◎미 회계검사국·헤리티지재단 평가 우리나라의 국가 신용도는 세계 24위이다.경제 자유화 정도는 세계 13위이다. 7일 한국은행이 입수한 미국 의회 산하 회계검사국(GAO)의 국가별 신용도 평가 보고서에 따르면 1백70개국을 대상으로 민간 전문기관의 평가와 각국 채권의 시세 및 매매상황 등 시장 평가지표를 종합해 각국의 신용도를 평가한 결과 우리나라는 신용도 89.5점,등급 C로 24위였다.경쟁국인 싱가포르는 96.3점으로 11위,대만은 95.7점으로 15위,홍콩은 91.6점으로 23위,말레이시아는 87점으로 26위,태국은 83.5점으로 30위였다. 일본과 스위스가 98.5점으로 공동 선두를 차지한 반면 북한·소말리아·캄보디아 등 5개국은 채무불이행 확률이 90%에 이르러 최하위 등급(더불 마이너스 F)로 분류됐다. 한편 미국 헤리티지 재단이 세계 1백1개국을 대상으로 과세수준·무역 및 외국인 투자에 대한 제한·통화가치·재산권 보호 등 10개 항목에 각각 1∼5등급을 부여한 뒤 평균 등급을 산출한 결과 우리나라는 2.15 등급으로 말레이시아와 함께 13위였다.홍콩과 싱가포르가 1.25등급으로 공동 1위에,미국은 1.9등급으로 4위에 랭크됐다.

금리는 돈의 값이다.금리의 높고 낮음이 돈가치를 결정한다.금리는 흔히 돈의 수급사정과 앞날의 기대수익률,인플레진행에 대한 예측을 고려해서 그 수준이 결정되는 게 보통이다. 그렇지만 인위적인 조정대상이 되는 경우도 적잖다.레이건대통령이 미국의 인플레를 잡고 달러가치를 높여서 경제대국의 영광과 위신을 되찾기 위해 취했던 고금리정책이 대표적인 예이다. 이처럼 한 나라 경제정책의 매우 긴요한 수단이기도 하지만 예전에는 괄시깨나 받았던 것이 금리다.특히 서양에서는 중세기말까지만 해도 금리를 끔찍이도 죄악시했다.그리스철학자 아리스토텔레스는 「화폐 불임설」을 주창,돈의 이자인 금리를 가난한 자에 대한 악랄한 수탈수단으로 규정지었다.빌려주는 본전인 원금이 모체라면 원금에 붙는 이자는 자식인 셈인데 이것이 악의 근원이 된다는 설명이다.그리스도 교인들은 9세기에 들어와 로마교회가 제정한 「이자금지법」을 철저히 지키며 살았다. 반면 유태인만은 로마교회의 종교적 구속을 받음없이 그들의 교리에 따라서 재화의 이식에 거리낌이 없었다.중세이후 유태인들이 서구사회의 경제권을 잡게 된 큰 요소 가운데 하나가 바로 금리이다.또 반대급부로 유태인들은 비할데 없는 미움을 받게 된다.그래서인지 셰익스피어는 희곡 「베니스의 상인」에서 유태상인을 천인공노할 몹쓸 인간으로 묘사했고 유태인들은 영국인들이 인도 대륙과도 안 바꾸겠다는 셰익스피어에 대해 유감이 많을 수밖에 없게 된 것이다. 요즘 국내에서는 금리의 자율화 바람이 크게 불고 있으며 한 시중은행은 거액예금에 최고 4% 포인트의 높은 이자를 가산해 주고 어떤곳은 신용도 높은 고객에게 대출금리를 낮춰줌으로써 은행권의 경쟁적인 「금리파괴」 확산을 예고하고 있다.저금리체제를 유도해서 경제안정과 경쟁력강화를 돕는 발전적인 금리파괴이기를 기대한다.

재무부가 발표한 외환제도 개혁안은 대외적인 자본거래와 관련,가히 혁명적이랄수 있는 자유화의 내용들을 담고 있다.물론 앞으로 5년동안 단계적인 절차를 밟도록 돼있지만 우선 내년부터 시행되는 제1단계조치부터 자유화의 폭(벽)이 예상외로 크고 혁신적이어서 기업·개인 모두가 대외활동에 있어서 두드러진 외환규제철폐의 이점을 누리게 될 것이다.우리정부는 과거 30년동안 주로 개발에 필수적인 외화를 보다 많이 확보하기 위해 달러나 외화증서 같은 외환에 대한 규제를 최대한으로 강화해 왔다. 그렇지만 경제운용이 빠른속도로 국제화되는 과정에서 외환규제는 기업과 국민들의 해외활동에 걸림돌로 작용하게 됐고 국제경쟁력 강화시책에 역행하는 요인으로 지적됐던 것이다.때문에 우리는 외환집중제를 없앰으로써 국민들의 외환취득과 사용을 자유화하고 기업의 해외자금운용에 대한 번거로운 규제를 철폐하는 것등을 주요내용으로 한 이번 개혁안이 국민의식과 실물경제의 국제화·세계화를 촉진시킬 것으로 크게 기대한다. 특히 기업들은 금리수준이국내에 비해 절반정도밖에 안되는 해외자금을 자유롭게 쓸수 있게 됨으로써 금융비용부담이 크게 줄어 들게 되고 경쟁력을 높이는 효과를 얻을수 있게 됐다.또 해외진출과 경영패턴의 세계화를 앞당기는 계기를 마련,WTO(세계무역기구)출범과함께 무한경쟁시대에서 살아남을 수 있는 잠재력을 갖출 수 있게 된 것으로 높이 평가할 수 있다. 그러나 이같은 외환제도개혁의 효과를 제대로 거둬 들이기 위해서는 무엇보다 경제안정기조의 정착이 선행돼야 함을 강조한다.외자유입에 따른 통화증발은 물가상승을 부추기고 부동산 등의 실물투기를 일으킬 가능성이 많으므로 재정긴축·투기억제·임금안정 등의 정책수단들을 효율적으로 동원하도록 촉구한다.특히 단기성투기자금인 「핫머니」가 국내금융시장을 교란하는 폐해를 막을 수 있도록 외환운용전략을 마련해야 할 것이다. 자본자유화와함께 간과할 수 없는 또다른 부작용으로 불법적인 외화의 유출입을 지적할 수 있겠다.이를 방지하기 위해서는 세정당국의 기업세무관리강화조치가 병행돼야 함을 강조한다.이밖에 우리는 해외신용도가 상대적으로 낮을 수 밖에 없는 중소기업들도 값싼 외자를 사용할 수 있는 혜택을 누릴 수 있게끔 정책적인 배려가 있어야 할 것으로 생각한다.외화의 과다한 유입이 원화절상을 가속화시켜 국제수지를 크게 악화시킬 수 있기 때문에 해외직접투자를 촉진하고 통화와 환율운용의 연계성을 강화하는 조치도 마련돼야 할 것이다. 이번 개혁안이 경제·사회분야의 세계화를 성공적으로 이끌어갈 수 있는 강한 추진력을 발휘할 것으로 기대한다.

◎60국 조사… 싱가포르 1위 【파리 연합】 한국은 전세계 60개 개발도상국들중에서 싱가포르와 대만 다음가는 가장 신용있는 국가인 것으로 민간 기업자문회회사인 크레디 리스크엥테르나시오날(CRI)이 평가한 것으로 프랑스의 경제전문 레제코 지가 29일 보도했다. 레제코지는 CRI가 개발도상국들을 시장 잠재력 및 적응력,재정상의 위험,정치적 불안 및 사업환경등 4개 변수에 따라 분류한 결과 싱가포르 대만 한국 및 홍콩을 앞으로 18개월 동안 신용도면에서 가장 우수한 국가로 평가했다고 밝혔다. 이 신문은 총 60개 개도국을 대상으로 한 CRI의 94∼95년도 신용도 평가에서 싱가포르가 7백점 만점중 6백28점으로 1위라고 보도했다.

◎정부,「프로젝트 파이낸싱」 도입 정부는 민자를 유치해 추진하는 사회간접자본(SOC) 사업의 자금을 원활하게 조달할 수 있도록 그 사업만을 위한 별도의 회사(프로젝트 컴퍼니)를 설립,이 회사의 책임 아래 자금을 차입하는 프로젝트 파이낸싱(특정 금융사업) 기법을 도입할 방침이다. 경제기획원은 18일 장기간에 걸쳐 막대한 투자가 요구되는 민자유치 사업에 선진 프로젝트 금융기법을 적용한다는 방침 아래 내달 중 전국은행연합회 주최로 세미나를 열어 구체적인 방안을 모색할 예정이라고 밝혔다. 프로젝트 금융은 유전개발 사업과 같은 고수익·고위험 사업에 적용하는 금융기법으로 차주의 신용도보다는 프로젝트의 수익성과 안정성이 더 중시하며 담보도 부동산 등 물적 담보보다 해당 사업의 관리운영권,사업개시 후 예상되는 현금수입 등 무형 자산이 된다.

미국에서 첫 근무할때 겪은 어려움중의 하나는 내가 미국사회에서 신용이 없다는 점이었다.미국생활이 처음이다 보니 당연한 일이지만 크레디트카드가 없어 1백달러짜리 현찰을 내놓으면 점원이 두세번씩 고개를 갸우뚱거리며 내 얼굴을 쳐다본 기억이 난다.10∼20달러짜리 상품을 사고도 당연히 크레디트카드를 내는 그들의 생활습관으로서야 1백달러짜리 고객은 낯설 수밖에 없을 것이다.크레디트카드를 내고 1년쯤 지나서부터는 크레디트카드를 발급해주겠다는 카드회사의 요청이 몇건씩 몰려와서 즐거운 고민도 해야했지만 미국은 확실히 고도의 신용사회라는 인상이었다. 반면 일본에서는 아직도 크레디트카드가 번성하지는 않은 편이며,소액은 역시 현금지불이 선호되고 있다.그러나 일본에서는 크레디트카드 보다도 더 귀중하게 취급되는 신용의 심볼­「고객의 얼굴」이 있다.단골술집에서 손님은 청구액을 보지도 않고 사인을 하고,주인은 바가지 씌우는 일 없이 월말 청구,결제하는 방식이 자동적으로 이루어진다.조금 더 발전하면 사인조차 하지않고 손 한번 흔들고 술집을 나서면 그만이다. 어느 전임총리의 단골 술집에서는 그에게 다른 손님의 반값정도 밖에 술값을 받지 않는다고 한다.이유인즉 30년 이상의 단골손님이기 때문이라는 것. 남을 속이면 자신의 신용이 추락하고 이에따라 「나카마 하즈레」(동료에게 따돌림을 받음) 신세가 되면 지역사회에서 발붙일 터전이 없게 된다.일본인들은 이같이 지역사회에서 따돌림 받는 것을 가장 두려워하고 있으며 따라서 자신의 신용에 흠이 가는 언행은 가급적 절제를 하는 편이다. 미국이 컴퓨터에 의한 평가를 바탕으로한 신용사회라면 일본은 이웃이나 지역사회에 의한 평가가 더욱 중시되는 신용사회라는 인상이다.이제 우리도 전세계 조사대상국 1백67개국중 국가신용도 27위(유러머니지 94년3월 발표)를 보다 상위권으로 올려놓도록 힘을 기울여 나가야 하지 않을까.

북한핵문제가 타결돼 한반도의 긴장이 완화되자 국제금융시장에서 한국의 국가신용도가 높아지고 있다. 9일 재무부에 따르면 세계유수의 신용평가기관인 미국의 S&P(스탠더드 앤드 푸어스)는 한국의 신용등급을 「A+ 네거티브」에서 「A+ 포지티브」로 바꿨다. 따라서 미국 증시에서 양키본드를 발행하는 서울시와 산업은행·수출입은행·한전·한국통신의 신용도도 함께 높아져 이들이 외국에서 돈을 빌릴 경우 적용되는 금리가 0.1%포인트만큼 낮아진다.국내은행 및 기업이 해외에서 채권을 발행하는 조건도 좋아지고 국제금융시장에서 한국물의 가격도 오를 것으로 전망된다. S&P는 세계 각국의 국가 및 기업의 신용도를 25개 등급으로 구분해 평가하는데 A+는 상위 5번째 등급이다.네거티브나 포지티브는 모두 공식등급분류에는 속하지 않지만 네거티브는 앞으로 1∼3년안에 한 등급 낮아질 가능성을,포지티브는 한 등급 올라갈 가능성을 예고하는 지표다. S&P는 북·미간의 핵협상타결로 한반도의 긴장이 완화됐고 김정일 권력기반의 취약성 및 경제난 등으로한국에 대한 북한의 군사도발가능성이 줄어든 것으로 분석하고 있다. S&P는 북핵문제로 한반도에 긴장이 고조된 올 상반기에 한국의 신용도를 「A+ 포지티브」에서 「A+ 네거티브」로 변경했었다.S&P는 무디스와 함께 미국의 가장 권위있는 신용평가기관으로 꼽힌다.

◎“주민 몰래”… 격리된 나진·선봉 투자 희망/남한 외엔 파트너 없어 고민/정부교류 배제… 기업에 개별 손짓 핵문제로 굳게 닫혔던 남북경협의 문이 활짝 열릴 수 있을 것인가. 우리측이 핵·경협 연계고리를 먼저 풀고 8일 단계적 대북 경협 활성화 방안을 밝힘으로써 공은 북한측에 넘어가 있는 형국이다.그러나 북한은 9일 현재 이에 대한 직접적 반응을 보이지 않고 있다. 북한의 침묵에는 남북경협에 임하는 김정일체제의 고민이 고스란히 반영되어 있다는 지적이다.즉 남한자본과 기술에는 눈독을 들이고 있으면서도 남측과의 경협 사실은 주민들에게 비밀로 해야만 하는 이율배반적 상황에 놓여 있는 셈이다. 사실 90년 이후 연4년째 마이너스 성장의 나락으로 떨어진 북한으로선 남한과의 경협이 절실하다는 것은 부인키 어렵다.84년 합영법 제정 이후 외자유치에 안간힘을 썼으나 별다른 성과를 거두지 못한데서 볼수 있듯 현실적으로 남한만한 경협 파트너가 없는 실정이다.북한이 지난해 말까지 유치한 외자 규모는 총1백40여건 1억5천만달러에 불과한 실정이다. 요컨대 북한당국도 남한기업이 적극적인 대북투자에 나서지 않는한 미·일 등 다른 서방기업의 투자유치가 어렵다는 점을 인식하고 있다는 게 중론이다.외화부족과 바닥권인 대외신용도 때문에 사실상 국제적 파산선고를 받은 형편인데 『같은 민족도 투자를 꺼린다』는 인상을 주고서는 서방기업들의 투자를 유도할 수 없음을 잘 알고 있다는 얘기다. 그럼에도 불구하고 북한은 당국간 대화나 경협은 외면한 채 남측 기업들에 대해 개별적 손짓을 하는 이중적 자세를 견지해 왔다. 지난 91년 나진·선봉 자유무역지대를 설치하면서 외국인 뿐만 아니라 「공화국 영역밖의 동포」에게도 문호를 개방할 뜻을 비쳐 남측 기업인의 투자를 「주문」한 것이 대표적 사례이다.올들어 우리측이 핵­경협 연계의 빗장을 풀지 않은 상황에서도 정무원 산하 고려민족발전협회 북경사무소를 통해 삼성·현대 등 국내기업들과 꾸준히 개별접촉을 유지한 것도 같은 맥락에서 해석이 가능하다. 북측의 이같은 「정경분리」원칙은 두말할 나위 없이 경협 활성화와외부정보 유입시 예상되는 체제동요에 대한 우려에서 비롯된 것이다. 물론 그들의 이중적 행태는 우리측이 경협 활성화라는 당국차원의 전향적 조치를 발표했음에도 당분간 계속될 전망이다.더 나아가 당국간 대화나 경협에는 더욱 소극적 자세로 나올 가능성도 없지 않다. 이는 끊임없는 대내적 긴장조성을 통해 체제유지를 도모해온 북한정권의 속성을 감안한 추론이다.종래의 「주적」이었던 미·일과의 관계개선을 추구하는 현상황에서는 남한과의 긴장을 의도적으로 증폭시킬 소지가 크기 때문이다. 이같은 분석의 연장선상에서 본다면 북한은 우리측 기업들이 원하는 평양이나 남포공단 등에 대한 직접투자 보다는 철저히 격리된 나진·선봉 경제특구에의 간접투자를 유도하는 「공작」을 펼 가능성이 크다.즉 남측 기업사무소를 나진·선봉지역에만 선별적으로 허가하는 양태로 나타날 수도 있다는 지적이다. 같은 맥락에서 단기적으로는 경제공동위 개최에 응할지의 여부도 극히 불투명하다. 그러나 중장기적으로 볼때 김정일 체제가 나름대로 굳어졌음에도 서방자본의 유치가 그들의 기대를 충족시키지 못하는 상황이 올 경우 남북경협에 보다 성의를 나타내게 될것이라는게 전문가들의 전망이다.

◎업계 “장미빛 기대”… 과당경쟁 우려/투자협정 등 「안전판」 먼저 마련을/우선순위 설정… 직교역·설비제공 임가공 바람직 남북경협과 북한핵문제의 연계 고리가 풀림으로써 우리측 민간기업들의 대북투자가 본격화될 전망이다. 그러나 상대방인 북한이 어떻게 대응해 나올지 알수 없는 상황이어서 남북경협의 전망은 밝지만은 않다는 것이 전문가들의 일반적인 지적이다.특히 북한이 수교를 추진키 위해 미·일을 비난하기 어렵게되자 대내적 긴장 조성용으로 남한을 증오의 대상으로 삼는 듯한 조짐마저 보여 단시일내 남북관계가 해빙기를 맞기는 어려울 전망이다. 이같은 어두운 전망 가운데 우리 업체들의 대북진출 과당경쟁 가능성에 대한 우려의 목소리도 높아지고 있다.아울러 바닥권인 북한의 대외신용도등 제반 투자리스크를 감안하면 경협 전망은 어두운 편이라는 것이 전문가들의 지적이다.요컨대 개별기업 입장에서도 대북합작사업이 반드시 「황금알을 낳는 거위」가 될 수 없고,자칫 과당경쟁과 중복투자등 부작용이 발생할 경우 국민경제 차원에서도 엄청난 손실이 예상된다는 지적이다. 8일 하오 열린 통일 관계장관회의에서도 이같은 문제점을 극소화하기 위한 방안이 심도있게 논의됐다. 사실 대북경협은 장기적으로 북한을 개혁·개방으로 이끄는 효과적 지렛대가 될 수 있다.또 우리의 자본과 기술,북한의 비교적 값싸고 숙련된 노동력을 결합하면 이른바 「민족공동발전」을 통한 경제공동체 건설의 튼튼한 주춧돌을 놓을 수도 있다. 하지만 최근 국제신용정보기관들이 국가별 신용도에서 북한을 최하위권으로 분류한데서 알 수 있듯 대북투자는 그 자체로 상당한 위험성을 내포하고 있다.특히 남북관계가 갑작스럽게 냉각될 수 있다는 점에서 투자회수가 어려워질 소지는 더욱 크다. 결국 남북경협은 북한 뿐만 아니라 우리측에도 「양날의 칼」인 셈이다.우리측의 대북진출시 투자우선순위 조정 및 남북간 투자관련 협정등 법적·제도적 정비가 선행 또는 병행되어야 하는것도 이 때문이다. 이같은 견지에서 우선 남북간 교역은 현행 간접교역과 원·부자재만 북한으로 보내 가공하는 단순 임가공방식에서 가능하면 직교역과 설비제공 임가공 방식으로 전환해야 한다는 지적이다. 정부측이 이번에 기술자 방북과 시설재 반출을 허용키로 한 것은 임가공 활성화를 겨냥한 1차적 조치이다.나아가 홍콩등 제3국을 경유하는 간접교역을 직교역으로 전환하기 위해선 남북간 해상운항로개설등에 대한 합의가 필수불가결한 상황이다. 대북직접투자도 남북간 상호신뢰 및 화해협력 분위기 정착 속도에 맞춰 단계적으로 확대해 나가야 한다는게 전문가들의 일반적 의견이다.즉 소규모 시범사업 투자에서 전면투자로,생필품 위주의 경공업에서 점차 단위가 큰 중공업,사회간접자본 투자로 영역을 점진적으로 확대해 나가야 한다는 얘기다.정부측이 5백만달러 이하 소액투자부터 승인하는 방안을 검토하고 있는 것도 이와 무관치 않다. 이와 더불어 북한의 엉뚱한 대남전략차원의 2중플레이 가능성에도 대비해야 한다는 지적도 제기된다.다시 말해 『남한의 경제인과 정부를 이간시켜 대북정책의 혼란을 조성하면서 경제지원까지 얻어내는 「꿩먹고 알먹는」식의 술수』(북한외교관 출신 귀순자 고영환씨)를 경계해야 한다는 것이다.이를 위해선 남북경제공동위등이 열려 투자보장 및 2중과세에 관한 협정 체결이 긴요하다고 볼 수 있다.또한 전경련이나 중소기업중앙회 등 민간단체가 중심이 돼 「북한투자민간협의회」등을 구성,자율적으로 과당경쟁을 막아야 한다는 의견이 제기되고 있다. ◎방북 30일전·접촉 20일전 신청/직접·합작투자는 기관협의 거쳐 승인 결정/경협,어떤 절차 거쳐야 하나 정부는 남북간 경제협력을 북한주민접촉 및 북한방문,물자교역,경제협력사업등 크게 세가지로 분류하고 이를 승인받기 위한 세부절차를 규정하고 있다.지금의 절차는 앞으로 남북경협이 활성화되면서 제출서류가 줄어들거나 승인기간이 단축되는 등 대폭 간소화될 것으로 보인다. 현행규정에 따라 기업인들이 북한주민을 제3국 등에서 만나려면 접촉예정일 20일전까지 통일원에 북한주민접촉신청서와 신원진술서 및 사업계획서 등을 제출해야 한다.사전승인 없이 북한측 상대자를 접촉할 경우 「불가피한 사정」이 인정되면접촉후 7일이내에 접촉결과보고서를 제출해 신고해도 가능하다.다만 재외국민은 북한주민접촉승인을 받지 않아도 북한측 상대자를 만날 수 있다. 「북한방문」승인에는 방북예정일 30일이전에 방북증명서 발급신청서와 신원진술서 및 병역신고서등 일반서류 이외에 신변안전과 무사귀환을 보증하는 서류제출이 필요하다.재외국민은 방북 출발 5일전까지 재외공관에 사전신고해야 하며,부득이한 사유로 신고를 하지 못할 경우 귀환 10일이내에 사후보고서를 내야 한다. 북한측과의 「물자교역」의 경우 보다 복잡한 절차를 거쳐야 한다.기업인이 북한의 물자를 들여오거나 북한으로 물자를 보내기 위해선 해당품목의 취급자격이 있어야 한다.그러나 미술품이나 화폐·유가증권 및 화약류등은 반출입이 허가되지 않는다.자격과 품목등 요건이 갖추어질 경우 반출입승인신청서와 계약서 및 환급보증등의 서류를 통일원에 제출하면 통일원이 관계부처와 협의를 거쳐 반입반출승인서를 발급한다. 정부는 반출입승인에 앞서 북한의 군사목적 이용가능성,국내산업에 미치는 영향,남북교역질서 및 남북관계개선에 미치는 영향등을 면밀하게 검토할 방침이다. 「남북경제협력사업」은 북한에 대한 직접투자나 제3국을 포함한 다자간 합작투자등 비교적 대규모 사업을 뜻한다.금강산·설악산관광사업개발이나 남포공단시범사업 등이다.이 사업을 추진하기 위해서는 우선 통일원에 협력사업자승인을 신청해야 하며 통일원은 신청이 들어온 후 30일이내에 관계기관과의 협의를 거쳐 승인여부를 결정한다.남북교류협력의 추진에 기여할 수 있어야 하며,해당 분야에서 국내 또는 국외에서 최근 3년이내의 사업실적이 있어야 한다는 등이 승인요건이 될 것으로 보인다.협력사업자승인을 받으면 사업계획서,협력사업상대와의 협의서,북한당국의 확인서등을 제출해 다시 사업승인을 받아야 한다. 통일원은 사업의 내용이 실현가능하고 남북간 분쟁소지가 없으며 이미 시행되고 있는 협력사업과 경쟁을 유발할 가능성이 없을 경우 신청서접수 50일이내에 남북교류협력추진협의회를 열어 사업을 승인한다는 방침을 세우고 있다.

◎9월까지 누적액 44억$… 내용을 보면/자본재 수입증가 26%,기업 설비투자 확대/외환보유 순외채 2배… 외자 59억$ 순유입/“경기 건전”… 내년 상반기 이후 수지개선 전망도 하반기에 흑자로 돌아서리라던 기대와 달리 경상수지적자가 날로 늘어나자 현재의 경기를 겉으로만 호황이고 속으로는 멍드는 게 아니냐는 우려가 나오고 있다.그러나 결론부터 말하자면 지금의 적자는 결코 걱정할 수준이 아니다.그 내용이 지극히 건전하기 때문이다. 경상수지적자의 건전성 여부는 크게 두가지로 판단한다. 상환능력과 적자의 내용이다. 상환능력을 말해주는 외환보유액은 9월말 현재 2백23억8천만달러다.한국은행이 은행권에 빌려준 외화자산(약 80억달러)을 제외한 금액이다.연말의 총외채는 4백70억∼4백80억달러,순외채는 1백억∼1백10억달러로 추정돼 외환보유액이 순외채의 2배가 넘는다. 순외채는 올해의 국민총생산(GNP·4천억달러 추정)의 2.5%수준이다.만성적인 채무국인 중남미국가가 30%를 웃도는 것과 비교하면 극히 낮다. 9월까지의 적자누적액 44억달러도 GNP의 1%남짓하다.GNP의 2.3%인 미국이나 8%인 태국에 비하면 결코 우려할 수준이 아니다. 게다가 경상수지와 함께 종합수지를 구성하는 자본수지의 경우 올 9월까지 58억7천만달러가 순유입됐다.더구나 보다 안정적인 장기자본이 단기자본보다 6배나 많다.한국을 믿고 돈을 빌려주려고 줄을 서 있다는 얘기와 같다.80년대초 적자가 문제된 것은 당시 국가신용도가 낮아 돈을 빌리기 어려웠기 때문이다. 적자내용도 마찬가지다.적자가 늘어난 것은 물건을 판 것보다 사들인 것이 많기 때문이지만,사들인 물건이 주로 자본재나 원자재다.올 9월까지 자본재의 수입증가율은 25.8%로 전체수입증가율 17.6%를 크게 웃돈다. 자본재의 수입이 많다는 것은 기업들이 경제전망을 밝게 보고 설비투자를 그만큼 늘린다는 뜻이다.설비투자는 일정한 시간이 지나면 생산능력과 기술수준향상으로 나타난다.현재의 수입이 장차 수출능력으로 바뀌는 셈이다. 연간 적자가 87억3천만달러이던 91년이나 45억3천만달러이던 92년과는 적자내용이 사뭇 다르다.당시에는 경기를인위적으로 부추기기 위해 내수와 건설경기를 진작한 결과 수입이 늘어난만큼 생산능력은 높아지지 않고 소비만 늘어났다. 물론 나라경제도 가정의 살림처럼 빚이 많이 느는 것은 바람직하지 않다.빚이 계속 늘기만 하면 결국 파산하기 때문이다.따라서 장기적으로는 수출과 수입이 균형을 이루는 것이 바람직하다. 한국은행은 현재 수입증가세를 주도하는 자본재가 내년 상반기이후에는 수출을 확대하고 국가경쟁력을 높이는 데 결정적으로 기여하며 국제수지도 바람직한 방향으로 개선될 것으로 보고 있다.

【북경 연합】 중국정부는 금융시장개방확대계획의 하나로 빠르면 올해안이나 늦어도 내년중에는 북경을 비롯한 4∼5개 대도시에 외국은행지점 개설을 허용할 방침인 것으로 25일 알려졌다. 중국주재 한국대사관이 매달 발행하는 경제잡지인 「월간 한중경제정보」는 이날 배포된 10월호에서 중국 중앙은행인 중국인민은행의 양문유 외자금융기구관리국장이 최근 기존의 13개 금융개방도시 이외에 주요수개도시를 추가로 선정,국제적 신용도가 높고 자금력이 탄탄한 외국금융기구에 개방할 것등을 골자로 하는 중국 금융시장개방확대계획을 밝혔다고 전했다. 이에 따라 북경·심양·성도·무한 등 중국내 4∼5개 대도시에 외국은행지점 개설이 허용되고 그 시기는 빠르면 금년,늦어도 내년중이 될 것이라고 이 잡지는 밝혔다.

◎새달 16∼25일… 1인당 406만주 한도/공모가 5,500원… 장외 등록도 추진 중소기업은행(은행장 이우영)이 오는 11월 16일부터 25일까지 일반인들을 대상으로 1천9백80억원의 신주를 직접 공모한다.1인당 배정 한도는 4백6만주 이내이며 납입일은 12월 8일이다. 기업은행은 주당 공모가 5천5백원으로 3천6백만주의 신주를 공모하겠다는 유가증권 신고서를 20일 증권관리위원회에 냈다. 환금성을 높이기 위해 직접 공모와 함께 장외시장 등록을 추진한다.따라서 기존 주식은 12월,공모 신주는 내년 2월 쯤 장외시장에서 거래될 전망이다. 기업은행은 지난 61년 신용도가 낮아 자금을 조달하기 어려운 중소 기업을 지원하기 위해 설립된 국책 금융기관이다.따라서 전체 여신의 95%를 중소기업의 대출에 할애하고 있다. 자본금은 3천77억원이며 93년의 영업수익(매출액) 1조3천5백84억원,당기 순이익은 1백53억원이다.직원은 1만85명.국내 2백35개의 지점과 93개의 출장소,뉴욕·도쿄·홍콩·싱가포르 등 4개의 해외 지점과 런던과 로스앤젤레스 등 2개의 국외 사무소를 두고 있다. 시설대여 업체인 한국기업리스(주),창업투자 업체인 한국기업개발금융(주),전산 소프트웨어 개발 업체인 기은전산개발,단기금융 업체인 기은팩토링,현지법인인 룩셈부르크 중소기업은행,(주)기은상호신용금고 등 6개의 계열사가 있다. 정부가 주식의 99.99%(6천5백53만7천7백61주)를,개인 주주 4백73명이 나머지 0.01%(4천5백61주)를 보유하고 있다. 부실채권이 93년 기준으로 5백57억원 밖에 안 된다.시중은행의 평균 4천3백억원의 12% 수준이다.

◎삼성·현대·대우등과 북경서 협상중 북한이 최근 북한진출을 준비중인 국내 38개 기업 중 일부와 접촉,이미 발급한 방북초청장을 재심하겠다는 입장을 통보하고 초청장 경신에 필요한 커미션을 요구하고 있는 것으로 알려졌다. 북한측은 지난달초 남측 기업인들과의 접촉창구를 고려민족산업발전협회로 일원화하고 중국 북경에 사무소를 설치,현대·삼성·대우등 국내 대기업들과 초청장 경신 협상을 벌이고 있는 것으로 전해졌다. 삼성 등 주요기업 소식통들은 7일 『북한이 최근 우리 기업인들과의 접촉창구를 고려민족발전협회로 일원화하고 박경윤 금강산국제그룹총회장을 통해 이미 발급한 방북초청장을 재심하겠다는 입장을 국내 일부 기업들에 통보한 것으로 안다』고 밝혔다. 한 업계 소식통은 특히 『일부 기업이 초청장 경신에 필요한 커미션으로 북한측으로부터 1백만달러 정도를 요구받았다는 루머가 기업인들 사이에 공공연히 나돌고 있다』고 말했다. 통일원의 한 당국자도 이와 관련,『고려민족발전협회는 북경에 사무소를 설치하고 삼성·현대·대우등 대기업을 포함한 국내 기업들과 접촉,초청장경신을 위한 협상을 벌이고 있다』고 확인했다. 이 당국자는 그러나 『북한이 초청장 재심을 통보한 의도가 어디에 있는지는 현재로서는 명확하지 않다』면서 『특히 초청장경신에 필요한 커미션을 요구했는지는 확인되지 않고 있다』고 말했다. ◎통보 받은적 없다 그러나 삼성물산·(주)대우·럭금상사 등과 같은 대그룹의 종합상사들은 북한으로부터 무효 통고를 받은 적이 없다고 밝혔다. 삼성물산의 한 관계자는 『북경 채널을 통해 북한과 거래하는 일부 중소기업들이 그러한 통보를 받았는지 여부는 모르겠으나 대기업에는 해당되지 않는 것 같다』며 『일반적인 현상은 아닌 것으로 보인다』고 말했다. ◎북,초청장경신 통보의 저변/외화난 타개·핵­경협 연계정책 우회 속셈/한국기업 경쟁시켜 대북투자 촉진 유도 북한이 최근 국내 대기업들에 대한 방북 초청장 재심 의사를 밝히고 있는 것은 당면한 외화난을 완화하면서 남한 기업들의 대북투자를 촉진시키려는 양면 포석으로 풀이된다. 이같은 움직임은 북한이 최근 남한 기업인들과의 접촉창구를 중국 북경 소재 고려민족산업발전협회로 일원화하면서 우리 업계와 정부측에 포착됐다.북측이 나진·선봉자유무역지대에 대한 외자유치가 원활치 않자 이 협회를 9월초 노동당에서 정무원 산하조직으로 개편해 북경 현지에서 우리 기업측과 접촉하면서 기왕에 발급한 초청장들을 정비할 뜻을 알려 왔다는 것이다. 북한은 그동안 김달현 전국가계획원장 명의의 초청장을 비롯해 박경윤 금강산국제총그룹 등 여러 채널로 38개 업체에 초청장을 내준 바 있다. 북측의 이같은 움직임은 우리 기업의 경쟁심리를 교묘히 부추겨 정부가 설정하고 있는 핵·경협 연계정책을 우회하려는 속셈이라는 게 당국의 분석이다.이는 북측이 우리측 개별기업과 접촉하면서 『핵문제는 곧 타결될 것』이라면서 투자를 서두를 것을 종용하면서 다른 한편으론 초청장 재발급의 대가를 요구하고 있는 데서도 분명해진다. 실제로 북경 현지에서 북측 중개인들을 접촉한 일부 업체들이 북측으로부터 초청장 재발급에 대한 커미션을 요구받았다는 소문이 업계에 공공연히 나돌고 있다. 정부당국은 이에 대해 『북한이 초청장 재발급에 대해 우리 기업에 거액의 커미션을 요구했다는 것이 사실이라면 어처구니없는 일』이라면서 대북 진출에 관한한 업계가 과열경쟁을 벌일 이유가 없다는 입장이다.다시 말해 『대외 신용도 등 북한의 투자여건을 감안할 때 우리측이 먼저 들어가지 않으면 미국이나 일본 등 서방기업들도 쉽게 진출하기 어려운 상황』이라는 설명이다.

◎한국자본 끌어와 서방투자 유도/기업­정부 분리노린 전술 분석도 북한당국이 당면한 경제난을 타개하기 위해 올들어 부쩍 남한 자본 유치를 겨냥한 물밑 작업을 활발히 벌이고 있어 귀추가 주목된다. 북한의 대외경제협력추진위가 최근 우리측 해덕익스프레스사와 대호건설에 나진·선봉자유무역지대 일부에 대한 토지이용권 및 광고이용권을 허용한다는 내용의 문서를 보내온 것이 대표적 사례다.최근 북측이 가장 부족한 물품 중의 하나인 플래스틱과의 맞교환을 염두에 두고 한국플라스틱공업협동조합측에 북한산 생수의 공급권을 주겠다는 의사를 간접 타진해 온 것도 마찬가지다. 북한당국이 최근 대외경제협력추진위 북경 거점인 고려민족발전협회를 대폭 강화,우리측 기업인들에 대한 접촉을 늘리고 있는 것도 같은 맥락이다.북측 인사들은 한국측 경제인들을 만날 때마다 『핵문제는 곧 타결될 것』이라면서 투자논의를 서두를 것을 종용하고 있다는 소식이다. 특히 북한이 한국의 특정기업을 지정하면서 까지 개발권을 주겠다는 내용 등을 담은 「담보서」를 보내온 것은 파격적인 일이다.그런 만큼 북한당국의 다목적 계산이 깔려 있음을 짐작할 수 있다. 정부당국은 이에 대해 북측이 핵카드를 포기하지 않은 상황에서 남한 자본을 끌어들이려는 기도로 파악하고 있다.즉,핵문제 해결의 돌파구가 열릴 경우 기업인 방북을 허용하는 것을 골자로 하는 우리측의 핵·경협 연계정책을 우회하려는 의도라는 것이다. 북한으로선 설령 남한 기업과의 직간접 접촉을 통해 필요한 자본을 유치하지 못하더라도 그 과정에서 우리 정부와 민간기업을 분리시킬 수 있다는 계산이라는 분석도 있다.경제분야에 적용하고 있는 통일전선전술인 셈이다. 물론 남한 기업에 대한 북측의 추파는 당면한 경제난을 해결하지 않으면 체제유지가 어렵다는 절박감을 반영하고 있다.다시 말해 나진·선봉경제특구에 당초 기대했던 서방자본의 유치가 이뤄지지 않고 있는 데 따른 고육책이라 할 수 있다. 북한은 84년 9월 합영법 제정이후 잇단 법령 정비와 올 상반기중 자본주의 바람의 북한 전역 확산을 막기 위해 나진·선봉지역 주변에철조망을 치는 등 외자 유치를 위한 1차 정지작업은 완료했다. 그러나 그동안 외국으로 부터의 대북투자 총액은 1억5천만달러에 불과한 데다 그나마 투자기업도 일본의 조총련계 기업에 편중되는 현상을 보여 왔다.북한의 대외 신용도 추락과 핵문제로 인한 정치·경제적 위험부담과 사회간접자본 부족 등 불리한 투자환경으로 인해 기대했던 미국,일본,독일 등 서방기업의 실제 대북투자는 이루어지지 않았던 탓이다. 요컨대 북측도 열악하기 짝이 없는 대북 투자 환경을 감안,본격적인 서방자본 유치 분위기 조성을 위해서라도 남한기업들의 대북 투자유인을 자극할 필요성을 갖고 있다고 볼 수 있다.올들어 남북을 오가며 중개역을 맡고 있는 이철호 연길시 선호기업집단 대표 등 중국교포 기업인들이 서울행이 잦아지고 있는 것도 이와 무관치 않다.

◎북핵 등 긴장에도 0.1포인트 상승 북한 김일성 주석의 사망에 따른 한반도의 긴장에도 불구,한국의 투·융자 신용도는 오히려 좋아졌다.그러나 선진국은 물론 경쟁국인 싱가포르,대만·홍콩·말레이시아 등 경쟁국에는 여전히 크게 뒤지고 있다. 28일 관련업계에 따르면 일본 공사채 연구소가 세계 1백개국을 대상으로 매년 2차례 발표하는 투·융자 위험도 조사 결과 지난 2∼7월을 기준으로 한 한국의 신용도 평점(10점 만점)은 8.1로,직전기(93년8∼94년1월)의 8에 비해 0.1포인트가 높아졌다.국별 순위도 지난번의 23위에서 20위로 올라섰다. 캐나다·독일·미국 등 선진 3개국은 직전 조사처럼 10점 만점이었다.싱가포르는 9.9로 4위였다.지난 조사에서 9.7로 9위였던 대만은 이번에 싱가포르와 같은 9.9로 높아졌다.이 두나라가 개도국 중 신용도가 가장 높았다.벨기에·프랑스·영국·네덜란드 등도 9.9였다. 홍콩의 평점은 지난 조사보다 0.3포인트 오른 8.6이었다.말레이시아는 지난 조사와 같은 8.3으로 18위였다.태국 역시 지난 조사와 같은 8.1을 기록했으나 순위는 22위에서 20위로 올라섰다. 중국은 6.4로 0.3포인트가 떨어졌다.중국의 신용도가 떨어진 것은 4년만이다.

◎외자 유치하려 호텔·별장 등 건설 선전/투자 실적 저조하자 파격적 조건 제시 갈수록 크게 불어나는 외채로 골머리를 앓고 있는 북한당국이 최근 외자유치와 외화획득을 위해 나진·선봉 자유무역지대 개발에 박차를 가하고 있다. 북한이 지난해 천명한 무역·경공업·농업 등 3대제일주의에 따라 나진·선봉경제특구에 외국기업의 직접투자를 활성화함으로써 외채난 해결의 돌파구를 모색하고 있는 것이다. 북측이 최근 나진·선봉지역을 대규모 국제관광단지로 개발하려는 계획을 적극 홍보하고 있는 것도 그 일환이다.지난 6일 북한 대외경제협력위원회는 「황금의 삼각주 라진·선봉」이란 책자에서 이같은 계획을 소개했다. 이 계획에 따르면 북한은 이 지역에 5천명을 수용할 수 있는 관광호텔들을 비롯해 2만5천여명을 수용할 수 있는 관광별장과 야영장 등을 건설할 예정이다. 올상반기중 7백46㎦에 상당하는 나진·선봉지역 주변에 철조망 울타리 설치작업을 서두른 것도 외국기업의 진출에 따른 자본주의 바람이 북한 전역에 파급되는 것을 막기 위한 사전조치였다.즉 제한적이나마 개방으로 인한 주민동요를 막기 위한 자구책이었던 셈이다. 그러나 이같은 준비작업에도 불구하고 러시아와의 소규모 합작무역회사가 이 지역에 설립된 것을 제외하곤 이렇다할 투자유치 실적을 올리지 못하고 있다.이 때문에 수출기반 확대를 통한 외채난 해결 전망도 아직 요원하다는 분석이다. 북한측이 나진·선봉지역에 대한 투자와 관련해 이 지역을 방문하는 외국기업인들을 위한 2백20명 규모의 「나진호텔」건립공사를 재개한 것도 외채난 해결을 위한 장기적 포석과 무관치 않다. 북한 중앙방송은 최근 나진호텔의 변전소·주차장 등 주변 시설물 건설이 마무리 단계에 있다고 보도했다.하지만 정작 막대한 자본이 소요될 내장공사에는 아직 착수조차 하지 못하고 있는 것으로 알려지고 있다. 북측은 내장공사와 실내 비품 등을 위한 자금을 외자도입으로 해결하려고 했으나 형편없는 대외신용도 때문에 여의치 않자 50년간의 단독경영조건 등 파격적 「미끼」를 던지고 있다는 후문이다. 통일원에 따르면 북한의 외채총액은 93년말 총1백3억2천만달러였으나 올상반기중 전력난 등으로 수출이 극히 부진한 반면 식량수입과 원리금 상환불능에 따른 연체이자 등 적자요인이 누적됨으로써 대외채무가 눈덩이처럼 커지고 있다는 소식이다.

변동금리부 채권(FRN)이 국내에서는 처음으로 이달부터 발행된다.『어떤 경우라도 시장금리 수준은 보장돼야 한다』는 투자자와 『어떤 경우라도 시장금리 이상은 줄 수 없다』는 기업들에 적합한 금융상품이다. 재무부는 31일 삼성전자 등 10개 회사에 대해 모두 3천1백90억원 규모의 FRN을 이달중에 발행할 수 있게 허용했다고 밝혔다. FRN이란 3개월마다 시장금리 수준에 따라 지급하는 이자가 달라지는 채권이다.지급이자율은 이자지급기간(매 3개월)이 시작되는 전날의 CD(양도성 예금증서) 유통수익률을 기준금리로 하고,발행기업의 신용도에 따라 가산금리가 붙는다.만기는 3년∼10년이다. 이달중에 발행될 FRN은 회사별로 삼성전자가 1천억원으로 가장 많다.그 다음은 호남정유(6백억원),삼성건설(5백억원),포항제철·제일합섬(각 3백억원),한솔제지(2백억원),금성사·쌍용건설(각 1백억원),동부건설(50억원)·해태상사(40억원)이다.

외국의 바이어들은 한국 업체의 신용과 남북 긴장 때문에 한국과의 교역을 주저하고 있다.구매를 줄일 경우 그 이유로 한국 제품의 가격인상을 꼽았다. 30일 대한무역진흥공사가 58개국·8백17명의 외국 바이어를 대상으로 조사한 「방한 바이어 모니터링」 결과,대한교역시의 우려 사항으로 66%가 한국 업체의 신용도를,17%가 남북간의 긴장을 꼽았다.노동분규(5.2%),정치 불안정(3.9%)도 있었다.

농·수·축협도 금리를 올린다. 23일 농·수·축협중앙회에 따르면 농협은 다음 달 초부터 일반 가계자금 및 종합통장 자동대출,카드론 대출의 금리를 현행 11.5%에서 12.5%로 1%포인트 올리기로 했다.또 개인별 신용상태를 알 수 있는 온라인망이 완비되는 10월부터 개인별 차등 금리제를 도입,신용도에 따라 대출금리에 최고 1.5%의 진폭을 두기로 했다. 축협도 농협과 마찬가지로 내 달 초부터 가계자금 대출과 종합통장 자동대출 금리를 11.5%에서 12.5%로 올린다.그러나 카드론의 금리는 올리지 않을 방침이다.수협은 지난 22일부터 가계대출과 종합통장 자동대출,카드론 대출에 대해 금리를 11.5%에서 12.5%로 올렸다. 농·수·축협의 금리 인상은 가계대출 금리에만 적용되고 조합원에게 대출해 주는 상호금융 금리는 조정하지 않을 것으로 알려졌다.

삼성그룹이 다음 달에 1천8백억원 규모의 국내 변동금리부 채권(FRN)을 발행한다.금성사와 포항제철도 1백억∼3백억원 규모의 같은 채권을 발행키로 해 변동금리부 채권이 기업들의 새로운 자금조달 창구로 떠오를 전망이다. 20일 증권협회에 따르면 이 채권의 발행 신청을 한 업체는 삼성전자,삼성건설,포철,금성사 등 9개사이며 발행 규모는 총 2천5백90억원이다.이 가운데 삼성그룹이 전자 1천억원,건설 5백억원,제일합섬 3백억원 등 총 1천8백억원을 발행키로 했다. 포항제철이 3백억원,한솔제지가 2백억원,금성사와 쌍용건설이 각각 1백억원,동부건설이 50억원,해태상사가 40억원을 발행할 예정이다. 변동금리부 채권은 정부가 금융시장 개방에 대비,금융권의 경쟁력을 강화하기 위해 오는 9월부터 발행을 허용한 것이다.금리는 91일짜리 양도성예금증서(CD)의 유통 수익률을 기준금리로 하고 발행기업의 신용도에 따라 가산금리가 더해진다.만기는 3∼10년이다. 삼성전자의 한 관계자는 『금리가 CD의 유통 수익률에 연동되기 때문에 지금으로서는 발행비용이 높은 게 사실이지만 앞으로 금리가 안정되면 고정금리부 채권보다 금리부담이 줄 것으로 본다』고 말했다.