 증거금을 적립하도록 요구한다. □얼마나 위험한가 파생금융상품은 가격결정 메커니즘이 복잡하고 투자의 레버리지(지렛대))효과가 크기 때문에 환율 금리 등 가격변수가 투자가에게 불리한 방향으로 바뀔 경우 그만큼 거래에 따라 위험도 크게 증가한다. 예를 들어 주가지수선물거래의 증거금율이 10%일 경우 3천만원의 증거금만 납입하면 증거금의 10배에 해당하는 3억원어치의 주식에 투자할 수 있어 주가하락시 큰 손실을 입게 된다. ○예측 빗나가면 기업·금융사 파산 초래 또한 파생금융상품은감독 소홀을 틈타 일선 딜러들이 고의 또는 과실로 자신의 거래한도를 넘는 거래를 실시할 경우 투자의 래버리지효과가 크다는 점 때문에 소속기관에 거액의 손실을 입힐수 있다. 따라서 기업이나 금융기관이 적절한 위험관리 시스템이나 내부통제제도를 적절히 갖추지 못해 파생금융상품에 대한 관리를 제대로 못하면 파산하거나 거액손실을 입기도 한다.이러한 예로 영국 베어링 증권회사의 도산 미국 오렌지카운티의 파산신청,우리나라 모 금융기관의 거액 외환거래손실 등을 들 수 있다. □우리 현실 국제결제은행(BIS)에 따르면 지난해 말 현재 전세계 파생금융상품의 거래잔액은 34조 1천7백66억달러로 10년전에 비해 약 32배가 늘어났다.지난 80년대 후반 이후 금융시장에 대한 규제완화와 금융의 범세계화로 금리 환율 등 가격변수의 변동성이 커진 데다 금융기관간 경쟁격화로 기존 금융상품의 수익성이 하락하자 금융기관이 중개수수료를 겨냥해 경쟁적으로 파생금융상품을 개발,업무영역을 확대했기 때문이다. ○작년말 잔액 470억불 “걸음마” 우리나라도 최근 기업과 금융기관들의 대외거래 외화증권발행 등 외화금융거래가 늘어나면서 이들의 위험회피,즉 헷지 수요가 증가함에 따라 파생금융상품 거래도 느는 추세에 있다.그러나 주요 선진국시장에 비교할 때 거래규모는 매우 작다.지난해 말 현재 일반은행의 파생금융상품거래 잔액은 약 4백70억달러에 불과하며 총자산에 대한 비율도 10%를 넘지 못한다.