【브뤼셀 연합】 국제금융시장의 기관투자가들이 아시아·태평양 지역의 국가들이 경제위기를 극복할 것으로 예상하고 아시아 주식을 사들이고 있다고 파이낸셜 타임스지가 10일 보도했다. 메릴 린치사와 갤럽이 6조1천1백70억달러의 자산을 운용하고 있는 282개 기관투자가를 대상으로 지난주 실시한 조사에서 아시아 주식을 사들이고 있는 투자가 비율이 팔고있는 투자가들 보다 10% 이상 높아 지난해 여름 이후 아시아 주식 매수세력의 비율이 가장 높은 것으로 나타났다.

시장금리 하락세는 지속되고 있으나 주가는 520선으로 밀려났다,환율도 강보합세를 보였다. 5일 주식시장에서는 단기차익을 얻은 외국인들의 매수세가 약해진 데다 기관투자가를 중심으로 한 경계성 매물과 차익 매물이 쏟아져 주가지수는 전날보다 19.23포인트 떨어진 528.05로 마감했다.거래일 기준으로 6일만에 520대로 밀려났다.이날 외국인들의 주식 순매수 규모는 2백11억원에 그쳤다. 환율은 강보합세를 보여 1천600원대에서 거래가 많이 이뤄졌다.6일 고시될 기준환율은 5일보다 6원20전 오른 달러당 1천606원20전이다.콜금리는 23.18%로 전날보다 1.47%포인트 떨어졌고 3년만기 회사채 유통수익률은 연18.22%로 0.11% 포인트 올랐다.

주가가 큰 폭으로 올라 500선을 회복했다. 24일 주식시장은 재벌그룹들의 사업체 맞교환에 대한 기대감이 확산되면서 업종 대표주들을 중심으로 외국인과 기관투자자들의 매수세가 유입돼 종합주가지수가 전날보다 22.67포인트 오른 509.53으로 마감했다. 거래량과 거래대금은 각각 6천4백22만주,5천5백64억원이었다.값이 오른 종목은 상한가 232개 등 634개,내린 종목은 하한가 68개 등 199개였다. 외국인은 이날 4백40억원을 순매수한 반면 개인과 기관은 각각 1백75억원과 1백8억원을 순매도했다.

◎순매수 축소 21일부터 이틀간 내림세로/국내 개인·기관 뒤쫓아… 1일 등락 거듭 외국인 투자자들의 움직임에 따라 주가가 등락을 거듭하는 ‘외국인 장세’가 두드러지고 있다.이에 따라 하루에도 몇번씩 이들의 매수강도에 따라 기관과 개인들이 사자와 팔자를 거듭하는 등 이들의 동향에 촉각을 곤두세우고 있다. 증시 관계자들은 2일 연속 주가가 미끄러진 주된 이유를 한결같이 외국인들이 순매수 규모를 갑자기 줄인 데서 찾고 있다.상승국면을 타던 주가가 21일과 22일 이틀동안 49.56포인트나 빠진 것은그동안 단기급등에 다른 경계심리가 작용한 탓도 있지만 그보다는 외국인들의 매수세가 많게는 절반 이하로 뚝 떨어진 데서 원인을 찾고 있다. 올들어 종합주가지수 최고치인 533.55를 기록했던 지난 20일 1천억원이 넘는 순매수를 보였던 외국인들은 21일 순매수규모를 7백62억원으로 갑자기 줄였다.이에 따라 이날의 주가는 무려 26.89포인트나 급락했다. 이어 22일에는 매수강도를 더욱 줄여 겨우 2백30억원의 매수우위를 나타냈다.23일 주가가 장중내내 등락을 거듭했던 이유도 전날 외국인들의 순매수약화를 보고 덩달아 팔자에 나섰던 기관과 개인들 때문.결국 장중 한때 8포인트까지 내려갔던 이날 주가도 후장들어 외국인의 매수세가 늘어나면서 강보합권으로 마감했다. 대유증권 김경신 이사는 “그동안 단기간에 주가가 너무 많이 올랐다는 판단에 따라 외국인들이 당분간 순매수 규모를 줄일 것으로 보인다”며 “최근상승세를 이끈 것은 외국인들이기 때문에 이들이 다시 본격적인 매수에 나서기까지 증시도 조정국면에 들어갈 것”이라고 내다봤다.외국인들의 매수세약화를 국내 투자에 대한 회의에서 비롯된 것으로 보는 것은 너무 성급하다는 지적이다.

주가가 이틀 연속 큰 폭으로 떨어져 지수 500선이 무너졌다.환율도 상승세가 이어져 달러당 1천700원대에서 형성되는 등 다소 불안한 모습을 보였다. 22일 주식시장은 대형 우량주를 중심으로 개인과 기관투자자들의 매물이 쏟아진데다 외국인 매수세가 위축되면서 종합주가지수는 전날보다 22.67포인트 내려간 483.99로 마감했다. 서울외환시장에서 미달러화에 대한 원화환율은 달러당 1천735원에 거래가시작된 뒤 1천760원에 장이 마감됐다.최저치는 1천720원,최고치는 1천770원이었다.23일 고시될 기준환율은 22일 보다 32원40전 높은 달러당 1천746원80전. 시장금리는 하루짜리 콜금리의 경우 25.54%로 2.52%포인트 떨어지는 등 하락세가 지속됐다.

◎인니 사실상 금융공황 상태/IMF 권고안 무시한 예산안이 도화선/수하르토 7선 도전 돌발 악재로 치명타/외국자본 “더 이상 못믿겠다…” 회복 힘들듯 인도네시아의 루피아화 가치가 붕락 조짐을 보이고 있다.루피아화는 이달 초 이미 달러당 1만 루피아선이 무너지면서 사실상 태환성을 잃어버린데 이어,22일 장중 한때 1만6천선마저 붕괴,‘패닉(공황)’상태에 빠진 것이다. 특히 이날 루피아화의 패닉 여파는 동병상련인 말레이시아와 태국의 통화가치도 여지없이 끌어내렸다.말레이시아 링기트화는 달러당 4.45에서 4.50으로,태국의 바트화는 달러당 52.80에서 53.75로 떨어졌다. 루피아화가 이처럼 끝없이 추락하고 있는 것은 ‘변덕이 죽끓 듯하는’ 인도네시아 경제정책과 정정불안이 가장 큰 이유.수하르토 대통령은 지난 6일 긴축재정을 요구한 국제통화기금(IMF)의 권고안에도 아랑곳 없이 비현실적인 예산안을 발표하고 나선 것.문제의 예산안은 세출을 32%로 늘리고 연료 및 식료품 보조금을 유지하며,IMF 권고안보다 2배나 높은 4%대의 경제성장률유지한다는 등의 내용을 담고 있다.하지만 이같은 예산안은 IMF의 권고안을 완전히 뭉개버리는 것이었다. ‘엎친데 덮친’ 격으로 인도 상장기업 228개 가운데 200개 이상이 법적으로 파산상태에 놓여 있다는 사실도 알려졌다.이같은 사상 최악의 악재가 겹치면서 인도네시아에 투자한 외국자본들이 인도네시아의 경제정책에 극도로 실망한 나머지 썰물처럼 빠져나가,루피아화는 심리적 지지선이던 달러당 1만루피아 선이 맥없이 무너졌다. ‘혼비백산’한 수하르토 대통령이 미국 및 IMF에 긴급 연락,“IMF의 요구안을 성실히 이행하겠다”는 약속을 거듭 천명함으로써 루피아화는 일단 진정국면에 들어갔다.따라서 수하르토 대통령으로서는 ‘모라토리엄(채무 지불유예)선언’이라는 벼랑 끝에서 겨우 한숨을 돌리게 된 셈이다. 이후 10여일 동안 소강국면을 보이던 루피아화는 지난 20일 발표된 ‘수하르토 대통령의 7선 고지 도전’이라는 돌발 악재를 만나며 결정적인 타격을 받아 패닉장세의 조짐을 보였다. 특히 21일 채무에 허덕이는 기업들에 대해 구제금융을 실시하지 않을 것이라는 마리에 무하마드 인도네시아 재무장관의 발언과 수하르토 대통령의 7선 러닝메이트에 군경력도 없고 경제에도 깜깜한 B J 하비비 연구기술부 장관을 임명할 것으로 알려지자 루피아화 하락이 가속화됐다.또 인도네시아의 인플레율이 1년 사이 60%에 이른다는 도이체 모건 그렌펠 보고서도 악재로 작용했다. 이 때문에 루피아화는 22일 달러당 상오 한때 1만6천500선마저 힘없이 무너졌다가,폭락에 따른 반발 매수세로 하오 들어 1만2천∼1만4천선에서 등락을 거듭하며 가까스로 회복세로 회복했다.

◎미·영 투신사·연기금이 ‘큰 손’/퀀텀·타이거펀드 작년말 745억원어치 보유/“단기채권 상품 개방 뒤에야 본격 투자” 전망 외국인 주식투자한도가 50%로 확대된 이후 국내 주식시장에 유입되고 있는 외국인 매수세력은 대부분 연·기금과 투자회사 등 자금을 안정적으로 운영하는 기관투자가들로 밝혀졌다.투기성 자금으로 볼 수 있는 핫머니는 올해 외국인 주식순매수의 10%에 불과한 것으로 집계됐다. 16일 재정경제원과 증권감독원에 따르면 올해 외국인 주식 순매수는 7천4백14억원이며 이 가운데 투기성 자금은 미국의 투자회사 아팔루사의 7백37억원 뿐이다.투기성 자금으로 분류되는 조지 소로스의 퀀텀펀드의 주식보유액은 지난 해 말 16억원이며 미국의 타이거 펀드도 지난 해 말 보유한 주식 7백29억원에서 큰 변동이 없다. 반면 미국의 투자회사인 템프톤과 푸트남이 올해 1천3백24억원과 2백75억원 어치의 주식을 순매수했으며 미국 캘리포니아의 교사퇴직기금과 위스콘신주의 투자기금도 각각 2백82억원 1백78억원을 투자하는 등 투자회사와 연기금의 자금유입이 크게 늘고 있다. 영국의 투자회사도 2백80억원 순매수했으며 미국의 증권회사 베어스턴사도 2백21억원어치의 주식을 샀다.이에 따라 올해 1백억원 이상 순매수한 외국투자회사와 연기금의 총액은 3천9백91억원에 달한다.미국계 자금이 전체의 75%를 차지하고 있으며 영국이 5∼10% 버진아일랜드 5% 말레이시아와 아일랜드 등이 각 1% 등이다. 재경원 관계자는 “국내에 투자하는 외국인 세력은 핫 머니가 아니라 자금을 장기적으로 운용하는 투자회사와 연기금”이라며 “핫머니가 들어오려면 단기채권 상품이 개방된 뒤에야 가능할 것으로 본다”고 말했다.

◎전체주식수의 9%… 시가 10조원 넘어 작년말 현재 외국인들이 갖고 있는 우리나라 상장기업 주식은 전체의 9%를 웃도는 것으로 집계됐다. 이를 시가로 환산하면 외국인의 주식보유 금액은 시가총액의 15%에 육박한다. 15일 증권감독원이 분석한 외국인투자동향에 따르면 작년 12월말 현재 외국인들의 상장기업주식 보유규모는 8억1천9백79만주로 전체의 9.08%에 이른다. 이 가운데 직접투자에 의한 보유주식수는 1억4천9백45만주로 18.2%,주식투자에 의한 보유규모는 81.8%인 것으로 나타났다. 시가로는 총 10조3천5백80억원으로 상장기업 시가총액의 14.59%를 차지했다. 외국인들은 주식시장에서 작년 12월에만 5천2백4억원의 순매수를 기록하는 등 지난 한해동안 5천6백9억원어치를 순매수했으며 지난 92년 외국인투자 개방 이후 작년말까지의 순매수규모는 11조8천5백18억원에 달했다. 지난 12월중 국가별 장내 주식매매현황을 보면 미국투자자들이 3천3백18억원의 순매수를 기록해 가장 많았고 말레이시아(3백31억원),뉴질랜드(2백22억원),영국(1백14억원)등도 순매수세에 가담했다. 종목별로는 포철(1천8백56억원)삼성전자(9백79억원),현대전자(2백89억원),LG전자(1백31억원),쌍용증권(1백31억원)등이 순매수 종목이었으며 제일은행과 한일은행,상업은행,대우중공업,금호석유등은 순매도 대상이었다.

주가가 사상 최대의 거래량을 보이며 5일째 급등,500선을 회복했다.환율은 달러당 1천500원대로 급락했고 시장금리는 하락세를 지속했다. 15일 주식시장은 외국인들이 대형주를 중심으로 사자에 나섰고 기관과 개인투자자들도 매수세에 참여해 전장부터 가파른 상승세를 보였다.종합주가지수는 전날보다 30.85포인트가 오른 505.98를 기록했다.지난해 11월21일(506.07)이후 두달만에 500선을 회복한 것이다.장중 내내 사자와 팔자세력이 팽팽하게 힘겨루기를 펼치면서 거래량은 1억2천8백만주로 전날에 이어 증시 사상 최대치를 기록했다. 외환시장에서 환율은 기준환율(1천715원10전)보다 훨씬 낮은 달러당 1천660원에 거래가 시작된 뒤 주로 1천500원대에서 거래가 이뤄졌다.최고치는 1천660원이었으며 16일 고시될 기준환율은 1천597원20전.올들어 기준환율이 1천500원대로 떨어진 것은 처음이다.

주가가 460선을 회복했다.시장금리는 하락세가 지속되고 있다. 13일 주식시장은 홍콩페레그린그룹의 파산소식으로 하락세로 출발한 뒤 전장내내 소폭의 등락을 거듭했다.후장들어 외국인투자자들의 매수세 유입과 고객예탁금증가 등 호재성 재료에 힘입어 상승,주가지수는 전날보다 7.54포인트 오른 463.74로 마감됐다. 자금시장에서 하루짜리 콜금리는 24.91%로 2.44%포인트,3년 만기 회사채 유통수익률은 22.50%로 0.01%포인트가 각각 떨어졌다.

◎올 4,900억원어치 매입… 지수 80P 올려/환차익까지 겨냥… 장세 낙관 아직은 금물 증시가 순항을 계속하고 있다.개장일인 지난 3일 9포인트 오름세로 상쾌한 출발을 했던 주식시장은 9일 하루를 제외하고 상승세를 유지해 12일까지 무려 80여 포인트가 오르는 호조를 보이고 있다.이는 1·4분기중에서도 특히 연초 증시가 가장 어려울 것이라는 대다수 증시 전문가들의 전망을 무색케 한 뜻밖의 현상이다. 증시 전문가들은 이같은 장세 반전의 일등공신으로 외국인들의 매수규모 확대를 꼽고 있다.외국인들은 올들어 연일 7백억∼8백억원 가량의 순매수를 기록하고 있다.10일 현재까지 이들이 증시에 투입한 자금은 총 4천3백59억원.지난해 6월 이후 최대의 매수세이다. 이처럼 외국인이 순매수 규모를 확대하고 있는 것은 기본적으로 한국의 국가 위험이 감소한데다 일정 부분의 시세차익은 물론 환율이 하향 안정세를 보일 경우 환차익까지 얻을 수 있다는 계산 때문인 것으로 보인다.이에 따라 환율 등 거시지표 개선이 가시화될 경우 오히려 외국인 매수세는약화될 수도 있다는 우려도 나오고 있다. 그렇다면 외국인들의 매수세는 언제까지 지속될까.삼성증권 리서치센터에 따르면 외국인이 지난 8월부터 한국시장에서 매도한 금액은 총 1조9천4백억원으로 환율변동을 고려하면 3조원을 넘어서는 규모다.즉 외국인의 입장에서 본다면 그때 매도했던 자금으로 다시 매수를 할 경우 훨씬 싼가격으로 매수할 수 있으며 총 금액도 따라서 늘어나게 된다는 것이다.달러화 기준으로 12월과 1월에 걸쳐 매수한 금액이 1조원 정도에 그치고 있는 상황이어서 매수 여력이 아직 2조원 가까이 남아 있는 것으로 추정된다. 그러나 아직은 우리나라가 외환위기 상황에서 완전히 벗어나지 못했고 금융기관의 위축으로 기업부도 위험이 산재해있으며 기업구조조정 과정에서 악재가 돌출할 수 있다는 측면에서 무작정 낙관만 할 수는 없다는 게 일반적인 지적이다.

◎금융전문가 “특단의 대책 필요” 주장 【도쿄=강석진 특파원】 일본 주식시장과 외환시장이 연초 개장하자마자 일제히 곤두박질치고 있다. 도쿄 외환시장에서 엔화 시세는 미 달러화에 대해 지난해 말에 비해 2엔 이상 떨어져 5일 1달러당 132엔대 후반으로 평가절하 됐으며 6일에도 속락,134엔대를 넘었다가 133엔대로 들어왔다.엔화 가치가 5년8개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어진 것이다. 주식시장에서도 니케이평균지수가 5일 1만5천포인트 이하로 떨어진데 이어 6일에도 100포인트 이상 빠졌다. 98년 벽두부터 ‘일본 팔기’가 시장을 강타하고 있는 것이다.시장의 반응은 일본정부가 지난해말 금융시장 안정과 경기부양을 위해 대책들을 내놓았음에도 불구하고 시장은 그 효과에 대해 의문을 표시하고 있는 것으로 받아들여지고 있다.투자가들이 일본 팔기에 나서고 있는 것은 ▲98년도 일본 경제의 전망이 어둡고 ▲아시아 통화·금융위기가 계속되고 있기 때문인 것으로 분석된다. 엔화의 하락과 주식시장은 서로 영향을 주고 받으면서 동반 하락하는 악순환에 들어가 있다.주식가격이 떨어지면 주식을 보유하고 있는 금융기관의 재무구조가 악화돼 금융기관에 대한 불안감이 높아지며 금융기관들은 재무구조를 건전화하기 위해 기업에 대한 대부를 기피하게 된다.기업들에 대한 자금공급이 죄어짐에 따라 경기에 대한 전망은 어두워지고 낮은 금리수준이 더지속될 것으로 보여진다.엔화 매입보다는 매수세가 커지고 엔화는 떨어진다. 엔화의 하락은 엔화 표시 자산을 팔도록 함으로써 다시 주가 하락을 부채질한다. 경기전망에 더해 아시아 통화위기도 일본 경제에 그림자를 짙게 드리우고 있다. 일본은 아시아 경제에 깊이 발을 담그고 있다.아시아 경제가 나쁘면 일본도 크게 영향을 받는다.일본인들은 아시아와 일본을 구별해서 보려는 경향이 강하지만 구미 투자가들에게는 아시아 속의 일본으로 보인다. 이에 대해 일본 경제계 등은 ‘재정재건 계획을 포기하라’,‘대담한 소득세 경감대책을 세워라’라고 주문을 내고 있다.일부 전문가들은 일본 정부가특단의 대책을 내놓지 않으면 엔화가 달러에 대해 140엔대까지 하락할 것으로 내다보는 의견도 나오고 있다.그런가 하면 지나친 엔저를 미국이 받아들이기 어렵다는 견해도 제시되고 있어 시장 전망은 엇갈리고 있다.98년도 상반기 일본과 아시아경제의 파란을 도쿄시장은 예고하고 있다.

시장금리 하락세가 지속되고 있다. 주가도 사흘 연속오르며 400선을 회복했다. 반면 환율은 이틀 연속 상승세가 이어져 다소 불안한 상황이다. 6일 시장금리는 하루짜리 콜금리는 27.76%로 3.02%포인트,3년 만기 회사채 유통수익률은 25%로 0.53%포인트가 각각 떨어지는 등 일제히 하락세를 보였다. 주식시장은 대형주를 중심으로 외국인들의 매수세가 크게 늘면서 주가지수는 전날보다 9.95포인트 오른 406.34로 마감했다. 외국인들은 이날 8백22억원의 순매수를 기록해 나흘간 매수우위 행진을 계속했다. 미 달러화에 대한 원화 환율은 달러당 1천800원에 거래가 시작돼 상오 10시에는 1천840원까지 뛰었다. 달러당 1천742원에 장이 마감됐다.7일 고시될 기준환율은 6일보다 73원70전이 높은 1천790원이다.

◎8월 이후 “팔자”… 올 3조2천억 매도 우위 올해 주식시장에서 기관투자자들이 유일하게 순매도를 기록했으며 최대 매수세력은 개인투자자들이었던 것으로 나타났다. 29일 증권거래소에 따르면 올 한해 기관투자자들은 29조9천22억원어치의 주식을 매도하고 26조6천7백30억원어치를 매수해 3조2천2백92억원의 매도우위를 기록했다.기관투자자 중 비중이 가장 큰 투신사들은 1조8천9백20억원의 매도우위를 보여 주가하락을 부채질했고 이어 증권사들이 9천7백57억원,은행이 6천3백86억원어치의 매도우위를 각각 기록했다. 반면 개인투자자들은 1백21조2천8백43억원 상당을 사들이고 1백18조6천7백60억원어치를 팔아 2조6천83억원의 순매수로 최대의 매수세력으로 부상했다.외국인들은 연초 순매도행진을 이어가다 제5차 외국인투자한도 확대조치가 시행된 지난 5월이후 매수우위로 돌아선 후 8월부터 다시 ‘팔자’에 나섰으나 연간집계로는 4천2백40억원의 매수우위를 기록했다. 투자주체별 거래대금 비중은 개인투자자들이 73.9%로 지난해 70.1%에 비해 3.8%포인트 증가했으며 기관투자자들은 17.4%로 작년 21.8%보다 4.4%포인트가 낮아졌다.외국인들의 비중은 주식시장이 처음 개방된 지난 92년 1.8%에서 93년 2.5%,94년 2.5%,95년 4.9%,96년 6.0%로 지속적인 상승추세를 보였고 올해는 비중이 6.7%에 달했다. 종목별로는 외국인들의 경우 포항제철 삼성전자 SK텔레콤 등 핵심 블루칩들을 주로 매수했고 개인들도 한국전력 현대건설 조흥은행 등의 종목을 매수했으나 기관들은 포항제철 한국전력 SK텔레콤 등 블루칩들이 순매도 상위를 차지해 대조를 이뤘다.

주가가 소폭 상승하면서 올해 주식시장이 막을 내렸다.27일 증시에서는 개장 초부터 청구의 화의신청소식이 전해지면서 투자심리가 위축돼 소폭 하락세로 출발한 뒤 장후반 대형주를 중심으로 기관들의 매수세가 유입돼 종합주가지수는 전날보다 1.16포인트 상승한 376.31로 마감됐다. 거래량과 거래대금은 각각 8천3백48만주,7천3백50억원이었다.값이 오른 종목은 상한가 97개를 포함해 247개였고 내린 종목은 하한가 417개 등 622개,보합은 50개였다. 대형주는 강세,소형주는 약세를 보인 가운데 업종별로는 보험 증권 은행나무 도매업 등이 올랐고 고무 음료 기타제조업 등 대부분의 업종이 하락했다.

◎콜금리 30%대로 치솟아 기업 자금난 가중/회사채 등 채권금리 높여야 외국자본 유입/내년 상반기까진 고금리 행진… 하반기 안정 정부가 국제 통화기금(IMF)의 요구를 수용,하루 짜리 초 단기자금인 콜금리를 30% 이상 끌어올리기로 함에 따라 콜금리는 지난 24일부터 30%대에서 형성되고 있 다.고 금리 시대가 열림으로써 기업들의 원화 자금난은 더욱 가중되고 있다. 금융 당국은 고금리 행진은 내년 상반기까지 지속 될 것으로 내다보고 있다.그 수준은 내년 1∼2월 단기외채 문제가 잘 해결되는 것을 전제로 35∼40%대에서 유지될 것으로 예측한다.외환위기 사태로 IMF의 자금지원을 받았던 멕시코의 경우 콜금리가 80%대까지 치솟았던 점을 예로 들기도 한다. IMF는 왜 콜금리를 30% 이상 끌어올리도록 요구한 것일까.콜금리 상승과 외환시장 안정과는 어떤 연관관계가 있는 걸까. IMF는 환율안정을 위해서는 콜금리를 계속해서 올려야 한다고 요구하고 있다.일단 30%로 끌어올리도록 했으나 그래도 환율이 안정되지 않으면 또 다시올리도록 요청할 태세다.IMF의 생각은 이렇다. 콜금리가 오르면 은행을 비롯한 금융권은 단기자금을 조달하기가 더욱 어려워진다.때문에 기업들이 금융권에서 자금을 차입하기가 힘들어 지는 것도 마찬가지다. 그렇게 되면 기업들은 눈을 다른 데로 돌려 채권시장에서 회사채 발행 등을 통해 자금을 조달하려 시도하게 된다.그러나 그 역시 쉬운 일이 아니다.업체가 발행하는 기업어음(CP)나 3년짜리 회사채 등은 은행 등의 기관투자자들이 매입해 줘야 하나 금융권이 콜시장에서 자금조달하기가 어렵기 때문에 채권을 매입할 여력이 없어지게 된다. 따라서 채권 매수세가 약하기 때문에 업체로서는 높은 금리를 제시하면서라도 회사채 발행 등으로 자금을 조달할 수 밖에 없는 형편에 처한다.즉 콜금리 인상은 회사채 등의 채권금리 상승을 촉발하게 되고 그래야 외국인 투자자들이 국내 채권시장에 투자하게 된다는 것이다. 외화자금 유입이 확대되면 국내 외화자금 사정이 풀려 외환시장도 안정을 되찾게 된다는 논리다.내년 물가상승률을 5%대에서 유지하기 위해 통화의 긴축운용을통한 원화가치 상승이 수반되어야 한다는 이치다. 금융당국은 콜금리 상승을 위해 11조3천억원을 금융권에 순차적으로 지원하면서 한편으로는 통화안정증권 등의 국채를 발행하거나 공개시장조작 등의 방식으로 자금사정이 좋은 국민·주택은행 등으로부터 자금을 환수하는 방식을 택하고 있다.한은은 26일에도 정상영업을 하고 있는 16개 종금사 가운데 새한 아세아 동양 금호 대구종금사 등 5개 종금사에 3천9백억원을 지원했으며 영업정지된 9개 종금사에 콜자금을 빌려줬다가 묶인 산업은행에도 6천3백억원을 대출해 줬다. 한은 관계자는 “내년 2월까지 단기 외채를 잘 해결할 수 있는 지 여부가 콜금리의 상승행진 여부를 판가름할 잣대”라며 “통화정책은 우리나라에 파견돼 있는 IMF팀과 협의해 추진하게 돼 있기 때문에 외환시장이 안정되지 않을 경우 IMF는 또 다시 콜금리를 30%보다 높은 수준으로 끌어올리도록 요청할 가능성이 상존해 있다”고 말했다.IMF는 공개하고 있지는 않으나 환율의 적정선(달러당 1천200원대 안팎)을 나름대로 설정해 놓고 있는 것으로 전해진다.환율안정 여부를 판가름할 시점은 CP,CD 등 단기채권시장이 개방되는 내년 2월쯤이다.

증시의 폭락장세가 3일째 이어진 가운데 환율이 큰폭으로 떨어졌다. 24일 서울 외환시장에서 미국 달러화에 대한 원화 환율은 기준환율(1천964원80전)보다 64원80전이 낮은 달러당 1천900원에 거래가 시작돼 상오 10시45분에는 1천650원까지 폭락했다.최고치는 1천940원이었다.26일 고시될 기준환율은 24일보다 114원70전이 낮은 1천850원10전이다. 한편 주가는 3일째 큰 폭의 하락세를 보였다.개장초부터 폭락세로 출발,한때 350선이 무너지기도 했으나 반발매수세가 형성돼 종합주가지수는 14.91포인트 떨어진 351.45로 마감됐다.

【런던 AFP 연합】 런던 금·은 시장의 금값이 9일 투기자금의 이탈과 공급과잉에대 한 우려로 온스당 284달러 이하로 폭락,지난 79년 이래 최저치를 기록했다. 전문가들은 금값의 추가하락에 대한 우려로 투기자금들이 투매에 나선데다 금생산업자들의 판매량 확대 소문으로 런던 시장의 금값이 전날 보다 4.35달러 빠진 온스당 283.50 달러에 거래됐다고 말했다. 메릴린치 거래소의 귀금속 전문가 테드 아놀드는 금값이 온스당 280달러까지 떨어지면 투자자들이 다시 매수세로 돌아설 것으로 보이지만 신년 연휴가 지난뒤에는 추가로 하락할 가능성이 높다고 말했다. 금값은 세계 각국의 중앙은행들이 수익성이 높은 금융 상품 매입을 위해 금보유량을 줄이면서 최근 수주간 지속적으로 하락해왔으며 2주전 심리적 방어선으로 여겨졌던 온스당 300달러선이 붕괴됐다.

◎기업 회원권 쏟아내 20∼40% 폭락/최고 9천만원 떨어져도 ‘사자’ 실종/거래처 양해 구해 부킹 취소 사태도 “바닥이 보이지 않는다” 수도권을 중심으로 전국 골프장의 회원권 가격이 급락세를 타고 있다. 7일 각 회원권거래소에 따르면 정부가 국제통화기금(IMF)에 긴급자금지원을 요청한 사실이 알려지기 시작한 이후 골프장 회원권 가격이 20∼40% 가량 떨어진데 이어 속락세가 계속되고 있다. 회원권 하락세는 그동안 초강세를 보여온 고가 회원권이 주도하고 있다. 지난 9월 1일 2억3천만원에 거래되던 신원 월드의 경우 현재 1억4천만원으로 9천만원이 떨어졌으나 거래가 사실상 끊긴 상태다.아시아나CC도 2억5천만원에서 2억원으로 밀렸으며 코리아CC는 일반 1억5천만원,법인 2억5천만원으로 6천만∼7천만원이 내렸다. 우정힐스 서울 은화삼 88 지산 기흥 자유 뉴서울 태영 등도 2천만∼7천만원씩 가격이 각각 떨어졌다.이같은 회원권 하락세는 기아,한솔 등 자금난을 겪고 있는 기업을 중심으로 법인 회원권을 내놓고 있기 때문이다. 회원권 매매 전문가들은 종전엔 가격이 떨어지면 반발매수세가 이어지면서 보합세를 보이다가 다시 상승하거나 하락하는 등 ‘호흡조절’이 있었지만 이번에는 하락세가 그대로 이어지는 기현상이 나타나고 있다고 밝힌다. 업계 관계자는 9개 종금사의 영업정지 조치 등이 내려지면서 경제여건이 실제 악화되고 있어 각 기업들이 중저가 회원권을 남기고 모두 매각할 것으로 예상하고 있다.L그룹의 경우 지난주부터 부장 이사급의 골프약속을 거래처 인사들의 양해를 받아 취소토록 하고 있다. 한 회원권 거래소 관계자는 “회원권 가격의 추가 하락이 이어질 것”이라며 “대기업의 법인회원권 매도여부가 변수”라고 밝힌다.삼성 현대 LG 대우선경 등 대기업 주력 계열사들은 아직도 법인 회원권을 많게는 100개 정도씩보유하고 있으나 한꺼번에 매각할 경우 폭락세를 우려한 골프장측의 요청으로 매도를 미루고 있다는 것. 회원권 거래소 주변에 나돌고 있는 법인보유 회원권 숫자는 삼성그룹 계열의 삼성물산 100개,삼성물산 건설부문 90개,삼성생명보험 100개,삼성전자 270개등으로 알려지고 있다.현대그룹도 중공업 100개,자동차 70개 전자 60개,증권과 해상화재보험 각 60개씩 보유하고 있는 것으로 알려졌다.안양베네스타CC 등이 매매가 불가능한게 포함돼 있지만 매각가능한 회원권도 상당수로 알려졌다.LG그룹은 곤지암과 강촌을 포함해 60∼130개에 이르나 대부분 매각이 불가능한 두 골프장 물량이라는 것이다.나머지 대그룹들도 마찬가지 사정이다. 중저가 회원권은 서울과의 거리와 그동안의 부킹빈도에 따라 차별화가 이뤄질 전망이다.

◎외국인 투자한대 확대/종목당 한도 50%… 기업사냥 열풍/외국인 혼자 경영권 장악 가능… 재벌도 사정권/우량주에 집중… 증시 소생엔 큰 도움 안될수도 정부가 외국인 주식투자 한도를 연내 50%,내년말까지 55%로 확대하라는 국제통화기금(IMF)의 요구를 받아들임에 따라 국내 증시는 완전개방시대를 맞게 됐다. 이는 당초 오는 99년말까지 종목당 외국인 주식투자한도를 29%로 확대하고 2000년말까지 완전자유화할 예정이었던 정부안보다 개방속도가 크게 앞당겨진 것이어서 증시에 미칠 충격이 만만치 않을 것으로 예상된다. 더욱이 알려진 것처럼 외국인 1인당 종목한도가 현행 8%에서 25%로 확대되면 외국인 1인이 독자적으로 국내 상장기업의 경영권을 장악할 수 있음을 의미해 국내에도 본격적인 외국 자본의 기업인수합병(M&A)바람이 불어닥칠 것으로 전망된다. 우선 연내 외국인 한도가 50%로 확대되면 국내 주식시장은 외국인의 투자메리트가 있는 우량기업을 중심으로 매수세가 집중 형성될 것으로 보인다.대유증권 김경신 이사는 “현재 주가가 낮게형성돼 있는 금융기관,기간산업 등 우량주에 외국 자본이 대거 몰릴 것으로 예상된다”고 말했다.2일 외국인들이 국민은행 등 우량은행주를 집중적으로 매수한데 이어 3일에도 금융주 중심의 매매를 활발하게 펼친 것이 이를 뒷받침하고 있다. 그러나 대다수 증시 전문가들은 일부 우량주를 제외하고는 증시에 미치는 외국인 한도확대의 영향이 그다지 크지 않을 것으로 보고 있다.LG증권 황호영 투자전략팀장은 “외국인 한도가 25%이상이면 사실상 개방되는 효과가 있는 것으로 보고 있는데 현재 26%인 상황에서도 한도소진 종목은 그리 많지 않다”고 지적했다.따라서 이같은 조치가 외국자본의 기업사냥에는 크게 효력을 발휘하지만 우리증시의 활력을 높이는 방향으로는 크게 작용하지 않을 것이라는 이야기다. 한도확대로 가능해진 외국 자본의 국내 기업 M&A는 재벌그룹 계열사를 비롯한 국내 상장기업들에 큰 위협이 될 것으로 예상된다.대우증권 박주창 투자정보분석팀장은 “국내 우량 대기업뿐만 아니라 영향력있는 공기업에도 외국 거대자본의 경영권장악 시도가 본격화될 것으로 보여 한동안 M&A열풍이 몰아칠 것”이라고 전망했다.특히 국내 재벌그룹의 경우 몇몇 계열사가 지주회사의 역할을 하는 경우가 대부분이어서 1∼2개 회사의 경영권만 인수하면그룹 전체를 인수하게 되는 효과가 있는 것도 외국 자본의 구미를 당기게 하고 있다. 문제는 이에 대한 국내 재벌그룹들의 대응준비가 아직 안돼 있다는 것이다.IMF와의 협상에서 막판에 몰려 완충장치 없이 이뤄진 개방이기 때문에 국내그룹들이 어느 정도의 순발력을 발휘할 수 있을 지가 관건인 셈이다.