재무부는 28일 채권발행협의회를 열어 올해 각종 채권발행물량을 순증기준으로 지난해의 19조2천7백3억원보다 1조8천2백35억원(9.5%)이 줄어든 17조4천4백68억원으로 결정했다. 재무부 관계자는 지난해 채권을 과다하게 발행,채권유통수익률이 19%까지 치솟아 전반적인 시장금리의 상승을 부추겨 올해는 발행량을 이같이 줄이기로 했다고 설명했다. 채권종류별 발행계획은 회사채가 5조8천5백억원,국채가 2조4천7백37억원,지방채가 7천억원이고 금융채및 CD(양도성예금증서)는 6조4천6백63억원,특수채는 1조9천5백68억원이다.

◎차환발행 2백억뿐 현대건설은 내달에 상환만기가 돌아오는 6백억원 규모의 회사채를 갚기 위해 차환발행을 추진하고 있으나 증권당국의 물량규제로 실제 발행액은 2백억원에 그칠 전망이어서 심한 자금압박이 예상되고 있다. 27일 증권업계에 따르면 현대건설은 내달 15일과 27일 각각 만기도래하는 6백억원 규모의 회사채를 상환하기 위해 한진투자증권을 주간사로 차환발행을 추진하고 있으나 실제 발행규모는 2백억원에 그칠 것으로 보인다.

◎5개 직할시 1천64만∼1천5백만원선/이사 이유론 50%가 “좋은집·학군”들어 한국소비자보호원(원장 박필수)이 최근 서울등 6대도시 주택 임차인 1천명을 대상으로 실시한 「주택임차실태조사」에서 평균 전세금은 서울이 2천3백79만원으로 가장 높았고 지방 도시는 1천64만∼1천5백만원선인 것으로 조사됐다. 이 조사에 따르면 전국적으로 1천만∼2천만원 사이가 38.6%로 가장 많았고 1천만원이하가 29.2%,3천만원이상 19.1%,2천만원∼3천만원 13.1%순이었다.이같은 전세금은 서울에서 독채전세를 살경우 평균 월수입 1백4만4천원의 32%에 해당하는 것이었으며 일부전세를 사는 층은 평균 수입 81만6천원중 19%를 순수 주거비로 쓰고 있어 소득수준이 높을 수록 주거비용 부담비율이 높더라도 「고급 주택」을 선호하고 있는 것으로 나타났다. 또 주택 임차인들이 이사를 하는 이유로 응답자의 50%가 「더 좋은 집」이나 학군 또는 직장과의 거리등을 꼽은반면 전세금인상때문에 이사한 경우는 12.9%에 불과해 우리의 주택관이 크게 변화하고 있는 것으로 분석됐다. 전세금의 인상요구폭은 서울 광주등이 평균 19%로 비교적 낮았고 대구가 28%로 가장 높았다.전세금 액수별로는 5백만∼1천만원대가 25.2%로 가장 높았고 1천만∼1천5백만원(20.2%) 1천5백만∼2천만원(17.2%)2천만∼2천5백만원(9.8%)순이었다.임차인들은 전세금 요구가 있을 경우 8.9%만이 인상해줄 돈이 없어 이사를 했을뿐 대부분 인상요구를 받아 들였다. 전세금 인상분은 63.1%가 평소 저축해 둔 돈을 충당했으며 나머지는 부모 도움(11.9%),금융기관 융자(8.2%),사채(8.2%),직장 융자(6.8%)등으로 충당했다. 주택 임차인들은 이같은 주거비 부담에도 불구하고 39.4%는 20만원정도,37%는 20만∼40만원씩을 저축하고 있었으며 응답자의 27.2%는 5년이내에,25.4%는 10년이내,그리고 12.8%는 3년이내에 내집마련할 설계를 세워놓고 있었다.

◎생산성 범위내서 올려 경쟁력 강화/성과급 상여금 제외,근로의욕 부축/여신규제등 법적장치 안돼 마찰소지도 정부가 20일 국무회의에서 올해 처음으로 실시하는 총액임금제 적용 대상 사업장을 1천5백28곳으로 확정함에따라 그동안 논란의 대상이 돼왔던 총액임금제가 본격시행케 됐다.이번 적용대상업체 선정으로 해당 사업장은 앞으로 임금교섭시 총액기준 5%이내에서 임금인상폭을 결정해야하며 이를 지키면 회사채발행및 자금지원우대 등 각종 혜택을 받게 되지만 5%를 초과할 경우엔 여신규제,정부의 주요 인·허가 사업참여제한 등의 불이익을 받게 된다. 그러나 총액임금제가 정착되기 위해서는 노사간의 원만한 합의가 전제돼야하는 만큼 오는 3월부터 시작되는 노사간의 임금교섭시 노조의 이해와 협력이 요청되고 있다. ▷실시배경◁ 정부가 총액임금제를 시행키로 한 것은 그동안 우리경제가 생산성 향상범위를 훨씬 초과하는 높은 임금인상으로 인해 수출경쟁력이 약화되고 물가불안이 가중돼왔기 때문에 임금인상을 억제하지 않고는 경제를 살릴 수없다는 진단에 따른 것이다. 노동부가 지난해 국내 1백인 이상 사업장의 임금인상률을 조사한 결과 통상임금(기본급)기준으로는 10%안팎을 기록했지만 각종수당 상여금등을 포함한 총액기준 인상률은 20%에 육박한 것으로 나타났다.즉 통상임금 규제만으로는 효과가 없다고 보고 총액임금제를 통해 임금교섭을 효과적으로 관리하겠다는 것이다. 이밖에도 그동안 문제점으로 지적돼온 근로자 내부의 「빈익빈 부익부」현상을 바로잡아 양극화돼있는 업종별 임금격차를 줄이는 데도 총액임금제가 효과적인 것으로 보고있다.총액임금제로 해야만 고소득층의 임금규모가 정확히 파악되고 그같은 바탕위에서 낮은 임금인상률적용의 설득논리가 있다는 것이 정부의 생각이다. ▷내용 및 실시방법◁ 우선 정부가 이번에 1천5백28개업체를 총액임금제 적용대상업체로 선정한 기준은 고임금등 근로자의 임금수준이 아닌 사업장 근로자수에 근거하고 있다는 사실을 유념해야 한다. 이 때문에 해당 사업장의 근로자들은 직종에 상관없이 일률적으로 이 제도의 적용을 받게된다. 이번 총액임금실시대상 근로자수는 1백40여만명으로 전체근로자 1천1백만명의 12.7%를 차지하고 있다. 또 한가지 특이한 사항은 언론사의 경우 신문사는 제조업체로 분류돼 5백인이상이면 적용대상이나 방송사·통신사는 서비스업종으로 분류돼 근로자수가 3백인 이상이면 중점임금관리대상이 된다는 점이다. 정부는 당초 근로자수와 임금수준을 동시에 고려해 업체를 선정할 방침이었으나 1천만명이 넘는 근로자들의 임금수준을 일일이 파악하기가 어려워 올해엔 근로자수만 기준으로 선정했다. 총액임금은 기본급과 단체협약에 의해 정해진 고정상여금·직무수당·직책수당·가족수당 등 지급금액이 사전에 확정돼있는 모든 임금구성요소의 총액을 말한다. 그러나 연장,야간,휴일근로에 대한 대가로 지급되는 초과급여나 기업경영성과에 따라 변하는 사후 성과배분적 상여금은 총액임금에서 제외된다. 따라서 개별근로자가 받는 임금의 연간총액을 파악하려면 근로소득원천징수영수증금액 가운데 고정급이 아닌 항목만 제외시키면 된다. 이에따라 이 제도의도입은 생산성과 임금사이의 연계성을 강화시켜 주는 것은 물론 노사협조관계를 다져 산업현장에 활력과 안정을 가져다줄 수 있는 성과배분제 도입을 촉진시키는 효과도 얻을 수 있을 것으로 보인다. ▷문제점 및 전망◁ 총액임금제의 도입은 임금체계 측면에서 현재와 같은 편법인상을 해소해 임금교섭타결률과 실제 인상률과의 차이를 줄일 수 있고 일부 고임금업종의 지나친 임금수준을 자제시키는 계기가 돼 기업규모간 임금격차를 줄이는 효과를 얻을 것으로 기대되고 있다. 그러나 올해 처음으로 시행하는 만큼 당분간은 노사간 마찰도 적지않을 것으로 예상되고 있다. 우선 선정기준을 임금수준이 아닌 기업규모로 삼았다는 점에서 같은 사업장에서 근로자간 균형된 임금수준을 정하는데 어려움이 많을 것으로 보인다. 이와함께 정부는 이 제도를 따르지 않는 업체에 대해서는 여신규제·정부공사발주제한및 각종 인허가배제 등의 제재조치를 취한다는 방침이나 아직까지는 법의 뒷받침이 없다는 점에서 마찰의 소지가 남아있는 셈이다. 이같은 점에서 볼때 정부가 임금결정에 지나치게 간섭한다는 일부 우려가 여전히 남아있고 임금교섭시기가 총선과 맞물려있어 올해 노사관계도 순탄치만은 않을 것이란 전망도 있으나 1차 대기업 위주로 총액임금제가 실시되는 만큼 자연 중·소규모기업에의 파급효과도 클 것으로 보여 올해만 잘 넘기면 총액임금제가 조기에 정착될 수도 있을 것으로 보인다.

◎서비스업체·정부투자기관 포함/준수업체엔 금융·세제혜택 정부는 종업원 3백인이상 서비스업체와 5백인이상 대기업,시장지배적 사업자,정부 및 지방자치단체의 투자·출연기관등 모두 1천5백28개업체를 올 임금관리 중점대상업체로 선정하고 이들 업체에 대해서는 임금인상을 총액기준 5%이내에서 억제해 나가기로 했다. 정부는 19일 하오 과천정부청사에서 최각규 부총리겸 경제기획원장관 주재로 이용만 재무·한봉수 상공·최병렬 노동등 관계부처장관들이 참석한 가운데 회의를 갖고 임금안정방안을 논의,이같이 결정하고 20일 국무회의에서 최종 확정키로 했다. 이날 선정된 업체는 ▲5백인이상 대기업이 8백68개 ▲3백인이상 5백인미만 서비스업체가 3백42개 ▲시장지배적 사업자가 2백10개 ▲정부 및 지방자치단체의 투자 및 출연기관이 1백8개등 모두 1천5백28개업체이다. 또 이들 업체에 종사하는 근로자는 ▲5백인이상 대기업이 90만5천명 ▲3백인이상 5백인미만 서비스업체 16만5천명 ▲시장지배적 사업자 38만6천명 ▲투자·출연기관 20만6천명등모두 1백66만2천명에 달하는 것으로 추산됐다. 3백인이상인 금융 74개사와 신문·방송 19개사만 총액기준 5%인상을 적용키로 했다. 정부는 이들 중점관리대상업체에 대해서는 올해 임금인상을 각종 수당을 포함,총액기준으로 5%이내에서 타결짓도록 강력히 유도해나가고 이를 준수한 업체에 대해서는 회사채발행 및 정책자금 지원우대,세무조사 면제,분규발생시 금융·세제상의 우대조치를 취하기로 했다. 그러나 임금인상이 5%를 초과한 업체에 대해서는 정부의 주요 인·허가 사업참여를 제한하고 여신심사를 대폭 강화하는 등의 제재를 내릴 방침이다.

◎우대금리 연 13.5∼13.7%로/CD수신금리는 0.3∼0.7% 내리기로 시중금리의 하향안정 추세속에서 단자사(투자금융사)들이 최근 대출금리를 0.7%포인트 내림에따라 은행들도 오는 20일쯤 당좌대출금리를 최고 0.5%포인트가량 내리기로 했다. 15일 상업·조흥등 시중은행들은 1단계 금리자유화이후 3개월이 되는 20일을 전후해 기업의 당좌대출우대금리를 현행보다 0.25∼0.5%포인트 내릴 방침이다. 또 당좌대출금리와 연동돼 있는 양도성예금증서(CD)의 수신금리를 0.3∼0.7%포인트 내린다. 이에 따라 당좌대출우대금리는 연13.5∼13.75%,CD수신금리는 13.3∼13.7%수준에서 은행 자율적으로 결정될 것으로 보인다. 시중은행의 한 관계자는 『금리인하 방침과 인하폭에 대해서는 모든 은행이 공감하고 있으나 그 시기는 각 은행들이 자율적으로 결정할 것으로 보인다』고 밝혔다. 은행들은 당좌대출금리를 0.5%포인트 내릴 경우 은행별로 연간 30억∼40억원의 순익감소가 예상되나 이를 CD의 수신금리를 낮춤으로써 보전할 계획이다. 그러나 은행의 주요 자금조달수단인 CD의 금리를 낮추면 경쟁상품인 단자사의 자유기업어음(CD)및 CMA(어음관리구좌),투신사의 공사채형수익증권보다 수익률이 크게 낮아져 CD자금이 제2금융권으로 급격히 이탈할 가능성이 있기 때문에 인하폭을 최소화할 것으로 알려졌다. 현재 당좌대출금리는 연12∼15%로 기업의 신용도와 은행수지에 대한 기여도에 따라 0.5%포인트씩 7단계로 차등적용되고 있다. 한은 관계자는 『금리자유화이후 제1·2금융권간의 금리차이가 여전히 좁혀지지 않아 시은들이 금리인하에 어려움을 겪고 있으나 15일 단자사들이 어음할인금리를 낮춤에 따라 최소한의 금리인하 여건이 성숙돼 가고 있다』고 밝혔다.

앞으로 증권·종금·은행·단자·투신사들은 금융채 특수채 사모사채를 매입,인수할 경우에도 증권당국의 물량조정을 받게됐다. 증권관리위원회는 14일 정부의 채권발행시장 종합관리방안에 따라 채권발행시장을 종합관리하기 위해 물량조정대상 채권을 기존의 회사채외에 금융채와 카드 리스채등 특수채까지 확대키로 했다. 증권감독원의 한 관계자는 『그동안 물량조정을 받지 않은 금융채 특수채의 발행이 급증함에 따라 회사채의 발행이 상대적으로 위축돼 회사채물량 조정의 실효성이 줄어들었다』면서 『물량조정대상 채권을 확대하면 기업자금조달이 원활해지고, 회사채 인수가 활성화될 수 있을 것』이라고 말했다.

◎한국경제 어려움은 산업구조 조정기 현상/석유파동 겪은 80년대 초반과 비교는 무리 우리 경제가 최근 여러가지 어려움을 겪고 있으나 이는 구조 조정기에 나타나는 현상으로 모든 경제주체들이 고통을 분담,다같이 허리띠를 졸라매면 충분히 극복할 수 있다는 분석이 나왔다. 한국은행은 13일 「최근의 경제동향과 현경제상황에 대한 경제인식」에서 이같이 밝혔다. 이수길조사1부장은 『최근 2년간 국내경제가 수출부진과 내수과열로 국제수지적자확대와 인플레에 시달리고 있다』며 『그러나 이는 2차 석유파동이후인 80년대 초반과 비교해 위기상황이라고 주장하는 것은 터무니없는 견강부회』라고 말했다. 예컨대 81년 경상GNP(국민총생산)대비 7%에 달하던 경상적자는 지난해 3.3%로 낮아졌고 소비자물가상승률이 13.8%에서 9.5%,총통화증가율이 27.4%에서 18.6%,회사채유통수익률이 24.2%에서 18.9%로 떨어졌다고 밝혔다. 또 지난해 11월현재 총외채는 3백91억달러로 GNP대비 비중이 81년 48.8%에서 14.4%로 떨어졌으며 외채원리금 상환능력이 국제수준에 비춰볼때 전혀 걱정할 수준이 안된다. 그러나 국내 성장여력을 뛰어넘는 과열성장과 저축률이 하락,과소비풍조등이 경상적자확대와 물가상승을 부추기고 있다. 특히 일부 대기업의 중복투자가 경쟁력이 떨어진 중소기업의 자금난을 부채질,도산사태가 잇따랐으며 높은 임금상승과 제조업 기피현상으로 인력난이 심화됐다. 이에 따라 정부는 지난해 하반기이후 건설진정책과 통화량축소등 총수요관리정책을 추진하고 있으며 사회간접시설투자와 안정성장을 통해 기업경쟁력강화및 산업구조조정에 나서고 있다. 한은은 이같은 구조조정기에는 기업들도 국제경쟁력강화를 위해 감량경영·선별투자·기술개발 등의 자구노력에 힘써야 하며 국민 개개인은 건전한 소비형태의 진작및 근로의욕의 회복이 시급하다고 지적했다.

◎대만의 1년치 한달만에 들어와/기업 내재가치 중시풍조 배울만 자본자유화 원년을 맞아 주식시장이 활기를 되찾고 있다. 무엇보다도 시중실세 금리의 하향추세가 주가회복에 큰 도움이 되고 있다.작년과 올해에 걸쳐 무려 16개의 소위 한계기업을 탄생시킨 최악의 고금리 국면은 일단 한풀 꺾인 느낌이다.통화관리당국의 강력한 금리인하정책이 지금까지는 주효하여 한때 20%선에 육박하던 3년만기 회사채 수익률은 17%이하로 떨어졌고 콜 금리도 13%대까지 떨어졌다. 이같은 금융환경의 변화외에 주식시장의 회복세에 결정적인 기여를 하고 있는 것이 자본시장 개방으로 인한 외국인의 주식매수이다. 1980년1월 「자본시장 국제화 장기계획」이 발표된 이래 10년여의 준비기간을 거쳐 올 연초 주식시장이 개방되자 외국인 투자가는 기대이상의 적극적인 자세로 우리 증시에 접근하여오고 있다. 그들은 1월 한 달동안 약4억달러의 자금을 유입시켜 3천억원의 순매수를 기록하였다.우리보다 1년 먼저 자본시장을 개방한 대만의 경우 91년중 총4억8백만달러의 외국인 투자자금이 유입되었다는 점을 감안한다면 그 규모면에서 일단 우리 증시의 개방은 성공작이라고 평가할 수도 있을 것이다.더욱이 총유입자금의 56%정도가 영국계였고 투자자금 규모가 방대한 미국·일본 등지로부터의 본격적인 자금유입이 배제된 상황이라는 점을 고려하면 외국인 투자가의 우리 주식시장에 대한 관심의 정도를 짐작할 수 있겠다.2월중에는 미국 연·기금은 물론 재정자금 여유규모가 풍부한 외국정부로부터의 자금유입도 기대된다. 지난달 31일자로 증권감독원에서는 이들의 투자등록을 허용함으로써 다소간 문제가 있었던 제도적·절차적 장애를 모두 제거하였다.미국 연·기금의 경우 총 운용자산의 규모가 90년말 현재 3조달러로 추산되고 있다고 하니 우리 증시가 2월에도 외국인의 투자 열기로 뜨거워 질 것으로 예상해도 큰 무리는 아니다. 그러나 보다 중요한 것은 이들 외국인이 유입시키고 있는 자금의 규모가 아니라 투자 행태의 질(질)에 있는 듯하다. 우리 증시뿐만 아니라 개방된 세계 각국의 자본시장을 대상으로 활발한 국제분산투자를 행하고 있는 이들 외국인 투자자들은 우선 해당국의 거시경제변수들을 면밀히 검토한후 산업별 또는 기업별 내재가치를 철저히 추구하는 것으로 알려져 있다.이런점에서 92년 거시경제여건이 아직은 불투명한 우리 증시에서 개별 기업의 내재가치 중시 투자패턴의 전개는 당연한 현상으로 받아들여진다.덕분에 우리 주식시장에서는 소위 「저PER종목」이라는 신조어가 생겨나게 되었고 이들 종목이 1월내내 장세를 주도해 나가는 모습이었다. 앞으로도 이같은 양상은 지속될 것으로 전망된다.기업의 기본적 가치만 인정된다면 단기적인 주가 등락은 무시하는 것이 외국인의 투자행태이다.객관적 투자가치 척도에 충실한 주식투자,이것이 개방증시에서의 투자수익률 극대화의 관건으로 여겨진다.

서울경찰청 강력과는 2일 곽대철씨(38·사기등 전과5범·구로구 시흥동 910의12)등 전문토지사기범 3명을 공문서 위조및 행사·사기등 혐의로 구속영장을 신청했다. 이들은 지난해 5월 경기도 용인군 구성면 동백리 산34에 있는 임야 3만여평의 등기부 등본과 토지대장을 열람한 뒤 주인 박모씨(당시 81세)가 사망한 것처럼 신고하고 곽씨와 함께 구속영장이 신청된 고문규씨(34)를 박씨의 아들로 호적부에 등재,임야를 상속받은 것처럼 꾸며 근저당을 설정해 사채업자들로부터 돈을 빌리는 수법으로 지난해 5월부터 8차례에 걸쳐 30여억원의 부당이득을 챙긴 혐의를 받고 있다.

실세금리의 하락에 따라 회사채의 표면금리가 1일부터 1%포인트 인하됐다. 사채발행 인수실무협의회는 1일 3년만기 은행보증회사채 표면금리를 현재의 17.20%에서 16.20%로 조정키로 했다. 사채발행 인수실무협의회는 올해들어 회사채유통수익률이 계속 떨어져 지난달 30일에는 표면금리인 17.20%를 밑도는 17.15%를 기록함에 따라 발행수익률을 조정하게 됐다.

◎10억불서 15억불로/동일법인 연간한도도 2억불까지 재무부는 국내기업이 외국에서 자본을 들여올때 조달비용이 가장 싸게 먹히는 해외증권의 발행한도를 현재 10억달러에서 15억달러로 확대해 국내기업의 해외증권 발행을 통한 외자조달을 활성화 하기로 했다. 또 동일법인에 대한 발행한도도 연간 1억5천만달러에서 2억달러로 늘리고 발행횟수도 연1회로 제한했던것을 앞으로는 횟수제한 없이 분산발행이 가능토록 했다. 재무부가 이처럼 해외증권발행한도를 확대한 것은 반도체 및 자동차산업 등 지속적인 대규모 시설투자가 필요한 분야의 국내기업이 투자재원을 해외에서 보다 유리한 조건으로 충분히 조달할 수 있도록 함으로써 이들 산업의 국제경쟁력을 높여주기 위한 것이다. 해외증권에는 전환사채(CB)·신주인수권부사채(BW)·주식예탁증서(DR)등이 있으며 국내기업이 해외증권을 발행하는 경우 자본조달비용은 표면금리와 발행프리미엄을 합쳐 연5% 수준으로 국내에서의 회사채발행이나 상업차관 도입 등 다른 외자조달수단에 비해 조달비용이 현저하게 싸다. 재무부는 해외증권 발행으로 조달된 자금은 국산대체가 불가능한 반도체 등 첨단산업의 시설재 도입에 사용토록하고 히외투자를 할 경우에는 제조업위주로 허용키로 했다. 이와 관련,국내업계 가운데 16메가D램의 양산체제를 계획하고 있는 삼성반도체와 금성반도체 등이 대규모 해외증권발행을 준비중인 것으로 알려졌다. 해외증권 발행을 통해 조달된 자금은 외화계정에 예치한 후 전액 해외에서 사용토록 돼있어 국내통화에는 영향을 미치지 않으며 국내 금융시장에서의 대기업 대출수요를 감소시켜 한정된 금융재원이 중소기업에 보다 많이 돌아갈 수 있도록하는 장점이 있다.

◎“사채모집 상습사기죄 해당” 【대전=최용규기자】 대전지법 형사2부(재판장 장용국부장판사)는 30일 (주)세모사장 유병언피고인(51)등의 상습사기사건에 대한 선고공판에서 유피고인에게 징역8년을,김기형피고인(41·전삼우트레이딩 개발실차장)에게 징역2년6월을 각각 선고했다. 재판부는 판결문에서 『유피고인은 기독교복음침례회 신도들을 상대로 교리·설교 등을 펴 공감을 얻는데 성공한뒤 지난 78년 삼우트레이딩을 인수,사업을 확장하는 과정에서 심한 자금난을 겪게 되자 피고인을 「지혜자」로 숭배하던 사채모집책 송재화 등을 통해 갚을 의사가 없으면서도 사채를 끌어들인 것은 상습 사기죄에 해당된다』고 밝혔다. 유피고인은 지난 18일 열린 결심공판에서 법정최고형인 징역15년을,김피고인은 징역7년을 각각 구형받았었다.

◎소비자 물가만 3.6% 추가상승/심각한 경제적 후유증 겪을 듯/“통화안정이 최대과제” 총선을 비롯,올해 치러질 잇단 선거로 우리 경제는 물가상승과 생산감소 등 심각한 선거후유증을 겪게 될 것으로 예측됐다. 특히 과거의 선거사례를 계량 분석한 결과 선거를 전후해 본원통화의 증대와 소비증가,생산 및 투자감소 등의 현상이 두드러져 비록 올해 선거횟수가 두차례로 줄어든다해도 본원통화의 안정적 관리가 절실한 것으로 지적됐다. 한국개발연구원(KDI)이 29일 70년대이후 총선과 대통령선거를 토대로 분석·발표한 「선거의 거시경제효과」에 따르면 과거의 선거,특히 80년대이후 선거기간중 총통화는 대체로 안정적이었던데 비해 현금통화와 본원통화는 선거기간중 늘어나고 선거후에 환수되는 경향을 보였다. 이같은 본원통화의 움직임으로 선거기간중 시중유동성이 높아져 회사채수익률 등 시중금리는 선거기간중 약간 떨어지고 선거후 다시 높아지는 양상을 나타냈다. 또 선거기간중 생산 및 고용은 선거에 따른 운동원차출과 조업감소의 영향으로감소하나 선거후에는 선거중의 생산감소를 상쇄할 만큼 증대되는 것으로 나타났다.선거에 따른 물가충격은 주로 선거전에 나타났는데 이는 물가에 대한 행정규제가 느슨해지고 선거에 따른 인플레심리가 크게 작용한 때문으로 분석됐다. 특히 선거후 통화환수에 따른 금리상승으로 기업들의 설비투자가 급격히 줄어든 것으로 나타나 선거가 기업투자활동에 심대한 영향을 주는 것으로 밝혀졌다. 선거가 낀 분기의 민간소비동향도 88년 총선때를 제외하고 대체로 선거전분기에 비해 증가세를 보였고 선거후 1∼2분기까지 지속되는 경향을 보였다. KDI는 이같은 분석을 토대로 올해 총선과 지방자치단체장선거,대통령선거가 1·4분기,2·4분기,4·4분기에 나뉘어 실시될 경우 소비자물가는 선거영향만으로 3.6%가 더 오르는 것으로 나타났다고 밝혔다. 또 본원통화는 연간 4.4%가 더 풀려나가며 이에 따라 회사채수익률에는 2.6%의 하락요인이 발생하는 것으로 분석됐다. 이와함께 소비는 0.1%가 증가하고 투자는 3.4%의 감소요인이 발생하는 것으로 조사됐다. 이보고서는 특히 선거기간중의 본원통화증가는 내년까지 연평균 3.7%의 추가 물가상승압력으로 작용하게 될 것이라면서 이에따라 올해 경제운용의 최우선과제는 본원통화의 안정적인 관리에 두어야 할 것이라고 강조했다.

◎중기제품 전용전시장 건립키로/「무역애로 타개 합동회의」 첫 모임 정부는 금융자금이 제조업 등 생산적인 부문에 집중되도록 은행의 제조업대출 지도비율을 높이고 제2금융권에 대해서도 지도비율을 새로 설정해 2월부터 시행하기로 했다. 정부는 27일 최각규부총리겸 경제기획원장관을 비롯,이용만재무,한봉수상공부장관,김기인관세청장,안상영해운항만청장,이우영한은부총재 등 정부관계자와 무역업계대표들이 참석한 가운데 열린 「무역애로타개 합동회의」첫 회의에서 이같이 밝히고 기업의 금리부담을 줄여 제조업의 경쟁력이 강화될 수 있도록 금리안정정책을 지속적으로 펴나가겠다고 강조했다. 또 유상증자를 하거나 회사채를 발행할 때 수출업체를 우대해주기 위해 2월중 상장회사협의회의 유상증자 조절기준을 개정키로 했다. 상공부는 이와함께 현재 2백40개 품목에 대해 실시하고 있는 수출검사제를 오는 95년까지 완전히 폐지하고 중소기업제품의 전시공간을 마련하기 위해 한국종합전시장(KOEX)이외의 제2전시장을 세울 계획이라고 밝혔다. 무역애로타개합동회의(의장 부총리겸 경제기획원장관)는 앞으로 매달 마지막 월요일에 정기적으로 개최,그때그때 수출입동향을 분석하고 업계의 애로사항을 들어 해결해줄 계획이다. ◎수출애로 타개회의 지상중계/대북방국가 보험인수 제한제도 완화모색/5년간 5백억원 조성,중기 해외진출 지원 27일 무역회관에서 열린 무역애로타개회의에서 나온 무역업체대표들과 정부관계자들의 협의내용을 옮겨본다. ▲신세길삼성물산사장=구소련이나 동구권 베트남 등 특정국가에 대한 보험인수제한을 완화하고 신속한 사고보상 및 보상절차가 간소화돼야 할 것으로 본다. ▲이용만재무부장관=현재 북방국가의 상황이 매우 유동적이고 우리의 기금능력이 충분치 못해 국내업계의 요구를 당장 수용하기는 어려운 실정이나 올 상반기중 「수출보험공사」의 설립을 계기로 수출보험제도 전반에 대한 제도개선을 추진할 예정이며 북방국가에 대한 보험인수 제한완화문제도 적극 수용해 나가겠다. ▲황승민중소기협중앙회장=중소기업의 수출을 촉진하기 위해서는 중소기업제품 전문전시회 및 세일즈활동의 지원 강화대책이 절실하다. ▲한봉수상공부장관=KOEX 이외의 제2전시장을 마련하기 위해 관계부처 및 무협등 유관단체등과 협의해 건설방안을 강구할 예정이다.또 중소기업의 해외시장 개척활동을 지원하기 위해 금년부터 5년간 5백억원의 해외시장 개척기금을 조성할 계획이다. ▲박세영한국통산회장=계열대기업에 대한 무역금융을 부활하고 비계열대기업에 대해서도 무역금융의 수출실적제한을 철폐해야 수출을 늘릴 수 있다. ▲이우영한국은행부총재=비계열대기업에 대한 무역금융 부활과 비계열 대기업의 수출실적 제한폐지는 안정기조를 해치고 중소기업의 자금난을 가중시키는 등 문제점이 예상돼 곤란한 점이 있다.다만 비계열 대기업의 경우 1억달러이하 수출기업은 지원대상이나 수출비중이 높고 1억달러초과 수출기업은 수혜대상에서 제외되는 모순을 해소하기 위해 1억달러초과 기업에 대해서도 1억달러까지는 무역금융을 지원하는 방안을 적극 검토하겠다. ▲백영기동국무역사장=은행의 무역어음 할인 활성화를 위해 CD(양도성예금증서)편입의무비율을 10%수준으로 신규 설정하고 무역어음 할인분에 대해서는 여신관리에서 제외하며 제2금융권의 무역어음 할인금리도 내려야 한다. ▲지일환 구미수출산업공단이사장=현재의 병역특례제도는 인력난을 해소하는데 실효성이 없으므로 자격조건을 보다 완화시켜야 할 것이다. 또한 특수목적을 지니고 있는 야간 전문학교의 인가조건도 완화시켜 주었으면 한다. ▲박세용 현대종합상사 사장=현행 무역금융규정상 수출용 원자재를 중소제조업체가 직접 수입하면 무역금융이 지원되나 상사를 통해 수입하면 지원이 되지 않아 종합상사의 정보력 등을 활용한 효율적인 원자재 수입 및 비축이 불가능한 실정이다. ▲서민석동일방직회장=전체 수출액에서 차지하는 물류비용이 계속 증가해 지난해에는 14.76%에 이르렀다.항만하역비등 수출물류비용과 관련된 요금을 동결,또는 억제시켜 수출업체의 부담을 덜어주어야 할 것이다. ▲안상영해운항만청장=항만운송요금은 수출경쟁력을 높이기 위해 가능한 한 인상이 억제되어야 하나 항만운송요금은 근로자의 임금이 차지하는 비중이 크므로 생계비 및 근로조건개선을 위해 적정수준의 임금인상은 불가피하다.따라서 기본요금인상률은 물가상승률과 타업종의 임금상승률 등을 감안해 정부물가정책에 부합되는 수준으로 결정하겠다.

◎월평균 1백만원이상 대상/독과점업체·보험사등 포함/정부/잘지킬땐 세제·대출등 혜택 정부는 23일 총액임금제의 효율적인 정착을 위해 총액기준 5%안에서 임금인상을 지키도록 한 임금선도기업 4백7개사를 선정,임금지도에 들어갔다. 이는 지난해 선도기업 3백20개사보다 87개사가 는 것으로 대부분 한자리수 임금인상률을 지키면서도 실제로는 두자리수 인상효과를 본 업체들이다. 노동부는 이날 임금수준이 한사람당 월평균 1백만원을 넘으면서 3백명 이상의 종업원을 거느린 대기업가운데 고율임금 인상을 지속해 온 4백7개사를 선정해 경제기획원에 통보했다. 이들 기업에는 독과점대기업,정부투자및 출연기관,금융·보험회사,언론기관 대부분이 포함돼 있으며 금명간 정부는 지난해 말에 이어 이들 기업에 총액 기준으로 5%안에서 임금을 억제토록 협조공문을 다시 보낼 예정이다. 정부는 이들기업이 정부의 가이드라인을 제대로 지킬 경우 ▲세무조사를 포함한 각종 세제상의 혜택과 ▲회사채발행 ▲각종 인허가 ▲정책금융 ▲일반대출 등에서도 혜택을주기로 했다.

◎투신사,오늘부터 기존의 단기 공사채형 상품보다 RP(환매조건부채권)등 유동성 자산의 편입비율이 확대된 새로운 단기공사채형 상품이 23일부터 시판된다. 22일 재무부는 RP 콜론등 유동성자산의 투자비율을 기존 공사채형의 20%에서 40%로 늘리고 회사채 국공채등 채권의 투자비율은 60%로 낮춘 투신사의 새로운 상품을 승인했다. 신상품에 90∼1백80일 예치했을 때의 세전 예상수익률은 14.1∼14.4%로 6개월이내의 단기자산운용에 적합하도록 돼있다. 예치기간의 제한은 없으며 최저가입금액은 1천만원이다.

◎채권 발행규모·시기 종합조정 금리안정을 위해 이용만재무장관을 위원장으로 한 금융감독기관과 각 금융기관 대표들로 구성된 금융협의회가 22일 첫회의를 갖고 금리안정과 자금흐름개선방안 등을 논의했다. 금융협의회는 이날 회의에서 금융기관간의 단기자금 조절시장인 콜시장 금리를 안정시키기 위해 시중은행의 지준상황을 매일 점검하고 대표적인 콜차입기관인 증권사의 콜자금 차입규모를 줄여 나가기로 했다. 은행권의 단기대출금리는 최근의 시장금리 안정세를 반영,상업은행이 차입대·일시대 등 긴급대금리를 0.5%포인트 인하키로 했으며 여타 시중은행들도 당좌대출금리를 내달초부터 소폭 인하키로 했다. 금융협의회는 또 회사채·국공채·금융채·지방채 등 모든 채권의 발행규모와 시기를 종합적으로 조정해 물량공급 과잉으로 인한 회사채금리 상승을 최대한 억제키로 했다. 이와함께 불필요한 자금수요를 줄이기 위해 중복·과잉투자에 대해서는 관계부처와 협의,업종별 금액기준을 마련,금융기관의 대출심사때 이를 반영함으로써 대규모투자사업에 대한 사전조정 기능을 강화키로 했다. 이밖에 우리나라의 금융기관 예대금리차가 외국에 비해 높은 점을 감안,은행·단자사등 금융기관별로 연차적인 인원절감·업무전산화·기계화·수익성제고 등을 통해 경비를 절감하는 대신 예대금리차를 적정수준으로 축소해 나가기로 했다.

◎금리안정대책 청와대 보고 이용만재무장관은 21일 노태우대통령에게 한정된 금융자금이 제조업에 집중지원되도록 하기 위해 가계부문에 대한 소비성자금대출의 억제와 무역어음할인금리 인하,대형투자사업의 사전조정제 도입등을 내용으로 하는 「금리의 안정화를 위한 대책」을 보고했다. 이장관은 이 보고에서 『통화를 안정적으로 관리하되 월별로는 목표수준인 18·5%를 다소 벗어나더라도 금리안정을 감안해 운용할 방침』이라고 말하고 『가계자금대출은 최대한 억제하는 반면 기업자금이 보다 확대지원될 수 있도록 하겠다』고 말했다. 이장관은 『수출업체에 대한 자금지원을 강화하기 위해 한은이 저리자금을 지원해 수출업체가 발행하는 무역어음에 대한 은행과 단자사의 할인금리를 1%포인트가량 인하되도록 유도할것』이라고 말하고 『이를 위해 각은행별로 무역어음 할인실적에 따라 환매채(RP)나 유동성조절자금등의 한은저리자금을 차등지원할 계획』이라고 밝혔다. 이에따라 무역어음 할인금리는 은행의 경우 현행 12∼15%에서 12∼14%로,단자사의 경우는 현행 16%에서 15%수준으로 각각 인하될 것으로 보인다. 이장관은 또 『중복·과잉투자의 억제를 통해 불요불급한 자금수요를 줄이기 위해 대형투자사업에 대해서는 금융기관이 대출심사를 할때 정부와 관련업계의 의견을 반영해 대출여부를 결정토록 하겠다』고 말했다. ◎금리안정대책 주요내용/은행·제2금융권의 제조업 지도 대출율 높여/중복·과잉투자 막게 대형사업 대출심사 강화 ▷자금공급측면◁ 통화는 연중 안정적으로 관리하되 월별로는 목표수준을 다소 벗어나더라도 금리안정을 감안해 운용한다.금융자금이 제조업 등 생산적인 부문에 집중되도록 은행의 제조업대출 지도비율을 상향조정하고 제2금융권의 경우에도 제조업 지도비율을 새로 마련한다.가계대출을 억제하고 기업자금을 확대지원한다. 제1·2금융권 금융기관별로 예대금리차를 면밀히 점검,금리차가 큰 경우 대출금리를 하향조정토록 유도한다. 금융기관의 경영합리화를 추진하기 위해 제1·2금융권의 인원·점포·경비를 과감히 절감하는 등 자체경영개선을 촉진한다.이밖에꺾기 등 불건전 금융관행을 시정하기 위해 은행의 양건예금을 축소하고 기업어음 금리도 점진적으로 인하하도록 유도한다. ▷자금수요측면◁ 중복·과잉투자를 억제하기 위해 대형투자사업에 대해서는 금융기관 대출심사시 정부와 관련업계 등의 의견을 반영토록 한다. 계열기업 주력업체와 자금유용·과다차입을 방지하기 위해 ▲경쟁력강화에 필요한 자금의 선별지원 및 지원자금에 대한 사후관리강화▲주력업체와 직접 관련이 없는 업종에 대한 투자제한▲지급보증 과다기업에 대한 연차별 지급보증 축소계획 수립 등을 추진한다. 기업이 자구노력을 통해 필요한 자금을 자체조달하도록 증자 및 보유부동산 처분을 유도하고 보유 주식·부동산을 처분한 경우 처분자금을 대출금상환에 우선 사용토록 지도한다. ▷금융시장측면◁ 단자사의 중개어음을 활성화,기업자금조달을 원활하게 하되 중개어음금리는 가급적 하향안정되도록 유도한다.회사채의 경우 시장금리 동향을 보아가며 발행규모와 시기를 조정해 물량과다로 인한 금리상승이 없도록 유도한다. 금융기관의 단기차입금리(콜금리)를 안정시키기 위해 콜차입기관의 과도한 차입을 적극 억제한다.

올해들어 시중 김리의 하향 안정세가 계속되고 있는 가운데 금리와 주가는 역의 관계가 있다는 조사결과가 발표됐다. 21일 선경(구태평양)경제연구소에 따르면 지난 90년1월3일부터 지난 16일까지 2년여동안 금리와 주가와의 상관관계는 매우 높은 것으로 밝혀졌다. 조사결과 시중금리상황과 관련이 깊은 회사채수익률과 종합주가지수와의 상관계수는 0.72로 나타나 주가와 금리의 상관관계가 매우 높은 것으로 분석됐다.제조주와 중형주·소형주와 회사채수익률과의 상관계수는 각각 0.85와 0.88,0.92로 밝혀져 금융주 대형주의 0.33,0.67보다 금리에 민감했던 것으로 나타났다.