◎은행 방만한 자금운용… 콜자금 쓰기 경쟁/대기업은 은행돈 끌어다 재테크에 열중 자금시장의 기류가 심상치 않다.지준마감(7월7일)이 10일이나 남았으나 단기금리 지표인 콜금리가 급등하고 은행들은 자금확보에 아우성이다. 최근 들어 기업은 당좌대월로 얻은 자금으로 이율이 상대적으로 높은 단자시장에서 굴려 금리차익을 따먹는 대신 은행은 부족한 자금을 메우기 위해 단자시장에서 높은 금리를 물어가며 콜자금을 끌어 쓰고 있다.기업이 단자시장에서 어음을 할인,확보한 자금으로 은행대출을 갚는 것이 자금의 정상적인 흐름이라면 지금은 자금이 반대방향으로 흐르는 것이다.자금의 악순환과 함께 금리가 치솟는 꼴이다. 콜금리는 지난 21일 12.16%로 12%대에 진입한 이래 23일 13.58%,27일 13.94%로 3월 초순 이후 가장 높은 수준이다. 지준액보다 1천억원이 더 공급됐음에도 자금흐름이 왜곡된 것은 이달 들어 은행들이 민간부문에 평소보다 약 50% 많은 3조9천억원을 빌려주는 등 자금운용을 방만하게 했다는 게 한은의 분석이다.민간부문에 대한이같은 공급량은 한은의 통화공급량 3조원보다 약 30% 초과한 것이다. 이에 따라 한은이 방만한 자금운용을 시정하기 위해 지준을 강화할 움직임을 보이자 다급해진 은행들은 단자시장에 손을 내밀면서 단기금리가 뛰기 시작했다.은행들이 콜자금으로 부족분을 메우려고 하기 때문이다. 금리가 치솟자 대기업들은 당좌대월(연 10.5%)로 은행의 돈을 끌어다 단자시장에서 표지어음(약 14%)을 매입,앉은 자리에서 3.5%의 금리차익를 챙기는 단기성 재테크에 열을 올리고 있다.당좌대월 한도 소진율이 최근 1주일 사이에 47.5%에서 70%선까지 치솟은 것이 이를 뒷받침한다.은행의 돈으로 기업과 단자회사만 잇속을 차리는 형국이다. 은행들은 발등에 불을 끄기 위해 27일부터 당좌대출 금리를 0.5%포인트씩 올리는 등 대응책 마련에 나섰다.그러나 앞으로 말잔기준으로 17%까지 뛴 총통화 증가율을 16%선 밑으로 끌어내리기 위해 이달 말까지 약 1조원이 수습돼야 하는 사정을 감안하면,은행들이 기업에 대한 당좌대월 등 민간여신을 대폭 줄이거나 유가증권을 처분하지 않는 한 자금흐름 왜곡현상과 단기금리 폭등사태는 쉽게 수그러 들지 않을 전망이다.

◎환매조건부 국공채 1조5천억 현금상환 지난 1∼2월에 바짝 조여졌던 통화 고삐가 이 달에는 다소 늦춰진다.한국은행은 2일 통화안정증권의 신규발행을 억제하고 환매조건부 국공채(RP)를 현금으로 돌려줌으로써 은행의 지급준비금 부담을 덜어주는 등 3월의 총통화(M2)를 올해 상한선인 17% 선에서 관리하기로 했다. 최근 통화긴축으로 기업에 대한 대출이 까다로워지고 제 2금융권의 금리가 급등하는 등 금융시장의 안정기조가 흔들리기 때문이다. 오는 7일 지준마감일을 앞두고 지준부족액이 5조원에 육박하자 은행들은 기업에 대한 당좌대출을 중단했으며 기존 대출금도 회수하고 있다.따라서 당좌대출 소진율(대출한도에서 기업들이 쓴 자금)이 지난달초 30%대에서 2일에는 50%로 높아졌다. 은행의 돈줄이 막히자 단자사로 자금수요가 몰려 하루짜리 콜금리는 13.2%,3개월만기 기업어음(CP)의 할인금리는 12.47%로 각각 올 최고치를 보였다. 지난 1월 11%대를 유지하던 양도성예금증서(CD)의 유통수익률도 12.49%로 크게 뛰었으며 3년짜리 회사채 수익률은약간 낮아졌으나 지난 연말보다 0.5%포인트 오른 12.3%를 나타냈다. 한국은행은 이에 따라 이날 만기가 돌아온 RP 3조원가운데 절반인 1조5천억원을 은행에 풀어 지준관리에 숨통을 터줬다.또 지난달에는 통안증권 2조1천4백83억원을 새로 발행했으나 이 달에는 만기가 되는 1조6천4백11억원만 재발행,돈줄을 느슨하게 관리하기로 했다.

지난해 하반기 이후 올들어서도 시중에 자금이 넉넉하다.15일 금융계에 따르면 올들어 은행 등 금융기관과 기업의 자금사정이 좋아 장·단기 금리가 안정세이며 부동자금은 증시로 몰려 고객예탁금이 꾸준히 늘고 있다. 금융기관 간의 단기자금 수급사정을 말해주는 하루짜리 콜금리는 14일 연 10.5%로 지난해 최저치인 10.46%(4월13일)에 근접하고 있다.이는 최고치인 18.67%(8월3일)보다 무려 8%포인트나 떨어진 것이다. 장기금리의 대표적 지표인 3년짜리 회사채의 유통수익률은 12%로 지난해 최고치 14.51%(8월30일)보다 2.5%포인트 떨어졌으며 곧 11%대 진입을 눈앞에 두고 있다. 금리가 안정세를 보이는 것은 지난해 실명제와 함께 당국이 3조원의 자금을 추가로 공급한 데 이어 이달 중에도 2조4천억원(총통화증가율 17%)을 더 풀 계획인 데다 기업들의 설비투자가 본격화되지 않아 자금의 가수요 현상이 사라졌기 때문이다. 실제로 지난해만 해도 기업들이 은행권의 총 당좌대월 한도 25조원의 60∼70%인 15조여원을 끌어썼으나 새해의 당좌대월 소진율은30∼42%로 낮아졌고 사용금액은 7조5천4백억원 수준으로 줄었다.기업들이 공개 또는 회사채 발행,단자사 등 2금융권에서 빌린 돈으로 갚은 은행의 당좌대월은 지난해 12월 1조3천억원,올들어 10일까지 1천6백억원을 기록하고 있다. 기업들은 오는 25일 마감되는 부가가치세 납부에 필요한 2조원의 자금을 대부분 확보한 데다 당국의 넉넉한 통화공급으로 금리는 당분간 안정세를 지속할 전망이다. 한편 지난 13일의 증권시장 고객예탁금은 지난 연말보다 8천8백64억원이 늘어난 3조2천2백79억원이다.

◎원화절상·통화관리 부담 원인 올해 외국인이 주식투자를 위해 들여온 자금의 순유입액은 55억9천만달러로 지난해(20억7천만달러)의 거의 2.7배 수준이다.이는 주식시장에 좋은 영향을 미쳤지만 외환시장에서 원화의 절상 압력으로 작용하고 통화관리에도 부담을 주는 등 시장교란 요인이 되고 있다. 30일 한국은행에 따르면 올해 외국인 투자자들이 국내 주식시장에 투자하기 위해 모두 75억1천만달러를 들여 왔고 19억2천만달러를 빼내 55억9천만달러가 순유입됐다. 간접적인 투자수단인 수익증권과 주식예탁증서 발행액 8억4천만달러를 합할 경우 국내 주식시장에 유입된 자금은 총 64억3천만달러인 셈이다. 외국인의 투자자금이 급증한 것은 그들이 우리나라의 주가 수준이 동남아 증시에 비해 상대적으로 낮다고 생각하는 데다 금융실명제의 조기 정착과 엔화 강세 등으로 우리나라의 경제전망이 밝다고 보고 주식매입 규모를 크게 늘렸기 때문이다. 이로써 작년초 주식시장이 개방된 이후 금년 말까지 44개국에서 모두 2천7백45명의 외국인 투자자(대부분기관투자자)가 76억6천4백만달러를 투자했다.종목당 발행주식 총수의 10%로 제한된 외국인 투자한도 소진율의 경우 전체 1천44개 상장종목중 3백31개 종목이 한도가 완전 또는 거의 소진돼 종목 기준으로 32%,외국인 투자 가능액 10조원중 6조원이 투자돼 금액 기준으로 60%이다.

은행돈은 많이 빌려 쓸수록 이익이라는 기업들의 인식이 바뀌면서 당좌대월 한도 소진율이 수년래 처음으로 50% 수준까지 떨어졌다. 22일 금융계에 따르면 기업들이 은행에서 빌려 쓰는 당좌대월은 지난 18일 8조5천1백억원으로 10월말(9조1천3백74억원)보다 6천3백억원 가량 줄었다.이에 따라 은행들이 기업에 약속한 대출한도 가운데 실제로 대출된 자금의 비율(한도 소진율)이 일부 은행의 경우 40%대로 떨어졌다.은행 전체로는 약 50% 수준으로 추정된다. 조흥은행의 경우 당좌대월 한도 소진율은 지난 7월까지만 해도 65%에 달했고 평균 60%선을 오르내렸으나 지난 10월 55%로 떨어진데 이어 11월에는 48%까지 낮아졌다. 은행 전체의 당좌대월은 지난 8월말 9조9천2백44억원에서 9월말 9조4천46억원,10월말 9조1천3백74억원,이달들어 18일 현재 8조5천1백억원으로 한달 평균 4천억∼5천억원씩 줄고 있다.

◎1조8백억 배정… 6천4백억 나가/절차 까다로워 1만5천곳만 혜택 정부는 금융실명제 실시 이후 중소기업 지원자금으로 총 1조8백30억원을 배정했다.한국은행에 따르면 지난 9일 현재 2만7천2백50개 업체가 1조2천1백38억원의 자금을 신청했으며 이중 1만5천1백3개 업체에 6천4백6억원이 지원돼 59.2%의 소진율을 보였다. 그러나 영세 기업들은 실명제와 관련한 정부의 각종 지원책에도 불구,담보요구 등 까다로운 대출절차와 지원규모 미흡 등으로 자금난 해소를 피부로 느낄 수 없다.때문에 자금성수기인 추석이 다가옴에 따라 연쇄부도에 대한 우려는 점차 커지고 있다. 국민은행과 중소기업은행을 통해 영세 기업에 지원되는 경영안정 자금은 예정액 4천억원 중 현재 3천2백26억원이 1만5백71개 업체에 지원됐다.또 총 6천억원이 배정된 긴급 운전자금은 4천34개 업체에 2천8백5억원이 나간데 비해 8백30억원이 배정된 지방 중소기업 자금은 4백98개 업체에 3백75억원 만이 집행돼 지방 중소기업에 대한 지원이 상대적으로 미약한 실정이다. 금융실명제실시 이후의 보완책으로 혜택을 받는 중소기업 수는 전체 중소제조업체의 5분의1 수준인 2만여 업체에 불과하며 지원액수도 업체당 평균 3천만원 정도이다.더 큰 문제는 비록 미미한 지원이지만 그나마 담보나 보증이 없으면 대출이 불가능하다는 점이다.과거 담보여력이 없어 은행거래를 못했던 영세 기업들이 실명제 후 더 큰 어려움을 겪는 것도 이 때문이다. 따라서 기협중앙회는 영세 기업에 대한 지원을 강화하려면 무엇보다 먼저 담보나 신용보증서를 요구하는 대출관행이 개선되어야 한다고 강조한다.그리고 지원규모는 현재 5천만원에서 1억원으로,지원기간은 3개월에서 1년으로 늘려야 한다고 주장한다. 또 다년간 사업실적이 있고 세금계산서 등 거래자료가 확실한 경우엔 은행에서 진성어음을 무담보로 할인해줘야 한다고 지적한다.긴급자금을 취급하는 대출 담당자의 책임을 묻지 않는 제도를 도입,이들이 과감하게 소기업을 지원할 수 있도록 해야 한다는 점도 강조한다.

◎「3자명의 부동산담보」 허용/한은/의무대출비율도 9월부터 45%로 구조조정 과정에 있는 중소기업에 올 하반기 1조원정도의 돈이 추가공급돼 자금난에 숨통이 트일 전망이다. 한국은행은 16일 금융통화운영위원회를 열고 중소기업에 대한 금융지원 확대조치를 의결,오는 20일부터 중소기업의 상업어음할인 규모를 전년도 받을 어음금액의 3분의1에서 2분의1로 확대키로 했다. 이에 따라 현행 재할인대상중소기업 2만9천79개의 적격업체가 할인받을 수 있는 규모는 현17조5천억원에서 26조5천억원으로 늘어나게 되지만 현행 소진율이 57%인 점을 감안하면 실제로 추가공급되는 자금은 2천5백억원 정도가 될 것으로 추정된다. 이밖에 ▲소프트웨어및 데이터베이스개발업과 소프트웨어 공급과 관련한 서비스업종의 어음이 신규로 재할인대상에 포함되는데 따라 3백억원 ▲중소기업은행등 금융기관이 안고있는 5천억원의 통화채를 중도환매한 자금 ▲유망중소기업에 대한 2천5백억원의 추가지원을 합쳐 총1조3백억원에 달한다. 한은은 또 이날부터 중소기업에 대해제3자명의의 부동산 담보취득을 허용했으며 시중은행의 중소기업 의무대출비율을 현40%에서 45%로 상향조정,오는 9월부터 앞당겨 시행하기로 했다. 한편 이같은 추가자금지원은 총통화증가율 18.5%내에서 운용되는 것이기 때문에 그만큼 가계대출등 민간여신의 감축이 불가피할 전망이다.

◎쿼터마저 전부 소화 못해 주요 수출대상국의 섬유쿼터 소진율이 25.8∼66.7%에 그치는등 섬유류 수출이 부진을 면치 못하고 있다. 17일 상공부가 집계한 「섬유쿼터 수출동향」에 따르면 올들어 지난 11월말까지의 섬유쿼터 수출은 35억6천7백만달러로 지난해 같은 기간보다 3.5%가 감소했으며 연말까지도 지난해보다 낮은 42억3천만달러에 머물 것으로 전망됐다. 특히 대미수출은 올들어 지난 11월말까지 22억6백만달러로 쿼터소진율이 66.7%에 그쳤으며 연말까지도 지난해보다 5%가 줄어든 26억달러에 불과할 것으로 예측됐다. 대EC(유럽공동체)수출도 올들어 지난 11월말까지 11억4천6백만달러에 그쳐 쿼터소진율이 47.5%에 불과했으며 연말까지는 14억달러에 이를 것으로 예상됐다. 대캐나다 수출은 1억9천1백만달러로 39.6%의 쿼터소진율을 보였으며 대오스트리아 수출은 2천만달러로 32.7%,대노르웨이 수출은 2백만달러로 30%,대핀랜드 수출은 2백만달러로 25.8%의 저조한 쿼터소진율을 각각 보였다. 품목별로는 의류수출은 올들어 지난 11월말까지 28억1천2백만달러로 지난해 같은 기간보다 4.4%가 줄어들었으며 직물류는 7억5천5백만달러로 지난해 같은 기간과 비슷한 수준을 유지했다.

동구제국의 시장개방과 특히 소련연방해체등 국제질서 재편기를맞아 스웨덴 노르웨이 핀란드등 북구 3국의 대동구관계가 급속히 진전될 것으로예상돼 이 지역에 대한 우리업계의 진출노력이 필요하다는 지적이 나왔다. 19일 대한무역진흥공사가 펴낸 「북구시장 진출전략」에 따르면 스웨덴과 노르웨이가 EC(유럽공동체)에 가입키로 한데 이어 핀란드는 소련을 비롯한 동구국가들과의 관계 정상화에 적극적으로 나서고 있어 소련및 동구진출을 위한 우회기지로서의 활용가치가 높은 것으로 분석됐다. 특히 이들 국가산업이 중·화학에 치중하고 있어 생필품등 경공업 제품의 진출여지가 크며 지난해의 경우 우리나라의 GSP(일반특혜관세) 소진율이 60% 수준에 그치고 있어 효율적이고 적극적인 수출노력이 필요한 것으로 지적됐다.

정부는 일본의 해외경제협력기금(OECF)에서 9백95억9천만엔(6억9천1백60만달러)의 차관을 들여와 서울시의 지하철건설,서울대학병원의 의료장비 도입,축협의 배합사료공장 건설등 7개 사업에 쓰기로 했다. 이번에 들여오기로 한 OECF차관은 지난 83년 한ㆍ일 정상간 합의에 의해 일본이 우리에게 제공하기로 한 경제협력자금 40억달러 가운데 차관분 18억5천만달러의 마지막 도입분이다. 이로써 정부가 차주가 돼 해외에서 돈을 빌려오는 공공차관은 모두 졸업하고 유일하게 세계은행(IBRD)으로부터의 공공차관만 남게 됐다. OECF 차관의 이자율은 연 4%이며 7년의 거치기간을 포함해서 25년에 걸쳐 갚아야 한다. 한ㆍ일 경협자금은 지난 83년 양국 정상간의 합의에 의해 7년에 걸쳐 총 40억달러의 자금을 일본이 한국에 제공키로 한 것으로 OECF 엔화차관이 18억5천만달러,일본수출입은행으로부터의 사업차관 18억달러 및 뱅크론 3억5천만달러 등으로 나뉘어 있다. 이번에 OECF차관이 모두 소진되는데 비해 수출입은행 사업차관의 소진율은 34.7%,뱅크론은 21%에그치고 있다.

정부는 오는 92년 유럽공동체(EC) 통합을 앞두고 유럽지역에 대한 섬유류 수출을 확대하기 위해 국내 업계의 대유럽 현지투자진출을 늘리는 한편 오는 9월 브뤼셀에 섬유사무소를 설치하기로 했다. 30일 상공부에 따르면 EC지역의 섬유류 수입규모는 미국보다 2.6배나 많은 7백억달러로 세계섬유 수입량의 44%를 차지하고 있으나 EC에 대한 우리나라 섬유수출은 쿼타제한품목으로 지정돼 이 지역의 수입규모에 비해 크게 저조한 것으로 나타났다. 특히 지난해 섬유수출은 최근 3년동안 계속된 이상난동과 서독 마르크화 등 유럽통화에 대한 원화절상 및 임금인상에 따른 경쟁력 악화로 88년에 비해 13.9%나 감소했고 쿼타소진율은 62.6%에 불과했다.