미국 증시에서 시가총액 기준 11위인 코카콜라의 주식을 모두 처분하면 국내 상장기업들을 모두 인수하고도 남는 것으로 나타났다.최근 한달 새 종합주가지수가 100포인트 이상 하락해 기업들의 시가총액이 줄어든 결과다. 12일 증권거래소에 따르면 지난 11일 현재 금융기관을 제외한 552개 상장사 모두를 절대 지분인 ‘보통주 50%+1주’씩 인수한다고 가정할 때 드는 자금(인수비용)은 총 135조 7734억원인 것으로 나타났다. 시가총액이 144조 8900억원인 미국 코카콜라의 주식을 모두 팔 경우 국내 상장사들을 모두 인수하고도 9조원 정도가 남게 된다.또 미국의 시가총액 1위 기업인 제너럴일렉트릭(GE) 시가총액(367조 1630억원)으로는 37%,씨티그룹 시가총액(280조 8190억원)으로는 48%만 팔면 인수할 수 있다. 국내 10대 그룹의 모든 상장 계열사를 ‘50%+1주’씩 인수하는 데 드는 비용은 총 79조 3752억원으로,지난 4월23일 지수 고점(936.06) 때보다 인수비용이 18.24%나 감소했다.삼성그룹을 인수하는 데 드는 비용이 45조 1264억원으로 가장 컸고,SK그룹(11조 1334억원)이 뒤를 이었다.기업별로는 삼성전자(37조 3639억원),SK텔레콤(8조 631억원),한국전력(6조 1031억원),POSCO(5조 8717억원),KT(5조 526억원) 등의 순이었다. 인수비용이 가장 적게 드는 상장사는 SNG21로 13억원으로 절대 지분을 확보할 수 있다.극동제혁(16억원)과 부흥(17억원),국보(18억원) 등도 10억원대에 인수할 수 있다. 김미경기자 chaplin7@˝

상장법인들이 경영권 방어 및 주가 부양을 위해 사들인 자사주 보유액이 사상 처음으로 20조원에 육박했다. 10일 증권거래소에 따르면 지난 7일 현재 자사주를 보유하고 있는 상장사는 모두 324개이며 보유 금액은 19조 1390억원에 이르고 있다. 이는 지난 2001년 말(247개사 8조 2040억원)에 비해 금액 면에서 두 배가 넘는 사상 최대 규모다. 상장사의 자사주 보유 규모는 주가 상승 및 자사주 취득 확대에 힘입어 2002년 말 13조 6590억원(297개사),2003년 말 18조 1320억원(321개사) 등 급격한 증가세를 보이며 현재 시가총액의 5.12% 수준으로 늘어났다. 자사주 보유액은 삼성전자가 5조 4467억원으로 가장 많고 KT(2조 9785억원),SK텔레콤(1조 7888억원),S-오일(1조 2809억원),국민은행(1조 2607억원),포스코(1조 1603억원),KT&G(9747억원) 등의 순이었다. 김미경기자 chaplin7@˝

지난해 삼성전자는 1000원어치의 물건을 팔았을 때 158원의 이익을 남겼다.그러나 중소기업들은 그 5분의1인 31원밖에 못 벌었다.특히 삼성전자를 포함한 국내 5대 기업의 영업이익이 국내 제조업 전체의 3분의1에 달했다.대기업과 중소기업간 ‘부익부 빈익빈’ 현상이 갈수록 심해지고 있는 것이다. 6일 산업은행이 발표한 ‘2003년 기업재무분석’ 보고서에 따르면 지난해 국내 제조업의 전체 영업이익은 43조 7000억원이었으며 이 가운데 삼성전자,현대자동차,포스코,LG전자,기아자동차 등 상위 5대 기업이 전체의 32.9%인 14조 3616억원을 차지했다.2002년의 31.1%보다 1.8%포인트나 높아졌다. 또 매출액경상이익률(매출액 중 경상이익의 비중)에서도 대기업과 중소기업간 양극화 현상이 심했다.대기업은 2002년 6.0%(1000원 팔면 60원이 이익)에서 지난해 6.3%로 증가한 반면 중소기업은 3.5%에서 3.1%로 감소했다.삼성전자는 매출액경상이익률이 무려 15.8%에 달했다. 한국상장회사협의회가 495개 상장사(12월 결산법인)를 대상으로 실시한 조사에서도 비슷한 현상이 나타났다. 지난해 대기업은 종업원 한 사람이 1억 4500만원의 부가가치를 만들어냈으나 중소기업은 6900만원으로 절반도 채 안됐다.특히 지난해 경기침체로 부가가치 창출액이 2002년보다 떨어진 가운데 대기업은 0.68%밖에 줄지 않은 반면 중소기업은 6.76%나 감소했다.자본생산성(총자본에 대비한 부가가치 창출액)도 대기업 20.86%,중소기업 16.47%로 각각 1.02%포인트와 2.35%포인트가 하락,중소기업의 타격이 더 컸다. 부가가치는 기업이 생산활동 과정에서 새롭게 만들어낸 가치로 인건비,임차료,감가상각비,조세공과금,경상이익 등을 합한 것을 말한다.상장회사협의회 관계자는 “지난해 인건비는 늘었지만 불확실한 경기 탓에 기업이 신규투자에 나서기보다 현금 보유를 늘리면서 전체 부가가치가 줄었다.”며 “특히 대기업보다 중소기업이 경기의 영향을 더 많이 탔다.”고 말했다. 김태균 김미경기자 windsea@seoul.co.kr˝

상장·등록기업들이 자회사의 실적까지 반영한 연결재무제표를 작성한 결과,연결 전에 비해 순이익이 감소하고 부채비율도 급상승한 것으로 나타났다. 5일 증권거래소와 코스닥증권시장에 따르면 12월 결산 258개 상장사가 제출한 지난해 연결재무제표를 분석한 결과, 당기순이익은 19조 4968억원으로 연결 전보다 5990억원(-2.98%)이 줄었다.연결 후 매출액은 547조 1425억원,영업이익은 42조 1600억원으로 연결 전보다 각각 35.28%,23.36%가 늘었다. 연결재무제표란 개별회사가 종속회사에 대한 지분이 50%를 넘거나,30% 이상이면서 최대주주인 경우 지배회사와 종속회사를 하나의 회사로 묶어 작성하는 재무제표로,개별재무제표보다 기업의 성과가 더 정확하게 반영된다. 상장기업 가운데 연결 후 순이익이 적자로 돌아선 곳은 동양메이저·태광산업·코오롱건설 등 11개이며,흑자로 전환한 곳은 쌍방울 1개사였다.증권거래소 관계자는 “순이익은 개별재무제표에 자회사 지분법 평가손익이 이미 반영돼 이론적으로는 연결 후에도 같아야 하지만 자회사의 재무제표 작성이 지연되거나 가집계 결과가 반영돼 수치가 달라질 수 있다.”고 말했다.즉 연결 후 순이익이 감소한 기업들은 개별재무제표 작성 당시 자회사 손실이 누락됐거나 과소계상했다는 뜻이다. 제조업 상장사들의 연결 후 부채총액은 392조 2949억원,자산총액은 627조 6905억원으로 연결 전보다 각각 83.26%,45.39%가 늘어났으며,부채비율은 연결 전 98.35%에서 연결 후 166.65%로 크게 높아졌다.자회사들의 부채 증가율이 자산 증가율을 앞질렀기 때문이다. 출자총액 제한을 받는 13개 그룹(공기업·LG그룹 제외)의 연결 후 순이익은 13조 221억원으로 연결 전보다 0.47%가 줄었다.부채비율은 연결 전 106.99%에서 연결 후 209.05%로 급등했다.삼성(0.19%),SK(1.30%),한진(19.74%),현대중공업(16.57%) 등은 연결 후 순이익이 증가한 반면 한화(-40.01%),금호아시아나(-77.17%)는 감소했다.동부는 순손실 125억원으로 적자 폭이 커졌다. 한편 12월 결산 137개 코스닥 등록기업의 지난해 연결 후 순이익은 1745억원으로 연결 전보다 130억원(6.9%)이 줄었다.연결 후 스타맥스·대성엘텍 등 2개사가 적자로 돌아섰고,43개사의 순이익이 감소했다.부채비율은 연결 전 113.38%에서 연결 후 143.02%로 높아졌다.김미경기자 chaplin7@˝

지주회사들에 비상이 걸렸다. 공정거래위원회가 일반지주회사도 자회사 외 다른 회사 주식을 5% 이상 소유할 수 없도록 하는 내용의 공정거래법 개정을 서두르고 있기 때문이다.그동안 ‘5% 룰’은 금융지주회사에만 해당됐기 때문에 일반 지주회사들은 자회사 외에도 ‘투자’명목 등으로 다른 회사 주식을 일정 부분 보유하고 있다. ●2년내 지분 5% 미만으로 낮춰야 대표적인 지주회사인 ㈜LG는 LG전자,LG화학 등 주요 자회사 외에도 LG히타치 49%,한국오웬스코닝 29.2%,오티스엘리베이터 19.9%,로티스 15.8%,드림위즈 10% 등을 보유하고 있다.한국전기초자 지분도 20% 보유했었지만 올들어 LG전자에 팔았다. 세아홀딩스도 자회사가 아닌 한국주철관공업 지분을 11.15%,드림라인 주식을 7.95% 보유하고 있다. 대웅제약 등을 자회사로 갖고 있는 ㈜대웅은 에스틱매드,대전민방의 주식을 각각 10%,에센스21의 주식을 17% 갖고 있다. 공정위에 따르면 지난해 일반 지주회사 16개사가 주식을 보유 중인 비계열회사는 54개로 이 가운데 지분 5% 미만은 29개에 불과하다.올 들어 삼성에버랜드,STX,㈜이수 등 5개사가 추가로 지주회사 전환을 신고했기 때문에 지주회사가 지분을 보유 중인 비계열사는 더욱 늘어난다. 이미 타 회사 주식을 5% 이상 갖고 있는 지주회사에 대해서는 2년간 유예기간이 보장돼 해당 지주회사는 개정안이 발효된 뒤 2년내에 지분을 5% 미만으로 낮추거나 아예 지분을 늘려 자회사로 편입시켜야 한다. ●‘자회사 편입’ 공시하면 1년간 유예 문제는 처분 기간 동안 주가가 크게 떨어질 경우 손해를 감수하고 지분을 정리해야 하는 데다 마땅한 수익사업이 없는 지주회사는 ‘지분 투자’를 통해 수익을 창출해야 하지만 이마저 어려워진다는데 있다. 공정위는 이같은 점을 고려,지주회사가 자회사 외 다른 회사의 주식을 취득할 때 취득 목적을 ‘자회사 편입’으로 공시하면 1년간 유예기간을 주기로 했다.즉,다른 회사의 지분이 5%를 넘어 법을 위반하더라도 자회사 편입이 목적이라면 1년내에만 지분요건(상장사 30%,비상장사 50%)을 충족시키면 된다는 것이다. 한 지주회사 관계자는 “지주회사로 출범한 지 얼마 되지도 않았는데 제도가 바뀌어 혼란스럽다.”면서 “자회사 편입이 목적이 아니더라도 투자나 사업제휴 등을 위해 5∼30%(비상장사는 5∼50%)의 지분을 보유할 필요가 있는데 이를 막는 것은 적절하지 않다고 본다.”고 말했다. 전국경제인연합회도 “‘5% 룰’은 기업의 투자와 사업다각화를 해치는 ‘악성 조항’”이라고 지적했다. 여기에 앞으로 지주회사 설립을 준비하고 있는 다른 기업집단들도 부담을 안게 됐다.지주회사로 전환하는 순간 다른 회사의 주식을 5% 이상 취득하는데 규제가 따르기 때문이다. 특히 2002년 이후 지주회사로 전환한 회사들의 경우 아직 자회사 지분 요건 유예기간(2년)도 끝나지 않은 상황에서 비 자회사 지분 정리까지 떠 맡게 돼 골치가 아픈 상황이다. 공정위 관계자는 “비계열사라도 사업상 일정정도 지분 보유가 꼭 필요하다면 자회사로 편입시키거나 지주회사 대신 자회사가 지분을 갖도록 하면 된다.”면서 “지주회사들이 문제를 느낀다면 입법예고 기간 등에서 충분히 반영할 것”이라고 말했다. 류길상기자 ukelvin@seoul.co.kr˝

지난해 9월에 타계한 고 신용호 교보생명 창립자의 유가족이 상속세 1338억원을 납부하겠다고 국세청에 신고했다.납부액이 확정될 경우 상속세 역대 최고액이 된다.지금까지 알려진 상속세 최고액은 이임룡(1997년 별세) 태광산업 회장 유가족이 낸 1060억원이다. 교보생명은 3일 “고 신 회장의 유가족들이 신고한 상속재산은 총 3002억원이며,이 가운데 주식이 2905억원으로 대부분을 차지하고 있다.”고 밝혔다.유가족들은 신고한 세액을 대부분 주식으로 납부(물납)할 것으로 알려졌다. 유가족들은 교보생명의 주식에 대한 가치는 비상장사인 만큼 상속·증여세법에 의해 주당 순자산가치를 과세표준으로 삼았다.교보생명의 주당 순자산가치는 8만 6000여원이며,여기에 상속세법상 대주주할증 30%를 적용한 11만 2400원이 주당 과세기준이 될 것으로 알려졌다. 국세청은 유가족들이 자진 신고한 상속세 내역을 바탕으로 실태 조사를 실시해 신고 누락 여부를 검증하게 된다. 지금까지 알려진 국내 대기업 유족들의 상속세 납부액은 최종현 전 SK회장의 장남인 최태원 회장이 730억원,이병철 전 삼성 회장의 차남 창희씨의 유족이 254억원,이병철 전 회장의 3남으로 삼성그룹을 물려받은 이건희 회장이 70억원에 각각 이르는 것으로 파악됐다. 오승호기자 osh@˝

국내 100대 상장기업 임원의 지난해 평균 연간 급여는 3억 2390만원,직원은 4040만원인 것으로 조사됐다. 경영전문지인 ‘월간 CEO’가 27일 금융감독원의 전자 공시시스템에 공표된 각 기업의 사업보고서를 토대로 임원들의 연간 급여를 조사한 결과다.조사대상 임원은 이사회의 등기 사내이사(일부 기업은 사외이사 포함)로 제한했다. 임원들의 평균 연간 급여는 2002년의 2억 8410만원보다 14.0% 늘었다.직원은 2002년의 3750만원보다 7.7% 증가했다. 직원 연봉 상위 10대 기업 평균은 5640만원이며 이 중 직원 평균 연간 급여가 가장 높은 기업은 E1(옛 LG칼텍스가스)으로 6230만원으로 조사됐다. 박건승기자 ksp@˝

공정거래위원회가 26일 발표한 올해 업무계획은 지난해말 국회에서 통과되지 못했던 공정거래법 개정안 내용이 많이 담겨 있다.법 개정을 다시 추진하겠다는 메시지를 전달한 것으로 볼 수 있다. 지난해 정부안으로 확정했던 출자총액제한제도를 포함한 ‘시장개혁 3개년 로드맵’을 재계의 거센 반발에도 불구하고 일관성있게 추진하겠다는 공정위의 방침이 재확인된 셈이다.강철규 위원장이 이날 보도자료 외에 ‘출자총액제한제도와 관련한 몇가지 오해에 대한 설명’이란 추가자료를 통해 재계의 주장을 강하게 반박한 것도 같은 맥락이다. ●출자총액제한제 골격 유지 강 위원장은 자산 5조원 이상의 대기업집단 소속 계열사(18개 기업집단 소속 378개사)가 순자산의 25%를 초과해 다른 회사 주식을 취득하지 못하도록 한 출자총액제한제도는 반드시 유지돼야 한다는 입장이다.그는 기업의 투자를 저해한다는 전국경제인연합회 등의 주장에 대해 “재계가 내놓은 저해사례는 투자문제가 아니라 출자와 관련된 사항이며,이는 출자총액제한제도가 작동하고 있다는 방증”이라고 반박했다.국내기업의 역차별에 대해서는 “외국기업도 국내에서 기업집단을 형성하면 동일한 적용대상이 된다.”고 말했다. 출자총액제한제도가 적대적 인수·합병(M&A)에 대한 방어를 어렵게 한다는 지적에 대해서도 조목조목 반박했다.이를 방어하는 수단은 백기사(우호세력),자사주 취득,주식매수선택권 부여,주요 자산매각 등 다양한 수단이 존재한다는 점을 이유로 들었다.반면 재벌의 구조조정본부가 투명성을 저해하고 있다며 구조본의 투명한 공개를 요구했다. ●눈길끄는 정책 대기업집단 계열 금융·보험사의 다른 계열사에 대한 의결권 행사범위를 현행 30%에서 단계적으로 축소해 0%로 낮추겠다는 것은 획기적이다.종국적으로 의결권 행사자체를 금지하겠다는 뜻이다.현재 대기업집단 금융·보험사가 지분을 보유한 계열 상장사는 54개에 이른다. 출자총액제한제도의 졸업 기준도 다양화했다.부채비율에 의한 졸업제는 한시적으로 운영하되,앞으로는 ▲내부견제 시스템을 잘 갖춘 기업 ▲지주회사에 속한 회사 ▲계열사간 3단계 이상 출자가 없고,계열회사수가 일정수 이하인 집단 등은 출자총액제한을 받지 않도록 하겠다는 것이다. 공정위는 또 기업집단 계열 비상장·비등록기업의 소유·지배구조,재무구조와 경영상황에 중대한 변경이 있는 경우 공시를 의무화하도록 해 기업집단의 소유지배구조 등에 대한 정보제공을 확대키로 했다.지주회사체제로 전환할 때 비상장 합작자회사에 대한 지분율 요건도 50%에서 30%로 완화토록 했다. 주병철기자 bcjoo@seoul.co.kr˝

”우수한 외국 과학기술자가 자기나라처럼 거주할 수 있게 인프라를 구축해 주는 특단의 조치가 필요하다.” 전국 이백마흔세 곳을 대표하는 선량이 뽑혔다.이번 총선은 아쉬움이 남지만 여야 모두가 구태정치에 대한 씻김굿을 한 것이다.이제 더 이상 뽑아준 표와 반대편의 표를 가르는 것은 의미가 없다.여야 의석의 대소를 떠나 투표함 속에 담긴 전체 민의를 읽고 반영할 방안을 짜야 할 때이다.다수 의석을 확보한 대통령이 무한 책임으로 올인을 해야 할 과제는 경제 살리기이다.지난 일년과는 달리 더 이상 뺄셈의 국정운영을 할 상황이 아니며 그럴 여유도 없다.총선 후 여야 대표가 민생경제 챙기기에 최우선을 둔 것은 그나마 다행스러운 일이다. 그런데 우리 경제의 현실을 보면 뜻이 있다고 반드시 길이 있을 것처럼 보이지 않아 걱정이다.최근 우리 경제의 실태를 진단해 보면 과거의 경제방정식으로는 풀 수 없는 문제가 여기저기 드러나고 있다.수출 증가만큼 고용유발이 되지 않고,내수는 바닥을 모르게 침체되어 있다.기업의 투자도 살아나지 않고 있다.과거에는 수출이 잘되면 성장,고용,투자,소비가 굴비 엮듯이 따라 왔다.경제의 이중구조도 한층 심화되고 있다.수출도 IT관련업종과 자동차 및 조선업종만 잘된다.수출 잘되는 상장기업은 내부유보자금이 넘치고,중소기업은 빌릴 자금조차 없다.부동자금은 400조원이나 되는데,서민은 빚투성이다.대기업은 노동공급이 넘치고,중소기업은 외국인 근로자도 아쉽다. 얼마 전 언론에서 삼성전자의 착시현상을 다룬 기사를 보았다.작년 한해 삼성전자의 설비투자 비중이 75%나 되고,수출 비중도 약 15%대이며,지난 1·4분기 영업이익도 상장사의 30%에 이른다고 한다.삼성전자의 실적에 우리경제의 목이 매여 있음을 알 수 있다.수출만 잘되면 모든 게 잘되던 시절은 갔다.왜 그럴까.전문가들마다 진단이 조금씩 다르다.기업투자의 저조는 정치 사회적 불확실성 때문이고,고용 저하는 IT혁명에 따른 산업구조변화 때문이라고 한다.필자는 가장 중요한 요인이 우리 경제가 주체할 수 없는 개방의 파고 때문이라고 본다. 과거에는 무역장벽을 쳐놓고 우리 물건만 팔면 되었지만,이제는 울타리조차 없이 국내시장이 개방되고 있다.자본과 노동의 이동이 자유롭기 때문에 기업하기 좋은 곳으로 투자가 이동한다.냉엄한 무한경쟁의 시장원칙이 작동되고 있는 것이다.결국 경쟁력 있는 기업만이 살아남기 마련이다. 우리 정부의 경제정책은 이런 개방환경에 적절하게 대응하고 있는지 의심스럽다.우리나라는 외국인이 투자하고 싶은 환경의 마흔다섯 번째의 나라라고 한다.주식시장에 들어와서 금융이익을 챙기는 외국자본보다 일자리를 창출할 수 있는 투자환경을 만들어야 할 것이다.수백 건이나 되는 공장설립 규제로는 경제회생을 기대할 수 없다.정부정책의 패러다임이 완전히 변해야 할 것이다.우리 기업이 해외로 이전하듯이 외국기업이 우리나라에 투자할 환경을 만들어 주어야 할 것이다. 과연 외국인들이 우리나라에 투자한다면 매력을 느낄 수 있는 부문이 무엇일까 생각해 보자.저임금의 매력도 이미 사라지고 소비시장으로서의 매력도 크지 않다.결국 고급인력을 활용할 수 있는 하이테크분야의 업종이라고 볼 수 있다.외국기업의 연구소를 유치하는 것도 좋은 전략이다. 대덕R&D특구의 지정은 외국기업연구소의 투자유인과 우리 경제의 회생을 위한 해법의 하나라고 본다.우수한 외국 과학기술자가 자기나라처럼 거주할 수 있게 인프라를 구축해 주는 특단의 조치가 필요하다.교육에서 문화시설에 이르는 하드웨어적인 인프라의 구축은 물론,영어를 공용어로 하고 모든 행정서비스도 내·외국인의 구별이 없이 편리하게 제공되는 소프트웨어 인프라도 구축되어야 한다.과학기술이 유일한 경제회생의 해법은 아닐지라도 유망한 해법은 될 수 있을 것이다.과학의 달에 표밭에 묻혀버린 과학기술이 경제회생의 견인차가 될 수 있는 묘책을 짜보자. 송종국 과학기술정책연구원 연구위원˝

거래소 상장법인들의 직원 7명 가운데 1명 정도는 삼성전자나 현대자동차에 다니고 있다. 19일 증권거래소에 따르면 12월 결산 496개 상장법인(LG등 분할·합병기업 제외)의 2003년 말 현재 총 직원수는 75만 1197명으로,1년 전보다 253명(0.03%)이 늘어났다.기업별로는 삼성전자가 5만 5379명,현대자동차가 5만 1471명으로 지난 1년 사이 각각 6958명(14.37%),1616명(3.24%)이 증가했다.이들 2개사에 다니는 직원수(10만 6850명)는 조사대상 상장법인 전체 직원수의 14%에 해당한다.7명 중 1명꼴로 이들 회사에 다니는 셈이다. 3위는 지난해 대규모 명예퇴직을 실시해 6007명(13.76%)이나 줄인 KT로 직원은 3만 7652명이다.기아자동차는 4.02%가 늘어난 3만 1278명,국민은행은 2.03% 증가한 2만 7530명,현대중공업은 1.05% 감소한 2만 5771명으로 뒤를 이었다. 그룹별로는 삼성(9만 7721명)이 9.49%,현대차(9만 2546명)가 3.22% 늘어났을 뿐 SK(1만 607명,-3.73%),한진(2만 6495명,-2.25%),한화(4869명,-3.62%),현대중공업(2만 9572명,-1.17%),두산(1만 2431명,-10.41%)은 직원 수가 줄었다. 업종별로는 의료정밀(4929명)이 10.02%가 늘어나 증가율이 가장 높았다.전기전자(11만 5347명),의약품(1만 4339명),종이목재(6260명),운수장비(15만 8493명) 등도 직원이 늘어났다.반면 통신(4만 3173명)은 12.23%나 줄었다.기계(2만 714명),섬유의복(1만 5511명),유통(3만 2235명) 등도 감소세였다.거래소 관계자는 “상장사의 전체 직원수는 큰 변화가 없었으나 경기상황에 따라 수출기업은 대체로 직원이 늘어난 반면 내수기업은 직원이 줄어들었다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@˝

‘돈 쓸데 어디 없나요.’ 대기업들이 넘쳐나는 현금 때문에 고민이다. 7일 증권거래소와 삼성경제연구소에 따르면 12월결산 425개 상장사의 지난해 말 현금성자산(현금·예금과 단기금융상품,유가증권의 합계)은 40조원에 달했다.1998년 말(22조원) 이후 5년만에 2배 이상 늘었다. 현금 비중(현금성자산 대비 총자산 비율)도 2000년 4.7%에서 7.8%로 급격히 상승했다. 순익 증가와 출자전환에 힘입어 잉여금이 늘어났기 때문이지만,뒤집어 보면 불확실한 경기 전망으로 기업들이 그만큼 설비투자를 꺼리고 유동성 확보에 치중하고 있다는 얘기가 된다. 기업들이 국내 경기뿐 아니라 세계 경기가 뚜렷이 회복되고 있는지에 대한 확신을 갖지 못해 투자를 유보한 채 고스란히 돈을 싸안고 있는 형국이다. ●차라리 묻어 두자? 지난해 말 기준으로 삼성전자의 현금성자산은 5조 5000억원을 웃돈다.이 가운데 단기금융상품에 묻어둔 돈이 4조 2468억원이나 된다.1조 2682억원은 현금과 수시로 입출금이 가능한 MMDA에 묻어뒀다.단기매도가능증권(금융채·수익증권)까지 포함한 삼성전자의 지난해 ‘기말시재’는 7조 9900억원.지난 2001년 말 2조 8000억원에 불과했지만 이익이 누적되면서 크게 불었다. 삼성전자 관계자는 “국내 기준으로 보면 많은 돈이지만 마이크로소프트,시스코 등 수십조원의 현금을 보유 중인 세계적인 기업에 비해서는 많은 게 아니다.”면서 “경기 변동이 극심한 IT기업의 특성상 현금보유는 많으면 많을수록 좋다.”고 말했다. 다만 현금을 어디에 쓰는 것이 가장 효율적인 것인지에 대해서는 끊임없이 고민하고 있다고 덧붙였다.통상 기업들은 현금성자산을 우량업체 인수나 자사주 매입,배당금 확대 등에 사용할 수 있는데 국내 여건상 M&A(인수·합병)는 어려운 상황이다. 현대차와 기아차는 각각 4조 8000억원과 1조 9000억원 규모의 현금성 자산을 보유하고 있다.두 회사는 이 중 3조 3900억여원과 5000억원을 각각 단기금융상품에 투자하고 있다. 현대차 관계자는 “갑작스런 경기 변동과 불확실성에 대비,안정적인 기업활동 유지를 위해 여유자금을 우선적으로 안전자산 위주로 운영하고 있다.”고 밝혔다. KT는 지난해 말 기준으로 6500억원의 현금성 자산을 갖고 있지만 올들어 대규모 투자는 이뤄지지 않고 있다.포스코와 SK텔레콤도 각각 2조 4000억원,1조원대의 현금성자산을 묻어두고 있다. ●빚이나 갚고 보자? 기업들이 남는 현금을 설비투자 대신 빚 갚는데 사용하면서 국내기업의 부채비율이 미국·일본보다 오히려 낮은 수준으로 떨어졌다. 12월결산 상장사의 지난해 말 부채비율은 99.27%로 2002년의 109.16%보다 9.89%포인트 낮아졌다.미국기업의 167.3%(2002년 말)와 일본기업의 162.5%(2001년 말)에 견주어 크게 낮은 수준이다.국내 상장기업의 부채비율이 100% 아래로 떨어진 것은 1978년 이후 25년만이다.국내 기업의 부채비율은 2000년 말 215%였으나 2001년 말 181%,2002년 말 105% 등으로 낮아졌다. 수익성 위주의 기업경영 추세와 심각한 투자 위축 분위기를 동시에 반영하는 대목이다. 삼성경제연구소 김종년 수석연구원은 “국내 기업들이 투자축소,현상유지,가치보전 등에 주력하는 것은 불확실한 대내외 여건을 감안할 때 어느정도 수긍이 가는 측면이 있지만,현 상태가 지속될 경우 성장 둔화와 분위기 위축이 심화될 것으로 우려된다.”고 지적했다. 박건승 류길상기자 ksp@seoul.co.kr˝

경기침체 영향으로 지난해 상장기업들이 투자를 보류하고 현금 보유를 늘리면서 유동자산이 늘고 이자 지급능력이 향상됐다.그러나 상장사 4곳 가운데 한 곳은 영업이익으로 금융이자를 갚지 못하는 등 ‘부익부 빈익빈’현상도 심화되고 있다. 5일 증권거래소에 따르면 12월 결산 425개 상장사의 유동비율이 2002년말 102.66%에서 지난해말에는 104.26%로 높아졌다.유동비율은 유동부채(1년 안에 갚아야 할 빚)에 대한 유동자산(1년 안에 현금화할 수 있는 자산)의 비율로,기업의 단기 채무 상환능력을 가리킨다. 상장사의 유동자산은 140조 7567억원으로 1년 전보다 10.4% 늘어나 유동부채(134조 9993억원) 증가율(8.7%)을 웃돌았다.유동자산 가운데 현금 및 현금 등가물(3개월 안에 현금화할 수 있는 자산)은 19조 1566억원,단기 금융상품(3개월∼1년 사이에 만기가 돌아오는 상품)은 17조 6092억원으로 각각 24.9%와 13.4%가 급증했다. 이와 함께 상장회사협의회가 12월 결산 508개 상장사의 이자보상배율을 조사한 결과 2002년 3.23배에서 지난해 4.42배로 높아졌다. 영업이익으로 1000원을 벌어 이자비용으로 226원을 지출한 것이다.이자보상배율은 영업이익을 이자비용으로 나눈 값으로,‘1 이상’이면 영업이익으로 이자를 갚을 능력이 있고 ‘1 미만’이면 그럴 능력이 없다는 뜻이다. 조사대상 상장사의 지난해 영업이익은 38조 3072억원으로 전년보다 8.3%가 늘었지만 이자비용은 8조 6660억원으로 20.8%가 급감했다.이자보상배율이 1 이상인 회사는 364개로 전년보다 3개가 줄었지만 5 이상인 회사는 181개로 19개사가 늘었으며 1 미만인 회사는 적자회사 78개를 포함,132개(25.9%)로 1개가 증가했다. 김미경기자 chaplin7@˝

경기침체의 영향으로 지난해 국내 상장·등록기업의 영업실적이 크게 악화됐다.제조업은 수출호조로 선전했지만 금융업은 적자에서 벗어나지 못해 양극화가 뚜렷했다.반면 상장사들의 부채비율은 사상 처음 100% 아래로 떨어져 부진한 투자현실을 반영했다. ●수출·내수 엇갈린 성적표 1일 증권거래소에 따르면 12월 결산 521개 상장사의 지난해 순이익은 전년보다 30.03% 감소한 18조 2609억원에 그쳤다.매출액도 480조 58억원으로 1.16% 줄었다. 금융업은 LG카드가 5조 5988억원에 이르는 대규모 적자를 내 전체적으로 6조 9904억원의 순손실을 기록,외환위기 발생 이듬해인 98년 이후 실적이 가장 나빴다.유통업도 매출·순이익이 각각 41%,34% 감소했다.반면 제조업은 수출호조로 순이익(25조 2512억원)이 6.56% 증가해 사상 최대치를 기록했다.제조업의 매출액 영업이익률은 8.81%로 전년(8.03%)보다 올라 1000원어치를 팔아 88원의 이익을 남겼다.코스닥증권시장이 분석한 767개 12월 결산 등록법인의 지난해 매출액은 53조 2196억원으로 전년과 비슷했으나 순이익은 6826억원에서 4691억원으로 25.4% 줄었다.건설과 오락문화,인터넷만 흑자를 냈으며 유통과 통신·방송서비스,금융업 등은 순이익이 크게 줄거나 적자를 냈다. ●10대그룹 장사 ‘짭짤’ 10대 그룹은 수익성 위주의 경영으로 짭짤한 실적을 거뒀다.자산총액 기준 10대 그룹의 지난해 매출액은 189조 5694억원으로,전년보다 9.56% 감소했지만 순이익은 12조 9617억원으로 6.49% 증가했다.동부(263.4%),현대(193.6%),SK(38.7%),현대차(25.83%) 등의 순익은 늘었으나 삼성은 정보기술(IT) 경기의 침체로 매출·순이익이 각각 25.3%,18.2% 감소했다.한화와 현대중공업,금호,두산 등 4개 그룹은 흑자로 전환됐다. ●부채비율 최저,투자 부진 제조업은 수익성 위주의 내실경영으로 투자를 줄이고 빚 상환이 늘면서 부채비율이 사상 최저치로 떨어졌다.상장사들의 지난해 말 부채비율은 전년보다 9.89%포인트 감소한 99.27%로,사상 처음 100% 아래로 떨어졌다.등록사들의 부채비율도 14.5%포인트 낮은 102.7%로 외환위기 이후 가장 낮았다. 김미경기자 chaplin7@˝

증권거래소와 코스닥위원회는 31일 2003년 사업보고서를 마감한 결과,감사의견 요건미달 및 완전 자본잠식으로 나타난 5개 상장사와 20개 등록사를 퇴출시킨다고 밝혔다.거래소시장에서는 부흥·삼도물산·한국코아·영풍산업·해태유통이 상장폐지된다.˝

올들어 상장기업들이 임직원 성과급 재원마련이나 재무구조 개선을 위해 자사주를 많이 처분하고 있다. 29일 증권거래소에 따르면 올들어 이달 26일 현재 109개 상장사가 직접 취득(4143억원 3396만주),신탁계약 체결(8864억원 1억 3116만주) 등을 통해 모두 1조 3007억원(1억 6512만주)어치의 자기주식을 취득한다고 공시했다.이는 지난해 같은 기간(3조 5486억원 2억 846만주)보다 금액으로는 63.3%,주식 수로는 20.8%가 감소한 규모다.반면 같은 기간 자기주식 처분을 공시한 상장사는 지난해 11개사에서 올해 26개사로 증가했고,처분규모도 283억원(365만주)에서 1056억원(1657만주)으로 273.1%나 늘어났다. 거래소 관계자는 “지난해 주가부양 및 외국인 지분율 상승에 따른 경영권 방어 등을 위해 자사주 취득이 활발히 이뤄지면서 추가적인 취득이 부담으로 작용한 데다 올들어 주가가 안정되자 자사주를 처분하려는 경향이 나타나고 있다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@˝

메모리 반도체의 집적도가 1년마다 2배씩 늘어날 것이라는 이른바 ‘황(黃)의 법칙’이 올해도 실현될 전망이다. 황창규 삼성전자 반도체총괄 사장은 25일 “오는 10월 8기가비트 난드플래시 메모리를 내놓을 것”이라면서 “2002년 40%,지난해 20% 성장한 삼성전자 반도체는 올해도 40∼50% 성장해 인텔과의 격차를 좁혀나갈 것”이라고 밝혔다. 삼성전자는 99년 256메가를 시작으로 2000년 512메가,2001년 1기가,2002년 2기가에 이어 지난해 9월 말 세계 최초로 70나노미터(1나노미터는 10억분의1m로 사람 머리카락 굵기의 10만분의1) 공정을 적용한 4기가 난드플래시 개발에 성공했다. ●정설로 굳어지는 ‘1년 2배 신장론’ 황 사장은 2002년 2월 미국 샌프란시스코에서 열린 국제반도체학회(ISSCC)에서 ‘반도체의 집적도는 1년 반마다 2배씩 늘어난다.’는 ‘무어의 법칙’을 뒤집는 ‘황의 법칙’을 설파했다.황 사장은 “2002년 황의 법칙을 내놓았을 당시 반도체업계의 절반은 내 말을 믿었고 절반은 믿지 않았다.”면서 “지난해 9월말 4기가 플래시 개발에 이어 정확하게 12개월 만에 8기가 제품을 내놓을 수 있게 됐다.”고 말했다. 또 “기존 인텔의 노아플래시를 채용하던 노키아가 제품공급을 요구해 와 9개월 만에 노키아 제품에 맞는 플래시 메모리를 개발,공급했다.”면서 “아마 올해는 삼성전자가 가장 큰 매출을 올리는 고객사는 노키아이고,그 규모는 조 단위 이상이 될 것으로 기대한다.”고 말했다. 황 사장은 “지난해 약 44조원이었던 삼성전자의 매출이 올해는 20조원가량 늘어나 전체 상장사 매출의 10%에 육박할 것”이라고 전망했다.이는 휴대전화·LCD 등의 폭발적인 신장과 함께 지난해 9조 1900억원이었던 메모리 반도체 매출이 40∼50% 성장할 경우 12조 8600억∼13조 7800억원으로 기대되기 때문이다. ●“한국은 선진국 착시현상” 한편 황 사장은 이날 전국경제인연합회가 연세대 백주년기념관에서 개최한 CEO 초청 특강을 통해 “국민소득 1만달러 달성을 계기로 과격한 노사분규,고임금구조 등 ‘내 몫을 찾자.’는 목소리는 높아진 반면 기업환경은 열악하고 과학기술계 기피 현상이 일어나는 등 ‘선진국 착시 현상’이 빚어지고 있다.”고 지적했다.이어 “국민소득 2만달러 달성을 위해서는 우리 기업들이 위험을 감수한 선택과 집중,세계 1등 제품의 지속적인 개발 등 제역할을 해줘야 한다.”고 밝혔다. 황 사장은 “1등 아니면 안 된다는 사고와 ‘유목민’ 정신으로 무장하는 한편 종업원·주주·고객 모두로부터 존경받는 회사,국경을 초월하되 국적이 분명한 회사,인재를 육성하는 회사로 거듭나야 한다.”면서 “고도의 투명경영·윤리경영을 강조하는 사회적 분위기에 발맞춰 기업의 사회적 리더십을 발휘해 사회친화적 경영에도 힘써야 한다.”고 덧붙였다. 그는 노키아로 대표되는 핀란드와 발렌베리의 스웨덴,필립스·ING생명을 갖고 있는 네덜란드 등 강소국을 예로 들며 “이들 나라는 “정부의 쉬지 않는 기업행정 서비스,국민들의 대기업에 대한 인식 등이 우리와 다르다.”고 설명했다. 특히 “케임브리지나 스탠퍼드 등 세계적 대학에서도 한국의 정보기술(IT) 산업에 대해 엄청난 관심을 갖고 있는 반면 우리는 과학고 학생들이 의과대를 오히려 선호하는 등 과학기술계 기피 현상이 만연하고 있다.”면서 “인문사회계가 망가지면 국가 기강이 흔들리고 예·체능계가 위축되면 국민정서가 피폐해지지만 과학기술계를 기피하면 국가 존립 자체가 어려워진다.”고 역설했다. 류길상기자 ukelvin@˝

12월 결산 상장기업들이 올해 주주들에게 사상 최대규모인 7조 2000억원을 배당한다.외국인 투자자들이 받는 배당금도 2조 7000억원으로 역대 최대치를 기록,국부유출에 대한 우려도 커지고 있다. 증권거래소는 12월 결산법인 532개사 중 배당을 결의한 372개사가 2003 사업연도에 올린 당기순이익 29조 4104억원 등 가운데 7조 2266억원을 배당하기로 올 정기 주총에서 결정했다고 24일 밝혔다.이는 지난해보다 회사 수는 6.3%,배당총액은 22.8%가 늘어난 것이다. 이들 기업의 배당성향(당기순이익 가운데 배당금이 차지하는 비중)은 24.57%로,지난해보다 5.45%포인트가 높아졌다.올해 배당하는 기업들의 당기순이익이 지난해 배당을 실시했던 기업들의 당기순이익보다 1조 3715억원이 줄었지만 배당총액은 1조 3420억원이 늘어났기 때문이다. 증권거래소 관계자는 “기업들이 사상 최대실적을 냈던 2002년에 비해 지난해 실적이 저조했음에도 불구하고 배당금을 높여 배당성향도 높아졌다.”면서 “특히 고(高)배당에 대한 외국인의 요구가 커져 주주중시 경영차원에서 배당제를 도입하거나 배당금을 올리는 기업들이 늘고 있는 추세”라고 말했다. 배당금 총액은 삼성전자가 8866억원으로 가장 많았고 한국전력(6615억원),POSCO(4851억원),KT(4215억원),SK텔레콤(4048억원),현대차(2856억원) 순이었다.배당성향은 SK가 633.71%로 가장 높았고,LG(569.75%),대림통상(296.80%),경방(277.62%) 등이 뒤를 이었다.이들은 잉여금·적립금 등까지 동원, 지난해 벌어들인 당기순이익의 최대 6배 이상까지 배당을 하는 셈이다. 지난해 적극적인 매수로 지분율이 급등한 외국인의 배당금은 2조 7044억원(37.42%)으로 지난해(2조 1038억원)보다 28.6%나 급증했다.외국인에게 배당을 가장 많이 한 회사는 삼성전자로 전체 배당액의 48.9%인 40335억원이었으며 POSCO(2965억원),KT(2579억원),SK텔레콤(2126억원),한국전력(1943억원)이 뒤를 이었다.한화증권 이종우 리서치센터장은 “외국인 비중이 커진 가운데 기업들이 주주우대에 나서 배당을 늘리고 있다.”면서 “그러나 지나치게 많은 배당은 미래를 위한 투자자금을 깎아먹는 것으로 기업이나 국가경제에 바람직하지 않다.”고 지적했다. 김미경기자 chaplin7@seoul.co.kr˝

주식·현금배당을 반기나 분기마다 실시하는 상장사들이 늘고 있다.주주를 중시하는 경영을 추구하고 주가안정을 도모하려는 조치이나 배당시즌에만 주가가 반짝 올라 자칫 시장을 교란시킬 수 있다는 지적도 나온다. 17일 증권거래소에 따르면 12월 결산 상장법인 가운데 주주총회에서 분기배당제 실시를 위해 정관을 변경했거나 변경할 예정인 상장사는 대교·코오롱건설·현대자동차·한진해운·INI스틸·CJ·금강고려화학·현대중공업·동원금융지주 등 30개사에 이르는 것으로 파악됐다.분기배당제는 증권거래법 개정에 따라 올해 처음 도입됐으며,12월 결산 기업은 사업연도가 시작하는 내년 3월부터 분기배당이 가능하다.3월 결산 법인은 올 주총이 끝난 뒤 1분기인 6월부터 배당할 수 있다.또 중간배당을 실시할 수 있도록 정관을 바꾸었거나 바꿀 예정인 상장사는 지난해 20개사에 이어 17개사가 신규 추가됐다.주주들에게 배당과 같은 효과를 낼 수 있는 주식소각제도를 도입했거나 도입할 예정인 상장사도 14개로,지난해(39개사)보다 줄었지만 이는 주식소각이 가능한 기업들은 이미 제도도입을 마쳤기 때문이다. 김미경기자 chaplin7@˝

건강식품 등 ‘웰빙’사업에 뛰어드는 회사들이 눈에 띄게 늘고 있다.수익성 제고차원에서다. 11일 증권거래소에 따르면 12월 결산 상장사 가운데 올해 주주총회에 신규 사업진출 안건을 상정하기 위해 공시한 곳은 모두 80개사로,지난해(65개사)보다 23.1%나 늘었다. 신규 업종으로는 정보통신 관련이 12개사로 가장 많았다.도소매 관련이 9개사,건강식품 등 웰빙(Well-being·잘 먹고 건강하게 사는 것) 관련 8개사,부동산 관련 8개사,운수창고 6개사 등의 순이었다. 기아자동차와 한화석유화학,연합철강,백산,삼성물산,화천기공,씨크롭,삼익악기 등은 정보통신사업 진출을 추진하고 있다. 농심홀딩스와 현대시멘트,신성무역,한국단자공업,조일알미늄공업 등은 부동산 관련사업을,삼환기업과 코오롱건설,현대종합상사 등은 환경 관련사업에 각각 진출키로 했다. 특히 최근 건강에 대한 관심이 높아지면서 웰빙바람이 확산되자 관련사업에 뛰어드는 기업들이 늘고 있다.동원F&B와 삼진제약,삼양식품,환인제약,롯데칠성,제일약품,CJ 등은 올 주총에서 건강기능식품의 제조나 수입 판매 등을 신규 사업으로 추가할 계획이다. 김미경기자 chaplin7@˝

재벌들의 지배구조를 개선해줄 ‘수호천사’인가,아니면 이득만 챙기려는 기업사냥의 ‘하이에나’인가. SK와 소버린의 경영권 분쟁을 계기로 세계적인 헤지펀드들의 실체에 대한 논란이 분분하다.긍정적인 시각도 있지만 SK㈜ 경영권 다툼을 계기로 이들 투기성 자본에 대한 역기능 우려가 점증하고 있다.외국자본들이 ‘투명경영’과 ‘주주중시 경영’을 요구하고 있지만 투자이익을 극대화하기 위한 액션에 불과하다는 게 재계의 시각이다. ●SK-소버린 분쟁 2라운드(?) SK㈜는 23일 집중투표제 도입을 다음달 12일 정기주총 안건으로 상정키로 했다고 공시했다.소버린측이 주주제안을 통해 제시한 것으로,SK측은 주총 안건으로 상정하지 않을 수 없어 공시하게 됐다고 밝혔다. 소버린은 최태원 회장과 경쟁할 수 있는 다른 사내이사 후보에게 표를 집중시키겠다는 전략으로 집중투표제를 제안했다.예를 들어 1900여만주를 가진 소버린은 원칙적으로 이사후보 5명에게 1900만주씩 개별적인 주권을 행사할 수 있으나 집중투표제가 도입될 경우 한 사람의 이사후보에게 표를 몰아 9500만주를 행사할 수 있게 된다.이렇게 되면 소버린은 SK의 경영권을 장악할 수 있게 된다. 그러나 SK측은 집중투표제가 통과될 가능성은 거의 없다고 보고 있다.상법상 집중투표제 도입을 규정하고 있으나 단서조항으로 정관에서 이를 배제할 수 있도록 해놓음으로써 실제 채택하고 있는 민간기업은 없기 때문이다.미국 등 선진국도 이를 채택하는 기업은 극소수에 불과하다는 게 SK 주장이다. ●증시,외국인 주의보 거래소시장의 비중 40%를 차지하고 있는 외국인들의 면면을 살펴보면 삼성전자·현대차 등 국내 알짜 대기업 지분만 집중적으로 사들이는 해외 ‘큰손’이 많다. 국내 상장기업의 지분 5% 이상을 가진 외국계 펀드는 대략 40개가 넘는 것으로 추산된다.홍콩계 JF에셋자산운용은 금강고려화학·LG전선·성신양회·쌍용자동차 등의 지분을 각각 7∼9%나 보유,주가를 좌지우지하고 있다.미국 캐피털그룹,템플턴자산운용 등 대규모 펀드들도 국내 은행·보험·자동차·건설사 등 알짜 기업의 주식을 최고 11%까지 보유하고 있다.한결같이 장기 투자자임을 자처하지만,언제 빠져나갈지 모르는 헤지펀드 성격이 강하다는 것이 증시 전문가들의 시각이다.지난해 외국인이 5% 이상 보유하다가 대규모 지분을 팔고 나간 상장사도 27개사나 된다. 지난해 말 미국계 푸르덴셜금융이 현투증권과 제일투자증권을 인수키로 결정하면서 국내 투신업계도 잔뜩 긴장하고 있다. 업계 4위와 5위인 양 사의 경영권이 해외 금융사로 넘어감으로써 외국자본이 시장점유율 50%에 이르는 것도 얼마 남지 않았다는 시각이 지배적이다.상반기 중 세계 유수의 자산운용사인 피델리티가 국내 시장에 진출하며,랜드마크투신 등도 국내 투신사 인수를 추진 중인 것으로 알려져 국내 자산운용시장이 외국인 손에 휘둘릴 가능성이 더욱 커지고 있다. ●투자보다는 배당에 관심 세계적인 헤지펀드의 실체는 타이거펀드가 SK텔레콤을 상대로 취했던 행위에서도 드러난다.타이거펀드는 장기투자자를 자처했지만 자신들이 추천하는 이사 선임을 관철시키는가 하면 주주가치 우선을 명분으로 주가 끌어올리기에만 집중했다.결국 증시가 좋아지자 보유주식을 팔아치워 거의 1조원에 육박하는 이익금을 챙긴 채 한국을 유유히 빠져나갔다.외국인 지분율이 67.3%로 사실상 ‘외국 기업’인 포스코도 헤지펀드에 시달리기는 마찬가지다. 정부 관계자는 “외환위기 때에는 사정이 너무 급해서 외국자본의 득실 등을 따져볼 겨를이 없었지만 이제는 차분한 검증과 견제장치가 필요하다는 자성이 정부 안에서도 일고 있다.”면서 “금융기관의 민영화 방식은 어떤 형태로든 보완이 이뤄질 것”이라고 말했다. 이종락 김미경기자 chaplin7@ ˝