중소면방업체인 한일방직이 비상장 계열사인 한일염직을 흡수합병할 계획으로 알려져 변칙상장의 의혹을 사고 있다. 23일 증권감독원에 따르면 한일방직은 오는 26일 주총을 열어 81년이후 자본잠식으로 1백91억원의 부채를 갚을 능력이 없을 정도로 재무구조가 취약한 한일염직의 흡수합병안건을 상정할 것으로 알려졌다. 한일염직은 81년부터 자산총계보다 부채총계가 더 많은 자본잠식 법인인데 지난 연말 현재 자본금이 11억원인 반면 자본잠식액이 무려 10배인 1백26억1천만원에 이르고 있다. 이에 따라 한일방직의 한일염직 흡수합병 계획은 염직이 안고있는 빚을 상장사인 한일방직 일반 주주들에게 떠넘기려는 속셈이 아니냐는 지적이 나오고 있다.

올들어 신규 상장된 기업의 대주주 1인 가운데 보유주식을 매각하는 사례가 늘어나고 있어 증시의 수급불균형을 부채질하고 있다는 비난을 사고 있다. 22일 증권업계에 따르면 올들어 지난달말까지 증권거래소에 신규 상장된 기업은 모두 22개사에 이르고 있으나 이 가운데 신풍제약과 성문 전화학ㆍ한국 KDKㆍ한주전자등의 대주주 1인은 상장후부터 지난 20일까지 보유주식을 상당량 매각,지분율이 다소 낮아진 것으로 나타났다.

◎증권사는 이미 납입 7천8백억원의 증시안정기금이 이달말까지 더 조성된다. 증안기금은 21일 이사회를 열고 은행ㆍ보험ㆍ단자 등 증권사를 제외한 금융기관들의 6월분 출자금 3천7백84억원에 대한 배정금액 및 납입일자를 확정,이를 해당기관에 통보했다. 지난 5월중에 1조원(증권사 5천억원,은행 및 보험사 각 2천5백억원)을 조성한 증안기금은 6월중 1조3백8억원을 더 모아 조성실적을 2조3백억원으로 늘릴 예정이다. 6월 조성분 가운데 증권사의 2천5백억원 출자는 이미 19일 완료되었으며 이날 통보된 금융기관분과 상장사들의 1차 출자분 4천4억원을 합한 7천8백8억원은 이달말까지 납입을 끝내게 된다. 증권사를 제외한 금융기관들의 6월분 출자내역을 보면 은행에 2천5백억원(특수은행 및 시중은행 각 1천억원,지방은행 5백억원)이,단자사에 7백84억원이 각각 배정돼 오는 23일까지 출연토록 돼 있다. 5백억원이 배정된 보험사들은 30일까지 납입완료할 계획이다.

국내 상장기업들이 지난해 사원의 교육훈련비로 투자한 금액은 업체당 평균 2억2천7백만원인 것으로 집계됐다. 한국능률협회가 5백92개 상장기업의 89년 결산실적을 토대로 조사,20일 발표한 자료에 따르면 이같은 투자액은 전년도 평균 2억6백만원 보다 10.2% 증가한 것이다. 그러나 이는 전년도 증가율 24.9%에 비해서는 크게 낮아진 수치로 국내기업들은 지난해 총급여와 복리후생비용의 증가로 인해 교육훈련비투자를 상대적으로 줄였던 것으로 풀이된다. 기업별로는 삼성반도체와 합병한 삼성전자가 1백13억5천만원을 기록,선두를 차지했다.

상장사협의회는 14일 유상증자조정위원회를 열어 8월중 유상증자 신청분 4천7백81억원(25)을 2천3백63억원(21건)으로 축소했다.

주식시장에 상장되어있는 회사들이 자본금규모 및 직접금융조달 실적에 비례해 오는 9월말까지 증시안정기금에 내야되는 출자금은 1사당 평균 16억8천만원에 이르는 것으로 집계됐다. 11일 상장회사협의회에 따르면 전 상장법인 6백54개 가운데 증권ㆍ은행ㆍ보험업 및 관리대상기업을 제외한 5백81개사가 증안기금에 내야되는 기본출연금(자본금의 2.5%)과 증자비례출자금(87년 이후 유상증자실적의 5%)은 총 9천7백44억8백만원에 달했다. 이중 전체의 절반정도인 2백85개사가 5억원이상을 출자해야되며 1백억원이상 출자도 15개사나 된다. 반면 1억원미만 출자 상장사는 34개사로 그중 10개사는 5천만원미만으로 출자액이 배정됐다.

유무상 증자와 관련된 풍문 및 공시가 급격히 줄어들고 있다. 지난 1∼3월까지 시가발행할인율 확대조치로 유무상증자에 관한 루머가 난무하면서 월별 평균 28건의 증자공시가 있었으나 4월들어 22건으로 줄어든 뒤 5월에는 단 5건에 그쳤다. 이같이 증자루머가 사라지고 증자공시가 급감하는 것은 장세기복이 심해 증자의 이점이 줄어든 데다 상장사들의 유상증자 자체가 억제되고 있기 때문이다.

63개 3월말결산 상장법인들의 실질주주수가 1년새 2배로 늘어났다. 30일 증권대체결제㈜에 따르면 지난 3월말 현재 이들 상장사들의 실질주주수는 모두 1백32만5천7백14명으로 법인수가 58개 사였던 전년동기의 65만6천2백2명보다 1백2%가 많아졌다. 주식을 매입한 뒤 주권을 증권회사에 예탁해 주주명부상의 명의가 위탁증권사로 되어있는 실질주주는 88년 법개정으로 정기주총에서 주주권을 행사할 수 있게 됐다. 그전까지는 위탁기관의 주총대리참석이 가능했으나 지난해부터 실질주주가 직접 참석해 의결권을 행사할 수 있게 된 것이다. 상장된 증권사는 모두 21개 사이나 실질주주수는 1백9만1천5백50명으로 63개 3월말 결산상장사 전체 실질주주의 83%를 차지하고 있다. 이들이 소유하고 있는 주식수도 전체 상장증권사 발행주식의 60%(3억1천8백5만주)에 달하는 것으로 집계됐다. 증권사의 실질주주수는 지난 사업연도보다 94%,소유주식수는 10%포인트가 증가한 것으로 이는 증권사들이 지난해 증자를 통해 발행주식수를 대폭 늘리면서 이를 대량 매각했기때문이다.

◎“배당수익 증대효과”주주들도 선호/89회계년도에 83개사 실시 현금 외에 주식으로 배당하는 상장기업들이 늘어나고 있다. 28일 상장회사협의회에 따르면 지난 84년 상법이 개정돼 기존의 현금배당 외에 주식배당이 처음으로 허용된 이후 지난 89년부터 이를 채택하는 기업이 크게 늘어나고 있다. 주식배당은 법이 개정된 2년 뒤인 86년5월 동서증권이 처음으로 실시했지만 그해에는 2개사에 그쳤고 87년 6개사,88년 27개사에 머물렀었다. 그러나 89회계연도에 주식을 배당한 법인은 모두 83개사에 달했다. 이 가운데 결산기일이 연말로 돼 있는 12월말 결산법인 가운데 주식배당제를 채택한 회사가 54개사로서 그 이전에 결산한 회사중 29개사만이 주식을 배당한 실적과 비교할 때 주식배당사 증가추세가 뚜렷이 나타났다. 상장사협의회가 이들 89년12월 결산법인들의 주식배당현황을 분석한 결과에 따르면 주식배당이 늘어나는 원인으로 ▲현금배당과 달리 자금의 사외유출이 억제돼 자금압박이 덜어지고 자기자본이 확대되는 등의 장점(기업측)과 ▲실질적인배당수익의 증대효과(주주측)가 지적됐다. 89회계연도 주총에서 4백86개 12월말 결산법인중 4백20개사가 현금 또는 주식배당을 실시함에 따라 배당실적이 있는 회사 가운데 주식을 배당한 법인의 비율은 13%가 된다. 이들의 평균 주식배당비율은 5.8%,주식과 현금배당을 합산한 평균배당률은 7.5%였다. 이를 12월결산법인 전체의 배당률 10.6%와 평면적으로 비교하면 주식배당이 포함된 법인의 배당률이 낮은 것처럼 보이지만 주식배당을 시가로 환산,현금배당과 합산하면 이들 법인들의 실제배당률은 29%에 이른다. 한편 90년 영업실적이 포함된 3월말 결산법인(89년 4월∼90년3월)들의 경우 5월말까지 주총완료가 예정된 가운데 해당법인 총 56개사의 59%인 33개사가 주식배당을 실시할 전망이다.

◎연내 모두 1조8백억 출연/5백80개사 결의 증권시장에 주식을 상장한 5백80개사가 1조8백8억원의 자금을 증시안정기금에 출자하기로 했다. 상장회사협의회는 24일 회장단회의를 열고 5ㆍ8증시안정화대책에 적극 호응키 위해 전체 상장회사 6백54개사 가운데 5백80개사가 참여,6월30일까지 4천7백96억원을 조성하는 등 올 연말까지 3단계에 걸쳐 모두 1조원의 증시안정기금을 출연하기로 결의했다. 이번의 자금 조성안은 전상장회사중 별도로 증안기금에 참여하는 금융권(52개사)과 관리대상 종목회사(22개사)를 빼고 마련된 것이다. 이 조성안에 따르면 6월말까지 기본출자금을 모은뒤 9월말까지 증자실적에 비례한 출자금 5천2백32억원을,12월말까지 회사채 공모실적에 비례한 출자금 7백80억원을 차례로 추가하는 것으로 돼 있다. 기본출자금 4천7백96억원은 각사의 자본금에 비례하여 일정률을 배정했는데 출자대상회사중 일반상장사 5백46개사(총자본금 10조4천억원)는 자본금의 2.5%가 할당되었으며 ▲국민주인 한전과 포철2사(자본금 3조5천억원)는 4% ▲단자와 종합금융 32개사(7천9백억원)는 10%로 각각 부담률에 차등을 두었다. 두번째 조성단계인 증자관련분은 87년 1월부터 올 6월까지 실시된 과거유상증자(총 9조6천8백억원)와 7월부터 12월까지 실시될 향후유상증자(총 1조5천억원)에서 각사 실적에 비례,5%씩 출연하기로 했다. 3단계 자금을 7월이후 실시될 회사채 공모금액(4조2천억원)에 비례,1%씩 출연해 모으게 된다. 이같은 회장단 결정은 이달말 이사회의 의결을 거쳐 6월5일 각사별 출연금액 통보를 끝낸뒤 시행될 예정이다.

상장회사협의회는 17일 유상증자조정위원회를 열어 7월 납입분으로 신청한 22개사 4천9백84억원을 17개사 1천8백70억원으로 축소했다. 이와 함께 조정위는 최근의 증시여건이 호전될 때까지 유상증자 실시규모를 월 2천억원 이내로 묶기로 했다.

상장사 및 대주주들의 주식매도를 억제하기 위한 증권당국의 조치가 실효를 기대하기 힘든 형식적인 차원에 그치고 있는데다 주식매수기반 위축 및 가명거래 촉진 등의 부작용을 낳을 가능성이 높다는 비판이 대두되고 있다. 17일 증권업계에 따르면 증권감독원은 최근 상장사 및 대주주들의 주식매도 억제를 위해 상장법인 및 대주주ㆍ임원 등이 5천주이상 주식을 매도하는 경우 무조건 은행감독원과 국세청에 통보,법인의 경우는 부채상환을 유도하고 개인의 경우에는 자금사용 용도 등을 조사키로 했다. 그러나 감독원의 이같은 조치는 점포별로 1건당 매도주문 수량을 토대로 이루어지는 것이어서 매도수량을 5천주미만으로 쪼개 여러 증권사에 분산시키거나 같은 증권사라 하더라도 점포를 달리해 주문을 내는 경우 사실상 파악이 안되는 상황이어서 그 실효가 의문시되고 있다. 더구나 대주주 및 임원들의 경우 주식매도에 따른 불이익을 당하는 것을 피하기 위해 앞으로 가명계좌를 이용,주식을 매매할 가능성이 높아 이번 조치는 가명주식거래를 촉진하는부작용을 가져올 것으로 예상되고 있다.

5ㆍ8증시안정화대책이 발표 일주일을 지나면서 조금씩 가시화되고 있다. 직접적인 통화관련조치를 제외한 가운데 발행억제ㆍ수요기반 확충의 중장기적 방안이 거의 모두 동원됐던 이번 대책은 발표직후 폭등하던 주가가 속락세로 변하는 등 증시회생책으로서의 실효성에 의문이 제기되기도 했었다. 그러나 제도 및 의식개선작업이 하나씩 추진되고 이와 함께 투자심리와 보다 직접적으로 관련된 증시안정기금 확대 및 투신사 자금지원이 이번주 들어 빠른 속도로 진척을 보이면서 안정책으로서의 틀을 잡아 가고 있다. 이 가운데 증시안정기금확대 방안은 16일 은행ㆍ보험의 1차 출자금에 관한 납입 및 할당액이 확정돼 그간 단기적 안목의 투자자들로부터 받았던 회의와 불신을 불식시켰다. 4조원으로 규모를 2배로 늘렸던 증시안정기금은 19일 증권사의 2차 출자금 2천5백억원 출연에 이어 은행(18일)ㆍ보험(30일)의 5천억원 출자가 결정됨에 따라 5월중 1조원조성이 차질없이 실현되게 됐다. 또 6월이후 조성분 3조원 가운데 은행ㆍ보험의 2차출자금 5천억원은 이달말까지 협의가 완료될 예정이며 증권사(1조5천억원)와 상장사(1조원)도 현재 출자비율 및 방법을 구체적으로 논의하는 중이다. 한편 지난 7일 조성됐던 증권사의 2천5백억원 출자금은 15일까지 1천1백5억원이 매입자금으로 소진됐으며 나머지 1천3백95억원은 이번주안에 집중매입에 나서게 됐다. 투자신탁의 자금조성 역시 보유주식을 국책은행 보유채권과 맞바꾸는 방식으로 순조롭게 진행되고 있다. 투신사의 신규자금조성 목표액은 6천5백억원이며 교환대상은행은 국민ㆍ산업ㆍ장기신용 및 주택은행인데 15일 현재까지 2천4백54억원이 조성됐다. 여기에 19일까지 1천4백억원,25일까지 1천7백억원이 추가되는 등 6월중으로 전액이 조성된다. 투신사는 신규자금으로는 주식매입자금과 환매준비자금으로만 쓰고 12ㆍ12조치때의 은행차입금 상환을 위해서는 시중은행을 대상으로 주식형수익증권을 매각,상계처리할 방침이다. 이같은 수익증권중 5천5백억원 어치가 우선 19일까지 매각완료될 전망이다. 또 투신사의 증자(1천3백억원에서 2천6백억원으로)가 6월말 이루어진다. 한편 이번 대책의 특징으로서 꼽히는 해외수요확대를 보면 추가 외국인전용수익증권 1백50만달러는 22일까지 매각이 끝날 전망이며 3백만달러 규모의 혼합펀드는 7월이내에 설정된다.

증권감독원은 증시안정을 위해 상장기업과 대주주 및 임원들이 당분간 보유주식의 처분을 자제하도록 촉구하는 한편 기업보유주식의 매각이 부득이한 경우 그 매각대금은 은행차입금 등 부채상환에 충당토록 할 방침이다. 증권감독원은 16일 증권거래소에서 상장회사 주식담당임원회의를 소집,이같은 내용의 증권시장 안정대책 시행세부계획을 통보하고 상장사들이 이에 적극 협조해 줄것을 당부했다. 감독원은 특히 대주주등의 대량주식매각 등 이상매매에 대해서는 내부자거래 조사를 강화,혐의가 드러날 경우 엄중 조치하는 한편 보유주식의 매각내용을 국세청ㆍ주거래은행 또는 은행감독원에 통보하여 매각대금의 불건전사용여부를 철저히 점검하겠다고 밝혔다.

상장회사의 주요주주 및 임원의 지분매각 물량이 올해 1/4분기 동안 지난해 동기에 비해 2배나 늘어난 것으로 집계됐다. 15일 증권감독원에 따르면 금년 1∼3월 사이에 상장사 주요주주 및 임원들의 지분 매도는 총 1천4백55만1천7백주였으며 반면 매수는 63만1천3백주에 그쳤다. 따라서 이 기간 순매도가 1천3백92만4백주나 돼 지난해 동기의 7백1만9천3백주와 비교해 98.3%나 증가했다.

증권ㆍ보험ㆍ제약회사등 3월말 결산법인들의 주주총회가 오는 26일 대우증권을 시발로 이달말까지 일제히 개최된다. 4일 한국상장사협의회에 따르면 3월말 결산법인 총63개사 가운데 이날 현재 주총일정이 확정된 회사는 모두 45개사이며 이중 고려증권등 23개 사가 26일,삼나스포츠등 2개사가 28일,고려화재해상보험등 19개사가 29일,광덕물산은 30일에 주총을 각각 개최키로 했다.

노태우대통령의 경제관련 특별대책 수립지시는 국가경영의 누수현상을 차단하겠다는 강력한 의지의 표명으로 보여진다. 최근 우리경제사회는 노사분규의 격화와 경제외적인 사회심리의 이반현상,그리고 정치의 표류 등으로 국가경영적 위기에 직면하고 있다. 특히 부동산투기가 재연되고 증시 또한 파국을 방불케 하는 붕락사태가 지속되면서 경제불안과 위기의식이 가중되어 왔다. 그렇게 되자 일각에서는 통치권 차원의 부동산투기억제대책(대통령긴급명령권발동)을 요구해 왔다. 또 증시에 난동현상이 잇따랐고 증시공황을 우려하는 소리가 점차 경제위기를 걱정하는 목소리로 바뀌었다. 대통령의 내각에 대한 지시는 이 같은 시중의 위기의식을 광범위하게 수렴하고 있다는 점에서 올바른 결단으로 여겨진다. 연초부터 파동을 일으킨 전ㆍ월세가격 폭등에 이은 부동산투기는 우리사회에 전례가 없는 충격을 주었고 특히 서민들에게 실망과 좌절감을 누적시켜 주었다. 종전에 듣던 부동산투기문제가 아닌 사회의 안정심리를 밑에서부터 흔들어 놓는 듯한 부작용을수반하고 있었다. 이런 상황에서 증시마저 공황의 국면으로 치닫자 보수적 성향을 띠고 있는 중산층의 심리마저 이반되는 매우 불행한 사태에 이르렀다고 할 수 있다. 경제내각은 이런 사태를 간과한 채 거시적 경제지표에 의존하여 낙관적 견해를 표명하는 우를 범하지 않았나 생각된다. 대통령의 지시가 있은 후 뒤늦게나마 경제각료와 여당이 현 사태를 경제난국으로 보고 긴급대책에 나선 것은 다행한 일이다. 경제각료들은 우리가 누차 지적한대로 기업의 부동산투기를 근절함이 없이는 부동산 투기를 잡을 수 없다는 사실을 철저히 인식하고 그 대책을 강구하기 바란다. 대통령이 지시한 기업 부동산매각의 경우 해당기업에 일정기간 이내 자진 매각토록 권고하고 그 기간이 지나도록 매각치 않을 때는 정부나 토지개발공사가 매입하기를 촉구한다. 정부에 대한 매각에 불응하는 업체에 대하여는 금융및 세제면에서 명실상부한 불이익이 돌아가도록 해야 한다. 또한 최근 말썽이 된 대기업의 부동산 매입심사를 주거래은행에 맡기지 말고 정부기관에서 심사토록하고 업무용 부동산의 기준을 대폭 강화해야 할 것이다. 더구나 기업의 임직원 명의로 부동산을 위장 취득한 기업의 경우는 그 명단을 공개하는 동시에 기업경영이 사실상 불가능하리 만큼 여신규제와 세제면에서 불이익이 돌아 가도록 해야 할 것이다. 이러한 단호한 조치가 없이는 기업의 부동산 선호현상을 시정할 수 없다는 게 우리의 변함없는 생각이다. 증시대책에 있어서도 경제각료들은 확고한 안정의지를 표명함과 동시에 그동안 방관적 자세에 대한 자기반성이 있어야 할 것이다. 정책당국은 추가적 통화공급이 없이도 가능한 증시부양조치들은 즉각 실시하고 증권업계가 추진하고 있는 주식보유조합 설립을 적극적으로 지원해야 한다고 본다. 그리고 상장사들도 주식보유조합에 기금을 출연하고 우리사주조합을 통하여 증시에서 자사주를 매입하는 적극적 자세가 절실하다. 지금은 정부와 기업이 경제불안심리를 진정시키는 데 최대한의 책임과 역할을 다해야 할 때이다.

지난 1ㆍ4분기 동안 증시에 나돈 풍문 가운데 69%가 사실무근인 것으로 드러나 올해에도 시장에 거짓소문이 난무,투자자들의 장세판단에 혼선을 주고 있는 것으로 나타났다. 14일 증권거래소에 따르면 지난 1ㆍ4분기 동안 시장에 나돈 풍문 4백32건에 대해 해당 상장사에 조회공시를 의뢰한 결과 69%인 2백98건이 사실무근인 것으로 밝혀졌다. 증자의 경우 시장에 나돈 3백33건의 풍문 가운데 74%인 2백46건이 거짓으로 드러났고 합병 및 영업양도와 관련한 풍문은 5건 가운데 80%인 4건,기타는 94건 가운데 51%인 48건이 각각 사실무근으로 확인됐다. 증권전문가들은 투자자들이 거짓풍문으로 투자종목을 잘못 선택하는등 손해가 우려되고 있다고 지적하고 있다.

증시가 작년 3월말 이후 1년여 동안 장기 침체를 계속하고 있는 가운데 조립금속ㆍ전기전자ㆍ기계 등 첨단산업 관련업종이 주가 상승으로 인해 시가총액 구성비율이 크게 높아지는 등 주도업종으로 뚜렷이 부상하고 있다. 그러나 중시 활황때의 주도업종 이었던 은행ㆍ증권ㆍ단자등 금융 업종은 상장 자본금의 급증에도 불구하고 주가 폭락으로 인해 시가총액 구성비가 오리혀 낮아지는 급격한 퇴조 양상을 보이고 있다. 9일 증권업계에 따르면 한전을 제외한 상장사 자본금은 지난 3월말 현재 총 18조3천8백50억원으로 작년 동월말 보다 무려 50.8%증가 했으나 시가총액은 이 기간중 주가 하락으로 인해 71조9천6백18억원에서 79조5천1백3억원으로 10.5% 늘어나는 데 그쳤다. 이 기간중 업종별 시가총액 구성비는 조립금속이 0.42%에서 1.20%로 0.78%포인트 높아진 것을 비롯,기계가 1.70%에서 2.61%로 0.91%포인트,전기전자가 9.66%에서 11.43%로 1.77%포인트 각각 높아짐으로써 첨단산업 관련업종이 증시에서 차지하는 비중이 커지고 있다. 반면 은행은 17.54%에서 17.17%로 0.37%포인트 낮아졌고 단자는 4.82%에서 3.29%로 1.53%포인트,증권은 13.75%에서 12.73%로 1.02%포인트씩 떨어져 금융업종의 시가총액 구성비가 1년 사이에 36.68%에서 33.69%로 무려 2.99%포인트 떨어졌다.

한국상장회사협의회는 6일 제4차 유상증자조정협의회를 열고 납입 기일을 6월로 예정한 17개사 4천2백억원에 대한 심의를 실시,16개사 2천9백47억원에 대한 증자만 허용키로 했다. 협의회는 상장사들의 증자 경쟁이 주식 공급 과잉을 빚는 것으로 판단,금성사의 유상증자 신청분(9백66억원)은 7월로 연기토록하고 금호의 신청분(8백22억원)은 5백억원 이내로 줄이도록 했다. 이에따라 올 2ㆍ4분기(4∼6월)에 납입될 유상증자는 총 7천7백50억원 규모로 1ㆍ4분기 실적 8천8백억원에 비해 다소 낮아지게 됐다. 한편 협의회는 산업합리화 지정기업 또는 정부의 인허가등에 의거해 증자를 실시 하는 기업에 대해서는 증자비율 및 규모에 제한을 가하지 않기로 했다. 이에 앞서 협의회는 주식과잉공급 억제책으로 유상증자 실시한도를 설정,1천억원(금액) 50%(비율)의 상한선 이내에서 자본금 규모에 따라 차등 비율을 적용하기로 했었다.