주식 투자자들은 종합주가지수가 오르는 날 주식을 사고,내리는 날 파는 등 시장에 순응해야 높은 수익을 얻은 것으로 나타났다. 증권거래소는 지난해 초부터 지난 7월 말까지 종합주가지수 상승·하락시 투자자별 매매대응을 분석,2일 발표했다. 이에 따르면 개인투자자들은 주가지수와 거꾸로 움직였다.즉 지수가 오르는날 많이 팔고,내리는 날엔 많이 사들였다.반면 외국인과 기관은 지수에 비교적 순응,개인보다 높은 수익률을 냈다. 지수 움직임에 따라 매매한 날을 비율로 산출한 시장순응도가 개인투자자는 지난해와 올해 각각32.08%와 26.58%에 불과했다. 그러나 외국인은 61.66%와 61.54%로 가장 높았다.기관투자가도 55.42%와 59.44%로 비교적 시장흐름에 맞춰 매매한 것으로 조사됐다. 개인투자자들은 올들어 지수가 상승한 73일동안 순매수한 날이 21일 뿐이었다.외국인은 49일,기관투자가는 41일이었다. 지수가 떨어진 70일간 순매도 한날은 개인이 17일,외국인은 39일,기관은 44일이었다. 또 올들어 1만주 이상 순매수한 종목의 주가상승률은 외국인과 기관이 32.17%와 31.53%였으나 개인은 13.61%에 그쳤다. 기관이 1만주 이상 사들인 222개 종목 가운데 삼성물산은연초대비 33.14%,현대모비스 168.08%의 수익이 났다. 외국인은 1만주 이상 사들인 186개 종목 가운데 현대차(수익률 90.60%),국민은행(6.73%),대우조선(81.12%) 등에서 수익를 올렸다.개인은 359개 가운데 하이닉스에서 65.20%,해태제과에서 87.12%의 손실을 봤다. 육철수기자 ycs@

주식시장이 520선을 지지선으로 비교적 안정을 찾아가고있다. 26일 종합주가지수는 3.14포인트가 오른 529.22로 마감해530선에 바싹 다가섰다.전문가들은 지수 상승이 소폭에 그쳤지만,상승종목이 615개로 하락종목을 압도하는 견조한 흐름을 보여줬다고 평가한다. 대우증권 김분도(金分道)애널리스트는 “국내시장에 해외악재가 대부분 반영됐기 때문”이라고 풀이했다. ■해외악재 해소= 김애널리스트는 해외악재 4가지가 마무리되는 시점이라고 진단했다. 우선 3·4분기 국내외 경기와 기업의 실적이 예상보다 악화돼 이미 주식시장의 폭락을 통해 반영됐다고 말한다. 지난 6월부터 한국과 타이완증시는 각각 14.9%,21.3%가 하락했다.외환위기를 겪는 아르헨티나의 25.2% 하락률에 접근했다. 둘째로 세계반도체 시장의 악화는 삼성전자·하이닉스 등의 실적발표 마무리로 불확실성이 일부 제거됐다는 평가다. 셋째 일본 금융시장의 불안이 일본정부의 증시 부양대책 가능성으로 안정화됐다.넷째 아르헨티나의 외환위기는 IMF의지원으로 일단락이 됐다는 점이다.그러나 이들 해외변수중어느 하나라도 다시 재발할 경우 장은 쉽게 하락할 것임을경고했다. ■외국인 매수세 증가= 과대낙폭에 대한 반발은 외국인 매수세의 유입으로 나타나고 있다. 지난달이후 외국인투자자들은 1조2,000억원대의 순매도를기록했다. 그러나 지수 520선에서 과대폭락 상태라는 인식이 확산되자 25일 270억원에 이어 26일 454억원의 순매수세를 보이고있다. 특히 삼성전자에 이틀간 각각 300억원,427억원의 순매수가이어져 18만1,500원을 회복했다. 외국인투자자들의 입질이점쳐지고 있다. ■거래량이 살아야= 시장이 소폭 반등하고 있지만 투자심리회복으로 아직 이어지지 않고있다는 평가다.일각에서는 거래량이 살아나야 본격적인 상승의 가능성 있다는 의견이 많다. 리젠트증권 김경신(金鏡信)상무는 “이날 거래량이 3억1,000만주로 올라섰지만,최근 거래량이 계속 2억주 전후로 움직이고 있다”면서 “이중 절반가량을 차지하는 하이닉스를제외하면 거래가 한산한 편”이라고 말한다. 또한 미국 나스닥시장이 25일(현지시간) 1%가량의 상승세를 보였지만 여전히 심리적 지지선 2,000포인트를 밑돌고있어 본격적인 매수는 자제할 것을 권하고 있다. 겟모어증권 김정희(金正熙)팀장은 “반등이 의외로 빠르게마무리될 것에 대비해야 한다”고 조언한다. 문소영기자 symun@

주가가 550선 밑으로 다시 내려갔다.550선이 의미있는 심리적 지지선이었기 때문에 주식시장은 추가하락의 부담을안게 됐다. 최근에 주가가 약세를 면치 못한 이유는 경기회복 지연이첫손에 꼽힌다.하반기 국내외 경기가 회복될 것이라는 기대와 달리 상황이 더 나빠지고 있다.6차례에 걸친 금리인하에도 불구하고 미국 경제가 불안요인에서 벗어나지 못하고 있다.국내경제 역시 수출 부진으로 활기를 잃고 있다. 정부가 하반기에 내수를 기반으로 경기후퇴를 막겠다는의지를 밝혔지만 한계가 있을 전망이다. 둘째는 기술주 하락이다.4월까지만 해도 주식시장에서는기술주 약세가 마무리된 것으로 해석했다.그러나 최근 반도체,통신주의 하락으로 이같은 기대가 깨졌다.지금은 추가하락의 가능성을 배제할 수 없는 상황이다. 재고와 과잉투자에 따른 부담에서 벗어나지 못하는 한 기술주가 상승국면으로 바뀌는 데는 상당한 시간이 걸릴 것이다. 셋째는 외국인 매도세이다.지난주에만 외국인은 2,800억원에 달하는 주식을 순매도했다.미국 시장과 IT관련주가약세를 면치 못해 국내시장에서 외국인 매도추세도 당분간계속될 전망이다. 따라서 당분간 주식시장은 약세조정을 면치 못할 것으로보인다.그러나 주가가 약세에 있어도,일방적인 매도는 바람직하지 않다.주가가 500선에서 두 번이나 크게 반등한만큼 추가 하락폭이 크지 않을 것이기 때문이다.현재 시장이 박스권임을 명심해 투자하는 게 바람직하다. 이종우 대우증권투자전략팀장

미국 경기만 바라보는 국내 증시가 한계를 드러내고 있다. 종합주가지수는 지난 4일(597.25포인트)이후 11일(553.56)까지 거래일 기준으로 닷새동안 무려 45포인트나 급락했다.11일 종합주가지수는 장중한 때 550선이 무너져 545포인트까지 내려앉았다.투자심리도 극도로 위축된 모습이었다.삼성전자는 전날보다 1,500원 떨어진 16만8,500원을 기록,연초 수준으로 밀려났다. ◆해바라기 증시에 해가 없다=전문가들은 이날 오전(한국시간)미국 나스닥 시장이 코닝의 실적경고에 따라 2,000포인트를 지켜내지 못하고 1962로 추락하자 투자자들의 불안심리가 점차 커지고 있다고 진단했다. 동양증권 박재훈(朴在勛)팀장은 “시기적으로는 미국기업들의 2분기 실적발표가 집중된 11일부터 25일까지 약세가불가피할 것”이라고 내다봤다. SK증권 이충식(李忠植)상무는 “국내 증시는 해외변수,그것도 미국 증시에 철저히 종속돼 움직이고 있다”며 “기업들의 2분기 실적 악화 가능성이 높아지는 등 경기회복전망이 불투명해지자 외국인들이 투매에 나서고 있다”고말했다. 연초부터 7,000여억원의 순매수를 유지해온 외국인은 이달 들어서는 4,000여억원의 순매도 우위를 보이고 있다. ◆원화 약세로 인한 손절매 가능성=미국 경기악화뿐만 아니라 유럽경기의 급속한 둔화와 그로 인한 달러 강세,중남미 시장의 금융불안 등이 시장을 더욱 불안하게 만들고 있다. 교보증권의 김석중(金碩中)이사는 특히 외국인들이 환차손을 경계해 앞다퉈 손절매에 나서는 것을 우려했다.그는“최근 1∼2개월간 달러수급이 좋아서 엔화의 약세에도 불구하고 원화가치가 1,290원대를 지켜줬다”면서 “하지만달러강세의 심화로 원화의 평가절하가 불가피해 보인다”고 말했다. ◆옵션만기일 등 국내 불안요인=국내 불안요인들은 상대적으로 크지 않은 편이다.12일 옵션 만기일도 최근 프로그램매도매수가 활발했던 만큼 큰영향이 없을 전망이다. 정부가 11일 내놓은 금융시장 안정화 방안은 시장의 불안심리를 잠재우는데 기여하고 있다. 연기금의 증시 투입도 여전히 호재로 남아 있다. ◆소나기는 피하라=최근 국내 증시를 둘러싼 해외변수는‘장마철’에 비유된다.증권가에서는 ‘장마철 소나기는피해가라’는 격언이 호소력을 얻고 있다.특히 미국 기업들의 2분기 실적발표의 80%가 몰려있는 17일부터 25일까지는 관망세를 지속하라고 조언하고 있다. 또 최근 낙폭이 과대했던만큼 보유주식의 손절매는 피하는 것이 낫겠다고 한다. 추가 하락의 가능성이 높은만큼 매수보다는 반등시 매도관점을 유지하는 것이 유리하다는 분석이다.부분적으로 실적호전주와 소비내수주,수출위주의 종목을 골라 투자하는것이 바람직하다. 문소영 기자 symun@

코스닥기업 최대주주들은 올해 상반기에 보유주식 처분에주력했다. 증권업협회는 10일 올해 1∼6월중 코스닥기업 최대주주(특수관계인 매매분 포함)들은 장내 매매를 통해 보유주식 3,315억원어치를 팔았다고 밝혔다.이 기간중 이들이 사들인 주식 금액은 474억원이었다. 순매도 금액별로 보면 주성엔지니어링의 최대주주 황철주씨가 보유주식중 232억원어치를 팔아 1위를 차지했다.실리콘테크의 우상엽씨도 216억원어치를 팔았다. 울트라건설의 울트라-콘아이엔씨(155억원),로커스홀딩스의김형순씨(147억원),대신정보통신의 양정현씨(135억원), 로커스의 김형순씨(133억원),웨스텍코리아의 김광호씨(127억원) 등이 주식처분 금액 순매도 상위에 올랐다.반면 인텔리테크의 최대주주 소프트랜드는 42억원,옵토매직의 설원량씨는 41억원,한국신용평가정보의 다우기술은 32억원,뉴비젼벤처의 옵셔널벤처스인코퍼레이션은 27억원어치를 각각 순매수했다. 박현갑기자 eagleduo@

‘외국인 따라 주식을 사고 팔면 큰 손해는 없다.’ 미국 증시를 따라가는 ‘해바라기 장세’가 이어지고 있다.10일 종합주가지수는 뉴욕증시처럼 반등으로 바뀌지는 않았다.그러나 핵심 매매세력인 외국인 투자자들은 이날도 기술주를 팔고 전통주를 사들이는 ‘뉴욕식 매매’ 형태를 벗어나지 않았다. 미국 증시와 동조화가 되살아 나면서 국내 투자자들 사이엔 ‘외국인 모방 투자’ 분위기가 확산되고 있다. 외국인 선호 종목들은 종합주가지수가 최근 40포인트 가까이 급락했을 때도 안정적이었기 때문이다.주가 상승 가능성도 높아 횡보·하락장세가 이어지자 외국인과의 동반 매매자들이 점차 늘고 있다. ■지수역행 종목을 골라라= 종합주가지수가 빠져도 외국인관심종목인 은행이나 소비관련,운수장비 쪽은 견조한 움직임을 보이고 있다.종합주가지수가 내림세로 돌아선 지난 4일 이후 주가가 상승한 종목들로 신세계,태평양,제일제당,농심,유한양행 등이 꼽힌다.태평양,제일제당은 연초 이후외국인 유입세가 꾸준한 편이다. 납입자본순이익률(순이익/자본금)이 33% 이상인 남선알미늄,동양석판,영보화학,극동전선,대웅제약,한일시멘트 등은외국인 선호주는 아니다.그러나 펀더멘털(기업내재가치)이우량한 소외주로서 종합주가지수 등락과는 상관없이 가격의안정세를 이어가고 있다. ■수출관련주는 팔고 내수주는 산다= 최근 5일간(2∼6일 기준) 외국인들이 순매수를 유지한 종목은 피케이엘,제일기획,에스원,삼성화재,LG애드,태평양,한미은행,아남반도체,포항제철,굿모닝증권 롯데제과 등 11개 종목이다.외국인들은주택은행,국민은행,하나은행 삼영열기 등에 대해서도 최근20일간 순매수 규모를 늘렸었다.연중 최고치의 외국인 순매도가 나타난 지난 9일 순매수 종목에도 주택은행,제일기획,삼성화재,LG애드,태평양,전기초자,한라공조,한미은행,포항제철 등은 포함될 정도로 가격의 안정을 유지하고 있다. SK증권 김종국(金鍾國)수석연구원은 “외국인 선호종목을고를 때는 최근 매도종목을 피하고 실적이 호전됐거나 단기적으로 주가가 급등하지 않은 종목에 관심을 가져야 한다”고 말했다.LG투자증권은 “정보통신(IT)관련주는 외국인 매매패턴이 변화하기 전에는 매수를 피하는 게 좋다”고 조언했다. 문소영기자 symun@

종합주가지수가 지루하게 조정을 보이는 가운데 시세차익을 낼수 있는 유일한 대안으로 금융주가 급부상하고 있다. 대부분 전문가들은 “IT(정보통신)업종은 경기회복이 가시화되지 않아 부담스럽고,내수소비재 종목들도 가격이 너무올랐다”고 지적한다.이에 따라 지난달 외국인 순매수가 많았던 은행,보험,증권 등 금융주를 중심으로 포트폴리오를짜보라고 권한다. 외국인들은 6월 한달동안 5,989억원을 순매도했다.그러나같은 기간동안 은행업종은 1,608억원,보험은 235억원,증권은 359억원을 순매수했다.금융주에 대한 외국인들의 매수세는 이달에도 이어질 전망이다. 특히 시장의 초점은 5일 금융통화위원회의 콜금리 인하와예대금리 마진폭 확대 등으로 수익성이 개선될 은행주에 맞춰지고 있다. ■왜 은행주인가= 교보증권의 성병수(成秉洙)수석연구원은“외환위기 이후 종합금융사 등 경쟁 금융기관이 25%나 줄었다”면서 “은행도 인원과 점포수를 크게 줄이는 등 구조조정으로 수익성이 개선되고 있다”고 분석했다.또 은행의수익성이 자산증가와 예대마진 확대,신용카드 등의 수수료수입증가 등으로 전년대비 20% 이상 개선됐다고 추정했다. 또 다른 호재는 오는 5일로 예상되는 콜금리의 인하다.현대증권의 오현석(吳炫錫)선임연구원은 “첫째는 최근 좁혀들고 있는 예대마진폭이 커져 은행의 수익성이 개선될 것이고,둘째 신용경색의 완화로 은행의 부실채권 규모가 늘어나지 않을 것”이라고 전망했다.1조6,000억원 규모의 외자유치에 성공한 하이닉스반도체와 출자전환이 이루어진 현대건설 등 ‘현대문제’의 해결로 은행들은 최악의 시기를 넘겼다고 분석하고 있다. 연초대비 주가가 상대적으로 오르지 못한 주택·국민은행과 29일 현재 외국인 지분율이 연초대비 98%나 높아진 하나은행 등을 투자매력이 큰 것으로 보고 있다. ■보험,증권주는= 현대증권의 조병문(趙炳文)팀장은 “업종전반의 수익성이 대폭 개선되고 있는 보험주들이 2차 상승을 시도하고 있다”며 ‘매수’의견을 제시했다.대한재보험,삼성화재,현대해상 등이 추천종목에 올라있다. 증권업종에 대해서는 비관적인 견해가 우세하다.대우증권은 “대세 상승시에 선도주는 증권주가 될수 있지만 현재는추세가 꺾인 상황이어서 차익을 얻기가 쉽지않다”고 전망했다. 문소영기자 symun@

삼성전자,SK텔레콤,한국통신,한국전력,포항제철 등 5대블루칩(빅 5)의 고전이 계속되고 있다.이달들어 지난 26일까지 5대 블루칩에 대한 외국인 투자가들의 순매도 규모는6,173억원에 이른다. 같은 기간중 주가는 삼성전자가 10.85% 떨어진 것을 비롯,대부분이 약세다. LG투자증권 이윤학(李胤學)연구위원은 27일 ‘빅 5의 미래’라는 보고서에서 기술적 접근을 통한 블루칩의 중기주가 전망을 내놓았다.이 위원은 “기술적으로 가격 패턴을 분석한 것이기 때문에 투자자들은 기업의 펀더멘털(기업내재가치)과 수급상황도 잘 살펴 적절히 대처하는 것이바람직하다”고 강조했다. ■삼성전자= 18만원대가 1차 가격 지지선이다.이 선이 무너지면 14만,5,000∼11만원대까지 밀릴 가능성도 있다.18만원대를 지키면 25만원대까지 상승탄력을 받을 전망이다.저력있지만 외국인의 반도체주 매도세로 당분간 약세가 불가피하다. ■SK텔레콤= 5월3일부터 지난 26일까지 하루(6월22일)를 빼고 37일째 외국인들이 순매도를 기록했다.저점 수준인 17만원대의 바닥 확인 과정으로진입 중이다.중요 지지선인20만원이 무너지면 16만원까지 떨어질 수도 있다. ■한국통신= 99년 중반 이후 최저가인 5만원선에 접근했다. 최근 1년간 하락추세선의 저항을 받고 있다.5만원선이 붕괴되면 최악의 경우 3만원 수준까지도 하락이 예상된다.5만2,000원선(전저점) 지지가 향후 가격 흐름을 가를 전망이다. ■한국전력= 하락 목표치인 1만8,000원대에서 바닥을 확인했다.현재 지지선인 2만2,000원대를 시험받고 있다.2만2,000원선이 무너지면 바닥권인 1만8,000원을 다시 확인할 가능성이 있다. ■포항제철=중요 저항선인 8만3,000원대를 돌파했다.그러나 장기 추세선의 저항으로 일시 하락 중이다.지지선인 9만5,000원선이 무너지면 1차 지지선인 8만3,000원대로 다시 밀릴 수 있다.아직은 상승 에너지가 크다. 육철수기자 ycs@

금리인하가 우리 증시에 어떤 영향을 미칠까. 28일 오전(한국시간) 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 금리인하를 앞두고 27일 종합주가지수는 전날보다 3.95포인트 떨어진 584.76으로 끝났다.금리인하가 예정됐던 탓인지이날도 외국인 투자가들은 삼성전자,SK텔레콤 등을 집중적으로 팔아 1,322억원의 순매도를 기록했다. 대부분 전문가들은 인하율이 0.25%포인트든 0.5%포인트든상관없이 국내 시장에 별 영향이 없을 것이란 견해를 보였다.한편에선 인하폭에 따라 반등하거나 실망매물이 쏟아질것으로 내다보고 있다. ■“별 영향 없을 것” 동원증권 투자분석실 강성모(姜盛模)팀장은 “연초부터 다섯 차례의 금리인하중 첫번째(현지시간 1월3일)와 네번째(4월18일) 기습인하 때만 그 다음날 종합주가지수를 각각 37포인트와 23포인트 끌어올렸을뿐”이라고 말했다.이번에는 예정된 인하여서 현재의 하락추세를 반등시키지는 못할 것이라고 내다봤다.예고된 금리인하가 이뤄졌던 2차(1월31일),3차(3월20일),5차(5월15일) 때는 그 다음날 종합주가지수가 5∼9포인트빠졌다. 강팀장은 “상반기에 여섯 차례나 금리인하를 단행해야할만큼 미국경기의 하강이 심각하다는 쪽에 초점을 맞춰투자전략을 짜야 한다”고 조언했다. ■“인하 폭따라 영향 다르다” 대신경제연구소 신용규(辛龍奎)책임연구원은 “금리인하의 폭이 0.5%포인트면 국내증시는 일시적으로 반등을 시도할 것이고,0.25%포인트면실망매물이 나올 것”이라고 예측했다.그러나 금리인하율이 기대보다 낮으면 추가 인하 가능성을 열어놓는 것이기때문에 장기적으로는 유리하다고 했다. LG투자증권도 “금리가 0.5%포인트 내리고 주요 경제지표가 호전될 경우 지수 반등이 예상된다”고 분석했다. ■투자전략 금리인하에도 불구하고 IT(정보기술)부문과 비IT부문의 경기 양극화는 지속될 전망이다. 교보증권의 주이환(周利煥)선임연구원은 “경기방어적 성격이 강한 소매,전기,방송,엔터테인먼트 관련종목과 건설,조선,자동차 등이 여전히 강세를 보일 것”이라고 말했다. 특히 미국 경기의 회복이 현재로선 비관적이어서 반도체업종을 비롯한 IT관련주와 통신주는 여전히 어려울 것으로전망했다. 수출비중이 높은 종목과 우량 은행주,보험주 등도 금리인하 수혜주로 꼽힌다. 문소영기자 symun@

종합주가지수에 큰 영향을 미치는 초대형주와 반도체주가외국인들 때문에 울상이다. 거래일 기준으로 최근 나흘(15∼20일) 동안 외국인들은 삼성전자,SK텔레콤,한국통신 등 5대 블루칩과 하이닉스반도체주식을 계속 팔아치웠다. 이로 인해 하이닉스 주가는 나흘동안 20.37%나 떨어졌다.블루칩들의 고전은 종합주가지수의급락으로 이어진다. 그 여파로 투자심리도 크게 위축돼 불과 3주 전의 낙관적인 분위기가 투매 양상으로 바뀌고 있다. 전문가들은 그러나 “위기를 기회로 삼아야 한다”면서 “장기 기대수익률을 위해 주가가 내림세인 블루칩과 반도체주의 매수시점 및 가격대를 잘 포착하는 것이 중요하다”고말한다. ■외국인들 블루칩 파는 까닭 외국인 투자가들은 최근 나흘동안 5,311억원의 순매도를 기록했다.순매도액의 대부분은 삼성전자,SK텔레콤,한국통신,하이닉스반도체 등 정보기술(IT)주들이다.4개 종목에 대한 외국인 순매도 규모는 나흘간 총순매도 금액의 85%가 넘는 4,532억원에 이른다.이에영향을 받아 시가총액 1위인 삼성전자(20일 현재 보통주 기준 30조 2,470억원) 주가는 21일 현재(19만 8,000원) 120일이동평균선인 20만원선이 무너졌다. 외국인들이 IT 관련주를 집중적으로 파는 것은 미국 나스닥시장의 IT주 하락세와 무관치 않다.미국 증시와의 연동성을 관행적으로 받아들이는 외국인들은 한국 증시에서도 IT주를 무조건 팔아야 한다고 판단하고 있다. 또 외국인들이 한국통신과 하이닉스 주식을 대량으로 파는것은 해외주식예탁증서(GDR) 발행과 관련된 차익거래 가능성이 높은 것으로 보인다. ■블루칩 언제 살까 블루칩들은 대부분 해외변수로부터 자유롭지 못한 수급상 한계를 지니고 있다.기대수익률도 단기보다는 장기로 잡는 것이 바람직한 투자전략이다.그러나 하락세가 얼마나 더 이어질지 불투명해 매수시점을 잡기가 쉽지 않다.전문가들은 현재 삼성전자의 주가 수준이 적정주가범위(18만∼24만원)의 하단에 가깝다고 보고 있다. 삼성증권 투자정보팀 윤용선(尹龍善)수석연구원은 “3·4분기 또는 4·4분기에 D램 가격의 상승이 예상돼 18만∼19만원대가 삼성전자 주식의 적절한 매수가격대”라면서 “매수 시기는 삼성전자의 2·4분기 실적이 발표되는 7월 중순에 맞춰 잡는 것이 괜찮을 것”이라고 조언했다. 육철수기자 ycs@

국민연금 자금이 다음주 중반부터 주식시장에 본격 유입됨에 따라 매수 가능성이 높은 종목에 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.국민연금과 같은 종목에 투자하면 안전도가 상대적으로 높고,중·장기적 수익률도 기대할 수 있기 때문이다. 국민연금은 지난 18일 6,000억원 정도를 위탁투자하기 위해 13개 운용사를 선정했다.25일에는 운용사들과 최종 투자계약을 맺는다.27∼29일부터는 주식투자를 본격화할 것으로 예상된다.조정장세가 이어지고 있는 증시에 국민연금이 들어오면 수급사정이 좋아지고 튼튼한 매수세력으로서 활력소가 될 것으로 보고 있다. ◇연기금 5조∼6조 증시유입 기대=국민연금을 비롯한 우체국연금,사학연금 등은 지난해부터 증시의 주요 매수세력으로 자리잡았다.지난해 하반기부터 지금까지 3개 연기금에서 2조3,500억원이 증시에 투입됐다.올 연말까지는 3조5,500억원의 직·간접 투자가 예상된다.주식투자를 반복하는 투자풀을 고려하면 5조∼6조원의 투자효과가 있을 전망이다. 국민연금은 자산중 주식투자 비중이 2∼5%로 보수적 투자를해왔다.선진국 연기금이 자산의 20∼50%를 주식에 투자하는 것과 비교하면 10분의 1 수준이다.국민연금은 올해는자산의 8%,2004년에는 10%대까지 주식투자 비중을 높일 것으로 보여 장기적으로 증시의 수급확충에 큰 도움을 줄 것으로 기대된다. ◇매수유력 종목=국민연금은 한 종목에 대한 매수(매도)가연간 2∼3차례로 제한돼 있다.따라서 장기 보유해야 하는지수관련 대형주와 우량주가 매수 우선 대상에 오르고 있다. 우량주 중에서는 가치가 저평가된 시가비중 상위 대표주를집중 공략할 것으로 예상된다. 삼성증권은 20일 국민연금의 매수 예상 종목으로 37개 우량주를 제시했다.수익가치 지표를 적용,지난 12개월 동안투자의견이 ‘매수’이거나 ‘중립’인 종목으로 수익률이바닥권이어서 주가 상승여력이 높은 종목들이다.한솔제지,삼성중공업,현대중공업,메디슨,SK글로벌 등이 매수유력 상위 종목군에 포진해 있다. ◇투자 유의점=삼성증권 이윤경(李允更)연구원은 “매수 유망종목 가운데 이미 가격이 많이 올라 매수부담이 큰 종목과 자본금이 적은 종목은 제외하는 게 좋다”면서 “기관들이 순매수·순매도하는 종목을 잘 살펴 모방투자를 시도해보는 것도 위험을 줄이는 한 방법”이라고 조언했다. 육철수기자 ycs@

종합주가지수 600선이 무너졌다.지난 5일 이후 거래일 기준으로 열흘만이다.20일 종합주가지수는 전날에 비해 13.19포인트 급락한 595.72를 기록했다.지수 하락에는 미국 나스닥지수가 2,000선 붕괴 이후 불안해진 영향이 가장 컸다. 이날 외국인은 1,273억원을 순매도,4일째 매물을 쏟아냈다. 개인은 1,191억원을 순매수,8일째 ‘사자’를 이어갔다.거래량은 4억4,047만주,거래대금은 2조547억원이었다. 내린 종목은 하한가 4개를 포함해 602개,오른 종목은 상한가 28개 등 215개였다. 문소영기자 symun@

“원화약세가 호재로 작용하는 수출비중이 높은 종목를찾아라.” 서울 외환시장에서 원-달러 환율은 18일 1,300원50전으로1,300원대를 돌파한데 이어 19일에는 장중 1,306원까지 치솟았다. 증시 전문가들은 하이닉스반도체의 DR발행 성공 등으로국내 외환수급 사정은 좋지만 엔화약세로 원화도 덩달아약세를 면치 못하는 것으로 진단한다. 19일 주식시장에서 수출비중이 높은 현대중공업 주가는하루전보다 600원 오른 2만9,500원에 장을 마감했다.두산중공업은 1만700원으로 상한가를 기록했다.수출이 순조로운 현대자동차와 기아자동차도 신고가를 기록하는 등 순항했다. [원화약세 원인] 교보증권 임노중(林魯重)책임연구원은 “고이즈미 내각출범으로 일본 주식에 대한 외국인의 1조7,000억엔어치 순매수가 엔화 강세를 이끌었으나 나스닥 하락과 일본경제 부진으로 순매도 물량이 쏟아지면서 엔화가약세로 반전됐다”고 분석했다.그는 “엔화약세는 일시적인 것이 아니라 추세 반전으로 보인다”면서 “연동성이높은 원화 약세는 필연적”이라고 설명했다. [종목간 희비] 엔화와 원화의 동반약세는 외국인들의 투자에 부정적인 영향이 예상된다.외국인들은 18일 선물시장에서 5,000여계약을 순매도한데 이어 19일에는 현물 1,700여억원어치를 순매도했다. 증시전문가들은 “단기적으로 미국 IT시장의 불확실성을감안,반도체·통신주와 외화부채가 많은 한국전력·대한항공·한진해운에 대한 투자비중을 줄이는 것이 좋다”고 조언했다. 반면 수출비중이 높은 조선,자동차, 석유화학,화섬업종에대한 투자비중은 늘릴 것을 주문했다. 리젠트증권 김경신(金鏡信)상무는 “원화약세가 이어지면외국인들의 국내 주식투자는 비관적이기 때문에 투자에 유의해야 한다”고 말했다. 문소영기자 symun@

증시가 선물과 옵션 만기일이 겹치는 ‘더블 위칭데이(Double witching day)’를 무사히 넘길 수 있을까.오는 14일은한달에 한번 돌아오는 옵션 만기와 석달에 한번 돌아오는선물 만기가 겹치는 날이다. 증권가는 ‘두 마녀의 날’을 걱정하고 있다. 선물만기 매도 물량이 쏟아져 나올 가능성 외에도 마녀가 심술을 부리듯심리적으로 더블 위칭데이를 전후해 증시가 변덕스러울 여지가 있기 때문이다. 11일 종합주가지수가 13.55포인트 빠진 것도 외국인들의선물 순매도가 5,211건에 이른 영향이 커 ‘역시나’하는의심을 받고 있다.87년 10월 미국 증시가 폭락했던 ‘블랙먼데이’도 프로그램 매물의 출현 때문이었다.국내증시의프로그램 매물은 지난 8일 현재 5,885억원에 이른다. 그러나 교보증권 고영훈(高永勳)책임연구원은 세가지 이유를 들어 프로그램 매물이 증시에 큰 부담을 주지는 않을 것으로 내다봤다. 첫째는 프로그램 매물의 절반 이상은 처분하지 않고 만기연장(Roll over)된다는 것이다.고 연구원은 “직전 만기일(지난 3월8일)에도 2,494억원중316억원만 매도됐을뿐 84.1%는 만기연장됐다”면서 “직전 6차례 만기일의 평균 만기연장률은 52.1%에 이른다”고 주장했다. 두번째는 투자자들의 학습효과다.더블 위칭데이에 주가가떨어진 경우는 2000년 3,9월 두차례 있었다.하지만 프로그램 매도에 의한 인위적 하락은 다음날 17.72포인트와 9.43포인트가 각각 상승해 바로 회복했다는 것이다. 셋째는 프로그램매물중 투기 성향의 차익거래 잔고뿐만 아니라 비차익거래 잔고 역시 늘었기 때문에 주가상승이 전망되고 있는 점을 들었다.때문에 매물이 나와도 수요가 받치고 있다는 주장이다. 대한투자신탁증권 한정희(韓政熙)애널리스트도 “선물·옵션 만기일 이전에 주가가 내림세를 보인 것은 98년 12월물이후 10차례중 1차례에 불과했다”면서 “습관적으로 나오는 매수차익거래잔고 청산 가능성에 의한 주가하락은 편견에 불과하다”고 주장했다. 그는 그러나 “같은 기간중 더블 위칭데이 이후 10일 안에주가가 떨어진 적은 10차례중 9차례나 있었다”며 ‘후폭풍효과’에 주의할 것을 당부했다. 문소영기자 symun@

종합주가지수 600선이 무너졌다. 5일 종합주가지수는 외국인 투자자들이 1,078억원을 순매도한 데 영향을 받아 전날보다 13.25포인트 급락한 597.66으로 끝났다.지수가 600선 아래로 떨어진 것은 지난달 17일이후 13일 만이다. 코스닥시장도 전날보다 1.45포인트 내린 78.92로 마감,지난달 9일 이후 한달여 만에 80선 아래로 떨어졌다. 문소영기자 symun@

‘구조조정 장세에 대비하라.’ 6월에는 대우자동차 해외매각,현대투신·하이닉스반도체의외자유치,현대건설 출자전환,쌍용양회 자금난 해소 등 5개기업의 구조조정 성사 여부가 증시의 명암을 가를 것으로 보인다. 이들 기업의 구조조정이 성공적으로 이뤄지면 4월 이후 이어진 상승 추세는 이어질 전망이다.반대로 실패하면 악재로작용,큰 폭의 조정이 예상된다.증시전문가들이 6월 종합주가지수 폭을 580∼680,또는 600∼700선으로 넓게 보는 이유도이 때문이다. 미국 증시 움직임과 외국인의 매매동향도 변수다.31일 종합주가지수가 16포인트 이상 떨어지며 큰 폭의 조정을 보인 것은 하루전 미국 나스닥과 다우존스지수 급락 영향이 컸다. ■분기점 맞은 증시 6월 장세는 5대 문제기업의 구조조정에대한 전망이 엇갈리고 경기회복에 대한 희망과 불안이 교차해 예상하기 어려운 상황이다.제너럴모터스(GM)의 대우차 인수가 지연되거나 현대투신·하이닉스반도체의 외자유치가 어려움을 겪으면 실망매물이 쏟아져 일시적으로 600선이 무너질 가능성도 상존한다.그러나 정부가 구조조정 대상 기업 문제를 6월 말까지 매듭지으려는 의지가 강해 가시적인 결과도기대된다. 추세적 상승세를 예상하는 전문가들은 증시 주변의 유동성이 꾸준히 개선되고 있는 점을 강조한다.이들은 9조2,000억원이 넘는 고객예탁금 외에 연기금·은행의 주식투자 재개,투신사의 원금보장형펀드와 기업인수합병(M&A) 전용펀드 설정 등 투입 대기중인 자금이 풍부해 이달에도 강세장을 기대하고 있다.한편에선 최근 개인투자자의 순매수 우위,외국인및 기관의 순매도 지속 등을 지적하면서 추가 상승 보다는당분간 내림세를 예상한다. ■6월의 재료 5대 기업 구조조정 외에 증시에 영향을 미칠재료로는 ▲반도체·정보기술(IT)경기 회복세 ▲미국기업의2·4분기 예상 실적 ▲외국인 매수세(국제 유동성) ▲선물·옵션 만기(7일) ▲엔·달러 환율 ▲미국연방준비제도이사회(FRB)의 27일 금리 추가인하 여부 등이 꼽힌다. 미국 기업의 2·4분기 실적은 미국 경제를 반영하는 것으로,대미 수출에 크게 의존하는 우리로선 영향을 크게 받을 수밖에 없다.전문가들은 우리 증시에 추가 상승의 모멘텀이 되려면 미국 기업이 올 하반기에는 좋아질 것이라는 신호가 나와야 한다고 본다.달러당 118엔을 밑도는 엔화 강세도 뒷받침돼야 한다. 육철수 문소영기자 ycs@

개인투자자들은 올들어 주식시장에서 최고의 우량종목을외국인들에게 팔고,루머 및 M&A(인수·합병)관련주 등 단기 상승종목을 집중적으로 사들인 것으로 분석됐다. 30일 증권거래소에 따르면 올들어 29일까지 5개월 동안 투자주체별 매매 상위종목의 재무상태를 분석한 결과 외국인매수 상위종목은 매출액,순익증가율,매출액순익률,부채비율 등에서 개인 및 기관 매수 상위종목에 비해 크게 우수한것으로 조사됐다. 이 기간 외국인들이 순매수한 104개 종목의 평균 매출액증가율은 12.09%,매출액 순익률은 4.63%였다.반면 개인순매수 154개 종목의 매출액 증가율은 4.44%에 그쳤다.매출액순익률은 적자였다. 또 외국인이 순매도한 72개 종목의 매출액 증가율은 5.01%로 낮았고,매출액 순익률도 적자를 기록했다.하지만 개인이 순매도한 172개 종목의 매출액 증가율은 10.20%,매출액 순익률은 4.62%였다. 부채비율도 외국인 순매수 종목들은 평균 133%인 반면 개인 순매수 종목은 169.41%로 집계됐다. 종목별로는 외국인들은 삼성전자(1조3,659억원),포철(9,200억원),현대자동차(4,505억원),LG전자(2,207억원)를 집중사들였다.반면 개인들은 이들 종목을 집중 매도하고 하이닉스(2,902억원),삼애인더스트리(275억원),신원(125억원),현대종합상사(90억원),금양(73억원) 등 금광·보물선 관련주나 M&A루머 관련주들을 주로 사들였다. 증권거래소 관계자는 “개인투자자들은 여전히 정석투자보다는 루머와 관련된 저가 부실종목에 많은 관심을 갖고 있다”면서 “우량주를 넘겨주고 루머관련주들을 사들이면서상승장세의 과실도 대부분 외국인들이 차지하고 있다”고지적했다. 오승호기자 osh@

증권시장에서 외국인 투자자들의 선물 누적순매수가 종합주가지수에 선행하는 것으로 분석됐다.현물보다는 선물의매매형태가 종합주가지수에 더 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 증권거래소는 28일 “98년 9월23일부터 종합주가지수를 상승기와 하락기로 나눠 조사한 결과 외국인들이 선물누적 순매수를 유지하면 지수는 올랐고,반대로 누적순매도를 보이면 지수는 내렸다”고 밝혔다. 대세상승기였던 98년 9월부터 99년 7월까지 외국인은 3만3,275건의 누적순매수를 기록했고,주가는 291.93에서 1,024. 58로 250.97% 상승한 것으로 분석됐다.대세상승 초기였던 98년 9월23일∼99년 2월24일에는 선물누적순매수가 2만7,778건으로 가장 많았다.이 기간 지수는 206포인트 올랐다. 반면 종합주가지수가 33.5%(2000년 1월5일∼5월29일)와 39.92%(2000년 7월14일∼2001년 4월9일)가 각각 하락한 기간동안 외국인들의 순누적매도는 1,182건과 9,007건을 기록하는 등 매도세를 보였다. 증권거래소 관계자는 “지난달 10일부터 지난 25일까지 외국인들은 선물시장에서 1만6,444건의 누적순매수를 기록했기 때문에 앞으로 종합주가지수의 상승이 기대된다”고 말했다. 문소영기자 symun@

벤처기업 등이 몰려있는 코스닥시장이 증권거래소보다 더활발하다.거래량과 거래대금 모두 거래소를 웃돈다. 23일 증권거래소와 코스닥시장에 따르면 올들어 지난 22일까지 코스닥시장의 거래대금은 하루평균 2조2,006억원으로 거래소의 2조192억원보다 9.0% 많은 것으로 집계됐다. 하루평균 거래량도 코스닥시장이 4억2,402만주로 4억2,351만주인 코스닥시장을 앞질렀다. 올들어 거래소의 종합주가지수는 18.6% 상승에 그쳤지만 코스닥지수는 50.4%의 상승률을 기록했다. 한편 개인은 거래소시장에서 3조4,900억원을 순매도했으나코스닥시장에서 3,554억원을 순매수했다.기관은 거래소시장에서 2조606억원,코스닥시장에서 4,100억원을 각각 순매도했다.외국인 누적 순매수액은 거래소시장의 경우 5조2,897억원으로 20.7%,코스닥시장은 1조1,792억원에서 4,844억원으로 58.9%가 각각 줄었다. 문소영기자 symun@

미국 연방준비제도이사회(FRB)의 전격적인 금리인하로 종합주가지수가 지난주 50포인트 이상 급등한 이후 사흘째 숨고르기 양상을 보이고 있다.증시전문가들은 그러나 이번 조정기간은 그리 길지 않을 것이며,600∼620까지는 안정적 상승세로 이어질 것으로 내다본다. 이같은 전망은 두가지 측면에서 기인한다.우선 현재의 장세가 연초 FRB의 전격 금리인하 이후 장세와 유사점이 많다는 점이다.연초와 달리 ▲미국증시의 안정세 유지 ▲미국실물경제지표들의 호전 ▲FRB의 5월 금리 추가인하 기대감▲투자자들의 심리안정 등 추가적 호재도 많다. 따라서 애널리스트들은 현 시장상황을 ‘위험’(risk)보다는 ‘보상’(reward)이 더 큰 장세로 본다.이런 점을 들어‘팔자’보다는 ‘사자’에 비중을 둬 조정장세 이후의 상승 장세에 대비하라고 조언한다. ■비관적 시각 버릴 때 이번 장세가 연초 장세와 비슷한 점은 FRB의 기습적 금리인하에 이은 외국인 순매수의 폭증이다.비교적 괜찮았던 미국 기업들의 지난해 4·4분기 실적이1월 증시에 반영됐고, 최근 10년만에 최악이라는 올해 1·4분기 실적이 4월 증시에 영향을 미쳐 이번 장세가 연초보다는 강도나 규모가 약한 측면도 있다. 삼성증권 투자정보팀 전상필(全商弼)수석연구원은 그러나“1·4분기 미국 기업들의 실적악화는 이미 소화된데다 실물경제지표의 호전 등으로 연초처럼 ‘하락추세속 단·중기반등’이 아닌 ‘성숙한 장세’가 펼쳐질 것”으로 내다봤다. ■부동자금 유입과 외국인 매수 강도가 변수 조정장세 탈출에는 외국인의 매수강도가 여전히 큰 변수다.SK텔레콤과 한국통신의 외국인 매입한도가 소진되고,삼성전자 주식의 60%가 외국인에게 팔린 것은 그들의 추가매수 여지를 좁혀놨다.외국인들이 24일 열흘만에 순매도(520억원)로 돌아선 것은신경이 쓰이는 대목이다. 아직 가시화되지 않는 부동자금의 증시 유입도 장세를 판가름하는 중요 요인이다.연초 증시가 단기 반등에 그친 것은 부동자금의 유인에 실패한 영향이 크기 때문이다.그러나이번 장세는 금리불안에 따른 부동자금의 유입 가능성이 어느 때보다 높다는 게 지배적인 시각이다. 육철수기자ycs@