대우그룹의 해외채권단이 오는 23일 국내채권단이 제시한 부채상환비율(채권회수율)에 대한 입장을 제시할 것으로 알려졌다. 금융감독원의 한 관계자는 17일 “미국 뉴욕에서 대우와 해외채권단 자문단이 만나 채권회수율 등에 관해 협의했다”면서 “해외채권단은 23일 대안을제시하기로 했다”고 설명했다.이 관계자는 “연내에는 해외채권단의 입장이 완전히 정리되지는 않을 것 같다”고 밝혔다.해외채권단 운영위원회 소속 8개 외국 은행들은 ㈜대우 등 핵심 4개사에 대해 국내채권단이 제시한 손실률에 근거해 채무회수율과 관련한 입장을 제시하기로 했다.해외채권단이 국내채권단이 제시한 채권회수율을 수용하지 않겠다는 점을 명백히 할 경우 ㈜대우를 법정관리로 처리한다는 입장이다. 곽태헌기자 tiger@

기업개선작업(워크아웃)에 들어간 대우그룹의 채권단은 해외채권단이 연내에 대우 계열사의 채권회수율을 수용하지 않을 경우 ㈜대우를 법정관리에 넣겠다고 공식 통보했다.㈜대우와 대우자동차를 함께 법정관리로 하는 방안도검토키로 했다.해외채권단과의 협상이 연내 타결되는 것은 사실상 불가능해졌다. 금융당국의 고위 당국자는 14일 “대우 해외채무 자문기관인 라자드를 통해해외채권단이 대우 계열사 워크아웃에 동참하지 않거나 국내채권단이 손실률에 근거해 제시한 채권회수율을 받아들이지 않을 경우 ㈜대우를 법정관리에 넣겠다는 방침을 공식 전달했다”고 밝혔다. 이 관계자는 “대우자동차는 ㈜대우와 상호지급보증이 얽혀있다”면서 “㈜대우가 법정관리로 들어가면 대우자동차도 법정관리로 넣는 방안도 검토하고있다”고 설명했다. 정부와 국내채권단은 지난 주 워크아웃에 동참하지 않는해외채권단에 대해 대우계열사 채권을 18∼65%선, 해외 현지법인 채권은 30∼90%선에서 사주겠다고 제의했다. 정부와 채권단은 원칙적으로 해외채권단이 연내에 수용하지 않으면 ㈜대우를 법정관리 한다는 방침을 정했지만 내년 초까지는 기다릴 가능성이 높다. 이 관계자는 “다음주부터는 크리스마스와 연말로 이어져 사실상 연내 해외채권단과 합의하는 게 불가능하다”면서 “내년 1월에야 최종 결말이 날 것”이라고 밝혔다. 정부와 국내채권단은 ㈜대우의 법정관리에 대비해 협력업체 보호방안과 금융시장 안정대책 마련에 들어갔다. 곽태헌기자 tiger@ *-대우車 인수의향서 제출이후 대우자동차 인수를 추진 중인 제너럴 모터스(GM)가 지난 13일 금융감독위원회측에 인수방안을 공식 제출함으로써 대우차 매각이 급류를 타고 있다. 국내 승용차 전 사업부문과 해외공장 대부분을 인수대상에 포함시켜 일단인수 폭에선 우리측에 매력적인 제안으로 풀이된다.그러나 GM은 대우차 부채의 상당액을 채권단이 부담할 것을 요구하는 것으로 알려졌으며 상용차 부문포함여부가 불투명해 아직 낙관하기는 이르다. [인수안 전격 제시 배경] GM이 금감위에 대우차 인수방안을 전격 제시한 것은 다른 외국 경쟁업체들의 ‘대우차 입질’에 자극받은 때문으로 보인다.최근 포드가 대우차 경쟁입찰을 요구하는 등 대우차 인수에 경쟁업체들이 잇따라 관심을 표명하면서 GM이 쫓기는 형국이 됐다. 따라서 강한 인수의사를 보임으로써 그동안 배타적인 협상을 해 온 GM이 협상 우선권을 확보,수의계약으로 몰고가려는 전략이라는 해석이다. GM은 지난 8월 배타적 협상시한을 정해놓은 뒤에도 이사회안건에도 올리지않는 등 무성의한 태도를 보여온 것으로 알려졌다.그러나 대우차 관계자는“대우차가 8월말 워크아웃(기업개선작업)에 들어가는 바람에 GM이 주춤하는상태가 됐을 뿐 이미 지난 10월 실사작업을 마무리 짓는 등 협상에 대비해온 것으로 알고 있다”고 말했다. [향후 협상의 걸림돌은] GM은 대우차의 거의 대부분을 인수대상에 포함시켰다.그러나 14일 앨런 패리튼 GM 아시아태평양 인수합병 담당 본부장은 “GM은 대우차 승용차부문에 그간 관심을 쏟아왔다”고 말해 상용차부문은 배제될 것임을 시사했다. 정부도 분할매각보다 일괄매각이 가격협상에서 불리할 수 있다는 점을 인정하고 있다.금감위 고위 관계자는 “스웨덴의 스카니아 등은 상용차에,다임러크라이슬러는 레저용 차량(RV)에 선택적인 관심을 보이고 있다”며 “이같은 상황에서 일괄매각을 고집하는 것은 무리”라고 말했다. 그는 또 “보다 중요한 것은 산업정책적 차원에서 우리 자동차 산업을 지켜주겠다는 약속을 해줄 수 있는 기업을 찾는 것” 이라고 덧붙였다. 이에 따라 향후 협상에선 인수폭보다는 대우차 부채 분담,인수가격 등이 핵심 쟁점이 될 것으로 관측된다. 김환용기자 dragonk@

기업개선작업(워크아웃)에 들어간 대우그룹 계열사의 해외채권단이 기업구조조정위원회와 국내채권단이 제시한 채권회수율을 거부하고 있다.이에 따라 연내에 대우의 해외부채 처리는 사실상 불가능해졌다.금융감독원의 한 관계자는 12일 “연내 타결은 쉽지않을 것”이라고 설명했다. 쟁점은 채권회수율 지난주 기업구조조정위와 국내채권단은 워크아웃에 동참하지 않으려는 해외채권단에게 보유채권을 일정비율로 할인매입하는 방안을 제의했다.‘빅4’의 채권회수율은 ㈜대우가 18%로 가장 낮고,대우자동차(33%),대우전자(34%) 대우중공업(65%)의 순이었다.채권액을 감안한 채권회수율 가중평균은 23%선이다. 또 대우의 254개 해외현지법인의 경영상태에 따라 6개그룹으로 나눠 30∼90%의 채권회수율도 함께 제시했다.대우전자 스페인의 현지법인(제조부문)은 90%,㈜대우 홍콩과 독일의 현지법인은 30%다.그러나 해외채권단은 이를 거부하고 있어 향후 협상을 거쳐 다소 상향 조정될 가능성이 없지않다.하지만 그렇게 되면 국내채권단이 오히려 손해를 보는 것이라 국내외 채권단 동등대우에 어긋난다는 지적도 있다. 해외채권단과의 협상은 해를 넘길듯 기업구조조정위와 국내채권단은 14일미국 뉴욕에서 협상을 가질 계획이었으나 해외채권단의 반발로 일단 협상을취소했다.대우측 법률자문회사가 먼저 해외채권단 의장단을 만나 설득하기로 했다.해외채권단이 채권회수율에 난색을 보이는데다 다음 주부터는 크리스마스와 연말로 접어들어 협상은 내년으로 넘어갈 전망이다. 정부와 국내채권단은 해외채권단이 합의하지 않으면 ㈜대우를 법정관리로처리하겠다고 압박하지만 법정관리때의 사회 경제적 파장이 커 말만큼 쉬운것도 아니다.게다가 상호지급보증이 얽혀있어 ㈜대우외에 다른 계열사도 함께 법정관리로 가야하는 문제도 있다.해외채권단도 최악의 카드인 법정관리보다는 손실률에 합의해 일정부분의 채권이라도 회수하는 게 유리하므로 무한정 버티지는 않을 것으로 예상된다. 곽태헌기자 tiger@

대우그룹 해외채권단이 대우채권의 손실률 산출근거에 불만을 표시하며 채권매입 제안을 거부할 움직임을 보여 오는 14일로 예정된 뉴욕 협상이 무산될 가능성이 높아지고 있다. 아시안 월스트리트 저널(AWSJ)은 10일 “대우 해외채권단이 각 계열사의 채권 손실률에 대해 불만을 제기하면서 이 손실률에 근거한 채권매입 제안을거부했다”고 보도했다.국내채권단과 정부는 이번주초 워크아웃에 동참하지않는 해외채권단에 대해 각 대우계열사 채권을 18∼65%선,해외 현지법인 채권은 30∼90%선에서 각각 매입하겠다고 제안했었다. 이에 대해 해외채권단 운영위원회는 최근 전 해외채권단에 보낸 서한에서“이 제안은 만족스럽지 못하며 협상을 시작할 근거가 되지 못한다”는 평가를 했다고 이 신문은 전했다.해외채권단 운영위 관계자는 “이같은 손실률은 제대로 된 재무분석에 기초한 것이 아니며 이 숫자들은 근거가 없는 허구”라고 비난했다. 금융감독원 관계자는 “해외채권단이 이처럼 부정적인 반응을 보임에 따라오는 14일로 제안했던 뉴욕 협상은 무산될 가능성이 높아졌다”고 설명했다. 이에 따라 대우 해외채권 처리를 둘러싼 협상이 진통을 겪을 것으로 전망되며 다음주중 결말을 짓기를 원하는 국내 채권단이나 정부측 의도와는 달리협상이 상당기간 지연될 가능성도 배제할 수 없게 됐다. 곽태헌기자 tiger@

기업개선작업(워크아웃)에 들어간 대우 계열사의 처리문제가 막바지 국면에접어들고 있다. 기업구조조정위원회는 7일쯤 해외채권단에 협상안을 정식으로 제시할 방침이다.국내채권단은 또 경영진추천위원회를 구성해 현 경영진을 대폭 물갈이하는 수순을 밟고 있다. ■해외채권단과의 협상 이헌재(李憲宰) 금융감독위원장은 “10회전 프로 권투경기라면 9회까지 왔다”며 “곧 결말이 날 것”이라고 말했다.이번주에대우 해외채무 처리문제가 마무리될 것으로 기대하지만 해외채권단은 다음주쯤 기업구조조정위가 제시한 협상안에 응답할 것으로 예상된다. 정부나 채권단은 해외채권단이 버티기로만 나올 수는 없을 것으로 보고 있다.연말 결산을 위해서도 부실채권의 처리방향을 확정해야 하기 때문이다. 워크아웃에 동참하기를 꺼리는 해외채권단이 보유한 채권을 국내 채권단이인수해 성업공사에 넘기는 방안이나 일부 현금으로 사주는 방안을 제시할 것으로 보인다.국내외 채권단 동등대우 원칙에 따라 해외채권단에도 동등한 손실률을 적용한다는 방침이다.손실률이 최대의 쟁점이다. 금감위 고위 관계자는 “소규모 해외채권단의 채권을 사주면서 워크아웃에서 떼어내는 게 워크아웃을 빨리 진행시키는 데 바람직한 면도 있다”고 밝혔다.대형 해외채권단은 그동안 우리나라 기업이나 은행과 거래한 ‘인연’이 있다.그래서 정부는 대형 해외채권단은 출자전환이나 금리감면 등 워크아웃 방안에 동참하기를 희망하고 있다. ■대우계열사 경영진 물갈이 채권단은 대우그룹 주채권은행인 유시열(柳時烈) 제일은행장을 위원장으로 하고 채권단·학계·법조계 인사로 된 경영진추천위원회를 구성했다.기존 경영진 중 부실경영과 분식(粉飾)회계에 책임있거나 김우중(金宇中) 대우그룹 회장의 핵심 측근으로 분류되는 ‘김우중 사단(師團)’은 퇴진시킬 방침이다. 채권단과 계열사간에 기업개선약정(MOU)이 체결된 직후 경영진 교체가 이뤄진다. 이번주 쌍용자동차를 시작으로 각 계열사와 MOU가 체결된다.약정에는 채권단이 결정한 워크아웃 방안과 함께 노조 및 경영진의 동의서와 사업부문 매각,감원 등 회사측 자구(自救)계획이 담기게 된다. 임원 퇴진과 별도로 핵심임원,부실경영과 분식회계 등에 관련된 혐의가 짙은임원들의 출국금지를 요청하기 위한 작업도 병행하고 있다. 곽태헌기자 tiger@

대우 계열사에 대한 워크아웃(기업개선작업) 방안이 확정된 가운데 대우의국내 채권단과 해외 채권단 운영위원회가 1일 대우 해외채권 처리방안을 논의하기 위한 막판 협상을 벌인다. 해외채권단 운영위가 국내 채권단의 제안에 합의하면 조만간 전체 해외채권단 회의를 열어 최종 수용 여부를 결정할 예정이다. 30일 대우에 따르면 제일·한빛·산업은행 등 국내 채권기관 대표들과 체이스맨해튼,도쿄미쓰비시,HSBC 등 해외채권단 운영위 공동의장단 대표,대우 구조조정본부 관계자들은 1일 오후 3시 대우 본사에서 기업구조조정위원회의중재로 만날 예정이다. 지난달 25일 ㈜대우 등 대우 주력사에 대한 워크아웃 방안이 합의된 이후해외채권단과 협상을 갖기는 이번이 처음이다. 대우 관계자는 “기업구조조정위나 국내 채권단은 이번 협상에서 해외채권단이 워크아웃에 동참하도록 설득하되 반발하는 채권단에 대해서는 채권을손실률만큼 할인해 매입하는 방안을 제시,이 중 선호하는 방안을 선택토록할 방침인 것으로 안다”고 말했다. 김환용기자 dragonk@

한국수자원공사가 경남 진주의 남강 보강댐을 건설하면서 소요 용수량을 잘못 예측해 엄청난 국고를 낭비하며 과잉공사를 한 것으로 드러났다. 30일 수자원공사에 따르면 8,468억원을 들여 10년간의 공사끝에 지난달 준공된 남강 보강댐은 연간 생활 및 공업용수 3억9,440만t과 농업용수 1억1,150만t,하천유지용수 1억2,210만t 등 모두 6억2,800만t을 공급할 예정이다. 지난 89년 댐 기본설계 당시 농업용수 공급량을 실제 소요량의 2배인 2억2,400만t으로 잘못 추정하는 바람에 남는 농업용수를 생활 및 공업용수로 부산지역에 하루 50만t씩 공급하기로 뒤늦게 계획을 변경,주민들의 반발이 예상된다. 수자원공사 관계자는 “농업용수는 농경지 7,200㏊에 공급하는 것을기준으로 산정했으나 용수 손실률 등에서 설계 시점과 차이가 있어 착오가발생했다”고 말했다. 진주 이정규기자 jeong@

금융당국과 대우그룹의 채권금융단은 대우그룹의 전·현직 고위 임원 40∼50명에 대해 이르면 다음달쯤 법무부에 출국금지를 요청할 방침이다.해외에있는 김우중(金宇中) 대우 회장과 현지법인의 핵심임원에 대해서는 귀국을종용하기로 했다. 금융당국 고위 관계자는 21일 “기업개선작업(워크아웃)에 들어간 대우 계열사의 부실경영에 관련된 혐의가 있는 임원에 대해 출국금지를 법무부에 요청할 방침”이라며 “40∼50명쯤 될 것 같다”고 밝혔다.주채권은행과 대우 계열사 현 경영진간에 기업개선약정(MOU)을 체결한 후 출국금지를 요청할 것으로 알려졌다. 이 관계자는 “대우의 구조조정본부나 옛 회장비서실의 고위 임원 등 핵심적인 일을 맡았거나 대우의 자금줄인 ㈜대우의 고위 임원,주요 계열사의 고위 임원 등이 대상에 포함될 것”이라고 설명했다.채권은행 관계자는 “대우 핵심계열사 사장급인 J씨와 Y씨 등 김우중 회장 사단과 자금담당 핵심임원이 포함될 가능성이 높다”고 말했다.현재 채권은행들이 중심이 돼 대상 임원의 선별작업을 하고 있다.부실경영 외에 자산을 부풀리고 부채는 줄이는 분식(粉飾)회계에 따른 책임규명도 있을 것으로 전해졌다. 검찰은 지난해 4월 김선홍(金善弘) 전 기아그룹 회장 등 기아의 임직원 28명을 기아사태와 관련해 출국금지 시켰으며,금융감독위원회는 지난해 6월 최원석(崔元碩) 전 동아그룹 회장 등 30여명에 대해 주채권은행의 채권확보를위해 법무부에 출국금지를 요청했었다. 한편 정부와 대우그룹 채권금융단은 기업개선작업에 동의하지 않는 해외채권단에 대해 손실률만큼 부채를 탕감한 뒤 현금으로 지급하거나 지급이 확실한 채권으로 바꿔주는 방안을 검토키로 했다.채무상환 유예기한인 오는 25일까지 해외채권단과의 문제가 해결되지 않으면 12월25일까지 한차례 더 기한을 연장하는 문제도 검토중이다. 곽태헌 박은호기자 tiger@

대우채권에 투자한 투자자들의 처리방법이 명확해졌다.그동안 확실치 않았던 대우 무보증 회사채와 기업어음(CP)을 직접 보유한 투자자에 대해 처리방법이 확정됐기 때문이다. ■무보증 회사채와 CP를 직접 보유한 경우 이헌재(李憲宰) 금융감독위원장이 10일 처리방법을 정리했다.그는 “직접 보유한 경우는 자신의 판단에 따른것이므로 투자신탁(운용)사의 수익증권을 산 것과는 성격이 같을 수 없다”며 “환매(자금인출)원칙은 금융기관과 같다”고 밝혔다.손실률이 50%를 넘을 것으로 추정돼 그만큼 손해가 불가피하다.투자자가 직접 보유한 규모는 3조∼4조원 정도로 추정된다.투자자들은 투신 및 증권사를 상대로 소송을 벌일 수도 있다. 정부와 채권단이 무보증회사채를 직접 구입한 경우 ‘원칙’대로 하려는 것은 해외채권단과의 문제도 있기 때문으로 여겨진다.이런 경우도 수익증권 투자자처럼 돈을 미리 돌려준다면 기업개선작업(워크아웃)에 들어오지 않는 해외채권단도 똑같은 요구를 할 것으로 예상되는 탓이다. ■보증 회사채 투자자 보증 회사채를직접 갖고 있는 투자자의 이자는 서울보증보험이 대신 갚아준다.원래는 발행한 대우 계열사가 갚아야하지만 현실적으로 그만한 여력이 없기 때문이다.정부는 올 연말까지는 서울보증보험이이자를 대신 지급해주는데 전혀 문제가 없는 것으로 보고있다.내년에는 서울보증보험에 2조원의 공적자금을 투입한다. ■투신사 수익증권 투자자 환매 시기별로 차이가 있다.지난 10일부터는 80%,내년 2월8일 이후는 95%를 받는다.올 8월13일부터 지난 9일까지는 50%를 받았다. 곽태헌기자 tiger@

개인(법인 포함)이 보유하고 있는 대우 무보증채와 기업어음(CP)은 ‘투자자 손실부담’ 원칙이 적용돼 내년 7월 시가평가후 정산한다.이에 따라 대우무보증채에 직접투자한 개인투자자들은 수익증권을 산 간접투자자들과는 달리 큰 손실을 보게 된다. 대우채권의 환매비율이 80%로 확대된 첫날인 10일 투신사 환매창구는 펑소보다 다소 붐볐지만 대규모 환매(자금인출)사태 등의 ‘금융대란’은 없었다.금리와 주가도 소폭 오르내렸을 뿐 시장불안 현상은 나타나지 않았다. 이날 오후 3시 현재 한국투자신탁 등 주요 7대 판매사의 수익증권 환매액은 2조3,458억원으로 하루평균 환매액 7,290억원보다 1조6,168억원 늘었지만우려할 만한 수준은 아니었다. 이헌재(李憲宰) 금융감독위원장은 기자간담회에서 “환매는 종전보다 늘기는 했지만 금융시장은 이른 시일내 안정될 것”이라며 “현재로서는 개방형뮤추얼펀드를 연내 허용할 계획은 없다”고 말했다. 그는 “개인이나 법인이 투신사를 통하지 않고 개별적으로 대우가 발행한무보증 회사채나 CP를 매입한 경우는 자신의 책임으로 투자한 것이므로 금융기관과 같은 책임을 져야 한다”고 설명했다.개인이 보유한 대우 무보증채와 CP는 약 4조원에 이르며,대우채의 예상손실률을 50%로 볼 경우 약 2조원의금전적 손실을 투자자들이 감수해야 할 것으로 예상된다. 곽태헌 박은호기

(주)대우의 해외 현지법인들이 현지법인간 또는 국내 본사와 자금거래를 하면서 장부조작 등으로 거짓 회계처리를 해 장부상 가치를 실제보다 3조8,000억원이나 부풀려온 사실이 밝혀졌다.이는 (주)대우의 세금탈루 의혹(대한매일 11월4일자 1면 보도)을 뒷받침하는 것으로,향후 대우 경영진의 사법처리여부가 주목된다. (주)대우의 146개 해외 현지법인들의 자기자본이 대규모로 잠식되는 등 부실투성이인 것으로 드러났으며,이에 따라 국내본사인 (주)대우는 최악의 경우 이들 해외법인에 투자한 금액중 98%를 돌려받지 못할 것으로 추정됐다. 이같은 사실은 8일 삼일회계법인이 146개 해외현지법인(무역법인 110개,건설법인 36개)들에 대한 현지실사 및 서면분석 결과를 토대로 작성한 (주)대우의 자산·부채실사 중간보고서에서 드러났다. 삼일회계법인은 보고서에서 “해외 현지법인으로부터 자금거래 명세서를 입수,조사한 결과 장부상 자금거래처와 실제 거래처가 다르게 기재된 사실이파악됐다”고 밝히고 “해외현지법인에 대한 (주)대우의 채권·채무는현지법인으로부터 입수한 명세서를 기준으로 수정했다”고 말했다.이모 공인회계사(35)는 이와 관련,“매출채권이나 대여금 등의 규모를 축소 기재할 경우얼마든지 세금을 탈루할 수 있다”며 “삼일회계법인의 보고서는 이같은 가능성을 사실상 확인한 것으로 보인다”고 말했다. 회계법인 실사결과 지난 8월말 현재 146개 해외 현지법인의 총자산은 8조8,195억원,총부채는 10조9,359억원으로 순자산가치가 마이너스 2조1,164억원에 이르는 것으로 조사됐다.이는 대우측이 제시한 장부상 순자산가치 1조7,615억원보다 3조8,779억원이 모자라는 수치다. 회계법인은 이같은 자산·부채실사 결과를 (주)대우의 지분평가에 반영할경우 이들 해외법인에 대한 (주)대우의 지분투자액이 1조4,668억원에서 8,255억원으로 줄어 손실률이 43.7%에 이른다고 밝혔다.특히 해외법인들을 당장청산할 경우 회수할 수 있는 돈은 270억원에 불과해 손실률이 98.2%에 달할것으로 추정됐다.회계법인은 110개 무역법인중 전체 자산에서 차지하는 비중이 80% 이상인 12개 법인과,36개 건설법인중 5개 법인을 상대로 연말까지 현지실사를 마무리한 뒤 최종 보고서를 낼 예정이다. 박은호 전경하기자 unopark@

대우 12개 계열사에 대한 워크아웃(기업개선작업)추진으로 금융기관이 떠안을 손실 분담액은 31조2,000억원에 달하는 것으로 밝혀졌다.워크아웃이 실행될 경우 대우계열사에는 이미 결의한 1조7,294억원을 포함해 모두 6조3,321억원의 신규자금이 공급된다. 정부는 (주)대우를 법정관리 하는 방안을 검토하고 있다.투자신탁회사가 대우 무보증채로 입게되는 4조6,000억원의 손실 가운데 1조4,000억원은 투자자(개인과 일반 법인)들이 부담해야 한다. 정부는 4일 오전 서울 명동 은행회관에서 강봉균(康奉均)재정경제부 장관주재로 경제정책조정회의를 갖고 이같은 내용의 ‘금융시장안정 종합대책’을 발표했다. 대우 워크아웃에 따라 채무 상환유예,이자 면제와 출자전환 등을 통해 총 31조2,000억원의 손실을 금융기관이 공동 부담토록 했다.이같은 금액은 금융기관 대출금과 채권발행액을 합친 대우계열사의 총 여신금액 57조원(대우캐피탈,다이너클럽 제외)에 계열사별 평균 손실률 50%를 적용한 것이다. 금융권별로는 은행이 여신금액 22조원 중 38.6%인 12조5,000억원으로 부담액이 가장 크고 투신사 10조4,000억원,서울보증보험 3조4,000억원 등의 순이다. 이같은 내용의 워크아웃 계획이 국내외 채권단의 동의를 얻으면 채권금융기관은 총 6조3,321억원의 운영자금과 수출입관련 신규자금을 대우 계열사에본격적으로 지원할 방침이다.그러나 워크아웃 계획에 국내외 채권단이 합의하지 못할 경우에 대비,정부는 (주)대우 등을 법정관리하는 방안을 검토중이다. 한국·대한 등 누적 부실이 큰 대형 투자신탁회사에는 증권금융(주) 등을통해 2조원의 유동성을 지원키로 했다. 대우채권에 따른 투신사의 부실은 투자신탁회사,증권사와 투자자들이 공동부담토록 했다.따라서 대우 무보증채에 따른 투신 손실 4조6,000억원을 ▲증권사 1조5,000억원 ▲개인과 일반 법인 1조4,000억원 ▲투신사 1조3,000억원씩 각각 부담하게 된다. 정부는 투신사가 보유한 대우 무보증채 18조7,000억원은 손실률만큼 할인한뒤 8조원 정도에 성업공사가 매입,자산담보부채권(ABS) 등을 발행하는 방식으로 투신사에 현금을 확보해주기로 했다.

정부가 4일 경제정책조정회의를 거쳐 발표하는 금융시장안정대책의 골자는대우계열사 워크아웃 계획과 투자신탁회사 정상화 방안 등이다.당초 이헌재(李憲宰)금융감독위원장이 발표하려던 것을 바꿔 이위원장과 강봉균(康奉均)재정경제부 장관,진념(陳稔)기획예산처장관 등 회의에 참석하는 경제장관들이 공동 발표한다. 오는 11일부터 투자신탁회사 수익증권 가운데 대우채권분에 해당하는 원금의 80% 환매가 보장되면서 대량 환매와 금융시장 대란설의 우려가 일자 정부는 그동안 금융시장 안정대책을 마련해왔다.재경부 고위 관계자는 3일 “발표할 내용의 많은 부분이 언론에 나버렸다”며 실무자들을 질책했을 정도로안정대책의 골자는 거의 대부분 알려졌다. 금융시장 안정대책은 우선 총 30조원이 넘는 대우사태와 투자신탁 부실의처리방안에 초점을 맞추고 있다.정부,은행,증권사와 투자자들이 구체적으로분담하는 액수를 명시하게 된다.대우계열사 부실 현황을 ‘유리알같이’투명하게 밝히겠다는 것이 정부 계획이다.각 계열사의 채권,채무와 손실률을 제시한다.손실률은 평균 50%에 달한다. 이에 따라 은행들은 대우 계열사에 대출금을 출자로 전환하게 된다. 투신사에는 정부가 3조원 정도의 공적자금을 투입하고 주주인 은행,증권사가 공동 부담하게 된다.정부는 산업은행과 기업은행을 통해 투신사에 우회출자하는 것과 함께 투신사에 직접 출자도 병행할 예정이다.투자자들도 일부 손실을 부담하게 된다. 성업공사가 투신사에서 18조원에 달하는 대우채권을 넘겨받아 매각 등으로원금을 조기회수하는 방안도 대책에 포함될 것으로 알려졌다.당국자들은 “그동안 언론에 알려진 내용 이상은 없어 발표에 고심해왔다”며 “다만 이번주 들어 주가가 폭등하고 있어 금융시장 안정대책이 겨냥한 효과가 이미 시장에 나타나고 있다”며 향후 금융시장 안정을 확신하고 있다. 이상일기자 bruce@

투기등급(신용등급 BB+ 이하) 채권에 주로 투자하는 투기채권펀드(일명 그레이펀드·하이일드펀드)의 이자소득에 대해서는 50%가 감면된다. 그레이펀드에는 증권거래소에 상장되는 기업이나 코스닥시장에 등록되는 업체의 공모주 10%가 우선 배정된다. 재정경제부와 금융감독위원회는 3일 그레이펀드에 대해 이같은 혜택을 주기로 했다. 금감위는 완전 비과세를 주장했으나 재경부가 다른 상품과의 형평성과 특혜시비를 들어 반대하자 절충안으로 50% 감세로 결정됐다.따라서 그레이펀드의 이자소득세는 24.2%(주민세포함)의 절반치인 12.1%가 된다.연수익률은 15~16%선이 될 전망이다. 그레이펀드의 수익률을 높여주기 위해‘유가증권 인수업무규정’을 고쳐 상장될 때나 코스닥시장에 등록될 때는 10%,일반공모 증자(실권주 발생때)시에는 30%내에서 공모주 우선청약권을 주기로 했다. 그레이펀드의 공모주 우선청약권은 오는 20일 증권거래소에 상장되는 가스공사의 8,100억원(모집예정가액 2만7,000원)규모의 청약에서 10%가 우선 배정된다.또 12월 중순의 현대전자 주주우선공모 증자에서 실권주 2,960억원의 30%,이달 중순 조흥은행의 3,025억원 일반공모 증자시에도 30%가 그레이펀드에 우선 배정된다. 그레이펀드는 4일부터 투신사와 종금사에서 판매된다.현재 257개,7조원 규모의 펀드가 금융감독원에 승인을 신청해 놓고있다. ■하이일드(투기채권,그레이)펀드 수익률이 매우 높은 반면 신용도가 취약해 투기등급채권으로 불리는 고수익 고위험펀드.발행자의 채무 불이행 위험이높아 투자를 잘하면 고수익이 보장되지만 반대의 경우 원금을 날릴 수 있다. 정상채권도 완전한 부실채권도 아닌 회색지대에 있는 채권에 투자한다는 뜻으로 그레이(Grey)펀드라고도 한다. ■투기등급 채권 채권에는 발행기업이 부도나지 않아 이자를 제때 지급할 수 있는지 여부를 평가한 신용등급이 따라 붙는다.등급이 낮을수록 위험성은높지만 수익률은 높다.회사채 신용등급은 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBBBBB- BB+ BB BB- B CCC CC C D 등 18개 등급으로 나뉜다.여기에서 BBB- 이상은 투자등급,BB+ 이하는 투기(투자부적격)등급으로 구분한다. 곽태헌 박건승기자 tiger@ *투기채펀드 어떻게 운용되나/ ‘위험할수록 짭짤하다’ 투자부적격 채권에 전문적으로 투자하는 하이일드(High Yield)펀드는 위험이 큰 대신 수익률이 상당히 높은 게 특징이다. 금융감독위원회가 투기채펀드 발매를 인가함에 따라 4일 한국투자신탁과 대한투자신탁은 각각 ‘하이일드 투자신탁 1호’와 ‘파워코리아 하이일드 1호’판매에 나선다. 이와 함께 투신사 등이 갖고 있는 투기등급채권을 담보로 한 투기채담보부증권(CBO)도 새로 발행된다. 이들 상품은 국내 투자자들에게는 낯설지만 위험을 감수하고서라도 높은 수익을 원하는 사람에게는 제격이다. 투기채펀드는 운용대상이 엄격히 정해져 있다.하이일드(High Yield-High Risk,고수익 고위험)펀드는 신용등급이 BB+ 이하인 투기등급채권과 B+ 이하인기업어음(CP)에 펀드자산의 50% 이상을 반드시 편입해야 한다.나머지는 주식과 기타 현금성 자산에 운용할 수 있다.만기는 1,2,3년이다. 뮤추얼펀드처럼 일단 가입하면 만기 때까지 찾지 못한다.이펀드는 수익자가 사망하거나 파산선고를 받은 경우,해외로 이주할 때를 빼고는 중도에 환매할 수 없다. 다만 설정후 90일 안에 증권거래소에 상장될 예정이어서 돈을 찾고 싶으면이때 주식을 팔면 된다. 모집금액 가운데 5∼10%는 펀드를 판매하는 증권사와 운용하는 투신사가 출자한다.자산운용 결과 원금에 손실이 생길 경우 이 돈으로 먼저 손실분을 정산하게 된다.만일 손실률이 투신사 및 증권사 출자율보다 높을 경우 추가손실분은 투자자들에게 돌아간다. 투기채담보부증권(CBO)은 투신 은행 등 기관투자가들이 보유한 BB+ 이하의투기등급채권을 담보로 발행된다.여러 회사가 발행한 투기등급채권을 모으면 이중에는 괜찮은 기업이 발행한 주식도 일부 있을 수 있다.우량부문을 모아 이를 담보로 선순위채권(채권변제 우선순위가 가장 빠른 채권·저위험 저수익)을 발행,연 수익률 8∼9%의 정상채권처럼 채권시장에서 유통되도록 한다. 나머지는 연 수익률 14∼15%짜리 후순위채권(채권변제 우선순위가 가장 늦은 채권·고위험 고수익)을 발행,코스닥시장에등록시키거나 여의치 않을 경우 발행자가 떠안게 된다. 박건승기자 ksp@

대우그룹 채권단은 (주)대우와 대우자동차·중공업·전자 등 주력 4개사의부채중 30조200억원을 출자전환 및 전환사채(CB) 교환 방식으로 채무조정을하기로 했다.대우전자를 뺀 3개사에 대해서는 4조1,400여억원의 신규자금도지원된다. 그러나 채무조정에 따른 채권단 손실률이 최대 75.7%에 이르러 워크아웃(기업개선작업) 방안을 확정하는데 적잖은 진통이 예상된다.대우 12개사 전체에 대한 채권단 손실은 총 여신 60조원 중 30조원을 웃도는 것으로 잠정 집계됐다. 산업·한빛·제일은행 등 주력 4사의 전담은행들은 2일 각각 채권단운영위원회를 열어 이같은 내용의 워크아웃 방안을 잠정 마련했으며,오는 25일 전까지 채권단협의회를 열어 최종 확정키로 했다. 채무조정이 이뤄지는 30조200억원의 부채중 대우차의 관계사 차입금(5조3,000억원)을 뺀 국내채권단의 몫은 24조7,200억원이다.국내채권단 전체 여신 48조여원의 절반 규모가 이자를 받지 못하는 무이자 자산으로 바뀌게 돼 당분간 채권단의 수익성 악화가 불가피하게 됐다. 각 계열사의 채무조정대상 부채를 총차입금으로 나눈 필요채무조정비율(채권단 손실률)은 (주)대우가 75.7%,대우전자 39.7%이며,대우차와 중공업은 각각 50%대와 10%대인 것으로 잠정 집계됐다. 계열사별 채무조정 대상 부채는 (주)대우가 18조7,000억원,대우차 8조8,000억원,대우중공업 1조600억원,대우전자 1조4,600억원 등이다.신규자금 지원의 경우 (주)대우는 외상수출어음(D/A) 매입자금으로 2,767억원,대우차는 운영자금 9,000억원과 신용장개설 등 자금 23억5,000만달러(2조8,200억원) 등 3조7,200억원이 각각 지원된다. 대우중공업 기계부문에는 운영자금 550억원과D/A 정산자금 925억원이 각각 책정됐다. 한편 지난 1일 워크아웃 방안이 부결된 쌍용자동차와 대우통신,그리고 다이너스클럽 코리아와 대우캐피탈 등 4개사의 채권단협의회가 3일 열려 워크아웃 방안을 최종 확정한다. 박은호 전경하기자 unopark@

대우 계열사에 투자한 개인투자자들은 어떻게 되나. 투자자들은 대우관련 주식을 보유한 소액주주,회사채나 기업어음(CP) 등 채권보유자,수익증권 가입 등 간접투자자로 나뉜다.이중 간접투자자는 환매시기에 따라 각각 원금의 50%,80%,95%가 보장돼 있다. 관건은 나머지 개인투자자들이다.감자(減資)등의 조치로 일정액의 손해가불가피하나 채권단이 손실규모를 줄여주기 위해 여러 대책을 마련중이어서귀추가 주목된다. ●소액주주 계열사별로 희비가 엇갈린다. 부채보다 자산이 많은 오리온전기와 대우전자부품,대우자동차판매의 경우감자조치가 없어 안도하고 있다.이들에 대한 원금상환 유예 및 이자감면 등조치로 해당 영업기반이 나아질 전망이다.워크아웃으로 정상화되면 주가상승으로 떼돈을 벌 공산이 높다. 나머지 계열사는 문제가 다르다.(주)대우와 대우전자,통신,쌍용차,경남기업,대우차 등 6개사다.자산보다 부채가 많아 감자가 불가피하다.주가하락이 이어질 경우 손실규모가 커질 수 밖에 없다.투자를 잘못한 책임이 크지만 대주주 등의 경영실패책임을 일정부분 떠안는 측면도 있다. 채권단은 소액주주의 불만을 달래기 위해 다각도로 대책을 강구중이다. 우선 대주주는 전액 감자,소액주주는 일부 감자 등의 차별화 방안이 거론된다.대우차와 쌍용차의 경우 3분의 1 감자가 될 전망이다.대우중공업은 조선·기계부문을 분할해 새 회사를 설립한뒤 유상증자를 할 때 일정금액의 범위에서 신주인수권을 주는 방안을 추진 중이다. ●채권 보유자 뾰족한 대책이 없는 실정이다. 개인과 일반법인 등의 회사채와 CP보유액은 1조여원에 이른다.위험을 무릅쓰고 싼 값에 대우채권을 사들인 만큼 이에 상응하는 손실을 부담해야 하는게 원칙이다.그러나 대우채권 손실률을 50%로 잡을 경우 5,000여억원의 피해가 불가피해 파장이 예상된다. 워크아웃으로 경영이 정상화돼 돈을 찾을 수 있다면 다행이지만 원상회복 시기를 알 수 없어 비현실적이다. 이들이 보유한 채권을 채권은행이 새로운 보증CP 등으로 바꿔주는 방안이거론되기도 한다.그러나 해외채권단이 개인투자자만 우대하는 방안에 동의해줄 지 미지수다.앞으로 최대 현안으로 돌출할 가능성이 높다. 박은호기자 unopark@

대우관련 12개 상장주식중 11개 종목이 1일 상한가를 기록,투자자들이 어리둥절해 했다.실사결과 필요채무조정비율이 상대적으로 낮은 경남기업과 오리온전기,대우전자부품주는 이날 천정부지로 치솟았다.손실률이 50%대에 육박하며 워크아웃 플랜확정이 미뤄진 (주)대우,대우중공업,대우전자주도 마찬가지였다. 쌍용자동차는 종합주가지수 상승률(5.12%)을 웃도는 7.42%의 상승률을 나타냈다. 대우그룹 계열사의 주가 차별화가 심화될 것이란 전망을 무색케 했다. 전문가들은 이를 일시적인 현상으로 보고 투자자들에게 종목 선택에 신중할것을 주문했다. LG투자증권 윤삼위(尹三位) 선임연구원은 “손실률이 상대적으로 나쁜 대우중공업과 대우,대우전자 주식이 상한가를 친 것은 그동안 워낙 값이 많이 떨어진데 따른 투기적 매수세가 대거 가담했기 때문”이라고 분석했다.이어 “이들 3개사의 경우 감자가 불가피하다는 것이 지배적”이라며 “대우 관련주는 앞으로 장세가 진정되면 차별화될 가능성이 높은 만큼 위험을 줄이려면워크아웃 플랜이 확정된뒤 매매하는 게 좋다”고 설명했다. 실제로 지난주 경남기업과 대우전자부품,오리온전기는 가격제한 폭까지 오른 반면 대우중공업 등은 대규모 매물이 쏟아져 약세를 면치 못했었다. 박건승기자 ksp@

대우그룹과 투신사의 부실을 처리하는 비용은 얼마나 될까. 채권단은 대우가 진 빚중 어느 정도가 부실화되었는지 손실률 결정에 막바지 피치를 올리고 있다.투신사 정상화를 위한 자금 투입규모도 마무리 조정중이어서 이들 ‘골치거리’의 처리 비용 규모는 아직 나오지 않고 있다. 다만 정부의 한 당국자는 “대우사태와 투신사 부실의 처리 비용은 정부,투자자와 금융기관 부담을 합하면 모두 30조원에 달할 것으로 추산된다”고 말했다. 그러나 “이런 비용은 한꺼번에 지불하는 것은 아니며 시간을 두고 경제 전체가 부담하는 것”이라며 “대우 계열사가 조기 정상화되면 부담규모가 줄어들 수도 있다”고 말했다. 우선 대우의 총 60조원 빚 가운데 채권 발행액 25조원과 금융기관 대출금 35조원 가운데 어느 정도가 부실화되느냐가 문제이다. 간단히 계산해 손실률이 30%일 경우 적어도 18조원,50%이면 30조원을 넘는다는 계산이다. 이 당국자는 “(주)대우 등 주력회사의 손실률이 크게 높아 대우 계열사 평균으로는 50%에 달할 전망”이라고 말했다.따라서 처리비용은 30조원에 육박할 것으로 보인다. 여기에다 부실 대우채권과 관계없이 투자신탁회사 정상화를 위해 투신사의기존 부실 보전분 1조5,000억원이 더 들게 된다. 이런 손실은 모두 정부,금융기관,투자신탁회사 대주주와 투자자가 공동 부담하게 된다. 현재 부담분이 드러난 것은 정부가 공적자금으로 투입키로 한 3조원뿐이다. 이는 투신사 기존 부실분 제거와 대우채권 가운데 소액투자자 손실 보전을위한 것이다. 또 투신사 보유채권 가운데 ▲보증보험회사는 보증분 7조원 ▲금융기관은투신사에 넣어둔 자금중 대우채권 9조원 가운데 일부를 앞으로 손실률에 따라 각각 떠안아야 한다. 금융기관 대출금의 경우 35조원중 손실률을 30% 또는 50%로 정해지는 데 따라 10조5,000억원∼16조5,000억원을 금융기관들이 부담해야 한다.출자전환이나 전환사채 등으로 떠안아야 하는 것이다. 이런 대우 빚과 투신사 부실을 얼마나 줄이느냐는 앞으로 정부의 금융시장안정대책의 내용과 효과에 따라 달라질 것이다. 이상일기자 bruce@

(주)대우에 대한 채권단의 채무조정 대상금액이 13조∼16조7,000억원에 달해 채권단 손실률이 57%∼74%선인 것으로 잠정 집계됐다.정부와 채권단은 또해외채권단이 워크아웃(기업개선작업)에 동참하지 않을 경우 타개책으로 이들이 보유하고 있는 채권을 되사주는 방안도 적극 검토중이다.대우통신에 대해서는 1조8,000여억원의 채무조정이 이뤄진다. 31일 금융감독위원회와 채권단 등에 따르면 (주)대우는 회계법인 실사결과총차입금 22조7,000억원 가운데 채권단 지원없이 자체적으로 이자를 낼 수있는 금액은 6조∼9조7,000억원에 불과한 것으로 나타났다.이같은 지급능력을 감안할 때 채권단이 출자전환이나 전환사채(CB) 인수 등으로 지원해 줘야하는 채무조정 액수는 최대 16조7,000억원(22조7,000억~6조원)에 이른다. 채권단은 이와 관련,채권단의 동반부실을 막기 위해 (주)대우에 대한 자금지원을 최소화한다는 방침을 정해 (주)대우의 무역·건설·잔존부문 중 1∼2개 부문에 대한 정리절차가 불가피한 것으로 보인다.오는 2일 대우중공업과전자·자동차등과 함께 채권단운영위원회를 열어 방안을 결정키로 했다. 대우통신 채권단은 이에 앞서 지난달 30일 운영위원회를 열고 대우통신 부채중 2,000억원을 보통주로 출자전환하고,1조2,883억원에 대해서는 전환사채를 인수해 자금을 지원키로 했다.수입신용장 및 내국신용장 개설자금으로 1억6,900만달러를,외상수출어음 매입자금으로 5,000만달러를 책정하는 등 모두 1조8,000억원 가량을 지원키로 했다.대우자동차판매의 경우 자산(1조3,973억원)이 부채(1조2,156억원)보다 1,817억원 많은 것으로 드러나 금융기관보유채권(5,000억원)의 원금상환만 내년말까지 유예해 주기로 했다. 곽태헌 박은호기자 tiger@

정부는 한국·대한투신의 경영정상화 를 위해 2조원 이내의 재정자금을 포함해 3조∼3조5,000억원의 공적자금을 투입키로 했다.그러나 정부는 양 투신사의 대주주가 되지는 않을 방침이다. 정부 관계자는 28일 “투신사에 투입될 자금은 3조∼3조5,000억원이며 여기에는 정부의 직접출자와 산업은행을 통한 출자가 포함된다”고 설명했다.이어 “정부가 산업은행에 자금을 대주고 산업은행이 투신사에 출자하게 된다”며 “따라서 정부가 직접 대주주가 되는 것이 아니라 산업은행이 투신사의대주주가 되는 것”이라고 설명했다. 이 관계자는 “정부가 현물출자 형태로 내놓을 자금은 산업은행 지원분을포함해 2조원이내로 제한될 것”이라며 “이는 지금까지 예금보험공사와 성업공사를 통해 부실 금융기관에 투입된 공적자금과는 성격이 다른 재정자금”이라고 말했다. 이 관계자는 “11월 10일 이후의 투신권 환매를 막기 위해 3개월간 더 기다릴 경우 대우채권의 손실률에 관계없이 95%를 정부가 확실히 보장하는 등의내용으로 종합대책을 다음달 2∼3일쯤 제시할 방침”이라고 덧붙였다. [이상일기자]