◎정국안정·자금유입기대 반영/예탁금도 연나흘째 증가세 주가가 큰 폭으로 오르며 종합주가지수 5백60선에 접근했다. 21일 종합주가지수는 전날보다 19.26포인트 오른 5백59.71을 기록,지난달 3일(5백63.94)이후 최고치를 보였다.이에따라 종합주가지수는 지난 17일 이후 4일동안 40.8포인트(7.8%)오른셈이 됐다. 개장초부터 대부분의 업종이 오르며 초강세로 출발했다. 회사채의 수익률이 연13%대로 떨어지는등 시중실세금리가 하향 안정세를 보이고 있는 것이 투자심리를 호전시켰다.게다가 박태준씨의 신당 불참에 따라 정국이 안정을 찾고 있는 것도 투자심리를 부추겼다. 전장 중반부터 제조업경쟁력 강화를 위한 정부의 지원에 따라 대형제조주와 금융주등 대형주가 강세를 보이면서 주가는 10포인트 이상 올랐다. 또한 고객예탁금도 연4일째 늘어나고 있는등 증시주변의 자금사정이 나아지고 있는 가운데 일부 큰 손들이 증권주를 비롯한 금융주를 주로 사들이고 있는 것으로 알려지면서 주가는 큰 폭으로 올랐다.

건설부는 지난달 21일부터 26일까지 전국 13개 시·군·구의 올해 토지거래허가제 운용실태를 점검한 결과 경남 창원군22건·창녕군10건·목포시10건등 모두 48건·80명의 위장증여혐의자를 적발해,이들의 명단을 20일 국세청과 검찰에 통보했다. 건설부는 그러나 조사대상지역의 대부분은 토지거래가 극히 한산한 가운데 특별한 투기조짐이 나타나는 곳은 없었으며 땅값도 대체로 안정세 내지는 하락세를 보였다고 밝혔다. 조사대상지역의 지난 8월중 토지거래건수는 옥구군이 작년 동기에 비해 82%나 격감했고 남원시도 72%가 줄어드는등 대부분이 감소세를 나타냈다.

◎“부재자투표제 국회서 조속 개선을”/투신사 추가특융은 없을 것/서울시,기금운용 재검토… 부실막겠다/국감 이틀째 국회는 16일 운영위를 제외한 16개 상임위별로 국정감사를 계속,이틀째 예산집행내역과 국정의 의혹부분등을 추궁했다. 내무위의 서울시에 대한 감사는 민자당 소속 서울시의회의원들의 방해로 진통끝에 이날 하오 장소를 시청 3층 대회의실로 옮겨 실시됐다. 국방위에서 김진영육군참모총장은 대통령선거의 공정성보장을 위한 대책에 대해 『이제는 군이 더이상 선거때마다 정치적 논쟁의 대상이 되지 않도록 분명한 제도개선이 이루어져야 할 때』라면서 『국회가 군 부재자투표제도의 개선이 이루어질 수 있도록 힘써달라』고 말했다. 김총장은 『군도 모든 장병들이 공명정대한 신거를 실시할 수 있는 모든 조치를 강구하겠다』고 밝히고 군내 사조직의 현황에 대해서도 『현재 군내부에 사조직은 존재하지 않는다』고 답변했다. 조순한국은행총재는 재무위 감사에서 『시장금리의 안정을 위해서는 금리자유화가 필요하다』면서도 『그러나 최근 거품경제 현상이 해소되고 있고 물가오름세가 진정국면에 접어드는 한편 시장금리도 하락안정세를 보이고 있는 만큼 규제금리를 인위적으로 인하하는 것은 바람직하지 않다』고 말했다. 조총재는 한국은행특융에 대해 『투신사에 대한 특융은 투신사의 경영악화를 방치했을 경우 다른 금융기관에도 심각한 영향을 미칠 것으로 우려돼 불가피한 것이었다』면서 『그러나 그같은 특융은 잘못된 것이며 앞으로 추가 특융은 없을 것』이라고 답변했다. 행정위의 총리실 감사에서 김옥조총리비서실장은 『중립내각이 전례가 없는 만큼 대통령선거등 중요한 정치일정을 맞아 행정수행에 어려움이 있을 것으로 예상된다』면서 『그러나 총리실은 이를 극복하기 위해 노태우대통령과 현승종총리의 강력한 공명선거의지를 일선공무원에게까지 철저히 주지시키고 있다』고 말했다. 교청위에서 진용철서울대병원관리부원장은 영안실직원들이 비용절감을 위해 관하나에 5∼10구의 사산예를 넣어 처리했다는 박석무의원(민주)의 질의에 대해 『대부분의 사산아는 깨끗하게 염을 하는등 예를 갖추었으나 일부 그렇지 않은 경우가 발견돼 문제가 됐다』고 이같은 사실을 일부 시인했다. 이상배서울시장은 내무위에서 기금운영부실로 20억원을 낭비하고 있다는 주장에 대해 『서울시에서는 도로굴착복구등 10개 기금으로 1천1백57억원을 5개 금융기관에 예치·운용하고 있다』면서 『앞으로 기금운용계획을 재검토,저율로 예치된 기금의 이윤을 높이도록 하겠다』고 밝혔다.

◎올들어 평균 0.5% 떨어져 지난 3·4분기에도 전국의 땅값이 계속내렸다. 건설부가 16일 발표한 「3·4분기 지가동향」에 따르면 이 기간 전국 땅값은 평균 0.36%하락했으며 0.43%가 올랐던 1·4분기와 0.53%가 떨어진 2·4분기를 포함한 올 9월까지의 지가는 평균0.48%가 내렸다. 지역별로는 전국 2백68개 시·군·구가운데 1백59개 지역이 내렸고 94개지역은 상승,나머지 15개지역은 보합세를 나타냈다. 특히 대전이 1.49%나 내렸고 대구(0.94%),서울(0.75%),부산(0.27%),광주(0.09%),인천(0.20%)등 6대 도시에서 평균 0.63%가 내려 전국의 땅값 하락세를 주도했다. 중소도시는 0.06%가 내리는 약보합세를 보인 반면 군지역은 각종 개발사업시행의 영향으로 오르기는 했으나 상승폭은 겨우 0.03%에 그쳤다. 시·군·구별로는 경기도 안산시가 3·17%로 내림폭이 가장 컸고▲강원도 강릉시(2.42%)▲성남시 분당구(2.3%)▲대전 중구(2.10%)대덕구(1.99%)▲서울 송파구(1.65%),서초구(1.60%),종로구(1.43%)등의 순이었다. 또 용도지역별로는 주거지역과 상업지역이 각각 0.54%와 0.42%가 하락,비교적 내림폭이 컸고 공업지역과 녹지지역도 각각 0.23%와 0.20%가 내렸으며 비도시지역은 2·4분기 시세가 그대로 유지됐다.

◎지가회복 안되면 2년뒤엔 유명무실 최근 전국의 땅값이 안정세를 보이면서 올해 부과될 토지초과이득세액의 규모가 지난해의 10% 수준인 4백50억원선에 그칠 전망이다. 더욱이 땅값이 계속 떨어질 경우 94년부터는 사실상 토초세가 부과되지 않을것으로 보인다. 8일 관계당국에 따르면 지난 9월 납세자들로부터 자진신고를 받은 토초세 규모는 4천5백여명에 4백50억원수준으로 지난해의 2만3천명 4천6백억원에 비해 크게 줄었다. 토초세는 지가상승률이 연평균 10%미만으로 정기예금이자율을 밑돌 경우 과세를 않게 돼 있어 현재와 같은 지가 안정세가 이어지면 94년에는 토초세부과가가 거의 없게 될 전망이다. 관계당국자는 『올 부과규모는 당초 예상했던 토초세 세수전망치 6백44억원을 크게 밑돌 것』이라고 말했다. 한편 올 땅값은 지난해와 같은 수준이며 지난해는 12.78%,90년에는 20.58%가 올랐었다.

【런던 AP AFP 연합】 노먼 라몬트 영국 재무장관은 8일 파운드화의 가치하락에도 불구하고 인플레억제를 최우선 과제로 삼을 것이라며 거센 금리인하 요구를 거부했다. 한편 라몬트 장관의 연설이 있은 뒤인 이날 하오 런던 외환시장에서는 파운드화가 한때 하락했다가 반등하면서 안정세를 되찾았다. 라몬트 장관은 이날 보수당 연례회의에서 행한 기조연설을 통해 파운드화의 유럽환율조정장치(ERM)복귀여부에 관계없이 인플레율을 다른 주요 경쟁국들이 누리고있는 수준까지 낮추는 것이 영국의 정책목표라는 점에는 변화가 없다고 강조했다. 그는 또 이날 배포된 별도의 문서에서 현재 3.6%에 달하고 있는 인플레율을 향후 4년간에 걸쳐 4% 이내로 묶을 것이며 장기적으로는 2% 수준으로 내리는 것이 목표라고 밝혔다.

◎한은조사/8월말까지 49억불 들여와 올들어 과열된 국내경기가 가라앉으면서 내수용수입물량이 크게 줄었으나 내구재등 소비재의 수입증가율은 여전히 높은 것으로 나타났다. 5일 한국은행이 발표한 「최근의 내수용 수입동향」에 따르면 올들어 8월까지 내수용 상품의 수입액은 3백83억6천만달러로 지난해 같은 기간에 비해 2.9%가 증가하는데 그쳤다. 그러나 이중 소비재의 수입규모는 48억6천만달러로 전년동기대비 10.3%의 증가율을 기록,내수용수입증가율의 3.5배를 웃돌았다. 특히 소비재 수입금액이 전체 내수용수입규모에서 차지하는 비중은 전년의 12%에서 12.7%로 늘어 지난 83년(13.2%)이후 가장 높았다. 이기간 원유등 내수용원자재의 수입증가율은 0.1%가 감소하고 기계등 자본재는 4.4%가 증가했으며 전체수입은 2.4%가 증가했다. 소비재의 수입증가율은 지난87년 전체및 내수용수입증가율 29.9%와 23%를 밑돈 17.7%에 그쳤으나 이후 이들 수입증가율을 모두 웃돌아 88년 37.1%,89년 38.6%로 최고조에 달했다가 90년 14.6%,91년 22.1%를 기록했다. 한은관계자는 이처럼 88년이후 소비재수입이 급증한 것은 국제수지 흑자에 따라 소득이 늘면서 일반및 기업의 과소비풍조가 만연하고 수입자유화의 폭이 확대된데 따른 것으로 분석했다.또 올들어 내수용수입이 둔화된 것은 국내상품 개발에 따른 수입대체보다는 건설및 서비스업종등의 국내경기가 진정되고 국제원자재 가격이 안정세를 유지한데 기인한 것으로 풀이했다. 올들어 수입된 내수용소비재의 수입증가율은 비내구소비재가 17.2%,국제가격이 오른 곡물이 16.6%,내구소비재와 직접소비재가 각각 7.6%,5.3%였다. 특히 품목별로는 승용차가 전년동기대비 47.4%의 가장 높은 수입증가를 나타냈고 ▲악기류 42.7% ▲통조림등 조제식품 34.5% ▲영화·비디오테이프등 녹음녹화물 34.1% ▲스웨터등 편물방직 33.8% ▲담배 26.9% ▲인쇄물 17.6% ▲쇠고기 15.4% 증가율을 기록했다.

◎강남이 강북보다 상승률 저조/상의,“작년보다 낮은 수준” 업무용 건물이나 상가의 임대료가 안정세를 보이고 있다. 5일 대한상의에 따르면 지난해 6월부터 올6월까지 1년간 서울지역의 상업용및 업무용 건물 임대료는 평균 10.3%가 올라 지난 90년6월∼91년6월의 임대료 상승률 12∼13%보다 낮아진 것으로 조사됐다. 업태별로는 업무용건물의 임대료가 9.6% 올랐으며,상업용은 일반상가가 13.6%,지하상가 10.5%,시장 10.2%,종합상가가 8.7% 올랐다. 임대료 구성내역별로 보면 보증금이 이 기간중 8.6% 오른 반면 월세는 11.7%가 올라 월세의 인상률이 다소 높은 수준을 보였다. 지역별로는 업무용의 경우 강북지역의 임대료가 12.5% 오른 반면 강남지역의 임대료는 5.8% 오른데 그쳐 임대료 상승률이 지역별로 큰 편차를 보였다.강남지역의 업무용 건물 임대료상승률이 낮아진 것은 토지초과이득세 부과를 피하기 위해 강남지역에 건물신축이 활발해지면서 임대공급물량이 크게 증가했기 때문으로 분석됐다.

최근들어 국제수지와 물가등 각종 지표가 안정적이고 견실한 추세를 보이고 있다.요즘의 국제수지개선과 물가안정은 총수요관리를 근간으로 하는 정부의 안정화 정책의 산물로 보인다.정부는 건설경기 과열과 과소비에 의해 야기된 물가상승과 국제수지 악화를 바로잡기위해 지난 2년동안 안정화시책을 꾸준히 추진해 온 바 있다. 정책의 일관성을 지속해 온 결과 당초 예상보다 빨리 물가가 잡히기 시작했고 8월에 들어서는 국제수지까지 흑자로 돌아서는 호조를 보이고 있다.소비자 물가는 지난 6월부터 상승률이 0.2∼0.4% 수준에 그쳐왔다.지난 9월말까지 소비자물가상승률은 4.8%로 지난해 같은 기간에 비해 절반수준에 머물고 있다. 8월중 경상수지는 평월기준으로 23개월만에 첫흑자를 기록했다.특히 9월중 무역수지는 2개월 연속 흑자를 냈다.2개월 연속 흑자를 낸 것은 90년 6∼7월 연속흑자 이후 2년여만에 처음이다.무역수지가 흑자기조로 정착되고 있는가는 현재로서 속단하기 어려우나 연속흑자는 청신호임에는 틀림이 없다. 물가와 국제수지라는 2개의 거시지표는 안정세로 돌아섰으나 성장이라는 다른 한 지표는 약간의 난조세를 보이고 있다.8월중 제조업 가동률이 7월보다 4.8%포인트 떨어지고 설비투자도 저조한 모습을 보이고 있다.생산과 투자가 부진하자 이에대한 해석이 엇갈리고 있다. 정부측은 내수가 진정되어 가는 상황에서 산업구조조정과정이 가세한 일시적인 현상으로 4·4분기에는 회복될 것으로 보고 있다.반면 업계는 불황의 전조로 해석하고 있다.성장·물가·국제수지라는 「마의 삼각관계」의 경우 어느쪽을 호전시키려면 다른 쪽의 희생이 불가피하다. 그렇다고해서 생산·소비·투자등 산업활동(성장)과 관련된 지표를 불황의 전조로 보는데는 여러가지 이견이 있다.향후 2∼3개월 경기를 내다보는 선행지수가 지난 6월 이후 증가세를 보이고 있다.제조업의 출하동향도 내수는 크게 감소했으나 수출용 출하는 늘고 있다.또 대한상의와 산업은행이 분석한 4·4분기 경제전망을 보면 경기가 호전될 것으로 예측하고 있다.각종 지표가 경기전망에 비춰볼때 정부측 전망이 타당한 것으로 보인다. 현재 경제동향을 감안할때 안정화시책은 지속되어야 한다.지금은 대선을 앞둔 정치적 전환기이기도 하다.정치적 외생변수를 고려하면 오히려 안정화시책의 강도를 높여야할 시점이다.정부는 계속해서 총수요관리를 근간으로 하는 안정화 시책을 추진,국제수지가 완전히 흑자로 정착토록 유도하고 물가 또한 현재의 내림세가 지속되도록 해야한다. 물가와 국제수지가 안정및 흑자기조로 정착된후 성장을 부추기기는 어렵지 않다.물가안정은 경제정책을 성장쪽으로 전환시킬 수 있는 계기를 제공하는 것이며 국제수지개선은 그 자체가 성장에 기여하는 것이기 때문이다.물가와 국제수지라는 2개 거시경제지표가 연말까지 견실한 추세를 지속한다면 내년도에는 경기확대를 위한 정책운용이 가능해 질 것이다.

◎안정시책 주효… 6%선 지킬듯/도매물가는 두달째 내림세 경제안정화시책이 효과를 거두면서 국제수지의 개선과 함께 물가가 계속 안정세를 보이고 있다. 30일 경제기획원과 한은에 따르면 9월중 물가는 추석수요와 태풍의 영향에도 불구,소비자물가가 지난달 보다 0.3%가 오르고 도매물가는 0.3%가 떨어졌다. 이로써 올들어 9월말까지의 소비자물가는 전년말보다 4.8%,도매물가는 2.0%의 상승에 그쳐 지난해 같은 기간의 8.4%,2.3%에 비해 크게 안정된 모습을 나타냈다. 특히 도매물가의 경우 농산물가격이 안정되고 건설관련 제품의 값이 떨어져 지난 8월 0.2% 하락에 이어 두달째 내림세를 계속했다. 도매물가가 두달째 하락한 것은 지난88년9∼10월 이후 45개월만에 처음이다. 소비자물가는 경기둔화로 추석수요가 예년보다 줄면서 추석앞달및 추석달의 물가가 지난해 1.3%보다 낮은 0.5%의 상승에 그쳤으며 부문별로는 ▲농수산물값이 0.9% ▲공산품 0.2% ▲개인서비스요금 0.2% ▲집값이 0.3%올랐다. 특히 생활물가를 나타내는 지수들의 상승률도 신선식품이 전년의 21.5%에서 4.1%로,월1회 이상 구입품목은 15.5%에서 6.2%,20개 기본생활품의 물가는 9.4%에서 5.3%로 각각 떨어졌다. 이같은 추세에 따라 올연말 대선에 따른 물가상승압력을 감안하더라도 소비자및 도매물가는 수정전망치 6%,3.7%를 지키는데 어려움이 없을 것으로 전망되고 있다.

물가가 안정세를 보이면서 근로자들의 실질임금이 예년에 비해 큰폭으로 증가하고 있다. 30일 경제기획원에 따르면 올들어 지난 상반기말 현재 근로자들의 실질임금(전산업기준)은 지난해 같은 기간보다 10.1%가 올라 작년 동기의 상승률 6.3%를 크게 상회한 것으로 나타났다. 이는 지난 6월중 근로자들의 명목임금이 평균 81만4천4백79원으로 작년동기에 비해 17.6%가 오른 가운데 소비자물가가 작년동기에 비해 6.8% 상승에 그친데 따른 것이다. 작년 상반기중에는 명목임금이 16.9% 오른 반면 소비자물가는 전년동기에 비해 8.7%나 올라 실질임금은 6%대의 낮은 상승률에 머물렀었다. 특히 이같은 올들어서의 실질임금 상승률은 지난 90년과 91년의 연간 전체 상승률인 9.4%및 7.1%에 비해서도 높은 것으로 명목임금 상승보다는 소비자물가가 안정되어야만 근로자들의 가계에 실질적인 보탬이 된다는 점을 입증해주고 있다.

정부는 다주택보유억제를 위한 대책의 하나로 다주택보유에 대한 재산세를 빠르면 내년부터 가구별로 합산과세키로 하고 지방세법개정작업을 추진중이다.현재는 여러채의 주택을 소유하고 있다해도 별도과세 하던 것을 우선 한가족이 소유한 주택과 토지를 별도로 각각 합산해 과세하고 장기적으로는 토지와 건물을 합한 가격을 기준으로 재산세를 매기도록 한다는 것이다. 이렇게 될 경우 다주택보유로 인한 투기이익의 상당부분이 상쇄돼 부동산투기억제에 큰 보탬이 될 것으로 기대된다. 주택재산세의 합산과세의 기본방안은 7차5개년계획에도 포함돼있다.다만 구체적 시행시기와 방법만이 남아있었다.정부가 이를 앞당겨 실시키로 한것은 개인별주택전산자료와 주민전산망의 연계운용으로 가구별 주택소유실태 파악이 가능해졌기 때문이다.또 그동안 안정세를 유지해온 주택가격이 일부지역에서 재반등할 움직임이 일고 있다는 점에서 차제에 주택투기를 발본색원하기 위한 정책적 고려에서 나온 것으로 보인다. 지금으로서는 세제측면에서 부동산투기억제수단은 양도소득세가 대종을 이루고 있다. 그러나 매매단계에서만 세원이 포착돼 과세되는 양도소득세는 그 나름대로 투기억제에 효과도 있었으나 몇가지 문제점도 있어온 것이 사실이다.높은 양도세율로 인해 부동산거래가 지나치게 억제되어 부동산시장을 경직시킨 작용도 있었다. 또 매매가격에 양도세를 전가시킴으로써 집값을 오히려 상승시키고 다주택보유를 조장하는 기능마저 있다는 지적도 받아왔다. 따라서 매매단계에서의 중과세보다는 보유단계의 과세강화가 주택을 이용한 재산증식기회의 차단,가수요억제효과를 가져와 합리적인 정책수단으로 평가되고 있다.그럼에도 불구하고 보유단계과세강화가 지금까지 구체화되지 못하고 원론에서만 맴돌았던 것은 그것이 가져올 부작용의 해소방안이 찾아지지 못한 때문이다. 지금으로서 예견되는 가장 큰 부작용은 합산과세로 인한 갑작스런 세금공세가 자칫 엄청난 조세조항에 부딪칠 것이라는 점과 재산세의 부담증가가 곧바로 임대나 전세가격으로 전가될 것이라는 점 때문이다.아무리 합리적이고 이상적인 정책이라도 사회전반에 충격을 주는 것은 반드시 좋은 정책이라고 할 수 없다.다만 갑작스런 세금부담증가와 이에따른 조세저항은 누진율의 단계적조정으로 완화시킬 수 있다고 본다.가장 걱정되는 부분은 조세의 전가다.몇년전 세입자보호를 위해 만든 임대차보호법이 오히려 주택전세값을 대폭상승시킨 이른바 임대료파동이 아직도 생생하다.정부는 증가되는 재산세가 세입자에게 전가되지 않도록 제도적장치를 마련한다고 한다. 그러나 우리나라의 주택부족상황과 임대차관례측면에서 보면 제도적 장치의 마련이 그리 간단치 않을 것 같다.정책당국은 다주택소유억제를 위한 재산세제개편 못지 않게 부작용을 최소화하는 방안 마련에 더욱 노력을 기울여야 할것이다.

◎EC 재할인율인하 언저리/독,고금리 비난 잇따르자 정책 수정/오·화 등 가세… 유럽통합분위기 조성도 독일 중앙은행인 분데스방크가 재할인율을 위시한 주요 금리를 인하한 것은 당사국 독일이 아닌 유럽및 세계 금융시장의 혼란 기조를 바로잡기 위한 긴급조치라 할 수 있다. ○금융시장 상황 악화 세계 금융시장은 최근 여러곳에서 기존 뼈대가 흔들리는 혼란상을 노출해 왔는데,이는 독일 중앙은행의 고금리정책이 그 원인으로 지목되었다.미국 달러화의 경우 국내경기가 좀처럼 회복세로 돌아서지 못한데다 6%포인트나 이자가 높은 독일로 자금이 유출되는 바람에 지난 2일 달러의 대마르크환율이 2차대전이후 최저기록인 달러당 1.38마르크까지 폭락했다.그리고 유럽에서는 스웨덴이 자본의 독일유출을 저지하기 위해 이자율을 무려 75%까지 인상하는 고육책을 썼다.이어 13일에는 EC 12개국중에서 영국의 파운드화와 함께 가장 취약한 이탈리아의 리라화가 끝내 7% 평가절하를 단행하기에 이르렀다. 분데스방크는 독일 통합비용에 의한 재정팽창이 틀림없이 몰고올 인플레를 사전에 차단하기 위해 지난 88년부터 지금까지 3배가까운 금리인상의 한길을 치달아왔다.금융시장의 혼란 뿐 아니라 딴나라의 투자재원이 독일로 흡수되면서 미국과 유럽 각국으로부터 원성이 드높아 갔지만 분데스방크는 4년동안 이를 싹 무시해왔었다. ○미,강도 높게 비판 그러므로 이번 인하조치는 내림폭은 크지 않지만 「독불장군」분데스방크가 자의든 타의든 자국 이기주의를 버리고 타국및 세계를 더 고려했다는데 큰 의의가 있다.선진국간 금융정책의 상호공조론이 자국 우선주의를 제압한 셈으로 벌써부터 아주 긍정적인 효과가 나타나고 있다.우선 벨기에 오스트리아 등이 금리인하 대열에 즉시 동참했고 영국 파운드화도 평가절하의 우려를 말끔히 씻어 유럽금융시장이 붕괴 위기에서 벗어난 것이다.게다가 미국 달러의 대 마르크환율도 안정세의 분기점인 달러당 1.5마르크선을 쉽게 넘었다. 이런 단기적인 약효도 고무적이지만 무엇보다 독일금리 인하조치는 세계적인 현상인 경기침체를 타개할 수 있는 돌파구를 제공하리라는 기대를 낳고 있다.딴나라에 비해 이자율이 아주 높은 금융체제가 사라짐에 따라 경기활성화와 직결된 산업투자가 촉진되리라는 전망이다. ○자국우선주의 제압 또 이번 조치의 플러스 파장은 유럽통합 실현에 중요한 고비가 될 오는 20일의 마스트리히트 조약비준에 관한 프랑스국민투표에 까지 미치고 있다.「유럽공동체」라는 대의를 크게 고취시킨 효과를 발휘,프랑스국민투표를 찬성으로 유도할수 있는 호기를 제공한 것이다. ◎국내금리 어떻게 될것인가/월말쯤 금융권 여·수신 함께 내릴듯/기업 금융부담 덜어 경쟁력강화 기대 추석을 넘기면서 자금시장과 실물경제의 여건이 좋아져 국내 금리도 인하 가능성이 높아지고 있다. 단자사를 비롯한 제2금융권과 은행들은 기업의 금융비용을 덜어주기 위해 이달말쯤 자유화된 여·수신금리를 잇따라 내릴 전망이다. 금리인하의 필요성은 무엇보다 자금의 수요·공급에 따른 경제적 측면외에 대선을 앞둔 정부·여당의 요청과 맞물려 있어 가능성이 한층 높아지고 있다. ○정부·여당도 요청 금융계에서는 이달중 공급될 2조8천억원의 자금규모와 기업들의 수요가 엇비슷한데다 증시가 기지개를 켜고 있으며 기업의 만성적인 자금가수요 현상이 사라짐으로써 금리인하로 인한 인플레의 재발가능성이 희박하다고 보고 있다. 또 투신사의 특융지원과 8·24 증시대책이후 증시의 호조로 증권사의 고객예탁금이 꾸준히 늘고있는등 자금시장에 여유가 생기면서 기업의 자금조달이 원활해지고 있는 것도 금리인하 가능성을 높여주고 있다. 이같은 자금사정의 호조는 곧 시중금리의 하락으로 이어져 실세금리를 대표하는 3년짜리 회사채유통수익률의 경우 지난해말 연 19.05%에서 지난2월 18.05%,일시적 이상급락 현상을 보인 7월 14.81%를 기록했다가 8월에는 15.84%,지난 14일에는 16.2%대에서 안정세를 보이는등 연초보다 2∼3%포인트 가량 떨어졌다. ○「실세」 햐향안정세 이밖에 콜금리와 양도성예금증서의 유통수익률 등도 하향안정세를 유지하고 있다. 제조업을 중심으로한 우리경제는 지난 2·4분기 GNP성장률 6%에서 잘나타나듯 구조조정을 겪으면서 만성적인자금가수요는 어느정도 떨쳐냈으나 설비투자가 부진한 것이 문제로 등장했다. ○인플레 재발없을듯 이 때문에 금리인하로 인한 물가상승 등의 인플레기대심리가 예전처럼 확산되지 않을 것으로 보이며 성장잠재력 확충을 위해 설비투자가 시급한 것으로 지적되고 있다. 정부·여당이 기업의 금융비용 부담을 덜어주기 위해 금리인하를 강력히 종용하고 있는 것도 바로 이 때문이다. 특히 14·15일 독일을 비롯한 EC국가들이 재할인금리등을 잇따라 내리는등 국제금리의 하향추세에 비춰볼때 미·일등 선진국의 3∼4배,대만등 경쟁국의 2배에 달하는 국내의 대출금리를 내려 제조업의 경쟁력을 강화해야 한다는 것도 국내 금리인하의 요인으로 작용하고 있다. 이에따라 시중은행들은 지난2월말 0.25%포인트 내린뒤 실세금리의 계속된 등락으로 인하를 유보해온 당좌대출금리를 현행 연11.75∼14.75%보다 0.25∼0.5%포인트가량 낮추는 방안을 검토중이다. ○설비투자 확충 시급 은행들은 당좌대출금리를 0.5%포인트 내릴 때 연간50억원의 수익감소가 에상되나 이를경영합리화와 수수료의 인상을 통해 보전할수 있을 것으로 보여 금리인하에 별 어려움이 없을 것이란게 당국의 분석이다. 또 시중은행들은 역마진발생을 우려, 수신금리중 양도성예금증서(CD)의 금리도 현행보다 0.5%포인트 낮춘 연13.5%로 인하할 것을 신중히 검토하고 있다. 당국은 또 제2금융권의 콜금리,중개어음,CD등의 여신금리를 0.5∼1.0%포인트가량 낮출 계획이며 설비투자확충을 위한 국산기계구입자금등의 선별적인 금리인하도 모색하고 있다.

◎타일공 등 임금상승률 크게 둔화/건설부,수도권 신도시 실태조사 건설경기 침체가 장기화되면서 일부 직종의 건설노임이 내림세로 돌아서는등 건설현장의 인력및 자재수급 상황이 호전되고 있다. 13일 건설부가 분당등 수도권 5개 신도시 건설현장 30개소를 대상으로 자재및 인력수급 실태를 조사한 결과 특별인부의 노임(하루 8시간 기준)이 3만4천8백94원으로 지난해의 3만5천60원보다 8.9% 내린 것을 비롯,도장공 6%,방수공 2.9%,배관공 0.5%등 조사대상 15개 직종 중 4개 직종의 노임이 내렸다. 반면 작업반장의 노임은 지난해 3만2천3백2원에서 3만9천5백60원으로 22.5%가 올랐고,중기운전사 13.4%,타일공 8%등 11개 직종의 노임이 올라 전체로는 평균 2.9%가 상승했다.이는 91년도의 전년대비 상승률 32.5%에 비해 크게 둔화된 것이다.

◎「8·24」 이후 기관투자가 매수 늘어/무역수지흑자·물가안정도 한몫/정치권 움직임·실물경제회복이 변수 추석후 주가는 어떻게 될까.8·24증시안정화대책 이후 계속되고 있는 주가상승세가 계속될 것인가. 과거 추석전후의 주가변화를 보면 단순히 「추석」이라는 요인에 따른 일정한 주가 패턴은 없는것으로 드러났다.지난 90년에는 추석전의 완만한 오름세가 추석후에는 오히려 큰 폭의 상승으로 이어졌다.추석후 담보부족 계좌에 대한 강제정리로 일시적으로 매물이 사라진데다 한소수교,투신사가 2조6천억원규모의 보장형수익증권을 판매한 것등이 주가 오름세를 부추겼다. ○통화변화 영향없어 그러나 지난 89년에는 추석전부터 통화환수에 대한 우려로 주가가 조정을 받은뒤 추석후에는 한전주의 상장에 따른 물량확대,동남은행 대동은행의 공모등으로 투자심리가 위축되어 추석직후 10일간 주가가 떨어졌다. 이와같이 추석을 전후한 주가는 증시내적인 수급요인과 정치 경제적인 요인등이 보다 중요한 변수로 작용했으며,시중자금사정은 증시에 주요인으로 부각되지는 못했다.추석전 통화증가,추석후 통화환수라는 추석을 전후한 통화변화는 실질적으로 주가에 큰 영향을 미치지 않았다는 분석이다. 올해 추석후의 증시는 8·24증시안정화대책의 효과와 경제회복등에 따라 상승세를 보일것으로 전망되고 있다. 정부의 8·24대책에 대한 강력한 의지로 호전된 투자심리가 이어질 것이라는 분석이다.정부가 기관투자가에게 매일매일 주식을 처분하는 것보다 사들이는 규모를 많게 하도록 한 지시가 약효를 계속 볼 것이라는 점때문이다.8·24대책이후 기관투자가는 지난 8일까지 2천8백60여억원에 이르는 순매수를 보였다. ○순매수 2천8백억 지난1월부터 7월말까지 기관투자가의 순매수는 9백40억원에 불과했었다. 그동안 주가가 오를때마다 매물을 쏟아내며 주가오름세를 막아왔던 기관투자가들이 8·24대책후 매수를 적극적으로 하고 있는 것이다. 외국인들의 주식투자도 늘어나고 있다.외국인들은 지난 6·7월 증시가 침체를 보이자 주식을 사들이는 것보다 처분하는 규모가 각각 61억·69억원이 많았으나 지난달부터 주가바닥권 인식으로 매수를 적극적으로 해왔으며 특히 8·24대책후 지난 8일까지 31억원의 순매수를 보였다.또 올해는 지난해보다 4천억원이 줄어든 2조원의 추석자금이 풀린데다 정부도 무리한 통화환수를 하지 않을것으로 알려져 일반투자자들의 통화환수에 대한 우려가 없어 투자심리 안정에 도움을 줄 것이라는 분석도 있다. 게다가 오는 27일 노태우대통령의 방중과 지난달 무역수지흑자를 기록한데 이어 이번달에도 흑자가 예상되고 있는데다 2·4분기의 제조업성장률이 8.6%로 1·4분기의 7.8%보다 높아지는등 경제가 내실을 다지고 있고 물가도 안정세를 보이고 있는것 등도 호재로 작용,이달말에는 종합주가지수 6백선을 돌파할 가능성이 있는 것으로 분석되고 있다. 그러나 신당창당이 구체화되는데다 국회개원에 따른 정치권의 공방전이 한준수전연기군수사건과 맞물릴 경우 정국 혼란이 예상되고 있으며 기관투자가의 순매수에 따른 주가상승이 인위적인 것이기때문에 견실한 주가상승으로 계속 이어질 수는 없다는 부정적인 시각도 있다.또 남포조사단의 방북연기에 이어 옐친러시아대통령의 방한이 연기된것도 악재로 작용할 것으로 보인다.주초로 예정된 3당대표회담의 결과와 민자당 김영삼총재의 대국민선언의 내용도 주가에 큰 영향을 줄것으로 전망된다. ○제조업성장률 호조 대우증권의 김서진상무는 『8·24대책으로 투자심리가 호전된 가운데 이달초 주가가 8·24를 전후해서 8일동안(거래일기준)1백포인트 이상 오른 단기간의 급등에 따른 조정을 거친데다 추석후의 자금사정도 어렵지 않을 전망이기 때문에 이달말 종합주가지수 6백선까지는 가능할 것』이라면서 『정치권의 움직임과 실물경제회복이 변수』라고 전망했다.

◎정 총리,국민과의 대화서 강조 정원식국무총리는 7일 『오는 15일부터 열릴 예정인 제8차 남북고위급회담에서 남북이산가족고향방문과 남북기본합의서에 따른 부속합의서 채택이 성사될수 있도록 모든 노력을 다하겠다』고 말했다. 정총리는 이날 경기도 이천군에서 가진 「국민과의 대화」에서 이같이 말하고 『정부는 이를위해 노력을 다하겠으나 조속한 합의를 위해 서두르거나 양보하는 일은 결코 없을 것』이라고 말했다. 정총리는 『특히 이번 회담은 중국과의 수교 이후에 갖는 첫번째 회담으로 어느 정도 성과가 있을 것으로 기대한다』고 전망했다. 정총리는 또 경제상황에 대해 언급,『지난해에는 소비자물가가 9.3%올랐으나 올해에는 지난달말까지 4.5%상승에 그쳐 확고한 안정세를 보이고 있다』면서 『이같은 추세로 나간다면 올해말까지 물가는 6%선에서 억제될 것』이라고 밝혔다.

하반기 경제성장률이 수출회복세의 지속으로 상반기보다 다소 높은 7.1%를 기록,연간 경제성장률은 6.9%에 이를 것으로 전망됐다. 또 소비자물가는 상반기에 이어 하반기에도 민간소비및 건설투자의 진정에 따라 6.2% 상승하는 안정세를 보이고 연간 경상수지 적자는 수출 증가세에 힘입어 지난해보다 31억달러 개선된 56억달러에 그칠 것으로 예상됐다. 한국개발원(KDI)은 1일 「92년 하반기 경제전망」을 발표,하반기중 내수가 계속 진정추세를 보이지만 수출증가와 제조업 성장으로 경제성장률이 상반기의 6.7%보다 다소 높아질 것으로 내다봤다.

◎과소비·임금상승 진정 힘입어/도매/올들어 처음 0.2% 떨어져/소비자/0.2% 올라… 5년만에 최저 하반기들어 물가가 눈에 띄게 안정되고 있다. 8월중 소비자물가는 전달보다 0.2%가 오르는데 그쳐 올들어 소비자물가상승률이 4.5%를 기록하는 이례적인 안정세를 보였다. 이는 지난 89년이후 가장 안정된 수준이며 8월한달 물가로는 88년이후 5년동안 가장 낮은 것이다. 도매물가도 8월중에는 0.2%가 떨어져 올들어 2.3%의 상승률을 기록했다. 31일 통계청과 한은이 발표한 「8월중 물가동향」에 따르면 이 기간중 소비자물가는 0.2%가 올랐고 1년전인 지난해 8월에 비해서는 5.9%가 상승,1년동안의 상승률도 올들어 처음 5%대로 떨어졌다. 소비자물가가 이처럼 안정세를 보인 것은 그동안 물가오름세를 주도해온 과소비와 임금상승이 경제안정화시책에 힘입어 한층 수그러든데다 개인서비스요금과 공산품의 값도 당국의 행정지도등으로 안정세를 보였기 때문으로 풀이되고 있다. 개인서비스요금의 경우 연초이후 평균 7%가 올라 전체 소비자물가상승률을 웃돌았으나 지난해(14.1%)와 90년(12.3%) 같은 기간에 비해 크게 둔화됐고 공산품 가격도 연초이후 1.7%의 상승률을 보여 지난해 동기(3.5%)보다 크게 떨어졌다. 특히 생활물가를 보여주는 각종 지표도 안정세를 나타내 야채등 신선식품지수가 올들어 0.9% 오르는데 그쳤고 20개 기본생활품목과 월1회이상구입품목의 지수도 같은 기간 4.7%,4.8%의 상승률을 보여 지수물가와 피부물가간의 괴리가 축소되고 있는 것으로 나타났다. 8월중 물가동향을 품목별로 보면 농산물은 고추(12.8% 하락)와 수박값(17.2% 〃)이 떨어진 반면 새로 출하된 포도(50%)와 상추값(62.2%)이 많이 올라 전체적으로 0.3%가 상승했다. 개인서비스요금은 미술학원비가 0.4% 떨어진 가운데 목욕료(성인 2.7%)와 김치찌개백반(1.5%)등 외식류가 소폭 올라 전체 0.4%가 상승했고 공공요금은 철도요금(7월1일 7%)과 도시가스요금(7월27일 평균 9.8%)의 조정여파로 0.2%가 올랐다.그러나 집세는 지난달(0.6%)보다 낮은 0.5%가,공산품은 0.1%가 각각 상승했다.

올바른 정책선택과 강력한 추진력,그리고 여기에 공감한 국민적 공동노력의 결과는 좋은 모습을 지닐 수밖에 없다. 그 한 예로서 최근 물가안정세가 선명하게 나타나고 있는 사실이 열거될 수 있다. 통계청과 한국은행이 발표한 8월중 물가동향은 대단히 고무적인 사실들을 함축시키고 있다.우선 통계치의 내용이 실질적 안정을 의미하면서 그동안 경제내부에 깊숙히 배어있던 인플레의 독성이 빠져나가고 있다는 점이다. 8월 한달동안의 소비자물가 상승률 0.2%는 같은 8월과 비교해서 5년 사이에 가장 낮고 도매물가는 오히려 하락했다.또 8월까지 1년동안 소비자물가 상승률은 89년말 이후 최저수준으로 기록되고 있다. 더욱 돋보이는 현상의 하나는 이른바 장바구니물가와 지수물가가 근접하고 있다는 점이다.각종 선거 등으로 올해 우리 경제에 있어서 가장 염려스러웠던 것이 바로 물가였다. 정부는 물론이고 각종 연구기관·기업·일반소비자들은 최근까지만 해도 심상치 않은 눈으로 물가를 지켜봤다.정부가 당초 목표했던 물가억제선 9%가 지나치게 낙관적이었다는 비판도 있었다. 4월까지만 해도 상반기까지 물가상승률을 5%이내로 안정시킨다면 성공적이라는 분석도 나왔다.그러나 상반기를 훨씬 지난 8월까지 5%이내의 안정을 지키고 있다. 특히 물가에 관한한 최근 1∼2년 사이 신뢰도가 낮았던 것이 사실이다.지난해만 해도 소비자물가 상승률은 9.3%였으나 과일·생선류·채소 등 생활물가 상승률은 15%에 이르러 정부의 물가통계에 대한 불신이 팽배했다.그러나 올해는 소비자물가 상승률이 4.5%,20개 기본생필품을 대상으로 하는 생활물가 상승률이 4.8%로 나타나 이같은 괴리의 해소가 물가신뢰를 회복시켜줄 것으로 기대된다. 물가가 이처럼 안정을 찾고 있는 것은 뭐니뭐니 해도 강력한 물가대책이 주효한 때문이다.성장을 희생시켜서라도 물가를 잡겠다는 안정정책의 선택의 결과인 것이다.총수요억제정책과 임금안정시책이 골간을 이루면서 과소비억제,부동산투기규제 등이 정책수단으로 동원되었고 이를 강력히 실행에 옮길수 있는 힘이 뒷받침되었다. 그 결과 올들어 부동산가격은 사상 처음으로 하락했고 인플레시대의 폐해였던 거품의 소멸과정도 있었다.고통도 따랐지만 인플레의 독성이 빠지면서 경제가 내실을 되찾고 있는 증거들이다.이제 우리의 관심은 대통령선거와 정부이양기를 앞두고 안정정책의 지속성 여부에 모아진다.대통령선거를 전후한 사회분위기의 이완이나 경제정책의 선회내지는 공백을 염려하는 것이다. 물가안정 없는 성장이 바로 우리가 최근 경험했던 거품경제다.지금의 물가수준은 과거에 비해 만족스럽고 당초 걱정했던 것보다 좋아졌다는 의미이지 현수준에 만족한다는 것은 아니다.물가는 특정 시점의 단기적 안정이 아니라 계속해서 장기적으로 안정돼야 진정한 안정의 의미가 있다.모처럼 안정기반을 다지고 있는 물가,그리고 신뢰를 회복하고 있는 물가정책이 흔들리지 않기를 바란다.

◎소형아파트 들먹… 바닥권여부 열띤공방/“수도권 공급량 줄어 반승당연” 주장/중개업계/“미분양물량 는다… 분양가까지 하락”/건설부/전산망가동으로 자금유입 억제… 일부 상승은 이사철 기대탓인듯 가을 이사철을 앞두고 8월하순에 접어들면서 주택가격이 서울의 가락동·목동·상계동등 대규모 아파트단지가 밀집된 지역에서 소형아파트를 중심으로 5백만∼1천만원 정도 오름세를 보이고 있어 앞으로의 주택가격 동향에 관심이 모아지고 있다.최근의 집값 오름폭은 이사철이면 으레 나타나는 일시적인 현상이라는 시각이 지배적인 가운데 지난해 5월이래 올 7월까지 15개월동안 하락세가 지속되면서 주택가격이 바닥권에 이른데 대한 반등현상이라는 의견도 만만찮게 제기되고 있다. 부동산업계에서는 ▲신도시 분양이 내년에 끝나는 데다 주택물량 할당제실시로 수도권지역의 주택공급량이 급격히 줄어들고 있고 ▲실수요자들이 매수에 나서면서 급매물이 거의 소진되고 있으며 ▲가격상승의 조짐을 보이자 매도자들이 매물을 회수하고 있어 주택가격 상승이 최소한 대통령선거가 끝나는 올연말까지 이어질 것으로 내다보고 있다.또 대통령선거전을 앞두고 통화량이 급격히 팽창하면 다시 상승할수도 있다는 의견까지 제시하고 있다. ○급매물 소진도 한몫 반면 건설부와 부동산전문가들은 최근의 지엽적인 반등세에도 불구하고 수도권의 84개 대단위 아파트단지중 72개 단지에서 가격의 하향안정세가 지속되고 있고 미분양물량이 전국적으로 계속 확산되고 있어 오름세가 장기화되거나 확산 할 이유가 없다면서 지금의 오름세는 다분히 심리적인 요인때문인 것으로 해석하고 있다.즉 ▲87년까지의 매년 건설물량인 22만호의 2배가 넘는 50만호가 해마다 공급되고 있는데다 ▲지난해 56만호에 이어 올해 63만호,내년 55만호등 신규입주물량도 매년 50만호 이상에 이르고 있고 ▲올해 건설될 50만호중 46%인 23만호가 수도권에서 공급될 뿐만 아니라 29만호가 새로 입주할 예정이기 때문에 앞으로 2∼3년간 하락세가 계속될 것으로 내다보고 있다. ○“큰폭하락 따른 조정” 다만 최근 수도권을 중심으로 한 반등현상은 지난 91년4월에 비해 서울의 강북지역이 18.5%,강남이 19.3%가 떨어져 5개 직할시의 16.1%,33개 중소도시의 7.5%보다는 상대적으로 하락폭이 큰데 대한 일시적인 조정국면이라면서 연말까지 최소한 2.0%정도 가격이 더 내릴 것으로 점치고 있다.특히 토지공개념관련 제도의 정착으로 투기성자금이 유입될 소지가 없어진데다 주택전산망 가동으로 가수요가 차단되고 있고 부동산중개제도의 개정으로 중개업자들이 농간을 부릴 수 없게 됐기 때문에 현재 분양가격에 비해 1.5∼3배 수준인 서울의 기존 아파트가격이 바닥권인 분양가 수준으로 떨어질 때까지 하락의 여지는 있는 것으로 분석하고 있다. 이처럼 전망이 엇갈린 가운데 건설부가 최근 조사한 주택가격동향에 따르면 서울 압구정동의 현대아파트 51평형은 지난해 5월보다는 1억5천만원,올해초보다는 1억원가량 떨어진 5억∼6억원에 거래되고 있다. 또 광장동의 극동 31평형은 지난해보다는 5천만원,올초보다는 4천만원 내린 1억5천만∼1억8천만원에 매물이 나오고 있고 부산 금정의 선경 31평형은 3천5백만∼4천만원 가량 떨어진 1억1천5백만∼1억3천5백만원에 팔리고 있다. ○실제거래 거의 없어 반면 최근 국지적인 오름세를 보이고 있는 서울 가락동의 현대아파트 31평형의 경우 최고 시세였던 지난해 5월에 비해서는 약 6천만원,올해초보다는 1천5백만원가량 내렸으나 8월중순보다는 5백만원 가량 오른 1억7천5백만∼2억원선에서 거래가 이루어지고 있다. 또 목동의 45평형은 8월중순보다 1천만원 정도 오른 2억9천만∼3억2천만원,상계동의 주공31평형은 5백만∼8백만원이 오른 1억3천만∼1억3천5백만원,과천의 주공 23평형은 1억1천만∼1억2천만원으로 2백만∼5백만원이 오른 것으로 조사됐다. 허상목건설부주택국장은 『8월하순에 접어들면서 수도권 일부지역의 소형주택을 중심으로 소폭 오름세현상이 나타나고 있으나 실제 거래는 아직 활발하지 않는 것으로 보아 이사철에 대한 기대심리가 작용하고 있기때문인 것으로 분석된다』면서 『경제의 안정운용기조와 땅값 안정세가 지속되는 한 집값을 부추길만한 부동자금이 주택시장으로 흘러들지는 않을 것』이라고말했다.