이형택(삼성증권·세계181위)이 US오픈 테니스대회(총상금 1,500만달러) 3회전에 진출,돌풍을 일으키고 있다. 한국 남자선수로는 처음으로 4대 메이저 테니스대회 본선 2회전에진출한 이형택은 1일 뉴욕 플러싱메도우 국립테니스센터에서 계속된대회 남자단식 2회전에서 올시즌 프랑스오픈 4강에 들었던 13번시드프랑코 스퀼라리(아르헨티나)를 3-0(7-6 7-5 6-2)으로 완파했다.32강에 진출하게된 이형택은 내친김에 81년 이덕희(여)가 US오픈 16강에진출한 한국최고기록을 경신한다는 각오다.3회전 상대는 라이너 슈틀러(독일·67위)로 가능성은 충분하다. 이형택과 동갑내기(24세)인 스퀼라리는 현재 세계랭킹 13위에 올라있는 강호.올시즌 ATP(남자테니스협회)투어 30승 19패(11위) 상금 64만달러로,3승 1패 상금 2만달러에 그친 이형택과는 비교가 안될 정도다.이날 승리로 세계랭킹 130위권 진입이 예상되는 이형택은 상금 3만5,000달러(약 3,850만원)를 확보,고향인 강원도 횡성에서 식당일을 나가는 홀어머니에게 큰 효도를 하게 됐다. 94년 이후 국가대표로활약하며 98방콕아시안게임 단체전 금메달,지난해 팔마유니버시아드 단식 금메달 등을 목에 건 이형택은 178㎝ 76㎏의 좋은 체격조건에 강서브,네트플레이 능력 등을 고루 갖춰 세계무대에서도 통할 수 있는 재목으로 주목받아왔다.그동안 두차례 US오픈에 도전해 예선탈락했지만 이날 경기에서는 시속 187㎞의 정확한서브로 6개의 서브에이스를 따내며 더블폴트를 무려 12개나 범한 스퀼라리를 압박했다. 이형택은 이번 시드니올림픽에 윤용일과 복식을 이뤄 출전한다. 한편 최근 어머니와 누이가 암에 걸려 심적으로 불안한 디펜딩챔피언 안드레 아가시(미국)는 2회전에서 세계랭킹 37위 아르노 클레망(프랑스)에게0-3으로 져 초반 탈락했다. 류길상기자 ukelvin@

“가치 증대가 진정한 구조조정인 만큼 스피드 경영을 통해 투입된공적자금을 조기에 회수하도록 노력하겠습니다”. 대한투자신탁운용의 조성상(趙星相·51) 신임 사장은 30일 기자회견을 갖고 이같이 포부를 밝혔다. 조사장은 동서증권을 거쳐 삼성증권 자산운용실장(상무)과 법인사업부장(전무)등을 역임했다.삼성투신증권 조용상(趙龍相)사장이 친형이다. ◆외국사와 전략적 제휴를 준비하고 있나. 가장 중요한 것은 경영을정상화함으로써 회사의 가치를 높이는 것이다.이것이 궁국적으로 국민의 부담을 줄이는 길이라고 생각한다.이를 위해서는 외국사와의 제휴는 필요하다고 생각하지만 모회사나 정부와 협의를 거쳐야 할 사안이다. ◆조직개편은. 업무파악이 덜 돼 뭐라고 말하기 힘들다.하지만 생각보다 인력이 적은 것으로 생각된다.이 정도 인력으로 어떻게 15조∼16조원의 자금을 운용할 수 있을까 하는 생각이 들 정도다.현재로서는인력 재정비보다는 경영인프라 구축이 더 중요하다고 생각한다. ◆투신권 불신을 해소하고 신규자금을 유인할 복안은. 현재 투신권의가장 큰 문제는 고객들의 신뢰를 잃었다는 것이다. 이를 회복하는 것이 가장 급선무라고 생각한다.예를 들어 제시수익률과 실질수익률 사이에 괴리가 발생하는 경우가 많은데 초과수익을 내는 것보다는 충실하게 제시수익률을 달성하는 것이 중요하다고 본다.이를 위해서는 위험관리시스템 구축이 중요하다.새로운 상품도 계속 개발해야한다. 박현갑기자 eagleduo@

이형택(삼성증권)이 한국 남자테니스 사상 처음으로 메이저대회 본선 2회전에 올랐다. 세계랭킹 181위 이형택은 29일 뉴욕 플러싱메도우 국립테니스센터에서 열린 US오픈테니스대회(총상금 1,500만달러) 첫날 남자 단식 1회전에서 세계 78위 제프 타랑고(미국)를 3-1(6-3 3-6 6-3 7-6)로 물리쳤다.타랑고는 ATP(남자테니스협회)투어 단·복식 14회 우승을 차지한 프로경력 11년의 베테랑. 이형택은 64강전에서 올 프랑스오픈 4강에 든 13번시드 프랑코 스퀼라리(아르헨티나)와 대결한다. 미국 대학선수권 챔피언 자격으로 본선에 오른 재미교포 알렉스 김(스탠포드대)은 안드레 아가시와의 1회전에서 0-3으로 졌다. 이형택은 치열한 예선을 통과해 김봉수(88년 호주오픈) 윤용일(98년US오픈)에 이어 남자선수로는 3번째로 4대 메이저대회 본선 무대를밟았다.178㎝·76㎏의 이형택은 강서브와 포핸드 스트로크를 주무기로 하드코트에 유난히 강한 면을 보여왔다.94년 이후 줄곧 국가대표로 활약하며 98방콕아시안게임 남자단체 금메달,복식 은메달에 이어지난해 팔마유니버시아드에서는 단식 금메달을 따냈다. 한국 테니스는 여자의 이덕희(47)가 81년 US오픈 16강까지 오른 적이 있으며 박성희(삼성증권)가 전성기인 96∼97년 4대 메이저대회에서 모두 2회전까지 진출했다. 류길상기자

코스닥시장 활성화 대책에 따른 수혜주는? 정부의 벤처기업 활성화 대책 발표로 코스닥 시장이 활기를 띨 것으로 예상된다.특히 오는 12월 코스닥지수 선물 도입과 관련,지난 주말부터 대형주들이 강세를 보이고 있다.지난 28일에는 시가총액 상위 20개 종목 중 한솔엠닷컴 새롬기술 다음 한글과컴퓨터 한통하이텔 핸디소프트 등 8개 종목이 상한가를 기록하면서 지수를 7포인트 이상끌어올렸다. 삼성증권은 코스닥 선물지수 도입이 관심을 끄는 것은 “개인투자자들의 매매비중이 높은 상태에서 기관과 외국인 투자자들의 참여를 확대,만성적인 수급불안을 해소할 수 있을 것이라는 기대감 때문”이라고 설명했다. 삼성증권은 이번 활성화 대책중 3가지 주요 항목별로 혜택을 받을가능성이 있는 종목들을 뽑았다. ◆벤처기업 등록 활성화=인터넷 지주회사와 벤처캐피털이 수혜를 입을 것으로 보인다. 인터넷 지주회사가 거느리고 있는 자회사들이 코스닥 시장에 등록하기가 다소 쉬워질 것으로 예상되기 때문이다.리타워테크놀로지와 최근 지주회사로 변신한 코아텍 바른손 유진기업 등이 있다. 또 투자대상 회사의 코스닥 등록으로 벤처캐피털 업체의 시세차익도 예상된다.기술투자와 TG벤처 한미창투 등이 있다. ◆M&A(인수·합병)세제 지원=주식교환(스왑)때 양도소득세 감면조치가 예상되는 만큼 기업간의 인수·합병이 활성화될 것으로 보인다.이미 하늘사랑과 아펙스를 합병하기로 한 한글과컴퓨터와 주성엔지니어링이 수혜를 입을 가능성이 높다. ◆코스닥지수 선물 허용=지수 선물 도입으로 위험회피 수단이 마련되면 외국인과 기관의 코스닥 참여가 활성화될 것으로 기대된다.특히대표지수에 편입되는 시가총액 상위종목은 직접적인 수혜를 입을 것으로 추정된다. 강선임기자 sunnyk@

삼성생명의 연내 상장이 불투명해짐에 따라 이건희(李健熙) 삼성 회장으로부터 삼성생명 주식을 ‘손실보전용’으로 넘겨받은 삼성자동차 채권단도 다급해졌다. 채권단은 삼성측에 지난 23일 지금까지의 주식매각 진척상황과 연내처리가 안됐을 때의 대책 등을 묻는 공개질의서를 보냈다. 삼성차 주채권은행인 한빛은행 관계자는 “상장이 연기될 조짐을 보이자 이에 관한 다른 채권은행들의 문의가 많아 공문을 보냈다”면서 “이달말까지 답변을 제출해달라고 명시했는데 아직까지 아무런 반응이 없다”고 밝혔다. 채권단이 이회장으로부터 넘겨받은 주식은 350만주.주당 70만원으로 상장예상가격을 계산해 2조4,500억원을 변제받는 조건이었다.채권단은 주식매각을 삼성에 위임했으며 삼성증권이 골드만삭스를 매각 주간사로 정해 해외매각을 추진중에 있다. 채권단측은 “어차피 상장이 되더라도 워낙 고가 주식인데다 물량이 많아 장내에서는 소화가 어렵다”면서 상장전 장외매각도 무방하다는 입장이다. 그러나 삼성증권측은 “원매자가 몇군데 나서기는했지만 계약자 몫에 관한 정부방침이 안서 매각성사가 안되고 있다”고 밝혔다.연내상장은 안되더라도 최소한 계약자 몫에 관한 처리방침만 확고히 서면 장외매각에는 문제가 없다는 설명이다. 채권단은 ‘연내 처리’가 이회장과의 계약조건인 만큼 연내 현금화가 안될 경우 지연배상금을 청구하는 등 나름대로 대응방안도 강구중이다.이 경우 삼성은 한빛은행 연체대출 금리(연 19%)에 근거해 한달에 약 388억원의 지연배상금을 물어야 한다.채권단은 “삼성이 계약자몫을 현금으로 출연하는 방안에 대해 긍정적인 것으로 알고 있다”고 밝혔다. 안미현기자 hyun@

M&A(기업 인수·합병)가 증시 침체국면을 극복하는 돌파구가 될 수있다는 분석이 나왔다. 삼성증권은 26일 ‘M&A 재료 재부각의 의미’란 보고서를 통해 “최근 주가 하락에도 불구하고 M&A설이 불거진 기업들의 주가가 강세를보이고 있다”면서 “M&A가 증시 침체국면을 극복하는데 계기가 될수 있을 것”이라고 밝혔다. 삼성증권은 포항제철의 대한통운 인수설,리젠트그룹의 일은증권 인수설 등이 최근 시장의 큰 특징이라고 지적했다.상반기 인수합병은모두 376건으로 지난해 같은 기간보다 48.6%증가했다. M&A재료 재부각의 의미로 삼성증권은 새 경제팀의 구조개혁 마무리계획중 M&A부문이 크게 강조됐다는 점을 꼽았다. 삼성증권은 “주가가 연중최저치를 기록한 지난 5월 사모펀드 허용설이 나오면서 주가가 큰 폭으로 올랐다”면서 “지난 22일 정부의 M&A 활성화 논의는 주식시장이 침체국면에서 나온 동일한 재료라는 점을 주목해야 한다”고 강조했다. 이어 포철의 대한통운 인수설 등 업종 대표주간의 M&A는 이들이 산업과 경제내에서 차지하는 비중을 감안할 때 시장에 더 큰 영향력을행사,침체국면의 돌파구를 제공할 가능성이 한층 커질 것이라고 설명했다. 특히 ‘코스닥 거품론’은 코스닥 업체들의 수익성 결여에 기인한것으로 대기업의 자금력과 벤처의 성장성이 서로 보완된다면 코스닥기업들의 체질개선 뿐만 아니라 코스닥시장의 침체를 벗어나는 전기를 마련할 수도 있다고 덧붙였다. 조현석기자 hyun68@

증시 침체로 올해 1·4분기(4∼6월) 증권사의 흑자규모가 지난해보다 무려 80%나 줄었다. 금융감독원은 27일 신설사(7개),전환사(6개)를 포함한 42개 국내 증권사의 올 회계년도 1·4분기 손익현황을 집계한 결과,33개사가 흑자를 보였다고 밝혔다. 흑자규모는 5,447억원으로 지난해의 2조7,911억원의 5분의 1(19.5%)수준에 그쳤다.29개 기존 증권사의 세전이익은 3,967억원으로 1년만에 2조1,099억원(84.2%)이나 줄었다. 삼성증권이 789억원의 세전이익을 기록,영업을 가장 잘한 것으로 나타났으며 굿모닝증권(631억원),대우증권(630억원) 등의 순이었다. 반면 새마을금고,신용협동조합 등에 대우채를 환매해 준 손실 1,400여억원을 반영한 현대증권은 818억원의 손실을 기록했고,가스공사 기업공개 주간사를 맡았다가 시장조성에 나서 평가손을 보고 있는 한화증권도 375억원의 손실을 봤다. 신설증권사 가운데는 E*미래에셋이 240억원,모아증권중개가 2,000만원의 이익을 냈을 뿐 나머지 5개사는 손실을 기록했다. 정기승(鄭寄承) 증권감독국장은 “신설증권사의 경우,설립초기 판매및 관리비 부담이 많기 때문에 흑자구조로 들어가는 데는 시일이 필요하다”고 설명했다. 박현갑기자 eagleduo@

대한투신운용은 24일 주주총회를 열고 조성상(趙星相·51) 삼성증권 전무를 사장으로 선임했다.신임 조사장은 동서증권 등 증권업계에서 25년간 재직했다.

건설주에 관심을 가질 때가 됐다. 98년 이후 최저치를 기록하고 있는 시점에서 대통령의 건설업 활성화 발언으로 건설업계는 고무되고 있는 분위기다.여기에 정주영(鄭周永)현대 전 명예회장의 현대차 지분 매각 자금이 현대건설로 들어오는 것도 호재다.사실 현대건설이 건설주 주가 상승을 반쯤은 누르고있었기 때문이다. 건설업종의 주가는 22일과 23일 이틀동안 소폭 올랐다가 24일에는다소 조정 양상을 보였다. 건설경기는 아직도 그다지 좋지는 못하다.삼성증권에 따르면 상반기 건설업종의 순이익은 69.2%나 감소했고 올 건설투자 예상 증가율은5%로 경제성장률을 밑돌고 있다. 그러나 남북경협의 활성화 등을 소재로 구조적인 침체에서 벗어날수 있을 것이라는 기대는 충분히 남아있다. 현대투신증권 김승현 애널리스트는 하반기중 건설업의 바닥 탈출이가시화될 것으로 예측했다.정책당국이 제시할 수 있는 방법은 공적사업의 조기 집행,부동산 뮤추얼펀드에 대한 세금혜택,임대주택 활성화 등이다.기업 신용경색이 해소될 경우 건설회사들이 수혜를 입을 것으로 내다봤다. 상반기 실적으로 봤을 때 주목할 종목은 계룡건설,동부건설,범양건영,벽산건설,LG건설,태영,한라건설,현대산업 등이 꼽혔다. 김연구원은 “우량건설사들의 실적이 호전되고 경기도 바닥을 탈출했지만 건설주들의 가격은 외환위기 수준을 벗어나지 못하고 있다”면서 “정부의 건설산업 대책과 대북사업 활성화 등 재료가 가미될경우 큰 시세를 기대할 수 있을 것”이라고 밝혔다. 손성진기자

약세장에선 이런 종목을 눈여겨 보라. 최근 같은 약세장에서는 투자 종목의 선택이 어렵다.섣불리 나섰다가는 큰 손해를 볼 수 있기 때문이다.하지만 실적과 연초대비 하락률,PER(주가수익비율),차트 등을 꼼꼼하게 살펴보면 이익을 낼 수 있는유망 종목을 찾을 수 있다는 것이 증시 전문가들의 조언이다. 삼성증권은 21일 매출액·영업이익·경상이익·순이익 증가율이 25%이상이고 연초대비 주가하락률이 60개 종목을 소개했다. 거래소 종목인 대덕전자,삼성전기,삼영전자,자화전자,한국단자,한국컴퓨터,한국통신,에스원 등과 코스닥 종목인 CJ삼구쇼핑,화인반도체기술,나리지온,휴맥스 등을 유망종목으로 선정했다.현대증권은 영업이익률이 높은 주식 30개와 PER이 낮은 30개 종목을 제시했다.KTB네트워크와 하이트맥주,한국단자,주택은행,포항제철 등은 영업이익률 높은 종목으로,롯데칠성,삼일제약,한섬,삼성SDI 등은 저PER 종목으로 각각 꼽혔다. 대신증권은 재료보유 개별주 중 일부 관심주와 관심이 부각되고 있는 저가 대형주를 단기매매 유망종목군으로선정했다.재료보유 개별주는 나자인과 극동전선,제일엔지니어링,신도리코,KEC 등이었으며 저가 대형주로는 현대정공,한국타이어,삼성중공업,호남석유 등을 선정했다. 대우증권은 고려아연과 한국유리,대상사료,배명금속,엔피아,한일단조등 6개종목이 차트분석상 단기 투자유망하다고 밝혔으며, 동부증권도투하자산대비수익률(ROIC)대비 저평가 중소형주 20종목을 선정했다. 조현석기자

거래소 3월 결산법인중 제조업은 1분기(4∼6월)동안 1,000원을 팔아 57원(지난해 24원)의 이익을 냈으나 금융업은 9원(33원)의 이익을낸 것으로 나타났다. 증권거래소는 17일 1분기 보고서를 제출한 74개사 가운데 25개 제조업체의 총매출액은 8,490억원으로 99회계연도 전체매출액 3조 3,671억원의 25.2%를 차지했다고 밝혔다. 그러나 25개 제조업체들의 분기순이익 총계는 487억원으로 99회계연도 총순이익의 58.6%를 차지해 수익성 위주의 내실 경영에 힘쓴 것으로 나타났다. 금융업종은 한국종금 영남종금을 제외한 47개사의 매출액 총계가 8조 8,605억원으로 99 사업연도 매출액 총계의 23.1% 정도이나 분기순이익 총계는 854억원으로 99사업연도 총순이익의 6.6%에 불과,매출에 비해 수익이 저조했다. 특히 금융업 가운데 종금(9개사)과 보험업(12개사)은 각각 4,851억원과 413억원의 영업손실을 기록한 것으로 집계됐다.증권업은 3,517억원의 영업이익을 올려 금융업 전체 적자폭을 줄였다. 매출액은 삼성화재 현대해상 동부화재 순이었다.영업이익은 삼성증권이 총 802억원을 기록,1위에 올랐고,대우증권,삼성화재,대신증권,굿모닝증권이 5위권에 포함됐다. 한편 코스닥 등록 3월결산 23개사중 삼성투신증권은 154억원,외환리스금융은 28억원,조흥캐피탈은 49억원의 순이익을 올려 흑자로 전환됐다.반면 경남리스금융 교보증권 대신개발금융 부산방직공업 아일인텍 등 5개사는 이번 분기에 적자로 돌아섰다.주은리스와 바른손은 지난 분기에 이어 적자가 지속됐다. 강선임기자

‘약세장에서 강하다’ 코스닥 시장에 지수가 하락할 때 오히려 주가가 오르는 청개구리 주식들이있다.역으로 강세장이 되면 약한 모습을 보이는 특이 종목이다. 10일 이상 상한가 행진을 하다 최근 조정을 받고 있는 바른손과 대정기계도이런 종목군으로 분류된다. 최근 약세장 속에서도 매일 100개 안팎의 상한가 종목이 나오는 것도 이런소외주,이른바 ‘잡주(雜株)’들의 주가 급등 때문이다.약간의 재료만 첨가되면 주가는 더욱 급등하게 된다. 이 때문에 최근 코스닥시장에서는 지수는 떨어질수록 상한가 종목은 더 많이 나오는 기현상도 벌어지고 있다.그러나 소형주들이어서 지수에는 큰 영향을 미치지 못한다. 코스닥 지수가 하락하면 대형주나 인터넷 관련주들은 주가가 떨어지기 마련이다.때문에 하락장에서 마땅한 투자 대상을 찾지 못한 투자자들이 소외주들에 관심을 돌리고 있다.투자자로서는 약세장에서 수익을 올릴 수 있는 수단으로 활용할 수 있는 셈이다. 이와 관련해 삼성증권은 9일 흥미로운 분석 결과를 내놓았다.코스닥지수가하락할 때상승하거나 상한가에 이르는 비율이 높은 20종목을 선정,분석했다. 삼성증권은 이런 종목들의 공통점을 자본금이 작고,대체로 액면가가 5,000원이어서 유통주식수가 적으며 외국인과 기관은 거의 손을 대지 않는 것으로정리했다. 표의 내용은 지수 하락일 중 주가 상승 비율이 50%라는 의미는 코스닥지수가 하락한 날 가운데 절반은 주가가 오른다는 의미다.상승중 상한가일 비율은 주가가 올랐을 때 상한가까지 오른 비율을 나타낸 것이다.예를 들어 풍연(17090)의 경우 코스닥지수가 내린다 하더라고 주가가 상승한 날이 60%가 넘고 상한가에 진입한 비율은 82%나 된다는 뜻이다. 그러나 소형주 투자는 위험한 투자가 될 수 있다.다 그런 것은 아니지만 투자 심리가 극히 악화됐을 때 투자자들이 주식의 내재가치는 고려치 않고 일종의 도피처로 생각하고 투자를 하기 때문이다.약세장에서 관심을 갖다가 강세장이 되면 과감히 떠나는 게 투자 요령이다. 삼성증권 이승우 애널리스트는 “투기성이 다분히 강하고 자칫 잘못하면 데이트레이더들의 표적이 되기 쉬워 어느 정도의 리스크를 지니고 있다”면서“약세장에서 한시적 단기 매매로 임하는 것도 유효할 것”이라고 말했다. 손성진기자 sonsj@

정보화 수요 확대에 따라 시스템통합(SI)업체들의 성장세가 두드러지고 있다.삼성SDS와 쌍용정보통신 등 국내 5대 SI업체들의 상반기 매출이 지난해같은 기간과 비교해 266%나 급증했다. 8일 삼성증권이 발표한 자료에 따르면 국내 5대 SI업체인 삼성SDS·LG-EDS·SKC&C(비상장사)와 쌍용정보통신·현대정보기술(코스닥)의 상반기 순이익은 1,535억원으로 지난해 같은 기간의 419억원에 비해 266.3%나 증가하는 급성장세를 보였다.이들 업체들의 상반기 매출도 1조6,124억원으로 46.8% 증가했다. 이같은 성장세는 99년 상반기 이후 국내 경기의 급속한 회복으로 민간,공공부문의 SI투자가 급증했기 때문이다.정보통신정책연구원도 국내 SI시장은 앞으로 3년간 36.2%의 성장률을 기록,2002년에는 25조원대에 이를 것으로 전망하고 있다. 업체별로는 쌍용정보통신이 가장 두드러진 성장세를 보였다.쌍용정보통신의상반기 순이익은 322억원으로 지난해 상반기의 11억원에 비해 2,827.3%나 증가하는 급신장세를 기록했다.매출도 2,886억원으로 지난해 같은 기간보다 182.7% 증가,지난해 국내 5위 업체에서 올해는 삼성SDS에 이어 2위 업체로부상했다. 삼성증권 허영민 연구원은 “하반기에는 고속철도와 관련한 철도청 SI 등대규모 프로젝트는 물론 기업용 솔루션 사업 등도 가시화돼 중하위권 업체의매출 증가도 기대된다”고 말했다. 코스닥에 등록된 중하위권 SI업체는 위즈정보기술,코아정보시스템,아이엠아이티,유니씨앤티,링크웨어,대신정보통신등이 있다. 강선임기자 sunnyk@

은행·금융주 이후 테마가 형성되지 않는 순환장세로 이어지면서 최근에는중소형 개별주들의 약진이 눈에 띈다. 전문가들은 “7월 이후 상승한 종목들을 살펴보면 주가가 낮고 자산가치가높은 종목들이 대부분 강세를 보였으며 25일 이후 상승한 종목들은 시가총액이 낮고 자본금이 적은 종목들이었다”면서 “이는 개인투자자들의 투자에관한 척도가 성장성이나 가치에서 철저하게 이익중심으로 바뀌고 있기 때문”이라고 진단했다. ◆중소형주 왜 오르나=삼성전자 현대전자는 미국 반도체 주식의 등락과 외국인의 매매방향과 직결되어 있어 개인의 접근이 어렵다.그리고 최근 외국인이나 기관들의 소극적인 매매태도로 유동성 부족현상이 심화되면서 삼성전자나 SKT 등 지수 관련 대형주들을 개인들이 매입하는데는 한계가 있다.이에따라 개인투자자들이 중소형주 중심으로 수익률 게임을 지속하게 된 것이다. 그 결과 지수상승폭은 적으면서 상승종목수는 많아지고 있다. ◆시장흐름이 바뀌는 것이냐=주도주가 없는 가운데 우선주에 이어 개별종목들이 상승세를보이는 것에 대해 전문가들은 우려를 감추지 못했다.우선주에 이은 순환장으로 해석할 수도 있지만 시장흐름이 투기장세로 갈 우려도 배제할 수 없다는 분석도 나오고 있다. 대우증권 이종우(李鍾雨)연구위원은 “장이 불안할수록 풍문이 돌고 풍문에 따라 등락을 보이는 종목들이 많아진다”면서 “현재 장세가 안정되지 않은 만큼 투자자들은 비교적 청산가치가 높은 종목들을 선호하는 것 같다”고분석했다. 이번 주들어 코스닥 시장의 거래대금이 거래소를 앞지른 것도 코스닥 시장에서 개별종목 장세가 강하게 나타났기 때문이며 이러한 흐름은 거래소시장으로 이어질 것이라고 전문가들은 내다봤다. ◆지나친 확신은 금물=전문가들은 시장에 대한 지나친 확신은 자제하는 가운데 목표수익률을 낮춘 단기매매 전략으로 대응하는 것이 좋다고 조언했다. 대신증권 서홍석(徐弘錫) 투자전략실장은 “최근 외국인과 기관들의 투자패턴이 소극적으로 변화하면서 개인투자자들의 투자 전략도 변화하고 있다”면서 “현장세에서는 개별종목이 개인투자자들에게 유용한 대안이 될 것으로보인다”고 말했다.삼성증권 투자전략팀 오재열(吳在烈)과장은 “지수는 탄력을 못받더라도 종목별로 시세가 형성될 가능성이 높다”면서 “대중의 심리를 이용하되 한템포 먼저 움직이는 발빠른 매매전략이 요구된다”고 말했다. 강선임기자 sunnyk@

금융권의 부실규모가 눈덩이처럼 커지고 있다.그러나 부실채권이 얼마나 되는지 종잡을 수가 없다.정부가 금융 구조조정 과정에서 대규모 공적자금을투입해 처방했지만 그 유용성과 부실채권 규모에 대한 논란은 그치지 않고있다.부실채권의 정확한 규모는 얼마인지,기관마다 추정치가 왜 다른지,이를줄이기 위해 어떤 조치가 필요한지를 짚어본다. 부실채권 규모에 대한 주장은 기관마다 제각각이다.110조∼120조원설,160조원설 등 천차만별이다.민간연구소나 외국계 기관들은 100조가 넘는 것으로본다.그러나 정부는 91조2,000억원이라고 밝히고 있다. 전경련 산하 한국경제연구원은 최근 지난해말 현재 금융권의 잠재부실채권규모가 110조∼120조원 규모라고 밝혔다. 대우경제연구소는 지난해 10월 금융권의 총부실규모가 99년말 기준 103조7,000억∼136조7,000억원이라고 밝힌 바 있다.세계은행(IBRD)의 고위관계자는지난해 6월 한 토론회에서 99년 5월말 현재 부실채권규모가 160조원선이라고밝히면서 부실기업 처리지연 등에 따라 더 늘어날 것이라고 언급했다. 이렇게 차이가 나는 이유는 부실 규모를 산정하는 기준이 다르기 때문이다. 한경연의 주장에 대해 정부는 이자를 내지 못하는 기업들의 비율을 기초로역산한 것으로 신뢰성이 없다고 반박한다.그러나 민간기관들은 금융부실을더 심각하게 보고 있는 것은 분명하다. 국민들은 정부가 고의로 부실 규모를 축소하거나 숨기려는 것은 아닌지 의혹의 눈길을 보내고 있다.금융정책에 대한 불신도 이런 배경에서 비롯된다. 부실 규모가 크면 클수록 금융구조조정은 더 시급하다는 얘기가 된다.구조조정의 비용도 당연히 많이 들게 된다.이 부분에서도 정부와 민간·외국기관의 주장은 엇갈린다.부실의 규모를 얼마로 보느냐에 따른 시각차다. 세계적인 신용평가기관인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 한국의 금융 구조조정비용을 140조원으로 잡아 놀라게 했다.한나라당 이한구(李漢久) 제2정조위원장은 구조조정을 위한 공적자금이 이미 투입된 공적자금의 이자 40조∼60조원 등을 포함,85조∼105조원에 이를 것이라고 주장했다.삼성증권은 지난 4월말 현재 부실자산은79조원이며 이를 정리하기 위해서는 약 42조원의 공적자금이 필요하다고 분석했다. 반면 정부는 추가소요될 공적자금 규모는 올해 20조원,내년에 10조원만 있으면 된다는 입장이다. 민간이 옳으냐,정부가 옳으냐 하는 논쟁은 중요치 않다.부실의 기준을 어떻게 보느냐에 따라 차이는 있을 수 있다.중요한 것은합당한 기준에 따라 금융부실의 규모를 정확히 계산해 노출시키는 것이다. 노출된 부실에 따라 금융구조조정의 일정을 투명하고 신속하게 진행시키는게 금융 불안을 해소하는 지름길이라는 것이 전문가들의 지적이다. 박현갑기자 eagleduo@. *추가투입 얼마나. 부실채권 규모 왜 차이나나. 정부와 민간연구소가 추산하는 부실채권 규모가 차이가 나는 것은 산정기준이 서로 다르기 때문이다. 정부는 새로운 자산건전성 분류기준(FLC)에 따라 잠재부실 규모를 산정하고 있다.FLC기준은 거래기업체의 연체기간이나 부도여부 등 과거의 금융거래나 원리금 상환실적 뿐만 아니라 경영능력,재무상태,미래의 현금흐름 등을 감안해 거래처의 미래 채무상환능력을 평가하게 된다.이에 따라 거래처의 여신을 정상·요주의·고정·회수의문·추정손실 등 5단계로 분류한다.정부는 이기준으로 6월말 현재 금융기관의 잠재부실채권의 규모를 발표했다. 반면 한경연은 기업측 입장에서 잠재 부실채권 규모를 산정했다. 이자보상비율과 전체 대상기업의 평균부채비율 214%보다 2배이상 부채비율이 높은 20%의 대상기업에 나간 여신을 부실여신으로 간주한 것이다. 금융당국은 금융권의 여신에 대한 평가방식에 따라 부실채권 규모는 달라질 수 있다고 말한다.금융감독원 정용화(鄭庸和) 경영정보실장은 “한경연에서 나온 부실채권규모는 기업입장에서 본 것이고,금감원은 은행 등 금융기관입장에서 국제적으로 통용되는 새로운 자산건전성 분류기준에 따라 부실규모를 산정했다”고 밝혔다. 대우증권 리서치센터 신후식(申厚植)팀장은 “당시 워크아웃 기업에 대한여신을 정상으로 분류한 경우가 많아 지금 여건과는 달랐다”면서 “리서치는 담당자 주관이 개입되는 만큼 정부수치와 다를 수 있다”고 지적했다. 한국개발연구원 강문수(姜文秀) 금융팀장은 “조사방법이 다양한데다 대상금액 자체가 워낙 커 차이가 날 수밖에 없다”면서 “국민은 정부가 IMF와협의해 발표한 검증된 통계치를 참고하면 된다”고 강조했다. 통계치가 100% 맞을 수 없는 한계를 지녀 가급적 많은 쪽을 염두에 두고 금융구조조정 작업에 박차를 가해야 한다는 지적도 있다. 박현갑기자 **

외국인들이 삼성전자 주식을 계속 팔자 95년의 반도체 경기논쟁이 재현될지도 모른다는 우려가 일고 있다. 삼성전자 주가는 지난 13일 신고가를 경신한 뒤 25일 31만4,000원으로 내려앉았다.전문가들은 지난주부터 외국인들의 매도량은 100만주가 넘지만 보유분인 8,500만주에 비하면 적은 양으로 적극매도가 아닌 차익실현 정도로 해석했다. 그러나 여러가지 면에서 95년과 상황이 비슷하다.당시 반도체 경기는 최고조에 달해 대만에서는 반도체 신규투자를 발표할 정도였다.그해 11월 미국메릴린치 증권에서는 반도체 경기관련 보고서를 냈고 삼성전자를 비롯 반도체주에 영향을 미쳐,주가가 하락기미를 보이기 시작했다.삼성전자 주가는 당시 10만원대를 넘어서면서 신고가를 형성했다가 5개월 뒤인 96년 3월 10만원이하로 내려갔다. 이번에도 메릴린치와 살로먼스미스바니증권에서 반도체 관련 보고서를 냈다.반도체 경기가 6∼9개월 뒤 침체기로 접어들 것으로 전망한 내용이어서 투자자들을 불안하게 하고 있다. 이에 대해 삼성증권 투자전략팀 김남태(金南兌)애널리스트는 “이번 보고서논쟁은 공급초과에 대비해야 한다는 것이지 반도체 경기하락을 지적한 것은아닌 것으로 본다”면서 “반도체경기는 2002년까지 가겠지만 실적호전에 대한 기대감은 이미 주가에 반영된 것으로 본다”고 분석했다. 강선임기자

삼성전자를 순매수해왔던 외국인들이 19일 이후 매도세로 돌아서자 반도체전망에 대한 논란이 일고 있다. 삼성전자는 지난 13일 38만 8,000원으로 신고가를 기록한 뒤 나흘째 하락세를 이어오면서 20일 전날에 비해 1만5,000원이 내린 34만 5,000원으로 마감했다. 대우증권 리서치센터 전병서 부장은 “삼성전자의 외국인 지분은 8,596만주로 57%를 육박하는데 하루나 이틀 20만∼30만주를 판다고 해서 외국인들의삼성전자 매도가 본격화됐다고 볼 수 없다”면서 “메릴린치증권의 최근 반도체업종에 대한 전략보고서는 기업분석가가 아닌 시장전략가에 의해 작성된것이어서 특정종목의 업황을 제대로 반영한 것으로 보기 어렵다”고 말했다. 삼성증권 정현 연구원은 “삼성전자를 비롯,반도체 관련주들이 약세를 나타내고 있으나 이는 미국 반도체 주식의 약세와 관계가 있는 것 같다”면서 “상반기 반도체 관련주들의 실적이 호전된 것으로 나타나고 있고 D램 공급부족은 2002년까지 계속될 것이므로 조정기를 이용,매수하는 것도 방법”이라고 조언했다. 강선임기자 sunnyk@

금융권의 잠재부실채권 규모가 정부의 공식통계(91조원)보다 20조∼30조원이 많은 110조∼120조원에 이르고,국내 기업체의 20% 가량은 수익이 이자도제대로 감당하지 못하는 부실기업으로 조사됐다. 전국경제인연합회 부설 한국경제연구원은 18일 상장업체 486곳과 비상장업체(총 자산 70억원 이상) 4,804곳을 조사한 결과를 토대로 이같은 내용의 ‘금융권 잠재부실채권 규모와 2차 금융구조조정 방향’이란 보고서를 발표했다. 이에 따르면 신자산 건전성기준(FLC·미래의 채무상환능력)을 적용해 조사대상 기업체의 부채와 차입금 등을 조사한 결과,지난해말 기준으로 이들 기업의 전체 차입금은 240조원이며,이 중 상장업체의 19.5%인 94곳과 비상장업체의 23.2%인 1,115곳은 수익이 이자도 감당치 못하는 것으로 드러났다. 이를 종합하면 잠재부실채권 규모는 110조∼120조원이며,부실기업의 회사채 발행규모까지 포함하면 140조∼150조원에 이른다고 보고서는 밝혔다.잠재부실채권 규모가 정부통계와 차이나는 것은 정부통계가 제2금융권에 대해 신자산 건전성 기준을 적용하지 않고 연체기준(3개월)만을 기준으로 했기 때문이라고 설명했다. 그러나 올해 말의 잠재부실채권 규모는 기업의 수익성 개선과 금융비용 부담감소 등의 영향으로 작년보다 10조원 가량 줄어든 100조∼110조원으로 축소될 것으로 예상됐다. 보고서는 따라서 앞으로 전개될 2차 기업구조조정이 성공하기 위해서는 부실·한계기업을 과감히 퇴출시켜야 하며,그렇지 않을 경우 금융경색 등의 부작용이 지속될 것이라고 경고했다. 주병철기자 bcjoo@. *부실자산 79조원 처리에 추가공적자금 42조 필요. 삼성증권은 현재 남아있는 구조조정대상 부실자산은 79조원으로 이를 정리하기 위해선 약 42조원의 추가 공적자금이 필요하다고 밝혔다. 정부가 남은 정리대상 부실자산을 지난 4월말 현재 총 48조원으로 파악하고 있으나 올해 하반기중 기업구조조정 과정에서 약 30조원의 추가부실이 발생할 것으로 예상돼 전체 남은 부실은 79조원으로 추정된다고 설명했다. 이 부실자산 79조원을 정리하려면 부실자산 매입에 22조6,000억원,증자지원에 23조6,000억원,예금대지급에 10조원 등 약 56조원의 공적자금이 필요하다고 분석했다. 이중 14조원은 기존투입 공적자금을 재사용할 수 있기 때문에 실제 필요한공적자금은 42조원이 된다고 추정했다.

‘우선주 파동을 주의하라’ 최근 장세가 등락을 반복하는 가운데도 일부 우량 우선주들이 상한가를 기록하면서 지난해 일어났던 우선주 파동이 재현될지 모른다는 우려의 목소리가 나오고 있다. 우선주 파동은 지난해 삼성전자와 한국쉘 석유의 중간 배당으로 시작됐다. 삼성전자와 한국쉘 석유 우량주가 상승하면서 여타 우량 우선주들의 상승세로 이어졌고 마지막으로 신형 우선주의 이상 급등 현상으로 퍼지면서 우선주 파동이 마무리 됐다. 우선주 파동 재연될 조짐은 최근 장세의 매기가 우선주로 옮겨가면서 지난해와 비슷한 양상이 전개될 가능성을 보이고 있기 때문이다. 삼성증권은 우선주 파동 재현 가능성으로 ▲상장사들의 실적호전 ▲가격메리트 ▲거래소내 주도주 부재 ▲코스닥 시장 침체 등을 꼽았다. 상장사들이 사상 최대 실적을 내면서 중간배당제 도입으로 배당투자효과가극대화될 수 있다는 점,미국의 경우 우선주가 보통주 가격의 80∼90% 정도이나 국내시장은 40∼50%에 불과하며 주도주 부재로 매기가 우선주로 넘어갈수도 있다는 분석이다. 이어 삼성증권은 기업들의 실적개선으로 우선주가 상승,투자수익이 높아지는 것은 좋지만 투기적인 성격이 강한 우선주의 무차별적인 상승은 후유증을 낳는다고 지적했다. 강선임기자

삼성증권이 홍콩의 금융전문 월간지 ‘파이낸스 아시아’가 뽑은 국내 기업금융 능력 최우수 증권사에 선정됐다.파이낸스 아시아 7월호는 삼성증권이회사채 발행 등에서 탁월한 주간사업무를 수행,국내 기업금융 능력 최우수증권사로 선정했다고 밝혔다.