세계 3대 신용평가기관인 피치(Fitch)가 무디스(Moody's)에 이어 오는 25일부터 27일까지 방한,우리나라의 국가신용등급 평가를 위한 연례협의를 갖는다. 재정경제부는 3일 피치가 이번 방한때 재경부 기획예산처금융감독위원회 한국은행 등을 방문해 우리나라의 금융·기업 구조조정 성과,대외건전성,거시경제 전망 등 경제전반에대한 종합적인 평가를 실시할 예정이라고 밝혔다.피치는 2000년 3월30일 한국의 국가신용등급을 BBB+로 상향조정했으며이번 연례협의 뒤 한단계 올릴 경우 A-로 A등급에 진입하게된다. 한편 지난달 25∼28일 우리나라와 연례협의를 마치고 돌아간 무디스는 이달 말이나 4월 초 신용등급 조정 여부를 결정할 것으로 알려졌다.재경부 관계자는 “신용등급 조정에 보수적인 무디스가 우리나라의 신용등급을 현재 Baa2에서 Baa1으로 한단계 올릴 경우 피치와 S&P 등 다른 신용평가기관의신용등급 상향 조정에도 영향을 줄 것”이라고 말했다. 김태균기자

주식시장이 견조한 상승세를 보이고 있다. 저항선으로 여겨지던 직전고점인 종합주가지수 796을 상향돌파한 뒤 약보합세를 보임에 따라 추가상승에 대한 기대감이 높아지고 있다.지난주 말 미국 주식시장의 급등세와 무디스의 우리나라에 대한 국가 신용등급 상향 조정 임박 등 호재성 재료도 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 물론 2월중 수출증가율이 엔화약세의 영향으로 1월의 한 자리수 감소세에서 두자리수로 커지며 악화됐다.또 고객예탁금이 10조 6000억원선에서 증가추세가 멈춰섰고,위탁자미수금이 7200억원으로 늘어나는 등 매물부담 요인도 커졌다. 하지만 주가상승의 버팀목 역할을 해온 기관화장세에 지난주 말을 고비로 외국인들이 다시 순매수세로 돌아서는 것으로 보여 상승기조가 이어질 것같다. 다만,단기급등에 따른 조정 가능성은 항상 염두에 둘 필요가 있다.특히 20일이격도가 110% 전후에 다다르면 숨고르기장세에 대비해야 한다.장세가 하락세로 돌아선다면 20일 이동평균선을 종합주가지수가 뚫고 내려오는 시점으로 판단하고 단기매매자의 경우에는 5일이동평균선을 기준으로 투자에 나서는 게 좋다. 단기적으로는 반도체관련주와 3월결산법인인 증권·보험주그리고 내수우량주 등이 좋아보인다.중장기적으로는 경기민감주인 화학,철강,비금속,건설주와 우량금융주에 관심을 가질 필요가 있다. 종합주가지수 820선이 올해의 상투가 아니라는 관점을 갖는다면 주가가 조정을 받을 때마다 저점에서 매수해 장기보유하는 투자전략이 그 어느때보다도 유효하다고 여겨진다. 김경신/ 브릿지증권 김경신상무

‘2월 주가는 하락한다.’는 통설을 깨고 지난달 내내 종합주가지수가 전고점을 경신하는 괴력을 보였다.이제 투자자들의 관심은 800선을 가쁜히 넘은 종합주가지수의 3월움직임에 쏠려 있다. 증시전문가들은 3월 종합주가지수가 770선을 지지선으로최고 880포인트까지 상승할 것으로 보고 있다.코스닥의 고점은 80으로 예상됐다.투자종목으로는 연말에 이어 여전히내수관련주와 철강·화학·제지 등 소재주가 유리하고, 기술주는 반도체업종 및 반도체 장비주로 국한시키는 게 좋겠다는 견해가 주류를 이룬다. [초반 약세,중반 이후 강세] 전문가들은 현재 증시의 강세는 경기회복의 징후가 예상보다 빠르게 나타나고,기업들의실적이 좋아지는 등 호재가 주가에 미리 반영된 덕분이라고 분석했다.굿모닝증권 홍춘욱(洪椿旭) 수석연구원은 “증시를 둘러싼 호재는 구체적이고 가시적인 반면 악재는잠재적이라 주가는 계속 오를 것”이라고 말했다. 기관들의 순매수세가 살아나고,기업들의 유·무상증자 계획도 없어 수급요인이 호전됐다는 점도 호재다.특히 금리인하의 효과로 시중에 자금이 많이 풀려 유동성 장세가 지속될 것으로 내다봤다.세계적 신용평가회사인 무디스와 피치의 국가신용등급 상향조정 가능성도 청신호로 작용하고있다.그러나 지수의 움직임은 오는 14일 트리플위칭데이(선물·옵션·개별주식옵션 만기일)를 기점으로 3월 초반에는 약세를,후반에는 강세를 나타낼 것으로 전망하고 있다. [잠재적 악재들] 전문가들은 시장의 악재로 가장 먼저 미국증시의 불안을 꼽았다.특히 1분기 기업예상실적 발표를앞두고 미국 기업들의 회계부실에 대한 불안감이 사라지지않는 한 외국인 투자자들의 순매도 기조가 이어질 것으로내다 봤다. 일본의 ‘3월 금융대란’ 가능성도 잠재적 악재중 하나다.4월1일 예금자보호법이 폐지되기 전에 예금자들이 자산을우량은행으로 대거 옮기는 과정에서 은행 부도 등 금융위기가 나타나면 엔화 약세가 재현될 가능성이 높다.이렇게되면 최근 니케이지수와 동조화를 보이는 국내 증시도 약세를 면치 못할 것이라는 분석이다. 14일의 트리플위칭데이에 대한 불안감도 크다. 변동성이확대될 가능성이 높다는 얘기다.엔화 약세와 함께 중국 위안화의 평가절하 가능성 등 환시장의 불안도 악재로 평가됐다. [뛰는 말을 잡아라] SK증권 박용선(朴龍鮮) 팀장은 “지금까지 많이 오른 종목들이 더 오를 가능성이 있다.”며 “홈쇼핑·백화점·인터파크 등 내수관련주와 실적개선주를노려라.”고 말했다. 아직 실적이 주가에 제대로 반영되지 않은 음식료주,자동차 및 자동차부품주도 추천됐다.굿모닝증권은 기관투자자들이 종합주가지수를 끌어올리는 기관화 장세에 대비해 업종대표주 성격의 저가대형주(옐로우칩)를 매수하라고 추천한다.경기회복이 본격화되지 않고 있어 반도체주를 제외한정보통신 등 기술주의 매수를 3월 이후로 미루라고 말했다. 문소영기자 symun@

최근 한국을 방문,실사를 마치고 돌아간 세계적인 신용평가기관 무디스가 이달중 한국에 대한 신용평가등급을 한 단계 상향조정할 것이라는 전망이 나왔다.또 올해말이나 내년초 신용등급이 한 단계 추가될 것으로 예상됐다. 1일 금융계에 따르면 세계적인 투자은행인 JP모건은 최근 ‘A등급을재탈환하는 한국’이라는 제목의 보고서에서 무디스가 이달중 한국의 신용등급을 ‘Baa2’에서 ‘Baa1’으로 한 단계높일 것이라고 분석했다. 김미경기자

우리나라의 신용등급 상향 조정이 가시권에 들어오면서 해외 한국물 가산금리가 연일 최저치를 기록하고 있다. 세계 3대 신용평가기관 중 하나인 무디스사는 28일 한국의국가신용등급을 2개월 이내에 한 단계 올릴 계획이라고 밝혔다. 최근 한국을 방문해 실사를 마친 토머스 번 부사장은 “그렇게 되면 한국의 신용등급은 ‘Baa2’가 된다.”며 “그러나 일각에서 관측하는 2단계 상승 가능성은 별로 없다.”고덧붙였다. 안미현기자 hyun@

S&P·무디스와 함께 세계 3대 신용평가기관인 피치사의실사단이 조만간 방한할 것으로 보여 우리의 국가신용등급이 추가 상향 조정될 것으로 기대된다. 재정경제부 관계자는 27일 “피치사 관계자의 방한을 위해 실무선에서 접촉중”이라며 “아직 일정을 확정하지 못했으나 이른 시일내 그들의 방한을 추진할 방침”이라고밝혔다. 피치는 3대 신용평가사 중 한국의 신용등급을 가장 빠른속도로 조정했기 때문에 이번 실사 후에도 추가 상향이 예상된다. 박정현기자

공공부문 노조 파업이 마무리되면서 철도분야 민영화를 포함,가스·전력 등 주요 공기업 민영화 추진이 상당기간 지연되거나 퇴색될 조짐이다. 27일 타결된 철도 노사협상 결과는 민영화 부분을 흐리고있다.말로만 ‘원칙 고수’를 강조하면서 이해당사자들을설득시키지 못한 정부측에 일단 책임이 있어 보인다. 더욱 큰 문제는 정치권이다.파업을 통해 나타난 관련 노조의 반발을 의식,민영화를 재검토하거나 늦추려는 움직임을보이고 있다.지방선거와 대선 등 양대 선거의 표만을 의식,공공분야 개혁을 뒷전으로 물리고 있는 것이다. 철도 민영화와 관련,이날 여야 정당과 정부 내부에서 ‘예정대로 추진’,‘재검토’,‘공사로 전환 추진’,‘연기 혹은 단계적 추진’ 등의 주장이 백가쟁명식으로 나오면서 국민적 혼란만 더하고 있다. 건교·산자부장관 등이 이날 “철도 민영화 계획 및 일정에 수정은 없다.”면서 올 상반기 중 법안통과에 적극 나설뜻을 밝혔지만 철도노조와의 합의문에서 보듯이 노조의 요구를 상당부분 수용하고 있어 민영화의 본래 취지를 살릴수 있을지 의문이다. 정부가 제출한 민영화 관련 법안의 4월 국회 통과는 극히불투명하다.철도·가스·전력 이외의 공공분야 개혁에도 좋지않은 영향을 줄 수 있다. 이와 관련,전문가들은 “정부와 정치권이 일부 반발에 밀려 민영화 원칙에서 후퇴할 경우 회복기미를 보이는 경제에큰 부담이 되는 것은 물론 국가신인도에 막대한 타격을 줄것”이라고 우려를 표하고 있다. 서울대 행정대학원 김종석 교수는 “정부는 민영화를 지연시킨 1차적인 책임을 통감하고 일관성있게 민영화 계획을추진해 나가야 한다.”고 말했다.이어 “세계가 무한경쟁시대로 접어들고 있는 상황에서 국민에게 편익을 제공하는 철도·가스산업의 민영화는 거스를 수 없는 대세”라고 못박았다. 민영화가 지연될 경우 대외신인도 향상에 악영향을 미칠것은 당연하다. 박종구 기획예산처 공공관리단장은 “최근 스탠더드앤드푸어스나 무디스와 같은 신용평가기관이 우리 신용등급을 상향조정한 것도 개혁정책 추진이 주요 원인으로 작용했다.”면서 “개혁정책이 집단이기주의 등으로 중단되면 대외신인도 향상에 부정적인 영향이 예상된다.”고 말했다. 함혜리기자 lotus@

“철도노조 등의 파업이 한국내 과격한 노사분규 가능성과 노동시장의 경직성을 그대로 보여주는 것은 아닌지 모르겠습니다.”(26일 재정경제부를 방문한 무디스 실사단의말) 순조로울 것으로 보였던 우리나라의 국가신용등급 상향조정 작업이 암초를 만났다.세계 3대 신용평가기관인 무디스가 25일 신용등급 조정을 위한 한국내 실사에 착수한 가운데 철도·발전·가스 등 3개 기간산업 노조가 파업을 시작했기 때문이다.재경부는 찬물을 끼얹은 분위기다.보수적이기로 유명한 무디스가 조만간 한국의 신용등급을 현재의 Baa2(21개 등급 중 9등급)에서 Baa1(8등급)로 올릴 것이라던 지난주 말까지의 낙관론은 쏙 들어갔다.특히 이번 실사에서 무디스는 경제부문 외에 노동·고용·공공 등 한국의 사회시스템쪽에 큰 비중을 두고 있다.때문에 파업이 실사결과에 미칠 악영향은 클 수밖에 없다.무디스는 26일 재경부 방문에서 예상보다 강한 톤으로 부정적인 의견을 피력한 것으로 알려졌다. 재경부는 무디스측에 “파업은 선진국에서도 있는 일이며,노조 파업에도 불구하고 한국정부의 구조조정 작업은 강도높게 추진될 것”이라고 대응했지만 효과는 미지수.재경부 관계자는 “파업이 신용등급 상향작업에 상당한 감점요인이 될 가능성이 높다.”고 말했다. 김태균기자

국회 건설교통위원회는 26일 장기화 조짐을 보이고 있는철도 노조 파업 문제를 해결하기 위해 전체회의를 열었으나, 여야 의원들의 준비부족으로 밀도 있는 질의가 이뤄지지 못했다. 의원들은 실현성 있는 구체적인 해법을 제시하는 대신 이번 사태에 대한 정부의 안이한 대응만 나무랐다. 회의 모두에 김영일(金榮馹) 위원장은 “처음에는 의원 5∼6명만 참석할 줄 알고,간담회 형식으로 진행하려 했다.”면서 “의원들은 의사진행 발언을 짧게 해달라.”고 주문했다. 이어 의원들은 대부분 이번 파업에 대한 정부의 대책 미흡을 집중 비판했다.한나라당 권기술(權璂述) 의원은 “이미 한달 전부터 철도파업이 예고돼 왔는데 장관은 노조 지도부를 만나 사전에 설득해 본 적이 있느냐.”고 반문한뒤 “정부가 철도 민영화를 제대로 준비하지 않은 채 졸속으로 추진해 파업을 자초했다.”고 지적했다.같은 당 윤한도(尹漢道) 의원도 “이번 문제는 정권 말기에 실적주의·한건주의로 인해 더 부풀려졌다.”며 “노조의 불법 파업에 대해 법대로 처리해야 한다.”고주장했다. 철도 민영화의 부작용에 대한 우려도 제기됐다.한나라당이재창(李在昌) 의원은 “철도시설공단이 민영화될 경우수지타산이 맞지 않는 적자선의 폐지는 불 보듯 뻔하고,이윤추구를 위해 대폭적인 요금상승이 불가피하다.”고 지적했다. 한편 철도 파업의 타결을 위한 대안을 제시하는 과정에서상반된 시각이 표출됐다. 한나라당 백승홍(白承弘) 의원은“철도 파업을 조기에 타결하는 것이 무엇보다 중요하다.”면서 “이를 위해 정부는 노조측이 주장하는 ▲근로조건개선 ▲해고근로자 58명 복직 등에 대해 긍정적으로 검토해야 한다.”고 강조했다.반면 민주당 김윤식(金允式) 의원은 “현재 무디스가 국가신용평가를 위해 한국에 와 있다.”며 “정부는 (파업 종료시간을)시한부로 못 박아놓고,현장에 복귀하지 않는 사람은 전원 파면처리해야 한다.”고 정부의 강경 대응을 주문했다. 홍원상기자 wshong@

지난해부터 논의돼온 제일·하나은행간 합병이 임박한 것으로 알려진 가운데 서울은행까지 포함되는 합병안이 가시화되고 있다. 25일 금융권에 따르면 제일은행이 최근 추가 감원을 발표한 데 이어 서울은행도 최소 10% 이상 감원이 불가피해 이들 은행간 합병이 가시화됐다는 분석이다.은행들의 인력감축 문제가 그동안 논의돼온 합병의 가장 큰 걸림돌로 작용해 왔기 때문이다. 제일은행은 지난해 11월 100여명의 명예퇴직을 실시한 뒤 최근 300여명을 추가 감축키로 노사간 합의했다고 밝혔다.전 직급을 대상으로 25일부터 다음달 2일까지 신청을 받아 9일자로 퇴직 조치를 내릴 계획이다. 은행측은 “지난해 실시한 명퇴에서 30여명이 나간 뒤 102명이 고객만족센터 등에 남아 업무를 계속하고 있다.”며 “이들에게 다시 기회를 제공함과 동시에 노조에서 명퇴대상을 5급까지 확대할 것을 요청,전 직원을 대상으로 추진하게 됐다.”고 밝혔다. 그러나 제일측이 밝힌 목표감축인원 300여명은 하나측이합병의 조건으로 요구한 것으로 알려진 감원규모와 비슷하다.금융권 관계자는 “제일측의 대주주인 뉴브리지와 하나측이 최근 주식가격 등 합병조건에 어느정도 합의한 것으로 알고 있다.”며 “그 결과 제일에서 하나측이 요구하는 인력감축을 추진하게 된 것”이라고 말했다. 25일부터 시작된 국제 신용평가기관 무디스의 실사를 제일측이 4월 이후로 연기한 것도 은행합병 임박설을 뒷받침한다.은행 관계자는 “현재 금융감독원과 한국은행,예금보험공사로부터 감사를 받고 있으며 3월 중순쯤 미국 샌프란시스코에서 7일간 이사회가 열리기 때문에 무디스의 평가를 4월로 미뤘다.”고 밝혔다. 그러나 3월중에 열리는 이사회에서 하나와의 합병과 관련해 모종의 결정이 내려질 것을 고려,신용평가를 미뤘다는분석이 지배적이다. 서울은행도 정부와 맺은 경영개선 이행약정(MOU)중 1인당 영업이익 목표치를 채우지 못해 최소 10% 이상 감원이 불가피하다. 이런 상황에서 제일·하나간 합병이 가시화되면서 이들 조합에 합쳐지는 작업이 추진될 전망이다.정부는 최근 합병추진 은행들에게 서울은행 인수를 제안한 것으로 알려졌다.금융권 관계자는 “금융당국이 합병추진 은행들에게 서울은행을 인수하면 매각대금을 깎아 주는 등 ‘인센티브’를 주겠다는 의사를 밝힌 것으로 알고 있다.”며 “이렇게될 경우 합병이 임박한 제일·하나 조합에 서울은행이 합쳐질 가능성이 크다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

재정경제부는 25일부터 세계 3대 신용평가기관인 무디스(Moody's)와 우리나라 국가신용등급 평가를 위한 협의회를 갖는다고 24일 밝혔다.이에 따라 이르면 4월쯤 우리나라의 신용등급 상향조정이 이루어질 것으로 기대된다. 무디스 실사단은 토머스 번 부사장 등 국가신용평가팀 2명과 브라이언 오크 선임연구원 등 은행신용평가팀 4명 등 6명으로 구성됐다.25일 국제금융센터와 한국개발연구원(KDI),산업·신한·하나·기업은행을 방문하며 26일에는 재경부와 기획예산처,공정거래위원회를 각각 방문할 예정이다.27일에는금융감독위원회와 한국은행,전경련,국민·외환은행,28일에는 증권거래소와 한빛·서울·한미은행을 실사한다. 무디스는지난해 11월 우리나라 신용등급(Baa2·무디스의 21개 등급중 9등급)전망을 ‘긍정적'(Positive)으로 높인 데 이어 지난 6일 신용등급 상향조정을 위한 검토절차에 착수했다고 공식발표했다. 김태균기자

지난주 종합주가지수는 장세전환의 뚜렷한 모멘텀이 없은상황에서 등락을 거듭했다. 770선이 강력한 지지선으로 작용해 단기적으로 주가 변동성이 크지만 중·장기적으로는 상승세를 유지하고 있는 상황이다.특히 20일 이동평균선이 760선을 지지선으로 삼아 상승세를 유지하고 있는 점에 주목해야 한다.저항선은 단기적으로직전 고점인 796선이 될 것이다. 다음주 호재는 세계적인 신용평가기관인 무디스가 한국의신용등급을 조기에 상향조정할 것이라는 기대감이 확산되고있다는 점이다.무디스의 신용평가단이 이번주 말쯤 내한할경우 주가가 다시 한번 출렁거릴 가능성이 높다.소비자 지표가 106으로 나타나는 등 경기회복이 가시화되는 것도 좋은징조다. 기관이 순매수로 전환할 시기를 탐색하고 있어 긍정적으로작용하고 있다.그러나 지난주 기관들은 상승장에서 나타나는 고가 매수보다는 조정을 활용한 저가매수를 했다.지수가 크게 떨어지지는 않지만 큰폭으로 오르지 못하는 요인이다. 악재로는 꾸준히 증가세를 보이던 고객예탁금이 다시 11조원에서 정체를 보이는 점이다.평균 5000억원 수준에 머물던미수금이 8000억원대로 늘어난 것이 주가상승의 발목을 잡을 가능성도 있다. 최근 나스닥시장과의 동조화 경향이 줄었지만 미국시장의불안정성은 부정적으로 작용하고 있다.외국인들이 지난주에만 6000억원 가까이 순매도한 점도 시장에서는 부담이다.개인투자자들은 지수가 796선을 뚫는 시점에서 주식을 매수하는 것이 좋겠다. 김경신/ 브릿지증권 리서치센터 상무

경제관련 주요 법안의 2월 임시국회 처리가 사실상 불가능해져 기업·금융개혁의 중대한 차질이 예상된다.이에 따라국가신인도 상향 조정에 부정적인 영향도 우려되고 있다. 19일 국회 사무처와 재정경제부·법무부 등에 따르면 은행법 개정안과 증권관련 집단소송법 제정안은 이번 임시국회에서 처리되지 못할 가능성이 높다. 국회는 20일 재경위원회 법안심사 소위를 열어 은행법 개정안 심의에 들어갈 예정이다.그러나 한나라당이 임시국회 회기내 처리를 반대하고 있다.사회적인 합의가 미흡하다는 게한나라당의 반대 이유다. 이에 대해 재경부 관계자는 “은행법 개정안을 놓고 이미지난해 공청회 등의 의견수렴 절차를 거쳤다.”며 “한나라당은 뚜렷한 이유없이 은행법 개정안 처리에 반대하고 있다. ”고 지적했다. 재벌의 은행주식 소유한도를 4%에서 10%로 높이는 은행법개정안 처리가 늦어짐에 따라 공적자금이 투입된 은행의 민영화와 공적자금 회수에 상당한 차질이 예상된다. 관계자는 “은행법 개정안 처리가 4월 임시국회로 넘어가면 시행령 마련등의 일정상 은행법 개정안은 일러야 7월에나시행될 수 있을 것”이라며 “공적자금 투입 은행의 민영화와 공적자금회수 일정도 그만큼 늦어지는 게 불가피하다.”고 말했다. 금융구조개혁의 핵심인 은행민영화 일정이 차질을 빚으면이달말 무디스의 한국 국가신용등급 평가에 부정적인 영향을 미칠 것으로 걱정된다. 국회는 증권관련 집단소송법안을 오는 25일 법사위에 상정할 예정이다.이 법안은 기업체의 분식회계,허위공시,주가조작 등에 의한 피해자 50명 이상이 집단으로 소송을 제기할수 있도록 규정한 것이다.하지만 이 법안에 대한 검토보고서도 아직 제출하지 않은 상태여서 임시국회 처리는 어렵고 법에서 규정한 시행시기(4월1일)도 늦춰질 것으로 전망된다. 재경부 관계자는 “야당의 분위기 등을 고려하면 임시국회처리는 어려울 것”이라고 내다봤다.법무부 관계자는 “집단소송제는 재계가 1년동안 준비할 시간여유를 주기 위해 오는 4월1일부터 시행하도록 규정한 것”이라며 “연내에 통과되면 내년 3월 기업의 회계년도부터 적용되는데 문제는없을것”이라고 말했다.하지만 재계가 집단소송제 도입에 적극반대하고 있어 선거를 앞두고 법안처리가 더욱 늦춰질 것으로 우려되고 있다. 박정현 김태균기자 jhpark@

‘설연휴가 끝나면 약세장이 온다.’ ‘미국 증시 등 해외증시가 반등하면 강세장으로 바뀔 수도 있다.’ 주가지수가 등락을 거듭하고 있는 가운데 설연휴 뒤의 장세를 놓고 증시전문가들의 분석이 엇갈리고 있다.약세장이 될 것이란 전망이 우세하면서도 강세장을 점치는 쪽도 적지 않다.다만,지금의 상황으로 볼 때 뚜렷한 방향성이 없어 상승 모멘텀을 찾기가 쉽지 않을 것이라는 데는 모두동의한다. ◆“설연휴 후 상승 어렵다”=미국증시의 잇단 급락과 일본의 ‘3월 금융대란설’이 악재로 작용할 가능성이 크다는 분석이다.다우지수는 5일째 급락,1만선대를 밑돌고 있다.나스닥지수도 1800선이 무너졌다.일본의 금융대란 조짐이 가시화되면 한국에 충격을 줄 것이란 우려도 제기된다. 미국의 대북강경 기조도 증시를 얼어붙게 만들 것이란 분석이다. 신흥증권 홍순표(洪淳杓) 연구위원은 “해외증시 움직임등 외적인 변수를 고려할 때 설연휴 뒤에는 상승할 가능성이 적어 보인다.”며 “최근 몇년간 설연휴 이후의 주가추이를 분석해 본 결과 통화당국의 통화량 감소로 주가가 떨어지는 예가 더 많았다.”고 분석했다.추가 하락할 경우지수대는 700∼720선에 머물 것으로 내다봤다.대우증권 이종우(李鍾雨) 투자전략팀장은 “당분간 주가상승에 대한모멘텀이 없어 크게 오르지도,크게 떨어지지도 않는 횡보장세가 계속될 것”이라며 “일본의 금융대란이 국내 증시에 큰 변수가 될 것”이라고 전망했다. ◆“호재도 적지 않다”=외국인의 순매수 규모가 올들어 4000억원을 넘어섰고,국제적 신용평가기관인 무디스가 최근 우리나라의 국가신용등급 상향 조정을 시사하는 것 등은호재다. 다음주쯤 하이닉스반도체의 매각협상이 윤곽을 드러낼 것이고,고객예탁금이 지속적으로 10조원을 웃돌고 있는 점도 추가 상승을 기대하게 만드는 청신호로 여겨지고 있다.굿모닝증권 홍춘욱(洪春旭) 수석연구원은 “미국 증시에 대한 불안감이 가중되고 있지만,최근 발표된 미국기업 실적이 나쁘지 않은 점 등으로 볼 때 일시적인 하락현상으로본다.”며 “연휴 이후에는 미국증시의 급락에 따른 반등세가 이어져 국내증시에 영향을 미칠 것으로 본다.”고 전망했다. 브릿지증권 김경신(金鏡信)상무는 “최근들어 기관투자자는 적극적인 매수세로 돌아선 반면 외국인들은 관망세를유지하는 특징이 나타나고 있다.”며 “740∼760대에 매수한 물량(전체 거래량의 20%,90억주 추정)이 단기간에 소화되느냐가 추가 상승 여부의 관건이 될 것”이라고 말했다. ◆투자전략은=섣불리 뛰어들지 말고 관망세를 유지하는 게 바람직하다고 말한다.크게 떨어진 지수관련주·중소형주·저가대형주 등 개별종목에 관심을 기울이라고 조언한다. 주병철기자 bcjoo@

세계 3대 신용평가기관인 미국의 무디스가 우리나라의 국가신용등급을 한 단계 올릴 가능성이 높아졌다. 6일 재정경제부에 따르면 무디스는 이날 “한국의 신용등급 상향조정을 위한 절차(크레디트 워치)에 착수했다.”고발표했다. 톰 번 신용등급 담당국장은 “늦어도 3개월 안에는 한국의 신용등급이 상향조정될 가능성이 크다는 것을의미한다.”고 말했다. 이에 따라 우리나라의 신용등급이 현재 Baa2(무디스의 21개 등급중 9등급)에서 Baa1(8등급)으로 오르게 될 것으로보인다.우리나라에 대한 무디스의 신용등급은 외환위기 전A1(5등급)에서 외환위기 중 Ba1(11등급)으로 떨어졌다가99년 12월 현재의 Baa2가 됐다. 무디스는 오는 25일부터 4일간 우리나라를 방문,등급조정을 위한 실사에 들어갈 예정이다.재경부 신제윤(申齊潤)국제금융과장은 “무디스는 통상 등급을 올릴 가능성이 높을 때에만 실사에 앞서 크레디트 워치에 들어간다.”고 말했다. 김태균기자 windsea@

일본 경제 침체의 바닥이 보이지 않고 있다.도쿄 닛케이주가는 6일 4일째 하락하며 18년만에 최저치 행진을 계속경신하고 있다.엔저 지속에도 불구,물가는 하락세를 멈추지 않고 있고 실업률도 더욱 높아질 전망이다. 고이즈미 준이치로(小泉純一郞) 총리가 흔들림없이 구조개혁을 추진하겠다고 밝혔지만 최근 지지율 급락으로 구조개혁 정책이 제대로 실행될 수 있을 지 의문이 제기되고있다. [경기전망 불투명] 일본의 경기동행지수가 12개월 연속 침체를 나타냈다.일본 정부가 5일 발표한 예비보고서에 따르면 지난해 12월 경기동행지수는 33.3%였다.일본의 경기동행지수가 1년 내내 50%이하를 기록한 것은 최근 3년동안처음이다. 경기동행지수는 50%를 밑돌면 경기 위축을 의미하며,50%를 웃돌 때는 경기가 활성화되는 징후로 받아들여진다. 6∼9개월 앞의 경기를 보여주는 경기선행지수도 지난해 12월 30%로 7개월째 50%이하에 머물었다. [소비위축·고용불안 심화] 일본 기업들의 파산 증가로 고용불안이 심화되고 가계 소득마저 줄어 위축된 소비심리도회복되지 못하고 있다. 일본 총무성이 지난달 25일 발표한 지난해 소비자물가지수는 전년 대비 0.8% 하락,1971년이후 31년만에 가장 큰낙폭을 기록했다.일본 근로자들의 소득도 줄었다.노동부가최근 발표한 지난해 12월중 일본 근로자들의 평균가처분소득은 1년전보다 3.7% 감소한 26만 4932엔으로 나타났다. 지난해 12월 5.6%로 사상 최고를 기록했던 실업률도 높아질 전망이다.일본경제연합회는 “기업들이 중국으로 생산시설을 이전하면서 실업률이 증가하고 있다.”면서 “실업률이 7∼8%에 달할 수도 있다.”고 밝혔다. [금융·주식시장 불안] 은행권의 부실채권 처리가 지연되면서 금융불안이 커지고 있다.전날 18년만에 최저까지 떨어졌던 닛케이지수는 6일 한때 반등에 성공하는 듯 했으나은행주 약세가 계속되며 결국 전날보다 54.75포인트 하락한 9420.85로 마감했다.달러에 대한 엔화 환율도 이날 도쿄 외환시장에서 오후 3시 현재 전날보다 1.22엔 오른 133.76엔으로 거래되고 있다. 미국 스탠더드 앤드 푸어스가 5일 일본의 7개 대형 은행들에 대한 신용등급을 한 단계 내렸으며 무디스도 생명보험사들에 대한 신용등급 하향조정을 검토하고 있다. 문제는 세계의 경제전문가 누구도 회복을 전망하지 않을만큼 일본 경제의 침체가 심각하다는 점이다.8일부터 캐나다 오타와에서 열리는 선진 7개국 재무장관회담에서 새로운 대책이 강구될 수 있을 지는 미지수이다. 김균미기자 kmkim@

국내에서 가장 높은 AAA등급의 신용도를 가진 기업도 10년 뒤 부도날 확률이 17.6%에 이르는 것으로 분석됐다.미국에서 신용도 최상위인 기업들의 10년 뒤 부도확률이 0.26%인 것과 비교하면 우리나라의 부도 위험이 68배나 높다. 한국개발연구원(KDI) 강동수(姜東秀)연구위원은 5일 ‘주식의 상대적 수익률과 절대적 가격에 대한 연구’라는 보고서에서 이렇게 밝혔다.강 연구위원은 80년부터 2000년까지 국내 2979개 기업의 신용등급 변화추이를 분석한 뒤 신용등급 등락 추이와 실제 사례 등을 토대로 기간별 부도확률을 산출했다. 그 결과,최우량기업인 AAA등급 회사들조차 부도확률이 5년뒤 4.3%,10년 뒤 17.6%로 계산됐다.투기등급 가운데 가장 높은 등급인 BB등급 회사는 5년 뒤 33.2%,10년 뒤에는절반 이상인 55.7%로 예측됐다. 반면 미국 최우량 신용등급(무디스 기준)인 Aaa기업의 10년 뒤 부도 확률은 0.26%에 불과하고 투기등급 중 최상위인 Ba기업은 24.6%로,각각 우리나라의 68분의 1과 2분의 1에 그쳤다. 강 연구위원은 “우리나라 신용평가기관들이 기업 신용등급 판정을 좀더 엄밀히 할 필요가 있다.”고 말했다. 김태균기자 windsea@

블루칩(대형 우량주)의 대명사격인 삼성전자의 향후 적정주가를 둘러싸고 논란이 일고 있다. 삼성전자 주가는 올초만 하더라도 연내 40만∼50만원을넘어설 것으로 전망됐다.새해들어 30만원대를 돌파하면서이같은 분석에 무게가 실렸다.그러나 흑자를 낼 것으로 기대했던 삼성전자의 지난해 4분기 실적이 예상보다 저조하고,국내 증시가 조정국면으로 들어선 분위기가 감지되면서 사정이 달라지고 있다. ◆불안한 징조=외국인의 순매도가 심상찮다.15일 하룻동안 2945억원어치 매도하는 등 7일째 6091억원(삼성전자 2046억원)어치를 내다팔았다.그동안의 주가상승에 따른 이익실현과 미국 증시의 불안한 움직임이 복합적으로 작용했다는 분석이다.당분간 주가를 이끌 만한 모멘텀(재료)이 없다. 외국계 증권사들이 삼성전자에 대한 보유비중을 줄이라는보고서를 잇따라 내놓는 것도 악재다. ◆700선 유지 여부가 변수=증시전문가들은 삼성전자의 주가는 종합주가지수의 조정폭에 달려있다고 말한다.굿모닝증권 홍춘욱(洪春旭)수석연구원은 “지금까지 주가 상승논리의두 축이었던 반도체 실적 호전 기대와 외국인의 강한 순매수세가 동시에 줄어들고 있어 본격적인 조정국면으로 들어갈 가능성이 크다”면서 “이럴 경우 지수는 660∼680선까지 떨어지고,삼성전자 주가도 30만원대 이하로 뚝 떨어질 수 밖에 없을 것”이라고 말했다.다만 중장기적으로볼때 미국의 JP모건증권의 모건스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI)지수에서 국내 증시가 ‘선진국시장군’으로 편입돼 외국인의 투자규모가 늘어날 것으로 기대된다.무디스 등 미국 신용평가기관이 국가신용등급을 상향조정할 경우 이것도 호재로 작용,삼성전자의 연초 주가전망치는 크게 빗나가지 않을 것으로 내다봤다.하이닉스와 미국 마이크론테크놀로지의 협상 추이도 삼성전자 주가변동성의 변수로 작용할 공산이 크다는 관측이다. 주병철기자 bcjoo@ ■삼성전자 작년 순익 3조 육박. 삼성전자가 지난해 최악의 반도체 불황에도 불구하고 3조원 가까운 순이익을 냈다.주력 업종인 반도체 부문은 2분기 연속 적자를 기록했지만,4분기 적자폭은 3분기(3800억원)의 절반수준인 2100억원선에 그쳤다. 그러나 최근의 D램 가격 상승기조는 공급과잉 해소에서비롯된 것으로 마이크론­하이닉스 매각협상 등 돌발변수가 남아 있어 올해 반도체사업 전망을 낙관할 수 만은 없는 상황이다. ◆반도체실적,기대에는 못미쳐=4분기 ‘흑자전환’의 전망까지 나온 만큼 2120억원의 적자는 기대에 못 미친다.12월 들어 D램 가격이 상승했지만 10,11월이 워낙 부진해 적자폭을 다소 줄이는 데 그쳤다.그러나 새해 들어 128메가 D램가격이 4달러선에 육박하고,고정거래가도 2달러 중반으로 1달러 이상 오르고 있는 점을 감안하면 흑자 전환이 확실시된다.지난해 4분기부터 TFT-LCD(초박막액정장치)가격이 강세를 보이는 것도 긍정적인 측면이다. ◆삼성전자=정보통신회사?=정보통신은 4분기 매출 2조6386억원에 영업이익 4865억원을 기록하며 비약적인 성장세를보였다.특히 휴대폰은 2800만대를 생산해 지난 한해 매출1조원을 돌파했다. 3대 사업인 반도체,정보통신,디지털미디어의 매출비중은전체적으로 각각 27.4%, 27.9%,29.1%를 차지해 ‘3:3:3’의‘황금분할’구도에 가까워졌다. ◆재무구조 개선=2000년 말 66%이던 부채비율이 지난해 말 43%로 크게 줄었다.97년 말에는 296%였다.현금 시재도 1조9000억원에서 2조6000억원으로 크게 증가해 재무구조가건실해졌다. 김성수기자 sskim@

[도쿄 황성기특파원] 새해 국제경제에서 빼놓을 수 없는 주요 관전 포인트는 일본 경제이다. 미국에 이은 세계 제2의 규모를 자랑하는 일본 경제의 침체는 어제 오늘의 일이 아니지만 바닥을 모르고 추락하는위기의 파도는 일본 뿐 아니라 아시아,나아가 전세계를 한꺼번에 위기로 내몰 가능성이 있어 심각성을 더하고 있다. 여러 지표 중 가장 주목되는 점은 엔화 가치의 추락이다. 새해 들어 계속되는 엔화의 하락 행진이 어디서 멈출지는예측불가능이다.엔화 가치 하락(엔저)의 문제점은 엔저가일본 정부의 용인에 따른 것이라기보다 일본 경제의 실력(펀더멘털)을 반영하고 있다는 점이다.과대평가됐던 엔화가제 가치를 찾아 되돌아가고 있다는 얘기다. 일본 정부는 이런 논리를 등에 업고 지난 연말 1달러당 135엔으로 책정했던 엔저의 하한을 최근 140엔으로 내려잡은것으로 알려졌다.어떤 경제학자는 160엔까지 보기도 할 만큼 그 바닥은 예측하기 어렵다. 더욱이 긴축 재정을 기축으로 구조개혁을 단행하고 있는일본이 취할 수 있는 유일한 경제회생책이엔저인 만큼 일본 정부로서도 그 매력을 쉽게 놓을 수 없다. 그러나 엔저는 언제까지 방치될 수 없다.엔저의 일본 경기부양 효과에 한계가 있고 엔저로 일본이 수출면에서 득을보는 만큼 상대적으로 피해를 보는 한국이나 중국 등 아시아 국가의 반발이 크기 때문이다. 엔저가 일본 경제의 취약성을 드러내는 눈에 보이는 증거라면 그 취약성과 위기의 뿌리에는 부실채권으로 상징되는후진적 금융체질이 있다. 고이즈미 준이치로(小泉純一郞) 총리는 2∼3년 안에 40조엔에 이르는 부실채권을 완전히 털어내 일본 경제의 건전성을 높이겠다고 공언하고 있다.그러나 지난해 4월 이후 대형유통업체 마이카루, 아오키(靑木)건설이 도산했을 뿐 부실기업,부실채권 정리의 확연한 증거가 보이지 않자 불신은더욱 증폭되고 있다.그래서 공적자금 추가 투입의 소리도높아지고 있다. 미국 신용평가회사인 무디스는 지난 해말 일본 은행들이부실채권 부담을 이기기 위해서는 일본 정부가 공적자금을재투입하지 않을 수 없을 것이라고 공언했다.고이즈미 총리도 공적자금 재투입에 적극성을 보이고 있으나 시기를 놓칠경우 헤어나오기 힘든 수렁으로 빠질 가능성이 있다. 금융위기와 관련해 4월부터 시작되는 ‘페이오프’(pay off) 해금도 일본 경제를 파국으로 몰 수 있는 ‘핵 폭탄’으로 주목된다.은행이 파산하더라도 예금을 1,000만엔밖에 보호해 주지 않는 이 제도의 시행으로 최악의 경우 부실 대형은행 불신→대량 예금 인출→해외로의 자본 유출이 예상된다.일각에서는 페이오프 실시의 재연기를 주장하고 있으나고이즈미 정권은 일단은 강행한다는 방침이다. 이같은 부실채권,부실기업의 정리 과정에서 일본 국민들은피를 흘리지 않을 수 없다. 고이즈미 총리가 얘기하듯 “개혁에는 아픔”이 있는 것이다. 지난 연말 발표된 완전 실업률(11월) 5.6%였다.구조개혁이본격적으로 진행되면 실업률은 6%를 넘어 상상도 못했던 유럽형 고실업이 시작될 것으로 전문가들은 내다보고 있는 만큼 일본은 이래저래 위기탈출을 위해 쓸 수 있는 정책은 모두 쓰지 않을 수 없는 벼랑 끝에 몰려 있다. marry01@

주가가 불안한 급등 장세를 이어가고 있다.‘브레이크없는페달’로도 비유된다.이대로 간다면 800선 돌파도 어렵지 않다는 분석이 나온다.그러나 숨가쁜 질주는 결국 무리수를 부를 수 있다는 우려도 만만찮다. [쌍두마차의 위력] 연초부터 외국인투자자와 기관투자자의순매수 규모는 무려 1조1,650여억원에 달했다.외국인이 5,402억원,기관이 6,255억원이다.주로 삼성전자 등 반도체와 은행 등 금융주를 집중적으로 사들이면서 거래일 7일만에 종합주가지수를 100포인트 이상 끌어올렸다.지난 연말과 올 연초에는 기관들이 매수에 적극 가담하고 있어 외국인의 순매수에만 의존했던 지난해와는 판이한 양상이 이어지고 있다. [외국인 매수의 배경은] 증시전문가들은 ▲신흥시장 가운데한국시장의 저평가 ▲무디스의 한국 국가신용등급 상향 조정설 ▲반도체가격 상승에 대한 조기 경기회복 기대감 등을 그 이유로 꼽는다.굿모닝증권 홍춘욱(洪春旭) 수석연구원은 “무디스가 한국의 국가신용등급을 상향조정할 경우 공기업 성격의 은행 등 금융기관이 최대 수혜자가될 가능성이 크다”고 말했다. [종목별 차별화 심화되나] 삼성전자 SK텔레콤 등 지수를 이끌어왔던 블루칩과 비블루칩간의 양극화현상이 더욱 두드러질 것이란 전망이다.이른바 가치와 실적이 중시되는 업종대표주가 독주하는 ‘대표주 전성시대’가 올 것이란 얘기다. 삼성증권 김지영(金志榮) 투자전략팀장은 “구조조정 등을거치면서 살아남은 우량기업들의 잔치가 계속될 것”이라면서 “우량주는 비우량주에 비해 오를때는 많이 오르고,내릴때는 적게 내려 혜택을 보게 될 것”이라고 내다봤다. [800선 돌파 가능할까] 불안하긴 하지만 어렵지 않을 것이란 분석이 주류를 이룬다.낙관론자들은 유동성장세와 경기회복의 기대심리로 800선 돌파가 가능하다고 보고 있다.대우증권 이종우(李鍾雨) 투자전략팀장은 “지금의 지수는 지난해 9월(460선대)에 비하면 60% 이상 상승한 것”이라면서 “760선에서 조정을 거친 뒤 탄력을 받으면 상승세를 지속할 수있을 것”이라고 말했다. [일반투자자는 어떻게] 주가가 상당폭 오른 반도체·금융주에는 더 이상 뛰어들지 않는 게 좋다.다만 보유 주식은 성급하게 내다팔지 말라는 게 전문가들의 조언이다.저평가되고관심권에서 벗어난 중소형주,철강·화학 등 경기민감주 등에 관심을 가질 필요가 있다. 주병철기자 bcjoo@